Optimum Bank Holdings
Annual Report 2017

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2017 Commission File Number: 000-50755 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Florida (State or other jurisdiction of  incorporation or organization) 55-0865043 (I.R.S. Employer  Identification No.) 2477 East Commercial Blvd., Fort Lauderdale, FL 33308 (Address of principal executive offices) Registrant’s telephone number, including area code: (954) 900-2800 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Common Stock, par value $0.01 per share Preferred Stock, no par value Name of each exchange on which registered NASDAQ Capital Market None Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act of 1993. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the  Registrant  was  required  to  file  such  reports),  and  (2)  has  been  subject  to  such  filing requirements for the past 90 days. Yes [X] No [  ] Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  has  submitted  electronically  and  posted  on  its  corporate  Website,  if  any,  every  Interactive  Data  File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained, to the best of the registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10- K or any amendment to this Form 10-K. [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer or a smaller reporting company. See definition of “large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer [  ] Non-accelerated filer [  ] (Do not check if a smaller reporting company) Accelerated filer [  ] Smaller reporting company [X] Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act): Yes [  ] No [X] The  aggregate  market  value  of  the  registrant’s  common  stock  held  by  non-affiliates  of  the  registrant  (992,803  shares)  on  December  31,  2017,  was approximately  $2,968,481,  computed  by  reference  to  the  closing  market  price  at  $2.99  per  share  as  of  June  30,  2017.  For  purposes  of  this  information,  the outstanding shares of common stock owned by directors and executive officers of the registrant were deemed to be shares of common stock held by affiliates.                                                             The number of shares of common stock, par value $0.01 per share, of the registrant outstanding as of March 28, 2018 was 1,286,503 shares. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE Portions of  the  Proxy  Statement  for  the  Annual  Meeting  of  Shareholders  to  be  held  on  May  29,  2018,  to  be  filed  with  the  Securities  and  Exchange Commission pursuant to Regulation 14A within 120 days of the issuer’s fiscal year end are incorporated by reference into Part III, Items 10 through 14, of this Annual Report on Form 10-K.             TABLE OF CONTENTS PART I Item 1. Business Item 2. Properties Item 3. Legal Proceedings Item 4. Mine Safety Disclosure PART II Item 5. Market for the Registrant’s Common Equity and Related Stockholder Matters Item 6. Selected Financial Data Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 8. Financial Statements Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information PART III Item 10. Directors, Executive Officers, and Corporate Governance Item 11. Executive Compensation Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Item 14. Principal Accounting Fees and Services PART IV Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules i 1 1 14 14 14 15 15 16 17 30 64 64 64 65 65 65 65 65 65 66 66                     Item 1. Business Forward-Looking Statements PART I We have made forward-looking statements in this Annual Report about the financial condition, results of operations, and business of our company. These statements are not historical facts and include expressions concerning the future that are subject to risks and uncertainties. Factors that may cause actual results to differ materially from those contemplated by such forward-looking statements include, among other things, the following possibilities: ● ● ● ● ● general economic conditions, either nationally or regionally, that are less favorable than expected resulting in, among other things, a deterioration in credit quality and an increase in credit risk-related losses and expenses; changes in the interest rate environment that reduce margins; competitive pressure in the banking industry that increases significantly; changes that occur in the regulatory environment; and changes that occur in business conditions and the rate of inflation. When used in this Annual Report, the words “believes,” “estimates,” “plans,” “expects,” “should,” “may,” “might,” “outlook,” and “anticipates,” as well as similar expressions, as they relate to OptimumBank Holdings, Inc., or its management, are intended to identify forward-looking statements. General OptimumBank Holdings, Inc. is a Florida corporation (the “Company”) formed in 2004 as a bank holding company for OptimumBank (the “Bank”). The Company’s only business is the ownership and operation of the Bank and the Bank’s subsidiaries. The Bank is a Florida state chartered bank established in 2000, with  deposits  insured  by  the  Federal  Deposit  Insurance  Corporation  (“FDIC”).  The  Bank  offers  a  variety  of  community  banking  services  to  individual  and corporate  customers  through its three  banking  offices  located  in  Broward  County,  Florida.  The  Bank  has  four  wholly-owned  subsidiaries  primarily  engaged  in holding and disposing of foreclosed real estate and one subsidiary primarily engaged in managing foreclosed real estate. The Company is subject to the supervision and regulation of the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve”). The Bank is subject to the supervision and regulation of the State of Florida Office of Financial Regulation (“OFR”) and the FDIC. The Bank is a member of the Federal Home Loan Bank of Atlanta. At December 31, 2017, the Company had total assets of $95.9 million, net loans of $68.2 million, total deposits of $65.3 million and stockholders’ equity of $2.5 million. During 2017, the Company had a net loss of $589,000. Recent Developments Consent Order and Written Agreement . On November 7, 2016, the Bank agreed to the issuance of a Consent Order by the FDIC and the OFR (the “Consent Order”), which requires the Bank to take certain measures to improve its safety and soundness. The Consent Order supersedes the prior consent order that became effective in 2010. Pursuant to the Consent  Order,  the  Bank  is  required  to  take  certain  measures  to  improve  its  management,  condition  and  operations,  including  actions  to  improve  management practices  and  board  supervision  and  independence,  assure  that  its  allowance  for  loan  losses  is  maintained  at  an  appropriate  level  and  improve  liquidity.  The Consent Order requires the Bank to adopt and implement a compliance plan to address the Bank’s obligations under the Bank Secrecy Act (the “BSA”) and related obligations related to anti-money laundering. The Consent Order continues the requirement for the Bank to maintain a Tier 1 leverage ratio of at least 8% and a total risk-based capital ratio of 12% beginning 90 days from the issuance of the Consent Order. The Consent Order prohibits the payment of dividends by the Bank. The  Company  estimates  that  the  cost  to  comply  with  the  BSA  components  of  the  Consent  Order  will  be  between  $250,000  and  $420,000.  The  Bank  accrued approximately $305,000 and $60,000 toward these expenses in 2017 and 2016, respectively. In addition to the Consent Order, the Company is party to a Written Agreement dated June 22, 2010, with the Federal Reserve Bank of Atlanta, which requires the Company to take certain measures to ensure the Bank complied with the prior consent order. Under the Written Agreement, the Company is subject to restrictions on paying interest on debt, or paying dividends or distributions of stock, including dividends on its common stock, as well as incurring additional debt or redeeming stock. Additional details on the Consent Order and the Written Agreement are contained in “Business-Supervision and Regulation- Consent Order- and -Written Agreement.” At December 31, 2017, the Bank had a Tier 1 leverage ratio of 8.89%, and a total risk-based capital ratio of 15.08%. At December 31, 2017, the Bank is in  compliance  with  the  Tier  1  leverage  ratio  and  total  risk-based  capital  ratio  requirement  of  the  Consent  Order.  Additional  information  on  the  Bank’s  capital adequacy is contained in “Item 7- Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations.” 1                                                                     Going Concern Status The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (“Debenture”) due to its failure to make certain required interest payments  under  the  Debenture.  The  Trustee  of  the  Debenture  (the  “Trustee”)  or  the  holders  of  the  Debenture  are  entitled  to  accelerate  the  payment  of  the $5,155,000 principal balance plus accrued and unpaid interest totaling $1,375,011 at December 31, 2017. To date the Trustee has not accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. Management’s plans with regard to this matter are as follows: A Director of the Company has offered to purchase the Debenture and this offer has been approved by certain equity owners of the Trust that holds the Debenture. The Director has offered to enter into a forbearance agreement with the Company with respect to payments due under the Debenture upon consummation of the Director’s purchase of the Debenture. In March 2016, the Trustee received a direction from certain debt holders of the Trust that holds the Debenture to sell the Debenture to a Director of the Company. Based upon the receipt of conflicting directions from other equity owners of the Trust, in August 2016, the Trustee commenced an action in a Minnesota State Court seeking directions from the Court. The case was subsequently transferred to United States District Court for the Southern District of New York, where the case is currently pending. The Company continues to pursue mechanisms for paying the accrued interest, such as raising additional capital. In the event the amounts due under the Debenture were accelerated, then the Trustee could undertake legal proceedings to obtain a judgment against the Company with respect to such amounts due under the Debenture. If this action were successful, then the Trustee could seek to affect a sale of the Bank to pay the amounts due under the Debenture. Brokered Deposits Under the terms of the Consent Order, the Bank is not permitted to solicit brokered deposits. In March 2017, the FDIC notified the Bank that it considers a  significant  portion  of  the  Bank’s  certificates  of  deposit  to  be  brokered  deposits  due  to  the  rates  paid  on  such  deposits,  even  though  such  deposits  were  not obtained through any deposit brokers. The remaining brokered deposits are expected to mature on or before April 5, 2018. Banking Products The Bank’s  revenues  are  primarily  derived  from  interest  on,  and  fees  received  in  connection  with,  real  estate  and  other  loans,  and  from  interest  from securities  and  short-term  investments.  The  principal  sources  of  funds  for  the  Bank’s  lending  activities  are  deposits,  borrowings,  repayment  of  loans,  and  the repayment,  or  maturity  of  investment  securities.  The  Bank’s  principal  expenses  are  the  interest  paid  on  deposits,  and  operating  and  general  administrative expenses. As is the case with banking institutions generally, the Bank’s operations are materially and significantly influenced by general economic conditions and by related monetary and fiscal policies of financial institution regulatory agencies, including the Federal Reserve and the FDIC. Deposit flows and costs of funds are influenced by interest rates on competing investments and general market rates of interest. Lending activities are affected by the demand for financing of real estate and other types of loans, which in turn is affected by the interest rates at which such financing may be offered and other factors affecting local demand and availability of funds. The Bank faces strong competition attracting deposits (its primary source of lendable funds) and originating loans. The Bank  provides  a  range  of  consumer  and  commercial  banking  services  to  individuals  and  businesses.  The  basic  services  offered  include:  demand interest-bearing and noninterest-bearing accounts, money market deposit accounts, NOW accounts, time deposits, Visa debit and ATM cards, cash management, direct deposits, notary services, money orders, night depository, cashier’s checks, domestic collections, and banking by mail. The Bank makes commercial real estate loans and consumer loans. The Bank offers business lending lines for working capital needs. Growing businesses can use the loans to expand inventory, take discounts, offset receivables, or establish new structured financing and repayment plans that are consistent with the cash flow of the business. The Bank provides ATM cards and Visa debit cards, as a part of the Star, Presto and Cirrus networks, thereby permitting customers to utilize the convenience of ATMs worldwide. The Bank does not have trust powers and provides no trust services. Strategy The Bank’s continuing goal is to become one of the leading community banking organizations in Broward County, Florida through steady, reasonable and controlled growth and a prudent operating strategy. The operating and business strategies emphasize the following: ● Local management and local decision making resulting in rapid, personalized customer service, rapid credit decisions and expedited closings; ● Maintaining a presence in Broward County through a branch network. Currently, the Bank has three branch banking offices in Broward County; ● Real estate, commercial and consumer lending activities by originating fixed and adjustable rate commercial mortgage loans, commercial loans, and consumer loans for Bank customers; ● Maintaining high credit quality through strict underwriting criteria through the Bank’s knowledge of the real estate values and borrowers in its market area; ● Personalized products and service by striving to provide innovative financial products, high service levels and to maintain strong customer relationships. The Bank seeks customers who prefer to conduct business with a locally managed institution.                                         The Bank’s management is focusing its efforts on a long-term strategy with the following objectives: 2     ● Increase and Diversify Loan Originations - Management is focused on increasing its loan production to add more interest bearing assets and interest income to its asset base and has increased same. In addition, management is diversifying its loan originations and portfolio to include commercial and consumer loans, in addition to residential and commercial real estate loans. ● Lower the Cost of Deposits - Management is focused on changing the Bank’s deposit mix by replacing higher cost interest bearing time deposits with non-interest bearing demand deposits, which has occurred. ● Increase Capital Ratios - Management continues to seek additional sources of capital to increase the Bank’s capital ratios, allow the Bank to grow, implement its business plan and to improve profitability. Lending Activities The Bank offers real estate, commercial and consumer loans, to individuals and small businesses and other organizations that are located in or conduct a substantial portion of their business in its market area. The Bank’s market area consists of the tri-county area of Broward, Miami-Dade and Palm Beach counties. The Bank’s net loans at December 31, 2017 were $68,220,000, or 71.2% of total assets. The interest rates charged on loans varied with the degree of risk, maturity, and amount of the loan, and are further subject to competitive pressures, money market rates, availability of funds, and government regulations. The Bank has no foreign loans. The Bank’s loan portfolio is concentrated in two major areas: residential and commercial real estate loans. As of December 31, 2017, 91.2% of the loan portfolio  consisted  of  loans  secured  by  mortgages  on  real  estate,  of  which  approximately  36.2%  of  the  total  loan  portfolio  was  secured  by  one-to-four  family residential properties. The real estate loans are located primarily in the tri-county market area. The Bank’s real estate loans are secured by mortgages and consist primarily of loans to individuals and businesses for the purchase or improvement of, or investment in, real estate. These real estate loans were made at fixed or variable interest rates and are normally adjustable rate mortgages which adjust annually after the initial three to five year period. The Bank’s fixed rate loans generally are for terms of five years or less, and are repayable in monthly installments based on a maximum 30-year amortization schedule. Loan originations are derived primarily from director and employee referrals, existing customers, and direct marketing. Certain credit risks are inherent in making loans. These include prepayment risks, risks resulting from uncertainties in the future value of collateral, risks resulting from changes in economic and industry conditions including interest rates, and risks inherent in dealing with individual borrowers. A significant portion of the Bank’s portfolio is collateralized by real estate in South Florida, which is susceptible to local economic downturns. The Bank attempts to minimize credit losses through various means. On larger credits, it relies on the cash flow and assets of a debtor as the source of repayment as well as the value of the underlying collateral. The Bank also generally limits its loans to up to 80% of the value of the underlying real estate collateral. The Bank generally charges a prepayment penalty if a loan is repaid within the first two to three years of origination to recover any costs it paid for the origination of the loan. Deposit Activities Deposits are the major source of the Bank’s funds for lending and other investment  activities.  The Bank considers the majority  of its regular savings, demand,  NOW, money market  deposit  accounts  and CD’s under $250,000 to be core deposits.  These  accounts comprised approximately 98.04% of the Bank’s total deposits at December  31, 2017. Approximately  46.9% of  the  deposits  at  December  31,  2017  were  certificates  of  deposit.  Generally,  the  Bank attempts  to maintain the rates paid on its deposits  at a competitive  level.  Time deposits of $250,000 and over made up approximately  2.0% of the Bank’s total deposits at December 31, 2017. Although these large deposits are not traditionally considered core deposits, the majority of these deposits have served as a stable source of funds for the Bank. Investments The Bank’s investment securities portfolio was approximately $11.4 and $20.2 million at December 31, 2017 and 2016, respectively, representing 11.9% and 16.9% of its total assets. At December 31, 2017, 74.0% of this portfolio was invested in asset-backed securities. Mortgage backed securities generally have a shorter life than the stated maturity. The Bank’s investments are managed in relation to loan demand and deposit growth, and are generally used to provide for the investment of excess funds at minimal risk levels while providing liquidity to fund increases in loan demand or to offset fluctuations in deposits. The Excess Balance Account is the excess cash the Bank has available over and above daily cash needs. This money is invested on an overnight basis with the Federal Reserve. Correspondent Banking Correspondent banking involves one bank providing services to another bank which cannot provide that service for itself from an economic or practical standpoint. OptimumBank is required to purchase correspondent services offered by larger banks, including check collections, purchase of federal funds, security safekeeping, investment services, coin and currency supplies, and sales of loans to or participations with correspondent banks. 3                                   OptimumBank  has  established  a  correspondent  relationship  with  the  Federal  Reserve  Bank.  The  Bank  pays  for  such  services  in  cash  as  opposed  to keeping compensating balances. The Bank also sells loan participations to other banks with respect to loans which exceed its lending limit. The Bank may purchase loan participations to supplement loan demand. Data Processing The Bank outsources most of its data processing services, including an automated general ledger and deposit accounting; however, it services all its loans in-house. Internet Banking The Bank maintains a website at www.optimumbank.com where retail and business customers can access account balances, view current account activity and their previous statement, view images of paid checks, transfer funds between accounts, and bill payment. The Bank now offers its customers mobile access to their account information, with the option to setup alerts, deposit  checks across a broad range of phones and mobile  devices.  The Bank now offers  its business customers remote deposit capture and online cash management services that include ACH origination and wire transfers using token technology for security. Competition The  Bank  encounters  strong  competition  both  making  loans  and  attracting  deposits.  The  deregulation  of  the  banking  industry  and  the  widespread enactment  of  state  laws  which  permit  multi-bank  holding  companies  as  well  as  an  increasing  level  of  interstate  banking  have  created  a  highly  competitive environment for commercial banking. In one or more aspects of its business, the Bank competes with other commercial banks, savings and loan associations, credit unions, finance companies, mutual funds, insurance companies, brokerage and investment banking companies, and other financial intermediaries. Most of these competitors, some of which are affiliated with bank holding companies, have substantially greater resources and lending limits, and may offer certain services that the Bank does not currently provide. In addition, many of its non-bank competitors are not subject to the same extensive federal regulations that govern federally insured banks. Recent federal and state legislation has heightened the competitive environment in which financial institutions must conduct their business, and the potential for competition among financial institutions of all types has increased significantly. The Bank focuses its efforts on smaller loans, which is generally neglected by its competitors. To compete, the Bank relies  upon specialized services, responsive  handling  of  customer  needs,  and  personal  contacts  by  its  officers,  directors,  and  staff.  Large  multi-branch  banking  competitors  tend  to  compete primarily by rate and the number and location of branches while smaller, independent financial institutions tend to compete primarily by rate and personal service. Employees As  of  December  31,  2017,  the  Bank  had  16  full-time  employees,  including  executive  officers.  These  employees  are  not  represented  by  a  collective bargaining unit. The Bank considers its relations with its employees good. Supervision and Regulation Banks and their holding companies are extensively regulated under both federal and state law. The following is a brief summary of certain statutes, rules, regulations  and  enforcement  actions  affecting  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  OptimumBank.  This  summary  is  qualified  in  its  entirety  by  reference  to  the particular statutory and regulatory provisions referred to below and is not intended to be an exhaustive description of the statutes or regulations applicable to the business  of  the  Company  or  the  Bank.  Supervision,  regulation,  and  examination  of  banks  by  regulatory  agencies  are  intended  primarily  for  the  protection  of depositors, rather than shareholders. Regulatory Matters The  Bank  is  subject  to  various  regulatory  capital  requirements  administered  by  the  bank  regulatory  agencies.  Failure  to  meet  minimum  capital requirements can initiate certain mandatory and possibly additional discretionary actions by regulators that, if undertaken, could have a direct material effect on the Company  and  Bank’s  financial  statements.  Under  capital  adequacy  guidelines  and  the  regulatory  framework  for  prompt  corrective  action,  the  Bank  must  meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of its assets, liabilities, and certain off-balance-sheet items as calculated under regulatory accounting practices. The capital amounts and classification are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors. Effective  January  1,  2015,  the  Bank,  became  subject  to  the  new  Basel  III  capital  level  threshold  requirements  under  the  Prompt  Corrective  Action regulations with full compliance with all of the final rule’s requirements phased in over a multi-year schedule. These new regulations were designed to ensure that banks maintain strong capital positions even in the event of severe economic downturns or unforeseen losses. Changes that  could  affect  the  Bank  going  forward  include  additional  constraints  on  the  inclusion  of  deferred  tax  assets  in  capital  and  increased risk weightings for nonperforming loans and acquisition/development loans in regulatory capital. Beginning on January 1, 2016, the Bank became subject to the capital conservation buffer rules which places limitations on distributions, including dividend payments, and certain discretionary bonus payments to executive officers. In order  to avoid these  limitations,  an institution  must hold a capital  conservation  buffer  above  its minimum  risk-based  capital  requirements.  As of December  31, 2017 and 2016, the Bank’s capital conservation buffer exceeds the minimum requirements of 1.250% and 0.625%, respectively. The required conservation buffer of 2.50% is to be phased in at 0.625% on each January 1 st over the next two years. Under the new capital regulation for the Bank, the minimum capital ratios consist of a common equity tier 1 ratio of 4.5% of risk-weighted assets, a tier 1 capital  of  6.0%  of  risk-weighted  assets,  a  total  capital  ratio  of  8.0%  of  risk-weighted  assets,  and  a  leverage  ratio  of  4.0%.  Common  equity  tier  1  is  generally comprised of common stock, additional paid in capital, and retained earnings.                                       These new requirements create a new capital ratio for common equity Tier 1 capital and increase the Tier 1 capital ratio requirements. There were changes in  the  risk  weight  of  certain  assets  to  better  reflect  the  risk  associated  with  those  assets,  such  as  the  risk  weighting  for  non-performing  loans  and  certain  high volatility commercial real estate acquisitions, development and construction loans. The changes also include additional limitations to the inclusion of deferred tax assets in capital. 4   The following table shows the Bank’s capital amounts and ratios and regulatory thresholds at December 31, 2017 and 2016 (dollars in thousands): Actual Amount % For Capital Adequacy Purposes % Amount Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions Requirements of Consent Order Amount % Amount % As of December 31, 2017: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Tier 1 Capital to Total Assets As of December 31, 2016: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Tier 1 Capital to Total Assets 10,484  15.08%   5,561      8.00%    6,951      10.00%    8,341      12.00% 9,577  9,577  9,577  13.78  13.78  8.89  4,170      3,128      4,307      6.00  4.50  4.00  5,561      4,518      5,383      8.00  6.50  5.00  N/A      N/A      8,614      N/A  N/A  8.00    $ 10,566  12.79%   $ 6,609      8.00%  $ 8,261      10.00%  $ 9,913      12.00% 9,498  9,498  9,498  11.50  11.50  8.06  4,957      3,718      4,714      6.00  4.50  4.00  6,609      5,370      5,893      8.00  6.50  5.00  N/A      N/A      9,428      N/A  N/A  8.00  Written Agreement with the Federal Reserve Bank of Atlanta The Company is subject to the supervision and regulation of the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve”). On June 22, 2010, the Company entered into a written agreement with the Federal Reserve Bank of Atlanta (“Reserve Bank”) with respect to certain aspects of the operation and management of the Company (the “Written Agreement”). The Written Agreement contains the following principal requirements: ● The  Board  of  the  Company  must  take  appropriate  steps  to  fully  utilize  the  Company’s  financial  and  managerial  resources  to  serve  as  a  source  of strength to the Bank, including, but not limited to, taking steps to ensure that the Bank complies with the Consent Order entered into with the Florida Office of Financial Regulation (“OFR”) and the FDIC and any other supervisory action taken by the Bank’s state or federal regulator. ● The Company may not declare or pay any dividends without prior Reserve Bank and Federal Reserve approval. ● The Company may not, directly or indirectly, take dividends or any other form of payment representing a reduction in capital from the Bank without prior Reserve Bank approval. ● The  Company  and  its  nonconsolidated  subsidiary,  OptimumBank  Holdings  Capital  Trust  I,  may  not  make  any  distributions  of  interest,  principal, or other sums on subordinated debentures or trust preferred securities without the prior written approval of the Reserve Bank and the Federal Reserve. ● The Company and its nonconsolidated subsidiary, OptimumBank Holdings Capital Trust I, may not, directly or indirectly, incur, increase, or guarantee any debt or purchase or redeem any shares of its stock without the prior written approval of the Reserve Bank. ● The Company must obtain prior written consent from the Reserve Bank before appointing any new director or senior executive officer, or changing the responsibilities of any senior executive officer so that the officer would assume a different senior executive officer position, and must comply with the regulations applicable to indemnification and severance payments. ● The Company must provide quarterly progress reports to the Reserve Bank, along with parent company only financial statements. Management believes that the Company is in substantial compliance with the requirements of the Written Agreement. 