First Saving Bank
Annual Report 2015

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) xx ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2015 OR ¨¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 1-34155 FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indiana (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 37-1567871 (I.R.S. Employer Identification No.) 501 East Lewis & Clark Parkway, Clarksville, Indiana (Address of principal executive offices) 47129 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code: (812) 283-0724 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Common Stock, par value $0.01 per share Name of each exchange on which registered NASDAQ Stock Market, LLC Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes ¨ No x Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes ¨ No x Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes x No ¨ Indicate by  check  mark  whether  the  registrant  has  submitted  electronically  and  posted  on  its  corporate  Web  site,  if  any,  every  Interactive  Data File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes x No ¨ Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best of the registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K. ¨ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer or a small reporting company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large Accelerated Filer ¨ Non-accelerated Filer ¨    Accelerated Filer ¨ Smaller Reporting Company x Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined by Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes ¨ No x The aggregate market value of the voting and non-voting common equity held by nonaffiliates was $54.0 million, based upon the closing price of $28.95 per share as quoted on the NASDAQ Stock Market as of the last business day of the registrant’s most recently completed second fiscal quarter ended March 31, 2015. The number of shares outstanding of the registrant’s common stock as of December 11, 2015 was 2,196,220.                                                             Portions of the Proxy Statement for the 2015 Annual Meeting of Stockholders are incorporated by reference in Part III of this Form 10-K. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE       Item 1. Business Item 1A. Risk Factors Item 1B. Unresolved Staff Comments Item 2. Properties Item 3. Legal Proceedings Item 4. Mine Safety Disclosures INDEX Part I Part II Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Item 6. Selected Financial Data Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Item 8. Financial Statements and Supplementary Data Item 9. Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11. Executive Compensation Part III Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Item 14. Principal Accounting Fees and Services Part IV Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules SIGNATURES   Page 2 18 25 25 26 26 27 29 32 58 58 58 59 59 60 60 60 60 60 61                                                                                                                                                                               This annual report contains forward-looking statements that are based on assumptions and may describe future plans, strategies and expectations of First Savings Financial Group, Inc. These forward-looking statements are generally identified by use of the words “believe,” “expect,” “intend,” “anticipate,” “estimate,” “project” or similar expressions. First Savings Financial Group’s ability to predict results or the actual effect of future plans or strategies is inherently uncertain. Factors which could have a material adverse effect on the operations of First Savings Financial Group and its subsidiary include, but are not limited to, changes in interest rates, national and regional economic conditions, legislative and regulatory changes, monetary and fiscal policies of the U.S. government, including policies of the U.S. Treasury and the Federal Reserve Board, the quality and composition of the loan or investment portfolios, demand for loan products, deposit flows, competition, demand for financial services in First Savings Financial Group’s market area, changes in real estate market values in First Savings Financial Group’s market area, changes in relevant accounting principles and guidelines and inability of third party service providers to perform. Additional factors that may affect our results are discussed in Item 1A to this Annual Report on Form 10-K titled “Risk Factors” below. These risks and uncertainties should be considered in evaluating forward-looking statements and undue reliance should not be placed on such statements. Except as required by applicable law or regulation, First Savings Financial Group does not undertake, and specifically disclaims any obligation, to release publicly the result of any revisions that may be made to any forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date of the statements or to reflect the occurrence of anticipated or unanticipated events. Unless the context indicates otherwise, all references in this annual report to “First Savings Financial Group,” “Company,” “we,” “us” and “our” refer to First Savings Financial Group and its subsidiaries. PART I Item 1. BUSINESS General First Savings Financial Group, Inc., an Indiana corporation, was incorporated in May 2008 to serve as the holding company for First Savings Bank (the “Bank” or “First Savings Bank”). On October 6, 2008, in accordance with a Plan of Conversion adopted by its Board of Directors and approved by its members, the Bank converted from a mutual savings bank to a stock savings bank and became the wholly-owned subsidiary of First Savings Financial Group. In connection with the conversion, the Company issued an aggregate of 2,542,042 shares of common stock at an offering price of $10.00 per share. In addition, in connection with the conversion, First Savings Charitable Foundation was formed, to which the Company contributed 110,000 shares of common stock and $100,000 in cash. The Company’s common stock began trading on the NASDAQ Capital Market on October 7, 2008 under the symbol “FSFG”. In accordance with a Plan of Charter Conversion adopted by the Board of Directors of First Savings Bank on May 21, 2014, First Savings Bank converted from a federally-chartered savings bank to an Indiana-chartered commercial bank and became a member the Federal Reserve System effective December 19, 2014. As a result of the Bank’s charter conversion, First Savings Financial Group converted to a bank holding company and simultaneously elected financial holding company  status  effective  December  19,  2014.  See  Note  27  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  of  page  F-1  of  this  annual  report  for additional information regarding the charter conversions. First  Savings  Financial  Group’s  principal  business  activity  is  the  ownership  of  the  outstanding  common  stock  of  First  Savings  Bank.  First  Savings Financial  Group  does  not  own  or  lease  any  property  but  instead  uses  the  premises,  equipment  and  other  property  of  First  Savings  Bank  with  the  payment  of appropriate rental fees, as required by applicable law and regulations, under the terms of an expense allocation agreement. Accordingly, the information set forth in this annual report including the consolidated financial statements and related financial data contained herein, relates primarily to the Bank. 2                     First  Savings  Bank  operates  as  a  community-oriented  financial  institution  offering  traditional  financial  services  to  consumers  and  businesses  in  its primary market area. We attract deposits from the general public and use those funds to originate primarily residential and commercial mortgage loans. We also originate commercial business loans, residential and commercial construction loans, multi-family loans, land and land development loans, and consumer loans. We conduct our lending and deposit activities primarily with individuals and small businesses in our primary market area, except as otherwise discussed herein. On  July  6,  2012  First  Savings  Bank  acquired  the  four  Indiana  branches  of  First  Federal  Savings  Bank  of  Elizabethtown,  Inc.  (“First  Federal”),  a Kentucky-chartered  commercial  bank,  two  of  which  were  consolidated  into  the  existing  operations  of  First  Savings  Bank  immediately  subsequent  to  the acquisition. The acquisition enhanced First Savings Bank’s presence in Harrison and Floyd Counties in Indiana. Our website address is www.fsbbank.net. Information on our website should not be considered a part of this annual report. Market Area We are located in South Central Indiana along the axis of Interstate 65 and Interstate 64, directly across the Ohio River from Louisville, Kentucky. We consider Clark, Floyd, Harrison, Crawford and Washington counties, Indiana, in which all of our offices are located, and the surrounding areas to be our primary market area. The current top employment sectors in these counties are the private retail, service and manufacturing industries, which are likely to continue to be supported  by  the  projected  growth  in  population  and  median  household  income.  These  counties  are  well-served  by  barge  transportation,  rail  service,  and commercial and general aviation services, including the United Parcel Service’s major hub, which are located in our primary market area. Competition We face significant competition for the attraction of deposits and origination of loans. Our most direct competition for deposits has historically come from the several financial institutions operating in our primary market area and from other financial service companies such as securities and mortgage brokerage firms, credit unions and insurance companies. We also face competition for investors’ funds from money market funds, mutual funds and other corporate and government securities.  At  June  30,  2015,  which  is  the  most  recent  date  for  which  data  is  available  from  the  Federal  Deposit  Insurance  Corporation  (“FDIC”),  we  held approximately 12.84%, 2.98%, 32.63%, 80.96% and 10.81% of the FDIC-insured deposits in Clark, Floyd, Harrison, Crawford and Washington Counties, Indiana, respectively. This data does not reflect deposits held by credit unions with which we also compete. In addition, banks owned by large national and regional holding companies and other community-based banks also operate in our primary market area. Some of these institutions are larger than us and, therefore, may have greater resources. Our  competition  for  loans  comes  primarily  from  financial  institutions  in  our  primary  market  area  and  from  other  financial  service  providers,  such  as mortgage  companies,  mortgage  brokers  and  credit  unions.  Competition  for  loans  also  comes  from  non-depository  financial  service  companies  entering  the mortgage market, such as insurance companies, securities companies, and specialty and captive finance companies. We expect competition to increase in the future as a result of legislative, regulatory and technological changes and the continuing trend of consolidation in the financial services industry. Technological advances, for example, have lowered barriers to entry, allowing banks to expand their geographic reach by providing services  over  the  Internet,  and  made  it  possible  for  non-depository  institutions  to  offer  products  and  services  that  traditionally  have  been  provided  by  banks. Changes in federal law now permit affiliation among banks, securities firms and insurance companies, which promotes a competitive environment in the financial services industry. Competition for deposits and the origination of loans could limit our growth in the future. 3                         Lending Activities Consistent with the Bank’s conversion to an Indiana-chartered commercial bank in December 2014, the Bank is continuing the process of transforming the composition of its balance sheet from that of a traditional thrift institution to that of a commercial bank. We intend to continue to emphasize residential lending, primarily  secured  by  owner-occupied  properties,  but  also  to  continue  concentrating  on  ways  to  expand  our  consumer/retail  banking  capabilities  and  our commercial banking services with a focus on serving small businesses and emphasizing relationship banking in our primary market area. The  largest  segment  of  our  loan  portfolio  is  real  estate  mortgage  loans,  primarily  one-  to  four-family  residential  loans,  including  non-owner  occupied residential  loans  that  were  predominately  originated  before  2005,  and,  to  a  lesser  but  growing  extent,  commercial  real  estate,  multi-family  real  estate  and commercial business loans. We also originate residential and commercial construction loans, land and land development loans, and consumer loans. We generally originate  loans  for  investment  purposes,  although,  depending  on  the  interest  rate  environment  and  our  asset/liability  management  goals,  we  may  sell  into  the secondary market the 25-year and 30-year fixed-rate residential mortgage loans that we originate. We do not offer, have not offered and have not purchased or acquired Alt-A, sub-prime or no-documentation loans. One- to Four-Family Residential Loans. Our origination of residential mortgage loans enables borrowers to purchase or refinance existing homes located in Clark, Floyd, Harrison, Crawford and Washington Counties, Indiana, and the surrounding areas. A significant portion of the residential mortgage loans that we had originated before 2005 are secured by non-owner occupied properties. Loans secured by non-owner occupied properties generally carry a greater risk of loss than loans secured by owner-occupied properties, and our non-performing loan balances have increased in recent periods primarily because of delinquencies in our non-owner occupied residential loan portfolio. See “Item 1A. Risk Factors – Risks Related to Our Business – Our concentration in non-owner occupied real estate loans may expose us to increased credit risk” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Risk Management – Analysis of Nonperforming and Classified Assets.” Since 2005, we have de-emphasized non-owner occupied residential mortgage lending and have focused, and intend to continue to focus, our residential mortgage lending primarily on originating residential mortgage loans secured by owner-occupied properties. Our residential lending policies and procedures conform to the secondary market guidelines. We generally offer a mix of adjustable-rate mortgage loans and fixed-rate mortgage loans with terms of 10 to 30 years. Borrower demand for adjustable-rate loans compared to fixed-rate loans is a function of the level of interest rates, the expectations of changes in the level of interest rates, and the difference between the interest rates and loan fees offered for fixed-rate mortgage loans as compared to an initially discounted interest rate and loan fees for multi-year adjustable-rate mortgages. The relative amount of fixed-rate mortgage loans and adjustable-rate mortgage loans that can be originated at any time is largely determined by the demand for each in a competitive environment. The loan fees, interest rates and other provisions of mortgage loans are determined by us based on our own pricing criteria and competitive market conditions. Interest rates and payments on our adjustable-rate mortgage loans generally adjust annually after an initial fixed period that typically ranges from one to five years. Interest rates and payments on our adjustable-rate loans generally are adjusted to a rate typically equal to a margin above the one year U.S. Treasury index. The maximum amount by which the interest rate may be increased or decreased is generally one percentage point per adjustment period and the lifetime interest rate cap is generally six percentage points over the initial interest rate of the loan. However, a portion of the adjustable-rate mortgage loan portfolio has a maximum amount by which the interest rate may be increased or decreased of two percentage points per adjustment period and a lifetime interest rate cap generally of six percentage points over the initial interest rate of the loan. While  one-  to  four-family  residential  real  estate  loans  are  normally  originated  with  up  to  30-year  terms,  such  loans  typically  remain  outstanding  for substantially shorter periods because borrowers often prepay their loans in full either upon sale of the property pledged as security or upon refinancing the original loan. Therefore, average loan maturity is a function of, among other factors, the level of purchase and sale activity in the real estate market, prevailing interest rates and the interest rates payable on outstanding loans on a regular basis. We do not offer loans with negative amortization and generally do not offer interest-only loans. 4                     We generally do not make conventional loans with loan-to-value ratios exceeding 80%, including that for non-owner occupied residential real estate loans whose  loan-to-value  ratios  generally  may  not  exceed  75%,  or  65%  where  the  borrower  has  more  than  five  non-owner  occupied  loans  outstanding.  Non-owner occupied loans originated before 2005, however, were generally originated with loan-to-value ratios up to 80%. Loans with loan-to-value ratios in excess of 80% generally require private mortgage insurance. However, the total balance of residential mortgage loans secured by one-to-four family residential properties with loan-to-value  ratios  exceeding  90%  amounted  to  $13.0  million,  of  which  some  do  not  have  private  mortgage  insurance  or  government  guaranty.  We  generally require all properties securing  mortgage  loans  to be appraised  by a board-approved  independent  appraiser.  We also  generally  require  title  insurance  on all first mortgage loans with principal balances of $250,000 or more. Borrowers must obtain hazard insurance, and flood insurance is required for all loans located in flood hazard areas. At September 30, 2015, our largest one- to four-family residential loan had an outstanding balance of $1.4 million. This loan, which was originated in February 2014 and is secured by a multiple new-construction, non-owner occupied properties, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. Commercial Real Estate Loans. We offer fixed- and adjustable-rate mortgage loans secured by commercial real estate. Our commercial real estate loans are  generally  secured  by  small  to  moderately-sized  office,  retail  and  industrial  properties  located  in  our  primary  market  area  and  are  typically  made  to  small business owners and professionals such as attorneys and accountants. We originate fixed-rate commercial real estate loans, generally with terms up to five years and payments based on an amortization schedule of 15 to 20 years, resulting in “balloon” balances at maturity. We also offer adjustable-rate commercial real estate loans, generally with terms up to five years and with interest rates typically equal to a margin above the prime lending rate or the London Interbank Offered Rate (LIBOR). Loans are secured by first mortgages, generally are originated  with  a  maximum  loan-to-value  ratio  of  80%  and  often  require  specified  debt  service  coverage  ratios  depending  on  the  characteristics  of  the  project. Rates and other terms  on such  loans generally  depend  on our  assessment  of  credit  risk after  considering  such  factors  as the  borrower’s  financial  condition and credit history, loan-to-value ratio, debt service coverage ratio and other factors. During 2013, we began a commercial real estate lending program that is focused on loans to high net worth individuals that are secured by low loan-to- value, single-tenant commercial properties that are leased to investment grade national-brand retailers, the borrowers and collateral properties for which are out of our primary market area. This program is designed to diversify the Company’s geographic and credit risk profile given the geographic dispersion of the loans and collateral, and the investment grade credit of the national-brand lessees. The terms of the loans are generally consistent with the aforementioned terms of in-market commercial  real  estate  loans;  however,  these  cannot  exceed  70%  loan-to-value  and  loan  maturities  cannot  exceed  the  expiration  of  the  underlying  leases.  In addition, the Company has established guidelines with respect to concentrations by state, lessee and industry of lessees as a percent of the overall loan portfolio, and as a percent of capital. The average size of these loans originated was $1.1 million and the portfolio balance was $59.6 million at September 30, 2015. Our largest such loan, which was originated in August 2014 and secured by a single-tenant commercial retail building, had an outstanding balance of $2.5 million at September 30, 2015 and was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. At September 30, 2015, our largest commercial real estate loan had an outstanding balance of $5.6 million. This loan, which was originated in July 2015 and is secured by multiple single-tenant commercial retail buildings, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. 5                   Construction Loans. We originate construction loans for one-to four-family homes and, to a lesser extent, commercial properties such as small industrial buildings,  warehouses,  retail  shops  and  office  units.  Construction  loans  are  typically  for  a  term  of  12  months  with  monthly  interest  only  payments.  Except  for speculative loans, discussed below, repayment of construction loans typically comes from the proceeds of a permanent mortgage loan for which a commitment is typically in place when the construction loan is originated. We originate construction loans to a limited group of well-established builders in our primary market area and we limit the number of projects with each builder. Interest rates on these loans are generally tied to the prime lending rate. Construction loans, other than land development loans, generally will not exceed the lesser of 80% of the appraised value or 90% of the direct costs, excluding items such as developer fees, operating deficits or other items that do not relate to the direct development of the project. Generally, commercial construction loans require the personal guarantee of  the  owners  of  the  business.  We  also  offer  construction  loans  for  the  financing  of  pre-sold  homes,  which  convert  into  permanent  loans  at  the  end  of  the construction period. Such loans generally have a six-month construction period with interest only payments due monthly, followed by an automatic conversion to a 15-year to 30-year permanent loan with monthly payments of principal and interest. Occasionally, a construction loan to a builder of a speculative home will be converted to a permanent loan if the builder has not secured a buyer within a limited period of time after the completion of the home. We generally disburse funds on a percentage-of-completion basis following an inspection by a third party inspector. We  also  originate  speculative  construction  loans  to  builders  who  have  not  identified  a  buyer  or  lessee  for  the  completed  property  at  the  time  of origination. At September 30, 2015, we had approved commitments for speculative construction loans of $8.9 million, of which $5.1 million was outstanding. We require  a  maximum  loan-to-value  ratio  of  80%  for  speculative  construction  loans.  At  September  30,  2015,  our  largest  construction  loan  relationship  was  for  a commitment of $5.6 million, of which $381,000 was outstanding. This loan, which was originated in May 2015 and is secured by a childcare facility that is leased by a foundation associated with a major Indiana-based university, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. Land and Land Development Loans. On  a  limited  basis,  we  originate  loans  to  developers  for  the  purpose  of  developing  vacant  land  in  our  primary market area, typically for residential subdivisions. Land development loans are generally interest-only loans for a term of 18 to 24 months. We generally require a maximum loan-to-value ratio of 75% of the appraisal market value upon completion of the project. We generally do not require any cash equity from the borrower if there is sufficient indicated equity in the collateral property. Development plats and cost verification documents are required from borrowers before approving and closing the loan. Our loan officers are required to personally visit the proposed development site and the sites of competing developments. We also originate loans  to  individuals  secured  by  undeveloped  land  held  for  investment  purposes.  At  September  30, 2015,  our  largest  land  development  loan had an outstanding balance of $1.2 million. This loan, which was originated in January 2015, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. Multi-Family Real Estate Loans. We offer multi-family mortgage loans that are generally secured by properties in our primary market area. Multi-family loans are secured by first mortgages and generally are originated with a maximum loan-to-value ratio of 80% and generally require specified debt service coverage ratios depending on the characteristics of the project. Rates and other terms on such loans generally depend on our assessment of the credit risk after considering such factors as the borrower’s financial condition and credit history, loan-to-value ratio, debt service coverage ratio and other factors. At September 30, 2015, our largest multi-family mortgage loan had an outstanding balance of $2.1 million. This loan, which was originated in August 2010, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. Consumer Loans. Although we offer a variety of consumer loans, our consumer loan portfolio consists primarily of home equity loans, both fixed-rate amortizing term loans with terms up to 15 years and adjustable rate lines of credit with interest rates equal to a margin above the prime lending rate. We also offer auto and truck loans, personal loans and small boat loans. Consumer loans typically have shorter maturities and higher interest rates than traditional one-to four- family lending. We typically do not make home equity loans with loan-to-value ratios exceeding 90%, including any first mortgage loan balance. The procedures for underwriting consumer loans include an assessment of the applicant’s payment history on other debts and ability to meet existing obligations and payments on the proposed loan. Although the applicant’s creditworthiness is a primary consideration, the underwriting process also includes a comparison of the value of the collateral, if any, to the proposed loan amount. At September 30, 2015, our largest consumer loan was a home equity line of credit with a commitment of $300,000, of which $263,000 was outstanding. This loan, which was originated in December 2004 and is secured by a first mortgage on a personal residence, was performing in accordance with its original terms at September 30, 2015. Commercial Business Loans. We typically offer commercial business loans to small businesses located in our primary market area. Commercial business loans are generally secured by equipment and general business assets. Key loan terms and covenants vary depending on the collateral, the borrower’s financial condition,  credit  history  and other  relevant  factors,  and personal  guarantees  are  typically  required  as part of the loan commitment.  At September  30, 2015, our largest commercial business loan was for a commitment of $7.0 million, of which $4.7 million was outstanding. This loan, which was originated in July 2008 and most  recently  renewed  in  April  2015  and  is  secured  by  contract  assignments  and  accounts  receivable,  was  performing  in  accordance  with  its  original  terms  at September 30, 2015. 6                   Loan Underwriting Risks Adjustable-Rate Loans. While we anticipate that adjustable-rate loans will better offset the adverse effects of an increase in interest rates as compared to fixed-rate  mortgages,  an  increased  monthly  mortgage  payment  required  of  adjustable-rate  loan  borrowers  in  a  rising  interest  rate  environment  could  cause  an increase in delinquencies and defaults. The marketability of the underlying property also may be adversely affected in a high interest rate environment. In addition, although adjustable-rate mortgage loans make our asset base more responsive to changes in interest rates, the extent of this interest sensitivity is limited by the annual and lifetime interest rate adjustment limits. Non-Owner Occupied Residential Real Estate Loans. Loans secured by rental properties represent a unique credit risk to us and, as a result, we adhere to special underwriting guidelines. Of primary concern in non-owner occupied real estate lending is the consistency of rental income of the property. Payments on loans secured by rental properties often depend on the maintenance of the property and the payment of rent by its tenants. Payments on loans secured by rental properties often depend on successful operation and management of the properties. As a result, repayment of such loans may be subject to adverse conditions in the real  estate  market  or  the  economy.  To  monitor  cash  flows  on  rental  properties,  we  require  borrowers  and  loan  guarantors,  if  any,  to  provide  annual  financial statements and we consider and review a rental income cash flow analysis of the borrower and consider the net operating income of the property, the borrower’s expertise, credit history and profitability, and the value of the underlying property. We generally require collateral on these loans to be a first mortgage along with an assignment of rents and leases. Until recently, if the borrower had multiple loans for rental properties with us, the loans were not cross-collateralized. If the borrower holds loans on more than four rental properties, a loan officer or collection officer is generally required to inspect these properties annually to determine if they are being properly maintained and rented. We have generally limited these loan relationships to an aggregate total of $500,000. Multi-Family and Commercial Real Estate Loans. Loans secured by multi-family and commercial real estate generally have larger balances and involve a  greater  degree  of  risk  than  one-  to  four-family  residential  mortgage  loans.  Of  primary  concern  in  multi-family  and  commercial  real  estate  lending  is  the borrower’s creditworthiness and the feasibility and cash flow potential of the project. Payments on loans secured by income properties often depend on successful operation and management of the properties. As a result, repayment of such loans may be subject to adverse conditions in the real estate market or the economy. To monitor cash flows on income properties, we require borrowers and loan guarantors, if any, to provide annual financial statements on multi-family and commercial real estate loans. In addition, some loans may contain covenants regarding ongoing cash flow coverage requirements. In reaching a decision on whether to make a multi-family  or  commercial  real  estate  loan,  we  consider  and  review  a  global  cash  flow  analysis  of  the  borrower  and  consider  the  net  operating  income  of  the property,  the  borrower’s  expertise,  credit  history  and  profitability,  and  the  value  of  the  underlying  property.  An  environmental  survey  or  environmental  risk insurance is obtained when the possibility exists that hazardous materials may have existed on the site, or the site may have been impacted by adjoining properties that handled hazardous materials. Construction and Land and Land Development Loans. Construction financing  is generally  considered  to involve a higher degree of risk of loss than long-term  financing  on  improved,  occupied  real  estate.  Risk  of  loss  on  a  construction  loan  depends  largely  upon  the  accuracy  of  the  initial  estimate  of  the property’s value at completion of construction and the estimated cost of construction. During the construction phase, a number of factors could result in delays and cost overruns. If the estimate of construction costs proves to be inaccurate, we may be required to advance funds beyond the amount originally committed to permit completion of the building. If the estimate of value proves to be inaccurate, we may be confronted, at or before the maturity of the loan, with a building having a value which is insufficient to assure full repayment if liquidation is required. If we are forced to foreclose on a building before or at completion due to a default, we may be unable to recover all of the unpaid balance of, and accrued interest on, the loan as well as related foreclosure and holding costs. In addition, speculative construction loans, which are loans made to home builders who, at the time of loan origination, have not yet secured an end buyer for the home under construction, typically carry higher risks than those associated with traditional construction loans. These increased risks arise because of the risk that there will be inadequate demand to ensure the sale of the property within an acceptable time. As a result, in addition to the risks associated with traditional construction loans, speculative construction loans carry the added risk that the builder will have to pay the property taxes and other carrying costs of the property until an end buyer is found. Land and land development loans have substantially similar risks to speculative construction loans. 7                 Consumer Loans. Consumer loans may entail greater risk than do residential mortgage loans, particularly in the case of consumer loans that are secured by assets that depreciate rapidly, such as motor vehicles and boats. In such cases, repossessed collateral for a defaulted consumer loan may not provide an adequate source of repayment for the outstanding loan and a small remaining deficiency often does not warrant further substantial collection efforts against the borrower. In the case of home equity loans, real estate values may be reduced to a level that is insufficient to cover the outstanding loan balance after accounting for the first mortgage loan  balance.  Consumer  loan  collections  depend  on  the  borrower’s  continuing  financial  stability,  and  therefore  are  likely  to be adversely  affected  by various factors, including job loss, divorce, illness or personal bankruptcy. Furthermore, the application  of various federal and state laws, including federal and state bankruptcy and insolvency laws, may limit the amount that can be recovered on such loans. Commercial Business Loans. Unlike residential mortgage loans, which generally are made on the basis of the borrower’s ability to make repayment from his or her employment income or other income, and which are secured by real property whose value tends to be more easily ascertainable, commercial business loans are of higher risk and typically are made on the basis of the borrower’s ability to make repayment from the cash flow of the borrower’s business. As a result, the  availability  of  funds  for  the  repayment  of  commercial  business  loans  may  depend  substantially  on  the  success  of  the  business  itself.  Further,  any  collateral securing such loans may depreciate over time, may be difficult to appraise and may fluctuate in value. Loan Originations, Sales and Purchases. Loan  originations  come  from  a  number  of  sources.  The  primary  sources  of  loan  originations  are  existing customers,  walk-in  traffic,  advertising,  and  referrals  from  customers  and  centers  of  influence,  such  as  real  estate  agents,  attorneys,  accountants  and  other professionals. We have not historically sold whole loans, other than long-term fixed-rate residential mortgage loans that we originate, which we generally sell in the secondary market. We have not historically purchased whole loans; however, we acquired four brokered whole loans during the year ended September 30, 2012. The loans  were purchased  at an average  of 0.90% of their  principal  balance  and are  secured  by multi-family  and  retail  shopping  centers  located  in  Indiana.  At September 30, 2015, three of these loans remained outstanding with a total principal balance of $4.2 million and were performing in accordance with their original terms. While we generally do not sell participation interests in loans originated by us or purchase participation interests in loans originated by other financial institutions in order to supplement our lending portfolio, we may sell or purchase participation interests in loans from time to time depending on various factors. At September 30, 2015, $19.9 million of loans included sold participation interests of $12.2 million, for a net position of $7.7 million outstanding in our portfolio. At September 30, 2015, acquired participation interests of loans from four lending relationships totaled $5.0 million and our largest purchased participation interest with a  single  borrower  was  $2.1  million.  This  loan,  which  was  originated  in  June  2011  and  is  secured  by  a  local  county  hospital  facility,  was  performing  in accordance with its original terms at September 30, 2015. Beginning in April 2015, the Bank hired a management team, business development officers (loan officers), underwriters and supporting staff that are seasoned  and  experienced  in  U.S.  Small  Business  Administration  (“SBA”)  lending  in  order  to  enhance  the  Company’s  proficiency  in  SBA  7(a)  program  loan originations and sales. The Bank intends to continue hiring additional business development officers and appropriate supporting staff during the fiscal year ending September 30, 2016 in order to grow this program, the borrowers and collateral for which are out of our primary market area. The primary purpose of the program is  to  originate  SBA  7(a)  program  loans  and  sell  the  amounts  guaranteed  by  the  SBA  in  the  secondary  market.  The  program  is  also  designed  to  diversify  the Company’s geographic and interest rate risk profile with respect to the retained unguaranteed amounts given the geographic dispersion of the loans and collateral, and their floating rate structure. The Company originated $5.7 million of these loans during 2015, of which $5.3 million was outstanding and included in loans held for sale with a fair value of $5.8 million at September 30, 2015 on the balance sheet of the Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. See Note 22 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning of page F-1 of this annual report for additional information regarding  the fair value election for SBA loans held for sale at September 30, 2015. Our decision to sell or purchase loans is based on prevailing market interest rate conditions, interest rate management, regulatory lending restrictions and liquidity needs. 8                     Loan Approval Procedures and Authority. Our  lending  activities  follow  written,  non-discriminatory  underwriting  standards  and  loan  origination procedures established by our Board of Directors and management. Certain of our employees have been granted individual lending limits, which vary depending on the individual, the type of loan and whether the loan is secured or unsecured. Generally, all loan requests for lending relationships that exceed the individual officer lending limits, which is generally $250,000 secured or $50,000 unsecured, require committee or Board of Directors approval. Loans resulting in aggregated lending relationships in excess of $250,000 secured and $50,000 unsecured but less than $1.0 million require approval by the Officer Loan Committee and loans resulting in aggregated lending relationships in excess of $1.0 million but less than $2.5 million require approval of the Executive Loan Committee. The Executive Loan  Committee  consists  of  the  President,  Area  President,  Chief  Operations  Officer,  Chief  of  Credit  Administration,  Senior  Lending  Officer  and  VP  of Commercial Lending and the Officer Loan Committee consists of the same but also includes certain other officers designated by the Board of Directors. Loans resulting in aggregated lending relationships in excess of $2.5 million require approval by both the Executive Loan Committee and the Board of Directors. Loans to One Borrower. The  maximum  amount  that  we  may  lend  to  one  borrower  and  the  borrower’s  related  entities  is  limited,  by  regulation,  to generally 15% of our stated capital and reserves. At September 30, 2015, our regulatory limit on loans to one borrower was $10.4 million. At that date, our largest lending relationship was for a commitment of $8.0 million, of which $5.6 million was outstanding, and was performing according to its original terms at that date. This loan relationship is secured by various commercial real estate properties and land intended for future development. Loan Commitments. We  issue  commitments  for  residential  and  commercial  mortgage  loans  conditioned  upon  the  occurrence  of  certain  events. Commitments to originate mortgage loans are legally binding agreements to lend to our customers.  Generally, our loan commitments  expire  after  30 days.  See Note 19 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. Investment Activities We have legal authority to invest in various types of liquid assets, including U.S. Treasury obligations, securities of various U.S. government agencies and sponsored enterprises, securities of various state and municipal governments, mortgage-backed securities, collateralized mortgage obligations and certificates of deposit of federally insured institutions. Within certain regulatory limits, we also may invest a portion of our assets in other permissible securities. As a member of the Federal Reserve System and Federal Home Loan Bank System, in particular a member of the Federal Home Loan Bank of Indianapolis  (“FHLB”), First Savings Bank is also are required to acquire and hold shares of capital stock in the Federal Reserve Bank and FHLB. At September 30, 2015, our investment portfolio consisted primarily of U.S. government agency and sponsored enterprises securities, mortgage backed securities and collateralized mortgage obligations issued by U.S. government agencies and sponsored enterprises, municipal bonds, privately-issued collateralized mortgage obligations and asset-backed securities, and a pass-through asset-backed security guaranteed by the SBA. We have invested $10.0 million in a managed brokerage account that invests in small and medium lot, investment grade municipal bonds and these securities are classified as trading account securities. The brokerage  account  is  managed  by  an  investment  advisory  firm  registered  with  the  U.S.  Securities  and  Exchange  Commission.  At  September  30,  2015,  trading account securities recorded at fair value totaled $9.0 million. Our investment objectives are to provide and maintain liquidity, to establish an acceptable level of interest rate and credit risk, and to provide an alternate source of low-risk investments at a favorable return when loan demand is weak. Our Board of Directors has the overall responsibility for the investment portfolio, including approval of the investment policy. Messrs. Myers, our President and Chief Executive Officer, and Schoen, our Chief Financial Officer, are responsible for implementation of the investment policy and monitoring our investment performance. Our Board of Directors reviews the status of our investment portfolio on a quarterly basis, or more frequently if warranted. 9                     Deposit Activities and Other Sources of Funds General. Deposits,  borrowings,  and  loan  and  investment  security  repayments  are  the  major  sources  of  our  funds  for  lending  and  other  investment purposes. Scheduled loan repayments are a relatively stable source of funds, while deposit inflows and outflows, loan prepayments and investment security calls are significantly influenced by general interest rates and money market conditions. Deposit Accounts. Deposits are attracted from within our primary market area through the offering of a broad selection of deposit instruments, including non-interest-bearing demand deposits (such as checking accounts), interest-bearing demand accounts (such as NOW and money market accounts), regular savings accounts and time deposits. Deposit account terms vary according to the minimum balance required, the time periods the funds must remain on deposit and the interest  rate,  among  other  factors.  In  determining  the  terms  of  our  deposit  accounts,  we  consider  the  rates  offered  by  our  competition,  our  liquidity  needs, profitability  to  us,  matching  deposit  and  loan  products  and  customer  preferences  and  concerns.  We  generally  review  our  deposit  mix  and  pricing  weekly.  Our deposit pricing  strategy  has  typically  been  to  offer  competitive  rates  on  all  types  of  deposit  products,  and  to  periodically  offer  special  rates  in  order  to  attract deposits of a specific type or term. Borrowings. We use  advances  from  the  FHLB  to  supplement  our  investable  funds.  First  Savings  Bank  is  a  member  of  the  Federal  Home  Loan  Bank System, which consists of 12 regional Federal Home Loan Banks. The Federal Home Loan Bank System functions as a central reserve bank providing credit for member financial institutions. First Savings Bank, as a member of the FHLB, is required to acquire and hold shares of capital stock in the FHLB and is authorized to apply for advances on the security of such stock and certain of our mortgage loans and other assets (principally securities which are obligations of the U.S., U.S. government agencies or U.S. government-sponsored enterprises), provided certain standards related to creditworthiness have been met. Advances are made under several different programs, each having its own interest rate and range of maturities. Depending on the program, limitations on the amount of advances are based either on a fixed percentage of an institution’s net worth or on the FHLB’s assessment of the institution’s creditworthiness. We have a federal funds purchased line of credit facility with another financial institution that is subject to continued borrower eligibility and is intended to support short-term liquidity needs. We also utilize  brokered  certificates  of  deposit  and  retail  repurchase  agreements  as  sources  of  borrowings  and  may  use  broker  repurchase  agreements  and  internet certificates of deposit from time to time, depending on our liquidity needs and pricing of these facilities versus other funding alternatives. Personnel As of September 30, 2015, we had 148 full-time employees and 22 part-time employees, none of whom is represented by a collective bargaining unit. We believe our relationship with our employees is good. Subsidiaries The Company has two wholly-owned subsidiaries, First Savings Bank and First Savings Insurance Risk Management, Inc (the “Captive”). The Bank has three  subsidiaries,  Southern  Indiana  Financial  Corporation  and  FFCC,  Inc.  (“FFCC”),  both  of  which  are  organized  as  Indiana  corporations,  and  First  Savings Investments, Inc., a Nevada corporation. Southern Indiana Financial Corporation is an independent insurance agency, offering various types of annuities and life insurance policies, but is currently inactive. FFCC participates in the development and leasing of commercial real estate. First Savings Investments, Inc. holds and manages an investment securities portfolio.  The Captive, an insurance subsidiary  of the Company  formed  during the fourth  fiscal  quarter  of  2014, is a Nevada corporation  that  provides  property  and  casualty  insurance  to  the  Company,  the  Bank  and  the  Bank’s  active  subsidiaries.  In  addition,  the  Captive  provides reinsurance to eight other third-party insurance captives for which insurance may not be currently available or economically feasible in the insurance marketplace. 10                       General REGULATION AND SUPERVISION First Savings Bank converted its charter from a federal savings bank to an Indiana commercial bank on December 19, 2014. First Savings Bank, as an Indiana  commercial  bank,  is  subject  to  extensive  regulation,  examination  and  supervision  by  the  Indiana  Department  of  Financial  Institutions  (“INDFI”).  As  a member bank of the Federal Reserve System, First Savings Bank’s primary federal regulator is the Federal Reserve Board (“FRB”). First Savings Bank is also a member of the Federal Home Loan Bank System and its deposit accounts are insured up to applicable limits by the Deposit Insurance  Fund of the FDIC. First Savings Bank must file reports with its regulatory agencies concerning its activities and financial condition in addition to obtaining regulatory approvals before entering into certain transactions such as mergers with, or acquisitions of, other financial institutions. There are periodic examinations by the INDFI and FRB to evaluate First Savings Bank’s safety and soundness and compliance with various regulatory requirements. This regulatory structure is intended primarily for the protection of the Deposit Insurance Fund and depositors. The regulatory structure also gives the regulatory authorities extensive discretion in connection with their supervisory and enforcement activities and examination policies, including policies with respect to the classification of assets and the establishment of an adequate allowance for loan losses for regulatory purposes. Any change in such policies, whether by the INDFI, FRB, or Congress, could have a material adverse impact on First Savings Financial Group and First Savings Bank and their operations. Certain of the regulatory requirements that are or will be applicable to First Savings Bank and First Savings Financial Group are described below. This description of statutes and regulations is not intended to be a complete explanation of such statutes and regulations and their effects on First Savings Bank and First Savings Financial Group. Regulation of First Savings Bank Business Activities. The activities of Indiana banks, such as First Savings Bank, are governed by Indiana and federal laws and regulations. Those laws and regulations delineate the nature and extent of the business activities in which banks may engage. As an Indiana commercial bank, First Savings Bank is not constrained by percentage of assets or capital limits on specific types of lending, as was the case with the previous federal savings bank charter. Federal law generally limits the activities as principal and equity investments of FDIC insured state banks to those permitted for national banks. Activities as principal of state bank subsidiaries are also limited to those permitted for subsidiaries of national banks, absent regulatory approval for a particular subsidiary activity.  