Eden Research plc
Annual Report 2022
Sustainable Solutions
for Crop Protection,
Animal Health and
Consumer Products
Eden research plc is the only
UK-quoted company focused
on sustainable biopesticides
and plastic-free encapsulation
technology for use in global crop
protection, animal health and
consumer products industries.
Contents
Company Overview
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)
(cid:44)(cid:44)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:44)(cid:57) (cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)
(cid:57)(cid:44) (cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)
(cid:57)(cid:44)(cid:44)(cid:44) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
X
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:59)(cid:44)(cid:44) (cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)
(cid:59)(cid:44)(cid:57) (cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)
Annual Report Statements
(cid:19)(cid:21) (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:19)(cid:23) (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
(cid:20)(cid:19) (cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
14 (cid:40)(cid:54)(cid:42)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
Financial Statements
46 (cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)
51 (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:24)(cid:21) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
53 (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
54 (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
55 (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
56 (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
57 (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
58 (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:29)(cid:3)www.edenresearch.com
Governance
(cid:21)(cid:21) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:21)(cid:25) (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:21)(cid:27) (cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)
(cid:22)(cid:19) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:52)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)
36 (cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
(cid:23)(cid:19) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
(cid:23)(cid:21) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:821)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
43 (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:821)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Consumer
Products
Crop
Protection
Animal
Health
Find out more about our products on pages VI–IX
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
I
2022 Highlights
Regulatory
approval granted
in the US
Regulatory approval granted by
the US Environmental Protection
Agency (EPA) in September
2022 for the Company's
three active ingredients, two
formulated products (Mevalone®
and Cedroz™) and formulation
technology (Sustaine®).
New Distribution
Agreement with
Corteva
Agreement signed with Corteva
France in December 2022
which allows Corteva to market,
distribute and sell Eden's
fungicide product, Mevalone®,
in France on an exclusive basis.
Strong progress
on Corteva seed
treatment project
Commercialisation of seed
treatment product, in partnership
with Corteva, progressing towards
commercial launch potentially in
time for the 2024 growing season.
Revenue
£1.8m
2021: £1.2m
Product Sales
£1.6m
2021: £1.1m
• Sales of agrochemical products Cedroz™
and Mevalone® increased overall by
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:8)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
• (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
• (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)
(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
• Adjusted EBITDA (excluding share based
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:816)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
• (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
in-line with management expectations
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
• US EPA national approval received for
Mevalone®(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:93)(cid:849)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:3)
•
Initial US state approvals received before
year-end with additional approvals
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)
Operating Loss
• First sale of Mevalone® to Sipcam Agro
£2.6m
2021: £3.2m loss
USA made in December 2022 in support of
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
• Corteva France appointed as exclusive
distribution partner for Mevalone® in
(cid:41)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
II
At a Glance
Our vision:
To be the leader in sustainable bioactive
products enabled or enhanced by our novel
encapsulation and delivery technologies.
• Eden is the only UK-quoted company focused on biopesticides
for sustainable agriculture. We have two established products
with multiple regulatory clearances and strategic partnerships,
Mevalone® and Cedroz™(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
• Eden’s focus is on protecting high-value crops, improving crop
yields and marketability.
• Our products are based upon natural chemistries and deliver
performance, ease of use, and cost on par with conventional
(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
approved for use as organic inputs in multiple territories.
• (cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:868)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
Mevalone®(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:868)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
product, Cedroz™, on two continents.
• Eden is partnered with Eastman Chemical for the
commercialisation of Cedroz™ in 29 countries.
19 (2021: 18)
Countries have granted
product authorisation
66(2021: 46)
Crop use approvals for
Eden’s biopesticides
£16m (2021: £15m)
Invested in IP and registration
130 (2021: 110)
Granted and pending patents
10 (2021: 10)
Pests and disease targets
addressed with Eden’s
registered products
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
III
Global Reach
Where are we now
Commercial Partnerships
and Regulatory Activity
Our Geographic And
Regulatory Footprint
For our developed products, we have
commercial partners in place across six
continents and product registration activities in
around 30 countries. We are well-positioned to
leverage our commercial partnerships as and
when regulatory clearance is granted by the
relevant regulators around the world.
Commercial Partnerships and Regulatory Activity
Our products are
sold in the top 3
wine producing
countries.
We have trials
and registration
work on-going in
6 continents.
Both Mevalone®
and Cedroz™
are approved
in Spain which
produces 24% of
the EU’s fruit and
vegetables.
Where we are now
Product sales have commenced in key
markets where we have authorisation to
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)®
and our second product, Cedroz™.
Product authorisations
have been granted in
19 countries.
We are expanding and developing
our base of commercial clients
and partners.
Growing and nurturing our base of commercial and development partners
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
IV
Investment case
UNITED NATIONS Sustainable Development Goals
Commercial
Development
Eden is resourced to
support accelerated
new product
development and
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
Technology
Exploitation
Eden is poised to
exploit its core
technologies beyond
biopesticides and crop
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Focus on
Biological
Solutions
Eden is the only UK-
quoted company with a
focus on biopesticides
for the crop protection
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
Regulatory
Drivers for
Sustainable
Solutions
Regulatory changes
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
growth opportunities
for Eden’s products and
(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
The EU Green Deal has
a target of 25% organic
agriculture and 50%
reduction in chemical
(cid:83)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
V
Strong
Patent Portfolio
130 patents enable
strong technological
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Increased
Number of
Commercial
Partners
Eden is expanding
existing commercial
relationships and
is focused on the
establishment of new
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
Revenue
Growth
Eden has the potential
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
additional revenue in
the medium term as
new authorisations are
received and existing
and new commercial
partnerships are
‘activated’ following
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
Corteva
Agreement
This deal presents new
product opportunities
in the seed treatment
market in a number of
(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
treatment sector is
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:7)(cid:25)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
VI
Our products
Industry Applications
We work globally through multi-national and local partnerships to develop and launch solutions for challenges facing three key
industries.
Crop Protection
Consumer products
Animal Health
Foliar disease & insect control
Head-lice treatment
Open field & greenhouses
Soil pests
Post-harvest shelf-life extension
Seed treatments
Deodorants
Odour neutralisers
Fragrances
Companion animal
Bio-control
Parasite treatments
Insect sprays
*
$33bn
*
$50+bn
*
$51bn
*Estimated addressable market size per year
Eden’s products serve as sustainable alternatives to conventional chemicals without limitations such as residue limits, disease
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
WE HAVE DEVELOPED A NATURAL,
PLASTIC-FREE FORMULATION
TECHNOLOGY - SUSTAINE®
Sustaine®
microencapsulation
technology is derived
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
ingredients can be loaded
into the core.
Active ingredients
are released while the
pores remain open in the
presence of water.
When diluted in water,
pores in the walls of
the capsule open.
If the capsules dry, the pores
will close again, locking in the
active ingredient until the next
re-wetting event, when further
release occurs.
Sustaine® is a novel
microencapsulation solution
patented by Eden, suitable for
applications in a wide range of
agricultural, animal health and
consumer products:
1
2
Sustaine® is cost effective,
useful for a wide range of
active ingredients, plastic-
free, high capacity, robust,
and sustainable.
Sustaine® encapsulates
active ingredients and
provides for the sustained
release of these ingredients
enabling their safe, more
(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)
3
Sustaine® particles are
derived from natural yeast
cells originally developed
for use in human health
applications.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
VII
Our Product Focus
Our current focus is on developing products based on sustainable chemistries to protect high-value crops from pests and
disease, with equal or better performance compared to conventional pesticides. We look for opportunities to replace conventional
pesticides where regulatory action is removing these products from the market, or severely limiting their use.
Our Products
Our products give growers reduced risk, increased flexibility and security.
Exempt from
pesticide residue
limits
Allowed in EU
organic agriculture
Can be used up to
the point of harvest
Equally effective
vs conventional
chemistry
(cid:50)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
OWNERSHIP of the
patents behind the
Sustaine® encapsulation
technology
SIGNIFICANT
INVESTMENT in patent
protection and the
registration of new actives
PROVEN EFFICACY
with strong commercial
validation by farmers and
our partners
SCOPE to exploit the core
technologies beyond
existing markets and
products
APPLICATIONS
FUNGICIDES
NEMATICIDES
INSECTICIDES
SEED TREATMENTS
Botrytis, powdery mildew,
downy mildew
Root knot nematodes
Mites and whiteflies
Under Development
Under Development
Our products harness the biocidal activity of naturally occurring molecules produced by plants as part of
their defence systems. These active ingredients are known as terpenes.
Product Characteristics
Our biopesticides, formulated with Sustaine®, add value compared to conventional pesticides by:
Enabling sustained
delivery, increasing
residual efficacy and
reducing use rates
Tackling resistance
build-up
Solvent-free, stable
formulations with
high loadings of
active ingredients
Protecting plants
from potentially
damaging chemicals
Polymer-free
formulation
technology
Low or no preharvest
intervals giving
growers flexibility,
security and control
‘Residue
free’
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
VIII
Products in action
Sustainable Control
(cid:121) Mevalone® is used as a preventative and curative
(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:17)
(cid:121) Mevalone® is now authorised on an expanded number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:68)(cid:17)
(cid:121) Mevalone® has recently been authorised in France
and Poland for use on apples against storage-related
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:17)
(cid:121) The terpene active ingredients are derived from
nature which means the product has a favourable
(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:121) The multi-site mode of action means risk of resistance
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:121) Free from residue limits and with short pre-harvest
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
8%
The cost of controlling Botrytis
cinerea and related species
accounts for about 8 per cent of
the fungicide market worldwide.
Botrytis cinerea is one of the most
extensively studied fungal pathogens and
causes "grey mould” rot in more than
500 plant species
$10-100
Billion
The annual economic
losses due to B. cinerea
28%
50%
Estimated post-
harvest apple losses
caused by B. cinerea
Potential B. cinerea
yield losses in
grape vines
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Food Waste Spotlight
(cid:121) Mevalone®(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:121) (cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:121) Mevalone® has received full authorisation for use on
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
THIS (AUTHORISATION) IS ANOTHER
IMPORTANT OPPORTUNITY
TO PROMOTE MEVALONE® TO
GROWERS AND TO BETTER
SERVE A MODERN AND EVOLVING
AGRICULTURE RESPONDING FULLY
TO THE NEEDS OF SOCIETY.
Antoine Meyer – President of Sumi
Agro Europe
Top 3 EU apple producers
France
22.9%
Poland
17.6%
Italy
17.0%
French exports
$433.6
Million
Of apples each year are
exported by France
Export regions
Normandy
Brittany
PACA Region
Current global food waste
1.3bn
tonnes
1,000
tonnes
£19
billion
Food wasted
around the world
every year
Food wasted
every minute
globally
Value of edible
food wasted in
the UK every year
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
IX
Sustainable Control
(cid:121) Sustaine®(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
biodegradable micro-spheres produced from yeast
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:17)
(cid:121) The technology produces stabilised aqueous
suspensions which are easy to mix and apply and
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:121) Sustaine® is used to encapsulate the active
ingredients in Cedroz™ and Mevalone® and is also
(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:121) Eden is engaged in a number of projects around the
world to test the compatibility of Sustaine® with third
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Changing regulation
Pressure is building to cut out the use of
(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
proposal from the European Chemicals Agency
(cid:11)(cid:40)(cid:38)(cid:43)(cid:36)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
agricultural products as part of a wider ban on
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:17)
1
2
3
There is increasing consumer and regulatory
pressure to cut out the use of plastic in
supply chains. Food production has faced
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
of plastics, from farming to packaging.
In farming, microplastics are used for
encapsulation to boost the performance of
agricultural inputs, including crop protection
products. The intentional, direct application
of these products to the environment causes
agriculture to be a major contributor to
microplastics pollution.
Sustaine® is one of the only viable
alternatives to microplastics used for
encapsulation of active ingredients in these
agricultural products.
Normandy
Normandy
Brittany
Brittany
2
1
PPACCACCCAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA
PACA
Region
RRRReeggiiiiooonnnnnn
3
Science Spotlight
(cid:121) Cedroz™ is a water-based formulation which utilizes Eden’s
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:868)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:868)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:121) (cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:38)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:93)(cid:849)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:868)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:17)
(cid:121) Cedroz™ can be used on a wide range of crops including
(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
“IN CEDROZ™, WE HAVE DEVELOPED
A BIOPESTICIDE THAT MEETS THE
DEMANDS OF MODERN-DAY FARMING,
WHETHER THAT IS IN AN OPEN FIELD OR
GREENHOUSE ENVIRONMENT.”
Sean Smith – CEO of Eden
The majority of crops in Europe are grown in
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
investment in greenhouse and glasshouse farming,
especially for salad vegetables.
The use of greenhouses will help to reduce
emissions from the agriculture sector which is
considered a “hard to treat” area of the carbon-
cutting agenda. In addition, the use of greenhouses
cuts down on the agricultural sector’s land use by
increasing the yield of a given crop per hectare.
Being able to control conditions
indoors has been proven to
more than double yields in
some cases, reducing the
consumption of resources
required to grow crops.
3
2
1
2
3
1
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
X
Our Markets
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)
A growing global market
for sustainable products
Crop protection products formulated with
Sustaine® and Eden’s active ingredients
can help address many of these issues:
Consumer concerns
over food safety
EU restrictions on
intentionally added
microplastics
Increasingly challenging
regulatory requirements
Farmers seeking effective
alternatives to conventional
pesticides
$11bn
The global biopesticides market is projected
to be worth more than $11 billion by 2027.
30%
of active ingredients in the EU are at medium
to high risk of failing to receive renewal of their
regulatory authorisations.
15%
The biopesticides market is growing at a
Compound Annual Growth Rate (CAGR) of
approximately 15% per annum.
$300m
Increasing time and cost of bringing a
single new agrochemical product to market:
10 to 12 years and around $300 million.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
XI
Crop protection market
Product commercialisation
The growth of biopesticides is
projected to outpace the demand for
synthetic chemical pesticides in the
coming years.
Product sales have commenced in key
markets where we have authorisation to
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)® and Cedroz™.
Eden has new product registration
applications in-process in multiple
(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:481)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
North America and the EU are the
two largest biopesticide markets
at this point in time. Currently, 30%
of all pesticide sales in the EU are
biopesticides or biologicals.
The seed treatment market is forecast
to grow from USD 6.1 billion in 2016
to USD 11.3 billion by 2022, a CAGR of
10.8% during the forecast period.
Strong intellectual property
portfolio
Active engagement
with new partners
A demonstrated platform for
future product development
Growing market share
Regulatory approvals in a
growing list of key markets
Investment in research
and development
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
opportunities
There is high demand for sustainable
products that can compete with
conventional products on ease-of-use,
(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
The Company has built a strong portfolio
of IP rights and know-how as well as
a growing register of national product
authorisations granting access to key
markets globally for its customers and
partners. Sustainability drives all that we
do in the development of our products,
business, partnerships and team.
Numerous successful
commercial partnerships
€5.2bn
€1.9bn
€0.5bn
€0.6bn
Seed Treatment
Insecticide
Cedroz™
Mevalone®
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
XII
Our Business model
What we do and How we do it
Developing our
product pipeline
Gaining regulatory
approval
Signing commercial
agreements
We have a pipeline of products at
differing stages of development
(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
across our key markets. These
include new fungicides and
insecticides as well as new
solutions for animal health and
consumer products.
We seek regulatory authorisation
for our products on a country-by-
country or regional basis, with
approvals already granted in a
number of European countries as
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:45)(cid:71)(cid:80)(cid:91)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:3)
We are in the process of extending
product registration into new
territories, including the US where
we have already received national
and multiple state approvals.
We work with our sector-leading
partners to commercialise
products through a range
of commercial production,
marketing and distribution
agreements.
Eden provides sustainable solutions
for crop protection, animal health
and consumer products.
Identifying suitable
industrial partners
We partner with global
and regional industry
leaders who have existing
distribution channels, local
experience and knowledge
to maximise sales of our
products. We also add value
to our partners’ products
using Sustaine® to extend IP
protection, ease regulatory
burdens and enhance
performance.
Securing patent
protection for
intellectual property
Our Sustaine® encapsulation
technology is patent protected
throughout the world.
Investment in research
and development
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
research and development
programme which will
move forward multiple
pipeline products towards
commercialisation.