5                                                                                                                                                                                                                                                                                         Consent Order by the FDIC and the OFR On November 7, 2016, the Bank agreed to the issuance of a Consent Order by the FDIC and the OFR (the “Consent Order”), which requires the Bank to take certain measures to improve its safety and soundness. The Consent Order supersedes the prior consent order that became effective in 2010. The Consent Order represents a commitment by the Bank to the FDIC and the OFR to take certain actions to improve the management, condition and operations of the Bank. The Consent Order imposes no fines or penalties on the Bank. The Consent Order will remain in effect and enforceable until it is modified, terminated, suspended, or set aside by the FDIC and the OFR. The Consent Order contains the following principal requirements: ● The Board of the Bank is required to increase its participation in the affairs of the Bank, assuming full responsibility for the approval of sound policies and objectives and for the supervision of all of the Bank’s activities, consistent with the role and expertise commonly expected for directors of banks of comparable size. ● The Bank is required to have and retain qualified and appropriately experienced senior management, including a chief executive officer, a chief lending officer and a chief operating officer, who are given the authority to implement the provisions of the Consent Order. ● Any proposed changes in the Bank’s Board of Directors or senior executive officers are subject to the prior consent of the FDIC and the OFR. ● The Bank is required to maintain both a fully funded allowance for loan and lease losses satisfactory to the FDIC and the OFR and a minimum Tier 1 leverage capital ratio of 8% and a total risk-based capital ratio of 12% for as long as the Consent Order remains in effect. ● The Bank is required to eliminate from its books, by charge-off or collection, all assets or portions of assets classified “Loss” and 50 percent of those assets or portions of assets classified “Doubtful” in the most recent examination report that have not been previously collected or charged-off. ● The  Bank  is  required  to  submit  a  revised  plan  to  reduce  the  remaining  assets  classified  “Doubtful”  and  “Substandard”  in  the  current  or  any  future regulatory examination report. ● The Bank may not extend, directly or indirectly, any additional credit to, or for the benefit of, any borrower who has a loan or other extension of credit from the Bank that has been charged-off or classified, in whole or in part, “Loss” or “Doubtful” and is uncollected. ● The Bank may not extend, directly or indirectly, any additional credit to, or for the benefit of, any borrower who has a loan or other extension of credit from the Bank that has been classified, in whole or part, “Substandard.” ● The  Board  is  required  to  review,  revise,  and  implement  its  written  lending  and  collection  policy  to  provide  effective  guidance  and  control  over  the Bank’s lending and credit administration functions. ● The Bank is required to prepare and submit to the Supervisory Authorities an acceptable written business/strategic plan covering the overall operation of the Bank. ● The Bank is required to develop and submit to the Supervisory Authorities a written plan and a comprehensive budget for all categories of income and expense for calendar year 2017 and subsequent years. ● The Bank is required to implement a written plan to improve liquidity, contingency funding, interest rate risk and asset liability management. ● The Bank is required to revise and implement a written policy for managing interest rate risk in a manner that is appropriate to the size of the Bank and the complexity of its assets. ● The Bank is required to revise and implement its policy for the operation of the Bank in such a manner as to provide adequate internal routines and controls within the Bank consistent with safe and sound banking practices. 6                                       ● The Bank may not accept, renew, or rollover any brokered deposit. ● The Bank may not declare or pay dividends, pay bonuses, or make any other form of payment outside the ordinary course of business resulting in a reduction of capital, without the prior written approval of the Supervisory Authorities. ● The Bank is required to notify the Supervisory Authorities at least sixty days prior to undertaking asset growth that exceeds 10% or more per annum or initiating material changes in asset or liability composition. ● The Bank is required to develop, adopt, and implement a plan (“Compliance Plan”) for administration of a program reasonably designed to ensure and maintain compliance with the law and regulations related to the Bank Secrecy Act and related anti-money laundering regulations. The Compliance Plan must be consistent with the guidance for BSA/AML Risk Assessment set forth in the Federal Financial Institutions Examination Council’s Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering Examination Manual. ● The Bank is required to furnish written progress reports to the Supervisory Authorities within forty-five days from the end of each quarter, detailing the form and manner of any actions taken to secure compliance with this Consent Order. ● The Bank is required to develop a revised system of internal controls designed to ensure full compliance with the BSA rules and regulations (“BSA Internal  Controls”)  taking  into  account  its  size  and  risk  profile  and  addressing  the  deficiencies  and recommendations  contained  in  the  most recent  examination report. ● The Bank is required to assess its BSA staffing needs to ensure adequate qualified personnel are in place at all times. ● The Bank is required to contract with an external independent testing firm that specializes in the BSA, AML, and OFAC rules and regulations for a review. The Bank is required to also engage an independent qualified firm, acceptable to the Supervisory Authorities, to conduct a review of all high-risk accounts and all high-risk transaction activity for the period beginning February 3, 2014, through the date of the Consent Order. ● The Bank is in process of implementing comprehensive policies and plans to address all of the requirements of the Consent Order and has incorporated recommendations from the FDIC and OFR into these policies and plans. Management believes that the Bank has made substantial progress in improving its financial condition through a significant reduction in non-performing assets and the receipt of capital increases from investors since the 2010 Consent Order. The Bank is also making significant progress in resolving the other issues raised by the FDIC and the OFR including strengthening the management team. Although the Bank has been hampered by difficulties in raising capital due to the default under the Junior Subordinated Debenture and the limits placed on the Company and the Bank under the prior Consent Order and the Written Agreement. Management intends to continue its efforts to meet the conditions of the New Consent Order and the Written Agreement. Dodd-Frank Act On July  21,  2010,  President  Obama  signed  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act,  or  the  Dodd-Frank  Act,  into  law. The Dodd-Frank Act has had a broad impact on the financial services industry, including significant regulatory and compliance changes including, among other things, (1)  enhanced  resolution  authority  of  troubled  and  failing  banks  and  their  holding  companies;  (2)  changes  to  capital  and  liquidity  requirements;  (3)  changes  to regulatory  examination  fees;  (4)  changes  to  assessments  to  be  paid  to  the  FDIC  for  federal  deposit  insurance;  and  (5)  numerous  other  provisions  designed  to improve supervision and oversight of, and strengthening safety and soundness for, the financial services sector. Additionally, the Dodd-Frank Act established a new  framework  for  systemic  risk  oversight  within  the  financial  system  to  be  distributed  among  new  and  existing  federal  regulatory  agencies,  including  the Financial  Stability  Oversight  Council,  the  Board  of  Governors  of  the  Federal  Reserve  System,  or  the  Federal  Reserve,  the  Office  of  the  Comptroller  of  the Currency, or the OCC, and the Federal Deposit Insurance Corporation, or the FDIC. Not all of the regulations under the Dodd-Frank Act have been finalized and thus we cannot predict the ultimate impact of these regulations on the Company or its business, financial condition or results of operations. 7                             The  following  items  provide  a  brief  description  of  the  impact  of  the  Dodd-Frank  Act  on  the  Bank’s  operations  and  activities,  both  currently  and prospectively. Increased Capital  Standards  and  Enhanced  Supervision  .  Effective  January  1,  2015,  revised  capital  rules  became  effective  for  community  banks with assets less than $10 billion and their holding companies pursuant to the requirements of the Dodd-Frank Act and standards adopted by the Basel Committee on Banking Supervision (referred to as “Basel III”). The Dodd-Frank Act also increased  regulatory oversight, supervision and examination of banks, bank holding companies  and  their  respective  subsidiaries  by  the  appropriate  regulatory  agency.  Compliance  with  new  regulatory  requirements  and  expanded  examination processes could increase the Company’s cost of operations. The Consumer  Financial  Protection  Bureau  .  The  Dodd-Frank  Act  created  a  new,  independent  Consumer  Financial  Protection  Bureau,  or  the  Bureau, within the Federal Reserve. The Bureau is tasked with establishing and implementing rules and regulations under certain federal consumer protection laws with respect to the conduct of providers of certain consumer financial products and services. The Bureau has rulemaking authority over many of the statutes governing products and services offered to bank consumers. Generally, we will not be directly subject to the rules and regulations of the Bureau. However, the Dodd-Frank Act permits states to adopt consumer protection laws and regulations that are stricter than those regulations promulgated by the Bureau and state attorneys general are permitted to enforce consumer protection rules adopted by the Bureau against certain state-chartered institutions. Any such new regulations could increase the cost of operations and, as a result, could limit the Bank’s ability to expand into these products and services. Deposit Insurance . The Dodd-Frank Act made permanent the $250,000 deposit insurance limit for insured deposits. Amendments to the Federal Deposit Insurance Act also revised the assessment base against which an insured depository institution’s deposit insurance premiums paid to the FDIC’s Deposit Insurance Fund,  or  the  DIF,  is  calculated.  Under  the  amendments,  the  assessment  base  will  be  its  average  consolidated  total  assets  less  its  average  tangible  equity. Additionally, the Dodd-Frank Act made changes to the minimum designated reserve ratio of the DIF, increasing the minimum from 1.15 percent to 1.35 percent of the  estimated  amount  of  total  insured  deposits,  and  eliminated  the  requirement  that  the  FDIC  pay  dividends  to  depository  institutions  when  the  reserve ratio exceeds certain thresholds. The Dodd-Frank Act also provides that depository institutions may pay interest on demand deposits. Transactions with Affiliates . The Dodd-Frank Act enhanced the requirements for certain transactions with affiliates under Sections 23A and 23B of the Federal  Reserve  Act,  including  an  expansion  of  the  definition  of  “covered  transactions”  and  increasing  the  amount  of  time  for  which  collateral  requirements regarding covered transactions must be maintained. Transactions with Insiders . Insider transaction limitations are expanded through the strengthening on loan restrictions to insiders and the expansion of the types of transactions subject to the various limits. Enhanced Lending Limits . The Dodd-Frank Act strengthens the existing limits on a depository institution’s credit exposure to one borrower. The Dodd- Frank Act expands the scope of these restrictions to include credit exposure arising from derivative transactions, repurchase agreements, and securities lending and borrowing transactions. Company Regulation General . As a bank holding company registered under the Bank Holding Company Act of 1956 (the “BHCA”), the Company is subject to the regulation and  supervision  of,  and  inspection  by,  the  Federal  Reserve  Board  (“Federal  Reserve”).  The  Company  is  also  required  to  file  with  the  Federal  Reserve  annual reports  and  other  information  regarding  its  business  operations,  and  those  of  its  subsidiaries.  In  the  past,  the  BHCA  limited  the  activities  of  bank  holding companies and their subsidiaries to activities which were limited to banking, managing or controlling banks, furnishing services to or performing services for their subsidiaries or engaging in any other activity which the Federal Reserve determined to be so closely related to banking or managing or controlling banks as to be properly incidental thereto. Under the Gramm-Leach-Bliley Financial Modernization Act of 1999 which is discussed below, bank holding companies now have the opportunity  to  seek  broadened  authority,  subject  to  limitations  on  investment,  to  engage  in  activities  that  are  “financial  in  nature”  if  all  of  their  subsidiary depository institutions are well capitalized, well managed, and have at least a satisfactory rating under the Community Reinvestment Act, which is also discussed below. In this regard, the BHCA prohibits a bank holding company, with certain limited exceptions, from (i) acquiring or retaining direct or indirect ownership or control of more than 5% of the outstanding voting stock of any company which is not a bank or bank holding company, or (ii) engaging directly or indirectly in activities other than those of banking, managing or controlling banks, or performing services for its subsidiaries, unless such non-banking business is determined by the FRB to be so closely related to banking or managing or controlling banks as to be properly incident thereto. In making such determinations, the FRB is required to weigh the expected benefit to the public, such as greater convenience, increased competition or gains in efficiency, against the possible adverse effects, such as undue concentration of resources, decreased or unfair competition, conflicts of interest, or unsound banking practices. Generally, bank holding companies, such as the Company, are required to obtain prior approval of the Federal Reserve to engage in any new activity not previously approved by the Federal Reserve. 8                         Change of Control . The BHCA also requires that every bank holding company obtain the prior approval of the Federal Reserve before it may acquire all or substantially all of the assets of any bank, or ownership or control of any voting shares of any bank, if after such acquisition it would own or control, directly or indirectly, more than 5% of the voting shares of such bank. In approving bank acquisitions by bank holding companies, the Federal Reserve is required to consider the financial and managerial resources and future prospects of the bank holding company and the banks concerned, the convenience and needs of the communities to  be  served,  including  the  parties’  performance  under  the  Community  Reinvestment  Act  (discussed  below)  and  various  competitive  factors.  As  described  in greater  detail  below,  pursuant  to  the  Riegle-Neal  Interstate  Banking  and  Branch  Efficiency  Act  of  1994  (the  “Interstate  Banking  and  Branching  Act”),  a  bank holding company is permitted to acquire banks in states other than its home state. The BHCA further prohibits a person or group of persons from acquiring “control” of a bank holding company unless the Federal Reserve Bank has been notified and has not objected to the transaction. Under a rebuttable presumption established by the Federal Reserve, the acquisition of 10% or more of a class of voting stock of a bank holding company with a class of securities registered under Section 12 of the Exchange Act would, under the circumstances set forth in the presumption, constitute acquisition of control of the bank holding company. In addition, any person or group of persons must obtain the approval of the Federal Reserve under the BHCA before acquiring 25% (5% in the case of an acquirer that is already a bank holding company) or more of the outstanding common stock of a bank holding company, or otherwise obtaining control or a “controlling influence” over the bank holding company. Interstate Banking and Branching . The Interstate Banking and Branching Act provides for nationwide interstate banking and branching. Under the law, interstate acquisitions of banks or bank holding companies in any state by bank holding companies in any other state are permissible subject to certain limitations. Florida also has a law that allows out-of-state bank holding companies (located in states that allow Florida bank holding companies to acquire banks and bank holding companies in that state) to acquire Florida banks and Florida bank holding companies. The law essentially provides for out-of-state entry by acquisition only  (and  not  by  interstate  branching)  and  requires  the  acquired  Florida  bank  to  have  been  in  existence  for  at  least  three  years.  Interstate  branching  and consolidation of existing bank subsidiaries in different states is permissible. A Florida bank also may establish, maintain, and operate one or more branches in a state other than Florida pursuant to an interstate merger transaction in which the Florida bank is the resulting bank. Financial Modernization . The  Gramm-Leach-Bliley  Act  of  1999  (the  “GLB  Act”)  sought  to  achieve  significant  modernization  of  the  federal  bank regulatory  framework  by  allowing  the  consolidation  of  banking  institutions  with  other  types  of  financial  services  firms,  subject  to  various  restrictions  and requirements.  In  general,  the GLB Act  repealed  most  of  the  federal  statutory  barriers  which separated  commercial  banking firms from insurance  and securities firms and authorized the consolidation of such firms in a “financial services holding company.” We have no current plans to utilize the structural options created by the GLB Act. Securities Regulation and Corporate Governance .  The  Company’s  common  stock  is  registered  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the “SEC”) under Section 12(g) of the Securities Exchange Act of 1934, and we are subject to restrictions, reporting requirements and review procedures under federal securities laws and regulations. The Company is also subject to the rules and reporting requirements of the NASDAQ Global Market, on which its common stock is traded. Like other issuers of publicly traded securities, the Company must also comply with the corporate governance reforms enacted under the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (“The Sarbanes-Oxley Act”) and the rules of the SEC and NASDAQ Stock Market adopted pursuant to the Sarbanes Oxley Act. Among other things, these  reforms,  effective  as  of  various  dates,  require  certification  of  financial  statements  by  the  chief  executive  officer  and  chief  financial  officer,  prohibit  the provision  of  specified  services  by  independent  auditors,  require  pre-approval  of  independent  auditor  services,  define  director  independence  and  require  certain committees, and a majority of a subject company’s board of directors, to consist of independent directors, establish additional disclosure requirements in reports filed with the SEC, require expedited filing of reports, require management evaluation and auditor attestation of internal controls, prohibit loans by the issuer (but not by certain depository institutions) to directors and officers, set record-keeping requirements, mandate complaint procedures for the reporting of accounting and audit concerns by employees, and establish penalties for non-compliance. Bank Regulation General. OptimumBank  is  chartered  under  the  laws  of  the  State  of  Florida,  and  its  deposits  are  insured  by  the  FDIC  to  the  extent  provided  by  law. OptimumBank is subject to comprehensive regulation, examination and supervision by the FDIC and the Florida Office of Financial Regulation, or Florida OFR, and  to  other  laws  and  regulations  applicable  to  banks.  Such  regulations  include  limitations  on  loans  to  a  single  borrower  and  to  its  directors,  officers  and employees; limitations on the types of activities a state bank can conduct; restrictions on the opening and closing of branch offices; the maintenance of required capital  ratios;  the  granting  of  credit  under  equal  and  fair  conditions;  and  the  disclosure  of  the  costs  and  terms  of  such  credit.  OptimumBank  is  examined periodically by the FDIC and the Florida OFR, to whom it submits periodic reports regarding its financial condition and other matters. The FDIC and the Florida OFR have a broad range of powers to enforce regulations under their jurisdiction, and to take discretionary actions determined to be for the protection and safety and soundness of banks, including the institution of cease and desist orders and the removal of directors and officers. The FDIC and the Florida OFR also have the authority to approve or disapprove mergers, consolidations, and similar corporate actions. 9                   Consent Order . On November  7, 2016, the Bank agreed  to the issuance  of a Consent Order by the FDIC and the OFR (the “Consent  Order”), which requires the Bank to take certain measures to improve its safety and soundness. The Consent Order supersedes  the prior consent order that became effective in 2010.  Pursuant  to  the  Consent  Order,  the  Bank  is  required  to  take  certain  measures  to  improve  its  management,  condition  and  operations,  including  actions  to improve management practices and board supervision and independence, assure that its allowance for loan losses is maintained at an appropriate level and improve liquidity.  The  Consent  Order  requires  the  Bank  to  adopt  and  implement  a  compliance  plan  to  address  the  Bank’s  obligations  under  the  Bank  Secrecy  Act and related obligations related to anti-money laundering. The Consent Order continues the requirement for the Bank to maintain a Tier 1 leverage ratio of at least 8% and a total risk-based capital ratio of 12% beginning 90 days from the issuance of the Consent Order. The Consent Order prohibits the payment of dividends by the Bank. The principal requirements of the Consent Order are described in “Business- Supervision and Regulation- Consent Order.” Capital Adequacy Requirements .  Banks  are  required  to  maintain  capital  at  adequate  levels  based  on  a  percentage  of  assets  and  off-balance  sheet exposures, adjusted for risk weights ranging from 0% to 100%. Under the risk-based standard, capital is classified into two tiers. Tier 1 capital consists of common shareholders’ equity (excluding the unrealized gain (loss) on available-for-sale securities), trust preferred securities subject to certain limitations, and minus certain intangible assets. Tier 2 capital consists of the general allowance for credit losses except for certain limitations. An institution’s qualifying capital base for purposes of its risk-based capital ratio consists of the sum of its Tier 1 and Tier 2 capital. The regulatory minimum requirements are 4% for Tier 1 and 8% for total risk- based capital. At December 31, 2017, the Bank’s Tier 1 and total risk-based capital ratios were 13.19% and 15.08%, respectively. Banks are also required to maintain capital at a minimum level based on total assets, which is known as the leverage ratio. The minimum requirement for the leverage ratio is 4%, but all but the highest rated institutions are required to maintain ratios 100 to 200 basis points above the minimum. At December 31, 2017, the Bank’s leverage ratio was 8.89%. The Consent Order imposes higher capital requirements on OptimumBank. Under the Consent Order, OptimumBank must maintain a Tier 1 Leverage Ratio of 8.0%, and a total risk based capital ratio of 12.0%. With a Tier 1 Leverage ratio of 8.89% and a Total Risk Based Capital Ratio of 15.08% at December 31, 2017, the Bank met the total risk-based capital ratio as required by the Consent Order. The FDIC Improvement Act of 1993 (“FDICIA”) contains “prompt corrective action” provisions pursuant to which banks are to be classified into one of five categories based upon capital adequacy, ranging from “well capitalized” to “critically undercapitalized” and which require (subject to certain exceptions) the appropriate  federal  banking  agency  to  take  prompt  corrective  action  with  respect  to  an  institution  which  becomes  “significantly  undercapitalized”  or “critically undercapitalized.” The FDIC has issued regulations to implement the “prompt corrective action” provisions of FDICIA. In general, the regulations define the five capital categories as follows: ● an  institution  is  “well  capitalized”  if  it  has  a  total  risk-based  capital  ratio  of  10%  or  greater,  has  a  Tier  1 risk-based  capital  ratio of 6% or greater, has a leverage ratio of 5% or greater and is not subject to any written capital order or directive to meet and maintain a specific capital level for any capital measures; ● an institution is “adequately capitalized” if it has a total risk-based capital ratio of 8% or greater, has a Tier 1 risk-based capital ratio of 4% or greater, and has a leverage ratio of 4% or greater; ● an institution is “undercapitalized” if it has a total risk-based capital ratio of less than 8%, has a Tier 1 risk-based capital ratio that is less than 4% or has a leverage ratio that is less than 4%; ● an institution is “significantly undercapitalized” if it has a total risk-based capital ratio that is less than 6%, a Tier 1 risk-based capital ratio that is less than 3% or a leverage ratio that is less than 3%; and ● an institution is “critically undercapitalized” if its “tangible equity” is equal to or less than 2% of its total assets. The FDIC, after an opportunity for a hearing, has authority to downgrade an institution from “well capitalized” to “adequately capitalized” or to subject an “adequately capitalized” or “undercapitalized” institution to the supervisory actions applicable to the next lower category, for supervisory concerns. Generally, FDICIA requires that an “undercapitalized” institution must submit an acceptable capital restoration plan to the appropriate federal banking agency  within  45  days  after  the  institution  becomes  “undercapitalized”  and  the  agency  must  take  action  on  the  plan  within  60  days.  The  appropriate  federal banking agency may not accept a capital restoration plan unless, among other requirements, each company having control of the institution has guaranteed that the institution will comply with the plan until the institution has been adequately capitalized on average during each of the three consecutive calendar quarters and has provided adequate assurances of performance. The aggregate liability under this provision of all companies having control of an institution is limited to the lesser of: ● 5% of the institution’s total assets at the time the institution becomes “undercapitalized”; or ● the amount which is necessary, or would have been necessary, to bring the institution into compliance with all capital standards applicable to the institution as of the time the institution fails to comply with the plan filed pursuant to FDICIA. 10                                   An “undercapitalized” institution may not acquire an interest in any company or any other insured depository institution, establish or acquire additional branch offices or engage in any new business unless the appropriate federal banking agency has accepted its capital restoration plan, the institution is implementing the plan, and the agency determines that the proposed action is consistent with and will further the achievement of the plan, or the appropriate Federal banking agency determines the proposed action will further the purpose of the “prompt corrective action” sections of FDICIA. If an institution is “critically undercapitalized,” it must comply with the restrictions described above. In addition, the appropriate Federal banking agency is  authorized  to  restrict  the  activities  of any  “critically  undercapitalized”  institution  and to prohibit  such an institution,  without the appropriate  Federal  banking agency’s prior written approval, from: ● entering into any material transaction other than in the usual course of business; ● engaging in any covered transaction with affiliates (as defined in Section 23A(b) of the Federal Reserve Act); ● paying excessive compensation or bonuses; and ●  paying  interest  on  new  or  renewed  liabilities  at  a  rate  that  would  increase  the  institution’s  weighted  average  costs  of  funds  to  a  level significantly exceeding the prevailing rates of interest on insured deposits in the institution’s normal market areas. The “prompt  corrective  action”  provisions  of FDICIA also provide  that  in general  no institution  may make  a capital  distribution  if it would  cause  the institution  to  become  “undercapitalized.”  