Sagicor Financial Company Ltd. Annual Report 2009

Plain-text annual report

SAGICOR FINANCIAL CORPORATION ANNUAL REPORT 2009 a vibrant company committed to improving the lives of people in the communities in which we operate. 170 years ago, Sagicor was first established as a local Barbadian company. We quickly grew to become the largest financial services company in the Caribbean, and are now a truly global player with offices in Europe and the United States. Today we offer a full range of financial services including insurance, annuities, pensions and investments. Sagicor is: seizing growth opportunities//streamlining our reporting structure PROGRESSIVE PRUDENT RESILIENT emerging successfully from a challenging economic environment protecting our balance sheet//strengthening operations AT A GLANCE A glance of the eye transcends speech. OUR COMMUNITIES A true measure of success lies in how we share it. OUR STORY It takes a thousand voices to tell a single story. OUR TEAM Individually we are a drop. Together we are an ocean OUR PERFORMANCE An acre of performance is worth a whole world of promise. OUR SHAREHOLDER INFORMATION & OFFICES Good men are bound by conscience and liberated by accountability. 01 02 03 04 05 06 8 10 12 Overview Financial Highlights Chairman’s Statement 18 Corporate Social Responsibility 24 Operating and Financial Review 36 41 42 50 58 60 62 63 68 Our Directors Directors’ Interests Corporate Governance Report Our Executive Management Index to Financial Statements and Notes Auditors’ Report Actuary’s report Audited Financial Statements Notes to Financial Statements 202 205 206 210 211 Shareholder Information Advisors and Bankers Ofﬁces Notice of Meeting Management Proxy Circular AT A GLANCE You must reflect on the past, but keep an eye on the future. Overview Sagicor is synonymous with world-class ﬁnancial services. Our vision is “To be a great company committed to improving the lives of the people in the communities in which we operate.” With a proud history dating back to 1840, Sagicor is a dynamic, indigenous Group which has been redeﬁning ﬁnancial services in the Caribbean, building a strong base from which it has expanded into the international ﬁnancial services market. Sagicor now operates in 22 countries in the Caribbean, Latin America, the UK and the US. In 2002, after 162 years as the Barbados Mutual Life Assurance Society, the company demutualised with the overwhelming support of its policyholders, and Sagicor Financial Corporation was formed as a publicly listed holding company. Sagicor, the new company name, means “wise judgment” and reﬂects a new vision for ﬁnancial advice and services. For 170 years, we have worked to help families by providing the assurance and peace of mind needed, especially during their most challenging times. This will never change. Our name and identity draw on the strength, stability and ﬁnancial prudence that are our heritage, but this identity also represents the freedom that wise ﬁnancial thinking can bring to our Customers throughout their lives. Through a wide range of ﬁnancial products and services, Sagicor offers “wise judgment” throughout the entire life cycle – whether it is the purchase of a new home, planning a child’s future and higher education, retirement, or simply providing security for loved ones. Sagicor will meet ﬁnancial needs now and for the future. Sagicor has developed an incomparable reputation because of its ﬁnancial stability. That solid reputation is based on the Company’s excellent ﬁnancial performance and ﬁnancial prudence over the years. Our insurance subsidiaries, Sagicor Life Inc, Sagicor Capital Life and Sagicor Life Jamaica, are consistently rated “A” (Excellent) by A.M. Best and Company, and Sagicor Life Inc has a ﬁnancial strength rating of BBB from Standard and Poor’s. Our US subsidiary, Sagicor Life Insurance Company, is rated “A-” (Excellent) by A.M. Best. Sagicor’s objective is to create a leading international ﬁnancial services group which provides world class products and services to Customers, while generating excellent returns for Shareholders. The Company’s medium term strategy to achieve this objective is to: (cid:116)(cid:1) Strengthen its capital position and optimise the use of capital to maximise shareholder returns; (cid:116)(cid:1) Re-engineer operations to achieve signiﬁcant improvement in efﬁciency and customer service; (cid:116)(cid:1) Grow revenues organically, while pursuing opportuniites for measured expansion, and (cid:116)(cid:1) Promote a strong governance and risk management culture. 8 Sagicor Financial Corporation FINANCIAL HIGHLIGHTS (in US currency, except percentage amounts) 2009 2008 2007 SHAREHOLDER RETURNS Net income attributable to shareholders Earnings per share Comprehensive income / (loss), attributable to shareholders Comprehensive income / ( loss) per share Shareholders’ equity Book value per share Net income return on average shareholders’ equity Comprehensive income return on average shareholders’ equity SHARE INFORMATION Share price(1) Dividends declared per share Market capitalisation (1) US equivalent of closing price on the Barbados Stock Exchange 2009 2008 2007 $ 51m 18.1¢ $ 84m 30.1¢ $ 96m 34.7¢ $ (16m) (5.9¢) $ 86m 32.3¢ $ 55m 20.7¢ $ 537m $ 448m $455 m $ 1.85 10.8% 18.6% $ 1.61 23.8% (3.5%) $1.71 22.0% 13.6% $ 1.75 4.0¢ $ 1.76 5.0¢ $ 2.60 7.0¢ $ 507m $ 489m $ 694m 10 Sagicor Financial Corporation FINANCIAL HIGHLIGHTS (in US$ currency, except percentage amounts) 2009 2008 2007 GROUP PERFORMANCE Revenue Beneﬁts and expenses Income taxes Group net income Total comprehensive income / (loss) GROUP FINANCIAL POSITION Assets Liabilities excluding debt Debt Equity Debt to equity ratio $ 1,205m $ 1,068m $ 1,123m $ 12m $ 70m $ 917m $ 26m $ 125m $100m $ (15m) $ 773m $ 644m $ 20m $ 109m $ 68m $ 4,460m $ 3,979m $ 3,650m $ 3,578m $ 3,233m $ 2,910m $ 201m $ 681m 29.5% $ 164m $ 582m 28.2% $ 153m $ 587m 26.0% Sagicor Financial Corporation 11 STEPHEN MCNAMARA CHAIRMAN CHAIRMAN’S STATEMENT The ﬁnancial year 2009 was challenging for the ﬁnancial services industry worldwide, as it was for Sagicor. Despite a slowly easing ﬁnancial environment, the lingering strains of the global economic recession made the task of doing business in any sector quite demanding, even for strong companies like Sagicor. Within this context, I am pleased to report another solid performance from the Sagicor Group of Companies, as a result of which your Board is recommending a ﬁnal dividend of US 2 cents per share, bringing the total dividend for the year to US 4 cents per share, compared to US 5 cents for 2008. This represents a dividend payout ratio of 22.1% of 2009 earnings, compared to 14.4% for 2008. Net income for the year includes a foreign exchange unwinding loss of US $9.3 million. In 2008 there was a foreign exchange gain of US $10.9 million, as well as acquisition gains of US $18.8 million . The exclusion of these one-off items produces core net income of US $79.7 million for 2009, and US $95.5 million for 2008. On this basis, core net income attributable to shareholders for 2009 is US $59.8 million (US 21.5 cents per share) and US $66.2 million (US 23.9 cents per share) for 2008, which is a fairly comparable result achieved in a difﬁcult environment. Comprehensive income for the year which reﬂects the total impact from operations amounted to US $100.8 million compared to a loss of US $15.4 million for ﬁnancial year 2008. Comprehensive income to shareholders amounted to US $83.8 million compared to a loss of US $16.2 million for 2008. The signiﬁcant improvement in comprehensive income during 2009 underscores the solid performance of the Sagicor Group for the year, and is a strong indication of the enhancement to shareholders’ value. Total assets grew from US $4.0 billion to US $4.5 billion, whilst ﬁnancial investments increased from US $2.9 billion to US $3.3 billion. Shareholders’ equity improved from US $447.8 million to US $536.9 million, reﬂecting, in part, the reversal of the mark-to-market losses of 2008. Return on Shareholders’ Equity (ROE) was 10.8% for 2009, compared to 23.8% for 2008 on a reported basis. After adjusting for the impact of one-off items, ROE was 12.8% for 2009 and 15.8% for 2008. These returns reﬂect the historically low interest rates and investment yields that resulted from the response of global policymakers to the ﬁnancial and economic crisis. Total revenue for the year climbed to US $1.2 billion from US $1.1 billion for the previous year. Premium revenue, net of reinsurance, grew by US $130.9 million or 18.4% to reach US $842.9 million. Combined, the US and UK recorded net premium growth of US $213.9 million, while the Caribbean operations posted a decline in net premiums of US $69.0 million. The 2008 net premiums for the Caribbean were inﬂuenced by a large single premium annuity transaction in Jamaica. Adjusting for this transaction, the Caribbean net premium performance for 2009 was level with that of 2008. Investment and other income grew by 7.6% to reach US $362.4 million, up from US $336.8 million for 2008. 12 Sagicor Financial Corporation Beneﬁts paid to policyholders, net of reinsurance recovered, amounted to US $442.6 million compared to US $370.7 for 2008, an increase of US $71.9 million. This increase reﬂects the signiﬁcant growth in business at Sagicor at Lloyd’s, and the impact of a full year of the Blue Cross business acquired by Sagicor Life Jamaica (SLJ) at the end of 2008. The net increase in actuarial liabilities of US $188.0 million reﬂects the signiﬁcant growth in annuity business during the year in our Sagicor US operations. There was also an increase in actuarial liabilities in Jamaica, resulting from the structural changes associated with the Jamaica Debt Exchange (JDX) program. Administrative expenses and commissions and related selling expenses increased in line with the growth in business and as a result of the full year impact of acquisitions made during 2008. Operating expenses expressed as a percentage of revenues improved marginally from 31.4% in 2008 to 31.1% in 2009 as management maintained control over expenses. During the year, the Group took the opportunity to re-align its ownership in certain subsidiaries within the Group. Sagicor Financial Corporation sold its 33.3% equity interest in Pan Caribbean Financial Services Limited (PCFS) to SLJ, bringing SLJ’s ownership in that entity up to 86%. PCFS remains a subsidiary of the Group, whose effective ownership is now 51% of the company. In addition, at the year end, SLJ entered into an agreement with Bahamas First General Insurance Company Limited to dispose of its 75% equity interest in Sagicor General Insurance (Cayman) Limited. These strategic changes allow the Group to properly align its management focus to deliver enhanced results to all of its stakeholders. The economic environment in the Caribbean during 2009 became increasingly challenging, and many regional Governments entered into discussions with the International Monetary Fund (IMF) to explore various levels of Balance of Payments support. In addition, both the Government of Barbados and the Government of Jamaica (GOJ) had their international debt ratings downgraded by Standard & Poor’s (S&P). As part of a comprehensive IMF supported program, in January 2010 the GOJ announced the JDX which exchanged high yielding local currency denominated debt of the GOJ for new lower coupon, longer term Government bonds. As a large holder of these long-term GOJ bonds, Sagicor recorded the negative impact arising from the JDX on actuarial reserves in 2009, therefore impacting operating proﬁts. Fortunately, through operating efﬁciencies instituted during the year, and conservative asset yield assumptions, SLJ was able to soften the impact considerably. Notwithstanding this impact on our earnings, Sagicor fully supports the JDX and the accompanying suite of ﬁscal programs and reforms, designed to guide the economy out of the debt trap and create a real opportunity for meaningful future economic growth. As a consequence of the downgrades on Jamaica and Barbados, Sagicor also had its S&P rating adjusted downwards from BBB+ to BBB, in line with the Barbados Sovereign rating. Our A.M. Best rating was however reafﬁrmed at A Excellent. During the year, we realigned our business plans in accordance with available capital, and explored strategic options to raise new capital. On December 29, 2009, Sagicor completed a private placement of new equity shares with the National Insurance Board of Barbados (NIB) that raised US $20 million in new capital. Under this transaction, which was consummated in Barbados, Sagicor issued 11.8 million new shares to the NIB at a price of US $1.663 per share, representing a discount of 5% from the price on the Barbados Stock Exchange on the date of issue. We believe that this issue of shares, which served to strengthen the capital base of the Group, is in the best long-term interest of all shareholders. This capital transaction, together with the reversal of the mark-to-market losses and the solid net income for the year, contributed to the progression of Shareholders’ Equity from US $447.8 million as at December 31, 2008 to US $536.9 million at year end. Our Minimum Continuing Capital and Surplus Ratio (MCCSR), a measure of the Group’s capital strength, increased from 244% at the start of the year to end the period at 273%. The ﬁnancial year 2009 can be characterised by the slow easing of the pressure in the ﬁnancial services industry, and the gradual improvement of the global economy. In the Caribbean, any improvements were delayed and are not likely to be felt until the middle of 2010 at best. The environment can be further characterised by a lower global tolerance for risk, and enhanced regulatory surveillance across all markets. A new ﬁnancial paradigm is emerging and it is yet unclear what this will mean for capital levels and ﬁnancial returns. Despite these changes and the challenging business background within which we operate, the Sagicor Group of Companies returned a very solid performance for the year, while continuing to reorganise and create a ﬂexible and robust platform for future growth and proﬁtability. Sagicor Financial Corporation 13 At our Sixth Annual Meeting held on June 18, 2009, Dr Oscar Jordan, GCM, retired from the Board of Directors of Sagicor Financial Corporation, having attained the age of mandatory retirement. I wish to echo the sentiments of my predecessor in thanking Dr Jordan for his 19 years of valuable service to the Group, and I wish him well in his retirement. Mr Richard Kellman was elected by shareholders to ﬁll the vacancy created by Dr Jordan’s retirement, and on November 1, 2009, he was also appointed to the position of Group Chief Operating Ofﬁcer. Mr Kellman is an Actuary by profession, with wide knowledge and experience in the regional ﬁnancial services industry. I welcome him to the Group and look forward to his contribution. As at December 31, 2009, Mr Terrence Martins retired as Chairman and a Director of the Sagicor Group. Mr Martins presided over the Sagicor Group during a period of signiﬁcant growth and expansion. He brought a vast wealth of knowledge and experience to Sagicor and made a signiﬁcant contribution, especially in the areas of corporate governance and enterprise risk management. On behalf of all of us at Sagicor, I wish to thank Mr Martins for his sterling contribution, and wish him a long and healthy retirement. On behalf of your Board and Management, I wish to thank our Staff, Advisors and Agents, Customers and you, our Shareholders, for your continued support during a challenging year. Stephen McNamara Chairman 14 Sagicor Financial Corporation OUR COMMUNITIES Happiness is not so much in having as in giving. CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY Sagicor’s belief in corporate social responsibility is inherent in its vision – “To be a great company committed to improving the lives of the people in the communities in which we operate.” We believe that the entire business of wealth-creation and protection is also about social investment. Therefore, in addition to our commitment to deliver quality products and services, we also support initiatives that provide ﬁnancial and voluntary assistance, primarily in the areas of health, education, youth development and sports. We have chosen these areas because, individually and collectively, they maintain and improve societal values and attitudes that are conducive to quality living. Apart from maintaining good physique and health, participating in sports teaches discipline, fosters a sense of team-spirit and teaches valuable skills and qualities which can be used in other aspects of life. We believe that healthy practices ensure a high quality of life, reducing preventable diseases. Education, for us, encompasses both academic and non-academic pursuits. Apart from its obvious usefulness, it is the most important building block for our future development. Simply put, youth development for us is an investment in our future. SPORT During 2009, our Sagicor USA operations continued its partnership with the University of South Florida (USF) Tampa, which was its ﬁrst major sponsorship. Sagicor USA is one of the leading sponsors of USF’s Athletics, with concentration on the “Bulls” Football Team. Sagicor USA is also collaborating with USF’s College of Business in a special project with the Marketing Faculty. In Jamaica, Sagicor supported the Sagicor/JTA National Primary, All Age & Junior High Schools’ Athletic Championships. This is a major event on the Jamaican Amateur Athletic Association’s (JAAA) Calendar, and has been unearthing athletic talent in students at the pre-secondary levels. PanCaribbean Financial Services continues to sponsor the Sigma Corporate Run, now celebrating its 12th year as Jamaica’s premiere ﬁtness event. Funds raised through this event are donated to the Bustamante Hospital for Children. The Run fosters a spirit of friendly competition and fun, as teams compete against one another to capture the coveted Corporate Team and Corporate Individual Awards. The camaraderie and excitement generated is carried back to the workplace, boosting morale and teamwork. They also supported the Committee for the Upliftment of The Mentally Ill (CUMI) 5K Run. This event was born out of concern for the growing numbers of mentally ill persons on the streets of Montego Bay, and the ﬁnances raised fund a special programme for children who are in need of help, because their parents are afﬂicted with mental illness. In Trinidad and Tobago, Sagicor continued to host the St Andrew’s Invitational Golf Tournament, and this year, it attracted 120 entrants vying for places on the Trinidad and Tobago National Team. They also sponsored the Sagicor Junior Tennis Tournament for young athletes under the age of 18. Over 120 athletes competed in 14 categories, including singles and doubles in both male and female divisions. In the Eastern Caribbean, support for the OECS Swimming Championships entered its 18th year, and is geared primarily towards children from schools and swim clubs. In Barbados, even though the emphasis has been on Cricket, Sagicor embarked on a developmental programme with the Kick Start Football Club. The Club develops school-aged footballers and, in 2009, attended the Score Showcase Tournament in North Carolina, USA. Out of that tournament, nine talented players have been selected by various Colleges and Universities in the USA for sports scholarships. In addition, two 17-year-old players were selected for trials with professional and semi-professional teams. Sagicor’s funding also assisted two of the Club’s coaches in completing their FA Coaching badges. 18 Sagicor Financial Corporation The name Sagicor has long been associated with cricket in Barbados. In 2009, Sagicor expanded that commitment to the entire Caribbean when it agreed to a request by the West Indies Cricket Board to provide ﬁnancial assistance for the establishment of a High Performance Centre for promising young cricketers. The purpose of the Centre, which is housed at the Cave Hill Campus of The University of the West Indies, is to create a comprehensive regional cricket development programme, designed to train and mentor promising West Indies cricketers, coaches, administrators and ofﬁcials in preparation for service at the ﬁrst class and international levels. The Centre will also include an Academy. Sagicor will be funding the Centre over a period of ﬁve years which started in 2009. Sagicor General Insurance continued its commitment to cricket at the community and club levels. The Sagicor Super Cup, now in its 35th year, is designed to prepare players and administrators of the game for National and International level competition. The Sagicor General Shield, now in its 34th year, is a cricket competition in which 45 community teams and secondary schools participate. The Sagicor General Twenty/20 is now in its 3rd year, and has quickly become an event that is highly anticipated. Sagicor General also hosted the Everton Weekes Masters Twenty/20, in honor of Sir Everton Weekes. The teams in the competition included a Barbados Masters Team versus a West Indies Masters Team which was played under the lights at Kensington Oval, and attracted both local and international spectators. In association with the Cricket Legends of Barbados, the Barbados Cricket Association and Kensington Oval Management Inc, Sagicor General was one of the main sponsors of the Barbados Masters Twenty/20. Several West Indian and internationally-renowned players from England, South Africa and Sri Lanka participated in the four-team tournament at the Kensington Oval. Sagicor has also continued its sponsorship of the UWI Cricket Club. This sponsorship represents a major investment in UWI Cricket and, by extension, the region. It combines our interest in both sports and education. In addition, Sagicor Life also provided funding for the Sagicor 3W’s Oval, the home of the Sagicor UWI team at the University of the West Indies. The state-of-the-art facility is of an international standard, and also houses the West Indies Cricket Walk of Fame. COMMUNITY AND YOUTH DEVELOPMENT In the UK, Sagicor at Lloyd’s has supported the Police Community Clubs of Great Britain, which aims to support youth and community groups throughout Great Britain. This support encourages the development of initiatives, which enhance young people’s life skills, and promote social inclusion by helping them to make the most of their potential to become responsible citizens. Members of the Clubs are all serving or retired police ofﬁcers. The concept of these clubs has grown out of their experience whilst working with young people in local community settings. In Trinidad, Sagicor Life Inc worked with the Good News Project, a project for ‘at risk’ youth in rural areas. The programme trains young men and women in video production, and gets support from the Visual Arts Department of the University of the West Indies, St Augustine Campus. A signiﬁcant achievement in 2009 was having four (4) of its students accredited to cover the 5th Summit of the Americas held in Port-of-Spain, Trinidad. Sagicor Life Inc continued its relationship with the Exodus Steel Band in Trinidad. As part of that relationship, ExoCubs, a programme for junior members of Exodus, continued to serve as a training ground for young talent. ExoCubs also provides a positive and disciplined environment for young people in their community. In 2009, the junior members of the band attended the World Music Festival in Vienna, Austria, where they won ﬁrst place in the Ensemble Category. In Barbados, Sagicor has supported the Substance Abuse Foundation, which provides victims of illegal drugs and alcohol abuse with appropriate professional rehabilitation in an environment that meets internationally accepted standards of treatment and accommodation. The programme can accommodate up to 600 persons. Sagicor Financial Corporation 19 St. Michael’s Cathedral is one of Barbados’ architectural landmarks of international historical signiﬁcance. The Cathedral, built in 1665, was in need of refurbishment, and Sagicor made a signiﬁcant contribution to the Restoration Fund to return it to its former glory, assuring its existence for generations to come. In addition, Sagicor continued to assist several community organisations in their fund-raising efforts. In Jamaica, Sagicor supported organisations which worked in the communities. These included the Salvation Army of Greater Kingston, who focused on the School for the Blind; the Rae Town Medical Clinic; the Men’s Hostel & Drug Rehabilitation Centre, and assisted in the purchase of equipment for the Jamaica Police Federation. Sagicor also participated in a seminar for college students focusing on job and career possibilities. HEALTH In the UK, Sagicor at Lloyd’s supported two charities, one for Spina Biﬁda and the other for Cystic Fibrosis. The Association for Spina Biﬁda was set up to provide support to families whose members suffer from the debilitating effects of this condition. The donation for Cystic Fibrosis was made in association with Lorica Consulting Ltd, an employee beneﬁts company in the UK. Sagicor Life Insurance Company in the USA participated in the annual weekend-long telethon for the All Children’s Hospital (Children’s Miracle Network). The funds raised from the telethon went towards the construction of a larger hospital with more individual patient rooms and enhanced technology to treat specialised needs. They also supported the Phoenix Children’s Hospital Annual Telethon Project, ‘Give for Kids’, and funds raised from the telethon beneﬁt the hospital. Sagicor Life continued its support of the AIDS Foundation of Barbados in their efforts to facilitate access to medical, psychological, spiritual and material support services for those infected or affected by HIV/AIDS. Sagicor’s funding has helped the Foundation to further its research into HIV/AIDS prevention, as well as its care, treatment and support for the afﬂicted. Sagicor General Barbados hosted its annual sponsorship of the Maurice Byer Diabetic Poetry Writing and Art Contest. Primary school students from the north of the Island are invited to participate by researching the dangers of diabetes and, via the medium of poetry and art, illustrate how its effects can be minimised or eliminated. In Trinidad, Sagicor continued its support of the Cancer Society of Trinidad and Tobago. In Jamaica, Sagicor raised funds to purchase equipment for the Bustamante Hospital for Children; the St. Ann/St. Mary Branch of the Jamaica Cancer Society and the Heart Foundation of Jamaica. EDUCATION In Barbados, Sagicor made its largest donation to the University of the West Indies, Cave Hill Campus to support the construction, outﬁtting and ongoing maintenance of a new teaching complex, the ‘Sagicor Centre for Lifelong Learning.’ This facility is dedicated to undergraduate teaching, through the use of modern educational technology. The Centre has 9 lecture rooms, and a computer laboratory with 42 stations. Sagicor continued to provide Scholarships to the Faculty of Social Sciences and the Faculty of Law for the 2009-2010 period. The recipients of these Awards are the top achievers within their disciplines, and are chosen from across the Caribbean region. In Jamaica, Sagicor sponsored several events for school children, including the GSAT Scholarship Awards, a programme designed to present awards on a merit basis, to the dependent children of subscribers to the Government Employees’ Administrative Services. Twelve (12) Scholarships were awarded during 2009. 20 Sagicor Financial Corporation Schools from across Jamaica participated in a schools’ Challenge Quiz, a competition designed to develop social, cultural and current affairs knowledge within the schools’ population. PanCaribbean also sponsored education projects in Jamaica. These included the Expanding Educational Horizons Reading Programme, a project to encourage reading within schools. As part of their 25th Anniversary celebrations, PanCaribbean donated 25 books to 25 schools. In addition to donating these books, staff members also visited the schools and participated in reading sessions with the students. Pan Scholar, the PanCaribbean Scholarship Programme, has been in existence for over 11 years. During 2009, 24 scholarships were awarded to students attending University of the West Indies or the University of Technology, Jamaica. There is no doubt in our mind that there is a strong link between societal values and attitudes, and proﬁtability and economic development. In the same way that our communities entrust Sagicor with their future ﬁnancial well-being, we believe it is our duty to ensure the future of our communities by making this social investment. Sagicor Financial Corporation 21 OUR STORY To accomplish great things we must not only act, but also dream; not only plan, but also believe. OPERATING AND FINANCIAL REVIEW Overview For Sagicor, 2009 was a year of achievement in a difﬁcult economic and ﬁnancial environment. At the start of the year, the international ﬁnancial crisis was still very much evident and continued to affect Sagicor’s equity, as mark to market unrealised investment losses still prevailed. As the year progressed, these losses abated and started to reverse. The Group generated from operations an increase in equity of $100 million over the year, with total equity reaching $681 million at the end of 2009. Group net income for the year was $70 million and other comprehensive income totalled $30 million. Income attributable to shareholders was $51 million, representing earnings per share of 18.1 cents and a return on shareholders’ equity of 10.8%. Comparable ﬁgures for 2008 were Group net income of $125 million and other comprehensive losses of $141 million. Income attributable to shareholders in 2008 was $96 million, representing earnings per share of 34.7 cents and a return on shareholders’ equity of 23.8%. The tables below summarise the components of the income and other comprehensive income statements for 2009 and 2008. Comparatives for 2007 have also been included to provide a point of reference to the very contrasting results of 2009 and 2008. NET INCOME – US$ millions Net premium revenue Net investment income Fees and other revenues Gains on acquisitions Total revenue Net beneﬁts Expenses Income taxes Group net income Net income attributable to shareholders Earnings per share (in cents) TOTAL COMPREHENSIVE INCOME – US$ millions Group net income Unrealised fair value gains / (losses) on available for sale ﬁnancial investments Retranslation of foreign currency operations Reclassiﬁed (gains) and other items Total comprehensive income Comprehensive income attributable to shareholders Comprehensive income per share (in cents) 1,205 1,068 2009 843 294 68 - (733) (390) (12) 70 51 18.1¢ 2009 70 48 (13) (5) 100 84 30.1¢ 2008 2007 712 242 95 19 (573) (344) (26) 125 96 34.7¢ 2008 125 (80) (52) (8) (15) (16) 430 262 55 26 773 (384) (260) (20) 109 86 32.3¢ 2007 109 (9) (14) (18) 68 55 (5.9)¢ 20.7¢ 24 Sagicor Financial Corporation Comprehensive income In accordance with a new requirement of International Financial Reporting Standards, the Group has included a statement of comprehensive income in the 2009 ﬁnancial statements. Total comprehensive income consists of net income from the statement of income, and other comprehensive income, being all gains and losses occurring but not being reﬂected in the income statement. Other comprehensive income is also offset by reclassiﬁed gains or losses, these being accumulated gains or losses previously recorded but being transferred to the statement of income. The components of other comprehensive income which affect Sagicor the most are (i) unrealised gains or losses on available for sale investments (sometimes referred to as mark to market gains or losses), and (ii) retranslation of foreign currency operations. For 2008 the Group experienced unrealised losses on available for sale ﬁnancial investments of $80 million. Much of these reversed in 2009 when the Group recorded unrealised gains of $48 million. The Group recorded unrealised losses of $13 million on the retranslation of foreign currency operations. This included a loss of $21 million on Jamaica operations and a gain of $10 million on UK operations. In 2008, Jamaica and UK operations each recorded unrealised losses of $26 million. Revenue Sagicor recorded total revenue of $1,205 million for 2009, an increase of $137 million, or 12.8% over 2008’s total. Net premium revenue in 2009 totalled $843 million, up from $712 million recorded in 2008. As set out in the table below, gross premium earned from life insurance, annuities and property and casualty increased, while gross premium from health insurance showed a marginal reduction. PREMIUM REVENUE – US$ millions 2009 2008 Life insurance Annuities Health insurance Property and casualty insurance Total gross premium Less: total reinsurance premium Net premium revenue 318 173 147 370 1,008 (165) 843 291 144 149 266 850 (138) 712 Net investment income for 2009 totalled $294 million, an increase of $52 million over 2008’s total. In addition to generating interest returns on a larger base of invested assets, the Group was able to generate higher investment gains and experienced lower amounts of impairments. The Group’s investments are predominately ﬁxed income instruments and the interest yields in 2009 and 2008 of the principal assets classes are summarised in the table below. INTEREST YIELDS Debt securities Mortgage loans Policy loans Finance loans and ﬁnance leases Securities purchased under agreements to resell Deposits Sagicor Financial Corporation 2009 9.8% 8.6% 8.6% 12.9% 15.5% 2.9% 2008 10.0% 8.5% 9.5% 11.6% 14.3% 5.4% 25 Fees and other revenue declined from 2008’s total of $95 million to $68 million in 2009. The principal reason for this was a decline in foreign exchange gains earned from $29 million in 2008 to $4 million in 2009. Foreign exchange gains arise on the retranslation of assets and liabilities which are denominated in currencies, other than the functional currencies of a subsidiary or branch. 2008’s results beneﬁted from acquisition gains totalling $19 million. These arose from four acquisitions of insurance businesses and companies which were completed in 2008. There was no corresponding activity in 2009. Beneﬁts, expenses and taxes The Group recorded net beneﬁts $733 million for 2009, an increase of $160 million over the total recorded for 2008. Beneﬁts represent (i) the amounts due to insurance policyholders arising during the year, (ii) the amounts set aside during the year for future amounts payable to insurance policyholders, (iii) and interest returns due to depositors and providers of loans on funds advanced to the Group. After deducting reinsurance recoveries relating to (i) and (ii) above, the resulting total is net beneﬁts. The table below summarises the components of (i) above and sums the other items in net beneﬁts for 2009 and 2008. NET BENEFITS – US$ millions Life insurance Annuities Health insurance Property and casualty insurance Gross policy beneﬁts (i) Amounts set aside for future beneﬁts (ii) Reinsurance recoveries Interest returns (iii) Net beneﬁts 2009 144 88 119 150 501 181 (51) 102 733 2008 143 84 99 138 464 77 (61) 93 573 Life insurance and annuity beneﬁts arising during the year were marginally above the corresponding amount in 2008. Beneﬁts arising on health, property and casualty insurance increased by $20 million and $12 million respectively. The amounts set aside for future beneﬁts represent actuarial liabilities principally on life insurance and annuity policies. These amounts are calculated in accordance with Canadian actuarial standards of practice. The increase of $181 million for the year is the accumulation of the effects of new policies issued, policies terminated, the growth in expected policy beneﬁts of polices inforce, and the changes in actuarial assumptions, modelling and margins made for the December 2009 actuarial valuations. Interest returns to depositors and institutions totalled $102 million for the year, an increase of $9 million over 2008’s total. Interest returns are mostly ﬁxed income returns and the interest yields for the separate types of instruments for 2009 and 2008 were as follows. INTEREST YIELDS Investment contracts Other funding instruments Customer deposits Securities sold under agreements to repurchase 2009 8.1% 2.4% 6.7% 2008 7.6% 4.7% 6.9% 11.8% 10.2% In 2009, the Group recorded total expenses of $390 million. These included administrative expenses of $198 million and commissions of $150 million. Administrative expenses increased 10.0% over 2008’s total and commissions increased 20.0% over 2008’s total. Commissions are generated from premium income and represent selling costs. 