Generating revenue
Revenue is generated through:
• Product sales
•
Licence-based royalties
• Up-front or milestone
payments
• R & D charges
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
XIII
The Value this Creates
Eden is leveraging two
technology platforms to provide
sustainable solutions for crop
protection, animal health and
consumer products.
The Company has built a strong portfolio of
(cid:44)(cid:51)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:16)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
register of national product authorisations
granting access to key markets globally for
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
drives all that we do in the development of our
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
For customers
We provide customers
in the crop protection,
animal health and
consumer products
sectors with sustainable,
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
effective alternatives to
conventional products.
For shareholders
We are well positioned
to deliver long-term
shareholder value through
further commercialisation
and sales of our products.
For partners
We give our partners
market access to
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
effective alternatives to
conventional chemical
products.
For the environment
We use natural
chemistries to create
environmentally friendly
products which support
sustainable agriculture.
For employees
We promote the
development of our
employees through
skills enhancement and
training programmes.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
XIV
Our Strategy
Business Line
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Research,
Development
and Operations
We will address this by:
We will address this through:
(cid:121) Pursuing opportunities in the seed treatments market
(cid:121) Supply chain optimisation
(cid:121) Developing insecticide products
(cid:121) (cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:16)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:868)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:121) Expanding crops and diseases treated with
(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)
(cid:121) (cid:42)(cid:72)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)
(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:98)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:121) Accelerating commercialization of Sustaine® for
conventional actives
Key achievements in 2022:
(cid:121) New crops and diseases added to the Mevalone®
label in Italy
Key achievements in 2022:
(cid:121) (cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
formulation laboratories
(cid:121) Regulatory approval of Cedroz™ and Mevalone®
(cid:121) Expansion of in-house technical expertise
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:40)(cid:51)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:54)
(cid:121) Crop trials ongoing for insecticides and seed
treatments
(cid:121) (cid:50)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:93)(cid:849)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Mevalone® in Greece
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
XV
Commercial
Growth
Strengthening and
Growing the Team
We will address this through:
We will address this through:
(cid:121) (cid:42)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:121) Analytical & Formulation Chemistry Expertise
(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:121) Accelerating Sustaine® business development
(cid:121) Partnerships for Mevalone® in new territories
(cid:121) Pursuing collaboration with majors
(cid:121) Regulatory Expertise
(cid:121) Biology Expertise
Key achievements in 2022:
Key achievements in 2022:
(cid:121) Distribution Agreement signed with Corteva France
(cid:121) Appointment of a Non-executive director
(cid:121) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:868)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:121) (cid:47)(cid:68)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
trials and initial regulatory steps
and biology expertise
(cid:121) (cid:54)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:868)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
encapsulated in Sustaine® technology
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
XVI
Eden has never been short of
opportunities, and this continues
to be the case. The market drivers
which underpin Eden’s investment
case continue to increase with
growing regulatory pressure
on older agrochemicals and a
shift in business and consumer
preferences to use sustainable,
low residue alternatives.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
01
Annual Report
Statements
02 Chairman’s Statement
04 Chief Executive Officer’s Review
10 Strategic Report
14 ESG Report
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
02
Chairman’s Statement
“The key to Eden’s success is converting
this opportunity into commercial success
through sustained, strong product sales
growth. I believe that we have seen the
start of that growth in 2022.”
Lykele van der Broek – Non-Executive Chairman
2022 has been a positive year
for Eden with a return to strong
sales growth and approval for
Eden’s two commercial products,
Mevalone® and Cedroz™, and
three active ingredients granted
in the US. 2023 looks set to
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
opportunities including further
territorial expansion and targeted
diseases, increased products
sales, and the continued
development of other product
lines such as our seed treatment
and insecticide projects.
The wine grape market in Europe has
recovered well, meaning that farmers
have been returning to pre-pandemic
levels of pesticide applications, with
further increase in demand expected in
2023 as the industry returns to normal.
This trend, in conjunction with regulatory
approvals and label extensions granted
for Mevalone® in recent years in
countries such as Australia and Spain
has resulted in strong product sales
growth in 2022 of around 45%, a trend
which we expect to continue in 2023.
With time, we expect that the US
market will provide Eden with a market
opportunity which could rival that of
Southern Europe, which has provided
the vast majority of Eden’s product sales
revenue to date.
Our distribution partner for Mevalone
in the US, Sipcam Agro USA, is well
prepared for commercial launch in 2023.
(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
product for this coming growing season.
Good progress has also been made with
Corteva Agriscience, our partner for our
(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
effort has been made by both parties
in developing the product in readiness
for launch in the 2024 growing season,
subject to the necessary regulatory
approvals.
Towards the end of 2022, Eden expanded
its relationship with Corteva by entering
into an exclusive distribution agreement
for Mevalone in France, a key market
for that product. This new distribution
agreement, in conjunction with our
development projects, reflects the
growing influence that Eden is building
across the agrochemicals sector,
particularly amongst the industry’s major
international corporations.
Work is well advanced to expand
Mevalone’s label into additional disease
targets. It is expected that this will
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
market for Mevalone in France.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
03
Over the past three years, Eden’s team
has expanded across research and
development, sales and distribution,
product management, and regulatory
affairs functions. This increased capacity
means that we are able to undertake
an unprecedented level of development
activity for current and new products.
To that end, Eden’s insecticide product
has been formulated and samples
provided to multiple interested parties
who are undertaking their own trial work,
(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:87)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)
trials in 2021 and 2022 which produced
encouraging results.
In the background, we continue to work
with several partners with our polymer-
free Sustaine® microencapsulation
technology which enables Eden to
provide a solution to incumbent products
which currently use microplastics in their
formulations as encapsulation systems.
Eden has never been short of
opportunities, and this continues
to be the case. The market drivers
which underpin Eden’s investment
case continue to increase with
growing regulatory pressure on older
agrochemicals and a shift in business
and consumer preferences to use
sustainable, low residue alternatives.
Clearly, the key to Eden’s success
is converting this opportunity into
commercial success through sustained,
strong product sales growth. I believe
that we have seen the start of that
growth in 2022.
Whilst Eden may not have the level
of resources that some of its much
larger competitors may have, we do
have a valuable, diverse product and
technology portfolio coupled with a
creative, focussed team that can deliver
success using the advantages we have
of nimbleness, low bureaucracy, free
thinking, and individuals who know that
their contribution will make a difference.
As ever, I would like to thank Eden’s
shareholders for their ongoing and much
appreciated support.
Lykele van der Broek
Non-Executive Chairman
4 May 2023
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
04
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
“We have not only beaten last year’s
sales performance, but we have also
outperformed market expectations in
terms of both volume and value.”
(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:816)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
Section one: Introduction
2022 saw an immense effort by
the whole Eden team to achieve a
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
which has built the foundations
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
Despite this, Eden has successfully
executed several key label extensions
across new crop types and target
diseases, as well as authorisations in new
territories. We have not only beaten last
year’s sales performance, but we have
also outperformed market expectations in
terms of both volume and value.
In 2022, we observed some of the hottest
temperatures recorded across the globe
which led to dry growing conditions
across Europe, high food prices, and
reduced supply. Furthermore, the war
in Ukraine has required companies to
(cid:80)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
while also managing high energy costs
against the background of a global
energy crisis. This has had an adverse
effect on the demand for pesticide
products driven by a reduction of fungal
disease and a generally reduced demand
for pesticides in many major categories.
Most notably, the Company gained US
Environmental Protection Agency (EPA)
approval, granting us access to the US
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
market entry. This has been the result of
the regulatory team’s tireless efforts over
the past four years, working with the EPA to
ensure Eden met its extensive list of strict
requirements. At the state level we have
currently received regulatory approval in 17
US states for Mevalone®, and 8 US states
for Cedroz™. We continue to work to gain
approvals from the other states, including
key states such as California.
Section two:
Delivering on our strategy
By 2027, it is estimated that the global
biopesticide market will be worth more
than $11 billion, growing at a CAGR of 15%
per annum. On average, the time it takes
to bring new conventional agricultural
products to the market is estimated at
around 10 to 12 years at a cost of $300
million. With that as the backdrop, it is
important to note that Eden’s leverage of
its three registered active ingredients and
formulation delivery system, Sustaine®,
allows us to move relatively quickly to
formulate new products and introduce
new solutions to the increasing challenges
facing growers, particularly as regulatory
compliance becomes more demanding.
As the only UK-quoted company developing
plant-derived biopesticide formulations and
plastic free encapsulation technology, we
believe that Eden is uniquely positioned to
offer investors exposure to a compelling
segment of the sustainable agricultural
market.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
05
The Company strategy is built on four
key objectives:
(cid:68)(cid:12) (cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:121) Pursuit of opportunities in seed
treatments
(cid:121) Development of insecticides
(cid:121) Expand crops and diseases
treated, increasing the
addressable market for existing
products
(cid:121) (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
b) Research, development, and
operations
(cid:121) Supply chain optimisation
(cid:121) Expansion of in-house screening
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)
(cid:121) Accelerate commercialisation
of Sustaine® for conventional
actives
(cid:121) Increase self-reliance in R&D
(cid:121) Reduce time to market
c) Commercial growth
(cid:121) Regulatory clearance in new
countries, crops, and diseases
(cid:121) Accelerate Sustaine®
development
(cid:121) Partnerships for Mevalone® in
new territories
(cid:121) Pursue collaboration with majors
and select national partners
(cid:121) Route to market optimisation
d) Strengthening and growing the
team
(cid:121) Added capacity in R&D, including
microbiology, plant biology,
agronomy, and analytical
chemistry
(cid:121) Robust approach to data quality
(cid:121) Expand commercial team
(cid:121) Addition of in-house regulatory
expertise – accelerating time to
market and reducing regulatory
costs
Reflecting on these objectives, I believe
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)
with expanding the growth of our
existing products while also continuing
to pursue new opportunities through
new product development. Eden has
been delivering against these objectives
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:481)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:28)
a) Widening our global market
opportunities
USA EPA Approval
In September 2022, Eden was granted
regulatory approval from the United
(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:50)(cid:35)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:402)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
submitted, covering the Company’s
three active ingredients (eugenol,
geraniol and thymol), formulation
technology (Sustaine®) and two
formulated products (Mevalone®
and Cedroz™). It is worth noting that
regulatory clearance on a federal level
of our active ingredients will allow
for easier and faster registration
for all future formulations based on
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:481)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Eden stands amongst very few British
crop protection companies to obtain
approvals for multiple biopesticides
in the US. The market potential in the
US for Mevalone® and Cedroz™ alone
stands at approximately €94 million and
€189 million per annum, respectively.
This excludes the opportunities for
bioinsecticides which are estimated
to be worth an additional €237 million.
With increasing regulatory pressure on
conventional pesticide products across
the country and a general steer towards
sustainably grown produce, the market
opportunities are only likely to expand.
Since receiving EPA approval at federal
level, Eden has also obtained a number
of important state authorisation
such as Florida, Washington, Oregon,
and New York. With these individual
approvals now in place, our distribution
partner, Sipcam Agro USA, can start
to sell Mevalone® in the 2023 growing
season. In December 2022, Eden
(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:402)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
Mevalone®
Over the course of the year, Eden
received various label extensions for
Mevalone®, including in Italy where
Eden and Sipcam are now allowed to
target two new fungal pathogens and
a wide range of new crop types with
an expanded Mevalone® label (sold
in Italy under the brand name 3logy®
by Sipcam). We estimate that this
expansion of the label for 3logy® adds
thousands of hectares of high-value
crops to our addressable market.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
06
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90) continued
b) Expanding our product line and
applicable uses
Insecticide
Field trials in 2021 and 2022 have
produced encouraging results for our
insecticide candidates. The Company
is pleased to be in position where it
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)
entered into testing agreements and
sent trial-scale samples to multiple
interested parties who are undertaking
their own trial work. Eden has started to
see results from its potential partners
come in and we are pleased to say that
they are, thus far, in line with our own
results. The Company expects there
to be a high level of interest for this
product, particularly in the key markets
of Europe and the US.
Seed treatment
We continue to make steady progress
with the development of our seed
treatment product, in partnership
with Corteva Agriscience. During the
last two years, the companies have
worked closely together to undertake
(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
this time yielded positive results with
(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
than the incumbent product that is
being removed from the market. We
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
the information that is required to make
a full submission for authorisation of
the product in the EU and selected
additional territories. It is expected
that launch of the product in the EU
will occur in time for the 2024 growing
season, although both companies
acknowledge that this is an estimate
and is subject to revision, dependent on
“Eden stands
amongst very
few British
crop protection
companies to
obtain approvals
for multiple
biopesticides in
the US.”
development and product registration
milestones being achieved as
anticipated and the pace of regulatory
action by the authorities.
Eden is also pursuing further
opportunities in seed treatments,
including fungicidal and nematicidal
applications.
Sustaine®
Over the course of Sustaine’s existence,
Eden has received numerous enquiries
about using the technology with third
party active ingredients which also
require an alternative solution to plastic.
Field trials are currently underway
with multiple partners to fully exploit
its capability and decisions regarding
future evaluations based on current
trials are expected in due course.
We are currently hard at work to further
optimise our distribution network,
and we anticipate announcing new
partnerships in the coming months;
all aimed at adding new territories or
expanding our use case in existing
countries. An outstanding example of
such optimisation is the appointment
of Corteva France as our exclusive
distribution partner in France in
December of 2022, replacing the
incumbent distributor. Corteva’s
assessment of the French market is
that new opportunities have emerged as
the consequence of the removal of key
conventional pesticides.
Working with Corteva, Eden is pursuing
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:3)
for Mevalone in France, targeting both
downy mildew and powdery mildew and
resulting in an up to ten-fold expansion
of the addressable market in France.
Preparation of the necessary regulatory
submissions is well under way with the
(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)
these submissions now complete.
Post period end, we were pleased to
(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
the consumer market with clearance
for Mevalone® in Italy for home garden
use. This will allow Italian gardeners the
same access as commercial farmers
to a sustainable fungicide to protect
their plants and crops from destructive
(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:481)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:50)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
In November 2022, it was announced
that Mevalone® and Cedroz™ received
(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
Eden’s regional partner, K&N Efthymiadis
(K&NE), follows the authorisation
of Eden’s three EU-registered active
ingredients for use in organic farming
(cid:75)(cid:80)(cid:481)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
07
Eden is also targeting regulatory
approval in the United Kingdom where
we have submitted an application for
authorisation for Mevalone®. While the
addressable market potential in the
(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
as it is elsewhere, the opportunity as a
British-based business to provide our
products to the British market is exciting.
Furthermore, despite its size, the market
for botryticides in the UK is growing
rapidly as the number of hectares
dedicated to wine production increases.
We are looking forward to forming close
partnerships locally and being part of
the UK’s efforts to meet its sustainable
agricultural goals.
Elsewhere, we continue to pursue other
territories across the globe and have
numerous applications for regulatory
approvals of Mevalone® and Cedroz™
pending. This includes Germany, Poland,
New Zealand, Morocco and Tunisia.
Eden is also exploring the suitability for
Mevalone® application on cannabis in
the US and Canada. The market potential
for Eden in cannabis production could be
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
need for pesticides on this crop.
c) New team additions to drive next
phase of growth
Our recent growth is largely attributable
to the core skills and strengths of the
team that drives Eden. Over the course
of the year, we have hired new staff
across vital divisions of our business
from regulatory affairs to research and
development. The Eden team now has
the necessary capabilities to formulate,
develop, test and register products that
it has created. Our headcount by year
end stood at 19, which we view as the
optimum level at this time to continue to
progress along our high growth trajectory
at a faster pace than possible in the past.
In September 2022, we welcomed
Richard Horsman as a Non-Executive
Director to the Company. Richard
possesses an abundance of industry,
commercial and corporate acumen and
expertise which will help drive Eden
through our next phase of growth. This
not only applies to maximising the
potential of our existing opportunities,
but also driving new opportunities that
share synergies with our core business.
Section three: Financial review
Revenue for the year was £1.8 million
which marked a 50% increase on the
previous year (FY21: £1.2m). This reflects
(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
which were £1.6m, a 45% rise on last
year’s products sales (FY21: £1.1m).