In  addition,  federal  law  limits  the  authority  of  Federal  Reserve  System  member  banks,  such  as  First  Savings  Bank,  to  purchase  investment  securities. Generally, such authority is limited to investment securities permissible for national banks, which includes investment grade, marketable debt obligations. Certain activities, such as the establishment of new branches and mergers and acquisitions, require the prior approval of both the INDFI and the FRB. Loans to One Borrower. Indiana law establishes limits on a bank’s loans to one borrower. Generally, subject to certain exceptions, an Indiana bank may not make a loan or extend credit to a single or related group of borrowers in excess of 15% of its unimpaired capital and surplus. An additional amount may be lent, equal to 10% of unimpaired capital and surplus, if secured by specified readily-marketable collateral. These limits are similar to those applicable to First Savings Bank under its previous federal savings bank charter. Capital Requirements . Federal  regulations  require  FDIC  insured  depository  institutions,  including  state  chartered  Federal  Reserve  System  member banks, to meet several minimum capital standards: a common equity Tier 1 capital to risk-based assets ratio of 4.5%, a Tier 1 capital to risk-based assets ratio of 6.0%, a total capital to risk-based assets of 8% and a 4% Tier 1 capital to total assets leverage ratio. The existing capital requirements were effective January 1, 2015  and  are  the  result  of  a  final  rule  implementing  regulatory  amendments  based  on  recommendations  of  the  Basel  Committee  on  Banking  Supervision  and certain requirements of the Dodd-Frank Act. 11                         As noted, the capital standards require the maintenance of common equity Tier 1 capital, Tier 1 capital and total capital to risk-weighted assets of at least 4.5%, 6% and 8%, respectively, and a leverage ratio of at least 4% Tier 1 capital. Common equity Tier 1 capital is generally defined as common stockholders’ equity and retained earnings. Tier 1 capital is generally defined as common equity Tier 1 and Additional Tier 1 capital. Additional Tier 1 capital generally includes certain noncumulative perpetual preferred stock and related surplus and minority interests in equity accounts of consolidated subsidiaries. Total capital includes Tier 1 capital (common equity Tier 1 capital plus Additional Tier 1 capital) and Tier 2 capital. Tier 2 capital is comprised of capital instruments and related surplus meeting  specified  requirements,  and  may  include  cumulative  preferred  stock  and  long-term  perpetual  preferred  stock,  mandatory  convertible  securities, intermediate preferred stock and subordinated debt. Also included in Tier 2 capital is the allowance for loan and lease losses limited to a maximum of 1.25% of risk-weighted assets and, for institutions that have exercised an opt-out election regarding the treatment of Accumulated Other Comprehensive Income (“AOCI”), up to 45% of net unrealized gains on available-for-sale equity securities with readily determinable fair market values. Institutions that have not exercised the AOCI opt-out have AOCI incorporated into common equity Tier 1 capital (including unrealized gains and losses on available-for-sale-securities). Calculation of all types of regulatory capital is subject to deductions and adjustments specified in the regulations. In determining the amount of risk-weighted assets for purposes of calculating risk-based capital ratios, assets, including certain off-balance sheet assets (e.g., recourse obligations, direct credit substitutes, residual interests) are multiplied by a risk weight factor assigned by the regulations based on the risks believed inherent in the type of asset. Higher levels of capital are required for asset categories believed to present greater risk. For example, a risk weight of 0% is assigned to cash and U.S. government securities, a risk weight of 50% is generally assigned to prudently underwritten first lien one to four- family residential mortgages, a risk weight of 100% is assigned to commercial and consumer loans, a risk weight of 150% is assigned to certain past due loans and a risk weight of between 0% to 600% is assigned to permissible equity interests, depending on certain specified factors. In  addition  to  establishing  the  minimum  regulatory  capital  requirements,  the  regulations  limit  capital  distributions  by  the  institution  and  certain discretionary bonus payments to management if an institution does not hold a “capital conservation buffer” consisting of 2.5% of common equity Tier 1 capital to risk-weighted assets above the amount necessary to meet its minimum risk-based capital requirements. The capital conservation buffer requirement is being phased in beginning January 1, 2016 at 0.625% of risk-weighted assets and increasing each year until fully implemented at 2.5% on January 1, 2019. The FRB has authority to establish individual minimum capital requirements in appropriate cases upon a determination that an institution’s capital level is or may become inadequate in light of the particular risks or circumstances. As of September 30, 2015, First Savings Bank met all applicable capital adequacy requirements. Prompt Corrective Regulatory Action. Federal  law  establishes  a  system  of  prompt  corrective  action  to  resolve  the  problems  of  undercapitalized institutions.  The  law  requires  that  certain  supervisory  actions  be  taken  against  undercapitalized  institutions,  the  severity  of  which  depends  on  the  degree  of undercapitalization.  The  FRB  has  adopted  regulations  to  implement  the  prompt  corrective  action  legislation  as  to  state  member  banks.  The  regulations  were amended to incorporate the previously mentioned increased regulatory capital standards that were effective January 1, 2015. An institution is deemed to be “well capitalized” if it has a total risk-based capital ratio of 10.0% or greater, a Tier 1 risk-based capital ratio of 8.0% or greater, a leverage ratio of 5.0% or greater and a common equity Tier 1 ratio of 6.5% or greater. An institution is “adequately capitalized” if it has a total risk-based capital ratio of 8.0% or greater, a Tier 1 risk- based capital ratio of 6.0% or greater, a leverage ratio of 4.0% or greater and a common equity Tier 1 ratio of 4.5% or greater. An institution is “undercapitalized” if it has a total risk-based capital ratio of less than 8.0%, a Tier 1 risk-based capital ratio of less than 6.0%, a leverage ratio of less than 4.0% or a common equity Tier 1 ratio of less than 4.5%. An institution is deemed to be “significantly undercapitalized” if it has a total risk-based capital ratio of less than 6.0%, a Tier 1 risk- based  capital  ratio  of  less  than  4.0%,  a  leverage  ratio  of  less  than  3.0%  or  a  common  equity  Tier  1  ratio  of  less  than  3.0%.  An  institution  is  considered  to  be “critically undercapitalized” if it has a ratio of tangible equity (as defined in the regulations) to total assets that is equal to or less than 2.0%. 12                   Subject to a narrow exception, receiver or conservator is required to be appointed for an institution that is “critically undercapitalized” within specified time frames. The regulations also provide that a capital restoration plan must be filed with the FRB within 45 days of the date an institution is deemed to have received notice that it is “undercapitalized,” “significantly undercapitalized” or “critically undercapitalized.” Compliance with the plan must be guaranteed by any parent  holding  company  up  to  the  lesser  of  5%  of  the  institution’s  total  assets  when  it  was  deemed  to  be  undercapitalized  or  the  amount  necessary  to  achieve compliance  with  applicable  capital  requirements.  In  addition,  numerous  mandatory  supervisory  actions  become  immediately  applicable  to  an  undercapitalized institution including, but not limited to, increased monitoring by regulators and restrictions on growth, capital distributions and expansion. The FRB could also take any  one  of  a  number  of  discretionary  supervisory  actions,  including  the  issuance  of  a  capital  directive  and  the  replacement  of  senior  executive  officers  and directors. Significantly and critically undercapitalized institutions are subject to additional mandatory and discretionary measures. Insurance of Deposit Accounts. First Savings Bank’s deposits are insured up to applicable limits by the Deposit Insurance Fund of the FDIC. Under the FDIC’s existing risk-based assessment system, insured institutions are assigned to one of four risk categories based on supervisory evaluations, regulatory capital levels and certain other factors, with less risky institutions paying lower assessments. An institution’s assessment rate depends upon the category to which it is assigned and certain specified  adjustments. On February 7, 2011, the FDIC issued final rules, effective  April 1, 2011, implementing  changes  to the assessment process. The changes resulted from the Dodd-Frank Act’s directive to base assessments on an institution’s total assets less tangible capital instead of deposits, as had been the FDIC’s practice. The assessment rates (inclusive of adjustments) currently range from two and one half to 45 basis points of total capital less tangible assets, depending upon the particular institution’s risk category. The rate schedules will automatically adjust in the future when the Deposit Insurance Fund reaches certain milestones. No institution may pay a dividend if in default of the federal deposit insurance assessment. Due to difficult economic conditions in 2008 and 2009, deposit insurance per account owner was raised to $250,000. That change was made permanent by the Dodd-Frank Act. The Dodd-Frank Act increased the minimum target Deposit Insurance Fund ratio from 1.15% of estimated insured deposits to 1.35% of estimated insured deposits. The FDIC must seek to achieve the 1.35% ratio by September 30, 2020. Insured institutions with assets of $10 billion or more are supposed to fund the increase. The Dodd-Frank Act eliminated the 1.5% maximum fund ratio, instead leaving it to the discretion of the FDIC. The FDIC has exercised that discretion by establishing a target fund ratio of 2%, which it has established as a long term goal. The  FDIC  has  authority  to  increase  insurance  assessments.  A  significant  increase  in  insurance  premiums  would  likely  have  an  adverse  effect  on  the operating expenses and results of operations of First Savings Bank. Management cannot predict what insurance assessment rates will be in the future. Insurance of deposits may be terminated by the FDIC upon a finding that the institution has engaged in unsafe or unsound practices, is in an unsafe or unsound condition to continue operations or has violated any applicable law, regulation, rule, order or condition imposed by the FRB or FDIC. The management of First Savings Bank does not know of any practice, condition or violation that might lead to termination of deposit insurance. Limitation on Dividends. Indiana  law  authorizes  a  bank’s  board  of  directors  to  declare  dividends  out  of  profits  as  deemed  expedient.  However, application to and the prior approval of the INDFI and FRB is required before payment of a dividend if total dividends for the calendar year exceed net income for the year to date plus the amount of retained net income for the preceding two years. Federal law specifies that a bank may not pay a dividend if it fails to satisfy any applicable federal capital requirement after the dividend. If First Savings Bank’s capital ever fell below its regulatory requirements or the FRB notified it that it was in need of increased supervision, its ability to pay dividends or otherwise make capital distributions could be restricted. In addition, the INDFI and/or FRB could prohibit a proposed capital distribution, which would otherwise be permitted by the regulation, if the regulator determined that such distribution would constitute an unsafe or unsound practice. 13                     Standards for Safety and Soundness. The federal banking agencies have adopted Interagency Guidelines prescribing Standards for Safety and Soundness in various areas such as internal controls and information systems, internal audit, loan documentation and credit underwriting, interest rate exposure, asset growth and quality,  earnings  and compensation,  fees and benefits.  The guidelines  set  forth the safety and soundness standards that the federal  banking agencies  use to identify and address problems at insured depository institutions before capital becomes impaired. If the FRB determines that a state member bank fails to meet any standard prescribed by the guidelines, the FRB may require the institution to submit an acceptable plan to achieve compliance with the standard. Community Reinvestment Act. All federally-insured banks have a responsibility under the Community Reinvestment Act and related regulations to help meet  the  credit  needs  of  their  communities,  including  low-  and  moderate-income  neighborhoods.  An  institution’s  failure  to  satisfactorily  comply  with  the provisions  of  the  Community  Reinvestment  Act  could  result  in  denials  of  regulatory  applications.  First  Savings  Bank  received  a  “satisfactory”  Community Reinvestment Act rating in its most recently completed examination. Transactions with Related Parties. Federal law limits First Savings Bank’s authority  to engage in transactions with “affiliates”  ( e.g ., any entity that controls or is under common control with First Savings Bank, including First Savings Financial Group and its other subsidiaries). The aggregate amount of covered transactions with any individual affiliate is limited to 10% of the capital and surplus of a bank. The aggregate amount of covered transactions with all affiliates is limited to 20% of a bank’s capital and surplus. Certain transactions with affiliates are required to be secured by collateral in an amount and of a type specified by federal  law.  The  purchase  of  low  quality  assets  from  affiliates  is  generally  prohibited.  Transactions  with  affiliates  must  generally  be  on  terms  and  under circumstances that are at least as favorable to the institution as those prevailing at the time for comparable transactions with non-affiliated companies. The Sarbanes-Oxley Act  of  2002  generally  prohibits  loans  by  First  Savings  Financial  Group  to  its  executive  officers  and  directors.  However,  the  law contains a specific exception for loans by a depository institution to its executive officers and directors in compliance with federal banking laws. Under such laws, First  Savings  Bank’s  authority  to  extend  credit  to  executive  officers,  directors  and  10%  shareholders  (“insiders”),  as  well  as  entities  such  persons  control,  is limited. The laws limit both the individual and aggregate amount of loans that First Savings Bank may make to insiders based, in part, on First Savings Bank’s capital level and requires that certain board approval procedures be followed. Such loans are required to be made on terms substantially the same as those offered to unaffiliated individuals and not involve more than the normal risk of repayment. There is an exception for loans made pursuant to a benefit or compensation program that is widely available to all employees of the institution and does not give preference to insiders over other employees. Loans to executive officers are subject to additional limitations based on the type of loan involved. Enforcement. The INDFI maintains enforcement authority over First Savings Bank, including the power to issue cease and desist orders and civil money penalties and remove directors, officers or employees. The INDFI also has the power to appoint a conservator or receiver for a bank upon insolvency, imminent insolvency, unsafe or unsound condition or certain other situations. The FRB has primary federal enforcement responsibility over Federal Reserve System member state banks and has authority to bring actions against the institution and all institution-affiliated parties, including shareholders, and any attorneys, appraisers and accountants who knowingly or recklessly participate in wrongful actions likely to have an adverse effect on the bank. Formal enforcement action may range from the issuance of a capital directive or cease and desist order to removal of officers and/or directors. Civil penalties cover a wide range of violations and can amount to  $25,000  per  day,  or  even  $1  million  per  day  in  especially  egregious  cases.  The  FDIC,  as  deposit  insurer,  has  the  authority  to  recommend  to  the  FRB  that enforcement  action  be  taken  with  respect  to  a  member  bank.  If  action  is  not  taken  by  the  FRB,  the  FDIC  has  authority  to  take  such  action  under  certain circumstances. In general, regulatory enforcement actions occur with respect to situations involving unsafe or unsound practices or conditions, violations of law or regulation or breaches of fiduciary duty. Federal and Indiana law also establish criminal penalties for certain violations. Assessments. Indiana banks are required to pay assessments to the INDFI to fund the agency’s operations. The assessments paid to the INDFI by First Savings Bank for the fiscal year ended September 30, 2015 totaled $50,000. 14                   Federal Home Loan Bank System. First Savings Bank is a member of the Federal Home Loan Bank System, which consists of 12 regional Federal Home Loan Banks. The Federal Home Loan Bank System provides a central credit facility primarily for member institutions. First Savings Bank, as a member of the FHLB, is required to acquire and hold shares of capital stock in the FHLB. First Savings Bank was in compliance  with this requirement  with an investment in FHLB capital stock at September 30, 2015 of $5.8 million. Federal Reserve Board System. The FRB regulations require banks to maintain reserves against their transaction accounts (primarily Negotiable Order of Withdrawal  (NOW)  and  regular  checking  accounts).  The  regulations  generally  provide  that  reserves  be  maintained  against  aggregate  transaction  accounts  as follows  for  2015:  a  3%  reserve  ratio  is  assessed  on  net  transaction  accounts  up  to  and  including  $103.6  million;  a  10%  reserve  ratio  is  applied  above  $103.6 million. The first $14.5 million of otherwise reservable balances (subject to adjustments by the FRB) are exempted from the reserve requirements. First Savings Bank complies with the foregoing requirements. The amounts are adjusted annually and, for 2016, establish a 3% reserve ratio for aggregate transaction accounts up  to  $110.0  million,  a  10%  ratio  above  $110  million,  and  an  exemption  of  $15.2  million.  In  October  2008,  the  FRB  began  paying interest  on certain  reserve balances. Other Regulations First Savings Bank’s operations are also subject to federal laws applicable to credit transactions, including the: • • • • • • Truth-In-Lending Act, governing disclosures of credit terms to consumer borrowers; Home Mortgage Disclosure Act of 1975, requiring financial institutions to provide information to enable the public and public officials to determine whether a financial institution is fulfilling its obligation to help meet the housing needs of the community it serves; Equal Credit Opportunity Act, prohibiting discrimination on the basis of race, creed or other prohibited factors in extending credit; Fair Credit Reporting Act of 1978, governing the use and provision of information to credit reporting agencies; Fair Debt Collection Act, governing the manner in which consumer debts may be collected by collection agencies; and rules and regulations of the various federal agencies charged with the responsibility of implementing such federal laws. The operations of First Savings Bank also are subject to laws such as the: • • • Right  to  Financial  Privacy  Act,  which  imposes  a  duty  to  maintain  confidentiality  of  consumer  financial  records  and  prescribes  procedures  for complying with administrative subpoenas of financial records; Electronic Funds Transfer Act and Regulation E promulgated thereunder, which govern automatic deposits to and withdrawals from deposit accounts and customers’ rights and liabilities arising from the use of automated teller machines and other electronic banking services; and Check Clearing for the 21st Century Act (also known as “Check 21”), which gives “substitute checks,” such as digital check images and copies made from that image, the same legal standing as the original paper check. Holding Company Regulation General. Upon the charter conversion of First Savings Bank from a federal savings bank to an Indiana commercial bank, First Savings Financial Group became a bank holding company rather than a savings and loan holding company, and simultaneously elected financial holding company status. As a bank holding company, First Savings Financial Group is subject to FRB regulation, examination, supervision and reporting requirements. In addition, the FRB has enforcement authority over First Savings Financial Group and its non-savings institution subsidiaries. Among other things, this authority permits the FRB to restrict or prohibit activities that are determined to be a serious risk to First Savings Bank. The INDFI also has examination and enforcement authority since First Savings Financial Group controls an Indiana bank. 15                         As a bank holding company, First Savings Financial Group is required to obtain the prior approval of the FRB to acquire all, or substantially all, of the assets  of  any  other  bank  or  bank  holding  company.  Prior  FRB  approval  are  required  for  any  bank  holding  company  to  acquire  direct  or indirect  ownership or control of any voting securities of any bank or bank holding company if, after such acquisition, the acquiring bank holding company would, directly or indirectly, own or control more than 5% of any class of voting shares of the bank or bank holding company. In addition to the approval of the FRB, prior approval may for such acquisitions also be necessary from other agencies including the INDFI and agencies that regulate the target. A bank holding company is generally prohibited from engaging in nonbanking activities, or acquiring direct or indirect control of more than 5% of the voting securities of any company engaged in non-banking activities. One of the principal exceptions to this prohibition is for activities found by the FRB to be so closely related to banking or managing or controlling banks as to be a proper incident thereto. Some of the principal activities that the FRB has determined by regulation to be so closely related to banking are: (i) making or servicing loans; (ii) performing certain data processing services; (iii) providing discount brokerage services; (iv) acting as fiduciary, investment or financial advisor; (v) leasing personal or real property; (vi) making investments in corporations or projects designed primarily to promote community welfare; and (vii) acquiring a savings and loan association whose direct and indirect activities are limited to those permitted for bank holding companies.  The Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 authorized a bank holding company that meets specified conditions, including being “well capitalized” and “well managed,” to opt to become a “financial holding company” and thereby engage in a broader array of financial activities than previously permitted. First Savings Financial  Group  has  elected  to  become  a  financial  holding  company  because  of  the  activities  of  its  captive  insurance  subsidiary,  First  Savings  Insurance  Risk Management, Inc. Bank holding companies are  generally  subject  to  consolidated  capital  requirements  established  by the  FRB. The Dodd-Frank Act  required  the  FRB to amend its  consolidated  minimum  capital  requirements  for  bank  holding  companies  to  make  them  no  less  stringent  than  those  applicable  to  insured  depository institutions  themselves.  The  previously  discussed  final  rule  concerning  regulatory  capital  accomplished  this  directive,  effective  January  1,  2015.  However, legislation  was  enacted  in  December  2014  which  required  the  FRB  to  amend  its  “Small  Bank  Holding  Company”  exemption  from  consolidated  bank  holding company capital requirements to generally extend the applicability of the exemption from $500 million to $1 billion in assets. Regulations doing so were effective May  15,  2015.  Consequently,  bank  holding  companies  of  under  $1  billion  in  consolidated  assets,  such  as  First  Savings  Financial  Group,  are  exempt  from consolidated regulatory capital requirements, unless the FRB determines otherwise in particular cases. The  FRB’s policies  also  require  that  a  bank  holding  company  serve  as  a  source  of  financial  strength  to  its  subsidiary  banks  by  standing  ready  to  use available resources to provide adequate capital funds to those banks during periods of financial stress or adversity and by maintaining the financial flexibility and capital-raising  capacity  to  obtain  additional  resources  for  assisting  its  subsidiary  banks  where  necessary.  The  Dodd-Frank  Act  codified  the  source  of  strength doctrine.  A bank holding company is generally required to give the FRB prior written notice of any purchase or redemption of then outstanding equity securities if the gross consideration for the purchase or redemption, when combined with the net consideration paid for all such purchases or redemptions during the preceding 12 months, is equal to 10% or more of the company’s consolidated net worth. The FRB may disapprove such a purchase or redemption if it determines that the proposal  would  constitute  an  unsafe  and  unsound  practice,  or  violate  any  law,  regulation,  FRB  order  or  directive,  or  any  condition  imposed  by,  or  written agreement with, the FRB. There is an exception to this approval requirement for well-capitalized bank holding companies that meet certain other conditions.  16                   The FRB has issued a policy statement regarding the payment of dividends and the repurchase of shares of common stock by bank holding companies.  In general,  the  policy  provides  that  dividends  should  be  paid  only  out  of  current  earnings  and  only  if  the  prospective  rate  of  earnings  retention  by  the  holding company appears consistent with the organization’s capital needs, asset quality and overall financial condition. Regulatory guidance provides for prior regulatory consultation with respect to dividends in certain circumstances such as where the company’s net income for the past four quarters, net of dividends’ previously paid over that period, is insufficient to fully fund the dividend or the company’s overall rate of earnings retention is inconsistent with the company’s capital needs and overall financial condition. The ability of a holding company to pay dividends may be limited if a subsidiary bank becomes undercapitalized. The guidance also provides for regulatory consultation prior to a bank holding company redeeming or repurchasing regulatory capital instruments when the holding company is experiencing  financial  weaknesses  or  where  the  redemption  or  repurchase  of  common  or  preferred  stock  cause  a  net  reduction  in  the  amount  of  such  equity instruments outstanding at the end of a quarter compared to the beginning of the quarter in which the redemption or repurchase occurs. These regulatory policies could affect the ability of First Savings Financial Group to pay dividends, repurchase shares of its stock or otherwise engage in capital distributions. The status of First Savings Financial Group as a registered bank holding company under the Bank Holding Company Act does not exempt it from certain federal and state laws and regulations applicable to corporations generally including, without limitation, certain provisions of the federal securities laws.  Acquisition of Control. Under the federal Change in Bank Control Act, no person may acquire control of a bank holding company such  as First Savings Financial  Group  unless  the  FRB  has  been  given  60  days’  prior  written  notice  and  has  not  issued  a  notice  disapproving  the  proposed  acquisition,  taking  into consideration certain factors, including the financial and managerial resources of the acquirer and the competitive effects of the acquisition.  Control, as defined under federal law, means ownership, control of or holding irrevocable proxies representing more than 25% of any class of voting stock, control in any manner of the election  of  a  majority  of  the  company’s  directors,  or  a  determination  by  the  regulator  that  the  acquirer  has  the  power  to  direct,  or  directly  or  indirectly  to exercise a controlling influence over, the management or policies of the institution.  Acquisition of more than 10% of any class of a bank holding company’s voting stock constitutes a rebuttable presumption of control under the regulations under certain circumstances including where, is the case with First Savings Financial Group, the issuer has registered securities under Section 12 of the Securities Exchange Act of 1934. Indiana law requires INDFI approval for changes in control of companies controlling Indiana banks, with “control” defined to mean power to direct the management or policies of the holding company or power to vote at least 25% of the company’s voting securities. Federal Securities Laws First Savings Financial Group’s common stock is registered with the Securities and Exchange Commission under the Securities Exchange Act of 1934, as amended. First Savings Financial Group is subject to the information, proxy solicitation, insider trading restrictions and other requirements under the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Federal Taxation INCOME TAXATION General. We report our income on a fiscal year basis using the accrual method of accounting. The federal income tax laws apply to us in the same manner as to other corporations with some exceptions, including particularly our reserve for bad debts discussed below. The following discussion of tax matters is intended only as a summary and does not purport to be a comprehensive description of the tax rules applicable to us. For its 2015 fiscal year, the Company’s maximum federal income tax rate was 34%. First Savings Financial Group and First Savings Bank have entered into a tax allocation agreement. Because First Savings Financial Group owns 100% of the issued and outstanding capital stock of First Savings Bank, First Savings Financial Group and First Savings Bank are members of an affiliated group within the meaning of Section 1504(a) of the Internal Revenue Code, of which group First Savings Financial Group is the common parent corporation. As a result of this affiliation, First Savings Bank may be included in the filing of a consolidated federal income tax return with First Savings Financial Group and, if a decision to file a consolidated  tax return is  made,  the  parties  agree  to  compensate  each  other  for  their  individual  share  of  the  consolidated  tax  liability  and/or  any  tax  benefits provided by them in the filing of the consolidated federal income tax return. Our Federal income tax returns have not been audited during the last five years. 17                         Bad Debt Reserves. For fiscal years beginning before June 30, 1996, thrift institutions that qualified under certain definitional tests and other conditions of the Internal Revenue Code, as the Bank did prior to its conversion to a commercial bank in December 2014, were permitted to use certain favorable provisions to calculate their deductions from taxable income for annual additions to their bad debt reserve. A reserve could be established for bad debts on qualifying real property  loans,  generally  secured  by  interests  in  real  property  improved  or  to  be  improved,  under  the  percentage  of  taxable  income  method  or  the  experience method.  The  reserve  for  nonqualifying  loans  was  computed  using  the  experience  method.  Federal  legislation  enacted  in  1996  repealed  the  reserve  method  of accounting for bad debts and the percentage of taxable income method for tax years beginning after 1995 and required savings institutions to recapture or take into income certain portions of their accumulated bad debt reserves. Approximately $4.6 million of our accumulated bad debt reserves would not be recaptured into taxable income unless First Savings Bank makes a “non-dividend distribution” to First Savings Financial Group as described below. Distributions. If First Savings Bank makes  “non-dividend  distributions”  to First Savings Financial  Group, the  distributions  will be considered  to have been made from First Savings Bank’s unrecaptured tax bad debt reserves, including the balance of its reserves as of September 30, 1988, to the extent of the “non- dividend distributions,” and then from First Savings Bank’s supplemental reserve for losses on loans, to the extent of those reserves, and an amount based on the amount distributed, but not more than the amount of those reserves, will be included in First Savings Bank’s taxable income. Non-dividend distributions include distributions  in  excess  of  First  Savings  Bank’s  current  and  accumulated  earnings  and  profits,  as  calculated  for  federal  income  tax  purposes,  distributions  in redemption of stock, and distributions in partial or complete liquidation. Dividends paid out of First Savings Bank’s current or accumulated earnings and profits will not be so included in First Savings Bank’s taxable income. The amount of additional taxable income triggered by a non-dividend distribution is an amount that, when reduced by the tax attributable to the income, is equal to the amount of the distribution. Therefore, if First Savings Bank makes a non-dividend distribution to First Savings Financial Group, approximately one and  one-half  times  the  amount  of  the  distribution  not  in  excess  of  the  amount  of  the  reserves  would  be  includable  in  income  for  federal  income  tax  purposes, assuming a 34% federal corporate income tax rate. First Savings Bank does not intend to pay dividends that would result in a recapture of any portion of its bad debt reserves. State Taxation Indiana. Effective  July  1,  2013,  Indiana  amended  its  tax  code  to  provide  for  reductions  in  the  franchise  tax  rate.  For  the  Company’s  tax  year  ended September 30, 2015, Indiana imposed an 8.0% franchise tax based on a financial institution’s adjusted gross income as defined by statute. The Indiana franchise tax rate will be reduced to 7.5%, 7.0%, 6.5%, 6.5%, 6.25%, 6.0%, 5.5%, 5.0% and 4.9% for the Company’s tax years ending September 30, 2016, 2017, 2018, 2019,  2020,  2021,  2022,  2023,  and  2024  and  years  thereafter,  respectively.  In  computing  adjusted  gross  income,  deductions  for  municipal  interest,  U.S. Government interest, the bad debt deduction computed using the reserve method and pre-1990 net operating losses are disallowed. Our state income tax returns have not been audited during the last five years. Item 1A. RISK FACTORS Our concentration in non-owner occupied residential real estate loans may expose us to increased credit risk. At September 30, 2015, $31.0 million, or 17.0% of our residential mortgage loan portfolio and 6.4% of our total loan portfolio, consisted of loans secured by non-owner occupied residential properties. Loans secured by non-owner occupied properties generally expose a lender to greater risk of non-payment and loss than loans secured by owner occupied properties because repayment of such loans depend primarily on the tenant’s continuing ability to pay rent to the property owner, who is our borrower, or, if the property owner is unable to find a tenant, the property owner’s ability to repay the loan without the benefit of a rental income stream. In addition, the physical condition  of non-owner occupied  properties  is often below that of owner occupied properties  due to lax property maintenance standards, which has a negative impact on the value of the collateral properties. Furthermore, some of our non-owner occupied residential loan borrowers have more than one loan outstanding with us. At September 30, 2015, we had 7 non-owner occupied residential loan relationships, each having an outstanding balance over $500,000, with aggregate outstanding balances of $6.6 million. Consequently, an adverse development with respect to one credit relationship may expose us to a greater risk of loss compared to an adverse development with respect to an owner occupied residential mortgage loan. At September 30, 2015, non-performing non-owner  occupied  residential  loans  amounted  to  $583,000.  Non-owner  occupied  residential  properties  held  as  real  estate  owned  amounted  to  $234,000  at September 30, 2015. For more information about the credit risk we face, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” 18                       Our recent emphasis on commercial real estate lending and commercial business lending may expose us to increased lending risks. At September 30, 2015, $205.6 million, or 42.6%, of our loan portfolio consisted of commercial real estate loans and commercial business loans. Subject to market conditions, we intend to increase our origination of these loans. Commercial real estate loans generally expose a lender to greater risk of non-payment and  loss  than  one-  to  four-family  residential  mortgage  loans  because  repayment  of  the  loans  often  depends  on the  successful  operation  of  the  property  and  the income stream of the borrowers. Commercial real estate loans also typically involve larger loan balances to single borrowers or groups of related borrowers both at origination and at maturity because many of our commercial real estate loans are not fully-amortizing, but result in “balloon” balances at maturity. Commercial business loans expose us to additional  risks since they typically  are  made on the basis of the borrower’s  ability  to make repayments  from the cash flow of the borrower’s business and are secured by non-real estate collateral that may depreciate over time. In addition, some of our commercial borrowers have more than one loan  outstanding  with  us.  Consequently,  an  adverse  development  with  respect  to  one  loan  or  one  credit  relationship  may  expose  us  to  a  greater  risk  of  loss compared to an adverse development with respect to a one- to four-family residential mortgage loan. At September 30, 2015, non-performing commercial business loans and non-performing commercial real estate loans totaled $304,000 and $1.9 million, respectively. For more information about the credit risk we face, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” Our unseasoned commercial real estate loan and commercial business loan portfolios may expose us to increased lending risks. A significant amount of our commercial real estate loans and commercial business loans are unseasoned, meaning that they were originated recently. Our limited experience with these loans does not provide us with a significant payment history pattern with which to judge future collectability. Furthermore, these loans  have  not  been  subjected  to  unfavorable  economic  conditions.  As  a  result,  it  may  be  difficult  to  predict  the  future  performance  of  this  part  of  our  loan portfolio. These loans may have delinquency or charge-off levels above our expectations, which could adversely affect our future performance. Our construction loan and land and land development loan portfolios may expose us to increased credit risk. At  September  30,  2015,  $46.3  million,  or  9.6%  of  our  loan  portfolio  consisted  of  construction  loans,  and  land  and  land  development  loans,  and  $8.9 million, or 24.5% of the construction loan portfolio, consisted of speculative construction loans at that date. While recently the demand for construction loans has declined due to the decline in the housing market and tighter lending standards, historically, construction loans, including speculative construction loans, have been a material part of our loan portfolio. Speculative construction loans are loans made to builders who have not identified a buyer for the completed property at the time of loan origination. Subject to market conditions, we intend to continue to emphasize the origination of construction loans and land and land development loans. These loan types generally expose a lender to greater risk of nonpayment and loss than residential mortgage loans because the repayment of such loans often depends on the successful operation or sale of the property and the income stream of the borrowers and such loans typically involve larger balances to a single borrower  or  groups  of  related  borrowers.  In  addition,  many  borrowers  of  these  types  of  loans  have  more  than  one  loan  outstanding  with  us  so  an  adverse development  with  respect  to  one  loan  or  credit  relationship  can  expose  us  to  significantly  greater  risk  of  non-payment  and  loss.  Furthermore,  we  may  need  to increase our allowance for loan losses through future charges to income as the portfolio of these types of loans grows, which would hurt our earnings. For more information  about  the  credit  risk  we  face,  see  “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” 19               We may suffer losses in our loan portfolio despite our underwriting practices. Our results of operations  are  significantly  affected  by the  ability  of borrowers  to repay  their  loans.  Lending  money is  an  essential  part  of the  banking business. However, borrowers do not always repay their loans. The risk of non-payment is historically small, but if nonpayment levels are greater than anticipated, our  earnings  and  overall  financial  condition,  as  well  as  the  value  of  our  common  stock,  could  be  adversely  affected.  No  assurance  can  be  given  that  our underwriting  practices  or  monitoring  procedures  and  policies  will  reduce  certain  lending  risks.  Loan  losses  can  cause  insolvency  and  failure  of  a  financial institution and, in such an event, our stockholders could lose their entire investment. In addition, future provisions for loan losses could materially and adversely affect profitability. Furthermore, the application  of various federal and state laws, including bankruptcy and insolvency laws, may limit the amount  that can be recovered on these loans. For more information about the credit risk we face, see  “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” Our allowance for loan losses may not be adequate to cover actual losses. Like all financial institutions, we maintain an allowance for loan losses to provide for probable incurred losses due to loan defaults, non-performance, and other  qualitative  factors.  Our allowance  for  loan losses  is based  on our historical  loss experience  as  well as  an evaluation  of the risks associated with our loan portfolio,  including  the  size  and  composition  of  the  loan  portfolio,  loan  portfolio  performance,  fair  value  of  collateral  securing  the  loans,  current  economic conditions and geographic concentrations within the portfolio. Our allowance for loan losses may not be adequate to cover actual loan losses, and future provisions for loan losses could materially and adversely affect its financial results. For more information about our analysis and determination of allowance for loan losses, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” If  an  other-than-temporary-impairment  is  recorded  in  connection  with  our  investment  portfolio  it  could  have  a  negative  impact  on  our profitability. Our  investment  portfolio  consists  primarily  of  U.S.  government  agency  and  sponsored  enterprises  securities,  mortgage  backed  securities  and collateralized mortgage obligations issued by U.S. government agencies and sponsored enterprises, municipal bonds, and privately-issued collateralized mortgage obligations and asset-backed securities. We must evaluate these securities for other-than-temporary impairment loss (“OTTI”) on a periodic basis. The privately- issued collateralized mortgage obligations and asset-backed securities exhibit signs of weakness, which may necessitate an OTTI charge in the future should the financial condition of the pools deteriorate further. Also, given the current economic environment and possible further deterioration in economic conditions, we may  need  to  record  an  OTTI  charge  for  our  other  investments  should  the  issuers  of  those  securities  experience  financial  difficulties.  Any  future  OTTI  charges could significantly impact our earnings. A return of recessionary conditions could result in increases in our level of non-performing loans and/or reduce demand for our products and services, which would lead to lower revenue, higher loan losses and lower earnings. A return of recessionary conditions and/or continued negative developments in the domestic and international credit markets may significantly affect the markets in which we do business, the value of our loans and investments, and our ongoing operations, costs and profitability.  Declines in real estate values and sales volumes and increased unemployment levels may result in higher than expected loan delinquencies, increases in our levels of non-performing and classified assets and a decline in demand for our products and services. These negative events may cause us to incur losses and may adversely affect our capital, liquidity, and financial condition. 20                       Changing interest rates may hurt our earnings and asset value. Our net interest income is the interest we earn on loans and investments less the interest we pay on our deposits and borrowings. Our net interest margin is the difference between the yield we earn on our assets and the interest rate we pay for deposits and our other sources of funding. Changes in interest rates—up or down—could adversely affect our net interest margin and, as a result, our net interest income. Although the yield we earn on our assets and our funding costs tend to move in the same direction in response to changes in interest rates, one can rise or fall faster than the other, causing our net interest margin to expand or contract. Our liabilities tend to be shorter in duration than our assets, so they may adjust faster in response to changes in interest rates. As a result, when interest rates rise, our funding costs may rise faster than the yield we earn on our assets, causing our net interest margin to contract until the yield catches up. Changes in the slope of the “yield curve”—or the spread between short-term and long-term interest rates—could also reduce our net interest margin. Normally, the yield curve is upward sloping, meaning short-term rates are lower than long-term rates. Because our liabilities tend to be shorter in duration than our assets, when the yield curve flattens or even inverts, we could experience pressure on our net interest margin as our cost of funds increases relative to the yield we can earn on our assets. Also, interest rate  decreases  can  lead  to  increased  prepayments  of  loans  and  mortgage-backed  securities  as  borrowers  refinance  their  loans  to  reduce  borrowing  costs.  Under these circumstances, we are subject to reinvestment risk as we may have to redeploy such repayment proceeds into lower yielding investments, which would likely hurt  our  income.  At  September  30,  2015,  approximately  $214.8  million,  or  44.5%  of  the  total  loan  portfolio,  consisted  of  fixed-rate  mortgage  loans.  This investment in fixed-rate mortgage loans exposes the Company to increased levels of interest rate risk. Changes in interest rates also affect the value of our interest-earning assets, and in particular our securities portfolio. Generally, the value of fixed-rate securities fluctuates inversely with changes in interest rates. Unrealized gains and losses on securities available for sale are reported as a separate component of equity, net of tax. Decreases in the fair value of securities available for sale resulting from increases in interest rates could have an adverse effect on stockholders’ equity. For further discussion of how changes in interest rates could impact us, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations —Risk Management — Interest Rate Risk Management.” Liquidity risk could impair our ability to fund operations and jeopardize our financial condition. Liquidity is essential to our business. An inability to raise funds through deposits, borrowings, the sale of loans and other sources could have a material adverse effect on our liquidity. Our access to funding sources in amounts adequate to finance our activities could be impaired by factors that affect us specifically or the financial services industry in general. Factors that could detrimentally impact our access to liquidity sources include a decrease in the level of our business activity due to a market downturn or adverse regulatory action against us. Our ability to acquire deposits or borrow could also be impaired by factors that are not specific to us, such as a severe disruption of the financial markets or negative views and expectations about the prospects for the financial services industry as a whole. If the goodwill that we recorded in connection with a business acquisition becomes impaired, it could have a negative impact on our profitability. Goodwill  represents  the  amount  of  acquisition  cost  over  the  fair  value  of  net  assets  we  acquired  in  the  purchase  of  another  financial  institution.    