Understanding the
big picture and our
customers’ needs
Annual Report and Financial Statements 2016
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Inside this report
Overview
01 Our mission
02 Our social purpose and
the market we serve
03 Our values underpin how
we do business
(cid:19)(cid:23)(cid:3) (cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
through our three divisions
06 The value our business creates
Strategic
report
08 Chairman’s review
10 Our business model
(cid:20)(cid:21)(cid:3) (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
16 Our strategy and progress
22 The non-standard credit market
28 Vanquis Bank
34 Consumer Credit Division
42 Moneybarn
45 Risk management and
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)
51 Financial review
57 Corporate responsibility
Governance
Introduction from the Chairman
69
(cid:26)(cid:19)(cid:3) (cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
72 Leadership
(cid:26)(cid:25)(cid:3) (cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
79 Shareholder engagement
81 Risk advisory committee
84 Audit committee and auditor
88 Nomination committee
93 Directors’ report
Cautionary statement
All statements other than statements of
historical fact included in this document,
including, without limitation, those
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
results, operations and business of
Provident Financial plc and its strategy,
plans and objectives and the markets in
which it operates, are forward-looking
statements. Such forward-looking
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
assumptions made on the basis of
information available to them at this
time, involve known and unknown risks,
uncertainties and other important
factors which could cause the actual
results, performance or achievements of
Provident Financial plc or the markets in
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
from future results, performance or
achievements expressed or implied
by such forward-looking statements.
Nothing in the document shall be
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
directors accept no liability to third parties
in respect of this report save as would
arise under English law. In particular,
section 463 of the Companies Act 2006
limits the liability of the directors of
Provident Financial plc so that their
liability is solely to Provident Financial plc.
Directors’
remuneration
report
99 Annual statement by the Chairman
of the Remuneration Committee
100 Remuneration policy
106 Annual Report on remuneration
Financial
statements
120 Consolidated income statement
120 Consolidated statement
of comprehensive income
120 Earnings per share
120 Dividends per share
121 Balance sheets
122 Statements of changes
in shareholders’ equity
Shareholder
information
179 Information for shareholders
(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
125 Statement of accounting policies
131 Financial and capital risk
management
(cid:20)(cid:22)(cid:25)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
172 Independent auditor’s report
01
O
v
e
r
v
i
e
w
Provident Financial plc(cid:3)(cid:95)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Overview
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
To be the leading
non-standard
specialist lender
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
Customers
Responsibility
Governance
Read more about our customers
on pages 26,32 and 40
Read more about our Corporate
responsibility on pages 57–67
Read more about Governance
on pages 69–97
02
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Overview
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:98)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Our customers look for:
Smaller sums
(cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
High levels of contact with their lender
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
Understanding
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:78)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
3,712
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
£155.6m
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:13)
£3.1m
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
2.4m
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:13)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
03
O
v
e
r
v
i
e
w
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:29)
Fair
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Responsible
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
Accessible
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
Straightforward
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
Progressive
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17)
04
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Overview
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
Provident Financial Group
Vanquis Bank
Consumer Credit Division
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)
Vanquis Bank(cid:3)
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:21)
Provident(cid:3)
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:27)(cid:19)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:73)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
1.5m
(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
1,516
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
0.8m
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
1,925
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:21)
£204.5m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)
£250–£4,000
(cid:53)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
£115.2m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)(cid:15)(cid:21)
£100–£2,000
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
Read more on Vanquis Bank
on pages 28 to 31
Read more on Provident
on pages 34–35, 38–39
(cid:20)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
05
O
v
e
r
v
i
e
w
Moneybarn
(cid:50)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
Satsuma(cid:3)
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:12)
Moneybarn(cid:3)
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:21)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
55,000
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
£100–£1,000
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
41,000
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
195
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
£31.1m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)
£4,000–£25,000
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
Read more on Satsuma
on page 36–37, 39
Read more on Moneybarn
on pages 42 to 44
06
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Overview
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:17)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)1 (£m)
Dividend per share (p)
Customer numbers (m)
2016 £334.1m
14.1%
292.9
234.4
196.1
178.4
2015
2014
2013
2012
2016 134.6p
12.1%
120.1
98.0
85.0
77.2
2015
2014
2013
2012
2016 2.448m
2.0%
2.400
2.445
2.635
2.738
2015
2014
2013
2012
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91) (£m)
Dividend cover1 (times)
Community investment (£m)
2016 £343.9m
2016 1.32 times
2016 3.1m
25.7%
273.6
224.6
182.4
194.0
2015
2014
2013
2012
2015
2015
2014
2014
2013
2013
2012
2012
1.35
1.35
1.32
1.30
Adjusted basic earnings per share1 (p)
Return on assets2 (%)
2016 177.5p
9.2%
162.6
132.6
112.0
100.4
2015
2014
2013
2012
2016 15.3%
2015
2014
2013
2012
16.1
15.1
14.2
14.5
2015
2014
2013
2012
3.1
2.4
2.0
1.9
Employee costs (£m)
2016 £185.9m
2.1%
182.1
158.4
158.6
127.0
2015
2014
2013
2012
Basic earnings per share (p)
Gearing (times)
Total tax contribution3 (£m)
2016 181.8p
19.8%
151.8
126.5
104.2
108.9
2015
2014
2013
2012
2016
2.3 times
2015
2014
2013
2012
2.2
2.4
3.0
3.2
2016 £155.6m
14.8%
135.5
124.5
109.3
110.2
2015
2014
2013
2012
(cid:20)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
07
Strategic
report
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
08 Chairman’s review
10 Our business model
12 Chief Executive’s review
16 Our strategy and progress
22 The non-standard credit market
28 Vanquis Bank
34 Consumer Credit Division
42 Moneybarn
45 Risk management and principal risks
51 Financial review
57 Corporate responsibility
08
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Chairman’s review
Strategy
Our strategy has remained unchanged since
the point of demerger in 2007:
> We invest in high return businesses;
which enables us to generate high
shareholder returns;
> We maintain a secure funding and capital
structure; and
> We act responsibly and with integrity
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:17)
We invest in high return
businesses
PFG has a long track record of successfully
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
As a specialist in non-standard credit, we
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
We recognise that non-standard consumers
require smaller sums of credit, require more
(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
sympathetic response when unexpected
(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
sustainable business models which ensure
that we lend responsibly and deliver the best
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
in distributing, underwriting, managing
and collecting through all aspects of the
customer journey allow us to maintain a
competitive advantage whilst delivering
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
During 2016, we started to focus on two
areas which will ensure that we maintain
our competitive advantage and continue
to give our customers the best possible
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
capability throughout the group to ensure
that we are better placed to serve customers
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
are making sure our businesses work more
closely together so we can develop best
practice and ensure that when customers’
circumstances change we have the right
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:518)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:74)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:519)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)
both of these areas further in 2017 and
further detail is provided in the Chief
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
Generate high shareholder
returns
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:28)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:83)(cid:12)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)
increase in the total dividend per share to
(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:83)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
2016, prior to the amortisation of acquisition
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
with the group’s stated target of maintaining
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
progress in developing the Provident Financial
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
throughout the group that we have delivered excellent
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:17)(cid:523)
Manjit Wolstenholme
Chairman
Overview
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
mission of being the leading non-standard
specialist lender in our chosen markets,
acting responsibly in all our relationships and
playing a positive role in the communities
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
broadening and evolving the distribution
of our product base to a wider range of
customers, strengthening the compliance
functions across our divisions and investing
(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
2016 has been an unprecedented year of
political and economic change both globally
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
EU has resulted in an uncertain economic
outlook for the UK with the potential for
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
rising unemployment and the potential for
reduced capital and liquidity as lenders
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
models and strong balance sheet leaves us
well placed to trade through any economic
(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
09
The increase in the full-year dividend is
supported by the group’s growth in earnings
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
core values which run throughout all of our
divisions: These are to be:
We maintain a secure funding
and capital structure
Our secure funding and capital structure
continues to provide us with a competitive
advantage and enables us to serve our
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
Our balance sheet remains robust with
(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
tier 1 ratio has also remained strong in the
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
The group has recently entered into a new
£450m syndicated bank facility maturing
in May 2020 and cancelled the existing
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
new facility is lower than the cancelled facility
with broadly consistent terms, conditions
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
31 December 2016, headroom on the group’s
committed facilities amounted to £140m
and, after taking account if the renewal of
the syndicated bank facility and including the
additional capacity available for Vanquis Bank
to take retail deposits, total funding capacity
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
maturities and projected growth of the group
(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
Acting responsibly and with
integrity in all we do
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)
are not well served by mainstream credit
products or who may otherwise be excluded
(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
adults in the UK do not have enough savings
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
This drives us to build a sustainable business
model which can help these people when
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:17)
To do this, we provide our customers with
appropriate amounts of credit and maintain
close contact with them throughout the
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
are transparent and work with them
(cid:86)(cid:92)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The terms and conditions of our products
are also designed to meet our customers’
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
checks to ensure that our customers can
(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:71)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Fair
We are fair and reasonable in our dealings
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Responsible
We conduct our business dealings responsibly
and ensure that we have a positive impact on
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
Accessible
We provide our customers with access to
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
Straightforward
We are straightforward, open and honest
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
Progressive
We anticipate and respond to the challenges
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17)
Our social purpose extends beyond our
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:519)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
over £3m in the communities we serve across
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
across two areas:
> Community programmes
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
projects in 2016 ranging from cash support
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
get involved in local community projects to
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
> Money advice and social research
We have also invested in a wide range
of free and voluntary money advice
organisations which helps educate people
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
and also helps support those people who
(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Read more about how we act responsibly:
CR section, pages 57 to 67
Governance
The group’s strategy has continued to be
underpinned by the high standards of
corporate governance which are critical to
its success, and are driven by the board and
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
The board has continued to have detailed
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
2016 through the corporate governance
structure in place, and has complied
throughout the year with the provisions
of the UK Corporate Governance Code
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
carried out an external board and committee
evaluation in 2016 and the actions
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Read more about our governance:
Governance section, pages 68 to 97
Read more about our board evaluation:
Governance section, pages 77 to 78
Board changes
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
ongoing development of the group’s
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:519)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
announce the recruitment of two additional
independent non-executive directors
appointed to the Board on 1 January 2017:
(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
track record in digital transformation and
customer engagement, in particular within
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
experienced digital entrepreneur who has
led and advised on critical projects across
(cid:68)(cid:98)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Read more about the recruitment of the
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
Governance section, page 91
Understanding the big picture
and our customers’ needs
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
and progress in developing Provident
Financial and managing the transition to the
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
to the dedicated employees throughout
the group that we have delivered excellent
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:17)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
change as we drive the digital agenda,
develop the way our businesses work
together, pursue our plans to enhance the
home credit operating model and continue
to invest in the growth initiatives within
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)
placed to manage these developments as
well as any economic uncertainties arising as
a result of Brexit whilst continuing to deliver
(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Manjit Wolstenholme
Chairman
28 February 2017
10
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Our business model
Why PFG works
The group is successful in lending to customers whom
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
e o
w w
o
H
3
Attract target
customers
p e r (cid:68) t e (cid:68) c ross our products (cid:68)nd ser(cid:89)ic
Taking credit risk
4
Assess (cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
and credit
worthiness
5
Lend
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)
We lend to
non-standard customers
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:528)
e
s
M
a
n
a
g
i
n
g
c
r
e
d
i
t
r
i
s
k
6
Collect
repa(cid:92)ments
due
2
Develop tailored
products to meet
customers’ needs
k
s
i
r
t
i
d
e
r
c
g
n
i
g
a
n
a
M
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:528)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:29)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:528)
7
Manage arrears
and customer
(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
1
Secure longer-term,
lower rate funding
s
d
n
u
f
g
n
i
n
i
a
t
b
O
b
t
ainin
g fu
n
ds
8
Pa(cid:92)(cid:3)for funds
and generate
surplus capital
to deplo(cid:92)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
O
The people critical to our success
Our customers
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:28)
Our people and suppliers
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:20)
The communities in which
we operate (cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:21)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
11
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)
(cid:20)
Secure longer-term,
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:37)(cid:37)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)
(cid:21)
(cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
products to meet
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)
3
(cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
customers
4
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
worthiness
(cid:24)
(cid:47)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:25)
Collect
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:71)(cid:88)(cid:72)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
7
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
8
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
See how the model applies to each of our businesses in the divisional performance reviews.
12
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
2016 has been another successful year for the group.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the group. This has been achieved against the backdrop of
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:523)
Peter Crook
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
89%
Vanquis Bank
customer
satisfaction
89%
Moneybarn
customer
satisfaction
93%
Home credit
customer
satisfaction
Our customers
See page 59
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
13
Results
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:26)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:83)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:83)(cid:12)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:83)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:83)(cid:12)(cid:17)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:17)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:519)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
maintained its margins through a period
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
Operational developments
Enhancing our digital capability
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
We have made good progress in improving
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:23)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:565)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:918)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:21)(cid:38)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
A group-wide focus
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)
(cid:43)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
14
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:42)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
leverage these skills
to ensure that the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:523)
Peter Crook
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
(cid:82)(cid:909)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:21)(cid:38)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
each business.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:81)(cid:519)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:36)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Home credit operating model
(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
of the business and increasing returns in
(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)
successfully deployed hand held technology
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
data analytics.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
of hand held technology and enhanced
data analytics have led us to the conclusion
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
to take direct control of all aspects of the
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:30)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:98)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:23)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
External factors
Brexit
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)
(cid:11)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:42)(cid:39)(cid:51)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
it is considerably less sensitive to changes in
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
15
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:918)(cid:55)(cid:15)(cid:3)
throughout the group both as part of the
(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
FCA credit card market study
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
card industry have agreed in principle to
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
accounts. Through the credit card industry
(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:17)
FCA review of high-cost credit
(cid:55)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:36)(cid:51)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)
Looking ahead
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
a good pipeline of initiatives to further
(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
unsecured loans pilot is encouraging and
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
opportunity available to us.
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
credit business has produced a sound
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
Peter Crook
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:28)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
card utilisation.
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)
rates and has recourse to the vehicle
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
the standardisation of arrears practices
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
Regulation
Authorisation
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:98)(cid:50)(cid:41)(cid:55)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
16
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
The group has four key
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:46)(cid:51)(cid:918)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)
1
2
3
4
Growing high-return businesses
in non-standard markets
Generating high shareholder returns
Maintaining a secure funding
and capital structure
Acting responsibly and with integrity
in all we do
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:51)(cid:918)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
KPI descriptions:
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
Return on assets (ROA)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
average receivables.
Return on equity (ROE)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
Adjusted basic earnings per share(cid:3)(cid:514)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)
shares held by the group.
Dividend per share(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
dividend per share.
Dividend cover(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
per share divided by dividend per share.
Gearing(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
banking covenants.
Funding capacity(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)
facilities plus the additional capacity
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
Customer satisfaction(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
Community investment(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and social research.
Total shareholder return(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
1
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)
non-standard markets
Apply exacting standards in allocating capital to organic
and acquisition opportunities to invest in businesses that:
> Generate high returns in order to provide high
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
> Are sustainable(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
> (cid:43)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)good growth potential(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)(cid:3)
> Enjoy a strong market position(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
> (cid:43)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
17
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Our progress against our KPIs in 2016
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91) (£m)
2016
334.1m
2015
2014
2013
2012
292.9
234.4
196.1
178.4
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:17)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:21)(cid:26)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:12)(cid:17)
Group ROE (%)
2016 45%
2015
2014
2013
2012
46
47
49
48
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
Group ROA (%)
2016 15.3%
2015
2014
2013
2012
16.1
15.1
14.2
14.5
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
and Moneybarn,
Continued on page 18
18
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
1
Operational progress in 2016
Vanquis Bank
> (cid:54)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:23)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:518)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
> (cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
CCD
> (cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> (cid:58)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)
> (cid:47)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
> (cid:47)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
Moneybarn
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:21)(cid:38)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:918)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
vehicles proposition.
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
Our focus for 2017
Group wide
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
prospects database.
> (cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
the regulator.
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:8)(cid:17)
Vanquis Bank
> (cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
established in 2016.
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
the product proposition and potential other
revenue sources.
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
CCD
> (cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
IT estate.
> (cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Moneybarn
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
businesses and the potential to provide
contract hire.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
19
2
Generating high shareholder returns
> (cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
to deliver increasing shareholder returns.
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Our focus for 2017
> (cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Our progress against our KPIs in 2016
Adjusted basic earnings per share1 (p)
Dividend per share (p)
Total shareholder return (%)
2016 -11.7%
2015
2014
2013
2012
40.9
57.0
25.4
51.9
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)(cid:3)
2016 177.5p
9.2%
162.6
132.6
112.0
100.4
2015
2014
2013
2012
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:83)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:20)(cid:27)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:83)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
credit in respect of prior years in 2016.
2016 134.6p
12.1%
120.1
98.0
85.0
77.2
2015
2014
2013
2012
Dividend cover1 (times)
2016 1.32 times
2015
2015
2014
2014
2013
2013
2012
2012
1.35
1.35
1.32
1.30
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:83)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
capital generation.
(cid:20)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
20
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
3
Maintaining a secure funding and
capital structure
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:98)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:12)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Our focus for 2017
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)
> (cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Operational progress in 2016
Our progress against our KPIs in 2016
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Gearing (times)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:27)(cid:22)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
the increase in group net assets since the previous
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
2016 2.3 times
2015
2014
2013
2012
2.2
2.4
3.0
3.2
(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:80)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
21
Our focus for 2017
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
all businesses.
> (cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
social research.
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
4
Acting responsibly and with integrity
in all we do
> (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:17)
> (cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
stakeholder relationships in order to:
(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:30)
(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:514)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Operational progress in 2016
Our progress against our KPIs in 2016
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:518)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:519)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:79)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)
> (cid:54)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
> (cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
all divisions.
Customer satisfaction (%)
2016 89%
93%
2015
2014
2013
2012
88
84
88
89
Vanquis Bank
93
93
93
92
Provident home credit Moneybarn
89%
89
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:28)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:28)(cid:22)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)
(cid:27)(cid:28)(cid:8)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:27)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:28)(cid:8)(cid:12)(cid:17)
Community investment (£m)
2016 3.1m
2015
2014
2013
2012
3.1
2.4
2.0
1.9
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
22
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
The non-standard credit market
UK non-standard credit is a diverse, dynamic, specialist market…
The UK non-standard
credit market comprises
c.£72bn gross advances
growing at c.5% pa on
average.
There is a dynamic mix
of growing and shrinking
product types.
75% of lending is through
specialist non-standard
products and lenders.
The changing patterns of product usage
as customer needs and preferences
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
result in a very dynamic market:
+40%
-10%
Change in customer product usage
ranges from +40% to -10%, depending
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:17)
+90%
-20%
Change in product balances (outstanding
loans) ranges from +90% to -20%,
depending on the product.
+50%
-50%
Change in gross advances (lending)
ranges from +50% to -50%, depending
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:17)
The dynamics of the UK
non-standard credit market
Standard credit
c.41m–43m people
c.0.5% net consumer growth
annually in standard credit.
c.20% of non-standard
consumers (c.2m people) move
annually between standard and
non-standard markets through
improving or declining credit
scores as situations continually
change due to unexpected
life events.
c.1–2% net consumer growth
annually in non-standard.
2m
Non-standard credit
c.10m–12m people
The overall result is
(cid:68)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
dynamic non-standard
credit market.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
23
(cid:528)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
Non-standard consumer needs
and situations are far more varied
and changeable than mainstream
standard credit consumers.
Specialist providers have developed
a range of credit products over time
to suit the needs of the non-standard
market more closely than general
mainstream credit products.
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Comparison of the distribution of non-standard
and standard credit bureau scores
c.10–12m people
Non-standard
c.41–43m people
Standard
s
r
e
m
o
t
s
u
c
f
o
%
Diverse spread of credit
situations and histories
Worse
Credit bureau score
Better
(cid:49)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
product solutions to suit more
standard customer needs:
> Mortgages;
> Credit cards;
> (cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> Longer-term instalment loans; and
> Approved overdrafts.
Diverse range of product solutions including
specialist products to suit non-standard
customer needs:
> Low and grow
credit cards;
> Approved and
unapproved overdrafts
and other line of
credit accounts;
> Non-standard
mortgages;
> Home collected credit;
> Payday loans;
> Short-term instalment
loans (<12 months);
> Longer-term instalment
loans (>12 months);
> Second charge
secured loans;
> Guarantor loans;
> Rent-to-own retail credit;
> Online mail order credit;
> Online retail
instalment credit;
> Store cards;
> Non-standard
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> Store-based lending
including buy-back;
> Pawn broking;
> Bill of sale/log book
loans; and
> Credit unions.
24
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
The non-standard credit market (continued)
Our customer circumstances and behaviours have changed,
as has the regulatory environment...
The recent past has seen customer circumstances
improve as the economy has recovered.
Past
Credit crunch
Recovery
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
reduced mainstream lender appetite.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
unemployment has fallen to some of the
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
and credit supply has increased rapidly.
(cid:56)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:29)
> Underemployment and uncertain
employment has persisted, wage growth
has been lacklustre and patchy, austerity
remains in government plans; and
> Despite general improvements in all credit
bureau scores, the non-standard credit
market has continued to grow.
... and we know the future shows uncertainty, but recognise
what it takes to be successful.
The market is facing the medium-term
(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:17)
Future
Continued
progress
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
improving customer
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
drive credit demand and
(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
future uncertainty.
Cyclical
(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)(cid:3)
persistently and historically
lax and an unresolved
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
constraining spending.
(cid:54)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)
may undermine individual
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
non-standard market as more
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
> Forecasts suggest weakening
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
wages and spending power
and rising unemployment are
to come;
> No sudden recession is
anticipated, making any impact
more manageable for lenders;
and
> (cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
themselves less able to cope
with existing commitments, in
need of credit in the short term
and/or unable to qualify for
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Brexit
Brexit has contributed to
uncertainty and forecasts of
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
form and therefore impact
remain unclear:
> The main areas of labour
mobility, international market
access, exchange rates and
international trade are not
important issues for the UK
non-standard credit market;
> Main impacts on UK
non-standard credit likely to
come through the normal
routes of any cyclical downturn
caused, which specialists are
well prepared to cope with; and
> Any reduction in risk appetite
from lenders or funders in this
environment is likely to reduce
credit supply and competition.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
With ongoing trends continuing
to shake up the market.
Present
Regulatory change
Digital preference
Transition to FCA regulation has been tough for certain
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:29)
Consumers continue to move online/go digital and prefer
(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:29)
> Key areas of change driven by the FCA have been upfront
(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
and back-end forbearance;
> (cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
generation, new customer acquisition and ongoing customer
relationship management;
> (cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:30)
> For example, in payday lending the business model has
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:17)(cid:25)(cid:19)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
330 who applied for authorisation in the sector; and
> Even after authorisation, rules and guidance continue to
evolve under supervision.
> For example, previously ‘big book’ paper and phone-
based mail order lenders have gone completely online and
(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:18)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
performance; and
> More than 75% of our home credit customers use the
internet via a smartphone, up from less than 66% in 2014.
The trends have resulted in changes to established business
models, requiring sustained people and technology
investment alongside new partnerships and ways of working.
25
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:58)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
Success
Resilient
specialists
(cid:58)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
access to funding through the
cycle and a range of tailored
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
and regulatory change.
Ability
to lend responsibly
Access
to capital
In the short term serving
(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
specialist models and the
ability to lend responsibly
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
continue to be successful in a
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:92)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
funding to take advantage of
the opportunities despite the
challenges of an economic
(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:17)
Innovate
(cid:37)(cid:72)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
continued innovation to match
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
Non-standard credit cards
89%
Vanquis Bank
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
b
l b
It’s about celebrating
together for Laurence
and Joanne
i
“When I was planning my wedding, I wanted a
credit card so I could book things online and
pay deposits and organise my big day. As I
made regular repayments and was using
the card sensibly, Vanquis increased my
credit limit, which was handy for some of the
larger purchases. I receive regular updates
from Vanquis about when my payments are
due and to review my bill, and they get the
balance right so I feel like I’m being reminded
in a friendly way without being harassed.
(cid:918)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
recently used my card again to celebrate
(cid:80)(cid:92)(cid:98)(cid:75)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
anyone else.”
Everybody
deserves
to celebrate
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
28
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:95)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Strategic report
Divisional review
Vanquis Bank
Vanquis Bank is the leading provider of credit
cards to people in the non-standard credit market,
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
mainstream credit card providers. In doing so,
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
£204.5m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
£1.4bn
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
1,516
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
1.5m
Customers
Our success is based on a clearly
(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
approach to serving customers
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:523)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:92)
Managing Director
Vanquis Bank
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
typically excluded by mainstream lenders, helping
(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
including online shopping. Vanquis Bank’s ‘low and
grow’ approach to extending credit and high levels of
customer contact underpin a sustainable, responsible
lending model which produces consistently high levels
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:8)(cid:17)
Vanquis Bank has demonstrated that it is considerably
less sensitive to changes in the employment market than
mainstream card issuers. Although the UK employment
market has continued to improve, Vanquis Bank has
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
maintains strict discipline over managing card utilisation.
Competitors continue to be active in both the direct
mail and internet distribution channels. However, the
business continues to generate strong demand from
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
developed a number of actions to expand distribution
and the credit card proposition, including the Chrome
branded card which extends the business into the
(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
underserved, often due to a combination of funding
constraints and shortcomings in the underwriting
capability of credit providers. An analysis of Vanquis
Bank’s credit card customer base has indicated that
a sizeable population of customers have unsecured
borrowings with other lenders. Extending the product
range to displace the existing lender is a logical
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
represents an attractive opportunity from which to
build an unsecured loans business. As a result, the
business recently commenced a pilot unsecured loans
proposition to credit card customers.
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
responsibly to its chosen target market. Its success
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
credit market.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
How our model applies to
Vanquis Bank and creates value
(cid:20)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
> (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:16)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)retail deposits funding.
> Intercompany loan also provided by PFG.
29
4
5
6
7
8
3
2
1
Read more about the group business model
on pages 10 to 11
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
2
Develop tailored products to
meet customers’ needs
> (cid:54)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:85)
> Allows customers with thin or impaired
rates or rewards programmes.
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:17)
> Provides utility for modern day life, such as
> High levels of customer satisfaction.
shopping on the internet.
3
Attract target customers
(cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:29)
> (cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
> (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:101)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> Limited indebtedness.
> Lives in rented accommodation.
> (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:17)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:29)
> Multiple brands – Vanquis Bank, Aquis,
(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:98)(cid:39)(cid:76)(cid:68)mond, Granite, Neo, Original,
(cid:50)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:98)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)
> Strong track record of developing channels
to market.
> Customers recruited through the
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
partnership arrangements.
(cid:23)
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
and credit worthiness
> Bespoke underwriting systems.
> Use of external bureau data.
> Welcome call with new customers.
> (cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:24)
Lend responsibly
> (cid:918)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> ‘Low and grow’ approach to extending credit.
> (cid:48)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> Average life of a card account of around
four years.
> Representative APR of 39.9%.
(cid:25)
Collect repayments due
> Best in class collections centre in Chatham.
> (cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)
> Leading edge technology and
dialler strategies.
compliant remuneration arrangements.
> (cid:40)(cid:16)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
7
Manage arrears
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
> Immediate contact when payments
are missed.
> Multiple forbearance methods for customers
> Optional ROP product freezes account
for up to two years when customers
(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
8
Pay for funds and generate
surplus capital to deploy
> High ROA business.
> Strong capital generation funds growth and
allows surplus capital to be paid in dividends
to PFG.
Year ended 31 December
2016
£m
204.5
–
204.5
2015
£m
185.5
(1.8)
183.7
Year ended 31 December
2016
£m
1,545
1,424.7
1,307.0
583.7
(162.4)
421.3
32.2%
(174.4)
(42.4)
204.5
13.8%
2015
£m
1,421
1,252.0
1,157.1
538.6
(158.9)
379.7
32.8%
(151.1)
(43.1)
185.5
15.8%
Change
%
10.2
100.0
11.3
Change
%
8.7
13.8
13.0
8.4
(2.2)
11.0
(15.4)
1.6
10.2
30
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Divisional review – Vanquis Bank (continued)
Customers (’000)
Financial performance
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:29)
– UK
– Poland
Total Vanquis Bank
Customer numbers (‘000)
Year-end receivables
Average receivables
Revenue less impairment
Risk-adjusted margin1
Costs
Interest
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)2
Return on assets3
1,252.0
1,424.7
1,093.9
Revenue
Impairment
1,421
1,293
1,545
1,099
899
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
2012
2013
2014
2015
2016
Receivables (£m)
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
861.3
641.5
2012
2013
2014
2015
2016
Risk-adjusted margin (%)
34.8
34.2
33.2
32.8
32.2
40
35
30
25
20
15
10
5
2012
2013
2014
2015
2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(£m)
185.5
204.5
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
151.0
113.7
71.3
2012
2013
2014
2015
2016
Return on assets (%)
18
16
14
12
10
8
6
4
2
15.5
15.5
15.8
14.0
13.8
2012
2013
2014
2015
2016
(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:98)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Vanquis Bank has delivered a good
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
10.2% higher than 2015. The business has
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
2016, lower than 15.8% in 2015 primarily due
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
modest reduction in risk-adjusted margin.
(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
in both the direct mail and internet channels
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
credit cards continues to be strong.
Against unchanged credit standards and
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:15)(cid:3)
the business has delivered new account
(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
lower than 2015. The year-on-year reduction
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)
Sales have been curtailed as a response
to the lower quality and weak account
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
the proposition and customer acquisition
processes are re-engineered.
As reported at the interim results, new
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
direct mail programme being weighted
(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
credit card proposition which have been put
in place since the new Managing Director,
Chris Sweeney, joined the business at the
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:518)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
allows customers to check their likelihood
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:605)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:48)(cid:54)(cid:3)
and email campaigns and a reinvigorated
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
The improved new account booking
(cid:80)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:83)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:16)
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
This would produce the related increase in
year one investment associated with all new
(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
new customers, early impairments and the
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)
approach to issuing credit.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
31
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Customer numbers ended the year at
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:27)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)
The growth in customer numbers, together
with the credit line increase programme to
customers who have established a sound
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
in average receivables. Returns from the
‘low and grow’ approach to extending
credit remain consistently strong and are
underpinned by average credit line utilisation
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:26)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
of revenue whilst maintaining a relatively
low level of contingent risk from undrawn
credit lines.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the revenue yield from the fall in interchange
income following the agreement between
(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
reduction in penetration of the ROP product
within the customer base. These are partly
(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
Although the UK employment market has
continued to improve, Vanquis Bank will
continue to apply the tight credit standards
which have been in place since the economic
(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
when the business successfully delivered
its minimum targeted returns. The rate
of delinquency progressively reduced to
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)
of the year and then remained stable
through the fourth quarter. This produced
(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
the improving quality of the receivables book
has seen the revenue yield from interest
and late and over limit fees reduce by
(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
margin from improved delinquency over
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
Based on the stable delinquency trends
experienced during the fourth quarter,
together with the expected growth of
Vanquis Bank’s presence in the nearer prime
segment of the market and the ongoing
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:51)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)
adjusted margin is expected to moderate
(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
growth in average receivables. The cost
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)
of the year to support the programme of
(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)
term growth of the business. This rate of
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
blended funding rate, after taking account
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
lower blended interest rate on retail deposits
and a lower group funding rate on the
intercompany loan from PFG.
(cid:22)(cid:17) (cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
debt and applying Vanquis Bank’s
collections expertise, customer contact
data and debt rehabilitation skills in order
to generate a strong return on investment
as well as generating the opportunity to
provide rehabilitated customers with a
credit card; and
(cid:23)(cid:17) (cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)
electronic device, car and travel insurance
to customers.
Further detail on Vanquis Bank’s initiatives
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
business, together with its business plan for
developing a loans proposition, will provided
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
Business development
Vanquis Bank continues to develop a number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)
term growth of the business.
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
developed a loans platform and has recently
launched a wider loans proposition which
is initially focused on providing unsecured
loans to existing credit card customers.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
are priced at a similar or lower rate than the
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
to developing the loans proposition will be
taken, observing the results from the loans
provided to existing credit card customers
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
proposition as appropriate. The business
then intends to develop an open market
proposition and a fresh guarantor loans
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
partnering with other lending institutions,
(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
represents an attractive opportunity to
expand the distribution of Vanquis Bank’s
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
relationship has been established with
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:23)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
that acts as the interface between a
number of retailers and a panel of lenders.
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:23)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
provider of revolving credit and a number
of retailer relationships are expected to
be established with Vanquis Bank during
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
a number of other retailers, brokers and
lending institutions.
Vanquis Bank also continues to progress
(cid:68)(cid:98)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
(cid:20)(cid:17)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)
business, particularly the forthcoming
launch of an enhanced mobile app
allowing greater functionality and the
(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
to customers;
2. the development of a number
of customer value management
programmes, comprising reactivation
and retention programmes and the
development of a group wide customer
prospects database;
Home credit
93%
Provident customer
satisfaction
A family Christmas
is everything to Sadie
and her sons
“I’ve been with Provident for years and I
normally take a loan out once a year, for
Christmas. I’m a full-time carer for my
youngest son who has autism and speech
(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
pressies for the boys and family, and food
shopping. Christmas is so expensive and
without the loan I would’ve had to have gone
without and waited for the sales and I want
my boys to be able to celebrate and have
fun too.
My agent is a lovely lady and very friendly.
If anyone I know needed a loan I would always
(cid:86)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:519)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
complaint, and they provide a nice friendly
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:523)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
A satisfying
feeling
34
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Divisional review
Consumer Credit
Division
The Consumer Credit Division is the group’s
longest running business, stretching back to the
company’s foundation in 1880. Provident home
credit has stood the test of time, serving customers
through thick and thin, including two world wars
and numerous economic cycles. Satsuma has been
established more recently and provides a unique
customer proposition for those customers who
wish to transact online.
£115.2m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
1,925
Employees
£585m
862,000
Year-end receivables
Customers
2017 will see further enhancements
to the business model to ensure the
businesses can manage every aspect
of the customer relationship in order
to meet customers’ needs in an ever
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17)(cid:523)
Mark Stevens
Managing Director
Consumer Credit Division
Overview
Home credit
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
an important need for consumers in the non-standard
market, providing access to credit for those who might
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
in order to manage the peaks and troughs in their
(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
transparent nature of the home credit product with
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
even if payments are missed. Customers value these
features as well as the face-to-face relationship.
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
satisfaction running in excess of 90%. The regular
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
checking further reinforces Provident’s responsible
lending approach.
Home credit customers’ employment tends to
be biased towards more casual, temporary and
part-time employment. Demand from home
credit customers has continued to improve during
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
Household incomes and the cost of living have both
shown a modest improvement.
There continues to be a stable core of between two and
three million non-standard UK consumers for whom
home credit is the right solution because a face-to-face
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
and forbearance measures which cannot be replicated
through a remote lending relationship.
Although the competitive landscape in the home credit
market remains largely unchanged, there is evidence of
some industry consolidation materialising as a result of
more exacting regulation under the Financial Conduct
Authority (FCA).
Since 2013, the home credit business has been
successfully repositioned as a smaller, better quality
business, supported by the deployment of technology.
Subject to workforce consultation, 2017 will see further
enhancements to the business model to ensure the
business can manage every aspect of the customer
relationship in order to meet customers’ needs
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
How our model applies to
Provident and creates value
1
Secure longer-term,
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
> Intercompany loan provided by PFG.
> Guarantor to group facilities.
35
4
5
6
7
8
3
2
1
Read more about the group business model
on pages 10 to 11
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
2
Develop tailored products to
meet customers’ needs
> Simple cash loans delivered by a
self-employed agent in the home.
> Enables the customer to manage
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
> (cid:36)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)
> 135 years of serving
non-standard customers.
> High levels of customer satisfaction.
3
Attract target customers
Typical customer:
> Part-time/casual employment.
> (cid:47)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
per annum.
> Limited indebtedness.
> Typically live in rented accommodation
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
> Often female, middle-aged.
Channels to market:
> Multi channel recommendation, direct mail,
internet or through self-employed agents.
> Strong brand with loyal customer base.
> Builds on existing customer relationships.
4
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
and credit worthiness
> (cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
credit to non-standard customers.
> (cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:518)(cid:81)(cid:82)(cid:519)
> (cid:36)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:518)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:69)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
of seven years’ experience, and live
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
5
Lend responsibly
> (cid:54)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:17)
> Low and grow approach to extending credit.
> (cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)
over-lend.
> Representative APR of 535.3%.
6
Collect repayments due
> Collections typically made weekly by the
agent in cash from the customer’s home.
7
Manage arrears and
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
> (cid:58)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
> No additional fees or interest for
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
late payment.
> Agents can agree reduced payments
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:17)
8
Pay for funds and generate
surplus capital to deploy
> High ROA business.
> Strong capital generation funds growth and
allows surplus capital to be paid in dividends
to PFG.
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:12)(cid:17)
36
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:3)
Tighter regulation has
meant that a number
of smaller payday
loan companies have
already exited the
market and larger
operators have revised
their business models
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
curtailed their payday
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:523)
Mark Stevens
Managing Director
Consumer Credit Division
Satsuma
Satsuma addresses underserved
consumers of adequate credit quality whose
preference is to access small-sum credit
online and make repayments direct from
their bank account without the need for a
face-to-face relationship. It is relevant to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
consumers between Vanquis Bank and the
Provident home credit business. In order to
maintain the group’s responsible approach
to lending, the Satsuma product retains
many of the features of the home credit
product. There are no extra charges with
(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
schedule. Customers can have regular
contact with a customer account manager
and there are a number of forbearance
measures in place for those customers
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
distribution, underwriting and collections
capabilities of both CCD and Vanquis Bank.
Customer demand in the online small-sum,
short-term unsecured loans market, in
which payday lending was previously the
(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
be strong. However, as a result of clearer,
tighter regulation around payday lending
implemented from 1 July 2014, including the
introduction of a rate cap from 2 January
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
and responsible instalment lending products.
Tighter regulation has meant that a number
of smaller payday loan companies have
already exited the market and larger
operators have revised their business
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
payday lending activities. This has resulted
in the online small-sum, short-term credit
market, which typically represents lending of
up to one year in duration, becoming more
crowded with the main participants investing
heavily to attract new customers and
struggling to make positive returns. There is
now evidence that the industry consolidation
expected in 2015 is beginning to materialise
due to competitive pressures, more exacting
FCA regulation and the funding constraints
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Since its inception in 2013, Satsuma has
focused solely on small-sum, short-term
credit, primarily through weekly repaid
products of between 13 and 52 weeks,
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)
approach to lending. However, the business
continues to invest in developing its product
proposition, distribution channels and
IT platform to support further lending to
good-quality existing customers and has also
launched a monthly instalment product in
late 2016 as part of its journey to establish
(cid:68)(cid:98)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
How our model applies to
Satsuma and creates value
1
Secure longer-term,
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
> Intercompany loan provided by PFG.
> (cid:42)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
37
4
5
6
7
8
3
2
1
Read more about the group business model
on pages 10 to 11
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
2
Develop tailored products to
meet customers’ needs
> Simple short-term loans delivered remotely.