26 Sagicor Financial Corporation Income taxes are levied on the investment income of certain life insurance subsidiaries of the Group, and on net income on most of the remaining subsidiaries within the Group. Compared to 2008, the taxable investment income had increased, but the taxable net income had decreased. As the effects of the latter out-weighed the former, the overall tax expense declined from $26 million in 2008 to $12 million in 2009. The effective income tax rates, i.e. the ratio of tax expense to pre- tax income, for 2009 and 2008 were 14.7% and 17.0% respectively. Operating Segments For the purposes of managing the Group, the Group’s principal operating segments are set out in the following table. Head Ofﬁce Sagicor Life Inc Sagicor Life Jamaica Sagicor Europe Sagicor USA Other Operating Companies The parent company, Sagicor Financial Corporation (SFC), is a holding company and does not engage directly in trading activities. The main trading activities are carried out by companies in the principal operating segments whose contribution to income and comprehensive income is considered and discussed in the following sections. Sagicor Life Inc Segment The Sagicor Life Inc segment consists of Group subsidiaries conducting life, health and annuity insurance business in the Caribbean and Central America, excluding Jamaica and the Cayman Islands. The economies in this region have all been adversely impacted by the slowdown in international economic recession. Declines in tourism have adversely affected the Barbados and other Eastern Caribbean economies. The Trinidad and Tobago economy has suffered some contraction, but is expected to show a modest recovery in 2010. Against this background, Sagicor surpassed its 2009 target of net settled individual life business by 9.2%. Sales were especially strong in the Trinidad and Tobago market. The employee beneﬁts division also delivered improved results over 2008’s with its group health, life, creditor life and pensions administration product lines. This segment generated $300 million in total revenue for 2009, slightly ahead of the $297 million recorded in 2008. The segment recorded modest growth in all components of revenue, except for an acquisition gain of $5 million which was recorded in 2008 on acquiring an insurance portfolio business from Industrial Alliance Insurance and Financial Services Inc. in the Netherland Antilles and Aruba. Net beneﬁts incurred in 2009 totalled $177 million, as compared to $155 million the previous year. Increases were recorded in net policy beneﬁts ($8 million) and in the net increase in actuarial liabilities ($12 million). Expenses showed a marginal increase of $2 million while income taxes remained at $5 million. Segment net income for 2009 was $32 million, a decrease of $21 million from 2008. After adjusting for the net income or loss attributable to the participating policyholders, the net income attributable to shareholders totalled $37 million and $50 million for 2009 and 2008 respectively. However, total comprehensive income for 2009 exceeded that for 2008 by some $23 million, a consequence of the segment incurring unrealised gains on available for sale ﬁnancial investments of $13 million in 2009 and corresponding losses of $18 million in 2008. Sagicor Financial Corporation 27 SAGICOR LIFE INC SEGMENT NET INCOME – US$ millions Net premium revenue Net investment income Fees and other revenues Gains on acquisitions Segment revenue Net beneﬁts Expenses Income taxes Segment income Income attributable to shareholders Comprehensive income attributable to shareholders Sagicor Life Jamaica segment 2009 209 77 14 - 300 (177) (86) (5) 32 37 45 2008 202 78 12 5 297 (155) (84) (5) 53 50 22 This segment comprises Group subsidiaries in Jamaica and Cayman Islands conducting insurance under the Sagicor brand within those countries, and banking and other ﬁnancial services under the Pan Caribbean Financial Services (PCFS) brand. The major events of the year under review were: (cid:116)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:116)(cid:1) (cid:116)(cid:1) An unstable economic situation in Jamaica which led to two country downgrades by S&P, an 11.7% year on year devaluation (21.4% for the exchange rate used to translate the income statement) and the Jamaica Debt Exchange program (JDX); The successful integration of the former Blue Cross health insurance portfolio; Cost efﬁciencies arising from a management restructuring exercise; Success of our sales teams in employee beneﬁts and individual life in writing record amounts of new business; The increase in ownership of PCFS from 53% to 86% in November 2009, when SLJ acquired 33% of PCFS from Sagicor Financial Corporation. The JDX is an initiative of the Government of Jamaica (GOJ) to exchange the majority of existing GOJ domestic debt instruments for new debt instruments having longer maturities and lower coupon rates. The exchange date for the new debt instruments was February 24, 2010. The Group’s Jamaica operations participated in the JDX. As a large holder of long-term GOJ bonds, the JDX program had a negative impact on our actuarial reserves and therefore on our proﬁts for 2009. Fortunately, operating efﬁciencies effected during the year and conservative asset yield assumptions on our US$ asset portfolio, allowed us to soften the impact considerably. Notwithstanding this effect on our earnings, SLJ supported the JDX and the accompanying suite of ﬁscal programs and reforms. We regard them as creating a real opportunity for Jamaica to break out of its debt trap and generate meaningful economic growth. Sufﬁce it to say the expected proﬁts are likely to decline in US$ terms as a result of lower investment income and compressed consumer and business demand. On the positive side, we expect greater exchange rate stability. Net premium revenue totalled $232 million a reduction of $74 million from 2008’s total. As stated in the 2008 operating and ﬁnancial review, the Jamaica segment recorded exceptional corporate single annuity and health insurance premiums of $77 million and $20 million respectively. These premiums are non-recurring. Net investment income achieved in 2009 was $167 million, an increase of $47 million over 2008’s total. The reasons for this increase are (i) a larger pool of invested assets prevailing in 2009 and, (ii) realised gains of $13 million in 2009 and corresponding losses of $8 million in 2008. Fees and other revenue totalled $33 million in 2009, a decline of some $20 million when compared to 2008. A decline in foreign exchange gains is the main reason for this. 28 Sagicor Financial Corporation As a result of the foregoing, total revenue in the segment declined by $47 million in comparison to 2008. However, in taking account of the non-recurring corporate single premiums and a declining exchange rate for the Jamaican dollar, the revenue achieved was very satisfactory. Net policy beneﬁts incurred in 2009 were $252 million, a decline of $44 million when compared to 2008. The corporate single premiums referred to in the foregoing paragraphs generated in 2008 exceptional increases in actuarial liabilities. Tempering this decline were increases in net policy beneﬁts to insurance policyholders and in interest returns to depositors and institutions recorded in 2009. Expenses grew to $115 million and income taxes recorded a slight decline to $9 million. The segment achieved net income of $56 million in 2009, a reduction of $6 million in comparison to 2008. After adjusting for minority interests, income attributable to shareholders for the two years totalled $34 million and $38 million respectively. Total comprehensive income attributable to shareholders from this segment totalled $31 million in 2009, in contrast to a corresponding loss of $6 million in 2008. The segment’s functional currency is the Jamaica dollar, and as a result of the continuing decline in its exchange rate, the segment generates a retranslation loss each year which is recorded in other comprehensive income. In addition, the segment experienced unrealised losses (attributable to shareholders) on available for sale ﬁnancial investments of $29 million in 2008. This loss reversed in 2009 to a corresponding gain of $13 million. SAGICOR LIFE JAMAICA SEGMENT NET INCOME – US$ millions Net premium revenue Net investment income Fees and other revenues Segment revenue Net beneﬁts Expenses Income taxes Segment income Income attributable to shareholders Comprehensive income attributable to shareholders Sagicor Europe Segment 2009 2008 232 167 33 432 (252) (115) (9) 56 34 31 306 120 53 479 (296) (110) (11) 62 38 (6) This segment comprises the Sagicor at Lloyd’s business which consists primarily of property and casualty insurance business written through Lloyd’s of London Syndicate 1206. The syndicate executed in 2009 its planned business expansion. The syndicate now writes 17 classes of business covering various lines of personal accident, treaty, property, motor, special lines and liability. This compares to the proﬁle in 2007 when only personal accident and property lines were covered. In 2009, property lines contributed 40.0% of net premium, personal accident 19.5%, and treaty 17.8%. Total net premium revenue recorded for 2009 was $249 million, an increase of 62% over the corresponding total for 2008. Net beneﬁts totalled $127 million, up from $88 million recorded in 2008. The net loss ratio of the business for 2009 was 51%, an improvement of 6% over the 57% net loss ratio incurred in 2008. The relatively quiet hurricane season along the US south-eastern and southern coasts contributed to the improvement in loss ratio. Total expenses increased in 2009 over 2008’s total by $28 million, this being mainly a result of the extra commission costs attributable to the additional premium generated. Sagicor Financial Corporation 29 The segment results before foreign exchange (FX) unwinding are presented in the table below. In arriving at this total, all foreign currency transactions are translated at current exchange rates. The segment results on this basis were $16 million and $2 million for 2009 and 2008 respectively. This is the basis that is used for management purposes in evaluating the performance of the segment. However, International Financial Reporting Standards (IFRS) require that non-monetary deferred premiums and commissions are brought into the income statement at the rates of exchange prevailing on the dates of inception of the premiums. Because this applies to premium and commissions, and not to the corresponding claims and administrative expenses, it means that IFRS requires different rates of exchange for different types of transactions in the income statement. The amount of FX unwinding in the following table is the total adjustment made to the segment income statement in order to conform with IFRS. The principal foreign exchange movement which causes the FX unwinding is the US dollar transacted business of the syndicate which is translated in to Pounds Sterling. The segment recorded an FX unwinding loss of $9 million in 2009, and a corresponding FX unwinding gain of $10 million in 2008. After FX unwinding, the segment income in 2009 and 2008 was $7 million and $13 million respectively. Total comprehensive income from this segment totalled $11 million in 2009 and $1 million in 2008. The segment’s functional currency is the Pound Sterling, and as a result exchange rate movement with the US dollar, the net assets of the segment generated a retranslation gain of $4 million in 2009, and a corresponding translation loss of $12 million in 2008. SAGICOR EUROPE SEGMENT NET INCOME – US$ millions Net premium revenue Net investment income Fees and other revenues Gains on acquisitions Segment revenue Net beneﬁts Expenses Income taxes Segment income before FX unwinding FX unwinding Segment income Income attributable to shareholders Comprehensive income attributable to shareholders Sagicor USA segment 2009 249 2 3 - 254 (127) (107) (4) 16 (9) 7 7 11 2008 153 7 2 6 169 (88) (79) 1 2 11 13 13 1 This segment comprises the USA operations of Sagicor which consists of life insurance and annuities. The Sagicor brand has gained acceptance in the US market. Net settled new sales exceeded plan by 209%. The allocation between annuity and life insurance sales was 65.8%:34.2%. With a signiﬁcant level of submitted business pending as of December 31, 2009, the expectations are that sales in 2010 will also be very strong. Net premium revenue totalled $153 million, an increase of 346% over 2008’s total of $34 million. Premium revenue from life insurance policies grew by $32 million and annuity premiums grew by $87 million. The majority of the additional business is single premium policies issued to individuals who have sought long-term security and savings solutions from Sagicor. Net investment income grew to $35 million in 2009, the increase arising from the realisation of higher investment gains in 2009. 30 Sagicor Financial Corporation With the signiﬁcant growth in premium, the amounts set aside for future beneﬁts increased proportionately. In addition, the USA operations continue to settle signiﬁcant amounts of its legacy business, with net policy beneﬁts amounting to $39 million. As a result, net beneﬁts incurred totalled $165 million in comparison to the $23 million incurred in 2008. Total expenses increased in 2009 over 2008’s total by $12 million, this being mainly a result of the extra commission costs attributable to the new premium. The segment generated a net loss of $8 million for 2009, compared to net income of $10 million in 2008. The income result is inﬂuenced in part by the movements in unrealised gains and losses in other comprehensive income. Unrealised investment gains in other comprehensive income have the effect of increasing the actuarial liability requirement, while losses have the opposite effect. Consequently, the total comprehensive income for 2009 was $10 million, when unrealised gains amounted to $12 million. There was a loss in comprehensive income of $2 million in 2008, when unrealised losses were also $12 million. SAGICOR USA SEGMENT NET INCOME – US$ millions Net premium revenue Net investment income Fees and other revenue Segment revenue Net beneﬁts Expenses Income taxes Segment income Income attributable to shareholders Comprehensive income attributable to shareholders Group balance sheet The Group’s summary balance sheet for 2009 and 2008 is presented in the following table. US$ millions Assets Investments and cash Property, plant and equipment Intangible assets Reinsurance assets Other assets and receivables Total assets Liabilities Operating liabilities Notes and loans payable Other liabilities and payables Total liabilities Equity 2009 153 35 2 190 (165) (37) 4 (8) (8) 10 2008 34 23 5 62 (23) (25) (4) 10 10 (2) 2009 2008 3,620 3,142 129 129 295 287 148 135 308 246 4,460 3,979 3,326 201 252 3,779 681 3,020 164 213 3,397 582 The components of assets and liabilities are discussed in the following two sections. Sagicor Financial Corporation 31 Assets The Group invests primarily in debt securities, loans, deposits and other ﬁnancial instruments to back the insurance and ﬁnancial liabilities it has assumed. In 2009, the Group’s investment portfolio continued to be heavily concentrated in debt securities, these comprising 61.4% of total investments and cash. Other investments include loans and ﬁnance leases representing 15.8% of the total and deposits and repo securities representing 9.9%. The distribution of investments and cash is summarised in the following table. INVESTMENTS & CASH – US$ millions Government debt securities Corporate and other debt securities Loans and ﬁnance leases Deposits and repo securities Cash Equities Investment property Other 2009 1,350 874 572 357 196 117 117 37 3,620 2008 1,148 727 586 258 122 125 107 69 3,142 Other signiﬁcant assets components comprise reinsurance assets ($295 million), premium receivables ($129 million) and owner occupied property ($96 million). Assets totalled $4,460 million as of December 31, 2009, representing growth of 12.1% over the total of $3,979 million one year previously. The ratio of investments and cash to total assets at the end of 2009 was 81.2% as compared to 79.0% at the end of 2008. Liabilities The Group’s principal activities consist of accepting insurance risks and accepting funds from depositors and institutions. The principal liabilities arising from these activities are summarised in the following tables. OPERATING LIABILITIES – US$ millions Insurance contracts – life, health and annuity Insurance contracts – property and casualty Investment contracts Securities sold under agreements to repurchase Customer deposits Other funding instruments and other items 2009 1,730 384 304 501 168 238 2008 1,562 274 267 514 172 231 3,326 3,020 Insurance contract liabilities include actuarial liabilities computed on life insurance and annuity contracts, policy beneﬁts payable, IBNR (incurred but not reported) claim liabilities on property and casualty contracts and the unearned premium reserve on property and casualty contracts. Financial liabilities in respect of investment contracts issued, securities sold under agreements to repurchase, customer deposits and other funding instruments are generally interest bearing obligations of the Group. Other signiﬁcant liability components comprise notes and loans payable ($201 million), amounts due to reinsurers and policyholders ($108 million) and general accounts payable and accrued liabilities ($89 million). Liabilities totalled $3,779 million as of December 31, 2009. This represents an increase of 11.2% over the total at December 31, 2008 of $3,397 million. 32 Sagicor Financial Corporation Capital Resources and Capital Adequacy The capital resources of the Group consist of equity, debt and off balance sheet contingent debt. The summary position as of December 31, 2009 is set out in the following table. CAPITAL RESOURCES – US$ millions Sagicor shareholders’ equity Minority shareholders’ equity Total equity Total debt Off balance sheet contingent debt Total capital resources 2009 2008 537 138 675 201 35 911 448 121 569 164 32 765 Sagicor shareholders’ equity increased by $89 million during the year. The Group issued $21 million in new capital by way of a private placement of funds ($20 million) and shares issued to key management under the long-term incentive scheme ($1 million). Comprehensive income generated $84 million to the increase in shareholders’ equity. Offsetting these contributions to shareholders’ equity was dividends paid to shareholders of $11 million and net other movements of $5 million. Minority shareholders’ equity increased from $121 million to $138 million during the year. Comprehensive income contributed $22 million, dividends paid were $11 million, and other movements contributed $6 million. The Group increased its debt (notes and loans payable on the balance sheet) by $37 million during the year. These are short-term funding arrangements and were used to support the expansion of UK and USA operations. The Group’s debt maturity proﬁle is $38 million due in 2010, $20 million in 2011/13, and $143 million due in 2016. The Group maintained without change its off balance sheet letter of credit facility which supports the UK operation. The facility is denominated in Pounds Sterling, and the change from $32 million to $35 million is mainly a function of the change in exchange rate. The Group is subject to a number of capital adequacy standards for its insurance, banking, investment management and securities dealing operations. In addition, in some Caribbean jurisdictions where there are no prevailing international capital adequacy insurance standards, the Group has voluntarily adopted a standard for its subsidiaries operating in those countries. The Group meets the prevailing capital adequacy standards and the standards it has voluntarily adopted. The principal standard followed by the Group is the Canadian Minimum Continuing Capital and Surplus Ratio, which was a consolidated 273% for the Group as of December 31, 2009, well in excess of the minimum recommended requirement of 150%. Conclusion In 2009, Sagicor experienced a recovery from some very signiﬁcant declines in the fair market values of its assets. The recovery is exempliﬁed by the very strong total comprehensive income of $100 million recorded by the Group as a whole. Notwithstanding this recovery to date, the economic and ﬁnancial landscape continues to exhibit challenges which will inﬂuence the Group’s performance in the foreseeable future. The Caribbean operations have performed well in 2009. We will continue to reﬁne our strategies in these markets to take advantage of the opportunities available to us. The Group has made very satisfactory progress in the development of its UK and USA operations. Revenues derived from these operations in 2009 amounted to 37% of Group revenue. In the coming years, we will continue to grow these operations both in terms of revenues and proﬁts. They have added a level of diversiﬁcation to the Group’s operations which can only strengthen the Group’s capacity to continue to deliver favourable results to our shareholders. Sagicor Financial Corporation 33 OUR TEAM It takes an orchestra to play a symphony. our: directors 1 3 2 5 4 1. Joyce Dear, Director 8. John Shettle Jr, Director 2. Christopher de Caires, 9. William Lucie-Smith, Director 3. Andrew Aleong, Director Director 10. Dr Jeannine Comma, Director 4. Stephen McNamara, 11. Professor Sir Hilary Beckles, Chairman Director 5. Marjorie Chevannes-Campbell, Director 6. Richard Kellman, Director 7. Dodridge Miller, Director 6 11 8 7 9 10 BOARD OF DIRECTORS STEPHEN MCNAMARA Stephen McNamara, 59, was appointed Non-Executive Chairman on January 1, 2010, having formerly served as Vice-Chairman since June 2007. He has been an independent Director since December 2002, and is a citizen of St Lucia and Ireland. He is a British-trained Attorney-at-law, and is the Senior Partner of McNamara & Company, Attorneys-at-Law of St. Lucia. Mr McNamara was elected to the Board of Sagicor Life Inc in 1997. He is Chairman of the Group’s main operating subsidiary, Sagicor Life Inc, and also of Sagicor Capital Life Insurance Company Limited, Sagicor Asset Management (Trinidad and Tobago) Limited and Sagicor Finance Inc and is a Director of Sagicor USA and a number of other subsidiaries within the Group. ANDREW ALEONG Andrew Aleong, 49, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of Trinidad and Tobago. He holds an MBA from the Richard Ivey School of Business, University of Western Ontario, Canada. Mr Aleong is Group Managing Director of the Albrosco Group of Companies, Trinidad and Tobago, and has served the Trinidad and Tobago manufacturing industry for over 15 years. He is a former President of the Trinidad and Tobago Manufacturers’ Association, where he was a major driving force in establishing the platform for the Association to be ﬁnancially self-sufﬁcient. Mr Aleong also serves as a Director of a number of private companies. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor Capital Life and a number of other subsidiaries within the Group. PROFESSOR SIR HILARY BECKLES Professor Sir Hilary Beckles, K.A., 54, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of Barbados. Sir Hilary earned his PhD from Hull University, United Kingdom, and received an Honorary Doctorate of Letters from the same University in 2003. He has served as the Head of the History Department and Dean of the Faculty of Humanities, University of the West Indies. In 1998, he was appointed Pro-Vice-Chancellor for Undergraduate Studies and, in 2002, the Principal of Cave Hill Campus. Sir Hilary has published widely on Caribbean economic history, cricket history and culture and higher education and serves on the Editorial Boards of several academic journals. He has lectured in Africa, Asia, Europe and the Americas. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor Life Jamaica and a number of other subsidiaries within the Group. MARJORIE CHEVANNES-CAMPBELL Marjorie Chevannes-Campbell, 58, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of Jamaica. She holds an MSc in Accounting from the University of the West Indies, and is a Member of the Institute of Chartered Accountants of Jamaica and of the Hospitality, Financial and Technology Professionals. She is a former President and Chief Executive Ofﬁcer of the Urban Development Corporation, Jamaica, a large property-owning company that manages several entities such as hotels, attractions, a maintenance company, a water supply company, a shopping centre, a conference centre and a golf course. Mrs Chevannes-Campbell is a part-time Lecturer in Financial and Management Accounting at the Mona School of Business of the University of the West Indies, where she is also pursuing a Doctorate in Business Administration. She was elected a Director of Sagicor Life Jamaica in 2002, and is also a Director of other subsidiaries within the Group. 38 Sagicor Financial Corporation DR JEANNINE COMMA Dr Jeannine Comma, 59, has been an independent Director since June 2007, and is a citizen of Trinidad and Tobago. She holds a PhD from George Washington University, Washington, DC, USA, and is also a graduate of the University of the Virgin Islands. Dr Comma is CEO/Director of the Cave Hill School of Business of the University of the West Indies, where she specialises in organisational development, strategy and leadership development. She has made signiﬁcant contributions to the sustainable development of human capital within the regional business community. Dr Comma has extensive experience in Leadership Development, Organisational Strategic Planning and Change Management. She has also taught at the undergraduate and graduate levels at George Washington University, Howard University, Washington, DC, and the University of the West Indies. She is a member of The American Society for Training and Development and the Commonwealth Association of Public Administration and Management (CAPAM). Dr Comma was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2006, and is also a Director of Sagicor Capital Life and a number of other subsidiaries within the Group. CHRISTOPHER de CAIRES Christopher de Caires, 54, has been an independent Director since June 2005, and is a Citizen of Barbados, Guyana and the United Kingdom. He is a Chartered Accountant and holds an MBA from Henley Management College, United Kingdom. He is the Managing Director of the Fednav Group, a private international shipping company, and has signiﬁcant experience in management and ﬁnancial services. Mr de Caires is a former partner of PricewaterhouseCoopers where he was responsible for corporate ﬁnance, business advisory, international business and trust services in the Caribbean. He has also served as President of the Institute of Chartered Accountants of Barbados, and as Chairman of a number of Government and national institutions. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of PanCaribbean Financial Services, Sagicor USA, and a number of other subsidiaries within the Group. JOYCE DEAR Joyce Dear, 66, has been an independent Director since August 2006, and is a citizen of Barbados. She is a Fellow of the Association of Chartered Certiﬁed Accountants of the United Kingdom and holds an MBA from the University of Warwick. She is also a Member of the Hospitality Financial and Technology Professionals. She was, until 2004, a Partner in the Assurance and Business Advisory Services Division of PricewaterhouseCoopers in Barbados. Mrs Dear has over 31 years’ experience in rendering audit and ﬁnancial services to a wide variety of industries, including public companies, tourism and hospitality entities, manufacturing companies, statutory corporations and international funding agencies/government-ﬁnanced programs and projects. Mrs Dear was the PricewaterhouseCoopers Industry Lead Partner for the public service assignments, and is a past President of the Institute of Chartered Accountants of Barbados. She is a former Director of a general insurance company in Barbados, and is also the Vice-Chair of the subsidiary, Globe Finance Inc. RICHARD KELLMAN Richard Kellman, 58, was elected as a Director in June 2009, and was appointed Group Chief Operating Ofﬁcer on November 1, 2009. He is a citizen of the United Kingdom. He holds a BSc in Statistics from University College, London University, and is a Fellow of the Institute of Actuaries and an Associate of the Society of Actuaries. He has also attended training programs at Harvard Business School and has completed other ﬁnancial, investment and management training courses. Mr Kellman is a ﬁnancial services professional with wide knowledge regionally in the areas of ﬁnance, pensions, insurance and investments. He has business experience at board level, and is a former CEO of a quoted diversiﬁed Group with interests in insurance, banking and real estate. He has also held senior actuarial positions. Sagicor Financial Corporation 39 WILLIAM LUCIE-SMITH William Lucie-Smith, 58, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of Trinidad and Tobago. He holds an MA from Oxford University and is a Chartered Accountant. He is a retired Senior Partner of PricewaterhouseCoopers, Trinidad and Tobago, where he headed the Corporate Finance and Recoveries Divisions, specialising in all aspects of business valuations, privatisation, mergers and acquisitions and corporate taxation. Mr Lucie-Smith has been a Special Adviser to the Trinidad and Tobago Government and Central Bank on divestment, and has served on several national committees, such as the Rampersad Committee to Review the Reorganisation and Rationalisation of State Enterprises of Trinidad and Tobago, and the Daly Committee on Corporate Insolvency and Company Law with Special Reference to Severance Pay. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor USA, Sagicor at Lloyd’s, and a number of other subsidiaries within the Group. DODRIDGE MILLER Dodridge Miller, 52, was appointed Group President and Chief Executive Ofﬁcer in July 2002, and has been a Director since December 2002. A citizen of Barbados, Mr Miller is a Fellow of the Association of Chartered Certiﬁed Accountants (ACCA), and obtained his MBA from the University of Wales and Manchester Business School. He holds an LLM in Corporate and Commercial Law from the University of the West Indies and, in October 2008, he was conferred with an Honorary Doctor of Laws degree by the University of the West Indies. He has more than 25 years’ experience in the banking, insurance and ﬁnancial services industries. Prior to his appointment as Group President and Chief Executive Ofﬁcer, he previously held the positions of Treasurer and Vice President – Finance and Investments, Deputy Chief Executive Ofﬁcer and Chief Operating Ofﬁcer. Mr Miller joined the Group in 1989. He is the Chairman of Sagicor USA and Sagicor at Lloyd’s, and is also a Director of Sagicor Life Inc, Sagicor Life Jamaica, PanCaribbean Financial Services and a number of other subsidiaries within the Group. JOHN SHETTLE, JR John Shettle, Jr, 55, has been an independent Director since June 2008, and is a citizen of the United States of America. He received his undergraduate degree from Washington & Lee University, and holds an MBA from the Sellinger School of Business at Loyola College, Maryland. He is a Senior Advisor, Lightyear Capital, a private equity investment ﬁrm providing buyout and growth capital to companies in the ﬁnancial services industry. He has over 20 years’ experience in senior management positions in the property/casualty, health and insurance- related services industry. More recently, he served as President and Chief Executive Ofﬁcer of the Victor O Schinnerer Company. Prior to that, he was the Chief Executive Ofﬁcer of Tred Avon Capital Advisors, Inc, a ﬁrm providing advisory services to companies and private equity ﬁrms focused on the insurance sector. He previously held senior management positions at Securitas Capital, Swiss Reinsurance Company and Frederick, the Maryland-based AVEMCO Corporation (NYSE). Mr Shettle is also a Director of Sagicor USA and a number of subsidiaries within the Group. 40 Sagicor Financial Corporation Directors’ Interests Directors’ interests as at December 31, 2009 and as at the record date, April 26, 2010, are as follows: Shares as at 31-Dec-09 Shares as at 26-Apr-10 Beneﬁcial Non-beneﬁcial Beneﬁcial Non-beneﬁcial Non-Executive Directors: Stephen McNamara Andrew Aleong Professor Sir Hilary Beckles Marjorie Chevannes-Campbell Jeannine Comma Christopher de Caires Joyce Dear William Lucie-Smith John Shettle, Jr Group Chief Operating Ofﬁcer: Richard Kellman President and Chief Executive Ofﬁcer: Dodridge Miller 7,254 505,002 9,579 3,209 11,523 22,378 25,000 25,000 1,000 1,000 Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil 7,254 505,002 9,579 7,484 11,523 22,378 25,000 40,000 1,000 1,000 Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil Nil As at 31-Dec-09 Shares As at 26-Apr-10 Shares Beneﬁcial 844,739* Non-beneﬁcial Nil Beneﬁcial 844,739* Non-beneﬁcial Nil Restricted Stock Grants Restricted Stock Grants Vested 824,993 Unvested 64,622 Vested 824,993 Unvested 64,622 Stock Options Stock Options Vested 310,026 Exercised Unvested Nil 525,919 Vested 519,012 Exercised Unvested Nil 316,933 * Includes vested Restricted Stock. Sagicor Financial Corporation 41 Corporate Governance Report Board Composition and Structure The maximum number of Directors permitted by the Articles of Incorporation of the Company is 12 and the minimum is 7. The Board of Directors presently consists of 11 Members, 9 of whom are independent Non-Executive Directors. The remaining 2 are the President and Chief Executive Ofﬁcer and the Group Chief Operating Ofﬁcer. Biographical information on the Directors and details of their interests in the Company as at December 31, 2009 and as at the record date, April 26, 2010, are set out earlier in this Report. Non-Executive Directors do not participate in performance-related incentive plans, and their remuneration consists solely of cash. The Board Chairman and Directors are paid fees, and Committee Chairmen and Members are paid an additional fee for each Committee on which they serve. Executives who are Directors are not paid fees. On December 31, 2009, the former Chairman, Mr Terrence Martins, retired from the Board for personal reasons. The Board has nominated Mr Peter Clarke to replace him. Mr Clarke’s qualiﬁcations satisfy requirements for Board and individual Director core competencies, knowledge, experience and skills as illustrated on the following Board Core Competency matrix: s e l k c e B y r a l i H r i S f o r P a m m o C J r D l l e b p m a C - s e n n a v e h C M a r a m a N c M S g n o e l A A s e r i a C e d C n a m l l e K R r a e D J h t i m S - e i c u L W . r J , e l t t e h S J e k r a l C P r e l l i M D Directors Skills and Experience General Management International Business Finance/Accounting Corporate Finance, Mergers & Acquisitions Strategic Marketing Corporate Law Banking Asset Management Insurance Human Resource Management Property Management and Development Regulatory Information Technology Other: Education 42 Sagicor Financial Corporation Rotation and Re-election of Directors The Company’s Bylaws provide that at least one-third or the number nearest thereto of the Directors must retire every year, but a Director shall not be required to retire unless he has been in ofﬁce for three years. Dr Jeannine Comma, Joyce Dear and Dodridge Miller will retire at the seventh Annual Meeting, and have offered themselves for re-election. Mr Peter Clarke has been proposed as a new Director to ﬁll the vacancy created by the retirement of Mr Terrence Martins on December 31, 2009. The Corporate Governance and Ethics Committee considered the candidates who are standing for election or re-election at the seventh Annual Meeting of Shareholders and recommends to Shareholders that all the nominees be elected or re-elected. Proﬁles of the nominees are contained in the Management Proxy Circular at the back of the Annual Report. In making this recommendation, the Committee had regard to the core competency requirements of the Board as a whole; the skills and experience of each nominee; their independence as deﬁned by our Corporate Governance Policy and their willingness and ability to devote the time necessary to fulﬁl their role as Directors. Board Responsibilities The Board of Directors is collectively responsible for providing entrepreneurial leadership, guidance and oversight to the Company within a framework of prudent and effective controls that enable risk to be assessed and managed, with a view to maximising shareholder wealth within the bounds of law and community standards of ethical behaviour. The Board’s six main responsibilities, which it executes through decision-making and oversight, are: (cid:116)(cid:1) strategic planning (cid:116)(cid:1) enterprise risk management (cid:116)(cid:1) executive succession planning and performance evaluation (cid:116)(cid:1) shareholder communications and public disclosures (cid:116)(cid:1) internal controls, and (cid:116)(cid:1) corporate governance. The four Committees of the Board – Audit, Corporate Governance and Ethics, Human Resource and Investment and Risk – play an integral role in the governance process, in that they assist the Board with the proper discharge of its functions by providing an opportunity for more in-depth discussions on areas not reserved speciﬁcally for the Board. The mandates of all the Committees comply with best practice. The respective roles of the Chairman of the Board, the Board, Committee Chairmen, Committees and Management are clearly deﬁned. The Group CEO and the Executive Committee (Excom) are responsible for the day-to-day management of the Group. Their role is to formulate and implement strategy, operational plans, policies, procedures and budgets, monitor operating and ﬁnancial performance, assess and control risk, prioritise and allocate resources and monitor competitive and environmental forces in each area of operation. The roles of functional Group Executives, who form part of Excom, are also speciﬁcally deﬁned. Board Evaluation The Board undertook its annual performance evaluation to assess the effectiveness of the Board’s performance in 2009 as a whole, as well as that of the Chairman, Directors, Board Committee Chairmen, Board Committees, the President, Management and the Corporate Secretary. The 2009 evaluation took the form of a self-assessment and peer review questionnaire, and the ﬁndings have revealed opportunities for the continued enhancement of our Corporate Governance practices. Sagicor Financial Corporation 43 Directors also completed a rigorous self-assessment of their independence as deﬁned under the Corporate Governance architecture. Areas addressed included the relationship between Sagicor and Directors in terms of legal and regulatory issues faced by Directors, their share ownership and share dealing. The Directors all meet the independence requirements under our Corporate Governance Policy. Induction and Training The comprehensive Director induction program was utilised to assist Mr Kellman, who was elected a Director in 2009, in understanding the operations of the Group and the markets in which it operates. This expedited his effectiveness as a new Director. Board Operations During 2009, Management engaged the Board of Directors (BOD) 16 times, either in formal meetings or by requests for round-robin decisions in between meetings. The Audit Committee (AC) met 8 times; the Corporate Governance and Ethics Committee (CGC) met 7 times; the Human Resource Committee (HRC) met 6 times and the Investment and Risk Committee (IRC) met 3 times. Directors’ record of attendance was as follows: Stephen McNamara Andrew Aleong Prof Sir Hilary Beckles Marjorie Chevannes-Campbell Dr Jeannine Comma Christopher de Caires Joyce Dear Richard Kellman* William Lucie-Smith Dodridge Miller John Shettle, Jr BOD 15 of 16 14 of 16 13 of 16 15 of 16 13 of 16 12 of 16 13 of 16 11 of 11 14 of 16 16 of 16 13 of 16 AC 8 of 8 7 of 8 6 of 8 6 of 8 8 of 8 8 of 8 CGC 7 of 7 3 of 4 4 of 4 HRC 6 of 6 6 of 6 6 of 6 5 of 7 6 of 6 * Mr Kellman was elected a Director on June 18, 2009. IRC 3 of 3 2 of 2 3 of 3 3 of 3 2 of 2 Total 25 of 26 24 of 26 22 of 26 26 of 28 25 of 30 18 of 22 19 of 24 11 of 11 25 of 27 38 of 40 15 of 18 % 96 92 85 93 83 82 79 100 93 95 83 The Board manages an annual schedule of critical agenda items designed to ensure that it fulﬁls its recurring obligations, and that Board-reserved items are routinely considered. The principal business at Board meetings in 2009 was to: (cid:116)(cid:1) consider and approve the Group strategic plan, capital plan and projections for the period 2009 to 2010; (cid:116)(cid:1) review periodically the Group capital plan, strategic and business development initiatives forming part of the Strategic Plan; (cid:116)(cid:1) consider and approve strategic acquisitions and divestments in furtherance of Group strategy; (cid:116)(cid:1) receive and consider periodic reports and presentations from Management on the performance of various subsidiaries within the Group and the Group on a consolidated basis; (cid:116)(cid:1) review and approve unaudited interim and audited annual consolidated ﬁnancial statements; (cid:116)(cid:1) approve interim and ﬁnal dividends; and (cid:116)(cid:1) receive reports on work being carried out by Board Committees, and consider and approve their recommendations as required. 