Capital  distributions  include  cash  (but  not  stock)  dividends,  stock  purchases,  redemptions,  and  other  distributions  of capital to the owners of an institution. Additionally, FDICIA requires, among other things, that: ● only a “well capitalized” depository institution may accept brokered deposits without prior regulatory approval, and ●  the  appropriate  federal  banking  agency  annually  examines  all  insured  depository  institutions,  with  some  exceptions  for  small,  “well capitalized” institutions and state-chartered institutions examined by state regulators. As of December 31, 2017, OptimumBank met the FDIC definition of an “adequately capitalized” institution. For  additional  information  regarding  OptimumBank’s  capital  ratios  and  requirements,  see  “Management’s  Discussion  and  Analysis  of  Financial Condition and Results of Operations — Regulatory Capital Adequacy.” Dividends . The Company’s ability to pay dividends is substantially dependent on the ability of OptimumBank to pay dividends to the Company. As a state chartered bank, OptimumBank is subject to dividend restrictions  set by Florida law and the FDIC. Except  with  the  prior  approval  of the  Florida  OFR, all dividends  of  any  Florida  bank  must  be  paid  out  of  retained  net  profits  from  the  current  period  and  the previous  two years,  after  deducting  expenses,  including losses  and  bad  debts.  Under  the  Federal  Deposit  Insurance  Act,  an  FDIC-insured  institution  may  not  pay  any  dividend  if  payment  would  cause  it  to  become undercapitalized or while it is undercapitalized. The FDIC and the Florida OFR also have the general authority to limit the dividend payment by banks if such payment may be deemed to constitute an unsafe and unsound practice. The Bank’s ability to pay dividends is further restricted under the Consent Order and the Company’s ability to pay dividends is also restricted under its Written Agreement with the Federal Reserve. At December 31, 2017, the Bank and Company could not pay cash dividends. Loans to One Borrower. Florida  law  generally  allows  a  state  bank  such  as  OptimumBank  to  extend  credit  to  any  one  borrower  (and  certain related entities of such borrower) in an amount up to 25% of its capital accounts, provided that the unsecured portion may not exceed 15% of the capital accounts of the bank. Based upon OptimumBank’s capital, the maximum loan OptimumBank is currently permitted to make is approximately $2.4 million, provided the unsecured portion does not exceed approximately $1.4 million. Transactions with Affiliates. Under federal law, federally insured banks are subject, with certain exceptions, to certain restrictions on any extension of credit to their parent holding companies or other affiliates, on investment in the stock or other securities of affiliates, and on the taking of such stock or securities as collateral  from  any  borrower.  In  addition,  banks  are  prohibited  from  engaging  in  certain  tie-in  arrangements  in  connection  with  any  extension  of  credit  or  the providing of any property or service. Change of Bank Control. Florida law restricts  the amount of voting stock of a bank that a person may acquire  without the prior  approval of banking regulators. The overall effect of such laws is to make it more difficult to acquire a bank by tender offer or similar means than it might be to acquire control of another type of corporation. Consequently, shareholders of financial institutions are less likely to benefit from the rapid increases in stock prices that often result from tender offers or similar efforts to acquire control of other companies. 11                                     Under  Florida  law,  no  person  or  group  of  persons  may,  directly  or  indirectly  or  acting  by  or  through  one  or  more  persons,  purchase  or  acquire  a controlling  interest  in  any  bank  which  would  result  in  the  change  in  control  of  that  bank  unless  the  Florida  OFR  first  shall  have  approved  such  proposed acquisition. A person or group will be deemed to have acquired “control” of a bank (i) if the person or group, directly or indirectly or acting by or through one, or more other persons, owns, controls, or has power to vote 25% or more of any class of voting securities of the bank, or controls in any manner the election of a majority of the directors of the bank, or (ii) if the Florida OFR determines that such person exercises a controlling influence over the management or policies of the bank. In any case where a proposed purchase of voting securities would give rise to a presumption of control, the person or group who proposes to purchase the securities must first file written notice of the proposal to the Florida OFR for its review and approval. Subsections 658.27(2) and 658.28(3), Florida Statutes, refer to a potential change of control of a financial institution at a 10% or more threshold and rebuttable presumption of control. Accordingly, the name of any subscriber acquiring more than 10% of the voting securities of OptimumBank must be submitted to the Florida OFR for prior approval. USA Patriot Act . The USA Patriot Act was enacted after September 11, 2001, to provide the federal government with powers to prevent, detect, and prosecute terrorism and international money laundering, and has resulted in promulgation of several regulations that have a direct impact on banks. There are a number of programs that financial institutions must have in place such as: (i) Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering programs to manage risk; (ii) Customer Identification  Programs  to  determine  the  true  identity  of  customers,  document  and  verify  the  information,  and  determine  whether  the  customer  appears  on  any federal government list of known or suspected terrorist or terrorist organizations; and (iii) monitoring for the timely detection and reporting of suspicious activity and reportable transactions. Over the past few years, enforcement, and compliance monitoring, of these anti-money laundering laws has dramatically increased. As a result, the Bank has increased the attention and resources it dedicates to compliance with these laws. Other Consumer Laws. Florida usury laws and federal laws concerning interest rates limit the amount of interest and various other charges collected or contracted by a bank. OptimumBank’s loans are also subject to federal laws applicable to consumer credit transactions, such as the: ● Federal Truth-In-Lending Act governing disclosures of credit terms to consumer borrowers; ● Community Reinvestment Act requiring financial institutions to meet their obligations to provide for the total credit needs of the communities they serve, including investing their assets in loans to low and moderate-income borrowers; ●  Home  Mortgage  Disclosure  Act  requiring  financial  institutions  to  provide  information  to  enable  public  officials  to  determine  whether  a financial institution is fulfilling its obligations to meet the housing needs of the community it serves; ● Equal Credit Opportunity Act prohibiting discrimination on the basis of race, creed or other prohibitive factors in extending credit; ● Real  Estate  Settlement  Procedures  Act  which  requires  lenders  to  disclose  certain  information  regarding  the  nature  and  cost  of  real estate settlements, and prohibits certain lending practices, as well as limits escrow account amounts in real estate transactions; ● Fair Debt Collection Act governing the manner in which consumer debts may be collected by collection agencies; ● Fair  and  Accurate  Credit  Transactions  Act  which  establishes  additional  rights  for  consumers  to  obtain  and  correct  credit  reports,  addresses identity theft, and establishes additional requirements for consumer reporting agencies and financial institutions that provide adverse credit information to a consumer reporting agency; and ● The rules and regulations of various federal agencies charged with the responsibility of implementing such federal laws. OptimumBank’s deposit and loan operations are also subject to the: ● The Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 privacy provisions, which require the Bank maintain privacy policies intended to safeguard consumer financial information, to disclose these policies to its customers, and allow customers to “opt-out” of having their financial service providers disclose their confidential financial information to non-affiliated third parties, subject to certain exceptions; ● Right to Financial Privacy Act, which imposes a duty to maintain confidentiality of consumer financial records and prescribes procedures for complying with administrative subpoenas of financial records; and ● Electronic Funds Transfer Act and Regulation E, which govern automatic deposits to, and withdrawals from, deposit accounts and customers’ rights and liabilities arising from the use of automated teller machines and other electronic banking services. 12                                   Other Regulation Enforcement Powers . Congress has provided the federal bank regulatory agencies with an array of powers to enforce laws, rules, regulations and orders. Among other things, the agencies may require that institutions cease and desist from certain activities, may preclude persons from participating in the affairs of insured depository institutions, may suspend or remove deposit insurance, and may impose civil money penalties against institution-affiliated parties for certain violations. Community Reinvestment Act. Bank holding companies and their subsidiary banks are subject to the provisions of the Community Reinvestment Act of 1977 (“CRA”) and the regulations promulgated thereunder by the appropriate bank regulatory agency. Under the terms of the CRA, the appropriate federal bank regulatory agency is required, in connection with its examination of a bank, to assess such bank’s record in meeting the credit needs of the community served by that bank, including low-and moderate-income neighborhoods. The regulatory agency’s assessment of the Bank’s record is made available to the public. Further, such assessment is required of any bank which has applied to charter a bank, obtain deposit insurance coverage for a newly chartered institution, establish a new branch  office  that  will  accept  deposits,  relocate  an  office,  or  merge  or  consolidate  with,  or  acquire  the  assets  or  assume  the  liabilities  of,  a  federally  regulated financial institution. In the case of a bank holding company applying for approval to acquire a bank or other bank holding company, the Federal Reserve will assess the record of each subsidiary bank of the applicant bank holding company, and such records may be the basis for denying the application. Effect of Governmental Monetary Policies The Company’s  earnings  are  affected  by  domestic  economic  conditions  and  the  monetary  and  fiscal  policies  of  the  United  States  government  and  its agencies. The Federal Reserve monetary policies have had, and will likely continue to have, an important impact on the operating results of financial institutions through  its  power  to  implement  national  monetary  policy  in  order,  among  other  things,  to  curb  inflation  or  combat  a  recession.  The  monetary  policies  of  the Federal Reserve have major effects upon the levels of loans, investments and deposits through its open market operations in United States Government securities and through its regulation of the discount rate on borrowings of member banks and the reserve requirement against member bank deposits. It is not possible  to predict the nature or impact of future changes in monetary and fiscal policies. Statistical Profile and Other Financial Data Reference  is  hereby  made  to  the  statistical  and  financial  data  contained  in  the  sections  captioned  “Selected  Financial  Data”  and  “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations,” for statistical and financial data providing a review of the Bank’s business activities. 13                   Item 2. Properties The following table sets forth information with respect to the Bank’s main office and branch offices as of December 31, 2017. Location Executive Office and Ft. Lauderdale Branch: 2477 East Commercial Boulevard  Fort Lauderdale, Florida 33308 Plantation Branch Office: 10197 Cleary Boulevard  Plantation, Florida 33324 Deerfield Beach Branch Office: 2215 West Hillsboro Boulevard  Deerfield Beach, Florida 33442 (1) At December 31, 2017, the future minimum lease payments are approximately as follows (in thousands): Year Ending December 31, 2018 2019 2020 2021 2022 Total Item 3. Legal Proceedings Year Facility Opened Facility Status 2004 2000 2004 Owned Owned Leased (1) Amount $ $ 90  92  95  98  93  468  From  time-to-time,  the  Bank  is  involved  in  litigation  arising  in  the  ordinary  course  of  its  business.  As  of  the  date  of  the  filing  of  this  Form  10-K, management  is  of  the  opinion  that  the  ultimate  aggregate  liability  represented  thereby,  if  any,  will  not  have  a  material  adverse  effect  on  the  Company’s consolidated financial condition or results of operations. Item 4. Mine Safety Disclosure Not applicable. 14                                                                                                                                                   Item 5. Market for the Registrant’s Common Equity and Related Stockholder Matters PART II The Company’s common stock currently trades on the NASDAQ Capital Market under the symbol “OPHC.” The table below presents the high and low sales prices for the periods indicated. Year 2017 2016 Quarter High (1) Low (1)   First   Second   Third   Fourth   First   Second   Third   Fourth   $   $   $   $   $   $   $   $ 4.04    $ 3.10    $ 3.09    $ 6.26    $ 7.30    $ 4.99    $ 6.35    $ 4.89    $ 3.14  2.45  2.03  1.88  3.56  3.75  3.64  3.51  (1) Reflects the 10 for 1 reverse common stock split effective January 11, 2016 The Company had approximately 1,135 holders registered or in street names as of December 31, 2017. During 2017, the Company sold 10,000 shares of the Company’s common stock at a price of $3.00 per share to accredited investors and issued 7,500 shares of the Company’s common stock as compensation for consulting services at a price of $3.00 per share. Pursuant to Company’s stockholder approved 2011 Equity Incentive Plan (“2011 Plan”), during 2017, the Company accrued stock compensation cost related to first quarter director’s fees to five directors. A total of 2,821 shares related to these first quarter 2017 director fees were issued during the first quarter of 2018 at a value of $3.14 per share. As of April 1, 2017, the Company discontinued the issuance of common stock as a method of payment of director’s fees. Additionally, as of December 31, 2017, 105,819 shares were due to be issued as compensation to a director. The Company accrued $200,000 during the years ended December 31, 2017 and 2016, for these shares. Subsequently during 2018, $200,000 was accrued for 36,102 shares in additional compensation to the director. All shares due to this director, totaling 141,921, were issued during the first quarter of 2018. At December  31,  2017,  the  Bank  and  Company  could  not  pay  cash  dividends  and  the  Company  does  not  anticipate  that  it  will  pay  dividends  on its common stock in the foreseeable future. Banking regulations place certain restrictions on dividends and loans or advances made by the Bank to the Company. The amount of cash dividends that may be paid by the Bank to the Company is based on the Bank’s net earnings of the current year combined with the Bank’s retained earnings of the preceding two years, as defined by state banking regulations. However, for any dividend declaration, the Company must consider additional factors such as the amount of current period net earnings, liquidity, asset quality, capital adequacy and economic conditions. It is likely that these factors would further limit the amount of dividends which the Company could declare. Furthermore, the Bank’s ability to pay dividends is restricted under the Consent Order issued by the FDIC and Florida Office of Financial Regulation and banking laws. The Company’s ability to pay dividends is also restricted under its Written Agreement with the Federal Reserve. 15                                                                         Item 6. Selected Financial Data At Year End: Cash and cash equivalents Security available for sale Loans, net All other assets Total assets Deposit accounts Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture All other liabilities Stockholders’ equity (deficit) At December 31, or for the Years Then Ended (Dollars in thousands, except per share figures) 2017 2016 2015 2014 2013   $   $   $ 11,665    $ 11,437      68,220      4,544      17,640    $ 20,222      76,999      4,842      10,365      25,749      82,573      8,791      12,074      26,748      75,829      9,879      13,881  22,990  79,249  12,663  95,866    $ 119,703    $ 127,478      124,530      128,783  65,251      20,500      5,155      2,415      2,545      86,087      23,500      5,155      1,880      3,081      97,571      20,000      5,155      1,785      2,967      91,603      22,740      5,155      2,053      2,979      98,692  22,740  5,155  2,412  (216) Total liabilities and stockholders’ equity (deficit)   $ 95,866    $ 119,703    $ 127,478      124,530      128,783  For the Years: Total interest income Total interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income (expense) Noninterest expenses (Loss) earnings before income taxes (benefit) Income taxes (benefit) Net (loss) earnings Net (loss) earnings per share, basic (1) Net (loss) earnings per share, diluted (1)   $   $   $ 2017 2016 2015 2014 2013 4,716      1,196      3,520      —      3,520      52      4,161      (589 )     —      )     $ (589 4,764      1,079      3,685      —      3,685      (144)     3,937      (396)     —      4,534      884      3,650      —      3,650      412      4,545      (483)     (320)     5,392      911      4,481      —      4,481      572      3,448      1,605      —      5,280  1,919  3,361  2,194  1,167  144  8,066  (6,755) 320  (396)     (163)     1,605      (7,075) (.53)   $ (0.38)     (.17)     1.85      (8.94) )     $ (.53 (0.38)     (.17)     1.85      (8.94) Weighted-average number of shares outstanding, basic (1) 1,104,995      1,041,213      953,855      867,789      791,358  Weighted-average number of shares outstanding, diluted (1) 1,104,995      1,041,213      953,855      867,789      791,358  Ratios and Other Data: 2017 2016 2015 2014 2013 Return on average assets Return on average equity Average equity to average assets Dividend payout ratio Net interest margin during the year Interest-rate differential during the year Net yield on average interest-earning assets Noninterest expenses to average assets Ratio of average interest-earning assets to average interest- bearing liabilities (.5)%     (21.3)%      2.5%     —%     3.2%     3.0%      4.3%     3.8%      (0.3)%     (12.5)%     2.6%     —%     3.1%     3.0%     4.0%     3.3%     (0.1)%     (5.3)%     2.5%     —%     3.4%     3.3%     4.2%     3.6%     1.3%     86.2%     1.5%     —%     3.9%     4.0%     4.7%     2.7%     (5.3)% (216.8)% 2.4% —% 2.9% 3.0% 4.5% 5.8% 1.13  1.09  1.07  0.97  .95                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Nonperforming loans and foreclosed assets as a percentage of total assets at end of year Allowance for loan losses as a percentage of total loans at end of year Total number of banking offices Total shares outstanding at end of year (1) Book value per share at end of year (1) —     0.3%     7.5%     12.1%     12.7% 5.5%      4.9%     2.7%     2.9%     3  1,120,947  2.27    $ 3  1,103,447  2.79    $   $ 3  962,886  3.08    $ 3  930,524  3.20    $ 2.7% 3  801,108  (0.27) (1) All share and per share amounts have been adjusted to reflect the 1-for-4 reverse stock split declared in 2013 and 1 for 10 reverse common stock split effective January 11, 2016. 16                                                       Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations General Critical Accounting Policies The  Company’s  financial  condition  and  results  of  operations  are  sensitive  to  accounting  measurements  and  estimates  of  matters  that  are  inherently uncertain.  When  applying  accounting  policies  in  areas  that  are  subjective  in  nature,  the  Company  must  use  its  best  judgment  to  arrive  at  the  carrying  value  of certain assets. One of the most critical accounting policies applied by the Company is related to the valuation of its loan portfolio. A variety of estimates impact the carrying value of the Company’s loan portfolio including the calculation of the allowance for loan losses, valuation of underlying collateral, the timing of loan charge-offs and the amount and amortization of loan fees and deferred origination costs. The calculation of the allowance for loan losses is a complex process containing estimates which are inherently subjective and susceptible to significant revision  as  current  information  becomes  available.  The  allowance  is  established  and  maintained  at  a  level  management  believes  is  adequate  to  cover  losses resulting from the inability of borrowers to make required payments on loans. Estimates for loan losses are determined by analyzing risks associated with specific loans and the loan portfolio, current trends in delinquencies and charge-offs, the views of the Company’s regulators, changes in the size and composition of the loan portfolio  and peer comparisons.  The analysis  also  requires  consideration  of the economic  climate  and direction,  changes  in the economic  and interest  rate environment which may impact a borrower’s ability to pay, legislation impacting the banking industry and economic conditions specific to the tri-county region the Bank serves in Southeast Florida. Because the calculation of the allowance for loan losses relies on the Company’s estimates and judgments relating to inherently uncertain events, results may differ from management’s estimates. During the years ended December 31, 2017 and 2016, the Company assessed its earnings history and trend over the past year and its estimate of future earnings, and determined that it was more likely than not that the deferred tax assets would not be realized in the near term. Accordingly, a valuation allowance was recorded and maintained against the net deferred tax asset for the amount not expected to be realized in the future The allowance for loan losses is also discussed as part of “Loan Portfolio, Asset Quality and Allowance for Loan Losses” and in Note 3 of Notes to the Consolidated Financial Statements. The Company’s significant accounting policies are discussed in Note 1 of Notes to the Consolidated Financial Statements. Regulation and Legislation As a state-chartered commercial bank, the Bank is subject to extensive regulation by the Florida Office of Financial Regulation, or Florida OFR, and the FDIC. The Bank files reports with the Florida OFR and the FDIC concerning its activities and financial condition, in addition to obtaining regulatory approvals prior to entering into certain transactions such as mergers with or acquisitions of other financial institutions. Periodic examinations are performed by the Florida OFR and the FDIC to monitor the Bank’s compliance with the various regulatory requirements. The Company is also subject to regulation and examination by the Federal Reserve Board of Governors. Loan Portfolio, Asset Quality and Allowance for Loan Losses The Bank’s primary business is making business loans. This activity may subject the Bank to potential loan losses, the magnitude of which depends on a variety of economic factors affecting borrowers which are beyond its control. The combination of stronger U.S. growth, the consumer boost from sharply lower crude oil prices and the aggressive monetary easing and weaker currencies outside of the United States should support improving conditions. With most of the Bank’s  loans  concentrated  in  south  Florida,  the  decline  in  local  economic  conditions  had  previously  adversely  affected  the  values  of  the  Bank’s  real  estate collateral, but these trends are reversing and are shown in the improvement in the Bank’s impaired loans and improved asset quality. As of December 31, 2017, the Bank’s impaired loans were approximately $2.2 million, or 3.09% of the gross loan portfolio. 17                             The following table sets forth the composition of the Bank’s loan portfolio: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Total loans 2017 Amount % of Total Amount At December 31, 2016 % of Amount Total (dollars in thousands) 2015 % of Total   $ 26,054      7,356      32,152      1,051      4,522      794      $ 36.22  10.23  44.70  1.46  6.29  1.10  27,334      5,829      29,264      5,681      10,514      1,829    33.98%  $ 7.25  36.37  7.06  13.07  2.27  16,203      3,697      34,771      5,258      21,770      3,015    19.13  4.36  41.05  6.21  25.70  3.55  71,929    100%     80,451    100%    84,714    100.00  Add (deduct): Net deferred loan costs and premiums Allowance for loan losses 282      (3,991)     463      (3,915)     154      (2,295)     Loans, net   $ 68,220        $ 76,999        $ 82,573      At December 31, 2014 % of Total Amount 2013 % of Total Amount (dollars in thousands)   $ 21,426      1,979      37,215      6,177      11,070      20      27.51%  $ 2.54  47.78  7.93  14.21  .03  26,618      3,605      34,020      6,459      10,297      81      32.83% 4.45  41.96  7.97  12.70  .10  77,887      100.00%    81,080      100.00% Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Total loans Add (deduct): Net deferred loan costs and premiums Allowance for loan losses 186      (2,244)     380      (2,211)     Loans, net   $ 75,829           $ 79,249      The following table sets forth the activity in the allowance for loan losses (in thousands): Beginning balance Provision (credit) for loan losses Loans charged off Recoveries 2017   $ Year Ended December 31, 2015 2014 2016 2013 3,915    $ —      (67)     143      2,295    $ —      (469)     2,089      2,244    $ —      (289)     340      2,211    $ —      —      33      2,459  2,194  (2,959) 517  Ending balance   $ 3,991    $ 3,915    $ 2,295    $ 2,244    $ 2,211  The allowance for loan losses represents management’s estimate of probable incurred losses inherent in the existing loan portfolio. The allowance for loan losses  is  increased  by  the  provision  for  loan  losses  charged  to  expense  and  reduced  by  loans  charged  off,  net  of  recoveries.  The  allowance  for  loan  losses represented 5.55% and 4.87% of the total loans outstanding at December 31, 2017 and 2016, respectively. The Bank evaluates the allowance for loan losses on a regular basis. The allowance for loan losses is determined based on a periodic review of several factors: reviews and evaluation of individual loans, historical loan loss experiences, the nature and volume of the loan portfolio, adverse situations that may affect the borrower’s ability to repay, estimated value of any underlying collateral and current economic conditions. This evaluation is inherently subjective as it requires estimates that are susceptible to significant revision as more information becomes available.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        18   The  allowance  consists  of  two  components.  The  first  component  consists  of  amounts  specifically  reserved  (“specific  allowance”)  for  specific  loans identified  as  impaired,  as  defined  by  FASB  Accounting  Standards  Codification  No.  310  (“ASC  310”).  