> (cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> Manageable weekly or monthly payments.
> (cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:54)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
relationship.
> (cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
3
Attract target customers
4
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
and credit worthiness
(cid:24)
Lend responsibly
Typical customer:
> Full or part-time employments.
> (cid:47)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> Limited indebtedness.
> Mainly lives in rented accommodation.
> (cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
years old.
Channels to market:
> (cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> Focus currently on digital and social media.
> Developing B2B relationships.
> Building on existing customer relationships.
> (cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)
> (cid:37)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
using payslips and external data.
> (cid:47)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)
> (cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)
> (cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> Alternative to payday lending with no
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:98)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:518)(cid:69)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:51)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:28)(cid:28)(cid:20)(cid:8)(cid:17)
6
Collect repayments due
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> Compliant CPA policy with customer
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
> Experienced UK-based contact centre team.
> (cid:39)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:98)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
7
Manage arrears
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
> Immediate contact made when payments
are missed.
> (cid:48)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
8
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
surplus capital to deploy
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
the group’s target returns.
38
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:3)
CCD customers (’000)
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
1,827
1,511
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
1,071
948
862
2012
2013
2014
2015
2016
CCD receivables (£m)
869.6
740.0
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
588.1
545.1
584.8
2012
2013
2014
2015
2016
CCD risk-adjusted margin (%)
82.2
69.1
78.4
59.6
58.9
90
80
70
60
50
40
30
20
10
2012
2013
2014
2015
2016
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(£m)
125
120
115
110
105
100
95
90
122.9
115.2
102.5
103.9
105.4
2012
2013
2014
2015
2016
CCD return on assets (%)
21.2
18.1
22.3
16.3
15.1
25
20
15
10
5
2012
2013
2014
2015
2016
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:518)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)
Year-end receivables
Average receivables
Revenue
Impairment
Revenue less impairment
Risk-adjusted margin1
Costs
Interest
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)2
Return on assets3
Year ended 31 December
2016
£m
862
584.8
508.7
518.8
(120.0)
398.8
78.4%
(257.0)
(26.6)
115.2
22.3%
2015
(cid:101)(cid:80)
948
545.1
499.5
517.4
(106.6)
410.8
82.2%
(278.3)
(27.1)
105.4
21.2%
Change
%
(9.1)
7.3
1.8
0.3
(12.6)
(2.9)
7.7
1.8
9.3
(cid:20)(cid:98)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
within CCD following the decision to develop guarantor loans as part of the wider Vanquis Bank loans proposition
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
CCD has made further good progress in
executing on its strategic plan to develop
(cid:68)(cid:98)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
repositioned Provident home credit
business is delivering strong returns and
has supported the continued investment
in developing the Satsuma online loans
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
start-up losses of Satsuma of approximately
(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
continues to drive improved returns with the
return on assets increasing to 22.3% in 2016,
up from 21.2% in 2015.
Customer numbers in CCD have remained
stable during the second half of 2016 and
the majority of the year on year reduction of
(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:27)(cid:25)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:28)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
introduced as part of the repositioning of
the business in September 2013 which have
continued to curtail the recruitment of more
marginal customers and improve overall
credit quality.
(cid:39)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
remained robust and when combined with
the focus on serving good-quality existing
customers has resulted in a 9% year-on-
year improvement in sales during 2016.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
7.3% higher than December 2015.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
and collections processes coupled with
continued tight credit standards have
resulted in a stable collections performance
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
with the strong improvements in both these
(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
impairment charge last year. As a result, the
ratio of impairment to average receivables
has increased from 21.4% in 2015 to 23.6%
in 2016.
The modest reduction in revenue yield
together with the stable delinquency
performance compared with the strong
improvements seen in 2015 has produced
a risk-adjusted margin for CCD of 78.4% in
2016, lower than 82.2% in 2015.
Business performance continues to
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
during 2015 of the programme to deploy
(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
to support an improvement in productivity
and enhance compliance. Costs in 2016
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)
with around one third of the reduction
resulting from the annualised savings of
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
commission costs together with lower costs
in Satsuma as a result of much more cost
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
The revenue yield in 2016 of 102.0% has
reduced modestly from 103.6% in 2015.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
on serving good quality customers who
tend to be served with longer term, lower
yielding products.
Interest costs were 1.8% lower than last
year compared with a 1.8% increase in
(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
reduction in the funding rate for the business
from 6.8% in 2015 to 6.6% in 2016 due to
(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
39
CCD business development
Home credit
The repositioning of the home credit
business as a smaller, better quality business
has been successful in maintaining the
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
returns in a mature market. In particular,
the business has successfully deployed
(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
reduced the number of self-employed
agents from over 10,000 to 4,500, reduced
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
and developed sophisticated central
underwriting and data analytics.
The self-employed model for agents has
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
home credit business for a long period
of time. However, continually increasing
customer service expectations together with
the development of hand held technology
and enhanced data analytics have led to the
conclusion that further developments to
the current operating model would deliver
(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
As a result, the business has developed
a proposal, which is subject to workforce
consultation, to enhance the home credit
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
customers through full time employed
Customer Experience Managers rather than
self-employed agents to take direct control
of all aspects of the relationship with the
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
roles and ways of working; and (iii) deploying
(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
The business is proposing the creation
of a number of new roles including over
2,500 full time employed Customer
Experience Manager roles which would
be tasked with serving customers in a way
which is controlled and directed by the
business. This means customers would
no longer be served by self-employed
agents. The proposal will enable the
business to manage every aspect of the
customer relationship thereby improving
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
and enhancing the customer experience.
In addition, the proposed deployment of
further technology in 2017 includes route
planning and voice recording which provides
the business with the opportunity to improve
(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:565)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Subject to workforce consultation, the
business also proposes to change the
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)
removing the current Area and Development
Manager roles and replacing them with new
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
which includes separating the collections
and arrears elements of the business to
(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
A migration to the enhanced operating
model, which features more centralised
control over a distributed workforce and
greater evidencing of customers interactions,
would also enhance regulatory standards.
The enhanced operating model is proposed
to be fully operational from July 2017.
The 2017 Capital Markets Day on 4 April
2017 will provide more detail on how the
enhanced operating model would work,
including more detail on the potential
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
in home credit’s development is a logical
extension of the excellent progress made by
CCD in repositioning the business since 2013.
Satsuma
Good progress has been made during
2016 in developing the distribution, digital
platform and further lending capability in
Satsuma in order to develop a sustainable
business both in the competitive online
small-sum, short-term credit market and into
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
beyond a year in duration.
Satsuma remains the third most recognised
brand within online small-sum, short-term
credit and the business has continued
to develop its multi-channel distribution
capability, focusing on recruiting new
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
channels such as digital, social media and
the broker channels rather than through the
more expensive above the line advertising
used in 2015. This has contributed to the
(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
with Satsuma during 2016 as the business
approaches break even.
Satsuma’s trading performance in 2016 also
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
standards implemented in the fourth quarter
of 2015 and developed further in 2016 as well
as the current narrow focus on small-sum,
short term, weekly repaid credit of less than
(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
modest, the business has been developing
a number of improvements to the customer
journey and its product proposition which
has supported a 25% year-on-year increase
in new business volumes and further
lending to established customers during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
Further lending capability has been
boosted by the successful introduction of
customer login functionality which allows
existing customers to view their account,
make electronic payments and apply
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
Further enhancements for 2017 include
allowing customers to monitor their
credit status and arrears management
functionality. The business is now
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
established, good-quality customers which
is fundamental to developing strong returns
from the business.
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Over three quarters of customer applications
are made from hand held devices.
Consequently, a mobile app is currently in
beta testing with a small proportion of the
customer base. The app will replicate the
majority of the features within customer
login and is expected to further improve the
customer experience when it is fully rolled
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)
approach to lending, the business launched
a monthly product in late November to
meet the needs of the larger population of
customers who are paid monthly and prefer
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
This new product has been well received.
In due course, Satsuma intends to further
develop its lending to larger amounts of over
(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
remains an underserved area within the non-
standard market.
The credit quality of 2016 cohorts of lending
are performing in line with expectations and
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
and scalable collections capability of Vanquis
Bank’s contact centre in Chatham.
The current development trajectory of
Satsuma is encouraging and customer
numbers and receivables ended 2016
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
glo
A decision was made to close CCD’s
guarantor loans business, glo, to new
business in early October 2016. This decision
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
timescale in CCD obtaining FCA authorisation
which had delayed the transfer of glo to
Vanquis Bank together with Vanquis Bank
being at an advanced stage of developing
its own loans platform to provide a wider
unsecured loans proposition. As a result,
the glo receivables book has been placed
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
Vanquis Bank will incorporate the learnings
from glo when it introduces a fresh guarantor
loans product as part of its wider loans
proposition during 2017.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
to be material.
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
Taking the pain out
of Bob’s travelling
“I had been using my old car to travel to visit
my family for a long time before I started to
(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:98)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:523)
Shifting
up a gear
41,000
Number of
Moneybarn
customers
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2014
2015
2016
42
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:95)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Strategic report
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
Moneybarn
Moneybarn is the leading provider of non-
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
£31.1m
195
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
£297.3m
Year-end receivables
41,000
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:523)(cid:3)
Peter Minter
Managing Director
Moneybarn
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:51)(cid:918)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Board changes
(cid:41)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
and robust margins have enabled the business to invest in the
(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:101)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
Moneybarn and creates value
1
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
> (cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:41)(cid:42)(cid:17)
> (cid:42)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
43
4
5
6
7
8
3
2
1
Read more about the group business model
on pages 10 to 11
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
2
(cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)
> (cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
> (cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:16)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:98)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
> (cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:98)(cid:68)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:17)
> (cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
3
(cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:29)
> (cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:30)
> (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)
(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> (cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:55)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:18)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
> (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:23)(cid:24)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:17)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:29)
> (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:37)(cid:21)(cid:37)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:21)(cid:38)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
> (cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
4
(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
5
(cid:47)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)
> (cid:37)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
> (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:42)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:17)
> (cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)
> (cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
> (cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:514)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:3)
> (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:51)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:17)(cid:101)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
> (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:25)
(cid:38)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)
> (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
> (cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
(cid:26)
Manage arrears and
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
> (cid:918)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
> (cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
> (cid:48)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
interests of the customer and Moneybarn
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
(cid:27)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)
> (cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
44
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:3)
Customers (’000)
Year ended 31 December
2016
(cid:101)(cid:80)
41
(cid:21)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:21)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:3)
(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:3)
(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:3)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)
2015
(cid:101)(cid:80)
31
(cid:21)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:3)
(cid:20)(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:3)
(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:11)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:23)(cid:3)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
(cid:8)
(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:3)
(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:26)(cid:3)
(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:28)(cid:3)
(cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:3)
(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:3)
50
40
30
20
10
31
41
22
19
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:518)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)1
Acq
2014
2015
2016
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
Interest
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)2
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)3
Receivables (£m)
300
250
200
150
100
50
151.7
131.0
297.3
219.6
(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Acq
2014
2015
2016
Risk-adjusted margin (%)
24.6
24.3
24.1
30
25
20
15
10
5
2014
2015
2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(£m)
31.1
21.3
15.0
30
25
20
15
10
5
2014
2015
2016
Return on assets (%)
15
10
5
12.9
12.9
13.1
2014
2015
2016
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:27)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:101)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:17)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
average receivables as the business has
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:15)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
for Moneybarn has remained unchanged
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:918)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:518)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:29)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
45
Internal control
Monthly management accounts
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
accounts. Management accounts are distributed to the
executive directors and senior management team on a monthly
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Corporate policies
The board requires the divisions
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
and that the divisions and
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
Internal audit
Regularly reviews the adequacy
of internal controls (including
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
advisory committee and audit
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
on higher-risk areas is carried
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
quarterly. Additional comfort
is also gained from the
external audit.
Three lines of defence model
First line
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)
Third line
The board
Reviews the risk management
framework annually to ensure
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
laws and regulations including
the Code.
Risk advisory committee
Chaired by a non-executive
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
management framework
(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Risk advisory group
Formally reviews the divisional
risk registers four times a
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
advisory committee.
Divisional boards
The divisional boards and their
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
for managing the divisional
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
risk registers for review by the
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
to the risk advisory committee.
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Biannual budget process
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
each year.
Treasury committee
(cid:36)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
controller ensures that there is
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
risks are managed within board
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Finance forum
(cid:36)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Whistleblowing
(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
encouraged to raise genuine concerns under
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
ongoing investigations and conclusions reached.
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
46
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
Viability statement
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:41)(cid:53)(cid:38)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
after the demerger of its international
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
focuses on delivering to shareholders a
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:18)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
review at least annually. The board sets the
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
relatively short-term lending to consumers
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
economic and business cycles in the longer
term. The longest contractual loan term
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
the average time a Vanquis credit card
customer remains with the business is only
(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
regulatory environment.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
and regulatory downsides which are then
aggregated into two combined severe
(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:18)(cid:19)(cid:28)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
risks of the business through reducing new
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
The regulatory stress test scenario is based
on fundamental changes in the business
model as a result of regulatory intervention
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
stress test exercise is also undertaken to
identify the circumstances under which
the business model becomes unviable.
The exercise indicates that only under
(cid:88)(cid:81)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
combined with extreme regulatory
intervention and constraints across the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
As a PRA regulated bank subsidiary of
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:53)(cid:51)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:53)(cid:51)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:11)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:53)(cid:51)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
they ever be required.
The RRP is an integral element of the
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Liquidity Adequacy Assessment Process
(cid:11)(cid:918)(cid:47)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
at least annually. The ILAAP is designed to
ensure the bank meets the overall liquidity
adequacy rule and further requirements
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:12)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
all times.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
directors and the discussion of any new
strategies undertaken by the board in its
normal course of business. These reviews
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
credit risk. These risks are considered within
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:25)(cid:17)
Risk overview
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
assessment within the divisions and at
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
risks discussed in more detail. The risks
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the current evolving regulatory and
(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
of negotiations.
47
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:83)
ss
e
sin
u
B
l
a
i
c
n
a
n
i
F
17
16
15
t
e d i
r
C
10
8
9
Customer and co
3
n
d
u
c
t
7
6
1
2
5
4
R
e
g
u
l
a
t
o
r
y
High
Likelihood
Low
20
12
14
13
21
19
P
e
o
ple
O
p
e
r
a
t
ional
18
11
Reputational
Principal and emerging risks
Net impact
Net likelihood
1 Conduct
2 (cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
3(cid:3)(cid:3) (cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:18)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)
4 (cid:3) (cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
5 (cid:3) (cid:40)(cid:56)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
6 Credit
(cid:3)(cid:26)(cid:3)(cid:3) (cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
8 (cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
9 New initiatives
10 Change management
(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)
(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)
12 Information security
(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3) (cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)
(cid:3)(cid:20)(cid:23) IT change management
15(cid:3) (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
16 Liquidity
(cid:3)(cid:20)(cid:26) Pension
(cid:3)(cid:20)(cid:27) Tax
(cid:3)(cid:20)(cid:28) Remuneration
20 Recruitment and retention
(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)
High/current
principal risks
6
8
14
(cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)
Medium
Low
Increase
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
Risks shown after any mitigating
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Low/
emerging risks
48
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Risk management and principal risks (continued)
Risk and its importance
Risk management, mitigation and control
Risk impact and response
4
5
4
5
4
5
6
7
8
6
7
8
6
7
8
3
2
1
3
2
1
3
2
1
1. Conduct:
The risk of poor outcomes
for customers in any of
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Good customer outcomes are a
central requirement of the way
we do business, and with any
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
with customers going forward.
2. Responsible lending:
The risk that lending
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
or unsustainable and
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
treated fairly.
Responsible and sustainable
lending decisions are important
to any consumer credit business
that wants to attract and
retain customers and grow
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
4 and 5. UK and EU
Regulation:
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
regulatory change and/or
failure to comply with
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:3)
regulatory requirements.
We operate within highly
regulated consumer credit
markets that currently allow us
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
needs in a viable way.
All divisions have policies, practices and
procedures in place to:
> Minimise the risk of customers potentially
receiving loans or lines of credit that are
(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:30)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Regular customer satisfaction surveys
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
All businesses have second line committees
overseeing all risks, with conduct issues
central to the agendas.
Divisional policies and procedures that
encompass regulatory and industry rules,
guidance and best practice.
(cid:55)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:16)
out mitigates the risk impact.
Comprehensive and timely review of metrics
and outcome measures.
Ongoing customer satisfaction surveys.
Oversight by divisional credit, risk and
compliance committees.
Internal audit review of compliance.
Divisional compliance functions are in place
which monitor compliance and report to
divisional boards.
(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:16)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
is in place which monitors legislative changes
and supports divisional compliance and legal
functions.
(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
necessary.
Ongoing constructive dialogue is maintained
with regulators.
Group Chief Executive Peter Crook and
Moneybarn Managing Director Peter Minter
are active members of the FCA Practitioner
Panel and FCA Smaller Business Practitioner
Panel respectively.
4
5
6
7
8
3
2
1
6. Credit:
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
unexpected losses in the
(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Taking credit risk is central
to any lending business. Our
current and future ability to lend
(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
committees that set policy and regularly
review credit performance.
Comprehensive daily, weekly and monthly
reporting on credit KPIs.
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:98)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)
face in the customer’s home and collections
made weekly allowing the business to stay
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
and behavioural scoring is used to assist the
(cid:76)(cid:81)(cid:16)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Vanquis Bank utilise a welcome call and
‘low and grow’ approach to granting credit
appropriately as the customer demonstrates
(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
A failure in product, sales process or
communications design, implementation
and oversight might lead to the risk of
(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Poor outcomes could cause customer
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:16)
related health issues and damaged credit
histories.
The group would respond by understanding
and addressing the root causes in a timely
way, ensuring they cannot reoccur, and
providing appropriate redress to consumers.
Failure to design, implement or oversee
compliance with appropriate responsible
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
and unsustainable indebtedness for
customers, increased arrears rates and
ultimately customer default.
These poor outcomes could cause customer
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:16)
related health issues and damaged credit
histories. They may also result in regulatory
action.
The group would seek to identify failures as
quickly as possible, act to ensure they do not
reoccur and provide appropriate redress to
consumers in a timely way.
A change in UK or EU regulations with which
we must comply to operate might undermine
our ability to continue to meet customer
needs in a viable compliant way. For example,
product bans, uneconomic interest rate
caps or onerous application assessment
requirements.
The ongoing supervisory framework is more
exacting than was previously the case prior to
the change in regulation from the OFT to the
(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
forbearance and general customer outcomes
with the potential for adverse impacts on the
group being inherently uncertain.
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
requirements fails, the group would seek
to develop alternative compliant products,
target markets and procedures to continue
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
outcomes for existing customers as far
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
Failure to identify or predict behaviour of, or
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
certain types of customer, or all customers
in response to increased unemployment or
underemployment might lead to increased
arrears rates and ultimately customer default
and credit losses.
The group would seek to understand the
root causes of the unexpected losses
and adapt credit policies and scorecards
appropriately to avoid similar issues with
subsequent lending decisions as quickly
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
enhance monitoring, oversight and product
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
49
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
4
5
4
5
4
5
6
7
8
6
7
8
6
7
8
3
2
1
3
2
1
3
2
1
4
5
6
7
8
3
2
1
Risk and its importance
Risk management, mitigation and control
Risk impact and response
8. Competition:
The risk that new or
existing competitors impact
business performance
unexpectedly.
The ability to win and retain
customers through better, more
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
maintain our leading position
in the UK non-standard credit
market.
9. New initiatives:
The risk that new businesses
and new initiatives under
development internally fail,
or are delayed in achieving
scale or expected returns.
Future growth, returns and
competitiveness rely in part on
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
and capabilities, especially to
expand the product range and
engage customers in new ways.
10. Change
management:
The risk that operational
and technology changes
do not align or fail to meet
strategy requirements
leading to poor business
and customer outcomes.
Ongoing improvement in
existing businesses in response
to developing customer needs,
along with development of
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)
12. Information
security:
The risk of data loss or
unauthorised change
causing a security issue,
data or systems abuse,
cyber attack or denial of
service to systems.
The quality and integrity
of our data and systems is
increasingly paramount to our
ability to continue to operate
and safeguard our customers’
interests, especially as their
preferences change.
Ongoing monitoring of all existing markets,
consumers and competitors at group and
divisional level feeding into the biannual
budgeting and strategy review process.
Forward-looking as well as current and
historic analysis of our consumers, sectors
and the UK non-standard credit market
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Product development frameworks and
business development processes in all
divisions take explicit account of external
environment and competitiveness.
Failures in forward-looking market and
competitor analysis and forecasting might
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
lower prices, better products or identifying
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
than anticipated. This would reduce new
customer recruitment, new lending and
customer retention, undermining generation
of expected returns.
The group would rapidly seek to understand
and address the sources of
competitive disadvantage.
Biannual budgeting process.
Annual corporate planning conferences in
all divisions and at group level where current
and potential new initiatives are thoroughly
discussed.
Plans for new initiatives are reviewed and
approved by divisional boards, and as part
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
Comprehensive daily, weekly and monthly
reporting on performance KPIs.
New businesses and initiatives are
subject to pilot testing phases before full
implementation is approved.
Failures in conception, design, planning,
implementation or oversight could lead to
failure of internal initiatives to successfully
(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
capabilities or returns. If it is not possible to
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
The group would seek to identify issues as
early as possible and where they cannot be
resolved, close and wind-up the new initiative
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
paying due attention to the outcomes for
(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
External advice and specialist training and
coaching for internal change functions.
Dedicated divisional change boards and
oversight committees monitor
the plans and activities of dedicated change
functions.
Group board reviews, approves and oversees
major change programmes.
Internal audit and specialist external
assurance reviews are undertaken on key
change programmes at inception and at
critical points during delivery.
Overall change and strategic plans and
progress reviewed and updated biannually
in budgeting process, approved by divisional
and group boards.
Failure to appropriately design, plan,
implement or oversee a major change
programme might leave the group unable
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
or future competitive disadvantage in
responding to customer needs, preferences
and expectations.
The group would seek to identify developing
and actual failures as early as possible and
take swift action to address and rectify the
situation using both internal and external
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
The group would also seek to understand the
root cause of the failure and ensure there is
no repeat.
Dedicated internal teams supported
by external providers which assess and
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:17)
Internal and external testing of human
and system/automated defences and
vulnerabilities.
Divisional and group risk committees
oversee cyber security risks, monitoring and
management plans in relation to industry
accepted practices and standards.
Internal audit and external third-party review
and assessment of cyber security status
across all businesses.
Aim to minimise risks of a breach occurring
and maintain procedures to tightly manage
any issues should they arise.
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
procedures to identify, contain and resolve
issues arising could leave the group with
(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
information which may lead to customer
detriment, regulatory penalties, loss of
revenue, loss of competitiveness and/or loss
of reputation.
In the event of a successful cyber attack,
the group would act as quickly as possible
to identify and address the source, keeping
all stakeholders fully informed, and
acting to redress any customer detriment
appropriately in a timely fashion.
50
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
Risk and its importance
Risk management, mitigation and control
Risk impact and response
4
5
6
7
8
3
2
1
4
5
6
7
8
3
2
1
4
5
6
7
8
3
2
1
15. Capital:
The risk that we might
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
The solid foundations of our
business model and ability to
continue to grow and generate
returns going forward rely on
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
(cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:29)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
At many stages of our business
model and for our future
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)
Senior management and directors from all
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the ICAAP to ensure the internal assessment
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:47)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:16)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Recruitment strategy established for each
(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:16)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:98)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:18)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:18)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:98)(cid:48)(cid:918)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:17)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:98)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
(cid:36)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:53)(cid:51)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:53)(cid:51)(cid:17)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:605)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Financial review
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)
The group’s strategy to deliver high
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:17)
Maintaining a secure, prudent and well
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
to delivery of our strategy.”
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
Finance Director
(cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)
(cid:38)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:562)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:91)
(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:561)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:91)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:91)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)
(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:14)
51
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
To support the delivery of the group’s strategy, the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
aligns the dividend policy, gearing and growth plans.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Prudential Regulation Authority (PRA).
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:98)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
and appropriate accounting policies.
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:29)
> (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:26)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:12)(cid:17)
> (cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:28)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:26)(cid:80)(cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:12)(cid:17)
> (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:101)(cid:25)(cid:26)(cid:80)(cid:98)(cid:11)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:28)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
> (cid:55)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:24)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:101)(cid:25)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:25)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
> (cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:80)(cid:17)
52
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Financial review (continued)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)
£m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:37)(cid:918)(cid:55)(cid:20)
(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:37)(cid:918)(cid:36)(cid:55)(cid:20)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
ROA1
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24)
(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:23)
(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:28)
(cid:11)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
(cid:20)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:8)
2016
CCD (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:20)
(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:21)
(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:25)
(cid:20)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:27)
(cid:11)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:23)
(cid:24)(cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:26)
(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:8)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:26)
(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:27)
(cid:11)(cid:27)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:25)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)
Group
(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:20)
(cid:27)(cid:20)(cid:17)(cid:26)
(cid:23)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)
(cid:11)(cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:22)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:22)
(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:22)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:8)
Vanquis
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:20)(cid:27)(cid:24)(cid:17)(cid:24)
(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:20)
(cid:21)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:25)
(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:22)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:20)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
CCD (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:22)
(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:23)
(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:20)
(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:24)
(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:26)
(cid:23)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:24)
(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:8)
(cid:28)(cid:17)(cid:24)
(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:27)
(cid:11)(cid:25)(cid:17)(cid:21)(cid:12)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:25)
(cid:20)(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:27)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:8)
Group
(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:28)
(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:22)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:28)
(cid:11)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:21)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:8)
(cid:20)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)
£m
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:20)
Shareholders’ equity
Pension asset
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Hedging reserve
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)
Adjusted equity
Average adjusted equity
(cid:53)(cid:50)(cid:40)1
2016
(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:20)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:28)
(cid:11)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:21)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:26)
(cid:26)(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:20)
(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:25)
(cid:26)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:26)
(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)
(cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
(cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:22)
(cid:24)(cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:26)
(cid:23)(cid:24)(cid:8)
(cid:24)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:20)
(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:23)(cid:25)(cid:8)
(cid:20)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:17)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
The group continues to calculate return on
equity in order to assess the overall returns
(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
after deducting the group’s pension asset
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:27)(cid:8)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:37)(cid:918)(cid:36)(cid:55)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
reduction in revenue yield previously
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
headcount to support future growth.
The group’s overall ROA has reduced
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
53
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:29)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
£m
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
New funds
Maturities
Retentions
Cancellations
Capitalised interest
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
2016
(cid:26)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:19)
(cid:22)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:25)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:24)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:22)
(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:26)
(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(cid:26)(cid:25)(cid:17)(cid:28)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
(cid:28)(cid:17)(cid:24)
58.5
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:26)(cid:17)(cid:24)
(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:26)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:19)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)1
(cid:37)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:29)
(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)
(cid:48)(cid:9)(cid:42)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)
Other sterling/euro
(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
Maturity
£m
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)
(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:514)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)
(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:24)
(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:19)
(cid:25)(cid:19)(cid:17)(cid:19)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:514)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
facilities(cid:21)
(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:588)3
(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:25)(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:26)
(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)
(cid:21)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:26)
(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:24)
(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
> (cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:30)
> (cid:37)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)
The group’s funding and liquidity policy
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
to fully fund itself through retail deposits.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
and Provident Financial plc.
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
which was used to repay the syndicated
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:17)
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:101)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
funds is lower than the previous facility with
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:17)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:101)(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:25)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:11)(cid:24)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
were increased during the second half of the
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
This represents a retention rate of
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:27)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
with the positioning of the interest rates
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:27)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
The funding structure of the group’s
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
54
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Financial review (continued)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Covenant
(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)2
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
– group3
(cid:514)(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)3
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)
renewal(cid:20)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)
(cid:31)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86) (cid:31)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
renewal(cid:25) 2016 (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:17)(cid:21)
(cid:21)(cid:17)(cid:22)
(cid:33)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:19)(cid:19)(cid:80) (cid:33)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:25)(cid:24)(cid:80) (cid:26)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:21) (cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:20)
(cid:33)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:80) (cid:33)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:80) (cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24) (cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:19)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)4
(cid:33)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86) (cid:33)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)5 (cid:33)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86) (cid:33)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:24)(cid:17)(cid:21)
(cid:23)(cid:17)(cid:27)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:21)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:25)
(cid:20)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
liquid resources held in satisfaction of the PRA liquidity
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:17)(cid:3)
(cid:23)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:24)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:25)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:9)(cid:42)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:29)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:101)(cid:80)
(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)
– CCD
(cid:514)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)
Dividends declared
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)1
2016
(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:27)
(cid:11)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:19)
(cid:11)(cid:26)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(cid:21)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:20)
(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:28)
(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:21)
(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:20)
(cid:26)(cid:17)(cid:21)
(cid:898)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:24)
(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:20)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)
(cid:11)(cid:25)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:17)(cid:26)
(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)
(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:21)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:24)
(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)
(cid:20)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:9)(cid:42)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:9)(cid:42)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:55)(cid:49)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
consider opportunities to further diversify
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)
of retail deposit funding, which represents
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
interest cover, net worth, net worth
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:37)(cid:37)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:17)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
The group’s strategy is to invest in
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
policy to its shareholders. The group
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
regulatory capital.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
growth in the group’s earnings, dividend
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
the group’s dividend, whilst retaining
surplus capital.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and retaining net surplus capital in each
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:27)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
55
The group’s strategy is
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
which generate high
returns to support the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
policy to its shareholders.”
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
Finance Director
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:26)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:19)(cid:8)(cid:17)
(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:55)(cid:82)(cid:98)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:98)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
in a stress event, the PRA requires that all
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:47)(cid:42)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:47)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
undrawn credit card lines and operating
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
the Liquidity Coverage Ratio (LCR) and Net
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:54)(cid:41)(cid:53)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:38)(cid:53)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:54)(cid:41)(cid:53)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:20)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
capital generative.
(cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
and accepting retail deposits, Vanquis
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
an individual entity relating to capital
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
the consolidated group in respect of capital
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
capital to withstand a series of downside
stress events. The PRA sets regulatory
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:38)(cid:42)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
counterparty, conduct, pension and
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
downside stresses.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
equates to equity share capital and reserves
(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:12)(cid:3)
respectively. The levels of regulatory
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:42)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)
56
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Financial review (continued)
(cid:51)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:918)(cid:918)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
the PRA, the group, consistent with other
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:918)(cid:918)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:918)(cid:918)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:918)(cid:918)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)
Tax
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
prudent, appropriate accounting policies
(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:11)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
appropriateness of the accounting policies,
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
The principal accounting policies, which are
consistent with the prior year, are set out on
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:17)
The group’s prudent accounting policies are
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
across the group.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:28)(cid:19)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
against others.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:519)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)
(cid:518)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
provisions are recognised on inception of
(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and reserves on adoption and will result in a
(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
Deloitte, to interpret the standard and
(cid:68)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
interpretations of the standard which
(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
on accounting standards in place prior to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
reserves in Provident Financial plc of
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
strong capital generation.
(cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
directors have considered the activities
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the strategic report, as well as the group’s
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
> (cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)
> (cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:30)
> Regulatory capital projections against the
(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
has adequate resources to continue to
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
reason, the group continues to adopt
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
Finance Director
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility
Our primary role is to supply credit in a responsible
manner to non-standard credit market customers
– those with lower incomes, those with no credit
history yet or a very limited credit history, those who
have had problems with credit in the past but are
(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:74)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
these impacts across the other areas our business
(cid:87)(cid:82)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
employees, suppliers, local communities, wider
(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Peter Crook
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
57
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
outlines what our priorities are, and
ultimately, what we are committed to
(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Provident Financial Group’s mission,
social purpose and CR strategy underlines
our commitment to:
> (cid:51)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:30)
> (cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:30)
> (cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:30)
> (cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Minimise the environmental impacts
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:16)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)
58
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility (continued)
What CR means to Provident Financial Group
Our mission is…
Our social purpose is…
Our CR strategy involves…
…to be the leading non-standard lender
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
…(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
well served by mainstream credit products
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
(cid:528)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)lending to
our customers in a responsible manner,
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
This commits us to…
This commits us to…
This commits us to…
(cid:528)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)responsible corporate citizen.
(cid:528)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
with appropriate amounts of credit,
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
working with them sympathetically
(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:528)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)needs of our customers at
the heart of everything we do(cid:30)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
Managing the right CR issues
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
business and stakeholders, we undertook
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:23)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Materiality
matrix
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
and customer care
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:48)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
low-income households
Community contributions
(cid:40)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
transparency
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
procurement
(cid:40)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)
Diversity and
inclusion
l
s
r
e
d
o
h
e
k
a
t
s
o
t
e
c
n
a
t
r
o
p
m
I
Importance to the business
(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:98)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:98)(cid:98)(cid:98)
(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
59
Governance and management
of CR
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
which, in turn, enables us to be committed
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
key risks, and respond to the needs and
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
involvement, procurement, health and
(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Engaging with our stakeholders
Our key stakeholders are our customers,
employees, suppliers, communities,
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
activities included:
> Reviewing Provident Financial
Group’s approach to community
investment(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
stakeholders to ensure that their views
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:21)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)(cid:30)
> Customer engagement(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
their customers to review their services
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:30)
> Employee engagement(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Community engagement(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
with our community partners and the
employees that take part in community
(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
which enables us to assess the impacts
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Our core business
Our core business is to provide non-
standard credit market customers –
that is, those who are not well served
by mainstream credit products or are
excluded altogether – with opportunities
to borrow a sensible amount in a
transparent, responsible, sustainable
way. This is our Social Purpose. To do
this, it is essential that we provide our
customers with appropriate amounts of
credit, maintain close contact with them
throughout the term of their loan, and
support them sympathetically if they
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Our market and our products
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:98)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
incomes to poor credit histories, are not well
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
customers with products which share the
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:29)
> Smaller sums – typically less than
(cid:68)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:30)
> (cid:43)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:30)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
their loan, they want to talk to someone
who understands their situation and
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
products, this can even mean the ability
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
to customers in the non-standard credit
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:514)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
Treating our customers fairly
and responsibly
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
60
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility (continued)
Lending responsibly
and sustainably
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:17)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:16)
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:514)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:47)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:518)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:519)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
Maintaining high levels
of customer satisfaction
(cid:50)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
our customers with products that meet
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
and services which are collected via
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
89%
Vanquis Bank
customer satisfaction
93%
Provident
customer satisfaction
89%
Moneybarn
customer satisfaction
C
o
n
s
u
m
e
r
C
r
e
d
i
t
D
i
v
i
s
i
o
n
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
61
Handling customer complaints
responsibly
(cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
to an absolute minimum is another key
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
reasons which have led to complaints
(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:16)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:41)(cid:50)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:50)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:50)(cid:54)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:50)(cid:54)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
Supporting vulnerable
customers
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:79)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:86)(cid:92)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:59)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:55)(cid:40)(cid:59)(cid:36)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
help vulnerable customers, dependent upon
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:93)(cid:72)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
cases, a decision may be taken that the debt
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:70)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:37)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:57)(cid:88)(cid:79)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:79)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
recorded and monitored, and monthly
case studies are discussed in detail with
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
Our people and suppliers
Spotlight on diversity performance
Creating an inclusive workplace
Our 3,758 people across the group are
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
them contributes to our performance
and, partly through their diversity, they
drive the development of new services
and products to suit the varied needs of
our 2.4 million customers.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
them opportunities to develop their skills,
(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
also diverse helps us to deliver, and adapt,
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
out our commitment to support diversity and
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:91)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:11)(cid:49)(cid:40)(cid:54)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:40)(cid:60)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
out interviews with key employees in order
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:41)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
Male
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:18)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:12)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:18)
male employees in senior
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:12)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:18)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:12)
22
28
49
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:40)(cid:87)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:11)(cid:37)(cid:36)(cid:48)(cid:40)(cid:12)(cid:3)
communities
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)
have declared a disability
78
72
51
17%
0.7%
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Treating our suppliers fairly
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
power to choose sustainable products
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)
and potentially help, our suppliers to be
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
mainly to prospective suppliers at the
(cid:518)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:518)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
upon any potential sustainability risks, as
well as to select products and services which
have positive social and environmental
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
with suppliers and also improve
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
62
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility (continued)
Our response to
the Modern Slavery Act
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
report the steps they have taken to
ensure their operations and supply chains
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:605)(cid:70)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:16)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
to report annually via a statement –
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:605)(cid:70)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
we use with prospective suppliers has
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:18)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:18)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:18)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:605)(cid:70)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:79)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:42)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Investing in our communities
Provident Financial Group’s Social
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
who are not well served by mainstream
credit products or are excluded
altogether. To achieve this, we make
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
in a responsible manner to consumers
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
duty to invest in the communities where
non-standard credit consumers live and
address the issues that are relevant to their
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial Group’s
social impact programme
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
mainstream credit products are many and
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:29)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:565)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
activities that seek to alleviate these
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:29)
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
address the most relevant social inclusion
issues in the communities in which
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:30)
(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
community intermediaries, such as
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:30)
(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:30)
(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:16)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:24)(cid:17)(cid:3)Support the money advice sector
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
and carry out research into broader,
societal matters that relate to non-
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Reviewing our community
investment strategy
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
in place within other companies,
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:29)
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
well served by mainstream credit
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:30)
(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:30)
(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
community investment activities
should be used to enhance the brands
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
will help them to attract, retain and
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:79)(cid:30)
(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
be underpinned by appropriate
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
wherever possible, work with accredited
community intermediaries, such as
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
connect them with, support and invest
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Community case study
(cid:51)(cid:68)rticipate
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
1 Cash
2 (cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
3 (cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
time
Total
£2,700,944
(2015: £2,829,013)
£285,744
(2015: £229,147)
£66,756
(2015: £40,399)
£3,053,444
(2015: £3,098,559)
63
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
2
3
1
Community impact in 2016
> (cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:30)
> (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:27)(cid:12)(cid:30)
> (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
(cid:27)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:30)
> (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)
new skills or improve their personal
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
involvement in our community investment
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:21)(cid:12)(cid:30)
> (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:30)
> (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
employees in community involvement
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:18)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
community intermediaries, such as
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Participate is a community regeneration
charity that delivers wide-ranging
support to community organisations in
some of the most disadvantaged areas
of Yorkshire.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
community partners to help them become
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
was carried out because the current
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
work with our partners, they have received
(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:37)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:42)(cid:49)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:42)(cid:49)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:68)(cid:86)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:98)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
have started new
partnerships between
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:523)
Anthony Waddington
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Our continued investment in Bradford
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
64
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility (continued)
Community case study
(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:23)(cid:56)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:47)(cid:21)
Made4U in ML2 is a community centre
based in Wishaw, North Lanarkshire.
The centre aims to make the local
community stronger by working with
young people, individuals and families
to empower them to have positive
lifestyles through a diverse programme
of group activities and health and well-
being initiatives.