Our earnings before tax have also
improved. In 2022, we recorded a
reduced loss of £2.6m which compared
favourably to the previous year’s
performance (FY21: £3.4m loss).
Administrative expenses remained flat at
£2.7m (2021: £2.7m), while additions to
intangible assets, including development
costs, reduced to £1.0m from £1.6m
(cid:75)(cid:80)(cid:481)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)
Our cash balance at year-end was £2.0m
(2021: £3.8m).
At present, there is currently no near-
term plan to pay a dividend. However, the
Board continues to review the Company’s
dividend policy.
Section four: 2023 outlook
With the groundwork having been
laid throughout the course 2022, our
strategy for 2023 is to maximise the
sales potential of our current products
in existing markets, continue to expand
our geographic reach and target disease
portfolio, and accelerate the development
of new products and formulations
based upon our terpene-based active
ingredients and yeast-derived, plastic-free
formulation technology.
Continuing our progress in the US
market in 2022 (where in September we
received authorisation for our portfolio
of three active ingredients formulation
system and two formulated products,
Mevalone® and Cedroz™, from the US
EPA), subsequently Eden applied for
state-level authorisations in multiple
states, including Florida, Washington,
Oregon and California. A number of
states – including New York State – have
already granted their authorisations with
more due in 2023, including the largest
US market for Eden: California.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
08
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90) continued
“Eden has pivoted
from being a small
agrochemical
development and
licensing company to
an operating
business with
meaningful and
growing product
sales and a strong
development
pipeline.”
should also prompt accelerated
development and deployment of our
propriety Sustaine® microencapsulation
technology across a number of active
ingredients in addition to our own.
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:868)(cid:89)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:39)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
impact
Sustainability lies at the heart of what we
do at Eden. We are focused on providing
innovative and sustainable solutions
to the global agriculture industry and
beyond. It is with this philosophy that
we aim to perform a fundamental role
for farmers looking to adopt sustainable
farming practices without adversely
impacting their output or bottom line.
Sustainability can often pose a
systematic challenge for the agricultural
industry as it looks to contend with
feeding a growing population while
also protecting our planet. Our growing
portfolio of products helps farmers to
protect natural biological ecosystems, as
well as their high value crops, meeting
the growing demands of both consumers
and regulators. The ingredients we use to
formulate our products; geraniol, eugenol
and thymol, are naturally-occurring
materials used by plants themselves as a
part of their own defence systems.
Moreover, our products have been
(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
as we are seeing rising demand for
organic produce amongst consumers
and growers, a trend also reinforced
by regulation. Under its Farm to Fork
Furthermore, cannabis has multiple crop
cycles per year which require year-round
application of crop protection products.
Field trials commenced in 2022 and we
continue to assess the effectiveness
of Mevalone® against several diseases
including botrytis.
Evaluations in additional areas of
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
include black sigatoka (banana), potato
blight and potato cyst nematodes. In
each case, the initial evaluations have
produced encouraging results.
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
for consumer home and garden use in
Italy, we look forward to continuing this
momentum as we look at accessing
other territories worldwide so the home
(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)® provides.
Our breakthrough in one consumer
market is the beginning and the ability
to offer home gardeners the same tools
serves as another demonstration of the
versatility of our sustainable products
and technology.
Finally, we are working hard to move
forward with new products including
insecticides, seed treatments, and
optimised fungicides. Subject to
regulatory authorisation, we expect to
(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
developed with Corteva in 2024 and the
(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
2024/2025 and in the EU in 2025/2026.
Ongoing EU regulatory developments
around the use of intentionally added
microplastics in agricultural products
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
09
strategy, the EU has proposed that at
least 25% of the EU’s agricultural land
should be farmed organically by 2030,
and the action plan supporting this
change has now reached the public
consultation phase.
Increasingly, regulatory restrictions
over crop protection product usage
and a drive towards organic farming
is apparent right across the globe
and demonstrated quite clearly in
the UK with the introduction of the
Department of Environment, Food, and
Rural Affairs’ new Environmental Land
Management Schemes (ELMS). Under
ELMS, farmers in England will be entitled
to a Sustainable Farming Incentive
payment which focuses on soil health
and reducing the use of damaging inputs
such as fertilisers and insecticides. In
the context of our regulatory application
in the UK, we continue to review the
associated opportunities and risks.
Moving forward, we look forward to
working with our distribution partner and
local farmers as these regulations evolve
in a post-Brexit environment.
Sales of the head-lice treatment product
have still not started outside of the U.K. as
had been expected. Eden is in discussion
with TerpeneTech (UK) to determine the
best way forward with this product.
TerpeneTech (Ireland)
TerpeneTech (Ireland) was established
in 2019 to hold the registration of
geraniol under the EU’s Biocidal Products
Regulation, due to changes brought
about by Brexit. As such, TerpeneTech
(Ireland) receives royalty income from
TerpeneTech (UK) on the sales of
geraniol but is otherwise non-operational.
Ukraine
Eden does not currently have any
business activities in Russia or Ukraine
and, as such, has not seen any direct
impact on its business.
The knock-on effect of the conflict
on other countries also appears to be
minimal and so we do not envisage
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
business in the short term.
TerpeneTech (UK)
Sales of geraniol into the biocide sector
have continued to increase year on year
and TerpeneTech (UK) is investigating
the potential to register additional
active ingredients under the EU’s
(cid:36)(cid:75)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:481)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
Section six: Summary
Eden has pivoted from being a small
agrochemical development and licensing
company to an operating business with
meaningful and growing product sales
and a strong development pipeline. This
is reflected in our 2022 results which
show that we have beaten last year’s
sales performance and outperformed
market expectations in terms of volume
and value. With each milestone that
we pass, Eden remains ambitious in
our plans to continue expanding our
regulatory and commercial footprint,
growing our network of partners, and
increasing the size our addressable
markets. We also remain risk-aware
to changing consumer and regulatory
trends as well as global climatic
and economic conditions, and I can
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)
has so far proven to be resilient to all
these factors and we will continue to
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:79)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
I am proud of the role Eden is playing
in helping create more sustainable
agricultural practices as the only UK-
quoted company focused on sustainable
chemistry for the biopesticide industry.
Today we are viewed by our peers as the
biocontrol standard for biofungicides.
I would like to take this opportunity to
thank our team which has played a
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
2022, and to our shareholders who have
backed us throughout the year.
Sean Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
4 May 2023
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
10
Strategic Report
Review of Business
The review of this year’s business activities
is as set out in the Chairman’s Report and
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
An update on TerpeneTech (UK), Eden’s associate
company, and TerpeneTech (Ireland), Eden’s subsidiary,
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
cash position at the year-end was £2.0m (2021: £3.9m). This is
in line with management’s expectations which have previously
been communicated to shareholders.
(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
The key performance indicators of the business are the
development and commercialisation of the Group’s products
and the management of its cash position.
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
The regulatory approval of products and milestones related
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
performance indicators.
At the end of 2022, 19 (2021: 18) countries had granted product
authorisation with 66 (2021: 46) crop use approvals for Eden’s
biopesticides and 10 (2021: 10) pests and disease targets
addressed with Eden’s registered products, which shows
positive progress in this KPI and translates into an increased
addressable market from a product sales perspective.
The progress of the development of the Group’s products is
measured against internally set timescales as well as against
the regulatory process, which are expected to result in the
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)
contains an update regarding this progress.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:3)
Mevalone®, for use as a pesticide is not only a key milestone in
terms of its commercialisation, but is also indicative of future
products as the three active substances that are registered in
the EU are the basis of Eden’s future product portfolio. Thus
far, Mevalone® has been approved for use in a number of
key countries whilst Eden and its partners pursue regulatory
clearance in new territories, thereby seeking to grow Eden’s
addressable market globally.
Eden’s second product, Cedroz™, is a nematicide which is
registered for sale on two continents and Eden’s commercial
collaborator, Eastman Chemical, is pursuing registration and
commercialisation of this important product in numerous
countries globally.
Further commercialisation of Eden’s products and Sustaine®
encapsulation technology through supply, licensing, evaluation
and option agreements also serve as a key indicator of the
Company’s performance.
Finally, successful trial results help demonstrate the technical
and commercial viability of our intellectual property.
Revenue derived from product sales, milestone payments and
(cid:52)(cid:3)(cid:8)(cid:3)(cid:38)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
indicators. Maintaining a low overhead base, progress towards
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
Revenue in 2022 consisted of royalties, R & D charges and
product sales and was £1.8m compared to £1.2m in 2021. The
operating loss for the year was £2.6m compared to a loss of
£3.2m for the previous year. The loss before tax for 2022 was
£2.6m, down from a loss of £3.4m in the previous year. More
information on the drivers behind the performance is included
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
The basic loss per share for 2022 was 0.59 pence (2021: a loss
of 0.73 pence).
Administrative expenses for the year were £2.7m (2021: £2.7m),
which is line with maintaining a modest overhead base, whilst
ensuring the Group has the necessary skillset to drive growth.
Intellectual property, including development expenditure, is
written off over eight years in line with the remaining life of the
Group’s key patents, taking into account additional protection
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
The Group capitalised £0.9m (2021: £1.5m) of development
expenditure in the year, which is a reflection of the continued
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
of this expenditure relates to regulatory approvals which
strengthens the Group’s competitive advantage, ultimately
supporting sales growth.
An impairment review of Eden’s intangible assets led to no
charge in the year (2021: £nil). Further details of this review can
(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
An impairment review of Eden’s investment in its associate
company, TerpeneTech (UK), led to no charge in the year (2021:
£nil). Further details of this review can be found in note 15 to
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Cash is safeguarded by close working capital management,
including tightly controlling the Group’s creditor position. The
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
11
Principal risks and uncertainties
The Group’s prime risk is associated with the on-going
commercialisation of its intellectual property, which involves
testing of the Group’s products, obtaining regulatory approvals,
which are required for commercialisation, and reaching a
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
taken to market. This is measured by comparing actual results
with forecasts that have been agreed by the Group’s Board
of Directors. The risk of commercial failure is managed by
employing suitable, experienced people in commercial roles
and engaging with partners on a regular and professional basis.
The Group’s credit risk is primarily attributable to its trade
receivables. Credit risk is managed by running credit
checks on customers and by monitoring payments against
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:481)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
The Group monitors cash flow as part of its day to day control
procedures. The Board considers cash flow projections at
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)
resources to meet its on-going cash flow requirements.
Due to the nature of the business, there is inherent risk of
infringement of Eden’s intellectual property rights by third
parties, and the potential infringement of third party rights
by Eden. The risk of infringement is managed by taking (and
acting on) the relevant legal advice as and when required.
There is also inherent uncertainty surrounding the regulatory
approval of products in terms of both timing and outcome. This
risk is managed by retaining appropriately experienced staff
and contracting with expert consultants as needed.
Risk from competitors exists where new products may come onto
the market which are potentially superior to, or cheaper than, Eden’s
products. Eden continually looks to reduce costs and improve
products through development in order to mitigate this risk.
Supply chain issues, such as availability of toll manufacturing
capacity, or low supply of raw materials, may occur. Eden
addresses this risk by sourcing raw materials from multiple
suppliers and using a number of toll manufacturers.
The retention of skilled and experienced employees is another
risk as a lot of the work at Eden is quite technical. Eden
manages this risk by ensuring that staff welfare is a priority and
that employees are well incentivised to stay with the business.
COVID-19
At the start of 2022, the Board continued to see a minimal
impact on the operations of the business with the restrictions
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
laboratory facilities, in addition to the restrictions on travel
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
attending marketing events problematic.
Commercially, there was some negative impact on the sales
of our products in 2022 due to the reduction in demand for
wine grapes, a knock-on effect of the substantial closure of the
hospitality industry, although this was less marked than in 2021.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:3)
manufacturing operations.
Regulatory authorities have been working at reduced capacity,
which has impacted product approval applications that we
have around the world, and has led to previously forecast
revenues being deferred.
Throughout, the Group has been careful to manage its cost-
base and cash position given the general uncertainties that
currently exist due to the global COVID-19 pandemic.
Employee diversity and inclusion
The Board remains committed to developing further a culture that
encourages the inclusion and diversity of all of the Company’s
employees through respecting and appreciating their differences
and promoting the continuous development of employees
through skills enhancement and training programmes. The
Group’s employment policies are designed to attract, retain, train
and motivate the very best people, recognising that this can be
achieved only through offering equal opportunities regardless of
gender, race, religion, age, disability, sexual orientation or any other
aspect of diversity. Applications from disabled persons are always
fully considered, bearing in mind the aptitudes of the applicant
concerned. It is the policy of the Company that the training, career
development and promotion of disabled persons (including those
who become disabled whilst employees of the Group) should, as
far as reasonably possible, be identical to that of other employees.
Indemnity cover
The Company purchases insurance cover for Directors and
(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:16)
Environment
The Company has an environment policy and acknowledges
that environmental considerations form an integral part of its
corporate social responsibility. The Company’s environment
committee meets to discuss ways in which the business can
contribute more to its local environment by getting involved
in local initiatives and also looks at ways of promoting
environmental wellbeing amongst the staff. Employees are
actively encouraged to ensure conservation of energy and
resource through awareness campaigns and positive action.
Sean Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
12
Strategic Report continued
Section 172 statement
The Directors are fully aware of their responsibilities to promote
the success of the Company in accordance with s172 of the
Companies Act and have acted in accordance with these
responsibilities during the year.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
stakeholders are its:
• workforce
• shareholders
• customers
regulators
•
Eden’s core values, which are professionalism,
integrity, effectiveness and dynamism, reflect the
Company’s commitment to do the right thing simply
because it is the right thing to do. The requirement
to adhere to this principle is embedded within all job
descriptions across the Group.
Throughout the year, the Board considered the wider
impact of strategic and operational decisions on the
Company’s stakeholders.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
13
Our workforce
Customers
Our workforce is fundamental to the long-term success
of the Company. We have various engagement
mechanisms, many of which have been in place for a
number of years. The team at Eden generally meets every
Monday morning to review the various on-going projects
and plan the week ahead. Annual employee reviews
are undertaken and regular communication takes
place between management and staff to ensure that
(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
addressed. The Company provides training to employees
as well as arranging social occasions to promote the
well-being and connectivity of the team.
The commercial team at Eden is in regular contact with
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
products that Eden is selling to them, or that any projects
that are taking place with them are on track and without
issue. Face to face meetings take place, as well as
other communication such as emails or video or phone
conferences, which allow for an on-going dialogue with
the objective of reducing any potential issues or concerns.
A project management system is operated by Eden to
ensure that all customers are communicated with on a
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
possible.
Shareholders
Regulators
The support and engagement of our shareholders is
imperative to the future success of our business. In
all of its decision making, the Board ensures that it
acts fairly with regard to members of the Company.
We have productive, ongoing dialogue with a number
of our investors. We are also in touch with all of our
shareholders at least three times a year with information
(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
results. We have regular meetings with institutional and
other investors, research analysts, market commentators
and advisors to understand shareholder views and
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:481)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
The regulatory team at Eden, which includes both
employees and expert consultants, communicates directly
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
and successful relationship. Clearly, regulation is a key
factor in Eden’s industries and so it is important for the
team at Eden to be in regular contact with regulators to
promote the long-term success of the business through
the approval of product marketing authorisations. The
regulatory team also keeps itself up to date on regulatory
matters through training and relevant publications.
On behalf of the board:
Sean Smith
Director
4 May 2023
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
14
ESG Report
Introducing Our ESG Strategy
The Transition to Sustainable Agriculture Shapes
Market Needs
(cid:121) In agriculture there is an urgent need to move to a safe,
equitable and sustainable food system.
(cid:121) Our food system accounts for over a third of global CO2
emissions and is a key driver of accelerating biodiversity
loss.
(cid:121) Our innovative products are positioned to serve growing
markets with more sustainable solutions. They reduce on-
farm impacts on nature, food waste and the risks to human
safety and health from conventional agrochemicals.
(cid:121) Eden’s products provide effective crop protection resulting
in improved crop yields and produce quality, enhancing
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
reducing the risk to the environment.
Our ESG Strategy
We deliver bio-innovation to support sustainable agriculture
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
sustainable operations.
We integrate Environmental, Social and Governance (ESG)
issues into our business strategy and management approach.