We review  goodwill  for  impairment  at  least  annually,  or  more  frequently  if  events  or  changes  in  circumstances  indicate  the  carrying  value  of  the  asset  might  be impaired.  We determine impairment by comparing the implied fair value of the reporting unit goodwill with the carrying amount of that goodwill.  If the carrying amount of the reporting unit goodwill exceeds the implied fair value of that goodwill, an impairment loss is recognized in an amount equal to that excess.  Any such  adjustments  are  reflected  in  our  results  of  operations  in  the  periods  in  which  they  become  known.    At  September  30,  2015,  our  goodwill  totaled  $7.9 million.  While we have recorded no such impairment charges since we initially recorded the goodwill, there can be no assurance that our future evaluations of goodwill will not result in findings of impairment  and related  write-downs, which may have a material  adverse effect  on our financial  condition  and results  of operations. 21                     Regulation  of  the  financial  services  industry  is  undergoing  major  changes  and  future  legislation  could  increase  our  cost  of  doing  business  or harm our competitive position. In 2010 and 2011, in response  to the  financial  crisis  and recession  that  began in 2008, significant  regulatory  and legislative  changes  resulted  in broad reform and increased regulation impacting financial institutions. The Dodd-Frank Act has created a significant shift in the way financial institutions operate. The Dodd-Frank  Act  also  creates  a  new  federal  agency  to  administer  consumer  protection  and  fair  lending  laws,  a  function  that  was  formerly  performed  by  the depository  institution  regulators.  The  Dodd-Frank  Act  contains  various  other  provisions  designed  to  enhance  the  regulation  of  depository  institutions.  The  full impact of the Dodd-Frank Act on our business and operations will not be known for years until regulations implementing the statute are written and adopted. The Dodd-Frank  Act  may  have  a  material  impact  on  our  operations,  particularly  through  increased  regulatory  burden  and  compliance  costs.  Any future  legislative changes could have a material impact on our profitability, the value of assets held for investment or collateral for loans. Future legislative changes could require changes to business practices or force us to discontinue businesses and potentially expose us to additional costs, liabilities, enforcement action and reputational risk. In addition to the enactment of the Dodd-Frank Act, the federal regulatory agencies have taken stronger supervisory actions against financial institutions that have experienced increased loan losses and other weaknesses as a result of the recent economic crisis. The actions include entering into written agreements and cease  and  desist  orders  that  place  certain  limitations  on  operations.  Federal  bank  regulators  have  also  been  using  with  more  frequency  their  ability  to  impose individual  minimum  capital  requirements  on  banks,  which  requirements  may  be  higher  than  those  required  under  the  Dodd-Frank  Act  or  that  would  otherwise qualify a bank as being “well capitalized” under applicable prompt corrective action regulations. If we were to become subject to a regulatory agreement or higher individual minimum capital requirements, such action may have a negative impact on our ability to execute our business plan, as well as our ability to grow, pay dividends or engage in mergers and acquisitions and may result in restrictions in our operations. Additionally,  in  early  July  2013,  the  Federal  Reserve  approved  revisions  to  their  capital  adequacy  guidelines  and  prompt  corrective  action  rules  that implement the revised standards of Basel III, and address relevant provisions of the Dodd-Frank Act. Basel III and the regulations of the federal banking agencies require bank holding companies and banks to undertake significant activities to demonstrate compliance with the new and higher capital standards. Compliance with these rules will impose additional costs on the Company and the Bank. Strong competition within our primary market area could hurt our profits and slow growth. We face intense  competition  both  in  making  loans  and  attracting  deposits.  This  competition  has  made  it  more  difficult  for  us  to  make  new  loans  and attract deposits. Price competition for loans and deposits might result in us earning less on our loans and paying more on our deposits, which would reduce net interest income. Competition also makes it more difficult to grow loans and deposits. At June 30, 2015, which is the most recent date for which data is available from  the  FDIC,  we  held  approximately  12.84%,  2.98%,  32.63%,  80.96%  and  10.81%  of  the  FDIC-insured  deposits  in  Clark,  Floyd,  Harrison,  Crawford  and Washington Counties, Indiana, respectively. Some of the institutions with which we compete have substantially greater resources and lending limits than we have and may offer services that we do not provide. We expect competition to increase in the future as a result of legislative, regulatory and technological changes and the continuing trend of consolidation in the financial services industry. Our profitability depends upon our continued ability to compete successfully in our primary market  area.  See  “Item 1. Business — Market Area” and  “Item 1. Business — Competition” for  more  information  about  our  primary  market  area  and  the competition we face. Because the nature of the financial services business involves a high volume of transactions, we face significant operational risks. Operational risk is the risk of loss resulting from our operations, including, but not limited to, the risk of fraud by employees or persons outside of the Company and Bank, the execution of unauthorized transactions by employees, errors relating to transaction processing and technology, breaches of the internal control system and compliance requirements and business continuation and disaster recovery. This risk of loss also includes the potential legal actions that could arise  as  a  result  of  an  operational  deficiency  or  as  a  result  of  noncompliance  with  applicable  regulatory  standards,  adverse  business  decisions  or  their implementation,  and  customer  attrition  due  to  potential  negative  publicity.  In  the  event  of  a  breakdown  in  the  internal  control  system,  improper  operation  of systems or improper employee actions, we could suffer financial loss, face regulatory action and suffer damage to our reputation. 22                       Our business may be adversely affected by internet fraud. We are inherently exposed to many types of operational risk, including those caused by the use of computer, internet and telecommunications systems. These risks may manifest themselves in the form of fraud by employees, by customers, other outside entities targeting us and/or our customers that use our internet banking, electronic banking or some other form of our telecommunications systems. Given the growing level of use of electronic, internet-based, and networked systems to conduct business directly or indirectly with our clients, certain fraud losses may not be avoidable regardless of the preventative and detection systems in place. We may experience interruptions or breaches in our information system security. We rely heavily on communications and information systems to conduct our business. Any failure or interruption of these systems could result in failures or  disruptions  in  our  customer  relationship  management,  general  ledger,  deposit,  loan  and  other  systems.  While  we  have  policies  and  procedures  designed  to prevent or limit the effect of the failure or interruption of these information systems, there can be no assurance that any such failures or interruptions will not occur or,  if  they  do  occur,  that  they  will  be  adequately  addressed.  The  occurrence  of  any  failures  or  interruptions  of  these  information  systems  could  damage  our reputation, result in a loss of customer business, subject us to additional regulatory scrutiny, or expose us to civil litigation and possible financial liability, any of which could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations. A failure in or breach, including cyber-attacks, of our operational or security systems, or those of our third party vendors and other service providers, could disrupt our businesses, result in the disclosure or misuse of confidential or proprietary information, damage our reputation, increase our costs and cause losses. As a financial institution, we are susceptible to fraudulent activity that may be committed against us or our clients and that may result in financial losses to  us  or  our  clients,  privacy  breaches  against  our  clients,  or  damage  to  our  reputation.  Such  fraudulent  activity  may  take  many  forms,  including  check  fraud, electronic fraud, wire fraud, phishing, and other dishonest acts. In recent periods, there has been a rise in electronic fraudulent activity within the financial services industry, especially in the commercial banking sector, due to cyber criminals targeting commercial bank accounts. Consistent with industry trends, we have also experienced an increase in attempted electronic fraudulent activity in recent periods. In addition, our operations rely on the secure processing, storage and transmission of confidential and other information on our computer systems and networks. Although we take numerous protective measures to maintain the confidentiality, integrity and availability of our and our clients’ information across all geographic and product lines, and endeavor to modify these protective measures as circumstances warrant, the nature of the threats continues to evolve. As a result, our  computer  systems,  software  and  networks  and  those  of  our  customers  may  be  vulnerable  to  unauthorized  access,  loss  or  destruction  of  data  (including confidential client information), account takeovers, unavailability of service, computer viruses or other malicious code, cyber-attacks and other events that could have  an  adverse  security  impact  and  result  in  significant  losses  by  us  and/or  our  customers.  Despite  the  defensive  measures  we  take  to  manage  our  internal technological  and  operational  infrastructure,  these  threats  may  originate  externally  from  third  parties,  such  as  foreign  governments,  organized  crime  and  other hackers,  and  outsource  or  infrastructure-support  providers  and  application  developers,  or  the  threats  may  originate  from  within  our  organization.  Given  the increasingly high volume of our transactions, certain errors may be repeated or compounded before they can be discovered and rectified. We also face the risk of operational disruption, failure, termination or capacity constraints of any of the third parties that facilitate our business activities, including  exchanges, clearing  agents, clearing  houses or other financial  intermediaries.  Such parties  could also be the source of an attack  on, or breach of, our operational systems, data or infrastructure. In addition, as interconnectivity with our clients grows, we increasingly face the risk of operational failure with respect to our clients’ systems. 23                     Although to date we have not experienced any material losses relating to cyber-attacks or other information security breaches, there can be no assurance that we will not suffer such losses in the future. Our risk and exposure to these matters remains heightened because of, among other things, the evolving nature of these threats, the outsourcing of some of our business operations, and the continued uncertain global economic environment. As cyber threats continue to evolve, we  may  be  required  to  expend  significant  additional  resources  to  continue  to  modify  or  enhance  our  protective  measures  or  to  investigate  and  remediate  any information security vulnerabilities. We maintain an insurance policy which we believe provides sufficient coverage at a manageable expense for an institution of our size and scope with similar technological systems. However, we cannot assure that this policy will afford coverage for all possible losses or would be sufficient to cover all financial losses, damages, penalties, including lost revenues, should we experience any one or more of our or a third party’s systems failing or experiencing attack. We operate in a highly regulated environment and we may be adversely affected by changes in laws and regulations. The Bank is subject to extensive regulation, supervision and examination by the INDFI, its chartering authority, the FRB, its primary federal regulator, and the FDIC, as insurer of its deposits. The Company is also subject to regulation and supervision by the Federal Reserve Bank of St. Louis. Such regulation and supervision governs the activities in which an institution and its holding company may engage, and are intended primarily for the protection of the insurance fund and the depositors and borrowers of the Bank rather than for holders of the Company’s common stock. Regulatory authorities have extensive discretion in their supervisory and enforcement activities, including the imposition of restrictions on our operations, the classification of our assets and determination of the level of our allowance for loan losses. If our regulators require us to charge-off loans or increase our allowance for loan losses, our earnings would suffer. Any change in such  regulation  and  oversight,  whether  in  the  form  of  regulatory  policy,  regulations,  legislation  or  supervisory  action,  may  have  a  material  impact  on  our operations. For a further discussion, see “Item 1. Business – Regulation and Supervision.” Our ability to pay dividends is subject to certain limitations and restrictions, and there is no guarantee that we will be able to continue paying the same level of dividends in the future that we paid in 2015 or that we will be able to pay future dividends at all. Our ability to declare and pay dividends is subject to the guidelines of the FRB regarding capital adequacy and dividends, other regulatory restrictions, and the need to maintain sufficient consolidated capital. The ability of the Bank to pay dividends to the Company is subject to regulation by the INDFI, applicable Indiana  law  and  the  FRB,  and  is  limited  by  the  Bank’s  obligations  to  maintain  sufficient  capital  and  liquidity.  In  addition,  banking  regulators  may  propose guidelines seeking greater liquidity and regulations requiring greater capital requirements. If such new regulatory requirements were not met, the Bank would not be able to pay dividends to the Company, and consequently we may be unable to pay dividends on our common stock. On August 11, 2011, we issued shares of Senior Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A to the United States Department of the Treasury as a result of participation in its Small Business Lending Fund program. We are prohibited from continuing to pay dividends on our common stock unless we have fully paid all required dividends on the senior preferred stock. Although we expect to be able to pay all required dividends on the senior preferred stock, there is no guarantee that we will be able to do so. If we are unable to redeem the Senior Non-cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A after an initial four-and-one-half year period, the cost of this capital will increase substantially. If we are unable to redeem the Senior Non-cumulative Preferred Stock, Series A prior to February 11, 2016, the cost of this capital to us will increase from approximately $171,000 annually (based on the average dividend rate for 2014, or 1.0% per annum of the Series A preferred stock liquidation value) to $1.5 million  annually  (9.0%  per  annum  of  the  Series  A  preferred  stock  liquidation  value).  This  increase  in  the  annual  dividend  rate  on  the  Senior  Non-cumulative Preferred Stock, Series A would have a material negative effect on the earnings we can retain for growth and to pay dividends on our common stock. 24                       There is a limited trading market for our stock and you may not be able to resell your shares at or above the price you paid for them. The price of the common stock purchased may decrease significantly. Although our common stock is quoted on the NASDAQ Capital Market under the symbol "FSFG",  trading  activity  in  the  stock  historically  has  been  sporadic.  A  public  trading  market  having  the  desired  characteristics  of  liquidity  and  order depends  on  the  presence  in  the  market  of  willing  buyers  and  sellers  at  any  given  time.  The  presence  of  willing  buyers  and  sellers  depends  on  the  individual decisions of investors and general economic conditions, all of which are beyond our control. Item 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS None. Item 2. PROPERTIES We conduct our business through our main office and branch offices. The following table sets forth certain information relating to these facilities as of September 30, 2015. Location Main Office: Clarksville Main Office  501 East Lewis & Clark Parkway  Clarksville, Indiana Branch Offices: Jeffersonville - Allison Lane Office  2213 Allison Lane  Jeffersonville, Indiana Charlestown Office  1100 Market Street  Charlestown, Indiana Georgetown Office  1000 Copperfield Drive  Georgetown, Indiana Jeffersonville - Court Avenue Office  202 East Court Avenue  Jeffersonville, Indiana Sellersburg Office  125 Hunter Station Way  Sellersburg, Indiana Corydon Office  900 Hwy 62 NW  Corydon, Indiana Salem Office  1336 S Jackson Street  Salem, Indiana English Office  200 Indiana Avenue  English, Indiana Marengo Office  125 W Old Short Street  Marengo, Indiana Leavenworth Office  510 Hwy 62  Leavenworth, Indiana Year Opened Owned/ Leased 1968 Owned 1975 Owned 1993 Owned 2003 Owned 1986 Owned 1995 Owned 1996 Owned 1995 Owned 1925 Owned 1984 Owned 1969 Owned                                                                                                                                                                                                                                         Lanesville Office  7340 Main Street NE  Lanesville, Indiana Elizabeth Office  8160 Beech Street SE  Elizabeth, Indiana  New Albany Office  2218 State Street  New Albany, Indiana 1948 Owned 1975 Owned 2013 Owned 25                                 The  Bank  owns  two  former  branch  office  locations  that  have  been  closed  and  the  operations  of  which  were  consolidated  into  existing  branch  office operations. The property located in Floyds Knobs, Indiana is utilized by the Bank as an operation center and the property located in Milltown, Indiana, is valued at $100,000  and  was  included  in  “other  real  estate  owned,  held  for  sale”  at  September  30,  2015  on  the  balance  sheet  of  the  Consolidated  Financial  Statements beginning on page F-1 of this annual report. The Company owns a 4.077 acre parcel of land in New Albany, Indiana, which it has developed for retail purposes through a subsidiary of the Bank, FFCC. The retail development includes over 36,000 square feet of leasable class-A retail space and includes the Bank’s New Albany branch office location. See Note  5  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information  regarding  the  real  estate development and construction. The  Company  purchased  an  8.097  acre  parcel  of  land  in  Jeffersonville,  Indiana,  in  July  2013  upon  which  it  may  locate  a  new  main  office  and subsequently divest of additional unused acreage in future years. However, there were no formal plans as of September 30, 2015 to proceed with a new main office location or divestiture of the additional acreage. This land, with a carrying value of approximately $1.73 million, was included in “premises and equipment” at September 30, 2015 on the balance sheet of the Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. As  a  result  of  the  Bank’s  conversion  to  an  Indiana-chartered  commercial  bank  and  entry  in  the  Federal  Reserve  System  on  December  19,  2014,  the Company is required under federal regulations to divest of its commercial real estate development by December 19, 2016 but may apply to the FRB for extension of the conformance period for up to three additional years, in three one-year increments. The Company is required under Indiana statute to divest of its commercial real estate development within a ten-year period, or prior to December 19, 2024. In connection with its charter conversion, the Bank has committed under a plan of divestiture filed with the INDFI to divest of the commercial real estate development and the additional unused acreage in Jeffersonville, Indiana, if any, prior to December 31, 2017, which may require approval from the FRB for extension of the federal conformance period beyond December 19, 2016. Item 3. LEGAL PROCEEDINGS Periodically, there have been various claims and lawsuits against us, such as claims to enforce liens, condemnation proceedings on properties in which we hold  security  interests,  claims  involving  the  making  and  servicing  of  real  property  loans  and  other  issues  incident  to  our  business.  We  are  not  a  party  to  any pending legal proceedings that we believe would have a material adverse effect on our financial condition, results of operations or cash flows. Item 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. 26                       PART II Item 5. MARKET FOR  REGISTRANT’S  COMMON  EQUITY,  RELATED  STOCKHOLDER  MATTERS  AND  ISSUER  PURCHASES  OF EQUITY SECURITIES Market for Common Equity and Related Stockholder Matters The Company’s common stock is listed on the NASDAQ Capital Market (“NASDAQ”) under the trading symbol “FSFG.” As of December 11, 2015, the Company had approximately 255 holders of record and 2,196,220 shares of common stock outstanding. The figure of shareholders of record does not reflect the number of persons whose shares are in nominee or “street” name accounts through brokers. See Item 1, “Business—Regulation and Supervision—Limitation on Capital Distributions” and  Note  25  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  information  regarding dividend restrictions applicable to the Company. The following table provides quarterly market price and dividend information per common share for the fiscal years ended September 30, 2015 and 2014 as reported by NASDAQ. 2015: Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter 2014: Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter High Sale Low Sale Dividends     Market price   end of period     $   $ 36.39    $ 30.00      29.57      26.45      25.10    $ 24.58      24.00      23.84      29.25    $ 28.05      25.55      24.50      23.62    $ 22.45      22.71      20.88      0.12    $ 0.12      0.12      0.11      0.11    $ 0.11      0.11      0.10      34.00  29.75  28.95  26.25  24.96  24.18  23.48  22.85  On  November  18,  2015,  the  Company  declared  a  quarterly  cash  dividend  of  $0.12  per  share  on  its  outstanding  common  stock,  payable  on  or  about December 31, 2015 to stockholders of record as of the close of business on December 4, 2015. The Company currently intends to maintain  a policy of paying regular quarterly cash dividends; however, the Company cannot guarantee that it will pay dividends or that if paid, it will not reduce or eliminate dividends in the future. 27                                                                                                                                                                                                                      Purchases of Equity Securities The following table presents information regarding the Company’s stock repurchase activity during the quarter ended September 30, 2015: Period July 1, 2015 through  July 31, 2015 August 1, 2015 through  August 31, 2015 September 1, 2015 through  September 30, 2015 Total (a)  Total number  of shares  purchased (b)  Average  price   paid per  share (c)  Total number of  shares purchased   as part of publicly  announced plans or  programs (1) (d)  Maximum number of  shares that may yet be  purchased under the  plans or programs —      —      —      —      —      —      —      —      —      —      —      —      78,590  78,590  78,590  78,590  (1) On November 16, 2012, the Company announced that its Board of Directors authorized a stock repurchase program to acquire up to 230,217 shares,  or  10.0%  of  the  Company’s  outstanding  common  stock.  Under  the  program,  which  has  no  expiration  date,  repurchases  are  to  be conducted  through  open  market  purchases  or  privately  negotiated  transactions,  and  are  to  be  made  from  time  to  time  depending  on  market conditions and other factors. There is no guarantee as to the exact number of shares to be repurchased by the Company. Repurchased shares will be held in treasury. Equity Compensation Plan Information The  following  table  sets  forth  information  as  of  September  30,  2015  about  Company  common  stock  that  may  be  issued  under  the  Company’s  equity compensation plans. All plans were approved by the Company’s stockholders. Plan category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders Total Number of securities  to be issued upon  exercise of outstanding   options, warrants and   rights  (a) Weighted-average  exercise price of  outstanding options,  warrants and rights  (b) Number of securities remaining  available for future issuance under  equity compensation plans  (excluding securities reflected in  column (a))  (c) 213,260    $   N/A      213,260    $ 13.25        N/A      13.25      –          N/A  –  28                                                                                                                                     Item 6. SELECTED FINANCIAL DATA The following tables contain certain information concerning our consolidated financial position and results of operations, which is derived in part from our  audited  consolidated  financial  statements.  The  following  is  only  a  summary  and  should  be  read  in  conjunction  with  the  audited  consolidated  financial statements and notes thereto beginning on page F-1 of this annual report. (In thousands) Financial Condition Data: Total assets Cash and cash equivalents Trading account securities Securities available-for-sale Securities held-to-maturity Loans, net Deposits Borrowings from FHLB Other borrowings Stockholders’ equity 2015 2014 At September 30, 2013 2012 2011   $ 749,946    $ 24,994      9,044      178,328      4,620      457,112      533,297      104,867      5,974      94,357      713,129    $ 20,330      5,319      184,697      5,419      433,876      533,194      79,548      6,150      87,080      660,455    $ 20,815      3,210      164,167      6,417      408,375      477,726      89,348      6,308      82,253      638,913    $ 38,791      3,562      152,543      7,848      389,067      494,234      53,062      3,461      82,926        $ (In thousands) Operating Data: Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses     Noninterest income Noninterest expense Income before income taxes Income tax expense Net income Less: Preferred stock dividends declared Net income available to common shareholders   $ 2015 27,987    $ 3,778      24,209      859      23,350      5,976      20,999      8,327      1,576      6,751      171      6,580    $ For the Year Ended September 30, 2013 2014 2012 27,494    $ 3,555      23,939      1,246      22,693      5,046      20,272      7,467      2,077      5,390      171      5,219    $ 27,175    $ 3,936      23,239      1,858      21,381      4,258      19,132      6,507      1,811      4,696      171      4,525    $ 25,994    $ 4,675      21,319      1,532      19,787      3,422      17,464      5,745      1,458      4,287      171      4,116    $ 537,086  27,203  –  108,577  9,506  354,432  387,626  53,137  16,403  76,601  2011 25,983  5,385  20,598  1,605  18,993  3,008  16,308  5,693  1,679  4,014  115  3,899  2011 Per Share Data: Net income per common share, basic Net income per common share, diluted Dividends per common share 2015   $ For the Year Ended September 30, 2013 2014 2012 3.07    $ 2.93      0.47      2.46    $ 2.34      0.43      2.09    $ 1.99      0.70      1.90    $ 1.85      0.00      1.82  1.78  0.00  29                                                                                                                                                                                                                                                               Performance Ratios: Return on average assets Return on average equity Return on average common stockholders’ equity     Interest rate spread (1) Net interest margin (2) Other expenses to average assets 2015 At or For the Year Ended September 30, 2012 2013 2014 2011 0.93%    0.78%    0.72%    0.75%    0.78% 7.43  9.16  3.74  3.84  2.88  6.38  8.01  3.86  3.93  2.92  5.63  7.09  3.98  4.09  2.94  5.42  6.92  4.07  4.22  3.05  6.85  6.89  4.30  4.44  3.15  Efficiency ratio (3) 69.57  69.94  69.58  70.59  69.08  Average interest-earning assets to average interest-bearing liabilities Dividend payout ratio Average equity to average assets Capital Ratios (4): Total capital (to risk-weighted assets): Consolidated Bank Tier 1 capital (to risk-weighted assets): Consolidated Bank Common equity Tier 1 capital (to risk- weighted assets): Consolidated Bank Tier 1 capital (to average adjusted total assets):    Consolidated Bank 116.90  114.66  115.27  116.16  111.98  14.74  12.47  16.96  12.17  33.48  12.81  –  13.81  –  11.33  16.21%    13.13  N/A  14.87%    N/A  17.04%    N/A  17.07%    N/A  17.52% 14.96  11.88  14.96  11.88  11.01  8.67  N/A  13.62  N/A  N/A  N/A  9.14  N/A  15.78  N/A  N/A  N/A  10.36  N/A  15.82  N/A  N/A  N/A  10.12  N/A  16.29  N/A  N/A  N/A  11.34  (1) Represents the difference between the weighted average yield on average interest-earning assets and the weighted average cost on average interest-bearing liabilities. Tax exempt income is reported on a tax equivalent basis using a federal marginal tax rate of 34%. (2) Represents  net  interest  income  as  a  percent  of  average  interest-earning  assets.  Tax  exempt  income  is  reported  on  a  tax  equivalent  basis  using  a  federal marginal tax rate of 34%. (3) Represents other expenses divided by the sum of net interest income and other income. (4) First Savings Financial Group was not subject to the regulatory capital requirements until its conversion from a savings and loan holding company to a bank holding company in December 2014. Therefore, the capital amounts and ratios presented for the years ended September 30, 2014, 2013, 2012 and 2011 are for the Bank only. 30                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Asset Quality Ratios: Allowance for loan losses as a percent of total loans Allowance for loan losses as a percent of non- performing loans Net charge-offs to average outstanding loans during the period Non-performing loans as a percent of total loans     Non-performing assets as a percent of total assets    Other Data: Number of offices Number of deposit accounts (5) Number of loans (6) 2015 At or For the Year Ended September 30, 2012 2013 2014 2011 1.37%    1.40%    1.32%    1.23%    1.29% 150.37  145.96  61.15  84.12  63.70  0.11  0.91  1.75  14  33,430  5,373  0.12  0.96  1.79  15  34,049  5,482  0.30  2.17  2.39  15  34,788  5,663  0.35  1.46  2.21  14  36,259  6,072  0.21  2.02  2.01  12  29,777  5,777  (5) The significant increase from 2011 to 2012 is due primarily to 5,826 deposit accounts acquired in the acquisition of the First Federal branches. (6) The significant increase from 2011 to 2012 is due primarily to 768 loans acquired in the acquisition of the First Federal branches. 31                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Item 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATION Overview Income. Our primary source of pre-tax income is net interest income. Net interest income is the difference between interest income, which is the income that we earn on our loans and investments, and interest expense, which is the interest that we pay on our deposits and borrowings. Other significant sources of pre- tax income are service charges (mostly from service charges on deposit accounts and loan servicing fees), increases in the cash surrender value of life insurance, fees  from  sale  of  mortgage  loans originated  for sale  in the  secondary  market,  commissions  on sales  of securities  and insurance  products,  rents  from  real  estate leasing, and net realized and unrealized gains on trading account securities. We also recognize income from the sale of investment securities. Allowance for Loan Losses. The allowance for loan losses is a valuation allowance for probable losses inherent in the loan portfolio. We evaluate the need  to  establish  allowances  against  losses  on  loans  on  a  quarterly  basis.  When  additional  allowances  are  necessary,  a  provision  for  loan  losses  is  charged  to earnings. Expenses. The noninterest  expenses  we  incur  in  operating  our  business  consist  of  salaries  and  employee  benefits  expenses,  occupancy  expenses,  data processing  expenses,  professional  service  fees,  federal  deposit  insurance  premiums,  advertising,  net  losses  on  foreclosed  real  estate  and  other  miscellaneous expenses. Our noninterest expenses increased for the year ended September 30, 2015 when compared to 2014 primarily as a result of increased compensation and benefits, data processing, and advertising. Salaries  and  employee  benefits  consist  primarily  of:  salaries  and  wages  paid  to  our  employees;  payroll  taxes;  and  expenses  for  health  insurance, retirement  plans  and  other  employee  benefits.  We  also  recognize  annual  employee  compensation  expenses  related  to  the  equity  incentive  plan  as  the  equity incentive  awards  vest.  See  Note  17  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information regarding the stock based compensation plans. Occupancy  expenses,  which  are  the  fixed  and  variable  costs  of  buildings  and  equipment,  consist  primarily  of  depreciation  charges,  furniture  and equipment expenses, maintenance, real estate taxes and costs of utilities. Depreciation of premises and equipment is computed using the straight-line method based on the useful lives of the related assets, which range from three to 50 years. Data  processing  expenses  are  the  fees  we  pay  to  third  parties  for  processing  customer  information,  deposits  and  loans.  Our  data  processing  expenses increased in the year ended September 30, 2015 when compared to 2014 primarily as a result of increased fees to our core processor as well as additional services implemented in 2015. Professional  fees  expense  represents  the  fees  we  pay  to  third  parties  for  legal,  accounting,  investment  advisory  and  other  consulting  services.  Our professional fees decreased in the year ended September 30, 2015 when compared to 2014 primarily as a result of nonrecurring expenses in 2014 for consulting services related to a revenue enhancement and operating expense efficiencies project and decreased performance in the managed trading securities account in 2015. Federal deposit insurance premiums are payments we make to the FDIC for insurance of our deposit accounts. Other expenses include expenses for office supplies, postage, telephone, insurance, regulatory assessments and other miscellaneous operating expenses. 32                             Critical Accounting Policies The  accounting  and  reporting  policies  of  the  Company  comply  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America  and conform to  general  practices  within  the  banking  industry.  The  preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  generally  accepted  accounting principles requires  management  to  make  estimates  and  assumptions.  The  financial  position  and  results  of  operations  can  be  affected  by  these  estimates  and  assumptions, which are integral to understanding reported results. Critical accounting policies are those policies that require management to make assumptions about matters that are highly uncertain at the time an accounting estimate is made; and different estimates that the Company reasonably could have used in the current period, or changes in the accounting estimate that are reasonably likely to occur from period to period, would have a material impact on the Company’s financial condition, changes  in  financial  condition  or  results  of  operations.  Most  accounting  policies  are  not  considered  by  management  to  be  critical  accounting  policies.  Several factors  are  considered  in  determining  whether  or  not  a  policy  is  critical  in  the  preparation  of  financial  statements.  These  factors  include,  among  other  things, whether  the  estimates  are  significant  to  the  financial  statements,  the  nature  of  the  estimates,  the  ability  to  readily  validate  the  estimates  with  other  information including third parties or available prices, and sensitivity of the estimates to changes in economic conditions and whether alternative accounting methods may be utilized under generally accepted accounting principles. Significant accounting policies, including the impact of recent accounting pronouncements, are discussed in Note 1 of the Notes to Consolidated Financial Statements. The policies considered to be the critical accounting policies are described below. Allowance for Loan Losses. The  allowance  for  loan  losses  is  the  amount  estimated  by  management  as  necessary  to  cover  losses  inherent  in the loan portfolio at the balance sheet date. The allowance is established through the provision for loan losses, which is charged to income. Determining the amount of the allowance for loan losses necessarily involves a high degree of judgment. Among the material estimates required to establish the allowance are: loss exposure at default; the amount and timing of future cash flows on impacted loans; value of collateral; and determination of loss factors to be applied to the various elements of the portfolio. All  of  these  estimates  are  susceptible  to  significant  change.  Management  reviews  the  level  of  the  allowance  at  least  quarterly  and establishes the provision for loan losses based upon an evaluation of the portfolio, past loss experience, current economic conditions and other factors related to the collectability of the loan portfolio. Although we believe that we use the best information available to establish the allowance for loan losses, future adjustments to the allowance may be necessary if economic or other conditions differ substantially from the assumptions used in making the evaluation. In addition, the banking regulators, as an integral part of their examination process, periodically review our allowance for loan losses and may require us to recognize adjustments to the allowance based on their judgments about information available to them at the time of their examination. A large loss could deplete the allowance and require increased provisions to replenish the allowance, which would adversely affect earnings. Note 1 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report describes  the methodology used to determine  the  allowance  for loan losses. The Company has not made any substantive  changes  to its methodology for determining  the  allowance  for  loan  losses  during  the  fiscal  year  ended  September  30,  2015,  and  there  have  been  no  material  changes  in  the  assumptions  or estimation techniques compared to prior years. Other-Than-Temporary Impairment of Securities. The  Company  reviews  all  investment  securities  with  significant  declines  in fair  value  for  potential other-than-temporary impairment (“OTTI”) on a periodic basis. In evaluating the investment portfolio for OTTI, management considers the issuer’s credit rating, credit  outlook,  payment  status  and  financial  condition,  the  length  of  time  the  investment  has  been  in  a  loss  position,  the  size  of  the  loss  position  and  other meaningful information. Generally changes in market interest rates that result in a decline in value of an investment security are considered to be temporary, since the value of such investment can recover in the foreseeable future as market interest rates return to their original levels. However, such declines in value that are due to the underlying credit quality of the issuer or other adverse conditions that cannot be expected to improve in the foreseeable future, may be considered to be other-than-temporary. The Company recognizes credit-related OTTI on debt securities in earnings, while noncredit-related OTTI on debt securities not expected to be  sold  is  recognized  in  accumulated  other  comprehensive  income.  Management  believes  this  is  a  critical  accounting  policy  because  this  evaluation  of  the underlying  credit  or  analysis  of  other  conditions  contributing  to  the  decline  in  value  involves  a  high  degree  of  complexity  and  requires  us  to  make  subjective judgments  that  often  require  assumptions  or  estimates  about  various  matters.  No  other-than-temporary  write-down  charges  to  earnings  were  recognized  during 2015  or  2014.  See  Note  3  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information  regarding OTTI. 33               Valuation Methodologies . In the ordinary course of business, management  applies various valuation  methodologies  to assets and liabilities  that often involve  a  significant  degree  of  judgment,  particularly  when  active  markets  do  not  exist  for  the  items  being  valued.  Generally,  in  evaluating  various  assets  for potential  impairment,  management  compares  the  fair  value  to  the  carrying  value.  Quoted  market  prices  are  referred  to  when  estimating  fair  values  for  certain assets,  such  as  investment  securities.  However,  for  those  items  for  which  market-based  prices  do  not  exist,  management  utilizes  significant  estimates  and assumptions to value such items. Examples of these items include loans held for sale, goodwill and other intangible assets, foreclosed and other repossessed assets, estimated present value of impaired loans, value ascribed to stock-based compensation and certain other financial investments. The use of different assumptions could produce significantly different results, which could have material positive or negative effects on the Company’s results of operations. See Notes 22 and 23 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information. Operating Strategy Our mission is to operate and grow a profitable community-oriented financial institution. We plan to achieve this by executing our strategy of: · · · · · · · · · continuing our historical focus on residential mortgage lending but de-emphasizing residential mortgage lending secured by non-owner occupied properties; pursuing opportunities to increase commercial real estate lending and commercial business lending; improving customer service and product offerings by leveraging the Bank’s investment in the core operating system and in new technology; providing exceptional customer service to attract and retain customers; promoting our presence, brand image and product offerings in our primarily market area; continuing to monitor asset quality and credit risk in the loan and investment portfolios; recognizing improvements in noninterest income with respect to service charges on deposits as a result of restructuring deposit account types and fees, interchange income as a result of promoting increased debit card usage, commission income related to non-deposit investment products, and gains on sales of mortgage loans and loans guaranteed by the SBA in the secondary market; expanding our market share and market area by opening new branch offices and pursuing opportunities to acquire other financial institutions or branches; and increasing shareholder value through stock repurchase programs and dividends. Continuing our historical focus on residential mortgage lending but de-emphasizing residential mortgage lending secured by non-owner occupied properties. Historically, our predominant lending activity has been residential mortgage lending in our primary market area. A significant portion of the residential mortgage loans that we had originated before 2005 are secured by non-owner occupied properties, which generally carry a greater risk of loss than loans secured by owner-occupied  properties.  However,  since  2005,  we  have  de-emphasized  non-owner  occupied  residential  mortgage  lending  and  have  focused,  and  intend  to continue to focus, our residential mortgage lending primarily on originating residential mortgage loans secured by owner-occupied properties. At September 30, 2015, 37.7% of our total loans were residential mortgage loans and 17.03% of our residential mortgage loans were secured by non-owner occupied properties. We intend  to  continue  our  emphasis  on  residential  mortgage  lending  because  this  type  of  lending  generally  carries  lower  credit  risk  and  has  contributed  to  our historically favorable asset quality. 34                                   Pursuing opportunities to increase commercial real estate lending and commercial business lending. Commercial real estate loans and commercial business loans provide us the opportunity to earn more income because these loans generally have higher interest rates than residential mortgage loans in order to compensate for the increased credit risk. In recent periods, we have focused more heavily on commercial real estate and commercial business lending and intend to continue pursuing these lending opportunities. In addition, the Company’s participation in the United States Department of the Treasury’s Small Business Lending Fund program, as discussed further in Note 25 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report, also provides an incentive and capital to increase commercial lending. At September 30, 2015, commercial real estate loans and commercial business loans represented 35.86% and 6.75%, respectively, of our total loans. During 2013, we began a commercial real estate lending program that is focused on loans to high net worth individuals that are secured by low loan-to- value, single-tenant commercial properties that are leased to investment grade national-brand retailers, the borrowers and collateral properties for which are out of our primary market area. This program is designed to diversify the Company’s geographic and credit risk profile given the geographic dispersion of the loans and collateral,  and  the  investment  grade  credit  of  the  national-brand  lessees.  The  Company  originated  $25.7  million  of  these  loans  during  2015  and  the  portfolio balance was $59.6 million at September 30, 2015. Beginning in April 2015, the Bank hired a management team, business development officers (loan officers), underwriters and supporting staff that are seasoned  and  experienced  in  U.S.  Small  Business  Administration  (“SBA”)  lending  in  order  to  enhance  the  Company’s  proficiency  in  SBA  7(a)  program  loan originations and sales. The Bank intends to continue hiring additional business development officers and appropriate supporting staff during the fiscal year ending September 30, 2016 in order to grow this program, the borrowers and collateral for which are out of our primary market area. The primary purpose of the program is  to  originate  SBA  7(a)  program  loans  and  sell  the  amounts  guaranteed  by  the  SBA  in  the  secondary  market.  The  program  is  also  designed  to  diversify  the Company’s geographic and interest rate risk profile with respect to the retained unguaranteed amounts given the geographic dispersion of the loans and collateral, and their floating rate structure. The Company originated $5.7 million of these loans during 2015, of which $5.3 million was outstanding and included in loans held for sale with a fair value of $5.8 million at September 30, 2015 on the balance sheet of the Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. Improving customer service and product offerings with new technology. We continue to enhance our proficiencies and refine the processes for the core operating system in order to enhance the customer experience. In addition, we  continue  to  improve  product  offerings  and  services  to  our  customers  with  core-related  and  ancillary  technologies,  including  mobile  banking,  mobile  check capture, person-to-person and business-to-business payment capabilities, and automated teller machines with check imaging for self-service deposit transactions. Providing exceptional customer service to attract and retain customers. As  a  community-oriented  financial  institution,  we  emphasize  providing  exceptional  customer  service  as  a  means  to  attract  and  retain  customers.  We deliver  personalized  service  and  respond  with  flexibility  to  customer  needs.  We  believe  that  our  community  orientation  is  attractive  to  our  customers  and distinguishes us from the larger banks that operate in our primary market area. Continuing to monitor asset quality and credit risk. Our strategy for credit risk management focuses on having well-defined credit policies and uniform underwriting criteria and providing prompt attention to potential problem loans. During the years 2012 through 2014, we placed special emphasis on the improvement of asset quality and reductions in the levels of classified  and  criticized  assets,  which  has  resulted  in  significant  improvements.  