44 Sagicor Financial Corporation Committee Reports Corporate Governance and Ethics Committee Report The role of the Corporate Governance and Ethics Committee is principally to develop and recommend to the Board policies and procedures to establish and maintain best practice standards of Corporate Governance and Corporate Ethics. It also manages the process for Director succession, Director performance, the operation of the President, the composition of Board and Committees, Shareholder communications, and corporate image. The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members are Stephen McNamara (appointed a Member on March 9, 2004 and Chairman on February 17, 2010), Professor Sir Hilary Beckles (appointed a Member on March 18, 2009) and Marjorie Chevannes-Campbell (appointed a Member on March 18, 2009). The Committee’s business during 2009 included: (cid:116)(cid:1) reviewing Board and Director core competencies and identifying gaps to inform the nomination process; (cid:116)(cid:1) overseeing Director nominations, Board Committee and subsidiary Board appointments; (cid:116)(cid:1) overseeing the management of independence requirements and conﬂicts of interest; (cid:116)(cid:1) reviewing the adequacy of Director and Ofﬁcer liability insurance cover; (cid:116)(cid:1) conducting the biennial review of Director compensation; (cid:116)(cid:1) reviewing the results of the 2008 Director performance self-evaluation; (cid:116)(cid:1) monitoring Director attendance; (cid:116)(cid:1) reviewing Board Committees’ charters and recommending changes to the Board; (cid:116)(cid:1) approving a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings; (cid:116)(cid:1) approving updates to the Corporate Governance Manual as required; and (cid:116)(cid:1) generally monitoring the implementation and operation of Corporate Governance practices. Audit Committee Report The mandate of the Audit Committee is to oversee the external audit process, and manage all aspects of the relationship with the External Auditors. The Committee is also required to review the annual audit plan, interim and audited ﬁnancial statements, and international ﬁnancial reporting standards having a signiﬁcant impact on the ﬁnancial statements. It also reviews actuarial reports and recommendations. The Committee oversees the internal audit function, reviewing internal audit’s assessment of the adequacy and effectiveness of the Group’s internal controls, compliance with legal, statutory and regulatory requirements, and management of risk. The Committee meets the independence and skill requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The majority of the Members are ﬁnancially literate and three Members, William Lucie-Smith, Joyce Dear and Marjorie Chevannes- Campbell, all Chartered Accountants, have recent and relevant accounting expertise. The current Members are William Lucie-Smith (appointed Chairman on June 28, 2006 and a Member on August 24, 2005), Andrew Aleong (appointed a Member on June 28, 2006), Joyce Dear (appointed a Member on August 11, 2006), Marjorie Chevannes-Campbell (appointed a Member on September 11, 2008) and Dr Jeannine Comma (also appointed a Member on September 11, 2008). Sagicor Financial Corporation 45 The 2009 activities of the Committee included: (cid:116)(cid:1) reviewing and approving the external audit plan and timetable; (cid:116)(cid:1) evaluating the performance of the External Auditors for Group entities and approving their audit fees; (cid:116)(cid:1) reviewing the External Auditors’ 2008 management letter and report on the 2008 audit; (cid:116)(cid:1) approving the 2009 audit engagement letter; (cid:116)(cid:1) approving interim and annual audited ﬁnancial statements, dividend recommendations, valuation of intangible and other assets, goodwill impairment tests, actuarial reports and reports from the External Auditors on key audit issues; (cid:116)(cid:1) examining the implications of changes to International Financial Reporting Standards; (cid:116)(cid:1) approving the 2009 Internal Audit Plan, reviewing internal audit reports and monitoring Management action on open internal audit items; (cid:116)(cid:1) reviewing compliance with various ﬁnancial covenants; (cid:116)(cid:1) reviewing reports on pending material claims and litigation; (cid:116)(cid:1) reviewing compliance reports; (cid:116)(cid:1) receiving reports on self assessments of ﬁnancial reporting internal controls; (cid:116)(cid:1) reviewing the role of subsidiary Audit Committees; (cid:116)(cid:1) reviewing its charter and recommending changes to the Board; (cid:116)(cid:1) approving a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings. Human Resource Committee Report The role of the Human Resource Committee is to advise the Board with respect to compensation policies, programs and plans, human resources policies and practices to attain the Company’s strategic goals, executive management recruitment, succession plans, performance evaluation and compensation. The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members are Christopher de Caires (appointed Chairman on June 28, 2006 and a Member on October 26, 2005), Professor Sir Hilary Beckles (appointed a Member on June 28, 2006) and Dr Jeannine Comma (appointed a Member on September 18, 2007). During 2009 the Committee continued to monitor progress of the implementation of a comprehensive Human Resource Development and Compensation Strategy for the entire Group. The main aspects of the Strategy are harmonising structure, composition, recruitment, job analysis, job evaluation, compensation, salary grades, long-term incentives, pay- for-performance productivity plans and recognition and rewards programmes. The Committee also: (cid:116)(cid:1) approved executive recruitments; (cid:116)(cid:1) reviewed current trends in executive compensation; (cid:116)(cid:1) reviewed executive performance, compensation and terms of engagement; (cid:116)(cid:1) monitored succession planning and leadership and development plans at the executive level; (cid:116)(cid:1) reviewed employee and post-retirement beneﬁt plans; (cid:116)(cid:1) granted awards to qualiﬁed participants under the annual cash incentive, long-term incentive and employee share ownership plans; (cid:116)(cid:1) approved revisions to annual long-term incentive plans; and (cid:116)(cid:1) approved a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings. Investment and Risk Committee Report The Risk Management Committee was re-designated the Investment and Risk Committee during 2009. This Committee is charged with ensuring generally that the Group manages risk within its deﬁned philosophy and appetite, and in compliance with policy risk parameters. Its speciﬁc mandate is to ensure that an appropriate enterprise risk management framework 46 Sagicor Financial Corporation is implemented throughout the Group, approve risk policies and risk undertakings and exposures reserved for Board decision. It continually monitors exposures relating to insurance, ﬁnancial and operational risks. Committee Members are required to understand the enterprise’s signiﬁcant inherent risks and the policies and controls used by Management to assess, manage and report these risks. The Committee regularly reviews the Group risk proﬁle, and assesses Management’s plans for ensuring ﬁnancial stability and capital soundness. The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members are Stephen McNamara (appointed Chairman on February 17, 2010 and a Member on November 26, 2003), Andrew Aleong (appointed a Member on March 18, 2009), William Lucie-Smith (appointed a Member on October 26, 2005) and John Shettle, Jr, (appointed a Member on March 18, 2009). In 2009, the Committee oversaw Management’s continued work to strengthen aspects of its enterprise risk management architecture, which focused on infrastructural development, risk identiﬁcation, assessment and prioritisation, and the development of quantitative risk models for assessing risks to which the Group is exposed, including the keys risks relating to interest rate, credit and liquidity. The Committee’s work included: (cid:116)(cid:1) review of interest rate, credit and liquidity risk dashboards and ratings for the Company as a whole, and for its major subsidiaries; (cid:116)(cid:1) monitoring of risk exposures and review of mitigation strategies designed to manage risk; (cid:116)(cid:1) review of its charter and recommendation of changes to the Board; (cid:116)(cid:1) approval of a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings. Enterprise Risk Management The Group’s activities of issuing insurance contracts, accepting funds from depositors, and investing insurance premium and deposit receipts in a variety of ﬁnancial and other assets expose the Group to various insurance, ﬁnancial and operational risks. Insurance risks include pricing, claims and lapse risks. Financial risks include credit, liquidity, interest rate and market risks. Operational risks include fraud, damage to physical assets, improper business practices, improper employment practices, business interruption and system failures, and execution and process errors. (Exposure to and sensitivity to insurance and ﬁnancial risks are discussed and disclosed in Notes 41 – 43 respectively to the 2009 audited ﬁnancial statements contained in this Annual Report.). The Group continued its work to strengthen its integrated and centralised risk management function. The enterprise risk management framework comprises articulation of risk philosophy and appetite, risk structures and processes, risk policies and a regime of monitoring risk exposures both at the Group and subsidiary levels. Internal Controls 2008 was a base year for the Group’s ﬁrst formal self-assessment of the adequacy of internal controls over ﬁnancial reporting in the major subsidiaries under its internal controls compliance certiﬁcation programme. Reporting items on the balance sheet and income statement were analysed for materiality, degree of volatility of recorded amount, subjectivity in determining account balance, susceptibility to loss or fraud and complexity of calculation. Items with an overall rating of “high” were subjected to further review. The objective of this internal control self-assessment was to identify and correct internal control deﬁciencies in order to enhance the reliability and integrity of ﬁnancial reporting and disclosures. In 2009, the Group evaluated and selected a Governance Risk and Compliance (GRC) system to facilitate the identiﬁcation and management of risks, the identiﬁcation and monitoring of internal controls relating to these risks, and the review and audit by Internal Audit of areas identiﬁed by business units. All companies within the Group will use the same data repository and will share a common taxonomy and language, making it easier to understand and report on these critical areas. The primary purpose of the enterprise GRC system is to automate much of the work associated with Sagicor Financial Corporation 47 the documentation and reporting of risk management and compliance activities that are most closely associated with Corporate Governance. It also facilitates better entity management. The primary end users include Audit Committees, Internal Auditors, Risk and Compliance Managers, Corporate Secretaries and Executives. The implementation of the system will be completed in 2010. Internal Audit The mission of Internal Audit is to provide independent, objective assurance and consulting services designed to add value and improve the organisation’s operations by utilising an appropriate risk-based audit methodology across the Group. It helps the organisation accomplish its objectives by bringing a systematic, disciplined approach in order to evaluate and improve the effectiveness of risk management, control, accountability and governance processes. The mandate of Internal Audit is to determine whether the organisation’s network of risk management, control, and governance processes, as designed and represented by Management, is adequate and functioning in a manner to ensure that: (cid:116)(cid:1) risks are appropriately identiﬁed and managed; (cid:116)(cid:1) interaction with the various governance groups occurs as needed; (cid:116)(cid:1) signiﬁcant ﬁnancial, managerial, and operating information is accurate, reliable, and timely; (cid:116)(cid:1) employees’ actions are in compliance with policies, standards, procedures, applicable laws and regulations; (cid:116)(cid:1) resources are acquired economically, used efﬁciently, and adequately protected; (cid:116)(cid:1) programs, plans, and objectives are achieved; (cid:116)(cid:1) quality and continuous improvement are fostered in the organisation’s control process; and (cid:116)(cid:1) signiﬁcant legislative or regulatory issues impacting the organisation are recognised and addressed appropriately. During 2009, Group Internal Audit continued work on expanding its risk-based, centralised approach to a range of activities and assurance reviews across the Group in furtherance of its annual plan. Operating through a Group shared services model established during the year, the Internal Audit function was able to allocate resources in the most efﬁcient and effective way. Compliance Sagicor’s response to the increasing complexity of regulatory risks has been to develop a centralised compliance function to oversee the management of regulatory risks across the Group, and to formalise reporting to the Audit Committee on all aspects of regulatory compliance. During 2009, regular compliance monitoring and reporting continued to be executed. Human Resources As at December 31, 2009, the Group employed 72 Executives, 2,181 Administrative Staff and, 1,932 Advisors across 22 countries. In 2008, a Human Resource Global Task Force was established to implement a comprehensive Human Resource Development and Compensation Strategy throughout the Group. During 2009, work on this programme intensiﬁed. The objective of the programme is to enable the Group to beneﬁt from knowledge transfer of human resource policies and practices within the Group, and leverage, implement and standardise human resource best practices across the Group over a period of 18 to 24 months. The Task Force is charged with developing the programme, which focuses on our people, programmes, processes, and technology. The Task Force reports to the Group Chief Executive Ofﬁcer and provides regular updates to the Group Human 48 Sagicor Financial Corporation Resource Committee and subsidiary board committees. The main elements of the strategy are harmonisation of job structures, composition, recruitment, job analysis, job evaluation, compensation, salary grades, long-term incentives, pay- for-performance productivity plans, and recognition and rewards programmes. Speciﬁcally, the Task Force is charged with: (cid:116)(cid:1) aligning Group and Business Unit Human Resource programmes and processes to the business strategy in order to support and drive business results; (cid:116)(cid:1) ensuring targeted Human Resource return on investment of these programmes and processes; (cid:116)(cid:1) supporting a “One-Sagicor Brand” initiative through standardised Human Resource programmes, processes, policies and procedures; (cid:116)(cid:1) creating Human Resource programmes that support pay for performance; (cid:116)(cid:1) establishing Human Resource programmes that are market competitive, internally equitable with strong internal controls. The initial areas of focus of the Task Force are performance management, talent management and variable pay. To this end, the Group has implemented a performance and talent management system. When fully implemented, the system will form a substantial platform for the harmonisation of the administration of compensation and beneﬁts, and will be the key source of data required for company and Group-wide talent management decisions and succession planning. There are several components to the system, including Employee Proﬁle, Performance Management, Goal Management, 360 Degree Reviews, Succession Management, Compensation Management, Learning and Development, Recruiting Management, Analytics and Reporting. These will provide deep, real-time, company-wide visibility into critical performance data. This will enable us to make better, more informed decisions about how we promote, recruit, compensate, reward and manage the entire Sagicor employee base. These components are critical as we take a holistic approach to optimising workforce performance. Code of Business Conduct and Ethics Sagicor’s Code of Business Conduct and Ethics (which codiﬁes our corporate value system embracing legal, moral and ethical conduct, accountability, corporate social responsibility and leadership) was rolled out across the Group in 2009, and requires Directors, Management, Staff and Advisors to acknowledge, on an annual basis, that they have read the Code, and whether or not they are in compliance. Mechanisms through which code violations can be reported and channelled to the appropriate parties operated satisfactorily, and enabled Management to take timely corrective action. The process of creating speciﬁc policies which give further guidance on various aspects of the Code is also being undertaken. An anonymous whistle-blowing facility has been established and is fully operational. Shareholder Relations We take care to ensure that price-sensitive information is released to the market at the same time. We hold investor brieﬁngs to which we invite Shareholders, Analysts and Brokers. We also regard our annual Shareholders’ meetings as an important opportunity to interact further, particularly with smaller investors who have an opportunity to ask questions of Directors both during the formal meeting and informally afterwards. By Order of the Board of Directors. Sandra Osborne, QC Corporate Secretary May 14, 2010. Sagicor Financial Corporation 49 our: executive management 2 55 1 3 3 4 4 1. Maxine MacLure, Executive Vice President, Corporate Services 2. Richard Byles, President & CEO, Sagicor Life Jamaica 3. Ravi Rambarran, President & CEO, Sagicor International 4. Dodridge Miller, Group President & CEO 5. Richard Kellman, Group Chief Operating Ofﬁcer 6. Dr M Patricia Downes-Grant, President & CEO, Sagicor Life 7. Philip Osborne, 8. Chief Financial Ofﬁcer J Edward Clarke, Group Internal Auditor 9. Melba Smith, Vice President, Corporate Communications 10. George Estock, President & CEO, Sagicor Allnation Insurance Company 11. Sandra Osborne, QC, Executive Vice President, General Counsel and Secretary 12. J Andrew Gallagher, Chief Risk Ofﬁcer 9 8 7 6 12 10 11 EXECUTIVE MANAGEMENT DODRIDGE D. MILLER, FCCA, MBA, LLM, LLD (Hon) Group President and Chief Executive Ofﬁcer Dodridge Miller was appointed Group President and Chief Executive Ofﬁcer on July 1, 2002, having previously held the positions of Treasurer and Vice President, Finance and Investments and Deputy Chief Executive Ofﬁcer and Chief Operating Ofﬁcer. Mr Miller joined the Group in 1989. He was elected Director of Sagicor Life Inc in 2001. He is the Chairman of Sagicor USA and Sagicor at Lloyd’s and is a Director of Sagicor Life Inc, Sagicor Life Jamaica, Pan Caribbean Financial Services, and a number of other subsidiaries in the Group. Mr Miller is a Fellow of the Association of Chartered Certiﬁed Accountants (United Kingdom), and obtained his MBA from the University of Wales and Manchester Business School, United Kingdom. He holds an LLM in Corporate and Commercial Law from the University of the West Indies and in October 2008, he was conferred with an Honorary Doctor of Laws degree by the University of the West Indies. Mr Miller has more than 20 years’ experience in the insurance and ﬁnancial services industries. RICHARD R KELLMAN, BSC, FIA, ASA Group Chief Operating Ofﬁcer Mr. Richard Kellman was appointed to the post of Group Chief Operating Ofﬁcer in November, 2009. He holds a BSc in Statistics from University College, London University, and is a Fellow of the Institute of Actuaries and an Associate of the Society of Actuaries. He has also attended training programmes at Harvard Business School and has completed other ﬁnancial, investment and management training courses. Mr. Kellman is a ﬁnancial services professional with wide knowledge regionally in the areas of ﬁnance, pensions, insurance and investments. He has business experience at board level, and is a former CEO of a quoted diversiﬁed Group with interests in insurance, banking and real estate. He has also held senior actuarial positions and prior to joining Sagicor, Mr. Kellman held the position of Executive Ofﬁcer of the Caribbean Court of Justice Trust Fund. He is also a Director of Sagicor Financial Corporation, a position he has held since June 2009. RICHARD BYLES, BSC, MSC President and Chief Executive Ofﬁcer, Sagicor Life Jamaica Limited Richard Byles was appointed President and CEO of Sagicor Life of Jamaica Limited (LOJ), a member of the Sagicor Group, in March 2004. He is the Chairman of the Board of PanCaribbean Financial Services, Sagicor Property Services Limited, Sagicor Reinsurance Limited (Cayman), Sagicor Insurance Managers (Cayman) and Desnoes and Geddes. He also serves on the boards of several subsidiary and associated companies as well as Air Jamaica and RBA Limited. He has earned valuable experience and expertise within the ﬁnancial sector spanning the areas of Life, Health and General Insurance, Asset and Investment Management, Banking, Pension Administration, Property Development and Reinsurance Management. Mr Byles holds a BSc in Economics from the University of the West Indies and an MSc in National Development from the University of Bradford, England. 52 Sagicor Financial Corporation J. EDWARD CLARKE, FCCA, CIA Group Internal Auditor Edward Clarke was appointed to the position of Group Internal Auditor on June 1, 2007. Mr Clarke is a Fellow of the Association of Chartered Certiﬁed Accountants and is a Certiﬁed Internal Auditor with more than 25 years’ experience in the ﬁeld of auditing and ﬁnance. Mr Clarke began his accounting career at Pannell FitzPatrick & Company Chartered Accountants (now Ernst & Young). He later joined Texaco and served as a senior member of its ﬁnance team in Barbados, Nigeria and the USA. Prior to joining Sagicor, Mr Clarke was the Chief Finance Ofﬁcer of Goddard Enterprises Limited. DR M. PATRICIA DOWNES-GRANT, BA, MA, MBA, DBA President and Chief Executive Ofﬁcer, Sagicor Life Inc Dr Patricia Downes-Grant was appointed President and Chief Executive Ofﬁcer of Sagicor Life Inc on January 1, 2006, having served as Group Chief Operating Ofﬁcer, since July 1, 2002. She joined Sagicor in 1991 and held several senior positions, including those of Vice President, (Investments), and Treasurer and Executive Vice President (Finance and Investments) before being appointed Chief Executive Ofﬁcer. She holds an MBA in Finance, an MA in Economics, and a Doctorate in Business Administration (Finance). Prior to joining Sagicor, Dr Patricia Downes-Grant was a Senior Manager in the Management, Consulting and Insolvency Division of Coopers & Lybrand (now PricewaterhouseCoopers). Dr Downes-Grant has also had signiﬁcant work experience in development banking. She is a former Chairman of the Barbados Stock Exchange and Barbados Central Securities Depository and a Director of several companies within the Sagicor Group and within the private sector of Barbados. GEORGE J. ESTOCK, BSC, MBA President and Chief Executive Ofﬁcer, Sagicor Allnation Insurance Company George Estock was appointed President of the US-based subsidiary, Sagicor Allnation Insurance Company in 2001. He joined the Sagicor Group in 1996 as President of Sagicor International Management Services, Inc. He has over 20 years’ experience in the Life Insurance and Property & Casualty business. Prior to joining Sagicor, Mr Estock spent several years with CIGNA; the US-based multinational insurance carrier, working in their U.S. domestic personal lines and Property & Casualty Division, and was Director of Planning and Control of CIGNA’s International Reinsurance Division. He was then appointed President of CIGNA Life and Health Operations for the United Kingdom and, on his return to the US, he served as Regional Vice President - Americas, responsible for CIGNA’s life and health operations for Canada, the Caribbean and Latin America. Mr Estock has a Degree in Political Economics from the University of Delaware and a Masters in Business Administration from Wilmington College. Sagicor Financial Corporation 53 J. ANDREW GALLAGHER, FSA, FCIA Chief Risk Ofﬁcer Andrew Gallagher was appointed to the position of Chief Risk Ofﬁcer for the Group in 2007. He joined Sagicor in August 1997, and previously held the position of Resident Actuary. He holds a Bachelor of Mathematics degree from the University of Waterloo, and is both a Fellow of the Canadian Institute of Actuaries and a Fellow of the Society of Actuaries. Prior to joining Sagicor, Mr Gallagher worked with Eckler Partners in Toronto in their ﬁnancial institutions practice. He has over 20 years of experience in the industry. MAXINE MACLURE, BSC, MED, MBA Executive Vice President, Corporate Services and Chief Compliance Ofﬁcer Maxine MacLure was appointed Executive Vice President, Corporate Services for Sagicor Financial Corporation in February 2007. She is responsible for acquisitions in the US, Group- wide Compliance and Regulatory Liaison. Prior to this position she served as President and CEO, Sagicor USA where in September 2005, she successfully completed the Group’s acquisition of its ﬁrst US life insurance subsidiary, Sagicor Life Insurance Company (formerly American Founders Life) and oversaw its integration into the Sagicor Group. Ms MacLure joined Sagicor in December 2001 as President and CEO of Life of Jamaica (LOJ). She effectively managed that company through its merger with Island Life Insurance Company. Prior to joining the Sagicor Group, Ms MacLure was General Manager of Insurance for the Jamaican Government, and led a two-year joint insurance reform project sponsored by the Inter-American Development Bank and the Jamaican Government, where she participated in the resolution of the ﬁnancial sector crisis. She also spent seven years as a Senior Government Financial Sector Regulator in Canada. Ms MacLure has an MBA from the Richard Ivey School of Business at the University of Western Ontario, Canada, a Masters degree in Education from Western Washington University in the United States, and a BSc from the University of Manitoba, Canada, with a major in Mathematics. PHILIP N. W. OSBORNE, BSC, ACA, FCA Chief Financial Ofﬁcer Philip Osborne was appointed Chief Financial Ofﬁcer for the Group in 2003. He has held senior ﬁnance positions in life insurance for over 20 years, having joined Life of Barbados Limited (then a Barbados-based life insurer) in 1989. Subsequently, in 1996, he was appointed a Director of Life of Barbados and remained so through its acquisition by and its eventual amalgamation with Sagicor Life Inc. Mr Osborne is currently a director of a number of subsidiaries in the Sagicor Group and of Almond Resorts Inc, a publicly listed company in Barbados. Mr Osborne is a UK-trained chartered accountant and has worked in professional accounting ﬁrms in London and Barbados over a ten-year period. He also holds a BSc in Mathematics with Computer Science from the University of London. 54 Sagicor Financial Corporation SANDRA OSBORNE, SCM, QC, BSC, LLB, FCIS Executive Vice President, General Counsel and Secretary Sandra Osborne, QC, was appointed General Counsel and Secretary for the Sagicor Group in April 1989. An Attorney-at-Law and Chartered Secretary, Ms Osborne has 30 years’ experience in the legal ﬁeld, having previously practiced as a Crown Counsel and at the private Bar in civil practice in Barbados. For the last 20 years, her focus has been in the corporate area, both as Corporate Counsel and Corporate Secretary. She has also contributed to legislative reform in Barbados in the area of securities. Ms Osborne holds a BSc (Hons) in Political Science and an LLB (Hons) both from the University of the West Indies, and a Certiﬁcate in Legal Education, Hugh Wooding Law School, Council of Legal Education, Trinidad. She is also a Fellow of the Institute of Chartered Secretaries and Administrators in Canada and has completed an Executive Development Program at Kellogg Graduate School of Management, Northwestern University, United States. She was appointed a Queen’s Counsel of Barbados in 2007. RAVI RAMBARRAN, BSC, MSC, FIA President and Chief Executive Ofﬁcer, Sagicor International Ravi Rambarran joined Sagicor in 2006, and he is the President and Chief Executive Ofﬁcer of Sagicor International. His work experience includes Pensions Actuary of Life of Jamaica (LOJ), Appointed Actuary of Global Life Bahamas and Global Life Cayman, Chief Financial & Investment Ofﬁcer of LOJ, Managing Director of NCB Capital Markets and West Indian Trust Company, part-time Lecturer in Actuarial Science at the University of the West Indies and running his own actuarial practice. Prior to joining LOJ, Mr Rambarran was a Consulting Actuary with the Aon Group and the HSBC Group in the United Kingdom. Mr Rambaran has a BSc (Hons) in Actuarial Science from City University, London, and an MSc in Finance from the University of London. Mr Rambarran was awarded an Open Mathematics Scholarship by the Government of Trinidad and Tobago, and is also a Fellow of the Institute of Actuaries. MELBA SMITH, BA Vice President, Corporate Communications Melba Smith was appointed Vice President Corporate Communications for the Sagicor Group in January 2002. Prior to joining Sagicor, she was the General Manager of the Caribbean Broadcasting Corporation. During her 7-year tenure, she managed television, radio and cable services. She was also a Board member of the Caribbean Broadcasting Union and became that Institution’s ﬁrst female President in 2000. She was elected Caribbean Representative on the Board of the Commonwealth Broadcasters Association. Mrs Smith, a graduate of the University of the West Indies, holds a BA (Hons), and a Post Graduate diploma in Mass Communications, and is a member of the International Association of Business Communicators. Over the last 25 years, Mrs Smith has worked in all areas of mass communication and in addition, has gained valuable experience and expertise in the areas of business communication, public relations and management. Sagicor Financial Corporation 55 OUR PERFORMANCE Success is not measured by what one brings, but rather by what one leaves. INDEX TO THE FINANCIAL STATEMENTS AND NOTES PAGE Independent Auditors’ Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Appointed Actuary’s Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Consolidated Financial Statements: Statement of Financial Position . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Statement of Income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Statement of Comprehensive Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Statement of Changes in Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Statement of Cash Flows . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Notes to the Financial Statements: 1 Incorporation and Principal Activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Accounting Policies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Critical Accounting Estimates and Judgements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Segments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 62 63 64 65 66 67 68 68 93 96 5 Investment Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 6 Property, Plant and Equipment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 7 Investment In Associated Companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 8 Intangible Assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 9 Financial Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 10 Reinsurance Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 11 Income Tax Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 12 Miscellaneous Assets and Receivables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 13 Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 14 Other Insurance Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 15 Investment Contract Liabilities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 16 Notes and Loans Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 17 Deposit and Security Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 18 Provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 19 Income Tax Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 20 Accounts Payable and Accrued Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 21 Share Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 22 Reserves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 23 Participating Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 24 Premium Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 58 Sagicor Financial Corporation 25 Net Investment Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 26 Fees And Other Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 27 Policy Benefits and Change in Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 28 Interest Expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 29 Employee Costs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 30 Employee Share Based Compensation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 31 Employee Retirement Benefits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 32 Income Taxes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 33 Deferred Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 34 Earnings and Dividends per Common Share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 35 Other Comprehensive Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 36 Cash Flows. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146 37 Ownership Changes and Acquisitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 38 Events after December 31, 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 39 Commitments and Contingent Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 40 Related Party Transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 41 Financial Risk. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 42 Insurance Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 43 Sensitivity Analysis of Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 44 Analysis of Property and Casualty Claim Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 45 Capital Management. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 46 Statutory Restrictions on Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 47 Fiduciary Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 Sagicor Financial Corporation 59 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION As of December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ASSETS Investment property Property, plant and equipment Investment in associated companies Intangible assets Financial investments Reinsurance assets Income tax assets Miscellaneous assets and receivables Cash resources Total assets LIABILITIES Actuarial liabilities Other insurance liabilities Investment contract liabilities Total policy liabilities Notes and loans payable Deposit and security liabilities Provisions Income tax liabilities Accounts payable and accrued liabilities Total liabilities EQUITY Share capital Reserves Retained earnings Total shareholders’ equity Participating accounts Minority interest in subsidiaries Total equity Notes 2009 2008 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 116,845 107,390 128,883 148,279 32,674 31,893 129,428 134,922 3,274,442 2,880,206 294,879 307,713 31,790 31,757 255,011 214,914 196,020 122,242 4,459,972 3,979,316 1,612,531 1,450,219 501,769 385,554 304,397 267,474 2,418,697 2,103,247 200,844 164,306 907,487 917,143 32,892 28,038 16,490 16,674 202,134 168,261 3,778,544 3,397,669 278,252 258,153 (38,238) (85,272) 296,927 274,870 536,941 447,751 23 6,984 12,499 137,503 121,397 681,428 581,647 Total equity and liabilities 4,459,972 3,979,316 These financial statements have been approved for issue by the Board of Directors on March 30, 2010. Director Director Sagicor Financial Corporation 63 CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:8)+-+(cid:11)(+ (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) "(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:16)(cid:17) (cid:16)(cid:17) (cid:16)(cid:22) (cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) !(cid:21)*(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) .+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)# (cid:16)(cid:21) (cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)!(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)!(cid:19)!(cid:23)(cid:20) +/(cid:13)+(cid:11)(cid:2)+(cid:2) >#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:23)(cid:19)!