Supporting the UN Sustainable Development Goals
(SDGs)
The SDGs are a call to action to end poverty, protect the
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
framework for action for governments and business. Through
our products, innovation expertise and sustainable operations
we believe we can make a powerful contribution to support the
SDGs. We particularly contribute to:
About our ESG Strategy
(cid:121) Developed with input from ESG experts to ensure that it
Reducing food waste
reflects best-practice
(cid:121) Informed by a materiality analysis to identify and prioritise
the ESG issues that matter most to the business and are to
be addressed
(cid:121) Describes our ESG focus areas and sets clear standards
that we integrate into our business strategy and
management approach
Protecting soil
and ecosystems
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
15
Integrating ESG
Into All that We Do
Sustainability lies at the heart of what we do at Eden.
We are focused on providing innovative and sustainable
solutions to the global agriculture industry and beyond.
We want to ensure that this mission extends to, and is
reflected in, our reporting, and we believe that setting high
ESG standards means that we can deliver more value to
our stakeholders and accelerate the contribution we make
to sustainability.
It also means that we can demonstrate high standards
of transparency and accountability, helping our investors
understand the contribution that we are making to
sustainability outcomes and evaluate our performance.
We recognise that integrating ESG is a journey and, as for
all businesses, this is just the start and we have a lot to
accomplish.
(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
strong processes, coupled with our sustainable innovation
platforms will deliver value for our investors and partners.
Sean Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
We are committed
to delivering high
standards of
Environmental, Social
and Governance (ESG)
performance across
our business. Our ESG
Strategy is designed
to integrate ESG into
all that we do.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
16
ESG Report continued
(cid:36)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)
Working with leading suppliers of raw materials and high-quality
manufacturers. We work with our partners to manage ESG issues
across our supply chain.
Case Study:
Sipcam
Manufacturing Excellence
We work with partners, such as Sipcam-Oxon, to manufacture a number
of our key products.
Our products are manufactured at Sipcam’s facility near Milan, Italy.
Sipcam is a specialist in the manufacture and marketing of agrochemicals.
Sipcam is a Responsible Care™ company, the chemical industry’s
environmental, health and safety initiative to drive continuous improvement
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:54)(cid:50)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
management system standard.
Our Ingredients
Applying high standards to ensure
the quality and sustainability of the
ingredients used for the manufacture of
our innovative products, including yeast
extract – a key building block of our
Sustaine® microcapsules, and terpenes –
the nature identical active substances in
our products.
Our Manufacturing
Working with leading manufacturers who
apply robust sustainability standards
to reduce environmental impacts and
ensure safety in the manufacture of our
products.
Our Priorities:
Manufacturing
Safely
Ensuring high health and safety
standards are applied in the
manufacture of our products
Protecting the
environment and climate
Reducing greenhouse gas
emissions, improving resource
(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)
economy and reducing air pollution
Protecting
Human Rights
Protecting human rights and
managing risks associated
with modern slavery across our
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:481)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
17
Delivering our ESG
standards at our laboratory
Our laboratory facility in Oxfordshire has allowed
us to establish high ESG standards in research
and testing. We follow best practice standards to
manage risks, including to safety, the environment
and to ensure high quality standards.
Eden’s laboratory also has sophisticated
equipment to analyse a wide range of compounds
from a chemical and physical standpoint and
the ability to perform lab scale formulation
development and stability testing (rheometry,
homogenization, particle size analysis, etc).
Our in-house capabilities will speed the
commercialisation and deployment of new
sustainable products.
Sustainable Operations
We apply high standards in our own
operations. Our operations are centred
around the Company’s laboratory
facility in Milton Park, Oxfordshire.
Eden’s team brings deep experience
in bio-innovation for sustainable
agriculture.
Our Priorities:
Acting Safely
Protecting our team by applying
the highest standards of health
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:481)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
Reducing Our
Environmental Impacts
Minimising our operational impact
by reducing greenhouse gas
emissions and reducing waste.
Acting Ethically
Applying best practices in
business ethics including in
the prevention of bribery and
corruption, fraud and ensuring
legal compliance.
Developing a
Diverse Team
Building a diverse, engaged and
highly skilled team through the
attraction, development and
retention of the best talent.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
18
ESG Report continued
Bio-Innovation for Sustainable Agriculture
Case Study:
Our Impact on
Food Waste
Eden’s product, Mevalone®, can be used to extend the shelf-life of produce.
Approved for use on grapes, apples, kiwis, aubergines, pomegranates,
spring onions and more, Mevalone® is exempt from pesticide residue
(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
chemistries, it can be applied up to the point of harvest giving flexibility to
growers and allowing treatment to extend shelf life.
Extending shelf life can dramatically reduce food waste in the supply
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2 emissions.
Tackling food waste also means we can protect nature by limiting the
need for agricultural land.
25-30%
of food is wasted globally
Leading innovation in sustainable
biopesticides and plastic-free
encapsulation to deliver products that
improve agricultural sustainability. Our
innovative products are derived from
natural plant chemistry and used on
high-value fruits and vegetables to
improve crop yields and marketability.
They address key sustainable agriculture
drivers including:
Consumer demand
for residue-free
produce
Protecting soil
health and
reducing impact
on biodiversity
Our Priorities:
Safe products
Ensuring our products are safe
for people and the environment
including in use and disposal
Reducing food waste
and toxic residues
Reducing food waste by improving
produce treatment and processing
and reducing toxic residues
Protecting soil and water
Reducing the application and
release of toxic, bio-accumulative
or persistent chemicals and plastic
pollution to soil and water.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
19
How we will deliver on ESG
ESG Drives our Future Growth
Integrated into the business: We integrate ESG into our
business strategy and management practices and consider
the implications of key business decisions on our ESG
performance.
The sustainability challenge
Our agricultural system faces the dual challenge of safely
feeding a growing population while decarbonizing and
protecting human health and the natural environment.
Integrating ESG into innovation is a key focus: As an innovation
led business our innovation strategy and pipeline are key
opportunities to deliver improved ESG outcomes. We actively
consider ESG opportunities and risks in our innovation strategy.
Integrating into governance: We integrate ESG considerations
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:481)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
Leadership in bio-innovation positions Eden Research
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)
Our unique technologies provide important solutions to some
of the most pressing sustainable agriculture challenges. As
the world transitions towards a sustainable agri-food system,
products that can deliver more sustainable outcomes are set
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)
• Delivery of our ESG plan is the responsibility of the Eden
Research CEO.
• Our ESG Steering Committee coordinates and drives our
ESG actions.
• We report our performance regularly to the Board.
Our ESG approach will drive impact
Our sustainable agriculture solutions, delivered through our
integrated ESG platform make Eden Research an exciting
opportunity for ESG investors.
Our future plans
Our next steps on ESG are to:
01
02
03
Identify and address gaps in our
ESG management.
(cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:39)(cid:53)(cid:41)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)
including KPI’s and metrics.
(cid:38)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:16)
Eden’s formulations are well
suited for a wide range of crop
protection applications. The fact
that our Sustaine® encapsulation
technology is completely
free from microplastics is
just one of the elements that
makes them stand out in this
rapidly evolving market.
Sean Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
20
The Directors of Eden
champion openness and
accountability at every
level. This involves focusing
on how this takes place
throughout the Company
and on those who act on
its behalf.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
21
Governance
22 Board of Directors
26 Chairman’s letter
28 Business model and strategy
30 The QCA Corporate Governance Code
36 Remuneration Report
40 Audit Committee Report
42 Directors’ Report
43 Directors’ Responsibilities Statement
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
22
Board of Directors
Leading
the way, in
achieving
successful
business
growth.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Lykele van der Broek
Non-Executive Chairman
Sean Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
Appointed
October 2017 (Board)
January 2018 (Chairman)
Independent
Yes
Appointed
September 2014
Independent
No
Full-time (FT) or part-time (PT)
Full-time (FT) or part-time (PT)
PT – 10 days per year
FT
Background and experience
Background and experience
Lykele retired as a Member of the Board
of Management of Bayer CropScience,
(cid:67)(cid:481)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:67)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:35)(cid:41)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
responsible for the commercialisation
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)
senior international roles including the
Head of Bayer CropScience’s BioScience
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:67)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:37)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
Committee membership
(cid:121) (cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
(Chairman)
(cid:121) Nominations Committee (Chairman)
(cid:121) Remuneration Committee (Chairman)
(cid:121) (cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)
Sean has a bachelor’s degree in
(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
experience in the speciality chemicals
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
He has held senior commercial
leadership roles ranging from sales and
marketing to business management
and intellectual property licensing in
blue chip companies such as Ciba
(cid:10)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:36)(cid:35)(cid:53)(cid:40)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
years, Sean has focused on technology
commercialisation through licensing
and company formation working
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:56)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:16)
Committee membership
(cid:121) None
External appointments
External appointments
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:11)
None
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
23
Alex Abrey
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
Robin Cridland
Non-Executive Director
Richard Horsman
Non-Executive Director
Appointed
September 2007
Independent
No
Appointed
(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)
Independent
Yes
Appointed
September 2022
Independent
Yes
Full-time (FT) or part-time (PT)
Full-time (FT) or part-time (PT)
Full-time (FT) or part-time (PT)
FT
PT – 10 days per year
PT – 10 days per year
Background and experience
Background and experience
Background and experience
(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)
joined the Board in September 2007,
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)
business based in Oxfordshire, a medical
waste management company and an
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
twenty years’ experience in both practice
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)
(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)
(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:43)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:81)(cid:3)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:8)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:68)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:67)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:41)(cid:78)(cid:67)(cid:90)(cid:81)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:41)(cid:78)(cid:67)(cid:90)(cid:81)(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:45)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:87)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:3)
(cid:37)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:16)
(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
Main Market experience to the team,
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:42)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
organic and acquisition-based growth
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
owned and operated a commercial farm,
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:71)(cid:16)
Committee membership
Committee membership
Committee membership
(cid:121) None
(cid:121) (cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:10)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:11)
(cid:121) Nominations Committee
(cid:121) (cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)
(cid:121) Remuneration Committee
(cid:121) (cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)
(cid:121) Nominations Committee
(cid:121) (cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)
(cid:121) Remuneration Committee
External appointments
(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:11)
External appointments
External appointments
Broadhey Barns Management Company
(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:11)
(cid:54)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:11)
(cid:41)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:11)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
24
Board of Directors continued
Attendance at Board and Committee meetings
(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
The scheduled Board and Committee meetings and attendance
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Board
(10 meetings)
AIM
Compliance
(1 meeting)
Remuneration
& Nominations
(4 meetings)
Audit
(5 meetings)
Director
A Abrey
Role
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
R Cridland
Non-Executive Director
R Horsman*
Non-Executive Director
–
S Smith
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
L van der Broek
Non-Executive Chairman
(cid:12)(cid:52)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
–
–
–
–
The role of each committee can be found on page 42.
Professional development and training
(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:40)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:43)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:57)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:10)(cid:43)(cid:37)(cid:35)(cid:39)(cid:57)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:37)(cid:35)(cid:39)(cid:57)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:16)(cid:45)(cid:16)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
keeping up to date on health and safety matters, as well as
(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Sean Smith has access to online tools and courses and
(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:75)(cid:81)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
economic and management literature, by being briefed by
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
board of changes in legislation, best practice or public
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:20)(cid:23)
Board skill-set
Director
A Abrey
R Cridland
R Horsman
S Smith
Product supply
chain and
management
Intellectual
Property
Chemicals
Industry
General
management
Other public
Company
(Board level)
Funding
–
–
–
–
L van der Broek
–
External advisors
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Advisor
Role
Nominated Advisor
Provides advice on AIM Compliance
Commercial lawyer
Provides advice on legal issues, such as commercial agreements
Regulatory lawyer
Provides advice on regulatory aspects of the business
The Board’s Role
The Board, under the Chairman’s leadership, is responsible for
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
The Board is also responsible for other critical decisions,
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:29)(cid:3)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Internal advisors
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
compliance with statutory and regulatory requirements and
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
26
Chairman’s letter
The quality of our governance is
evident in the way we conduct
business and how we treat our
workforce, customers and suppliers.
Lykele van der Broek
Non-Executive Chairman
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
furtherance of their duties, if necessary,
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)
(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
takes place throughout the Company and
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
in the way we conduct business and how
we treat our workforce, customers and
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
within which the desired corporate
(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:49)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
the leadership and the workforce being
(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:15)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Dear shareholder,
The Directors have adopted the
principles set out in the Quoted
Companies Alliance Governance
Code. The Directors have applied
these principles, as far as
practicable and appropriate for a
relatively small public company,
as follows:
The Board currently comprises two
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
The Board meets regularly to consider
strategy, performance and the framework
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
To enable the Board to discharge its
(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
responsible for ensuring that the Board
procedures are followed, and that
applicable rules and regulations are
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:3)
Eden Research plc(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
27
(cid:37)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:81)(cid:481)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
The Board demonstrates ethical
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
expects from others and communicates
what it considers to be acceptable
business practice, and it considers
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
The Company seeks to keep its
strategy consistent with its purpose
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
long-term success and to contribute to
(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:481)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
the organisation and the Board seeks
assurance from management that it has
(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
policies and practices including aligning
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Our reward structures produce
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
appropriate risk-taking and management
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
across the Company and ensures that
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
Management also encourages suppliers
to meet the expected standards of
(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:16)
Values and expected
behaviours include:-
(cid:121) Honesty
(cid:121) Openness
(cid:121) Transparency
(cid:121) Respect
(cid:121) (cid:35)(cid:70)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)
(cid:121) Reliability
(cid:121) Recognition
(cid:121) (cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)
(cid:121) (cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)
(cid:121) (cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)
(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
reinforced through our recruitment,
promotion, reward, performance
management and policies, processes and
(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
The Board is alert to signs of possible
cultural problems and recognises that
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)
Monitoring of effectiveness
Monitoring efforts are focused on
existing internal capabilities and
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28)(cid:15)
(cid:121) Training data
(cid:121) Recruitment, reward and promotion
decisions
(cid:121) Use of non-disclosure agreements
(cid:121) (cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
‘speak-up’ data
(cid:121) Board interaction with senior
management and workforce
(cid:121) Health and safety data, including near
misses
(cid:121) Promptness of payments to suppliers
(cid:121) (cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
(if applicable) and employees
(cid:35)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:87)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)
audit and risk, and compliance offer an
integrated approach to aid understanding
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)
performance and offer analysis and
(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)
practice and excellence that are used to
(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:3)
(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:16)
Lykele van der Broek
Non-Executive Chairman
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
28
Business model and strategy
The Company’s business model can
be found on the Company’s website
www.edenresearch.com.
Key challenges
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Key challenges
We will address these by:
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
• Continuing to evolve our business model to focus primarily on product sales
• Signing further agreements with industry partners to expand commercialisation of
our products
• Ensuring a well-funded balance sheet
Product development
• Furthering development of the encapsulation technology for new applications
Growing a diverse product development
pipeline
•
Investing in patents for new market opportunities
• Building our internal technical resources in terms of capability and capacity
Geographic expansion
• Extending registrations for product authorisation into new territories
Targeting new geographies where there is
a demand for sustainable solutions
•
•
Investing in patent protection for our intellectual property in new territories
Identifying suitable industrial partners with access to new geographies and
customers
Eden Research plc(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
29
Our vision is to be the
leader in sustainable
bioactive products enabled
or enhanced by our novel
encapsulation and delivery
technologies, in crop
protection, animal health
and consumer products.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
30
The QCA Corporate Governance Code
1
2
3
4
5
Published Disclosures:
Principle
No.
Principle
Location of
disclosure
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
See page XII.
WEBSITE
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
WEBSITE
WEBSITE
Establish a strategy
and business model
which promote
long-term value for
shareholders
Seek to understand
and meet shareholder
needs and
expectations
Take into account
wider stakeholder and
social responsibilities
and their implications
for long-term success
Embed effective
risk management,
considering both
opportunities and
threats, throughout the
organisation
Maintain the board
as a well-functioning,
balanced team led by
the chair
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
See pages
10(cid:98)- 11
WEBSITE
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
See pages
22(cid:98)- 23
WEBSITE
In accordance with Aim Rule 26
of the AIM rules for companies,
the corporate governance code
that the Board of Directors has
chosen to apply and benchmark
against is The QCA Corporate
Governance Code.