We  will  continue  to  place  emphasis  on  maintaining  a  robust  credit  culture, improving  asset  quality,  and  reducing  classified  and  criticized  assets.  For  more  information  about  our  monitoring  of  credit  risk  and  improvement  in  levels  of classified and criticized assets, see “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations — Risk Management.” 35                       Recognizing improvements in noninterest income. The Company has recognized significant improvement in its levels of noninterest income for 2015 as compared to prior fiscal years due primarily to a gain on life insurance and net gain on sales of loans. However, the Company still underperforms compared to its peers, particularly with respect to service charges on  deposit  fee  income.  Therefore,  the  Company  continues  to  focus  on  enhancing  service  charges  on  deposit  fee  income  as  the  Bank  continues  to  transition  its deposit base to that more consistent with a commercial bank, and seek alternative sources of noninterest income. In addition, the Company expects to generate additional noninterest income as a result of gains on sales of loan amounts guaranteed by the SBA sold in the secondary market. Expanding our market share and market area. The  acquisition  of  Community  First  Bank,  an  Indiana-chartered  commercial  bank,  in  2009  expanded  our  market  area  into  Harrison,  Crawford  and Washington Counties, Indiana, while the 2012 acquisition of the First Federal branches enhanced our presence in Harrison and Floyd Counties, Indiana. We intend to continue to pursue opportunities to expand our market share and market area by seeking to open additional branch offices and pursuing opportunities to acquire other financial institutions or branches of other financial institutions in our primary market area and surrounding areas. Increasing shareholder value through stock repurchase programs and dividends. The  Company  has  been  active  in  the  repurchase  of  its  common  shares  and  has  purchased  and  committed  a  net  of  358,532  shares  to  treasury  as  of September 30, 2015, which represents 14.10% of the 2,542,042 common shares issued in its public offering in October 2008. In addition, the Company has 78,590 common  shares  remaining  for  repurchase  under  the  stock  repurchase  program  approved  by  its  Board  of  Directors  on  November  16,  2012.  Under  the  program, repurchases are to be conducted through open market purchases or privately negotiated transactions, and are to be made from time to time depending on market conditions and other factors. There is no guarantee as to the exact number of shares to be repurchased by the Company. For more information about our stock repurchases, see “Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities.” The Company paid a cash dividend of $0.11 per common share during the quarter ended December 31, 2014 and increased the quarterly cash dividend plan to $0.12 per common share beginning with the quarter ended March 31, 2015, under which it paid $0.12 per common share for the quarters ended March 31, June 30 and September 30, 2015, for a total of $0.47 per common share paid during the fiscal year ended September 30, 2015. The Company currently intends to maintain a policy of paying regular quarterly cash dividends; however, the Company cannot guarantee that it will pay dividends or that if paid, it will not reduce or eliminate dividends in the future. For more information about our dividends, see “Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities.” Issuance of Preferred Stock under the U.S. Department of the Treasury’s Small Business Lending Fund On August 11, 2011, First Savings Financial Group entered into and consummated a Securities Purchase Agreement (the “Purchase Agreement”) with the Secretary of the Treasury, pursuant to which First Savings Financial Group issued 17,120 shares of Senior Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A (the “Series A Preferred Stock”), having a liquidation amount per share equal to $1,000, for a total purchase price of $17.1 million.  The Purchase Agreement was entered into, and the Series A Preferred Stock was issued, pursuant to the Small Business Lending Fund program, a $30 billion fund established under the Small Business Jobs Act of 2010, that encourages lending to small businesses by providing capital to qualified community banks with assets of less than $10 billion. See Note 25 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning of page F-1 of this annual report for additional information regarding the terms of the Series A Preferred Stock. 36                       Balance Sheet Analysis Cash and Cash Equivalents. At September 30, 2015 and 2014, cash and cash equivalents totaled $25.0 million and $20.3 million, respectively. The Bank is  required  to  maintain  reserve  balances  on  hand  and  with  the  Federal  Reserve  Bank,  which  are  unavailable  for  investment  but  interest-bearing.  The  average amount of those reserve balances for the year ended September 30, 2015 was approximately $8.4 million. Loans. Our primary lending activity is the origination of loans secured by real estate. We originate one- to four-family mortgage loans, multifamily loans, commercial real estate loans, commercial business loans and construction loans. To a lesser extent, we originate various consumer loans including home equity lines of credit. Residential mortgage loans comprise the largest segment of our loan portfolio. At September 30, 2015, these loans totaled $181.9 million, or 37.7% of total loans, compared to $182.7 million, or 40.9% of total loans at September 30, 2014. Total residential mortgage loan balances decreased in 2015 primarily due to repayments and refinancings that were sold in the secondary market. We generally originate loans for investment purposes, although, depending on the interest rate environment, we typically sell 25-year and 30-year fixed-rate residential mortgage loans that we originate into the secondary market in order to limit exposure to interest rate risk and to earn noninterest income. Management intends to continue offering short-term adjustable rate residential mortgage loans and generally sell long-term fixed rate mortgage loans in the secondary market with servicing released. Commercial real estate loans totaled $173.0 million, or 35.9% of total loans at September 30, 2015, compared to $153.9 million, or 34.5% of total loans at September 30, 2014. The balance of commercial real estate loans has increased primarily due to the previously discussed lending program that is focused on loans secured  by  low  loan-to-value,  single-tenant  commercial  properties  that  are  leased  to  investment  grade  national-brand  retailers,  the  borrowers  and  collateral properties for which are out of our primary market area. Management continues to focus on pursuing nonresidential loan opportunities in order to further diversify the loan portfolio. Multi-family real estate loans totaled $21.6 million, or 4.5% of total loans at September 30, 2015, compared to $21.3 million, or 4.8% of total loans at September 30, 2014. These loans are primarily secured by apartment buildings and other multi-tenant developments in our primary market area. Residential construction loans totaled $19.7 million, or 4.1% of total loans, at September 30, 2015 of which $8.9 million were speculative construction loans.  At  September  30,  2014,  residential  construction  loans  totaled  $14.5  million,  or  3.3%  of  total  loans,  of  which  $4.8  million  were  speculative  loans.  The increase in residential construction loans is due primarily to the continuing recovery of the housing market. Commercial construction loans totaled $15.5 million, or 3.2% of total loans, at September 30, 2015 compared to $8.4 million, or 1.9% of total loans at September 30, 2014. The increase is due primarily to the increase of commercial construction in our primary market area. Land and land development loans totaled $11.1 million, or 2.3% of total loans at September 30, 2015, compared to $11.3 million, or 2.5% of total loans at September 30, 2014. These loans are primarily secured by vacant lots to be improved for residential and nonresidential development, and farmland. Commercial business loans  totaled  $32.6  million,  or  6.8%  of  total  loans,  at  September  30,  2015 compared  to  $28.4 million,  or  6.4%  of  total  loans,  at September 30, 2014. The increase is due primarily to the increase of commercial business lending opportunities in our primary market area. Management continues to focus on pursuing commercial business loan opportunities in order to further diversify the loan portfolio. Consumer loans totaled $27.0 million, or 5.6% of total loans, at September 30, 2015 compared to $25.8 million, or 5.8% of total loans, at September 30, 2014. In general, organic consumer loans including automobile loans, home equity lines of credit, unsecured loans and loans secured by deposits, has only slightly increased due to pay-downs, payoffs, charge-offs and management’s decision to focus on other lending opportunities with less inherent credit risk. Home equity lines of credit increased $1.5 million, or 8.5%, while automobile loans decreased $167,000, or 3.0%, and other consumer loans decreased $161,000, or 6.9%, from September 30, 2014 to September 30, 2015. 37                             The following table sets forth the composition of our loan portfolio at the dates indicated. (Dollars in thousands) Real estate mortgage: Residential Commercial Multi-family Residential construction Commercial construction Land and land development Total 2015 2014   Amount   Percent   Amount     Percent   2013   Amount     Percent   2012   Amount     Percent   2011   Amount     Percent   At September 30,   $ 181,873  172,995  21,647  19,723  15,548  11,061  422,847  37.70%   $ 182,743  153,896  35.86  21,286  4.49  14,528  4.08  3.22  8,354  11,290  2.29  392,097  87.64  40.94%  $ 184,390      117,782      34.48  26,759      4.77  12,537      3.25  6,730      1.87  11,396      2.53  359,594      87.84  44.10%  $ 190,958      90,290      28.17  23,879      6.40  10,748      3.00  5,182      1.61  12,320      2.73  333,377      86.01  47.72%  $ 169,353      73,513      22.56  24,909      5.97  8,002      2.69  4,144      1.29  12,947      3.08  292,868      83.31  46.65% 20.25  6.86  2.20  1.14  3.57  80.67  Commercial business 32,574  6.75  28,448  6.37  31,627      7.56  36,189      9.04  40,628      11.19  Consumer: Home equity lines of credit Auto loans Other Total Gross loans Undisbursed portion of construction loans Principal loan balance Deferred loan origination fees and costs, net Allowance for loan losses Loans, net 19,423  5,452  2,159  27,034  4.03  1.13  0.45  5.61  17,903  5,619  2,320  25,842  4.01  1.26  0.52  5.79  17,133      6,519      3,266      26,918      4.10  1.56  0.77  6.43  18,294      8,219      4,114      30,627      4.57  2.05  1.03  7.65  15,210      9,827      4,514      29,551      4.19  2.71  1.24  8.14  482,455  100.00%   446,387  100.00%    418,139      100.00%    400,193      100.00%    363,047      100.00% (18,599)     463,856      (6,271)     440,116      (4,389)     413,750      (6,602)     393,591      (4,501)     358,546      (120)     (6,624)       $ 457,112      10      (6,250)          $ 433,876      163      (5,538)          $ 408,375      382      (4,906)          $ 389,067      558      (4,672)          $ 354,432      38                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Loan Maturity The following table sets forth certain information at September 30, 2015 regarding the dollar amount of loan principal repayments becoming due during the period indicated. The table does not include any estimate of prepayments which significantly shorten the average life of all loans and may cause our actual repayment experience to differ from that shown below. Demand loans having no stated schedule of repayments and no stated maturity are reported as due in one year or less. (Dollars in thousands) Amounts due in: One year or less More than one year to two years More than two years to three years More than three years to five years More than five years to ten years More than ten years to fifteen years More than fifteen years Total Residential  Real Estate  (1) Commercial  Real Estate   (2) Construction  (3) Commercial  Business     Consumer     Total  Loans At September 30, 2015   $   $ 20,062    $ 13,290      11,529      20,851      41,204      33,703      62,881      203,520    $ 37,766    $ 23,776      18,188      30,750      53,946      13,629      6,001      184,056    $ 35,271    $ -      -      -      -      -      -      35,271    $ 15,379    $ 4,349      2,971      4,519      3,537      1,394      425      32,574    $ 5,791    $ 4,309      3,453      4,616      6,206      2,659      -      27,034    $ 114,269  45,724  36,141  60,736  104,893  51,385  69,307  482,455  (1) (2) (3) Includes multi-family loans. Includes farmland and land and land development loans. Includes construction loans for which the Bank has committed to provide permanent financing. Fixed vs. Adjustable Rate Loans The following table sets forth the dollar amount of all loans at September 30, 2015 that are due after September 30, 2016, and have either fixed interest rates or adjustable interest rates. The amounts shown below exclude unearned loan origination fees. (In thousands) Residential real estate (1) Commercial real estate (2) Construction Commercial business Consumer Total (1) (2) Includes multi-family loans. Includes farmland and land and land development loans.   Fixed Rates     Adjustable Rates      $ 93,812    $ 57,671      -      11,126      4,626      167,235    $ 89,646    $ 89,619      -      6,069      16,617      200,951    $ Total 183,458  146,290  -  17,195  21,243  368,186    $ 39                                                                                                                    Loan Activity The following table presents loans held for investment originated, purchased and sold during the periods indicated, and excludes loans originated with the intention of sale in the secondary market. (In thousands) Total loans at beginning of period Loans originated: Residential real estate (1) Commercial real estate (2) Construction Commercial business Consumer Total loans originated Loans purchased Deduct: Loan principal repayments Loan sales Net loan activity Total loans at end of period Year Ended September 30, 2014 2013 2015   $ 446,387    $ 418,139    $ 400,193  29,774      44,528      9,729      11,403      8,181      103,615      –      (67,547)     –      36,068      482,455    $ 32,487      64,644      8,691      6,657      7,607      120,086      –      (87,327)     (4,511)     28,248      446,387    $ 36,573  60,503  9,122  8,296  7,182  121,676  –  (97,373) (6,357) 17,946  418,139    $ (1) (2) Includes multi-family loans. Includes farmland and land and land development loans. Trading Account Securities. Our trading account securities represent an investment in a managed brokerage account that invests in small and medium lot, investment  grade  municipal  bonds.  The  brokerage  account  is  managed  by  an  investment  advisory  firm  registered  with  the  U.S.  Securities  and  Exchange Commission. At September 30, 2015, trading account securities recorded at fair value totaled $9.0 million, comprised of investment grade municipal bonds. See Note  3  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information  regarding  trading  account securities. Securities Available for Sale. Our  available  for  sale  securities  portfolio  consists  primarily  of  U.S.  government  agency  and  sponsored  enterprises securities, mortgage backed securities and collateralized  mortgage obligations issued by U.S. government agencies and sponsored enterprises, municipal bonds, privately-issued collateralized mortgage obligations and asset-backed securities, and a pass-through asset-backed security guaranteed by the SBA. Available for sale securities decreased by $6.4 million, from $184.7 million at September 30, 2014 to $178.3 million at September 30, 2015, due primarily to maturities and calls of $11.2 million and principal repayments of $18.7 million, which more than offset purchases of $23.7 million and unrealized gains of $549,000. There were no sales recognized in 2015. Securities Held to Maturity. Our held to maturity securities portfolio consists of mortgage-backed securities issued by government sponsored enterprises and municipal bonds. Held to maturity securities decreased by $799,000 from September 30, 2014 to September 30, 2015, due primarily to maturities and principal repayments of $794,000. 40                                                                                                               The following table sets forth the amortized costs and fair values of our investment securities at the dates indicated. (In thousands) Securities available for sale: Agency bonds and notes Agency mortgage-backed securities Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued asset-backed SBA certificates Municipal Equity securities Total Securities held to maturity: Agency mortgage-backed securities Municipal Total 2015 At September 30, 2014 2013 Amortized Cost Fair Value Amortized Cost Fair Value Amortized Cost Fair Value 5,564    $ 47,418      18,943      3,005      4,820      1,472      90,380      –      171,602    $ 5,582    $ 48,278      19,014      3,470      6,109      1,480      94,395      –      178,328    $ 12,269    $ 51,845      29,648      3,302      5,552      1,753      74,148      –      178,517    $ 12,091    $ 52,255      29,484      3,920      7,353      1,762      77,832      –      184,697    $ 15,877    $ 41,720      24,200      3,881      5,829      2,081      68,072      –      161,660    $ 15,197  41,714  24,074  4,616  7,799  2,093  68,581  93  164,167  345    $ 4,275      4,620    $ 376    $ 4,815      5,191    $ 455    $ 4,964      5,419    $ 492    $ 5,357      5,849    $ 721    $ 5,696      6,417    $ 773  5,741  6,514    $   $   $   $ The following table sets forth the activity in our investment available for sale and held to maturity securities portfolio during the periods indicated. (In thousands) Mortgage-backed securities: Mortgage-backed securities, beginning of period (1) Purchases Sales Maturities Repayments and prepayments Net amortization of premiums and accretion of discounts on securities Gains on sales Increase (decrease) in net unrealized gain Net increase (decrease) in mortgage-backed securities Mortgage-backed securities, end of period (1) Investment securities: Investment securities, beginning of period (1) Purchases Sales Maturities Repayments and prepayments Net accretion of premiums and discounts  on securities Other than temporary impairment loss Gains on sales Increase (decrease) in net unrealized gain Net increase in investment securities Investment securities, end of period (1) (1) At fair value. 41   At or For the Year Ended September 30, 2014 2013 2015   $   $   $   $ 52,747    $ 2,563      –      –      (6,385)     (714)     –      443      (4,093)     48,654    $ 137,799    $ 21,106      –      (11,893)     (12,429)     35      –      –      247      (2,934)     134,865    $ 42,487    $ 17,688      –      –      (7,010)     (820)     –      402      10,260      52,747    $ 128,194    $ 24,077      (808)     (10,358)     (7,209)     177      –      123      3,603      9,605      137,799    $ 44,880  11,361  –  –  (11,629) (887) –  (1,238) (2,393) 42,487  115,977  39,591  (801) (12,990) (8,281) 273  –  1  (5,576) 12,217  128,194                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   The following table sets forth the stated maturities and weighted average yields of debt securities at September 30, 2015. Weighted average yields on tax- exempt securities are presented on a tax equivalent basis using a federal marginal tax rate of 34%. Certain mortgage-backed securities and collateralized mortgage obligations  have  adjustable  interest  rates  and  will  reprice  annually  within  the  various  maturity  ranges.  These  repricing  schedules  are  not  reflected  in  the  table below. Weighted average yield calculations on investments available for sale do not give effect to changes in fair value that are reflected as a component of equity. One Year or Less More than One Year to Five Years More than Five Years to Ten Years More than Ten Years Total Carrying Value Weighted  Average  Yield Carrying Value Weighted  Average  Yield Carrying Value Weighted  Average  Yield Carrying Value Weighted  Average  Yield Carrying Value Weighted  Average  Yield (Dollars in thousands)  Securities available for sale: Agency bonds and notes   $ Agency mortgage- backed securities     Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued ABS SBA Certificates Municipal Total Securities held to maturity: –      2      –      –      –      –      1,955      1,957        $ –%  $ –      –%  $ 3,005      1.25%  $ 2,577      1.79%  $ 5,582      1.50% 3.72  –  –  –  –  6.25  6.25%  $ 8,962      2,727      –      –      –      6,467      18,156      1.96  1.77  –  –  –  3.52  2.49%  $ 3,999      –      –      –      1,480      19,993      28,477      1.82  –  –  35,314      16,287      3,470      2.42  1.73  7.66  48,278      19,014      3,470      –  1.26  4.26  3.45%  $ 6,109      –      65,980      129,737      18.14  –  4.94  4.49%  $ 6,109      1,480      94,395      178,328      2.29  1.74  7.66  18.14  1.26  4.73  4.14% Agency mortgage- backed securities   $ Municipal Total   $ –      537      537      –%  $ 5.31  5.31%  $ –      1,721      1,721      –%  $ 6.97  6.97%  $ –      1,305      1,305      –%  $ 6.93     6.93%  $ 345      712      1,057      4.00%  $ 6.65  5.79%  $ 345      4,275      4,620      4.00% 6.70  6.50% As  of  September  30,  2015,  we  did  not  own  any  investment  securities  of  a  single  issuer  that  had  an  aggregate  book  value  in  excess  of  10%  of  the Company’s stockholders’ equity at that date, other than securities and obligations issued by U.S. government agencies and sponsored enterprises. Deposits. Deposit accounts, generally obtained from individuals and businesses throughout our primary market area, are our primary source of funds for lending and investments. Our deposit accounts are comprised of noninterest-bearing accounts, interest-bearing savings, checking and money market accounts and time deposits. Deposits increased $103,000 from $533.2 million at September 30, 2014 to $533.3 million at September 30, 2015. The Bank recognized increases in interest-bearing checking accounts of $19.5 million, noninterest-bearing checking accounts of $15.1 million and interest-bearing savings accounts of $3.3 million, and  decreases  in  money  market  deposit  accounts  of  $13.5  million  and  time  deposits  of  $13.6  million  when  comparing  the  two  years.  Brokered  certificates  of deposit totaled $59.4 million at September 30, 2015 compared to $57.8 million at September 30, 2014. We have continued to promote relationship-oriented deposit accounts but at times also utilize brokered certificates of deposit as a lower-cost alternative to retail time deposits. In addition, we have continued to develop and promote cash management services including sweep accounts and remote deposit capture in order to increase the level of commercial deposit accounts. We believe that the development and promotion of these products has made us more competitive in attracting commercial deposits during recent periods. 42                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              The following table sets forth the balances of our deposit accounts at the dates indicated. (In thousands) Non-interest-bearing demand deposits NOW accounts Money market accounts Savings accounts Time deposits Total 2015 At September 30, 2014 2013   $   $ 71,184    $ 136,670      57,008      74,539      193,896      533,297    $ 56,092    $ 117,200      81,144      71,235      207,523      533,194    $ 50,093  113,670  71,794  67,463  174,706  477,726  The following table indicates the amount of jumbo certificates of deposit by time remaining until maturity as of September 30, 2015. Jumbo certificates of deposit require minimum deposits of $100,000. (In thousands) Three months or less Over three through six months Over six through twelve months Over twelve months Total Amount 5,292  5,647  10,981  19,188  41,108    $   $ The following table sets forth time deposits classified by rates at the dates indicated. (In thousands) 0.00 - 1.00% 1.01 - 2.00% 2.01 - 3.00% 3.01 - 4.00% 4.01 - 5.00% 5.01 - 6.00% Total 2015 At September 30, 2014 2013   $   $ 128,176    $ 42,584      15,344      4,179      1,674      1,939      193,896    $ 134,795    $ 38,502      25,203      5,156      1,935      1,932      207,523    $ 84,442  46,692  30,382  8,113  3,177  1,900  174,706  The following table sets forth the amount and maturities of time deposits at September 30, 2015. (Dollars in thousands) 0.00 - 1.00% 1.01 - 2.00% 2.01 - 3.00% 3.01 - 4.00% 4.01 - 5.00% 5.01 - 6.00% Total Amount Due Less Than  One Year     More Than  One Year to  Two Years     More Than  Two Years to  Three Years     More Than  Three Years    Total Percent of Total  Time Deposit  Accounts   $ 91,049    $ 5,068      6,825      111      690      1,295        $ 104,498    $ 19,426    $ 16,935      11      18      459      638      37,487    $ 8,459    $ 1,720      –      325      79      6      10,589    $ 9,242    $ 128,176      42,584      18,861      15,344      9,048      4,179      3,725      1,674      446      1,939      –      41,322    $ 193,896      66.11% 21.96  7.91  2.16  0.86  1.00  100.00% The following table sets forth deposit activity for the periods indicated. (In thousands) Beginning balance Increase (decrease) before interest credited Interest credited Net increase (decrease) in deposits Ending balance 43   Year Ended September 30, 2014 2015 2013   $   $ 533,194    $ (2,270)     2,373      103      533,297    $ 477,726    $ 53,064      2,404      55,468      533,194    $ 494,234  (19,527) 3,019  (16,508) 477,726                                                                                                                                                                                             Borrowings. We use borrowings from the FHLB consisting of advances and borrowings under a line of credit arrangement to supplement our supply of funds for loans and investments. We also utilize retail repurchase agreements as a source of borrowings. The following table sets forth certain information regarding the Bank’s use of FHLB borrowings. (Dollars in thousands) Maximum amount of FHLB borrowings outstanding at any month-end during period Average FHLB borrowings outstanding during period Weighted average interest rate during period Balance outstanding at end of period Weighted average interest rate at end of period   $   $ Year Ended September 30, 2014 2013 2015 119,085  94,413    $ 104,867  1.24%      $ 1.48%    102,565  88,271    $ 79,548  1.27%      $ 1.10%    89,348  69,198  1.53% 89,348  1.15% The outstanding balance of borrowings from the FHLB increased $25.4 million, from $79.5 million at September 30, 2014 to $104.9 million at September 30, 2015.  FHLB  borrowings  are  primarily  used  to  fund  loan  demand  and  to  purchase  available  for  sale  securities.  See  Note  13  of  the  Notes  to  Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding FHLB borrowings. The following table sets forth certain information regarding the Bank’s use of borrowings under retail repurchase agreements. (Dollars in thousands) Maximum amount of retail repurchase agreements outstanding at any month-end during period Average retail repurchase agreements outstanding during period Weighted average interest rate during period Balance outstanding at end of period Weighted average interest rate at end of period   $   $ Year Ended September 30, 2014 2015 2013   $ 1,342  1,340  0.25%      $ 1,342  0.25%      $ 1,338  1,336  0.25%      $ 1,338  0.25%    1,335  1,332  0.45% 1,335  0.25% See  Note  12  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information  regarding repurchase agreements. Other Long-Term Debt. On July 27, 2012, FFCC entered into a loan agreement with another financial institution to finance the retail development project discussed in Note 5 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. The loan had a maximum commitment of $5.0 million and the outstanding balance of the loan was $4.6 million at September 30, 2015. See Note 14 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding other long-term debt. 44                                                                                                   Results of Operations for the Years Ended September 30, 2015 and 2014 Overview. The Company reported net income of $6.8 million and net income available to common shareholders of $6.6 million ($2.93 per common share diluted; weighted average common shares outstanding of 2,247,966, as adjusted) for the year ended September 30, 2015, compared to net income of $5.4 million and net income available to common shareholders of $5.2 million ($2.34 per common share diluted; weighted average common shares outstanding of 2,229,314, as adjusted) for the year ended September 30, 2014. Net income for 2015 included an $831,000 gain on life insurance. Excluding the impact of this nonrecurring item, the Company would have reported net income of $6.1 million and net income available to common shareholders of $5.9 million, or $2.64 per diluted share, for the year ended September 30, 2015. Net Interest Income. Net interest income increased $270,000, or 1.1%, from $23.9 million for the year ended September 30, 2014 to $24.2 million for the year ended September 30, 2015, primarily as the result of an increase in the average balance of interest earning assets from 2014 to 2015, which more than offset a decrease in the interest rate spread from 2014 to 2015. The interest rate spread, the difference between the average tax-equivalent yield on interest-earning assets and the average cost of interest-bearing liabilities, decreased from 3.86% for 2014 to 3.74% for 2015 due primarily to a decrease in the average tax-equivalent yield on interest-earning assets from 4.50% for 2014 to 4.41% for 2015 and an increase in the average cost of interest-bearing liabilities from 0.64% for 2014 to 0.67% for 2015. Total  interest  income  increased  $493,000,  or  1.8%,  from  $27.5  million  for  the  year  ended  September  30,  2014  to  $28.0  million  for  the  year  ended September 30, 2015. The increase in total interest income is due primarily to an increase in the average balance of interest earning assets of $28.4 million, from $633.2 million for 2014 to $661.6 million for 2015, which more than offset the change in total interest income due to a decrease in the average tax-equivalent yield on interest-earning assets from 4.50% for 2014 to 4.41% for 2015. The increase in the average balance of interest-earning assets primarily relates to increases in the average balance of loans of $23.6 million and interest-bearing deposits with banks of $4.6 million. Interest income on loans increased $478,000, or 2.3%, from $21.0 million for 2014 to $21.4 million for 2015, due primarily to an increase in the average balance of loans outstanding of $23.6 million, from $428.8 million for 2014 to $452.4 million, which more than offset the change in total interest income due to a decrease in the average tax-equivalent yield on loans from 4.91% for 2014 to 4.76% for 2015. The increase in the average balance of loans outstanding is due primarily to an increase in commercial real estate mortgage loans, as a result of the previously discussed lending program that is focused on loans secured by low loan-to-value, single-tenant commercial properties that are leased to investment grade national-brand retailers, the borrowers and collateral properties for which are out of our primary market area. Interest income on investment securities decreased $56,000, or 0.9%, from $6.3 million for 2014 to $6.2 million for 2015. The decrease in interest income on investment  securities  is due primarily  to a decrease  in the average  balance  of investment  securities  of $1.0 million,  from $186.2 million  for 2014 to $185.2 million for 2015, which more than offset the change in total interest income due to an increase in the average tax-equivalent yield on investment securities from 3.84%  for  2014  to  3.93%  for  2015.  The  increase  in  the  average  tax-equivalent  yield  on  investment  securities  was  due  primarily  to  an  increased  investment  in municipal bonds, which generally provide a higher rate of interest than securities issued by U.S. government agencies and sponsored enterprises. Total interest expense increased $223,000, or 6.2%, due primarily  to an increase in the average balance of interest-bearing  liabilities  of $13.7 million, from $552.2 million for 2014 to $565.9 million for 2015, and an increase in the average cost of funds from 0.64% for 2014 to 0.67% for 2015. The average balance of interest-bearing deposits increased $7.7 million, or 1.7%, from $457.7 million for 2014 to $465.4 million for 2015, and the average cost of funds for deposits was 0.52% for both 2014 and 2015. The average balance of borrowings increased $6.0 million, or 6.2%, from $94.5 million for 2014 to $100.5 million for 2015, and the average cost of funds for borrowings was 1.24% for 2014 compared to 1.34% for 2015. The average cost of interest-bearing liabilities increased for 2015 primarily as a result of the lengthening of maturities of wholesale funding liabilities in order to reposition the Company’s interest rate risk sensitivity position. 45                     Average Balances and Yields. The following tables present information regarding average balances of assets and liabilities, the total dollar amounts of interest income and dividends from average interest-earning assets, the total dollar amounts of interest expense on average interest-bearing liabilities, and the resulting annualized average yields and costs. The yields and costs for the periods indicated are derived by dividing income or expense by the average balances of assets or liabilities, respectively, for the periods presented. Nonaccrual loans are included in average balances only. Loan fees are included in interest income on loans and are not material. Tax exempt income on loans and investment securities has been calculated on a tax equivalent basis using a federal marginal tax rate of 34%. 2015 Interest and Dividends     Yield/ Cost Average Balance     (Dollars in thousands) Assets: Year Ended September 30, 2014 Interest and Dividends     Average Balance     Yield/ Cost 2013 Interest and Dividends     Yield/ Cost Average Balance     Interest-bearing deposits with banks   $ Loans Investment securities Mortgage-backed securities     FRB and FHLB stock Total interest-earning 16,971    $ 452,426      135,819      49,381      6,976      48      21,526      6,235      1,038      303      0.28%  $ 4.76  4.59  2.10  4.34  12,356    $ 428,844      136,806      49,384      5,802      35      21,047      6,118      1,026      245      0.28%  $ 4.91  4.47  2.08  4.22  11,295    $ 402,430      128,363      43,502      5,415      29      21,227      5,781      845      200      0.26% 5.27  4.50  1.94  3.69  assets 661,573      29,150      4.41  633,192      28,471      4.50  591,005      28,082      4.75  Non-interest-earning assets Total assets 66,898       $ 728,471     60,319          $ 693,511     59,944          $ 650,949     Liabilities and equity: NOW accounts Money market deposit accounts Passbook accounts Time deposits Total interest-bearing deposits   $ 127,265    $ 242      0.19    $ 122,883    $ 241      0.20    $ 108,668    $ 314      0.29  66,153      72,320      199,694      206      47      1,932      0.31  0.06  0.97  67,108      69,970      197,756      244      45      1,851      0.36  0.06  0.94  69,736      65,950      193,884      276      60      2,149      0.40  0.09  1.11  465,432      2,427      0.52  457,717      2,381      0.52  438,238      2,799      0.64  Borrowings (1) 100,480      1,351      1.34  94,534      1,174      1.24  74,478      1,137      1.53  Total interest-bearing liabilities Non-interest-bearing deposits Other non-interest-bearing liabilities Total liabilities 565,912      3,778      0.67  552,251      3,555      0.64  512,716      3,936      0.77  62,008     9,699     637,619     51,811     5,025     609,087     49,886     4,971     567,573     Total equity 90,852     Total liabilities and equity   $ 728,471         $ Net interest income Interest rate spread Net interest margin Average interest-earning 25,372     84,424          $ 693,511         $ 24,916     83,376          $ 650,949         $ 24,146     3.74%   3.84     3.86%   3.93    assets to average interest- bearing liabilities 116.90    114.66    (1) Includes FHLB borrowings, repurchase agreements and other long-term debt. 46   3.98% 4.09 115.27                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Rate/Volume Analysis. The following table sets forth the effects of changing rates and volumes on our net interest income. The rate column shows the effects  attributable  to  changes  in  rate  (changes  in  rate  multiplied  by  prior  volume).  The  volume  column  shows  the  effects  attributable  to  changes  in  volume (changes in volume multiplied by prior rate). The net column represents the sum of the prior columns. Changes attributable to changes in both rate and volume have been allocated proportionally based on the absolute dollar amounts of change in each. (In thousands) Interest income: Interest-bearing deposits with banks Loans Investment securities Mortgage-backed securities Other interest-earning assets Total interest-earning assets Interest expense: Deposits Borrowings (1) Total interest-bearing liabilities Net increase (decrease) in net interest income Year Ended September 30, 2015 Compared to Year Ended September 30, 2014 Increase (Decrease) Due to Year Ended September 30, 2014 Compared to Year Ended September 30, 2013 Increase (Decrease) Due to   Volume   Rate Net     Volume     Rate Net   $   $ 13  1,077  (43)   -  51  1,098  46  78  124  974    $   $ -    $ (598)     160      12      7      (419)     -      99      99      (518)   $ 13    $ 479      117      12      58      679      46      177      223      456    $ 4    $ 4,396      376      118      16      4,910      2    $ (4,576)     (39)     63      29      (4,521)     130      125      255      4,655    $ (548)     (88)     (636)     (3,885)   $ 6  (180) 337  181  45  389  (418) 37  (381) 770  (1) Includes FHLB borrowings, repurchase agreements and other long-term debt. Provision for Loan Losses. The provision for loan losses decreased $387,000, or 31.1%, from $1.2 million for the year ended September 30, 2014 to $859,000 for the year ended September 30, 2015. During 2015, the Bank had net charge-offs of $485,000 compared to $534,000 for 2014. The gross loan portfolio increased $36.1 million, from $446.4 million at September 30, 2014 to $482.5 million at September 30, 2015, primarily in the commercial real estate mortgage portfolio. Nonperforming loans increased $123,000 from $4.3 million at September 30, 2014 to $4.4 million at September 30, 2015. The consistent application of management’s  allowance  for  loan  losses  methodology  resulted  in  an  increase  in  the  level  of  the  allowance  for  loan  losses  consistent  with  the  growth  in  the commercial real estate mortgage loan portfolio. See “ Analysis of Nonperforming and Classified Assets ” included herein. It is management’s assessment that the allowance for loan losses at September 30, 2015 was adequate and appropriately reflected the inherent risk of loss in the Bank’s loan portfolio at that date. Noninterest Income. Noninterest income increased $930,000, or 18.4%, from $5.0 million for the year ended September 30, 2014 to $6.0 million for the year ended September 30, 2015. The increase is due primarily to increases in gain on life insurance of $831,000 and net gain on sale of loans of $537,000, which more than offset decreases in net gain on trading account securities of $264,000, other income of $199,000, and net gain on sale of available for sale securities of $123,000. The increase in net gain on sale of loans is due primarily to SBA loans held for sale for which the fair value option had been elected at September 30, 2015. The decrease in other income is due primarily to a litigation settlement of $277,000 received during the quarter ended March 31, 2014 as a partial recovery of losses on commercial bond investments recognized by Community First Bank in 2008. 47                                                                                                                                                                                                                               Noninterest Expense. Noninterest expenses increased $727,000, or 3.6%, from $20.3 million for the year ended September 30, 2014 to $21.0 million for the year ended September 30, 2015. The increase was due primarily to increases in compensation and benefits expense of $642,000, data processing expense of $153,000,  and  advertising  expense  of  $130,000,  which  more  than  offset  decreases  in  net  loss  on  other  real  estate  owned  of  $229,000  and  professional  fees  of $104,000. The increase in compensation and benefits expense is due primarily to normal salary, wages and benefits increases, increased incentive compensation based on Company performance, and increased staffing as a result of the Company’s enhanced focus on its SBA lending business. The increase in data processing expense is due primarily to contract termination costs of $68,000 incurred in 2015. The decrease in net loss on other real estate owned is due primarily to $210,000 in provisions for losses on other real estate owned recognized during 2014 as compared to $73,000 in provisions for losses during 2015, and $85,000 less in net expenses recognized on other real estate owned for 2015 as compared to 2014. Income Tax Expense. The Company recognized income tax expense of $1.6 million for the year ended September 30, 2015, for an effective tax rate of 18.9%, compared to income tax expense of $2.1 million, for an effective tax rate of 27.8%, for the year ended September 30, 2014. The decreases in income tax expense and the effective tax rate for the year ended September 30, 2015 were due primarily to the nontaxable gain on life insurance and the tax benefit provided by the Captive, which was formed in September 2014. See Note 18 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding income taxes. Risk Management Overview. Managing risk is essential to successfully managing a financial institution. Our most prominent risk exposures are credit risk, interest rate risk and market  risk. Credit risk is the risk of not collecting the interest  and/or the principal balance  of a loan or investment  when it is due. Interest  rate risk is the potential reduction of interest income as a result of changes in interest rates. Market risk arises from fluctuations in interest rates that may result in changes in the values of financial instruments, such as available-for-sale securities that are accounted for on a mark-to-market basis. Other risks that we face are operational risks, liquidity  risks  and  reputation  risk.  Operational  risks  include  risks  related  to  fraud,  regulatory  compliance,  processing  errors,  technology  and  disaster  recovery. Liquidity risk is the possible inability to fund obligations to depositors, lenders or borrowers. Reputation risk is the risk that negative publicity or press, whether true  or  not,  could  cause  a  decline  in  our  customer  base  or  revenue  or  in  the  value  of  our  common  stock.  The  Company  has  implemented  an  enterprise  risk management structure in order to better manage and mitigate these identified and perceived risks. Credit Risk Management. Our strategy for credit risk management focuses on having well-defined credit policies and uniform underwriting criteria and providing prompt attention to potential problem loans. When a borrower fails to make a required loan payment, we take a number of steps to have the borrower cure the delinquency and restore the loan to current status. When the loan becomes 15 days past due, a late notice is sent to the borrower and a late fee is assessed. When the loan becomes 30 days past due, a more formal letter is sent. Between 15 and 30 days past due, telephone calls are also made to the borrower. After 30 days, we regard the borrower as in default. The borrower may be sent a letter from our attorney and we may commence collection proceedings. If a foreclosure  action is instituted and the loan is not brought current, paid in full, or refinanced before the foreclosure sale, the real property securing the loan generally is sold at foreclosure. Generally, when a consumer loan becomes  60  days  past  due,  we  institute  collection  proceedings  and  attempt  to  repossess  any  personal  property  that  secures  the  loan.  Generally,  we  institute foreclosure  proceedings  when  a  loan  is  60  days  past  due.  Management  obtains  the  approval  of  the  Board  of  Directors  to  proceed  with  foreclosure  of  property. Management informs the Board of Directors monthly of all loans in nonaccrual status, all loans in foreclosure and all repossessed property and assets that we own. 48                 Analysis of Nonperforming and Classified Assets. We consider non-accrual loans, troubled debt restructurings, repossessed assets and loans that are 90 days  or  more  past  due  to  be  nonperforming  assets.  Loans  are  generally  placed  on  non-accrual  status  when  they  become  90  days  delinquent  at  which  time  the accrual of interest ceases and the allowance for any uncollectible accrued interest is established and charged against operations. Typically, payments received on a non-accrual loan are first applied to the outstanding principal balance. Real estate that we acquire as a result of foreclosure or by deed-in-lieu of foreclosure is classified as other real estate owned until it is sold. When property is acquired it is recorded at its fair market value less estimated costs to sell at the date of foreclosure. Holding costs and declines in fair value after acquisition of the  property  result  in  charges  against  income.  See  Note  8  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for additional information regarding other real estate owned. The following table provides information with respect to our nonperforming assets at the dates indicated. Included in nonperforming loans are loans for which the Bank has modified the repayment terms, and therefore are considered to be troubled debt restructurings. The Bank had 33 troubled debt restructurings totaling $8.1 million, which were performing according to their terms and on accrual status, as of September 30, 2015. See Note 4 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding trouble debt restructurings. (Dollars in thousands) Non-accrual loans: Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total (1) Accruing loans past due 90 days or more: Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total Total non-performing loans Trouble debt restructurings classified as performing loans: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Commercial business Consumer Total troubled debt restructurings classified as performing loans   $ 2015 2014 At September 30, 2013 2012 2011   $ 1,923  1,855  –  –  –  210  165  4,153  155  –  –  –  –  94  3  252  4,405  2,767  5,186  –  12  125  8,090    $ 2,431  1,034  –  –  –  123  216  3,804  458  –  –  –  –  –  20  478  4,282  2,710  4,671  –  22  134  7,537    $ 3,519  4,817  –  29  –  218  310  8,893  143  –  –  –  –  –  21  164  9,057  2,187  1,274  2,306  17  146  5,930    $ 2,775  899  –  174  –  66  175  4,089  1,548  3  –  –  –  98  94  1,743  5,832  2,993  1,290  2,356  14  158  6,811  3,758  1,133  –  174  340  2  215  5,622  603  949  –  –  –  99  61  1,712  7,334  1,499  812  –  –  –  2,311  Real estate owned Other non-performing assets Total non-performing assets Total non-performing loans to total loans Total non-performing loans to total assets Total non-performing assets to total assets 618  –  13,113    $ 953  12  12,784    $ 799  2  15,788    $ 1,481  –  14,124    $ 1,028  126  10,799    $ 0.91%    0.59     1.75     0.96%    0.60     1.79     2.17%    1.37     2.39     1.46%    0.91     2.21     2.02% 1.37 2.01 (1) Total nonaccrual loans includes two, four, and seven trouble debt restructurings that were on non-accrual status at September 30, 2015, 2014 and 2013, respectively, totaling $1.6 million, $910,000 and $4.8 million, respectively. 49                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Federal regulations require us to review and classify our assets on a regular basis. In addition, the Bank’s regulators have the authority to identify problem assets  and,  if appropriate,  require  them  to  be classified.  