(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)!(cid:19)!(cid:22)(cid:18) (cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9).+(cid:10)(cid:7)(cid:8)+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23) !(cid:16) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)(cid:31) (cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14);+(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)<(cid:29)(cid:27)=>(cid:26) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)(cid:28)>(cid:27)(cid:28)=(cid:25) (cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:3)(cid:14)(cid:14)(cid:8)(cid:5).((cid:14)(cid:3).(cid:12)+(cid:9)(cid:14)(cid:7)? E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) (cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)! (cid:11)(cid:16)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:17)""(cid:18)’(cid:24)!"(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)J(cid:9)+(cid:13)(cid:2) H(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7) "(cid:13)//:(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7) !(cid:17)*(cid:18) !(cid:17)*(cid:18) (cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) !(cid:17)*(cid:21)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) !(cid:17)*(cid:3)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) 64 Sagicor Financial Corporation CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14);+(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)! (cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+ !(cid:22) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)J KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): >(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)=(cid:29)(cid:28)W (cid:14)(cid:7)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)M(cid:9)V(cid:12)(cid:7)(cid:2)(cid:2)W (cid:3)(cid:14)(cid:14)(cid:8)(cid:5).((cid:14)(cid:3).(cid:12)+(cid:9)(cid:14)(cid:7)? E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) (cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)!(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31) Sagicor Financial Corporation 65 CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@ (cid:8)(cid:16)#(cid:16)(cid:18)K(cid:16)# (cid:8)(cid:16)"(cid:17)’(cid:19)(cid:16)(cid:20) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\# (cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:9)V(cid:26)W (cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:31)!(cid:19)"# :’(cid:19)(cid:31)(cid:18)’"Z ’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:26) (cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:28) (cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:25) (cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:9)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:22)! (cid:30)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)! (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3) =(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:17)*(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!!!(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:31) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!!(cid:16) (cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:31) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)!(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16) (cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:16)!(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23) (cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:9)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)* H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:18)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:21) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:3)(cid:22) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31) =(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!!(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:18) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:17)*(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:20)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)(cid:31) >(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:17) (cid:30)!(cid:19)!(cid:21)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:17) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:22)! (cid:30)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& 66 Sagicor Financial Corporation CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23) >#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8) !(cid:3)*(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)!!(cid:22) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)# =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)# =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)# ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:17)!(cid:3)(cid:31) !(cid:3)*(cid:18) (cid:30)!(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)(cid:31) (cid:30)!(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:31) !(cid:3)*(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:18)! (cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6) !(cid:3)*(cid:16) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:3)!(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:31) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6) =(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6) >(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)< (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)!#(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:30)!!(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:24) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)!(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:31) (cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)# (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:21) (cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:24)(cid:31) !(cid:3)*! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:23)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)M(cid:9)V!#(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)W(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:20)!(cid:31) +XX(cid:16)(cid:22)"#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:22) (cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:31) (cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:6);(cid:3)(cid:11)(cid:4)+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)+^((cid:5)-(cid:3)(cid:12)+(cid:11)(cid:14)(cid:2) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16) (cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)+^((cid:5)-(cid:3)(cid:12)+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:27)(cid:9)+(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8) !(cid:3)*(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16) Sagicor Financial Corporation 67 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 1. INCORPORATION AND PRINCIPAL ACTIVITIES Sagicor Financial Corporation was incorporated on December 6, 2002 under the Companies Act of Barbados as a public limited liability holding company. On December 6, 2002, Sagicor Life Inc was formed following its conversion from The Barbados Mutual Life Assurance Society (The Society). On December 30, 2002, Sagicor Financial Corporation allotted common shares to the eligible policyholders of The Society and became the holding company of Sagicor Life Inc. The principal activities of the Sagicor Group are as follows: Life and health insurance (cid:2) (cid:2) Annuities and pension administration services (cid:2) Property and casualty insurance (cid:2) Banking, investment management and other financial services The Group operates across the Caribbean, in the United States of America (USA) and in the United Kingdom (UK). Further details of the Group’s holdings and operations are set out in note 4. For ease of reference, when the term “insurer” is used in the following notes, it refers to either one or more Group subsidiaries that engages in insurance business. 2. ACCOUNTING POLICIES The principal accounting policies adopted in the preparation of these consolidated financial statements are set out below. These policies have been consistently applied to the years presented, unless otherwise stated. 2.1 Basis of preparation These consolidated financial statements are prepared in accordance with and comply with International Financial Reporting Standards (IFRS). The Group has adopted accounting policies for the computation of actuarial liabilities on life insurance and annuity contracts which comply with the Canadian Asset Liability Method (CALM). As no specific guidance is provided by IFRS for computing actuarial liabilities, management has judged that CALM should continue to be applied. The adoption of IFRS 4 – Insurance Contracts, permits the Group to continue with this accounting policy, with the modification required by IFRS 4 that rights under reinsurance contracts are measured separately. The consolidated financial statements are prepared under the historical cost convention except as modified by the revaluation of investment property, owner-occupied property, available for sale investment securities, financial assets and liabilities held at fair value through income, actuarial liabilities and associated reinsurance assets. The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgement in the process of applying the Company’s accounting policies. The areas involving a higher degree of judgement or complexity, or areas when assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements, are disclosed in Note 3. All amounts in these financial statements are shown in thousands of United States dollars, unless otherwise stated. 68 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) 2.1 Basis of preparation (continued) (a) Amendments to IFRS The standards which are new or which have substantive amendments that are effective for the accounting period beginning January 1, 2009 and that have a significant impact on these financial statements are as follows. (i) IFRS 8 Operating Segments The standard requires a management approach to segment reporting. This represents a change in the Group’s segment reporting which was previously prepared by geographic location and by business line. The new disclosure is set out in notes 2.4 and 4. (ii) IAS 1 (Revised) Presentation of Financial Statements A statement of comprehensive income is required to be presented. Total recognised gains and losses, which are included in the statement of changes in equity, are detailed in the statement of comprehensive income and in note 35. (iii) IFRS 7 (Amended) Financial Instruments: Disclosures IFRS 7 was amended in March 2009 to require disclosure of a fair value hierarchy of the financial instruments that are carried at fair values in the statement of financial position. This disclosure is set out in note 41.5. (iv) IFRS 3 (Revised) Business Combinations and IAS 27 (Amended) Consolidated and Separate Financial Statements For the 2009 financial statements, the Group has early adopted these revisions and amendments for the 2009 financial year, ahead of the required July 1, 2009 date for adoption. IAS 27 has been amended to require that transactions with minority interests be recorded in the statement of equity if there is no change in control of a subsidiary. These transactions will no longer result in goodwill or gains and losses being reflected in income. The amendment also specifies the accounting when control of a subsidiary is lost. In such instances, a gain or loss will be recognised in income. The impact of this change is reflected in the statement of changes in equity and in note 37.1. Changes have been made to IAS 27 in determining the cost of an investment in subsidiary and to IFRS 3 in determining the amount of goodwill recognised, the reported results in the period that an acquisition occurs, and future reported results. For example, all payments to acquire a business are to be recorded at fair value at the acquisition date, with contingent payments classified as a liability at fair value through income. Also, the standard allows on an acquisition by acquisition basis for the valuation of minority interest in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquiree’s net assets. All acquisition-related costs are expensed. These changes do not impact these financial statements. Other amendments to standards which are effective for the 2009 financial year, but which have no significant impact on the Group’s financial statements are listed in the following table. Sagicor Financial Corporation 69 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9).(cid:17)#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)&(cid:18)(cid:16)&(cid:17)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W ="(cid:25)E(cid:2)(cid:16) =>E(cid:2)(cid:16)! E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)+H(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:9)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* H(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) \(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ;(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:5)< (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)* =>E(cid:2)!(cid:16)(cid:2)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# =>E(cid:2)(cid:18) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) \ (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:30)="(cid:25)=?(cid:31)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) #(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J ="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)! ="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)(cid:22) ="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)(cid:3) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)](cid:5):(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:8) >&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)^(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7) _(cid:7)#&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:7)L(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7) ?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:11)(cid:16)k(cid:9)#"(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18)(cid:20) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)(cid:9)(cid:20)(cid:17)"(cid:16) (cid:6)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:19)" ="(cid:25)E(cid:2)(cid:24)(cid:2)\ "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ =(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:15)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)! -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) =>E(cid:2) !(cid:24)(cid:2) \(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)G(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* ="(cid:25)E(cid:2)(cid:24)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15) $(cid:5)L(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/ (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)& (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)J (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) $(cid:7)#&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) 70 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) 2.2 Basis of consolidation (a) Subsidiaries Subsidiaries are entities over which the Group has the power to govern the financial and operating policies generally accompanying a majority voting interest. Subsidiaries are consolidated from the date on which control is transferred to the Group, and are de-consolidated from the date on which control ceases. All material intra-group balances, transactions and gains are eliminated on consolidation. Accounting policies of subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the accounting policies adopted by the Group. Minority interest balances represent the interest of minority shareholders in subsidiaries not wholly owned by the Group and are determined as the proportionate share of subsidiaries’ net assets. The Group uses the purchase method of accounting for the acquisitions of subsidiaries and insurance businesses. The cost of an acquisition is measured as the fair value of the assets given, equity instruments issued and liabilities incurred or assumed at the date of exchange. Identifiable assets acquired and liabilities and contingent liabilities assumed in a business combination are measured initially at their fair values at the acquisition date irrespective of the extent of any minority interest. The excess of the cost of acquisition over the fair value of the Group’s share of the net assets acquired is recorded as goodwill. If, after reassessment of the net assets acquired, the cost of the acquisition is less than the Group’s share of net assets acquired, the difference is recognised in income. Subsequent ownership changes in a subsidiary, without loss of control, are accounted for as transactions between owners in the statement of changes in equity. (b) Investment in associated companies The investments in associated companies, which are not majority owned or controlled but where significant influence exists, are included in these consolidated financial statements under the equity method of accounting. Investments in associated companies are originally recorded at cost and include intangible assets identified on acquisition. Accounting policies of associates have been changed where necessary to ensure consistency with the accounting policies adopted by the Group. The Group recognises in income its share of associated companies’ post acquisition income and its share of the amortisation and impairment of intangible assets which were identified on acquisition. Unrealised gains or losses on transactions between the Group and its associates are eliminated to the extent of the Group’s interest in the associates. The Group recognises in other comprehensive income, its share of associated companies’ post acquisition other comprehensive income. (c) Joint Ventures Interests in the assets, liabilities and earnings of jointly controlled ventures are included in these consolidated financial statements using the proportionate consolidation method, eliminating all material related party balances. Sagicor Financial Corporation 71 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9).(cid:17)#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)#(cid:31)@’(cid:20)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)@(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8) K(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:7)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)& &(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:31)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8){(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7){(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/: (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)="(cid:25)E(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6) (cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/* (cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)* (cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)# (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:8)(cid:7)&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#*(cid:2)}$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):* (cid:30)<(cid:31)(cid:2)(cid:2)^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:30)^EK(cid:9)(cid:31) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)^EK(cid:9)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:19) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2) $(cid:5)/#(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ;(cid:7)$(cid:26)/<(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)~(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>//(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)* (cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:18)(cid:17)(cid:19)#@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27): =(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:14)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:31)*(cid:2)(cid:2) > (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): &(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):* 72 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:18)(cid:17)(cid:19)#@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:13)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)* (cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)* ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)&&(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)&&(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:9) (cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7) ;(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6) (cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)* -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):* -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15): #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)/(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:3)* =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:27):(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:27):* K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)L(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#* (cid:25)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)* (cid:28)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:27)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) E(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:6) L(cid:12)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)* KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;: (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2) G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$ (cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)* 74 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:27)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W K(cid:15)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2) KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7) (cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)+/(cid:12)(cid:15)(cid:7) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)* @(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)+/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)*(cid:2)^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//: (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:3)##(cid:16)" H(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8) +#"’(cid:23)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)!#(cid:16)X!@(cid:9)@’X(cid:16) (cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) "(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:130)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:8) ](cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:8) !(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:17)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) ](cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#* -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)& (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)* %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);: (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)* (cid:28)j<(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)// %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:30)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:16)*(cid:16)(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:31)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):~(cid:8)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:12)< (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)Q(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2) &(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:5)(cid:10) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* Sagicor Financial Corporation 75 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j<(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7) (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) #(cid:5)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27): (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)* (cid:3)(cid:2) _(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)//:(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)< (cid:6)$(cid:7):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&* @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)#&(cid:7)(cid:8)* >(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:9)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#* @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)* _(cid:7)/#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)* "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/: (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) ^(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) @(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15) |(cid:15)(cid:5)L/(cid:7)#&(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)/(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)# (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 77 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j*(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);(cid:12)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2) (cid:5)< (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) #(cid:7)(cid:26)/(cid:7)(cid:10)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)* >(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)& (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15):(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)=<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)* (cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/: (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)# <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#* (cid:30)<(cid:31)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6) (cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11) (cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#* 78 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j*(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)&(cid:31)(cid:2)@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)#&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:5)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:26)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8) (cid:7)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)J(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:5)/(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)& (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|* @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) -$(cid:7) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26) $(cid:7)#&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)$(cid:7)#&(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:8)L(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2) >(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) <(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)J (cid:3)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8){ (cid:3)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:3)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2) (cid:2)(cid:2) (cid:2)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8){ (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)* (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:16)(cid:20)(cid:31)* (cid:30);(cid:31)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:16)(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:13)(cid:19)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:7)L(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)* (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) #(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):* ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)$(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:6)* ?(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)$:(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)$(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)# (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:13);/(cid:12)(cid:27)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:11)(cid:15)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)* (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27): (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2)=<(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27): (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)* ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) ;(cid:5)(cid:6)$ (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 81 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:10)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)& (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:17)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7) (cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* >(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)* ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#*(cid:2) >(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10){(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:13)(cid:19)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:7)L(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)& (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:12)//(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:*(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:12)//(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:12)+(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)+ (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)* ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!* >(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)* ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#*(cid:2) >(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)* 82 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:22)(cid:8)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17) ](cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7) (cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10): (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L(cid:26)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10) (cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)* (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) =<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:27) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)* (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);: (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:132)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:134)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!* >(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15) #(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)*(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:26)(cid:4)(cid:5) (cid:22)(cid:8)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:17)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:14)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7) (cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) L(cid:26)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15) #(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):* (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)# (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ^(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7);(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)& (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)# (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)< (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#* Sagicor Financial Corporation 83 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)* -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+ (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#* (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26) L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8) <(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!* >(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15) #(cid:13)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)* (cid:2)(cid:26)(cid:4)(cid:5) (cid:29)(cid:10)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:10)(cid:15) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)(cid:8) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)* (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)* =(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:2)(cid:26)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:29)(cid:10)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:21)(cid:10)(cid:19)(cid:15) >(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:14)(cid:31)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:12)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10) (cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):* (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* -$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) =< (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)< (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) ;/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:12)<(cid:12)(cid:7)# (cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)* 84 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:26)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:30)(cid:10)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:14)(cid:3)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)< (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)* @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)J (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6){ <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)* @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) }(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/: <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)* =(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:6)$(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)/: (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)^(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8) ?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)$(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26) <(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!* (cid:30)#(cid:31)(cid:2)](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8) >(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)G(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2)(cid:30)?>]G(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)&(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6): (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/: (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)<(cid:5)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:* ?>]G(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)K’#’(cid:31)(cid:19)# (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19) (cid:12)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:26);/:(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#*(cid:2) (cid:9)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) <(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:13)/<(cid:12)//(cid:7)#*(cid:2) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#* (cid:28)j(cid:26)*(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:23)&@(cid:31)Z(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)# ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:6) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)&(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8) (cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$ (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7) /(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)(cid:7) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:* "(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:5)(cid:10) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*(cid:2) K(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) ?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:19)(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)& (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:5)(cid:10) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)L$(cid:5)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* 88 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)*(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:23)&@(cid:31)Z(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)+;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<* (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:31) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12)(cid:24)(cid:17)(cid:10)(cid:11)(cid:11)(cid:19)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:17)(cid:21)(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:24)!(cid:13)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)(cid:5)"(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:27) -$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* =<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)// (cid:5)(cid:15)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):* }$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)& (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)* (cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)// (cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#*(cid:2)>(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:* >(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)#(cid:13)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:10)(cid:11)(cid:11)(cid:19)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:17)(cid:21)(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:24)!(cid:13)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)(cid:5)"(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:27) -$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15): (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#* (cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)$(cid:10)(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:13)(cid:3)(cid:7)(cid:5)(cid:26)(cid:13)(cid:19)(cid:18)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:10) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:18)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:15) -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)# (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)H/(cid:26)(cid:27)|+E(cid:27)$(cid:5)/(cid:7)(cid:8) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)|(cid:15)(cid:5)L/(cid:7)#&(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 89 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) 2.18 Employee benefits (continued) (e) Termination benefits Termination benefits are payable whenever an employee’s employment is terminated before the normal retirement date or whenever an employee accepts voluntary redundancy in exchange for these benefits. The Group recognises termination benefits when it is demonstrably committed to either terminate the employment of current employees according to a detailed formal plan without the possibility of withdrawal or to provide termination benefits as a result of an offer made to encourage voluntary redundancy. Benefits falling due more than twelve months after the date of the financial statements are discounted to present value. 