Hexcel
Annual Report 2019

Plain-text annual report

HEXIMA LIMITED 2019 ANNUAL REPORT  2 2 0 0 1 1 8 9 CHAIRMAN AND CEO LETTER  Dear fellow shareholders,  It is our pleasure to report on an exciting year at Hexima, during which Hexima continued to make excellent  progress towards developing a novel topical treatment for onychomycosis, or fungal nail infections.   Hexima’s lead drug candidate, HXP124, is an antifungal plant defensin which has been formulated for efficient  nail penetration and is expected to reach the site of infection in amounts that effectively kill the fungi that are  responsible for the infection. Furthermore, HXP124 has a fungicidal mode‐of‐action and kills fungal cells within  30 minutes. Together, we believe these attributes will make HXP124 a best‐in‐class treatment for  onychomycosis.   During 2018‐2019, Hexima completed the 3‐month follow‐up period for its phase I/IIa clinical trial which  demonstrated that HXP124 has the potential to be an effective treatment for onychomycosis. HXP124  demonstrated an excellent safety profile with no treatment‐related adverse events observed. HXP124 did not  cause pain or irritation and the peptide was not detected in the bloodstream of patients. After daily treatment  for just six weeks, patients treated with HXP124 saw greater clearing of the infected nail area and were more  likely to have fungus cleared from the nail than Vehicle‐treated patients.   This positive clinical data is a key development for Hexima and provides proof‐of‐concept evidence for the  potential of HXP124 to be an effective treatment for onychomycosis.   In 2019, Hexima also commissioned a detailed commercial assessment conducted by ClearView Healthcare  Partners (Boston, USA) which canvassed feedback from patients, clinicians and insurers in the USA. This  assessment confirmed that the target product profile for HXP124 would be well received and has significant  revenue potential in the US and worldwide.  Based on the positive phase I/IIa clinical data, Hexima is now raising capital to conduct a phase IIb clinical trial.  This phase IIb trial is intended to assess the optimal target product profile for HXP124 in a larger cohort of  patients to better assess safety and efficacy of HXP124. Capital raised will also fund the scale‐up of  manufacturing and additional animal toxicology studies to support the development program. To fund  continued development of HXP124 through H2, 2019, Hexima recently closed a bridge financing of $3 million  in the form of convertible notes.  Hexima has commenced additional animal toxicology studies required to conduct the proposed phase IIb  clinical trial and expects to commence the phase IIb study in H2, 2020. The phase IIb study is expected to run  for 15 months and be completed by the end of 2021.  During the year Hexima also strengthened its management team and Board of Directors. Mr Michael Aldridge  was appointed as Chief Business Officer and Executive Director. Based in San Francisco, Mr Aldridge brings a  wealth of experience to Hexima, in particular his experience with Peplin Inc., where he led an Australian  developed technology through clinical trials in the USA and ultimately to a major acquisition. Hexima also  engaged Dr Peter Welburn as a consultant on its product development strategy. Dr Welburn has extensive  pharmaceutical development experience and was CSO and VP Research & Development at Peplin Inc and  General Manager at Leo Pharma Australia. We welcome Michael and Peter to the Hexima team and look  forward to working with them to execute on our strategy for developing a novel, best‐in‐class, therapy for  fungal nail infections.   Lastly, we would like to thank our dedicated and hardworking team at Hexima for a successful year and also  thank you, our shareholders, for your continued support.   Jonathan West  Nicole van der Weerden                        Hexima Limited  ANNUAL FINANCIAL REPORT  For the year ended 30 June 2019  Hexima Annual Report  ABN 64 079 319 314                  TABLE OF CONTENTS  Directors’ Report (including Corporate Governance Statement and Remuneration Report)  Statement of Profit or Loss and other Comprehensive Income  Statement of Financial Position  Statement of Changes in Equity  Statement of Cash Flows   Notes to the Financial Statements   Directors’ Declaration  Independent Auditor’s Report  Lead Auditor’s Independence Declaration  3  22  23  24  25  26  56  57  60  Hexima Limited Annual Report  2  ABN 64 079 319 314            DIRECTORS’ REPORT  The Directors present their report together with the financial report of Hexima Limited (“the Company” or “Hexima”)  and of the Group, being the Company and its subsidiaries for the financial year ended 30 June 2019 and the auditor’s  report thereon.  DIRECTORS The Directors of Hexima at any time during or since the end of the financial year are:  Professor Jonathan West BA (University of Sydney), PhD (Harvard University)  Non‐Executive Chairman   Professor Jonathan West was the founding Director of the Australian Innovation Research Centre. Prior to assuming  that appointment, he taught for 18 years at the Harvard University Graduate School of Business Administration, where  he was Associate Professor, founding Director of the Harvard University Life Sciences Initiative, and from 1998‐1999  the Novartis Faculty Research Fellow. He has been Visiting Professor at Hitotsubashi University and the Nomura School  of Advanced Management in Tokyo, Japan and Visiting Professor at the University de Paris IX‐Dauphine, Sorbonne.  Professor West was Chairman of the Asia Advisory Council of Bunge Ltd, one of the world’s largest agribusiness  processing and trading companies, and has served as an advisor to other major corporations and several Governments  around the world, including in the life sciences field, DuPont, Roche, Novartis, Syngenta and the J.R. Simplot Company,  along with the Governments of Singapore, Japan, Hong Kong and France. He was a member of the Scientific Advisory  Board of the Novartis Agricultural Discovery Institute in La Jolla, California. In Australia, he has served on the Prime  Minister’s Science, Engineering, Innovation Council’s Working Group on Science and Technology in China and India and  in 2006 was ‘Eminent Thinker in Residence’ with the Premier of NSW. Professor West is Non‐Executive Chairman of  Gowing Bros Limited and Non‐Executive Director of Boundary Bend Limited and the Hydration Pharmaceuticals Trust.   Professor West has been a Director of the Company since 7 November 2005 and was appointed Non‐Executive  Chairman on 18 November 2014. He is a member of the Remuneration Committee and the Audit and Risk  Management Committee.  Dr. Nicole van der Weerden BSc, PhD (La Trobe University)  Executive Director, Chief Executive Officer  Dr. Nicole van der Weerden completed her PhD in Biochemistry at La Trobe University in 2007. Her PhD research on  the antifungal properties and mechanism of action of plant defensins led to the award of a prestigious Victoria  Fellowship in 2006. Since completing her PhD, Dr. van der Weerden has worked for Hexima Limited and has led the  gene discovery program for the Pioneer partnership on control of fungal diseases in corn. Dr. van der Weerden is an  inventor on nine patent applications. Dr. van der Weerden completed an MBA in 2013 at Melbourne Business School  and is a graduate of the Australian Institute of Company Directors. She was appointed Hexima’s Chief Operating Officer  in 2014 and Chief Executive Officer in December 2015.    Dr. van der Weerden has been a Director of the Company since 16 December 2014.  Professor Marilyn Anderson AO BSc (Hons) (The University of Melbourne), PhD (LaTrobe University)  Executive Director, Chief Science Officer  Professor Marilyn Anderson AO is a founding scientist of Hexima. She has over 40 years experience in scientific  research in the area of plant biochemistry and genetics. After completing a BSc Honours at The University of  Melbourne and a PhD in Biochemistry at La Trobe University, Professor Anderson spent seven years in the United  States working on diabetes at the University of Miami, Florida and cancer at Cold Spring Harbor Laboratory in New  York.  She is a Professor of Biochemistry at La Trobe University and a Member of the Australian Academy of Science Council.  She was a Member of the La Trobe University Council until 2017. Professor Anderson was appointed Hexima’s Chief  Science Officer in July 2009.  Hexima Limited Annual Report  3  ABN 64 079 319 314          DIRECTORS’ REPORT  Professor Anderson was a director at South East Water Limited for over 10 years and of City West Water from 2008  until 2013. She is a Fellow of the Australian Academy of Science, of the Australian Academy of Technological Sciences  and Engineering and of the Australian Institute of Company Directors.   Professor Anderson was appointed an Officer of the Order of Australia in January 2016.  She was appointed a Director of the Company on 23 November 2010 and was a Director between 2001 and 2007.  Michael Aldridge BSc (Chemistry) (University of Canterbury), M.A Applied Finance (Macquarie University)  Executive Director, Chief Business Officer  Mr Aldridge most recently served as Senior Vice President, Corporate & Strategic Development of Codexis from  October 2016 until August 2018. Prior to that, from January 2012 to September 2014, Mr. Aldridge served as Senior  Vice President, Corporate Strategic Development for Questcor Pharmaceuticals, Inc., a publicly‐traded  biopharmaceutical company acquired by Mallinckrodt Pharmaceuticals in 2014. From May 2010 to September 2012,  Mr. Aldridge served as Chief Executive Officer and a member of the board of directors for Xenome Limited, a privately‐ held biopharmaceutical company headquartered in Australia.  Between 2003 and 2009, Mr. Aldridge served as Chief Executive Officer and a member of the board of directors and a  strategic consultant of Peplin, Inc., a publicly‐traded drug development company acquired by LEO Pharma A/S in 2009.  Prior to that, Mr. Aldridge held investment banking positions at various financial firms, including Wilson HTM  Investment Group, Bear, Stearns & Co., Volpe, Brown, Whelan & Company and S.G. Warburg Group. Mr. Aldridge  received a B.S. in Chemistry from the University of Canterbury in Christchurch, New Zealand and an M.S. in Applied  Finance from Macquarie University in Sydney, Australia.  Mr Aldridge has been a Director of the company since 21 May 2019.  Dr John Bedbrook BSc, PhD (Auckland University)  Non‐Executive Director  Dr. John Bedbrook received his PhD in Molecular biology at Auckland University in 1974, was a Fulbright Fellow to  Harvard Medical School, a Cabot Fellow to Harvard University and an EMBO fellow to The Plant Breeding Institute  Cambridge England. Between 1979 and 2000, Dr. Bedbrook founded and or ran several agricultural biotechnology  companies including Advanced Genetic Sciences, DNA Plant Technologies, Verdia Inc and was President of Maxygen  Agriculture. He was CEO of Plant Science Ventures a venture firm investing in Biotechnology startups. After the  acquisition of Verdia Inc. by DuPont in 2004 Dr. Bedbrook became Vice President of Research and Development for  DuPont Agriculture and Nutrition, and subsequently Vice President of DuPont Agricultural Biotechnology. He retired  from full time employment in 2013 and retained a part time role as Director Strategic Growth. Dr Bedbrook recently  secured a highly valuable partnership for Dice Molecules Inc., where he is Executive Chairman, with global pharma  company Sanofi targeting potential new small molecule therapeutics across a range of diseases.   Dr. Bedbrook has authored over 100 scientific papers and multiple patents. Dr. Bedbrook is Director of Plant  Biosciences LTD., Executive Chairman of Dice Molecules Inc. and a Member of the Advisory Board of the College of  Natural Resources at University of California Berkeley.   Dr. Bedbrook has been a Director of the Company since 3 June 2014. He is Chairman of the Remuneration Committee  and a member of the Audit and Risk Management Committee.   G. F. Dan O’Brien  BSC, BVMS (Murdoch University), MBA (Harvard University)  Non‐Executive Director  Mr O'Brien is the founder and Chairman of The Hydration Pharmaceuticals Trust (HPT) which established the Hydralyte  range of OTC pharmaceutical products.  HPT sold the Hydralyte business in Australia and New Zealand to NYSE listed  Prestige Brands Inc during 2014.  HPT retains ownership of Hydralyte outside Australia and New Zealand.  Mr O'Brien has extensive experience including executive and non‐executive roles with King Island Dairy Limited,  Tasman Agriculture Limited, Colly Farms Cotton Limited, SPC Ardmona Limited, Coates Hire Limited, Mattel Asia Pacific  and BIL Limited.   Hexima Limited Annual Report  4  ABN 64 079 319 314      DIRECTORS’ REPORT  Dan O'Brien was a Director of Hexima between 17 May 2002 and 2 October 2009 and was reappointed to the Board on  18 November 2015. He is Chairman of the Audit and Risk Committee and a member of the Remuneration Committee.   Justin Yap BCom (University of New South Wales)  Non‐Executive Director   Mr Yap is an Executive Director of CathRx Limited, an Australian medical device company commercialising novel  cardiac electrophysiology catheters for the treatment of heart rhythm disorders. He is a cofounder and Non‐Executive  Director of Wilhelm Integrated Solutions Pty Ltd, a leading supplier of integrated OR solutions to hospitals around  Australia. Prior to this, he began his career in investment banking for Mosaic Risk Management Pty Ltd, a wholly  owned subsidiary of Wilson HTM Limited specialising in derivatives risk management.  He is a member of the  Remuneration committee and the Audit and Risk Committee.  Mr Yap has been a Director since 17th July 2018.  Scott Robertson BSBA (University of Southern California), MBA (University of California)  Non‐Executive Director  Mr. Robertson is currently Chief Financial Officer at DiCE Molecules. Prior to DiCE Molecules, Mr. Robertson served at  DuPont where he was Business Development Director for DuPont Pioneer with responsibility for the business unit’s  crop genetics and precision agriculture M&A activity. He also held the position of portfolio manager with DuPont  Ventures where he focused on strategic investment opportunities in production agriculture and the intersection of  agriculture and downstream renewable technologies. Prior to joining DuPont, Mr. Robertson was an investment  professional at MPM Capital, a life sciences‐dedicated venture capital fund, and previous to that a member of the  Healthcare Investment Banking groups at Merrill Lynch & Co. and Thomas Weisel Partners. He received a Bachelor of  Science in Business Administration from the University of Southern California and an M.B.A. from the Haas School of  Business at the University of California, Berkeley.    Mr Robertson has been a Director since 21 November 2018, and is a member of the Audit and Risk committee from  November 2018 and the Remuneration committee.  Gordon S. Black  BSc (University of New South Wales), MBA (Wharton)  Non‐Executive Director (resigned 17th July 2018)  Mr Black is CEO and Founder of East West Capital Limited, an investment management company investing in early  stage companies operating across the global life sciences industry  He has extensive work experience in the U.S. and the Asia Pacific region for corporations including: Merrill Lynch  Capital Markets, New York; E.I. Du Pont de Nemours & Co. Inc (global head office Wilmington Delaware and Asia  Pacific) and Ipoh Limited, Sydney, Australia.   He currently serves on the Board at NexSteppe Inc. a US proprietary hybrid seed company developing sorghum energy  crops for the global bio‐energy industry. Prior to this he served on the Board of the ASX listed drug  developer Arana Therapeutics Limited before this company was acquired by Cephalon Inc from the US in June 2009 for  $334 million.  He has an MBA from The Wharton School of Business, University of Pennsylvania, and a Biochemistry/ Chemistry  degree from the University of New South Wales, Sydney.  Mr Black had been a Director of the Company since 18 November 2015. He was a member of the Audit and Risk  Committee and of the Remuneration Committee.  Company Secretary  Ms Elisha Larkin BComm(Hons) / BAgriSci(Hons), MCommercial Law (The University of Melbourne) was appointed as  Company Secretary on 4 May 2012.  Ms Larkin has been with Hexima since May 2006.    Hexima Limited Annual Report  5  ABN 64 079 319 314          DIRECTORS’ REPORT  Directors’ Meetings  The number of Directors’ meetings (including meetings of committees of Directors) and the number of meetings  attended by each of the Directors of the Company during the financial year are:  BOARD  MEETINGS  AUDIT AND RISK  MANAGEMENT COMMITTEE  REMUNERATION  COMMITTEE  HELD  ATTENDED  HELD  ATTENDED  HELD  ATTENDED  Jonathan West  Marilyn Anderson  John Bedbrook  Nicole van der Weerden  Dan O’Brien  Gordon Black  Michael Aldridge  Justin Yap  Scott Robertson  *Attended by invitation  12  12  12  12  12  1  2  12  9  12  11  9  12  12  1  2  12  9  2  ‐  2  ‐  2  ‐  ‐  2  1  2  ‐  2  ‐  2  ‐  ‐  2  1  1  1*  1  1*  1  ‐  ‐  1  1  1  1  1  1  1  ‐  ‐  1  1  CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT This statement outlines the main corporate governance practices in place throughout the financial year.   The Board of Directors  The Board is responsible for the direction and supervision of Hexima’s business on behalf of the Shareholders, by  whom they are elected and to whom they are accountable.  