There  are  three  classifications  for  problem  assets:  substandard,  doubtful and loss. “Substandard assets” must have one or more defined weaknesses and are characterized  by the distinct possibility that we will sustain some loss if the deficiencies are not corrected. “Doubtful assets” have the weaknesses of substandard assets with the additional characteristic  that the weaknesses make collection or liquidation in full on the basis of currently existing facts, conditions and values questionable, and there is a high possibility of loss. An asset classified “loss” is considered uncollectible and of such little value that continuance as an asset of the institution, without establishment of a specific allowance or charge-off, is not warranted. The regulations also provide for a “special mention” category, described as assets which do not currently expose us to a sufficient degree of risk to warrant classification but do possess credit deficiencies or potential weaknesses deserving our close attention. When we classify an asset as doubtful we may establish a specific allowance for loan losses. If we classify an asset as loss, we charge off an amount equal to 100% of the portion of the asset classified loss. The following table shows the aggregate amounts of investment in classified and criticized assets at the dates indicated. (In thousands) Special mention assets Substandard assets (1) Doubtful assets Loss assets Total classified assets Total criticized assets 2014 At September 30, 2014 2013   $ 6,250    $ 14,832    $ 7,256  18,289      420      –      18,709      17,277      224      –      17,501      18,965  1,087  –  20,052    $ 24,959    $ 32,333    $ 27,308  (1) Includes substandard loans and investment securities, other real estate owned and repossessed assets. Classified assets includes loans that are classified due to factors other than payment delinquencies, such as lack of current financial statements and other required  documentation,  insufficient  cash  flows  or  other  deficiencies,  and,  therefore,  are  not  included  as  non-performing  assets.  Other  than  as  disclosed  in  the above tables, there are no other loans where management has serious doubts about the ability of the borrowers to comply with the present loan repayment terms. Classified assets also include investment securities that have experienced a downgrade of the security’s credit quality rating by various rating agencies. At September 30, 2015, the Company held twenty privately-issued CMO and ABS securities with an aggregate carrying value of $2.6 million and fair value of $3.7 million that have been downgraded to a substandard regulatory classification due to a downgrade of the security’s credit quality rating by various rating agencies. Based on an independent third party analysis, the Bank expects to collect the contractual principal and interest cash flows for these securities and, as a result, no other-than-temporary impairment has been recognized on the privately-issued CMO or ABS portfolios. At September 30, 2014, the Company held twenty privately-issued CMO and ABS securities with an aggregate carrying value of $2.9 million and fair value of $4.4 million that had been downgraded to a substandard regulatory classification due to a downgrade of the security’s credit quality rating by various rating agencies. 50                                                                                         Delinquencies. The following table provides information about delinquencies in our loan portfolio at the dates indicated. At September 30, 2015 At September 30, 2014 30-89 Days 90 Days or More 30-89 Days 90 Days or More Number of Loans Principal Balance of Loans     Number of Loans Principal Balance of Loans     Number of Loans Principal Balance of Loans     Number of Loans (Dollars in thousands) Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development. Commercial business Consumer Total (Dollars in thousands) Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total 73    $ 6      1      –      1      4      16      101    $ 4,969      1,232      500      –      250      15      93      7,059      27    $ 3      –      –      –      4      4      38    $ 1,886      144      –      –      –      362      32      2,424      77    $ 3      1      –      2      2      19      104    $ 6,093      185      295      –      210      256      117      7,156      At September 30, 2013 30-89 Days 90 Days or More Number of Loans Principal Balance of Loans Number of Loans Principal Balance of Loans 68    $ 3      1      –      1      1      26      100    $ 4,188      504      35      –      9      –      237      4,973      37    $ 4      –      –      –      2      11      54    $ 2,731  696  –  –  –  217  218  3,862  Principal Balance of Loans   2,081  60  –  –  –  110  74  2,325  38    $ 1      –      –      –      2      8      49    $ Analysis and Determination of the Allowance for Loan Losses. The allowance for loan losses is a valuation allowance for probable losses inherent in the loan portfolio. We evaluate the need to establish allowances against losses on loans on a quarterly basis. When additional allowances are necessary, a provision for loan losses is charged to earnings. Our methodology for assessing the appropriateness of the allowance for loan losses consists of: (1) a specific allowance required for identified problem loans; (2)  a  general  allowance  on  the  remainder  of  the  loan  portfolio;  and  (3)  an  unallocated  allowance  to  cover  uncertainties  that  could  affect management’s estimate of probable losses. Although we determine the amount of each element of the allowance separately, the entire allowance for loan losses is available to absorb losses in the loan portfolio. Specific Allowance Required for Identified Problem Loans. For  substandard  and  doubtful  loans  that  are  also  classified  as  impaired  we  establish  a specific allowance when the discounted cash flows (or collateral value or observable market price) of the impaired loan is lower than the carrying value of the loan. General Allowance on the Remainder of the Loan Portfolio. We establish a general allowance for loans that are not currently classified as impaired in order to recognize the inherent losses associated with lending activities. The general allowance covers unimpaired loans and is based on historical loss experience adjusted for qualitative factors such as changes in economic conditions, changes in the volume of past due and non-accrual loans and classified assets, changes in the nature and volume of the portfolio, changes in the value of underlying collateral for collateral dependent loans, concentrations of credit, and other factors. 51                                                                                                                                                                                     Unallocated Allowance. We may establish an unallocated allowance to cover uncertainties that could affect management’s estimate of probable losses. Any  unallocated  component  of  the  allowance  reflects  the  margin  of  imprecision  inherent  in  the  underlying  assumptions  used  in  the  methodologies  to  estimate specific and general losses in the loan portfolio. There was no unallocated allowance for loan losses at September 30, 2015, 2014, 2013, 2012 and 2011. The following table sets forth the breakdown of the allowance for loan losses by loan category at the dates indicated. (Dollars in thousands) Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total allowance for loan losses   Amount       $ 2015 % of Allowance to Total Allowance   % of Loans in Category to Total Loans At September 30, 2014 % of Allowance to Total Allowance   % of Loans in Category to Total Loans   Amount     2013 % of Allowance to Total Allowance   % of Loans in Category to Total Loans   Amount     444      4,327      156      551      369      678      99      6.70%    65.32  2.36  8.32  5.57  10.24  1.49  37.59%  $ 35.97  4.47  7.30  2.29  6.79  5.59  577      3,808      146      443      302      795      179      9.23%    60.93  2.34  7.09  4.83  12.72  2.86  40.94%  $ 34.48  4.77  5.12  2.53  6.37  5.79  780      2,826      249      229      299      907      248      14.08%    51.03  4.50  4.14  5.40  16.38  4.47  44.10% 28.17  6.40  4.61  2.73  7.56  6.43    $ 6,624      100.00%    100.00%  $ 6,250      100.00%    100.00%  $ 5,538      100.00%    100.00% At September 30, 2012 2011 (Dollars in thousands) Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total allowance for loan losses % of Allowance to Total Allowance  % of Loans in Category to Total Loans     Amount     908        $ 2,204      389      52      2      1,084      267      4,906        $ 18.51%    44.92  7.93  1.06  0.04  22.10  5.44  100.00%      Amount     833      1,314      604      56      53      1,525      287      4,672      47.72%  $ 22.56  5.97  3.98  3.08  9.04  7.65  100.00%  $ % of Allowance to Total Allowance  % of Loans in Category to Total Loans   17.83%    28.13  12.93  1.20  1.13  32.64  6.14  100.00%    46.65% 20.25  6.86  3.34  3.57  11.19  8.14  100.00% Although we believe that we use the best information available to establish the allowance for loan losses, future adjustments to the allowance for loan losses may be necessary and our results of operations could be adversely affected if circumstances differ substantially from the assumptions used in making the determinations.  Furthermore,  while  we  believe  we  have  established  our  allowance  for  loan  losses  in  conformity  with  generally  accepted  accounting  principles, there can be no assurance that the banking regulators, in reviewing our loan portfolio, will not require us to increase our allowance for loan losses. The banking regulators may require us to increase our allowance for loan losses based on judgments different from ours. In addition, because future events affecting borrowers and collateral  cannot be predicted  with certainty,  there can be no assurance  that the existing allowance  for loan losses is adequate or that increases will not be necessary  should  the  quality  of  any  loans  deteriorate  as  a  result  of  the  factors  discussed  above.  Any  material  increase  in  the  allowance  for  loan  losses  may adversely affect our financial condition and results of operations. 52                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Analysis of Loan Loss Experience. The following table sets forth an analysis of the allowance for loan losses for the periods indicated. (Dollars in thousands) Allowance for loan losses at beginning of period   $ Provision for loan losses Charge offs: Residential real estate Commercial real estate Multi-family Construction Land and land development Commercial business Consumer Total charge-offs Recoveries: Residential real estate Commercial real estate Multi-family Land and land development Construction Commercial business Consumer Total recoveries Net charge-offs 2015 Year Ended September 30, 2013 2012 2014 2011   $ 6,250  859    $ 5,538  1,246    $ 4,906  1,858    $ 4,672  1,532  283  40  –  –  –  126  144  593  41  –  –  –  –  1  66  108  485  278  224  –  –  –  234  136  872  28  219  –  –  –  –  91  338  534  284  11  –  –  –  1,013  111  1,419  65  25  –  –  –  41  62  193  1,226  510  543  85  –  –  33  304  1,475  109  –  –  –  –  2  66  177  1,298  3,811  1,605  651  68  –  8  –  86  287  1,100  79  –  –  –  –  214  63  356  744  Allowance for loan losses at end of period   $ 6,624    $ 6,250    $ 5,538    $ 4,906    $ 4,672  Allowance for loan losses to non-performing loans Allowance for loan losses to total loans outstanding at the end of the period Net charge-offs to average loans outstanding during the period 150.37%    145.96%    61.15%    84.12%    63.70% 1.37     1.40     1.32     1.23     0.11     0.12     0.30     0.35     1.29 0.21 Interest Rate Risk Management. We  manage  the  interest  rate  sensitivity  of  our  interest-bearing  liabilities  and  interest-earning  assets  in  an  effort  to minimize the adverse effects of changes in the interest rate environment. Deposit accounts typically react more quickly to changes in market interest rates than mortgage  loans because  of  the  shorter  maturities  of deposits.  As a  result,  sharp  increases  in  interest  rates  may adversely  affect  our earnings  while decreases  in interest  rates  may  beneficially  affect  our  earnings.  To  reduce  the  potential  volatility  of  our  earnings,  we  have  sought  to  improve  the  match  between  asset  and liability maturities and rates, while maintaining an acceptable interest rate spread. Our strategy for managing interest rate risk emphasizes: adjusting the maturities of borrowings; adjusting the investment portfolio mix and duration and generally selling in the secondary market substantially all newly originated, fixed rate one- to  four-family  residential  real  estate  loans.  We  currently  do  not  participate  in  hedging  programs,  interest  rate  swaps  or  other  activities  involving  the  use  of derivative financial instruments. 53                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         We  have  an  Asset/Liability  Management  Committee,  which  includes  members  of  management  approved  by  the  Board  of  Directors,  to  communicate, coordinate and control all aspects involving asset/liability management. The committee establishes and monitors the volume, maturities, pricing and mix of assets and  funding  sources  with  the  objective  of  managing  assets  and  funding  sources  to  provide  results  that  are  consistent  with  liquidity,  growth,  risk  limits  and profitability goals. Our goal is to manage asset and liability positions to moderate the effects of interest rate fluctuations on net interest income and net income. Market Risk Analysis. An element in our ongoing interest rate risk management process is to measure and monitor interest rate risk using a Net Interest Income at Risk simulation to model the interest rate sensitivity of the balance sheet and to quantify the impact of changing interest rates on the Company. The model quantifies the effects of various possible interest rate scenarios on projected net interest income over a one-year horizon. The model assumes a semi-static balance  sheet and measures  the impact  on net  interest  income relative  to a base case  scenario  of hypothetical  changes  in interest  rates  over twelve  months  and provides  no  effect  given  to  any  steps  that  management  might  take  to  counter  the  effect  of  the  interest  rate  movements.  The  scenarios  include  prepayment assumptions, changes in the level of interest rates, the shape of the yield curve, and spreads between market interest rates in order to capture the impact from re- pricing, yield curve, option, and basis risks. Results of our simulation  modeling,  which  assumes  an  immediate  and  sustained  parallel  shift  in  market  interest  rates,  project  that  the  Company’s  net interest income could change as follows over a one-year horizon, relative to our base case scenario, based on September 30, 2015 and 2014 financial information. Immediate Change in the Level of Interest Rates 300bp 200bp 100bp Static (100)bp At September 30, 2015 One Year Horizon Dollar Change Percent Change At September 30, 2014 One Year Horizon Dollar Change Percent Change   $ 1,541      1,048      453      -      (1,568)     (Dollars in thousands) 3.16%  $ 2.15  0.93  -  (3.22)     (1,754)     (1,132)     (552)     -      (239)     (7.04)% (4.54) (2.22) -  (0.96) At September  30, 2015, our  simulated  exposure  to an  increase  in interest  rates  shows that  an immediate  and sustained  increase  in rates  of 1.00%  will increase our net interest income by $453,000 or 0.93% over a one year horizon compared to a flat interest rate scenario. Furthermore, rate increases of 2.00% and 3.00% would cause net interest income to increase by 2.15% and 3.16%, respectively. Conversely, an immediate and sustained decrease in rates of 1.00% will decrease our net interest income by $1.6 million, or 3.22%, over a one year horizon compared to a flat interest rate scenario. The Company also has longer term interest rate risk exposure, which may not be appropriately measured by Net Interest Income at Risk modeling, and therefore uses an Economic Value of Equity (“EVE”) interest rate sensitivity analysis in order to evaluate the impact of its interest rate risk on earnings and capital. This is measured by computing the changes in net EVE for its cash flows from assets, liabilities and off-balance sheet items in the event of a range of assumed changes in market interest rates. EVE modeling involves discounting present values of all cash flows for on and off balance sheet items under different interest rate scenarios and provides no effect given to any steps that management might take to counter the effect of the interest rate movements. The discounted present value of all cash flows represents the Company’s EVE and is equal to the market value of assets minus the market value of liabilities, with adjustments made for off- balance sheet items. The amount of base case EVE and its sensitivity to shifts in interest rates provide a measure of the longer term re-pricing and option risk in the balance sheet. 54                                                                                                     Results of our simulation modeling, which assumes an immediate and sustained parallel shift in market interest rates, project that the Company’s EVE could change as follows, relative to our base case scenario, based on September 30, 2015 and 2014 financial information . Immediate Change in the Level of Interest Rates 300bp 200bp 100bp Static (100)bp Immediate Change in the Level of Interest Rates 300bp 200bp 100bp Static (100)bp At September 30, 2015 Dollar Amount Economic Value of Equity Dollar Change Percent Change Economic Value of Equity as a Percent of Present Value of Assets EVE Ratio Change 115,083    $ 121,443      124,613      118,978      107,037      (3,895)     2,465      5,635      -      (11,941)     (Dollars in thousands) (3.27)%    2.07  4.74  -  (10.04) At September 30, 2014 17.12%     17.35  17.16  15.95  14.44  117bp 140bp 121bp -bp (151)bp Dollar Amount Economic Value of Equity Dollar Change Percent Change Economic Value of Equity as a Percent of Present Value of Assets EVE Ratio Change 106,910    $ 114,585      122,696      121,227      111,206      (14,317)     (6,642)     1,469      -      (10,021)     (Dollars in thousands) (11.81)%    (5.48) 1.21  -  (8.27) 16.91%     17.44  17.92  17.19  15.52  (28)bp 25bp 73bp -bp (167)bp   $   $ The previous table indicates that at September 30, 2015, the Company would expect a decrease in its EVE in the event of a sudden and sustained 300 basis point increase and/or 100 basis point decrease in prevailing interest rates. The expected decrease in the Company’s EVE given a larger increase in rates is primarily attributable to the relatively high percentage of fixed-rate loans in the Company’s loan portfolio, which at September 30, 2015 comprised approximately 44.4% of the loan portfolio. The models are driven by expected behavior in various interest rate scenarios and many factors besides market interest rates affect the Company’s net interest  income  and  EVE.  For  this  reason,  we  model  many  different  combinations  of  interest  rates  and  balance  sheet  assumptions  to  understand  its  overall sensitivity  to  market  interest  rate  changes.  Therefore,  as  with  any  method  of  measuring  interest  rate  risk,  certain  shortcomings  are  inherent  in  the  method  of analysis presented in the foregoing tables and it is recognized that the model outputs are not guarantees of actual results. For example, although certain assets and liabilities may have similar maturities or periods to repricing, they may react in different degrees to changes in market interest rates. Also, the interest  rates on certain types of assets and liabilities may fluctuate in advance of changes in market interest rates, while interest rates on other types may lag behind changes in market rates. Additionally, certain assets, such as adjustable-rate mortgage loans, have features that restrict changes in interest rates on a short-term basis and over the life  of the asset.  Further,  in the event  of a change in interest  rates, expected rates of prepayments on loans and early withdrawals from time deposits could deviate significantly from those assumed in calculating the table. 55                                                                                                                                                                                                                         Liquidity Management. Liquidity is the ability to meet current and future short-term financial obligations. Our primary sources of funds consist of deposit inflows, loan repayments, maturities and sales of investment securities and borrowings from the FHLB. While maturities and scheduled amortization of loans and securities  are  predictable  sources  of  funds,  deposit  flows  and  mortgage  prepayments  are  greatly  influenced  by  general  interest  rates,  economic  conditions  and competition. The Bank regularly adjusts its investments in liquid assets based upon our assessment of (1) expected loan demand, (2) expected deposit flows, (3) yields available on interest-earning deposits and securities and (4) the objectives of our asset/liability management policy. The Bank’s most liquid assets are cash and cash equivalents and interest-bearing deposits. The levels of these assets depend on our operating, financing, lending and investing activities during any given period. At September 30, 2015, cash and cash equivalents totaled $25.0 million. Securities classified as trading and available-for-sale, amounting to $9.0 million and $178.3 million, respectively, at September 30, 2015, provide additional sources of liquidity. At September 30, 2015, we had the ability to borrow a total of approximately $128.3 million from the FHLB, of which $104.9 million was borrowed and outstanding. See Note 13  of  the  Notes  to  Consolidated  Financial  Statements  beginning  on  page  F-1  of  this  annual  report  for  additional  information  regarding  FHLB  borrowings.  In addition, we had the ability to borrow the lesser of $10 million or 25% of the Bank’s equity capital, excluding reserves, using a federal funds purchased line of credit facility with another financial institution at September 30, 2015. The Bank had no outstanding federal funds purchased under the facility at September 30, 2014. See Note 11 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding federal funds purchased borrowings. At September 30, 2015, the Bank had $83.0 million in commitments to extend credit outstanding. See Note 19 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report for additional information regarding commitments to extend credit. Time deposits due within one year of September  30,  2015  totaled  $104.5  million,  or  53.9%  of  time  deposits.  We  believe  the  large  percentage  of  time  deposits  that  mature  within  one  year  reflects customers’ hesitancy to invest their funds for long periods due to the recent low interest rate environment and local competitive pressure. If these maturing time deposits do not remain with us, we will be required to seek other sources of funds, including other certificates of deposit and borrowings. Depending on market conditions, we may be required to pay higher rates on such deposits or other borrowings than we currently pay on the time deposits due on or before September 30, 2016. We believe, however, based on past experience that a significant portion of our time deposits will remain with us. We have the ability to attract and retain deposits by adjusting the interest rates offered. The Company is a separate legal entity from the Bank and must provide for its own liquidity to pay its operating expenses and other financial obligations, to pay any dividends and to repurchase any of its outstanding common stock. The Company’s primary source of income is dividends received from the Bank. The amount of dividends that the Bank may declare and pay to the Company in any calendar year, without the receipt of prior approval from banking regulators, cannot exceed net income for that year to date plus retained net income (as defined) for the preceding two calendar years. At September 30, 2015, the Bank could not pay any dividends without prior regulatory approval. At September 30, 2015, the Company had liquid assets of $14.7 million on a stand-alone, unconsolidated basis. 56                 The following tables present certain of our contractual obligations as of September 30, 2015. (In thousands) Deferred director fee agreements Deferred compensation agreements Operating lease obligations Repurchase agreements FHLB borrowings Other long-term debt (1) Total Total Less than  One Year Payments due by period Three to One to Five Years     Three Years       $   $ 1,044    $ 39      182      1,342      104,867      4,632      112,106    $ 5    $ 36      68      1,342      24,867      167      26,485    $ 9    $ 3      114      –      25,000      355      25,481    $ More Than  Five Years   1,021  –  –  –  30,000  3,725  34,746  9    $ –      –      –      25,000      385      25,394    $ (1) Represents outstanding principal balance on a $4.6 million loan agreement with another financial institution to finance a retail development project. The loan calls for 12 interest only monthly payments, followed by 107 monthly payments sufficient to fully amortize the loan over a 20 year period and a balloon payment of all outstanding principal and interest at maturity on July 27, 2022. Principal and interest payments commenced in August 2013. Our primary investing activities are the origination of loans and the purchase of securities. Our primary financing activities consist of activity in deposit accounts  and  FHLB  borrowings.  Deposit  flows  are  affected  by  the  overall  level  of  interest  rates,  the  interest  rates  and  products  offered  by  us  and  our  local competitors  and  other  factors.  We  generally  manage  the  pricing  of  our  deposits  to  be  competitive.  Occasionally,  we  offer  promotional  rates  on  certain  deposit products to attract deposits. Financing and Investing Activities The following table presents our primary investing and financing activities during the periods indicated. (In thousands) Investing activities: Loan purchases Loan originations Loan principal repayments Loan sales Proceeds from maturities and principal repayments of investment securities Proceeds from maturities and principal repayments of mortgage-backed securities Proceeds from sales of investment securities available- for-sale Purchases of investment securities Purchases of mortgage-backed securities Financing activities: Increase (decrease) in deposits Increase in repurchase agreements Increase (decrease) in FHLB borrowings Increase (decrease) in other long-term debt 57   Year Ended September 30, 2014 2015 2013   $ –    $ (120,595)     73,203      11,324      24,322      6,385      -      (21,106)     (2,563)     –    $ (128,544)     86,922      13,374      17,567      7,010      808      (24,077)     (17,688)     –  (138,111) 96,619  23,546  21,271  11,629  801  (39,591) (11,361) 103      4      25,319      (180)     55,468      3      (9,800)     (161)     (16,508) 6  36,286  2,841                                                                                                                                                                                 Capital Management. The Bank is subject to various regulatory capital requirements administered by the federal banking agencies, including a risk-based capital measure. The risk-based capital guidelines include both a definition of capital and a framework for calculating risk-weighted assets by assigning balance sheet assets and off-balance sheet items to broad risk categories. At September 30, 2015, the Bank exceeded all of its regulatory capital requirements. The Bank is considered “well capitalized” under regulatory guidelines. See “Item 1. Business — Regulation and Supervision — Regulation of Federal Savings Associations — Capital Requirement,” and Note 27 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. Off-Balance Sheet Arrangements. In the normal course of operations, we engage in a variety of financial transactions that, in accordance with generally accepted accounting principles, are not recorded in our financial statements. These transactions involve, to varying degrees, elements of credit, interest rate and liquidity  risk.  Such  transactions  are  used  primarily  to  manage  customers’  requests  for  funding  and  take  the  form  of  loan  commitments  and  lines  of  credit.  For information about our loan commitments and unused lines of credit, see Note 19 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. For  the  year  ended  September  30,  2015,  we  did  not  engage  in  any  off-balance  sheet  transactions  reasonably  likely  to  have  a  material  effect  on  our financial condition, results of operations or cash flows. Impact of Recent Accounting Pronouncements For a discussion of the impact of recent accounting pronouncements, see Note 1 of the Notes to Consolidated Financial Statements beginning on page F-1 of this annual report. Effect of Inflation and Changing Prices The  consolidated  financial  statements  and  related  financial  data  presented  in  this  annual  report  have  been  prepared  according  to  accounting  principles generally accepted in the United States, which require the measurement of financial position and operating results in terms of historical dollars without considering the  change  in  the  relative  purchasing  power  of  money  over  time  due  to  inflation.  The  primary  impact  of  inflation  on  our  operations  is  reflected  in  increased operating costs. Unlike most industrial companies, virtually all the assets and liabilities of a financial institution are monetary in nature. As a result, interest rates generally have a more significant impact on a financial institution’s performance than do general levels of inflation. Interest rates do not necessarily move in the same direction or to the same extent as the prices of goods and services. Item 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK The  information  required  by  this  item  is  incorporated  herein  by  reference  to  Part  II,  “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation.” Item 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA Information required by this item is included herein beginning on page F-1. Item 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. 58                                  Item 9A. CONTROLS AND PROCEDURES (a) Disclosure Controls and Procedures The Company’s management, including the Company’s principal executive officer and principal financial officer, have evaluated the effectiveness of the Company’s “disclosure controls and procedures,” as such term is defined in Rule 13a-15(e) promulgated under the Securities Exchange Act of 1934, as amended, (the “Exchange Act”). Based upon their evaluation, the principal executive officer and principal financial officer concluded that, as of the end of the period covered by this report, the Company’s disclosure controls and procedures were effective for the purpose of ensuring that the information required to be disclosed in the reports  that  the  Company  files  or  submits  under  the  Exchange  Act  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the  “SEC”)  (1)  is  recorded,  processed, summarized  and  reported  within  the  time  periods  specified  in  the  SEC’s  rules  and  forms,  and  (2)  is  accumulated  and  communicated  to  the  Company’s management, including its principal executive and principal financial officers, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure. (b) Internal Control Over Financial Reporting The management of the Company is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. The internal control process  has  been  designed  under  our  supervision  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  the Company’s financial statements for external reporting purposes in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America. Management conducted an assessment of the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting as of September 30, 2015, utilizing the  framework  established  in  the  2013  Internal  Control  –  Integrated  Framework  issued  by  the  Committee  of  Sponsoring  Organizations  of  the  Treadway Commission  (COSO). Based on this assessment,  management  has determined  that the  Company’s internal control over financial  reporting as of September 30, 2015 is effective. Our internal control over financial reporting includes policies and procedures that pertain to the maintenance of records that accurately and fairly reflect, in reasonable detail, transactions and dispositions of assets; and provide reasonable assurances that: (1) transactions are recorded as necessary to permit preparation of  financial  statements  in  accordance  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States;  (2)  receipts  and  expenditures  are  being  made  only  in accordance with authorizations of management and the directors of the Company; and (3) unauthorized acquisition, use, or disposition of the Company’s assets that could have a material effect on the Company’s financial statements are prevented or timely detected. All internal control systems, no matter how well designed, have inherent limitations. Therefore, even those systems determined to be effective can provide only reasonable assurance with respect to financial statement preparation and presentation. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. This  annual  report  does  not  include  an  attestation  report  of  the  Company’s  registered  public  accounting  firm  regarding  internal  control  over  financial reporting.  Management’s  report  was not subject  to attestation  by the Company’s registered  public accounting  firm pursuant to rules of the SEC that permit the Company to provide only management’s report in this annual report. (c) Changes to Internal Control Over Financial Reporting There were no changes in the Company’s internal control over financial reporting during the three months ended September 30, 2015 that have materially affected, or are reasonable likely to materially affect, the Company’s internal control over financial reporting. Item 9B. OTHER INFORMATION None. 59                                 Item 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE PART III The  information  relating  to  the  directors  and  officers  of  the  Company,  information  regarding  compliance  with  Section  16(a)  of  the  Exchange  Act  and information regarding the audit committee and audit committee financial expert is incorporated herein by reference to the sections captioned “Item 1 – Election of Directors,” “Section 16(a) Beneficial Ownership Reporting Compliance,” and “Audit Committee” in the Company’s Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Stockholders (the “Proxy Statement”). The Company has adopted a code of ethics and business conduct which applies to all of the Company’s and the Bank’s directors, officers and employees. A copy of the code of ethics and business conduct is available to stockholders on the Investor Relations portion of the Bank’s website at www.fsbbank.net. Item 11. EXECUTIVE COMPENSATION The  information  regarding  executive  compensation  is  incorporated  herein  by  reference  to  the  sections  captioned  “Director  Compensation”  and “Executive Compensation” in the Proxy Statement. Item 12. SECURITY  OWNERSHIP  OF  CERTAIN  BENEFICIAL  OWNERS  AND  MANAGEMENT  AND  RELATED  STOCKHOLDER MATTERS (a) Security Ownership of Certain Beneficial Owners Information required by this item is incorporated herein by reference to the section captioned “Stock Ownership” in the Proxy Statement. (b) Security Ownership of Management Information required by this item is incorporated herein by reference to the section captioned “Stock Ownership” in the Proxy Statement. (c) Changes in Control Management of the Company knows of no arrangements,  including  any pledge  by any person of securities  of the Company, the operation  of which may at a subsequent date result in a change in control of the registrant. Item 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS, AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information relating to certain relationships and related transactions and director independence is incorporated herein by reference to the sections captioned “Transactions with Related Persons” and “Director Independence” in the Proxy Statement. Item 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES The information relating to the principal accountant fees and expenses is incorporated herein by reference to the section captioned “Ratification of the Independent Registered Public Accounting Firm” in the Proxy Statement. 60                                         Item 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES PART IV (1) (2) (3)   The financial statements required in response to this item are incorporated by reference from Item 8 of this Annual Report on Form 10- K.   All financial statement schedules are omitted  because they are not required or applicable, or the required information is shown in the consolidated financial statements or the notes thereto.   Exhibits No.   Description 3.1 3.2   3.3 4.0 10.1       Articles of Incorporation of First Savings Financial Group, Inc. (1)   Articles of Amendment to the Articles of Incorporation for the Series A Preferred Stock (2)   Bylaws of First Savings Financial Group, Inc. (1)   Specimen Stock Certificate of First Savings Financial Group, Inc. (1)   Amended and Restated Employment Agreement by and among First Savings  Financial Group, Inc., First Savings Bank and Larry W. Myers, dated October 7, 2009* (3) 10.2       Amended and Restated Employment Agreement by and among First Savings  Financial Group, Inc., First Savings Bank and John P. Lawson, Jr.,  dated October 7, 2009* (3) 10.3       Amended and Restated Employment Agreement by and among First Savings  Financial Group, Inc., First Savings Bank and Anthony A. Schoen,  dated October 7, 2009* (3) 10.4       Amended and Restated Employment Agreement by and among First Savings  Financial Group, Inc., First Savings Bank 10.5 10.6 10.7   10.8 21.0 23.0 31.1 31.2 32.0 101.0  * (1) (2) (3) (4) and Samuel E. Eckart,  dated October 7, 2009* (3)   First Savings Bank, F.S.B. Employee Severance Compensation Plan* (4)   First Savings Bank, F.S.B. Supplemental Executive Retirement Plan* (4)   Securities  Purchase  Agreement,  dated  August  11,  2011,  between  the  Company  and  the  Secretary  of  the  Treasury  with respect to the Series A Preferred Stock (2)   Amended and Restated Director Deferred Compensation Agreement* (1)   Subsidiaries of the Registrant   Consent of Monroe Shine & Co., Inc.   Rule 13a-14(a)/15d-14(a) Certificate of Chief Executive Officer   Rule 13a-14(a)/15d-14(a) Certificate of Chief Financial Officer   Section 1350 Certificate of Chief Executive Officer and Chief Financial Officer   The  following  materials  from  the  Company’s  Annual  Report  on  Form  10-K  for  the  year  ended  September  30,  2015, formatted in XBRL (Extensible Business Reporting Language): (i) the Consolidated Balance Sheets, (ii) the Consolidated Statements  of  Income,  (iii)  the  Consolidated  Statements  of  Changes  in  Stockholders’  Equity,  (iv)  the  Consolidated Statements of Cash Flows and (v) the Notes to the Consolidated Financial Statements. Management contract or compensatory plan, contract or arrangement Incorporated  herein  by  reference  to  the  exhibits  to  the  Company’s  Registration  Statement  on  Form  S-1  (File  No.  333- 151636), as amended, initially filed with the Securities and Exchange Commission on June 13, 2008. Incorporated  by  reference  to  the  exhibits  to  the  Company’s  Current  Report  on  Form  8-K  filed  with  the  Securities  and Exchange Commission on August 17, 2011. Incorporated herein by reference to the exhibits to the Company’s Current Report on Form 8-K filed with the Securities and Exchange Commission on October 8, 2009. Incorporated herein by reference to the exhibits to the Company’s Current Report on Form 8-K filed with the Securities and Exchange Commission on October 10, 2008. 61                                                                                                 Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES Date: December 29, 2015 FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. By: /s/ Larry W. Myers Larry W. Myers President, Chief Executive Officer and Director Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. Name Title Date /s/ Larry W. Myers Larry W. Myers /s/ Anthony A. Schoen Anthony A. Schoen /s/ John P. Lawson, Jr. John P. Lawson, Jr. /s/ Samuel E. Eckart Samuel E. Eckart /s/ Cecile A. Blau Cecile A. Blau /s/ Gerald Wayne Clapp, Jr. Gerald Wayne Clapp, Jr. /s/ Michael F. Ludden Michael F. Ludden /s/ Douglas A. York Douglas A. York /s/ Vaughn K. Timberlake Vaughn K. Timberlake /s/ Frank N. Czeschin Frank N. Czeschin /s/ John E. Colin John E. Colin /s/ Pamela Bennett-Martin Pamela Bennett-Martin President, Chief Executive Officer and Director (principal executive officer)   Chief Financial Officer (principal accounting and financial officer)   December 29, 2015   December 29, 2015   Chief Operating Officer and Director   December 29, 2015   Executive Vice President and Director   December 29, 2015   Director   Director   Director   Director   Director   Director   Director   Director   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015   December 29, 2015                                                                                                                                                                                                                                                                    FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CLARKSVILLE, INDIANA CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS YEARS ENDED   SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014              FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONTENTS Report of Independent Registered Public Accounting Firm CONSOLIDATED BALANCE SHEETS CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN STOCKHOLDERS' EQUITY CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS F- 1   Page F-2 F-3 F-4 F-5 F-6 F-7 F-8                     Report of Independent Registered Public Accounting Firm Board of Directors and Shareholders First Savings Financial Group, Inc. Clarksville, Indiana We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  of  First  Savings  Financial  Group,  Inc.  as  of  September  30,  2015  and  2014,  and  the  related consolidated statements of income, comprehensive income, changes in stockholders’ equity and cash flows for the years then ended. The Company's management is responsible for these consolidated financial statements. Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. Our audits included consideration of internal control over financial reporting as a basis for designing audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control  over  financial  reporting.  Accordingly,  we express  no such  opinion.  An audit  also includes  examining,  on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the consolidated financial statements, assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. In  our  opinion,  the  consolidated  financial  statements  referred  to  above  present  fairly,  in  all  material  respects,  the  financial  position  of  First Savings Financial Group, Inc. as  of  September  30,  2015  and  2014,  and  the  results  of  its  operations  and  its  cash  flows  for  the  years  then  ended  in  conformity  with accounting principles generally accepted in the United States of America. New Albany, Indiana December 29, 2015 MONROE SHINE & CO., INC. ¨ CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS AND BUSINESS CONSULTANTS F- 2                          (In thousands, except share and per share data) 2015 2014 FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONSOLIDATED BALANCE SHEETS SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 ASSETS Cash and due from banks Interest-bearing deposits with banks Total cash and cash equivalents Interest-bearing time deposits Trading account securities, at fair value Securities available for sale, at fair value Securities held to maturity (fair value of $5,191 in 2015 and $5,849 in 2014) Loans held for sale ($5,835 at fair value in 2015) Loans, net of allowance for loan losses of $6,624 in 2015 and $6,250 in 2014 Federal Reserve Bank and Federal Home Loan Bank stock, at cost Real estate development and construction Premises and equipment Other real estate owned, held for sale Accrued interest receivable: Loans Securities Cash surrender value of life insurance Goodwill Core deposit intangibles Other assets Total Assets LIABILITIES Deposits: Noninterest-bearing Interest-bearing Total deposits Repurchase agreements Borrowings from Federal Home Loan Bank Other long-term debt Accrued interest payable Advance payments by borrowers for taxes and insurance Accrued expenses and other liabilities Total Liabilities STOCKHOLDERS' EQUITY Preferred stock of $.01 par value per share Authorized 982,880 shares; none issued Senior Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A, $.01 par value; Authorized 17,120 shares; issued and outstanding 17,120 shares; aggregate liquidation preference of $17,120 Common stock of $.01 par value per share Authorized 20,000,000 shares; issued 2,542,042 shares; outstanding 2,183,510 shares (2,171,812 shares at September 30, 2014) Additional paid-in capital - preferred Additional paid-in capital - common Retained earnings - substantially restricted Accumulated other comprehensive income Unearned ESOP shares Unearned stock compensation Less treasury stock, at cost - 358,532 shares (370,230 shares at September 30, 2014) Total Stockholders' Equity   $ 9,884    $ 15,110      24,994      3,100      9,044      178,328      4,620      6,803      457,112      6,720      7,079      13,838      618      1,259      1,396      17,766      7,936      1,381      7,952      8,853  11,477  20,330  1,500  5,319  184,697  5,419  281  433,876  6,517  7,202  14,275  953  1,276  1,235  18,021  7,936  1,725  2,567    $ 749,946    $ 713,129    $ 71,184    $ 462,113      533,297      1,342      104,867      4,632      186      883      10,382      655,589      -      -      25      17,120      26,796      52,760      4,210      (197)     -      (6,357)     94,357      56,092  477,102  533,194  1,338  79,548  4,812  175  748  6,234  626,049  -  -  25  17,120  26,079  47,175  3,853  (537) (162) (6,473) 87,080  Total Liabilities and Stockholders' Equity   $ 749,946    $ 713,129                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              See notes to consolidated financial statements.  F- 3     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME YEARS ENDED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (In thousands, except share and per share data) 2015 2014 INTEREST INCOME Loans, including fees Securities: Taxable Tax-exempt Dividend income Interest-bearing deposits with banks Total interest income INTEREST EXPENSE Deposits Repurchase agreements Borrowings from Federal Home Loan Bank Loans payable Total interest expense Net interest income Provision for loan losses   $ 21,439    $ 20,961  4,111      2,086      303      48      27,987      2,427      3      1,172      176      3,778      24,209      859      4,523  1,730  245  35  27,494  2,381  3  968  203  3,555  23,939  1,246  Net interest income after provision for loan losses 23,350      22,693  NONINTEREST INCOME Service charges on deposit accounts Net gain on sales of available for sale securities Net gain on trading account securities Net gain on sales of loans Increase in cash surrender value of life insurance Gain on life insurance Commission income Real estate lease income Other income Total noninterest income NONINTEREST EXPENSE Compensation and benefits Occupancy and equipment Data processing Advertising Professional fees FDIC insurance premiums Net loss on other real estate owned Other operating expenses Total noninterest expense Income before income taxes Income tax expense Net Income Preferred stock dividends declared Net Income Available to Common Shareholders Net income per common share: Basic Diluted Weighted average common shares outstanding: Basic Diluted 1,326      -      440      824      479      831      373      628      1,075      5,976      11,809      2,622      1,390      530      1,172      460      1      3,015      20,999      8,327      1,576      6,751    $ 171      6,580    $ 3.07    $ 2.93    $ 1,263  123  704  287  496  -  331  568  1,274  5,046  11,167  2,555  1,237  400  1,276  443  230  2,964  20,272  7,467  2,077  5,390  171  5,219  2.46  2.34  2,140,632      2,247,966      2,122,880  2,229,314    $   $   $   $                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Dividends per common share See notes to consolidated financial statements.     $ 0.47    $ 0.43  F- 4       FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME YEARS ENDED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (In thousands) Net Income OTHER COMPREHENSIVE INCOME, NET OF TAX Unrealized gains on securities available for sale: Unrealized holding gains arising during the period Income tax expense Net of tax amount Less: reclassification adjustment for realized gains included in net income Income tax expense Net of tax amount Other Comprehensive Income Comprehensive Income See notes to consolidated financial statements.  F- 5   2015 2014   $ 6,751    $ 5,390  549      (192)     357      -      -      -      357        $ 7,108    $ 3,795  (1,335) 2,460  (123) 48  (75) 2,385  7,775                                                                                                                                                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN STOCKHOLDERS' EQUITY YEARS ENDED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014     Accumulated     Unearned       Other Stock (In thousands, except share and per share data)  Preferred Stock     Common     Additional     Retained     Comprehensive    Compensation    Treasury       Stock     Paid-in Capital    Earnings Income and ESOP     Stock Total Balances at October 1, 2013   $ -    $ 25    $ 42,584    $ 42,870    $ 1,468    $ (1,287)   $ (3,407)   $ 82,253  Net income Other comprehensive income Preferred stock dividends Common stock dividends ($0.43 per share) Stock compensation expense Shares released by ESOP trust Stock options exercise - 11,000 shares Purchase of 138,842 treasury shares -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      235      424      (44)     -      5,390      -      -      2,385      (171)     (914)     -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      260      328      -      -      -      -      -      -      -      -      190      5,390  2,385  (171) (914) 495  752  146  (3,256)     (3,256) Balances at September 30, 2014   $ -    $ 25    $ 43,199    $ 47,175    $ 3,853    $ (699)   $ (6,473)   $ 87,080  Net income Other comprehensive income Preferred stock dividends Common stock dividends ($0.47 per share) Stock compensation expense Shares released by ESOP trust Stock options exercises - 20,972 shares Purchase of 9,274 treasury shares -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      243      563      (89)     -      6,751      -      (171)     (995)     -      -      -      -      -      357      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      162      340      -      -      -      -      -      -      -      -      367      6,751  357  (171) (995) 405  903  278  (251)     (251) Balances at September 30, 2015   $ -    $ 25    $ 43,916    $ 52,760    $ 4,210    $ (197)   $ (6,357)   $ 94,357  See notes to consolidated financial statements.  