2.19 Taxes (a) Premium taxes Insurers are subject to tax on premium revenues generated in certain jurisdictions. The principal rates of premium tax are as follows: Life insurance and non-registered annuities Health insurance Barbados Jamaica Trinidad and Tobago United Kingdom 3% - 6% 3% Nil n/a United States of America 0.75% - 3.5% (b) Income taxes 3% Nil Nil n/a Nil Property and casualty insurance 3.75% - 5% Nil 6% 5% Nil The Group is subject to taxes on income in the jurisdictions in which business operations are conducted. Rates of taxation in the principal jurisdictions for income year 2009 are as follows: Barbados Jamaica Trinidad and Tobago United Kingdom United States of America Life insurance and non-registered annuities 5% of gross investment income 15% of investment income 15% of investment income 28% of net income Registered annuities Other lines of business Nil Nil Nil n/a 25% of net income 15% - 33.33% of net income 25% of net income 28% of net income 34% - 35%of net income 34% - 35% of net income 34% - 35% of net income 90 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:26)(cid:30)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:14)(cid:17)%(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)#(cid:18)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:25)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:13)%(cid:10)(cid:17) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:30)(cid:10)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:25)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:13)%(cid:10)(cid:17) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#*(cid:2) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) ;(cid:7) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#* @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)//:(cid:2)(cid:7)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:5)* @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:27)$(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)//(cid:26)(cid:10):(cid:2) <(cid:13)(cid:15)# (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)//(cid:26)(cid:10):(cid:2)<(cid:13)(cid:15)# (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)* >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:31)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)* @(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:24)(cid:20)J(cid:18)(cid:20)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)# ;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)# ;(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:28)/(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)/:* (cid:28)j(cid:28)(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@ =(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/ (cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)* }$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):~(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15): #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) }$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$ (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:8)(cid:5)/#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15): #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)* (cid:28)j(cid:28)(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:20)’#"(cid:18)’(cid:24)!"’(cid:31)(cid:19)# @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):~(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* 92 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)j(cid:28)(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"!"(cid:31)(cid:18)Z(cid:9)(cid:18)(cid:16)#(cid:16)(cid:18)K(cid:16)# Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)/(cid:26)L(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* (cid:28)j(cid:28)=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)#(cid:16)(cid:19)"(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# =(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)!!(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)L(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) Q(cid:13)#&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7) (cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:23)&(cid:17)’(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# >(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7) (cid:27)(cid:5)//(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)# (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)* >(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)# #(cid:7)(cid:27)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) @(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) L$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) Q(cid:13)#&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:14)(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:136)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)* -$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)* (cid:25)j(cid:28)(cid:9) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:22)(cid:31)\(cid:19)’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:23)(cid:16)(cid:17)#!(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) &(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:5)/(cid:5)&: ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 93 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)j(cid:25)(cid:9) (cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:23)&(cid:17)’(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:30)(cid:26)(cid:31) %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)// -$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)@(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)]G(cid:31) -$(cid:7)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)>(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:30)>>(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6): (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)>(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:14)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7): ;(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:132)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:134)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* -$(cid:7)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)?>]G(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#*(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?>]G (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2) (cid:30)(cid:9)(cid:9)G(cid:31)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:30)<(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;: (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2)(cid:2) (cid:9)(cid:9)G(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ?>]G(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* 94 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)H(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:6)L(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7) #(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)<(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:28)/(cid:12)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)* (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) <(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*!*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* (cid:25)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)* ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26): (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) E(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)/(cid:26):(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) ^(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)< (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)/(cid:12)(cid:26)(cid:19)(cid:2)Q(cid:13)(cid:10):(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/ (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* >(cid:15):(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:6)L(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10) (cid:10)(cid:7)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) ;:(cid:2) #(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)# (cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)/(cid:26):(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26): $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)?$(cid:12)(cid:7)< ^(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) K<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:30)?^K(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) ?^K(cid:8)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ?^K(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)?^K(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)?$(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) ?^K(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)* E(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)* =(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* 96 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) ?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)# (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:4)(cid:130) ?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) -$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) >(cid:10)(cid:13);(cid:26) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) -$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:137)(cid:19)(cid:2)E> ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:137) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)L(cid:12)#(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128) -(cid:5);(cid:26)&(cid:5) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:3)##(cid:31)(cid:22)’(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#(cid:9)k’"H’(cid:19)(cid:9)"H(cid:16) #(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"? (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" (cid:25)%G(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128) -(cid:5);(cid:26)&(cid:5) "(cid:26)(cid:11)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) "(cid:26)(cid:11)(cid:12)/:(cid:2)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) "(cid:26)(cid:11)(cid:12)/:(cid:2)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) >&(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# %(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7) H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)H(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8) H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:5)(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) !!(cid:136) (cid:16)(cid:20)(cid:136) (cid:16)(cid:20)(cid:136) (cid:16)(cid:20)(cid:136) (cid:16)(cid:20)(cid:136) !(cid:23)(cid:136) Sagicor Financial Corporation 97 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)# (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:5)(cid:5)/(cid:7)#(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:30)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:31) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$ (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)H(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ?(cid:26)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:26)(cid:15)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# @(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)(cid:6) ;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)& ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) G(cid:26)(cid:15)(cid:13)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:17)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:22)(cid:24)(cid:136) (cid:17)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31) (cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31) (cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31) (cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31) (cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:22)(cid:24)(cid:136) ]K‘(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)(cid:2)-$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10): (cid:30)!(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31)(cid:2) (cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) 98 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&* (cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)# (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# +(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3) G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)< ](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:127)(cid:138) (cid:127)(cid:138) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)-L(cid:5)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:30)(cid:22)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:17) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27): (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27): E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): (cid:127)(cid:138) (cid:127)(cid:138) (cid:127)(cid:138) (cid:127)(cid:138) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:30)(cid:3)(cid:31) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ?(cid:26)/(cid:12)<(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:26)(cid:19) (cid:127)E> E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:30)(cid:17)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:22)(cid:31)(cid:2) (cid:2)(cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:2)>(cid:28)(cid:10)(cid:12)/(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:3)(cid:31) (cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23) (cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)E> -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)E>(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&* (cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)# (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -(cid:7)(cid:29)(cid:26)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:127)E> (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) ](cid:26)(cid:13)(cid:10)(cid:7)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) -(cid:7)(cid:29)(cid:26)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:127)E> (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)E>(cid:2)=(cid:15)(cid:27) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): @(cid:7)/(cid:26)L(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19) (cid:127)E> (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) Sagicor Financial Corporation 99 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)_(cid:7)(cid:26)#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:31)!&(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)# (cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# (cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16) (cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6): (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) ](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)& E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)G(cid:7)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128) -(cid:5);(cid:26)&(cid:5) (cid:22)!(cid:136) (cid:21)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:30)(cid:18)(cid:31) "(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) (cid:21)(cid:21)(cid:136) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)# G(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) %/(cid:5);(cid:7)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) -$(cid:7)(cid:2)G(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) ](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)& "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)& (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)>//(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15): _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) @(cid:7)/(cid:26)L(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19) (cid:127)E> -$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:22)(cid:18)(cid:136) (cid:21)!(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23) 100 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 4. SEGMENTS (continued) 4.1 Statement of income by segment A summary statement of income by segment is set out below. Consolidation and elimination adjustments are included to arrive at the Group consolidated total. Total comprehensive income by segment is also included. Summary statement of income by segment 2009 Sagicor Life Inc Sagicor Life Jamaica Sagicor Europe Sagicor USA Head office & other Adjust- ments Total Net premium revenue 208,588 231,516 248,776 152,848 14,299 (13,085) 842,942 Interest income Non-interest investment income Fees and other revenues Loss on disposal of interest in subsidiary 65,788 149,535 2,230 29,859 10,854 - 258,266 11,625 17,353 (401) 4,765 2,608 - 35,950 11,062 32,345 2,801 2,224 29,121 (9,377) 68,176 - - - - (9,493) 9,493 - Inter-segment revenues 3,344 714 - - 33,055 (37,113) - 300,407 431,463 253,406 189,696 80,444 (50,082) 1,205,334 Net policy benefits 136,096 131,657 129,583 39,344 5,881 - 442,561 Net change in actuarial liabilities 24,550 46,901 (2,895) 119,679 (200) - 188,035 Interest expense 16,224 73,375 - 6,309 5,991 - 101,899 Administrative expenses 48,539 68,705 26,665 20,312 31,640 2,501 198,362 Commissions and premium taxes Finance costs Depreciation and amortisation 31,490 35,737 73,845 13,616 6,659 (3,539) 157,808 - 2,209 13 - 13,153 - 15,375 5,477 6,087 1,386 1,632 4,077 - 18,659 Inter-segment expenses 364 2,022 5,015 824 4,630 (12,855) - Segment income / (loss) before taxes 262,740 366,693 233,612 201,716 71,831 (13,893) 1,122,699 37,667 64,770 19,794 (12,020) 8,613 (36,189) 82,635 Income taxes (5,413) (9,182) (3,430) 4,207 (1,974) 3,608 (12,184) Segment income before foreign exchange unwinding Foreign exchange unwinding (1) 32,254 55,588 16,364 (7,813) 6,639 (32,581) 70,451 - - (9,280) - - 9,280 - Net income for the year 32,254 55,588 7,084 (7,813) 6,639 (23,301) 70,451 Net income attributable to shareholders Total comprehensive income by segment attributable to shareholders Sagicor Financial Corporation 37,367 34,155 7,084 (7,813) 3,010 (23,301) 50,502 44,534 31,172 11,231 10,085 4,757 (18,004) 83,775 101 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)!(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:18)Z(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) +!(cid:18)(cid:31)&(cid:16) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) ((cid:2)(cid:3) ;(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132) (cid:31)"H(cid:16)(cid:18) (cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J (cid:23)(cid:16)(cid:19)"# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:18)(cid:22)!(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)! (cid:3)(cid:19)(cid:20)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)!(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:17) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:31) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21) (cid:30)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21) "(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16) (cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24) (cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)!!(cid:20) (cid:30)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:24) (cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:20) (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)! + (cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:22) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/ /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18) !(cid:19)!(cid:24)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18)(cid:31) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:17) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18) >#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)!!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)!(cid:22) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:20) !(cid:19)!(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:16) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:17) (cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:24) !(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:16)(cid:19)!(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)!(cid:3) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:3) (cid:23)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:22)(cid:23) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:3) (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:21) (cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:3)(cid:19)!(cid:24)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:31) (cid:24)(cid:23)(cid:23) (cid:30)!(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)(cid:31) E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)& "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7) (cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:31)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16) (cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)! (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)! (cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:22)!(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22) !(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:24) (cid:30)(cid:3)(cid:19)!(cid:17)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)! (cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31) 102 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) $(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:26)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*!(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:26)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)##(cid:7)#(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)/(cid:13)(cid:11)(cid:15)* (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) ^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)& (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:30)!(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)!(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:130)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)J +(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):{ +(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7){ +(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);:(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)’(cid:19)(cid:19)(cid:8)"(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:8)(cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:25)(cid:9)(cid:13)(cid:3)(cid:7)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:27)(cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17) E(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)((cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:3)(cid:23)(cid:14)(cid:5)(cid:10)%(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:17)(cid:10)(cid:17) G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:26)(cid:4)(cid:5)(cid:5))(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:5)(cid:8)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:16) (cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&* Sagicor Financial Corporation 103 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:2)(cid:26)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)$(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:18)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:13)!(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17) -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)H(cid:7)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#* -$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);: (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* -(cid:17)(cid:18)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)’(cid:19)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) +!(cid:18)(cid:31)&(cid:16) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) ((cid:2)(cid:3) ;(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132) (cid:31)"H(cid:16)(cid:18) (cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J (cid:23)(cid:16)(cid:19)"# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:30)(cid:17)(cid:20)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3) >//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129) (cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:30)!(cid:19)!(cid:24)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:3) (cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)! %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ @(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:30)!(cid:16)(cid:19)!!(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:21)!(cid:31) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)(cid:17) (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21) (cid:30)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) >//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129) (cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:30)(cid:23)(cid:21)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3) @(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:30)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:31) 104 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:130)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7) (cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)*(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:13)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* (cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)((cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:3)(cid:23)(cid:14)(cid:5)(cid:10)%(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:17)(cid:10)(cid:17) G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+ (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* -(cid:17)(cid:18)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)’(cid:19)(cid:9)(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) +!(cid:18)(cid:31)&(cid:16) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) ((cid:2)(cid:3) ;(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132) (cid:31)"H(cid:16)(cid:18) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!(cid:23) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:23) (cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:31) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8) (cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8) (cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) Sagicor Financial Corporation 105 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" >(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L*(cid:2) ?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/* (cid:2)!(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:18)Z(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) +!(cid:18)(cid:31)&(cid:16) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) ((cid:2)(cid:3) ;(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132) (cid:31)"H(cid:16)(cid:18) (cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J (cid:23)(cid:16)(cid:19)"# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:24)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3) (cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ !(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16) (cid:16)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:22) (cid:16)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:22)!(cid:20) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16) + (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31) + (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!(cid:19)!(cid:17)(cid:20) (cid:17)(cid:3)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:18) (cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)!(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31) (cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:24)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23) (cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17) !(cid:16)!(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20) (cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:21) (cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20) (cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:23)! (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:22) (cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:20) (cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:22) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31) + (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:21) (cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)!(cid:20) (cid:21)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:18) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31) !(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:17) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)! (cid:17)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:18) (cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:17) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20) (cid:18)!(cid:18)(cid:19)!!(cid:20) (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:21) (cid:18)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:3) (cid:16)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:20) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:17) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:22)! + (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31) + (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) !(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:3) (cid:21)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31) !(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:3) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:24)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16) (cid:17)!(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)!(cid:20) (cid:17)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:21) (cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:21) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:20) (cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:24)(cid:18) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16) (cid:22)!(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:23) (cid:16)!(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31) + (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20) (cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23) (cid:3)(cid:23)!(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31) !(cid:19)!(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:16)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:16) (cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:20) !!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) (cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:24) (cid:30)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21) 106 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:20)(cid:20)’"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:3)(cid:20)(cid:20)’"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) (cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) +!(cid:18)(cid:31)&(cid:16) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18) ((cid:2)(cid:3) ;(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132) (cid:31)"H(cid:16)(cid:18) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17) !(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:17) (cid:21)(cid:20)(cid:22) (cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)! (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20) (cid:3)(cid:19)!(cid:18)(cid:18) (cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:24) (cid:16)!(cid:21) (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16) (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:24) (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:23) =j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)(cid:20)!(cid:22)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)#(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)# -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ](cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8) (cid:22)!(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:24) ](cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) H(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8) "(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8) (cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:3) (cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:31) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24) =j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:17)# -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10) ;(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)*(cid:2)^(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)* %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 107 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:31)(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/ (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11) (cid:127)E> +%"(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)# (cid:11)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:22) (cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:24) !(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16) (cid:17)(cid:17)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:20) (cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22) (cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:17) (cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:23) (cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:21) (cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:21) (cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22) !!(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:16) !(cid:19)!(cid:21)(cid:18) (cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17) (cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:3) (cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!! !(cid:20)(cid:19)!(cid:23)(cid:17) (cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24) (cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:23)!(cid:20) (cid:17)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:17) >j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//: (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:13)(cid:15)+#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7) (cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)(cid:6)(cid:5)(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) @(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8) >(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)!(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:16)!(cid:18) (cid:30)!(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)!(cid:24)(cid:20) 108 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 >j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:31)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:12)(cid:15)(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* (cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z (cid:21)(cid:16)#(cid:22)(cid:18)’&"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z .(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)# "(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8) "(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8) (cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:9)(cid:132)(cid:9)(cid:14)(cid:31)(cid:24)(cid:17)\(cid:31) "(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)& (cid:13)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16)(cid:9)(cid:31)k(cid:19)(cid:16)(cid:20) (cid:24)Z(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:31)!& (cid:22)(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:19)(cid:2)!!(cid:136) (cid:3)(cid:20)(cid:136) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:2)!!(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)* [j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:27)(cid:9)(cid:13)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)+^((cid:5)(cid:13):+(cid:11)(cid:14) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:7)k(cid:19)(cid:16)(cid:18)J(cid:31)(cid:22)(cid:22)!&’(cid:16)(cid:20) &(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"’(cid:16)# (cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20) (cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:132) (cid:24)!’@(cid:20)’(cid:19)\# (cid:7)XX’(cid:22)(cid:16) X!(cid:18)(cid:19)’#H’(cid:19)\(cid:27) (cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:132)(cid:9)K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)# (cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\ @(cid:16)(cid:17)#(cid:16) K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#(cid:9)(cid:132) (cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:16)!(cid:18)(cid:31) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:6)(cid:5)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8) @(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8) (cid:30)@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:23)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:24)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:16)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)! (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:22)!(cid:19)!(cid:3)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)! Sagicor Financial Corporation 109 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 [j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:27)(cid:9)(cid:13)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)+^((cid:5)(cid:13):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:7)k(cid:19)(cid:16)(cid:18)J(cid:31)(cid:22)(cid:22)!&’(cid:16)(cid:20) &(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"’(cid:16)# (cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20) (cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:132) (cid:24)!’@(cid:20)’(cid:19)\# (cid:7)XX’(cid:22)(cid:16) X!