Impaired  loans  are  those  loans  that  management  has estimated will not be repaid as agreed upon. The Bank measures impairment on a loan by loan basis for all of its loans by either the present value of expected future  cash  flows  discounted  at  the  loan’s  effective  interest  rate,  the  loan’s  obtainable  market  price,  or  the  fair  value  of  the  collateral  if  the  loan  is  collateral- dependent. A  loan  may  be  impaired  (i.e.  not  expected  to  be  repaid  as  agreed),  but  may  be  sufficiently  collateralized  such  that  the  Bank  expects  to  recover  all principal and interest eventually, and therefore no specific reserve is warranted. The second component is a general reserve (“general allowance”) on all of the Bank’s loans, other than those identified as impaired. The Bank groups these loans into categories with similar characteristics and then applies a loss factor to each group which is derived from the Bank’s historical loss experience for that category adjusted for qualitative factors such as economic conditions and other trends or uncertainties that could affect management’s estimate of probable loss. The aggregate of these two components results in the Bank’s total allowance for loan losses. The following table sets forth the Bank’s allowance for loan losses by loan type (dollars in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Unallocated 2017 At December 31, 2016 2015 Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans   $ 641      59      759      22      55      86      2,369        $ % 36.22 10.23  44.70  1.46  6.29  1.10  —  310      58      787      120      188      165      2,287    33.98%  $ 7.25  36.37  7.06  13.07  2.27  —  116      26      1,085      77      120      151      720    19.13% 4.36  41.05  6.21  25.70  3.55  —  Total allowance for loan losses   $ 3,991    100.00%   $ 3,915    100.00%  $ 2,295    100.00% Allowance for loan losses as a percentage of total loans outstanding 5.55%     4.87%    2.71% At December 31, 2014 2013 Amount % of Total Loans Amount % of Total Loans Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Unallocated Total allowance for loan losses   $   $ 66      2      2,058      99      10      —      9      2,244      Allowance for loan losses as a percentage of total loans outstanding The following summarizes impaired loans (in thousands): 27.51%  $ 2.54  47.78  7.93  14.21  .03  —  100.00%  $ 2.88%    49      4      1,139      458      31      —      530      2,211      32.82% 4.45  41.96  7.97  12.70  .10  —  100.00% 2.73% Recorded Investment December 31, 2017 Unpaid Principal Balance Related Allowance Recorded Investment December 31, 2016 Unpaid Principal Balance Related Allowance With no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate With an allowance recorded - Residential real estate Commercial real estate Total: Residential real estate Commercial real estate $ $ $ 194    231    $ 217    231     $ —    —    $ 375    —    $ 501    —    $ 978    744    978    744    330    83    —    1,004    —      1,004    1,172    975    $ $ 1,195    975     $  $ 330    83    $ $ 375    1,004    $ $ 501    1,004    $ $ —  —  —  104  —  104                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Total $ 2,147    $ 2,170     $ 413    $ 1,379    $ 1,505    $ 104  19                                                  During 2017, 2016, and 2015, the average net investment in impaired loans and interest income recognized and received on impaired loans is as follows (in thousands): 2017 Year Ended December 31, 2016 2015 Average investment in impaired loans Interest income recognized on impaired loans Interest income received on a cash basis on impaired loans   $   $   $ 2,454    $ 278    $ 173    $ 2,957    $ 124    $ 182    $ 9,579  250  492  Liquidity and Capital Resources Liquidity represents an institution’s ability to meet current and future obligations through liquidation or maturity of existing assets or the acquisition of additional liabilities.  The Bank’s ability to respond to the needs of depositors and borrowers and to benefit from investment opportunities is facilitated through liquidity management. The Bank’s primary sources of cash during the year ended December 31, 2017, were from principal repayments of securities available for sale of $2.2 million, proceeds from sale of securities available for sale of $6.5 million and payoffs or paydowns of loans of $8.6 million. Cash was used primarily to repay $3 million in FHLB advances and fund a $20.8 million reduction in deposits. The Bank will adjust rates on its deposits to attract or retain deposits as needed. The Bank obtains funds primarily from depositors in its market area. In addition to obtaining funds from depositors, the Bank may borrow funds from other financial institutions. OptimumBank is a member of the Federal Home Loan Bank of Atlanta, which allows it to borrow funds under a pre-arranged line of credit equal to $32.5 million. As of December 31, 2017, the Bank had $20.5 million in borrowings outstanding from the Federal Home Loan Bank of Atlanta to facilitate loan fundings and manage its asset and liability structure. The Bank has established a line of credit for $2.5 million with SunTrust, $2.5 million with Alostar Bank, $.75 million with Servis First Bank, and $.56 million with the Federal Reserve. Securities The  Bank’s  securities  portfolio  is  comprised  primarily  of  SBA  Pool  Securities  and  Collateralized  mortgage  obligations.  The  securities  portfolio  is categorized as either “held to maturity” or “available for sale.” Securities held to maturity represent those securities which the Company has the positive intent and ability to hold to maturity. These securities are carried at amortized cost. Securities available for sale represent those investments which may be sold for various reasons  including  changes  in  interest  rates  and  liquidity  considerations.  These  securities  are  reported  at  fair  market  value  and  unrealized  gains  and  losses  are excluded from earnings and reported in other comprehensive loss. The following table sets forth the amortized cost and fair value of the Bank’s securities portfolio (in thousands): At December 31, 2017: Securities available for sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities At December 31, 2016: Securities available for sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Amortized Cost Fair Value $ $ $ $ 8,806    2,965    11,771    10,157    10,470    20,627    $ $ $ $ 8,466  2,971  11,437  9,752  10,470  20,222  20                                                                                                                                       The following table sets forth, by maturity distribution, certain information pertaining to the securities portfolio (dollars in thousands): At December 31, 2017: Collateralized mortgage obligation SBA Pool Securities At December 31, 2016: Collateralized mortgage obligation SBA Pool Securities After One Year Through Five Years After Ten Years Total Yield   $   $   $   $ 8,806    $ —      $ 8,806      2,557    $ —      —    $ 2,965      $ 2,965    7,600    $ 10,470      8,806      2,965    11,771      10,157      10,470      2,557    $ 18,070    $ 20,627      1.93  2.50  1.83  1.90  Regulatory Capital Adequacy Failure  to  meet  minimum  capital  requirements  can  result  in  certain  mandatory  and,  possibly,  additional  discretionary  actions  by  federal  and  state regulators  that,  if  undertaken,  could  have  a  direct  material  effect  on  the  Bank’s  and  Company’s  financial  condition  and  results  of  operations.  Under  capital adequacy guidelines and the regulatory framework for prompt corrective action, the Bank must meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of its assets, liabilities and certain off-balance-sheet items as calculated under regulatory accounting practices. In addition, the Consent Order imposes increased minimum capital requirements on the Bank. Quantitative measures established by regulation and by the Consent Order to ensure capital adequacy require us to maintain minimum amounts and ratios (set forth in the following table) of Total and Tier 1 capital to risk-weighted assets and Tier 1 capital to average assets. As of December 31, 2017, the Bank did meet the minimum applicable capital adequacy requirements. The Bank’s actual and required minimum capital ratios were as follows (dollars in thousands): Regulatory Capital Requirements As of December 31, 2017: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier 1 Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets As of December 31, 2016: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common Equity Tier 1 Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets Actual For Capital Adequacy Purposes Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions Amount % Amount % Amount % Requirements of Consent Order Amount %   $ 10,484  15.08%   $ 5,561      8.00%  $ 6,951      10.00%  $ 8,341      12.00% 9,577  9,577  9,577  13.78  13.78  8.89  4,170      3,128      4,307      6.00  4.50  4.00  5,561      4,518      5,383      8.00  6.50  5.00  N/A      N/A      8,614      N/A  N/A  8.00    $ 10,622  12.79%   $ 6,609      8.00%  $ 8,261      10.00%  $ 9,913      12.00% 9,498  9,498  9,498  11.50  11.50  8.06  4,957      3,718      4,714      21 6.00  4.50  4.00  6,609      5,370      5,893      8.00  6.50  5.00  N/A      N/A      9,428      N/A  N/A  8.00                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Market Risk Market risk is the risk of loss from adverse changes in market prices and rates. The Bank’s market risk arises primarily from interest-rate risk inherent in its lending and deposit-taking activities. The Bank does not engage in securities trading or hedging activities and does not invest in interest-rate derivatives or enter into interest rate swaps. The Bank may utilize financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. The measurement  of  market  risk  associated  with  financial  instruments  is  meaningful  only  when  all  related  and  offsetting  on-  and  off-balance-sheet  transactions  are aggregated, and the resulting net positions are identified. Disclosures about the fair value of financial instruments, which reflect changes in market prices and rates, can be found in Note 8 of Notes to Consolidated Financial Statements. The Bank’s  primary  objective  in  managing  interest-rate  risk  is  to  minimize  the  potential  adverse  impact  of  changes  in  interest  rates  on its net interest income and capital, while adjusting its asset-liability structure to obtain the maximum yield-cost spread on that structure. The Bank actively monitors and manages its interest-rate risk exposure by managing its asset and liability structure. However, a sudden and substantial increase in interest rates may adversely impact its earnings, to the extent that the interest-earning assets and interest-bearing liabilities do not change or reprice at the same speed, to the same extent, or on the same basis. The Bank  uses  modeling  techniques  to  simulate  changes  in  net  interest  income  under  various  rate  scenarios.  Important  elements  of  these  techniques include the mix of floating versus fixed-rate assets and liabilities, and the scheduled, as well as expected, repricing and maturing volumes and rates of the existing balance sheet. Asset Liability Management As part of its asset and liability management, the Bank has emphasized establishing and implementing internal asset-liability decision processes, as well as control procedures to aid in managing its earnings. Management believes that these processes and procedures provide us with better capital planning, asset mix and volume controls, loan-pricing guidelines, and deposit interest-rate guidelines, which should result in tighter controls and less exposure to interest-rate risk. The matching of assets and liabilities may be analyzed by examining the extent to which such assets and liabilities are “interest rate sensitive” and by monitoring an institution’s interest rate sensitivity “gap.” An asset or liability is said to be interest rate sensitive within a specific time period if it will mature or reprice within that time period. The interest-rate sensitivity gap is defined as the difference between interest-earning assets and interest-bearing liabilities maturing or repricing within a given time period. The gap ratio is computed as the amount of rate sensitive assets less the amount of rate sensitive liabilities divided by total assets. A gap is considered positive when the amount of interest-rate sensitive assets exceeds interest-rate sensitive liabilities. A gap is considered negative when the amount of interest-rate sensitive liabilities exceeds interest-rate sensitive assets. During a period of rising interest rates, a negative gap would adversely affect net interest income, while a positive gap would result in an increase in net interest income. During a period of falling interest rates, a negative gap would result in an increase in net interest income, while a positive gap would adversely affect net interest income. In  order  to  minimize  the  potential  for  adverse  effects  of  material  and  prolonged  increases  in  interest  rates  on  the  results  of  operations,  the  Bank’s management  continues  to  monitor  its  assets  and  liabilities  to  better  match  the  maturities  and  repricing  terms  of  its  interest-earning  assets  and  interest-bearing liabilities. The Bank’s policies emphasize the origination of adjustable-rate loans, building a stable core deposit base and, to the extent possible, matching deposit maturities with loan repricing timeframes or maturities. 22                       The following table sets forth certain information related to the Bank’s interest-earning assets and interest-bearing liabilities at December 31, 2017, that are estimated to mature or are scheduled to reprice within the period shown (dollars in thousands): Gap Maturity / Repricing Schedule More than One Year and Less than Five Years More than Five Years and Less than Fifteen Years One Year or Less Over Fifteen Years Total $ $ 8,957  396  11,477  1,051  2,936  794  25,611  2,971  979  29,561  16,498  4,783  765  24,507  46,553  5,000  —  51,553  $ $ (21,992) (21,992) $ $ 9,370  6,888  20,675  —  1,586  —  38,519  —  —  38,519  —  —  —  6,067  6,067  15,500  —  21,567  16,952  (5,040) $ $ 6,572  72  —  —  —  —  6,644  —  —  6,644  —  —  —  —  —  —  —  —  $ $ 6,644  1,604  $ $ 1,155  —  —  —  —  —  1,155  8,466  —  9,621  —  —  —  —  —  —  5,155  5,155  4,466  6,070  $ $ $ 26,054  7,356  32,152  1,051  4,522  794  71,929  11,437  979  84,345  16,498  4,783  765  30,574  52,620  20,500  5,155  78,275  6,070  6,070  Loans (1): Residential real estate loans Multi-family real estate loans Commercial real estate loans Land and construction Commercial Consumer Total loans Securities (2) Federal Home Loan Bank stock Total rate-sensitive assets Deposit accounts (3): Money-market deposits Interest-bearing checking deposits Savings deposits Time deposits Total deposits Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Total rate-sensitive liabilities GAP (repricing differences) Cumulative GAP Cumulative GAP/total assets (22.94%)  (5.26%)  1.67%  6.33%  (1) In preparing the table above, adjustable-rate loans are included in the period in which the interest rates are next scheduled to adjust rather than in the period in which the loans mature. Fixed-rate loans are scheduled, including repayment, according to their maturities. (2) Securities are scheduled through the repricing date. (3) Money-market, interest-bearing checking and savings deposits are regarded as readily accessible withdrawable accounts. All other time deposits are scheduled through the maturity dates. The following table sets forth loan maturities by type of loan at December 31, 2017 (in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer One Year or Less After One But Within Five Years After Five Years Total   $ —    $ 6,022      —      60      192      1,640    $ 528      6,844      592      3,244      602      24,414    $ 6,828      19,286      459      1,218      —      26,054  7,356  32,152  1,051  4,522  794                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Total 6,274    $ 13,450    $ 52,205    $ 71,929    $ 23   The following table sets forth the maturity or repricing of loans by interest type at December 31, 2017 (in thousands): Fixed interest rate Variable interest rate Total One Year or Less After One But Within Five Years After Five Years Total 2,386    $ 23,313      9,510    $ 29,129      1,155    $ 6,436      25,699    $ 38,639    $ 7,591    $ 13,051  58,878  71,929    $   $ Scheduled contractual principal repayments of loans do not reflect the actual life of such assets. The average life of loans is substantially less than their average contractual terms due to prepayments. In addition, due-on-sale clauses on loans generally give us the right to declare a conventional loan immediately due and payable in the event, among other things, that the borrower sells real property subject to a mortgage and the loan is not repaid. The average life of mortgage loans tends to increase, however, when current mortgage loan rates are substantially higher than rates on existing mortgage loans and, conversely, decrease when rates on existing mortgages are substantially higher than current mortgage rates. Off-Balance Sheet Arrangements and Aggregate Contractual Obligations The Company is party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These  financial  instruments  include  commitments  to  extend  credit,  unused  lines  of  credit,  and  standby  letters  of  credit.  These  instruments  involve,  to  varying degrees,  elements  of  credit  and  interest-rate  risk  in  excess  of  the  amounts  recognized  in  the  consolidated  balance  sheet.  The  contractual  amounts  of  those instruments reflect the extent of the Company’s involvement in particular classes of financial instruments. The Company’s exposure to credit loss in the event of nonperformance by the other party to the financial instrument for commitments to extend credit is represented by the contractual amount of those instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments as it does for on-balance-sheet instruments. Commitments  to  extend  credit  are  agreements  to  lend  to  a  customer  as  long  as  there  is  no  violation  of  any  condition  established  in  the  contract. Commitments  generally  have  fixed-expiration  dates  or  other  termination  clauses  and  may  require  payment  of  a  fee.  Since  certain  commitments expire without being drawn upon, the total committed amounts do not necessarily represent future cash requirements. The Company evaluates each customer’s credit worthiness on  a  case-by-case  basis.  The  amount  of  collateral  obtained,  if  deemed  necessary  in  order  to  extend  credit,  is  based  on  management’s  credit  evaluation  of  the counterparty. A summary of the contractual amounts of the Company’s-balance sheet risk at December 31, 2017 follows (in thousands): Commitments to extend credit Unused lines of credit Standby letters of credit   $   $   $ 791  2,031  -  The  following  is  a  summary  of  the  Company’s  contractual  obligations,  including  certain  on-balance  sheet  obligations,  at  December  31,  2017  (in thousands): Contractual Obligations Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Operating leases   $ Total 20,500    $ 5,155      468      Payments Due by Period Less Than 1 Year 1-3 Years 3-5 Years 5,000    $ —      90      10,500    $ —      187      5,000    $ —      191      Total Deposits   $ 26,123    $ 5,090    $ 10,687    $ 5,191    $ More Than 5 Years —  5,155  —  5,155  Deposits  traditionally  are  the  primary  source  of  funds  for  the  Company’s  use  in  lending,  making  investments  and  meeting  liquidity  demands.  The Company has focused on raising time deposits primarily within its market area, which is the tri-county area of Broward, Miami-Dade and Palm Beach counties. However, the Company offers a variety of deposit products, which are promoted within its market area. Net deposits decreased $20.8 millions in 2017. 24                                                                                                                                    The following table displays the distribution of the Company’s deposits at December 31, 2017, 2016 and 2015 (dollars in thousands): Noninterest-bearing demand deposits Interest-bearing demand deposits Money-market deposits Savings Subtotal Time deposits: 0.00% – 0.99% 1.00% – 1.99% 2.00% – 2.99% 3.00% – 3.99% Total time deposits (1) Total deposits 12,632    4,782    16,498    765    $ % 19.36 7.33  25.28  1.17  $ $ $ $ 2017 2016 Amount % of Deposits Amount % of Deposits 2015 % of Deposits Amount % 7,209      3,604      17,743      806        $ 8.29 4.19  20.63  0.94  9,478      2,615      20,776      643    9.71% 2.68  21.29  0.66  34,677  53.14%  29,362      34.05%  $ 33,512    34.34% 6,849  23,582    143    —    $ 10.50  36.14  .22  —  14,891    $ 41,695      139      —        $ 17.31  48.48  .16  —  48,196      15,727      136      —    49.40  16.12  0.14  —  30,574  46.86  56,725      65.95  64,059    65.66  $ 65,251  100.00%  $ 86,087    $ 100.00%  $ 97,571    100.00% (1) Included are Individual Retirement Accounts (IRA’s) totaling $2,451,000 and $2,818,000 at December 31, 2017 and 2016, respectively, all of which are in the form of time deposits. Time Deposits of $100,000 or more, or Jumbo Time Deposits, are generally considered a more unpredictable source of funds. The following table sets forth the Company’s maturity distribution of time deposits of $100,000 or more at December 31, 2017 and 2016 (in thousands): Due three months or less Due more than three months to six months More than six months to one year One to five years Total Analysis of Results of Operations At December 31, 2017 2016   $ 4,847    $ 4,618      5,628      4,189      4,838  3,433  16,968  9,608    $ 19,282    $ 34,847  The Company’s profitability depends to a large extent on net interest income, which is the difference between the interest received on earning assets, such as loans and securities, and the interest paid on interest-bearing liabilities, principally deposits and borrowings. Net interest income is determined by the difference between yields earned on interest-earning assets and rates paid on interest-bearing liabilities (“interest-rate spread”) and the relative amounts of interest-earning assets and interest-bearing liabilities. The Company’s interest-rate spread is affected by regulatory, economic, and competitive factors that influence interest rates, loan demand, and deposit flows. The Company’s results of operations are also affected by the provision for loan losses, operating expenses such as salaries and employee benefits, occupancy and other operating expenses including income taxes, and noninterest income such as loan prepayment fees. 25                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          The following table sets forth, for the periods indicated, information regarding (i) the total dollar amount of interest income from interest-earning assets and the resultant average yield; (ii) the total dollar amount of interest expense on interest-bearing liabilities and the resultant average cost; (iii) net interest income; (iv) interest rate spread; and (v) net interest margin. Average balances are based on average daily balances (dollars in thousands): 2017 Interest And   Average     Average     Yield/   Balance   Dividends   Rate   Average     Balance Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets (1)   $ 75,894  18,054  16,536      4,126   366   224  5.44% $ 2.03  1.35  83,574  22,686  11,996  Total interest-earning assets/interest income   110,484  4,716   4.27%   118,256  Cash and due from banks Premises and equipment Other assets 1,121  2,618  (3,480)    953  2,687  (747)   Total assets   $ 110,793    $ 121,149  Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market deposits Time deposits Borrowings (4) 22,062   50,367  25,672  112  562  522  .51   1.11  2.03  23,360  60,813  24,416  117  611  351  Total interest-bearing liabilities/interest expense   98,101  1,196    1.22  108,589  1,079  0.50  1.00  1.44  .99  Noninterest-bearing demand deposits Other liabilities Stockholders’ equity 6,551  3,380  2,761  5,870  3,526  3,164  Total liabilities and stockholders’ equity   $ 110,793    $ 121,149  Years Ended December 31, 2016 Interest And   Dividends     Average     Yield/   Rate   Average     Balance 2015 Interest and   Dividends     Average     Yield/   Rate   Average Balance 2014 Interest and   Dividends     Average     Yield/   Rate 4,200  459  105  4,764  5.03%  2.02  0.88  80,691  26,490  1,273  4.03%  108,454  3,865  597  72  4,534  4.79%  $ 2.25  5.66  77,703  30,082  6,165  4.18%  113,950  4,366  959  67  5,392  5.62% 3.11  1.23  4.73  9,483  3,744  3,278  124,959  19,314  59,158  23,158  101,630  8,497  11,771  3,061  124,959  124  524  236  884  0.64  0.89  1.02  0.87  5,996  2,859  5,028    $ 127,833  28,680  60,991  28,004  117,675  5,543  2,340  2,275    $ 127,833  146  516  249  911  0.51  0.85  0.89  0.77  3.96  3.93  0.97  Net interest income Interest rate spread (2) Net interest margin (3) Ratio of average interest-earning assets to average interest- bearing liabilities  $ 3,520  3,685  3,650  4,481  3.05  3.19  1.13  3.04  3.12  1.09  3.31  3.37  1.07  (1) Includes interest-earning deposits with banks, Federal funds sold and Federal Home Loan Bank stock dividends. (2) Interest rate spread represents the difference between average yield on interest-earning assets and the average cost of interest-bearing liabilities. (3) Net interest margin is net interest income divided by average interest-earning assets. (4) Includes Federal Home Loan Bank advances, junior subordinated debenture and securities sold under an agreement to repurchase. 26                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           The following tables set forth certain information regarding changes in interest income and interest expense for the periods indicated. For each category of interest-earning  assets  and  interest-bearing  liabilities,  information  is  provided  on  changes  attributable  to  (1)  changes  in  rate  (change  in  rate  multiplied  by  prior volume), (2) changes in volume (change in volume multiplied by prior rate) and (3) changes in rate-volume (change in rate multiplied by change in volume) (in thousands): Rate/Volume Analysis Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets Total interest-earning assets Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market Time deposits Other Total interest-bearing liabilities Net interest income Interest-earning assets: Loans Securities Other interest-earning assets Total interest-earning assets Interest-bearing liabilities: Savings, NOW and money-market Time deposits Other Total interest-bearing liabilities Net interest income Year Ended December 31, 2017 versus 2016 Increases (Decreases) Due to Change In: Rate Volume Rate/ Volume Total   $ 299    $ 1 58      358      2      68      145      215      (386)   $ (94 )     40      ) (440 (7)     (105)     18      (94)     (27)   $ — 21      (114) (93) 119  (6)     ( 88) —      (12)     7     ( 5)     (5) (49) 170  116    $ 143    $ (346)   $ (1)   $ (204) Year Ended December 31, 2016 versus 2015 Increases (Decreases) Due to Change In: Rate Volume Rate/ Volume Total 190    $ (61)     (61)     68      (27)     70      97      140      138    $ (86)     607      659      26      15      13      54      7    $ 9      (513)     (497)     (6)     2      5      1      (72)   $ 605    $ (498)   $ 335  (138) 33  230  (7) 87  115  195  35    $   $ 27                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Financial Condition as of December 31, 2017 Compared to December 31, 2016 The Company’s total assets decreased by $23.8 million at December 31, 2017, from $119.7 million, to $95.9 million at December 31, 2017. At December 31, 2017, the Bank had a Tier 1 leverage ratio of 8.89%, and a total risk-based capital ratio of 15.08%, both of which were in excess of the 8% and 12% requirements of the Consent Order. The Company’s capital was enhanced during 2017 through the sale of $30,000 in common stock. The Company may need to sell additional shares of common stock to comply with the capital requirements through the end of 2018 and in subsequent years. At the present time, the Company has not received any commitments from any third parties to purchase any additional shares. Accordingly, it is uncertain whether the Company will be able to obtain the capital that is required or the price and terms of any capital that is obtained. The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (“Debenture”) due to its failure to make certain required interest payments  under  the  Debenture.  The  Trustee  of  the  Debenture  (the  “Trustee”)  or  the  holders  of  the  Debenture  are  entitled  to  accelerate  the  payment  of  the $5,155,000 principal balance plus accrued and unpaid interest totaling $1,375,011 at December 31, 2017. To date the Trustee has not accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. Management’s plans with regard to this matter are as follows: A Director of the Company has offered to purchase the Debenture and this offer has been approved by certain equity owners of the Trust that holds the Debenture. The Director has offered to enter into a forbearance agreement with the Company with respect to payments due under the Debenture upon consummation of the Director’s purchase of the Debenture. In March 2016, the Trustee received a direction from certain equity owners of the Trust that holds the Debenture to sell the Debenture to a Director of the Company. Based upon the receipt of conflicting directions from other debt holders of the Trust, in August 2016, the Trustee commenced an action in a Minnesota State Court seeking directions from the Court. The case was subsequently transferred to United States District Court for the Southern District of New York, where the case is currently pending. The Company continues to pursue mechanisms for paying the accrued interest, such as raising additional capital. In the event the amounts due under the Debenture were accelerated, then the Trustee could undertake legal proceedings to obtain a judgment against the Company with respect to such amounts due under the Debenture. If this action were successful, then the Trustee could seek to affect a sale of the Bank to pay the amounts due under the Debenture. Results of Operations for Year Ended December 31, 2017 Compared to Year Ended December 31, 2016 General . Net loss of $0.6 million or $(.53) loss per basic and diluted share for the year ended December 31, 2017 compared to net loss for the year ended December 31, 2016 of $0.4 million or $(.38) per basic and diluted share. Interest income . Interest income decreased to $4.7 million for the year ended December 31, 2017 compared to $4.8 million for the year ended December 31, 2016. Interest on loans decreased by $74,000 due to an overall decrease in the loan portfolio during 2017. Interest on securities decreased by $93,000 due to a decrease in average balance of securities in 2017 compared to 2016. Interest income or overnight funds increased by $119,000 to offset the reduction in interest income from loans and investments. Interest expense. Interest expense on deposits was $674,000 in the year ended December 31, 2017 compared to $728,000 in the year ended December 31, 2016. Interest expense on borrowings was $522,000 in the year ended December 31, 2017 compared to $351,000 in the year ended December 31, 2016. Provision for Loan Losses. There was no provision for loan losses recorded for the years ended December 31, 2017 and 2016. The provision for loan losses  is  charged  to  operations  as  losses  are  estimated  to  have  occurred  in  order  to  bring  the  total  allowance  for  loan  losses  to  a  level  deemed  appropriate  by management to absorb losses inherent in the loan portfolio at December 31, 2017. Management’s periodic evaluation of the adequacy of the allowance is based upon historical experience, the volume and type of lending conducted by it, adverse situations that may affect the borrower’s ability to repay, estimated value of the underlying collateral, loans identified as impaired, general economic conditions, particularly as they relate to its market areas, and other qualitative factors related to  the  estimated  collectability  of  its  loan  portfolio.  