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:15)(cid:3)
workshops, outreach and partnership
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
issues such as mental health, obesity,
(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:23)(cid:56)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:47)(cid:21)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:23)(cid:56)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:47)(cid:21)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
continues to receive, support which is
(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
structures are developed to help it to
continue to deliver services and support
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:23)(cid:56)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:47)(cid:21)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
how to shape and develop
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:523)
Clare McCormack
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:23)(cid:56)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:47)(cid:21)
Community case study
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:39)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:86)(cid:98)(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:43)(cid:12)
(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:43)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
Heath and its surrounding areas in
Birmingham. It works with local people
and other partner organisations to
deliver activities and projects which
focus on those disadvantaged by
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
levels of educational attainment.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:518)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:17)
(cid:58)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
has a massive impact on
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
a company that believes
in you and trusts you to
(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
climate and vital to our
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
Karen Urwin
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:43)
65
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Community case study
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)uis Bank and Mencap
In early 2016, Vanquis Bank signed
(cid:68)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
funding, Vanquis Bank has enabled
Mencap to open new employability
programmes in areas with limited
employment support.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
disability in paid employment remains
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:23)(cid:23)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
develop communication, problem
(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:56)(cid:83)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:518)(cid:81)(cid:519)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:918)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
(cid:918)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:3)
Christmas and birthday
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
Participant’s story
Mencap Medway
Mencap – Learning Disability
Work Experience Week
(LDWEW)
As part of Vanquis Bank’s charity
partnership with Mencap, the Bank
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
Disability Work Experience Week 2016.
(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
disability and improve their chances
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:47)(cid:39)(cid:58)(cid:40)(cid:58)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:17)
(cid:48)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
placement was with
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:55)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:518)(cid:58)(cid:68)(cid:79)(cid:78)(cid:76)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:79)(cid:78)(cid:76)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
was positive and there
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:81)(cid:519)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:81)(cid:519)(cid:87)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)
were and what they have
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:17)(cid:523)
Participant’s story
Mencap(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)
66
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Strategic report
Corporate responsibility (continued)
Community case study
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)
Vanquis Bank has been working with The
Outward Bound Trust since 2014. The
organisation is an educational charity
that runs adventurous and challenging
outdoor learning programmes to
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
backgrounds with valuable skills for
education, work and life.
(cid:36)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
additional emotional and practical support
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:518)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:16)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:519)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:36)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:514)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:27)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Supporting the money
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
standard credit customers, we work with a
(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
them to help those who have problems
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:49)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
publicly-available, independent research
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
67
S
t
r
a
t
e
g
i
c
r
e
p
o
r
t
(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
us to operate our business in a carbon
(cid:81)(cid:72)(cid:88)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:50)(cid:38)(cid:918)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:36)(cid:53)(cid:37)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
in the Kumköy hydropower project in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:68)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:289)(cid:76)(cid:79)(cid:243)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:46)(cid:88)(cid:80)(cid:78)(cid:184)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
the same electricity would have been
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:289)(cid:76)(cid:79)(cid:243)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
Minimising our impact on
the environment
Greenhouse gas reporting
We actively manage and report the GHG
emissions that relate to the activities
for which we are directly responsible,
including combustion of fuel or
operation of any facility, and for which
we are indirectly responsible, such as
the electricity and heat we purchase.
This not only enables us to meet the
requirements of the Companies Act 2006
(Strategic Report and Directors’ Reports)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:98)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)
are increasingly interested in our
GHG emissions as they look to better
understand the carbon intensity of
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:518)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:17)
GHG emissions in 2016
(tonnes of CO2e)*
1 Direct CO2(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
CO2(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
2 (cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2 (scope 2)
CO2e emissions
3 (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2
(cid:11)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Total
1,422
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:12)
2,728
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:26)(cid:12)
965
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
5,115
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:20)(cid:12)
3
1
2
(cid:13)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:58)(cid:53)(cid:918)(cid:18)
(cid:58)(cid:37)(cid:38)(cid:54)(cid:39)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:518)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:519)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
operational control consolidation approach to account
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:18)(cid:39)(cid:40)(cid:38)(cid:38)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:17)
5,115
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:20)(cid:12)
Total scope 1 and 2 (and associated
(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:98)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2e
2.22
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:21)(cid:12)
(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:98)(cid:22)(cid:12)(cid:3)
emissions intensity ratio (kg of CO2e/
£1,000 of receivables)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2(cid:72)(cid:17)
Business travel GHG emissions
(tonnes of CO2e)*
1 (cid:36)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)
2 (cid:53)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)
3 Car travel – own vehicles
4 (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)
5 (cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
6 (cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
associated with business travel
Total
5
6
1
2
3
4
261
105
1,057
1,092
1,346
526
4,387
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
that are associated with the waste that is
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:28)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:27)(cid:26)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:43)(cid:42)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:50)2(cid:72)(cid:17)
8,430
overall operational carbon footprint
68
68
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Introduction from the Chairman
69
(cid:26)(cid:19)(cid:3) (cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
72 Leadership
(cid:26)(cid:25)(cid:3) (cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
79 Shareholder engagement
(cid:27)(cid:20)(cid:3) (cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
84 Audit committee and auditor
88 Nomination committee
93 Directors’ report
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Introduction
from the
Chairman
69
Dear shareholder
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
interests of the board, management, shareholders, creditors,
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:56)(cid:46)(cid:98)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:17)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:17)(cid:88)(cid:78)(cid:17)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
in place to enable it to address the changing needs of the group in a
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
against these action points is set out in more detail on page 77 of
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
been made to the board composition, including the appointment of
(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:98)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:98)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
Manjit Wolstenholme
Chairman
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Key highlights
for 2016
Board Evaluation
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Read more on page 78
Independence and reappointment
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Read more on page 90
Update on non-executive director
recruitment
(cid:55)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Read more on pages 90-91
Succession Planning
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
strengthened and the retiring managing director of
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)
Read more on pages 91-92
Remuneration
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:11)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Read more on pages 100-105
70
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Our directors
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
Peter Crook 53
Chief Executive
Appointed to the board: 2006
Chairman:
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
Key achievements:
Manjit Wolstenholme 52
Independent non-executive Chairman
Appointed to the board: 2007
Appointed as Chairman: 2014
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:29)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
> (cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
Chairman:
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:43)(cid:82)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
Nomination committee
Key strengths:
> (cid:40)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
> (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:98)(cid:11)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
> (cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)
(cid:38)(cid:82)(cid:16)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:46)(cid:79)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:36)(cid:47)(cid:36)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:38)(cid:48)(cid:38)(cid:98)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
Andrew Fisher 59
Finance Director
Appointed to the board: 2006
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:29)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
Key achievements:
> (cid:53)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:88)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)
> (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
> (cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
> Realigning the role and responsibilities of the risk
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
reporting of conduct risk across the group from the
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:58)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
Malcolm Le May 59
Independent non-executive director and Senior
Independent Director
Appointed to the board: 2014
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:29)
(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
nomination committee
Chairman:
Remuneration committee
Key strengths:
> (cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)
(cid:38)(cid:82)(cid:16)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:60)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:30)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:56)(cid:37)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:49)(cid:42)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:45)(cid:40)(cid:53)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:42)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:90)(cid:92)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:76)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:9)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:17)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
71
Alison Halsey 61
Independent non-executive director
Appointed to the board: 2014
Committee membership:
Rob Anderson 58
Independent non-executive director
Appointed to the board: 2009
Committee membership:
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
and nomination committee
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
Chairman:
Audit committee
Key strengths:
Chairman:
None
Key strengths:
> (cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:46)(cid:51)(cid:48)(cid:42)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
with audit and advisory responsibilities for UK and
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:17)
Previous board and management experience:
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:46)(cid:51)(cid:48)(cid:42)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and was a board member of the National Autistic
(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Current external appointments:
> (cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
type of consumer served by the group.
> Operational business experience which is relevant to
the group’s businesses.
Previous board and management experience:
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:9)(cid:3)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:45)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Current external appointments:
None.
John Straw 57
Independent non-executive director
Appointed to the board: 1 January 2017
Committee membership:
None
Chairman:
None
Key strengths:
> Experienced digital entrepreneur who has led and
advised on critical digital transformations across a
number of sectors.
Previous board and management experience:
(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:53)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
Head of the digital advisory board of Premier Farnell
plc, various digital transformation positions at Internet
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:70)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:9)(cid:3)
Co, senior advisor at IBM, non-executive director of
(cid:38)(cid:55)(cid:53)(cid:47)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Stuart Sinclair 63
Independent non-executive director
Appointed to the board: 2012
Committee membership:
Ken Mullen 58
General Counsel and Company Secretary
Appointed to the board: 2007
Committee membership:
David Sear 52
Independent non-executive director
Appointed to the board: 1 January 2017
Committee membership:
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
nomination committee
None
Secretary:
Chairman:
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
Key strengths:
Executive committee, remuneration committee,
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
nomination committee
> (cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
Key achievements:
in the UK and overseas.
> (cid:53)(cid:72)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
> 10 years’ experience in US-based management
consulting, 14 years’ experience as CEO or
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
services companies.
Previous board and management experience:
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:42)(cid:40)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:40)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:37)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:92)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(Chatham House).
Current external appointments:
(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:52)(cid:37)(cid:40)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:37)(cid:40)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:47)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:47)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)
and HBOS plc.
legal teams.
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
audit function.
> Negotiating Heads of Terms to secure the
redevelopment of the premises adjacent to the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> (cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
Programme for 26 students from local schools
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
> (cid:45)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:38)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
of events.
Previous board and management experience:
Company secretary and general counsel of
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:41)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:81)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
Current external appointments:
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:17)
None
Chairman:
None
Key strengths:
> (cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
digital transformation, in particular in the payment
services sector.
Previous board and management experience:
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:78)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Divisional managing director and chief executive of two
divisions of Travelex, outsourcing and global business
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
at Worldpay.
Current external appointments:
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:11)(cid:37)(cid:42)(cid:50)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:73)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
72
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Leadership
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
that its decisions are
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
It is responsible and
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
and risks and acting in
the best interests of the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:523)
Manjit Wolstenholme
Chairman
(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
board itself, of senior management and of
those responsible for strategic leadership,
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
the tone from the top and ensuring that
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
the nature of the group’s business and
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:98)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:30)(cid:3)
determination of interim and
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
to the board and each of its committees
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
functions and to ensure that there is
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
and risk management, the board delegates
certain functions to its six principal
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
During 2016, the board reconstituted the
disclosure committee to ensure compliance
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
board to create a focus on the group’s
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
of each board committee reports to the
board on the matters discussed at each
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
taken to reconstitute the membership of all
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Governance framework
Executive
committee
Group
Board
Executive committee
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Risk advisory committee
See pages 81 to 83
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Audit committee
See pages 84 to 87
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Nomination committee
See pages 88 to 92
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Remuneration committee
See pages 106 to 107
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Disclosure Committee
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
73
maximise the skillset and experience of each
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
committee considers the group’s risk
appetite, the nature and extent of the risks
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
of changes to the status and control of risks
(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
the discussion of the risks inherent in the
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
In addition, the group has detailed corporate
(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
implementation of the corporate policies
and the board is responsible for the general
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
nomination committee are set out in this
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:27)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:27)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:27)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
remuneration committee chairman, the
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:28)(cid:27)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:17)
The right team
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
corporate culture and for the group’s
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:16)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:38)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
and the Director of Corporate Finance and
(cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:29)
> A discussion on the implications,
opportunities and threats inherent in the
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> (cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> A discussion on the implications of the
(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> A discussion on the strategic options for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:17)(cid:3)
(cid:48)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
Rob Anderson
(cid:36)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:92)
Stuart Sinclair
(cid:98)
Board
Audit
committee
Nomination
committee
Remuneration
committee
Risk advisory
committee
Percentage
attended
9
9
9
9
9
9
9
8
4
–
–
–
4
4
4
4
4
4
–
–
4
4
4
4
6
–
–
–
6
6
6
(cid:24)
4
4
–
–
4
4
4
4
(cid:98)
100%
100%
100%
100%
100%
100%
92%
74
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Leadership (continued)
Board
composition
(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
and actions in 2016
J
a
n
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
(cid:41)
(cid:72)
(cid:69)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)
Chairman
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
A
p
r
M
a
y
J
u
n
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Discussion:
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
Acquisition opportunities
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:46)(cid:51)(cid:918)(cid:86)(cid:12)
Finance Director’s report
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:47)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)
(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)
Review:
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Sector experience
(cid:20)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
2 Retail
3 Other
(cid:24)(cid:25)(cid:8)
11%
33%
3
2
1
J
u
l
S
e
p
O
c
t
D
e
c
> (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:9)(cid:36)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> Discussion on an updated succession plan for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:36)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
> Acceptance of the recommendation from
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)(cid:17)
> (cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:514)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17)
> Acceptance of the recommendation from the
(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
75
Roles
Chairman
> (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)
> (cid:54)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)
> (cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Manjit Wolstenholme is also a non-executive director
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:41)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:36)(cid:47)(cid:36)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
Limited and CMC Markets plc. These appointments
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
other commitments since 1 January 2017. She dedicates
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
shareholder approval at the 2017 AGM.
Chief
Executive
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
> (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Executive
directors
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
Peter Crook and Andrew Fisher comprise the executive
committee which deals with matters relating to the
running of the group other than those reserved to the
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> Responsible for the successful leadership and management
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Non-executive
directors
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
> (cid:37)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
The non-executive directors have a wide range of recent
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
retail consumer and digital experience as detailed on
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
2017. She will however remain a non-executive director
(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
non-executive directors on 1 January 2017 for an initial
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)
Senior
Independent
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:918)(cid:39)(cid:12)
> (cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
> (cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
Malcolm Le May assumed the role of SID on 1 January 2014.
He was selected for this role on account of his extensive
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> (cid:918)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Company
Secretary
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
may take independent professional advice relating to the
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
The appointment and removal of the Company Secretary
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
76
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:58)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
mean to the company?
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
conditions for overall board
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
aim of encouraging all board
members to engage in board and
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Induction of new directors
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
members and senior management teams;
(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:17)
(cid:55)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:20)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
Training
(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:54)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
Independence of
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:12)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
Accountability
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
management and internal control systems
(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:21)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
77
Board Evaluation
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:27)(cid:17)
Board evaluation 2015
Areas
Evaluation (2015)
Action points (2015)
Progress (2016)
1. Role of directors
and the board
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
2. Board
composition
3. Board
meetings
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:20)(cid:98)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:9)(cid:36)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:38)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
4. Monitoring
performance
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:98)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
5. Information
6. Corporate
governance
7. Committees
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:54)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:29)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
a greater degree of consistency across
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
78
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
Board evaluation 2016
(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
A summary of Lintstock’s analysis of the 2016 evaluation is as follows:
Board composition
Board expertise
Board dynamics
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:17)
Management of meetings
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:17)
Focus of meetings
Strategic oversight
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:17)
Risk management and control
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Succession planning and human
resource management
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
considered the top strategic issues facing the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:29)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:29)
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)
(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:30)
(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
digital and regulation;
(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)
(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
79
Key themes discussed with shareholders
and analysts in 2016
Group
> (cid:51)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Vanquis Bank
> (cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:52)(cid:20)(cid:17)
> (cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> (cid:56)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)
Provident home credit
> (cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
Satsuma
> (cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
> (cid:51)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
> (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
> (cid:51)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
> (cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Moneybarn
> (cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:17)
> (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
> (cid:51)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)
including executive
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
ensure a meaningful and
(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:523)
Manjit Wolstenholme
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:53)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:49)(cid:54)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:53)(cid:49)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:75)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:86)(cid:29)(cid:18)(cid:18)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:18)
investors/(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
IR programme
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:53)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:53)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:918)(cid:53)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:29)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:53)(cid:12)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:51)(cid:38)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:30)
80
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
> (cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
> (cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:30)
> (cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> (cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
same access to information as investors
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:53)(cid:30)
> (cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)
management regularly attend and
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
to management;
(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)
> (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Board oversight
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:918)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
general nature of matters communicated
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:21)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:918)(cid:53)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
AGM
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:49)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:98)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:28)(cid:26)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
Investor relations
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
January
> (cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
February
> Preliminary
March
April
> (cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:60)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
> (cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:82)(cid:12)(cid:17)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
> (cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:18)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
> (cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
May
July
September
October
> (cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:52)(cid:20)(cid:3)(cid:918)(cid:48)(cid:54)(cid:17)
> (cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
> (cid:40)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
> (cid:52)(cid:22)(cid:3)(cid:918)(cid:48)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:17)
> (cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:18)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
December
> Berenberg
(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
November
> (cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
> (cid:45)(cid:51)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:518)(cid:37)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:519)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
> (cid:41)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:61)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
> (cid:36)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)ancial.com
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Risk advisory committee
81
A key focus of the
committee’s work
in 2016 has been
ensuring a greater
consistency of risk
reporting across the
group and overseeing
the divisions’ work with
their regulators.”
Stuart Sinclair
Risk advisory committee chairman
Role and
responsibilities
The risk advisory committee’s principal
areas of responsibility are as follows:
> Recommending an overall conduct risk
appetite, culture and tone for approval
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:30)(cid:3)
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
divisions in establishing and maintaining
risk management frameworks, policies
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> Carrying out a robust assessment of the
principal risks facing the group, including
those that would threaten its business
model, future performance, solvency or
liquidity. A description of the principal
risks and the actions taken to manage or
mitigate those risks is set out in detail on
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:30)
> Reviewing the group’s capability to
identify and manage new risk types, and
(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
of the group’s internal control and risk
management systems in conjunction
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of current and forward-looking
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
> Reviewing the group’s business
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:30)
> Notifying the board of any changes in the
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Reviewing and approving the Internal
Capital Adequacy Assessment Process
(ICAAP) stress testing and capital
allocation approach and the Internal
Liquidity Adequacy Assessment Process
(ILAAP) and the recovery and resolution
plan (RRP) adopted by Vanquis Bank
on an individual and consolidated
basis for submission to the board for
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Members
Stuart Sinclair (chairman)
Alison Halsey
Malcolm Le May
Manjit Wolstenholme
Rob Anderson
Secretary
Ken Mullen
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Composition of the committee
Other mandatory attendees at the risk
advisory committee meetings in 2016,
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)(cid:3)
the executive directors, Peter Crook and
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:30)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
discuss, inter alia, conduct risk and related
governance issues.
Allocation of time
1 Setting group risk management
2 Setting overall risk appetite
10%
5%
(cid:22)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)
25%
(cid:23)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86) 20%
5 Overseeing management actions
6 Approving ICAAP, ILAAP and RRP
25%
15%
6
1
2
5
3
4
Committee calendar in 2016
January
May
July
October
> Reviewed and approved
> Reviewed the ICAAP approach
> Reviewed and approved a
the updated risk
appetite framework.
> Considered and accepted
and methodology and
recommended approval to
the board.
updated terms of reference for
the risk advisory group.
> Reviewed and approved the
ILAAP for Vanquis Bank.
> Reviewed and updated the risk
management framework for
the group.
more consistent approach to
assessing the status of risks
across the group.
> Reviewed the ICAAP, including
the Vanquis Bank RRP and
agreed to recommend
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> Reviewed an update
on divisional risk
management developments.
82
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Risk advisory committee (continued)
Annual statement by
the chairman of the risk
advisory committee
As chairman of the risk advisory committee,
I am pleased to present the report of the
work of the risk advisory committee during
2016. Risk management is the process of
identifying, quantifying, and managing the
conduct, strategic, operational, compliance
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
including those arising from market
disruption and the evolving regulatory
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
services sector. The primary role of the risk
advisory committee is to ensure the divisions
understand and manage their risks in a
manner consistent with what the board is
willing to accept in the context of the overall
corporate strategy.
During 2016, the risk
advisory committee:
> Carried out a review of the group’s risk
appetite framework and worked with
the divisions to improve the quality and
consistency of risk reporting on these
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:30)
> Updated the committee’s terms of
reference to include the provision of
advice to the board on the annual
viability statement, particularly with
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:30)
> Received conduct risk governance
reports from the divisional managing
directors and the divisional chief
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:30)
> Implemented structural changes to risk
management across the group, the key
(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)
(1) to transfer responsibility for the
review of all risks, including conduct
risk, to the risk advisory group, rather
than having it focused on non-
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:30)(cid:3)
(2) to have divisional managing directors
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
risk advisory group and the risk
advisory committee meetings as
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
At each meeting, the committee
> Reviewed the overall risk management
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:30)
Statement on internal controls
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
embedded within our management and
governance processes, and incorporates
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:3)
This risk management framework was in
operation throughout 2016 and continued
to operate up to the date of approval of this
Annual Report and Financial Statements
2016. This framework is the process by
which group-wide compliance with laws and
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
reporting process (including in relation to the
preparation of consolidated accounts) and
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
are reviewed. The framework assists in the
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
principal risks as required by the Code and is
designed to manage rather than eliminate the
risk of failure to achieve business objectives.
The board believes the framework provides
reasonable, but not absolute, assurance
against material misstatement or loss.
> The group is exposed to changing
regulatory requirements as its activities
change and develop. Consequently, the
committee received regular updates
of known and anticipated regulatory
changes and challenged management’s
approach to preparing for and
implementing new requirements.
> Reviewed the risk appetite status across
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)(cid:3)
> Reviewed the quarterly internal audit
(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Reviewed minutes and actions from prior
meetings, and of the risk advisory group.
(3) to have the risk advisory committee
receive detailed reports from the
risk advisory group covering all risks,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:30)(cid:3)
(4) to have other attendees at the risk
advisory committee meetings by
invitation for particular issues such as
(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
risk advisory group or as requested
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)(cid:3)
(5) to have the risk advisory group
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
capital, liquidity, risk management,
internal controls, regulatory
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
prudential regulatory compliance as
required by each division under the
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(6) to have regular reviews of the
authorisation status and the material
supervisory issues in each of the
other divisions.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
83
Priorities
for 2017
> Consideration will be given to the
appointment of additional group
resources including possibly a group
(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)
> Continue to develop and improve
the quality and consistency of risk
management across the group.
> Increase focus on digital and cyber
risk issues in coordination with the
audit committee.
> Consider post authorisation requirements
for risk management across the group.
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
been established to ensure that the systems
and processes continue to evolve as the
regulatory environment in which the group
operates continues to change.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
The board believes that the risk management
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
reporting processes, are in accordance
with the Financial Reporting Council’s (FRC)
Guidance on Risk Management, Internal
Control and Related Financial and Business
Reporting (‘the FRC’s Guidance’) and the FCA’s
(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Further insight into the group’s principal risks,
and the management of these, can be found
on pages 47 to 50 of the strategic report.
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
The committee formally considered its
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
January 2017. This was undertaken as
part of the external board and committee
evaluation process carried out by Lintstock.
Each director was able to comment and rate
various aspects of the committee’s role by
responding to a series of questions relating to
the performance of the committee contained
in the external questionnaire. On the basis of
the evaluation undertaken, the overall view
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Stuart Sinclair
Risk advisory committee chairman
28 February 2017
A consistently applied method is used at
divisional and group level to identify the key
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
the ability of the group to achieve its strategic
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
given responsibility for ensuring actions are
implemented with appropriate review dates.
The board provides oversight to help ensure
that the group and its divisions maintain
sound internal control and risk management
systems. Through the risk advisory
committee, it reviews the assessment of risks
and the risk management frameworks.
The risk registers are reviewed by the
risk advisory group and updated at least
quarterly. The risk advisory committee,
through the risk advisory group is responsible
for monitoring the key actions and metrics
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
in the management of all risks, including in
particular conduct risk, and ensures that
customer outcomes remain central to the
group’s risk management programme.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
management and internal control systems,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
and up to 28 February 2017 and continue
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
the risk advisory committee, which carries
out a robust assessment of the principal
risks facing the group and receives detailed
reports from the risk advisory group on
all risks, including conduct and regulatory
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
reviews the work of the group internal
audit function and their opinion on risk and
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
actively monitors the risk management and
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
operational and compliance controls on
an ongoing basis. This annual review and
(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
internal control and risk management
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
the achievement of the overall group
objectives and provide suitable protection
of the group’s assets, reputation and
sustainability. A strong risk management
and control culture exists across the group
and areas where improvements could be
84
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Audit committee and auditor
The audit committee
provides governance
and oversight of the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
disclosure process,
the audit process
and the system of
internal controls
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:523)
Alison Halsey
Audit committee chairman
The role of the
committee
General
The primary function of the committee is
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
responsibilities by monitoring the integrity
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
reporting judgements contained in them.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
operational and compliance controls on
a continuing basis, and the arrangements
and procedures in place to deal with
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
processes, along with the roles and
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75) the group internal
audit function and the external auditor.
The ultimate responsibility for reviewing and
approving the Annual Report and Financial
Statements 2016 remains with the board.
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:29)
> Initiating and oversight of any tender
process in relation to the appointment
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:30)
> Negotiation of the scope and fee for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:30)
> Assisting the board in assessing the
company’s ongoing viability, the basis
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:30)
> Approving the group internal audit plan
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:46)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
and risk management by considering
group internal audit activity reports at each
meeting and reporting to the board on a
regular basis.
Members
Alison Halsey (chairman)
Malcolm Le May
Stuart Sinclair
Rob Anderson
Secretary
Ken Mullen
Composition of the committee
The members of the committee during
2016 all have a wide range of business and
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
their biographical summaries on pages 70
and 71. Malcolm Le May, Stuart Sinclair and
Alison Halsey all have considerable recent and
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
by their biographical details which are also
set out on these pages. Other attendees
at the audit committee meetings in 2016
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
executive directors, Peter Crook and Andrew
(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:17)
10%
20%
25%
40%
5%
Allocation of time
1 Governance
2 Financial reporting
3 External Audit
4 Internal audit
5 Other
5
1
4
2
3
Committee calendar in 2016
February
> Reviewed and approved the
going concern paper and
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
December
> Reviewed updated terms of
reference for the committee.
> Reviewed and approved the
2017 group internal audit plan.
> Reviewed and approved the
results and the Annual Report
and Financial Statements 2015.
> Reviewed the thematic
group-wide review of
responsible lending.
July
> Reviewed the interim results
October
> Reviewed the external
and announcement.
> Reviewed and approved the
going concern paper and the
viability statement for the
interim results.
auditor’s planning report,
schedule of fees and statement
of independence.
> Reviewed and approved the
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
> Reviewed the thematic group-
wide review of cyber security.
> Approved an update on the
proposed themes for the
Annual Report and Financial
Statements 2016.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
85
Annual statement by
the chairman of the
audit committee
As chairman of the audit committee, I am
pleased to present the audit committee’s
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
This report is intended to provide a summary
of the activities of the audit committee and
its key responsibilities as a separate report
in accordance with the FRC’s guidance and
the Financial Reporting Lab’s ‘Reporting of
(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
compliance with the Competition and
Markets Authority’s Statutory Services Order.
At each meeting,the committee
> Reviewed the group internal audit
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:30)
> Reviewed the minutes of the Vanquis Bank
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Had a discussion with the external auditor
without any executive director or employee
being present.
Key Activities
in 2016:
> (cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
continued to monitor the integrity of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
including, in particular, the annual and
half-yearly reports and the interim
management statements.
> The committee reviewed the statement
set out on page 82 concerning internal
controls and risk management.
> The committee continued its focus on
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
issues raised.
Fair, balanced
and understandable
At the request of the board, the committee
considered whether, in its opinion, the
Annual Report and Financial Statements
2016, taken as a whole, is fair, balanced, and
understandable and provides the necessary
information for shareholders to assess the
group’s position and performance, business
model and strategy.
Process
In justifying this statement the committee
considered the robust process in place
to create the Annual Report and Financial
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
made by the divisions of any conduct
risks and the oversight of this process
by the risk advisory group and the risk
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)
> The early involvement of the committee in
the preparation of the Annual Report and
Financial Statements 2016 which enabled it
to provide input into the overall messages
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:30)
> The input provided by divisional and group
senior management and the process
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:30)
> The reviews conducted by external
advisors appointed to advise on
(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> The regular review of the group
internal audit activity reports which are
presented at committee meetings and
the opportunity for the non-executive
directors to meet the external auditor
without any employee of the group
(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)
> The meetings held by the committee to
review and consider the draft Annual
Report and Financial Statements 2016 in
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
When forming its opinion, the committee
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
received and its discussions through
the year. In particular, the committee
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:29)(cid:3)
The report is fair
> Is the narrative reporting on the divisions
consistent with the reporting in the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:34)
> Are the key messages in the
(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:34)
> Are the KPIs disclosed at an appropriate
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:34)
The report is balanced
> Is there a good level of consistency
between the narrative reporting and the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
each consistent when read independently
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:34)
> Are the statutory and adjusted measures
explained clearly and given appropriate
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:34)
> Are the key judgements referred to in the
(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
issues reported in this audit committee
report consistent with the disclosures
and critical judgements set out in the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:34)
> How do these compare with the risks
that the external auditor will include in
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:34)
The report is understandable
> Is there a clear and understandable
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:34)
> Are the important messages highlighted
appropriately and consistently throughout
the document with clear signposting
to where additional information can
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:34)(cid:3)
This assessment was also underpinned by
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:29)
> The key judgement papers prepared by
management including the impairment
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Moneybarn, the annual impairment
review of goodwill, and the going concern
statement which were carefully reviewed
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
assistance of the external auditor who also
fully analysed the papers as part of the
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:30)
> The consistency between the risks
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)
> (cid:36)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
the factual content of various aspects
of the Annual Report and Financial
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:30)
> The comprehensive reviews undertaken
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)
and
> The external auditor’s report on the Annual
Report and Financial Statements 2016.
Conclusion
Following its review, the committee was
of the opinion that the Annual Report and
Financial Statements 2016 is representative
of the year, and presents a fair, balanced,
and understandable overview, providing the
necessary information for shareholders to
assess the group’s position, performance,
business model and strategy.
Internal audit
The group operates an in-house group
internal audit function which is managed
by the Head of Group Internal Audit, with
specialist services provided by third-party
consultants where necessary. The group
internal audit function also reports to
the committee which helps to ensure
the function’s independence from group
management. The committee reviews regular
reports on the activity of this function and as
chairman of the audit committee, I also meet
separately with the Head of Group Internal
Audit on a quarterly basis.
The group internal audit function
encompasses all divisions within the
group and therefore provides a consistent
and balanced overview of the group to
the committee.
86
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Audit committee and auditor (continued)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Statements 2016 are outlined below. We discussed these with the external auditor during the year and, where appropriate, these
have been addressed as areas of audit focus as outlined in the auditor’s report on pages 172 to 177.
Issue
Judgement
Actions
In order to assess the appropriateness
of the judgements applied, management
produce a detailed report for the external
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)
and (ii) a scenario analysis comparing
the receivables valuation with alternative
valuations based upon various forecasts of
future cash collections, including prior year
performance, current performance and
budget performance.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:29)
> Reviewed management’s report on the
accounting treatment and assumptions
adopted within the impairment
calculations across the group and any
changes made to this approach during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:30)
> Reviewed management’s report and
challenged management on the results
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:30)
> Considered the work performed
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
management and their challenge
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:30)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
report in light of current trading
performance and expected future
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Considered the work performed by
the group internal audit function on
information technology controls and
operational controls such as cash
collections, credit management and
arrears management.
In assessing the adequacy of Vanquis
Bank’s and Moneybarn’s impairment
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:29)
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
current trading performance and
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> Reviewed management’s report on the
accounting treatment and assumptions
adopted within the impairment
calculations across the group and any
changes made to this approach during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:30)
> Considered the work performed by
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
their challenge of the assumptions used
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)
> Considered the work performed by
the group internal audit function on
information technology controls and
operational controls such as cash
collections, credit management and
(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Considered the review performed
by the Vanquis Bank audit
committee on the Vanquis Bank
impairment provisions.
Judgement is applied in
formulating each of the
assumptions used in
calculating the retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
The company’s external actuary,
Willis Towers Watson, propose the
appropriate assumptions and calculate
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
asset. The committee considered the
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
valuation and their views on the suitable
ranges of assumptions based on
their experience.
(cid:45)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)
deriving the forecast cash
(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)
establishing the appropriate
discount rate to apply to the
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
In assessing the reasonableness of
the impairment review of goodwill,
the committee considered a detailed
paper produced by management on
the methodology adopted. In addition,
the committee also considered the
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
views on the appropriateness of the
assumptions used by management
based on their experience.
Impairment of receivables
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:38)(cid:38)(cid:39)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
when the cumulative amount of
two or more contractual weekly
payments have been missed in the
previous 12 weeks. Impairment is
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:98)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
historical payment performance to
generate the estimated amount and
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
arrears stage.
Judgement is applied as
to the appropriate point
at which receivables are
impaired and whether past
payment performance
provides a reasonable guide
as to the collectability of the
current receivables book.
Accordingly, this is a primary
(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
group’s external auditor,
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:12)(cid:17)
Judgement is applied on
whether past payment
performance is a good
indication of how a
customer may pay in the
future. Accordingly, this is
a primary source of focus
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
audit process.
Impairment of receivables at
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Receivables are impaired in Vanquis
Bank and Moneybarn when one or
more contractual monthly payment(s)
have been missed. The impairment
provision is calculated using models
which use historical payment
performance to generate the
estimated amount and timing of
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
stage. Management update the
methodology monthly to ensure
the assumptions accurately take
account of the current economic
environment, product mix and recent
customer payment performance.
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
The valuation of the retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
a series of assumptions. The key
assumptions are the discount rate,
(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
used to calculate the present value of
future liabilities.
Annual impairment review
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)
In accordance with IFRS 3 ‘Business
Combinations’, the goodwill of £71.2m
arising on acquisition of Moneybarn
in August 2014 is subject to an annual
impairment review. The impairment
review is conducted by comparing
the discounted estimated future
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
carrying value of goodwill in the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Taxation
The group provides for tax liabilities
based on an assessment of the
probability of such liabilities
falling due.
Judgement is applied to
determine the quantum
of such liabilities and
the probability of
them occurring.
The committee considered
management’s assessment of the
likelihood and quantum of any potential
liability and the views and work
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
the reasonableness of the assessment
carried out.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
87
External audit
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
The committee considers the reappointment
of the external auditor, including the rotation
of the audit partner, annually. This includes
an assessment of the independence of the
external auditor and an assessment of their
performance in the previous year. This is
achieved primarily through a questionnaire
and scorecard which is completed by key
stakeholders involved in the annual audit
process, including the audit committee and
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The scores and results of the questionnaire
are collated and shared with the external
auditor and an action plan to address any
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
External auditor appointment
The group carried out a rigorous audit
tender process in June 2012 and, as a
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
group’s external auditor. The committee
will continue to assess the performance of
the external auditor on an ongoing basis
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
of the services provided. As part of that
process, it recommended to the board the
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
be proposed at the 2017 AGM. In accordance
with the Code, the external audit contract will
be put out to tender at least every 10 years.
The external auditor is required to rotate
the audit partner responsible for the group
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
and as a result, the lead audit partner will
change in 2017 following completion of the
audit on the Annual Report and Financial
Statements 2016.
In accordance with best practice and
guidance issued by the FRC, the committee
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
expertise, resources and independence
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
of the audit process during the next
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
The committee has adopted a policy on
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
auditor to positions within the various group
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
into four categories and sets out the
approvals required. Neither a partner of the
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
partner, the quality review partner, other
key audit partners or partners in the chain
of command, nor a senior member of the
audit engagement team, may be employed
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)
Working with the external auditor
At each of its meetings, the committee has
a separate session with the external auditor
without any executive director or employee
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
members of the committee the opportunity
to raise any issues, including any issues on
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)
directly with the external auditor.
Non-audit work
The company has a formal policy on the
use of the external auditor for non-audit
work. This policy is reviewed annually by
the committee.
The award of non-audit work to the external
auditor is managed and monitored in order
to ensure that the external auditor is able
to conduct an independent audit and is
perceived to be independent by the group’s
shareholders and other stakeholders.
Work is awarded only when, by virtue of
their knowledge, skills or experience, the
external auditor is clearly to be preferred over
alternative suppliers.
The group maintains an active relationship
with at least three other professional
advisors. The nature and cost of all non-
audit work awarded to the group’s external
auditor for the period since the last meeting
and for the year to date is reported at each
meeting of the committee, together with an
explanation as to why the external auditor
was the preferred supplier.
No information technology, remuneration,
recruitment, valuation or general
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:98)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
external auditor without my prior written
approval and such approval is only given in
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
is used for non-audit work, prior approval
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
auditor may not perform internal audit
work. External specialist resource for the
group internal audit function is provided
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:46)(cid:51)(cid:48)(cid:42)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:17)
I am also required to approve in advance
any single award of non-audit work with
an aggregate cost of £250,000 or more.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
are safeguarded.
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
considered a schedule of audit and non-
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
of the company’s subsidiaries pursuant
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)
during the year amounted to £206,000
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:22)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
group interim review, £56,000 for the review
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
£61,000 for agreed upon procedures work in
respect of the adoption of IFRS9 throughout
the year and £24,000 for other projects.
The ratio of audit to non-audit fees during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:29)(cid:20)(cid:17)
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
The committee formally considered its
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
part of the external board and committee
evaluation process carried out by Lintstock.
Each director was able to comment and rate
various aspects of the committee’s role by
responding to a series of questions relating to
the performance of the committee contained
in the external questionnaire. On the basis
of the evaluation undertaken, the overall
view was that the committee was operating
(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Following the conclusion of the AGM, at which
I will not be seeking reappointment, Andrea
Blance will be appointed as chairman of the
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
can be found on pages 90 to 91. However,
(cid:918)(cid:98)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
to answer any questions on the work of
the committee.
Alison Halsey
Audit committee chairman
28 February 2017
Priorities
for 2017
> Assist and support Andrea Blance as
she takes over chairmanship of the audit
committee on 12 May 2017.
> (cid:40)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
handover and induction of the new lead
audit partner.
> (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
implementation of remedial actions
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
changes and the implications for
the group.
88
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Nomination committee
The role of the
committee
General
The primary function of the committee is
to monitor the balance of skills, knowledge,
experience and diversity on the board and make
recommendations for change, as appropriate, to
the board.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:29)
> Regularly reviews the structure, size and
composition (including skills, knowledge,
experience and diversity) of the board, and
makes recommendations to the board for
any changes to its composition to ensure it
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:30)
> Fully considers the succession planning
requirements for directors and the senior
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
and in the divisions to ensure that succession
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:30)
> Keeps under review the leadership needs of
the group, to ensure it remains competitive in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> Evaluates the balance of skills, knowledge,
experience and diversity on the board before
any appointments are made and prepares
(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
the capabilities required for a particular
appointment. The committee considers
candidates on merit and against objective
(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)
> (cid:918)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Reviews and considers the performance
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
the results of the board and committee
performance evaluation process.
Members
Manjit Wolstenholme (chairman)
Alison Halsey
Malcolm Le May
Rob Anderson
Stuart Sinclair
Secretary
Ken Mullen
Composition of the committee
All non-executive directors are members of
the nomination committee which is chaired
by Manjit Wolstenholme, the Chairman.
The Chief Executive attends meetings
by invitation. His role as an attendee is
to provide a better understanding of the
strategic issues facing the group and
the current skills and experience of the
senior management teams in the divisions
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
meets at least once a year. There were also
regular updates between meetings on the
progress on the recruitment of the new
non-executive directors and continuous
discussions with the committee members
and recruitment advisors. All committee
members were given the opportunity to
meet with the new non-executive directors.