(cid:18)(cid:19)’#H’(cid:19)\(cid:27) (cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:132)(cid:9)K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)# (cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\ @(cid:16)(cid:17)#(cid:16) K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#(cid:9)(cid:132) (cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) + + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:24)!(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:3) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) @(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8) >(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) + + + + + + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24) (cid:30)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)(cid:24)(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) + (cid:30)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//: (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)* ](cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)/:(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) <(cid:5)(cid:10) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)# E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:31) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:19)!!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:17) (cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:21) (cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16) (cid:30)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)! -$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* !(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:18) (cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23) !(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:22) (cid:16)!(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:17) (cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:24)! (cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:21) Sagicor Financial Corporation 111 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 *j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:5).(cid:12)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2) (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@ (cid:6)!#"(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:132)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:31)(cid:134)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)J #H’&# (cid:2)Z(cid:19)(cid:20)’(cid:22)(cid:17)"(cid:16) (cid:22)(cid:17)&(cid:17)(cid:22)’"Z(cid:9)(cid:132) @’(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)# (cid:2)(cid:31)X"k(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) =#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) >(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:31) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:20) (cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:22)!(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J ?(cid:5)(cid:8)(cid:6) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:18)!(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23) 112 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 *j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:5).(cid:12)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@ (cid:6)!#"(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:132)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:31)(cid:134)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)J #H’&# (cid:2)Z(cid:19)(cid:20)’(cid:22)(cid:17)"(cid:16) (cid:22)(cid:17)&(cid:17)(cid:22)’"Z(cid:9)(cid:132) @’(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)# (cid:2)(cid:31)X"k(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17) >##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16) =#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)J =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:16)(cid:31) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8) (cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:16)(cid:31) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18) >(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:30)!(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)(cid:22)(cid:21)!(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J ?(cid:5)(cid:8)(cid:6) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)! (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:18)!(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:22)!(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:16)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)=(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:30)?%(cid:127)(cid:8)(cid:31)*(cid:2)(cid:2) %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) ?%(cid:127)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\(cid:9)(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@ (cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)k’"H ’(cid:19)(cid:20)(cid:16)X’(cid:19)’"(cid:16)(cid:9)!#(cid:16)X!@(cid:9)@’X(cid:16) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:3) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20) (cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22) (cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:23) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:18) (cid:16)!(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) !(cid:19)(cid:24)!(cid:24) (cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:23) + + + + (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21) + + (cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21) Sagicor Financial Corporation 113 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 8. INTANGIBLE ASSETS (continued) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 The recoverable amount of a CGU is determined as the higher of its value in use or its fair value less costs to sell. A CGU’s value in use is estimated using cash flow projections prepared by management. Detailed cash flow projections are prepared for three or four years and are extrapolated for subsequent years. The fair value of a CGU is estimated by capitalising its expected earnings over time. Syndicate capacity, which has an indefinite useful life, is also tested for impairment by its value in use. Cash flow discount factors, residual growth rates and earnings multiples utilised in the assessment of recoverable amounts as of December 31, 2009 have been obtained with the assistance of independent professional valuers and were as follows: Cash flow discount factors Cash flow residual growth rates Earnings multiples 2009: Sagicor Life Inc Sagicor Life Jamaica Sagicor Europe n/a n/a n/a n/a 12.9%, 12.2% 1.9%, 2.5% Other operating companies 14.8%, 12.8% 4.6%, 4.2% 2008: Sagicor Life Inc n/a Sagicor Life Jamaica – Jamaica 25.9% - 27.2% Sagicor Life Jamaica – Cayman Islands 12.3% - 13.1% n/a 9.2% 2.7 Sagicor Europe 12.9%, 12.2% 1.9%, 2.5% Other operating companies 12.8% - 15.3% 4.0% - 4.2% 9.9 5.7 n/a n/a 6.2 – 8.0 3.9 - 4.2 7.7 – 8.3 n/a n/a Sensitivity Applying adjusted earnings multiples to the Sagicor Life Inc and Sagicor Life Jamaica segments, would produce the following results. Earnings multiples Sagicor Life Inc segment 9.9 7.88 7.5 Excess of recoverable amount over carrying amount / (impairment) 72,462 - (13,877) Earnings multiples Sagicor Life Jamaica segment 5.7 4.19 4.0 Excess of recoverable amount over carrying amount / (impairment) 57,981 - (7,333) 114 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:2) (cid:30)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"# Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ;(cid:16)@(cid:20)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:23)(cid:17)"!(cid:18)’"Z(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:17)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)"H(cid:18)(cid:31)!\H(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)? @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:3)(cid:31) @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// (cid:12)(cid:31)(cid:17)(cid:19)#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:16)’K(cid:17)(cid:24)@(cid:16)#? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\ K(cid:17)@!(cid:16) (cid:10)(cid:17)’(cid:18) K(cid:17)@!(cid:16) (cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\ K(cid:17)@!(cid:16) (cid:10)(cid:17)’(cid:18) K(cid:17)@!(cid:16) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21) (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:23) (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17) (cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)! (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)! (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:23) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:23) (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) !(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) !(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21) (cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21) (cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:23) (cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)! (cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)! (cid:22)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21) (cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3) (cid:16)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3) (cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22) (cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21) (cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18) (cid:18)!(cid:17)(cid:19)!(cid:3)(cid:23) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23) (cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:23) (cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22) (cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:23) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// (cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22) (cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22) (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24) (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:16) (cid:18)(cid:19)!!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) !(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16) !(cid:19)!(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3) (cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:17) Sagicor Financial Corporation 115 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 9. FINANCIAL INVESTMENTS (continued) 9.1 Analysis of financial investments (continued) Non-derivative financial assets at fair value through income comprise: Assets designated at fair value upon initial recognition Held for trading financial assets 2009 2008 146,572 137,257 - 4,007 146,572 141,264 Debt securities comprise: Government and government-guaranteed debt securities 1,350,052 1,147,569 Collateralised mortgage obligations Corporate debt securities Other securities 193,487 632,867 47,883 223,562 433,027 70,048 2,224,289 1,874,206 Debt securities include $3,042 (2008 - $1,473) that contain options to convert to common shares of the issuer. Corporate debt securities include: (i) convertible loans totalling $5,199 (2008 - $10,075) issued to the Group by an associated company. These loans can be converted into equity or bonds issued by the associated company. (ii) $14,741 (2008 - $10,592) in bonds issued by an associated company. Equity securities include $6,333 (2008 - $6,208) in mutual funds managed by the Group. 9.2 Pledged assets Debt securities include $21,268 (2008 - $22,539) and policy loans include $25,153 (2008 - $26,774) in assets held in trust for a reinsurer (note 20). The income from these assets accrues to the reinsurer. Debt and equity securities include $229,450 (2008 - $151,203) as collateral for loans payable. Collateral for the obligation to the Federal Home Loan Bank of Dallas (FHLB) which is included in other funding instruments (note 17), consists of an equity holding in the FHLB with a market value of $5,442 (2008 - $5,514), and mortgages and mortgage backed securities having a total market value of $124,715 (2008 - $124,624). Debt securities are pledged as collateral under repurchase agreements with customers and other financial institutions and for security relating to overdraft and other facilities with other financial institutions. As of December 31, 2009, these pledged assets totalled $526,273 (2008 - $653,768). Of these assets pledged as security, $204,027 (2008 – $259,345) represents collateral for securities sold under agreements to repurchase in instances when the transferee has the right by contract or by custom to sell or re-pledge the collateral. Deposits include $48,352 (2008 – $42,848) pledged as collateral for a letter of credit facility obtained by the Group. 116 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 9. FINANCIAL INVESTMENTS (continued) 9.3 Returns accruing to the benefit of contract-holders Financial investments include the following amounts for which the full income and capital returns accrue to the holders of unit linked policy and deposit administration contracts. Debt securities Equity securities Mortgage loans Securities purchased under agreements to resell 9.4 Reclassification of financial investments 2009 2008 70,690 12,208 48,180 10,020 61,475 9,996 47,804 14,844 141,098 134,119 In 2008, the Group reclassified certain securities from the available for sale classification to the loans and receivables classification. The assets reclassified were primarily: (cid:2) (cid:2) Government of Jamaica debt securities with a maturity date of 2018 and after, which are held to back long-term insurance liabilities; and Non-agency collateralised mortgage obligations in the USA. The reclassifications were made because the markets for these securities were considered by management to have become inactive. The following disclosures are in respect of these reclassified assets. 2009 2008 Carrying value Fair Value Carrying value Fair value Government debt securities maturing after September 2018 134,387 114,233 150,619 114,641 Other debt securities 27,059 25,234 54,853 44,088 161,446 139,467 205,472 158,729 Cumulative net fair value gain / (loss) 2009 2008 Cumulative net fair value loss, beginning of year Net fair value losses prior to restatement Net fair value gains/ (losses) subsequent to restatement Disposals Effect of exchange rate changes Cumulative net fair value loss, end of year Sagicor Financial Corporation (71,210) - 25,623 2,209 (4,379) (24,594) (46,787) (194) 1,573 4,744 (41,805) (71,210) 117 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/# $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) $(cid:26)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7) #(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/* (cid:26)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)+(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2) (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:31)X? >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*(cid:18)(cid:31) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:17)*(cid:16)(cid:31) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:17)*!(cid:31) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) (cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) !(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20) (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) !(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) (cid:22)(cid:19)!(cid:17)(cid:18) (cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:24) !(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)! -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* (cid:26)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!!(cid:31) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16) (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23) !(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:20) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:18) !(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:21) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* (cid:26)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9):(cid:5)(cid:2)(cid:6)+(cid:12)(cid:12)(cid:3)(cid:11)+(cid:7)((cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:8)+(cid:6)+(cid:5)-(cid:3).(cid:12)+(cid:2) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:18)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:21) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:24) (cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)! (cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:21) (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) (cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) (cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:31)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)* 118 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 12. MISCELLANEOUS ASSETS AND RECEIVABLES (continued) (a) Real estate developed or held for resale Real estate developed for resale includes $6,290 (2008 - $1,297) which is expected to be realised within one year of the financial statements date. These balances also include $417 (2008 - $538) which represents the Group’s proportionate interest in joint ventures. (b) Deferred policy acquisition costs Deferred policy acquisitions costs are expected to mature within one year of the financial statements date. The movement in these balances for the year was as follows: Gross amount 2009 2008 28,227 25,917 - 65 (81,322) (63,329) 97,007 72,776 2,613 (7,202) 46,525 28,227 Balance, beginning of year Assumed on acquisitions Expensed Additions Effect of exchange rate changes Balance, end of year 13. ACTUARIAL LIABILITIES 13.1 Analysis of actuarial liabilities Gross liability Reinsurers’ share 2009 2008 2009 2008 Contracts issued to individuals: Life insurance - participating policies 306,015 295,428 1,992 2,449 Life insurance and annuity - non-participating policies Health insurance Unit linked funds Reinsurance contracts held Contracts issued to groups: Life insurance Annuities Health insurance 911,860 793,250 169,442 171,965 1,456 88,492 12,010 2,064 78,268 7,596 696 1,142 - - - - 1,319,833 1,176,606 172,130 175,556 28,183 29,533 228,763 203,757 35,752 40,323 3,220 31,754 592 292,698 273,613 35,566 3,145 35,499 1,040 39,684 Total actuarial liabilities 1,612,531 1,450,219 207,696 215,240 Sagicor Financial Corporation 119 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:26)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:26)(cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W -$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)J ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)* (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)* (cid:3)(cid:2) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:2) ;(cid:7)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)# (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):* (cid:26)(cid:25)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9):(cid:31)K(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:9)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)" (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:21)(cid:31) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:31) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:26)(cid:25)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)(cid:138)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) >(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) >(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:30)>>(cid:31)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)>>(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2)(cid:2) >(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8) (cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* >(cid:15):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* (cid:30);(cid:31) (cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6): G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2)G(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:27)|(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7) L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)?=>(cid:31)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:24)(cid:16) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)?=>(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)# (cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)* >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)&(cid:13)(cid:12)#(cid:7)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:8)* 120 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:26)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:26)(cid:25)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)(cid:138)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:27)(cid:31) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7) ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10): (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)* ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)< (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:27):*(cid:2)>(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/ (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:30)#(cid:31)(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)*(cid:2) (cid:148)(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)* (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)L(cid:7)(cid:15)(cid:6):(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:19)(cid:2) #(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ;(cid:5)(cid:15)#(cid:8)* >(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:23)*(cid:16)(cid:19)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:30)E]‘(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)E]‘(cid:2)#(cid:12)#(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:26)# (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) =(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* (@"’(cid:23)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)? (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15) (cid:127)E> (cid:22)*(cid:20)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) (cid:22)*(cid:22)(cid:136) (cid:22)*(cid:20)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) (cid:22)*(cid:22)(cid:136) (cid:22)*(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:22)*(cid:22)(cid:136) (cid:22)*(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:22)*(cid:16)(cid:22)(cid:136) (cid:17)*(cid:20)(cid:136) (cid:17)*(cid:20)(cid:136) (cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2) >>(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) #(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17) (cid:17)!(cid:19)(cid:24)!(cid:20) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)! _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)J (cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)# !(cid:19)(cid:3)!(cid:3) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23) (cid:16)(cid:19)(cid:3)!! (cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3) (cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20) (cid:23)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:20) (cid:22)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)! (cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)! (cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:24) (cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:20) (cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20) (cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:23)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:18) !(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20) (cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:3)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:139)!(cid:23)(cid:23)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:15)(cid:12)/(cid:31)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)# (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:20)! (cid:30)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:31) (cid:30)!(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:16)(cid:31) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:31) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) Sagicor Financial Corporation 123 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:26)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:26)=j(cid:25)(cid:9)(cid:2)(cid:2)(cid:13)(cid:18)(cid:31)K’#’(cid:31)(cid:19)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:9)&(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8) (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:18) (cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)!(cid:17) (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) !(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:23) (cid:3)(cid:20)(cid:24) + + (cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:24) (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)! (cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) !(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8) (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)" (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:3) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:30)!(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:20)!(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:31) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) (cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:31) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) (cid:26)>j(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\ K(cid:17)@!(cid:16) (cid:10)(cid:17)’(cid:18) K(cid:17)@!(cid:16) (cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\ -(cid:17)@!(cid:16) (cid:10)(cid:17)’(cid:18) -(cid:17)@!(cid:16) (cid:3)"(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)(cid:18)"’#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:31)#"? @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18) (cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18) (cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17) (cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:24) (cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3) (cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) (cid:16)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20) (cid:16)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:20) (cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:22)! (cid:3)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)"H(cid:18)(cid:31)!\H(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)? (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17) (cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17) 124 Sagicor Financial Corporation !(cid:20)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) !(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17) (cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:17) (cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:21) Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 16. NOTES AND LOANS PAYABLE Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 2009 2008 Carrying value Fair Value Carrying value Fair Value 7.5% senior notes due 2016 144,520 149,771 142,554 134,529 12.5% cumulative redeemable preference shares due 2013 14,235 14,235 15,902 15,902 Bank loans and other funding instruments 42,089 42,089 5,850 5,850 200,844 206,095 164,306 156,281 The Group issued ten year $150,000 senior notes which are repayable in 2016. The notes carry a 7.5% rate of interest fixed for the period and interest is payable semi-annually. The notes are traded and are listed on the Luxembourg Euro MTF Market. The 12.5% cumulative redeemable preference shares were issued by Pan Caribbean Financial Services Limited in February 2008. The shares are denominated in Jamaican dollars. In December 2009, the Group received a bank loan of $25,000. Interest is variable at 3.5% above LIBOR at the date of the financial statements. The initial term of the loan is 6 months, but may be extended. Other bank loans and funding instruments carry interest rates between 4.75% and 7.5% and are repayable in June 2010 or February 2011. The security for bank loans and other funding instruments are disclosed in note 9.2. Financial covenants in respect of the above liabilities are summarised in note 45.3. 17. DEPOSIT AND SECURITY LIABILITIES At amortised cost: Other funding instruments Customer deposits 2009 2008 Carrying Value Fair Value Carrying value Fair Value 233,443 240,379 189,732 197,519 162,989 146,174 158,495 139,426 Securities sold under agreements to repurchase 501,128 456,825 514,352 422,962 Bank overdrafts 2,380 2,380 7,144 7,144 899,940 845,758 869,723 767,051 At fair value through income: Structured products Derivative financial instruments (note 41.6) 5,299 2,248 7,547 5,299 2,248 7,547 13,604 33,816 47,420 13,604 33,816 47,420 907,487 853,305 917,143 814,471 Sagicor Financial Corporation 125 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 17. DEPOSIT AND SECURITY LIABILITIES (continued) Other funding instruments consist of loans from banks and other financial institutions and include balances of $122,990 (2008 - $122,376) due to the Federal Home Loan Bank of Dallas (FHLB). The Group participates in the FHLB program in which funds received from the Bank are invested in mortgages and mortgage backed securities. Structured products have been designed to meet specific customer needs. Structured products comprise principal protected notes of $5,299 (2008 – $4,458) and credit linked notes of $nil (2008 – $9,146). Certain principal protected notes are linked to the equity indexed options in note 41.6. The credit linked notes are structured securities with embedded credit default swaps allowing the Group to transfer specific credit risks to the note purchaser. Under this structure, the coupon or price of the note is linked to the performance of a referenced asset. It offers the Group a hedge against the credit risk and gives the holders higher yields on the note for accepting the exposure to specified credit events. Collateral for other funding instruments and securities sold under agreements to resell is set out in note 9.2. 18. PROVISIONS Pension plans and other retirement benefits (note 31) Other 19. INCOME TAX LIABILITIES Deferred income tax liabilities (note 33) Income taxes payable 2009 2008 27,303 5,589 32,892 24,399 3,639 28,038 2009 2008 7,933 8,557 16,490 7,985 8,689 16,674 Income taxes payable are expected to be settled within one year of the financial statements date. 20. ACCOUNTS PAYABLE AND ACCRUED LIABILITIES Amounts due to policyholders Amounts due to reinsurers Amounts due to managed funds Other accounts payable and accrued liabilities 2009 2008 35,119 73,132 4,346 89,537 10,607 74,355 2,824 80,475 202,134 168,261 Amounts due to reinsurers include $46,421 (2008 – $49,313) due to a reinsurer in respect of assets held in trust by the Group (see note 9.2). 126 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 21. SHARE CAPITAL Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 The Company is authorised to issue an unlimited number of common shares issuable in series, and an unlimited number of preference shares issuable in series. 2009 2008 Number of shares ‘000 $000 Number of shares ‘000 $000 Issued and fully paid common shares of no par value: Balance, beginning of year 278,355 260,161 267,223 232,536 Allotments Balance, end of year Treasury shares: Balance, beginning of year Net shares acquired Balance, end of year 12,548 20,981 11,132 27,625 290,903 281,142 278,355 260,161 (725) (476) (2,008) (882) (1,201) (2,890) (369) (356) (725) (841) (1,167) (2,008) Total share capital 289,702 278,252 277,630 258,153 The Company’s shares are listed on the Barbados, Trinidad & Tobago and London stock exchanges. From June 2008 until September 2009, the Company’s shares were listed on the Jamaica stock exchange. 22. RESERVES Shareholders’ reserve components and movements for the year are as follows: <<<< Fair value reserves >>>> <<<< Other reserves >>>> Owner occupied property Available for sale assets Cash flow hedges Currency trans- lation Share based payment Total reserves Statutory 2009 Balance, beginning of year 19,214 (47,010) 1,462 (73,851) 4,805 10,108 (85,272) Other comprehensive income Value of employee services rendered (net) Changes in the ownership interest of subsidiaries (note 37.1) 1,230 38,737 (1,011) (5,554) - - 33,402 - - - - 972 - 972 - 2,022 143 5,643 (114) (938) 6,756 Other movements - (57) - - - 5,961 5,904 Balance, end of year 20,444 (6,308) 594 (73,762) 5,663 15,131 (38,238) Sagicor Financial Corporation 127 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 22. RESERVES (continued) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 <<<< Fair value reserves >>>> <<<< Other reserves >>>> Owner occupied property Available for sale assets Cash flow hedges Currency trans- lation Share based payment Total reserves Statutory 2008 Balance, beginning of year 16,021 28,317 - (31,695) 3,177 5,915 21,735 Other comprehensive income Value of employee services rendered (net) 3,193 (74,620) 1,462 (42,156) - - (112,121) - - - - 1,628 - 1,628 Other movements - (707) - - - 4,193 3,486 Balance, end of year 19,214 (47,010) 1,462 (73,851) 4,805 10,108 (85,272) 23. PARTICIPATING ACCOUNTS The movements in the participating accounts during the year were as follows: Closed participating account Open participating account 2009 2008 2009 2008 Balance, beginning of year 10,311 8,510 2,188 886 Total comprehensive income / (loss) (1,153) 1,801 (4,102) 1,564 Return of transfer to support profit distribution to shareholders - - (260) (262) Balance, end of year 9,158 10,311 (2,174) 2,188 The amounts in the financial statements relating to participating accounts are as follows: Assets Liabilities Revenues Benefits Expenses Income taxes 128 Closed participating account Open participating account 2009 2008 2009 2008 97,715 88,557 10,202 9,282 1,656 352 97,413 87,102 10,996 7,022 1,802 171 243,349 235,561 245,523 233,373 35,223 31,915 6,271 1,063 36,666 27,208 7,337 557 70 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:28)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)+:(cid:5)(:(cid:9)(cid:8)+-+(cid:11)(+ Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) >(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16) (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* !(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:24) (cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)! !(cid:23)(cid:19)(cid:20)!(cid:17) !(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:18) (cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)! (cid:18)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)! (cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21) !(cid:16)(cid:3) (cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:16)(cid:23)(cid:22) (cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:16) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) !(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:18) (cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)(cid:22) (cid:24)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:3) (cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17) (cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:20) %(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:24)!(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#* (cid:28)>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+ (cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)? =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) @(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)#J >//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:3) (cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:16)! (cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:23) (cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:22)! (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17) !(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22) !(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23) (cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:17) (cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18) !(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:3) (cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)! (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:3)! (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)(cid:20) (cid:16)(cid:17)(cid:19)!(cid:21)(cid:24) (cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3) (cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)!! -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6): (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)+<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:* Sagicor Financial Corporation 129 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16) (cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:16) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:17) (cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:20)! (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3) (cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)! (cid:17)(cid:17)(cid:20) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22) (cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:23) (cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:24) (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22) (cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:24) (cid:3)(cid:16)(cid:23) (cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:3) (cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:31)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):* (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:28)[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)++(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:8)+-+(cid:11)(+ "(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) "(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)\(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)! (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:22) (cid:30)(cid:22)!(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:17)! (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21) (cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:18) (cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:17) (cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)! (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:23) (cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:22) (cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:24) (cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17) 130 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*(cid:16)(cid:31) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/ /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)" (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:18)(cid:17)!