The Board’s responsibilities include:  • protecting and enhancing the value of Hexima’s assets;  • • setting strategies and directions, then monitoring and reviewing progress against these strategic objectives;  reviewing and ratifying internal controls, codes of conduct and legal compliance;  • ensuring the significant risks facing Hexima have been identified and adequate control, monitoring and  reporting mechanisms are in place;   • • approving transactions relating to acquisitions, divestments and capital expenditure above delegated  authority limits; and  approving and monitoring financial and other reporting.  The Board has adopted a Board Charter, which sets out values and business behaviours necessary to maintain  confidence in Hexima’s integrity. It details the respective roles and responsibilities of the Board and management.  The Board has delegated responsibility for operation and administration of the Company to the Executive Directors  and executive management. Responsibilities are delineated by formal authority delegations.  Directors and Executive Education  Incoming Directors and Executives participate in informal meetings to increase their understanding of the Company, its  key assets and the competitive market in which it operates. Through these meetings, Directors and Executives review  the Company’s policies and procedures for good corporate governance, including delegations and reservations of  authority and the roles of key personnel and Board committees. They have access to continuing education to update  and enhance their skills and knowledge. A review of the performance of the Board will be undertaken annually by the  Chairman, in consultation with the Board.  Hexima Limited Annual Report  6  ABN 64 079 319 314        DIRECTORS’ REPORT  Composition of the Board  The Constitution of the Company provides that the number of Directors shall not be less than three. There are  currently eight Directors in office at the date of this report and their names and qualifications are set out on pages 3 to  5 of this Directors’ Report.  The company is no longer listed on the ASX but the Board continues to consider the ASX corporate governance  principles.  The ASX best practice recommendations require a majority of the Board to be independent Directors and  the chairperson to be an independent director. Currently, the Board has four directors who satisfy the ASX guidelines  for independence (being Chairman Professor Jonathan West, Dr. John Bedbrook, Mr Justin Yap and Mr Scott  Robertson). Mr Dan O’Brien is a Non‐Executive Director but does not qualify as independent because of his  shareholdings in Hexima. Professor Marilyn Anderson, Dr van der Weerden and Mr Michael Aldridge do not qualify as  independent as they are Executive Directors. The Board considers their significant commitment as share and option  holders (which aligns their interests with those of other shareholders) and broad experience as directors of other  companies provide advantages to the Board which outweigh any disadvantage in them not satisfying the ASX  guidelines for independence. The Board will review this position at least annually.  Board Committees  To assist in the execution of its responsibilities, the Board has established a number of board committees including a  Nomination Committee, a Remuneration Committee and an Audit and Risk Management Committee. These  Committees have written mandates and operating procedures, which are reviewed on a regular basis.   The full Board has monthly meetings scheduled for the coming year. Extraordinary meetings will be convened at such  other times as may be necessary to address any specific significant matters that may arise.  The agenda for meetings is prepared in conjunction with the Chairman. Submissions are circulated in advance.  Executives are regularly involved in Board discussions.  Nomination Committee  The Board has in place a Nomination Committee to assist it in ensuring the Board has an effective composition, size  and commitment.  The Nomination Committee develops criteria for Board membership, identifies specific individuals for nomination as  Directors and establishes processes for the review of the performance of individual Directors and the Board as a  whole. In addition, it is the policy of the Nomination Committee to meet as early as practicable prior to the expiration  of the term of office of a Director to consider suitably skilled and experienced individuals for nomination as Directors.  Further details of the Nomination Committee’s charter form part of the Board Charter, which is available on the  Company’s website.  Each of the non‐executive Directors are currently on the Nomination Committee.  The Board reviewed the structure of  the Board and senior Executive teams throughout the current financial year within existing scheduled Board meetings.   No meetings were held during the year for the Nomination Committee.  Remuneration Committee  The Board reviews and rewards the performance of the senior management team. In doing so, they consider  recommendations from the Remuneration Committee.   The Remuneration Committee reviews and makes recommendations to the Board on remuneration packages and  policies applicable to Key Executives and Directors. The Remuneration Committee Charter forms part of the Board  Charter, which is available on the Company’s website.  The Remuneration Committee will consist of at least three Directors, a majority of whom are Non‐Executive Directors  and at least one of whom is an independent director. This differs from the ASX best practice recommendations which  require a majority of independent Directors and an independent Chairman. Hexima currently satisfies the ASX  recommendations with an independent Chairman and three independent members. The current members are Dr. John  Bedbrook (Chairman), Professor Jonathan West, Dan O’Brien, Justin Yap and Scott Robertson.  The Remuneration Committee meets as necessary, generally once a year in order to review and make  Hexima Limited Annual Report  7  ABN 64 079 319 314      DIRECTORS’ REPORT  recommendations to the Board. During the financial year ended 30 June 2019, the Remuneration Committee met  separately on one occasion and also addressed remuneration issues at meetings of the full Board.  The Remuneration Committee may invite any executive management team members or other individuals to attend  meetings of the Remuneration Committee as it considers appropriate. The Remuneration Report is set out on pages 13  to 18 and forms part of the Directors’ Report for the financial year ended 30 June 2019.  Audit and Risk Management Committee  The Board has in place an Audit and Risk Management Committee to assist it in verifying and safeguarding the integrity  of Hexima’s financial reporting. The Audit and Risk Management Committee Charter forms part of the Board Charter,  which is available on the Company’s website.  The Audit and Risk Management Committee reviews the financial information which is provided to shareholders and  others, the systems of internal controls which management and the Board have established and the audit process.  The Audit and Risk Management Committee also reviews the performance of the external auditors on an annual basis  and normally meets with them during the year to:  • discuss the external audit, identifying any significant changes in structure, operations, internal controls or  accounting policies likely to impact the financial statements and to review the fees proposed for the audit  work to be performed;  • • • review the half‐year and preliminary final report prior to lodgment with ASIC, and any significant adjustments  required as a result of the auditor’s findings, and to recommend board approval of these documents, prior to  announcement of results;  review the draft annual and half‐year financial report, and recommend board approval of the financial report;  and  review the results and findings of the auditor, the adequacy of accounting and financial controls, and to  monitor the implementation of any recommendations made.  Audit and Risk Management Committee meetings are to be held periodically throughout the year. It is the policy of the  Board that the members of the Audit and Risk Management Committee should be Non‐Executive Directors, at least  one of whom should also be independent. This differs from the ASX best practice recommendations which require a  majority of independent Directors and an independent Chairman. Hexima satisfies the ASX recommendations as to a  majority of independent members, however the Committee is Chaired by Non‐Executive Director Mr Dan O’Brien, who  does not meet the independence definition due to his shareholding in Hexima. The current Audit and Risk  Management Committee comprises Mr Dan O’Brien (Chairman), Professor Jonathan West, Dr. John Bedbrook, Mr  Justin Yap and Mr Scott Robertson.  The Chief Executive Officer, Company Secretary, Finance Manager and external auditors will generally attend all Audit  and Risk Management Committee meetings. The Audit and Risk Management Committee met twice during the year  and the committee members’ attendance record is disclosed in the table of Directors’ meetings on page 6.  The Chief Executive Officer and the Finance Manager have declared in writing that the records for the year have been  properly maintained, the Company’s financial reports for the year ended 30 June 2019 comply with accounting  standards and present a true and fair view of the Company’s financial condition and operating results. This statement  is required annually by the Board.  Communication with Shareholders  Hexima’s policy is to provide timely, open and accurate information to all stakeholders, including shareholders,  regulators and the wider investment community. The Board Charter includes a continuous disclosure protocol to  ensure compliance with the Corporations Act 2001.  In summary, the Company’s continuous disclosure protocol operates as follows:  • • the full Annual Financial Report and Half‐Yearly results commentary are available on the Company’s website  and are sent to all shareholders who request them; and  the Annual Financial Report and the Half‐Yearly Accounts are sent to  shareholders on request.  Hexima’s communications strategy is set out in the Board Charter and is designed to promote effective communication  with shareholders and encourage effective participation at general meetings.  Hexima Limited Annual Report  8  ABN 64 079 319 314    DIRECTORS’ REPORT  Risk Management  The Board is responsible for the assessment of risk.  Intellectual Property  Intellectual Property is Hexima’s most important asset and protection of its IP portfolio is critical to the Company’s  ability to implement its business strategy. Hexima has consistently invested significant amounts in the development  and maintenance of this IP portfolio.  Hexima’s IP Committee, chaired by Dr Nicole van der Weerden, meets regularly to identify and monitor the creation of  IP and to monitor and review claims filed by other companies in the same technical field. The Committee works closely  with Hexima’s US and Australian patent attorneys.  The Committee also develops and maintains appropriate protocols for recording research results and maintaining the  confidentiality of know‐how and information associated with Hexima’s trials and technology.   Regulatory Framework (including Environmental Regulation)  The group is subject to environmental regulations and other licenses in respect of its research and development  facilities. There are adequate systems in place to ensure compliance with relevant Federal, State and Local  environmental regulations and the Board is not aware of any breach of applicable environmental regulations by the  group. There were no significant changes in laws or regulations during the 2019 financial year or since the end of the  year affecting the business activities of the group, and the Board is not aware of any such changes in the near future.   Financial Reporting  The Chief Executive Officer and the Finance Manager have declared in writing to the Board that the Company’s  financial reports are founded on a sound system of risk management and internal compliance and control which  implements the policies adopted by the Board.  Actual monthly results are reported against budgets approved by Directors and revised forecasts for the year are  prepared regularly.  Funds Management  The Company’s policy is to invest funds in term deposits or bank bills.  Hexima Limited Annual Report  9  ABN 64 079 319 314  DIRECTORS’ REPORT  Ethical Standards  All Directors, Executives and employees are expected to act with the utmost integrity at all times to enhance the  reputation and performance of the Company.  Every employee has a supervisor to whom they may refer any issues  arising from their employment.  Conflicts of Interest  Directors must keep the Board advised, on an ongoing basis, of any interest that could potentially conflict with those of  the Company. The Board has procedures to assist Directors to disclose potential conflicts of interest.  Independent Advice  Each Director has the right of access to all relevant Company information and to the Company’s Executives and,  subject to prior consultation with the Chairman, may seek independent professional advice at the Company’s expense.  A copy of the advice received by the Director will be made available to all members of the Board.  Hexima Limited Annual Report  10  ABN 64 079 319 314          DIRECTORS’ REPORT  PRINCIPAL ACTIVITIES The principal activity of the Group during the financial year was the research, development and commercialisation of  plant‐derived proteins and peptides for applications as human therapeutics. Hexima’s lead drug candidate is the plant  defensin, HXP124, which is being developed for treatment of fungal nail infections (onychomycosis). Hexima’s principle  activities in 2018‐2019 included successfully completing a first‐in‐human clinical trial for HXP124 and producing a new  expression strain to increase the yield of HXP124 in the manufacturing process.   OPERATING AND FINANCIAL REVIEW OF THE GROUP Financial performance  Revenue  Results from operating activities  Net financing (expense)/income  Income tax expense  2019  $  2018  $  3,431,535  4,371,981  (2,914,607)  (1,846,133)  23,129  (4,054)  (26,951)  (78,144)  Net loss after tax attributable to members  (2,895,532)  (1,951,228)  Dividends  NIL  NIL  Summary and Outlook  The Group had net cash outflows from operating activities of $1,639,073 for the year ended 30 June 2019, compared  with $2,211,083 for the prior year.  The large variance is a result of 2 large 2018 debtor payments being received into  the bank account early July 2018.  The Group recorded a loss after tax of $2,895,532 for the year ended 30 June 2019.   A loss after tax of $1,951,228 was recorded for the previous financial year.  Net finance income for the Group for the  financial year ended 30 June 2019 was $23,129 (2018: expense $26,951). The variance in net finance income/expense  from the prior year is largely due to the movement of the exchange rate affecting the USD denominated bank account.   Financial position  Hexima has cash and receivables of $4,314,281 at 30 June 2019 (2018: $4,981,508).   Operational update  During 2018‐2019, Hexima continued to make excellent progress towards developing a novel topical treatment for  onychomycosis, or fungal nail infections. Hexima completed the 3‐month follow‐up period for its phase I/IIa clinical  trial which demonstrated that HXP124 has the potential to be an effective treatment for onychomycosis.    The phase I/IIa clinical trial was a dose escalation study of HXP124 applied once daily for six weeks topically to the  infected nails of patients with mild to moderate onychomycosis. The main purpose of the study was to assess the  safety and tolerability of HXP124 in patients with onychomycosis. Secondary endpoints included assessment of clear  nail growth and looking for clearance of fungi from the nail over a period of 3‐12 months to determine whether  HXP124 might be an effective and new treatment alternative.  A total of 48 patients were treated with either HXP124 (36 patients) or Vehicle (12 patients, using the same  formulation as the HXP124 group but without the active peptide). After daily dosing for six weeks, patients were  monitored for a further 6 weeks (12 weeks total).   HXP124 demonstrated an excellent safety profile with no treatment‐related adverse events observed. HXP124 did not  cause pain or irritation and the peptide was not detected in the bloodstream of patients.   After daily treatment for just six weeks, patients treated with HXP124 saw greater clearing of the infected nail area and  were more likely to have fungus cleared from the nail than Vehicle‐treated patients.   Hexima Limited Annual Report  11  ABN 64 079 319 314                    DIRECTORS’ REPORT  A detailed commercial assessment conducted by ClearView Healthcare Partners (Boston, USA) which canvassed  feedback from patients, clinicians and insurers in the USA confirmed that the target product profile for HXP124 would  be well received and has significant revenue potential in the US.   Based on the positive phase I/IIa clinical data, Hexima is now raising capital to conduct a phase IIb clinical trial. This  phase IIb trial is intended to assess the optimal target product profile for HXP124 in a larger cohort of patients to  better assess safety and efficacy of HXP124. Capital raised will also fund the scale‐up of manufacturing and additional  animal toxicology studies to support the development program. Hexima recently closed a bridge financing of $3 million  in the form of convertible notes to fund continued development of HXP124 through H2, 2019.    The phase IIb clinical trial is intended to be conducted under an Investigational New Drug (IND) application with the  FDA and would have sites in both the USA and Australia. In 2019, Hexima held a pre‐IND meeting with the FDA and  received feedback on its preclinical toxicology package, manufacturing process and clinical trial design. Hexima has  commenced additional animal toxicology studies required to conduct the proposed phase IIb clinical trial under an IND  and expects to open an IND with the FDA and commence the phase IIb study in H2, 2020. The phase IIb study is  expected to run for 15 months and be completed by the end of 2021.   