The  allowance  for  loan  losses  totaled  $4.0  million  or  5.55%  of  loans  outstanding  at  December  31,  2017, compared to $ 3.9 million or 4.87% of loans outstanding at December 31, 2016. Management believes the balance in the allowance for loan losses at December 31, 2017 is significantly over funded and has requested a permission to reduce the allowance for loan lease losses from the regulating authorities. On January 6, 2016, the Bank completed a sale of a judgement on a defaulted credit that resulted in a $1.8 million recovery of previously charged-off amounts to the Allowance for Loan and Lease Losses (“ALLL”). This increased the balance of the ALLL to approximately $4.0 million at December 31, 2017. The Bank has submitted a second written request to the FDIC for a partial reversal of the ALLL. Management does not expect a response until the next safety and soundness examination which is expected to be performed in first and second quarters of 2018. 28                                 Noninterest Income. Total noninterest income increased to $52,000 for the year ended December 31, 2017, from ($144,000) for the year ended December 31, 2016 primarily due to loss on sale of securities during 2016. Noninterest Expenses . Total noninterest expenses increased by $224,000 for the year ended December 31, 2017, from $3.9 million for the year ended December 31, 2016 to $4.2 million for the year ended December 31, 2017, primarily due to an accrual related to a BSA look back project. Income Taxes. Income taxes for the years ended December 31, 2017 and 2016 were $0 and $0, respectively. Income tax benefit for 2016 results from the closure with no adjustment with respect to the Internal Revenue Service examination of the Bank’s 2010 and 2009 income tax returns. Results of Operations for Year Ended December 31, 2016 Compared to Year Ended December 31, 2015 General . Net loss for the year ended December 31, 2016, was $400,000 or $(.38) per basic and diluted share compared to net loss of $200,000 or $(.17) earnings per basic and diluted share for the year ended December 31, 2015. This $200,000 increase in net loss was primarily the result of the decrease in non- interest income of $500,000 and increase in noninterest expenses of $1.1 million. Interest income . Interest income decreased to $4.8 million for the year ended December 31, 2016 compared to $4.5 million for the year ended December 31, 2015. Interest on loans increased by $335,000 due to a increase in average yield in 2016 compared to 2015. Interest on securities decreased by $138,000 due to a decrease in average balance of securities in 2016 compared to 2015, and by a decrease in average yield earned in 2016 compared to 2015. Interest expense. Interest expense on deposits was $728,000 in the year ended December 31, 2016 compared to $648,000 in the year ended December 31, 2015. Interest expense on borrowings was $351,000 in the year ended December 31, 2016 compared to $236,000 in the year ended December 31, 2015. Provision for Loan Losses. There was no provision for loan losses recorded for the years ended December 31, 2016 and 2015. The provision for loan losses  is  charged  to  operations  as  losses  are  estimated  to  have  occurred  in  order  to  bring  the  total  allowance  for  loan  losses  to  a  level  deemed  appropriate  by management to absorb losses inherent in the loan portfolio at December 31, 2016. Management’s periodic evaluation of the adequacy of the allowance is based upon historical experience, the volume and type of lending conducted by it, adverse situations that may affect the borrower’s ability to repay, estimated value of the underlying collateral, loans identified as impaired, general economic conditions, particularly as they relate to its market areas, and other qualitative factors related to  the  estimated  collectability  of  its  loan  portfolio.  The  allowance  for  loan  losses  totaled  $3.9  million  or  4.87%  of  loans  outstanding  at  December  31,  2016, compared to $2.3 million or 2.71% of loans outstanding at December 31, 2015. Management believes the balance in the allowance for loan losses at December 31, 2016 is adequate. On January 6, 2016, the Bank completed a sale of a judgement on a defaulted credit that resulted in a $1.8 million recovery of previously charged-off amounts to the Allowance for Loan and Lease Losses (“ALLL”). This increased the balance of the ALLL to approximately $3.9 million at December 31, 2016. The Bank has submitted a written request to the FDIC for a partial reversal of the ALLL. Management does not expect a response until the next safety and soundness examination which is expected to be performed in first and second quarters of 2017. Noninterest Income. Total  noninterest  income  decreased  to  $(144,000)  for  the  year  ended  December  31,  2016,  from  $412,000  for  the  year  ended December 31, 2015, primarily due to loss on sale of securities. Noninterest Expenses . Total noninterest expenses decreased by $0.6 million, to $3.9 million for the year ended December 31, 2016 from $4.5 million for the year ended December 31, 2015, partially due to a non-recurring gain on sale of foreclosed real estate of $147,000 in 2016. Income Taxes. Income taxes (benefit) for the years ended December 31, 2016 and 2015 were $0 and $(320,000), respectively. Income tax benefit for 2015 results from the closure with no adjustment with respect to the Internal Revenue Service examination of the Bank’s 2010 and 2009 income tax returns. Impact of Inflation and Changing Prices The financial statements and related data presented herein have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America, which requires the measurement of financial position and operating results in terms of historical  dollars, without considering changes in the relative purchasing power of money over time due to inflation. Unlike most industrial companies, substantially all of the Bank’s assets and liabilities are monetary in nature. As a result, interest rates have a more significant impact on its performance than the effects of general levels of inflation. Interest rates do not necessarily move in the same direction or in the same magnitude as the prices of goods and services, since such prices are affected by inflation to a larger extent than interest rates. 29                                 Item 8. Financial Statements To the Shareholders and the Board of Directors OptimumBank Holdings, Inc. Fort Lauderdale, Florida: Opinion on the Financial Statements Report of Independent Registered Public Accounting Firm We have audited the accompanying consolidated balance sheets of OptimumBank Holdings, Inc. and Subsidiary (the “Company”), as of December 31, 2017 and 2016 and the related consolidated statements of operations, comprehensive loss, stockholders’ equity and cash flows for the years then ended and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of the Company as of December 31, 2017 and 2016, and the consolidated results of its operations and its cash flows for the years then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. Going Concern The accompanying consolidated financial statements have been prepared assuming that the Company will continue as a going concern. As discussed in notes 1, 7 and 13 to the consolidated financial statements, the Company is in technical default with respect to its Junior Subordinated Debenture (“Debt Securities”). The holders of the Debt Securities could demand immediate payment of the outstanding debt of $5,155,000 and accrued and unpaid interest, which raises substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern. Management’s plans in regard to this matter are also described in Note 1. The consolidated financial statements do not include any adjustments that might result from the outcome of this uncertainty. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based  on  our  audits.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States)  (“PCAOB”)  and  are required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud, the Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that  respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ HACKER, JOHNSON & SMITH PA We have served as the Company’s auditor since 2000. Fort Lauderdale, Florida March 28, 2018 30                                     OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Balance Sheets (Dollars in thousands, except per share amounts) December 31, 2017 December 31, 2016 Assets: Cash and due from banks Interest-bearing deposits with banks Total cash and cash equivalents Securities available for sale Loans, net of allowance for loan losses of $3,991 and $3,915 Federal Home Loan Bank stock Premises and equipment, net Accrued interest receivable Other assets Total assets Liabilities and Stockholders’ Equity: Liabilities: Noninterest-bearing demand deposits Savings, NOW and money-market deposits Time deposits Total deposits Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Advanced payment by borrowers for taxes and insurance Official checks Other liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Notes 1, 4, 7, 8, 13 and 17) Stockholders’ equity: Preferred stock, no par value; 6,000,000 shares authorized: Designated Series A, no par value, $25,000 liquidation value per share,7 shares issued and outstanding in 2017 and 2016 Common stock, $.01 par value; 5,000,000 shares authorized, 1,120,947 shares issued and outstanding in 2017 and 1,103,447 shares issued and outstanding in 2016 Additional paid-in capital Accumulated deficit Accumulated other comprehensive loss Total stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity   $   $   $ 11,233    $ 432      11,665      11,437      68,220      979      2,593      316      656      95,866    $ 12,632      22,045      30,574      65,251      20,500      5,155      7      39      2,369      93,321      —      11      34,090      (31,306)     (250)     2,545      95,866    $ 17,563  77  17,640  20,222  76,999  1,113  2,648  380  701  119,703  7,209  22,153  56,725  86,087  23,500  5,155  221  36  1,623  116,622  —  11  34,039  (30,717) (252) 3,081  119,703  See accompanying notes to Consolidated Financial Statements 31                                                                                                                                                                                                                                                                                            OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Operations (In thousands, except share amounts) Year Ended December 31, 2017 2016 Interest income: Loans Securities Other Total interest income Interest expense: Deposits Borrowings Total interest expense Net interest income Provision for loan losses Net interest income after provision for loan losses Noninterest income (loss): Service charges and fees Other Gain (loss) on sale of securities available for sale Total noninterest income (loss) Noninterest expenses: Salaries and employee benefits Occupancy and equipment Data processing Professional fees Insurance Foreclosed real estate expenses Regulatory assessments Other Total noninterest expenses Loss before income tax benefit Income tax benefit Net loss Net loss per share: Basic Diluted   $   $   $   $ 4,126    $ 366      224      4,716      674      522      1,196      3,520      —      3,520      26      15      11      52      1,770      415      342      784      95      —      202      553      4,161      (589) —      (589)     $ (.53)   $ (.53)     $ 4,200  459  105  4,764  728  351  1,079  3,685  —  3,685  24  18  (186) (144) 1,774  495  333  659  103  (123) 253  443  3,937  (396) —  (396) (0.38) (0.38) See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 32                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Comprehensive Loss (In thousands) Net loss Other comprehensive income (loss): Unrealized loss on securities available for sale: Unrealized gain (loss) arising during the year Reclassification adjustment for realized (gain) loss on sale of securities available for sale Net change in unrealized holding loss Deferred income taxes (benefit) on above change Total other comprehensive income (loss ) Comprehensive loss   $ See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 33 Year Ended December 31, 2017 2016   $ (589)   $ (396) 82      ( 11)     71      69      2      (587)     $ (366) 186  (180) (66) (114) (510)                                                                                                                                               OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Stockholders’ Equity Years Ended December 31, 2017 and 2016 (Dollars in thousands) Preferred Stock Series A   Shares  Amount   Common Stock Additional Paid-In   Accumulated   Shares     Amount  Capital Deficit Accumulated   Other Compre- hensive Loss Total Stockholders’ Equity 4  $ —    9,628,863    $ 96  $ 33,330  $ (30,321) $ (138) $ 2,967      —    3        —        —        —        —        —        —    7  $     —        —        —        —    7  $ —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    (8,665,694)   $ —      92,980      57,476      36,118      (87) $ —    1    1    —    87    75    374    245    128    (46,296)     —    (200)   —      —      1,103,447    $ 10,000      7,500      —      —      1,120,947    $ —    —    11  $ —    —    —    —    11  $ —    —    34,039  $ 30    21    —    —    34,090  $ —    —    —    —    —    —    —    (396)   (30,717) $ —    —    —    (589)   (31,306) $ See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 34 —    —    —    —    —    —    (114)   —    (252) $ —    —    2    —    (250) $ —  75  375  246  128  (200) (114) (396) 3,081  30  21  2  (589) 2,545  Balance at December 31, 2015 Reverse common stock split  (1-for 10) Proceeds from sale of preferred stock Proceeds from sale of common stock Common stock issued as compensation to directors Common stock issued for services Reversal of common stock issued as compensation to directors (See Note 15) Net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income tax benefit Net loss Balance at December 31, 2016 Proceeds from sale of common stock Common stock issued for services Net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes Net loss Balance at December 31, 2017                                                                                                                                                                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) Cash flows from operating activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization Common stock issued as compensation to directors Common stock issued as compensation for services Net amortization of fees, premiums and discounts (Gain) loss from sale of securities available for sale Decrease in accrued interest receivable Increase in other assets Gain on sale of foreclosed real estate Increase in official checks and other liabilities Net cash provided by operating activities Cash flows from investing activities: Purchases of securities available for sale Principal repayments and calls of securities available for sale Proceeds from sale of securities available for sale Net decrease in loans Purchase of premises and equipment, net Proceeds from sale of foreclosed real estate, net Redemption (purchase) of Federal Home Loan Bank stock Net cash provided by investing activities Cash flows from financing activities: Net decrease in deposits (Repayments) p urchase of Federal Home Loan Bank advances, net Net decrease in advanced payment by borrowers for taxes and insurance Proceeds from sale of common stock Proceeds from sale of preferred stock Net cash used in financing activities (Decrease) increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of the year Cash and cash equivalents at end of the year Year Ended December 31, 2016 2017   $ (589)   $ (396) 149      —      21      211      (11)     64      (24) —      749      570      —      2,189      6,448      8,798      (94)     —      134      17,475      (20,836)     (3,000)     (214) 3 0      —      (24,020)     (5,975) 17,640      11,665    $ 156  46  128  324  186  82  (4) (174) 203  551  (27,738) 4,326  28,409  5,414  (101) 4,203  (147) 14,366  (11,562) 3,500  (30) 375  75  (7,642) 7,275  10,365  17,640  (continued)   $ 35                                                                                                                                                                                                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Consolidated Statements of Cash Flows, Continued (In thousands) Supplemental disclosure of cash flow information: Cash paid during the year for: Interest Income taxes Noncash transactions: Change in accumulated other comprehensive loss, net change in unrealized loss on securities available for sale, net of income taxes See Accompanying Notes to Consolidated Financial Statements. 36 Year Ended December 31, 2016 2017   $   $   $ 980    $ —    $ 874  —  2    $ (114)                                                                     OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements At December 31, 2017 and 2016 and for the Years Then Ended (1) Summary of Significant Accounting Policies Organization. OptimumBank  Holdings,  Inc.  (the  “Holding  Company”)  is  a  one-bank  holding  company  and  owns  100%  of  OptimumBank  (the “Bank”), a Florida-chartered commercial bank. The Bank’s wholly-owned subsidiaries are OB Real Estate Management, LLC and OB Real Estate Holdings, LLC, both of which were formed in 2009; OB Real Estate Holdings 1692 and OB Real Estate Holdings 1704 formed in 2012, collectively, (the “Real Estate Holding  Subsidiaries”).  The  Holding  Company’s  only  business  is  the  operation  of  the  Bank  and  its  subsidiaries  (collectively,  the  “Company”).  The Bank’s  deposits  are  insured  up  to  applicable  limits  by  the  Federal  Deposit  Insurance  Corporation  (“FDIC”).  The  Bank  offers  a  variety  of  community banking  services  to  individual  and  corporate  customers  through  its  three  banking  offices  located  in  Broward  County,  Florida.  OB  Real  Estate Management, LLC is primarily engaged in managing foreclosed real estate. This subsidiary had no activity in 2017 and 2016. All other subsidiaries are primarily engaged in holding and disposing of foreclosed real estate. Basis of Presentation. The  accompanying  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  the  Holding  Company,  the  Bank  and  the  Real  Estate Holding  Subsidiaries.  All  significant  intercompany  accounts  and  transactions  have  been  eliminated  in  consolidation.  The  accounting  and  reporting practices of the Company conform to accounting principles generally accepted in the United States of America (“GAAP”) and to general practices within the banking industry. The following summarizes the more significant of these policies and practices. Going Concern Status . The Company is in default with respect to its $5,155,000 Junior Subordinated Debenture (“Debenture”)  due to its failure to make certain  required  interest  payments  under  the  Debenture.  The  Trustee  of  the  Debenture  (the  “Trustee”)  or  the  holders  of  the  Debenture  are  entitled  to accelerate  the  payment  of  the  $5,155,000  principal  balance  plus  accrued  and  unpaid  interest  totaling  $1,375,011  at  December  31,  2017.  To  date  the Trustee has not accelerated the outstanding balance of the Debenture. No adjustments to the accompanying consolidated financial statements have been made as a result of this uncertainty. Management’s plans with regard to this matter are as follows: A Director of the Company has offered to purchase the Debenture and this offer has been approved  by  certain  equity  owners  of  the  Trust  that  holds  the  Debenture.  The  Director  has  offered  to  enter  into  a  forbearance  agreement  with  the Company with respect to payments due under the Debenture upon consummation of the Director’s purchase of the Debenture. In March 2016, the Trustee received a direction from certain equity owners of the Trust that holds the Debenture to sell the Debenture to a Director of the Company. Based upon the receipt of conflicting directions from other debt holders of the Trust, in August 2016, the Trustee commenced an action in a Minnesota State Court seeking directions from the Court. The case was subsequently transferred to United States District Court for the Southern District of  New  York,  where  the  case  is  currently  pending.  The  Company  continues  to  pursue  mechanisms  for  paying  the  accrued  interest,  such  as  raising additional capital. Use of Estimates. In preparing consolidated financial statements in conformity with GAAP, management is required to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities as of the date of the consolidated balance sheet and reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Material estimates that are particularly susceptible to significant change in the near term relate to the determination of the allowance for loan losses and the valuation of the deferred tax asset. Cash and Cash Equivalents. For purposes of the consolidated statements of cash flows, cash and cash equivalents include cash and balances due from banks and interest-bearing deposits with banks, all of which have original maturities of ninety days or less. The Company may be required by law or regulation to maintain cash reserves in the form of vault cash or in accounts with other banks. At December 31, 2017 , there were no required cash reserves. Total required cash reserves at December 31, 2016 were $70,000. 37 (continued)                               OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Securities. Securities may be classified as trading, held to maturity or available for sale. Trading securities are held principally for resale and recorded at their fair  values.  Unrealized  gains  and  losses  on  trading  securities  are  included  immediately  in  operations.  Held  to  maturity  securities  are  those  which management has the positive intent and ability to hold to maturity and are reported at amortized cost. Available for sale securities consist of securities not classified as trading securities nor as held to maturity securities. Unrealized holding gains and losses on available for sale securities are reported as a net amount in accumulated other comprehensive loss in stockholders’ equity until realized. Gains and losses on the sale of available for sale securities are determined using the specific-identification method. Premiums and discounts on securities are recognized in interest income using the interest method over the period to maturity. Management  evaluates  securities  for  other-than-temporary  impairment  at  least  on  a  quarterly  basis,  and  more  frequently  when  economic  or  market concerns warrant such evaluation. A security is impaired if the fair value is less than its carrying value at the financial statement date. When a security is impaired,  the  Company  determines  whether  this  impairment  is  temporary  or  other-than-temporary.  In  estimating  other-than-temporary  impairment (“OTTI”) losses, management assesses whether it intends to sell, or it is more likely than not that it will be required to sell, a security in an unrealized loss position  before  recovery  of  its  amortized  cost  basis.  If  either  of  these  criteria  is  met,  the  entire  difference  between  amortized  cost  and  fair  value  is recognized in operations. For securities that do not meet the aforementioned criteria, the amount of impairment recognized in operations is limited to the amount related  to  credit  losses,  while  impairment  related  to  other  factors  is  recognized  in  other  comprehensive  loss.  Management  utilizes  cash flow models to segregate impairments to distinguish between impairment related to credit losses and impairment related to other factors. To assess for OTTI, management  considers, among other things, (i) the severity and duration of the impairment;  (ii) the ratings of the security; (iii) the overall transaction structure  (the  Company’s  position  within  the  structure,  the  aggregate,  near-term  financial  performance  of  the  underlying  collateral,  delinquencies, defaults, loss severities, recoveries, prepayments, cumulative loss projections, and discounted cash flows); and (iv) the timing and magnitude of a break in modeled cash flows. Loans. Loans  that  management  has  the  intent  and  ability  to  hold  for  the  foreseeable  future  or  until  maturity  or  pay-off  are  reported  at  their  outstanding principal, adjusted for any charge-offs, the allowance for loan losses, and any deferred fees or costs. Commitment fees and loan origination fees are deferred and certain direct origination costs are capitalized. Both are recognized as an adjustment of the yield of the related loan. The accrual  of  interest  on  loans  is  discontinued  at  the  time  the  loan  is  ninety  days  delinquent  unless  the  loan  is  well  collateralized  and  in  process  of collection. In all cases, loans are placed on nonaccrual or charged-off at an earlier date if collection of principal or interest is considered doubtful. All interest accrued but not collected for loans that are placed on nonaccrual or charged-off is reversed against interest income. The interest on these loans is  accounted  for  on  the  cash-basis  or  cost-recovery  method,  until  qualifying  for  return  to  accrual.  Loans  are  returned  to  accrual  status  when  all  the principal and interest amounts contractually due are brought current and future payments are reasonably assured. Allowance for Loan Losses. The allowance for loan losses is established as losses are estimated to have occurred through a provision for loan losses charged to operations. Loan losses are charged against the allowance when management believes the uncollectability of a loan balance is confirmed. Subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. There were no changes in the Company’s accounting policies or methodology during the years ended December 31, 2017 and 2016. The allowance for loan losses is evaluated on a regular basis by management and is based upon management’s periodic review of the collectability of the loans  in  light  of  historical  experience,  the  nature  and  volume  of  the  loan  portfolio,  adverse  situations  that  may  affect  the  borrower’s  ability  to  repay, estimated value of any underlying collateral and prevailing economic conditions. This evaluation is inherently subjective as it requires estimates that are susceptible to significant revision as more information becomes available. 38                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Allowance for Loan Losses, Continued The allowance consists of specific and general components. The specific component relates to loans that are classified as impaired. For such loans, an allowance is established when the discounted cash flows (or collateral value or observable market price) of the impaired loans are lower than the carrying value of those loans. The general component covers all other loans and is based on historical loss experience adjusted for qualitative factors. The historical loss component of the allowance is determined by losses recognized by portfolio segment over the preceding three years. The historical loss experience is adjusted for the risks by each portfolio segment. Risk factors impacting loans in each of the portfolio segments include: economic trends and conditions; experience, ability and depth of lending management; national and local political environment; industry conditions and trends in charge-offs; and other trends or uncertainties that could affect management’s estimate of probable losses. A loan is considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company will be unable to collect the scheduled payments of principal or interest when due. Factors considered by management in determining impairment include payment status, collateral value, and the  probability  of  collecting  scheduled  principal  and  interest  payments  when  due.  