(cid:19)!(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16) (cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21) (cid:23)(cid:17)(cid:19)!(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:3) (cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:19)!(cid:16)(cid:17) (cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:20) (cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:3) (cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:24)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18) (cid:18)!(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:17)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:20) (cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:31) (cid:30)!(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:21)(cid:31) (cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:22)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)! %(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:18)!(cid:20)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#* (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:28)*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)+(cid:8)+(cid:2)(cid:14)(cid:9)+/(cid:13)+(cid:11)(cid:2)+ -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)+;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:* =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)=(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* !(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20) (cid:16)(cid:19)(cid:21)!! (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:20) (cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24) (cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16) (cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:22) (cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18) Sagicor Financial Corporation 131 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:28)(cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:2) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J >#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:24)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21) (cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:3) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:18)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)!(cid:20)*!(cid:31) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:17)(cid:31) ^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8) ?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24) (cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:23) (cid:3)(cid:21)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18) !(cid:19)!(cid:16)(cid:22) (cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22) (cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:21) (cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:20)!(cid:21) (cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11) (cid:25)(cid:29)j(cid:26)(cid:9)(cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) ](cid:5)(cid:15)&(cid:2) -(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:30)]-=(cid:31)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)# (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) ^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:9)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:30)^EK(cid:9)(cid:31)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2)(cid:2) >(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:30)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:31)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7) ^EK(cid:9)* (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)]-=(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)\(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) |(cid:7):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)* E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X \(cid:18)(cid:17)(cid:19)"# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X \(cid:18)(cid:17)(cid:19)"# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:17) (cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:24) (cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:24)! %(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)# %(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)# %(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:22) (cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:3) (cid:127)E(cid:139)(cid:16)*(cid:17)(cid:3) (cid:30)(cid:3)(cid:23)!(cid:31) (cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:21) (cid:30)(cid:3)!(cid:18)(cid:31) (cid:127)E(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:23) (cid:30)(cid:18)!(cid:31) (cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)! (cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:17) (cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:22) 132 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:29)j(cid:26)(cid:9) (cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)]-=(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)\(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)|(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)(cid:127)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#* "(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) (cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) (cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:20)(cid:20) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)# K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:22)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:22)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:31) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:21) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:21) ^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:24) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:24) "(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6): ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)<(cid:7) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2):(cid:12)(cid:7)/# (cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:3)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)*(cid:22)(cid:20) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)*(cid:22)(cid:20) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:20)*(cid:17)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:20)*(cid:3)(cid:24) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:20)*(cid:17)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:20)*(cid:3)(cid:24) (cid:18)(cid:24)*!(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!(cid:22)*(cid:23)(cid:136) (cid:18)(cid:24)*!(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!(cid:22)*(cid:23)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:21)*(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:16)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!*(cid:18)(cid:136) (cid:16)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!*(cid:20)(cid:136) (cid:17)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)\(cid:2)(cid:3)*(cid:22)(cid:136) (cid:17)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)\(cid:2)(cid:3)*(cid:22)(cid:136) -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:17)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2) \(cid:2) (cid:16) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* Sagicor Financial Corporation 133 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9) (cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)^EK(cid:9) @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ^EK(cid:9)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)< (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)^EK(cid:9) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)& (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)!(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:31)* (cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)(cid:12)~W (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)](cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) G(cid:26):(cid:2) (cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)!(cid:19)(cid:2) E]‘(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)* (cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:31)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)* E]‘(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) ](cid:5)(cid:15)&(cid:2) -(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:30)]-=(cid:31)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:15)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:21)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2) E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)+(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)+#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:11)(cid:7)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E]‘(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) _(cid:13)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#* E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:17)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)//(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:8)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:31)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:21)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:31)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7) H/(cid:26)(cid:27)|+E(cid:27)$(cid:5)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:12)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)* (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)|(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:12)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) L(cid:26)(cid:8) (cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)|(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7) ;(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:29)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)* @(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)‘(cid:139)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:139)* 134 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)(cid:12)~W (cid:9)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) (cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) (cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)# K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)#(cid:129)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) ^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)!!! ‘(cid:139)(cid:3)*(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:31) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:17)(cid:16) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:16) ‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20) (cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24)(cid:31) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:3) ‘(cid:139)(cid:23)*(cid:20)(cid:17) ‘(cid:139)(cid:23)*(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:3) + ‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:16)*(cid:21)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:17)(cid:16) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)! "(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)& E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) ^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8) }(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11) (cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ‘(cid:139)!(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) ‘(cid:139)!(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:3)*(cid:23)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20) ‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20) ‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:16)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20) ‘(cid:139)(cid:24)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20) !(cid:17)*(cid:20)(cid:136) !(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) !(cid:17)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:21)*(cid:22)(cid:136) (cid:18)(cid:16)*(cid:17)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:136) -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:26)(cid:12)/:(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)* (cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15) E]‘(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8) (cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:7)#(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:15)(cid:12)/(cid:31)* (cid:25)(cid:29)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:2)W (cid:9)?"E(cid:2)(cid:5)<<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:5)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)/(cid:12)&(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) <(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:9)?"E(cid:2) ;(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$ (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)‘(cid:139)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:139)* Sagicor Financial Corporation 135 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:29)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:2)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) (cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X (cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)# (cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29) ](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20) (cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16) &(cid:18)’(cid:22)(cid:16) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:129)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)# H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:31) ‘(cid:139)(cid:16)(cid:18)*(cid:23)(cid:16) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:30)!(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21) ^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:16) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:3)*(cid:17)(cid:24) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:24)*(cid:16)(cid:24) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:24)(cid:18) ‘(cid:139)(cid:18)(cid:24)*(cid:17)(cid:24) "(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)& }(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) ^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8) }(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11) (cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ‘(cid:139)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) ‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:17) ‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:17) ‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)(cid:18)*(cid:21)(cid:22) ‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)!(cid:3)*(cid:22)(cid:20) (cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) !(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:18)!*!(cid:136) (cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) (cid:17)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:18)!*!(cid:136) -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:26)(cid:12)/:(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)* (cid:25)(cid:29)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)+(cid:12)W -$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E^]*(cid:2)>(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)E^] (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)< (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)* ^(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) E^](cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) ;(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:22)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:22)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)~(cid:8) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:22)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:3)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:21)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) !(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) -$(cid:7) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* 136 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 30. EMPLOYEE SHARE BASED COMPENSATION (continued) 30.4 Sagicor Europe Limited (SEL) (continued) 2009 2008 Number of shares ‘000 Fair value at subscription (in £ 000) Number of Shares ‘000 Fair value at subscription (in £ 000) Balance, beginning of year 344 2,488 Shares subscribed Shares redeemed Balance, end of year 2 63 (9) (62) 337 2,489 240 104 - 344 1,592 896 - 2,488 The fair values of SEL shares at subscription dates were established by determining the value in use of Syndicate 1206 from 5 year internal cash flow projections. The cash flow discount factors used were 12.0% - 12.5% and the residual growth rate was 2.5%. The put options described above have been accounted for as cash settled share based payment arrangements. As such the valuation of the put options at December 31, 2009 of $6,467 (2008 – $5,132) is recognised in the financial statements. The shares issued meet the definition of a financial liability in accordance with IAS 32 Financial Instruments: Presentation. Consequently, SEL is consolidated as a 100% subsidiary, with the increase in liability recorded as an expense (see note 29). 31. EMPLOYEE RETIREMENT BENEFITS Certain Group subsidiaries have contributory defined benefit pension schemes in place for eligible administrative staff. Some subsidiaries also offer medical and life insurance benefits that contribute to the health care and life insurance coverage of retirees and beneficiaries. (a) Amounts recognised in the financial statements Fair value of retirement plan assets Present value of funded retirement obligations Present value of unfunded retirement obligations Unrecognised actuarial losses Amounts recognised in the financial statements Represented by: Liabilities held on deposit with the Group as deposit administration contracts Other recognised liabilities Total recognised liabilities (note 18) Recognised assets (note 12) 2009 2008 81,062 75,880 (80,566) (83,669) 496 (7,789) (30,386) (23,492) 7,674 11,135 (22,216) (20,146) (22,432) (20,706) (4,871) (3,693) (27,303) (24,399) 5,087 4,253 (22,216) (20,146) Sagicor Financial Corporation 137 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 31. EMPLOYEE RETIREMENT BENEFITS (continued) The net benefit defined obligation and experience adjustments for the last 5 years are as follows: 2009 2008 2007 2006 2005 Present value of retirement obligations (110,952) (107,161) (93,329) (75,501) (62,048) Fair value of plan assets 81,062 75,880 64,842 54,463 47,608 Net obligation (29,890) (31,281) (28,487) (21,038) (14,440) Experience adjustments on: Plan liabilities Plan assets (2,274) (8,389) 1,386 5,838 744 (1,097) 9,389 1,034 1,254 (579) (b) Amounts recognised in the income statement Current service cost Interest cost Net actuarial (gains) / losses recognised during the year Past service cost Curtailment gain Expected return on retirement plan assets Total cost 2009 2008 3,961 4,473 10,816 10,692 (1,052) 609 278 897 - (1,207) (9,282) (10,126) 4,721 5,338 The actual return on retirement plan assets was $9,920 (2008 – $(727)). (c) Retirement plan assets Movement in retirement plan assets 2009 2008 Plan assets, beginning of year Assumed on acquisitions Expected return on plan assets Actuarial gains and losses Contributions made by the Group Contributions made by plan participants Benefits paid Other Effects of exchange rate changes Plan assets, end of year 75,880 76,281 - 7,119 9,282 10,126 172 (11,615) 4,357 4,261 2,021 2,149 (4,015) (6,348) (1,331) 446 (5,304) (6,539) 81,062 75,880 For the next financial year, the total employer contributions are estimated at $5,031 (2008- $4,633). 138 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:8)+(cid:14)(cid:5)(cid:8)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9).+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:21)’#"(cid:18)’(cid:24)!"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) ?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)# (cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) ?(cid:13)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:22)(cid:17) (cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23) (cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16) (cid:21)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22) (cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:22) (cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)!(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:18) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18) -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:13)(cid:16)(cid:19)#’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"# .(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)# ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20) (cid:7)"H(cid:16)(cid:18) (cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19) @(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) "(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) "(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:21)*(cid:20)(cid:136)+(cid:21)*(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136)+(cid:23)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:3)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)*(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) !*(cid:20)(cid:136)+(cid:22)*(cid:23)(cid:136) (cid:18)(cid:16)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)*(cid:22)(cid:136)+(cid:3)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)*(cid:20)(cid:136)+!*(cid:20)(cid:136) (cid:18)*(cid:23)(cid:136)+(cid:16)*(cid:23)(cid:136) !*(cid:22)(cid:136) (cid:18)*(cid:20)(cid:136) (cid:9)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:18)(cid:22)*(cid:20)(cid:136) "(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)E(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7) ?(cid:7)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:8) (cid:16)*(cid:23)(cid:136)+!*(cid:22)(cid:136) + + + (cid:16)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)*(cid:23)(cid:136) + (cid:16)*(cid:23)(cid:136) Sagicor Financial Corporation 139 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:8)+(cid:14)(cid:5)(cid:8)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9).+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:18)(cid:16)"’(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"# @(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) "(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) ](cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:7)"H(cid:16)(cid:18) (cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19) (cid:18)(cid:3)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:16)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:17)*(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) (cid:21)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)*(cid:20)(cid:136) + -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6) (cid:25)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2) (cid:25)(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:25)(cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16) (cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)J =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) +XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:145) (cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:9)’(cid:19) (cid:17)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19) +XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:145) ’(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:9)’(cid:19) (cid:17)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19) !(cid:3)(cid:17) (cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21) (cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:16) (cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:18) (cid:30)(cid:18)!(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:18) (cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22) (cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:22)! (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:23)! (cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)!(cid:3) 140 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:25)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)(cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 -$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)!(cid:3) -(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:17) >#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:31) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) >#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8) G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6) (cid:30)(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21) (cid:30)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:31)(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:10): #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:3)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:31)(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6) -(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:30)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22) Sagicor Financial Corporation 141 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 (cid:25)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)+(cid:10)+(cid:8)(cid:8)+(cid:21)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2) (cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:20)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#? (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:127)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) K<<+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)& #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:20)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#? >(cid:27)(cid:27)(cid:7)/(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) >(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) K<<+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:31) (cid:21)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#(cid:9)’(cid:19)(cid:22)@!(cid:20)(cid:16)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k’(cid:19)\J >(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) ((cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)\(cid:19)’#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#? -(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:9)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:25)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:21)(cid:5)-(cid:5)(cid:21)+(cid:11)(cid:21)(cid:2)(cid:9)(cid:13)+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7)::(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+ (cid:25)=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21) (cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:24)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)!(cid:23) (cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)! -$(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10): (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)]-=(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)^EK(cid:9)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:18)(cid:31)*(cid:2)(cid:2)=(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10) (cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)* 142 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:21)(cid:5)-(cid:5)(cid:21)+(cid:11)(cid:21)(cid:2)(cid:9)(cid:13)+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7)::(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8) (cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16) (cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18) }(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:23)(cid:3) (cid:16)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:17) ]-=(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ]-=(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) ^EK(cid:9)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8) (cid:17)(cid:18)(cid:16) + (cid:17)(cid:3)(cid:21) (cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:3)(cid:16)(cid:18) !(cid:22)(cid:3) >#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7) (cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:22) (cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16) H(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) !(cid:17)*(cid:21)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) "(cid:13)//:(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) !(cid:17)*(cid:3)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:25)=j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)&(cid:17)’(cid:20)? "(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)(cid:20)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)"H(cid:16) X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#? (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ((cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"# &(cid:16)(cid:18)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) )(cid:29)(cid:29)(cid:29) ((cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"# &(cid:16)(cid:18)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:16)*(cid:20) (cid:16)*(cid:20) (cid:17)*(cid:20) (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:22)! (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21) (cid:17)*(cid:20) !*(cid:20) (cid:21)*(cid:20) )(cid:29)(cid:29)(cid:29) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:21) (cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:24) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:16)*(cid:20) (cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:23) (cid:16)*(cid:20) (cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:22)! Sagicor Financial Corporation 143 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)>j(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+ -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):J (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16) .(cid:16)X(cid:31)(cid:18)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)% (cid:14)(cid:17)% (cid:3)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"(cid:17)% (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!(cid:18) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:21)!(cid:22) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!(cid:23) (cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:30)(cid:3)!(cid:17)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)(cid:23)!(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:18) (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)j(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)* "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):J (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16) .(cid:16)X(cid:31)(cid:18)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)% (cid:14)(cid:17)% (cid:3)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"(cid:17)% (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:16) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)! + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:16) (cid:30)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23) (cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:31) (cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)!(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:3)(cid:31) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:3) (cid:30)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:31) "(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:9)?"E(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E]‘ (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:9)?"E(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:22)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)(cid:3)(cid:136)* (cid:25)//(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)*(cid:2)(cid:30)=>(cid:31)(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)>(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2) >(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15) >(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:4)*(cid:130)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)* K(cid:15)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)H"](cid:31)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) H"](cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2) E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) ^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)*(cid:2) H"](cid:2) (cid:7)(cid:15)&(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:13)&(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) H"](cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:5)(cid:15)&(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)* @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)L(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) _(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:19)(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)*(cid:2)(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)+ $(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)>(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) >(cid:28)(cid:10)(cid:12)/(cid:2) (cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:5)/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:17)(cid:17)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)& (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11)* K(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* 148 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 37. OWNERSHIP CHANGES AND ACQUISITIONS (continued) 37.2 Businesses acquired in 2008 (continued) Blue Cross business Industrial Alliance business BFL Amalfi Syndicate 44 Acquiree’s carrying value of net assets 22,116 - 24,625 (98) (1,138) Fair value of net assets acquired 27,330 7,629 62,477 6,243 259 Share of net assets acquired by the Group Purchase consideration and costs: 27,330 7,629 48,135 6,243 259 Cash 26,801 2,578 14,810 562 845 Issue of 10,319,819 common shares by the Company - - 25,800 - - Total purchase consideration 26,801 2,578 40,610 562 845 Gain / (goodwill) on acquisition 529 5,051 7,525 5,681 (586) The gain arising on the Industrial Alliance business acquisition arises from the adoption of actuarial assumptions used by the Group in the Other Caribbean region. The gain arising on the BFL acquisition reflects a re-assessment of the value of the lands owned by the acquiree. Details of the acquirees’ net income for the year ended December 31, 2008 is as follows: Blue Cross business Industrial Alliance business BFL Amalfi Syndicate 44 Net income for the year Net income consolidated by the Group in 2008 2,265 1,190 7,474 7,474 (65) (105) (78) - 757 631 Assuming the above acquisitions were effective at the beginning of 2008, the additional total revenue to the Group in 2008 would have been $29,897 and the additional net income to the Group in 2008 would have been $1,109. 38. EVENTS AFTER DECEMBER 31, 2009 38.1 Disposal of interest in Sagicor General Insurance (Cayman) Limited (SGC) On February 23, 2010, Sagicor Life of the Cayman Islands Ltd (SLC) entered into a Share Purchase Agreement with Bahamas First Holdings Limited for the divestiture of its 75% shareholding in SGC, effective January 1, 2010. In addition, SLC will purchase a 100% interest in Sagicor Insurance Managers Ltd from SGC. These transactions are subject to regulatory approval. Sagicor Financial Corporation 149 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+-+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:10)(cid:14)+(cid:8)(cid:9)(cid:21)+(cid:6)+:.+(cid:8)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:25)*j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:24)"(cid:9)+%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)V~(cid:21)/W(cid:9)&(cid:18)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:16) -$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:30)%K‘(cid:31)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) %K‘ #(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)}$(cid:12)/(cid:7) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)/#(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)//(cid:26);/(cid:7)(cid:2);:(cid:2)%K‘(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)//(cid:26);/(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)* %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:30)E]‘(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:9)?"E(cid:31)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:15) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) H(cid:26)(cid:15)|(cid:2) (cid:30)(cid:9)?H(cid:31)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) #(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)‘G@(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:127)E@(cid:31)* >(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%K‘(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)E]‘~(cid:8)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)*(cid:2)K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)& (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26);/:*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)# (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)*(cid:2)](cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)L(cid:7)(cid:10) (cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:15)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)* "(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:5)L(cid:15)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:8)$(cid:12)<(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) (cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:14)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:12)<(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7) E]‘~(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)* @(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:10)(cid:17)(cid:22)(cid:16)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:20)? !(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)!