In May 2019, Hexima appointed Mr Michael Aldridge as Chief Business Officer and a member of the Board of Directors.  Based in San Francisco, Mr Aldridge brings a wealth of experience to Hexima, in particular his experience with Peplin  Inc., where he led an Australian developed technology through clinical trials in the USA and ultimately to a major  acquisition.  SIGNIFICANT CHANGES IN THE STATE OF AFFAIRS Convertible notes of $1,603,900 have been issued during the 2019 financial year. There were no other significant  changes in the state of affairs of the Group that occurred during the financial year.  DIVIDENDS The Company has not paid or declared any dividends during or since the end of the financial year ended 30 June 2019.  LIKELY DEVELOPMENTS Further disclosure of information regarding likely developments in the operations of the Group and the expected  results of those operations in future financial years has not been included in this report because, in the opinion of the  Directors, disclosure of the information may prejudice the interests of the Group.  ENVIRONMENTAL REGULATION The Group’s operations are not subject to any significant environmental regulations under either Commonwealth or  State legislation.  However, the Board believes that the Group has adequate systems in place for the management of  its environmental requirements and is not aware of any breach of those environmental requirements as they apply to  the Group.    Hexima Limited Annual Report  12  ABN 64 079 319 314                DIRECTORS’ REPORT  UNAUDITED REMUNERATION REPORT The remuneration report set out on pages 13 to 18 are not required under the Corporations Act 2001 as the Group is  an unlisted disclosing entity.  The Group has voluntarily included some of the disclosures.   Principles of Remuneration   Key management personnel (including Directors of the Company and other Executives) have authority and  responsibility for planning and controlling the activities of the Group. For the financial year ended 30 June 2019, key  management personnel comprised all Directors, Executives and the Company Secretary.  This included Professor  Jonathan West, Dr. Nicole van der Weerden, Dr. John Bedbrook, Professor Marilyn Anderson, Mr Dan O’Brien, Mr  Gordon Black, Mr Justin Yap, Mr Scott Robertson, Mr Michael Aldridge and Ms Elisha Larkin. Remuneration levels for  key management personnel are set to attract and retain appropriately qualified and experienced Directors and  Executives. The Remuneration Committee obtains independent advice on remuneration packages and reviews  remuneration at least on an annual basis.  Remuneration structures take into account the capability and experience of key management personnel.  Remuneration includes a mix of fixed and variable remuneration as well as short and long term incentives.  Fixed Remuneration  Fixed remuneration consists of base remuneration, which is calculated on a total cost basis and includes any FBT  charges related to employee benefits, as well as employer contributions to superannuation funds.  Performance Linked Remuneration  Performance linked remuneration may include short and long term incentives.  Short term incentive bonuses are based on the satisfaction of specified performance criteria, which may include  financial or non‐financial objectives. The Remuneration Committee approves the offer and payment of short term  incentive bonuses to key management personnel and to other employees.  Long term incentives may be provided as options over the Company’s ordinary shares and other securities. Details are  provided on page 18 of the Directors’ Report.    Consequences of Performance on Shareholder Wealth   Hexima is a development stage company and the remuneration of key management personnel is not determined by  the level of revenue, profit or dividends. Instead, consideration is given to the progress of scientific programs, the  commercialisation of those programs, the development of the Company’s intellectual property and asset base and  long‐term share price performance.  Service Contracts  The Group has entered into service contracts with key management personnel, which outline the components of  compensation paid to key management personnel, but do not prescribe how compensation levels are modified from  year to year. Compensation levels are reviewed each year to take into account cost‐of‐living changes, any change in  scope of the role performed by the senior Executive, and any changes required to meet the principles of the  compensation policy.   All employment contracts may be terminated immediately for cause or for material underperformance.  Professor Marilyn A Anderson AO  Executive Director Professor Anderson was appointed Chief Science Officer from 1 July 2009.  She was formerly Senior  Vice President Research and Discovery.  Professor Anderson is an employee of La Trobe University and Hexima  contracts her services through a Research Agreement with the University. In addition to her employment by the  University, Professor Anderson also has an employment contract with the Group.   Hexima Limited Annual Report  13  ABN 64 079 319 314            DIRECTORS’ REPORT  UNAUDITED REMUNERATION REPORT – (Continued) Dr. Nicole van der Weerden  Executive Director Dr. van der Weerden has been a member of the Executive since 2012 and was appointed Chief  Executive Officer in December 2015. Dr. van der Weerden is an employee of La Trobe University and Hexima contracts  her services through a Research Agreement with the University. In addition to her employment by the University, Dr.  van der Weerden also has an employment contract with the Group.  Elisha Larkin  Ms Larkin holds honours degrees in Commerce and Agricultural Science from the University of Melbourne and a  Masters of Commercial Law also from the University of Melbourne. Ms Larkin was appointed Company Secretary on 4  May 2012 and held the position of Chief Operating Officer between May 2012 and July 2014. Ms Larkin is an employee  of the Group.   Non‐Executive Directors   The Constitution provides that Non‐Executive Directors may be paid or provided fees or other remuneration for their  services as a Director of Hexima (including as a member of any Directors’ committee). The total amount or value of this  remuneration must not exceed $500,000 (including mandatory superannuation) per annum or such other maximum  amount determined by the Company in a general meeting.  A Non‐Executive Director may be paid remuneration for services outside the scope of ordinary duties of the Director.  Non‐Executive Directors may also be paid expenses properly incurred in attending meetings or otherwise in  connection with the Company’s business. Additional “per diem” fees may be paid where services rendered are above  normal requirements.  Non‐Executive directors have not received any cash payments since 1 January 2015, and have instead received equity  compensation.  Hexima Limited Annual Report  14  ABN 64 079 319 314        DIRECTORS’ REPORT  UNAUDITED REMUNERATION REPORT – (Continued) Directors’ and Executive Officers’ Remuneration  Details of the nature and amount of each major element of remuneration of each Director of the Company and each key management personnel are:  Short Term  Share based payments  Post employment  Other  Fixed Remuneration  (Salary & Fees)  Share Options Issued  (1)  Employment Benefits - Superannuation  Leave Benefits  Total  Remuneration  Value of options as  proportion of  remuneration  Non‐executive Directors  Jonathan West  John Bedbrook  GF Dan O’Brien  Gordon Black  Scott Robertson  Justin Yap  Executive Directors   Marilyn Anderson (2)  Nicole van der Weerden (4)  Michael Aldridge  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  2019  2018  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  75,404  65,979  87,218  96,598  34,433  ‐  16,300  15,763  28,710  17,476  8,150  7,882  26  7,882  8,062  ‐  6,099  ‐  10,280  4,797  20,560  9,595  9,067  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  7,163  6,268  8,286  7,208  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  17,521  7,780  21,540  7,547  ‐  ‐  16,300  15,763  28,710  17,476  8,150  7,882  26  7,882  8,062  ‐  6,099  ‐  110,368  84,824  137,604  120,948  43,500  ‐  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  100%  ‐  100%  ‐  9%  6%  15%  8%  21%  ‐  Hexima Limited Annual Report  15  ABN 64 079 319 314                                                            DIRECTORS’ REPORT  Executive  Elisha Larkin (3)   Total  2019  2018  2019  2018  98,081  74,924  295,136  237,501  2,056  959  109,310  64,354  9,318  7,118  24,767  20,594  24,715  7,924  63,776  23,251  134,170  90,925  492,989  345,700  2%  1%  22%  19%  Hexima Limited Annual Report  16  ABN 64 079 319 314                    DIRECTORS’ REPORT  UNAUDITED REMUNERATION REPORT – (Continued) Directors’ and Executive Officers’ Remuneration (Continued)  Notes in relation to the table of Directors’ and Executive officers’ remuneration   1. 2. The fair value of options is calculated at grant date using the Black‐Scholes Pricing model, and allocated to each period evenly over the period from grant date to vesting date.  The value disclosed is the portion of the fair value of the options recognized in this reporting period.   Professor Anderson is employed by La Trobe University. The Company engages her services through a Research Agreement with the University and through a separate direct  employment agreement.   Professor Anderson’s total remuneration from the Company and La Trobe University (in relation to services performed for Hexima) was $193,909,  comprising $110,368 paid and payable directly by the Company and $83,541 paid by La Trobe University (for services performed for Hexima). The amount shown in the table  above represents payments made directly to Professor Anderson by the Group only.  Professor Anderson is the Chief Science Officer for Hexima Limited as well as an Executive  Director of the Company.  3. Ms Elisha Larkin was appointed Company Secretary on 4 May 2012 and is employed on a part‐time basis.   4. Dr. Nicole van der Weerden was appointed Chief Executive Officer in December 2015 and has been an Executive Director since 16th December 2014. She is employed by La  Trobe University.  The Company engages Dr. van der Weerden’s services through a Research Agreement with the University and through a separate direct employment  agreement.  Dr van der Weerden’s total remuneration from the Company and La Trobe University (in relation to services performed for Hexima) was $275,298, comprising  $137,604 paid and payable directly by the Company, and $137,694 paid by La Trobe University (for the services performed for Hexima). The amount shown in the table above  represents payments made directly to Dr. van der Weerden by the Group only.  Hexima Limited Annual Report  17  ABN 64 079 319 314  DIRECTORS’ REPORT  UNAUDITED REMUNERATION REPORT – (Continued) Equity instruments   All options refer to options over ordinary shares of Hexima Limited, which are exercisable on a one‐for‐one basis. Options over equity instruments granted as compensation   Details on options over ordinary shares in the Company granted to key management personnel and Executives during  the reporting period.   No. of  Options  Granted  Exercise  Price  Grant Date  Fair value  per option  at grant  date  Expiry Date  No. of options  vested during  2019  Jonathan West  500,000  John Bedbrook  250,000  GF Dan O’Brien  250,000  Justin Yap  125,000  250,000  Scott Robertson  1,000,000  Michael Aldridge  5,000,000  Total  7,375,000  $0.50  $0.50  $0.50  $0.20  $0.50  $0.50  $0.50  DIRECTOR’S INTERESTS 01/01/2019  $0.027  01/01/2024  01/01/2019  $0.027  01/01/2024  01/01/2019  $0.027  01/01/2024  07/07/2018  $0.033  01/01/2023  01/01/2019  $0.027  01/01/2024  22/02/2019  $0.037  18/06/2019  $0.141  22/02/2024  18/06/2029  -  ‐  -  - ‐  - - Set out below are details of the interests of the Directors at the date of this report in the shares of the Company, rights  or options over such instruments. Interests include those held directly and indirectly.  Director  Total shares Options over shares Jonathan West  Marilyn Anderson  John Bedbrook  Nicole van der Weerden  GF Dan O’Brien  Justin Yap  Scott Robertson  Michael Aldridge  Gordon Black  Total  3,200,000 4,061,096 500,000 214,400 15,035,894 ‐ ‐ ‐ ‐ 2,500,000 750,000 2,450,000 2,000,000 1,000,000 375,000 1,100,000 5,000,000 625,000 23,011,390 15,800,000 100,000 options were issued to Scott Robertson in the prior year pre his Directorship.  A related party of Justin Yap, holds 14,148,768, shares in the Company.  Hexima Limited Annual Report  18  ABN 64 079 319 314                  DIRECTORS’ REPORT  SHARE OPTIONS Unissued shares under option  At the date of this report, unissued ordinary shares of the Company under option are:  Expiry Date  26 August 2019  15 September 2019  18 November 2019  11 December 2020  12 February 2022  12 February 2022  31 December 2022  1 January 2023  1 January 2024  22 February 2024  18 June 2029  Exercise Price  Number of Shares  $0.50  $0.50  $0.50  $0.50  $0.08  $0.20  $0.20  $0.20  $0.50  $0.50  $0.50  640,000  508,000  700,000  2,750,000  2,350,000  1,250,000  200,000  1,759,000  1,250,000  1,000,000  5,000,000  17,407,000  Conversion of convertible notes to shares and the subsequent share price are dependent on the event causing  conversion. Refer to Note 15 for the conversion terms.  Shares issued on exercise of options  During the reporting period, 250,000 options were exercised by a Director at $0.08 that had been granted as  compensation (2018: nil)  The Group’s policies prohibit those that are granted share‐based payments as part of their remuneration from  entering into other arrangements that limit their exposure to losses that would result from share price decreases. The  Group requires all Executives and Directors to sign annual declarations of compliance with this policy throughout the  period.  Hexima Limited Annual Report  19  ABN 64 079 319 314          DIRECTORS’ REPORT  AUDITORS Audit Services  Audit of the annual financial report  Review of half year financial report  2019  $  37,950  13,100  2018  $  27,820  13,100  51,050  40,920  INDEMNIFICATION AND INSURANCE OF OFFICERS AND AUDITORS No indemnities were given or insurance premiums paid during the financial year for any person who was an auditor of  the Company.  During the financial year ended 30 June 2019, the Company paid insurance premiums in respect of  Directors’ and Officers’ liability and legal expenses insurance contracts.  This covered both current and former  Directors and Officers of the Company. The insurance premiums relate to:  • costs and expenses incurred by the relevant officers in defending proceedings, whether civil or criminal and  whatever their outcome; and  • other liabilities that may arise from their position, with the exception of conduct involving a willful breach of  duty or improper use of information or position to gain personal advantage.  EVENT SUBSEQUENT TO REPORTING DATE Subsequent to year end, the Group completed the convertible notes issue where $1,400,000 (terms and conditions set  out in Note 15) was received on the 26 July 2019, bringing the total to $3,003,900.  These convertible notes were  subscribed to by Director Dan O’Brien and related party Dato Yap. Furthermore, an additional 500,000 share options  were issued to other employees on 15 July 2019.  Other than the matter noted above, there have been no events subsequent to balance date which would have a  material effect on the Group’s financial statements as at 30 June 2019.  Hexima Limited Annual Report  20  ABN 64 079 319 314                DIRECTORS’ REPORT  LEAD AUDITORS’ INDEPENDENCE DECLARATION UNDER SECTION 370C OF THE CORPORATIONS ACT 2001 The Lead Auditor’s Independence Declaration is set out on page 60 and forms part of the Directors’ Report for the year  ended 30 June 2019.  This report is made pursuant to a resolution of the Directors.  