Loans  that  experience  insignificant  payment  delays  and  payment shortfalls generally are not classified as impaired. Management determines the significance of payment delays and payment shortfalls on a case-by-case basis, taking into consideration all of the circumstances surrounding the loan and the borrower, including the length of the delay, the reasons for the delay, the borrower’s prior payment record, and the amount of the shortfall in relation to the principal and interest owed. Impairment is measured on a loan by loan basis, by either the present value of expected future cash flows discounted at the loan’s effective interest rate, the loan’s obtainable market price, or the fair value of the collateral if the loan is collateral-dependent. Premises and Equipment. Land is stated at cost. Buildings and improvements, furniture, fixtures, equipment, and leasehold improvements are stated at cost, less accumulated depreciation and amortization. Depreciation and amortization expense are computed using the straight-line method over the estimated useful life of each type of asset or lease term, if shorter. Preferred Securities of Unconsolidated Subsidiary Trust. The Company owns all of the common stock of OptimumBank Holdings Capital Trust I (“Issuer Trust”), an unconsolidated subsidiary trust. The Issuer Trust used the proceeds from the issuance of $5,000,000 of its preferred securities to third-party investors and common stock to acquire a $5,155,000 debenture issued by the Company. This debenture and certain capitalized costs associated with the issuance  of  the  securities  comprise  the  Issuer  Trust’s  only  assets  and  the  interest  payments  from  the  debentures  finance  the  distributions  paid  on  the preferred  securities.  The  Company  recorded  the  debenture  in  “Junior  Subordinated  Debenture”  and  its  equity  interest  in  the  business  trust  in  “Other Assets” on the consolidated balance sheets (See Note 7). The Company  has  entered  into  agreements  which,  taken  collectively,  fully  and  unconditionally  guarantee  the  preferred  securities  of  the  Issuer  Trust subject to the terms of the guarantee. Transfer of Financial Assets. Transfers of financial assets or a participating interest in an entire financial asset are accounted for as sales, when control over the assets has been surrendered. Control over transferred assets is deemed to be surrendered when (1) the assets have been isolated from the Company, (2) the transferee obtains the right (free of conditions that constrain it from taking advantage of that right) to pledge or exchange the transferred assets, and (3)  the  Company  does  not  maintain  effective  control  over  the  transferred  assets  through  an  agreement  to  repurchase  them  before  their  maturity.  A participating  interest  is  a  portion  of  an  entire  financial  asset  that  (1)  conveys  proportionate  ownership  rights  with  equal  priority  to  each  participating interest holder (2) involves no recourse (other than standard representations and warranties) to, or subordination by, any participating interest holder, and (3) does not entitle any participating interest holder to receive cash before any other participating interest holder. 39                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Income Taxes. There are two components of income tax expense: current and deferred. Current income tax expense reflects taxes to be paid or refunded for the  current  period  by  applying  the  provisions  of  the  enacted  tax  law  to  the  taxable  income  or  excess  of  deductions  over  revenues.  The  Company determines deferred income taxes using the liability (or balance sheet) method. Under this method, the net deferred tax asset or liability is based on the tax effects of the differences between the book and tax bases of assets and liabilities, and enacted changes in tax rates and laws are recognized in the period in which they occur. Deferred income tax expense results from changes in deferred tax assets and liabilities between periods. Deferred tax  assets  are  recognized  if  it  is  more  likely  than  not,  based  on  the  technical  merits,  that  the  tax  position  will  be  realized  or sustained upon examination. The term more likely than not means a likelihood of more than 50 percent; the terms examined and upon examination also include resolution of the related appeals or litigation processes, if any. A tax position that meets the more-likely-than-not recognition threshold is initially and subsequently measured as the largest amount of tax benefit that has a greater than 50 percent likelihood of being realized upon settlement with a taxing authority that has full knowledge of all relevant information. The determination of whether or not a tax position has met the more-likely-than-not recognition threshold considers  the  facts,  circumstances,  and  information  available  at  the  reporting  date  and  is  subject  to  management’s  judgment.  Deferred  tax  assets  are reduced by a valuation allowance if, based on the weight of evidence available, it is more likely than not that some portion or all of a deferred tax asset will not be realized. The Company provides reserves for potential payments of tax related to uncertain tax positions. These reserves are based on a determination of whether and  how  much  of  a  tax  benefit  taken  by  the  Company  in  its  tax  filings  or  positions  is  more  likely  than  not  to  be  realized  following  resolution  of  any potential  contingencies  present  related  to  the  tax  benefit.  Potential  interest  and  penalties  associated  with  such  uncertain  tax  positions  is  recorded  as  a component of income tax expense. See Note 10 for additional details. The Company recognizes interest and penalties on income taxes as a component of income tax expense. The Holding Company and the Bank file a consolidated income tax return. Income taxes are allocated proportionately to the Holding Company and the Bank as though separate income tax returns were filed. On December  22,  2017,  the  “Tax  Cuts  and  Jobs  Act  of  2017,”  or  the  Tax  Act,  was  signed  into  law.  The  Tax  Act,  among  other  things,  reduced  the maximum  statutory federal  corporate income tax rate from 35% to 21% effective  January 1, 2018. As a result of enactment  of the Tax Act, the Bank revalued  its net deferred  tax asset.  This revaluation  of the deferred  tax asset  had  no effect  on income  tax provision due to valuation  allowance  on the deferred tax asset. Advertising. The Company expenses all media advertising as incurred. Media advertising expense included in other noninterest expenses in the accompanying consolidated statements of operations was approximately $69,179 and $9,400 during the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively. Stock Compensation Plan. The Company has adopted the fair value recognition method and expenses the fair value of any stock options as they vest. Under the fair value recognition method, the Company recognizes stock-based compensation in the accompanying consolidated statements of operations. Reverse Common Stock Split. Effective January 11, 2016 each ten shares of the Company’s common stock were converted into one share of common stock. Earnings per share for 2017 and 2016 has been adjusted to reflect the 1-for-10 reverse common stock split. Loss Per Share. Basic loss per share is computed on the basis of the weighted-average number of common shares outstanding. In 2017 and 2016, basic and diluted  loss  per  share  is  the  same  due  to  the  net  loss  incurred  by  the  Company.  Loss  per  common  share  has  been  computed  based  on  the  following (weighted-average number of common shares outstanding have been adjusted for the reverse stock split discussed above): Weighted-average number of common shares outstanding used to calculate basic and diluted loss per common share 40 Year Ended December 31, 2017 2016 1,104,995    1,041,213                                          OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Off-Balance-Sheet Financial Instruments. In the ordinary course of business the Company may enter into off-balance-sheet financial instruments consisting of commitments to extend credit, unused lines of credit, and standby letters of credit. Such financial instruments are recorded in the consolidated financial statements when they are funded. Fair Value Measurements. Fair value is the exchange price that would be received for an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in the principal or most  advantageous  market  for  the  asset  or  liability  in  an  orderly  transaction  between  market  participants  on  the  measurement  date.  The  fair  value hierarchy requires the Company to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when measuring fair value. The hierarchy describes three levels of inputs that may be used to measure fair value: Level 1: Observable inputs such as quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities. Level 2: Inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. These include quoted prices for similar assets  or  liabilities  in  active  markets;  quoted  prices  for  identical  or  similar  assets  or  liabilities  that  are  not  active;  and  model-driven  valuations  whose inputs are observable or whose significant value drivers are observable. Valuations may be obtained from, or corroborated by, third-party pricing services. Level 3: Unobservable inputs to measure fair value of assets and liabilities for which there is little, if any market activity at the measurement date, using reasonable inputs and assumptions based upon the best information at the time, to the extent that inputs are available without undue cost and effort. The following describes valuation methodologies used for assets measured at fair value: Securities Available for Sale. Where quoted prices are available in an active market, securities are classified within Level 1 of the valuation hierarchy. Level  1  securities  include  highly  liquid  government  bonds,  certain  mortgage  products  and  exchange-traded  equities.  If  quoted  market  prices  are  not available,  then  fair  values  are  estimated  by  using  pricing  models,  quoted  prices  of  securities  with  similar  characteristics,  or  discounted  cash  flows. Examples of such instruments, which would generally be classified within Level 2 of the valuation hierarchy, include certain mortgage-backed securities and U.S. Government and agency securities. Impaired Loans . The Company’s impaired loans are normally collateral dependent and, as such, are carried at the lower of the Company’s net recorded investment  in  the  loan  or  fair  market  value  of  the  collateral  less  estimated  selling  costs.  Estimates  of  fair  value  are  determined  based  on  a  variety  of information, including the use of available appraisals, estimates of market value by licensed appraisers or local real estate brokers and the knowledge and experience of the Company’s management related to values of properties in the Company’s market areas. Management takes into consideration the type, location  and  occupancy  of  the  property  as  well  as  current  economic  conditions  in  the  area  the  property  is  located  in  assessing  estimates  of  fair  value. Accordingly, fair value estimates for impaired loans are classified as Level 3. 41                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Fair Values of Financial Instruments. The following methods and assumptions were used by the Company in estimating fair values of financial instruments disclosed herein: Cash and Cash Equivalents. The carrying amounts of cash and cash equivalents approximate their fair value (Level 1). Securities. Fair values for securities are based on the framework for measuring fair value established by GAAP (Level 2). Loans. For variable-rate loans that reprice frequently and have no significant change in credit risk, fair values are based on carrying values. Fair values for fixed-rate  loans,  including  fixed-rate  residential  and  commercial  real  estate  and  commercial  loans,  are  estimated  using  discounted  cash  flow  analyses, using interest rates currently being offered for loans with similar terms to borrowers of similar credit quality (Level 3). Federal Home Loan Bank Stock. Fair value of the Company’s investment in Federal Home Loan Bank stock is based on its redemption value, which is its cost of $100 per share (Level 3). Accrued Interest Receivable. The carrying amount of accrued interest approximates its fair value (Level 3). Deposit Liabilities. The fair values disclosed for demand, NOW, money-market and savings deposits are, by definition, equal to the amount payable on demand  at  the  reporting  date  (that  is,  their  carrying  amounts).  Fair  values  for  fixed-rate  time  deposits  are  estimated  using  a  discounted  cash  flow calculation that applies interest rates currently being offered on time deposits to a schedule of aggregated expected monthly maturities of time deposits (Level 3). Federal Home Loan Bank Advances. Fair values of Federal Home Loan Bank advances are estimated using discounted cash flow analysis based on the Company’s current incremental borrowing rates for similar types of borrowings (Level 3). Off-Balance-Sheet Financial Instruments. Fair  values  for  off-balance-sheet  lending  commitments  are  based  on  fees  currently  charged  to  enter  into similar agreements, taking into account the remaining terms of the agreements and the counterparties’ credit standing (Level 3). Comprehensive Loss. GAAP generally requires that recognized revenue, expenses, gains and losses be included in net loss. Although certain changes in assets and  liabilities,  such  as  unrealized  gains  and  losses  on  available  for  sale  securities,  are  reported  as  a  separate  component  of  the  equity  section  of  the consolidated balance sheets, such items along with net loss, are components of comprehensive loss. The only component of other comprehensive income (loss) is the net change in the unrealized loss on the securities available for sale. Recent Pronouncements. In  January  2016,  the  Financial  Accounting  Standards  Board  (“FASB”)  issued  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  2016-01, Financial Instruments-Overall (Subtopic 825-10): Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities, which  is  intended  to enhance the reporting model for financial instruments to provide users of financial statements with more decision-useful information. The ASU requires equity  investments  to  be  measured  at  fair  value  with  changes  in  fair  values  recognized  in  operations,  simplifies  the  impairment  assessment  of  equity investments  without  readily  determinable  fair  values  by  requiring  a  qualitative  assessment  to  identity  impairment  and  eliminates  the  requirement  to disclose fair values, the methods and significant assumptions used to estimate the fair value of financial instruments measured at amortized cost. The ASU also clarifies that the Company should evaluate the need for a valuation allowance on a deferred tax asset related to available for-sale debt securities in combination with the Company’s other deferred tax assets. The ASU is effective for the Company beginning January 1, 2018. Early adoption is permitted. The adoption of this guidance did not to have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. 42                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policies, continued Recent Pronouncements, Continued In February 2016, the FASB issued ASU 2016-2, Leases (Topic 842) which will require lessees to recognize on the balance sheet the assets and liabilities for  the  rights  and  obligations  created  by  those  leases  with  term  of  more  than  twelve  months.  Consistent  with  current  GAAP,  the  recognition, measurement,  and  presentation  of  expenses  and  cash  flows  arising  from  a  lease  by  a  lessee  primarily  will  depend  on  its  classification  as  a  finance  or operating  lease.  The  new  ASU will  require  both  types  of  leases  to  be  recognized  on  the  balance  sheet.  The  ASU  also  will  require  disclosures  to  help investors and other financial statement users better understand the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. These disclosures include qualitative and quantitative requirements, providing additional information about the amounts recorded in the financial statements. The ASU is effective for fiscal years and interim periods within those fiscal years beginning after December 15, 2018. The Company is in the process of determining the effect of the ASU on its consolidated financial statements. Early application will be permitted. In March 2016, the FASB issued ASU No. 2016-09, Compensation-Stock Compensation (Topic 718) intended to improve the accounting for employee share-based payments. The ASU affects all organizations that issue share-based payment awards to their employees. The ASU simplifies several aspects of  the  accounting  for  share-based  payment  award  transactions,  including  the  income  tax  consequences,  classification  of  awards  as  either  equity  or liabilities, and classification on the consolidated statement of cash flows. The ASU was effective for annual periods beginning after December 15, 2016, and  interim  periods  within  those  annual  periods.  The  Company  has  evaluated  the  effect  of  ASU  and  determined  it  has  no  material  effect  on  its consolidated financial statements. In June 2016, the FASB issued ASU No. 2016-13 Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326) . The ASU improves financial reporting by requiring timelier recording of credit losses on loans and other financial instruments held by the Company. The ASU requires the Company to measure all expected credit losses for financial assets held at the reporting date based on historical experience, current conditions, and reasonable and supportable forecasts. Many of the loss estimation techniques applied today will still be permitted, although the inputs to those techniques will change to reflect the full amount of expected credit losses. The Company will continue to use judgment to determine which loss estimation method is appropriate for their circumstances. The ASU requires enhanced disclosures to help investors and other financial statement users better understand significant estimates and judgments used in estimating credit losses, as well as the credit quality and underwriting standards of an organization’s portfolio. These disclosures include qualitative and quantitative requirements that provide additional information about the amounts recorded in the financial statements. Additionally, the ASU amends the accounting for credit losses on available-for-sale debt securities  and  purchased  financial  assets  with  credit  deterioration.  The  ASU  will  take  effect  for fiscal years, and interim periods within those fiscal years, beginning after December 15, 2019. Early adoption is permitted. The Company is in the process of determining the effect of the ASU on its consolidated financial statements. In March 2017, FASB issued ASU 2017-08, Receivables-Nonrefundable Fees and Other Costs (Subtopic 310-20) which amends the accounting for the amortization  of  premiums  for  certain  purchased  callable  debt  securities  by  shortening  the  amortization  period  to  the  earliest  call  date.  The  ASU  is effective for interim and annual periods beginning after December 15, 2018. The Company is currently evaluating the impact of the ASU, if any, on its consolidated financial statements. In May 2017, the FASB issued ASU No. 2017-09, Compensation-Stock Compensation (Topic 718): Scope of Modification Accounting . The ASU was issued to provide clarity as to when to apply modification accounting when there is a change in the terms or conditions of a share-based payment award. The ASU requires an entity to account for the effects of a modification unless the fair value, vesting conditions, and balance sheet classification of the award is the same after the modification as compared to the original award prior to the modification. The ASU is effective for reporting periods beginning after December 15, 2017. The adoption of this guidance is not expected to have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In August 2017, the FASB issued ASU No. 2017-12, Derivatives and Hedging (Topic 815) Targeted Improvements to Accounting for Hedge Activities . The ASU better aligns an entity’s risk management activities and financial reporting for hedging relationships through changes to both the designation and  measurement  guidance  for  qualifying  hedging  relationships  and  the  presentation  of  hedge  results.  To  meet  that  objective,  the  ASU  expands  and refines hedge accounting for both nonfinancial and financial risk components and aligns the recognition and presentation of the effects of the hedging instrument and the hedged item in the financial statements. The ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2018. Early adoption is permitted. The adoption of this guidance is not expected to have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. In February 2018, the FASB issued ASU No. 2018-02), Income Statement Reporting Comprehensive Income (Topic 220) . The ASU provides an option for reclassification from accumulated other comprehensive income to retained earnings for stranded tax effects resulting from the newly enacted federal corporate  income  tax  rate.  The  amount  of  the  reclassification  would  be  the  difference  between  the  historical  corporate  income  tax  rate  and  the  newly enacted 21 percent corporate income tax rate. The ASU is effective for fiscal years beginning after December 15, 2018. Early adoption is permitted. The adoption of this guidance is not expected to have a material impact on the Company’s consolidated financial statements. Reclassification. Certain amounts in the 2017 consolidated financial statements have been reclassified to conform to the 2016 consolidated financial statement presentation. 43 (continued)                               OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (2) Securities. Securities have been classified according to management’s intent. The carrying amount of securities and approximate fair values are as follows (in thousands): Amortized Cost Gross Unrealized Gains Gross Unrealized Losses Fair Value At December 31, 2017: Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations   $ 8,806    $ SBA Pool Securities 2,965      —    $ 10      Total   $ 11,771    $ 10    $ (340)   $ ) (4 )     $ (344 8,466  2,971  11,437  At December 31, 2016: Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Total The following summarizes sales of securities (in thousands): Proceeds from sales of securities Gross gains from sale of securities Gross losses from sale of securities   $   $ 10,157    $ 10,470      20,627    $ —    $ —      —    $ (405)   $ —      9,752  10,470  (405)   $ 20,222  Year Ended December 31, 2017 2016   $ 6,448    $ 28,409  11    —    48  (234) (186) Net gain (loss) from sales of securities   $ 11    $ Securities with gross unrealized losses, aggregated by investment category and length of time that individual securities have been in a continuous loss position, is as follows (in thousands): Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations SBA Pools At December 31, 2017 Over Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value Less Than Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value   $ 340      3    $ 343      8,466    539    $ 9,005    $ —      1    $ 1    $ —  540  540  At December 31, 2016 Over Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value Less Than Twelve Months Gross Unrealized Losses Fair Value Securities Available for Sale: Collateralized mortgage obligations   $ (46)   $ 864    $ (359)   $ 8,888  (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               44 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (2) Securities, Continued . Management  evaluates  securities  for  other-than-temporary  impairment  at  least  on  a  quarterly  basis,  and  more  frequently  when economic or market concerns warrant such evaluation. Consideration is given to (1) the length of time and the extent to which the fair value has been less than cost, (2) the financial condition and near-term prospects of the issuer, and (3) the intent and ability of the Company to retain its investment in the issuer for a period of time sufficient to allow for any anticipated recovery in fair value. At  December  31,  2017  and  2016,  the  unrealized  losses  on  eight  and  six  investment  securities,  respectively  were  caused  by  market  conditions.  It  is expected that the securities would not be settled at a price less than the book value of the investments. Because the decline in fair value is attributable to market conditions and not credit quality, and because the Company has the ability and intent to hold these investments until a market price recovery or maturity, these investments are not considered other-than-temporarily impaired. Available-for-sale securities measured at fair value on a recurring basis are summarized below (in thousands): At December 31, 2017: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities At December 31, 2016: Collateralized mortgage obligations SBA Pool Securities Fair Value Measurements Using Quoted Prices In Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Other Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) —    $ —      —    $ 8,466    $ 2,971      11,437    $ Fair Value   $ 8,466    $ 2,971        $ 11,437    $   $ 9,752    $ 10,470          —    $ —      9,752    $ 10,470        $ 20,222    $ —    $ 20,222    $ —  —  —       —  —  —  During the years ended December 31, 2017 and 2016, no securities were transferred in or out of Level 1, Level 2 or Level 3. As of December 31, 2017, the Company had pledged Securities with market value of $590,000 as collateral for the Federal Reserve Bank Discount Window. 45 (continued)                                                                                                                                                                                                                                OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans. The components of loans are as follows (in thousands): Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer Total loans Add (deduct): Net deferred loan fees, costs and premiums Allowance for loan losses Loans, net At December 31, 2017 At December 31, 2016 $ $ 26,054    7,356    32,152    1,051    4,522    794    71,929    282    (3,991) $ 68,220    $ 27,334  5,829  29,264  5,681  10,514  1,829  80,451  463  (3,915) 76,999  (continued) 46                                                                                                                                                     OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. An analysis of the change in the allowance for loan losses for the years ended December 31, 2017 and 2016 follows (in thousands): Residential Real Estate Multi-Family Real Estate Commercial Real Estate Land and Construction     Commercial     Consumer     Unallocated     Total Year Ended December 31, 2017: Beginning balance Provision (credit) for loan losses Charge-offs Recoveries Ending balance Year Ended December 31, 2016: Beginning balance Provision (credit) for loan losses Charge-offs Recoveries Ending balance   $   $   $   $ 310    $ 229      —      102      641    $ 116    $ 194      —      —      310    $ 58    $ 1      —      —      59    $ 26    $ 32      —      —      58    $ 787    $ (28)     —      —      759    $ 1,085    $ (2,069)     (264)     2,035      120    $ (122)     —      24      22    $ 77    $ 19      —      24      787    $ 120    $ 188    $ (133)     —      —      55    $ 120    $ 68      —      —      188    $ 165    $ (29)     ( 67)     17      2,287    $ 82      —      3,915  —  ( 67) 143  86    $ 2,369    $ 3,991  151    $ 189      (205)     30      720    $ 1,567      —      —      2,295  —  (469) 2,089  165    $ 2,287    $ 3,915  (continued) 47                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, continued. The balance in the allowance for loan losses and the recorded investment in loans by portfolio segment and based on impairment method as of December 31, 2017 and 2016 follows (in thousands): Residential Real Estate Multi- Family Real Estate Commercial Real Estate Land and Construction Commercial Consumer Unallocated Total At December 31, 2017: Individually evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses Collectively evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses At December 31, 2016: Individually evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses Collectively evaluated for impairment: Recorded investment Balance in allowance for loan losses   $   $   $   $   $   $   $   $ 1,172  330    $   $ —    $ —    $ 975    $ 83    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ 2,147  413  24,882  311    $   $ 7,356    $ 59    $ 31,177    $ 676    $ 1,051    $ 22    $ 4,522    $ 55    $ 794    $ 86    $ —    $ 2,369    $ 69,782  3,578  375  —    $   $ —    $ —    $ 1,004    $ 104    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ —    $ 1,379  104  26,959  310    $   $ 5,829    $ 58    $ 28,260    $ 683    $ 5,681    $ 120    $ 10,514    $ 188    $ 1,829    $ 165    $ —    $ 2,287    $ 79,072  3,811  48 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. Residential Real Estate, Multi-Family Real Estate, Commercial Real Estate, Land and Construction . All loans are underwritten in accordance with policies set forth and approved by the Board of Directors (the “Board”), including repayment capacity and source, value of the underlying property, credit history and stability. Multi-family  and commercial  real estate loans are secured by the subject property and are underwritten  based upon standards  set forth in the policies approved by the Company’s Board. Such standards include, among other factors, loan to value limits, cash flow coverage and general creditworthiness  of  the  obligors.  Construction  loans  to  borrowers  finance  the  construction  of  owner  occupied  and  leased  properties.  These  loans  are categorized as construction loans during the construction period, later converting to commercial or residential real estate loans after the construction is complete  and  amortization  of  the  loan  begins.  