This information is reviewed annually:
Last review date 2 April 2023.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
31
Disclosure Detail Required
DISCLOSURE: Explain the company’s business model and
strategy, including key challenges in their execution (and
how those will be addressed).
Disclosure
status
(cid:57)
Compliant
Explanation
The Company seeks to keep its
strategy consistent with its purpose
and values and its responsibilities
for long-term success and to
contribute to wider society.
Link
Business
model and
strategy
DISCLOSURE: Explain the ways in which the company
seeks to engage with shareholders and how successful
this has been.
(cid:57)
Compliant
This should include information on those responsible for
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
for such matters.
DISCLOSURE: (cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
the key resources and relationships on which the business
relies.
(cid:57)
Compliant
• Explain how the company obtains feedback from
stakeholders and the actions that have been generated
as a result of this feedback (e.g. changes to inputs or
improvements in products).
DISCLOSURE: Describe how the board has embedded
effective risk management in order to execute and deliver
strategy.
(cid:57)
Compliant
This should include a description of what the board does to
identify, assess and manage risk and how it gets assurance
that the risk management and related control systems in
place are effective.
DISCLOSURE: Identify those directors who are considered
to be independent; where there are grounds to question
the independence of a director, through length of service or
otherwise, this must be explained.
• Describe the time commitment required from directors
(including non- executive directors as well as part-time
executive directors).
• Include the number of meetings of the board (and any
committees) during the year, together with the attendance
record of each director.
Shareholder
engagement
Stakeholder
engagement
and social
responsibility
The CEO + CFO communicate
regularly with shareholders,
investors and analysts, including at
our half yearly results roadshows.
The full Board is available at the
Annual General Meeting (AGM) to
communicate with shareholders.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
stakeholders in the business and
regularly discusses how employees,
suppliers and customers and others
might be affected by decisions and
developments in the business.
We constantly strive to enhance
our environmental and social
credentials.
In order to obtain feedback from
stakeholders, management meets
regularly with them. The Company’s
website, email footers and business
cards all provide contact details of
the relevant person at the Company
that they can use, should they need
to get in touch.
Both the Board and Audit Committee
regularly review risks, including new
threats and the processes to mitigate
and contain them.
Effective risk
management
Whilst the Board is responsible for
risk, our culture seeks to encourage all
colleagues to manage risk effectively.
(cid:57)
Compliant
The Board works well together as a
team.
Meetings are characterised by lively
discussion and active idea generation
and management are rigorously
challenged and held to account.
Board
composition,
Board culture,
dynamics and
contribution
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
32
The QCA Corporate Governance Code continued
Principle
No.
6
Principle
Ensure that between
them the directors
have the necessary
up-to-date experience,
skills and capabilities
Location of
disclosure
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
See page 25
WEBSITE
Disclosure Detail Required
DISCLOSURE: Identify each director.
Describe the relevant experience, skills and personal qualities and
capabilities that each director brings to the board (a simple list of current
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
board as a whole contains (or will contain) the necessary mix of experience,
skills, personal qualities (including gender balance) and capabilities to
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
the medium to long-term.
• Explain how each director keeps his/her skillset up-to-date.
• Where the board or any committee has sought external advice on a
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
• Where external advisers to the board or any of its committees have been
engaged, explain their role.
• Describe any internal advisory responsibilities, such as the roles
performed by the company secretary and the senior independent director,
in advising and supporting the board.
7
8
Evaluate board
performance
based on clear and
relevant objectives,
seeking continuous
improvement
WEBSITE
DISCLOSURE: Include a high-level explanation of the board performance
effectiveness process.
Where a board performance evaluation has taken place in the year,
provide a brief overview of it, how it was conducted and its results and
recommendations. Progress against previous recommendations should also
be addressed.
DISCLOSURE: Include a more detailed description of the board performance
evaluation process/cycle adopted by the company. This should include a
summary of:
• The criteria against which board, committee, and individual effectiveness is
considered;
• How evaluation procedures have evolved from previous years, the results
of the evaluation process and action taken or planned as a result; and
• How often board evaluations take place.
Explain how the company approaches succession planning and the
processes by which it determines board and other senior management
appointments, including any links to the board evaluation process.
Promote a corporate
culture that is based
on ethical values and
behaviours
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
See
Chairman’s
Letter on
pages
26 - 27
WEBSITE
DISCLOSURE: Include in the chair’s corporate governance statement how the
culture is consistent with the company’s objectives, strategy and business
model in the strategic report and with the description of principal risks and
uncertainties.
The statement should explain what the board does to monitor and promote
a healthy corporate culture and how the board assesses the state of the
culture at present.
DISCLOSURE: Explain how the board ensures that the company has the
means to determine that ethical values and behaviours are recognised and
respected.
Eden Research plc(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
33
Disclosure
status
(cid:57)
Compliant
Explanation
We assess the adequacy of the
Board’s collective skills and
experience and Directors’ individual
development needs are discussed
annually with the Chairman.
Link
Professional
development
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:57)
Compliant
The Board regularly considers the
effectiveness and relevance of its
contributions. Any learning and
development needs are reviewed
and continual improvement
implemented.
Board performance
Corporate culture
(cid:57)
Compliant
The Board sets the framework of
values within which the desired
corporate culture can evolve and
thrive.
Ownership of the values is
strengthened by a collaborative
approach by both the leadership
and the workforce being involved
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:16)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:868)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Company’s values.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
34
The QCA Corporate Governance Code continued
Location of
disclosure
WEBSITE
Principle
No.
9
Principle
Maintain governance
structures and
processes that are
(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
support good decision-
making by the board
10
Communicate how the
company is governed
and is performing by
maintaining a dialogue
with shareholders
and other relevant
stakeholders
ANNUAL
REPORT &
ACCOUNTS
WEBSITE
Disclosure Detail Required
DISCLOSURE: In addition to the high level explanation of the application of
the QCA Code set out in the chair’s corporate governance statement:
• Describe the roles and responsibilities of the chair, chief executive and
(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:72)(cid:17)(cid:74)(cid:17)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
• Describe the roles of any committees (e.g. audit, remuneration and
nomination committees) setting out any terms of reference and matters
reserved by the board for its consideration.
• Describe which matters are reserved for the board.
• Describe any plans for evolution of the governance framework in line with
the company’s plans for growth.
DISCLOSURE: Describe the work of any board committees undertaken during
the year.
Include an audit committee report (or equivalent report if such committee is
not in place). Include a remuneration committee report (or equivalent report
if such committee is not in place).
If the company has not published one or more of the disclosures set out
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:868)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
reason for their omission explained.
WEBSITE DISCLOSURE: Disclose the outcomes of all votes in a clear and
transparent manner.
(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:17)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
been cast against a resolution at any general meeting, the company should
include, on a timely basis, an explanation of what actions it intends to take to
understand the reasons behind that vote result, and, where appropriate, any
different action it has taken, or will take, as a result of the vote.
Include historical annual reports and other governance-related material,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:868)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:21)(cid:23)
Disclosure
status
(cid:57)
Compliant
Explanation
Link
Corporate governance
structure
The Board is responsible for the
Company’s overall strategic direction
and management and for the
establishment and maintenance of a
framework of delegated authorities
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
and effective management of the
Company’s operations.
(cid:57)
Compliant
The Investors section of our
website includes our results,
presentations and communications
to shareholders. We release the
results of general meetings through
a regulatory news services and also
on the Regulatory News Section of
our website.
Audit committee terms
of reference
Audit committee report
Remuneration
committee report
Remuneration
committee terms of
reference
AGM Voting outcomes
Annual reports
Notices of general
meetings
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
36
Remuneration Report
Salary
(cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:51)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)
effect from 1 January in the following year, unless a market
(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:16)
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Cash Bonus
Bonuses are paid to the extent their payment does not shorten
the funded runway of the business to less than eighteen
months, based upon an up-to-date forecast using reasonable
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:363)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:364)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:402)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:16)
The Target is generally made up of, and released
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:481)(cid:68)(cid:91)(cid:28)
•
•
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:71)(cid:16)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:11)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
• (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:17)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:10)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:11)(cid:16)
Bonus payments are calculated prior to completion of (and
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
Equity Incentive
Introduction
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
three main elements of remuneration; salary, cash bonus and
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
The policy is based on market facing structures, precedented
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:16)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:3)(cid:10)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
Salary is a reward for the day to day execution of a role (which
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:3)
(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
the medium to long term, based on a sustainable increase in
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
a magnitude related to the actual increase in share price, in
(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
The Remuneration Committee has absolute discretion in the
application of these principles and may make adjustments,
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:16)
Unapproved share option scheme
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:3)
Long-Term Incentive Plan (“LTIP”)
(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:47)(cid:52)(cid:37)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
37
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)
The Committee considers that the performance metrics
underpinning the annual, discretionary cash bonus scheme are
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
Application of the Policy
Emoluments
(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)
Executive Directors
S Smith
A Abrey
Non-Executive Directors
L van der Broek
R Cridland
R Horsman
Base salary
2022
£
2021
£
273,240
205,200
253,000
190,000
45,000
40,000
*35,000
45,000
40,000
–
*
R Horsman was appointed on 1 September 2022 and was paid a
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)
The Company operates an annual, discretionary cash bonus
(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:16)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:28)(cid:3)(cid:3)
(cid:53)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:12)(cid:14)
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:3)
(cid:3)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:12)(cid:14)
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:7)(cid:11)
(cid:12)(cid:3)
(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
the Board agreed and accepted, that bonuses earned in 2022 by reference to
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:14)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:16)
Pensions
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:7)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)
Share-based payments
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Non-Executive Directors
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Directors’ contracts
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:35)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:360)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
Share option scheme grants
Long Term Incentive Plan (“LTIP”)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
basis to ensure they remained appropriate and were based on
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)
Other than in exceptional circumstances, awards were up to
(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:363)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:364)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:363)(cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:364)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
38
Remuneration Report continued
Application of the Policy continued
LTIP Plan Update
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:3)
2021 Award
(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:22)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Pursuant to the updated plan, in 2021 the Company granted
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
of 6p each, in the amounts of 6 million awarded to Sean Smith
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
immediately and lapse in three equal tranches in June 2022,
(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
grant, no shares arising from the exercise of these options may
(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:14)(cid:3)
(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:82)(cid:16)(cid:3)
The shares arising from exercise of options are subject to
a one-year lock-in restriction, followed by a one-year orderly
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
•
•
•
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
Eden Research plc(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
39
(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:28)
Date from which
exercisable
Expiry Date
Exercise
price £
A J Abrey
30/06/2021
30/06/2021
30/06/2021
22/07/2021
22/07/2022
22/07/2023
S M Smith
30/06/2021
30/06/2021
30/06/2021
22/07/2021
22/07/2022
22/07/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2024
31/07/2025
31/07/2025
31/07/2025
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2024
31/07/2025
31/07/2025
31/07/2025
0.06
0.06
0.06
0.10
0.10
0.10
0.06
0.06
0.06
0.10
0.10
0.10
Number at
1 January
2022
1,500,000
1,500,000
1,500,000
1,027,027
1,027,027
1,027,027
7,581,081
2,000,000
2,000,000
2,000,000
1,367,567
1,367,568
1,367,568
10,102,703
Granted in
the year
Exercised in
the year
Lapsed in
the year
Number at
31 December
2022
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
1,500,000
–
–
–
–
–
–
1,500,000
1,500,000
1,027,027
1,027,027
1,027,027
1,500,000
6,081,081
2,000,000
–
–
–
–
–
–
2,000,000
2,000,000
1,367,567
1,367,568
1,367,568
2,000,000
8,102,703
Lykele van der Broek
Remuneration Committee Chairman
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
40
Audit Committee Report
Composition of Committee and meetings
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
experience of the chemical, agricultural and animal health
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
be found on pages 22 and 23(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
times during the year, and has a rolling agenda linked to the
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
open dialogue with the external auditors and accordingly had
discussions with the external audit partner before, during and
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)
Main activities during the year
Set out below is a summary of the key areas considered by the
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
Financial reporting
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
the half year and year end results, as well as reports from
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
Committee carefully considered the content of these reports
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)(cid:3)
• (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
• (cid:41)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)
• Potential impairment of intangible assets including
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
• (cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)
Introduction
(cid:49)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)
Responsibilities
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:28)(cid:3)
• (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
Company including the appropriateness of the accounting
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:14)(cid:3)
balanced and understandable;
•
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
Company’s internal controls and risk management systems,
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
matters;
• appraise the Board on how the Company’s prospects are
assessed;
• (cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)
making recommendations to the Board in relation to their
appointment, remuneration and terms of engagement;
• (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
engagement of the external auditors to supply non-audit
(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
• (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:10)(cid:67)(cid:85)(cid:481)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)
The Committee’s terms of reference can be found on the
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:89)(cid:89)(cid:16)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
41
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)(cid:3)
• Consolidation
• Share based payments
• (cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
• Related party transactions
Internal control and risk management
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
External audit
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:481)(cid:46)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:80)(cid:3)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:364)(cid:11)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
engagement and remuneration of the external auditors for the
(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:70)(cid:67)(cid:79)(cid:3)
Humphreys, and he has been in place since being appointed for
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Auditor effectiveness
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
quality of the audit process in addressing these key risks is
informed by, amongst other things, the reporting from the
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)
Auditor independence
The Company meets its obligations for maintaining an
appropriate relationship with the external auditors through
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
of work undertaken by the external auditor other than
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
The external auditor is also required to tell the Company about
(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)
undertaken by the Company’s auditors and the Committee
considers the external auditor to be independent, taking into
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
Internal audit
(cid:38)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)
Management Team takes this into account when deciding
(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:16)
Other activities
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
and the need for changes in presentation to enable and assist
understanding of users of the accounts as the operations of
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
Transactions and Financial Reporting Manual and also
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
Environmental Impact
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:3)
(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:39)(cid:53)(cid:41)(cid:364)(cid:11)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
Standards, the Company’s external auditor must implement
rules and requirements which include that none of their
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
Robin Cridland
Audit Committee Chairman
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
42
Directors’ Report
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
Results and dividends
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:22)(cid:21)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)
Research and development
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
Future developments
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
Directors
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:35)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)
R Cridland
R Horsman (appointed 1 September 2022)
S Smith
(cid:46)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)
Corporate Governance
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
consider strategy, performance and the framework of internal
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)
(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)
who is responsible for ensuring that the Board procedures are
followed and that applicable rules and regulations are complied
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
has primary responsibility for monitoring the quality of internal
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
reports from the Company’s auditors relating to the Company’s
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:402)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:89)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
Cridland and Richard Horsman were the other members of the
(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
Chairman during the year and meets at least once a year with
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:49)(cid:47)(cid:35)(cid:38)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
The other members of the committee are Robin Cridland
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
procedures in place to ensure compliance by the Company’s
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Alex Abrey
Lykele van der Broek
Sean Smith
Robin Cridland
Richard Horsman
Total
Holdings
% of share
capital
1,620,346
929,500
731,039
130,167
–
(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:28)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:7)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:28)
Entity
Total
Holdings
% of Share
Capital
53,033,000
BGF Investment Management
37,614,830
Sipcam Oxon SpA
Hargreaves Lansdown
30,622,036
Gresham House Asset Management 27,845,445
23,069,553
Interactive Investor Services
22,584,000
Cannacord Genuity Group
19,917,362
JM Finn & Co
17,575,386
Atul Unadkat
15,655,700
Rathbone Nominees
13,066,384
Skandinaviska Enskilda
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:21)(cid:8)
(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:27)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:8)
(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:8)
(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:25)(cid:8)
(cid:24)(cid:17)(cid:28)(cid:22)(cid:8)
(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:22)(cid:8)
(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:20)(cid:8)
(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:20)(cid:8)
(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:8)
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
43
Directors’ Responsibilities Statement
Suppliers
The Company agrees terms and conditions for business
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
terms, subject to the terms and conditions being met by the
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:16)
Directors’ responsibility statement
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
international accounting standards and as applied in
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:28)
• select suitable accounting policies and then apply them
consistently;
• make judgements and estimates that are reasonable,
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:3)
• (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
international accounting standards in conformity with the
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:3)
• (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)
as a going concern, disclosing, as applicable, matters
related to going concern; and
• use the going concern basis of accounting unless they
(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
Company’s transactions and disclose with reasonable
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
responsible for such internal control as they determine is
(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
that are free from material misstatement, whether due to fraud
(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
as are reasonably open to them to safeguard the assets of the
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:46)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
Statement as to disclosure information to auditors
(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:28)
• (cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
information of which the Company’s auditor is unaware, and
•
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:3)
(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
Auditor
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:27)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:3)
(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:47)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)
On behalf of the board
Sean Smith
Director
4 May 2023
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
44
With each milestone that we
pass, Eden remains ambitious in
our plans to continue expanding
our regulatory and commercial
footprint, growing our network
of partners, and increasing the
size our addressable markets.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
45
Financial Statements
46 Independent Auditor’s Report
51 Consolidated statement of comprehensive
income
52 Consolidated statement of financial position
53 Company statement of financial position
54 Consolidated statement of changes in equity
55 Company statement of changes in equity
56 Consolidated statement of cash flows
57 Company statement of cash flows
58 Notes to the group financial statements
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
46
Independent Auditor’s Report
to the members of Eden Research plc
Opinion
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:359)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:359)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:359)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:481)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:29)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:3)
Basis for opinion
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:53)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:52)(cid:37)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:402)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
Conclusions relating to going concern
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:28)
(cid:121) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:29)(cid:3)
(cid:121) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:29)
(cid:121) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:29)
(cid:121) (cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:29)
(cid:121) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)(cid:3)
and
(cid:121) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:14)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:16)
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
47
Our application of materiality
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:16)
(cid:47)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:27)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:47)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:27)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:24)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:3)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:28)
(cid:121) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:29)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:16)
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:14)(cid:26)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:14)(cid:25)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:16)
Our approach to the audit
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:10)(cid:359)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:360)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:359)(cid:54)(cid:54)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:360)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:359)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:360)(cid:11)(cid:16)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:54)(cid:54)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:38)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)
(cid:54)(cid:54)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:22)(cid:26)
Independent Auditor’s Report continued
to the members of Eden Research plc
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:16)
Key audit matters
(cid:45)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:10)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:28)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Key Audit Matter
How our scope addressed this matter
Capitalisation and recoverability of the carrying value of
intangible assets (Group and parent company) (Refer to
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:20)(cid:21)(cid:12)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
comprise of licences and trademarks, intellectual property
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
the group and the parent company capitalised development
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)(cid:98)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
Management capitalises costs in relation to product
development activities in accordance with IAS 38 Intangible
Assets. As a result of the judgement involved in determining
which costs qualify for capitalisation, there is a risk of
incorrect capitalisation.