Professor Jonathan West  Non‐Executive Chairman  Dr Nicole van der Weerden  Executive Director and Chief Executive Officer  Dated this 18th day of September 2019  Hexima Limited Annual Report  21  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019 Revenue  Contracted research expenditure  Other research & development  expenditure  Patent and legal expenses  Marketing and business development  Employee benefits expense  Depreciation expense  Other expenses  Results from operating activities  Finance income  Finance expense  Net financing income/(expense)  Notes  6  7  8  9  9  Loss before income tax  Income tax expense  Loss for the period  10(a)  Other comprehensive income for the  period, net of income tax  Total comprehensive income/(loss) for  the period  Loss attributable to:  Owners of the Company  Loss for the period  Total comprehensive loss attributable to:  Owners of the Company  Total comprehensive loss for the period  Consolidated  2019  $  2018  $  3,431,535  4,371,981  (2,719,090)  (2,708,539)  (1,791,307)  (1,966,116)  (259,016)  (392,189)  (760,064)  (172,484)  (251,992)  (6,346,142)  (2,914,607)  40,307  (17,178)  23,129  (2,891,478)  (4,054)  (2,895,532)  (516,508)  (43,428)  (560,163)  (182,613)  (240,747)  (6,218,114)  (1,846,133)  21,546  (48,497)  (26,951)  (1,873,084)  (78,144)  (1,951,228)  ‐  ‐  (2,895,532)  (1,951,228)  (2,895,532)  (2,895,532)  (1,951,228)  (1,951,228)  (2,895,532)  (2,895,532)  (1,951,228)  (1,951,228)  The accompanying notes form part of these financial statements Hexima Limited Annual Report  22  ABN 64 079 319 314                                                                                                                                                                                                                                                HEXIMA LTD STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AS AT 30 JUNE 2019 Notes  11  12  CURRENT ASSETS  Cash and cash equivalents  Receivables  TOTAL CURRENT ASSETS  NON‐CURRENT ASSETS  Plant and equipment  13  TOTAL NON‐CURRENT ASSETS  TOTAL ASSETS  CURRENT LIABILITIES  Trade and other payables  Loans and Borrowings  Employee benefits  TOTAL CURRENT LIABILITIES  TOTAL LIABILITIES  NET ASSETS  EQUITY  Share capital  Reserves  Accumulated losses  TOTAL EQUITY  14  15  16  17  17  Consolidated  2019  $  1,950,569  2,363,712  4,314,281  1,436,522  1,436,522  5,750,803  1,975,098  1,603,900  353,444  3,932,442  3,932,442  1,818,361  2018  $  1,916,417  3,065,091  4,981,508  1,607,925  1,607,925  6,589,433  1,846,917  ‐  174,001  2,020,918  2,020,918  4,568,515  61,006,378  1,453,399  (60,641,416)  1,818,361  60,976,378  1,338,021  (57,745,884)  4,568,515  The accompanying notes form part of these financial statements  Hexima Limited Annual Report  23  ABN 64 079 319 314                                                                                                                                                      HEXIMA LTD STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019 Consolidated  Note  Ordinary  Shares  $  Equity  Option  reserve  $  Equity  compensation  reserve  $  Capital  Raising  Reserve  $  Closing balance at 30 June 2019  61,006,378  200,000  1,253,399  2019  Opening balance at   1 July 2018  Total comprehensive income for the period  Net (loss) for the period  Other comprehensive income  Total comprehensive income/(loss) for  the period  Transactions with owners recorded  directly in equity  Contributions by and distributions to  owners  Capital raising  Capital raising costs  Share based payment expenses  Amount received on issue of options  Issue of shares on exercise of options  Total contributions by and distributions  to owners  Transfer of capital raising costs to share  capital  2018  Opening balance at   1 July 2017  Total comprehensive income for the period  Net (loss) for the period  Other comprehensive income  Total comprehensive income/(loss) for  the period  Transactions with owners recorded  directly in equity  Contributions by and distributions to  owners  Capital raising  Capital raising costs  Share based payment expenses  Amount received on issue of options  Total contributions by and distributions  to owners  Transfer of capital raising costs to share  capital  60,976,378  200,000  1,138,021  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  30,000  30,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  115,278  100  ‐  115,378  ‐  Accumulated  Losses  $  Total equity  $  (57,745,884)  4,568,515  (2,895,532)  ‐  (2,895,532)  ‐  (2,895,532)  (2,895,532)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  115,278  100  30,000  145,378  ‐  (60,641,416)  1,818,361  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1,951,228)  ‐  (1,951,228)  ‐  (1,951,228)  (1,951,228)  Note  Ordinary  Shares  $  Equity  Option  reserve  $  Equity  compensation  reserve  $  Capital  Raising  Reserve  $  Accumulated  Losses  $  Total equity  $  61,556,496  200,000  1,057,137  (579,368)  (55,794,656)  6,439,609  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  80,594  290  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (580,118)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (750)  ‐  ‐  80,884  (750)  ‐  580,118  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (750)  80,594  290  80,134  ‐  Closing balance at 30 June 2018  60,976,378  200,000  1,138,021  ‐  (57,745,884)  4,568,515  The accompanying notes form part of these financial statements  Hexima Limited Annual Report  24  ABN 64 079 319 314                                                                                                                                                                                                          HEXIMA LTD STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019 Consolidated  2019  $  2018  $  Notes  CASH FLOWS USED IN OPERATING ACTIVITIES  Cash receipts from government grants &  collaboration agreements  Cash paid to suppliers and employees  3,538,065  3,511,167  (5,177,138)  (5,722,250)  Net cash (used in) operating activities  19(b)  (1,639,073)  (2,211,083)  CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES  Interest received  Payments for plant and equipment  Net cash (used in) / from investing activities  CASH FLOWS FROM / (USED IN) FROM FINANCING  ACTIVITIES  Payments received on issue of options  Capital raising costs   Issue of shares on exercise of options  Cash from Convertible note issue  Net cash from / (used in) financing activities  Net increase / (decrease) in cash and cash  equivalents  Effect on movements in exchange rates on foreign  currency denominated cash at bank  Cash and cash equivalents at 1 July  10,478  (1,081)  9,397  100  ‐  30,000  1,603,900  1,634,000  21,546  (5,929)  15,617  290  (750)  ‐  ‐  (460)  4,324  (2,195,926)  29,828  1,916,417  (48,497)  4,160,840  Cash and cash equivalents at 30 June  19(a)  1,950,569  1,916,417  The accompanying notes form part of these financial statements Hexima Limited Annual Report  25  ABN 64 079 319 314                                                                                                    HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 1. REPORTING ENTITY  Hexima Limited (the “Company”) is a Company domiciled in Australia and is a for‐profit entity. The address of the  Company’s registered office is Level 4, LIMS 2, La Trobe University, Victoria, 3086. The consolidated financial  statements of the Company as at and for the year ended 30 June 2019 comprises the Company and its subsidiaries  (together referred to as the “Group” and individually as “Group entities”). The Group is actively engaged in the  research and development of technology for the protection and enhancement of commercial crops, primarily to  enhance their resistance to insects and fungal pathogens, and the treatment of disease in humans.  2.  BASIS OF PREPARATION  (a)   Statement of compliance  The financial report is a general purpose financial report which has been prepared in accordance with Australian  Accounting Standards (AASBs) adopted by the Australian Accounting Standards Board (AASB) and the  Corporations Act 2001. The consolidated financial report of the Group complies with International Financial  Reporting Standards (IFRSs) and interpretations adopted by the International Accounting Standards Board (IASB).  The financial statements were approved by the Board of Directors on 18th September 2019.  (b)  Basis of measurement  The financial report has been prepared on the basis of historical cost, except for share options and the embedded  derivative in respect of convertible debt which has been measured at fair value.  (c)  Functional and presentation currency  The financial statements are presented in Australian dollars, which is the Group’s functional currency.  (d)  Use of estimates and judgements  The preparation of financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions  that affect the application of policies and reported amounts of assets, liabilities, income and expenses. The  estimates and associated assumptions are based on historical experience and various other factors that are  believed to be reasonable under the circumstances, the results of which form the basis of making the judgements  about carrying values of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. Actual results may  differ from these estimates. The estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis.  Revisions to accounting estimates are recognised in the period in which the estimate is revised and in any future  periods affected.  Measurement of fair values  A number of the Group’s accounting policies and disclosures require the determination of fair value for both  financial and non‐financial assets and liabilities. The Group engages a third party to perform fair value  calculations for share options issues which is reviewed by the finance team.  Significant valuation issues are  reported to the Group Audit Committee.   Fair values have been determined for measurement and/or disclosure purposes based on the following methods.  Where applicable, further information about the assumptions made in determining fair values is disclosed in the  notes specific to that asset or liability.   When measuring the fair value of an asset or a liability, the Group uses market observable data as far as possible.  Fair values are categorised into different levels in a fair value hierarchy based on the inputs used in the valuation  techniques as follows.  • • • Level 1: quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities.  Level 2: inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, either  directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices).  Level 3: inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).  If the inputs used to measure the fair value of an asset or a liability might be categorised in different levels of the  fair value hierarchy, then the fair value measurement is categorised in its entirety in the same level of the fair  value hierarchy as the lowest level input that is significant to the entire measurement.  The Group recognises transfers between levels of the fair value hierarchy at the end of the reporting period  during which the change has occurred.  Hexima Limited Annual Report  26  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 2.  BASIS OF PREPARATION (continued)  (d)  Use of estimates and judgements (continued)  Measurement of fair values (continued)  The Group measure the following assets/liabilities at fair value: Share‐based payment transactions and  convertible notes.   Share‐based payment transactions  The fair value of employee share options at grant date is measured using the Binomial Approximation Option  Pricing method. Measurement inputs include share price on measurement date, exercise price of the instrument,  expected volatility (based on weighted average historic volatility adjusted for changes expected due to publicly  available information), weighted average expected life of the instruments (based on historical experience and  general option holder behaviour), expected dividends, and the risk‐free interest rate (based on government  bonds). Service and non‐market performance conditions attached to the transactions are not taken into account  in determining fair value.  Further information about the assumptions made in measuring fair values is included in the following notes:  • Note 15 – convertible notes. Refer to Note 15.  • Note 18 – measurement of share‐based payments  (e)  Changes in accounting policies  The Group has initially applied AASB 9 and AASB 15 from 1 July 2018 but they do not have a material effect on the  Group’s financial statements. Due to the transition methods chosen by the Group in applying these standards,  comparative information throughout these financial statements has not been restated to reflect the  requirements of the new standards.   A.  IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers  IFRS 15 establishes a comprehensive framework for determining whether, how much and when revenue is  recognised. It replaced IAS 18 Revenue, IAS 11 Construction Contracts and related interpretations. Under  IFRS 15, revenue is recognised when a customer obtains control of the goods or services. Determining the  timing of the transfer of control – at a point in time or over time – requires judgement.  The Group has adopted IFRS 15 using the cumulative effect method (without practical expedients), with the  effect of initially applying this standard recognised at the date of initial application (i.e. 1 July 2018).  Accordingly, the information presented for 2018 has not been restated – i.e. it is presented, as previously  reported, under IAS 18, IAS 11 and related interpretations. Additionally, the disclosure requirements in IFRS  15 have not generally been applied to comparative information.  There has been no impact from adoption of  AASB 15.  B.  IFRS 9 Financial Instruments   IFRS 9 sets out requirements for recognising and measuring financial assets, financial liabilities and some  contracts to buy or sell non‐financial items. This standard replaces IAS 39 Financial Instruments: Recognition  and Measurement.  As a result of the adoption of IFRS 9, the Group has adopted consequential amendments to IAS 1  Presentation of Financial Statements, which require impairment of financial assets to be presented in a  separate line item in the statement of profit or loss and OCI. Previously, the Group’s approach was to  include the impairment of trade receivables in other expenses. There has been no impact as there were no  impairment losses on trade receivables.  (f)  Going concern basis of accounting  The financial report is prepared on a going concern basis, which contemplates continuity of normal operations  and the realisation of assets and settlement of liabilities in the ordinary course of operations. In making this  assessment, the directors have considered future events and conditions for a period of at least 12 months  following the approval of these financial statements.  The Group has a history of losses and incurred a loss after tax of $2,895,532 (2018: loss after tax of $1,951,228).   Given the history of losses, the going concern assumption of the Group is dependent on the continued income  from collaboration fees, successfully raising capital and the receipt of the R&D tax incentive from the  Government.  Hexima Limited Annual Report  27  ABN 64 079 319 314          HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 2.  BASIS OF PREPARATION (continued)  (f)  Going concern basis of accounting (continued)  Notwithstanding the history of operating losses, the Directors consider that it is appropriate to prepare the  financial statements on a going concern basis based on the following mitigating factors:  • The Group has sufficient cash and receivables at 30 June 2019 to meet its obligations at that date and the  Group forecasts that it will continue to meet its obligations for a period of at least 12 months following the  approval of these financial statements;  • The Group has not entered into any long term contractual commitments and its major expenditure (R&D) can  be curtailed in line with the cash resources available;  • The Group has demonstrated it has the ability to negotiate creditor settlement terms with its major research  services provider to align with cash resources available to it;  • The Group has successfully completed a $3m convertible notes issue where $1,603,900 was received by 30  June 2019 and $1,400,000 has been received in July 2019;  • The Group has successfully raised capital in prior periods; and  • The Group has engaged an investment bank to raise sufficient capital to fund a phase 2b clinical trial of  HXP124, which is expected to close in late 2019.  The Group’s ability to continue to operate as a going concern is dependent upon successful capital raising and  negotiating creditor settlement terms, the completion of which is uncertain at the date of approval of these  financial statements. These conditions give rise to a material uncertainty as to whether the Group will be able to  continue as a going concern. Should the Group be unable to continue as a going concern it may be required to  realise assets at an amount different to that recorded in the statement of financial position, settle liabilities other  than in the ordinary course of business and make provisions for other costs which may arise.  3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES   The accounting policies set out below have been applied consistently to all periods by Group entities.  Certain comparative amounts have been reclassified to conform to the current year’s presentation.  (a)   Basis of Consolidation  Subsidiaries  Subsidiaries are entities controlled by the Group. The Group controls an entity when it is exposed to, or has rights  to, variable returns from its involvement with the entity and has the ability to affect those returns through its  power over the entity. The financial statements of subsidiaries are included in the consolidated financial  statements from the date on which control commences until the date on which control ceases.  Transactions eliminated on consolidation  Intra‐group balances and transactions, and any unrealised income and expenses arising from intra‐group  transactions, are eliminated in preparing the consolidated financial statements.   (b)  Financial Instruments   (i)   Recognition and initial measurement   Trade receivables and debt securities issued are initially recognised when they are originated. All other financial  assets and financial liabilities are initially recognised when the Group becomes a party to the contractual  provisions of the instrument.   A financial asset (unless it is a trade receivable without a significant financing component) or financial liability is  initially measured at fair value plus, for an item not at FVTPL, transaction costs that are directly attributable to its  acquisition or issue. A trade receivable without a significant financing component is initially measured at the  transaction price.  (ii)   Classification and subsequent measurement  Financial assets – Policy applicable from 1 July 2018  On initial recognition, a financial asset is classified as measured at: amortised cost; FVOCI – debt investment;  FVOCI – equity investment; or FVTPL.  