F- 6                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS YEARS ENDED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (In thousands) 2015 2014 CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:   $ 6,751    $ 5,390  Provision for loan losses Depreciation and amortization Amortization of premiums and accretion of discounts on securities, net Increase in trading account securities Loans originated for sale Proceeds on sales of loans Net gain on sales of loans Net realized and unrealized (gain) loss on other real estate owned Net gain on sales of available for sale securities Gain on life insurance Increase in cash surrender value of life insurance Deferred income taxes ESOP and stock compensation expense Increase in accrued interest receivable Increase (decrease) in accrued interest payable Change in other assets and liabilities, net Net Cash Provided By (Used In) Operating Activities CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Investment in interest-bearing time deposits Purchase of securities available for sale Proceeds from sales of securities available for sale Proceeds from maturities of securities available for sale Proceeds from maturities of securities held to maturity Principal collected on securities Net increase in loans Purchase of Federal Reserve Bank stock Purchase of Federal Home Loan Bank stock Proceeds from redemption of Federal Home Loan Bank stock Investment in cash surrender value of life insurance Investment in historic tax credit entity Proceeds from sale of other real estate owned Investment in real estate development and construction Purchase of premises and equipment Net Cash Used In Investing Activities CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Net increase in deposits Net increase in repurchase agreements Increase in Federal Home Loan Bank line of credit Proceeds from Federal Home Loan Bank advances Repayment of Federal Home Loan Bank advances Repayment of other long-term debt Net increase in advance payments by borrowers for taxes and insurance Exercise of stock options Purchase of treasury stock Dividends paid on preferred stock Dividends paid on common stock Net Cash Provided By Financing Activities Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents Cash and cash equivalents at beginning of year Cash and Cash Equivalents at End of Year 859      1,452      679      (3,725)     (16,980)     11,324      (824)     (1)     -      (831)     (479)     (36)     1,108      (144)     11      698      (138)     (1,600)     (23,669)     -      11,227      666      18,814      (24,519)     (945)     (533)     1,275      -      (417)     809      (73)     (475)     (19,440)     103      4      5,319      300,000      (280,000)     (180)     135      278      (251)     (171)     (995)     24,242      1,246  1,445  643  (2,109) (8,458) 8,863  (287) 73  (123) -  (496) 150  1,127  (120) (9) 793  8,128  -  (41,765) 808  9,660  698  14,219  (27,775) -  (1,017) -  (5,000) -  778  (216) (342) (49,952) 55,468  3  200  372,000  (382,000) (161) 41  146  (3,273) (171) (914) 41,339  4,664      (485) 20,330      20,815    $ 24,994    $ 20,330                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     See notes to consolidated financial statements. F- 7     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1) SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Nature of Operations First Savings Financial Group, Inc. (the “Company”) is a financial holding company and the parent of First Savings Bank (the “Bank”) and First Savings Insurance Risk Management, Inc. (the “Captive”). The Bank, which is a wholly-owned Indiana-chartered commercial bank subsidiary of the Company, provides a variety of banking services to individuals and business customers through fourteen locations in southern Indiana. The Bank attracts deposits primarily from the general public and uses those funds, along with other borrowings, primarily to originate residential mortgage, commercial mortgage, construction, commercial business and consumer loans, and  to  a  lesser  extent,  to  invest  in  mortgage-backed  securities  and  other  securities.  The  Bank  has  three-wholly  owned  subsidiaries:  First  Savings Investments, Inc., a Nevada corporation that manages a securities portfolio, FFCC, Inc., (“FFCC”) which is an Indiana corporation that participates  in commercial real estate development and leasing, and Southern Indiana Financial Corporation, which is currently inactive. The Captive, which is a wholly-owned insurance subsidiary of the Company formed during the fourth fiscal quarter of 2014, is a Nevada corporation that provides property and casualty insurance to the Company, the Bank and the Bank’s active subsidiaries. In addition, the Captive provides reinsurance to eight other third-party insurance captives for which insurance may not be currently available or economically feasible in the insurance marketplace. Basis of Consolidation and Reclassifications The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its subsidiaries and have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America and conform to general practices within the banking industry. Intercompany balances and transactions have been eliminated. Certain prior year amounts have been reclassified to conform to the current year presentation. The reclassifications had no effect on net income or stockholders’ equity. Statements of Cash Flows For purposes of the statements of cash flows, the Company has defined cash and cash equivalents as cash on hand, amounts due from banks (including cash items in process of clearing), interest-bearing deposits with other banks having an original maturity of 90 days or less and money market funds. Use of Estimates The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Material estimates that are particularly susceptible to significant change relate to the determination of the allowance for loan losses and the valuation of real estate and other assets acquired in connection with foreclosures or in satisfaction of loans. In connection with the determination of the allowances for loan losses and other real estate owned, management obtains independent appraisals for significant properties. F- 8                                 FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Use of Estimates - continued A majority of the Bank’s loan portfolio consists of single-family residential and commercial real estate loans to customers in the southern Indiana and Louisville, Kentucky metropolitan area. Accordingly, the ultimate collectability of a substantial portion of the Bank’s loan portfolio and the recovery of the carrying amount of other real estate owned are susceptible to changes in local market conditions. While management  uses available  information  to  recognize  losses  on  loans  and  other  real  estate  owned,  further  reductions  in  the  carrying  amounts  of loans and other real estate owned may be necessary based on changes in local economic conditions. In addition, regulatory agencies, as an integral part of their examination process, periodically review the estimated losses on loans and other real estate owned. Such agencies may require the Bank to recognize additional losses based on their judgments about information available to them at the time of their examination. Because of these factors, it is reasonably possible the estimated losses on loans and other real estate owned may change materially in the near term. However, the amount of the change that is reasonably possible cannot be estimated. Investment Securities Trading Account Securities : Securities purchased with the intention of recognizing short-term profits or which are actively bought and sold are classified as trading account securities and reported at fair value. The net realized and unrealized gains and losses on trading account securities are reported in other noninterest income. Realized gains and losses on trading account securities are determined using the specific identification method.  Securities Available for Sale :  Securities  available  for  sale  consist  primarily  of  municipal  obligations,  mortgage-backed  securities  and  collateralized mortgage  obligations  (“CMOs”),  and  are  stated  at  fair  value.  The  Company  holds  municipal  bonds  issued  by municipal  governments  within  the  U.S.; mortgage-backed securities and CMOs issued by the Government National Mortgage Association (“GNMA”), a U.S. government agency, and the Federal National  Mortgage  Association  (“FNMA”)  and  the  Federal  Home  Loan  Mortgage  Corporation  (“FHLMC”),  government-sponsored  enterprises;  debt securities  issued  by  government-sponsored  enterprises;  and  privately-issued  CMOs  and  asset-backed  securities  (“ABSs”).  The  Company  also  holds  a pass-through asset-backed security guaranteed by the U.S. Small Business Administration (“SBA”) representing participating interests in pools of long- term debentures issued by state and local development companies certified by the SBA. Mortgage-backed securities represent participating interests in pools of long-term first mortgage loans originated and serviced by issuers of the securities. CMOs and ABSs are complex mortgage-backed securities that restructure the cash flows and risks of the underlying mortgage collateral. Amortization of premiums and accretion of discounts are recognized in interest income using methods approximating the interest method over the period to  maturity,  adjusted  for  anticipated  prepayments.  Unrealized  gains  and  losses,  net  of  tax,  on  securities  available  for  sale  are  included  in  other comprehensive income and the accumulated unrealized holding gains and losses are reported as a separate component of equity until realized. Realized gains and losses on the sale of securities available for sale are determined using the specific identification method and are included in other noninterest income and, when applicable, are reported as a reclassification adjustment, net of tax, in other comprehensive income. Securities Held to Maturity : Debt securities for which the Company has the positive intent and ability to hold to maturity are reported at cost, adjusted for amortization of premiums and accretion of discounts that are recognized in interest income using methods approximating the interest method over the period to maturity, adjusted for anticipated prepayments. The Company classifies certain mortgage-backed securities and municipal obligations as held to maturity. F- 9                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Declines in the fair value of individual available for sale and held to maturity securities below their amortized cost that are other than temporary result in write-downs of the individual securities to their fair value. The related write-downs are included in earnings as realized losses. In estimating other-than- temporary impairment losses, management considers (1) the length of time and the extent to which the fair value has been less than amortized cost, (2) the financial  condition  and  near-term  prospects  of  the  issuer,  and  (3)  the  intent  and  ability  of  the  Company  to  retain  its  investment  for  a  period  of  time sufficient to allow for any anticipated recovery in fair value. Investments in non-marketable equity securities such as Federal Reserve Bank (“FRB”) and Federal Home Loan Bank of Indianapolis (“FHLB”) stock are carried at cost and are classified as restricted securities. Impairment testing on these investments is based on applicable accounting guidance and the cost basis is reduced when impairment is deemed to be other-than-temporary. Loans Held for Sale Residential mortgage loans originated and intended for sale in the secondary market are carried at the lower of aggregate cost or market value. Aggregate market value is  determined  based  on  the  quoted  prices  under  a  “best  efforts”  sales  agreement  with  a  third  party.  Net  unrealized  losses are recognized through a valuation allowance by charges to income. Realized gains on sales of residential mortgage loans are included in noninterest income. Residential mortgage loans are sold with servicing released. Commitments to originate residential mortgage loans held for sale are considered derivative financial instruments to be accounted for at fair value. The Bank’s residential mortgage loan commitments subject to derivative accounting are fixed rate mortgage loan commitments at market rates when initiated. At September 30, 2015, the Bank had commitments to originate $448,000 of fixed-rate mortgage loans intended for sale in the secondary market after the loans are closed. Fair value is estimated based on fees that would be charged on commitments with similar terms. The Bank originates loans to customers under the SBA 7(a) program that generally provides for SBA guarantees of 75% of each loan. The Bank intends to sell the guaranteed portion of the SBA loans. Such loans were classified as loans held for sale at September 30, 2015 and were recorded in accordance with Financial Accounting Standards Board (“FASB”) Accounting Standards Codification (“ASC”) 825, Financial Instruments , at fair value. The fair value of SBA loans held for sale included the servicing value of the loans as well as any accrued interest at September 30, 2015. There were no SBA loans held for sale at September 30, 2014. Transfers of Financial Assets The Company accounts for transfers and servicing of financial assets in accordance with FASB ASC 860, Transfers and Servicing . Transfers of financial assets are accounted for as sales only when control over the assets has been surrendered. Control over transferred assets is deemed to be surrendered when (1) the assets have been isolated from the Company, (2) the transferee obtains the right (free from conditions that constrain it from taking advantage of that right) to pledge or exchange the transferred assets and (3) the Company does not maintain effective control over the transferred assets through an agreement to repurchase them before their maturity. F- 10                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Loans and Allowance for Loan Losses Loans Held for Investment Loans are stated at unpaid principal balances, less net deferred loan fees and the allowance for loan losses. The Company grants real estate mortgage, commercial  business  and  consumer  loans.  A  substantial  portion  of  the  loan  portfolio  is  represented  by  residential  and  commercial  mortgage  loans  to customers  in  the  southern  Indiana  and  Louisville,  Kentucky  metropolitan  area.  The  ability  of  the  Company’s  customers  to  honor  their  contracts  is dependent upon the real estate and general economic conditions in this area. Loan origination and commitment fees, as well as certain direct costs of underwriting and closing loans, are deferred and amortized as a yield adjustment to interest income over the lives of the related loans using the interest method. Amortization of deferred loan fees is discontinued when a loan is placed on nonaccrual status. Nonaccrual Loans The recognition of income on a loan is discontinued and previously accrued interest is reversed when interest or principal payments become 90 days past due  unless,  in  the  opinion  of  management,  the  outstanding  interest  remains  collectible.  Past  due  status  is  determined  based  on  contractual  terms. Generally,  by  applying  the  cash  receipts  method,  interest  income  on  nonaccrual  loans  is  subsequently  recognized  only  as  received  until  the  loan  is returned to accrual status. The cash receipts method is used when the likelihood of further loss on the loan is remote. Otherwise, the Company applies the cost recovery method and applies all payments as a reduction of the unpaid principal balance until the loan qualifies for return to accrual status. Interest income on impaired loans is recognized using the cost recovery method, unless the likelihood of further loss is considered remote. A loan is restored to accrual status when all principal and interest payments are brought current and the borrower has demonstrated the ability to make future payments  of principal  and interest  as scheduled,  which generally  requires  that  the borrower  demonstrate  a period  of performance  of at least six consecutive months. Loan Charge-Offs For portfolio segments other than consumer loans, the Company’s practice is to charge-off any loan or portion of a loan when the loan is determined by management to be uncollectible due to the borrower’s failure to meet repayment terms, the borrower’s deteriorating or deteriorated financial condition, depreciation of the underlying collateral, the loan’s classification as a loss by regulatory examiners, or for other reasons. A partial charge-off is recorded on  a  loan  when  the  uncollectibility  of  a  portion  of  the  loan  has  been  confirmed,  such  as  when  a  loan  is  discharged  in  bankruptcy,  the  collateral  is liquidated, a loan is restructured at a reduced principal balance, or other identifiable events that lead management to determine the full principal balance of the loan will not be repaid. A specific reserve is recognized as a component of the allowance for estimated losses on loans individually evaluated for impairment.  Partial  charge-offs  on  nonperforming  and  impaired  loans  are  included  in  the  Company’s  historical  loss  experience  used  to  estimate  the general component of the allowance for loan losses as discussed below. Specific reserves are not considered charge-offs in management’s analysis of the allowance for loan losses because they are estimates and the outcome of the loan relationship is undetermined. F- 11                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Loans and Allowance for Loan Losses - continued During the year ended September 30, 2015, the Company recognized partial charge-offs on loans totaling $117,000. At September 30, 2015, the Company had four outstanding loans with an aggregate recorded investment of $549,000 on which partial charge-offs totaling $225,000 had been recorded. During the year ended September 30, 2014, the Company did not recognize any partial charge-offs. At September 30, 2014, the Company had one outstanding loan with a recorded investment of $229,000 on which partial charge-offs totaling $107,000 had been recorded. Consumer  loans not secured  by real estate are typically charged  off at 90 days past due, or earlier  if deemed uncollectible,  unless the loans are in the process of  collection.  Overdrafts  are  charged  off  after  45  days  past  due.  Charge-offs  are  typically  recorded  on  loans  secured  by  real  estate  when  the property is foreclosed upon when the carrying value of the loan exceeds the property’s fair value less the estimated costs to sell. Allowance for Loan Losses The allowance for loan losses reflects management’s judgment of probable loan losses inherent in the loan portfolio at the balance sheet date. Additions to the  allowance  for  loan  losses  are  made  by  the  provision  for  loan  losses  charged  to  earnings.  Loan  losses  are  charged  against  the  allowance  when management believes the uncollectibility of a loan balance is confirmed. Subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. The  Company  uses  a  disciplined  process  and  methodology  to  evaluate  the  allowance  for  loan  losses  on  at  least  a  quarterly  basis  that  is  based  upon management’s periodic  review  of  the  collectability  of  the  loans  in  light  of  historical  experience,  the  nature  and  volume  of  the  loan  portfolio,  adverse situations  that  may  affect  the  borrower’s  ability  to  repay,  estimated  value  of  any  underlying  collateral,  and  prevailing  economic  conditions.  This evaluation is inherently subjective as it requires estimates that are susceptible to significant revision as more information becomes available. The allowance consists of specific and  general  components.  The  specific  component  relates  to  loans  that  are  individually  evaluated  for  impairment  or loans  otherwise  classified  as  doubtful.  For  such  loans  that  are  classified  as  impaired,  an  allowance  is  established  when  the  discounted  cash  flows  (or collateral value or observable market price) of the impaired loan is lower than the carrying value of that loan. The general component covers  non-classified  loans and classified  loans that  are  found, upon individual  evaluation,  to be not impaired.  Such loans  are pooled by segment and losses are modeled using annualized historical loss experience adjusted for qualitative factors. The historical loss experience is determined by portfolio segment and is based on the actual loss history experienced by the Company over the most recent 36-month period. This actual loss  experience  is  then  adjusted  for  qualitative  factors  that  are  reviewed  on  a  quarterly  basis  based  on  the  risks  present  for  each  portfolio  segment. Management considers changes and trends in the following qualitative loss factors: levels of and trends in delinquencies and impaired loans; levels of and trends in charge-offs and recoveries; trends in the volume and term of new loan originations; national and local economic trends and conditions; changes in lending policies, procedures and practices;  changes in the experience and ability of lending management and other staff; changes in the quality and depth of the internal loan review process; trends in collateral valuation in the Company’s lending area; and other factors as determined by management. Each  qualitative  factor  is  evaluated  and  a  qualitative  factor  adjustment  is  applied  to  the  actual  historical  loss  factors  in  determining  the  adjusted  loss factors used in management’s allowance for loan losses adequacy calculation. F- 12                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Loans and Allowance for Loan Losses - continued Management exercises significant judgment in evaluating the relevant historical loss experience and the qualitative factors. Management also monitors the differences  between  estimated  and  actual  incurred  loan  losses  for  loans  considered  impaired  in  order  to  evaluate  the  effectiveness  of  the  estimation process and make any changes in the methodology as necessary. The  following  portfolio  segments  are  considered  in  the  allowance  for  loan  loss  analysis:  residential  real  estate,  commercial  real  estate,  multi-family residential real estate, construction, land and land development, commercial business and consumer. Residential real estate loans primarily consist of loans to individuals for the purchase or refinance of their primary residence, with a small portion of the segment secured by non-owner-occupied residential investment properties. The risks associated with residential real estate loans are closely correlated to the local housing market and general economic conditions, as repayment of the loans is primarily dependent on the borrower’s or tenant’s personal cash flow and employment status. Commercial real estate loans are comprised of loans secured by various types of collateral including office buildings, warehouses, retail space and mixed use buildings primarily in the Company’s primary lending area, with a portion of the collateral for the segment located in other states. Risks related to commercial  real  estate  lending  are  related  to  the  market  value  of  the  property  taken  as  collateral,  the  underlying  cash  flows  and  general  economic condition of the local real estate market. Repayment of these loans is generally dependent on the ability of the borrower to attract tenants at lease rates that provide for adequate debt service and can be impacted by general economic conditions, which impact vacancy rates. The Company generally obtains loan guarantees from financially capable parties for commercial real estate loans. Multi-family residential real estate loans primarily consist of loans secured by apartment buildings and other multi-tenant developments generally located in the Company’s primary lending area. Repayment of these loans is primarily dependent on the borrower’s ability to attract tenants and collect rents that provide  for  adequate  debt  service.  The  risks  associated  with  these  loans  are  closely  correlated  to  the  local  housing  market  and  general  economic conditions. The Company’s construction loan portfolio consists of single-family residential properties, multi-family properties and commercial projects, and includes both owner-occupied and speculative investment properties. Risks inherent in construction lending are related to the market value of the property held as collateral, the cost and timing of constructing or improving a property, the borrower’s ability to use funds generated by a project to service a loan until a project  is  completed,  movements  in  interest  rates  and  the  real  estate  market  during  the  construction  phase,  and  the  ability  of  the  borrower  to  obtain permanent financing. Land and land development loans primarily consist of loans secured by farmland and vacant land held for long-term investment or development. The risks associated with land and land development loans are related to the market value of the property taken as collateral and the underlying cash flows for loans secured by farmland, and general economic conditions. Commercial business loans include lines of credit to businesses, term loans and letters of credit secured by business assets such as equipment, accounts receivable, inventory, or other assets excluding real estate and are generally made to finance capital expenditures or fund operations. Commercial loans contain risks related to the value of the collateral securing the loan and the repayment is primarily dependent upon the financial success and viability of the  borrower.  As  with  commercial  real  estate  loans,  the  Company  generally  obtains  loan  guarantees  from  financially  capable  parties  for  commercial business loans. F- 13                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Loans and Allowance for Loan Losses – continued Consumer  loans  consist  primarily  of  home  equity  lines  of  credit  and  other  loans  secured  by  junior  liens  on  the  borrower’s  personal  residence,  home improvement loans, automobile and truck loans, boat loans, mobile home loans, loans secured by savings deposits and other personal loans.  The risks associated with these loans are related to the local housing market and local economic conditions including the unemployment level. There were no significant changes to the Company’s accounting policies or methodology used to estimate the allowance for loan losses during the years ended September 30, 2015 and 2014. Impaired Loans A loan is considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company will be unable to collect the scheduled payments of principal or interest when due according to the contractual terms of the loan agreement. Factors considered by management in determining impairment  include  payment  status,  collateral  value,  and  the  probability  of  collecting  scheduled  principal  and  interest  payments  when due.  Loans  that experience  insignificant  payment  delays  and  payment  shortfalls  generally  are  not  classified  as  impaired.  Management  determines  the  significance  of payment delays and payment shortfalls on a case-by-case basis, taking into consideration all of the circumstances surrounding the loan and the borrower, including the length of the delay, the reasons for the delay, the borrower’s prior payment record, and the amount of the shortfall in relation to the principal and interest  owed. Impairment  is  measured  on  a  loan-by-loan  basis  by  either  the  present  value  of  expected  future  cash  flows  discounted  at  the  loan’s effective interest rate, the loan’s obtainable market price, or the fair value of the collateral if the loan is collateral dependent. Values  for  collateral  dependent  loans  are  generally  based  on  appraisals  obtained  from  independent  licensed  real  estate  appraisers,  with  adjustments applied for estimated  costs to sell the property,  costs to complete  unfinished  or repair  damaged property and other known defects.  New appraisals are generally obtained for all significant properties when a loan is identified as impaired. Generally, a property is considered significant if the value of the property is estimated to exceed $250,000. Subsequent appraisals are obtained as needed or if management believes there has been a significant change in the market value of a collateral property securing an impaired loan. In instances where it is not deemed necessary to obtain a new appraisal, management would base its impairment and allowance for loan loss analysis on the original appraisal with adjustments for current conditions based on management’s assessment of market factors and management’s inspection of the property. Troubled Debt Restructurings The modification of a loan is considered to be a troubled debt restructuring (TDR) if the debtor is experiencing financial difficulties and the Company grants a concession to the debtor that it would not otherwise consider. By granting the concession, the Company expects to obtain more cash or other value from the debtor, or to increase the probability of receipt, than would be expected by not granting the concession. The concession may include, but is not limited to, reduction of the stated interest rate of the loan, reduction of accrued interest, extension of the maturity date or reduction of the face amount of the debt. A concession will be granted when, as a result of the restructuring, the Company does not expect to collect all amounts due, including interest at the original stated rate. A concession may also be granted if the debtor is not able to access funds elsewhere at a market rate for debt with similar risk characteristics  as  the  restructured  debt.  The  Company’s  determination  of  whether  a  loan  modification  is  a  TDR  considers  the  individual  facts  and circumstances surrounding each modification. F- 14                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Loans and Allowance for Loan Losses – continued A  TDR  can  involve  loans  remaining  on  nonaccrual,  moving  to  nonaccrual  or  continuing  on  accrual  status,  depending  on  the  individual  facts  and circumstances of the borrower. Generally, a nonaccrual loan that is restructured in a TDR remains on nonaccrual status for a period of at least six months following  the  restructuring  in  order  to  ensure  that  the  borrower  performs  in  accordance  with  the  restructured  terms,  including  consistent  and  timely payments of at least six consecutive months according to the restructured terms. Real Estate Development and Construction Real estate that is developed and on which buildings are constructed for the purpose of leasing or sale to third parties by the Company is stated at cost, including interest  capitalized  during  the  construction  period,  less  accumulated  depreciation.  The  Company  uses  the  straight  line  method  of computing depreciation  at  rates  adequate  to  amortize  the  cost  of  the  applicable  assets  over  their  estimated  useful  lives.  Maintenance  and repairs  are expensed as incurred. The cost and related accumulated depreciation of assets sold, or otherwise disposed of, are removed from the related accounts and any gain or loss is included in earnings. Premises and Equipment Premises and equipment are stated at cost, less accumulated depreciation. The Company uses the straight line method of computing depreciation at rates adequate to amortize the cost of the applicable assets over their estimated useful lives. Maintenance and repairs are expensed as incurred. The cost and related  accumulated  depreciation  of  assets  sold,  or  otherwise  disposed  of,  are  removed  from  the  related  accounts  and  any  gain  or  loss  is  included  in earnings. Other Real Estate Owned Other real estate owned includes formally foreclosed property and former banking facilities held for sale. At the time of foreclosure, foreclosed real estate is recorded at its fair value less estimated costs to sell, which becomes the property’s new cost basis. Any write-downs based on the property’s fair value at the date of acquisition are charged to the allowance for loan losses. After foreclosure or the decision to classify property as held for sale, valuations are periodically performed by management and property held for sale is carried at the lower of the new cost basis or fair value less cost to sell. Costs incurred in maintaining other real estate owned and subsequent impairment adjustments to the carrying amount of a property, if any, are included in noninterest expense. Cash Surrender Value of Life Insurance The  Bank  has  purchased  life  insurance  policies  on  certain  directors,  officers  and  key  employees  to  help  offset  costs  associated  with  the  Bank’s compensation and benefit programs. Bank-owned life insurance is recorded at the amount that can be realized under the insurance contract at the balance sheet date, which is the cash surrender value adjusted for other charges or other amounts due that are probable at settlement. F- 15                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Goodwill and Other Intangibles Goodwill recognized in a business combination  represents  the  excess  of  the  cost  of  the  acquired  entity  over  the  net  of  the  amounts  assigned  to  assets acquired and liabilities assumed. Goodwill is carried at its implied fair value and is evaluated for possible impairment at least annually or more frequently upon the occurrence of an event or change in circumstances that would more likely than not reduce the fair value of the reporting unit below its carrying amount. Such circumstances could include, but are not limited to: (1) a significant adverse change in legal factors or in business climate, (2) unanticipated competition, or (3) an adverse action or assessment by a regulator. If the carrying amount of the goodwill exceeds its implied fair value, an impairment loss  is  recognized  in  earnings  equal  to  that  excess  amount.  The  loss  recognized  cannot  exceed  the  carrying  amount  of  goodwill.  After  a  goodwill impairment loss is recognized, the adjusted carrying amount of goodwill is its new accounting basis. Other  intangible  assets  consist  of  acquired  core  deposit  intangibles.  Core  deposit  intangibles  are  amortized  over  the  estimated  economic  lives  of  the acquired core deposits. The carrying amount of core deposit intangibles and the remaining estimated economic life are evaluated annually or whenever events  or  circumstances  indicate  the  carrying  amount  may  not  be  recoverable  or  the  remaining  period  of  amortization  requires  revision.  After  an impairment loss is recognized, the adjusted carrying amount of the intangible asset is its new accounting basis. Securities Lending and Financing Arrangements Securities  purchased  under  agreements  to  resell  (reverse  repurchase  agreements)  and  securities  sold  under  agreements  to  repurchase  (repurchase agreements)  are  treated  as  collateralized  lending  and  borrowing  transactions,  respectively,  and  are  carried  at  the  amounts  at  which  the  securities  were initially acquired or sold. Benefit Plans The Bank provides a contributory defined contribution plan available to all eligible employees. The Company also established a leveraged employee stock ownership plan (“ESOP”) on October 6, 2008 that includes substantially all employees. The Company accounts for the ESOP in accordance with FASB ASC 718-40, Employee Stock Ownership Plans . Dividends declared on allocated shares are recorded as a reduction of retained earnings and paid to the participants’ accounts or used for additional debt service on the ESOP loan. Dividends declared on unallocated shares are not considered dividends for financial  reporting  purposes  and  are  used  for  additional  debt  service  on  the  ESOP  loan.  As  shares  are  committed  to  be  released  for  allocation  to participants’ accounts, compensation expense is recognized based on the average fair value of the shares and the shares become available for earnings per share calculations. Stock Based Compensation The Company has adopted the fair value based method of accounting for stock-based compensation prescribed in FASB ASC 718-20, Compensation – Stock Compensation , for its stock plan. F- 16                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Income Taxes When income tax returns are filed, it is highly certain that some positions taken would be sustained upon examination by the taxing authorities, while other positions are subject to some degree of uncertainty regarding the merits of the position taken or the amount of the position that would be sustained. The  Company  recognizes  the  benefits  of  a  tax  position  in  the  consolidated  financial  statements  of  the  period  during  which,  based  on  all  available evidence, management believes it is more-likely-than-not (more than 50 percent probable) that the tax position would be sustained upon examination. Income tax positions that meet the more-likely-than-not threshold are measured as the largest amount of income tax benefit that is more than 50 percent likely of being realized upon settlement with the applicable taxing authority. The portion of the benefits associated with the income tax positions claimed on  income  tax  returns  that  exceeds  the  amount  measured  as  described  above  is  reflected  as  a  liability  for  unrecognized  income  tax  benefits  in  the consolidated balance sheets, along with any associated interest and penalties that would be payable to the taxing authorities, if there were an examination. Interest and penalties associated with unrecognized income tax benefits are classified as additional income taxes in the consolidated statements of income. Income  taxes  are  provided  for  the  tax  effects  of  the  transactions  reported  in  the  financial  statements  and  consist  of  taxes  currently  due  plus  deferred income taxes. Income tax reporting and financial statement reporting rules differ in many respects. As a result, there will often be a difference between the carrying amount of an asset or liability as presented in the accompanying consolidated balance sheets and the amount that would be recognized as the tax basis of the same asset or liability computed based on the effects of tax positions recognized, as described in the preceding paragraph. These differences are referred to as temporary differences because they are expected to reverse in future years. Deferred income tax assets are recognized for temporary differences where their future reversal will result in future tax benefits. Deferred income tax assets are also recognized for the future tax benefits expected to be realized from net operating loss or tax credit carryforwards. Deferred income tax liabilities  are recognized for temporary differences  where their future reversal will result in the payment of future income taxes. Deferred income tax assets are reduced by a valuation allowance when, in the opinion of management, it is more likely than not that some portion or all of the deferred income tax assets will not be realized. Deferred tax assets and liabilities are reflected at income tax rates applicable to the period in which the deferred tax assets or liabilities are expected to be realized or settled. As changes in tax laws or rates are enacted, deferred tax assets and liabilities are adjusted through the provision for income taxes. Advertising Costs Advertising costs are charged to operations when incurred. Comprehensive Income Comprehensive income consists of reported net income and other comprehensive income. Other comprehensive income refers to revenue, expenses, gains and losses that are recorded as an element of equity but are excluded from reported net income. Other comprehensive income includes changes in the unrealized gains and losses on securities available for sale. Loss Contingencies Loss contingencies, including claims and legal actions arising in the ordinary course of business, are recorded as liabilities when the likelihood of loss is probable and an amount or range of loss can be reasonably estimated. F- 17                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Recent Accounting Pronouncements The  following  are  summaries  of  recently  issued  or  adopted  accounting  pronouncements  that  impact  the  accounting  and  reporting  practices  of  the Company: In  January  2014,  the  FASB  issued  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  No.  2014-04,  Receivables – Troubled Debt Restructurings by Creditors (Subtopic 310-40), Reclassification of Residential Real Estate Collateralized Consumer Mortgage Loans upon Foreclosure. The  objective  of  the amendments in this update is to reduce diversity by clarifying when an in substance repossession or foreclosure occurs, that is, when a creditor should be considered to have received physical possession of residential real estate property collateralizing a consumer mortgage loan such that the loan receivable should be derecognized and the real estate property recognized. The amendments in the update clarify that an in substance repossession or foreclosure occurs, and a creditor is considered to have received physical possession of residential real estate property collateralizing a consumer mortgage loan, upon either  (1)  the  creditor  obtaining  legal  title  to  the  residential  real  estate  property  upon  completion  of  a  foreclosure,  or  (2)  the  borrower  conveying all interest in the residential real estate property to the creditor to satisfy that loan through completion of a deed in lieu of foreclosure or through a similar legal agreement. Additionally, the amendments require interim and annual disclosure of both (1) the amount of foreclosed residential real estate property held by the creditor, and (2) the recorded investment in consumer mortgage loans collateralized by residential real estate property that are in the process of foreclosure  according  to  local  requirements  of  the  applicable  jurisdiction.  The  amendments  in  the  update  are  effective  for  public  business  entities  for annual periods, and interim periods within those annual periods, beginning after December 15, 2014. The adoption of this update did not have a material impact on the Company’s consolidated financial position or results of operations. In  May  2014,  the  FASB  issued  ASU  No.  2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (Topic 606) .  The  update  provides  a  five-step  revenue recognition model for all revenue arising from contracts with customer and affects all entities that enter into contracts to provide goods or services to their customers  (unless  the  contracts  are  included  in  the  scope  of  other  standards).  The  guidance  requires  an  entity  to  recognize  the  revenue  to  depict  the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled in exchange for those goods and services. For public entities, the guidance is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2016, including interim periods within that reporting period. However, with the issuance of ASU No. 2015-14 in August 2015, the FASB deferred the effective date of ASU No. 2014-09 by one year for all entities, making the amendments effective for public entities for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, including  interim  periods  within  those  reporting  periods.  Companies  have  the  option  to  apply  ASU  No.  2014-09  as  of  the  original  effective  date. Management is evaluating the new guidance, but does not expect the adoption of this guidance to have a material impact on the Company’s consolidated financial position or results of operations. In  August  2014,  the  FASB  issued  ASU  No.  2014-14,  Receivables – Troubled Debt Restructurings by Creditors (Subtopic 310-40), Classification of Certain Government-Guaranteed Mortgage Loans upon Foreclosure . The objective of the amendments in this update is to reduce the diversity in how creditors classify government-guaranteed mortgage loans, including FHA and VA guaranteed loans, upon foreclosure by addressing the classification of certain  foreclosed  mortgage  loans  held  by  creditors  that  are  either  fully  or  partially  guaranteed  under  government  programs.  The  amendments  in  the update are effective for public entities for annual reporting periods, and interim periods within those annual periods, beginning after December 15, 2014. The adoption of this update did not have a material impact on the Company’s consolidated financial position or results of operations. F- 18                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (1 - continued) Recent Accounting Pronouncements In  September  2015,  the  FASB  issued  ASU  No.  2015-16,  Business Combinations (Topic 805) – Simplifying the Accounting for Measurement-Period Adjustments . The  guidance  eliminates  the  requirement  for  an  acquirer  in  a  business  combination  to  retrospectively  account  for  measurement-period adjustments.  Instead,  acquirers  must  recognize  measurement-period  adjustments  during  the  reporting  period  in  which  the  adjustment  amounts  are determined, and the effect of the adjustments on the income statement must be calculated as if the accounting had been completed at the acquisition date. In addition, the update requires an entity to present separately on the face of the income statement or in the notes to the financial statements the portion of the  amount  recorded  in  current-period  earnings  by  line  item  that  would  have  been  recorded  in  previous  reporting  periods  if  the  adjustment  to  the provisional amounts had been recognized as of the acquisition date. For public entities, the guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2015, including interim periods within those fiscal years. The guidance should be applied prospectively to adjustments to provisional amounts that occur  after  the  effective  date,  with  earlier  application  permitted  for  financial  statements  that  have  not  been  issued.  The  adoption  of  this  update  is  not expected to have a material impact on the Company’s consolidated financial position or results of operations. F- 19               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (2) RESTRICTION ON CASH AND DUE FROM BANKS The  Bank is  required  to  maintain  reserve  balances  on  hand  and  with  the  Federal  Reserve  Bank  which  are  unavailable  for  investment  but  are  interest- bearing. The average  amount  of  those reserve  balances  was approximately  $8.4 million  and  $7.1 million  for  the  years  ended September  30, 2015  and 2014, respectively. (3) INVESTMENT SECURITIES Investment securities have been classified according to management’s intent. Trading Account Securities The  Company  invests  in  small  and  medium  lot,  investment  grade  municipal  bonds  through  a  managed  brokerage  account.  The  brokerage  account  is managed by an investment advisory firm registered with the U.S. Securities and Exchange Commission. Trading account securities recorded at fair value totaled $9.0 million and $5.3 million as of September 30, 2015 and 2014, respectively. During the year ended September 30, 2015, the Company reported net gains on trading account securities of $440,000, including net realized gains on the sale of securities of $394,000 and net unrealized gains on securities still  held  as  of  the  balance  sheet  date  of  $46,000.  