(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
cashflows and uncertainty on future sales of the products and
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
material nature of the balance and the level of management
judgement/estimation required in management’s
capitalisation and impairment considerations as there is a risk
of management bias and override of control.
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:28)
• (cid:49)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
controls in relation to capitalisation and their impairment
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:85)(cid:364)(cid:11)(cid:29)
• (cid:54)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:29)
• (cid:54)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:481)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:29)
• (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)
• (cid:49)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:29)
• (cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:29)
• (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:29)
• (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
and contradicting evidence to assess the reasonableness of
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
• (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:17)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:22)(cid:27)
Other information
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
We have nothing to report in this regard
(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:28)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Matters on which we are required to report by exception
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:91)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28)(cid:3)
(cid:121) (cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:121) (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:121) (cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
Responsibilities of directors
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:3)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:16)
(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:821)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:53)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:43)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)
(cid:121) (cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:23)(cid:18)
Independent Auditor’s Report continued
to the members of Eden Research plc
(cid:121) (cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:28)
– (cid:35)(cid:43)(cid:47)(cid:3)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:29)
– (cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:29)
– (cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:29)
– (cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:46)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)
– (cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:46)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:29)
– (cid:46)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:46)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:29)
– (cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)
– (cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:36)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
– (cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:46)(cid:67)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:121) (cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:28)
– (cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:29)
– (cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)
– (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:48)(cid:53)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
– (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)
(cid:121) (cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)
(cid:121) (cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)
(cid:36)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:35)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:28)(cid:3)(cid:89)(cid:89)(cid:89)(cid:16)(cid:72)(cid:84)(cid:69)(cid:16)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:16)(cid:87)(cid:77)(cid:17)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
Use of our report
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)
(cid:81)(cid:84)(cid:481)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)
Adam Humphreys (Senior Statutory Auditor)
For and on behalf of PKF Littlejohn LLP, Statutory Auditor
(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:37)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:85)
(cid:37)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:72)
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)
(cid:39)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:42)(cid:38)
(cid:22)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:23)(cid:19)
Consolidated statement of comprehensive income
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Revenue
Cost of sales
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)
Amortisation of intangible assets
Administrative expenses
Share based payments
Operating loss
Interest income
Finance costs
Foreign exchange gains/(losses)
Share of loss of equity accounted Investee, net of tax
Loss before taxation
Income tax income
Loss and total comprehensive income for the year
Total comprehensive income for the year is attributable to:
– Owners of the parent Company
– Non-controlling interests
Earnings per share
Basic
Diluted
Notes
4
5
8
9
9
15
10
11
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
1,827,171
(997,011)
830,160
(495,818)
(2,749,240)
(152,135)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
£
1,228,580
(667,343)
561,237
(434,630)
(2,694,290)
(640,597)
(2,567,033)
(3,208,280)
192
(22,046)
52,736
(31,444)
98
(32,074)
(97,247)
(58,177)
(2,567,595)
323,716
(3,395,680)
618,137
(2,243,879)
(2,777,543)
(2,237,262)
(6,617)
(2,788,973)
11,430
(2,243,879)
(2,777,543)
(0.59p)
(0.59p)
(0.73p)
(0.73p)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:23)(cid:26) to(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:23)(cid:20)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Non-current assets
Intangible assets
Property, plant and equipment
Right-of-Use assets
Investments
Current assets
Inventories
Trade and other receivables
Current tax recoverable
Cash and cash equivalents
Current liabilities
Trade and other payables
Lease liabilities
Net current assets
Non-current liabilities
Trade and other payables
Lease liabilities
Notes
12
13
14
15
17
18
10
19
20
19
20
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
8,447,226
198,786
332,814
330,244
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
£
7,919,780
232,278
372,787
361,688
9,309,070
8,886,533
625,458
658,866
323,716
1,994,472
3,602,512
1,813,341
139,547
1,952,888
1,649,624
–
215,776
215,776
521,351
886,587
903,245
3,829,369
6,140,552
1,711,518
99,924
1,811,442
4,329,110
87,740
298,428
386,168
Net assets
10,742,918
12,829,475
Equity
Called up share capital
Share premium account
Warrant reserve
Merger reserve
Retained earnings
Non-controlling interest
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Notes
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
£
23
24
25
26
27
3,808,589
39,308,529
701,065
10,209,673
(43,309,440)
24,502
3,803,402
39,308,529
937,505
10,209,673
(41,460,753)
31,119
10,742,918
12,829,475
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:28)
Sean Smith
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:23)(cid:21)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Non-current assets
Intangible assets
Property, plant and equipment
Right-of-Use Assets
Investments
Current assets
Inventories
Trade and other receivables
Current tax recoverable
Cash and cash equivalents
Current liabilities
Trade and other payables
Lease liabilities
Net current assets
Non-current liabilities
Trade and other payables
Lease liabilities
Net assets
Equity
Called up share capital
Share premium account
Warrant reserve
Merger reserve
Retained earnings
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Notes
12
13
14
15
17
18
10
19
20
19
20
23
24
25
26
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
8,354,299
198,786
332,814
330,244
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
£
7,813,583
232,278
372,787
361,688
9,216,143
8,780,336
625,458
786,791
323,716
1,994,472
3,730,437
1,813,341
139,547
1,952,888
1,777,549
–
215,776
215,776
521,351
970,587
903,245
3,829,369
6,224,552
1,667,557
99,924
1,767,481
4,457,071
87,740
298,428
386,168
10,777,916
12,851,239
3,808,589
39,308,529
701,065
10,209,673
(43,249,940)
3,803,402
39,308,529
937,505
10,209,673
(41,407,870)
10,777,916
12,851,239
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:22)(cid:18)(cid:26)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:481)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:14)(cid:24)(cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:11)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:28)
Sean Smith
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
54
Consolidated statement of changes in equity
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Share
capital
£
Share
premium
account
£
Notes
Merger
reserve
£
Warrant
reserve
£
Retained
earnings
£
Non-
controlling
interest
£
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
£
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
£
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
3,803,402 39,308,529 10,209,673
429,915 (38,842,259) 14,909,260
19,689 14,928,949
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
– (2,788,973) (2,788,973)
11,430 (2,777,543)
–
678,069
–
–
–
678,069
(170,479)
170,479
–
–
–
–
–
678,069
–
3,803,402 39,308,529 10,209,673
937,505 (41,460,753) 12,798,356
31,119 12,829,475
Year ended 31 December 2021:
Loss and total
comprehensive income
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Issue of share capital
23/24
Options granted
Options lapsed
22
22
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
Year ended 31 December
2022:
Loss and total
comprehensive income
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Issue of share capital
23/24
5,187
Options granted
Options lapsed
22
22
–
–
–
– (2,237,262)
(2,237,262)
(6,617)
(2,243,879)
–
–
–
–
–
–
–
–
152,135
–
–
5,187
152,135
– (388,575)
388,575
–
–
–
–
5,187
152,135
–
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
3,808,589 39,308,529 10,209,673
701,065 (43,309,440) 10,718,416
24,502
10,742,918
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
55
Company statement of changes in equity
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:29)
Loss and total comprehensive
income for the year
Issue of share capital
Options granted
Options lapsed
Notes
23/24
22
22
Share
capital
£
Share
premium
account
£
Merger
reserve
£
Warrant
reserve
£
Retained
earnings
£
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
£
3,803,402 39,308,529 10,209,673
429,915 (38,813,946) 14,937,573
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
– (2,764,403) (2,764,403)
–
678,069
–
–
–
678,069
(170,479)
170,479
–
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
3,803,402 39,308,529 10,209,673
937,505 (41,407,870) 12,851,239
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:29)
Loss and total comprehensive
income for the year
Issue of share capital
Options granted
Options lapsed
23/24
22
22
–
5,187
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
– (2,230,645) (2,230,645)
–
152,135
–
–
(388,575)
388,575
5,187
152,135
–
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
3,808,589 39,308,529 10,209,673
701,065 (43,249,940) 10,777,916
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
56
Consolidated statement of cash flows
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Cash flows from operating activities
Cash absorbed by operations
R&D tax credit received
Net cash outflow from operating activities
Investing activities
Development of intangible assets
Purchase of property, plant and equipment
Interest received
Net cash used in investing activities
Financing activities
Payment of lease liabilities
Interest on lease liabilities
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of year
Effect of foreign exchange rates
Cash and cash equivalents at end of year
(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)
Bank balances
Notes
33
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
£
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
£
£
(1,586,531)
903,244
(683,287)
(1,586,582)
–
(1,586,582)
(1,023,262)
(30,929)
192
(1,624,927)
(101,269)
98
(1,053,999)
(1,726,098)
(128,301)
(22,046)
(90,387)
(32,074)
(150,347)
(1,887,633)
3,829,369
52,736
1,994,472
(122,461)
(3,435,141)
7,286,503
(21,993)
3,829,369
1,994,472
3,829,369
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Note
(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:24)(cid:14)(cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:11)
(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:25)(cid:11)
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:43)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
57
Company statement of cash flows
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Notes
33
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
£
£
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
£
£
(1,586,531)
903,244
(683,287)
(1,586,582)
–
(1,586,582)
(1,023,262)
(30,929)
192
(1,624,927)
(101,269)
98
(1,053,999)
(1,726,098)
(128,301)
(22,046)
(90,387)
(32,074)
(150,347)
(1,887,633)
3,829,369
52,736
1,994,472
(122,461)
(3,435,141)
7,286,503
(21,993)
3,829,369
1,994,472
3,829,369
Cash flows from operating activities
Cash absorbed by operations
R&D tax credit received
Net cash outflow from operating activities
Investing activities
Development of intangible assets
Purchase of property, plant and equipment
Interest received
Net cash used in investing activities
Financing activities
Payment of lease liabilities
Interest on lease liabilities
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of year
Effect of foreign exchange rates
Cash and cash equivalents at end of year
(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)
Bank balances
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Note
(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:24)(cid:14)(cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:11)
(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:25)(cid:11)
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:43)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71) (cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
58
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
For the year ended 31 December 2022
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:57)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:25)(cid:37)(cid:3)
(cid:43)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:49)(cid:90)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:49)(cid:58)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:52)(cid:51)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:9)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
The Group consists of Eden Research plc, its subsidiaries, TerpeneTech Limited (Ireland), Eden Research Europe Limited (Ireland)
(cid:10)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:11)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:15)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:99)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)(cid:3)
See note 2 for further information on changes to standards adopted or in issue during the year end.
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
control is achieved. All members of the Group have the same reporting period.
(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
entity.
Associates
(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:364)(cid:11)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:29)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)
(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
assets and the settlement of liabilities in the ordinary course of business.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:22)(cid:21)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:22)(cid:27)(cid:14)(cid:24)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:27)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:27)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:14)(cid:24)(cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:22)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:23)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:25)(cid:19)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:27)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
not yet available for use.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:23)(cid:27)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:49)(cid:56)(cid:43)(cid:38)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:360)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:37)(cid:49)(cid:56)(cid:43)(cid:38)(cid:3)
demand.
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:87)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)
balance is forecasted to be maintained in this base scenario throughout the entire forecast period.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
maintained over the forecast period.
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
Directors consider it reasonably possible that the Group may seek further funding prior to that point.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
outcome and/or timing of certain commercial and regulatory events.
(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
invest to a greater extent than it is currently able to and to expedite the commercialisation of its product portfolio. To that end, the
(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Licensing fees
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
no ongoing obligation on the Group, or alternatively provides access to the intellectual property as it develops over time. Where
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:16)
Milestone payments
The Group receives milestone payments from other commercial arrangements, including any fees it has charged to partners for
rights granted in respect of distribution agreements.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
recognised at a point in time or over time.
Revenue is then recognised based on the above assessment upon satisfaction of the performance obligation.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:24)(cid:18)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72) continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:22)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:26)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
Further milestone payments are contractually due in the year ending 31 December 2023. The performance obligation is expected
to be met no later than by 31 December 2023.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:55)(cid:82)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:16)
R&D charges
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:52)(cid:8)(cid:38)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
it has incurred through a third party.
(cid:55)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
Royalties
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:16)
(cid:49)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
underlying sales occur.
Product sales
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
that partner once a sales order has been signed.
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:18)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:11)(cid:16)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
product is made available to the partner to collect, or, if the Group is responsible for the shipping, the product has been shipped to
the customer.
(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)®(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:92)TM. The useful economic life of intangible
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:24)(cid:19)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:28)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:29)
(cid:121) (cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:29)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:29)
(cid:121) (cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
impairment losses.
(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:28)
Leasehold land and buildings
Over the term of the lease
(cid:40)(cid:75)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)
(cid:3)
(cid:23)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)
Motor vehicles
Over the term of the lease
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
value of the asset, and is recognised in the income statement.
(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:3)(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:9)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)
(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
been incurred in bringing the inventories to their present location and condition.
(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(i) Recognition and initial measurement
(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:10)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:40)(cid:56)(cid:54)(cid:50)(cid:46)(cid:364)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Financial assets
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:49)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:54)(cid:50)(cid:46)(cid:16)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:24)(cid:20)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:35)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:28)
(cid:121) (cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:121) (cid:43)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
principal amount outstanding.
(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
Cash and cash equivalents
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
method. The amortised cost is reduced by impairment losses. Interest income, foreign exchange gains and losses and
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
Financial liabilities and equity
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:28)(cid:3)
(cid:10)(cid:67)(cid:11)(cid:3) (cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:10)(cid:68)(cid:11)(cid:3) (cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
share capital and share premium account exclude amounts in relation to those shares.
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:54)(cid:50)(cid:46)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:54)(cid:50)(cid:46)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:54)(cid:50)(cid:46)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
and accounted for individually under the above policy.