Hexima Limited Annual Report  28  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (b)  Financial Instruments (continued)  (ii)  Classification and subsequent measurement (continued)  Financial assets – Policy applicable from 1 July 2018 (continued)  Financial assets are not reclassified subsequent to their initial recognition unless the Group changes its business  model for managing financial assets, in which case all affected financial assets are reclassified on the first day of   the first reporting period following the change in the business model.  A financial asset is measured at amortised cost if it meets both of the following conditions and is not designated  as at FVTPL:  • • it is held within a business model whose objective is to hold assets to collect contractual cash flows; and  its contractual terms give rise on specified dates to cash flows that are solely payments of principal and  interest on the principal amount outstanding.  A debt investment is measured at FVOCI if it meets both of the following conditions and is not designated as at  FVTPL:  • • it is held within a business model whose objective is achieved by both collecting contractual cash flows and  selling financial assets; and  its contractual terms give rise on specified dates to cash flows that are solely payments of principal and  interest on the principal amount outstanding.   On initial recognition of an equity investment that is not held for trading, the Group may irrevocably elect to  present subsequent changes in the investment’s fair value in OCI. This election is made on an investment‐by‐ investment basis.  All financial assets not classified as measured at amortised cost or FVOCI as described above are measured at  FVTPL. This includes all derivative financial assets. On initial recognition, the Group may irrevocably designate a  financial asset that otherwise meets the requirements to be measured at amortised cost or at FVOCI as at FVTPL  if doing so eliminates or significantly reduces an accounting mismatch that would otherwise arise.  Financial assets – Subsequent measurement and gains and losses: Policy applicable from 1 July 2018  Financial assets at FVTPL  These assets are subsequently measured at fair value. Net gains and losses, including any interest or dividend  income, are recognized in profit or loss. There were no financial assets at FVTPL during or at year end.  Financial assets at amortised cost  These assets are subsequently measured at amortised cost using the effective interest method. The amortised  cost is reduced by impairment losses. Interest income, foreign exchange gains and losses are recognized in profit  or loss any gain or loss on derecognition is recognised in profit or loss.   Debt investments at FVOCI  These assets are subsequently measured at fair value. Interest income calculated using the effective interest  method, foreign exchange gains and losses and impairment are recognized in profit or loss. Other net gains and  losses are recognized in OCI. On derecognition, gains and losses accumulated in OCI are reclassified to profit or  loss. There were no debt investment at FVOCI during or at year end.  Financial Liabilities: Policy applicable from 1 July 2018  The group issued convertible notes denominated in AUD that will be converted to ordinary shares.  The value and  number of shares to be issued is dependent on the event triggering the conversion.    Equity investments at FVOCI  These asset are subsequently measured at fair value. Dividends are recognized as income in profit or loss unless  the dividend clearly represents a recovery of part of the cost of the investment. Other net gains and losses are  recognized in OCI and are never reclassified to profit or loss. There were no equity investment at FVOCI during or  at year end.  Hexima Limited Annual Report  29  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (b)  Financial Instruments (continued)  (iii)  Derecognition  Financial assets  The Group derecognises a financial asset when the contractual rights to the cash flows from the financial asset  expire, or it transfers the rights to receive the contractual cash flows in a transaction in which substantially all of  the risks and rewards of ownership of the financial asset are transferred or in which the Group neither transfers  nor retains substantially all of the risks and rewards of ownership and it does not retain control of the financial  asset.  The Group enters into transactions whereby it transfers assets recognised in its statement of financial position,  but retains either all or substantially all of the risks and rewards of the transferred assets. In these cases, the  transferred assets are not derecognised.  Financial liabilities  The Group derecognises a financial liability when its contractual obligations are discharged or cancelled, or  expire. The Group also derecognises a financial liability when its terms are modified and the cash flows of the  modified liability are substantially different, in which case a new financial liability based on the modified terms is  recognised at fair value.  On derecognition of a financial liability, the difference between the carrying amount extinguished and the  consideration paid (including any non‐cash assets transferred or liabilities assumed) is recognised in profit or loss.  (iv)  Offsetting  Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount presented in the statement of financial  position when, and only when, the Group currently has a legally enforceable right to set off the amounts and it  intends either to settle them on a net basis or to realise the asset and settle the liability simultaneously.  Hexima Limited Annual Report  30  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (b)  Financial Instruments (continued)  PRIOR YEAR  (i)   Non‐derivative financial instruments  The Group initially recognises receivables and deposits on the date that they are originated. All other financial  assets (including assets designated at fair value through profit or loss) are recognised initially on the trade date at  which the Group becomes a party to the contractual provisions of the instrument.  The Group derecognises a financial asset when the contractual rights to the cash flows from the asset expire, or it  transfers the rights to receive the contractual cash flows on the financial asset in a transaction in which  substantially all the risks and rewards of ownership of the financial asset are transferred. Any interest in  transferred financial assets that is created or retained by the Group is recognised as a separate asset or liability.   Financial assets and liabilities are offset and the net amount presented in the statement of financial position  when, and only when, the Group has a legal right to offset the amounts and intends either to settle on a net basis  or to realise the asset and settle the liability simultaneously.  Non‐derivative financial instruments comprise trade and other receivables, cash and cash equivalents, trade and  other payables.  Non‐derivative financial instruments are recognised initially at fair value plus any directly attributable transaction  costs. Subsequent to initial recognition non‐derivative financial instruments are measured at amortised cost using  the effective interest method, less any impairment losses.  Cash and cash equivalents comprise cash balances and call term deposits. Term deposits are classified as cash as  the Group can convert the deposits as available cash in reasonable time with minimal break costs to the Group.  (ii)  Non‐derivative financial liabilities  Financial liabilities are recognised initially on the trade date at which the Group becomes a party to the  contractual provisions of the instrument.  The Group derecognises a financial liability when its contractual  obligations are discharged or cancelled or expire.  Financial assets and liabilities are offset and the net amount  presented in the statement of financial position when, and only when, the Group has a legal right to offset the  amounts and intends either to settle on a net basis or to realise the asset and settle the liability simultaneously.   The Group has the following non‐derivative financial liabilities: trade and other payables.  Such financial liabilities are recognised initially at fair value plus any directly attributable transaction costs.   Subsequent to initial recognition these financial liabilities are measured at amortised cost using the effective  interest rate method.  (iii)   Share capital  Ordinary shares  Ordinary shares are classified as equity. Incremental costs directly attributable to the issue of ordinary shares and  share options are recognised as a deduction from equity, net of any related income tax benefit.   Dividends  Dividends are recognised as a liability in the period in which they are declared.  Hexima Limited Annual Report  31  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (c)   Plant and equipment  (i)  Recognition and measurement  Items of plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and accumulated impairment  losses. Where parts of an item of plant and equipment have different useful lives, they are accounted for as  separate items of plant and equipment. Cost includes expenditures that are directly attributable to the  acquisition of the asset.   (ii)  Subsequent costs  The Company recognises in the carrying amount of an item of plant and equipment the cost of replacing part of  such an item when that cost is incurred if it is probable that the future economic benefits embodied within the  item will flow to the Group and the cost of the item can be measured reliably. All other costs are recognised in  the income statement as an expense as incurred. The carrying amount of the replaced part is derecognised.  The  costs of the day‐to‐day servicing of property, plant and equipment are recognised in profit or loss as incurred.  (iii)   Depreciation   Depreciation is calculated over the depreciable amount, which is the cost of an asset.  Depreciation is recognised  in profit or loss on a straight‐line or diminishing value basis over the estimated useful lives of each part of an item  of property, plant and equipment. The estimated useful lives for the current and comparative periods are as  follows:  Plant and equipment  Office equipment  Plant and equipment ‐ Building  2019  15% ‐ 37.5%  33% ‐ 66.7%  5%  2018  15% ‐ 37.5%  33% ‐ 66.7%  5%  Depreciation methods, useful lives and residual values are reassessed at the reporting date.  (d)  Foreign Currency  Transactions in foreign currencies are translated to the functional currency of Group entities at exchange rates at  the dates of the transactions.  (e)   Impairment  (i)  Non‐derivative financial assets  Policy applicable from 1 July 2018  Financial instruments and contract assets  The Group recognises loss allowances for ECLs on:  • financial assets measured at amortised cost;  • debt investments measured at FVOCI. The Group did not have any debt investment of FVOCI during and as at  30 June 2019; and  • contract assets.   The Group measures loss allowances at an amount equal to lifetime ECLs, except for the following, which are  measured at 12‐month ECLs:  • debt securities that are determined to have low credit risk at the reporting date; and  • other debt securities and bank balances for which credit risk (i.e. the risk of default occurring over the  expected life of the financial instrument) has not increased significantly since initial recognition.  Loss allowances for trade receivables and contract assets are always measured at an amount equal to lifetime  ECLs.  Hexima Limited Annual Report  32  ABN 64 079 319 314                  HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (e)   Impairment (continued)  (i)  Non‐derivative financial assets (continued)  Policy applicable from 1 July 2018 (continued)  Financial instruments and contract assets (continued)  When determining whether the credit risk of a financial asset has increased significantly since initial recognition  and when estimating ECLs, the Group considers reasonable and supportable information that is relevant and  available without undue cost or effort. This includes both quantitative and qualitative information and analysis,  based on the Group’s historical experience and informed credit assessment and including forward‐looking  information.  The Group assumes that the credit risk on a financial asset has increased significantly if it is more than 90 days  past due.  The Group considers a financial asset to be in default when:  • • the borrower is unlikely to pay its credit obligations to the Group in full, without recourse by the Group to  actions such as realising security (if any is held); or  the financial asset is more than 180 days past due.  Lifetime ECLs are the ECLs that result from all possible default events over the expected life of a financial  instrument.  12‐month ECLs are the portion of ECLs that result from default events that are possible within the 12 months  after the reporting date (or a shorter period if the expected life of the instrument is less than 12 months).  The maximum period considered when estimating ECLs is the maximum contractual period over which the Group  is exposed to credit risk.  Measurement of ECLs  ECLs are a probability‐weighted estimate of credit losses. Credit losses are measured as the present value of all  cash shortfalls (i.e. the difference between the cash flows due to the entity in accordance with the contract and  the cash flows that the Group expects to receive).  ECLs are discounted at the effective interest rate of the financial asset.  Credit‐impaired financial assets  At each reporting date, the Group assesses whether financial assets carried at amortised cost and debt securities  at FVOCI are credit‐impaired. A financial asset is ‘credit‐impaired’ when one or more events that have a  detrimental impact on the estimated future cash flows of the financial asset have occurred.  Evidence that a financial asset is credit‐impaired includes the following observable data:  • • • • • significant financial difficulty of the borrower or issuer;  a breach of contract such as a default or being more than 90 days past due;  the restructuring of a loan or advance by the Group on terms that the Group would not consider otherwise;  it is probable that the borrower will enter bankruptcy or other financial reorganisation; or  the disappearance of an active market for a security because of financial difficulties.  Presentation of allowance for ECL in the statement of financial position  Loss allowances for financial assets measured at amortised cost are deducted from the gross carrying   amount of  the assets.  For debt securities at FVOCI, the loss allowance is charged to profit or loss and is recognised in OCI.  Hexima Limited Annual Report  33  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (e)   Impairment (continued)  Write‐off  The gross carrying amount of a financial asset is written off when the Group has no reasonable expectations of  recovering a financial asset in its entirety or a portion thereof. For individual customers, the Group has a policy of  writing off the gross carrying amount when the financial asset is 180 days past due based on historical experience  of recoveries of similar assets. For corporate customers, the Group individually makes an assessment with respect  to the timing and amount of write‐off based on whether there is a reasonable expectation of recovery. The Group  expects no significant recovery from the amount written off. However, financial assets that are written off could  still be subject to enforcement activities in order to comply with the Group’s procedures for recovery of amounts  due.  PRIOR YEAR  (i)   Non‐derivative financial assets  A financial asset not carried at fair value through profit or loss is assessed at each reporting date to determine  whether there is any objective evidence that it is impaired. A financial asset is considered to be impaired if  objective evidence indicates that one or more events have had a negative effect on the estimated future cash  flows of that asset that can be estimated reliably.  An impairment loss in respect of a financial asset measured at amortised cost is calculated as the difference  between its carrying amount, and the present value of the estimated future cash flows discounted at the original  effective interest rate.   Individually significant financial assets are tested for impairment on an individual basis. The remaining financial  assets are assessed collectively in groups that share similar credit risk characteristics.  All impairment losses are recognised in profit or loss.   An impairment loss is reversed if the reversal can be related objectively to an event occurring after the  impairment loss was recognised. For financial assets measured at amortised cost, the reversal is recognised in  profit or loss.  (ii)   Non‐financial assets  The carrying amounts of the Group’s non‐financial assets, other than deferred tax assets, are reviewed at each  reporting date to determine whether there is any indication of impairment. If any such indication exists then the  asset’s recoverable amount is estimated.  An impairment loss is recognised if the carrying amount of an asset or its cash‐generating unit exceeds its  recoverable amount. Impairment losses are recognised in profit or loss. Impairment losses recognised in respect  of cash‐generating units reduce the carrying amount of the other assets in the unit (group of units) on a pro rata  basis.  In respect of assets, impairment losses recognised in prior periods are assessed at each reporting date for any  indications that the loss has decreased or no longer exists. An impairment loss is reversed if there has been a  change in the estimates used to determine the recoverable amount. An impairment loss is reversed only to the  extent that the asset’s carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined,  net of depreciation or amortisation, if no impairment loss had been recognised.  The recoverable amount of an asset or cost generating unit is the greater of its fair value and its fair value less  costs to sell. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using  a pre‐tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific  to the asset. For the purpose of impairment testing assets are grouped together into the smallest group of assets  that generates cash inflows from continuing use that are largely independent of the cash inflows of other assets  or group of assets (the “cash generating unit”).   Hexima Limited Annual Report  34  ABN 64 079 319 314        HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (f)  Revenue  Revenue recognition under AASB 15 (applicable from 1 January 2018)  Performance obligations and revenue recognition polices  Type of product/service  Research and collaboration  fees – recognised over time  Nature and timing of satisfaction of  performance obligations, including  significant payment terms  Customer obtains control as the  underlying research services are  performed. This usually occurs when  the underlying activities are undertaken  by the Group over time.   Where an agreement contains a right to  access the Group’s IP this is also  recognised over time.  Revenue recognition under IFRS  15 (applicable from 1 July 2018)  Revenue is recognised when the  underlying expenses underpinning  the delivery of services are  incurred.  PRIOR YEAR  Grant revenue and R&D tax incentive  Government grant income and R&D tax incentive that compensates the Group for expenses incurred is  recognised as revenue in the income statement on a systematic basis in the same periods in which the expenses  are incurred.  Research grants and collaboration fees  Research grants and collaboration fees represents revenue received from entities who fund and/or participate in  the collaborative research initiatives of the Group. When services in respect of collaborative research activities  are performed by an indeterminate number of acts over a specified period of time, revenue is recognised on a  straight line basis over the period of the collaborative research agreement. Unrecognised revenue, representing  payments received during the year for services to be provided in the future, is recognised as deferred income.  (g)  Research and development expenditure  Expenditure on research activities undertaken with the prospect of gaining new scientific or technical knowledge  and understanding is recognised in the income statement as an expense as incurred. Patent costs relating to  research activities are expensed as incurred. Plant and equipment acquired to perform research activities are  capitalised where the plant and equipment are not specific in nature to the Group’s research activities and can be  sold or leased to third parties. Plant and equipment specific to the research activities of the Group are expensed  on acquisition.   Development expenditure is capitalised only if development costs can be measured reliably, the product or  process is technically and commercially feasible, future economic benefits are probable, and the Group intends to  and has sufficient resources to complete development and to use or sell the asset. The expenditure capitalised  includes the cost of materials, direct labour and overhead costs that are directly attributable to preparing the  asset for its intended use. No costs were capitalised during the period. Other development expenditure is  recognized in the profit and loss as incurred.  (h)   Finance income and expenses  Finance income comprises interest income on term deposits.  Interest income is recognised as it accrues in profit  or loss, using the effective interest method.  (i)   Income tax  Income tax expense comprises current and deferred tax. Income tax expense is recognised in the profit or loss  except to the extent that it relates to items recognised directly in equity, in which case it is recognised directly in  equity.   Current tax is the expected tax payable on the taxable income for the year, using tax rates enacted or  substantively enacted at the balance sheet date, and any adjustment to tax payable in respect of previous years.   Hexima Limited Annual Report  35  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (i)  Income tax (continued)  Deferred tax is recognised in respect of temporary differences between the carrying amounts of assets and  liabilities for financial reporting purposes and the amounts used for taxation purposes. Deferred tax is not  recognised for temporary differences where the initial recognition of assets and liabilities in a transaction that is  not a business combination and that affects neither accounting nor taxable profit.  Deferred tax is measured at  the tax rates that are expected to be applied to the temporary differences when they reverse, based on the laws  that have been enacted or substantively enacted by the reporting date. Deferred tax assets and liabilities are  offset if there is a legally enforceable right to offset current tax liabilities and assets, and they relate to income  taxes levied by the same tax authority on the same taxable entity.  The Company and its Australian subsidiaries are part of a Tax Consolidated Group and subject to tax as a single  entity. The US subsidiary is tax a single entity in the US.  A deferred tax asset is recognised to the extent that it is probable that future taxable profits will be available  against which the asset can be utilised. Deferred tax assets are reviewed at each reporting date and are reduced  to the extent that it is no longer probable that the related tax benefit will be realised.  (j)   Goods and services tax  Revenue, expenses and assets are recognised net of the amount of goods and services tax (GST), except where  the amount of GST incurred is not recoverable from the taxation authority. In these circumstances, the GST is  recognised as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the expense.  Receivables and payables are stated with the amount of GST included. The net amount of GST recoverable from,  or payable to, the ATO is included as a current asset or liability in the statement of financial position. Cash flows  are included in the statements of cash flows on a gross basis. The GST components of cash flows arising from  investing and financing activities which are recoverable from, or payable to, the ATO are classified as operating  cash flows.  (k)   Segment Reporting  The Group determines and presents operating segments based on the information that internally is provided to  the Group’s chief operating decision maker.  An operating segment is a component of the Group that engages in  business activities from which it may earn revenues and incur expenses, including revenues and expenses that  relate to transactions with any of the Group’s other components.  The Group primarily operates in one sector, being the biotechnology industry, developing and/or commercialising  biotechnology research. The majority of operations are in Australia. All assets are located in Australia.    (l)   Employee benefits  Defined contribution plans  A defined contribution plan is a post‐employment benefit under which the entity pays fixed contributions into a  separate entity and will have no legal or constructive obligation to pay further amounts.  Obligations for  contributions to defined contribution plans are recognised as a personnel expense in profit or loss when they are  due. Prepaid contributions are recognised as an asset to the extent that a cash refund or a reduction in future  payments is available.  Short term benefits  Short‐term employee benefit obligations are expensed as the related service is provided.  A liability is recognised for the amount expected to be paid under short‐term cash bonus or profit‐sharing plans if  the Group has a present legal or constructive obligation to pay this amount as a result of past service provided by  the employee and the obligation can be estimated reliably.  Long term employee benefits  The Company’s net obligation in respect of long‐term employee benefits is the amount of future benefit that  employees have earned in return for their service in the current and prior periods plus related on costs; that  benefit is discounted to determine its present value, and the fair value of any related assets is deducted.   Hexima Limited Annual Report  36  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 3.  SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)  (m)  Share based payment transactions  The grant date fair value of share‐based payment awards granted to employees is recognised as an employee  expense, with a corresponding increase in equity, over the period that the employees unconditionally become  entitled to the awards.  The amount recognised as an expense is adjusted to reflect the number of awards for  which the related service and non‐market vesting conditions are expected to be met, such that the amount  ultimately recognised as an expense is based on the number of awards that do not meet the related service and  non‐market performance conditions at the vesting date.  For share‐based payment awards with non‐vesting  conditions, the grant date fair value of the share‐based payment is measured to reflect such conditions and there  is no true‐up for differences between expected and actual outcomes.  (n)  Lease payments  Payments made under operating leases are recognised in profit or loss on a straight‐line basis over the term of  the lease.  Lease incentives received are recognised as an integral part of the total lease expense, over the term  of the lease.   (o)   New standards and interpretations   A number of new standards are effective for annual periods beginning after 1 July 2018 and earlier application is  permitted, however, the Group has not early adopted the new or amended standards in preparing these  consolidated financial statements.  (i)   AASB 16 Leases   AASB 16 replaces existing leases guidance, including AASB 117 Leases, IFRIC 4 Determining whether an  Arrangement contains a Lease, SIC–15 Operating Leases – Incentives and SIC‐27 Evaluating the Substance of  Transactions Involving the Legal Form of a Lease.  The standard is effective for annual periods beginning on or after July 2019.  Early adoption is permitted for  entities that apply AASB 15 at or before the date of initial application of AASB 16.    AASB 16 introduces a single, on‐balance sheet lease accounting model for lessees.  A lessee recognizes a right‐of‐ use asset representing its right to use the underlying asset and a lease liability representing its obligation to make  lease payments.  There are recognition exemptions for short‐term leases and leases of low‐value items.  Lessor  accounting remains similar to the current standard – i.e. lessors continue to classify leases as finance or operating  leases.  The Group has not yet completed its detailed assessment of the potential impact on its financial statements.  4.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT  Overview  The Group has exposure to the following risks from their use of financial instruments:  • • credit risk  liquidity risk  • market risk  • operational risk.  This note presents information about the Group’s exposure to each of the above risks, their objectives, policies  and processes for measuring and managing risk, and the management of capital. Further quantitative disclosures  are included throughout this financial report.  The Board of Directors has overall responsibility for the oversight of risks. The Group maintains a control  environment in which all employees understand their roles and obligations.  Credit risk   Credit risk is the risk of financial loss to the Group if a customer or counterparty to a financial instrument fails to  meet its contractual obligations, and arises principally from the Group’s receivables from the Government and  University in respect of research grants and accrued interest receivable from banks.  Hexima Limited Annual Report  37  ABN 64 079 319 314          HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 4.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  Liquidity risk  Liquidity risk is the risk that the Group will not be able to meet its financial obligations as they fall due. The  Group’s approach to managing liquidity is to ensure, as far as possible, that it will always have sufficient liquidity  to meet its liabilities when due, under both normal and stressed conditions, without incurring unacceptable  losses or risking damage to the Group’s reputation.  The Group prepares and monitors budgets to manage its liquidity for the short and long term.  Market risk  Market risk is the risk that changes in market prices, such as foreign exchange rates, interest rates and equity  prices will affect the Group’s income or the value of its holdings of financial instruments. The Board of Directors  oversee market risk exposures to optimise returns.  Currency risk  The Group’s currency risk is limited to trade and other receivables, payables and cash and cash equivalents that  are denominated in a currency other than the functional currency of the Group entities, primarily US dollar, Euro  and GBP.  Given the minimal value of foreign currency transactions the Group does not enter into contracts to  hedge currency risk. At 30 June 2019, there were receivables of $NIL and payables of $309,943 denominated in  foreign currencies (2018 receivable: $682,929, payable: $54,776). At 30 June 2019 the Group had US $574,801 in  a US dollar denominated bank account.   Interest rate risk  The Group’s interest expense relates to the convertible notes detailed in note 15.  Interest income is earned on  term deposits and cash at bank, which are based on prevailing market rates.  Operational risk  Operational risk is the risk of direct or indirect loss arising from a wide variety of causes associated with the  Group’s processes, personnel, technology and infrastructure, and from external factors other than credit, market  and liquidity risks such as those arising from legal and regulatory requirements and generally accepted standards  of corporate behaviour. Operational risks arise from all of the Group’s operations.  The Group’s objective is to manage operational risk so as to balance the avoidance of financial losses and damage  to the Group’s reputation with overall cost effectiveness and to avoid control procedures that restrict initiative  and creativity.  The primary responsibility for the development and implementation of controls to address operational risk is  assigned to senior management of the Group. This responsibility is supported by the development of overall  Group standards for the management of operational risk in the following areas:  • • • requirements for appropriate segregation of duties, including the independent authorisation of transactions  requirements for the reconciliation and monitoring of transactions  compliance with regulatory and other legal requirements  • documentation of controls and procedures  • • requirements for the periodic assessment of operational risks faced, and the adequacy of controls and  procedures to address the risks identified  requirements for the reporting of operational losses and proposed remedial action  • development of contingency plans  • training and professional development  • ethical and business standards  • risk mitigation, including insurance where this is effective.  Hexima Limited Annual Report  38  ABN 64 079 319 314                HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 4.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)  Capital management  The Board’s policy is to maintain a strong capital base so as to maintain investor, creditor and market confidence  and to sustain future development of the business. As the Group is a development stage business, the Board of  Directors monitors the Group’s performance with particular regard to the progress of scientific programs, the  commercialisation of those programs, the development of the Group’s intellectual property and asset base and  long‐term share price performance. There were no changes in the Group’s approach to capital management  during the year. The Group is not subject to externally imposed capital requirements.  5.  SEGMENT REPORTING  The Group primarily operates in one sector being the biotechnology industry developing and/or commercialising  biotechnology research and therefore the Group’s financial information is the same as the operating segment  information. The majority of operations are in Australia.  6.  REVENUE  Government Grant – Other  Government – R&D Tax Incentive  Rental Income  Collaboration and Service fees  Consolidated  2019  $  88,364  2018  $  94,182  2,136,058  2,138,753  409,434  797,679  401,900  1,737,146  3,431,535  4,371,981  7.  OTHER RESEARCH AND DEVELOPMENT EXPENDITURE  Other research and development expenditure  1,791,307  1,966,116  1,791,307  1,966,116  8.  OTHER EXPENSES  Administration and compliance costs  Other expenses  9.  FINANCE INCOME AND EXPENSE  Interest income on term deposit and cash at bank  Interest expense on convertible note issue  Foreign exchange gain/(loss)  Finance income/(expense)  180,439  71,553  251,992  100,934  139,813  240,747  10,478  (17,178)  29,829  23,129  21,546  ‐  (48,497)  (26,951)  Hexima Limited Annual Report  39  ABN 64 079 319 314                                  HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 10.  INCOME TAX   (a)   Income tax expense  Loss before tax  (2,808,090)  (1,873,084)  Consolidated  2019  $  2018  $  Income tax using the domestic corporation  tax rate of 27.5% (2018: 27.5%)  Increase/(decrease) in income tax expense  due to:  R & D adjustment  Non‐assessable R&D tax incentive  Non‐deductible share based payment  Other  Temporary differences and tax losses not  brought to account  Tax losses utilised not previously brought to  account  Adjustment to prior year tax  Income tax expense/(benefit) on pre‐tax net  profit  (772,225)  (515,098)  1,345,082  (587,416)  31,701  (6,134)  1,356,655  (587,635)  22,163  3,550  (11,008)  9,785  ‐  4,054  4,054  (211,276)  ‐  78,144  Income tax expense can arise due to the add‐back of R&D expenses which is claimed under the R&D Tax Incentive  Scheme.  