During  the  year  ended  September  30,  2014,  the  Company  reported  net  gains  on  trading  account securities of $704,000, including net realized gains on the sale of securities of $713,000 partially offset by net unrealized losses on securities still held as of the balance sheet date of $9,000. Securities Available for Sale and Held to Maturity The amortized cost of securities available for sale and held to maturity and their approximate fair values are as follows: (In thousands) September 30, 2015: Securities available for sale: Agency bonds and notes Agency mortgage-backed Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued ABS SBA certificates Municipal bonds Total securities available for sale Securities held to maturity: Agency mortgage-backed Municipal bonds Total securities held to maturity Gross Gross   Amortized     Unrealized     Unrealized Cost Gains Losses Fair Value 5,564    $ 47,418      18,943      3,005      4,820      1,472      90,380      171,602    $ 345    $ 4,275      4,620    $   $   $   $   $ F- 20   18    $ 901      118      465      1,289      8      4,185      6,984    $ 31    $ 540      571    $ -    $ 41      47      -      -      -      170      258    $ -    $ -      -    $ 5,582  48,278  19,014  3,470  6,109  1,480  94,395  178,328  376  4,815  5,191                                                                                                                                                                                      FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (3 – continued) (In thousands) September 30, 2014: Securities available for sale: Agency bonds and notes Agency mortgage-backed Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued ABS SBA certificates Municipal bonds Total securities available for sale Securities held to maturity: Agency mortgage-backed Municipal bonds Total securities held to maturity Gross Gross   Amortized     Unrealized     Unrealized Cost Gains Losses Fair Value   $   $   $   $ 12,269    $ 51,845      29,648      3,302      5,552      1,753      74,148      178,517    $ 455    $ 4,964      5,419    $ 12    $ 518      95      618      1,801      9      3,818      6,871    $ 37    $ 393      430    $ 190    $ 108      259      -      -      -      134      691    $ -    $ -      -    $ 12,091  52,255  29,484  3,920  7,353  1,762  77,832  184,697  492  5,357  5,849  The amortized cost and fair value of available for sale and held to maturity debt securities as of September 30, 2015 by contractual maturity are shown below. Expected maturities of mortgage and other asset-backed securities may differ from contractual maturities because the mortgages and other assets underlying the obligations may be prepaid without penalty. (In thousands) Due within one year Due after one year through five years Due after five years through ten years Due after ten years CMO ABS SBA certificates Mortgage-backed securities Available for Sale Held to Maturity   Amortized     Cost Fair Value     Amortized     Cost Fair Value   $ 1,909    $ 6,150      21,613      66,272      95,944      21,948      4,820      1,472      47,418      1,955    $ 6,467      22,998      68,557      99,977      22,484      6,109      1,480      48,278      537    $ 1,721      1,305      712      4,275      -      -      -      345      563  1,995  1,464  793  4,815  -  -  -  376    $ 171,602    $ 178,328    $ 4,620    $ 5,191  F- 21                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (3 – continued) Information pertaining to securities with gross unrealized losses at September 30, 2015, aggregated by investment category and the length of time that individual securities have been in a continuous loss position, follows: (Dollars in thousands) Securities available for sale: Continuous loss position less than twelve months: Agency mortgage-backed Municipal bonds Total less than twelve months Continuous loss position more than twelve months: Agency mortgage-backed Agency CMO Municipal bonds Total more than twelve months Total securities available for sale Number   of Investment     Positions Gross Fair Value     Unrealized Losses 4    $ 15      3,600    $ 9,356      19      12,956      2      3      2      7      1,982      6,753      1,248      9,983      26    $ 22,939    $ 20  137  157  21  47  33  101  258  At September 30, 2015, the Company did not have any securities held to maturity with an unrealized loss. Management  evaluates  securities  for  other-than-temporary  impairment  at  least  on  a  quarterly  basis,  and  more  frequently  when  economic  or  market concerns warrant such evaluation. Consideration is given to (1) the length of time and the extent to which the fair value has been less than cost, (2) the financial condition and near-term prospects of the issuer, and (3) the intent and ability of the Company to retain its investment in the issuer for a period of time sufficient to allow for any anticipated recovery in fair value. The  total  available  for  sale  debt  securities  in  loss  positions  at  September  30,  2015,  which  consisted  of  U.S.  government  agency  mortgage-backed securities and CMOs and municipal bonds, had depreciated approximately 1.11% from the Company’s amortized cost basis and are fixed rate securities with a weighted-average yield of 2.25% and a weighted-average coupon rate of 3.41% at September 30, 2015. All of the agency and municipal securities are issued by U.S. government-sponsored enterprises and municipal governments, and are generally secured by first mortgage loans and municipal project revenues. The  Company  evaluates  the  existence  of  a  potential  credit  loss  component  related  to  the  decline  in  fair  value  of  the  privately-issued  CMO  and  ABS portfolios  each  quarter  using  an  independent  third  party  analysis.  At  September  30,  2015,  the  Company  held  twenty  privately-issued  CMO  and  ABS securities acquired in a 2009 bank acquisition with an aggregate carrying value of $2.6 million and fair value of $3.7 million that have been downgraded to a substandard regulatory classification due to a downgrade of the security’s credit quality rating by various rating agencies. F- 22                                                                                                                                                                                                                                                                      FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (3 – continued) At September 30, 2015, there were no privately-issued CMOs or ABS in loss positions. Based on the independent third party analysis of the expected cash flows,  management  has  determined  that  no  other-than-temporary  impairment  is  required  to  be  recognized  on  the  privately-issued  CMO  and  ABS portfolios. While the Company did not recognize a credit-related impairment loss at September 30, 2015, additional deterioration in market and economic conditions may have an adverse impact on the credit quality in the future and therefore, require a credit-related impairment charge. The unrealized losses on U.S. government agency mortgage-backed securities and CMOs and municipal bonds relate principally to current interest rates for  similar  types  of  securities.  In  analyzing  an  issuer’s  financial  condition,  management  considers  whether  the  securities  are  issued  by  the  federal government, its agencies, or other governments, whether downgrades by bond rating agencies have occurred, and the results of reviews of the issuer’s financial condition. As management has the ability to hold debt securities to maturity, or for the foreseeable future if classified as available for sale, no declines are deemed to be other-than-temporary. During the year ended September 30, 2015, the Company did not realize any gross gains on sales of available for sale securities. The Company realized gross  gains  on  sales  of  available  for  sale  U.S.  government  agency  notes,  equity  securities  and  municipal  bonds  of  $1,000,  $111,000  and  $11,000, respectively, for the year ended September 30, 2014. Certain available for sale debt securities were pledged under repurchase agreements and to secure FHLB borrowings during the years ended September 30, 2015 and 2014, and may be pledged to secure federal funds borrowings (see Notes 11, 12 and 13). F- 23                   FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4) LOANS AND ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES Loans at September 30, 2015 and 2014 consisted of the following: (In thousands) Real estate mortgage: 1-4 family residential Commercial Multifamily residential Residential construction Commercial construction Land and land development Commercial business Consumer: Home equity Auto Other consumer Gross loans Undisbursed portion of construction loans Principal loan balance Deferred loan origination fees and costs, net Allowance for loan losses   $ 2015 2014 181,873    $ 172,995      21,647      19,723      15,548      11,061      32,574      19,423      5,452      2,159      482,455      (18,599)     463,856      (120)     (6,624)     182,743  153,896  21,286  14,528  8,354  11,290  28,448  17,903  5,619  2,320  446,387  (6,271) 440,116  10  (6,250) Loans, net   $ 457,112    $ 433,876  Residential mortgage loans serviced for the benefit of others amounted to $74,000 and $91,000 at September 30, 2015 and 2014, respectively. At  September  30,  2015,  the  recorded  investment  in  residential  mortgage  loans  secured  by  one-to-four  family  residential  properties  with  loan-to-value ratios exceeding 90% amounted to $13.0 million, of which some do not have private mortgage insurance or government guaranty. The  Bank  has  entered  into  loan  transactions  with  certain  directors,  officers  and  their  affiliates  (related  parties).  In  the  opinion  of  management,  such indebtedness was incurred in the ordinary course of business on substantially the same terms as those prevailing at the time for comparable transactions with other persons and does not involve more than normal risk of collectability or present other unfavorable features. The following is a summary of activity for related party loans for the years ended September 30, 2015 and 2014: (In thousands) Beginning balance New loans and advances Repayments Reclassifications due to officer and director changes Ending balance F- 24   2015 2014   $ 6,306    $ 1,950      (2,018)     4,838      5,946  1,897  (1,431) (106)   $ 11,076    $ 6,306                                                                                                                                                                                                                      FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The following table provides the components of the recorded investment in loans as of September 30, 2015: Recorded Investment in Loans: Principal loan balance Residential  Real Estate     Commercial  Real Estate     Multifamily     Construction    Land & Land  Development     Commercial  Business Consumer     Total (In thousands)   $ 181,873    $ 172,995    $ 21,647    $ 16,672    $ 11,061    $ 32,574    $ 27,034    $ 463,856  Accrued interest receivable 552      454      Net deferred loan origination fees and costs 283      (294)     47      (21)     23      (63)     30      8      95      (28)     58      1,259  (5)     (120) Recorded investment in loans   $ 182,708    $ 173,155    $ 21,673    $ 16,632    $ 11,099    $ 32,641    $ 27,087    $ 464,995  Recorded Investment in Loans as Evaluated for Impairment: Individually evaluated for impairment   $ 4,391    $ 7,041    $ -    $ -    $ -    $ 222    $ 290    $ 11,944  Collectively evaluated for impairment 177,873      166,114      21,673      16,632      11,099      32,419      26,767      452,577  Acquired with deteriorated credit quality 444      -      -      -      -      -      30      474  Recorded investment in loans   $ 182,708    $ 173,155    $ 21,673    $ 16,632    $ 11,099    $ 32,641    $ 27,087    $ 464,995  F- 25                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The following table provides the components of the recorded investment in loans as of September 30, 2014: Recorded Investment in Loans: Principal loan balance Residential  Real Estate     Commercial  Real Estate     Multifamily     Construction    Land & Land  Development     Commercial  Business Consumer     Total (In thousands)   $ 182,743    $ 153,896    $ 21,286    $ 16,611    $ 11,290    $ 28,448    $ 25,842    $ 440,116  Accrued interest receivable 590      384      Net deferred loan origination fees and costs 337      (252)     53      (28)     44      (54)     31      4      111      63      1,276  (9)     12      10  Recorded investment in loans   $ 183,670    $ 154,028    $ 21,311    $ 16,601    $ 11,325    $ 28,550    $ 25,917    $ 441,402  Recorded Investment in Loans as Evaluated for Impairment: Individually evaluated for impairment   $ 4,866    $ 5,705    $ -    $ -    $ -    $ 145    $ 350    $ 11,066  Collectively evaluated for impairment 178,298      148,323      21,311      16,601      11,325      28,405      25,535      429,798  Acquired with deteriorated credit quality 506      -      -      -      -      -      32      538  Recorded investment in loans   $ 183,670    $ 154,028    $ 21,311    $ 16,601    $ 11,325    $ 28,550    $ 25,917    $ 441,402  F- 26                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) An analysis of the allowance for loan losses as of and for the year ended September 30, 2015 is as follows: Residential  Real Estate     Commercial  Real Estate     Multifamily     Construction     Land & Land  Development     Commercial  Business Consumer     Total Changes in Allowance for Loan Losses: Beginning balance Provisions Charge-offs Recoveries   $ 577    $ 109      (283)     41      3,808    $ 559      (40)     -      Ending balance   $ 444    $ 4,327    $ 146    $ 10      -      -      156    $ (In thousands) 443    $ 108      -      -      551    $ 302    $ 67      -      -      369    $ 795    $ 8      (126)     1      179    $ (2)     (144)     66      6,250  859  (593) 108  678    $ 99    $ 6,624  Ending Allowance Balance Attributable to Loans: Individually evaluated for impairment   $ 9    $ -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ 5    $ 14  Collectively evaluated for impairment 435      4,327      156      551      369      678      94      6,610  Acquired with deteriorated credit quality -      -      -      -      -      -      -      -  Ending balance   $ 444    $ 4,327    $ 156    $ 551    $ 369    $ 678    $ 99    $ 6,624  F- 27                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) An analysis of the allowance for loan losses as of and for the year ended September 30, 2014 is as follows: Residential Real Estate     Commercial Real Estate     Multifamily     Construction     Land & Land Development     Commercial Business Consumer     Total Changes in Allowance for Loan Losses: Beginning balance Provisions Charge-offs Recoveries   $ 780    $ 47      (278)     28      2,826    $ 987      (224)     219      249    $ (103)     -      -      Ending balance   $ 577    $ 3,808    $ 146    $ (In thousands) 229    $ 214      -      -      443    $ 299    $ 3      -      -      302    $ 907    $ 122      (234)     -      248    $ (24)     (136)     91      5,538  1,246  (872) 338  795    $ 179    $ 6,250  Ending Allowance Balance Attributable to Loans:      $ Individually evaluated for impairment 13    $ -    $ -    $ -    $ -    $ -    $ 8    $ 21  Collectively evaluated for impairment 564      3,808      146      443      302      795      171      6,229  Acquired with deteriorated credit quality -      -      -      -      -      -      -      -  Ending balance   $ 577    $ 3,808    $ 146    $ 443    $ 302    $ 795    $ 179    $ 6,250  F- 28                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The  following  table  presents  impaired  loans  individually  evaluated  for  impairment  as  of  and  for  the  year  ended  September  30,  2015.  The  Company recognized $5,000 of interest income on impaired commercial real estate loans using the cash receipts method of accounting for the year ended September 30, 2015. Recorded  Investment Unpaid  Principal  Balance Related  Allowance (In thousands) Average  Recorded  Investment Interest  Income  Recognized Loans with no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer Loans with an allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer Total: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer   $   $   $   $   $ 4,681    $ 7,041      -      -      -      222      210      5,245    $ 7,079      -      -      -      282      214      12,154    $ 12,820    $ 9    $ -      -      -      -      -      80      89    $ 4,690    $ 7,041      -      -      -      222      290      9    $ -      -      -      -      -      80      89    $ 5,254    $ 7,079      -      -      -      282      294      -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ 9    $ -      -      -      -      -      5      14    $ 9    $ -      -      -      -      -      5      5,590    $ 6,136      -      -      -      255      238      12,219    $ 115    $ 9      -      -      -      4      90      218    $ 5,705    $ 6,145      -      -      -      259      328        $ 12,243    $ 12,909    $ 14    $ 12,437    $ F- 29   143  223  -  -  -  1  6  373  -  -  -  -  -  -  -  -  143  223  -  -  -  1  6  373                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The  following  table  presents  impaired  loans  individually  evaluated  for  impairment  as  of  and  for  the  year  ended  September  30,  2014.  The  Company recognized  $52,000  of  interest  income  on  impaired  commercial  real  estate  loans  using  the  cash  receipts  method  of  accounting  for  the  year  ended September 30, 2014. Recorded  Investment Unpaid  Principal  Balance Related  Allowance (In thousands) Average  Recorded  Investment Interest  Income  Recognized Loans with no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer Loans with an allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer Total: Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer   $   $   $   $   $ 4,974    $ 5,705      -      -      -      145      255      5,426    $ 5,739      -      -      -      133      258      11,079    $ 11,556    $ 167    $ -      -      -      -      -      95      262    $ 5,141    $ 5,705      -      -      -      145      350      166    $ -      -      -      -      -      95      261    $ 5,592    $ 5,739      -      -      -      133      353        $ 11,341    $ 11,817    $ F- 30   -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ 13    $ -      -      -      -      -      8      21    $ 13    $ -      -      -      -      -      8      21    $ 5,878    $ 5,864      1,883      -      -      287      285      14,197    $ 64    $ -      -      -      -      -      97      161    $ 5,942    $ 5,864      1,883      -      -      287      382      14,358    $ 131  189  94  -  -  1  6  421  -  -  -  -  -  -  -  -  131  189  94  -  -  1  6  421                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) Nonperforming loans consist of nonaccrual loans and loans over 90 days past due and still accruing interest. The following table presents the recorded investment in nonperforming loans at September 30, 2015 and 2014: At September 30, 2015 Loans 90+  Days  Past Due  Still Accruing     Nonaccrual  Loans Total  Nonperforming  Loans Nonaccrual  Loans (In thousands) At September 30, 2014 Loans 90+  Days  Past Due  Still Accruing     Total  Nonperforming  Loans   $ Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer 1,923    $ 1,855      -      -      -      210      165      Total   $ 4,153    $ 2,078    $ 1,855      -      -      -      304      168      2,431    $ 1,034      -      -      -      123      216      4,405    $ 3,804    $ 458    $ -      -      -      -      -      20      478    $ 2,889  1,034  -  -  -  123  236  4,282  155    $ -      -      -      -      94      3      252    $ F- 31                                                                                                                                                       FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The following table presents the aging of the recorded investment in past due loans at September 30, 2015: 30-59 Days Past Due 60-89 Days Past Due 90+ Days Past Due Total Past Due Current Total Loans   $ Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer 3,635    $ 1,098      504      -      253      15      81      1,419    $ 113      -      -      -      -      14      (In thousands) 1,530    $ 139      -      -      -      303      32      6,584    $ 1,350      504      -      253      318      127      176,124    $ 171,805      21,169      16,632      10,846      32,323      26,960      182,708  173,155  21,673  16,632  11,099  32,641  27,087  Total   $ 5,586    $ 1,546    $ 2,004    $ 9,136    $ 455,859    $ 464,995  The following table presents the aging of the recorded investment in past due loans at September 30, 2014: 30-59 Days Past Due 60-89 Days Past Due 90+ Days Past Due Total Past Due Current Total Loans   $ Residential real estate Commercial real estate Multifamily Construction Land and land development Commercial business Consumer 4,493    $ 115      297      -      6      259      39      1,639    $ 54      -      -      205      -      79      (In thousands) 1,823    $ 59      -      -      -      123      72      7,955    $ 228      297      -      211      382      190      175,715    $ 153,800      21,014      16,601      11,114      28,168      25,727      183,670  154,028  21,311  16,601  11,325  28,550  25,917  Total   $ 5,209    $ 1,977    $ 2,077    $ 9,263    $ 432,139    $ 441,402  F- 32                                                                                                                                                                                                                                                                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) The Company categorizes loans into risk categories based on relevant information about the ability of borrowers to service their debt such as: current financial information, public information, historical payment experience, credit documentation, and current economic trends, among other factors. The Company classifies loans based on credit risk at least quarterly. The Company uses the following regulatory definitions for risk ratings: Special Mention: Loans classified  as  special  mention  have  a  potential  weakness  that  deserves  management’s  close  attention.  If  left  uncorrected,  these potential weaknesses may result in deterioration of the repayment prospects for the loan or of the institution’s credit position at some future date. Substandard: Loans classified as substandard are inadequately protected by the current net worth and paying capacity of the obligor or of the collateral pledged, if any. Loans so classified have a well-defined weakness or weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt. They are characterized by the distinct possibility that the institution will sustain some loss if the deficiencies are not corrected. Doubtful: Loans classified as doubtful have all the weaknesses inherent in those classified as substandard, with the added characteristic that the weaknesses make collection or liquidation in full, on the basis of currently existing facts, conditions, and values, highly questionable and improbable. Loss: Loans classified as loss are considered uncollectible and of such little value that their continuance on the Company’s books as an asset is not warranted. Loans not meeting the criteria above that are analyzed individually as part of the above described process are considered to be pass rated loans. The following table presents the recorded investment in loans by risk category as of the date indicated: September 30, 2015: Pass Special Mention Substandard Doubtful Loss Residential Real Estate     Commercial Real Estate     Multifamily     Construction    Land and Land Development     Commercial Business     Consumer     Total (In thousands)   $ 175,662    $ 799      5,871      376      -      160,224    $ 5,342      7,589      -      -      21,673    $ -      -      -      -      16,632    $ -      -      -      -      11,079    $ -      20      -      -      32,335    $ 96      173      37      -      26,793    $ 13      274      7      -      444,398  6,250  13,927  420  -  Total   $ 182,708    $ 173,155    $ 21,673    $ 16,632    $ 11,099    $ 32,641    $ 27,087    $ 464,995  September 30, 2014: Pass Special Mention Substandard Doubtful Loss   $ 172,822    $ 4,233      6,398      217      -      138,854    $ 10,226      4,948      -      -      21,311    $ -      -      -      -      16,601    $ -      -      -      -      11,206    $ 6      113      -      -      28,127    $ 278      145      -      -      25,471    $ 89      350      7      -      414,392  14,832  11,954  224  -  Total   $ 183,670    $ 154,028    $ 21,311    $ 16,601    $ 11,325    $ 28,550    $ 25,917    $ 441,402  F- 33                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) Troubled Debt Restructurings The following table summarizes the Company’s TDRs by accrual status at September 30, 2015 and 2014. There was no specific reserve included in the allowance for loan losses related to TDRs at September 30, 2015 and 2014. September 30, 2015: Residential real estate Commercial real estate Commercial business Consumer Total September 30, 2014: Residential real estate Commercial real estate Commercial business Consumer Total   Accruing     Nonaccrual (In thousands) Total   $   $   $ 2,767    $ 5,186      12      125      110    $ 1,523      -      -      2,877  6,709  12  125  8,090    $ 1,633    $ 9,723  2,710    $ 4,671      22      134      214    $ 696      -      -      2,924  5,367  22  134    $ 7,537    $ 910    $ 8,447  The following table summarizes information in regard to TDRs that were restructured during the years ended September 30, 2015 and 2014. September 30, 2015: Residential real estate Commercial real estate Consumer Total September 30, 2014: Residential real estate Commercial real estate Total Number of Loans Pre- Modification Principal Balance Post- Modification Principal Balance (Dollars in thousands) 2    $ 1      1      4    $ 6    $ 1      7    $ 165    $ 1,523      3      1,691    $ 326    $ 716      172  1,523  3  1,698  397  724  1,042    $ 1,121  F- 34                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (4 – continued) At September 30, 2015, the Company had a commitment to lend $2,000 in additional funds to a customer with an outstanding loan classified as a TDR. The Company had not committed to lend any additional amounts as of September 30, 2014 to customers with outstanding loans classified as TDRs. For the TDRs listed above, the terms of modification included temporary interest-only payment periods, reduction of the stated interest rate, extension of the maturity date, deferral of the contractual principal and interest payments, and the renewal of matured loans where the debtor was unable to access funds elsewhere at a market interest rate for debt with similar risk characteristics. There were no principal charge-offs recorded as a result of TDRs during the years ended September 30, 2015 and 2014. There was no specific allowance for  loan  losses  related  to  TDRs  modified  during  the  years  ended  September  30,  2015  and  2014.  In  the  event  that  a  TDR  subsequently  defaults,  the Company evaluates the restructuring for possible impairment. As a result, the related allowance for loan losses may be increased or charge-offs may be taken to reduce the carrying amount of the loan. During the year ended September 30, 2015, the Company did not have any TDRs that were modified within the previous twelve months for which there was a payment default (defined as more than 90 days past due or in the process of foreclosure). During the year ended September 30, 2014, the Company had two TDRs totaling $476,000 that were modified within the previous twelve months for which there was a payment default (defined as more than 90 days past due or in the process of foreclosure). The total consisted of two residential real estate loans with a balance of $476,000 at the date of default. As of September 30, 2014, one of the defaulted TDRs totaling $200,000 was accruing and performing in agreement with the modified terms after curing the default. The other defaulted TDR resulted in foreclosure of the property and its transfer to other real estate owned during the year ended September 30, 2014. The Company did not recognize a net charge-off to the allowance for loan losses as a result of this foreclosure. (5) REAL ESTATE DEVELOPMENT AND CONSTRUCTION The  Company  is  developing  a  parcel  of  land  in  New  Albany,  Indiana  for  retail  purposes  through  the  Bank’s  subsidiary,  FFCC.  The  total  cost  of  the development  is  expected  to  be  approximately  $7.7  million,  including  the  $7.6  million  paid  as  of  September  30,  2015.  The  development  costs  were partially  funded  by  a  loan  from  another  financial  institution  (see  Note  14).  The  development  is  substantially  completed,  with  only  certain  tenant improvements in a multi-tenant retail building to be completed for future lessees, and ten tenants have commenced occupancy as of September 30, 2015. The development plans provide for up to thirteen tenants when fully occupied. Real estate development and construction consisted of the following at September 30, 2015 and 2014: (In thousands) Land and land improvements Office buildings Furniture, fixtures and equipment Less accumulated depreciation Totals F- 35   2015 2014   $ 4,159    $ 3,321      74      7,554      475      4,159  3,248  74  7,481  279    $ 7,079    $ 7,202                                                                                                  FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (5 – continued) Depreciation expense of $196,000 and $192,000 was recognized for real estate development and construction for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. The Bank and FFCC lease commercial retail space to tenants under noncancelable operating leases with terms of five to twenty years. The following is a schedule by years of future minimum lease payments under the leases as of September 30, 2015: Years ending September 30: 2016 2017 2018 2019 2020 2021 and thereafter Total (In thousands)   $ 705  711  723  708  639  3,200    $ 6,686  As  a  result  of  the  Bank’s  conversion  to  an  Indiana-chartered  commercial  bank  and  entry  in  the  Federal  Reserve  System  on  December  19,  2014,  the Company is required under federal regulations to divest of its commercial real estate development by December 19, 2016 but may apply to the Federal Reserve Board for extension of the conformance period for up to three additional years, in three one-year increments. The Company is required under Indiana  state  law  to  divest  of  its  commercial  real  estate  development  within  a  ten-year  period,  or  prior  to  December  19,  2024.  In  connection  with  its charter  conversion,  the  Bank  has  committed  under  a  plan  of  divestiture  filed  with  the  Indiana  Department  of  Financial  Institutions  to  divest  of  the commercial real estate development prior to December 31, 2017, which may require approval from the Federal Reserve Board for extension of the federal conformance period beyond December 19, 2016. (6) INVESTMENT IN HISTORIC TAX CREDIT ENTITY On  October  15,  2014,  the  Bank  entered  into  an  agreement  to  participate  in  the  rehabilitation  of  a  certified  historic  structure  located  in  Louisville, Kentucky with a regional commercial developer. As part of the agreement, the Bank committed to invest $4.2 million into a limited liability company organized in the state of Kentucky by the commercial developer, for which it received a 99% equity interest in the entity and will receive an allocation of 99% of the operating profit and losses and any historic tax credits generated by the entity. The tax credits expected to be allocated to the Bank include federal rehabilitation investment credits totaling $4.6 million available under Internal Revenue Code Section 47. The Bank invested $417,000 on October 15, 2014 and an additional $417,000 on September 11, 2015 upon 50% completion of the project, and has committed to invest the remaining $3.3 million when the project is fully completed and the certificate of occupancy is received. The project is expected to be fully completed in April 2016. The  Bank’s  investment  in  the  historic  tax  credit  entity  is  accounted  for  using  the  equity  method  of  accounting.  At  September  30,  2015,  the  Bank’s investment of $4.2 million is included in other assets and its unfunded capital contribution commitment of $3.3 million is included in other liabilities in the  accompanying  consolidated  balance  sheet.  The  historic  tax  credit  entity’s  asset  and  liabilities  totaled  $953,000  and  $119,000,  respectively,  at September 30, 2015. The entity did not report any revenues or net income for the year ended September 30, 2015 as operations had not yet commenced. F- 36                                                              FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (7) PREMISES AND EQUIPMENT Premises and equipment consisted of the following: (In thousands) Land and land improvements Office buildings Furniture, fixtures and equipment Less accumulated depreciation Totals 2015 2014   $ 5,218    $ 10,431      4,293      19,942      5,218  10,376  4,467  20,061  6,104      5,786    $ 13,838    $ 14,275  Depreciation  expense  of  $912,000  and  $909,000  was  recognized  for  premises  and  equipment  for  the  years  ended  September  30,  2015  and  2014, respectively. (8) OTHER REAL ESTATE OWNED At September 30, 2015 and 2014, the Bank had other real estate owned held for sale of $618,000 and $953,000, respectively, including $100,000 and $130,000 in former banking facilities held for sale, respectively. During the years ended September 30, 2015 and 2014, foreclosure losses in the amount of  $262,000  and  $321,000,  respectively,  were  charged-off  to  the  allowance  for  loan  losses.  The  losses  on  subsequent  write  downs  of  other  real  estate owned amounted to $73,000 and $210,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively, and were aggregated with realized gains and losses from the sale of other real estate owned, and real estate taxes and other expenses of holding other real estate owned. Net realized gains from the sale of other real estate owned amounted to $123,000 and $115,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. Real estate taxes, other expenses of holding other real estate owned and net of income received from the operation of other real estate owned held for sale amounted to $50,000 and $135,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. The net gain or loss is reported in noninterest expense. There were no realized gains from the sale of other real estate owned deferred during the year ended September 30, 2015. Realized gains from the sale of other real estate owned totaling $82,000 for the year ended September 30, 2014, were deferred because the sales were financed by the Bank and did not qualify for recognition under generally accepted accounting principles. At September 30, 2015 and 2014, aggregate deferred  gains on the sale of other real estate owned financed by the Bank amounted to $188,000 and $237,000, respectively. At September 30, 2015, the recorded investment in consumer mortgage loans collateralized by residential real estate property in the process of foreclosure was $806,000. F- 37                                                                                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (9) GOODWILL AND OTHER INTANGIBLES Goodwill and the core deposit intangibles acquired in the acquisitions of Community First Bank (“Community First”) on September 30, 2009 and the First Federal Savings Bank of Elizabethtown, Inc. (“First Federal”) branches on July 6, 2012 are evaluated for impairment at least annually or more frequently upon the occurrence of an event or when circumstances indicate that the carrying amount is greater than its fair value. No impairment of goodwill or the core deposit intangibles was recognized during 2015 or 2014. The changes in the carrying amount of goodwill for the years ended September 30, 2015 and 2014 are summarized as follows: (In thousands) Beginning balance Changes in goodwill Ending balance The following is a summary of other intangible assets subject to amortization: (In thousands) Core deposit intangible acquired in Community First acquisition Core deposit intangible acquired in First Federal branch acquisition Less accumulated amortization   $   $   $ 2015 2014 7,936    $ -      7,936    $ 7,936  -  7,936  2015 2014 2,741    $ 566      (1,926)     2,741  566  (1,582) Ending balance   $ 1,381    $ 1,725  Amortization expense of intangibles amounted to $344,000 for each of the years ended September 30, 2015 and 2014 . Estimated amortization expense for the core deposit intangibles for each of the ensuing five years and in the aggregate is as follows: Years ending September 30: (In thousands) 2016 2017 2018 2019 2020 2021 and thereafter Total (10) DEPOSITS   $ 344  344  344  148  50  151    $ 1,381  The aggregate amount of time deposit accounts with balances that met or exceeded the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”) insurance limit of $250,000 was $11.3 million and $10.6 million at September 30, 2015 and 2014, respectively. At September 30, 2015, scheduled maturities of time deposits were as follows: Years ending September 30: 2016 2017 2018 2019 2020 and thereafter Total (In thousands)   $ 104,498  37,487  10,589  19,593  21,729    $ 193,896  The Bank held deposits for related parties of $5.4 million and $4.8 million at September 30, 2015 and 2014, respectively.                                                                                                                                                                                           F- 38   FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (11) FEDERAL FUNDS PURCHASED The Bank has entered into a federal funds purchased line of credit facility with another financial institution that established a line of credit not to exceed the lesser of $10 million or 25% of the Bank’s equity capital, excluding reserves. Availability under the line of credit is subject to continued borrower eligibility and expires on June 30, 2016 unless it is extended.  The line of credit is intended to support short-term liquidity needs, and the agreement states that the Bank may borrow under the facility for up to seven consecutive days without pledging collateral to secure the borrowing. At September 30, 2015 and 2014, the Bank had no outstanding federal funds purchased under the facility. (12) REPURCHASE AGREEMENTS Repurchase agreements include retail repurchase agreements representing overnight borrowings from deposit customers. Repurchase agreements at September 30, 2015 and 2014 are summarized as follows: (Dollars in thousands) Retail repurchase agreements 2015 2014   Weighted   Average Rate     Weighted   Average Rate Amount Amount 0.25%  $ 1,342      0.25%  $ 1,338  The debt securities underlying the retail repurchase agreements were under the control of the Bank at September 30, 2015 and 2014. Information  concerning  borrowings  under  retail  repurchase  agreements  as  of  and  for  the  years  ended  September  30,  2015  and  2014  is  summarized  as follows: (Dollars in thousands) Weighted average interest rate during the year Average balance during the year Maximum month-end balance during the year Available for sale debt securities underlying the agreements at September 30: Amortized cost Fair value F- 39   2015 2014 0.25%    1,340    $ 1,342  0.25% 1,336  1,338    $ 1,502  1,535  1,719  1,758    $   $                                                                                                                                                                                                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (13) BORROWINGS FROM FEDERAL HOME LOAN BANK At September 30, 2015 and 2014 borrowings from the FHLB were as follows: (Dollars in thousands) Advances maturing in: 2015 2016 2017 2018 2020 2021 and beyond Total advances Line of credit balance 2015 2014   Weighted   Average Rate     Weighted   Average Rate Amount Amount -%  $ 0.59%    1.10%    1.04%    1.86%    1.80%    -      10,000      15,000      10,000      25,000      30,000      90,000      1.38%  $ -%    1.10%    1.04%    -%    -%    45,000  -  15,000  10,000  -  -  70,000  0.49%    14,867      0.43%    9,548  Total borrowings from FHLB   $ 104,867        $ 79,548  The  Bank  entered  into  an  Advances,  Pledge  and  Security  Agreement  with  the  FHLB,  allowing  the  Bank  to  initiate  advances  from  the  FHLB.  The advances are secured under a blanket collateral agreement. At September 30, 2015, the eligible blanket collateral included residential mortgage loans with a carrying value of $169.3 million and investment securities with a fair value of $16.5 million. On August 12, 2014, the Bank entered into an Overdraft Line of Credit Agreement with the FHLB which established a line of credit not to exceed $25.0 million  secured  under  the  blanket  collateral  agreement.  This  agreement  expires  on  August  12,  2016.  At  September  30,  2015,  $14.9  million  was outstanding under this agreement. On  June  19,  2014,  the  Bank  entered  into  a  Letter  of  Credit  Agreement  with  the  FHLB  which  established  a  letter  of  credit  not  to  exceed  $3.3  million secured under the blanket collateral agreement. This agreement expires on July 1, 2016. At September 30, 2015, there was no outstanding balance under this agreement. (14) OTHER LONG-TERM DEBT On  July  27,  2012,  FFCC  entered  into  a  loan  agreement  with  another  financial  institution  to  finance  the  retail  development  and  construction  project discussed in Note 5. The loan has a maximum commitment of $5.0 million and is for a ten-year term with a fixed interest rate of 4.0% for the first six years of the loan term, then adjusting annually thereafter to the one-year LIBOR rate plus 250 basis points. The loan provides for 12 interest only monthly payments through July 27, 2013, followed by 107 monthly payments sufficient to fully amortize the loan over a 20 year period and a balloon payment of all outstanding principal and interest at maturity on July 27, 2022. The loan is secured by a mortgage and assignment of leases and rents on the retail development property,  which  had  a  carrying  amount  of  $7.1  million  at  September  30,  2015.  The  outstanding  principal  balance  of  the  loan  was $4.6 million and $4.8 million at September 30, 2015 and 2014, respectively. Interest expense of $176,000 and $203,000 was recognized on other long-term debt for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. F- 40                                                                                                                                                                                                                                                                                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (14 – continued) Future maturities of other long-term debt, based on the amount outstanding under the loan agreement at September 30, 2015, are as follows for the years ending September 30, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 and later years: $167,000, $174,000, $181,000, $189,000, $196,000 and $3.7 million, respectively. (15) DEFERRED COMPENSATION PLANS The Bank has deferred compensation agreements with former officers who are receiving benefits under these agreements. The agreements provide for the payment of specific benefits following retirement. Deferred compensation expense was $5,000 and $16,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. The Company has a directors’ deferred compensation plan whereby a director, at his or her election on an annual basis, may defer all or a portion of the director fees into an account with the Company. The Company accrues interest on the deferred obligation at an annual rate equal to the prime rate for the immediately preceding calendar quarter plus 2%, but in no event at a rate in excess of 8%. The deferral period extends until separation from service by the director. The benefits under the plan are payable in a lump sum or in monthly installments over a period of up to ten years following the separation from service; however, the agreements provide for payment of benefits in the event of disability, early retirement, termination of service or death. Deferred compensation expense for this plan was $164,000 and $178,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. (16) BENEFIT PLANS Defined Contribution Plan: The Bank has a qualified contributory defined contribution plan available to all eligible employees. The plan allows participating employees to make tax- deferred contributions under Internal Revenue Code Section 401(k). Company contributions to the plan amounted to $378,000 and $368,000 for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. Employee Stock Ownership Plan: On  October  6,  2008,  the  Company  established  a  leveraged  ESOP  covering  substantially  all  employees.  The  ESOP  trust  acquired  203,363  shares  of Company common stock at a cost of $10.00 per share financed by a term loan with the Company. The employer loan and the related interest income are not recognized in the consolidated financial statements as the debt is serviced from Company contributions. Dividends payable on allocated shares are charged to retained earnings and are satisfied by the allocation of cash dividends to participant accounts or by utilizing the dividends as additional debt service  on  the  ESOP  loan.  Dividends  payable  on  unallocated  shares  are  not  considered  dividends  for  financial  reporting  purposes.  Shares  held  by  the ESOP trust are allocated to participant accounts based on the ratio of the current year principal and interest payments to the total of the current year and future  years’  principal  and  interest  to  be  paid  on  the  employer  loan.  Compensation  expense  is  recognized  based  on  the  average  fair  value  of  shares released for allocation to participant accounts during the year with a corresponding credit to stockholders’ equity. Compensation expense recognized for the years ended September 30, 2015 and 2014 amounted to $851,000 and $715,000, respectively. F- 41                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (16 – continued) Company common stock held by the ESOP trust at September 30, 2015 and 2014 was as follows: Allocated shares Unearned shares Total ESOP shares Fair value of unearned shares (17) STOCK BASED COMPENSATION PLANS 2015 2014 164,409      19,691      184,100      132,339  53,706  186,045    $ 669,000    $ 1,341,000  In December 2009, the Company adopted the 2010 Equity Incentive Plan (“Plan”), which the Company’s shareholders approved in February 2010. The Plan provides for the award of stock options, restricted shares and performance shares.  The aggregate number of shares of the Company’s common stock available for issuance under the Plan may not exceed 355,885 shares.  The Company may grant both non-statutory and statutory (i.e., incentive) stock options that may not have a term exceeding ten years.  An award of a performance share is a grant of a right to receive shares of the Company’s common stock contingent upon the achievement of specific performance criteria or other objectives set at the grant date.  Awards granted under the Plan may be granted either alone, in addition to, or in tandem with any other award granted under the Plan.  The terms of the Plan include a provision whereby all unearned options and shares become immediately exercisable and fully vested upon a change in control. In April 2010, the Company funded a trust, administered by an independent trustee, which acquired 101,681 common shares in the open market at a price per share of $13.60 for a total cost of $1.4 million. These acquired common shares were granted to directors, officers and key employees in the form of restricted stock in May 2010 at a price per share of $13.25 for a total of $1.3 million. The difference between the purchase price and grant price of the common  shares  issued  as  restricted  stock,  totaling  $41,000,  was  recognized  by  the  Company  as  a  reduction  of  additional  paid  in  capital.  The  vesting period of the restricted stock is five years beginning one year after the date of grant of the awards. Compensation expense is measured based on the fair market value of the restricted stock at the grant date and is recognized ratably over the period during which the shares are earned (the vesting period). Compensation  expense  related  to  restricted  stock  recognized  for  the  years  ended  September  30,  2015  and  2014  amounted  to  $162,000  and  $260,000, respectively. A summary of the Company’s nonvested restricted shares for the year ended September 30, 2015 is as follows: Nonvested at beginning of year Granted Vested Forfeited Nonvested at end of year Number of Shares     Weighted Average     Grant-Date   Fair Value 19,610    $ -      (19,610)     -      -      13.25  -  13.25  -  -  There were no restricted shares granted during the years ended September 30, 2015 and 2014. The total fair value of restricted shares that vested during the  years  ended  September  30,  2015  and  2014  was  $575,000  and  $479,000,  respectively.  At  September  30,  2015,  there  was  no  unrecognized compensation expense related to nonvested restricted shares. F- 42                                                                                                                                                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (17 - continued) In  May  2010,  the  Company  awarded  177,549  incentive  and  76,655  non-statutory  stock  options  to  directors,  officers  and  key  employees.  The  options granted vest ratably over five years and are exercisable in whole or in part for a period up to ten years from the date of the grant. Compensation expense is measured based on the fair market value of the options at the grant date and is recognized ratably over the period during which the shares are earned (the vesting  period).  The  fair  market  value  of  stock  options  granted  was  estimated  at  the  date  of  grant  using  the  Binomial  option  pricing  model.  Expected volatilities are based on historical volatility of the Company’s stock and that of peer institutions located in its geographic market area. The expected term of options granted represents the period of time that options are expected to be outstanding. The risk free rate for the expected life of the options is based on the U.S. Treasury yield curve in effect at the grant date. The fair value of options granted was determined using the following assumptions: Expected dividend yield Risk-free interest rate Expected volatility Expected life of options Weighted average fair value at grant date 4.53% 2.82% 30.00% 7.0 years  3.09    $ A summary of stock option activity under the plan as of September 30, 2015, and changes during the year then ended is presented below. Outstanding at beginning of year Granted Exercised Forfeited or expired Outstanding at end of year Exercisable at end of year Number of Shares     Weighted Average Exercise Price     Weighted Average     Remaining     Contractual Term     Aggregate Intrinsic Value 234,232    $ -      (20,972)   $ -      13.25      -      13.25    -      5.6    $ 2,743,000      $ 250,000  213,260    $ 13.25      4.6    $ 4,425,000  213,260    $ 13.25      4.6    $ 4,425,000  There were no stock options granted during the years ended September 30, 2015 and 2014. The Company recognized compensation expense related to stock  options  for  the  years  ended  September  30,  2015  and  2014  of  $95,000  and  $152,000,  respectively.  