Allocation of time
1 Succession planning
2 Leadership
3 Recruitment
(cid:23)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
4
1
20%
30%
40%
10%
3
2
This year our main
focus has been on the
recruitment of two new
non-executive directors
in order to strengthen the
board’s skillset in the key
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
board evaluations which
will ensure the board is
(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
next phase of the group’s
development.”
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)
Chairman
Committee calendar in 2016
February
June
September
> Reviewed and determined the
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
of the committee in 2015.
> Recommended the extension
of Manjit Wolstenholme’s term
of appointment for three years.
> Received an update on the
recruitment process for additional
non-executive directors.
> Received an update on the
talent succession plan.
December
> (cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
> Recommended the extension of Malcolm Le May’s term
to recommend to the board the appointment of two new non-
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:98)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
89
Annual statement by
the chairman of the
nomination committee
I am pleased to present to you the report
of the work of the nomination committee
during 2016. We have again been active
in monitoring the succession planning
processes in place across the group for senior
positions. The committee also completed
a detailed review of the composition of the
board, which considered the knowledge and
(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
group strategy and the output from previous
board and committee evaluation processes,
particularly in relation to the need to address
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
digital space.
The committee also reviewed the
appointments of Manjit Wolstenholme
and Malcolm Le May as their current terms
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
The committee is pleased to report that it is
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
both Manjit Wolstenholme and Malcolm Le
May and recommended to the board that
their terms of appointment be extended for a
further three years.
Diversity
The group recognises the importance of
diversity, including gender diversity, at all
levels of the group, as well as at board level.
The group believes that diversity amongst
directors helps contribute towards a high
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
through the nomination committee, strives to
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
with diverse experience, perspectives,
personalities, skills and knowledge. In the
case of non-executive directors, the selection
process is designed to ensure there is
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)
responsibilities of the non-executive directors
on the board. For more information about the
board’s composition, see page 74.
The nomination committee and the group
as a whole is committed to increasing
diversity across all group operations and
supporting the development and promotion
of talented individuals, regardless of
gender, nationality or ethnic background.
As previously reported, the board has
been supportive of the recommendations
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:518)(cid:58)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Boards’ and the board remains committed
to reaching 33% female representation on
the board by 2020. Following the launch of
the Hampton Alexander Review in November
2016, the board has also reviewed and
accepted the recommendations set out in
the report and I am committed to taking
an active role in overseeing the progress
towards achieving the target of 33% female
2016 Key achievements:
> Reviewed the group senior management
> Recommended the appointment of
succession plan and talent review
updates prepared by the Chief Executive
and oversaw its implementation in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:30)
> Recommended to the board the
reappointment of Manjit Wolstenholme
as the Chairman of the board,
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:30)
> Recommended to the board the
reappointment of Malcolm Le May
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
independent director of the board
following completion of his
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:30)(cid:3)
(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:30)(cid:3)
and
> Further developed the process of senior
management mentoring and group
coaching through the appointment of
non-executive directors to the divisional
boards. Following the appointment of
(cid:54)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)
Rob Anderson was appointed to the
board of Moneybarn to replace Malcolm
(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
Bank as a non-executive director
and chairman of their remuneration
committee in 2016. The committee
recommended these appointments
based on the director’s individual skills,
experience and ability to enhance value.
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The board
1 Male
2 Female
2
Overall senior management
78%
22%
1 Male
2 Female
2
72%
28%
1
1
representation on the executive committee
and in direct reports by 2020 across the
two populations. The committee will review
action plans and assess progress against the
plans at least once a year. The nomination
committee, however, continues to believe
that appointments to the board or to senior
management positions should be based
on merit. The board nevertheless remains
committed to strengthening the pipeline of
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
there are no barriers to women succeeding at
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Last year we reported that, despite the
progress that has been made, the committee
was conscious that the divisional boards were
considerably lacking in female representation.
The board is committed to working towards
improving the position and in 2016 the board
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
Bank executive committee which included
the recruitment of a new human resources
director and a general counsel, both of whom
are female.
In support of our policy on diversity, we will
continue to operate in accordance with the
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
> We will consider candidates for
appointment as non-executive directors
from a wider pool, including those with little
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> We will only engage executive search
(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
code of conduct on gender diversity and
(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> We will ensure the board evaluation
process includes an assessment of the
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Where possible, each time a member of
a senior management team or a director
is recruited, at least one of the shortlisted
candidates will be female.
90
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Nomination committee (continued)
Independence and
reappointment to the board
The composition of our board is reviewed
annually by the nomination committee to
(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
skills, experience and knowledge.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)
review of the independence of both Manjit
Wolstenholme and Malcolm Le May during
the year as their current three-year terms
were due to expire on 31 July 2016 and
1 January 2017 respectively. Neither Manjit
nor Malcolm were present during the
committee’s discussion which took into
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:29)
> (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)
> (cid:47)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:30)
> (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)
> (cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Other external commitments.
Having conducted its review, the committee
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
recommend to the board that Manjit and
Malcolm’s terms of appointment each be
extended for a further three years (subject
to reappointment by shareholders at the
2017 AGM).
Directors’ board tenure
(as at 28 February 2017)
Update on non-executive
director recruitment
In light of the development of the group
and further to the output from previous
board and committee evaluations, the
committee embarked upon an exercise in
2016 to strengthen the digital expertise
amongst the independent non-executive
directors. The process was very successful
and two candidates with considerable
(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
recommended to the board for appointment.
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
on page 91. The recommendations were
accepted and both joined the board on
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
and broaden the skillset of the board which
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
steer the group through the next stage of
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:76)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:20)(cid:17)
Malcolm Le May, our senior independent
director, is also a senior advisor to Heidrick
& Struggles. In accordance with the group’s
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
interest when it was proposed to appoint
Heidrick & Struggles to assist in the
recruitment process and their appointment
was approved on the basis there was no
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
agreed not to participate in the decision
process in order to avoid any potential
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
Having completed her three year term,
(cid:36)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of the 2017 AGM in order to oversee the
year-end audit.
Andrea Blance will also join the board as
an independent non-executive director
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
of Andrea Blance is set out opposite on
page 91. Andrea has held a variety of
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
Legal & General plc. Latterly she led the
strategy and marketing functions and prior
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
where she led contact with the regulator.
Andrea is currently a non-executive director
at Scottish Widows and Lloyds Banking
Group insurance division where she chairs
the risk oversight committee. Her experience
of conduct risk and the regulatory agenda,
particularly regarding customer outcomes,
will be invaluable to the group in the current
regulatory environment.
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Totals
Manjit Wolstensholme
Peter Crook
Andrew Fisher
Malcolm Le May
Alison Halsey
Stuart Sinclair
Rob Anderson
David Sear
John Straw
Manjit Wolstensholme: Non-Executive Chairman Non-Executive Director
6 years 4 months
3 years 2 months
10 years 11 months
10 years 9 months
3 years 2 months
3 years 2 months
4 years 5 months
8 years
2 months
2 months
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
91
Governance
in action
Appointment of John Straw and David Sear
In order to address the lack of digital experience and expertise on the board, the committee
embarked upon an exercise in 2016 to strengthen the board’s skills and knowledge in this area.
Select external
search consultants
The committee appointed Heidrick & Struggles to carry out an extensive review of the marketplace.
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
review
The committee considered the output from previous board and committee evaluations in 2014 and
2015 regarding the need to strengthen the board’s existing skillset through the recruitment of a
board member with digital and technology experience.
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Based on its review of board composition, feedback from individual directors through the board
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:76)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
produced.
Long list
(cid:43)(cid:72)(cid:76)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
diverse. Following telephone interviews, they presented a long list of seven candidates, of whom
one was a woman. Heidrick & Struggles interviewed the seven candidates and only shortlisted two
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
Final interviews
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
appointment as non-executive directors.
Due diligence
recommendations
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:20)(cid:98)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(subject to approval by shareholders at the 2017 AGM).
Heidrick & Struggles is a signatory to the voluntary code of conduct on gender diversity for external search consultants.
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:76)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:98)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:17)
(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
Having completed her three year term, Alison Halsey will not seek reappointment at the 2017
AGM. The committee led the selection and appointment process for a new non-executive
director and chairman of the audit committee.
Select external
search consultants
The committee engaged the Zygos Partnership (‘Zygos’), an experienced and reputable executive
(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
review
The committee reviewed the structure, size and composition of the board including skills,
knowledge, experience and diversity, to identify any particular gaps that should be covered
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Based on its review of the board composition, feedback from individual directors through the board
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:61)(cid:92)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Long list
Following a meeting with the Chairman, Zygos assessed 110 candidates against the agreed
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:61)(cid:92)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:90)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:17)
Final interviews
Due diligence
recommendations
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:73)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
to interview. The committee interviewed this shortlist consisting of three men and two women and
(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
A thorough due diligence and referencing process was conducted. Following satisfactory conclusion
of this process, the committee recommended to the board Andrea Blance’s appointment to the
(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:98)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:61)(cid:92)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:61)(cid:92)(cid:74)(cid:82)(cid:86)(cid:3)
provided no other services nor had any other connection to the group.
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Succession planning
Succession planning and personal
development for the executive directors
and senior management teams across the
group are kept under regular review by
the committee.
Below board level, succession planning
within the divisions safeguards the pipeline
of talented individuals within the group who
are capable and have the potential to succeed
the executive directors and other members
of the senior management team in the short,
medium and long term. The committee
also monitors candidates externally to
ensure that the board is continuously
refreshed and strengthened in any areas
of perceived weakness. The committee
intends to support the group’s diversity
policy within its succession planning activities
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
female representation within the senior
management teams across the group is
maintained and, where possible, improved
during the course of 2017 whilst ensuring
that the right level of knowledge, skills and
experience is maintained.
The nomination committee will continue
its work of ensuring there are appropriate
succession plans in place across the group
and a suitable mix of skills and experience
amongst both the executive and non-
executive directors. The committee keeps
under review a detailed succession plan for
the executive directors, the Chairman and
the most senior management within the
divisions. The committee has decided to
undertake a thorough refresh of its approach
to talent development by engaging, on a part-
time basis, the services of the new human
resources director recently appointed to the
Vanquis Bank executive committee to assist
in further developing the pipeline of high
calibre talent. Vanquis Bank has agreed to
make her services available to the committee
and her considerable experience will greatly
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
for purpose as the group moves into the next
stage of its development. She will be invited
to meetings of the nomination committee in
2017 and thereafter as required.
With a greater emphasis on developing
internal candidates, the Chief Executive
prepared a report on the talent within the
group following the acquisition of Moneybarn
which was reviewed by the board and
the committee during 2015. The report
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
management positions (taking into account
the group’s policy on diversity), the talent pool
across the group and areas where external
recruitment may be required.
92
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
Nomination committee (continued)
The board will consider all requests for
permission to accept other directorships
(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Priorities
for 2017
> Continue to focus on succession planning
and future talent development across
the group.
> Conduct a further thorough board
evaluation following the engagement
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
> Continue to work towards the target
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:22)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
board and executive committee (and
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
> A non-executive director would not be
expected to hold more than four other
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:30)
> If a non-executive director holds an
executive role in a FTSE 350 company,
they would not be expected to hold
more than two other material non-
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:30)
> In line with the Code, an executive director
will be permitted to hold one non-executive
directorship in a FTSE 100 company (and
to retain the fees from that appointment)
provided that the board considers that
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> The board would not permit an executive
director to take on the chairmanship of
(cid:68)(cid:98)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)
Any request for an exception to this policy
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
the board.
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
At its meeting in February 2017, the
committee formally considered its
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
as part of the external board and committee
evaluation process carried out by Lintstock.
Each director was able to comment and
rate various aspects of the committee’s
role by responding to a series of questions
relating to the performance of the committee
contained in the external questionnaire.
On the basis of the evaluation which was
undertaken, the overall view was that the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
made good progress in 2016, in particular
in relation to board composition through
the recruitment of two new non-executive
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
perceived gap in the board’s digital skillset
and in the recruitment of a an additional
non-executive director to succeed the audit
committee chairman.
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)
Nomination committee chairman
28 February 2017
As a result, the sales and commercial director
of Moneybarn was appointed as managing
director following the retirement of Peter
Minter as managing director on 1 January
2017. The committee is now overseeing the
restructure of the Moneybarn executive
team following this change and will ensure
the policies on recruitment and succession
planning, including those related to diversity
as set out in this report are adhered to.
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
senior management team, particularly in
light of the proposed changes to the home
credit business model which makes an
increasing use of technology in the delivery
of the products and services to customers.
As a consequence, an experienced IT director
was recruited in February 2016 who has
engaged in a programme of strengthening
and enhancing the IT team in the business
through a combination of internal
promotions and external recruits to ensure
the technological needs of the business
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
The committee has also been kept informed
of the other proposed senior management
promotions during 2016 which have been
made to help broaden and strengthen the
divisional senior management teams.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
that adequate succession planning is in
place for the executive directors and senior
management teams across the group.
Succession planning will remain a key ongoing
focus of the committee in 2017 and beyond.
The committee will ensure that the board
composition retains an appropriately
balanced range of skills, experience
and technical ability so that the group is
well placed to achieve its objectives and
long-term strategy in an ever changing
regulatory environment.
Policy on board appointments
The board’s policy on other directorships is
designed to ensure that all directors remain
able to discharge their responsibilities to
the company.
The letters of appointment of the non-
executive directors state that any proposed
appointment to the board of another
company will require the prior approval of
the board. The company’s policy is that a
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:18)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
including, where appropriate, chairing
a committee.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)
93
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
importance for the
(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
with all its statutory
requirements and to
ensure consideration
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
transparent manner.”
Kenneth J Mullen
General Counsel and Company Secretary
Introduction
In accordance with section 414C(11) of the Companies Act 2006 (the Act),
the directors present their report for the year ended 31 December 2016.
The following provisions, which the directors are required to report on
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:29)
> Future business developments (throughout the strategic report,
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:23)(cid:23)(cid:12)(cid:30)
> (cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:30)
> (cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:12)(cid:17)
(cid:37)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
prepared and presented in accordance with, and in reliance upon,
applicable company law. The liabilities of the directors in connection
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
Directors
The membership of the board and
biographical details of the directors at the
year end are given on pages 70 to 71 and are
incorporated into this report by reference.
All directors served throughout 2016 and up
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
and Financial Statements 2016. There were
(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
year there have been a number of changes
to the board composition as detailed on
pages 69 and 90 to 91. John Straw and David
Sear were appointed as non-executive
directors on 1 January 2017, Alison Halsey
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:98)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
1 March 2017.
During the year, no director had a material
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
to which the company or a subsidiary
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Appointment and replacement
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
replacement of directors are set out in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
with the recommendations of the Code,
all directors, except Alison Halsey, will
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
reappointment, as appropriate, at the 2017
(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
on them by UK legislation and by the Articles.
Changes to the Articles must be approved
by shareholders passing a special resolution
and must comply with the provisions of the
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
A resolution to amend the Articles is being
proposed at the 2017 AGM for approval by
shareholders, and further information on
this and the other resolutions proposed
is set out in the Notice of AGM and
accompanying circular.
Directors’ indemnities
The Articles permit it to indemnify directors
of the company (or of any associated
company) in accordance with section 234
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
The company may fund expenditure incurred
by directors in defending proceedings
against them. If such funding is by means
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
to the company, if they are convicted in
any criminal proceedings or judgment is
given against them in any civil proceedings.
The company may indemnify any director of
the company or of any associated company
against any liability.
However, the company may not provide an
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
by the director to the company or to any
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
by the director to pay a criminal or regulatory
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
director in defending criminal proceedings
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
incurred by the director in defending any civil
proceedings brought by the company (or an
(cid:28)(cid:23)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
associated company) in which judgment is
(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
certain court applications under the Act.
No indemnity was provided and no payments
pursuant to these provisions were made in
2016 or at any time up to 28 February 2017.
There were no other qualifying indemnities
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:50)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
appropriate cover for any legal action
brought against its directors.
Information required
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:53)
(cid:918)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:47)(cid:53)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:53)(cid:3)(cid:11)(cid:23)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:24)(cid:12)(cid:15)(cid:3)
(cid:11)(cid:25)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration report on pages 98 to 118.
Share capital
During the year, the ordinary share capital
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
2016. Details are set out in note 24 to the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
comprises a single class of ordinary share.
The rights attached to the ordinary shares
are set out in the Articles. Each share carries
the right to one vote at general meetings of
the company.
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:24)(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
in the company with an aggregate nominal
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
> 280,118 shares in relation to the Provident
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:83)(cid:30)
> 132,631 shares in relation to the Provident
Financial Performance Share Plan 2013 at
(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:83)(cid:30)(cid:3)
> 10,820 shares in relation to the Provident
Financial Executive Share Option Scheme
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:83)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> 172,201 shares in relation to the Provident
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Scheme 2013 and the Provident Financial
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Scheme (2003) at prices ranging between
(cid:25)(cid:24)(cid:25)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:27)(cid:83)(cid:17)
(cid:53)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
respects and there are no special rights with
regard to control of the company. The rights
attached to them, in addition to those
conferred on their holders by law, are set
out in the Articles. There are no restrictions
on the transfer of ordinary shares or on
the exercise of voting rights attached to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:15)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:29)
(1) where the company has exercised its
right to suspend their voting rights or
to prohibit their transfer following the
omission by their holder or any person
interested in them to provide the
company with information requested by it
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)
(2) where their holder is precluded from
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:55)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
In accordance with the Disclosure
(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:55)(cid:53)(cid:12)(cid:3)
(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(being the latest practicable date before
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
of the following disclosable interests in its
(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Woodford Investment Management
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)
(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:53)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)
M&G Investment Management
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)
Aberdeen Asset Management Group
(cid:45)(cid:88)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)
18.02%
17.40%
6.11%
4.83%
4.36%
3.71%
(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:8)
Interests as at 31 December 2016 were
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Woodford Investment Management
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)(cid:3)
(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:53)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)
M&G Investment Management
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)(cid:3)
Aberdeen Asset Management Group
(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)
6.71%
(cid:23)(cid:17)(cid:27)(cid:24)(cid:8)
4.28%
3.40%
All interests disclosed to the company in
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
since 23 February 2017 can be found on the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)
Directors’ interests in shares
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the issued share capital of the company were
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:98)
Number of shares
31
December
2016
31
December
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
520,933
(cid:22)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:27)
12,196
(cid:24)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:23)
346,677
4,178
(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:22)
–
–
–
–
–
–
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)1
Andrew Fisher1
(cid:53)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)
Manjit Wolstenholme
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)
Stuart Sinclair
Alison Halsey
1 These interests include conditional share awards
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
shares purchased under the SIP as detailed on pages
112 to 118 of the annual report on remuneration.
(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
at 31 December 2016 or at any time up to
28 February 2017.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:98)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
2017, except for the automatic monthly
purchases under the SIP, details of which can
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
Dividend waiver
Information on dividend waivers currently
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:17)
Powers of the directors
Subject to the Articles, UK legislation and
any directions given by special resolution,
the business of the company is managed
by the board. The directors currently have
powers both in relation to the issuing and
(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
were granted by shareholders at the 2016
(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
powers at the 2017 AGM.
All employee share schemes
The current schemes for employees resident
in the UK are the Provident Financial plc
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:16)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Scheme (2003), the Provident Financial
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)
and the Provident Financial Share Incentive
Plan (SIP).
The current scheme for employees resident
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Scheme 2014.
Share schemes are a long-established and
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
supporting employee share ownership.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
95
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
and success of the group through
share ownership.
Around 1,419 employees were participating
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:22)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
opportunity to further invest in the company
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
match that investment on the basis of one
matching share for every four partnership
shares purchased. Around 330 employees
were investing in company shares under the
(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:22)(cid:12)(cid:17)
Executive share incentive
schemes
Awards are also outstanding under the
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
Scheme 2006 and the Provident Financial
(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:12)(cid:3)
and the Provident Financial Performance
Share Plan (2013) (the PSP).
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration report, the remuneration
committee did not grant any options during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:12)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
of executive directors and employees, was
established in 2007. The trustee, Kleinwort
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:45)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
a subsidiary of the company. The EBT
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
the PSP and either purchases shares in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
new shares. The number of shares held
by the EBT at any time, when added to the
number of shares held by any other trust
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
issued share capital of the company. The EBT
is funded by loans from the company which
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
purchase or subscription, ordinary shares
to satisfy conditional share awards granted
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements, the EBT is consolidated into
the company and group. As a consequence,
the loans are eliminated and the cost of the
shares acquired is deducted from equity
as set out in note 26 on page 167 of the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
In relation to its operation in conjunction
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
interest in the shares to the executive
directors and employees when conditional
share awards are made, and the legal interest
is only transferred on vesting. In relation to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
in the Basic Award is transferred to the
executive directors and other participants
when the awards are made, but is subject
to certain forfeiture conditions. However,
(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
Award is transferred when the award is made
and the legal interest is transferred to the
participant on vesting. Full vesting of awards
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
Award granted under the PSP is subject to
the achievement of the relevant performance
targets set out on pages 112 to 113 of the
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
In 2016, the EBT subscribed for the issue of
280,118 new shares in order to satisfy the
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)(cid:3)
shares in order to satisfy the awards made
under the 2013 PSP.
As at 31 December 2016, the EBT held the
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:3)
may exercise or refrain from exercising
any voting rights in its absolute discretion
and is not obliged to exercise such voting
rights in a manner requested by the
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial Employee
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:41)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:12)
The PF Trust, a discretionary trust for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
employees, was established in 2003 and
operated in conjunction with the PSP.
The trustee, Provident Financial Trustees
(cid:11)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
subsidiary of the company. The number of
shares held by the PF Trust at any time, when
added to the number of shares held by any
other trust established by the company for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)
of the issued share capital of the company.
The PF Trust has not been operated with
the PSP since 2012, when the previous PSP
expired. As at 31 December 2016, the PF
(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)
The Provident BAYE Trust (the BAYE Trust)
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
in 2013 to operate in conjunction with the SIP.
The trustee, YBS Trustees, is not a subsidiary
of the company. The BAYE Trust is funded
by loans from the company which are then
(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
purchase to satisfy the matching awards for
participants of the SIP.
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
the BAYE Trust is consolidated into the
company and group. Participants in the SIP
can direct the trustee on how to exercise
its voting rights in respect of the shares it
holds on behalf of the participant. As at
31 December 2016, the BAYE Trust held the
(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:28)(cid:28)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of acquisition intangibles and exceptional
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
The directors have declared dividends
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Ordinary shares
(p) per share
Paid interim dividend
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)
Total ordinary dividend
43.2p per share
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
91.4p per share
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
134.6p per share
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
2017 to shareholders whose names are
on the register of members at the close
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
Pensions
The group operates four pension schemes.
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
the appointment of member-nominated
trustees and by regular newsletters and
communications from the trustees to
members. In addition, there is a website
dedicated to pension matters. The trustees
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
pension scheme which are held under trust
separately from the assets of the group.
(cid:40)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)
training and regular training sessions on
current issues are carried out at meetings
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The training schedule is based on The
(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:46)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
and Understanding requirements and the
sessions are tailored to current issues,
(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The trustees have a business plan and, at
the start of each year, review performance
against the plan and objectives from the
previous year. In addition, they agree
objectives and a budget for the current
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
interest policy, both of which are reviewed
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
There are currently four members
nominated trustees and two trustees
appointed by the company.
The group also operates a group personal
pension plan for employees who joined the
group from 1 January 2003. Employees in
this plan have access to dedicated websites
which provide information on their funds
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
96
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Governance
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
In 2011, the company established an
(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:48)(cid:53)(cid:38)(cid:3)
annual allowance and lifetime allowance
which applies to members of registered
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
alternative to a cash payment in lieu of a
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:17)
In October 2013, the group auto-enrolled all
(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
auto-enrolment.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
investment strategy which had been
agreed with the company. The objective
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
future to meet the liabilities of the scheme.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:16)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)
under close review by both the trustees and
the company.
The company arranges Pension Trustee
Indemnity Insurance to cover all of the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
act as trustees. The trustees are protected
Employee involvement
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
the business against the cost of potential
claims impacting on the solvency of the
pension schemes.
Health and safety
Health and safety standards and
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
divisions and compliance by the divisions
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
Anti-bribery and corruption
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
requirements of the Bribery Act 2010 and a
corporate hospitality register is maintained
(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
Act 2010 continue to be assessed as low,
the divisions are, nevertheless, required
to undergo appropriate training and
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
anti-bribery and corruption policies and
procedures in place. Compliance is regularly
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
and is subject to periodic review by the group
internal audit function.
(cid:40)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
The group is committed to conducting its
business in a manner that protects the
environment. This means ensuring that
all relevant environmental legislation,
regulations and approved codes of practice
are met or exceeded, reducing consumption
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
of the use of these resources, and avoiding
or minimising the use of hazardous or
toxic material or products and preventing
pollution from our operations and facilities.
(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
and indirect greenhouse gas emissions are
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:26)(cid:17)
Overseas branches
The group has an overseas branch in the
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)
Important events since the
(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:12)
There have been no important events since
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
The group is committed to employee involvement in each of its divisions.
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:518)(cid:87)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:92)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
increasing use of modern technology. The divisions continue to use social
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
managing directors. The managing director of CCD also does a regular
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:518)(cid:52)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:519)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:76)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
members of the CCD board where information is imparted concerning
current performance and long-term planning which is accessible to all
CCD employees.
The group consults with employees regularly, including through employee
forums, trade unions and employee surveys, so that their views can be
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
interests. During 2016 CCD created a new Colleague Forum called the
(cid:38)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:82)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
enable more views and opinions to be heard. The Colleague Voice plans
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
decisions that create long-term growth for CCD and support the delivery
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
As in previous years the divisions have conducted employee surveys
and questionnaires, with excellent response rates and opportunities for
managers to discuss action plans with their teams to address any issues
that have arisen from the surveys.
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:18)
(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
for improvement with employees across the division. Vanquis launched a
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
to recognise and nominate fellow colleagues for outstanding achievements
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:518)(cid:42)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
programme which is colleague to colleague recognition for outstanding
achievement or for going that extra mile. Moneybarn continue to operate
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:74)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
embedding its culture and values.
The group also continues to be involved in a number of community
projects, details of which can be found on pages 62 to 66 of this report.
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:28)(cid:23)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:28)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
The group is fully committed to continued personal and professional
development, encouraging employees at all levels to study for relevant
(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
talent and development initiatives as part of its investment in the career
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)
both its Graduate entry and Apprenticeship training programmes.
Moneybarn have also recruited a new training manager in order to enhance
the training provided for its employees.
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
and the Institute of Chartered Accountants of England and Wales to issue
training contracts to employees wishing to qualify as solicitors or chartered
accountants, respectively.
Equal opportunities
The group is committed to employment policies, which follow best practice,
based on equal opportunities for all employees, irrespective of gender,
pregnancy, race, colour, nationality, ethnic or national origin, disability,
sexual orientation, age, marital or civil partner status, gender reassignment
or religion or belief. The group has recently signed up to the National
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
procedures in relation to equality, diversity and inclusion (EDI). The group
gives full and fair consideration to applications for employment from
disabled persons, having regard to their particular aptitudes and abilities.
Appropriate arrangements are made for the continued employment and
training, career development and promotion of disabled persons employed
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
ensure their continued employment, either in the same or an alternative
position, with appropriate retraining being given if necessary.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:28)(cid:26)
(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
statement
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
is set out on pages 68 to 97. The group has
complied with the provisions of the Code
throughout 2016.
Financial instruments
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
objectives and policies of the group and
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
There are no agreements between any group
company and any of its employees or any
director of any group company which provide
for compensation to be paid to an employee
or a director for termination of employment
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)
Directors’ responsibilities
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements
The following statement, which should be
read in conjunction with the independent
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
made to distinguish for shareholders the
respective responsibilities of the directors
and of the external auditor in relation to the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
The directors are responsible for
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements in accordance with applicable
(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
The Act requires the directors to prepare
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
> Have prepared the group and company
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:48)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
that period.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:29)
> Selected suitable accounting policies
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:30)
> Made judgements and accounting
estimates that are reasonable
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:30)
> (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
European Union, subject to any material
departures disclosed and explained in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
The directors have also considered and
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
report provided by the audit committee,
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
balanced and understandable and provides
the necessary information for shareholders
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
performance, business model and strategy.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:38)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
Disclosure Guidance and Transparency
(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:55)(cid:53)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
containing a fair review of the business of the
group and the company and a description of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
the group and company.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
report constitute the management report for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:55)(cid:53)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:53)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
proper accounting records that are
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)
> (cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:30)
> Disclose with reasonable accuracy at any
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Enable them to ensure that the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration report comply with the
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
They are also responsible for safeguarding
the assets of the company and the group
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
prevention and detection of fraud and
other irregularities.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
website in addition to the normal paper
version. The directors are responsible for the
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
governing the preparation and dissemination
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
legislation in other jurisdictions.
G
o
v
e
r
n
a
n
c
e
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:40)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
adopted by the EU, give a true and fair view
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Financial Statements 2016 includes a fair
review of the development and performance
of the business and the position of the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
and uncertainties they face.
Manjit Wolstenholme Chairman
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)
Senior Independent Director
Alison Halsey
Stuart Sinclair
(cid:53)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)
Non-executive director
Non-executive director
Non-executive director
Chief Executive
Andrew Fisher
Finance Director
Disclosure of information
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
In accordance with section 418 of the Act,
(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:29)
> So far as they are aware, there is no
relevant audit information of which the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
audit information and to establish
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Auditor
Deloitte, the auditor for the company,
was appointed in 2012 and a resolution
proposing their reappointment will be
proposed at the 2017 AGM.
AGM
The AGM will be held at 10.00 am
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:98)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:60)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:39)(cid:20)(cid:3)
2SU. The Notice of AGM, together with an
explanation of the items of business, is
contained in the circular to shareholders
dated 31 March 2017.
Approved by the board on 28 February 2017
and signed by order of the board.
Kenneth J Mullen
General Counsel and Company Secretary
28 February 2017
98
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’
remuneration
report
99 Annual statement by the chairman
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
100 Remuneration policy
106 Annual report on remuneration
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
99
Annual statement by the chairman
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
and non-executive directors, describes the implementation of the
approved remuneration policy and sets out the remuneration received by
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
and Medium-sized Companies and Groups (Accounts and Reports)
(Amendment) Regulations 2013 and the Listing Rules of the Financial
Conduct Authority (FCA). The company also follows the requirements
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)
The remuneration policy (set out on pages 100 to 105) will be put
to shareholders for approval in a binding vote at the 2017 Annual
General Meeting (AGM). The annual statement by the chairman of the
remuneration committee (set out on this page) and the annual report
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
advisory vote at the 2017 AGM.
On behalf of the board, I am pleased to
present the directors’ remuneration report
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
Aligning remuneration with
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)
Our remuneration policy is designed to
encourage achievement of our strategic
goals and priorities by rewarding in line
with underlying company performance
whilst encouraging appropriate leadership
behaviour through: (1) an annual bonus
(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)
and (2) long-term incentives that only reward
for absolute shareholder value creation and
delivery of long-term earnings growth.
Performance in 2016
The company has continued to deliver
sustainable returns and growth for its
shareholders during 2016, with the
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:98)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
> (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
acquisition intangibles and exceptional
items up by 14.1% to £334.1m
(2015: £292.2m);
> Adjusted earnings per share (EPS) growth
of 9.2%; and
> A 12.1% increase in dividend for the year
from 120.1p to 134.6p.
Key outcomes in respect of 2016
The annual bonus scheme is based on an
adjusted EPS1 target and personal objectives.
For 2016, the adjusted EPS target was set at
167.0p, with threshold and maximum EPS
at 95% and 105% of the target respectively.
Based upon an adjusted EPS1 of 177.5p,
bonuses of 100% of the maximum of the
EPS element were awarded to Peter Crook
and Andrew Fisher in respect of 2016,
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
of the company. Having considered the
achievement against personal objectives,
overall bonuses of 100% of the maximum
were awarded to Peter Crook and Andrew
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Fisher. Both executive directors have chosen
to waive the maximum two-thirds of their
annual bonus in order to participate in the
Provident Financial Performance Share Plan
(2013) (PSP) this year.
Awards made under the Provident Financial
Long Term Incentive Scheme (LTIS) in 2014
are due to vest in April 2017. These awards
are subject to a performance target based
on annualised adjusted EPS1 growth
and absolute annualised TSR over the
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
2016. In order for the award to vest in full,
annualised TSR of 15% and annualised
adjusted EPS1 growth of 11% was required.
Based upon an actual annualised TSR of
26.8% and an annualised adjusted EPS
growth of 16.6%, the committee, having
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the company, determines that 100% of the
award will vest in April 2017. Awards made
under the 2013 PSP are also due to vest in
April 2017. In order for the Basic Award to be
matched in full, an average annual adjusted
EPS1 growth of 11% was required over the
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
2016. Based upon an actual average annual
adjusted EPS growth of 20.0%, the Basic
Awards were matched in full and will vest in
April 2017.
1 Adjusted EPS excludes any amortisation of the broker
relationships intangible asset created on the acquisition
of Moneybarn and exceptional items.
Remuneration Policy
The directors’ remuneration policy, set out at
pages 100 to 105, will be put to shareholders
for approval at the 2017 AGM and will have
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
The company carried out a consultation
process with its top twenty shareholders
and the shareholder advisory bodies in
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
to retain the same remuneration policy as
previously approved by shareholders at the
2014 AGM, with no changes. Overall, the
company received positive feedback from
shareholders about the proposal, particularly
with regards to the unchanged quantum
in relation to the executive directors’
entitlement under the long term incentive
schemes and annual bonus scheme.
I will be available to answer questions on the
remuneration policy and the annual report
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:98)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
Malcolm Le May
Remuneration committee chairman
28 February 2017
How the executive directors’
remuneration policy relates to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)
Remuneration for the level below
executive director (including share
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
entitlement) is set primarily by reference
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
Long-term incentives are typically only
provided to the most senior executives and
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
level performance.
How shareholders’ views
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)
We remain committed to taking into account
shareholder views on any proposed changes
to our remuneration policy. The committee
chairman maintains contact, as required,
with the company’s principal shareholders
about all relevant remuneration issues and
the company consulted with its principal
shareholders, as well as the shareholder
advisory bodies, in relation to the renewal
of its remuneration policy. On the basis
that the policy is unchanged from the policy
approved by shareholders at the 2014
AGM, including in relation to quantum,
the proposal was generally supported.
Ongoing and transparent dialogue with
our shareholders on the topic of executive
remuneration is very important to us and
the feedback received on the proposed
remuneration policy was carefully considered
and discussed by the committee.
100
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
Remuneration policy
Committee role
The committee is responsible for the remuneration of the Chairman, the
executive directors and the Company Secretary. The remuneration and
terms of appointment of the non-executive directors are determined
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of the senior management teams within the three divisions and the
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
The Chief Executive is consulted on proposals relating to the
remuneration of the other executive director and the senior
management teams and the Chairman is consulted on proposals
relating to the Chief Executive’s remuneration. When appropriate,
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
present when their own remuneration is considered.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:565)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
consulting the Chief Executive or Chairman about its proposals.
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
into account
Pay and conditions elsewhere in the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
the policy for executive directors and the
senior management teams. The same
principles apply throughout the group but
are proportionate relative to an individual’s
(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
increases awarded to the executive directors
are consistent with the average percentage
increases awarded elsewhere in the group
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
of the group and each individual director’s
personal performance. The committee does
not formally consult directly with employees
on executive pay but does receive periodic
updates from the divisions on remuneration
(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
to remuneration structures throughout
the group.
Considerations when
setting policy
In setting the remuneration policy for the
executive directors and senior management,
the committee takes into account
the following:
1. the need to maintain a clear link between
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)
performance of the group;
2. the need to achieve alignment to
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:30)(cid:3)
3. the requirement for remuneration
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
proportion dependent on risk-assessed
performance targets;
4. the responsibilities of each individual’s
role and their individual experience
and performance;
5. the need to attract, retain and motivate
executive directors and senior
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
packages, including an appropriate
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:30)
(cid:25)(cid:17)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
employment conditions both within the
group as a whole and within the sector
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
7. periodic external comparisons to examine
current market trends and practices
and equivalent roles in companies of
similar size, business complexity and
geographical scope.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
101
Executive director remuneration policy
Operation including
maximum levels
Performance targets and provisions
for recovery of sums paid
Element
Salary
Annual
bonus
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
to strategy
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
responsibilities of the
individual role.
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
skills and experience and
their performance over
time.
To provide an appropriate
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
and avoid excessive
risk taking arising from
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
income.
Incentivises annual
delivery of agreed
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
goals.
Rewards the achievement
of an agreed set of annual
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
goals.
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:98)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
Typically set following review of the budget for the
forthcoming year, taking into account salary levels
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
Typically targeted at or around median.
Annual increases typically linked to those of the
wider workforce. Increases beyond those granted
to the wider workforce may be awarded in certain
circumstances such as where there is a change
in responsibility, progression in the role, or a
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Financial and operational goals set annually.
Maximum opportunity of 120% of salary for the
Chief Executive and 100% of salary for the Finance
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)
One-third of the bonus is subject to compulsory
waiver in which case an award is made under
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:17)
Executive directors may waive up to an additional
one-third of bonus.
Any award granted following waiver of bonus will
be eligible for Matching Awards under the PSP.
Remainder of bonus paid in cash.
Performance
Share Plan
(PSP)
Alignment of
management’s long-term
strategic interests with
long-term interests of
shareholders.
Encourages an increased
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Invitations to participate and awards made
annually.
Opportunity to waive up to two-thirds of annual
bonus and receive a basic award together with
(cid:68)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
Executive directors eligible for a matching award
of up to two times based on a waiver of up to
two-thirds of annual bonus with a minimum
compulsory waiver of one-third.
Maximum bonus being earned and a maximum
(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
160% of salary in the case of the Chief Executive
and 133% of salary in the case of the Finance
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
awards and in addition, dividend equivalent
provisions allow the committee to pay dividends
on vested Matching Awards at the time of vesting.
Broad assessment of group and individual performance
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
Malus and clawback provisions do not apply.
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
A minimum of 50% of any bonus opportunity will be subject
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
objectives.
In relation to the EPS element, a graduated scale operates
from threshold performance through to the maximum
performance level of 105% of adjusted targeted group EPS.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
becomes payable for achieving the threshold performance
target with a graduated scale operating thereafter for higher
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
objectives, it is not always practicable to set a sliding scale for
each objective. Where it is, a similar proportion of the bonus
becomes payable for exceeding the threshold performance
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Malus and clawback provisions apply where there is a
material prior period error requiring restatement of the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of the extent to which the bonus targets are achieved. The
period of clawback is three years from the date of payment.
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
included in the relevant annual report on remuneration.
The committee reserves the power to make changes over
the life of the policy to achieve alignment with the group’s
annual strategy.