Tax losses are not fully available to offset against all taxable income arising as a result of the available  fraction rules.  (b)  Unrecognised deferred tax assets  Deferred tax assets have not been recognised in respect of the following items  Temporary differences  Tax losses      Total  707,747  8,865,673  698,303  8,864,109  9,573,420  9,562,412  The deductible temporary differences and tax losses do not expire under current tax legislation.  Deferred tax  assets have not been recognized in respect of these items because it is not probable that future taxable profit will  be available against which the group could utilize the benefits subject to passing the continuity of ownership  and/or same business test.  Comparative amounts have been restated to reflect assessed balances.  Hexima Limited Annual Report  40  ABN 64 079 319 314                                                    HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 11.  CASH AND CASH EQUIVALENTS  Cash on hand  Cash at bank  12.  RECEIVABLES  Current  Trade receivables  R&D Tax Incentive Receivable – ATO  Prepayments and other receivables  Consolidated  2019  $  852  2018  $  1,015  1,949,717  1,915,402  1,950,569  1,916,417  Consolidated  2019  $  2018  $  114,389  2,129,622  119,701  797,467  2,145,984  121,618  2,363,712  3,065,069  The Group’s exposure to credit and currency risks and impairment losses related to trade receivables is disclosed  in note 21.   Hexima Limited Annual Report  41  ABN 64 079 319 314                                                        HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 13.  PLANT AND EQUIPMENT  Consolidated  Cost  Balance at 1 July 2018  Additions  Disposals  Balance at 30 June 2019  Balance at 1 July 2017  Additions  Disposals  Balance at 30 June 2018  Accumulated depreciation  Balance at 1 July 2018  Depreciation for the year  Disposals  Balance at 30 June 2019  Balance at 1 July 2017  Depreciation for the year  Disposals  Balance at 30 June 2018  Carrying amounts  At 1 July 2018  At 30 June 2019  Plant and Equipment  $  3,424,934  ‐  ‐  3,424,934  3,421,731  3,203  ‐  3,424,934  1,823,019  169,267  ‐  1,992,286  1,642,794  180,225  ‐  1,823,019  Office  Equipment  $  18,656  1,081  ‐  19,737  15,930  2,726  ‐  18,656  12,646  3,217  ‐  15,863  10,258  2,388  ‐  12,646  Total  $  3,443,590  1,081  ‐  3,444,671  3,437,661  5,929  ‐  3,443,590  1,835,665  172,484  ‐  2,008,149  1,653,052  182,613  ‐  1,835,665  1,601,915  1,432,648  6,010  3,874  1,607,925  1,436,522  The glasshouse facility forming part of plant and equipment which has a cost of $2,365,709 and accumulated  depreciation of $1,130,623 has been wholly leased to a third party. Refer to note 24.   14.  TRADE AND OTHER PAYABLES  Current  Trade payables  Other payables & accrued expenses  Customer contract liability  Consolidated  2019  $  1,069,312  713,867  191,919  2018  $  234,163  827,925  784,829  1,975,098  1,846,917  The majority of trade payables relate to La Trobe University.  Exposure to currency and liquidity risk related to trade and other payables is disclosed in Note 21.  Hexima Limited Annual Report  42  ABN 64 079 319 314                                                                                HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 15.  LOANS AND BORROWINGS  Current  Convertible Note  Consolidated  2019  $  1,603,900  1,603,900  2018  $  ‐  ‐  Terms and Repayment Schedule  30 June 2019  30 June 2018  Type  Currency  Convertible Notes  AUD  Interest  rate  6%  Year of  Maturity  2021  Face Value  Carrying  Amount  1,603,900  1,603,900  Face Value  Carrying  Amount  ‐  ‐  The convertible notes may be paid prior to maturity date should certain conditions be satisfied, refer to conversion  terms below.  Convertible Notes  Proceeds from issue of Convertible Notes  Net Proceeds  Accreted Interest  Carrying amount of Liability at 30 June 2019  Conversion terms:  1,603,900  1,603,900  17,178  1,621,078  The convertible note carries a fixed coupon rate of 6%.  The convertible note, including any accrued interest, is  mandatorily convertible from issue date through to the maturity date of 30 December 2020 in the event of (a)  additional finance being raised above $5m or (b) a transaction occurring in relation to funding and development of  HXP124 with a third party.  The conversion price is $0.50 per share, however reduces over time to $0.20 per share  under scenario (a) depending on the number of months that have elapsed prior to the additional finance being raised  from 30 June 2019 (through to the maturity date).  Under a third scenario (c), in the event of a sale of all, or  substantially all of the shares in the Company prior to maturity, the face value of the notes and any accrued interest  will be repaid in cash at 250%.  In the event that the maturity date is reached with none of the events (a), (b) or (c)  occurring, the instrument (comprising the face value and any accrued interest) will be mandatorily converted at a rate  of $0.20 per share.  The convertible note has been recorded including the fair value of embedded derivative. The Monte Carlo valuation  approach has been used to determine the fair value of the embedded derivative. Key inputs include volatility at 100%,  face value of $1,603,900, risk free rate of 1.5% and probabilities of 60%, 10%, 10% and 20% respectively for the events  a) to d) listed above occurring.  Reconciliation of movements of liabilities to cash flows arising from financing activities  Proceeds from issue of convertible notes of $1,603,900 have been included as a financing activity in the statement of  cash flows.  Hexima Limited Annual Report  43  ABN 64 079 319 314                                      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 16.  EMPLOYEE BENEFITS  Current  Accrued salary and wages  Superannuation  Liability for annual leave  Liability for long service leave  17.   CAPITAL AND RESERVES  Reconciliation of movement in capital and reserves  Consolidated and the Parent Entity  Consolidated  2019  $  130,201  17,557  48,168  157,518  353,444  2018     $  ‐  9,059  54,652  110,290  174,001  Ordinary Shares  2019  2018  Number of shares  Amount  2019  $  2018  $  On issue at 1 July  129,888,789  129,888,789  60,976,378  61,556,496  Issued via rights issue for cash  Issue of shares on exercise of  options  Transfer of capital raising costs to  share capital  On issue at 30 June – fully paid  ‐  350,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  30,000  ‐  (580,118)  130,238,789  129,888,789  61,006,378  60,976,378  The Company does not have authorised capital or par value in respect of its issued shares. The holders of ordinary  shares are entitled to receive dividends as declared from time to time and are entitled to one vote per share at  meetings of the Company.   Hexima Limited Annual Report  44  ABN 64 079 319 314                                                      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 17.   CAPITAL AND RESERVES (continued)  Number of options  Amount  Equity option reserve  2019         2018  On issue at 1 July  Issued  Lapse of share options  On issue at 30 June – fully paid  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  2019  $            2018  $  200,000  200,000  ‐  ‐  ‐  ‐  200,000  200,000  Number of options  Amount  Equity compensation reserve  2019         2018  On issue at 1 July  Issued as compensation  Exercise of share options   Lapse of share options  10,507,000  7,375,000  (350,000)  (125,000)  8,548,000  1,959,000  ‐  ‐  2019  $  1,138,021  115,378  ‐  ‐            2018  $  1,057,137  80,884  ‐  ‐  On issue at 30 June – fully paid  17,407,000  10,507,000  1,253,399  1,138,021  Capital Raising Reserve  At beginning of the year  Capital raising costs incurred  during the year  Transfer to share capital  At end of the year  Total reserves at 30 June   Equity Option Reserve  2019  $  ‐  ‐  ‐  2018  $  (579,368)  (750)  580,118  ‐  1,453,399  1,338,021  The equity option reserve comprises the accumulated amount of share options issued to other parties.  Equity Compensation Reserve  The equity compensation reserve represents the accumulated amount of share options granted to key  management personnel and other personnel under compensation schemes.  Capital Raising Reserve  The capital raising reserve represents costs in respect of the capital raising.  On finalisation of all capital raising  costs the amount in the reserve account is transferred to the share capital account.   Hexima Limited Annual Report  45  ABN 64 079 319 314                                                                                                      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 18.   SHARE‐BASED PAYMENTS  The terms and conditions of the grants for options outstanding at 30 June 2019 are as follows.  All options are to  be settled by physical delivery of shares.  Grant date / parties entitled  Options granted to key management  on 26th August 2014  Options granted to key management  on 18th November 2014  Number of  instruments  Vesting conditions  540,000  Immediate vesting  500,000  Immediate vesting  Contractual life  of options  5 years  5 years  Options granted to key management  on 18th November 2014  200,000  Vesting on earlier of 31st December  2016 or sale of the company  5 years  Options granted to other personnel  on 26th August 2014  Options granted to other personnel  on 15th September 2014   Options granted to key management  on 11th December 2015  Options granted to key management  on 11th December 2015  Options granted to key management  on 12th February 2017  100,000  Immediate vesting  508,000  Immediate vesting  5 years  5 years  1,500,000  Immediate vesting  5 years  1,250,000  Vesting 11th December 2016  5 years  1,250,000  Vesting 31st December 2017  5 years  Options granted to key management  on 12th February 2017  2,350,000  Vesting on earlier of 25% at the  completion of each year post grant  or on completion of deal meeting  specified criteria  Options granted to other personnel  on 1st January 2018  364,000  Vested 1st January 2018  Options granted to other personnel  on 1st January 2018  145,000  Vesting upon completion and  delivery of deliverables  5 years  5 years  5 years  Options granted to key management  on 1st January 2018  1,125,000  Vesting 31st December 2018  5 years  Options granted to other personnel  on 1st January 2018  Options granted to other personnel  on 15th February 2018  100,000  100,000  Vesting on completion and delivery  of deliverables on 30th June 2019  5 years  Vesting on completion and delivery  of deliverables on 30th June 2019  5 years  Options granted to key management  on 7th July 2018   Options granted to key management  on 1st January 2019  125,000  Vesting 31st December 2019  5 years  1,250,000  Vesting 31st December 2019  5 years  Options granted to key management  on 22nd February 2019  1,000,000  Options granted to key management  on 18th June 2019  5,000,000  Total share options  17,407,000  250,000 vesting on 31st December  2019 with the remainder vesting  on completion and delivery of  deliverables   Partially vesting on 1st April 2020  with remaining in monthly  increments  5 years  10 years  Hexima Limited Annual Report  46  ABN 64 079 319 314        HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 18.   SHARE‐BASED PAYMENTS (continued)  The number and weighted average exercise prices of share options are as follows:  Weighted  average  exercise price  Number of  options  Weighted  average  exercise price  Outstanding at 1 July   Exercised during the period  Lapsed during period  Granted during the period  Outstanding at 30 June  2019  $0.30  $0.09  $0.20  $0.49  $0.39  2019  10,507,000  (350,000)  (125,000)  7,375,000  17,407,000  Number of  options  2018  8,548,000  ‐  ‐  2018  $0.32  ‐  ‐  $0.20  $0.30  1,959,000  10,507,000  The options outstanding at 30 June 2019 have various exercise prices ($0.08, $0.20 and $0.50) and a weighted  average remaining contractual life of 4.6 years.  Measurement of fair values   The fair value of services received in return for share options granted is based on the fair value of share options  granted, measured using the Black Scholes Model.  This model is generally used to calculate a theoretical price of  an option on a stock that does not pay dividends using the five key variables of an option's price being the current  spot price, future exercise price, volatility, time to expiration, and the risk‐free interest rate.    The inputs used in the measurement of the fair values at grant date of the equity‐settled share‐based payment  plans issued to directors (key management personnel) in FY19 were;  Non executive Directors; 1,250,000 options with Risk‐free rate 2.26%, exercise price of $0.50, fair value at grant  date $0.0273, expected volatility (annualised) 85.12%, expected life of 5 years, and an annualised dividend rate of  0%.    Non executive Director; 1,000,000 options with Risk‐free rate 1.71%, exercise price of $0.50, fair value at grant  date $0.0373, expected volatility (annualised) 100.00%, expected life of 5 years, and an annualised dividend rate  of 0%.    Executive Director; 5,000,000 options with Risk‐free rate 1.37%, exercise price of $0.50, fair value at grant date  $0.1412, expected volatility (annualised) 100.00%, expected life of 10 years, and an annualised dividend rate of  0%.    Non executive Director: 125,000 options with Risk‐free rate 2.24%, exercise price of $0.20, fair value at grant date  $0.0326, expected volatility (annualised) 72.27%, expected life of 5 years, and an annualised dividend rate of 0%.    The inputs used in the prior year for share options issued to directors, key management staff and other  employees were:  Executive and Non executive Directors: 1,959,000 options with Risk‐free rate 2.26%, exercise price of $0.20, fair  value at grant date $0.0378, expected volatility (annualised) 80.00%, expected life of 5 years and an annualised  dividend rate of 0%.    Modification of options during the year  The vesting condition of the 2,600,000 options issued to 3 directors and 1 key management personnel on 12  February 2017 was modified due to the change in the company strategy. The original vesting condition was upon  successful completion of deal satisfying specified criteria. These options now vest 25% on 31 December 2018 and  25% each anniversary of this date unless the original deal terms are met in which case all remaining options will  vest at that time. The impact of the modification was $26,637. The valuation method used was Black/Scholes‐ Merton.  Hexima Limited Annual Report  47  ABN 64 079 319 314            HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 18.   SHARE‐BASED PAYMENTS (continued)  Employee expenses  Current  Share options granted   Total expense recognised as employee costs  19.  NOTES TO THE STATEMENT OF CASHFLOW  19a. RECONCILIATION OF CASH  Consolidated  2019  $  115,278  115,278  2018  $  80,594  80,594  Reconciliation of cash at the end of the period (as  shown in the statement of cash flows) to the related  items in the accounts is as follows:  2019  $  2018  $  Note  Consolidated  Cash on hand and at bank  11  1,950,569  1,916,417  19b. RECONCILIATION OF CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES  Cash flows from operating activities  Loss for the period  Adjustments for:  Interest received and foreign exchange differences –  classified as investing activity and movement in cash  Depreciation  Equity settled share based payment expense  Consolidated  2019  $  2018  $  (2,895,532)  (1,951,228)  (23,129)  172,484  115,278  26,951  182,613  80,594  Operating loss before changes to working capital  (2,630,899)  (1,661,070)  (Increase)/decrease in trade and other receivables and  prepayments  Increase/(decrease) in payables and employee benefits  701,393  290,433  (701,833)  151,820  Net cash from/(used in) operating activities  (1,639,073)  (2,211,083)  Hexima Limited Annual Report  48  ABN 64 079 319 314                                                              HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 20.   AUDITOR’S REMUNERATION  Audit Services       Auditors of the Company       KPMG Australia  ‐ Audit of the annual financial report  ‐ Review of half year financial statements  Consolidated  2019  $  37,950  13,100  51,050  2018  $  27,820  13,100  40,920  21.  FINANCIAL INSTRUMENTS  Credit Risk  The carrying amount of the Group’s financial assets represents the maximum credit exposure.   The Group’s maximum exposure to credit risk at 30 June was:  Trade and other receivables   R&D Tax Incentive – ATO  GST receivable – ATO  Cash on hand and at bank  Note  12  12  11  Consolidated  2019  $  114,389  2,129,622  77,803  1,950,569  4,272,383  2018  $  797,467  2,145,984  67,426  1,916,417  4,927,294  Cash on hand and at bank include deposits with the National Australia Bank.    Impairment Losses  The Group has receivables past due of $NIL (2018: $NIL) and no impairment losses have been recognised (2018:  $NIL).   The Group is in the development phase of its research and development program. The Group’s income is  currently limited to interest on cash and term deposits, Australian government grants and collaborative research  agreements where income is received in advance. Accordingly, risk of impairment losses is minimal.    Liquidity Risk  The Group has trade and other payables and employee provisions with a carrying value of $2,328,542 (2018:  $2,020,918) (notes 14 and 16), which are payable in cash and have a maturity of less than 6 months.  Long Service  leave current liability which is also included in Note 16, totals $157,518 (2018: $110,290).  