(iii) Impairment
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:10)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:11)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:16)(cid:3)
(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:18)(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:99)nil) has been recognised on trade receivables over 12 months old,
(cid:81)(cid:80)(cid:481)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:16)
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:24)(cid:21)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:28)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:10)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:11)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:46)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:19)(cid:20)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
date (or a shorter period if the expected life of the instrument is less than 12 months).
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
credit risk.
Measurement of ECLs
(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:3)
(cid:10)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:16)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:16)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:359)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:360)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
Write-offs
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:10)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:3)
prospect of recovery.
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The tax expense represents the sum of the tax currently payable and deferred tax.
Current tax
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
statement because it excludes items of income or expense that are taxable or deductible in other years and it further excludes
(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
enacted or substantively enacted by the reporting end date. The current tax charge includes any research and development tax
credits claimed by the Group.
R&D tax credits are accounted for by reference to IAS 12 and are calculated based on development costs incurred by the Group
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)
products.
Deferred tax
(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
the balance sheet liability method. Deferred tax liabilities are generally recognised for all taxable temporary differences and deferred
(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:16)
Deferred tax liabilities are recognised for taxable temporary differences arising on investments in subsidiaries and associates,
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
realised based on the tax rates that have been enacted or substantively enacted by the end of the reporting period. Deferred tax
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:24)(cid:22)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) continued
(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
its current tax assets and liabilities on a net basis.
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:86)
(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
Unapproved share option scheme
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:16)
Long-Term Incentive Plan ('LTIP')
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:9)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:9)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:9)(cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:9)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
pro rata vesting.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:16)
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
recognised over the vesting period is based on the number of options that eventually vest. Market vesting conditions are factored
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
adjusted for failure to achieve a market vesting condition.
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
Income over the remaining vesting period.
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:24) to 38.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:24)(cid:23)
Other share options
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:22).
1.14 Leases
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
payments made at, or before, the commencement date, plus any initial direct costs and an estimate of the cost of obligations to
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
by impairment losses, if any, and adjusted for certain remeasurements of the lease liability.
The lease liability is initially measured at the present value of the lease payments that are unpaid at the commencement date,
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
payments that depend on an index or a rate, amounts expected to be payable under a residual value guarantee, and the cost of
any options that the Group is reasonably certain to exercise, such as the exercise price under a purchase option, lease payments
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:28)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:92)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:54)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)
1.15 Grants
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)
be received.
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
Transactions in currencies other than pounds sterling are recorded at the rates of exchange prevailing at the dates of the transactions.
At each reporting end date, monetary assets and liabilities that are denominated in foreign currencies are retranslated at the rates
prevailing on the reporting end date. Gains and losses arising on translation are included in the income statement for the period.
(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:868)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)
(cid:35)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:28)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:3)
(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:24)(cid:24)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) continued
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:16)(cid:45)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)statements of each entity are measured using that functional currency. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the exchange rates prevailing at the dates of the
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:10)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
translated at the functional currency spot rates of exchange at the reporting date. Foreign exchange gains and losses resulting
from the settlement of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are recognised in the income statement.
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:10)(cid:49)(cid:37)(cid:43)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)
(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:3)
(cid:10)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:481)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:43)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:49)(cid:37)(cid:43)(cid:481)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:11)(cid:16)
In determining the spot exchange rate to use on initial recognition of the related asset, expense or income (or part of it) or the
(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
consideration. If there are multiple payments or receipts in advance, the Group determines the transaction date for each
payment or receipt of advance consideration.
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:28)
(cid:121) Expected to be realised or intended to be sold or consumed in the normal operating cycle
(cid:121) Held primarily for the purpose of trading
(cid:121) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)
(cid:121) (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
reporting period.
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:28)
(cid:121) Expected to be settled in the normal operating cycle
(cid:121) Held primarily for the purpose of trading
(cid:121) (cid:38)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:84)
(cid:121) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:24)(cid:25)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:49)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)
from shares, less the nominal value and directly attributable costs.
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:28)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:29)
(cid:121) (cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
ordinary shares issued during the year and excluding treasury shares.
(cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:28)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:121) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)
dilutive potential ordinary shares.
(cid:21)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)
commenced.
(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:816)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:19)(cid:481)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:28)
(cid:40)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
Property, Plant and Equipment: Proceeds before intended use – Amendments to IAS 16
1 January 2022
Reference to the Conceptual Framework – Amendments to IFRS 3
(cid:50)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:868)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:816)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:44)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:26)
Annual Improvements to IFRS Standards 2018–2020
1 January 2022
1 January 2022
1 January 2022
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
None
None
None
None
(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
reporting periods commencing on or after 1 January 2023.
(cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:44)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:868)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:39)(cid:72)(cid:868)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:44)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:27)
(cid:40)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
1 January 2023
1 January 2023
1 January 2023
(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:44)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:21)
1 January 2023
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:16)(cid:3)
Amendments to IAS 12
1 January 2023
Expected
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
None
None
None
None
None
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:24)(cid:26)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:22)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:3)
(cid:68)(cid:91)(cid:481)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)
(cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
based on the estimates they have made. See note 1 for further information.
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:35)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
COVID-19
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:49)(cid:56)(cid:43)(cid:38)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
on estimates and judgements used.
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
on estimates and judgements used.
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)
The Directors have exercised a judgement that the development costs incurred meet the criteria in IAS 38 Intangible Assets for
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:28)
(cid:121) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
concern.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:24)(cid:27)
(cid:121) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)
(cid:121) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
and, as such, any need to potential impairment.
(cid:99)(cid:24)(cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:8)(cid:46)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:11)(cid:16)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
policies applied.
(cid:23)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
allocation of the resources to segments and the assessment of performance of the segments.
The Executive Directors monitor and then assess the performance of segments based on product type and geographical area
(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
Milestone payments
(cid:53)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:39)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
Royalties
Product sales
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
EBITDA
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:53)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Depreciation of plant, property and
equipment
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
investment revenues
Income Tax
Share of Associate’s loss
(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:18)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Total Assets
Total assets includes:
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:86)
£
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
products
£
(cid:36)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)
£
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:25)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:19)(cid:12)
–
(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:28)
100,038
–
(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:3)
(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
–
(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:11)(cid:23)(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:21)(cid:12)
30,882
(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:25)
–
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:12)
(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:23)
–
–
–
(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:23)(cid:12)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:28)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:22)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Total
£
–
(cid:27)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:22)
(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:21)
(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:25)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:20)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:21)(cid:12)
30,882
(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:25)
(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)
(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:21)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:23)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:25)(cid:18)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
(cid:23)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
Milestone payments
(cid:53)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:39)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
Royalties
Product sales
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
EBITDA
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:53)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Depreciation of plant, property and
equipment
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
investment revenues
Impairment of investment in associate
Income Tax
Share of Associate’s loss
(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:18)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Total Assets
Total assets includes:
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)
(cid:56)(cid:46)
Europe
(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:86)
£
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
products
£
(cid:36)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)
£
(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:19)
–
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:28)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:12)
–
(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:25)(cid:19)
36,131
–
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:20)(cid:3)
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:20)
–
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:20)
(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:22)(cid:12)
–
(cid:25)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:26)
–
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:24)(cid:12)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:27)
1,802,660
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:28)
–
–
–
–
(cid:11)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:27)(cid:12)
(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:26)
–
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:20)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
2022
£
(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:20)
Total
£
(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:25)(cid:19)
(cid:28)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:19)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:22)(cid:12)
–
(cid:25)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:26)
(cid:11)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:24)
1,802,660
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:19)
2021
£
(cid:27)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:19)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:14)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:28)
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)
A
B
2022
£
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:20)
2022
%
(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:23)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:25)
2021
£
(cid:28)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:23)
(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)
2021
%
(cid:26)(cid:22)(cid:17)(cid:22)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:28)
(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
71
5 Operating loss
Operating loss for the year is stated after charging/(crediting):
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:10)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:10)(cid:86)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements
Fees payable to the Company's auditor for interim review of half-yearly results
Depreciation of right-of-use assets (included within administrative expenses)
Depreciation on property, plant and equipment
Amortisation of intangible assets
Provision for doubtful debts
Research expenses
Share-based payments
6 Employees
2022
£
67,000
3,500
127,200
191,622
495,818
107,188
64,273
152,135
2021
£
55,000
–
98,287
155,343
434,630
–
11,215
640,597
The average monthly number of persons (including directors) employed by the Group during the year was:
Management
Operational
Their aggregate remuneration comprised:
Wages and salaries
Social security costs
Pension costs
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:71)
Share based payment charge
2022
Number
2021
Number
4
13
17
4
12
16
2022
£
2021
£
1,205,424
1,422,841
145,871
47,964
6,486
152,135
172,142
53,836
5,826
678,069
1,557,880
2,332,714
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
72
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
7 Directors' remuneration
Remuneration for qualifying services
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:868)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
Non-executive Directors' fees
Share based payment charge relating to all Directors
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:71)
Social security costs
2022
£
478,440
33,491
96,667
119,083
727,681
6,486
71,708
2021
£
629,060
31,009
85,000
632,836
1,377,905
5,826
91,901
805,875
1,475,632
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19): 2).
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19): 2).
Remuneration disclosed above includes the following amounts paid to the highest paid Director:
Remuneration for qualifying services including pension
2022
£
2021
£
292,367
376,972
The Executive Directors are considered to also be the key management personnel of the Company and Group. Details of
Directors' share options can be found on page 37 in the Remuneration report.
Bonus
£
Fees
£
Pension
£
Share
Based
Payments
£
Salary
£
205,200
273,240
–
–
–
478,440
Salary
£
190,000
253,000
–
–
–
–
–
–
–
–
Bonus
£
79,800
106,260
–
–
Total
£
270,638
360,376
40,000
45,000
11,667
–
–
40,000
45,000
11,667
14,364
19,127
51,074
68,009
–
–
–
–
–
–
96,667
33,491
119,083
727,681
Fees
£
Pension
£
Share
Based
Payments
£
–
–
40,000
45,000
13,297
17,712
271,256
361,580
–
–
–
–
Total
£
554,353
738,552
40,000
45,000
443,000
186,060
85,000
31,009
632,836
1,377,905
2022
A Abrey
S Smith
R Cridland
(cid:47)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:78)
R Horsman
2021
A Abrey
S Smith
R Cridland
(cid:47)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:78)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
73
8 Interest income
Interest income
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
2022
£
192
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:27)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:26)(cid:11)(cid:16)
9 Finance costs and foreign exchange (gains)/losses
Interest on lease liabilities
Finance costs
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
Effect of exchange rate fluctuations on cash
Exchange losses and (gains)
10 Income tax income
Current tax
(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
Adjustments in respect of prior periods
Total UK current tax income
2022
£
22,046
22,046
(2,825)
(49,911)
(52,736)
2022
£
(323,716)
–
(323,716)
2021
£
98
2021
£
32,074
32,074
75,254
21,993
97,247
2021
£
(572,585)
(45,552)
(618,137)
The credit for the year can be reconciled to the loss per the income statement as follows:
Loss
2022
£
2021
£
(2,567,595)
(3,395,680)
Expected tax credit based on a corporation tax rate of 19% (2021: 19.00%)
(487,843)
(645,179)
(cid:44)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
Expenses not deductible for tax purposes
Additional deduction for R&D expenditure
R&D claim
Surrender of tax losses for R&D tax credit refund
Adjustment in respect of prior years
Deferred tax not recognised
Taxation credit for the year
9,489
75,663
(239,754)
(323,716)
424,180
–
218,265
(323,716)
11,639
129,845
(424,074)
(572,585)
750,284
(45,552)
177,485
(618,137)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
74
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
10 Income tax income continued
(cid:49)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:402)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:45)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)
(cid:19)(cid:27)(cid:7)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:52)(cid:8)(cid:38)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Current tax
R & D cash tax credit for the current period
R & D cash tax credit for the prior period
Total UK current tax recoverable
2022
£
(323,716)
–
(323,716)
2021
£
(572,585)
(330,660)
(903,245)
Deferred Tax
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:99)(cid:20)(cid:27)(cid:14)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:22)(cid:26)(cid:14)(cid:23)(cid:20)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:27)(cid:27)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)
be realised.
(cid:49)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:55)(cid:16)(cid:45)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:16)(cid:45)(cid:16)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
11 Earnings per share
2022
£
2021
£
Weighted average number of ordinary shares for basic and diluted earnings per share
380,549,418
380,340,229
Earnings (all attributable to equity shareholders of the Company)
Loss for the period
Basic earnings per share
Diluted earnings per share
(2,243,879)
(2,777,543)
(0.59p)
(0.59p)
(0.73p)
(0.73p)
Basic earnings per share is calculated by dividing the earnings attributable to ordinary shareholders by the weighted average
number of ordinary shares outstanding during the period.
Diluted earnings per share is calculated using the weighted average number of shares adjusted to assume the conversion of all
dilutive potential ordinary shares.
Share options outstanding are anti dilutive in nature due to loss incurred and therefore not considered for computing diluted EPS.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:25)(cid:23)
12 Intangible assets
Group
Cost
At 1 January 2021
Additions
At 31 December 2021
Additions
At 31 December 2022
Amortisation and impairment
At 1 January 2021
Charge for the year
At 31 December 2021
Charge for the year
At 31 December 2022
Carrying amount
At 31 December 2022
At 31 December 2021
Company
Cost
At 1 January 2021
Additions
At 31 December 2021
Additions
At 31 December 2022
Amortisation and impairment
At 1 January 2021
Charge for the year
At 31 December 2021
Charge for the year
At 31 December 2022
Carrying amount
At 31 December 2022
At 31 December 2021
Licences and
trademarks
£
Development
costs
£
Intellectual
property
£
448,896
7,788
456,684
–
456,684
448,896
–
448,896
1,296
450,192
6,492
7,788
6,624,406
1,525,734
8,150,140
923,891
9,074,031
2,494,523
214,682
2,709,205
284,174
2,993,379
6,080,652
5,440,935
Licences and
trademarks
£
Development
costs
£
448,896
7,788
456,684
–
456,684
448,896
–
448,896
1,296
450,192
6,492
7,788
6,624,406
1,525,734
8,150,140
923,890
9,074,030
2,494,523
214,682
2,709,205
284,174
2,993,379
6,080,651
5,440,935
Total
£
16,389,583
1,624,927
18,014,510
1,023,262
9,316,281
91,405
9,407,686
99,371
9,507,057
19,037,772
6,716,681
219,948
6,936,627
210,348
9,660,100
434,630
10,094,728
495,818
7,146,975
10,590,546
2,360,082
2,471,057
Intellectual
property
£
9,183,538
91,405
9,274,943
99,371
8,447,226
7,919,780
Total
£
16,256,840
1,624,927
17,881,767
1,023,261
9,374,314
18,905,028
6,703,407
206,676
6,910,083
197,075
9,646,826
421,358
10,068,184
482,545
7,107,158
10,550,729
2,267,156
2,364,860
8,354,299
7,813,583
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:16)
Licences and trademarks includes an inward licence in respect of a patented technology.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:25)(cid:24)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
12 Intangible assets continued
(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)
(cid:99)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:27)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:23)(cid:14)(cid:22)(cid:26)(cid:20)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
registering its products and other key commercial factors to perform the review.
(cid:49)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:22)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:27)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:23)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:10)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:25)(cid:14)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
assest under development relates to the agrochemical industry.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:99)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
products and the successful introduction and growth of sales of products currently under development.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:55)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:19)(cid:7)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:7)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:7)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
considered likely.