The Basic Awards are subject to certain forfeiture conditions
over the three year performance period. The Matching
Awards vest based on a three-year performance period
against a challenging range of EPS growth targets set and
assessed by the committee. 25% of the Matching Award (half
of one matching share) vests at the threshold performance
level with full vesting (two matching shares), taking place on
a graduated scale for achieving the maximum performance
level. The performance condition is reviewed annually
by the committee prior to grant (in terms of the range of
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
ensure that the condition remains aligned with the group’s
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:46)(cid:51)(cid:918)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
substantive reworking of the current performance condition
would be accompanied by appropriate dialogue with the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)
Malus and clawback provisions apply where there is a
material prior period error requiring restatement of the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the extent to which the performance target is achieved. The
period of clawback is three years from the date of vesting.
102
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
Remuneration policy (continued)
Executive director remuneration policy (continued)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
to strategy
Operation including
maximum levels
Performance targets and provisions
for recovery of sums paid
Element
Long Term
Incentive
Scheme (LTIS)
Alignment of
management’s long-term
strategic interests with
long-term interests of
shareholders.
(cid:53)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance and
sustained increase in
shareholder value.
Encourages an increased
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
Annual grant of share awards (structured as
conditional share awards or nil-cost options).
Executive directors are eligible for awards of up to
200% of salary which is the maximum opportunity
contained within the scheme rules.
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
committee to pay dividends on vested shares at
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
Shareholders approved the renewal of the LTIS
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)(cid:3)
Awards vest based on a three year performance period
against a challenging range of EPS and TSR targets set and
assessed by the committee. 20% of the award vests at the
threshold performance level with full vesting taking place on
a graduated scale for achieving the maximum performance
level. The performance targets are reviewed annually by the
committee prior to grant (in terms of the range of targets
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
the targets remain aligned with the group’s strategy and
(cid:46)(cid:51)(cid:918)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
targets would be accompanied by appropriate dialogue with
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
revised remuneration policy depending on the nature of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:17)
Malus and clawback provisions apply where there is a
material prior period error requiring restatement of the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:98)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
date of vesting.
Not applicable.
Retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
Provision of a range
of schemes and
arrangements to enable
executive directors to
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
Other
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:98)
Provision of a range of
insured and non-insured
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
with the role.
Available pension arrangements include the cash
(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)
(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
individual Self Invested Personal Pensions (SIPPs).
Pension credit of up to 30% of salary per annum
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
director’s circumstances and include:
Not applicable.
Life cover of six times salary (subject to the
provision of satisfactory medical evidence),
(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:26)(cid:24)(cid:8)(cid:3)
of basic salary after six months’ illness and
membership of the group’s private medical
insurance scheme;
Fully expensed company car or a cash equivalent;
and
Participation in any all-employee share plans
operated by the company on the same basis as
other eligible employees.
Share
ownership
To ensure alignment of
the long-term interests
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Executive directors have been required to build
and maintain a holding of 200% of salary in the
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:98)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
2016.
Not applicable.
Executive directors are required to retain half of
any shares vesting (net of tax) under the LTIS until
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
the PSP are not taken into account.
The committee will operate the incentive schemes within the policy detailed above and in accordance with their respective rules. In relation
to the discretions included within the scheme rules, these include, but are not limited to: (i) who participates in the schemes; (ii) testing of the
relevant performance targets; (iii) undertaking an annual review of performance targets and weightings; (iv) the determination of the treatment
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:18)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:70)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the revised targets being no more or less challenging to achieve; and (vi) dealing with a change of control. For the purposes of incentive pay,
(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
103
I was pleased with the
feedback we received
during our consultation
on the Remuneration
Policy. We decided to
propose a renewal of
the 2014 policy without
amendment as the
committee believes it
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
is very much aligned
to delivering superior
returns to shareholders,
which it has.”
Malcolm Le May
Remuneration committee chairman
Arrangements from prior years
Whilst this remuneration policy will be
proposed at the 2017 AGM for shareholder
approval, all variable remuneration
arrangements previously disclosed in prior
years’ directors’ remuneration reports will
remain eligible to vest or become payable
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
subject to any related clawback provisions.
Regulatory changes
The committee is mindful that regulatory
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
may result in a need to rebalance the
executive directors’ pay and, accordingly,
the committee retains discretion to adjust
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
pay within the current total remuneration
package if new legislation were to impact
the executive directors in due course.
Should this be the case, the company would
enter into appropriate dialogue with its
major shareholders and, depending on the
nature of any changes, may be required to
seek shareholder approval for a revised
remuneration policy.
Policy for new directors
Base salary levels will be set in accordance
with the approved remuneration policy,
taking into account the experience and
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
be provided in line with the approved
remuneration policy and relocation
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:18)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
if necessary.
The maximum level of variable pay that
(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
the structure of remuneration will be in
accordance with the approved remuneration
policy. This limit does not include the value of
any buyout arrangements.
(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
would be contingent on the company
receiving shareholder approval for an
amendment to the approved remuneration
policy at its next AGM.
(cid:39)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
set initially for the annual bonus, taking into
account the responsibilities of the individual
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
join the company.
The above policy applies to both an internal
promotion to the board or an external hire.
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
In the case of an external hire, if it is
(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
arrangements (which would be forfeited
on leaving a previous employer), then the
form (cash or shares), timing and expected
value (i.e. likelihood of meeting any existing
performance criteria) of the remuneration
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
account. The company will not pay any more
than necessary and will not pay more than
the expected value of the remuneration
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
remuneration policy will apply to the balance
of the remuneration package. The company
will also not make a golden hello payment.
In the case of an internal promotion, any
outstanding variable pay awarded in relation
to the previous role will be allowed to pay
out according to its terms of grant (adjusted
as relevant to take into account the board
appointment), even if inconsistent with the
policy prevailing when the commitment
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
On the appointment of a new chairman
or non-executive director, the fees will be
set taking into account the experience and
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)
cash or share arrangements are delivered
to non-executive directors, these will not
include share options or other performance-
related elements.
Choice of performance metrics
The performance metrics used for the annual
bonus scheme, the LTIS and the PSP have
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
EPS continues to be considered by the
committee as one of the broadest and most
well understood measures of the group’s
(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
therefore it remains appropriate to maintain
the option to use it as a key metric in our
long-term incentive plans.
Furthermore, EPS is fully aligned with the
group’s objective of continuing to deliver
(cid:68)(cid:98)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
towards longer-term income investors.
In 2012, the link to RPI was removed from the
performance targets for the LTIS and PSP
following consideration by the committee
of various factors prevailing at the time.
This approach has been retained in relation
to awards under the PSP and the LTIS since
2012. Performance targets will, however, be
assessed annually when setting targets for
future awards to take account of prevailing
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
104
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
Remuneration policy (continued)
In addition, TSR is used to provide an
appropriate external balance to the internal
EPS measure used under the LTIS and is
consistent with delivering superior returns
to shareholders which remains the group’s
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:15)(cid:98)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
The committee has determined that absolute
TSR remains an appropriate performance
measure as relevant market indices are
considered too diverse against which to
compare relative TSR performance.
In the event of the termination of a service
contract, it is the current policy to seek
mitigation of loss by the executive director
concerned and to aim to ensure that any
payment made is the minimum which is
commensurate with the company’s legal
(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
not pensionable.
In the event of a change of control of the
company, there is no enhancement to
contractual terms.
(cid:36)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
group of companies, none of which is
considered to be directly comparable to the
group. The committee agreed, however, to
keep the appropriateness of this measure
under review and at its meeting in February
2017 the committee determined that an
absolute TSR target remained appropriate
for the 2017 LTIS awards.
No performance targets are set for options
granted under the company’s Save As You
Earn Scheme (SAYE) or for awards under the
company’s Share Incentive Plan (SIP) as they
form part of the all-employee arrangements
which are designed to encourage employee
share ownership across the group.
Service contracts and exit policy
The committee ensures that the contractual
terms for the executive directors take due
account of best practice.
Service contracts normally continue until the
director’s agreed retirement date or such
other date as the parties agree. All service
contracts contain provisions for early
termination. The contracts of the executive
directors are dated 27 April 2006 for the
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
rolling basis with 12 months’ notice required
to be served by either the executive director
or the company.
An executive director’s contract may be
terminated without notice and without any
further payment or compensation, except for
sums accrued up to the date of termination,
on the occurrence of certain events such as
gross misconduct. No director has a service
contract providing liquidated damages
on termination.
Notice periods are limited to 12 months.
If the company terminates the employment
of an executive director without giving the
period of notice required under the contract,
then the executive director may be entitled
to receive up to 12 months’ compensation.
Compensation is limited to: base salary due
for any unexpired notice period; any amount
assessed by the committee as representing
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
which would have been received during the
period; and any annual bonus which the
executive director might otherwise have
been eligible to receive on a pro rata basis,
subject to the committee’s assessment of
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
To the extent that an executive director
seeks to bring a claim against the company
in relation to the termination of their
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:17)(cid:74)(cid:17)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
unfair dismissal), the committee retains the
right to make an appropriate payment in
settlement of such claims.
In the case of a termination by the company
of the contract of any new executive
director who has been appointed where
a payment in lieu of notice is made, the
committee would normally seek to limit
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
for up to 12 months. An amount in respect
of loss of annual bonus for the period of
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:98)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
included in exceptional circumstances and
would not apply in circumstances of poor
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
in such exceptional circumstances, the
director would be eligible to be considered
in the normal way for an annual bonus
for any period they have served as a
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
personal performance.
Any share-based entitlements granted to
an executive director under the company’s
share incentive schemes will be determined
by reference to the relevant scheme rules.
In the case of a ‘bad leaver’ (e.g. resignation)
awards will typically lapse and in certain
‘good leaver’ circumstances (e.g. ill-health)
awards will remain eligible to vest subject
to assessment of the relevant performance
target and a pro rata reduction (unless the
committee determines otherwise).
Any buyout arrangements agreed between
the company and the relevant directors
would be treated in accordance with
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
buyout arrangement.
Policy on other appointments
Executive directors are permitted to hold
non-executive directorships but may only
hold one non-executive directorship in a
FTSE 100 company (and may retain the fees
from their appointment) provided that the
board considers that this will not adversely
(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
letters of appointment are available from
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)
Non-executive directors
Non-executive directors are not employed
under service contracts and do not
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
years, renewable for a further three-year
term and, in exceptional circumstances,
further extended if both parties agree.
Any such extension will be subject to annual
reappointment by shareholders.
The table on page 105 shows details of the
terms of appointment for the non-executive
directors. All directors, except for Alison
Halsey, will seek reappointment at the
forthcoming AGM.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
105
Non-executive director
remuneration policy
Element
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)
Operation including maximum levels
Fees
To attract and retain a high-calibre
Chairman and non-executive
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
individual’s skills, experience and
responsibilities.
The Chairman and non-executive directors receive annual fees (paid in monthly instalments). The fee for the
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
The Chairman is paid an all-inclusive fee for all board responsibilities. The other non-executive directors
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
including a fee for chairing a committee and, from 2016, for membership of the risk and audit committees
(cid:11)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:12)(cid:17)
The non-executive directors do not participate in any of the company’s incentive arrangements.
(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
The fee levels are reviewed on a regular basis and may be increased taking into account factors such as the
time commitment of the role and market levels in companies of comparable size and complexity.
(cid:41)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(but not as share options or other performance-related incentives) if necessary to appoint a new Chairman
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:17)
Terms of appointment for
the non-executive directors
Name
Manjit Wolstenholme
Rob Anderson
Stuart Sinclair
Malcolm Le May
Alison Halsey
David Sear
John Straw
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Appointment
Date of most
recent term
Expected
date of expiry
(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
2 March 2009
30 March 2015
30 March 2018
1 October 2012
31 October 2015
31 October 2018
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
12 May 2017
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)
(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Malcolm Le May
Remuneration committee chairman
28 February 2017
106
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
Annual report on remuneration
Introduction
This annual report on remuneration provides an overview of the
workings of the committee during the year, sets out details of how
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
It also sets out details of how the proposed remuneration policy
(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
At each meeting, the committee
> Reviewed the minutes of the previous
meeting and progress against any actions
arising; and
> Reviewed the minutes of the Vanquis Bank
remuneration committee.
Membership
The members of the committee, all of
(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
and their attendance at meetings during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
Details of the work undertaken by the
committee during the year are set out
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:26)(cid:17)
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
On the basis of an external board and
committee evaluation carried out by
Lintstock, further details of which can be
(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:26)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
As part of the external board and evaluation
process, each director was able to comment
and rate various aspects of the committee’s
role by responding to a series of questions
relating to the performance of the committee
contained in an external questionnaire.
Overall, the committee determined that
(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
continued to have appropriate regard for the
key issues within its remit.
Committee role
The role of the committee is set out in its
terms of reference which are reviewed
annually and were last updated in December
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
The committee meets at least three times a
year and thereafter as circumstances dictate.
The committee regularly reviews the
approved remuneration policy in the
context of the group’s strategy and the
group’s risk management framework to
ensure it does not inadvertently promote
irresponsible behaviour. It has coordinated
its work with both the audit committee and
the risk advisory committee, who assist
with the monitoring and assessment of risk
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
incentives provided under the approved
remuneration policy.
The remuneration committee reviewed a
remuneration framework risk assessment
as part of the renewal of the company’s
remuneration policy. It has been agreed that
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
remuneration policy to be submitted to
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)
Priorities
for 2017
> Continue to engage with shareholders
and shareholder advisory bodies, as
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
Remuneration Policy.
> Continue to monitor upcoming changes
relating to remuneration and assess
the potential impact on the group’s
remuneration structure and framework.
(cid:40)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
(cid:37)(cid:85)(cid:76)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
remuneration consultancy services.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
such services to the committee during the
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Remuneration Consultants’ Code of Conduct.
Aon plc also provides pension consultancy
and investment advice to the company.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
additional services in no way compromised
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
available from the Company Secretary
on request.
The Company Secretary is secretary
to the committee and on behalf of the
committee, agrees the scope of the services
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
respect of each deliverable. The Company
Secretary attended all the meetings of the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
technical support.
In selecting advisors, the committee
considers a range of factors, such
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
technical ability and market knowledge.
These factors are reviewed on a regular
basis, and were last considered by the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
remuneration policy
The approved remuneration policy will
(cid:69)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)
as follows:
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
1. Salary
Salaries for executive directors and the
senior management teams are reviewed
annually by the committee, although
not necessarily increased. At its meeting
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance and each individual’s
responsibilities, abilities, experience and
personal performance. The committee also
Committee members and meeting attendance
Name
Malcolm Le May
Rob Anderson
Alison Halsey
Stuart Sinclair
Notes
Chairman
Date
appointed
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
2016
Attendance
(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:25)
Percentage
attended
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:98)
(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:25)
(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:25)
(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:25)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:22)(cid:8)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
107
considered both the group’s own salary
structures, pay and conditions and, although
used with caution in order to avoid paying
more than necessary, market data on salary
rates for similar positions in comparative
companies(cid:20). As a result, it agreed to increase
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
as follows:
Director’s name
Peter Crook
Andrew Fisher
% increase
2017
(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:8)
(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:8)
Salary
£
(cid:26)(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:24)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
Measure
Targeted
group EPS
Personal
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
the Finance Director and any other executive
director. The performance conditions for the
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
as follows:
(cid:98)
Peter Crook
Andrew Fisher
Maximum
bonus
opportunity
Maximum
bonus
opportunity
(cid:27)(cid:19)(cid:8) (cid:26)(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:19)
(cid:27)(cid:19)(cid:8) (cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:8) (cid:20)(cid:27)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
These increases are broadly consistent with
the average percentage increases awarded
elsewhere in the group.
(cid:20)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:29)(cid:3)
(cid:22)(cid:76)(cid:98)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:60)(cid:37)(cid:42)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:43)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:91)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:42)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)
(cid:45)(cid:88)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:50)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
Life plc, The P(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:57)(cid:76)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:98)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:46)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)
2. Annual bonus
The group operates an annual bonus scheme
which provides the framework for an annual
incentive for executive directors. The aim
of the scheme is to improve the company’s
performance through the achievement
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The maximum bonus opportunity will
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance as it is the broadest measure
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
and is aligned to the shareholder base
which is weighted towards longer-term
income investors.
The committee considers corporate
performance on environmental, social and
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:54)(cid:42)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
performance conditions for the annual
bonus scheme and share incentive plans
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
where appropriate, the management
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:54)(cid:42)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
Straight-line vesting will operate between
(cid:28)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:25)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
target levels of performance. The personal
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
continue to be underpinned by the threshold
level of the targeted group EPS. On the
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
competitors are unlisted, and on the basis
that the EPS target is consistent with the
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
high dividend yield, the committee considers
that disclosure of the actual EPS target for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
disadvantage. When setting EPS targets, the
committee takes account of internal and
external market forecasts and prevailing
economic conditions. Details of the extent
to which the bonus targets are achieved will,
however, be set out in the next annual report
on remuneration.
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
annual bonus payments which will enable
the committee to recover value overpaid in
the event of a restatement of the company’s
Annual Report and Financial Statements or
an error in the calculation of the extent to
which the performance target has been met.
The mechanisms open to the committee
when undertaking a clawback include the
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
to be clawed back and/or seeking repayment
from the individual of the value overpaid.
The period of clawback is three years from
the date on which the bonus is paid.
Any bonuses paid are non-pensionable
and are not taken into account when
determining base salary for performance-
related remuneration.
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Remuneration committee
(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:98)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
January
> Review of schedule of directors’
expenses.
> Consideration of gender pay gap
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)
> (cid:56)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
> (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration report.
February
> Determination of level of vesting
of LTIS, PSP and Deferred Cash
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
> Review of prior year
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
bonus scheme.
> Review and approval of
proposed LTIS, PSP and
(cid:51)(cid:41)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:98)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
> Assessment of the
remuneration risk framework.
> Finalisation of performance
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
bonus scheme.
> (cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration report.
May
June
October
> Discussion on nature and
> Review and approval of the
> Review of remuneration
> Discussion on the feedback
format of the consultation to be
undertaken on the proposed
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
December
shareholder consultation letter.
developments and best practice
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
from the shareholder
consultation process.
> Review of executive directors’
shareholdings.
> Review of Chairman’s fees
> Review and discussion of the
application of the proposed
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)
> Review of the committee’s
> Review and update of
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
committee terms of reference.
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
108
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
The company’s long-term incentive
arrangements for executive directors
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:17)(cid:3)
The actual range of the TSR targets for
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
sliding scale of vesting on a straight-line basis
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:29)
The actual range of the EPS targets for
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Annualised TSR
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:27)(cid:8)
(cid:27)(cid:8)
(cid:20)(cid:24)(cid:8)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(of TSR part of award)
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
growth in EPS
(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:24)(cid:8)
(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:8)
Matching
shares
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Half of one matching share
Two matching shares
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
challenging EPS targets, vesting will only
take place to the extent that the committee
considers the vesting to be consistent with
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
company and the committee may scale
back vesting if this is not considered to be
the case. The committee introduced this
underpin to the already demanding EPS
targets to ensure that the executive directors
do not place too great an emphasis on EPS
alone. There is also a general underpin
which applies to the TSR target whereby the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the underlying performance of the company
before any award vests.
PSP
Executive directors are required to waive
a minimum of one third of annual bonus
payable in which case they receive awards
under the PSP. They may also elect to waive
up to a further third of bonus. They then
receive a Basic Award under the PSP which is
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
absolute EPS growth.
At the lower end of the performance target
range, one-half of a matching share will vest
up to a maximum of two matching shares
at the upper end of the performance target
range for each basic share awarded following
bonus waiver. The value of the award can
therefore increase or decrease depending
on the prevailing share price at the date
of vesting.
The same general underpin to the EPS
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:12)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:98)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
4. All-employee share schemes
Savings-related share option scheme
The executive directors (together with
(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
in the Provident Financial Savings Related
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
below the market value of the shares at the
date directors and employees are invited to
participate and monthly savings amounts
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:43)(cid:48)(cid:53)(cid:38)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Share incentive plan
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
directors may participate in the Provident
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:518)(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:519)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
mechanism through which employees
can acquire shares in a tax-approved
manner. Executive directors are invited to
participate in the SIP on the same terms as
other eligible employees. The SIP provides
an opportunity to invest in the company’s
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
to match that investment on the basis of one
matching share for every four partnership
shares purchased.
A replacement PSP was approved by
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
resolution to renew the scheme on
substantially similar terms was approved
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)
The Provident Financial Executive Share
(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:54)(cid:50)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
will participate in the LTIS and the PSP.
LTIS
The committee is responsible for selecting
eligible employees, including executive
directors, to participate in the LTIS and for
granting conditional share awards under
the LTIS. Participants are eligible to be
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
is required on grant or vesting of an award.
(cid:56)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)
voting, dividend or other rights in respect
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
The aggregate market value of awards made
to a participant under the LTIS in any one
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
salary which is the normal grant policy under
the LTIS and the committee intends to grant
awards under the LTIS at this level in respect
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
does not include the value of any dividend
equivalent payable on shares vesting under
an LTIS award which is also paid on the
vesting date.
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
performance targets continue to be based
on absolute EPS growth and absolute
TSR, with the range of targets remaining
(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
The actual range of the EPS targets for
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
sliding scale of vesting on a straight-line basis
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:29)
Annualised growth
in EPS
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:24)(cid:8)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(of EPS part of award)
(cid:19)(cid:8)
(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
109
£4.703
58%
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
reviewed the non-executive directors’ fees
in the context of a benchmarking exercise
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
of the need to use such benchmarking
exercises with caution. After taking into
account the changes made last year and the
increases awarded to the wider workforce,
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:29)
> (cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
19%
(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:30)
> Supplementary fee for chairing the audit,
remuneration or risk advisory committee:
(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:30)
> Supplementary fee for membership
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
This fee is not paid to the chairman
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> Supplementary fee for the role of Senior
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:918)(cid:39)(cid:12)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:17)
2. Chairman’s fees
The committee reviewed the Chairman’s
fees also on the basis of a benchmarking
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
such benchmarking exercises with caution.
The committee agreed that the Chairman’s
(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
awarded to the wider workforce.
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Total remuneration opportunity
Peter Crook (£m)
£2.852
43%
£1.079
19%
100%
38%
23%
Minimum
On target
Maximum
Fixed pay
Annual bonus
Long-term incentives
Total remuneration opportunity
Andrew Fisher (£m)
5
4
3
2
1
0
£1.911
44%
17%
39%
£0.761
100%
£3.090
58%
17%
25%
Minimum
On target
Maximum
Fixed pay
Annual bonus
Long-term incentives
5
4
3
2
1
0
The amount an executive director
(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:98)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
remuneration policy
(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
is linked to performance, particularly at
maximum performance levels. The charts
to the right show how much the executive
directors could earn under the policy
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The following assumptions have been made:
> (cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:12)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
LTIS or PSP and no annual bonus;
> (cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:11)(cid:25)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:48)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
vesting under the PSP and LTIS.
> Fixed pay comprises:
(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:30)
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
year; and
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
Awards under the PSP and LTIS have been
assumed as follows:
(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3) (cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:16)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
bonus earned at target and maximum
performance levels; and
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
Partnership and matching shares under the
(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
been included.
The scenarios do not include any
growth or a fall in the share price or any
dividend assumptions.
It should be noted that as this analysis
shows what could be earned by the
executive directors based on the approved
remuneration policy (ignoring the potential
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
what was actually earned by the executive
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
values are based on the actual levels of
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
movements in relation to share awards.
110
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
Directors’ remuneration
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:27)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Fixed pay
Total
(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)
Variable pay
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
schemes
Total
Total
(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)
Salary
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
in kind1
Pension
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
Annual
cash bonus3
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
LTIS
PSP
PSP
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
20164
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
20165
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
Director’s name
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
Peter Crook
Andrew Fisher
Total
730
520
(cid:26)(cid:19)(cid:25)
(cid:24)(cid:19)(cid:23)
102
61
(cid:28)(cid:26)(cid:21)
(cid:24)(cid:21)
1,250 (cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:3) 163 (cid:20)(cid:23)(cid:28)
248
(cid:21)(cid:21)(cid:22) 1,080 (cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:25)
(cid:26)(cid:20)(cid:21)
(cid:20)(cid:24)(cid:25)
(cid:27)(cid:22)(cid:19) 2,107 (cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:26)(cid:20) 2,175 (cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:21)
(cid:23)(cid:28)(cid:23) 1,504 (cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:27) 1,353 (cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:25)(cid:19)
176
424 (cid:22)(cid:26)(cid:28) 1,837 (cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:27) 1,396 (cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:23) 3,611 (cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:28) 3,528 (cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:21)
757
520
876
77
47
124
(cid:27)(cid:20) 5,235 (cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:23) 6,315 (cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:23)(cid:28) 3,424 (cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:20) 4,181 (cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:20)(cid:22)(cid:19) 8,659 (cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:24) 10,496 (cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:21)(cid:22)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:20)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:16)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
participate in the PSP.
(cid:23)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
vesting date.
(cid:24)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
Director’s name
Chairman
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:58)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:72)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
Rob Anderson(cid:20)
Stuart Sinclair(cid:20)
Alison Halsey
(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:21)
Total
Fees
2016
£’000
Annual cash bonus
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:71)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
Total
2016
£’000
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:101)(cid:519)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
310
76
91
91
106
674
(cid:21)(cid:24)(cid:24)
(cid:25)(cid:23)
(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:28)
(cid:27)(cid:28)
(cid:24)(cid:25)(cid:25)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
7
2
1
1
0
(cid:23)
(cid:22)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:20)
11
(cid:20)(cid:22)
317
78
92
92
106
685
(cid:21)(cid:24)(cid:28)
(cid:25)(cid:26)
(cid:27)(cid:21)
(cid:27)(cid:20)
(cid:28)(cid:19)
(cid:24)(cid:26)(cid:28)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:20)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
Directors’ fees
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Chairman
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
Fees from other directorships
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:51)(cid:47)(cid:38)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Annual bonus scheme
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
EPS (excluding exceptional items and
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
The maximum bonus opportunity in respect
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
the Finance Director and was split as follows:
Peter Crook Andrew Fisher
Measure
(cid:48)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:29)
Peter Crook
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
Assessment
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
performance targets
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
divisions
> Vanquis Bank: introduction of alternative
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
> CCD: redesign of the business model.
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
FCA authorisation
> Vanquis Bank: variation of permission secured.
Targeted
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:98)(cid:40)(cid:51)(cid:54)
Personal
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
(cid:27)(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
Succession planning
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
management teams
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
targeted group EPS and the corresponding
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
to be achieved, which the committee
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:98)
Threshold Target Maximum
> CCD: constructive dialogue but not yet authorised.
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
> Vanquis Bank: reconstitution of the executive committee.
> CCD: recruitment of an experienced IT director to
address the future technology needs of the business.
> (cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
promoting the sales and commercial director.
> (cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:29)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
non-executive directors to enhance the board
composition.
Working relationship with
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)
> Assisted and supported the Chairman in the
development of relationships with the divisional senior
management teams and with external stakeholders.
% of the adjusted
targeted group
(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
% of EPS element
of annual
(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
Adjusted targeted
group EPS
(cid:28)(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:8)
(cid:48)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
relationship with
(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:19)(cid:8)
(cid:25)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:24)(cid:27)(cid:17)(cid:26)(cid:83)
(cid:20)(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:83)
(cid:20)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:83)
Andrew Fisher
> Continued to have an active role in the FCA’s
practitioner’s panel.
> (cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
> Became interim chair of Producer City Board.
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
Assessment
(cid:36)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)
divisional strategic and
performance targets
> (cid:58)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:17)
Tax charge for the group
> (cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:17)
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
> (cid:918)(cid:38)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:47)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
capital in excess of the individual capital guidance
maintained at all times.
Enhancing the group
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
> Roles of the risk advisory group and risk advisory
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
and management of key risks across the group, including
in particular conduct risk.
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
> (cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:56)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:17)
Developing and
enhancing the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)
> (cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
director at Vanquis Bank and continued to develop the
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
Straight-line vesting operated between
(cid:28)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
group EPS.
The committee carries out a detailed
review of the computations undertaken in
determining the group’s EPS and ensures
that the rules of the scheme are applied
consistently. The company’s auditor is also
asked to perform agreed-upon procedures
on behalf of the committee on the
EPS calculations.
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
committee assessed the group’s
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:20)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:17)
The balance of the annual bonus, as detailed
in the table of directors’ remuneration
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
committee’s assessment of the extent
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
as set out in the table opposite.
The bonus payable as a percentage of
(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Finance Director.
111
Percentage
Earned of the
Maximum 20%
5
4
3
4
4
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Percentage
Earned of the
Maximum 20%
4
3
3
4
3
3
112
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
the policy of making conditional share
awards to executive directors and the
senior management teams under the LTIS
and awards under the PSP. This policy is
in line with prevailing market practice and
recognises that conditional share awards,
and the waiver of annual bonus in the case
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
shareholders’ interests.
LTIS
Historically, and dependent upon
satisfactory personal and corporate
performance, the committee’s policy has
been to grant conditional share awards at
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
Executive directors received maximum
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
2016 awards
The proposed performance targets for
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
reviewed by the committee at its meeting
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
they remained appropriately challenging
given market forecasts and the economic
environment prevailing at the time.
The actual range of the targets for awards
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
annual growth requirements as the targets
(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
further details of which are set out on
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:98)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:17)
2014 awards
(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)
was split equally between the company’s
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
its annualised TSR over the three year
performance period as follows:
Annualised
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:98)(cid:40)(cid:51)(cid:54)
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:24)(cid:8)
(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:8)
Annualised TSR
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:27)(cid:8)
(cid:27)(cid:8)
(cid:20)(cid:24)(cid:8)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(of EPS part of award)
(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(of TSR part of award)
(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
A sliding scale of vesting (on a straight-line
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
EPS and TSR targets.
(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
Director’s name
Peter Crook
Date of
award
Number
of shares
Face
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)1
Percentage
of salary
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:23)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:25)
(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
Andrew Fisher
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:21)
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
Performance
condition2
(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
absolute TSR and
(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)
absolute EPS
growth
Performance
period
(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
at threshold
Three consecutive
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:28)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
a result of any dividend equivalent payable on vested shares.
(cid:21)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Director’s name
Peter Crook
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
Andrew Fisher
(cid:98)
(cid:98)
Date of
award
Awards
held at
01.01.2016
Awards
granted
during
the year
Awards
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
during
the year1
Awards
lapsed
during
the year
Awards
held at
31.12.2016
Market
price
at date of
grant (p)
Market
price
at date of
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:12)
Vesting
date
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:22)
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:22)
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:22)
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:22)
(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:23)
(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:26)
–
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:25)
(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:22)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:26)
–
–
–
(cid:23)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:25)
–
–
–
–
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:23)
–
–
–
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:25)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:26)
(cid:23)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:25)
–
(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:22)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:26)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:3)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:28)(cid:27) (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
– (cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
– (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
– (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:28)(cid:27) (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
– (cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
– (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
– (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:20)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)
(cid:22)(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:29)(cid:3)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
remuneration reports.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
113
The assessment of the extent to which these
performance conditions were met was
discussed by the committee at its meeting
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
vesting of the EPS element of the award,
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance of the company.
(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
annualised TSR over the three-year
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
exceeded the maximum annualised TSR
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)
element of the award vesting.
The committee therefore approved
(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
underlying performance of the company.
This assessment included consideration
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
of acquisition intangibles and exceptional
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
annualised growth in dividends over the
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:17)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)
The executive directors have waived any
entitlement to dividends payable during the
performance period on their conditional
share awards. To the extent an award vests
at the end of the performance period,
either additional ordinary shares in the
company or a cash amount equivalent to
the dividends that would have been paid on
the vested awards from the date of grant,
will be provided to the executive directors
on vesting.
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
to employees within CCD, Vanquis Bank
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
divisional performance target rather than
group EPS and TSR targets.
PSP
2016 awards
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
the executive directors, who were able
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:16)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
their annual bonus payable, and other
eligible employees who were able to waive
(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
payable. Participants then received a basic
award of shares equal to the value of their
waived bonus, together with an equivalent
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
for each share acquired pursuant to the
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Awards to executive directors and certain
members of the senior management teams
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
pursuant to their basic award, the second
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
stretching performance target.
Performance Share Plan
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
Director’s name
Peter Crook
(cid:98)
Date of
award
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Type of
award
Basic
(cid:98)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Andrew Fisher
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Basic
(cid:98)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Number
of shares
Face
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)1
Percentage
of salary
(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:25)
(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:24)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:19)
(cid:101)(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:101)(cid:22)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:25)
(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:21)
(cid:26)(cid:25)(cid:8)
(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:8)
(cid:25)(cid:22)(cid:8)
(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:8)
Performance
condition2
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)
on absolute
EPS growth of
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)
Performance
period
(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
at threshold
Three consecutive
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)
years ending
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
Half a
matching
share
(cid:20)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:28)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)
(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Director’s name
Peter Crook
Andrew Fisher
Basic
awards
(number
of shares)
held at
01.01.2016
Matching
awards
(number
of shares)
held at
01.01.2016
(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:21)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:22)
–
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:21)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:21)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:28)
–
(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:25)
(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:23)
(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:25)
–
(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:23)
(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:23)
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:27)
–
Date of
grant
(cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:22)
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:22)
(cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:22)
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:22)
Total basic
awards
(number
of shares)
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
during the
year
(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:22)
Total
matching
awards
(number of
shares)
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
during the
year1
(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:25)
–
–
–
–
–
–
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:21)
(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:23)
–
–
–
–
–
–
Total basic
awards
(number of
shares)
held at
31.12.2016
Total
matching
awards
(number of
shares)
held at
31.12.2016
Market
price at
date of
grant (p)
Market
price at
date of
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:12)
Vesting
date
–
(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:21)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:22)
(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:25)
–
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:21)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:28)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:24)
–
(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:23)
(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:25)
(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)
–
(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:23)
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:98) (cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
– (cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
– (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
– (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:19) (cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
– (cid:19)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
– (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
– (cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:27)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:22)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:98)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
114
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
committee changed the EPS target to
an absolute EPS growth target, which is
consistent with the absolute EPS target which
was introduced for awards under the LTIS
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:17)
The actual range of the EPS targets for
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
growth in EPS
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:24)(cid:8)
(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:8)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Half of one matching share
Two matching shares
A sliding scale of vesting (on a straight-line
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
upper targets which are measured over a
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
immediately before the grant date of the
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)
2014 awards
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
EPS targets was as follows:
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
growth in EPS
(cid:37)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:24)(cid:8)
(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:8)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Half of one matching share
Two matching shares
A sliding scale of vesting (on a straight-line
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
upper targets which were measured over a
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
committee considered the extent to which
the performance target for the awards
(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
of EPS growth exceeded the maximum target
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance of the company.
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
dividend payable on the Basic Award only is
paid to participants on the normal dividend
payment date. Any dividend payable on
the matching shares granted will be paid
to participants as a dividend equivalent on
the normal vesting date and to the extent
of vesting.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:21)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:28)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:17)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
information
The mid-market closing price of the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:28)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:23)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:27)(cid:83)(cid:17)(cid:3)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
There were no changes in directors’
conditional share awards or PSP
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:50)(cid:909)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)
The rules of the LTIS and PSP allow these
(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
with any employee trust established by
the company. The company established
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:46)(cid:79)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:45)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:46)(cid:37)(cid:3)
(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:17)
The EBT, together with any other trust
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
of employees cannot, at any time, hold
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)
(cid:46)(cid:37)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
made pursuant to the LTIS. The trustee
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
to the performance conditions set out on
(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:26)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)
consideration to the executive directors on
(cid:24)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
(cid:46)(cid:37)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
pursuant to the PSP. The trustee transferred
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:12)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
and also transferred the legal ownership in
(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:20)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:46)(cid:37)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
entered into a dividend waiver agreement
in respect of all the shares it holds in the
company at any time.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:36)(cid:42)(cid:48)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
For
Against
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:12)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:26)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)(cid:17)
Total number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:20)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:28)
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:25)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
For
Against
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:12)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:28)(cid:27)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)
(cid:98)
Total number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:23)
(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:21)
115
% of
(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
cast
(cid:28)(cid:24)(cid:17)(cid:28)(cid:28)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
% of
(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
cast
(cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:19)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:43)(cid:48)(cid:53)(cid:38)(cid:16)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:28)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
company of an interest in any other shares, transactions or arrangements which requires disclosure.
(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Director’s name
Peter Crook
Andrew Fisher
Total
Options
held at
01.01.2016
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:26)
–
(cid:25)(cid:27)(cid:28)
(cid:24)(cid:23)(cid:26)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Granted
in 2016
–
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:25)
–
–
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:25)
Exercised
in 2016
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:26)
–
(cid:25)(cid:27)(cid:28)
–
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:25)
Options
held at
31.12.2016
–
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:25)
-
(cid:24)(cid:23)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:22)
Exercise
price (p)
(cid:27)(cid:25)(cid:27)
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:25)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:24)
(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:23)
(cid:98)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)
at date of
exercise (p)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:19)
–
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:19)
–
(cid:98)
Range of normal
exercisable dates
of options held at
31.12.2016
–
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)
–
(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
(cid:98)
116
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
Malus and Clawback
In accordance with the recommendations
within the Code and other best practice
guidance, the committee, having consulted
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:37)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:69)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
provisions into all awards under the annual
bonus scheme, LTIS and the PSP from
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
at its discretion, to clawback value overpaid
for a period of three years from the date of
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
prior period error requiring restatement
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:98)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
a performance target (and/or any other
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:17)
The mechanisms open to the committee
when undertaking a clawback include the
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
to be clawed back and/or seeking repayment
from the individual of the value overpaid.
Dilution and use of equity
Following the demerger of the international
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
consolidation, the number of shares in
issue was halved. As a consequence of this,
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
the company’s executive share incentive
schemes was completely utilised so that it
was no longer possible for the company to
satisfy any new awards granted under the
executive share incentive schemes using
newly issued shares (as opposed to satisfying
awards by making market purchases of
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
to continue to satisfy awards under the
executive share incentive schemes using
newly issued shares.
The committee considers the LTIS an
important means of incentivising and
retaining the executive directors and senior
management and consequently a resolution
seeking shareholder approval for the
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
rules of the LTIS was passed at the company’s
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:98)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)
in respect of the renewed LTIS. The PSP,
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
Information on the relevant resolution was
included in the shareholders’ circular and
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
renewed LTIS and PSP can therefore be
(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
applies to all share schemes operated by
the company. In due course, the committee
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:16)
dilution limit.
The table below sets out the headroom
available for all share schemes and shares
(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:29)
Headroom
All share schemes
Shares held in trust
2016
5.1%
3.3%
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:8)
(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:8)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
during the year.
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:86)(cid:98)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:98)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)
(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
return for Provident Financial plc against
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
year. Both indexes have been chosen for
comparison because the company was
(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
comparison for the period from demerger
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
is a more accurate representation of the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Chief Executive, over the eight-year period.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
annual bonus paid together with LTIS and
PSP awards which vested based on the
relevant performance targets in those years.
The annual bonus, LTIS and PSP percentages
show the payout for each year as a
percentage of the maximum opportunity.