Real  estate  development  and  construction  loans  are  approved  based  on an analysis  of the borrower and guarantor, the viability of the project and on an acceptable percentage of the appraised value of the property securing the loan. Real estate development and construction loan funds are disbursed periodically based on the percentage of construction completed. The Company carefully monitors these loans with  on-site  inspections  and  requires  the  receipt  of  lien  waivers  on  funds  advanced.  Development  and  construction  loans  are  typically  secured  by  the properties under development or construction, and personal guarantees are typically obtained. Further, to assure that reliance is not placed solely on the value of the underlying property, the Company considers the market conditions and feasibility of proposed projects, the financial condition and reputation of  the  borrower  and  guarantors,  the  amount  of  the  borrower’s  equity  in  the  project,  independent  appraisals,  cost  estimates  and  pre-construction  sales information. The Company also makes loans on occasion for the purchase of land for future development by the borrower. Land loans are extended for future development for either commercial or residential use by the borrower. The Company carefully analyzes the intended use of the property and the viability thereof. Commercial . Commercial  business  loans  and  lines  of  credit  consist  of  loans  to  small-  and  medium-sized  companies  in  the  Company’s  market area. Commercial  loans  are  generally  used  for  working  capital  purposes  or  for  acquiring  equipment,  inventory  or  furniture.  Primarily  all of the Company’s commercial  loans  are  secured  loans,  along  with  a  small  amount  of  unsecured  loans.  The  Company’s  underwriting  analysis  consists  of  a review  of the financial statements of the borrower, the lending history of the borrower, the debt service capabilities of the borrower, the projected cash flows of the business, the value of the collateral, if any, and whether the loan is guaranteed by the principals of the borrower. These loans are generally secured by accounts receivable, inventory and equipment. Commercial loans are typically made on the basis of the borrower’s ability to make repayment from the cash flow of the borrower’s business, which makes them of higher risk than residential loans and the collateral securing loans may be difficult to appraise and may fluctuate in value based on the success of the business. The Company seeks to minimize these risks through its underwriting standards. Consumer . Consumer loans are extended for various purposes, including purchases of automobiles,  recreational  vehicles,  and boats. Also offered  are home improvement loans, lines of credit, personal loans, and deposit account collateralized loans. Repayment of these loans is primarily dependent on the personal  income  of  the  borrowers,  which  can  be  impacted  by  economic  conditions  in  their  market  areas  such  as  unemployment  levels.  Loans  to consumers are extended after a credit evaluation, including the creditworthiness of the borrower(s), the purpose of the credit, and the secondary source of repayment. Consumer loans are made at fixed and variable interest rates. Risk is mitigated by the fact that the loans are of smaller individual amounts. 49 (continued)                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. The following summarizes the loan credit quality (in thousands): OLEM (Other Loans Especially Mentioned) Sub- standard Doubtful Loss Total At December 31, 2017: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer   $ Pass 22,315    $ 7,356      24,704      1,051      2,304      794      2,494    $ —      6,473      —      2,218      —      1,245    $ —      975      —      —      —      Total   $ 58,524    $ 11,185    $ 2,220    $ At December 31, 2016: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer   $ 25,326    $ 5,829      25,979      5,636      8,768      1,823      1,633    $ —      1,174      45      —      —      375    $ —      2,111      —      1,746      6      Total   $ 73,361    $ 2,852    $ 4,238    $ Internally assigned loan grades are defined as follows: —    $ —      —      —      —      —      —    $ —    $ —      —      —      —      —      —    $ —    $ —      —      —      —      —      26,054  7,356  32,152  1,051  4,522  794  —    $ 71,929  —    $ —      —      —      —      —      27,334  5,829  29,264  5,681  10,514  1,829  —    $ 80,451  Pass – a Pass loan’s primary source of loan repayment is satisfactory, with secondary sources very likely to be realized if necessary. These are loans that conform in all aspects to bank policy and regulatory requirements, and no repayment risk has been identified. OLEM (Other Loans Especially Mentioned) – an Other Loan Especially Mentioned has potential weaknesses that deserve management’s close attention. If left uncorrected, these potential weaknesses may result in the deterioration of the repayment prospects for the asset or the Company’s credit position at some future date. Substandard – a Substandard loan is inadequately protected by the current sound worth and paying capacity of the obligor or of the collateral pledged, if any. Loans so classified must have a well-defined weakness or weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt. Included in this category are loans that are current on their payments, but the Bank is unable to document the source of repayment. They are characterized by the distinct possibility that the Company will sustain some loss if the deficiencies are not corrected. Doubtful  –  a  loan  classified  as  Doubtful  has  all  the  weaknesses  inherent  in  one  classified  as  Substandard,  with  the  added  characteristics  that  the weaknesses  make  collection  or  liquidation  in  full,  on  the  basis  of  currently  existing  facts,  conditions,  and  values,  highly  questionable  and improbable. This classification does not mean that the asset has absolutely no recovery or salvage value, but rather it is not practical or desirable to defer writing off this basically worthless asset even though partial recovery may be affected in the future. The Company charges off any loan classified as Doubtful. Loss – a loan classified Loss is considered uncollectible and of such little value that continuance as a bankable asset is not warranted. This classification does  not  mean  that  the  asset  has  absolutely  no  recovery  or  salvage  value,  but  rather  it  is  not  practical  or  desirable  to  defer  writing  off  this basically worthless asset even though partial recovery may be affected in the future. The Company fully charges off any loan classified as Loss. 50 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. At December 31, 2017, no loans were past due, more than thirty days and no loans were on nonaccrual. Age analysis of past-due loans at December 31, 2016 is as follows (in thousands): 30-59 Days Past Due 60-89 Days Past Due Accruing Loans Greater Than 90 Days Past Due Total Past Due Current Nonaccrual Loans Total Loans At December 31, 2016: Residential real estate Multi-family real estate Commercial real estate Land and construction Commercial Consumer   $ —    $ —      —      —      —      —      —    $ —      —      —      —      6      Total   $ —    $ 6    $ The following summarizes the amount of impaired loans (in thousands): —    $ —      —      —      —      —      —    $ —    $ —      —      —      —      6      26,959    $ 5,829      29,264      5,681      10,514      1,823      375    $ —      —      —      —      —      27,334  5,829  29,264  5,681  10,514  1,829  6    $ 80,070    $ 375    $ 80,451  With no related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate With related allowance recorded: Residential real estate Commercial real estate Total Residential real estate Commercial real estate Total At December 31, 2017 Recorded Investment   Unpaid Principal Balance   Related Allowance   At December 31, 2016 Unpaid Principal Balance   Recorded Investment   Related Allowance   $ $ $ $ 194    231    $ 217    231    $ —    —    $ 375    —    $ 501    —    $ 978    744    978    744    1,172    975    2,147    $ $ $ 1,195    975    2,170    $ $ $ 330    83    330    83    413    —    1,004    —    1,004    $ $ $ 375    1,004    1,379    $ $ $ 501    1,004    1,505    $ $ $ —  —  —  104  —  104  104  (continued) 51                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (3) Loans, Continued. The average net investment in impaired loans and interest income recognized and received on impaired loans are as follows (in thousands): Residential real estate Commercial real estate Total Average Recorded Investment 2017 Interest Income Recognized For the Year Ended December 31, Interest Income Received Average Recorded Investment 2016 Interest Income Recognized Interest Income Received $ $ $ 650    900    1,550    $ $ $ 226    52    278    $ $ $ 121    52    173    $ $ $ 886    2,071    2,957    $ $ $ 48    76    124    $ $ $ 76  106  182  There were no loans determined to be troubled debt restructurings during the years ended December 31, 2017 and 2016. (4) Premises and Equipment A summary of premises and equipment follows (in thousands): Land Buildings and improvements Furniture, fixtures and equipment Leasehold improvements Total, at cost Less accumulated depreciation and amortization At December 31, 2017 2016   $ 1,171    $ 2,105    1,308    131    4,715    (2,122)   Premises and equipment, net   $ 2,593    $ 1,171  2,065  1,268  119  4,623  (1,975) 2,648  The Company currently leases one branch facility under an operating lease. The lease contains renewal options and requires the Company to pay an allowable share of common area maintenance and real estate taxes. Rent expense under the operating lease during the years ended December 31, 2017 and 2016 was $73,000 and $68,000, respectively. At December 31, 2017, the future minimum lease payments are approximately as follows (in thousands): Year Ending December 31, Amount 2018 2019 2020 2021 2022 Total (5) Foreclosed Real Estate   $   $ 90  92  95  98  93  468  Th ere was no foreclosed real estate outstanding throughout the year ended December 31, 2017 or as of December 31, 2017. (Income) expenses applicable to foreclosed real estate during the year ended December 31, 2016 are as follows (in thousands): Provision for losses on foreclosed real estate Gain on sale of foreclosed real estate Operating expenses   $   $ —  (174) 51  (123) 52 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (6) Deposits The aggregate amount of time deposits with a minimum denomination of $100,000 was approximately $19.3 and $34.8 million at December 31, 2017 and 2016, respectively. A schedule of maturities of time deposits at December 31, 2017 follows (in thousands): Year Ending December 31, 2018 2019 2020 2021 2022 Amount $ $ (7) Federal Home Loan Bank Advances and Junior Subordinated Debenture The maturities and interest rates on the Federal Home Loan Bank (“FHLB”) advances were as follows (dollars in thousands) Maturity Year Ending December 31, 2017 2017 2018 2018 2021 Interest Rate At December 31, 2017 2016 0.80%  0.49  1.53%  1.60  1.68  $ $ $ —    —    5,000    10,500    5,000    20,500    $ 24,507  4,524  378  99  1,066  30,574  3,000  15,500  —  —  5,000  23,500  At December 31, 2017, all FHLB advances had fixed interest rates. At December 31, 2017 and 2016, the FHLB advances were collateralized by a blanket lien on loans totaling $40.1 and $22.0 million, respectively. The blanket lien was on certain qualifying residential one-to-four family mortgage loans, commercial and multi-family real estate loans and second mortgage loans. Junior Subordinated Debenture . On September 30, 2004, the Company issued a $5,155,000 junior subordinated debenture to an unconsolidated subsidiary (the “Debenture”). The Debenture has a term of thirty years. The interest rate was fixed at 6.4% for the first five years, and thereafter, the coupon rate floats quarterly at the three-month LIBOR rate plus 2.45% (3.78% at December 31, 2017). The Debenture is redeemable in certain circumstances. The terms of the Debenture allow the Company to defer payments of interest on the Debenture by extending the interest payment period at any time during the term of the Debenture for up to twenty consecutive quarterly periods. Beginning in 2010, the Company exercised its right to defer payment of interest on the Debenture. Interest payments deferred as of December 31, 2017 totaled $1,375,011. The Company has deferred interest payments with respect to the Debenture  for  the  maximum  allowable  twenty  consecutive  quarterly  payments.  The  holder  of  the  Debenture  can  accelerate  the  $5,155,000  principal balance as a result of this default. Under the Written Agreement, the Company is not able to make these interest payments without the prior approval of the Federal Reserve Bank of Atlanta. Regulatory approval to pay accrued and unpaid interest has been denied. A Director of the Company has offered to purchase the Debenture and this offer has been approved by certain equity owners of the Trust that holds the Debenture. The Director has also offered to enter into a forbearance agreement with the Company with respect to payments due under the Debenture upon consummation of the Director’s purchase of the Debenture. In March 2016, the Trustee received a direction from certain debt holders of the Trust that holds the Debenture to sell the Debenture to a Director of the Company. Based upon the receipt of conflicting directions from other equity owners of the Trust,  in  August  2016,  the  Trustee  commenced  an  action  in  a  Minnesota  State  Court  seeking  directions  from  the  Court.  The  case  was  subsequently transferred to United States District Court for the Southern District of New York, where the case is currently pending. 53 (continued)                                                                                                                                                                                 OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (8) Financial Instruments The estimated fair values of the Company’s financial instruments were as follows (in thousands): Financial assets: Cash and cash equivalents Securities available for sale Loans Federal Home Loan Bank stock Accrued interest receivable Financial liabilities: Deposit liabilities Federal Home Loan Bank advances Junior subordinated debenture Off-balance sheet financial instruments At December 31, 2017 Carrying Amount Fair Value Level Carrying Amount At December 31, 2016 Fair Value Level $ 11,665  $ 11,437    68,220    979    316    65,251    20,500    5,155    __    11,665  11,437  68,079  979  316  65,475  20,394  (1)    N/A __  1    $ 2      3      3      3      3      3      3      3      17,640    $ 20,222      76,999      1,113      380      86,087      23,500      5,155      —      17,640  20,222  76,829  1,113  380  86,442  23,500  N/A(1)    —  1  2  3  3  3  3  3  3  3  (1) The Company is unable to determine value based on significant unobservable inputs required in the calculation. Refer to Note 7 for further information. The Company is party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business to meet the financing needs of its customers. These financial instruments are commitments to extend credit, unused lines of credit, and standby letters of credit and may involve, to varying degrees, elements of credit and interest-rate risk in excess of the amount recognized in the consolidated balance sheet. The contract amounts of these instruments reflect the extent of involvement the Company has in these financial instruments. The Company’s  exposure  to  credit  loss  in  the  event  of  nonperformance  by  the  other  party  to  the  financial  instrument  for  commitments  to  extend  credit  is represented by the contractual amount of those instruments. The Company uses the same credit policies in making commitments as it does for on-balance- sheet instruments. Commitments to extend credit are agreements to lend to a customer as long as there is no violation of any condition established in the contract. Commitments generally have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. Because some of the commitments are expected to expire  without  being  drawn  upon,  the  total  commitment  amounts  do  not  necessarily  represent  future  cash  requirements.  The  Company  evaluates  each customer’s credit worthiness on a case-by-case basis. The amount of collateral obtained, if deemed necessary by the Company, upon extension of credit, is based on management’s credit evaluation of the counterparty. Standby letters of credit are conditional commitments issued by the Bank to guarantee the performance of a customer to a third party. The credit risk involved in  issuing  letters  of  credit  to  customers  is  essentially  the  same  as  that  involved  in  extending  loan  facilities  to  customers.  The  Bank  generally  holds collateral supporting those commitments. Standby letters of credit generally have expiration dates within one year. Commitments  to  extend  credit,  unused  lines  of  credit,  and  standby  letters  of  credit  typically  result  in  loans  with  a  market  interest  rate  when  funded.  A summary of the contractual amounts of the Company’s financial instruments with off-balance-sheet risk at December 31, 2017 follows (in thousands): Commitments to extend credit Unused lines of credit Standby letters of credit (9) Credit Risk   $   $   $ 791  2,031  -  The Company  grants  the  majority  of  its  loans  to  borrowers  throughout  Broward  County,  Florida  and  portions  of  Palm  Beach  and  Miami-Dade  Counties, Florida.  Although  the  Company  has  a  diversified  loan  portfolio,  a  significant  portion  of  its  borrowers’  ability  to  repay  their  loans  and  meet  their contractual obligations to the Company is dependent upon the economy in Broward, Palm Beach and Miami-Dade Counties, Florida. 54 (continued)                                                                                                                                                                                                                                                                    OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (10) Income Taxes Income tax benefit consisted of the following (in thousands): Current: Federal State Total Current Deferred: Federal State Change in Valuation Allowance Total Deferred Total Year Ended December 31, 2017 2016 $ $ $ —    —    —    1,633   ) (32 (1,601)   —    —    $ —  —  —  (134) (19) 153  —  —  The reasons for the differences between the statutory Federal income tax rate and the effective tax rate are summarized as follows (dollars in thousands): Year Ended December 31, 2017 2016 Amount % of Pretax Loss Amount % of Pretax Loss Income tax benefit at statutory rate Increase (decrease) resulting from: State taxes, net of Federal tax benefit Other permanent differences Reduction in Federal income-tax rate Change in valuation allowance   $ (200)   34.0%    $ (135)     (21)     —      1822      (1,601)     —    3.6%       —  (309.3%)     271.7%         $ —    $ (13)     (5)     —      153      —      34.0% 3.3% 1.3% —  (38.6%) — The tax  effects  of  temporary  differences  that  give  rise  to  significant  portions  of  the  deferred  tax  assets  and  deferred  tax  liabilities  are  presented  below  (in thousands). Deferred tax assets: Net operating loss carryforwards Premises and equipment Accrued expenses Nonaccrual loan interest Unrealized loss on available for sale securities Other Gross deferred tax assets Less: Valuation allowance Net deferred tax assets Deferred tax liabilities: Allowance for loan losses Loan costs Total deferred tax liabilities $ At December 31, 2017 2016 $ 3,547    66    104    122    85    56    3,980    3,792    188    (77)   (26)   (103)   5,125  78  —  287  153  56  5,699  5,393  306  (114) (39) (153)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Net deferred tax asset $ 85    $ 153  During the  years  ended  December  31,  2017  and  2016,  the  Company  assessed  its  earnings  history  and  trend  over  the  past  year  and  its  estimate  of future earnings, and determined that it was more likely than not that the deferred tax assets would not be realized in the near term. Accordingly, a valuation allowance was recorded and maintained against the net deferred tax asset for the amount not expected to be realized in the future. At December  31,  2017,  the  Company  had  net  operating  loss  carryforwards  of  approximately  $14.0  million  for  Federal  tax  purposes  and  $13.9 million  for Florida tax purposes available to offset future taxable income. These carryforwards will begin to expire in 2029. A portion of the Federal and Florida net operating losses are subject to Internal Revenue Code Section 382 limitations. 55 (continued)           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (10) Income Taxes, Continued The Company files U.S. and Florida income tax returns. The Company is no longer subject to U.S. Federal or state income tax examinations by taxing authorities for years before 2014. The Company regularly reviews its tax positions in each significant taxing jurisdiction in the process of evaluating its unrecognized tax benefits. The Company makes  adjustments  to  its  unrecognized  tax  benefits  when:  (i)  facts  and  circumstances  regarding  a  tax  position  change,  causing  a  change  in  management’s judgment regarding that tax position; (ii) a tax position is effectively settled with a tax authority at a differing amount; and/or (iii) the statute of limitations expires regarding a tax position. The Company does not expect to a change in unrecognized tax benefits in the next year. 56               OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (11) Related Party Transactions The Company has entered into transactions with its executive officers, directors and their affiliates in the ordinary course of business. There were no loans to related parties at December 31, 2017 or 2016. During 2017, the Company incurred approximately $54,000 in legal fees related to a law firm owned by a director. At December 31, 2017 and 2016, related parties had approximately $229,000 and $635,000, respectively, on deposit with the Company. (12) Stock-Based Compensation On December 27, 2011, the Company’s stockholders approved the 2011 Equity Incentive Plan (“2011 Plan”). In May 2016, the Company increased the total number of shares available to be awarded from 105,000 shares (adjusted for the one-for-ten reverse stock split) to 210,000 shares. Stock options, restricted stock, performance share awards and bonus share awards in lieu of obligations may be issued under the 2011 Plan. Both incentive stock options and nonqualified stock options can be granted under the 2011 Plan. The exercise price of the stock options cannot be less than the fair market value of the common stock on the date of grant. Stock options must be exercised within ten years of the date of grant. As of December 31, 2017, only common stock has been issued as compensation to directors for services rendered under this plan. No shares were issued during year ended December 31, 2017. During the year ended December 31, 2016, 57,476 shares of common stock were issued. Pursuant to 2011 Plan (amended), during 2017, the Company accrued stock compensation cost of 2,821 shares at $3.14 per share related to first quarter director’s fees. These 2,821 shares were issued during the first quarter of 2018. As of April 1, 2017, the Company discontinued the issuance of common stock as a method of payment of director’s fees. Additionally, as of December 31, 2017, 105,819 shares were due to be issued as compensation to a director. The Company accrued $200,000 during each of the years ended December 31, 2017 and 2016, for these shares. A total of $214,000 and $246,000 of compensation was recorded during the 2017 and 2016 periods. Subsequently in 2018, $200,000 was accrued for 36,102 shares in additional compensation to the director. All shares due to this director, totaling 141,921, were issued during the first quarter of 2018. At December 31, 2017, a total of 37,220 (adjusted for one-for-ten reverse stock split) shares remain available for grant. (13) Regulatory Matters . The Bank is subject to various regulatory capital requirements administered by the bank regulatory agencies. Failure to meet minimum capital  requirements  can  initiate  certain  mandatory  and  possibly  additional  discretionary  actions  by  regulators  that,  if  undertaken,  could  have  a  direct material effect on the Company and Bank’s financial statements. Under capital adequacy guidelines and the regulatory framework for prompt corrective action, the Bank must meet specific capital guidelines that involve quantitative measures of its assets, liabilities, and certain off-balance-sheet items as calculated under regulatory accounting practices. The capital amounts and classification are also subject to qualitative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors. Effective  January  1,  2015,  the  Bank,  became  subject  to  the  new  Basel  III  capital  level  threshold  requirements  under  the  Prompt  Corrective  Action regulations with full compliance with all of the final rule’s requirements phased in over a multi-year schedule. These new regulations were designed to ensure that banks maintain strong capital positions even in the event of severe economic downturns or unforeseen losses. Changes that  could  affect  the  Bank  going  forward  include  additional  constraints  on  the  inclusion  of  deferred  tax  assets  in  capital  and  increased risk weightings for nonperforming loans and acquisition/development loans in regulatory capital. Beginning on January 1, 2016, the Bank became subject to the capital conservation buffer rules which places limitations on distributions, including dividend payments, and certain discretionary bonus payments to executive  officers.  In  order  to  avoid  these  limitations,  an  institution  must  hold  a  capital  conservation  buffer  above  its  minimum  risk-based  capital requirements.  As of December  31, 2017 and 2016, the Bank’s capital  conservation  buffer exceeds the minimum  requirements  of 1.250% and 0.625%, respectively. The required conservation buffer of 2.50% is to be phased in at 0.625% on each January 1st over the next two years.   (continued) 57                         OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (13) Regulatory Matters, Continued . As  of  December  31,  2017  and  2016,  the  Bank  was  subject  to  Consent  Orders  issued  by  the  Federal  Deposit  Insurance Corporation and the State of Florida Office of Financial Regulation (“OFR”), and accordingly is deemed to be “adequately capitalized” even if its capital ratios were to exceed those generally required to be a “well capitalized” bank. An institution must maintain minimum total risk-based, Tier I risk-based and Tier I leverage ratios as set forth in the following tables. The Bank’s actual capital amounts and percentages are also presented in the table (dollars in thousands): The following table shows the Bank’s capital amounts and ratios and regulatory thresholds at December 31, 2017 and 2016 (dollars in thousands): Actual For Capital Adequacy Purposes Amount % Amount % Minimum To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions % Amount Requirements of Consent Order % Amount As of December 31, 2017: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common equity Tier I capital to Risk- Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets As of December 31, 2016: Total Capital to Risk-Weighted Assets Tier I Capital to Risk-Weighted Assets Common equity Tier I capital to Risk- Weighted Assets Tier I Capital to Total Assets   $ 10,484      9,577      15.08%  $ 13.78  5,561      4,170      8.00%  $ 6.00  6,951      5,561      9,577      9,577      13.78  8.89  3,128      4,307      4.50  4.00  4,518      5,383      8.00  6.50  5.00  10.00%  $ 8,341    N/A      12.00% N/A  N/A      8,614      N/A  8.00    $ 10,662      9,498      12.79%  $ 11.50  6,609      4,957      8.00%  $ 6.00  8,261      6,609      9,498      9,498      11.50  8.06  3,718      4,714      4.50  4.0  5,370      5,893      10.00%  $ 8.00  6.50  5.0  9,913      N/A      N/A      9,428      12.0% N/A  N/A  8.0  58                                                                                                                                                                                                                                                                                           OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (13) Regulatory Matters, Continued Regulatory Enforcement Actions Bank Consent Order . On November 7, 2016, the Bank agreed to the issuance of a Consent Order by the FDIC and the OFR (the “Consent Order”), which requires  the  Bank  to  take  certain  measures  to  improve  its  safety  and  soundness.  The  Consent  Order  supersedes  the  prior  consent  order  that  became effective  in 2010. Pursuant to the Consent Order, the Bank is required  to take certain  measures to improve its management, condition and operations, including actions to improve management practices and board supervision and independence, assure that its allowance for loan losses is maintained at an appropriate  level  and  improve  liquidity.  