At  September  30,  2015,  there  was  no unrecognized compensation expense related to nonvested stock options. F- 43                                                                                                                                                                                                                                                       FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (18) INCOME TAXES The Company and its subsidiaries file consolidated income tax returns. The components of consolidated income tax expense were as follows for the years ended September 30, 2015 and 2014: (In thousands) Current Tax benefit allocated to additional paid-in capital related to equity incentive plan Deferred Income tax expense 2015 2014   $ 1,463    $ 149      (36)       $ 1,576    $ 1,843  84  150  2,077  The reconciliation of income tax expense with the amount which would have been provided at the federal statutory rate of 34 percent follows for the years ended September 30, 2015 and 2014: (In thousands) Provision at federal statutory rate State income tax-net of federal tax benefit Tax-exempt interest income Bank owned life insurance Captive insurance net premiums Other Income tax expense Significant components of deferred tax assets and liabilities at September 30, 2015 and 2014 are as follows: (In thousands) Deferred tax assets: Allowance for loan losses Deferred compensation plans Equity incentive plans Other-than-temporary impairment loss on available for sale securities Valuation allowance on other real estate owned Deferred interest income on nonaccrual loans Deferred loan fees and costs, net Deferred tax assets Deferred tax liabilities: Unrealized gain on securities available for sale Accumulated depreciation Acquisition purchase accounting adjustments FHLB stock dividends Unrealized gain on trading account securities Unrealized gain on loans held for sale Other Deferred tax liabilities 2015 2014   $ 2,831    $ 93      (772)     (444)     (313)     181        $ 1,576    $ 2,539  161  (653) (169) -  199  2,077  2015 2014   $ 2,586    $ 412      69      14      89      58      46      3,274      (2,361)     (1,302)     (382)     (131)     (31)     (60)     (147)     (4,414)     2,475  374  108  17  74  68  (4) 3,112  (2,169) (1,417) (219) (133) (14) -  (144) (4,096) Net deferred tax liability   $ (1,140)   $ (984) Tax laws enacted in 2013 and 2014 decrease the Indiana financial institutions tax rate beginning in 2014 and ending in 2023. Deferred taxes have been adjusted to reflect the newly enacted rates and the period in which temporary differences are expected to reverse. F- 44                                                                                                                                                                                                                                                                               FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (18 - continued) At September 30, 2015 and 2014, the Company had no liability for unrecognized income tax benefits and does not anticipate any increase in the liability for unrecognized tax benefits during the next twelve months. The Company believes that its income tax positions would be sustained upon examination and  does  not  anticipate  any  adjustments  that  would  result  in  a  material  change  to  its  financial  position  or  results  of  operations.  The  Company  files consolidated U.S. federal and Indiana state income tax returns. Returns filed in these jurisdictions for tax years ended on or after September 30, 2012 are subject  to  examination  by  the  relevant  taxing  authorities.  Each  entity  included  in  the  consolidated  federal  and  state  income  tax  returns  filed  by  the Company are charged or given credit for the applicable tax as though separate returns were filed. Retained earnings of the Bank include approximately $4.6 million for which no deferred federal income tax liability has been recognized. This amount represents an  allocation  of  income  to  bad  debt  deductions  as  of  September  30,  1988  for  tax  purposes  only.  Reduction  of  such  allocated  amounts  for purposes  other  than  tax  bad  debt  losses,  including  redemption  of  bank  stock,  excess  dividends  or  loss  of  “bank”  status,  would  create  income  for  tax purposes only, subject to the then-current corporate income tax rate. The unrecorded deferred income tax liability on these amounts was approximately $1.5 million at September 30, 2015 and 2014. (19) COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES In the normal course of business, there are outstanding various commitments and contingent liabilities, such as commitments to extend credit and legal claims, which are not reflected in the accompanying consolidated financial statements. Commitments under outstanding standby letters of credit totaled $3.9 million and $4.4 million at September 30, 2015 and 2014, respectively. The following is a summary of the commitments to extend credit at September 30, 2015 and 2014: (In thousands) Loan commitments: Fixed rate Adjustable rate Guarantees of third-party revolving credit Undisbursed portion of home equity lines of credit Undisbursed portion of commercial and personal lines of credit Undisbursed portion of construction loans in process Total commitments to extend credit F- 45   2015 2014   $ 5,487    $ 13,047      87      21,403      24,424      18,599      11,640  5,146  89  20,072  24,149  6,271    $ 83,047    $ 67,367                                                                                                                FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (20) OPERATING LEASES The Bank rents office space and equipment under operating lease agreements that expire at different dates through July 2018. The following is a schedule by years of future minimum lease payments required under operating leases that have initial or remaining noncancelable lease terms in excess of one year as of September 30, 2015: Years ending September 30: 2016 2017 2018 Total (In thousands)   $   $ 68  69  45  182  Rent expense under operating leases for the years ended September 30, 2015 and 2014 was $56,000 and $50,000, respectively. (21) FINANCIAL INSTRUMENTS WITH OFF-BALANCE-SHEET RISK The Bank is a party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These financial instruments include commitments to extend credit and standby letters of credit. These instruments involve, to varying degrees, elements of credit and interest rate risk in excess of the amounts recognized in the balance sheet. The Bank’s exposure to credit loss in the event of nonperformance by the other party to the financial instruments for commitments to extend credit and standby letters of credit is represented by the contractual notional amount of those instruments (see Note 19). The Bank uses the same credit policies in making commitments and conditional obligations as it does for on-balance-sheet instruments. Commitments  to  extend  credit  are  agreements  to  lend  to  a  customer  as  long  as  there  is  no  violation  of  any  condition  established  in  the  contract. Commitments generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. Since many of the commitments are expected to expire without being drawn upon, the total commitment amounts do not necessarily represent future cash requirements. The Bank evaluates each customer’s creditworthiness on a case-by-case basis. The amount and type of collateral obtained, if deemed necessary by the Bank upon extension of credit, varies and is based on management’s credit evaluation of the counterparty. Standby letters of credit are conditional lending commitments issued by the Bank to guarantee the performance of a customer to a third party. Standby letters of credit generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. The credit risk involved in issuing letters of credit is essentially the same as that involved in extending loan facilities to customers. The Bank’s policy for obtaining collateral, and the nature of such collateral, is essentially the same as that involved in making commitments to extend credit. The Bank has not been obligated to perform on any financial guarantees and has incurred no losses on its commitments in 2015 or 2014. F- 46                                                      FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (22) FAIR VALUE MEASUREMENTS FASB ASC Topic 820 , Fair Value Measurements, provides the framework for measuring fair value. That framework provides a fair value hierarchy that prioritizes the inputs to valuation  techniques  used to measure  fair value. The hierarchy  gives the highest priority  to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). The three levels of the fair value hierarchy under FASB ASC Topic 820 are described as follows: Level 1: Level 2: Level 3: Inputs to the  valuation  methodology  are  quoted  prices,  unadjusted,  for  identical  assets  or  liabilities  in active  markets.  A quoted market price in an active market provides the most reliable evidence of fair value and shall be used to measure fair value whenever available. Inputs to the valuation methodology include quoted market prices for similar assets or liabilities in active markets; quoted market prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active; or inputs that are derived principally from or can be corroborated by observable market data by correlation or other means. Inputs to the valuation methodology are unobservable and significant to the fair value measurement. Level 3 assets and liabilities include  financial  instruments  whose  value  is  determined  using  discounted  cash  flow  methodologies,  as  well  as  instruments  for which the determination of fair value requires significant management judgment or estimation. A  description  of  the  valuation  methodologies  used  for  instruments  measured  at  fair  value,  as  well  as  the  general  classification  of  such  instruments pursuant to the valuation hierarchy, is set forth below. These valuation methodologies were applied to all of the Company’s financial assets carried at fair value or the lower of cost or fair value. F- 47                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (22 – continued) The  table  below  presents  the  balances  of  financial  assets  measured  at  fair  value  on a  recurring  and  nonrecurring  basis  as  of  September  30, 2015.  The Company had no liabilities measured at fair value as of September 30, 2015. September 30, 2015: Assets Measured – Recurring Basis Trading account securities Securities available for sale: Agency bonds and notes Agency mortgage-backed Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued ABS SBA certificates Municipal obligations Total securities available for sale SBA loans held for sale Assets Measured – Nonrecurring Basis Impaired loans: Residential real estate Commercial real estate Commercial business Consumer Total impaired loans Residential mortgage loans held for sale Other real estate owned, held for sale: Residential real estate Commercial real estate Land and land development Total other real estate owned Carrying Value Level 1 Level 2 Level 3 Total (In thousands) -    $ 9,044    $ -    $ 9,044  -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -    $ -      -      -      -    $ -    $ -    $ -      -      -    $ 5,582    $ 48,278      19,014      3,470      6,109      1,480      94,395      178,328    $ 5,835    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -    $ -      -      -      -    $ 4,681    $ 7,041      222      285      12,229    $ 965    $ -    $ -    $ -      -      -    $ 434    $ 181      3      618    $ 5,582  48,278  19,014  3,470  6,109  1,480  94,395  178,328  5,835  4,681  7,041  222  285  12,229  965  434  181  3  618    $   $   $   $   $   $   $   $   $ F- 48                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (22 – continued) The  table  below  presents  the  balances  of  financial  assets  measured  at  fair  value  on a  recurring  and  nonrecurring  basis  as  of  September  30, 2014.  The Company had no liabilities measured at fair value as of September 30, 2014. Carrying Value Level 1 Level 2 Level 3 Total (In thousands) September 30, 2014: Assets Measured – Recurring Basis Trading account securities Securities available for sale: Agency bonds and notes Agency mortgage-backed Agency CMO Privately-issued CMO Privately-issued ABS SBA certificates Municipal obligations Total securities available for sale Assets Measured – Nonrecurring Basis Impaired loans: Residential real estate Commercial real estate Commercial business Consumer Total impaired loans Residential mortgage loans held for sale Other real estate owned, held for sale: Residential real estate Commercial real estate Land and land development Total other real estate owned -    $ 5,319    $ -    $ 5,319  -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -      -      -      -    $ -    $ -    $ -      -      -    $ 12,091    $ 52,255      29,484      3,920      7,353      1,762      77,832      184,697    $ -    $ -      -      -      -      -      -      -    $ -    $ -      -      -      -    $ 5,128    $ 5,705      145      342      11,320    $ 281    $ -    $ -    $ -      -      -    $ 518    $ 377      58      953    $ 12,091  52,255  29,484  3,920  7,353  1,762  77,832  184,697  5,128  5,705  145  342  11,320  281  518  377  58  953    $   $   $   $   $   $   $   $ F- 49                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (22 - continued) Fair  value  is  based  upon  quoted  market  prices,  where  available.  If  quoted  market  prices  are  not  available,  fair  value  is  based  on  internally-developed models or obtained from third parties that primarily use, as inputs, observable market-based parameters or a matrix pricing model that employs the Bond Market Association’s standard calculations for cash flow and price/yield analysis and observable market-based parameters. Valuation adjustments may be made  to  ensure  that  financial  instruments  are  recorded  at  fair  value,  or  the  lower  of  cost  or  fair  value.  These  adjustments  may  include  unobservable parameters. Any such valuation adjustments have been applied consistently over time. The Company’s valuation methodologies may produce a fair value calculation  that  may  not  be  indicative  of  net  realizable  value  or  reflective  of  future  fair  values.  While  management  believes  the  Company’s  valuation methodologies are appropriate and consistent with other market participants, the use of different methodologies or assumptions to determine the fair value of certain financial instruments could result in a different estimate of fair value at the reporting date. Trading Account Securities and Securities Available for Sale. Securities  classified  as  trading  and  available  for  sale  are  reported  at  fair  value  on  a recurring basis.  These securities are classified as Level 1 of the valuation hierarchy where quoted market prices from reputable third-party brokers are available  in  an  active  market.  If  quoted  market  prices  are  not  available,  the  Company  obtains  fair  value  measurements  from  an  independent  pricing service.    These  securities  are  reported  using  Level  2  inputs  and  the  fair  value  measurements  consider  observable  data  that  may  include  dealer  quotes, market  spreads,  cash  flows,  U.S. government  and  agency  yield  curves,  live  trading  levels,  trade  execution  data,  market  consensus  prepayment  speeds, credit  information,  and  the  security’s  terms  and  conditions,  among  other  factors.  For  securities  where  quoted  market  prices,  market  prices  of  similar securities  or  prices  from  an  independent  third  party  pricing  service  are  not  available,  fair  values  are  calculated  using  discounted  cash  flows  or  other market  indicators  and  are  classified  within  Level  3  of  the  fair  value  hierarchy.  Changes  in  fair  value  of  trading  account  securities  are  reported  in noninterest income. Changes in fair value of securities available for sale are recorded in other comprehensive income, net of income tax effect. Impaired Loans . Impaired loans are reviewed and evaluated on at least a quarterly basis for additional impairment and adjusted accordingly. The fair value of impaired loans is classified as Level 3 in the fair value hierarchy. Impaired loans are measured at the present value of estimated future cash flows using the loan's effective interest rate or the fair value of the collateral if the loan is a collateral-dependent loan. Collateral may be real estate and/or business assets, including equipment, inventory and/or accounts receivable, and its fair value is generally determined based on real estate appraisals or other independent evaluations by qualified professionals. The appraisals are then discounted to reflect management’s estimate of the fair value of the collateral given the current market conditions and the condition of the collateral. At  September  30,  2015  and  2014,  the  significant  unobservable  inputs  used  in  the  fair  value  measurement  of  impaired  loans  included  a  discount  from appraised value ranging from 0.0% to 15.0% and estimated costs to sell the collateral ranging from 0.0% to 6.0%. During the years ended September 30, 2015 and 2014, the Company recognized provisions for loan losses of $58,000 and $2,000, respectively, for impaired loans. Loans Held for Sale . Loans held for sale is comprised of residential mortgage loans and SBA loans held for sale. Residential mortgage loans held for sale are carried at the lower of cost or market value. As discussed further below, SBA loans held for sale at September 30, 2015 were reported at fair value  in  accordance  with  FASB  ASC  825-10.  The  fair  value  of  loans  held  for  sale  is  based  on  specific  prices  of  the  underlying  contracts  for  sale  to investors, and is classified as Level 2 in the fair value hierarchy. F- 50                 FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (22 - continued) Other Real Estate Owned . Other real estate owned held for sale is reviewed and evaluated on at least a quarterly basis for additional impairment and adjusted accordingly. Fair value of other real estate owned is classified as Level 3 in the fair value hierarchy. Other real estate owned is reported at fair value less estimated costs to dispose of the property. The fair values are determined by real estate appraisals which are  then  discounted  to  reflect  management’s  estimate  of  the  fair  value  of  the  property  given  current  market  conditions  and  the condition of the collateral. At September 30, 2015, the significant unobservable inputs used in the fair value measurement of other real estate owned included a discount from appraised value (including estimated costs to sell the property) ranging from 15.0% to 56.5% with a weighted average of 23.6%. At September 30, 2014,  the  significant  unobservable  inputs  used  in  the  fair  value  measurement  of  other  real  estate  owned  included  a  discount  from  appraised  value (including estimated costs to sell the property) ranging from 13.3% to 50.0% with a weighted average of 18.7%. The Company recognized charges of $73,000 and $210,000 to write down other real estate owned to fair value for the years ended September 30, 2015 and 2014, respectively. Transfers Between Categories . There have been no changes in the valuation techniques and related inputs used for assets measured at fair value on a recurring and nonrecurring basis during the years ended September 30, 2015 and 2014. There were no transfers into or out of Level 3 financial assets or liabilities for the years ended September 30, 2015 or 2014. In addition, there were no transfers into or out of Levels 1 and 2 of the fair value hierarchy during the years ended September 30, 2015 or 2014. Financial Instruments Recorded using Fair Value Option. Under FASB ASC 825-10, the Company may elect to report most financial instruments and certain  other  items  at  fair  value  on  an  instrument-by-instrument  basis,  with  changes  in  fair  value  reported  in  income.  The  election  is  made  at  the acquisition of an eligible financial asset or financial liability, and may not be revoked once made. The Company has elected the fair value option for SBA loans held for sale at September 30, 2015. These loans are intended for sale and the Company believes that the fair value is the best indicator of the resolution of these loans. Interest income is recorded based on the contractual terms of the loans and in accordance with the Company’s policy on loans held for investment. None of these loans were 90 days or more past due, nor were any on nonaccrual status as of September 30, 2015. At September 30, 2015, the difference between the aggregate fair value ($5.8 million) and the aggregate unpaid principal balance ($5.3 million) of SBA loans held for sale was $558,000. The amount of gains included in earnings for the year ended September 30, 2015 for SBA loans held for sale totaled $558,000, consisting of $24,000 included in interest income on loans and $534,000 in changes in fair value included in net gain on sales of loans in the accompanying consolidated statements of income. F- 51                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (23) DISCLOSURES ABOUT FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS The following table summarizes the carrying value and estimated fair value of financial instruments and the level within the fair value hierarchy in which the fair value measurements fall at September 30, 2015 and 2014. September 30, 2015: Financial assets: Cash and due from banks Interest-bearing deposits with banks Interest-bearing time deposits Trading account securities Securities available for sale Securities held to maturity Loans, net Loans held for sale FRB and FHLB stock Accrued interest receivable Investment in historic tax credit entity (included in other assets) Financial liabilities: Deposits Short-term repurchase agreements Borrowings from FHLB Other long-term debt Accrued interest payable Advance payments by borrowers for taxes and insurance September 30, 2014: Financial assets: Cash and due from banks Interest-bearing deposits with banks Interest-bearing time deposits Trading account securities Securities available for sale Securities held to maturity Loans, net Loans held for sale FHLB stock Accrued interest receivable Financial liabilities: Deposits Short-term repurchase agreements Borrowings from FHLB Other long-term debt Accrued interest payable Advance payments by borrowers for taxes and insurance Carrying Amount 9,884    $ 15,110      3,100      9,044      178,328      4,620      457,112      6,803      6,720      2,655      4,169      533,297      1,342      104,867      4,632      186      883      8,853    $ 11,477      1,500      5,319      184,697      5,419      433,876      281      6,517      2,511      533,194      1,338      79,548      4,812      175      748        $   $ F- 52   Fair Value Measurements Using: Level 2 Level 1 Level 3 (In thousands) 9,884    $ 15,110      -      -      -      -      -    $ -      3,099      9,044      178,328      5,191      -  -  -  -  -  -  -      456,331  -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      6,803      6,720      2,655      4,169      -      1,342      106,446      4,632      186      883      8,853    $ 11,477      -      -      -      -      -    $ -      1,496      5,319      184,697      5,849      -  -  -  -  536,121  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -  -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      434,023  281      6,517      2,511      -      1,338      79,455      4,812      175      748      -  -  -  535,364  -  -  -  -  -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (23 - continued) The  carrying  amounts  in  the  preceding  table  are  included  in  the  consolidated  balances  sheets  under  the  applicable  captions.  The  contract  or  notional amounts of the Bank’s financial instruments with off-balance-sheet  risk are disclosed in Note 19, and the fair value of these instruments  is considered immaterial. The following methods and assumptions were used to estimate the fair value of each class of financial instrument for which it is practicable to estimate: Cash and Cash Equivalents For cash and short-term instruments, including cash and due from banks, interest-bearing deposits with banks with original maturities of 90 days or less and money market funds, the carrying amount is a reasonable estimate of fair value. Investments and Interest-Bearing Time Deposits For  debt  securities  and  interest-bearing  time  deposits,  the  Company  obtains  fair  value  measurements  from  an  independent  pricing  service  and  the  fair value measurements consider observable data that may include dealer quotes, market spreads, cash flows, U.S. government and agency yield curves, live trading  levels,  trade  execution  data,  market  consensus  prepayment  speeds,  credit  information,  and  the  security’s  terms  and  conditions,  among  other factors. For FRB and FHLB stock, which are restricted equity securities, the carrying amount is a reasonable estimate of fair value because the stock is not marketable. Loans The  fair  value  of  loans,  excluding  loans  held  for  sale,  is  estimated  by  discounting  the  future  cash  flows  using  the  current  rates  at  which  similar  loans would  be  made  to  borrowers  with  similar  credit  ratings  and  terms.  Impaired  loans  are  valued  at  the  lower  of  their  carrying  value  or  fair  value. The carrying amount of accrued interest receivable approximates its fair value. The fair value of loans held for sale is estimated based on specific prices of underlying contracts for sales to investors. Other Assets For  equity  method  investments  such  as  the  Company’s  investment  in  the  historic  tax  credit  entity  where  a  quoted  market  value  is  not  available,  the carrying amount is a reasonable estimate of fair value. Deposits The fair value of demand and savings deposits and other transaction accounts is the amount payable on demand at the balance sheet date. The fair value of fixed-maturity  time  deposits  is  estimated  by  discounting  the  future  cash  flows  using  the  rates  currently  offered  for  deposits  with  similar  remaining maturities. The carrying amount of accrued interest payable approximates its fair value. Borrowed Funds Borrowed  funds  include  borrowings  from  the  FHLB,  repurchase  agreements  and  other  long-term  debt.  Fair  value  for  FHLB  advances  and  long-term repurchase agreements is estimated by discounting the future cash flows at current interest rates for FHLB advances of similar maturities. For short-term repurchase agreements, FHLB line of credit borrowings and other debt, the carrying value is a reasonable estimate of fair value. F- 53                                         FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (24) STOCKHOLDERS’ EQUITY Liquidation Account Upon completion of its conversion from mutual to stock form on October 6, 2008, the Bank established a liquidation account in an amount equal to its retained earnings at March 31, 2008, totaling $29.3 million. The liquidation account is maintained for the benefit of depositors as of the March 31, 2007 eligibility record date (or the June 30, 2008 supplemental eligibility record date) who maintain their deposits in the Bank after conversion. In the event of complete liquidation, and only in such an event, each eligible depositor is entitled to receive a liquidation distribution from the liquidation account in the proportionate amount of the then current adjusted balance for deposits held, before any liquidation distribution may be made with respect to the stockholders. Except for the repurchase of stock and payment of dividends by the Bank, the existence of the liquidation account does not restrict the use or application of retained earnings of the Bank. (25) PREFERRED STOCK On  August  11,  2011,  the  Company  entered  into  a  Securities  Purchase  Agreement  (“Purchase  Agreement”)  with  the  United  States  Department  of  the Treasury, pursuant to which the Company issued 17,120 shares of its Senior Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A (“Series A Preferred Stock”), having a liquidation amount per share equal to $1,000, for a total purchase price of $17,120,000. The Purchase Agreement was entered into, and the Series A Preferred Stock was issued, pursuant to the Small Business Lending Fund (“SBLF”) program, a $30 billion fund established under the Small Business Jobs Act of 2010, that encourages lending to small businesses by providing Tier 1 capital to qualified community banks with assets of less than $10 billion. Holders  of  the  Series  A  Preferred  Stock  are  entitled  to  receive  non-cumulative  dividends,  payable  quarterly,  on  each  January  1,  April  1,  July  1  and October 1, beginning October 1, 2011. The dividend rate, as a percentage of the liquidation amount, can fluctuate on a quarterly basis during the first ten quarters  during  which  the  Series  A  Preferred  Stock  is  outstanding  and  may  be  adjusted  between  1.0%  and  5.0%  per  annum,  to  reflect  the  amount  of change  in  the  Bank’s  level  of  Qualified  Small  Business  Lending  (“QSBL”)  (as  defined  in  the Purchase  Agreement)  over  the baseline  level  calculated under the terms of the Purchase Agreement (“Baseline”).  In addition to the dividend, in the event the Bank’s level of QSBL has not increased relative to the Baseline, at the beginning of the tenth calendar quarter, the Company will be subject to an additional lending incentive fee equal to 2.0% per annum. For the  eleventh  dividend  period  through  the  eighteenth  dividend  period,  inclusive,  and  that  portion  of  the  nineteenth  dividend  period  before,  but  not including, the four and one half (4½) year anniversary of the date of issuance, the dividend rate will be fixed at between 1.0% and 7.0% per annum based upon the increase in QSBL as compared to the Baseline. After four and one half (4½) years from issuance, the dividend rate will increase to 9.0%. Based upon the Bank’s level of QSBL over the Baseline for purposes of calculating the dividend rate for the initial dividend period, the dividend rate for the initial dividend period ended September 30, 2011 was 4.84%. The dividend rate for the seventeenth dividend period ended September 30, 2015 was 1.0% and the weighted average dividend rate for the years ended September 30, 2015 and 2014 was 1.0%. The Series A Preferred Stock is non-voting, except in limited circumstances. In the event that the Company fails to timely make five dividend payments, whether or not consecutive, the holder of the Series A Preferred Stock will have the right, but not the obligation, to appoint a representative as an observer on the Company’s board of directors. F- 54                          FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (25 - continued) The  Series  A  Preferred  Stock  may  be  redeemed  at  any  time  at  the  Company’s  option,  at  a  redemption  price  of  one  hundred  percent  (100%)  of  the liquidation amount  plus  accrued  but  unpaid  dividends  to  the  date  of  redemption  for  the  current  period,  subject  to  the  approval  of  its  federal  banking regulator. The  Series  A  Preferred  Stock  was  issued  in  a  private  placement  exempt  from  registration  pursuant  to  Section  4(2)  of  the  Securities  Act  of  1933,  as amended. The Company has agreed to register the Series A Preferred Stock under certain circumstances set forth in the Purchase Agreement. The Series A Preferred Stock is not subject to any contractual restrictions on transfer. (26) DIVIDEND RESTRICTION As an Indiana corporation, the Company is subject to Indiana law with respect to the payment of dividends. Under Indiana law, the Company may pay dividends so long as it is able to pay its debts as they become due in the usual course of business and its assets exceed the sum of its total liabilities, plus the amount that would be needed, if the Company were to be dissolved at the time of the dividend, to satisfy any rights that are preferential to the rights of the persons receiving the dividend. The ability of the Company to pay dividends depends primarily on the ability  of the Bank to pay dividends  to the Company. The payment of dividends by the Bank is subject to banking regulations and applicable Indiana state law. The amount of dividends that the Bank may pay to the Company in any calendar  year  without  prior  approval  from  banking  regulators  cannot  exceed  net income  for that  year  to date  plus  retained net income (as defined) for the preceding two calendar years. The Bank may not declare or pay a cash dividend or repurchase any of its capital stock if the effect thereof would cause the regulatory capital of the Bank to be reduced below regulatory capital requirements imposed by banking regulators or the FDIC, or below the amount of the liquidation account established upon completion of the conversion. At September 30, 2015, the Bank could not pay any dividends without prior regulatory approval. (27) REGULATORY MATTERS In accordance with the Plan of Charter Conversion adopted by the Bank’s board of directors on May 21, 2014, the Bank is now operating as an Indiana- charted commercial bank and became a member the Federal Reserve System following its conversion from a federally-chartered savings bank effective December  19,  2014.  As  a  result  of  the  Bank’s  charter  conversion,  the  Bank  is  subject  to  supervision  and  regulation  by  the  Indiana  Department  of Financial Institutions and the Federal Reserve Bank of St. Louis. Also as a result of the Bank’s charter conversion, the Company converted to a bank holding company and simultaneously elected financial holding company status effective December 19, 2014. The Company continues to be supervised and regulated by the Federal Reserve Bank of St. Louis. The Company and Bank are subject to various regulatory capital requirements administered by the federal banking agencies. Failure to meet minimum capital  requirements  can  initiate  certain  mandatory  and  possibly  additional  discretionary  actions  by  regulators  that,  if  undertaken,  could  have  a  direct material  effect  on  the  Company’s  consolidated  financial  statements.  Under  capital  adequacy  guidelines  and  the  regulatory  framework  for  prompt corrective action, the Company and Bank must meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of the Company’s and Bank’s assets, liabilities,  and  certain  off-balance-sheet  items  as  calculated  under  regulatory  accounting  practices.  The  Company’s  and  Bank’s  capital  amounts  and classification are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors. Prompt corrective action provisions are not applicable to bank holding companies. F- 55                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (27 - continued) Quantitative measures established by regulation to ensure capital adequacy require the Company and Bank to maintain minimum amounts and ratios (set forth in the table below) of total and Tier 1 capital (as defined in the regulations) to risk-weighted assets (as defined), and Tier 1 capital (as defined) to average  assets  (as  defined).  Effective  January  1,  2015,  new  capital  regulations  created  an  additional  minimum  capital  ratio  of  common  equity  Tier  1 capital (as defined) to risk-weighted assets (as defined). Management believes that the Company and Bank met all capital adequacy requirements to which they are subject as of September 30, 2015 and 2014. As of September 30, 2015, the most recent notification from the FRB categorized the Bank as well capitalized under the regulatory framework for prompt corrective action. To be categorized as well capitalized, the Bank must maintain minimum total risk-based, Tier I risk-based, common equity Tier 1 risk- based and Tier I leverage ratios as set forth in the table below. There are no conditions or events since that notification that management believes have changed the Bank’s category. The Company’s and Bank’s actual capital amounts and ratios are also presented in the table. No amount was deducted from capital for interest-rate risk in either year. The Company was not subject to the regulatory capital requirements until its conversion from a savings and loan holding company to a bank holding company in December 2014. Therefore, the capital amounts and ratios presented as of September 30, 2014 are for the Bank only. (Dollars in thousands) As of September 30, 2015: Total capital (to risk-weighted assets): Consolidated Bank Tier I capital (to risk-weighted assets): Consolidated Bank Common equity tier I capital (to risk-weighted assets): Consolidated Bank Tier I capital (to average adjusted total assets): Consolidated Bank As of September 30, 2014: Total capital (to risk weighted assets) Tier I capital (to risk weighted assets) Tier I capital (to adjusted total assets) Tangible capital (to adjusted total assets) Actual   Amount Ratio Minimum For Capital Adequacy Purposes: Ratio   Amount Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions:   Amount Ratio   $   $   $   $   $   $   $   $ 85,531      69,075      16.21%  $ 13.13     42,221      42,084      8.00%    8.00   $ N/A      52,605      N/A  10.00% 78,955      62,499      14.96%  $ 11.88     31,666      31,563      6.00%    6.00   $ N/A      42,084      N/A  8.00% 78,955      62,499      14.96%  $ 11.88     23,749      23,672      4.50%    4.50   $ N/A      34,193      78,955      62,499      11.01%  $ 8.67     28,691      28,834      4.00%    4.00   $ N/A      36,043      N/A  6.50% N/A  5.00% 68,963      14.87%  $ 37,101      8.00%  $ 46,376      10.00% 63,160      13.62%    N/A        $  27,826     6.00%  63,160      9.14%  $ 27,653      4.00%  $ 34,566      5.00% 63,160      9.14%  $ 10,370      1.50%    N/A      F- 56                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (28) SUPPLEMENTAL DISCLOSURE FOR EARNINGS PER SHARE Basic earnings per common share is computed by dividing net income available to common shareholders by the weighted average number of shares of common stock outstanding during the periods presented. Diluted earnings per common share include the dilutive effect of additional potential common shares issuable under stock options, restricted stock and other potentially dilutive securities outstanding. Earnings and dividends per share are restated for stock splits and dividends through the date of issuance of the financial statements. Earnings per share information is presented below for the years ended September 30, 2015 and 2014. (In thousands, except share and per share data) Basic: Earnings: Net income Less: Preferred stock dividends declared Net income available to common shareholders Shares: Weighted average common shares outstanding Net income per common share, basic Diluted: Earnings: Net income Less: Preferred stock dividends declared Net income available to common shareholders Shares: Weighted average common shares outstanding Add:  Dilutive effect of outstanding options Add:  Dilutive effect of restricted stock Weighted average common shares outstanding, as adjusted Years Ended September 30, 2015 2014   $   $   $   $   $ 6,751    $ (171)     6,580    $ 5,390  (171) 5,219  2,140,632      2,122,880  3.07    $ 2.46  6,751    $ (171)     6,580    $ 5,390  (171) 5,219  2,140,632      101,862      5,472      2,122,880  94,656  11,778  2,247,966      2,229,314  Net income per common share, diluted   $ 2.93    $ 2.34  Unearned ESOP and nonvested restricted  stock  shares  are  not  considered  as  outstanding  for  purposes  of  computing  weighted  average  common  shares outstanding. F- 57                                                                                                                                                                                                                                                                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (29) PARENT COMPANY CONDENSED FINANCIAL INFORMATION Condensed financial information for First Savings Financial Group, Inc. (parent company only) follows: Balance Sheets (In thousands) Assets: Cash and due from banks Other assets Investment in subsidiaries Liabilities and Equity: Accrued expenses Stockholders' equity Statements of Income (In thousands) Dividend income from subsidiary Other income Other operating expenses Income before income taxes and equity in undistributed net income of subsidiaries Income tax benefit Income before equity in undistributed net income of subsidiaries Equity in undistributed net income of subsidiaries As of September 30, 2015 2014   $   $   $   $ 14,721    $ 928      79,075      94,724    $ 367    $ 94,357      94,724    $ 7,419  904  79,233  87,556  476  87,080  87,556  Years Ended September 30, 2015 2014   $ 8,500    $ 2      (1,650)     10,000  -  (1,551) 6,852      8,449  414      400  7,266      8,849  (515)     (3,459) Net income   $ 6,751    $ 5,390  F- 58                                                                                                                                                                                                                                   FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (29 - continued) Statements of Cash Flows (In thousands) Operating Activities: Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Equity in undistributed net income of subsidiaries ESOP and stock compensation expense Net change in other assets and liabilities Net cash provided by operating activities Investing Activities: Investment in Captive Net cash used in investing activities Financing Activities: Exercise of stock options Purchase of treasury stock Dividends paid Net cash used in financing activities Net increase in cash and due from banks Cash and due from banks at beginning of year Cash and due from banks at end of year (30) CONCENTRATION OF CREDIT RISK Years Ended September 30, 2015 2014   $ 6,751    $ 5,390  515      1,108      67      8,441      -      -      278      (251)     (1,166)     (1,139)     7,302      7,419        $ 14,721    $ 3,459  1,127  214  10,190  (250) (250) 146  (3,273) (1,085) (4,212) 5,728  1,691  7,419  At September 30, 2015 and 2014, the Bank had a concentration of credit risk with correspondent banks in excess of the federal deposit insurance limit of $5.8 million. (31) SUPPLEMENTAL DISCLOSURE OF CASH FLOW INFORMATION (In thousands) Cash payments for: Interest Taxes Non-cash investing activities: 2015 2014   $ 3,890    $ 914      3,794  1,593  Transfers from loans to other real estate owned Proceeds from sales of other real estate owned financed through loans 814      340      1,571  536  F- 59                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             FIRST SAVINGS FINANCIAL GROUP, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - CONTINUED SEPTEMBER 30, 2015 AND 2014 (32) SELECTED QUARTERLY FINANCIAL INFORMATION (UNAUDITED) (In thousands, except per share data) First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter   $   $   $   $   $ September 30, 2015: Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income Noninterest expenses Income before income taxes Income tax expense Net income Less: Preferred stock dividends declared Net income available to common shareholders Net income per common share, basic Net income per common share, diluted September 30, 2014: Interest income Interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income Noninterest expenses Income before income taxes Income tax expense Net income 7,009    $ 931      6,078      207      5,871      1,111      5,374      1,608      408      6,924    $ 952      5,972      212      5,760      1,078      4,876      1,962      435      6,915    $ 933      5,982      208      5,774      1,937      5,197      2,514      318      1,200      1,527      2,196      43      43      43      7,139  962  6,177  232  5,945  1,850  5,552  2,243  415  1,828  42  1,157    $ 1,484    $ 2,153    $ 1,786  0.55    $ 0.69    $ 1.00    $ 0.52    $ 0.66    $ 0.95    $ 6,734    $ 922      5,812      301      5,511      1,104      5,164      1,451      423      6,990    $ 888      6,102      303      5,799      1,382      5,021      2,160      624      6,922    $ 873      6,049      300      5,749      1,291      5,050      1,990      534      1,028      1,536      1,456      0.83  0.80  6,848  872  5,976  342  5,634  1,269  5,037  1,866  496  1,370  42  Less: Preferred stock dividends declared 43      43      43      Net income available to common shareholders Net income per common share, basic Net income per common share, diluted 985    $ 1,493    $ 1,413    $ 1,328  0.46    $ 0.70    $ 0.68    $ 0.44    $ 0.66    $ 0.64    $ 0.63  0.60    $   $   $ F- 60                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       SUBSIDIARIES EXHIBIT 21.0 Percentage Ownership Jurisdiction or   State of Incorporation Indiana Indiana Nevada Indiana Indiana Nevada 100%  100%  100%  100%  100%  Registrant First Savings Financial Group, Inc. Subsidiaries First Savings Bank  (1) First Savings Insurance Risk Management, Inc. (1) Southern Indiana Financial Corporation  (2) FFCC, Inc.  (2) First Savings Investments, Inc.  (2) (1) Wholly owned subsidiary of First Savings Financial Group, Inc.. (2) Wholly owned subsidiary of First Savings Bank                                                                                                                                                   CONSENT OF MONROE SHINE & CO., INC. EXHIBIT 23.0 We consent  to  the  incorporation  by  reference  in  First  Savings  Financial  Group,  Inc.’s  Registration  Statements  on  Form  S-8  (File  Nos.  333-154417  and  333- 166430) of our report dated December 29, 2015 contained in the annual report for the year ended September 30, 2015 appearing in this Form 10-K. /s/ Monroe Shine & Co., Inc. New Albany, Indiana December 29, 2015                              EXHIBIT 31.1 I, Larry W. Myers, certify that: CERTIFICATION 1. 2. 3. 4. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of First Savings Financial Group, Inc.: Based on my knowledge, this annual report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this annual report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this annual report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this annual report; The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(f)  and  15d-15(f))  for  the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities, particularly during the period in which this annual report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  annual  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as the end of the period covered by this annual report based on such evaluation; (d) Disclosed in this report any change in the registrant's internal control over financial reporting that occurred during the registrant's most recent fiscal quarter (the registrant's fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant's internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: December 29, 2015 /s/ Larry W. Myers Larry W. Myers President and Chief Executive Officer (principal executive officer)                                           EXHIBIT 31.2 I, Anthony A. Schoen, certify that: CERTIFICATION 1. 2. 3. 4. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of First Savings Financial Group, Inc.: Based on my knowledge, this annual report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this annual report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this annual report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this annual report; The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(f)  and  15d-15(f))  for  the registrant and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated  subsidiaries,  is  made  known  to  us  by  others  within  those  entities, particularly during the period in which this annual report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to designed under our supervision, to provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  annual  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as the end of the period covered by this annual report based on such evaluation; (d) Disclosed in this report any change in the registrant's internal control over financial reporting that occurred during the registrant's most recent fiscal quarter (the registrant's fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant's internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the registrant’s auditors and the audit committee of registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: December 29, 2015 /s/ Anthony A. Schoen Anthony A. Schoen Chief Financial Officer (principal financial and accounting officer)                                           CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADDED BY SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.0 In connection with the Annual Report of First Savings Financial Group, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended September 30, 2015 as filed  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the  “Report”),  the  undersigned  hereby  certify,  pursuant  to  18  U.S.C.  §1350,  as  added  by  §  906  of  the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1) (2) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the period covered by the Report. /s/ Larry W. Myers President and Chief Executive Officer (principal executive officer) /s/ Anthony A. Schoen Anthony A. Schoen Chief Financial Officer (principal financial and accounting officer) December 29, 2015                                       

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above