(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:514)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Provident Financial
FTSE 250
FTSE 100
700
600
500
400
300
200
100
0
Dec
08
Dec
09
Dec
10
Dec
11
Dec
12
Dec
13
Dec
14
Dec
15
Dec
16
(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)
(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:55)(cid:54)(cid:40)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:514)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Provident Financial
FTSE 250
FTSE 100
700
600
500
400
300
200
100
0
Jul
07
Dec
08
Jul
09
Dec
09
Jul
10
Dec
10
Jul
11
Dec
11
Jul
12
Dec
12
Jul
13
Dec
13
Jul
14
Dec
14
Jul
15
Dec
15
Jul
16
Dec
16
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
117
3. Chief Executive remuneration 2009 to 2016
(cid:98)
(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
remuneration (£’000)
Annual bonus (%)
LTIS vesting (%)
PSP vesting (%)
2009
2,023
–
100
–
2010
2,727
81
66
100
2011
3,443
100
49
79
2012
4,326
98
100
–
2013
4,985
89
100
100
2014
6,594
100
100
100
2015
7,500
98
100
100
2016
6,315
100
100
100
Year ended 31 December
Chief Executive relative pay
(cid:55)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:23)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:605)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:17)
4. Chief Executive relative pay
%
Chief Executive
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)
2015/2016
2014/2015
Salary
3.4%
2.6%
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86) Annual bonus
-14.4%1
3.4%
8.8%
11.4%
Salary
(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)
(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:8)
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:8)1
(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:8)
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)
(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:22)(cid:8)
(cid:20)(cid:3)(cid:41)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:36)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:92)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:92)
Total employee remuneration (£m)
Total shareholder distributions (£m)
Year ended 31 December
2016
145.9
180.6
2015
131.6
148.9
2014
(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)
(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:23)
%
change
2014/2015
(cid:25)(cid:17)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:26)
%
change
2015/2016
10.9
21.3
Share ownership guidelines
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:29)
R
e
m
u
n
e
r
a
t
i
o
n
Director’s name
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
Actual share ownership as a
percentage of salary
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:8)
(cid:24)(cid:26)(cid:20)(cid:8)
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:17)
(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:22)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
118
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Directors’ remuneration report
(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)
Director
Peter Crook
Type
Own name
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
Total
(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:60)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:12)
LTIS
PSP
(cid:98)
Andrew Fisher
Own name
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
Total
(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:60)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:12)
LTIS
PSP
(cid:56)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Subject to
performance
conditions
–
Not subject to
performance
conditions
–
–
–
(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:25)
(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:21)
(cid:21)(cid:28)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:27)
–
–
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:25)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)
(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:27)
–
–
–
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:20)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:20)
–
–
–
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:25)
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:25)
Owned
outright
(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:28)
(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:28)
(cid:21)(cid:23)(cid:25)
–
–
(cid:20)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:25)
(cid:21)(cid:25)(cid:26)
–
–
(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)
Total as at
31.12.16
(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:28)
(cid:27)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:28)
(cid:21)(cid:23)(cid:25)
(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:25)
(cid:20)(cid:27)(cid:24)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:22)
(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:22)
(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:25)
(cid:21)(cid:25)(cid:26)
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:25)
(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:22)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:26)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:3)
Pension entitlements
(cid:39)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
Cash balance
Peter Crook
Andrew Fisher
UURBS
Peter Crook
Andrew Fisher
Age as at
31 December
2016
Normal
retirement
age
53
58
(cid:98)
53
58
(cid:25)(cid:19)
(cid:25)(cid:19)
(cid:98)
(cid:25)(cid:19)
(cid:25)(cid:19)
Accrued retirement account
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)1
Increase in retirement account2
2016
£’000
(cid:98)
–
–
(cid:98)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:21)
(cid:27)(cid:21)(cid:28)
2015
£’000
(cid:98)
–
–
(cid:98)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:25)(cid:24)(cid:23)
2016
£’000
(cid:98)
–
–
(cid:98)
(cid:21)(cid:23)(cid:27)
(cid:20)(cid:26)(cid:25)
2015
£’000
(cid:98)
–
–
(cid:98)
(cid:21)(cid:21)(cid:22)
(cid:20)(cid:24)(cid:25)
(cid:20)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
(cid:21)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:11)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)
Pensions and life assurance
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
introduced the Reduced Annual Allowance
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
provided by the group’s registered pension
(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:16)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:101)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
company has provided a range of options
through which executive directors can
(cid:70)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
Peter Crook and Andrew Fisher were
members of the cash balance section of the
(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:11)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
the value of their pension rights into a Self
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:918)(cid:51)(cid:51)(cid:12)(cid:17)
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
of six times salary is payable.
Pension entitlements
Details of the pension entitlements earned
under the company’s pension arrangements
are set out above.
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:98)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)
(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
PFG Retirement Plan
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)
contributions paid on their behalf into the
(cid:51)(cid:41)(cid:42)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:41)(cid:42)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Plan insured with Standard Life.
Personal pension arrangements
Peter Crook and Andrew Fisher also have
personal pension arrangements to which
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
in previous years but did not make any
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
each year by the lower of the increase in RPI
(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:25)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:43)(cid:48)(cid:53)(cid:38)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
Cash supplement
(cid:36)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
by the Lifetime Allowance or the Reduced
Annual Allowance is to receive a cash
supplement in lieu of other forms of
retirement provision.
Audit
The elements of the directors’ remuneration
report (including pension entitlements and
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
have been audited in accordance with the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:17)
(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:11)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
Allowance or the Reduced Annual Allowance.
Details of the pension credits earned under
This annual report on remuneration has
been approved by the remuneration
committee and the board and signed on
its behalf.
Malcolm Le May
Remuneration committee chairman
(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
119
119
Financial
statements
120 Consolidated income statement
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
120 Earnings per share
120 Dividends per share
121 Balance sheets
122 Statements of changes in shareholders’ equity
(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
125 Statement of accounting policies
131 Financial and capital risk management
(cid:20)(cid:22)(cid:25)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
172 Independent auditor’s report
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
120
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:98)
Revenue
Finance costs
Operating costs
Administrative costs
Total costs
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:580)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)
(cid:580)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:580)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Other comprehensive income for the year
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
Basic
Diluted
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)
Total dividend for the year
Paid in the year*
(cid:13)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
Note
1,2
3
1,4
1,4
11
1
5
Note
15
15
17
19
5
5
(cid:98)
Note
6
6
(cid:98)
Note
7
7
7
2016
£m
Group
2015
£m
1,183.2
1,113.1
(81.7)
(445.9)
(311.7)
(839.3)
343.9
334.1
(7.5)
17.3
(81.0)
262.9
2016
£m
262.9
3.1
(20.2)
0.4
(0.1)
(1.2)
4.6
0.6
(12.8)
250.1
2016
pence
181.8
179.9
2016
pence
91.4
134.6
124.1
(80.0)
(436.9)
(322.6)
(839.5)
273.6
292.9
(7.5)
(11.8)
(55.4)
218.2
Group
2015
£m
218.2
17.5
–
3.6
(5.7)
0.7
(3.3)
(0.2)
12.6
230.8
Group
2015
pence
151.8
149.8
Group
2015
pence
80.9
120.1
103.1
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
121121
ASSETS
Non-current assets
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
Property, plant and equipment
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
Financial assets:
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Current assets
Financial assets:
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
– cash and cash equivalents
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
Total assets
LIABILITIES
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:514)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
NET ASSETS
SHAREHOLDERS’ EQUITY
Share capital
Share premium
Other reserves
Retained earnings
TOTAL EQUITY
Note
2016
£m
Group
2015
£m
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2015
£m
2016
£m
10
11
12
13
14
18
19
15
14
21
18
1
22
17
23
22
17
20
1
1
24
26
71.2
78.1
30.3
–
307.6
–
72.4
559.6
8.0
1,999.2
223.7
36.1
(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:98)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:98)
(320.4)
(0.2)
(104.8)
(65.6)
(491.0)
71.2
85.2
29.5
–
(cid:98)
218.0
–
62.3
466.2
(cid:98)
17.5
1,798.7
153.4
32.4
2,002.0
2,468.2
(cid:98)
(cid:98)
(253.4)
–
(98.3)
(50.5)
(402.2)
(cid:98)
–
–
6.8
497.5
–
871.6
72.4
–
–
7.8
496.3
(cid:98)
–
919.1
62.3
1,448.3
1,485.5
–
–
31.2
706.8
738.0
(cid:98)
–
–
7.0
606.4
613.4
2,186.3
2,098.9
(cid:98)
(cid:98)
(72.9)
–
(118.8)
(0.5)
(192.2)
(cid:98)
(132.5)
–
(133.3)
(5.1)
(270.9)
(1,534.7)
(1,342.8)
(778.8)
(791.1)
(0.1)
(10.7)
(1,545.5)
(2,036.5)
790.1
30.6
272.7
24.3
462.5
790.1
(0.6)
(14.9)
(1,358.3)
(1,760.5)
707.7
(cid:98)
30.5
270.7
35.6
370.9
707.7
(0.1)
(9.8)
(788.7)
(1,059.6)
1,126.7
30.6
272.7
634.9
188.5
(0.5)
(8.8)
(800.4)
(992.6)
1,106.3
(cid:98)
30.5
270.7
633.8
171.3
1,126.7
1,106.3
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:20)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:29)
(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:28)(cid:27)(cid:26)
122
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Group
At 1 January 2015
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Other comprehensive income for the year
Total comprehensive income for the year
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
– issue of share capital
(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
– dividends
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
At 1 January 2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:98)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Other comprehensive income for the year
Total comprehensive income for the year
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
– issue of share capital
(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
– dividends
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
£m
30.3
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:88)(cid:80)
£m
268.3
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
reserves
£m
19.0
Note
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
15
17
19
(cid:98)
5
5
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
24
(cid:98)
(cid:98)
25
(cid:98)
7
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
15
15
17
19
(cid:98)
5
5
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
24
(cid:98)
(cid:98)
25
(cid:98)
7
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
0.2
2.4
–
–
–
–
–
30.5
30.5
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
270.7
270.7
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
0.1
2.0
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
30.6
272.7
–
(cid:98)
17.5
3.6
–
–
(4.5)
(1.1)
15.5
15.5
(cid:98)
–
(0.3)
0.1
10.5
(9.2)
–
35.6
35.6
–
3.1
(20.2)
0.4
–
–
4.6
–
(12.1)
(12.1)
–
(0.1)
0.1
10.9
(10.1)
–
24.3
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
295.4
218.2
(cid:98)
–
–
(5.7)
0.7
1.2
0.9
(2.9)
215.3
(cid:98)
–
–
(0.1)
–
9.2
(148.9)
370.9
370.9
262.9
–
–
–
(0.1)
(1.2)
–
0.6
(0.7)
262.2
–
–
(0.1)
–
10.1
(180.6)
462.5
Total
£m
613.0
218.2
(cid:98)
17.5
3.6
(5.7)
0.7
(3.3)
(0.2)
12.6
230.8
(cid:98)
2.6
(0.3)
–
10.5
–
(148.9)
707.7
707.7
262.9
3.1
(20.2)
0.4
(0.1)
(1.2)
4.6
0.6
(12.8)
250.1
2.1
(0.1)
–
10.9
–
(180.6)
790.1
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Other reserves are further analysed in note 26.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
123123
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
At 1 January 2015
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Other comprehensive income for the year
Total comprehensive income for the year
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
– issue of share capital
(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
– dividends
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
At 1 January 2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Other comprehensive income for the year
Total comprehensive income for the year
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:29)
– issue of share capital
(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
– dividends
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
£m
30.3
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:88)(cid:80)
£m
268.3
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
reserves
£m
629.6
Note
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
17
19
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
24
(cid:98)
(cid:98)
25
(cid:98)
7
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
17
19
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
(cid:98)
24
(cid:98)
(cid:98)
25
(cid:98)
7
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
0.2
2.4
–
–
–
–
–
30.5
30.5
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
270.7
270.7
–
–
–
–
–
–
–
0.1
2.0
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
3.9
–
(0.8)
–
3.1
3.1
(cid:98)
–
(0.3)
0.1
5.3
(4.0)
–
633.8
633.8
–
0.4
–
(0.1)
–
0.3
0.3
–
(0.1)
0.1
5.1
(5.1)
0.8
–
30.6
272.7
634.9
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
149.2
170.7
(cid:98)
–
(5.7)
1.2
0.9
(3.6)
Total
£m
1,077.4
170.7
(cid:98)
3.9
(5.7)
0.4
0.9
(0.5)
167.1
170.2
(cid:98)
–
–
(0.1)
–
4.0
(148.9)
171.3
171.3
192.3
–
(0.1)
–
0.6
0.5
(cid:98)
2.6
(0.3)
–
5.3
–
(148.9)
1,106.3
1,106.3
192.3
0.4
(0.1)
(0.1)
0.6
0.8
192.8
193.1
–
–
(0.1)
–
5.1
–
2.1
(0.1)
–
5.1
–
0.8
(180.6)
188.5
(180.6)
1,126.7
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
Other reserves are further analysed in note 26.
124
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Cash generated from/(used in) operations
Finance costs paid
Finance income received
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Purchase of property, plant and equipment
Proceeds from disposal of property, plant and equipment
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:18)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Dividends paid to company shareholders
Proceeds from issue of share capital
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:18)(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Cash, cash equivalents and overdrafts at end of year comprise:
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:12)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:86)
Note
30
11
12
12
15
7
24
26
21
22
2016
£m
(cid:98)
147.8
(71.7)
–
(64.4)
11.7
(12.8)
(10.6)
0.6
12.2
–
–
(10.6)
505.6
(248.8)
(180.6)
2.1
(0.1)
78.2
79.3
139.3
218.6
223.7
(5.1)
218.6
Group
2015
£m
202.0
(73.0)
–
(47.5)
81.5
(cid:98)
(15.8)
(11.2)
1.4
–
–
–
(25.6)
(cid:98)
344.2
(254.9)
(148.9)
2.6
(0.3)
(57.3)
(1.4)
140.7
139.3
153.4
(14.1)
139.3
2016
£m
(85.7)
(55.3)
83.8
(7.7)
(64.9)
–
(0.5)
–
–
47.5
179.0
226.0
112.1
(60.0)
(180.6)
2.1
(0.1)
(126.5)
34.6
(5.9)
28.7
31.2
(2.5)
28.7
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2015
£m
(48.0)
(59.2)
83.8
–
(23.4)
–
(2.3)
0.1
–
64.7
153.3
215.8
60.0
(116.8)
(148.9)
2.6
(0.3)
(203.4)
(11.0)
5.1
(5.9)
(cid:98)
7.0
(12.9)
(5.9)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
the group’s day-to-day operations.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:18)(cid:11)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:20)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:21)(cid:24)
General information
The company is a public limited company incorporated and domiciled
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:39)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:54)(cid:56)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Stock Exchange.
Basis of preparation
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:56)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements, the directors are required to use certain critical
accounting estimates and are required to exercise judgement in the
application of the group and company’s accounting policies.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
(a) New and amended standards adopted by the group
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:29)
(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
impact on the group or company.
(b) New standards, amendments and interpretations
(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:20)(cid:98)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:29)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
introducing an expected loss model. Under this approach,
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
steering committee and the production of a formal timetable
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
company’s external auditors, Deloitte, to interpret the standard
and ascertain emerging industry and best practice. Whilst good
progress has been made on quantifying the potential impact
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
asset controlled by the customer. The standard requires the
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
and company are in the process of assessing the impact of the
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:56)(cid:17)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The consolidated income statement, consolidated statement of
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)
passes to the group until the date control ceases.
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:29)
> (cid:43)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)(cid:3)
> (cid:918)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> (cid:43)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
on consolidation.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
accounting policies of the group.
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:12)(cid:3)
and Moneybarn.
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and other fees are recognised at the time the charges are made to
customers on the basis that performance is complete.
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
adjusted for the impact of customers repaying early but excluding
the anticipated impact of customers paying late or not paying at
all. Directly attributable incremental issue costs are also taken into
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
Goodwill
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
of accounting.
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
126
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Statement of accounting policies (continued)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:918)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
presentational currency.
Transactions that are not denominated in the group’s functional
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)
currencies are translated into the relevant functional currency at the
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
on translation are charged or credited to the income statement,
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
and any deduction for impairment.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
evidence of impairment is delinquency in contractual payments.
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
regularly reassessed.
(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
according to the type of payment arrangement. The carrying value
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
fair value of the consideration over the fair value of the acquired
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:16)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
impairment testing. The allocation is made to those cash-generating
(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:16)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:16)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Leases
(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
operating leases. Costs in respect of operating leases are charged
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:17)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:16)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
the group.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
amortisation. Amortisation is charged to the income statement
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
127127
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
accurate for impairment provisioning purposes.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Impairment is charged to the income statement as part of
operating costs.
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
less impairment.
Cost represents invoiced cost plus any other costs that are directly
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:29)(cid:3)
Land
(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
%
Nil
2½
(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Over the lease period
(cid:48)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)
–
Straight line
Straight line
Equipment (including computer
(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
Motor vehicles
10 to 331/3
Straight line
25 (cid:53)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
The residual values and useful economic lives of all assets are
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
All items of property, plant and equipment, other than land, are
(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
costs to sell.
Gains and losses on disposal of property, plant and equipment are
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
income statement.
Depreciation is charged to the income statement as part of
administrative costs.
(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:36)(cid:41)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:98)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
on AFS assets are recognised directly in equity through other
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
statement. The fair value of AFS monetary assets denominated in
foreign currency are determined through translation at the spot
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
Dividends on AFS equity instruments are recognised in the
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
The cumulative gain or loss that is recognised in equity is recycled
to the income statement on disposal of the equity holding.
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
includes amounts invested in the Bank of England account and UK
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Authority’s (PRA) liquidity regime. Bank overdrafts are presented
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
nature are undertaken.
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
hedge accounting criteria set out in IAS 39, ‘Financial instruments:
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
meet the hedge accounting requirements of IAS 39 are designated as
(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:29)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
foreign operations.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
fair value on the date a derivative contract is entered into and are
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
accounting, movements in the fair value are recognised immediately
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
128
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Statement of accounting policies (continued)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
are designated and qualify as fair value hedges are recorded in the
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
the hedged risk.
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:43)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:29)(cid:3)
> (cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
> the underlying hedged item matures or is sold or repaid.
(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
any cumulative gain or loss deferred in equity at that time is
immediately transferred to the income statement.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
for hedging purposes are disclosed in note 17. Movements on the
(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
are recognised in the statement of comprehensive income and
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
transaction costs and the redemption value is recognised in the
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
risk are recognised in the income statement and a corresponding
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
> (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
> (cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:29)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
pension schemes comprises the actuarially assessed current service
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
to the pension scheme.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
changes in actuarial assumptions are recognised immediately in the
statement of comprehensive income.
Past service costs are recognised immediately in the income
statement, unless changes to the pension schemes are conditional
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(the vesting period). In this case, past service costs are amortised on
(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)
(cid:39)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:50)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
129129
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
group’s results.
(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
In order to assist shareholders and other users of the group’s
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
This supplementary information does not form part of the statutory,
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
The entity grants options under employee savings-related
share option schemes (typically referred to as Save As You Earn
(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:12)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
Plan (PSP) and the Long Term Incentive Scheme (LTIS). All of these
schemes are equity-settled.
(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)
employees is charged to the income statement of the entity
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
undertakings is treated as an investment in the company’s
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
recognised over the vesting period as an increase in investments
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
earnings per share (EPS). Accordingly, the fair value of options
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
payment reserve.
(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:12)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
model is used to determine fair value of the TSR component, no
(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
In respect of the SAYE options, the proceeds received, net of
(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:3)
(cid:3)
(cid:3)
(cid:3)
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)
(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:41)(cid:40)(cid:51)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:3)
(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)
130
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Statement of accounting policies (continued)
(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
customers are categorised into arrears stages as this is considered
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:29)
> (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
to generate the estimated amount and timing of future cash
(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:14)(cid:18)(cid:514)(cid:3)(cid:20)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:3)
(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:18)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
surplus of the fair value of consideration over the fair value of
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:518)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:519)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
cost of capital.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)
(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:12)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:43)(cid:48)(cid:53)(cid:38)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:14)(cid:18)(cid:514)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:18)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:101)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:98)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
Sensitivity analysis of the group’s main assumptions is set out
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
131131
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
CCD
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
credit control policy and decisioning strategy.
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:27)(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:27)(cid:22)(cid:17)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3) (cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
evaluated at the point of application and at various times during
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
payment patterns of customers are used to assess the applicant’s
(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
the applicant, such as income and employment and data from
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:101)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
data on actual payment performance and product utilisation and
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)(cid:3)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:16)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
risk assessment.
(cid:36)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:48)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
support the customer in returning to a good standing or appropriate
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
strain on a customer’s income and can moderate lending accordingly.
Equally, the regular contact and professional relationship that the
(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
cash collections.
(cid:36)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
short-term nature of the product.
(cid:36)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
credit control policy.
(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
the applicant’s potential default risk. The scorecard incorporates
data from the applicant, such as income and employment, and
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:88)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)(cid:3)
Certain policy rules including customer age, proposed loan size and
(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
132
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Financial and capital risk management (continued)
Funding capacity
Headroom on committed facilities at 31 December 2016
Repayment of bank facility immediately after the year end
Adjusted headroom on committed facilities at 31 December 2016
Additional retail deposit capacity
Total funding capacity
Increase in syndicated bank facility
Adjusted total funding capacity
£m
110.2
30.0
140.2
233.5
373.7
67.5
441.2
The weighted average period to maturity of the group’s committed
facilities increased from 2.5 years to 2.9 years following the renewal of
the syndicated bank facility.
The group is less exposed than other mainstream lenders to liquidity
risk as the loans issued by the home credit business are of short-term
duration (typically around one year), whereas the group’s borrowings
extend over a number of years.
As a PRA regulated institution, Vanquis Bank is required to maintain
(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
other liquidity resources, held by Vanquis Bank amounted to £168.9m
(2015: £134.2m).
In addition, from 1 October 2015 (with a transitional period
extending to 1 January 2018), the group and Vanquis Bank have been
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:11)(cid:47)(cid:38)(cid:53)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:38)(cid:53)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:518)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:519)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
The group and Vanquis Bank developed systems and controls to
monitor and forecast the LCR and have been submitting regulatory
reports on the ratio since 1 January 2014. The group’s LCR at
31 December 2016 amounted to 207% (2015: 141%). Both the group
and Vanquis Bank continue to meet the LCR requirements.
(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
instruments settled on a net and gross basis, is shown below.
Arrears management is conducted by way of a combination of letters,
inbound and outbound telephony, SMS, email and outsourced debt
collection agency activities. Contact is made with the customer
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
are employed to support the customer in returning to a good
standing and retaining use of the vehicle. These include appropriate
forbearance arrangements, or where the contract has become
unsustainable for the customer, then an appropriate exit strategy
is implemented.
(ii) Bank counterparties
The group’s maximum exposure to credit risk on bank counterparties
as at 31 December 2016 was £31.8m (2015: £2.6m).
Counterparty credit risk arises as a result of cash deposits placed
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
risk and foreign exchange rate risk.
Counterparty credit risk is managed by the group’s treasury
committee and is governed by a board-approved counterparty policy
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
instruments are only made with high-quality counterparties with the
(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
strength of its credit rating. In addition, there is a maximum exposure
limit for all institutions, regardless of credit rating. This is linked to
the group’s regulatory capital base in line with the group’s regulatory
reporting requirements on large exposures to the PRA.
(b) Liquidity risk
(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Liquidity risk is managed by the group’s centralised treasury
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
This process is monitored regularly by the treasury committee.
The group’s funding and liquidity policy is designed to ensure that
the group is able to continue to fund the growth of the business.
The group therefore maintains headroom on its committed
borrowing facilities to fund growth and contractual maturities for at
least the following 12 months, after assuming that Vanquis Bank will
fully fund itself through retail deposits and repay its intercompany
loan from Provident Financial plc. As at 31 December 2016, the
group’s committed borrowing facilities had a weighted average period
to maturity of 2.5 years (2015: 2.6 years) and the headroom on these
committed facilities amounted to £110.2m (2015: £222.3m).
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
cash held on deposit at 31 December 2016 which was used to repay
the syndicated bank facility immediately after the year end; (ii) the
funding capacity for Vanquis Bank to take retail deposits up to the
amount of the intercompany loan with Provident Financial plc which
amounted to £233.5m at 31 December 2016; and (iii) the renewal of
the bank syndicated bank facility on 31 January 2017 which increased
the facility from £382.5m to £450.0m and extended the maturity date
from May 2018 to May 2020. After taking account of these factors, the
group’s funding capacity is £441.2m as follows:
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
133133
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
– private placement loan notes
(cid:514)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
– retail deposits
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Total
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Total
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
– private placement loan notes
(cid:514)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
– retail deposits
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Total
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Total
287.7
1,054.6
66.2
2,161.2
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
£m
(cid:31)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
£m
(cid:20)(cid:514)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
(cid:21)(cid:514)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
(cid:98)
5.1
–
–
–
–
5.1
–
–
5.1
(cid:98)
275.6
20.0
15.4
137.2
194.5
642.7
0.1
104.8
747.6
(cid:98)
–
20.0
47.3
8.9
211.5
287.7
–
–
(cid:98)
–
270.0
69.9
114.0
600.7
1,054.6
–
–
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
£m
(cid:31)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
£m
(cid:20)(cid:514)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
(cid:21)(cid:514)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
–
–
–
0.1
36.1
36.2
–
–
–
–
–
–
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
on demand
£m
< 1 year
£m
1–2 years
£m
2–5 years
£m
(cid:98)
14.1
–
–
–
–
14.1
–
–
14.1
(cid:98)
161.1
20.0
16.1
71.0
189.5
457.7
0.8
98.3
556.8
(cid:98)
–
20.0
16.1
137.3
163.3
336.7
–
–
(cid:98)
–
290.0
92.2
50.9
434.4
867.5
–
–
Over
(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
(cid:98)
–
–
–
66.2
–
66.2
–
–
Total
£m
(cid:98)
280.7
310.0
132.6
326.3
1,006.7
2,056.3
0.1
104.8
Over
(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
£m
–
–
–
Over
5 years
£m
(cid:98)
–
–
25.4
138.1
–
163.5
–
–
Total
£m
0.1
36.1
36.2
Total
£m
(cid:98)
175.2
330.0
149.8
397.3
787.2
1,839.5
0.8
98.3
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
336.7
867.5
163.5
1,938.6
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
on demand
£m
< 1 year
£m
1–2 years
£m
2–5 years
£m
–
–
–
0.1
32.4
32.5
–
–
–
–
–
–
Over
5 years
£m
–
–
–
Total
£m
0.1
32.4
32.5
134
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Financial and capital risk management (continued)
(cid:11)(cid:70)(cid:12)(cid:3) (cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:3)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:11)(cid:71)(cid:12)(cid:3) (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)
(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
A common stock of Visa Inc. on completion of the transaction. Due to the inherent uncertainty of the valuation and timing of completion, the
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(2015: £nil).
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:16)
(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)
(cid:11)(cid:72)(cid:12)(cid:3) (cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
135135
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:98)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Arrangement fees
(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
Shareholders’ equity
Pension asset
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Hedging reserve
Equity for gearing purposes
(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)
Note
22
22
21
19
(cid:98)
26
2016
£m
1,855.1
2.2
(168.9)
1,688.4
790.1
(72.4)
12.3
0.2
730.2
2.3
2015
£m
1,596.2
6.7
(134.2)
1,468.7
707.7
(62.3)
11.2
0.5
657.1
2.2
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:11)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:38)(cid:42)(cid:12)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:12)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:38)(cid:53)(cid:39)(cid:3)(cid:918)(cid:57)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Group
Shareholders’ equity
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Pension asset
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Hedging reserve
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)
Note
11
10
19
(cid:98)
26
2016
£m
790.1
(78.1)
(71.2)
9.8
(72.4)
12.3
0.2
(132.9)
457.8
2015
£m
707.7
(85.2)
(71.2)
11.7
(62.3)
11.2
0.5
(117.0)
395.4
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:42)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:87)(cid:98)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:38)(cid:42)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:17)(cid:3)
136
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:20)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Group
Vanquis Bank
CCD
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Central costs
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
2016
£m
583.7
518.8
80.7
–
Revenue
2015
£m
540.4
517.4
55.3
–
1,183.2
1,113.1
–
–
–
–
1,183.2
1,113.1
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
2016
£m
204.5
115.2
31.1
(16.7)
334.1
(7.5)
17.3
343.9
2015
£m
183.7
105.4
21.3
(17.5)
292.9
(7.5)
(11.8)
273.6
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)
(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:87)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:12)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Group
Vanquis Bank
CCD
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Central
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Intra-group elimination
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Net assets
2016
£m
2015
£m
2016
£m
2015
£m
1,624.1
1,423.0
(1,244.2)
(1,067.9)
644.9
321.5
304.2
2,894.7
(68.1)
2,826.6
597.9
237.4
286.1
2,544.4
(76.2)
2,468.2
(489.7)
(285.2)
(85.5)
(463.3)
(221.1)
(84.4)
(2,104.6)
(1,836.7)
68.1
76.2
(2,036.5)
(1,760.5)
2016
£m
379.9
155.2
36.3
218.7
790.1
–
790.1
2015
£m
355.1
134.6
16.3
201.7
707.7
–
707.7
(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:25)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
137137
(cid:20)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:564)(cid:74)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)
Group
Vanquis Bank
CCD
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Central
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
2016
£m
3.3
17.3
2.3
0.5
23.4
2015
£m
3.4
20.5
0.8
2.3
27.0
2016
£m
2015
£m
1.6
5.1
0.5
1.5
8.7
1.5
4.5
0.3
1.4
7.7
2016
£m
1.1
10.8
0.5
7.5
19.9
2015
£m
1.4
5.6
0.4
7.5
14.9
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)
2 Revenue
(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:918)(cid:53)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:918)(cid:53)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:18)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:918)(cid:53)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
Interest income
Fee income
Total revenue
All fee income earned relates to Vanquis Bank.
2016
£m
1,039.6
143.6
1,183.2
Group
2015
£m
967.8
145.3
1,113.1
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:50)(cid:51)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
Bank revenue.
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:22)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:29)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
Private placement loan notes
(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
Retail deposits
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
2016
£m
13.1
41.3
5.7
–
21.6
81.7
Group
2015
£m
12.8
41.2
6.2
0.2
19.6
80.0
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:27)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
138
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:23)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12)(cid:29)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:12)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:12)
(cid:514)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
Depreciation of property, plant and equipment (note 12)
Loss on disposal of property, plant and equipment (note 12)
Operating lease rentals:
– property
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:12)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:12)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:12)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
2016
£m
9.5
7.5
2.9
8.7
0.5
13.3
185.9
–
–
298.8
Group
2015
£m
(cid:98)
7.4
7.5
–
7.7
–
(cid:98)
13.3
170.3
(2.6)
14.4
276.0
(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
– other services pursuant to legislation
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:24)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
– UK
– overseas
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:12)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:12)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
2016
£m
0.1
0.5
0.2
0.8
2016
£m
(79.4)
(0.6)
(80.0)
(1.0)
–
(81.0)
Group
2015
£m
0.1
(cid:98)
0.3
0.5
0.9
Group
2015
£m
(cid:98)
(56.9)
(0.7)
(57.6)
(0.2)
2.4
(55.4)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
139139
(cid:24)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
(cid:20)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
other comprehensive income.
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:918)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
2016
£m
4.7
(0.1)
–
4.6
0.6
5.2
Group
2015
£m
(3.5)
(1.0)
1.2
(3.3)
(0.2)
(3.5)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)
(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:29)
(cid:514)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
(cid:514)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
2016
£m
343.9
(68.8)
0.4
3.9
(0.2)
(16.3)
–
(81.0)
Group
2015
£m
273.6
(55.4)
(cid:98)
0.5
(2.6)
(0.3)
–
2.4
(55.4)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:25)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:72)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
140
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:25)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3) (cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:16)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:12)(cid:15)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:69)(cid:72)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:60)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:36)(cid:60)(cid:40)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:17)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
Group
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
Shares in issue during the year
(cid:50)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
m
(cid:98)
147.6
(3.0)
144.6
1.5
146.1
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:98)
262.9
–
262.9
2016
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
amount
pence
(cid:98)
Earnings
£m
(cid:98)
181.8
(1.9)
179.9
218.2
–
218.2
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
average
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
shares
m
(cid:98)
146.9
(3.2)
143.7
2.0
145.7
2015
Per share
amount
pence
(cid:98)
151.8
(2.0)
149.8
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
m
144.6
–
–
144.6
146.1
–
–
146.1
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
£m
262.9
6.0
(12.2)
256.7
262.9
6.0
(12.2)
256.7
(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:98)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
amount
pence
181.8
4.1
(8.4)
177.5
179.9
4.2
(8.4)
175.7
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
average
(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
shares
m
143.7
–
–
143.7
145.7
–
–
145.7
Earnings
£m
218.2
6.0
9.4
233.6
218.2
6.0
9.4
233.6
2015
Per share
amount
pence
151.8
4.2
6.6
162.6
149.8
4.1
6.4
160.3
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
141141
(cid:26)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
2015 interim – 39.2p per share
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
2016 interim – 43.2p per share
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2016
£m
–
–
117.8
62.8
180.6
2015
£m
92.3
56.6
–
–
148.9
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:28)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:83)(cid:12)(cid:3)
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:3)
(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:27)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:17)
(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
(cid:51)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)
Total
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2016
£m
4.1
0.5
4.0
8.6
2015
£m
3.4
0.3
4.3
8.0
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:29)
(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:18)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
(cid:51)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:47)(cid:55)(cid:918)(cid:54)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:54)(cid:51)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
142
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:28)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Vanquis Bank
CCD
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Central
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
Analysed as:
Full time
Part time
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
2016
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
Group
2015
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
1,370
1,943
174
63
3,550
3,261
289
3,550
1,303
2,179
127
58
3,667
(cid:98)
3,310
357
3,667
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:16)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3) (cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)
(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:12)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:12)
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
Total employment costs
2016
£m
145.9
16.5
9.2
14.3
185.9
–
–
185.9
Group
2015
£m
131.6
15.4
11.6
11.7
170.3
(2.6)
14.4
182.1
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:41)(cid:40)(cid:51)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)
Cost
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
2016
£m
(cid:98)
73.3
2.1
71.2
Group
2015
£m
(cid:98)
73.3
2.1
71.2
(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
amount is determined from a value in use calculation. The key assumptions used in the value in use calculation relate to the discount rates
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:28)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Group
Cost
At 1 January
Additions
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 January
Charged to the income statement
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
(cid:36)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
£m
Computer
(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
£m
75.0
–
–
75.0
10.0
7.5
–
–
17.5
57.5
65.0
(cid:98)
59.6
12.8
–
72.4
39.4
9.5
2.9
–
51.8
20.6
20.2
2016
Total
£m
134.6
12.8
–
147.4
49.4
17.0
2.9
–
69.3
78.1
85.2
Acquisition
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
£m
Computer
(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
£m
75.0
–
–
75.0
2.5
7.5
–
–
10.0
65.0
72.5
44.5
15.8
(0.7)
59.6
(cid:98)
32.7
7.4
–
(0.7)
39.4
20.2
11.8
143143
2015
Total
£m
119.5
15.8
(0.7)
134.6
35.2
14.9
–
(0.7)
49.4
85.2
84.3
(cid:36)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
an estimated useful life of 10 years.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
loans proposition in Vanquis Bank.
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Group
Cost
At 1 January 2016
Additions
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 January 2016
Charged to the income statement
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
£m
3.9
0.1
–
4.0
3.3
–
–
3.3
0.7
0.6
(cid:98)
4.7
1.4
–
6.1
0.6
0.5
–
1.1
5.0
4.1
66.1
9.1
(3.7)
71.5
41.3
8.2
(2.6)
46.9
24.6
24.8
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Total
£m
(cid:98)
74.7
10.6
(3.7)
81.6
45.2
8.7
(2.6)
51.3
30.3
29.5
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:17)
144
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
Group
Cost
At 1 January 2015
Additions
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 January 2015
Charged to the income statement
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
Cost
At 1 January 2016
Additions
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 January 2016
Charged to the income statement
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Freehold
land and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
Leasehold
land and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:98)
Equipment
and
vehicles
£m
3.9
–
–
3.9
3.3
–
–
3.3
0.6
0.6
4.6
0.1
–
4.7
0.3
0.3
–
0.6
4.1
4.3
59.2
11.1
(4.2)
66.1
36.7
7.4
(2.8)
41.3
24.8
22.5
(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:98)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
£m
3.9
0.1
–
4.0
3.3
–
–
3.3
0.7
0.6
0.2
–
–
0.2
0.1
–
–
0.1
0.1
0.1
12.8
0.4
(0.1)
13.1
5.7
1.5
(0.1)
7.1
6.0
7.1
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:588)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:588)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
Cost
At 1 January 2015
Additions
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 January 2015
Charged to the income statement
Disposals
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
Freehold
land and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
Leasehold
land and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
£m
(cid:98)
Equipment
and
vehicles
£m
3.9
–
–
3.9
3.3
–
–
3.3
0.6
0.6
0.2
–
–
0.2
0.1
–
–
0.1
0.1
0.1
10.8
2.3
(0.3)
12.8
4.5
1.4
(0.2)
5.7
7.1
6.3
Total
£m
(cid:98)
67.7
11.2
(4.2)
74.7
40.3
7.7
(2.8)
45.2
29.5
27.4
Total
£m
(cid:98)
16.9
0.5
(0.1)
17.3
9.1
1.5
(0.1)
10.5
6.8
7.8
Total
£m
(cid:98)
14.9
2.3
(0.3)
16.9
7.9
1.4
(0.2)
9.1
7.8
7.0
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
145145
(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Cost
At 1 January
Additions
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
At 1 January
Credited to the income statement
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
2016
£m
(cid:98)
528.2
0.8
529.0
31.9
(0.4)
31.5
497.5
496.3
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2015
£m
(cid:98)
528.2
–
528.2
31.9
–
31.9
496.3
496.3
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:18)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:18)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:18)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:918)(cid:38)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:98)
Vanquis Bank
Vanquis Bank Limited
CCD
(cid:98)
Provident Financial Management Services Limited
Provident Personal Credit Limited
(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:90)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)
Duncton Group Limited
(cid:98)
(cid:98)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:17)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:98)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Financial services
Management services
Financial services
Financial services
Financial services
Financial services
Financial services
Central
Provident Investments plc
Financial intermediary
(cid:38)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Class
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
%
(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
England
England
England
England
England
England
England
England
Ordinary
Ordinary
Ordinary
Ordinary
Ordinary
Ordinary
Ordinary
Ordinary
100
100
100*
100*
100
100*
100*
100
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:13)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
146
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
14 Amounts receivable from customers
On inception of a loan, receivables represent the amounts initially advanced to customers plus directly attributable issue costs. Subsequently, receivables are increased by the
revenue recognised and reduced by cash collections and any deduction for impairment. Revenue is recognised on the net value of the receivable after deduction for impairment
and not on the gross receivable prior to impairment.
Illustrative examples of revenue and impairment accounting in home credit can be found in the investor section of the company’s website.