The  Consent  Order  requires  the  Bank  to  adopt  and  implement  a  compliance  plan  to  address  the  Bank’s obligations under the Bank Secrecy Act and related obligations related to anti-money laundering. The Consent Order prohibits the payment of dividends by the Bank. The Company estimates that the cost to comply with the BSA components of the Consent Order will be between $250,000 and $420,000. The Bank accrued approximately $305,000 and $60,000 toward these expenses in 2017 and 2016, respectively. The Consent Order continues the requirement for the Bank to maintain a Tier 1 leverage ratio of at least 8% and a total risk-based capital ratio of 12% beginning 90 days from the issuance of the Consent Order. At December 31, 2017, the Bank had a Tier 1 leverage ratio of 8.89%, and a total risk-based capital ratio of 15.08%. The Consent Order contains the following principal requirements: ●     The Board of the Bank is required to increase its participation in the affairs of the Bank, assuming full responsibility for the approval of sound  policies  and  objectives  and  for  the  supervision  of  all  of  the  Bank’s  activities,  consistent  with  the  role  and  expertise  commonly  expected  for directors of banks of comparable size. ●     The Bank is required to have and retain qualified and appropriately experienced senior management, including a chief executive officer, a chief lending officer and a chief operating officer, who are given the authority to implement the provisions of the Consent Order. ●     Any proposed changes in the Bank’s Board of Directors or senior executive officers are subject to the prior consent of the FDIC and the OFR. ●       The Bank  is  required  to  maintain  both  a  fully  funded  allowance  for  loan  and  lease  losses  satisfactory  to  the  FDIC  and  the  OFR  and  a minimum Tier 1 leverage capital ratio of 8% and a total risk-based capital ratio of 12% for as long as the Consent Order remains in effect. ●     The Bank is required to eliminate from its books, by charge-off or collection, all assets or portions of assets classified “Loss” and 50 percent of those assets or portions of assets classified “Doubtful” in the most recent examination report that have not been previously collected or charged-off. ●     The Bank is required to submit a revised plan to reduce the remaining assets classified “Doubtful” and “Substandard” in the current or any future regulatory examination report. ●          The  Bank  may  not  extend,  directly  or  indirectly,  any  additional  credit  to,  or  for  the  benefit  of,  any  borrower  who  has  a  loan  or  other extension of credit from the Bank that has been charged-off or classified, in whole or in part, “Loss” or “Doubtful” and is uncollected. ●          The  Bank  may  not  extend,  directly  or  indirectly,  any  additional  credit  to,  or  for  the  benefit  of,  any  borrower  who  has  a  loan  or  other extension of credit from the Bank that has been classified, in whole or part, “Substandard.” ●     The Board is required to review, revise, and implement its written lending and collection policy to provide effective guidance and control over the Bank’s lending and credit administration functions. ●     The Bank is required to prepare and submit to the Supervisory Authorities an acceptable written business/strategic plan covering the overall operation of the Bank. ●     The Bank is required to develop and submit to the Supervisory Authorities a written plan and a comprehensive budget for all categories of income and expense for calendar year 2017 and subsequent years. ●          The  Bank  is  required  to  implement  a  written  plan  to  improve  liquidity,  contingency  funding,  interest  rate  risk  and  asset  liability management. 59 (continued)                                             OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (13) Regulatory Matters, Continued ●     The Bank is required to revise and implement a written policy for managing interest rate risk in a manner that is appropriate to the size of the Bank and the complexity of its assets. ●     The Bank is required to revise and implement its policy for the operation of the Bank in such a manner as to provide adequate internal routines and controls within the Bank consistent with safe and sound banking practices. ●     The Bank may not accept, renew, or rollover any brokered deposit. ●       The Bank  may  not  declare  or  pay  dividends,  pay  bonuses,  or  make  any  other  form  of  payment  outside  the  ordinary  course  of  business resulting in a reduction of capital, without the prior written approval of the Supervisory Authorities. ●     The Bank is required to notify the Supervisory Authorities at least sixty days prior to undertaking asset growth that exceeds 10% or more per annum or initiating material changes in asset or liability composition. ●      The Bank is required to develop, adopt, and implement a plan (“Compliance Plan”) for administration of a program reasonably designed to ensure  and  maintain  compliance  with  the  law  and  regulations  related  to  the  Bank  Secrecy  Act  and  related  anti-money  laundering  regulations.  The Compliance  Plan  must  be  consistent  with  the  guidance  for  BSA/AML  Risk  Assessment  set  forth  in  the  Federal  Financial  Institutions  Examination Council’s Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering Examination Manual. ●     The Bank is required to furnish written progress reports to the Supervisory Authorities within forty-five days from the end of each quarter, detailing the form and manner of any actions taken to secure compliance with this Consent Order. ●     The Bank is required to develop a revised system of internal controls designed to ensure full compliance with the BSA rules and regulations (“BSA Internal Controls”) taking into account its size and risk profile and addressing the deficiencies and recommendations contained in the most recent examination report. ●     The Bank is required to assess its BSA staffing needs to ensure adequate qualified personnel are in place at all times. ●          The  Bank  is  required  to  contract  with  an  external  independent  testing  firm  that  specializes  in  the  BSA,  AML,  and  OFAC  rules  and regulations for  a  review.  The  Bank  is  required  to  also  engage  an  independent  qualified  firm,  acceptable  to  the  Supervisory  Authorities,  to  conduct a review of all high-risk accounts and all high-risk transaction activity for the period beginning February 3, 2014, through the date of the Consent Order. ●     The Bank is in process of implementing comprehensive policies and plans to address all of the requirements of the Consent Order and has incorporated recommendations from the FDIC and OFR into these policies and plans. 60 (continued)                                   OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (13) Regulatory Matters, Continued Management believes that the Bank has made substantial progress in improving its financial condition through a significant reduction in non-performing assets and the receipt of capital increases from investors since the 2010 consent order. The Bank is also seeking to eliminate the other issues raised by the FDIC and the OFR, although the Bank has been hampered by difficulties in raising capital due to the default under the Debenture and the limits placed on the Company and the Bank under the prior consent order and the Written Agreement. Management intends to continue its efforts to meet the conditions of the Consent Order and the Written Agreement. Company Written Agreement with Reserve Bank . On June 22, 2010, the Company and the Reserve Bank entered into a Written Agreement with respect to certain aspects of the operation and management of the Company. The Written Agreement prohibits, without the prior approval of the Reserve Bank, the payment of dividends, taking dividends or payments from the Bank, making any interest, principal or other distributions on trust preferred securities (including the Debenture), incurring, increasing or guaranteeing any debt, purchasing or redeeming any shares of stock, or appointing any new director or senior executive officer. Management believes that the Company is in substantial compliance with the requirements of the Written Agreement. (14) Loan Loss Recovery . On January 6, 2016, the Bank completed a sale of a judgement on a defaulted credit that resulted in a $1.8 million recovery of previously charged-off amounts to the Allowance for Loan and Lease Losses (“ALLL”). This increases the balance of the ALLL to approximately $3.9 million at December 31, 2017. On February 12, 2016, and amended May 6, 2016, pursuant to the terms and requirements of the Consent Order, Management submitted a Second written request to the FDIC for a partial reversal of the ALLL. As of this date, no response from the FDIC has been received and management does not expect a response until the next safety and soundness examination which is expected to be performed in first and second quarters of 2018. (15) Reclassification . During the quarter ended March 31, 2016, the Company agreed to issue 46,296 shares to the Bank’s Chairman as compensation. The Company recorded compensation expense of $200,000 based on the fair market value of the shares at that time, and reflected the  issuance of the shares as an increase in stockholders’  equity.  The  Bank’s  Chairman  has  not  yet  taken  delivery  of  the  shares.  As  a  result,  during  the  quarter  ended  September  30,  2016,  the Company determined to reclassify the transaction as a liability of the Company (rather than an increase in stockholders’ equity) until the issuance of the shares. The reclassification had no effect on the Company’s net loss for the year ended December 31, 2016. (16) Dividends. The Company  is  limited  in  the  amount  of  cash  dividends  that  may  be  paid.  Banking  regulations  place  certain  restrictions  on  dividends  and  loans  or advances made by the Bank to the Holding Company. The amount of cash dividends that may be paid by the Bank to the Holding Company is based on the  Bank’s  net  earnings  of  the  current  year  combined  with  the  Bank’s  retained  earnings  of  the  preceding  two  years,  as  defined  by  state  banking regulations.  However,  for  any  dividend  declaration,  the  Company  must  consider  additional  factors  such  as  the  amount  of  current  period  net  earnings, liquidity, asset quality, capital adequacy and economic conditions. It is likely that these factors would further limit the amount of dividends which the Company  could  declare.  In  addition,  bank  regulators  have  the  authority  to  prohibit  banks  from  paying  dividends  if  they  deem  such  payment  to  be  an unsafe or unsound practice. At December 31, 2017, the Bank and Holding Company could not pay cash dividends (See Note 13). (17) Contingencies . Various claims also arise from time to time in the normal course of business. In the opinion of management, none have occurred that will have a material effect on the Company’s consolidated financial statements. (18) Retirement Plans . The Company  has  a  401(k)  Profit  Sharing  plan  covering  all  eligible  employees  who  are  over  the  age  of  twenty  one  and  have  completed  one  year  of service. The Company may make a matching contribution each year. The Company did not make any matching contributions in connection with this plan during the years ended December 31, 2017 or 2016. 61 (continued)                                     OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (19) Fair Value Measurement Impaired collateral-dependent loans are  carried at  fair value when the current collateral value is lower than the carrying value of the  loan. Those impaired collateral-dependent loans which are measured at fair value or a nonrecurring basis are as follows (in thousands): Residential real estate Residential real estate At December 31, 2017 Level 2 Level 3 Total Losses Losses Recorded in Operations For the Year Ended December 31, 2017 —    $ 648    $ 330    $ —  Fair Value Level 1 648    $   $       —    $ At December 31, 2016 Level 2 Level 3 Total Losses Losses Recorded in Operations For the Year Ended December 31, 2016 —    $ —    $ 375    $ 126    $ —  Fair Value Level 1 375    $   $ 62                                      OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARY Notes to Consolidated Financial Statements (20) Holding Company Financial Information The Holding Company’s unconsolidated financial information as of December 31, 2017 and 2016 and for the years then ended follows (in thousands): Condensed Balance Sheets At December 31, 2017 2016 Assets Cash Investment in subsidiary Other assets Total assets Liabilities and Stockholders’ Equity Other liabilities Junior subordinated debenture Stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity Earnings of subsidiary Interest expense Other expense Net loss Condensed Statements of Operations Condensed Statements of Cash Flows Cash flows from operating activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: Stock compensation to directors Stock compensation for services Equity in undistributed earnings of subsidiary Increase in other liabilities Increase in other assets Net cash used in operating activities Cash flow from investing activities- Investment in subsidiary Cash flow from financing activities: Proceeds from sale of common stock, net Proceeds from sale of preferred stock Net cash provided by financing activities Net (decrease) increase in cash Cash at beginning of the year   $ 51    $ 9,328    199      $ 9,578    $   $ 1,878    $ 5,155    2,545      $ 9,578    $ Year Ended December 31, 2016 2017   $ 79    $ (227)   (441)     $ (589)   $ 164  9,245  180  9,589  1,353  5,155  3,081  9,589  302  (193) (505) (396) Year Ended December 31, 2017 2016 $ (589)   $ —    21    (79)   525    (19)   (141)   (2)   30    —    30    (113)   164    (396) 46  128  (302) 246  —  (278) (21) 375  75  450  151  13                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Cash at end of year Noncash transaction- Change in accumulated other comprehensive loss of subsidiary, net change in unrealized loss on securities available for sale, net of taxes $ $ 51    $ 164  2    $ (114) (continued) (21) Preferred Stock The company issued 7 shares of Series A Preferred Stock at $25,000 per share. Each share of the Series A Preferred Stock has no par value and is non- convertible to common stock. The Preferred Stock has a rate of 10% per annum. These dividends will be paid annually in arrears on December 31 of each year. Notwithstanding the foregoing, dividends will not be declared, paid or set aside for payment to the extent such act would cause the Company to fail to comply with laws and regulations. These dividends will be cumulative. A liquidation value of $25,000 is assigned to each share. 63                                           Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure None. Item 9A. Controls and Procedures (a) Evaluation of Disclosure Controls and Procedures The Company maintains controls and procedures designed to ensure that information required to be disclosed in the reports that the  Company files or submits under the Securities Exchange Act of 1934 is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the rules and forms of the Securities and Exchange Commission. Based upon management’s evaluation of those controls and procedures performed within the 90 days preceding the filing of this Report, its Principal Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that, subject to the limitations noted below, the Company’s disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934) are effective to ensure that the information required to be disclosed by the Company in the reports that it files or submits under the Securities Exchange Act of 1934 is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the U.S. Securities and Exchange Commission’s rules and forms. (b) Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting The Company’s management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is defined in Exchange Act Rule 13a-15(f). Such internal controls over financial reporting were designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. The Company’s management assessed the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2017. In making this assessment, the Company used the criteria set forth in Internal Control-Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the  Treadway  Commission  (“COSO”).  Based  upon  its  evaluation  under  the  framework  in  Internal  Control-Integrated  Framework,  the  Company’s  management concluded that its internal control over financial reporting was effective as of December 31, 2017. This annual  report  does  not  include  an  attestation  report  of  the  Company’s  registered  public  accounting  firm  regarding  internal  control  over  financial reporting. Management’s report was not subject to attestation by the Company’s registered public accounting firm pursuant to rules of the Securities and Exchange Commission that permit the Company to provide only management’s report in this annual report. (c) Changes in Internal Controls The Company  has  made  no  significant  changes  in  its  internal  controls  over  financial  reporting  during  the  year  ended  December  31,  2017  that  have materially affected or are reasonably likely to materially affect its internal control over financial reporting. (d) Limitations on the Effectiveness of Controls The  Company’s  management,  including  its  Principal  Executive  Officer  and  Chief  Financial  Officer,  does  not  expect  that  its  disclosure  controls  and internal  controls  will  prevent  all  error  and  all  fraud.  A  control  system,  no  matter  how  well  conceived  and  operated,  can  provide  only  reasonable,  not  absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Further, the design of a control system must reflect the fact that there are resource constraints, and the benefits  of controls  must  be considered  relative  to  their  costs.  Because  of  the  inherent  limitations  in  all  control  systems,  no  evaluation  of  controls  can  provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, within the Company have been detected. These inherent limitations include the realities that judgments in decision-making can be faulty, and that breakdowns can occur because of simple error or mistake. Additionally, controls can be circumvented by the individual acts of some persons, by collusion of two or more people, or by management override of the control. The design of any system of controls also is based in part upon certain assumptions about the likelihood of future events, and there can be no assurance that any design will succeed in achieving its stated goals under all potential future conditions; over time, controls may become inadequate because of changes in conditions,  or  the  degree  of  compliance  with  the  policies  or  procedures  may  deteriorate.  Because  of  the  inherent  limitations  in  a  cost-effective  control  system, misstatements due to error or fraud may occur and not be detected. Item 9B. Other Information None. 64                                     Item 10. Directors, Executive Officers, and Corporate Governance PART III The  Company  has  a  Code  of  Ethics  that  applies  to  its  chief  executive  officer,  chief  operating  officer,  chief  financial  officer  (who  is  also  its  chief accounting officer) and controller. This Code of Ethics is also posted on its website at www.optimumbank.com/corpgovernance.html . A list of the Company’s executive officers and biographical information about them and its directors will be included in the definitive Proxy Statement for its 2018 Annual Meeting of Stockholders to be held on May 29, 2018, which will be filed within 120 days of the end of its fiscal year ended December 31, 2017 (the  “2017  Proxy  Statement”)  and  is  incorporated  herein  by  reference.  Information  about  its  Audit  Committee  may  be  found  in  the  Proxy  Statement.  That information is incorporated herein by reference. Item 11. Executive Compensation Information relating  to  the  Company’s  executive  officer  and  director  compensation  and  the  compensation  committee  of  its  board  of  directors  will be included in the 2018 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management Information relating  to  security  ownership  of  certain  beneficial  owners  of  its  common  stock  and  information  relating  to  the  security  ownership  of its management will be included in the 2018 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. The  Bank  had  one  compensation  plan  under  which  shares  of  its  common  stock  were  issuable  at  December  31,  2017.  This  plan  is  the  2011  Equity Compensation Plan, previously approved by its stockholders. The following table sets forth information as of December 31, 2017 with respect to the number of shares of the Company’s common stock issuable pursuant to this plan. Equity Compensation Plan Information The following table provides information generally as of December 31, 2017, regarding securities to be issued on exercise of stock options, and securities remaining available for issuance under the Company’s equity compensation plans that were in effect during fiscal 2017. Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options Weighted average exercise price of outstanding options Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plan —    —    —    $ $ —    —    —    37,220  —  37,220  Plan Category Equity compensation plans approved by stockholders Equity compensation plans not approved by stockholders Total Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Information  regarding  certain  relationships  and  related  transactions  and  director  independence  will  be  included  in  the  2017  Proxy  Statement  and  is incorporated herein by reference. Item 14. Principal Accounting Fees and Services Information regarding principal accountant fees and services will be included in the 2017 Proxy Statement and is incorporated herein by reference. 65                                                         Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules PART IV 3.1 3.2 3.3 3.4 4.3 4.1 Articles of Incorporation (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the Securities and Exchange Commission (“SEC”) on May 11, 2004) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of January 7, 2009 (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2008, filed with the SEC on March 31, 2009) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of November 5, 2010 (incorporated by reference to Exhibit 3.3 to the Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on November 5, 2010) Articles of Amendment to the Articles of Incorporation, effective as of September 29, 2011 (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K, filed with the SEC on October 4, 2011) Bylaws (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on May 11, 2004) Form of stock certificate (incorporated by reference from Quarterly Report on Form 10-QSB filed with the SEC on August 12, 2004) 10.1 Amended and Restated Stock Option Plan (incorporated by reference from Annual Report on Form 10-KSB filed with the SEC on March 31, 2006) 10.2 10.3 10.4 10.5 10.6 10.7 OptimumBank Holdings, Inc. 2011 Equity Incentive Plan (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on January 3, 2012) OptimumBank Holdings, Inc. Director Compensation Plan (incorporated by reference from Current Report on Form 10-K filed with the SEC on March 30, 2012) Consent Order between OptimumBank, Federal Deposit Insurance Corporation and State of Florida Office of Financial Regulation dated November 7, 2016 Written Agreement by and between OptimumBank Holdings, Inc. and Federal Reserve Bank of Atlanta dated June 22, 2010 (incorporated by reference from Quarterly Report on Form 10-Q filed with the SEC on November 15, 2010) Amended  and  Restated  Stock  Purchase  Agreement,  dated  as  of  December  5,  2011,  between  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  Moishe  Gubin (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on December 9, 2011) Amended and Restated Stock Purchase Agreement, dated as of March 22, 2013, between OptimumBank Holdings, Inc. and Moishe Gubin (incorporated by reference from Current Report on Form 8-K filed with the SEC on March 28, 2013) 10.98 Form of  Registration  Rights  Agreement  between  OptimumBank  Holdings,  Inc.  and  Moishe  Gubin  (incorporated  by  reference  from  Current  Report on Form 8-K filed with the SEC on October 31, 2011) 10.9 14.1 Form of Registration Rights Agreement between OptimumBank Holdings, Inc. and Investors (incorporated by reference from Current Report on Form 8- K filed with the SEC on October 31, 2011) Code of Ethics for Chief Executive Officer and Senior Financial Officers (incorporated by reference from Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on March 31, 2010) 31.1 Certification of Principal Executive Officer required by Rule 13a-14(a)/15d-14(a) under the Exchange Act 31.2 Certification of Principal Financial Officer required by Rule 13a-14(a)/15d-14(a) under the Exchange Act 32.1 Certification of Principal Executive Officer under 18 U.S.C. Section 1350 32.2 Certification of Principal Financial Officer under 18 U.S.C. Section 1350 66                                                                                       EXHIBIT INDEX 101.INS XBRL Instance Document 101.SCH XBRL Taxonomy Extension Schema Document 101.CAL XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document 101.DEF XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document 101.LAB XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document 101.PRE XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document 67                             In accordance with Section 13 or 15(d) of the Exchange Act, the Registrant has caused this 10-K report to be duly signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized, in the City of Fort Lauderdale, State of Florida, on the 28 day of March, 2018. SIGNATURES OPTIMUMBANK HOLDINGS, INC. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer In accordance  with  the  Exchange  Act,  this  report  has  been  signed  below  by  the  following  persons  on  behalf  of  the  Registrant  and  in  the capacities indicated on March 28, 2018. Signature /s/ Timothy Terry Timothy Terry /s/ David L. Edgar David L. Edgar /s/Moishe Gubin Moishe Gubin /s/Martin Schmidt Martin Schmidt /s/ Joel Klein Joel Klein /s/ Avi M. Zwelling Avi M. Zwelling   Title Principal Executive Officer Principal Financial Officer   Director   Director   Director   Director 68                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            EXHIBIT 31.1 CERTIFICATION OF THE PRINCIPAL EXECUTIVE REQUIRED BY RULE 13A-14(A)/15D-14(A) UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 I, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I am responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15e and 15d-15e) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15f and 15d-15f) for the Company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiary, is made known to us by others within that entity, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in the  case  of an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the Company’s auditors and the Audit Committee of the Company’s Board of Directors: (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer Date: March 28, 2018                                                   EXHIBIT 31.2 CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER REQUIRED BY RULE 13A-14(A)/15D-14(A) UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 I, certify that: 1. I have reviewed this report on Form 10-K of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”); 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I am responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15e and 15d-15e) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15f and 15d-15f) for the Company and have: (a) Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiary, is made known to us by others within that entity, particularly during the period in which this report is being prepared; (b) Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; (c) Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and (d) Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in the  case  of an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial  reporting,  to  the Company’s auditors and the Audit Committee of the Company’s Board of Directors: (a) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and (b) Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. /s/ David L. Edgar David L. Edgar Principal Financial Officer Date: March 28, 2018                                                   CERTIFICATION OF PRINCIPAL EXECUTIVE OFFICER PURSUANT TO18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADDED BY SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.1 In connection with the Annual Report of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, as the Principal Executive of the Company, certify, pursuant to 19 U.S.C. § 1350, as added by § 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1. The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and 2. To my knowledge, the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the period covered by the Report. /s/ Timothy Terry Timothy Terry Principal Executive Officer Date: March 28, 2018                               CERTIFICATION OF PRINCIPAL FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADDED BY SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 EXHIBIT 32.2 In connection with the Annual Report of OptimumBank Holdings, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission (the “Report”), I, as the Principal Financial Officer of the Company, certify, pursuant to 19 U.S.C. § 1350, as added by § 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1. The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and 2. To my knowledge, the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the period covered by the Report. /s/ David L. Edgar David L. Edgar Principal Financial Officer Date: March 28, 2018                               

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above