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
77
13 Property, plant and equipment
Consolidated and Company
Cost
At 1 January 2021
Additions – owned
At 31 December 2021
Additions - owned
At 31 December 2022
Accumulated depreciation and impairment
At 1 January 2021
Charge for the year
At 31 December 2021
Charge for the year
At 31 December 2022
Carrying amount
At 31 December 2022
At 31 December 2021
14 Right-of-Use Assets
Consolidated and Company
Cost
At 1 January 2021
Additions
Disposals
At 31 December 2021
Additions
Disposals
At 31 December 2022
Accumulated depreciation and impairment
At 1 January 2021
Charge for the year
At 31 December 2021
Charge for the year
Eliminated on disposals
At 31 December 2022
Carrying amount
At 31 December 2022
At 31 December 2021
Fixtures and
(cid:868)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£
200,758
101,269
302,027
30,929
332,956
12,693
57,056
69,749
64,421
134,170
198,786
232,278
Leasehold
premises
£
Motor
vehicles
£
417,521
26,256
–
443,777
–
–
443,777
36,361
83,504
119,865
90,876
–
210,741
233,036
323,912
35,865
50,208
–
86,073
87,228
(35,865)
137,436
22,415
14,783
37,198
36,325
(35,865)
37,658
99,778
48,875
Total
£
200,758
101,269
302,027
30,929
332,956
12,693
57,056
69,749
64,421
134,170
198,786
232,278
Total
£
453,386
76,464
–
529,850
87,228
(35,865)
581,213
58,776
98,287
157,063
127,201
(35,865)
248,399
332,814
372,787
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:25)(cid:26)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
15 Investments
Investments in associates
Current
2022
£
–
2021
£
–
Non-current
2022
£
2021
£
330,244
361,688
(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Name of
undertaking
Registered
(cid:82)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)
Principal activities
TerpeneTech
Limited (UK)
United
Kingdom
Research and experimental development
on biotechnology
Class of
shares held
Ordinary
% held
Direct
29.90
Non-current assets
Current assets
Non-current liabilities
Current liabilities
Net assets (100%)
Company’s share of net assets
Separable intangible assets
Goodwill
Impairment of investment in associate
Carrying value of interest in associate
Revenue
100% of loss after tax
29.9% of loss after tax
Amortisation of separable intangible
Company’s share of loss including amortisation of separable intangible asset
2022
£
378,271
382,753
(92,341)
(340,419)
328,264
98,151
126,249
412,649
(299,521)
337,528
497,292
(56,440)
(16,876)
(14,568)
(31,444)
Voting
29.90
2021
£
440,601
287,576
(98,806)
(269,026)
360,345
107,743
140,817
412,649
(299,521)
361,688
361,307
(145,849)
(43,609)
(14,568)
(58,177)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:15)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
valued using discounted cashflows.
The associate is included in the Consumer Products operating segment.
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:364)(cid:11)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:45)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:37)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:19)(cid:56)(cid:3)(cid:20)(cid:48)(cid:58)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:81)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:87)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:87)(cid:90)(cid:14)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:25)(cid:27)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:481)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:3)
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:481)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:16)
Even with no growth in the forecast geraniol sales over the entire forecast period there would be no impairment.
The Directors have also considered whether any reasonable change in assumptions would lead to a material change in
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:16)
16 Subsidiaries
(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Name of undertaking (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)
Principal activities
Class of
shares held
TerpeneTech Limited
Republic of Ireland
Sale of biocide products
Ordinary
Eden Research Europe
Limited
Republic of Ireland
Dormant
Ordinary
% Held
Direct
50.00
100.00
Voting
50.00
100.00
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:364)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:3)(cid:51)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:92)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:53)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:91)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:38)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)
associate.
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)
(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:16)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:3)(cid:51)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:92)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:53)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:91)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:38)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:26)(cid:18)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) continued
16 Subsidiaries continued
Non-controlling interests
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:15)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:28)
2022
£
50%
92,927
6,076
–
(50,000)
49,003
24,502
50,038
(13,234)
–
(13,234)
(6,617)
–
–
–
–
–
Group and Company
2022
£
115,929
411,181
98,348
625,458
76,250
76,250
2021
£
50%
106,199
–
–
(43,962)
62,237
31,119
36,131
22,859
–
22,859
11,430
–
–
–
–
–
2021
£
75,677
424,025
21,649
521,351
–
–
NCI percentage
Non-current assets
Current assets
Non-current liabilities
Current liabilities
Net liabilities (100%)
Carrying amount of NCI (50% of net liabilities)
Revenue
Loss after tax
OCI
Total comprehensive income
Share of NCI (50% of net Total comprehensive income)
Cash flows from operating activities
Cashflows form investing activities
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Net increase / (decrease) in cash and cash equivalents
Dividends paid to non-controlling interests
17 Inventories
Raw materials
Goods in transit
Finished goods
Inventory above is shown net of a provision of:
Provision for obsolete inventory
(cid:52)(cid:67)(cid:89)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:26)(cid:18)(cid:14)(cid:26)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28) (cid:99)(cid:24)(cid:22)(cid:24)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:24)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:26)(cid:19)
18 Trade and other receivables
Trade receivables
VAT recoverable
Other receivables
Prepayments
Group
Company
2022
£
322,489
179,214
67,410
89,753
658,866
2021
£
693,948
104,760
65,957
21,922
886,587
2022
£
322,489
179,214
195,335
89,753
786,791
Trade receivables above are shown net of a provision for doubtul debt of:
Provision for doubtful debts
Group and Company
2022
£
107,188
107,188
2021
£
693,948
104,760
149,957
21,922
970,587
2021
£
–
–
Trade receivables disclosed above are measured at amortised cost. The Directors consider that the carrying amount of trade and
other receivables approximates their fair value.
19 Trade and other payables
Current
Trade payables
Accruals and deferred income
Social security and other taxation
Other payables
Non-current
Other payables (note 22, ‘Xinova liability')
Group
2022
£
1,150,873
515,860
52,849
93,759
1,813,341
–
–
2021
£
1,147,823
440,416
45,495
77,784
1,711,518
87,740
87,740
Company
2022
£
1,150,873
515,860
52,849
93,759
1,813,341
–
–
2021
£
1,147,823
440,416
45,495
33,823
1,667,557
87,740
87,740
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
82
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
20 Lease liabilities
Maturity analysis – total payments due under leases:
Within one year
(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:868)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
Total undiscounted liabilities
(cid:41)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Group and Company
2022
£
156,548
226,541
383,089
(27,766)
355,323
2021
£
128,553
307,275
435,828
(37,476)
398,352
(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:16)
(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:868)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
2022
£
139,547
215,776
355,323
2022
£
22,046
2021
£
99,924
298,428
398,352
2021
£
32,074
(cid:39)(cid:72)(cid:868)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)
(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:402)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:24)(cid:22)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:21)(cid:24)(cid:11)(cid:16)
22 Share-based payment transactions
Long-Term Incentive Plan (“LTIP”)
(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:47)(cid:52)(cid:37)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:49)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:14)(cid:3)(cid:23)(cid:14)(cid:26)(cid:27)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:364)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:26)(cid:21)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Financial year ended 31 December
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Share based
payment charge
£
27,210
85,372
110,743
94,176
51,909
16,959*
386,369
(cid:12)(cid:3) (cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:27)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:12)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
28/06/2019
2,868,889
28/06/2019
3,022,222
0.115
£nil
–%
50.82%
0.614%
(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
0.115
£nil
–%
50.82%
0.614%
(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:51)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:3)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:402)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:14)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:82)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:3)
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:26)(cid:22)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
22 Share-based payment transactions(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
(cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
Total
Incremental Fair
Value
£
Incremental Fair
(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
£
231,846
229,998
461,844
0.048
0.046
Share-based payment charge
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:481)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
during the period
Original Annual
£
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:20)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:21)
17,735
–
Replacement
Annual
£
231,846
–
Original Annual
£
34,174
16,959*
Replacement
Annual
£
229,998
–
Total
Annual
£
513,753
16,959
(cid:12)(cid:3) (cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:27)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
Replacement
(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
30/06/2021
10,500,000
£0.10
£0.06
–%
55%
0.03%
Nil
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:12)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:26)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:22)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:21)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:21)(cid:11)(cid:16)
Other share options
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:27)(cid:24)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:3)
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:15)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:25)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:23)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:21)(cid:14)(cid:22)(cid:27)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:12)
30/6/22
2,006,939
£0.04
£0.06
–
63%
0.95%
1 year
(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:35)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)
(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Weighted average exercise price (pence)
2022
2021
2022
2021
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:47)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
18,680,004
2,006,939
(518,738)
(3,855,556)
5,891,111
18,680,004
–
(5,891,111)
Exercisable at 31 December
16,312,649
18,680,004
7
5
1
6
8
–
7
–
–
7
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:82)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:82)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)
(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:26)(cid:24)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
22 Share-based payment transactions(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
Options granted prior to the 2017 LTIP
(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:47)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
Warrants
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Weighted average exercise price (pence)
2022
–
–
–
–
–
2021
1,050,000
–
–
(1,050,000)
–
2022
2021
–
–
–
–
–
13
–
–
13
–
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Weighted average exercise price (pence)
2022
2021
2022
2021
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:47)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
2,989,865
2,989,865
–
–
(2,989,865)
–
–
–
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
–
2,989,865
19
–
–
19
–
19
–
–
–
19
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:82)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:82)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:16)(cid:3)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:15)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
Xinova liability
(cid:43)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:46)(cid:46)(cid:37)(cid:3)(cid:10)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:56)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:46)(cid:46)(cid:37)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:363)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:364)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:16)
(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:25)(cid:14)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:26)(cid:25)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)
(cid:49)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:359)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:360)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:21)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:3)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:25)(cid:14)(cid:25)(cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:25)(cid:14)(cid:25)(cid:22)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
23 Share capital
Ordinary share capital
(cid:44)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:50)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)
2022
Number
2021
Number
2022
£
2021
£
380,858,607
380,240,229
3,808,589
3,803,402
(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:16)
24 Share premium account
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:44)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
25 Warrant reserve
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:18)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
Group and Company
2022
£
2021
£
39,308,529
39,308,529
–
–
39,308,529
39,308,529
Group and
Company
£
429,915
678,069
(170,479)
937,505
152,135
(388,575)
701,065
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
26 Merger reserve
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Group and Company
2022
£
2021
£
10,209,673
10,209,673
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
88
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
27 Non-controlling interest
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
Group
2022
£
24,502
2021
£
31,119
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:816)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)
Balance as at 1 January
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:13)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
Other changes
(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)
Total other changes
2022
£
2021
£
398,352
415,248
(128,301)
(128,301)
(90,388)
(90,388)
87,228
33,909
(35,865)
85,272
50,209
23,283
–
73,492
Balance as at 31 December
355,323
398,352
(cid:12)(cid:3) (cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:25)(cid:22)(cid:11)
(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:35)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:16)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
2022
£
740
2021
£
740
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:26)(cid:27)
(cid:53)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:28)
Land and buildings
Within one year
(cid:37)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:868)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
Motor vehicles
Within one year
(cid:37)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:868)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
2022
£
106,735
166,684
273,419
2022
£
49,813
59,857
109,670
2021
£
92,143
256,935
349,078
2021
£
18,361
30,914
49,275
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:3)
(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:402)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:7)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:19)(cid:7)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:16)
30 Capital risk management
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
31 Related party transactions
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:402)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
Group
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:52)(cid:8)(cid:38)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:99)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:14)(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:23)(cid:27)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:23)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:26)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:25)(cid:24)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:21)(cid:14)(cid:27)(cid:24)(cid:20)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:21)(cid:24)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:27)(cid:18)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
31 Related party transactions(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
Company
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:52)(cid:8)(cid:38)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:99)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)
(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:16)
(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)
(cid:99)(cid:21)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:14)(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:27)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:23)(cid:27)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:23)(cid:11)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:26)(cid:26)(cid:14)(cid:25)(cid:26)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:16)
32 Financial risk management
Credit risk
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)
Group and Company
2022
£
1,994,472
322,489
2,316,961
2021
£
3,829,369
693,948
4,523,317
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:22)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:24)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:35)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:25)(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:18)(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:11)(cid:16)
(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:26)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:24)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:24)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:38)(cid:16)
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:38)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:85)(cid:11)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:16)(cid:3)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:14)(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:481)(cid:99)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:11)(cid:3)
(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)
(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)
(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:54)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:10)(cid:55)(cid:45)(cid:11)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:37)(cid:46)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:27)(cid:19)
Liquidity risk
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
Group and Company
2022
£
1,150,873
93,759
210,419
1,455,051
2021
£
1,147,823
77,784
299,123
1,524,730
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:27)(cid:23)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:481)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:14)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:11)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:99)(cid:22)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:18)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:38)(cid:16)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:402)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
2022
£
1,813,341
–
1,813,341
2021
£
1,711,518
87,740
1,799,258
(cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:3)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:3)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:481)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:16)
Market price risk
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:3)
(cid:67)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:3)
(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)
(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:402)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:402)(cid:78)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:3)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:3)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:7)(cid:15)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)
Capital risk management
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:402)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)
(cid:48)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:27)(cid:20)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:868)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
32 Financial risk management(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:360)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:3)(cid:10)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:10)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
33 Cash absorbed by operations
Consolidated
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:29)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:12)(cid:18)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:59)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:16)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:10)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:29)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:18)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
2022
£
2021
£
(2,243,879)
(2,777,543)
(323,716)
22,046
(192)
(74,782)
495,818
43,855
191,622
31,444
152,135
76,250
107,188
(180,357)
125,720
(9,683)
(618,137)
122,311
(98)
21,993
434,630
–
155,341
58,177
640,597
–
–
(296,929)
509,721
163,355
Cash absorbed by operations
(1,586,531)
(1,586,582)
Company
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:29)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:12)(cid:18)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:59)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:16)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:10)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:29)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Cash absorbed by operations
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
2022
£
2021
£
(2,230,645)
(2,764,402)
(323,716)
22,046
(192)
(74,782)
482,546
43,855
191,622
31,444
152,135
76,250
107,188
(180,357)
75,720
40,355
(618,137)
122,311
(98)
21,993
421,358
–
155,341
58,177
640,597
–
–
(296,929)
473,721
199,486
(1,586,531)
(1,586,582)
Company
Overview
Annual Report
Statements
Governance
Financial
Statements
(cid:27)(cid:21)
34 Capital commitments
(cid:35)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:99)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:27)(cid:3)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:99)(cid:23)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:21)(cid:19)(cid:11)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:402)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:481)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:16)
35 Post balance sheet events
(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)
(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)®(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:16)
(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:3)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:42)(cid:87)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:360)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:3)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:379)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:16)
(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)®(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:92)(cid:383)(cid:16)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:35)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:10)(cid:39)(cid:50)(cid:35)(cid:11)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)
(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:481)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:9)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)®
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:29)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:402)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:3)(cid:379)(cid:27)(cid:22)(cid:3)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:379)(cid:19)(cid:26)(cid:27)(cid:481)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:92)(cid:383)(cid:16)
(cid:47)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:28)(cid:3)(cid:35)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:67)(cid:79)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:35)(cid:84)(cid:75)(cid:92)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:3)
(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:70)(cid:67)(cid:74)(cid:81)(cid:14)(cid:3)(cid:43)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:75)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:14)(cid:3)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:59)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:3)(cid:48)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:80)(cid:85)(cid:91)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:56)(cid:75)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:3)
(cid:57)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:75)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:67)(cid:16)
(cid:39)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:92)(cid:14)(cid:3)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:71)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:3)(cid:67)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:70)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:3)
(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:67)(cid:3)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:71)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:14)(cid:3)(cid:92)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:14)(cid:3)
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:75)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:28)(cid:3)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:3)(cid:47)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:3)(cid:59)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:3)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:3)(cid:57)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:3)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:3)
(cid:57)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:16)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
(cid:27)(cid:22)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:3)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Directors
(cid:35)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)
(cid:52)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:53)(cid:3)(cid:53)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:74)
(cid:46)(cid:3)(cid:56)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:36)(cid:84)(cid:81)(cid:71)(cid:77)
(cid:52)(cid:3)(cid:42)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:3)(cid:10)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:11)
Secretary
(cid:35)(cid:3)(cid:35)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:91)
Company number
(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:868)(cid:70)(cid:72)
(cid:24)(cid:25)(cid:69)(cid:3)(cid:43)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)
(cid:47)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:3)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:77)
(cid:35)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:80)
(cid:49)(cid:90)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:71)
(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:49)(cid:58)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:52)(cid:51)
Independent auditor
(cid:50)(cid:45)(cid:40)(cid:3)(cid:46)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:80)(cid:3)(cid:46)(cid:46)(cid:50)
(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:3)(cid:37)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:85)
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)
(cid:39)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:42)(cid:38)
(cid:40)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:98)(cid:98)(cid:98)Annual Report 2022
Designed
and
by:
printed
perivan.com
EDEN RESEARCH PLC
67C INNOVATION DRIVE
MILTON PARK
ABINGDON
OXFORDSHIRE
ENGLAND
OX14 4RQ
WWW.EDENRESEARCH.COM