Group
Vanquis Bank
CCD
Moneybarn
Total group
Due within
one year
£m
Due in
more than
one year
£m
1,424.7
496.0
78.5
1,999.2
–
88.8
218.8
307.6
2016
Total
£m
1,424.7
584.8
297.3
2,306.8
Due within
one year
£m
1,252.0
484.6
62.1
1,798.7
Due in
more than
one year
£m
–
60.5
157.5
218.0
2015
Total
£m
1,252.0
545.1
219.6
2,016.7
Vanquis Bank’s receivables grew by 13.8% in 2016 as a result of growth in customer numbers of 13.7% together with the success of the credit line increase programme to good-
quality existing customers through the ‘low and grow’ approach to lending. CCD receivables comprise £560.0m in respect of the Provident home credit business (2015: £522.2m),
(cid:101)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
Vanquis Bank’s wider loan proposition.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:8)(cid:12)(cid:3)
and 30% for Moneybarn (2015: 28%). The average period to maturity of the amounts receivable from customers within CCD is 7.0 months
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
card loans other than a general requirement for customers to make a monthly minimum repayment towards their outstanding balance.
For the majority of customers, this is currently the greater of 2.3% of the amount owed plus any fees and interest charges in the month and £5.
The fair value of amounts receivable from customers is approximately £3.3 billion (2015: £3.3 billion). Fair value has been derived by
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Under IFRS 13, ‘Fair value measurement’, receivables are classed as Level 3 as they are not traded on an active market and the fair value
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
The credit quality of amounts receivable from customers is as follows:
Credit quality of amounts
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
Neither past due nor impaired
Past due but not impaired
Impaired
Total
Vanquis Bank
£m
CCD
£m
Moneybarn
£m
1,338.8
–
85.9
1,424.7
323.1
63.9
197.8
584.8
235.3
–
62.0
297.3
Credit quality of amounts
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:98)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
Neither past due nor impaired
Past due but not impaired
Impaired
Total
Vanquis Bank
%
CCD
%
Moneybarn
%
94.0
–
6.0
100.0
55.3
10.9
33.8
100.0
79.1
–
20.9
100.0
2016
Group
£m
1,897.2
63.9
345.7
2,306.8
2016
Group
%
82.2
2.8
15.0
100.0
Vanquis Bank
£m
CCD
£m
Moneybarn
£m
1,168.4
–
83.6
1,252.0
Vanquis Bank
%
93.3
–
6.7
100.0
279.9
58.1
207.1
545.1
CCD
%
51.3
10.7
38.0
100.0
192.6
–
27.0
219.6
Moneybarn
%
87.7
–
12.3
100.0
2015
Group
£m
1,640.9
58.1
317.7
2,016.7
2015
Group
%
81.4
2.9
15.7
100.0
Past due but not impaired balances all relate to home credit loans within CCD. There are no accounts/loans within Vanquis Bank or Moneybarn
which are past due but not impaired. In home credit, past due but not impaired balances relate to loans which are contractually overdue.
However, contractually overdue loans are not deemed to be impaired unless the customer has missed two or more cumulative weekly
(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:86)(cid:3)
progressively improving and reaching record lows of for the business by the end of the third quarter. Delinquency rates remained stable in the fourth quarter. The improvement in
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:69)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:68)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
147147
14 Amounts receivable from customers (continued)
The following table sets out the ageing analysis of past due but not impaired balances within the home credit and Satsuma businesses of CCD
based on contractual arrears since the inception of the loan:
Ageing analysis of past due but not impaired balances
One week overdue
Two weeks overdue
Three weeks or more overdue
Past due but not impaired
2016
£m
46.1
10.4
7.4
63.9
Group
2015
£m
41.1
9.9
7.1
58.1
Impairment in Vanquis Bank and Moneybarn is deducted from the carrying value of amounts receivable from customers by the use of an
allowance account. The movement in the allowance accounts during the year are as follows:
Vanquis Bank allowance account
At 1 January
Charge for the year
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Amounts recovered during the year
Sale of Polish receivables
At 31 December
Moneybarn allowance account
At 1 January
Charge for the year
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
Sale of delinquent receivables
At 31 December
2016
£m
225.0
162.4
(153.9)
27.9
–
261.4
2016
£m
18.4
16.4
(0.7)
–
34.1
Within CCD, impairments are deducted directly from amounts receivable from customers without the use of an allowance account.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Impairment charge on amounts receivable from customers
Vanquis Bank
CCD
Moneybarn
Total group
2016
£m
162.4
120.0
16.4
298.8
The 2015 impairment charge in Vanquis Bank comprised £158.9m in respect of the UK business and £1.6m in respect of the Polish pilot
operation prior to the transfer of the economic interest to a third party on 1 April 2015.
Group
2015
£m
178.6
160.5
(127.1)
23.5
(10.5)
225.0
Group
2015
£m
27.1
8.9
(2.0)
(15.6)
18.4
Group
2015
£m
160.5
106.6
8.9
276.0
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
148
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
14 Amounts receivable from customers (continued)
Interest income recognised on amounts receivable from customers which have been impaired can be analysed as follows:
Interest income recognised on impaired amounts receivable from customers
Vanquis Bank
CCD
Moneybarn
Total group
2016
£m
38.2
286.1
10.0
334.3
Group
2015
£m
35.4
249.9
6.7
292.0
IFRS requires interest revenue to be recognised on the net carrying value of a receivable after deductions for impairment and not on the outstanding amount of the loan prior
to impairment. Using Vanquis Bank as an example, whilst interest revenue for customer statement balances is broadly calculated on the gross receivables balance of £1,686.1m
(subject to the normal suspension of interest, where applicable, and the timing of customer payments), interest revenue for IFRS purposes is calculated based on the net
receivables balance of £1,424.7m, which is stated after the deduction of the impairment allowance account of £261.4m. The non-standard customers served by the group are
generally more likely to miss payments compared with more mainstream customers. As the group recognises impairment events early – after missing two weekly payments
in the last 12 weeks in home credit and Satsuma and after missing one monthly payment in Vanquis Bank and Moneybarn – the group’s level of revenue on impaired loans is
comparatively high.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
Sterling
Euro
Total group
2016
£m
2,248.0
58.8
2,306.8
Group
2015
£m
1,961.6
55.1
2,016.7
Euro receivables represent loans issued by the home credit business in the Republic of Ireland, and amount to 10% of CCD’s receivables
(2015: 10%).
15 Available for sale investment
Available for sale investment
Fair value of shares in Visa Europe Limited
2016
£m
8.0
Group
2015
£m
17.5
On 2 November 2015, Visa Inc. announced the proposed acquisition of Visa Europe Limited to create a single global payments business
under the VISA brand. Vanquis Bank was a member and shareholder of Visa Europe and in exchange for its one redeemable ordinary
share (previously held at cost of €10) was due to receive a combination of up front consideration in the form of cash, preferred stock
in Visa Inc. on completion of the transaction and deferred cash consideration contingent on certain performance thresholds being
met. Following announcement of the proposed transaction, Vanquis Bank’s interest in Visa Europe was valued at a fair value of £17.5m
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
The corresponding credit was taken directly to an available for sale reserve within equity.
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
receiving cash consideration of €15.9m (£12.2m) on completion, preferred stock with an approximate value of €10.7m and deferred cash
consideration of €1.4m due on the third anniversary of the completion date. The preferred stock is convertible into Class A common stock
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Following completion of the transaction during 2016, the gain taken through equity in 2015 in respect of the Visa Europe shares has been
recycled through the income statement together with the £2.7m movement in the fair value of the consideration between the year end and
completion of the transaction. This has resulted in an exceptional gain of £20.2m (2015: £nil) being recognised in 2016 (see note 1). The fair
value of the preferred stock in Visa Inc. held by Vanquis Bank of £8.0m as at 31 December 2016 is held as an available for sale investment
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)
The valuation of the preferred stock has been determined using the common stock’s value as an approximation as both classes of stock have
similar dividend rights. However, adjustments have been made for: (i) illiquidity, as the preferred stock is not tradeable on an open market and
(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:918)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
observable and unobservable inputs. As the common stock share price is readily available, the inputs are deemed to be observable.
(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:98)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
16 Financial instruments
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:18)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
149149
2016
Total
£m
(cid:98)
8.0
223.7
2,306.8
36.1
72.4
30.3
71.2
78.1
–
–
–
–
72.4
30.3
71.2
78.1
–
–
–
–
62.3
29.5
71.2
85.2
252.0
2,826.6
–
–
–
(65.6)
(10.7)
(76.3)
(1,855.1)
(0.3)
(104.8)
(65.6)
(10.7)
(2,036.5)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
2015
Total
£m
(cid:98)
17.5
153.4
2,016.7
32.4
62.3
29.5
71.2
85.2
248.2
2,468.2
–
–
–
(50.5)
(14.9)
(65.4)
(cid:98)
(1,596.2)
(0.6)
(98.3)
(50.5)
(14.9)
(1,760.5)
Loans and
receivables
£m
Available
for sale
£m
(cid:98)
Amortised
cost
£m
Hedging
derivatives
£m
(cid:98)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets/
liabilities
£m
–
197.5
2,306.8
35.0
–
–
–
–
8.0
26.2
–
1.1
–
–
–
–
2,539.3
35.3
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(1,855.1)
–
(104.8)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(0.3)
–
–
–
(1,959.9)
(0.3)
Loans and
receivables
£m
Available
for sale
£m
Amortised
cost
£m
Hedging
derivatives
£m
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets/
liabilities
£m
–
132.7
2,016.7
32.4
–
–
–
–
(cid:98)
17.5
20.7
–
–
–
–
–
–
2,181.8
38.2
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(1,596.2)
–
(98.3)
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
(0.6)
–
–
–
(1,694.5)
(0.6)
Group
Assets
Available for sale investment
Cash and cash equivalents
Amounts receivable from customers
Trade and other receivables
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Property, plant and equipment
Goodwill
Other intangible assets
Total assets
Liabilities
Bank and other borrowings
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Trade and other payables
Current tax liabilities
Deferred tax liabilities
Total liabilities
Group
Assets
Available for sale investment
Cash and cash equivalents
Amounts receivable from customers
Trade and other receivables
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Property, plant and equipment
Goodwill
Other intangible assets
Total assets
Liabilities
Bank and other borrowings
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Trade and other payables
Current tax liabilities
Deferred tax liabilities
Total liabilities
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
deferred cash and shares in respect of the Visa transaction (see note 15).
150
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
16 Financial instruments (continued)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:18)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Company
Assets
Cash and cash equivalents
Investment in subsidiaries
Trade and other receivables
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Property, plant and equipment
Total assets
Liabilities
Bank and other borrowings
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Trade and other payables
Current tax liabilities
Deferred tax liabilities
Total liabilities
Company
Assets
Cash and cash equivalents
Investment in subsidiaries
Trade and other receivables
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
Property, plant and equipment
Total assets
Liabilities
Bank and other borrowings
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Trade and other payables
Current tax liabilities
Deferred tax liabilities
Total liabilities
Loans and
receivables
£m
Amortised
cost
£m
Hedging
derivatives
£m
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets/
liabilities
£m
31.2
–
1,578.4
–
–
1,609.6
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(911.3)
–
(133.3)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(0.1)
–
–
–
(1,044.6)
(0.1)
–
497.5
–
72.4
6.8
576.7
–
–
–
(5.1)
(9.8)
(14.9)
Loans and
receivables
£m
Amortised
cost
£m
(cid:98)
Hedging
derivatives
£m
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets/
liabilities
£m
(cid:98)
7.0
–
1,525.5
–
–
1,532.5
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(864.0)
–
(118.8)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(0.5)
–
–
–
(982.8)
(0.5)
–
496.3
–
62.3
7.8
566.4
(cid:98)
–
–
–
(0.5)
(8.8)
(9.3)
2016
Total
£m
31.2
497.5
1,578.4
72.4
6.8
2,186.3
(911.3)
(0.1)
(133.3)
(5.1)
(9.8)
(1,059.6)
2015
Total
£m
7.0
496.3
1,525.5
62.3
7.8
2,098.9
(864.0)
(0.5)
(118.8)
(0.5)
(8.8)
(992.6)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
151151
(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
manage the foreign exchange risk arising on CCD’s operations in the Republic of Ireland.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:18)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:29)
Group
Interest rate swaps
Foreign exchange contracts
Total group
Analysed as – due within one year
– due in more than one year
Company
Interest rate swaps
Total company
Analysed as – due within one year
– due in more than one year
Contractual/
notional
amount
£m
110.0
7.6
117.6
Contractual/
notional
amount
£m
110.0
110.0
2016
2015
Contractual/
notional
amount
£m
120.0
9.0
129.0
Contractual/
notional
amount
£m
120.0
120.0
Assets
£m
Liabilities
£m
–
–
–
–
–
–
(0.1)
(0.2)
(0.3)
(0.2)
(0.1)
(0.3)
2016
Assets
£m
Liabilities
£m
–
–
–
–
–
(0.1)
(0.1)
–
(0.1)
(0.1)
Assets
£m
Liabilities
£m
–
–
–
–
–
–
(0.5)
(0.1)
(0.6)
–
(0.6)
(0.6)
2015
Assets
£m
Liabilities
£m
–
–
–
–
–
(0.5)
(0.5)
–
(0.5)
(0.5)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
interest rate yield curves and foreign exchange rates prevailing at the balance sheet date.
(a) Hedging reserve movements
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:565)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
swaps are higher than the current interest rate at the balance sheet date, then a derivative liability is recognised. Conversely, if the interest rates payable on interest rate swaps
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
summarised as follows:
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Interest rate swaps
Foreign exchange contracts
Net credit to the hedging reserve
2016
£m
0.4
–
0.4
Group
2015
£m
3.9
(0.3)
3.6
2016
£m
0.4
–
0.4
Company
2015
£m
3.9
–
3.9
(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:518)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:519)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(b) Income statement
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:12)(cid:17)
152
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(c) Interest rate swaps
The group and company use interest rate swaps in order to manage the interest rate risk on the group’s borrowings. The group has entered
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Liability at 1 January
Credited to the hedging reserve
Liability at 31 December
Group and company
2016
£m
(0.5)
0.4
(0.1)
2015
£m
(4.4)
3.9
(0.5)
The weighted average interest rate and period to maturity of the interest rate swaps held by the group and company were as follows:
Group and company
Sterling
Weighted
average
interest
rate
%
0.7
Range of
interest
rates
%
0.6–0.8
2016
Weighted
average
period to
maturity
years
0.1
Weighted
average
interest
rate
%
3.2
Range of
interest
rates
%
3.1–3.3
2015
Weighted
average
period to
maturity
years
0.4
(d) Foreign exchange contracts
The group uses foreign exchange contracts in order to manage the foreign exchange rate risk arising from CCD’s euro operations in the
Republic of Ireland. A liability of £0.2m is held in the group balance sheet as at 31 December 2016 in respect of foreign exchange contracts
(2015: liability of £0.1m).
The group’s foreign exchange contracts comprise forward foreign exchange contracts to buy sterling and sell euros for a total notional amount
of £7.6m (2015: £9.0m). These contracts have a range of maturity dates from 17 January 2017 to 12 December 2017 (2015: 18 January 2016 to
(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
value of £nil has been charged to the hedging reserve within equity (2015: credit of £0.3m).
18 Trade and other receivables
Non-current assets
Amounts owed by group undertakings
2016
£m
871.6
Company
2015
£m
919.1
There are no amounts past due and there is no impairment provision held against amounts owed by group undertakings due for repayment
in more than one year (2015: £nil). The amounts owed by group undertakings are unsecured, due for repayment in more than one year and
accrue interest at rates linked to LIBOR.
Current assets
Trade receivables
Other receivables
Amounts owed by group undertakings
Prepayments and accrued income
Total
2016
£m
0.1
7.7
–
28.3
36.1
Group
2015
£m
0.1
7.3
–
25.0
32.4
2016
£m
–
–
704.2
2.6
706.8
Company
2015
£m
–
–
604.4
2.0
606.4
Trade and other receivables include utility prepayments, prepaid marketing costs, amounts receivable from CCD voucher providers and amounts paid on behalf of the group’s
pension scheme but not yet recharged. There are £nil amounts past due in respect of trade and other receivables due in less than one year (2015: £nil). Within the company, an
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
of those group undertakings. There has been a £0.2m charge to the company income statement in 2016 (2015: £0.6m) in respect of the increased provision.
Amounts owed by group undertakings are unsecured, repayable on demand or within one year, and generally accrue interest at rates linked
to LIBOR.
The maximum exposure to credit risk of trade and other receivables equates to the carrying value (2015: carrying value) set out above.
There is £nil collateral held in respect of trade and other receivables (2015: £nil).
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
153153
(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
the fair value of assets held to meet that obligation. As at 31 December 2016, the fair value of the assets exceeded the obligation and hence a net pension asset has been recorded.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:909)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:72)(cid:3)
and has been substantially closed to new members since 1 January 2003.
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:518)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:519)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
The scheme is a UK registered pension scheme under UK legislation and is not contracted-out of the State Second Pension. The scheme is
governed by a Trust Deed and Rules, with trustees responsible for the operation and the governance of the scheme. The trustees work closely
with the group on funding and investment strategy decisions. The most recent actuarial valuation of the scheme was carried out as at 1 June
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:518)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:519)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
2015 valuation, updated by the actuary to take account of the requirements of IAS 19 in order to assess the liabilities of the scheme as at the
balance sheet date. Scheme assets are stated at fair value as at the balance sheet date.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
> Investment risk – the liabilities for IAS 19 purposes are calculated using a discount rate set with reference to corporate bond yields. If the
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
in assets that better match liabilities.
> (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
in matching assets.
> (cid:918)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:16)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
> (cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:918)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Equities
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
Corporate bonds
Fixed interest gilts
Index-linked gilts
Cash and money market funds
Total fair value of scheme assets
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)
Group and company
£m
83.1
73.9
141.2
193.0
337.4
1.5
830.1
(757.7)
72.4
2016
%
10
9
17
23
41
–
100
£m
74.7
67.5
133.0
208.3
181.7
1.2
666.4
(604.1)
62.3
2015
%
11
10
20
31
28
–
100
(cid:98)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:16)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:16)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
154
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
The valuation of the pension scheme has increased from £62.3m at 31 December 2015 to £72.4m at 31 December 2016. A high level reconciliation of the movement is as follows:
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
£m
Pension asset as at 31 December 2015
Cash contributions made by the group
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)
Return on assets being held to meet pension obligations
Decrease in discount rate used to discount future liabilities
(cid:918)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:47)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
The amounts recognised in the income statement were as follows:
62
12
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
154
(cid:11)(cid:20)(cid:23)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:12)
5
72
Current service cost
Interest on scheme liabilities
Interest on scheme assets
Contributions from subsidiaries
Net (charge)/credit recognised in the income statement before exceptional curtailment credit
Exceptional curtailment credit
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:18)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
£m
(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:27)
–
(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
–
(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
2015
£m
(5.0)
(23.5)
25.7
–
(2.8)
2.6
(0.2)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
£m
(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:27)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:20)
(cid:28)(cid:17)(cid:25)
–
(cid:28)(cid:17)(cid:25)
2015
£m
(5.0)
(23.5)
25.7
11.6
8.8
2.6
11.4
The exceptional curtailment credit of £2.6m in 2015 related to the reduction in headcount of 500 people following a business restructuring
within CCD (see note 1).
The net (charge)/credit recognised in the income statement of the group and company has been included within administrative costs.
Movements in the fair value of scheme assets were as follows:
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
Interest on scheme assets
Contributions by subsidiaries
Actuarial movement on scheme assets
Contributions by the group/company
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
£m
(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:23)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:27)
–
(cid:20)(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:26)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:26)
(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:27)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)
(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
2015
£m
700.1
25.7
–
(52.4)
12.2
(19.2)
666.4
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
£m
(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:23)
(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:27)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:20)
(cid:20)(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:26)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)
(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(cid:27)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)
2015
£m
700.1
25.7
11.6
(52.4)
0.6
(19.2)
666.4
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:98)(cid:101)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
155155
(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
Current service cost
Interest on scheme liabilities
Exceptional curtailment credit
Actuarial movement on scheme liabilities
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)
Group and company
2016
£m
(604.1)
(4.0)
(22.3)
–
(153.8)
26.5
(757.7)
2015
£m
(644.1)
(5.0)
(23.5)
2.6
46.7
19.2
(604.1)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
duration of the scheme liabilities is approximately 19 years.
The principal actuarial assumptions used at the balance sheet date were as follows:
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:53)(cid:51)(cid:918)
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:918)
Rate of increase to pensions in payment
(cid:918)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Discount rate
Group and company
2016
%
3.25
2.15
3.00
2.15
2.55
2015
%
3.00
2.00
2.80
2.00
3.75
The pension increase assumption shown above applies to pensions increasing in payment each year in line with RPI up to 5%. Pensions
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:51)(cid:918)(cid:17)(cid:3)
The mortality assumptions are based on the self-administered pension scheme (SAPS) series 1 tables, with multipliers of 105% and 115%
respectively for males and females. The 5% upwards adjustment to mortality rates for males and a 15% upwards adjustment for females
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
the scheme’s membership. Future improvements in mortality are based on the Continuous Mortality Investigation (CMI) 2015 model with
(cid:68)(cid:98)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group and company
Current pensioner aged 65
Current member aged 45 from age 65
2016
years
21.8
23.5
Male
2015
years
21.7
23.4
2016
years
23.3
25.2
Female
2015
years
23.3
25.1
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Depending on the scenario, there would also be compensating asset movements.
Discount rate decreased by 0.1%
(cid:918)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:8)
Life expectancy increased by 1 year
Group and company
2016
£m
15
7
30
2015
£m
11
5
18
156
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:12)
The actual return on scheme assets compared to the expected return is as follows:
Interest on scheme assets
Actuarial movement on scheme assets
Actual return on scheme assets
Actuarial gains and losses are recognised through other comprehensive income in the period in which they occur.
An analysis of the amounts recognised in the statement of comprehensive income is as follows:
Actuarial movement on scheme assets
Actuarial movement on scheme liabilities
Total movement recognised in other comprehensive income in the year
Cumulative movement recognised in other comprehensive income
Group and company
2016
£m
24.8
153.7
178.5
2015
£m
25.7
(52.4)
(26.7)
Group and company
2016
£m
153.7
(153.8)
(0.1)
(82.0)
2015
£m
(52.4)
46.7
(5.7)
(81.9)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Fair value of scheme assets
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)
Experience gains/(losses) on scheme assets:
– amount (£m)
– percentage of scheme assets (%)
Experience gains/(losses) on scheme liabilities:
– amount (£m)
– percentage of scheme liabilities (%)
Group and company
2016
£m
830.1
(757.7)
72.4
153.7
18.5
4.5
0.6
2015
£m
666.4
(604.1)
62.3
(cid:98)
(52.4)
(7.9)
(cid:98)
25.9
4.3
2014
£m
700.1
(644.1)
56.0
(cid:98)
77.9
11.9
4.1
0.7
2013
£m
613.8
(584.6)
29.2
(cid:98)
20.1
3.3
(0.9)
(0.2)
2012
£m
570.7
(547.7)
23.0
(cid:98)
25.3
4.4
16.3
3.0
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3) (cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:514)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The group operates a stakeholder pension plan into which group companies contribute a proportion of pensionable earnings of the member
(cid:11)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:98)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:3)
(2015: £0.4m). £0.2m contributions were payable to the fund at the year end (2015: £nil).
The group contributed £nil to individual personal pension plans in the year (2015: £0.2m), £0.6m into the Unfunded, Unapproved Retirement
(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
157157
20 Deferred tax
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
available when the costs are paid and available for sale assets which are taxed only on disposal. The deferred tax liability recognised on the acquisition of Moneybarn relates
primarily to the intangible asset in respect of Moneybarn’s broker relationships which will be amortised in future periods but for which tax deductions will not be available.
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:8)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:8)(cid:3)
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:12)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:24)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
31 December 2015 was measured at 18% and, in the case of Vanquis Bank, at the combined mainstream corporation tax and bank surcharge
rate of 26%.
In 2016, further reductions to corporation tax rates were enacted, reducing the mainstream corporation tax rate from 18% to 17% with
(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:3)
(2015: 1 April 2020), deferred tax at 31 December 2016 has been re-measured at 17% (2015: 18%) and, in the case of Vanquis Bank, at the
combined mainstream UK corporation tax and bank corporation tax surcharge rates of 25% (2015: 26%). In 2016, movements in deferred tax
balances have been measured at the mainstream corporation tax rate for the year of 20% (2015: 20.25%), and, in the case of Vanquis Bank, at
the combined mainstream UK corporation tax and bank corporation tax surcharge rates for the year of 28% (2015: 20.25%). A tax charge of £nil
(2015: credit of £2.4m) represents the income statement adjustment to deferred tax as a result of these changes and an additional deferred
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
other comprehensive income.
The movement in the deferred tax balance during the year can be analysed as follows:
Liability
At 1 January
Charge to the income statement (note 5)
(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:24)(cid:12)
Impact of change in UK tax rate:
– credit to the income statement
– credit/(charge) to other comprehensive income
At 31 December
An analysis of the deferred tax liability for the group is set out below:
2016
£m
(14.9)
(1.0)
4.6
–
0.6
(10.7)
Group
2015
£m
(13.6)
(0.2)
(3.3)
(cid:98)
2.4
(0.2)
(14.9)
2016
£m
(8.8)
(1.6)
(0.1)
0.1
0.6
(9.8)
Group – (liability)/asset
At 1 January
Credit/(charge) to the income statement
Credit/(charge) on other comprehensive income prior
to change in UK tax rate
Impact of change in UK tax rate:
– (charge)/credit to the income statement
– credit/(charge) to other comprehensive income
At 31 December
Accelerated
capital
allowances
£m
Other
temporary
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
£m
Retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)
obligations
£m
2.4
0.2
–
(0.2)
–
2.4
(6.3)
0.8
4.6
(0.1)
–
(1.0)
(11.0)
(2.0)
–
0.3
0.6
2016
Total
£m
(14.9)
(1.0)
4.6
–
0.6
Accelerated
capital
allowances
£m
Other
temporary
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
£m
Retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)
obligations
£m
2.0
0.5
–
(0.1)
–
2.4
(4.7)
1.7
(4.5)
2.3
(1.1)
(6.3)
(10.9)
(2.4)
1.2
0.2
0.9
(11.0)
(12.1)
(10.7)
Company
2015
£m
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
(8.2)
(1.9)
0.4
(cid:98)
–
0.9
(8.8)
2015
Total
£m
(13.6)
(0.2)
(3.3)
2.4
(0.2)
(14.9)
158
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
20 Deferred tax (continued)
An analysis of the deferred tax liability for the company is set out below:
Company – (liability)/asset
At 1 January
Credit/(charge) to the income statement
(Charge)/credit on other comprehensive income prior
to impact of change in UK tax rate
Impact of change in UK tax rate:
– (charge)/credit to the income statement
– credit to other comprehensive income
At 31 December
Accelerated
capital
allowances
£m
Other
temporary
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
£m
Retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
obligations
£m
(0.2)
–
–
–
–
(0.2)
2.4
0.4
(0.1)
(0.2)
–
2.5
(11.0)
(2.0)
–
0.3
0.6
(12.1)
2016
Total
£m
(8.8)
(1.6)
(0.1)
0.1
0.6
(9.8)
Accelerated
capital
allowances
£m
Other
temporary
(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
£m
Retirement
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
obligations
£m
(0.3)
0.1
–
–
–
(0.2)
3.0
0.4
(0.8)
(0.2)
–
2.4
(10.9)
(2.4)
1.2
0.2
0.9
(11.0)
2015
Total
£m
(8.2)
(1.9)
0.4
–
0.9
(8.8)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
21 Cash and cash equivalents
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:918)(cid:47)(cid:42)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:3)
based on the Individual Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP) prepared by Vanquis Bank. In addition, further liquid resources must be maintained based upon daily
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:92)(cid:81)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
£168.9m at 31 December 2016 (2015: £134.2m) and is held in a combination of UK government gilts of £26.2m (2015: £20.7m) and a Bank of England reserves account of £142.7m
(2015: £113.5m).
Cash at bank and in hand
2016
£m
223.7
Group
2015
£m
153.4
Company
2015
£m
7.0
2016
£m
31.2
In addition to cash and cash equivalents, the group had £5.1m of bank overdrafts at 31 December 2016 (2015: £14.1m) and the company had
£2.5m of bank overdrafts (2015: £12.9m) both of which are disclosed within bank and other borrowings (see note 22).
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Sterling
Euro
Zloty
Total cash and cash equivalents
2016
£m
222.1
1.6
–
223.7
Group
2015
£m
153.2
0.1
0.1
153.4
Company
2015
£m
7.0
–
–
7.0
2016
£m
31.2
–
–
31.2
Cash and cash equivalents are non-interest bearing other than in respect of the cash held on deposit and the amounts held by Vanquis
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:98)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:53)(cid:36)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)
(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
159159
22 Bank and other borrowings
(a) Borrowing facilities and borrowings
Borrowings principally comprise syndicated and bilateral bank facilities, together with overdrafts and uncommitted loans which are repayable on demand, senior public bonds
(see note 22(d)), loan notes privately placed with UK institutions (see note 22(e)), retail bonds (see note 22f)) and retail deposits issued by Vanquis Bank (see note 22(g)). As at 31
December 2016, borrowings under these facilities amounted to £1,855.1m (2015: £1,596.2m).
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3) (cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
The maturity of borrowings, together with the maturity of facilities, is as follows:
Group
Repayable:
On demand
In less than one year
Included in current liabilities
Between one and two years
(cid:37)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
Included in non-current liabilities
Total group
2016
2015
Borrowing
facilities
available
£m
Borrowings
£m
Borrowing
facilities
available
£m
Borrowings
£m
(cid:98)
24.2
315.3
339.5
622.3
964.8
60.0
(cid:98)
5.1
315.3
320.4
511.7
963.7
59.3
1,647.1
1,986.6
1,534.7
1,855.1
23.7
239.3
263.0
279.8
1,142.0
150.0
1,571.8
1,834.8
14.1
239.3
253.4
279.0
918.9
144.9
1,342.8
1,596.2
Borrowings are stated after deducting £2.2m of unamortised arrangement fees (2015: £6.7m).
In order to reconcile the borrowings shown in the table above and the headroom on committed facilities shown in 22(h), the facilities and borrowings in respect of amounts
repayable on demand should be deducted and unamortised arrangement fees should be added back to borrowings as follows:
Group
Total group facilities and borrowings
Repayable on demand
Unamortised arrangement fees
Total group committed facilities and borrowings
Headroom on committed facilities
Company
Repayable:
On demand
In less than one year
Included in current liabilities
Between one and two years
(cid:37)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
Included in non-current liabilities
Total company
(cid:98)
2016
Facilities
£m
Borrowings
£m
1,986.6
(24.2)
–
1,962.4
1,855.1
(5.1)
2.2
1,852.2
110.2
2016
Facilities
£m
1,834.8
(23.7)
–
1,811.1
(cid:98)
Borrowing
facilities
available
£m
(cid:98)
Borrowings
£m
(cid:98)
Borrowing
facilities
available
£m
24.2
130.0
154.2
426.0
405.2
60.0
891.2
1,045.4
2.5
130.0
132.5
315.4
404.1
59.3
778.8
911.3
23.7
60.0
83.7
130.0
740.1
150.0
1,020.1
1,103.8
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
2015
Borrowings
£m
1,596.2
(14.1)
6.7
1,588.8
222.3
2015
Borrowings
£m
12.9
60.0
72.9
129.1
517.1
144.9
791.1
864.0
As at 31 December 2016, the weighted average period to maturity of the group’s committed facilities, including retail deposits, was 2.5 years
(2015: 2.8 years) and for the company’s committed facilities was 2.3 years (2015: 3.2 years). Excluding retail deposits, the weighted average
period to maturity of the group’s committed facilities was 2.3 years (2015: 3.2 years). Following the renewal of the syndicated bank facility on
31 January 2017, the group’s weighted average period to maturity of committed facilities including retail deposits increased to 2.9 years and
excluding retail deposits increased to 3.1 years.
160
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
22 Bank and other borrowings (continued)
(cid:11)(cid:70)(cid:12)(cid:3) (cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Before taking account of the various interest rate swaps and cross-currency swap arrangements entered into by the group and company,
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group
Sterling
Euro
Total group
Company
Sterling
Euro
Total company
Fixed
£m
1,459.6
–
1,459.6
Fixed
£m
518.4
–
518.4
Floating
£m
335.0
60.5
395.5
Floating
£m
332.4
60.5
392.9
2016
Total
£m
1,794.6
60.5
1,855.1
2016
Total
£m
850.8
60.5
911.3
Fixed
£m
1,295.0
–
1,295.0
Fixed
£m
564.0
–
564.0
Floating
£m
245.4
55.8
301.2
Floating
£m
244.2
55.8
300.0
2015
Total
£m
1,540.4
55.8
1,596.2
2015
Total
£m
808.2
55.8
864.0
As detailed in note 17, the group and company have entered into various interest rate swaps to hedge the interest rate exposure on
(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:68)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:25)(cid:28)(cid:17)(cid:26)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:25)(cid:27)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(d) Senior public bonds
On 23 October 2009, the company issued £250.0m of senior public bonds. The bonds have an annual coupon of 8.0% and are repayable
(cid:82)(cid:81)(cid:98)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)
(e) Private placement loan notes
On 13 January 2011, the company entered into a committed £100.0m facility agreement with the Prudential/M&G Investments UK Companies
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)
with its maturity on 13 January 2016 with the second repayment of £10.0m repaid on 13 January 2017. The next instalment of £15m is due on
13 January 2018.
The company has also entered into a £20m private placement loan notes with a third party on 4 March 2011 repayable over a seven-year
period at rates linked to LIBOR and a euro 10m facility agreement over a seven year period on 3 February 2011 at rates linked to EURIBOR,
which was repaid one year ahead of its maturity date in February 2017.
(f) Retail bonds
The company has four outstanding retail bonds issued on the Order Book for Retail Bonds (ORB) platform established by the London Stock
Exchange as follows:
Issue date
14 April 2010
4 April 2012
27 March 2013
9 April 2015
Total group and company
Amount
£m
25.2
120.0
65.0
60.0
270.2
Rate
%
7.5%*
7.0%
6.0%
Maturity date
14 April 2020
4 October 2017
27 September 2021
5.125%
9 October 2023
The retail bonds issued on 25 March 2011 amounting to £50.0m and accruing interest at 7.5% were repaid in full on their maturity date of
30 September 2016.
* Represents an all-in cost of 7.5%, comprising a 7.0% interest rate payable to the bond holder and 0.5% payable to the distributor.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
161161
22 Bank and other borrowings (continued)
(g) Retail deposits
Vanquis Bank is a PRA regulated bank and commenced taking retail deposits in July 2011. As at 31 December 2016, £941.2m (2015: £731.0m)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
been issued at rates of between 1.51% and 2.71%.
A reconciliation of the movement in retail deposits is set out below:
Group
At 1 January
New funds received
Maturities
Retentions
Cancellations
Capitalised interest
At 31 December
2016
£m
731.0
316.6
(177.7)
76.9
(15.1)
9.5
941.2
2015
£m
580.3
225.7
(121.6)
58.5
(19.4)
7.5
731.0
(h) Undrawn committed borrowing facilities
The group’s funding and liquidity policy is designed to ensure that the group is able to continue to fund the growth of the business. The group therefore maintains headroom on its
committed borrowing facilities to fund growth and contractual maturities for at least the following 12 months, after assuming that Vanquis Bank will fully fund itself through retail
deposits and repay its intercompany loan to Provident Financial plc.
The undrawn committed borrowing facilities at 31 December were as follows:
Expiring within one year
Expiring within one to two years
Expiring in more than two years
Total group and company
Group and company
2016
£m
–
110.2
–
110.2
2015
£m
–
–
222.3
222.3
The headroom on committed facilities does not include the impact of £30m of cash held on deposit at 31 December 2016 which was used to repay the syndicated bank facility
immediately after the year end. Adjusted headroom, after taking account of this repayment amounts to £140.2m.
The table above also does not include the additional capacity for Vanquis Bank to take retail deposits up to the value of the intercompany loan from Provident Financial plc of
£233.5m as at 31 December 2016. Accordingly, Vanquis Bank’s retail deposits capacity at 31 December 2016 amounts to £233.5m. The group’s total funding capacity therefore
amounts to £373.7m, being the group’s adjusted headroom on undrawn committed borrowing facilities of £140.2m plus the amount of Vanquis Bank’s intercompany loan
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:101)(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:80)(cid:17)
The group’s syndicated bank facility was renewed on 31 January 2017, with the facility increasing from £382.5m to £450.0m. For illustrative purposes, headroom on committed
facilities increases to £207.7m and funding capacity increases to £441.2m after taking account of the increase in facility.
(i) Weighted average interest rates and periods to maturity
Before taking account of the various interest rate swaps entered into by the group and company, the weighted average interest rate and the
(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Group
Sterling
Company
Sterling
Weighted
average
interest
rate
%
4.22
2016
Weighted
average
period to
maturity
years
2.77
2016
Weighted
average
interest
rate
%
Weighted
average
period to
maturity
years
Weighted
average
interest
rate
%
4.80
Weighted
average
interest
rate
%
2015
Weighted
average
period to
maturity
years
2.94
2015
Weighted
average
period to
maturity
years
7.14
3.06
7.19
3.77
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:90)(cid:68)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
company was 6.00% (2015: 6.50%). The sterling-weighted average period to maturity on the same basis is 2.5 years (2015: 2.9 years) for the
group and 2.9 years (2015: 3.6 years) for the company.
162
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
22 Bank and other borrowings (continued)
(j) Fair values
The fair values of the group and company’s bank and other borrowings are compared to their book values as follows:
Group
Bank loans and overdrafts
Senior public bonds
Sterling private placement loan notes
Euro private placement loan notes
Retail bonds
Retail deposits
Total group
Company
Bank loans and overdrafts
Senior public bonds
Sterling private placement loan notes
Euro private placement loan notes
Retail bonds
Total company
2016
Book value
£m
Fair value
£m
Book value
£m
275.2
250.0
110.0
8.5
270.2
941.2
275.3
288.5
122.0
9.0
285.7
954.7
167.6
250.0
120.0
7.4
320.2
731.0
2015
Fair value
£m
167.6
283.4
134.7
8.1
333.0
746.4
1,855.1
1,935.2
1,596.2
1,673.2
2016
Book value
£m
Fair value
£m
Book value
£m
272.6
250.0
110.0
8.5
270.2
911.3
272.7
288.5
122.0
9.0
285.7
977.9
166.4
250.0
120.0
7.4
320.2
864.0
2015
Fair value
£m
166.4
283.4
134.7
8.1
333.0
925.6
The fair value of the sterling and euro private placement loan notes, the retail deposits and the subordinated loan notes have been calculated
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
23 Trade and other payables
Current liabilities
Trade payables
Amounts owed to group undertakings
Other payables including taxation and social security
Accruals
Total
2016
£m
5.4
–
8.0
91.4
104.8
Group
2015
£m
2.1
–
9.1
87.1
98.3
2016
£m
–
103.4
1.5
28.4
133.3
Company
2015
£m
–
89.5
1.5
27.8
118.8
The amounts owed to group undertakings are unsecured, due for repayment in less than one year and accrue interest at rates linked to LIBOR.