The Group also has a  convertible notes of $1,603,900 (2018: nil) (note 15).  Term deposits were held during the year and at year end there are currently NIL term deposits.  Currency risk  At 30 June 2019, there were no receivables of another currency, and payables of EUR 375 (2018: EUR 34,099) and  USD $215,483 (2018: USD $NIL).  Of the cash on hand at 30 June 2019, the Group held USD $574,801 (AUD  $810,606) (2018: USD $160,736; AUD equivalent of $216,078) in a US dollar denominated account.  Interest Risk  Exposure to interest rate risks arises in the normal course of the Group’s business in respect of interest income  on cash at bank (note 11). The weighted average interest rate in respect of interest income in 2019 was 0.85%  (2018: 1.23%).  Hexima Limited Annual Report  49  ABN 64 079 319 314                                            HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 21.  FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)  Fixed rate instruments  In respect of term deposits held during the year a 100 basis points increase in interest rates would have  decreased the loss by $2,167 (2018: $4,500). A 100 basis points decrease in interest rates would have increased  the loss by $2,167 (2018: $4,500).    Variable rate instruments  In respect of cash at bank a 100 basis points increase in interest rates would have decreased the loss by $9,877  (2018: $12,929). A 100 basis points decrease in interest rates would have increased the loss by $9,877 (2018:  $12,929).  Estimation of fair values  The fair value of a financial asset or a financial liability is the amount at which the asset could be exchanged, or  liability settled in a current transaction between willing parties after allowing for transaction costs. The carrying  value of financial assets and liabilities approximates their fair value at 30 June 2019.   Fair value hierarchy  No financial instruments are carried at fair value at 30 June 2019, however, as noted above the carrying amounts  approximate fair value in respect of financial assets and liabilities.  22.  CONTINGENCIES  The Directors are of the opinion that provisions are not required in respect of these matters, as it is not probable  that a future sacrifice of economic benefits will be required or the amount is not capable of reliable measure.  Guarantee and Indemnification  The Company has an Institutional Biosafety Committee (IBC) to advise on certain aspects of the Group’s field trial  applications. The Group has agreed to indemnify, release and forever discharge the members of the IBC from and  against any claim or liability, incurred by the members, arising in connection with the conduct of field trials and  related applications being undertaken by the Group. The financial exposure from this arrangement is expected to  be nil.  Hexima Limited Annual Report  50  ABN 64 079 319 314      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 23.  RELATED PARTIES  Directors  The following were key management personnel of the Group and the Company at any time during the reporting  period and unless otherwise indicated were Directors for the entire period:  Non‐Executive Chairman  Professor Jonathan West   Executive Directors  Professor Marilyn Anderson, Chief Science Officer   Dr. Nicole van der Weerden, Chief Executive Officer   Mr Michael Aldridge (appointed 21st May 2019)  Non‐Executive Directors  Dr. John Bedbrook  Mr GF Dan O’Brien   Mr Gordon S Black (retired 17th July 2018)  Mr Justin Yap (appointed 17th July 2018)  Mr Scott Robertson (appointed 21st November 2018)  Executives  Ms Elisha Larkin, Company Secretary   The key management personnel compensation included in ‘employee benefits expense’ is as follows:  Short term employee benefits  Post employment benefits  Share based payments  Other leave benefits  Consolidated  2019  $  295,136  24,767  109,310  63,776  492,989  2018  $  237,501  20,594  64,354  23,251  345,700  Individual Directors and Executive compensation disclosures  The fixed remuneration and superannuation that La Trobe university pay to Dr van der Weerden and Professor  Anderson is not included in this note.  Apart from the details disclosed in this note, no Director has entered into a material contract with the Group and  the Company since the end of the previous financial year and there were no material contracts involving  Directors’ interests existing at year end.  Hexima Limited Annual Report  51  ABN 64 079 319 314                                    HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 23.  RELATED PARTIES (continued)  Options and rights over equity instruments  The movement during the reporting period in the number of options over ordinary shares in the Company held  directly, indirectly or beneficially, by each key management person including their related parties, is as follows:  Key  Management  Personnel  2019  J West  Held at 1 July  2018  2,000,000  Exercised  ‐  M Anderson  1,000,000  (250,000)  N van der  Weerden  E Larkin  J Bedbrook  G Black  GF O’Brien  J Yap  2,000,000  140,000  2,200,000  750,000  750,000  ‐  S Robertson *  100,000  M Aldridge *  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Lapsed at 1  July 2019  Granted as  Compensation  Held at 30  June 2019  Vested and  exercisable  at reporting  date  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  500,000  2,500,000  2,000,000  ‐  ‐  ‐  750,000  500,000  2,000,000  1,500,000  140,000  90,000  250,000  2,450,000  1,200,000  (125,000)  ‐  625,000  625,000  ‐  ‐  ‐  ‐  250,000  1,000,000  750,000  375,000  375,000  125,000  1,000,000  1,100,000  100,000  5,000,000  5,000,000  ‐  8,940,000  (250,000)  (125,000)  7,375,000  15,940,000  6,890,000  *Scott Robertson was appointed a Director on 21 November 2018, and Michael Aldridge appointed on 21 May  2019.  Key  Management  Personnel  2018  J West  M Anderson  N van der  Weerden  E Larkin  J Bedbrook  G Black  GF O’Brien  S Robertson  Held at 1 July  2017  1,500,000  1,000,000  2,000,000  140,000  1,950,000  500,000  500,000  ‐  7,590,000  Exercised  Lapsed at 1  July 2018  Granted as  Compensation  Held at 30  June 2018  Vested and  exercisable  at reporting  date  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  500,000  2,000,000  1,500,000  ‐  ‐  ‐  1,000,000  500,000  2,000,000  1,000,000  140,000  40,000  250,000  2,200,000  950,000  250,000  750,000  500,000  250,000  750,000  500,000  100,000  100,000  ‐  1,350,000  8,940,000  4,990,000  Hexima Limited Annual Report  52  ABN 64 079 319 314        HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 23.  RELATED PARTIES (continued)  Movement in shares  The movement during the reporting period in the number of ordinary shares in the Company held directly,  indirectly, or beneficially by each key management personnel, including their related parties, is as follows:  Held at  1 July 2018  Shares issued  under offer  Purchases  Received on  exercise of  options  Sales  Held at  30 June 2019  2019  Key Management  Personnel  Jonathan West  3,200,000  Nicole van der  Weerden  Elisha Larkin  214,400  115,142  Marilyn Anderson  3,811,096  GF Dan O’Brien  15,035,894  John Bedbrook  500,000  Gordon Black  Justin Yap  Scott Robertson  Michael Aldridge  ‐  ‐  ‐  ‐  22,876,532  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  250,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  250,000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  3,200,000  214,400  115,142  4,061,096  15,035,894  500,000  ‐  ‐  ‐  ‐  23,126,532  Held at  1 July 2017  Shares issued  under offer  Purchases  Received on  exercise of  options  Sales  Held at  30 June 2018  2018  Key  Management  Personnel  Jonathan West  3,200,000  Nicole van der  Weerden  Elisha Larkin  Marilyn  Anderson  214,400  115,142  3,811,096  GF Dan O’Brien  15,023,394  John Bedbrook  500,000  Gordon Black  ‐  22,864,032  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  12,500  ‐  ‐  12,500  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  3,200,000  214,400  115,142  3,811,096  15,035,894  500,000  ‐  22,876,532  Dato Lim Sen Yap, a major shareholder (10.86% shareholding as of 30 June 2019), became a related party on the  17th July 2018 when his son Justin Yap became a director of the Company.    Hexima Limited Annual Report  53  ABN 64 079 319 314                                      HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 23.  RELATED PARTIES (continued)  Key management personnel and directors’ transactions  Professor Anderson and Dr van der Weerden are employees of La Trobe University. During the course of the  financial year ended 30 June 2019, amounts (including GST) totalling $3,133,808 (2018: $3,886,039) were paid or  payable by Hexima to La Trobe University for research work carried out on behalf of the Group. These  transactions were conducted on normal commercial terms. Trade accounts and/or accruals payable to La Trobe  University at 30 June 2019 were $1,252,171 (exclusive of GST) (2018: $674,306).  24.  OPERATING LEASES  Leases as lessor  Lease rentals are receivable as follows:  Less than one year  Between one and five years  25.  GROUP ENTITIES  Parent Entity  Hexima Limited  Significant subsidiaries  Hexima Holdings Limited  Pharmagra Pty Ltd  Hexima Operations USA, Inc  2019  $  300,000  ‐  300,000  2018  $  400,000  300,000  700,000  Country of  incorporation  Australia  Australia  Australia  USA  Ownership Interest  2019  2018  100%  100%  100%  100%  100%  ‐  Pharmagra Pty Ltd is incorporated in Australia and is a 100% owned subsidiary of the Company. Pharmagra Pty  Ltd has total assets and net assets of $2.00 at 30 June 2019.  Hexima Holdings Pty Ltd is incorporated in Australia and is a 100% owned subsidiary of the Company.  Hexima  Holdings Pty Ltd has total assets of $1,235,086 at 30 June 2019, which comprises the Hexima glasshouse located  at La Trobe University.  Hexima Operation USA, Inc was incorporated in the USA on 23 May 2019 and has total net deficiency of  ($130,187) at 30 June 2019 comprising salary accruals.  Hexima Limited Annual Report  54  ABN 64 079 319 314                                            HEXIMA LTD Notes to financial statements for year ended 30 June 2019 26.  PARENT ENTITY DISCLOSURES  Company  2019  $  2018  $  (2,765,331)  (1,951,228)  ‐  ‐  (2,765,331)  (1,951,228)  4,314,245  4,981,486  5,750,803  6,589,433  3,802,242  2,020,918  3,802,242  2,020,918  61,586,496  61,556,496  873,280  757,903  (60,511,215)  (57,745,884)  1,948,561  4,568,515  Result of the Parent Entity  Loss for the period  Other Comprehensive income  Total Comprehensive loss for the period  Financial Position of the Parent entity at year end  Current assets  Total assets  Current liabilities  Total liabilities  Total equity of the Parent entity comprising of:  Share capital  Reserves  (Accumulated losses)  Total Equity   Parent entity contingent liabilities   Refer to note 22.  27.  SUBSEQUENT EVENTS  Subsequent to year end, the Group completed the convertible notes issue where $1,400,000 (terms and  conditions set out in Note 15) was received on the 26 July 2019, bringing the total to $3,003,900.  These  convertible notes were subscribed to by Director Dan O’Brien and related party Dato Yap. Furthermore, an  additional 500,000 share options were issued to other employees on 15 July 2019.  Other than the matter noted above, there have been no events subsequent to balance date which would have a  material effect on the Group’s financial statements as at 30 June 2019.  Hexima Limited Annual Report  55  ABN 64 079 319 314                                                                                                                                    HEXIMA LTD DIRECTORS' DECLARATION  1) In the opinion of the Directors of Hexima Limited (“the Company”):  a) The consolidated financial statements and notes that are set out on pages 22 to 55, are in accordance with  the Corporations Act 2001, including:  i) giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2019 and of its performance for  the financial year ended on that date;  ii) complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and  b) There are reasonable grounds to believe that the Company will be able pay its debts as and when they  become due and payable.  2) The Directors draw attention to Note 2(a) to the financial statements, which includes a statement of compliance  with International Financial Reporting Standards.  Signed in accordance with a resolution of the Directors:  Dated at Melbourne this 18th day of September 2019.  Professor Jonathan West   Non‐Executive Chairman  Dr Nicole van der Weerden  Executive Director and Chief Executive Officer  Hexima Limited Annual Report  56  ABN 64 079 319 314                  Independent Auditor’s Report To the shareholders of Hexima Limited Opinion We have audited the Financial Report of Hexima Limited (the Company). In our opinion, the accompanying Financial Report of the Company is in accordance with the Corporations Act 2001, including: • giving a true and fair view of the Group's financial position as at 30 June 2019 and of its financial performance for the year ended on that date; and The Financial Report comprises: • Consolidated statement of financial position as at 30 June 2019 • Consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income, Consolidated statement of changes in equity, and Consolidated statement of cash flows for the year then ended • Notes including a summary of significant accounting policies • Directors' Declaration. • complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001. The Group consists of Hexima Limited (the Company) and the entities it controlled at the year end or from time to time during the financial year. Basis for opinion We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Report section of our report. We are independent of the Group in accordance with the Corporations Act 2001 and the ethical requirements of the Accounting Professional and Ethical Standards Board’s APES 110 Code of Ethics for Professional Accountants (the Code) that are relevant to our audit of the Financial Report in Australia. We have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with the Code. Material uncertainty related to going concern We draw attention to Note 2(f), “Going Concern” in the Financial Report. The conditions disclosed in Note 2(f), indicate a material uncertainty exists that may cast significant doubt on the Group’s ability to continue as a going concern and, therefore, whether it will realise its assets and discharge its liabilities in the normal course of business, and at the amounts stated in the Financial Report. Our opinion is not modified in respect of this matter. KPMG, an Australian partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. 57  Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation.             Other Information Other Information is financial and non-financial information in Hexima Limited’s annual reporting which is provided in addition to the Financial Report and the Auditor’s Report. The Directors are responsible for the Other Information. Our opinion on the Financial Report does not cover the Other Information and, accordingly, we do not express an audit opinion or any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the Financial Report, our responsibility is to read the Other Information. In doing so, we consider whether the Other Information is materially inconsistent with the Financial Report or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. We are required to report if we conclude that there is a material misstatement of this Other Information, and based on the work we have performed on the Other Information that we obtained prior to the date of this Auditor’s Report we have nothing to report. Responsibilities of the Directors for the Financial Report The Directors are responsible for: • preparing the Financial Report that gives a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 • implementing necessary internal control to enable the preparation of a Financial Report that gives a true and fair view and is free from material misstatement, whether due to fraud or error • assessing the Group and Company's ability to continue as a going concern and whether the use of the going concern basis of accounting is appropriate. This includes disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the Group and Company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so. Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Report Our objective is: • to obtain reasonable assurance about whether the Financial Report as a whole is free from material misstatement, whether due to fraud or error; and • to issue an Auditor’s Report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error. They are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the Financial Report. 58            A further description of our responsibilities for the audit of the Financial Report is located at the Auditing and Assurance Standards Board website at: http://www.auasb.gov.au/auditors_responsibilities/ar3.pdf. This description forms part of our Auditor’s Report. KPMG Adrian Nathanielsz Partner Melbourne 18 September 2019 59                  Lead Auditor’s Independence Declaration under Section 307C of the Corporations Act 2001 To the Directors of Hexima Limited I declare that, to the best of my knowledge and belief, in relation to the audit of Hexima Limited for the financial year ended 30 June 2019 there have been: i. ii. no contraventions of the auditor independence requirements as set out in the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and no contraventions of any applicable code of professional conduct in relation to the audit. KPMG Adrian Nathanielsz Partner Melbourne 18 September 2019 KPMG, an Australian partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. 60            

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above