Accruals principally relate to normal operating accruals such as rent, rates and utilities, interest accrued on the group’s borrowings and national insurance contributions accrued
in respect of share-based payments.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
163163
24 Share capital
Group and company
Ordinary shares of 208(cid:535)11p each
– £m
– number (m)
Authorised
40.0
193.0
2016
Issued and
(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:98)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
30.6
147.8
2015
Issued and
fully paid
30.5
147.2
Authorised
40.0
193.0
The movement in the number of shares in issue during the year was as follows:
Group and company
At 1 January
Shares issued pursuant to the exercise/vesting of options and awards
At 31 December
2016
m
147.2
0.6
147.8
2015
m
146.4
0.8
147.2
The shares issued pursuant to the exercise/vesting of options and awards comprised 595,770 ordinary shares (2015: 760,488) with a nominal
value of £123,487 (2015: £157,628) and an aggregate consideration of £3.5m (2015: £2.6m).
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:79)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:45)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:55)(cid:17)(cid:3)
The trustee has waived the right to receive dividends on the shares it holds. As at 31 December 2016, the EBT held 2,020,734 (2015: 2,556,478)
shares in the company with a cost of £0.4m (2015: £0.5m) and a market value of £57.6m (2015: £80.1m). The shares have been acquired by the
EBT to meet obligations under the Provident Financial Long Term Incentive Scheme 2006 and the 2013 Performance Share Plan. The Trust was
also established to operate in conjunction with the Performance Share Plan (PSP). As at 31 December 2016, awards held in respect of the PSP
were 819,962 (2015: 966,020) ordinary shares with a cost of £0.2m (2015: £0.2m) and a market value of £23.4m (2015: £33.5m).
25 Share-based payments
The group issues share options and awards to employees as part of its employee remuneration packages. The group operates three equity settled share schemes: the Long Term
Incentive Scheme (LTIS), employees’ savings-related share option schemes typically referred to as Save As You Earn schemes (SAYE), and the Performance Share Plan (PSP).The
group also operates a cash-settled share incentive scheme, the Provident Financial Equity Plan (PFEP) for eligible employees based on a percentage of salary. The group previously
operated senior executive share option schemes (ESOS/SESO), although no options have been granted under these schemes since 2006.
When an equity settled share option or award is granted, a fair value is calculated based on the share price at grant date, the probability of the option/award vesting, the group’s
recent share price volatility, and the risk associated with the option/award. A fair value is calculated based on the value of awards granted and adjusted at each balance sheet date
for the probability of vesting against performance conditions.
The fair value of all options/awards are charged to the income statement on a straight-line basis over the vesting period of the underlying option/award.
During 2016, awards/options have been granted under the LTIS, PSP, SAYE and PFEP schemes (2015: awards/options have been granted under the LTIS, PSP, SAYE and
(cid:51)(cid:41)(cid:40)(cid:51)(cid:98)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
164
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
25 Share-based payments (continued)
(a) Equity-settled schemes
The charge to the income statement in 2016 for equity settled schemes was £10.9m for the group (2015: £10.5m) and £5.1m for the
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:98)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)
The fair value per award/option granted and the assumptions used in the calculation of the equity settled share-based payment charges
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group
Grant date
Share price at grant date (£)
Exercise price (£)
Shares awarded/under option (number)
Vesting period (years)
Expected volatility
Award/option life (years)
Expected life (years)
Risk-free rate
Expected dividends expressed as a dividend yield
Fair value per award/option (£)
Company
Grant date
Share price at grant date (£)
Exercise price (£)
Shares awarded/under option (number)
Vesting period (years)
Expected volatility
Award/option life (years)
Expected life (years)
Risk-free rate
Expected dividends expressed as a dividend yield
Fair value per award/option (£)
PSP
LTIS
2016
SAYE
PSP
LTIS
2015
SAYE
1 Mar 2016
1 Mar 2016
28 Sep 2016
25 Feb 2015
25 Feb 2015
18 Sep 2015
32.49
–
32.49
–
117,631
274,136
27.26
–
27.26
–
179,008
319,478
29.30
24.06
179,620
3 and 5
3
23.1% 25.4%–27.2%
3
3
Up to 5
Up to 5
0.76% 0.42%–0.47%
n/a
32.49
3.0%
6.21–6.28
30.90
21.58
233,006
3 and 5
3
20.0% 20.8%–22.7%
3
3
Up to 5
Up to 5
1.19% 1.21%–1.53%
n/a
3.0%
3
20.0%
3
3
1.19%
n/a
27.26
20.39–27.26
6.57–7.41
3
23.1%
3
3
0.76%
n/a
32.49
PSP
LTIS
2016
SAYE
PSP
LTIS
2015
SAYE
1 Mar 2016
1 Mar 2016
28 Sep 2016
25 Feb 2015
25 Feb 2015
18 Sep 2015
32.49
–
90,639
3
23.1%
3
3
0.76%
n/a
32.49
32.49
–
115,488
29.30
24.06
7,916
27.26
–
27.26
–
105,922
126,494
30.90
21.58
8,678
3
3 and 5
23.1% 25.4%–27.2%
3
3
Up to 5
Up to 5
0.76% 0.42%–0.47%
n/a
32.49
3.0%
6.21–6.28
3
20.0%
3
3
1.19%
n/a
27.26
3
3 and 5
20.0% 20.8%–22.7%
3
3
Up to 5
Up to 5
1.19% 1.21%–1.53%
n/a
20.39
3.0%
6.57–7.41
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:18)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:93)(cid:72)(cid:85)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:68)(cid:98)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
165165
25 Share-based payments (continued)
A reconciliation of award/share option movements during the year is shown below:
Group
Outstanding at 1 January 2016
Awarded/granted
Lapsed
Exercised
Outstanding at
(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Exercisable at 31 December 2016
Number
649,026
117,631
(3,542)
(263,787)
499,328
–
Group
Outstanding at 1 January 2015
Awarded/granted
Lapsed
Exercised
Outstanding at
(cid:22)(cid:20)(cid:98)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
Exercisable at 31 December 2015
Number
719,525
179,008
–
(249,507)
649,026
–
PSP
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
PSP
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
LTIS
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
LTIS
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
Number
1,184,417
274,136
(141,450)
(355,543)
961,560
–
Number
1,356,343
319,478
(108,178)
(383,226)
1,184,417
–
SAYE
Weighted
average
exercise
price
£
16.35
24.04
17.07
11.67
19.42
11.40
SAYE
Weighted
average
exercise
price
£
12.25
21.65
14.02
9.39
16.35
9.67
Number
700,849
179,620
(80,396)
(174,627)
625,446
9,042
Number
814,660
233,006
(90,407)
(256,410)
700,849
20,851
ESOS/SESO
Weighted
average
exercise
price
£
5.77
–
–
5.77
–
–
ESOS/SESO
Weighted
average
exercise
price
£
5.77
–
–
–
5.77
5.77
Number
10,820
–
–
(10,820)
–
–
Number
10,820
–
–
–
10,820
10,820
Share awards outstanding under the LTIS scheme at 31 December 2016 had an exercise price of £nil (2015: £nil) and a weighted average
remaining contractual life of 1.1 years (2015: 1.1 years). Share options outstanding under the SAYE schemes at 31 December 2016 had
exercise prices ranging from 662p to 2,406p (2015: 656p to 2,158p) and a weighted average remaining contractual life of 1.1 years (2015:
2.0 years). Share awards outstanding under the PSP schemes at 31 December 2016 had an exercise price of £nil (2015: £nil) and a weighted
average remaining contractual life of 1.0 years (2015: 1.1 years). There were no share options outstanding under the ESOS/SESO schemes
at 31 December 2016 (2015: 10,820).
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
166
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
25 Share-based payments (continued)
Company
Outstanding at 1 January 2016
Awarded/granted
Lapsed
Exercised
Outstanding at 31 December 2016
Exercisable at 31 December 2016
Company
Outstanding at 1 January 2015
Awarded/granted
Lapsed
Exercised
Outstanding at 31 December 2015
Exercisable at 31 December 2015
PSP
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
PSP
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
Number
410,447
90,639
–
(172,209)
328,877
–
Number
473,980
105,922
–
(169,455)
410,447
–
LTIS
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
LTIS
Weighted
average
exercise
price
£
–
–
–
–
–
–
Number
521,817
115,488
–
(219,957)
417,348
–
Number
664,481
126,494
(7,788)
(261,370)
521,817
–
SAYE
Weighted
average
exercise
price
£
16.56
24.06
19.06
12.09
19.24
13.05
SAYE
Weighted
average
exercise
price
£
13.79
21.58
15.60
10.58
16.56
–
Number
32,815
7,916
(1,298)
(6,466)
(32,967)
689
Number
30,845
8,678
(878)
(5,830)
32,815
–
Share awards outstanding under the LTIS scheme at 31 December 2016 had an exercise price of £nil (2015: £nil) and a weighted average
remaining contractual life of 1.1 years (2015: 1.0 years). Share options outstanding under the SAYE schemes at 31 December 2016 had exercise
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:25)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:25)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:27)(cid:25)(cid:27)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:27)(cid:83)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:98)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
Share awards outstanding under the PSP schemes at 31 December 2016 had an exercise price of £nil (2015: £nil) and a weighted average
remaining contractual life of 1.1 years (2015: 1.1 years).
(b) Cash-settled schemes
During 2016, cash awards were granted under the PFEP to eligible employees that require the group and company to pay amounts linked to
(cid:68)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
in 2016 was £3.4m for the group (2015: £1.2m) and £0.3m for the company (2015: £0.1m). The group has a liability of £4.6m as at 31 December
2016 (2015: £1.2m) and £0.3m for the company (2015: £0.1m).
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
167167
26 Other reserves
Group
At 1 January 2015
Other comprehensive income:
– fair value movements on available for sale
investment (note 15)
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:12)
– tax on items taken directly to other comprehensive
income (note 5)
– impact of change in UK tax rate (note 5)
Other comprehensive income for the year
Transactions with owners:
– purchase of own shares
– transfer of own shares on vesting of share awards
– share-based payment charge (note 25)
– transfer of share-based payment reserve on
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
At 31 December 2015
At 1 January 2016
Other comprehensive income:
– fair value movements on available for sale
investment (note 15)
– gain on available for sale investment recycled to the
income statement (note 15)
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:12)
– tax on items taken directly to other comprehensive
income (note 5)
Other comprehensive income for the year
Transactions with owners:
– purchase of own shares
– transfer of own shares on vesting of share awards
– share-based payment charge (note 25)
– transfer of share-based payment reserve on
(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:98)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
At 31 December 2016
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)
retained by
subsidiary
£m
Capital
redemption
reserve
£m
0.8
3.6
Hedging
reserve
£m
(3.3)
Treasury
shares
reserve
£m
Share-based
payment
reserve
£m
(0.8)
18.7
(cid:98)
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
0.8
0.8
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
3.6
3.6
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
3.6
(1.0)
0.2
2.8
(cid:98)
–
–
–
–
(0.5)
(0.5)
(cid:98)
–
–
0.4
(0.1)
0.3
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
(cid:98)
(0.3)
0.1
–
–
(1.0)
(1.0)
(cid:98)
–
–
–
–
–
(0.1)
0.1
–
–
0.8
3.6
(0.2)
(1.0)
(cid:98)
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
10.5
(9.2)
20.0
20.0
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
10.9
(10.1)
20.8
Available
for sale
reserve
£m
Total
other
reserves
£m
–
(cid:98)
17.5
–
(3.5)
(1.3)
12.7
(cid:98)
–
–
–
–
12.7
12.7
(cid:98)
3.1
19.0
(cid:98)
17.5
3.6
(4.5)
(1.1)
15.5
(cid:98)
(0.3)
0.1
10.5
(9.2)
35.6
35.6
(cid:98)
3.1
(20.2)
(20.2)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
0.4
4.6
(12.1)
(0.1)
0.1
10.9
(10.1)
24.3
4.7
(12.4)
–
–
–
–
0.3
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
purchased and cancelled, net of the utilisation of this reserve to capitalise the nominal value of shares issued to satisfy scrip dividend elections.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:98)(cid:20)(cid:26)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
The treasury shares reserve represents shares acquired by the company, through various trusts, both from the market and through a fresh issue to satisfy awards under
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:82)(cid:98)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:86)(cid:98)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:12)(cid:17)
168
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
26 Other reserves (continued)
Company
At 1 January 2015
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:12)
– tax on items taken directly to other comprehensive
income
Other comprehensive income for the year
Transactions with owners:
– purchase of own shares
– transfer of own shares on vesting of share awards
– share-based payment charge (note 25)
– transfer of share-based payment reserve on vesting
of share awards
At 31 December 2015
At 1 January 2016
Other comprehensive income:
(cid:514)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:12)
– tax on items taken directly to other comprehensive
income
Other comprehensive income for the year
Transactions with owners:
– purchase of own shares
– transfer of own shares on vesting of share awards
– share-based payment charge (note 25)
– transfer of share-based payment reserve on vesting
of share awards
– share-based payment movement in investment in
subsidiaries
At 31 December 2016
Non-
distributable
reserve
£m
609.2
Merger
reserve
£m
2.3
Capital
redemption
reserve
£m
3.6
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
609.2
609.2
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
2.3
2.3
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
3.6
3.6
(cid:98)
–
–
–
–
–
–
–
–
Hedging
reserve
£m
(3.5)
(cid:98)
3.9
(0.8)
3.1
–
–
–
–
(0.4)
(0.4)
(cid:98)
0.4
(0.1)
0.3
–
–
–
–
–
Treasury
shares
reserve
£m
Share-based
payment
reserve
£m
(0.8)
18.8
Total
other
reserves
£m
629.6
(cid:98)
3.9
(0.8)
3.1
(cid:98)
(0.3)
0.1
5.3
(4.0)
633.8
633.8
(cid:98)
0.4
(0.1)
0.3
(0.1)
0.1
5.1
(5.1)
0.8
634.9
(cid:98)
–
–
–
–
–
5.3
(4.0)
20.1
20.1
(cid:98)
–
–
–
–
–
5.1
(5.1)
0.8
20.9
(cid:98)
–
–
–
(0.3)
0.1
(cid:98)
–
(1.0)
(1.0)
(cid:98)
–
–
–
(0.1)
0.1
–
–
–
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:16)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)
management structure.
609.2
2.3
3.6
(0.1)
(1.0)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
169169
27 Commitments
Commitments under operating leases are as follows:
Due within one year
(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
Total
(cid:98)
2016
£m
14.5
44.5
66.1
125.1
Group
2015
£m
12.6
28.9
54.0
95.5
Company
2015
£m
3.0
12.3
17.1
492.4
2016
£m
3.1
12.8
13.6
29.5
(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:29)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
Other group commitments are as follows:
Unutilised credit card facilities at 31 December
The company has £nil unutilised credit card facilities at 31 December 2016 (2015: £nil).
Vanquis Bank intercompany loan facility
2016
£m
771.8
2016
£m
305.0
Group
2015
£m
619.0
Company
2015
£m
460.0
The company provides its subsidiary, Vanquis Bank, with a committed intercompany loan facility which is used to fund growth in the business
alongside retail deposits. The facility is renewed semi-annually. At 31 December 2016, the facility of £305m (2015: £460m), had a maturity date
of 30 June 2019 (2015: 30 June 2018).
28 Related party transactions
The company recharges the pension scheme referred to in note 19 with a proportion of the costs of administration and professional fees
incurred by the company. The total amount recharged during the year was £0.4m (2015: £0.4m) and the amount due from the pension scheme
at 31 December 2016 was £0.2m (2015: £0.2m).
Details of the transactions between the company and its subsidiary undertakings, which comprise management recharges and interest
charges on intra-group balances, along with any balances outstanding at 31 December are set out below:
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Company
Vanquis Bank
CCD
Moneybarn
Other central companies
Total
Management
recharge
£m
Interest
credit
£m
Outstanding
balance
£m
Management
recharge
£m
Interest
credit
£m
Outstanding
balance
£m
2016
2015
4.4
7.0
1.1
–
12.5
(21.5)
(47.8)
(18.2)
–
(87.5)
227.6
982.7
283.0
102.5
1,595.8
4.1
7.4
0.7
–
12.2
(20.8)
(48.8)
(14.2)
–
(83.8)
275.1
951.9
220.2
109.9
1,557.1
The outstanding balance represents the gross intercompany balance receivable by the company, against which a provision of £123.4m
(2015: £123.1m) is held.
During 2016, the company received a dividend of £45.0m from Provident Financial Management Services Limited, the holding company
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:28)(cid:27)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
There are no transactions with directors other than those disclosed in the directors’ remuneration report.
170
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (continued)
29 Contingent liabilities
(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The only contingent liabilities within the group relate to bank guarantees provided from one subsidiary to another and a charge in respect of the Unfunded Unapproved
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:56)(cid:53)(cid:37)(cid:54)(cid:12)(cid:17)
The company has a contingent liability for guarantees given in respect of borrowing facilities of certain subsidiaries to a maximum of £112.8m
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:80)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
(cid:49)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
not deemed to be material (2015: not material).
(cid:36)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:38)(cid:39)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:24)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
under the UURBS. No loss is expected to arise.
(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Adjusted for:
– tax charge
(cid:514)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:514)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
– dividends received
– share-based payment charge
(cid:514)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)
– exceptional curtailment credit
– amortisation of intangible assets
– exceptional amortisation of intangible assets
– exceptional gain on available for sale investment
– depreciation of property, plant and equipment
– loss on disposal of property, plant and equipment
– release of impairment provision against investment in subsidiaries
Changes in operating assets and liabilities:
– amounts receivable from customers
– trade and other receivables
– trade and other payables
(cid:514)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)
Cash generated from/(used in) operations
Note
5
3
28
25
19
19
11
1
15
12
12
13
19
2016
£m
262.9
81.0
81.7
–
–
10.9
1.5
–
17.0
2.9
(20.2)
8.7
0.5
–
(290.1)
(2.8)
5.5
(11.7)
147.8
Group
2015
£m
218.2
(cid:98)
55.4
80.0
–
–
10.5
2.8
(2.6)
14.9
–
–
7.7
–
–
(cid:98)
(167.5)
(8.1)
2.9
(12.2)
202.0
2016
£m
192.3
7.4
64.0
(83.8)
(179.0)
5.1
(9.6)
–
–
–
–
1.5
–
(0.4)
–
(99.5)
16.9
(0.6)
(85.7)
Company
2015
£m
170.7
(cid:98)
2.1
60.4
(83.8)
(153.3)
5.3
(8.8)
(2.6)
–
–
–
1.4
–
–
(cid:98)
–
(26.5)
(12.3)
(0.6)
(48.0)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
171171
31 Details of subsidiary undertakings
The subsidiary undertakings of the group at 31 December 2016 are shown below. The company is the parent or ultimate parent of all
subsidiaries and they are all 100% owned by the group. All companies are incorporated within the UK with the exception of Erringham Holdings
Limited which is incorporated in Jersey.
Company Name
Registered at 1 Godwin Street, Bradford, BD1 2SU:
Vanquis Bank Limited
Provident Financial Management Services Limited
Provident Personal Credit Limited
Greenwood Personal Credit Limited
N&N Simple Financial Solution Limited
Cheque Exchange Limited
Provident Investments plc
Company
number
(cid:98)
Company Name
Provident Financial Trustees (Performance Share Plan) Limited
2558509
Provident Financial Trustees Limited
328933
146091
125150
3803565
2927947
Provident Home Shopping Limited
Provident Motor Finance Limited
Provident No 1 Limited3
Provident No 2 Limited4
Provident Personal Credit (Ireland) Limited
4541509
Provident Personal Credit (London) Limited
Direct Auto Finance Insurance Services Limited
3834656
Provident Personal Credit (Midlands) Limited
Company
number
4625062
3477678
543498
4806693
1524084
4586511
506462
499964
506464
100957
716773
4795230
509371
4063510
3834590
4063490
4496573
6308608
4525773
2766324
8582214
7431494
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
3412137
Provident Personal Credit (North) Limited
3444409
Provident Personal Credit (South) Limited
1879771
Provident Yes Finance Limited
575965
The Provident Clothing and Supply Company Limited
2211204
Yes Car Finance Limited
4253314
Yes Express Car Credit Limited
Yes Finance Limited
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:82)(cid:68)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
Hampshire, GU32 3LJ:
Moneybarn No.1 Limited
Duncton Group Limited
Moneybarn Group Limited
Moneybarn Limited
Moneybarn No. 4 Limited
Moneybarn Vehicle Finance Limited
Registered at Suite 2/04 King James VI Business Centre, Friarton Road,
Perth, Scotland, PH2 8DY:
First Tower LP (1) Limited
First Tower LP (2) Limited
First Tower LP (3) Limited
First Tower LP (4) Limited
First Tower LP (5) Limited
First Tower LP (6) Limited
First Tower LP (7) Limited
First Tower LP (8) Limited
First Tower LP (9) Limited
First Tower LP (10) Limited
First Tower LP (11) Limited
First Tower LP (12) Limited
SC122077
SC125164
SC129388
SC118423
SC127062
SC127489
SC127807
SC118257
SC118428
SC118426
SC122181
SC129378
Lawson Fisher Limited
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:45)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:98)(cid:918)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:45)(cid:40)(cid:23)(cid:3)(cid:24)(cid:56)(cid:55)(cid:29)
SC004758
Erringham Holdings Limited
39894
194214
3459042
4417055
7036307
670843
4584597
1877501
1858423
1910002
3906842
954387
4584578
2422430
4043838
1885139
1078365
1294141
953919
4795225
4806398
1730008
912244
40725
642504
811697
Direct Auto Finance Limited
Direct Auto Financial Services Limited
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:564)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Provident Limited
Provident Print Limited
Provident Yes Car Credit Limited
Yes Car Credit (Holdings) Limited
Yes Car Credit Limited
Accepted Car Credit Limited
Aquis Cards Limited1
Arden Insurance Services
Bridgesun (1) Limited
Colonnade Insurance Services Limited
Ellaf Limited
Envoyhead Limited
Express Car Credit Limited
HT Greenwood Limited
Impact Collection Services Limited
I for Insurance Services Limited
Money Transfers International Limited
Motorplus Insurance Services Limited
Peoples Motor Finance Limited
Policyline Limited
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:564)(cid:81)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Provident Car Credit Limited
Provident Car Finance Limited
Provident Check Traders Limited
Provident Family Finance Limited
Provident Finance Limited
Provident Financial Group Limited2
Provident Financial Trust Limited
1 Previously Provident Financial Investments Limited.
2 Previously Provident balance Limited.
3 Previously Provident Financial Group Limited.
4 Previously Aquis Bank Limited.
172
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)
(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:70)
In our opinion:
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:909)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
the year then ended;
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the European
Union;
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
accordance with IFRSs as adopted by the European Union and as applied in
accordance with the provisions of the Companies Act 2006; and
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements, Article 4 of the IAS Regulation.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:29)
> the Consolidated Income Statement;
> the Consolidated Statement of Comprehensive Income;
> the Consolidated and Parent Company Balance Sheets;
> the Consolidated and Parent Company Statements of Cash Flows;
> the Consolidated and Parent Company Statements of Changes in Shareholders’ Equity;
> the Statement of Accounting Policies;
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> the related notes 1 to 31.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:98)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Companies Act 2006.
Summary of our audit approach
Key risks
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)
> Provision for impairment losses against loans and receivables
(Consumer Credit Division and Vanquis Bank)
> Revenue recognition (Consumer Credit Division and Vanquis Bank)
> (cid:39)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The materiality that we used in the current year was £16.3m which was
(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:101)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)
net exceptional gain recognised in the year as disclosed in note 1 to the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
As in the prior year, our group audit scope focused on all of the principal
trading subsidiaries within the group’s three reportable segments which
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Consumer Credit Division is audited by a separate component team,
under the supervision of the group team who have maintained regular
communication throughout the audit.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:17)
Materiality
Scoping
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
changes in
our approach
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
173173
(cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
of the principal risks that would threaten the
solvency or liquidity of the group
As required by the Listing Rules we have reviewed the directors’ statement regarding
the appropriateness of the going concern basis of accounting set out on page 97 to the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
contained within the strategic report.
We are required to state whether we have anything material to add or draw attention to in
relation to:
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
of the principal risks facing the group, including those that would threaten its business
model, future performance, solvency or liquidity;
> the disclosures on pages 47-50 that describe those risks and explain how they are being
managed or mitigated;
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:28)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements about whether they considered it appropriate to adopt the going
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
uncertainties as to the group’s ability to continue to do so over a period of at least 12
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> the directors’ explanation within the directors’ report on page 46 as to how they have
assessed the prospects of the group, over what period they have done so and why they
consider that period to be appropriate, and their statement as to whether they have a
reasonable expectation that the group will be able to continue in operation and meet
its liabilities as they fall due over the period of their assessment, including any related
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
these matters.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
and we did not identify any such material uncertainties. However, because not all
future events or conditions can be predicted, this statement is not a guarantee as
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:17)
We are required to comply with the Financial Reporting Council’s Ethical Standards for
(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
ethical responsibilities in accordance with those standards.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:564)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)
we have not provided any of the prohibited non-audit services referred to in
those standards.
The assessed risks of material misstatement described below are those that had the
(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:17)
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Independence
Our assessment of risks
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:98)
174
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Independent auditor’s report to the members of Provident Financial plc
(continued)
Provision for impairment losses against loans and receivables (Consumer Credit Division
and Vanquis Bank)
Risk description
The provision for impairment losses is calculated by modelling portfolios of receivables within the group.
The assessment of the group’s calculation of the £345.7m (2015: £317.7m) of provisions is complex and requires
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)
from loans that have experienced a loss event. Further detail in respect of these assumptions is set out in the
governance section on page 86, the key assumptions and estimates section of the accounting policies on page
(cid:20)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Within the Consumer Credit Division, management uses historical collection curves to determine expected
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:76)(cid:16)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
experience and future expectations in order to determine their ongoing accuracy. The key judgements
incorporated within these models include the determination of a loss event, the risk rating of the customer and
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
account current economic conditions (e.g. unemployment levels), product mix and recent customer behaviour.
Management also calculates an Incurred But Not Reported (‘IBNR’) loss provision in relation to the up-to-date
(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:70)(cid:85)(cid:82)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
are generated using data sourcing techniques and SAS scripts (computer programming code) to extract data
from the underlying lending system.
How the scope of our
audit responded to
the risk
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
completeness and accuracy.
In Vanquis Bank we challenged management’s IBNR adjustment using an independently developed range of
provision estimates in conjunction with the economic overlay provision.
We challenged the key assumptions in the models including the impairment trigger and the projected future
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Key observations
The provision models across the group were found to be working as intended and our work on the completeness
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
models to be appropriate.
We found that the collections expectations used within the Consumer Credit Division are materially consistent
with recent and budgeted collections.
Within Vanquis Bank we found that taken together the modelled provision, the macroeconomic overlay and the
(cid:918)(cid:37)(cid:49)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
models of the group were working materially as intended.
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
175175
Revenue recognition (Consumer Credit Division and Vanquis Bank)
Risk description
How the scope of our
audit responded to
the risk
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:518)(cid:40)(cid:918)(cid:53)(cid:519)(cid:12)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
the purpose of determining revenue recognition in accordance with the requirements of IAS 39. The EIR method
spreads directly attributable revenues and costs over the behavioural life of the loan. These models are reliant
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)
In Vanquis Bank, the key risk relates to the daily interest charge between the statement cycle date and the
month-end. The calculation of the unbilled interest accrual involves manually performed steps, and is therefore
more prone to error.
Further detail in respect of the accounting policies and revenue recognised is set out in the accounting policies
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:24)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:565)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
systems into EIR models. This included an assessment by our IT specialists of automated controls and SAS
scripts to determine whether the data within the EIR models were complete and accurate. We also tested the
arithmetical accuracy of the models to assess whether they were working as intended and in compliance with
the requirements of IAS 39.
We challenged the assumptions used in the recognition of revenue by reference to the group’s historical
behavioural life experience and macroeconomic factors.
Key observations
We found the models to be working as intended and the underlying assumptions to be reasonable. We found
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:918)(cid:55)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
were found to be complete and accurate.
(cid:39)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Risk description
(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:918)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:565)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)
risk is the valuation of the pension obligation of £757.7m (2015: £604.1m). This valuation involves judgements
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
discount rate assumption as set out in the sensitivity analysis in note 19.
Further detail in respect of these assumptions is set out in the governance section on page 86, the
key assumptions and estimates section of the accounting policies on page 130 and note 19 of the
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
How the scope of our
audit responded to
the risk
We used our actuarial specialists to assist us in evaluating the appropriateness of the principal actuarial
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
management’s assumptions against those used by a range of organisations as at 31 December 2016 and
considering the consistency of those judgements compared to prior year.
Key observations
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:51)(cid:918)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
we deem to be an acceptable range.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)
do not provide a separate opinion on these matters.
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
176
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Financial statements
Independent auditor’s report to the members of Provident Financial plc
(continued)
Our application of materiality
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:564)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:565)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
evaluating the results of our work.
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:29)
Group materiality
£16.3m (2015: £16.4m)
Basis for
determining materiality
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Rationale for the
benchmark applied
Materiality
Adjusted PBT £326.6m
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:909)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)
more closely with comparable companies in the FTSE 100.
16.300000
16300000
13.583333
10.866667
8.150000
5.433333
2.716667
0.000000
Group materiality £16.3m
Component materiality range
£0.6m to £10m
Audit Committee reporting
threshold £0.3m
h
Adjusted PBT
Group materiality
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:3)(cid:101)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:80)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
An overview of the scope of our audit
Our group audit was scoped by obtaining an understanding of the group and its environment, including group-wide controls, and assessing
the risks of material misstatement at the group level. Based on that assessment, and as in the prior year, our group audit scope focused on
(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:519)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:564)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:17)(cid:3)
Moneybarn has the same engagement partner as the group audit; Vanquis Bank and Consumer Credit Division are audited by a separate
component team, under the supervision of the group team who have maintained regular communication throughout the audit.
Opinion on other matters prescribed by the Companies Act 2006
In our opinion, based on the work undertaken in the course of the audit:
> the part of the directors’ remuneration report to be audited has been properly prepared in accordance with the Companies Act 2006;
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
> the strategic report and the directors’ report have been prepared in accordance with applicable legal requirements.
In the light of the knowledge and understanding of the company and its environment obtained in the course of the audit, we have not
(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:519)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
177177
Matters on which we are required to report by exception
Adequacy of explanations
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)
Under the Companies Act 2006 we are required to report to you if, in our opinion:
> we have not received all the information and explanations we require for our audit; or
> adequate accounting records have not been kept by the parent company, or returns adequate for our
audit have not been received from branches not visited by us; or
> (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
We have nothing to report in respect of these matters.
Directors’ remuneration
Under the Companies Act 2006 we are also required to report if in our opinion certain disclosures of
directors’ remuneration have not been made or the part of the directors’ remuneration report to be
audited is not in agreement with the accounting records and returns.
We have nothing to report arising from these matters.
Corporate
Governance Statement
Under the Listing Rules we are also required to review part of the Corporate Governance Statement relating
to the company’s compliance with certain provisions of the UK Corporate Governance Code.
Our duty to read other
information in the annual report
Under International Standards on Auditing (UK and Ireland), we are required to report to you if, in our
opinion, information in the annual report is:
We have nothing to report arising from our review.
Respective responsibilities
of directors and auditor
Scope of the audit
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
> (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:82)(cid:85)
> apparently materially incorrect based on, or materially inconsistent with, our knowledge of the group
acquired in the course of performing our audit; or
> otherwise misleading.
(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
knowledge acquired during the audit and the directors’ statement that they consider the annual report fair,
balanced and understandable and whether the annual report appropriately discloses those matters that
we communicated to the audit committee which we consider should have been disclosed.
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:564)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
As explained more fully in the Directors’ Responsibilities Statement, the directors are responsible for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:17)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
applicable law and International Standards on Auditing (UK and Ireland). We also comply with International
Standard on Quality Control 1 (UK and Ireland). Our audit methodology and tools aim to ensure that our
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
our dedicated professional standards review team and independent partner reviews.
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
This report is made solely to the company’s members, as a body, in accordance with Chapter 3 of Part 16
of the Companies Act 2006. Our audit work has been undertaken so that we might state to the company’s
members those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose.
To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the
company and the company’s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we
have formed.
(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:86)(cid:88)(cid:605)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)
whether caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are
appropriate to the group’s and the parent company’s circumstances and have been consistently applied
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:30)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:918)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)
(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements and to identify any information that is apparently materially incorrect based on, or materially
inconsistent with, the knowledge acquired by us in the course of performing the audit. If we become aware
of any apparent material misstatements or inconsistencies we consider the implications for our report.
Peter Birch FCA (Senior statutory auditor)
for and on behalf of Deloitte LLP
Chartered Accountants and Statutory Auditor
Manchester, United Kingdom
28 February 2017
178
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Shareholder
information
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Shareholder information
Information for shareholders
Financial calendar –
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)
Dividend announced
28 February 2017
Annual general meeting
Ex-dividend date for
ordinary shares
12 May 2017
18 May 2017
Record date for the dividend
19 May 2017
Payment date for the dividend
23 June 2017
Share price
The company’s shares are listed on the
London Stock Exchange under share code
‘PFG.L’. The share price is quoted daily in
a number of national newspapers and is
available on our website at
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)
Individual Savings Account (ISA)
Shareholders may take out an ISA which
includes shares in the company with a
provider of their choice. However, the
company has made arrangements for
its shareholders and employees to use
Redmayne-Bentley’s ISA and general share
dealing services. Shareholders who are
eligible and who wish to discuss associated
fees and charges should contact:
Phil Armitage
Redmayne-Bentley LLP
9 Bond Court
Leeds
LS1 2JZ
Telephone: 0113 200 6433
Redmayne-Bentley LLP is a Limited
Liability Partnership. Registered in England
and Wales. Registered No: OC344361
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
LS1 2JZ. Members of the London Stock
Exchange Authorised and Regulated
(cid:69)(cid:92)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:98)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
VAT number: GB 165 8810 81
LEI: 21380053IRIPK1R3JQ58.
Tax on dividends
The following information is intended
(cid:87)(cid:82)(cid:98)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)
who are tax resident in the UK. It does not
constitute professional advice. Shareholders
who are in any doubt as to their personal
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:98)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)
professional advice, as should shareholders
who are not resident in the UK.
For UK resident individuals, the tax treatment
of dividends depends on whether the
dividends are received before or after
5 April 2016.
Dividends received on or before
(cid:24)(cid:98)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:98)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
A UK tax resident individual shareholder who
receives a dividend prior to 5 April 2016 will
be subject to tax on the dividend as follows:
> The cash dividend you receive (the amount
paid into your bank account) is grossed up
for a notional 10% tax credit so that you
are taxed on a gross dividend of 10/9ths
(cid:82)(cid:73)(cid:98)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)
> The gross dividend is then taxed as follows:
– 10% for basic rate taxpayers
– 32.5% for higher rate taxpayers
– 37.5% for additional rate taxpayers
> You can then deduct the notional 10%
tax credit.
> The overall result, after deducting the
notional tax credit, is that you will have
(cid:86)(cid:88)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:909)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:98)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:29)
– 0% for basic rate taxpayers
– 25% for higher rate taxpayers
– 30.56% for additional rate taxpayers
Dividends received on or after
(cid:25)(cid:98)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
For dividends received after 6 April 2016
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:98)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:17)
Instead, a UK tax resident individual
shareholder will be taxed on the total cash
dividends you receive (the amount paid into
your bank account) above the new £5,000
annual tax free dividend allowance at the
following rates:
> 7.5% for basic rate taxpayers
> 32.5% for higher rate taxpayers
> 38.1% for additional rate taxpayers
The dividend allowance means that you can
receive up to £5,000 of dividends tax free no
matter what other non-dividend income you
have in the tax year.
Registrars
The company’s registrar is:
Capita Asset Services
The Registry
34 Beckenham Road
Beckenham
Kent
BR3 4TU
Telephone: 0871 664 0300
(from within the UK)
179
Calls cost 12p per minute plus your phone
company’s access charge. Calls outside
the UK will be charged at the applicable
international rate. Lines are open between
9.00am-5.30pm, Monday to Friday excluding
public holidays in England and Wales.
Telephone: +44 (0)20 8639 3399
(from outside the UK)
Capita share portal
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
portal service which enables registered
shareholders to manage their Provident
Financial shareholdings quickly and easily
online. Once registered for this service,
you will have access to your personal
shareholding and a range of services
including: setting up or amending dividend
bank mandates, proxy voting and amending
personal details. For further information visit
www.capitashareportal.com
Capita Dividend
Reinvestment Plan
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Reinvestment Plan whereby shareholders
can acquire further shares in the company
by using their cash dividends to buy
additional shares. For further information
contact Capita Asset Services:
Telephone: 0371 664 0381
(from within the UK)
Calls cost 12p per minute plus your phone
company’s access charge. Calls outside
the UK will be charged at the applicable
international rate. Lines are open between
9.00am-5.30pm, Monday to Friday excluding
public holidays in England and Wales.
Telephone: +371 664 0381
(from outside the UK)
Special requirements
A black-and-white large text version of this
document (without pictures) is available on
request from the Company Secretary at the
address overleaf. A PDF version of the full
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
available on our website.
S
h
a
r
e
h
o
d
e
r
i
l
n
f
o
r
m
a
t
i
o
n
180
Provident Financial plc | Annual Report and Financial Statements 2016
Shareholder information
Provident Financial plc
Company details
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:605)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:29)
Provident Financial plc
No. 1 Godwin Street
Bradford
West Yorkshire
BD1 2SU
Company number
668987
Telephone: +44 (0)1274 351 351
Fax:
+44 (0)1274 730 606
Website: (cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)
Advisors
(cid:918)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)
Deloitte LLP
2 Hardman Street
Manchester
M60 2AT
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
and stockbrokers
J.P. Morgan Cazenove
25 Bank Street
London
E14 5JP
(cid:54)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
Addleshaw Goddard LLP
Sovereign House
Sovereign Street
Leeds
LS1 1HQ
Allen & Overy LLP
One Bishops Square
London
E1 6AD
Eversheds LLP
Bridgewater Place
Water Lane
Leeds
LS11 5DR
Herbert Smith Freehills LLP
Exchange House
Primrose Street
London
EC2A 2EG
Designed and produced by Radley Yeldar
(cid:51)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:564)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
This report has been printed on Lumi Silk – an
FSC®(cid:16)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:40)(cid:38)(cid:41)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:79)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
manufactured at a mill accredited with the ISO 14001
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:98)(cid:40)(cid:48)(cid:36)(cid:54)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
by an FSC®(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:918)(cid:54)(cid:50)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:564)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
vegetable oil-based inks and an alcohol-free (0% IPA)
process. The carbon footprint of this publication was
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:909)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
make this publication completely CarbonNeutral®.
These carbon credits are invested in projects around
the world that save equivalent amounts of CO2.
Printed by CPI Colour
View and download the online version here:
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:18)(cid:68)(cid:85)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
Provident Financial plc
No.1 Godwin Street
Bradford
BD1 2SU
United Kingdom
+44 (0)1274 351351
(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:564)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)
Company number 668987