(cid:18)! ~:(cid:21)(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20) ’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"# ((cid:2)(cid:21)(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20) ’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"# (cid:3)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)#(cid:9)k(cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:20)!(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)#(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k#? E]‘ (cid:9)?"E (cid:9)?H (cid:3)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)(cid:9)(cid:20)!(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)k(cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)#(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k#? E]‘ (cid:9)?"E (cid:9)?H (cid:18)(cid:23)*(cid:22)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)!*(cid:22)(cid:17)(cid:136) (cid:18)(cid:23)*(cid:16)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)*(cid:22)(cid:17)(cid:136) (cid:18)(cid:16)*(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)*(cid:18)(cid:3)(cid:136) (cid:24)*(cid:20)(cid:23)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)*(cid:24)(cid:17)(cid:136) (cid:23)*(cid:23)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)*(cid:18)(cid:22)(cid:136) (cid:21)*(cid:21)(cid:3)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:21)*(cid:22)(cid:18)(cid:136) (cid:17)*(cid:23)(cid:16)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:20)*(cid:24)!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)*!(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:20)*(cid:22)(cid:24)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:20)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:18)*(cid:23)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)*(cid:22)!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:20)*(cid:23)(cid:24)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:18)*(cid:22)(cid:21)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:7)# (cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:16)* 150 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 39. COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES 39.1 Commitments In the normal course of business, the Group enters into commitments at the date of the financial statements for which no provision has been made in these financial statements. Non-cancellable commitments for loan disbursements, operating lease and rental payments are disclosed in note 41.2(a). 39.2 Contingent liabilities Guarantee and financial facilities at the date of the financial statements for which no provision has been made in these financial statements include the following: Customer guarantees and letters of credit Letter of credit facility 2009 2008 13,107 84,127 97,234 11,591 74,899 86,490 There are equal and offsetting claims against customers in the event of a call on the above commitments for customer guarantees and letters of credit. (a) Legal proceedings During the normal course of business, the Group is subject to legal actions which may affect the reported amounts of liabilities, benefits and expenses. Management considers that any liability from these actions, for which provision has not been already made, will not be material. (b) Tax assessments The Group is also subject to tax assessments during the normal course of business. Adequate provision has been made for all assessments received to date and for tax liabilities accruing in accordance with management’s understanding of tax regulations. Potential tax assessments may be received by the Group which are in addition to accrued tax liabilities. No provisions have been made in these financial statements for such potential tax assessments. (c) Insurance contracts The Group develops and markets insurance products under various types of insurance contracts. The design of these products is consistent with international best practice and reflects the current thinking at the time of development. The Group keeps its products under review to ensure that they meet both policyholder and company expectations. One such insurance product is the universal life product which was developed and launched in 1987 in Jamaica. The design of a Universal Life policy is such that on realistic assumptions, the fund value built-up from premiums paid and from investment earnings is required in later years to pay the administrative costs and mortality charges. A review of the Universal Life portfolio revealed that approximately 17,000 policies were affected by fund values which were insufficient to cover these costs through the life of the policies. Sagicor Financial Corporation 151 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 39. COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (continued) 39.2 Contingent liabilities (continued) Once the issue was recognised, the Group initiated discussion with the Regulators, the Financial Services Commission (FSC), as a result of which the affected policyholders were given the opportunity to reduce their existing coverage under the policies or to increase the premiums at their expense. Approximately 95% of these policyholders agreed to adjustments to their policies. The Group estimates that less than 1% of the affected policyholders have filed complaints with the FSC, which carried out investigations and made a submission to the Group. The FSC suggested a number of alternatives to remedy the issue. The Group is in discussions with the FSC on the matter. The cost, if any, of resolving this issue cannot be quantified at this time. (d) Hurricane Ivan claims Effective November 30, 2005, Sagicor Life of the Cayman Islands (SLC), a subsidiary of the Company, acquired a 51% stake in Sagicor General Insurance Cayman Ltd (SGC) (formerly Cayman General Insurance Ltd) from Cayman National Corporation Ltd (CNC). On October 22, 2007, SLC purchased an additional 24.2% interest in SGC from CNC. Under the terms of the initial Sale and Purchase Agreement, CNC provided certain warranties to SLC including amounts in relation to Hurricane Ivan claims, not finally settled. SGC filed suit in February 2006 against certain third parties to recover sums paid for work done in respect of Hurricane Ivan (the "Windsor Village litigation"). The understanding of the parties (SLC and CNC) based on discussions held was that CNC would be entitled to retain any benefits realised from the Windsor Village litigation and as a consequence SLC’s position is that CNC would be responsible for all liabilities that might arise from it. CNC has also been responsible for the conduct of the litigation. In December 2008, SGC withdrew its claims against the third parties and the third parties have now lodged counterclaims against SGC. Indemnity costs, unpaid invoices, damages and Court awards were paid. The Court has yet to quantify the final costs related to a portion of awards made to date against SGC. Based on discussions with legal counsel, SGC recorded a provision of $4,750 at December 31, 2009 for the amount not yet fully quantified. In addition, counterclaims related to abuse of process were lodged by third parties against SGC. The Court has yet to rule on such counterclaims. Although SGC believes that the likelihood of a favourable outcome is probable, certain contingent liabilities could attach if the Court ruled in favour of the third parties and if CNC seeks to deny responsibility for any of these counterclaims. It is the Group’s view, supported by legal advice received, that there is legal basis for relying on the warranty under the agreement in respect of certain of the counterclaims in the “Windsor Village litigation”. The Group also intends to rely on the understanding arrived at between the parties prior to law suits being filed. 40. RELATED PARTY TRANSACTIONS Certain related party transactions and balances are included in notes 5, 9, 12, 20, 26, 30, 37 and 47 of the financial statements. Key management related party transactions and balances are summarised below. 152 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)+(cid:12)(cid:3)(cid:14)+(cid:21)(cid:9)(cid:13)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) (cid:138)(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:138)(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:138)(cid:7):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:130)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)* ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)J (cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:16)(cid:19)#(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) E(cid:26)/(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) >#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:18)(cid:23)(cid:19)!!(cid:17) (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21) (cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)! (cid:24)(cid:16)(cid:23) (cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18) (cid:23)(cid:17)(cid:22) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22) (cid:16)(cid:17)(cid:19)!!! :(cid:31)(cid:18)"\(cid:17)\(cid:16) @(cid:31)(cid:17)(cid:19)# (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)@(cid:31)(cid:17)(cid:19)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@(cid:31)(cid:17)(cid:19)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:17) (cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!(cid:21) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:22)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:23)*(cid:22)(cid:136) (cid:22)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:136) =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:12)(cid:6): (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)G(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:7)L(cid:5)(cid:10)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)$(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$ (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)L(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)#(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) =#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)# (cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)|(cid:7)/(cid:12)$(cid:5)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:17)!(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:17)* Sagicor Financial Corporation 153 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7);:(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2)?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#* ?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) $(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)& (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)* ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6) (cid:7)(cid:15)$(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* )(cid:29)(cid:29)(cid:29) (cid:145) )(cid:29)(cid:29)(cid:29) (cid:145) %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)+&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) !(cid:22)*(cid:16)(cid:136) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:24) !(cid:17)*(cid:18)(cid:136) ?(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) ?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:24)!(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21) (cid:22)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16) (cid:3)*(cid:3)(cid:136) (cid:3)!(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:21) (cid:18)(cid:3)*(cid:22)(cid:136) (cid:17)!!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21) (cid:18)(cid:16)*(cid:24)(cid:136) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)*!(cid:136) (cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:23) (cid:16)*(cid:18)(cid:136) (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:22)(cid:23)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3) (cid:22)(cid:22)*(cid:21)(cid:136) !(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21) (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23) (cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22) (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)! (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:23)*(cid:16)(cid:136) !*(cid:16)(cid:136) !*(cid:22)(cid:136) (cid:16)*(cid:18)(cid:136) (cid:20)*(cid:18)(cid:136) (cid:21)*(cid:16)(cid:136) (cid:3)*(cid:22)(cid:136) !*(cid:17)(cid:136) (cid:18)*(cid:3)(cid:136) (cid:22)*(cid:18)(cid:136) !(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18) (cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22) (cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!! !(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:16)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16) (cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16) (cid:24)*(cid:17)(cid:136) !*(cid:3)(cid:136) (cid:17)*(cid:17)(cid:136) (cid:18)*(cid:23)(cid:136) (cid:18)*(cid:18)(cid:136) (cid:22)*(cid:24)(cid:136) (cid:23)*(cid:18)(cid:136) !*(cid:18)(cid:136) (cid:16)*(cid:18)(cid:136) !*(cid:3)(cid:136) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8) !(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:24) (cid:24)(cid:23)*(cid:24)(cid:136) !(cid:19)!(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17) (cid:24)(cid:23)*(cid:23)(cid:136) ](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8) !(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24) (cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21) (cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:3) (cid:20)*(cid:23)(cid:136) (cid:20)*!(cid:136) (cid:18)*(cid:18)(cid:136) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:18) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:22) (cid:20)*(cid:24)(cid:136) (cid:20)*!(cid:136) (cid:18)*(cid:16)(cid:136) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ !(cid:19)(cid:23)!(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) !(cid:19)!(cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:24) (cid:18)(cid:20)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2) &(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)//(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)* 154 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)* (cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134) (cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\ (cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) (cid:2)(cid:132)(cid:13) :(cid:31)(cid:31)(cid:20)Z(cid:127)# (cid:10)’"(cid:22)H (cid:3):(cid:9).(cid:16)#" =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) (cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) (cid:6) / (cid:13) (cid:26) < (cid:7) # + (cid:15) (cid:5) (cid:4) }(cid:26)(cid:6)(cid:27)$ @(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6) (cid:18) (cid:16) ! (cid:17) (cid:22) (cid:3) (cid:21) (cid:23) (cid:24) G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >>>(cid:19)(cid:2)>> >(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)>(cid:26) >>>(cid:19)(cid:2)>> (cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:26) ](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| > HHH HH H > H(cid:26)(cid:26) H(cid:26) H > HHH HH H (cid:26) ;;; ;; ; _(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| ???(cid:19)(cid:2)?? ?(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)?(cid:26) ???(cid:19)(cid:2)?? (cid:27)(cid:27)(cid:27)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:27) E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) E(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)# @(cid:5)(cid:13);(cid:6)<(cid:13)/ ? @ ? ? (cid:18)(cid:20) ](cid:5)(cid:8)(cid:8) ? @ ? @@@ @@ @ -$(cid:7)(cid:2)!(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)*(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)* >(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) #(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/: (cid:24)(cid:18)(cid:136)(cid:2);:(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134) (cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\ (cid:6) / (cid:13) (cid:26) < (cid:7) # + (cid:15) (cid:5) (cid:4) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) (cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) }(cid:26)(cid:6)(cid:27)$ @(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6) (cid:18) (cid:16) ! (cid:17) (cid:22) (cid:3) (cid:21) (cid:23) (cid:24) (cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| ](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| _(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) E(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)# @(cid:5)(cid:13);(cid:6)<(cid:13)/ (cid:18)(cid:20) ](cid:5)(cid:8)(cid:8) +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9))(cid:29)(cid:29)(cid:29) +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:145) (cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:3) (cid:22)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16) (cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:23)!(cid:17) (cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:20)!(cid:17) (cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:16)(cid:17) (cid:18)(cid:23) (cid:16)(cid:20) (cid:21) ! (cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22) (cid:16)(cid:21) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:20) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16) (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18) (cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:17) + (cid:18) + + -K->]E !(cid:19)(cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:20) Sagicor Financial Corporation 155 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7) (cid:17)(cid:16)*(cid:18)(cid:30)(cid:7)(cid:31)* >(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:21)(cid:16)(cid:24)"(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#? %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) "(cid:7)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:127)E> "(cid:7)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)E> %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5) (cid:21)(cid:16)&(cid:31)#’"#(cid:9)(cid:132)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H? -$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:26)(cid:2)E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:26) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134) (cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\ (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:3) (cid:18) (cid:18) ! (cid:16) (cid:18) (cid:21)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23) (cid:18)!(cid:16)(cid:19)!(cid:3)! (cid:18)(cid:17)!(cid:19)!(cid:21)(cid:21) (cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18) (cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:17)(cid:20) (cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24) (cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:20) (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:16)!(cid:22) (cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:21) (cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#? E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:127)*E*(cid:31)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31) }(cid:26)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:6)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:30)!(cid:31) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)# (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)! (cid:18)!(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:17) (cid:22) (cid:3)!(cid:19)(cid:18)(cid:18)! (cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)<(cid:13)/(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) !(cid:23)*(cid:16)(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)* (cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6): (cid:26)(cid:15)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:24)*(cid:16)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:31)* (cid:30)!(cid:31)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* ^(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) &(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:21)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:24)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/ (cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:22)* 156 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.1 Credit risk (continued) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 Exposure to mortgage loans and finance loans and finance leases by geographic area is as follows. Barbados Jamaica Trinidad & Tobago Other Caribbean USA 2009 2008 144,344 120,886 106,401 47,681 29,042 152,085 129,999 107,303 44,266 29,851 448,354 463,504 Policy loans are advanced on the security of the underlying insurance policy cash values. Cash loans are advanced to a maximum of 80% to 100% of the cash surrender value. Automatic premium loans are advanced to the extent of available cash surrender value. For securities purchased under agreement to resell, title to the securities are transferred to the Group for the duration of the agreement. For property casualty insurance premiums receivable, insurers frequently provide settlement terms to customers and intermediaries which extend up to 11 months. (a) Past due and impaired financial investments A financial asset is past due when a counterparty has failed to make payment when contractually due. The Group is most exposed to the risk of past due assets with respect to its financial investments namely, its debt securities, mortgage loans, finance loans and finance leases. Debt securities are assessed for impairment when amounts are past due, when the borrower is experiencing cash flow difficulties, or when the borrower’s credit rating has been downgraded. Mortgage loans less than 90 to 180 days past due and finance loans and finance leases less than 90 days past due are not assessed for impairment unless other information is available to indicate the contrary. The assessment for impairment includes a review of the collateral. If the past due period is less than the trigger for impairment review, the collateral is not normally reviewed and re-assessed but is included in the amounts for collateral. Sagicor Financial Corporation 157 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.1 Credit risk (continued) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 The tables below summarise the carrying value of financial investments which are past due, but are not considered to be impaired and the estimated fair value of collateral. 2009 With amounts past due up to 3 months With amounts past due up to 12 months With amounts past due up to 5 years With amounts past due over 5 years Total Debt securities Mortgage loans Finance loans /leases 21,164 2,220 766 52 20,237 18,447 6,837 6,086 6,100 434 - - 24,202 39,260 18,881 Estimated fair value of collateral - 112,789 54,036 2008 With amounts past due up to 3 months With amounts past due up to 12 months With amounts past due up to 5 years With amounts past due over 5 years Total 19,998 2,039 232 241 22,510 34,186 6,443 11,797 6,987 59,413 26,723 704 184 - 27,611 Estimated fair value of collateral - 122,454 88,943 Balances relating to impaired financial investments are summarised in the following table. The accumulated allowance for impairment reflects the Group’s assessment of total individually impaired investments at the date of the financial statements. 2009 Debt securities Mortgage loans Finance loans and finance leases Total 158 Gross carrying value Accumulated allowance for impairment Net carrying value Estimated fair value of collateral 14,415 18,806 4,184 37,406 (7,651) (2,310) (2,301) (12,262) 6,764 16,496 1,883 25,143 5,931 26,884 6,329 39,144 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.1 Credit risk (continued) 2008 Debt securities Mortgage loans Finance loans and finance leases Total Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 Gross carrying value Accumulated allowance for impairment Net carrying value 2,859 11,319 2,568 16,746 (2,249) (1,912) (1,538) (5,699) 610 9,407 1,030 11,047 Estimated fair value of collateral 396 15,704 5,360 21,460 Interest of $423 (2008 - $384) has been accrued on impaired financial investments. The Group is also exposed to impaired premiums receivable. However, under the terms of insurance contracts, insurers can usually lapse an insurance policy for non-payment of premium, or if there is a claim, recover any unpaid premiums from the claim proceeds. (b) Repossessed assets The Group may foreclose on overdue mortgage loans and finance loans and finance leases by repossessing the pledged asset. The pledged asset may consist of real estate, equipment or vehicles which the Group will seek to dispose of by sale. In some instances, the Group may provide re-financing to a new purchaser on customary terms. (c) Renegotiated assets The Group may renegotiate the terms of any financial investment to facilitate borrowers in financial difficulty. Arrangements to waive, adjust or postpone scheduled amounts due may be entered into. The Group classifies these amounts as past due, unless the original agreement is formally revised, modified or substituted, in which case, the financial investment is classified as renegotiated. The carrying value of financial investments at the date of the financial statements which were renegotiated during the year totalled $1,190 (2008 - $3,063). 41.2 Liquidity risk Liquidity risk is the exposure that the Group may encounter difficulty in meeting obligations associated with financial or insurance liabilities that are settled by cash or by another financial asset. Liquidity risk also arises when excess funds accumulate resulting in the loss of opportunity to increase investment returns. Group companies monitor cash inflows and outflows in each operating currency. Through experience and monitoring, the Group is able to maintain sufficient liquid resources to meet current obligations. Asset liability matching is a tool used by the Group to mitigate liquidity risks particularly in operations with significant maturing short-term liabilities. Certain investment portfolios within the Group contain debt and equity securities which can only be disposed of over a period of time. In such instances, the Group generally maintains higher levels of short-term instruments to compensate for the relative illiquidity of the aforementioned securities. Sagicor Financial Corporation 159 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.2 Liquidity risk (continued) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 Investment property may be held to back insurance liabilities. As these assets are relatively illiquid, the insurers hold less than 10% of their total assets in investment property. (a) Financial liabilities and commitments Contractual cash flow obligations of the Group in respect of its financial liabilities and commitments are summarised in the following tables. Amounts are analysed by their earliest contractual maturity dates and consist of the contractual un-discounted cash flows. Where the interest rate of an instrument for a future period has not been determined as of the date of the financial statements, it is assumed that the interest rate then prevailing continues until final maturity. 2009 Financial liabilities: Investment contract liabilities Notes and loans payable Deposit and security liabilities: Other funding instruments Customer deposits Structured products Securities sold under agreements to repurchase Derivative financial instruments Bank overdrafts Contractual cash flows Within 1 year 1 to 5 years After 5 years Total 286,627 48,713 170,777 128,382 - 507,664 - 2,380 17,405 73,992 44,430 32,489 4,071 359 199 - 3,166 307,198 162,134 284,839 37,208 13,064 2,573 252,415 173,935 6,644 - 508,023 2,049 - 2,248 2,380 Accounts payable and accrued liabilities 156,205 15,241 30,688 202,134 Total financial liabilities 1,300,748 188,186 250,882 1,739,816 Off financial statement commitments: Loan commitments Operating lease and rental payments Total off financial statements commitments 27,479 4,585 32,064 3,433 9,253 12,686 117 3 120 31,029 13,841 44,870 Total 1,332,812 200,872 251,002 1,784,686 160 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9) =(cid:26)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#? =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:6)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)@(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X@(cid:31)k# ]’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) (cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:3)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:24)!(cid:3) (cid:18)!(cid:19)(cid:3)!(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:23) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:3)(cid:16) + (cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:20) (cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)! !(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:16) !(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3) (cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)! (cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22) (cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:16) (cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:19)!!(cid:3) (cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:22) (cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:17) (cid:18)(cid:3)(cid:19)!(cid:23)(cid:16) (cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:16) + (cid:22)(cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17) !(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17) (cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) + + (cid:23)(cid:22)(cid:16) + !!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17) (cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16) (cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22) (cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16) (cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21) (cid:7)XX(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)’"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#? ](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:3) !(cid:19)(cid:16)!(cid:22) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18) !(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:3) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22) (cid:17)(cid:21)(cid:24) + (cid:17)(cid:21)(cid:24) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:22) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3) (cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)!(cid:23)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:16) (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)>(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:13)(cid:7) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) Sagicor Financial Corporation :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:24)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)!(cid:18) (cid:18)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:22) (cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:23) !(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20) !(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21) (cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:21)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) 161 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)* >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23) (cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:18)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:24) (cid:22)!(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17) (cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:23) (cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) !(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)! (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:19)!!(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)!(cid:20) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:17)!!(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22) (cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:18)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:23) (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18) (cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18) (cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:3) (cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22) (cid:16)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:23) (cid:16)(cid:21)(cid:17) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23) !!(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)! (cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21) (cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17) (cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:18) + (cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20) !(cid:19)!(cid:17)(cid:22) (cid:16)(cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17) (cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:16) (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18) + (cid:22)(cid:18)(cid:23) (cid:17)(cid:23)(cid:3) !(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21) (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23) (cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22) (cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)!(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:17) (cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) !(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17) (cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21) (cid:21)(cid:22)(cid:18) (cid:3)(cid:22)! + + (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) !(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) + (cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:16) (cid:21)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23) !(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:24) 162 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9) =(cid:26)j(cid:28)(cid:9) (cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)* @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ =(cid:26)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# :(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\ (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:20) (cid:17)(cid:21)!(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)!!! (cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3) (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:23) (cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21) (cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:18) (cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!! (cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!! !(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16) (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:20) (cid:16)(cid:3)(cid:19)!(cid:21)(cid:23) (cid:18)!(cid:19)!(cid:17)! (cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24) + (cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24) (cid:16)(cid:23)(cid:18) (cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!! (cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:24)!(cid:22) + (cid:22)(cid:16)(cid:21) (cid:22)(cid:21)(cid:18) !(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18) (cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22) (cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!! (cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) !(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17) (cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:18) (cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17) (cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:3) (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21) (cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23) (cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:16) + (cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:22)(cid:24)(cid:19)!(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:23) (cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16) + + (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20) !(cid:19)!(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)?(cid:26)(cid:8)$(cid:2) Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:11)(cid:31)" (cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31) ’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)! (cid:16)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:17) !(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)! (cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:22) + (cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18) (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:22) (cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)! !(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8) (cid:17)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:16)(cid:23)! + (cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:20) (cid:18)(cid:22)! + + + (cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:20) (cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)! !(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20) (cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:23) (cid:18)(cid:3)(cid:17) !(cid:20)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) !(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:21) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:19)(cid:22)!(cid:17) + + + + !!(cid:21) (cid:16)!!(cid:19)(cid:17)(cid:17)! (cid:18)(cid:19)(cid:3)!! (cid:18)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24) + (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) (cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:23) (cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23) + (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23) (cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:20) (cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18) (cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:18)!(cid:17) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16) (cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:20)! (cid:16)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:23) (cid:17)(cid:16)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) (cid:2) (cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) 164 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9) =(cid:26)j(cid:25) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:28)(cid:29)(cid:29)* K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8) +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) (cid:9)+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:11)(cid:31)" (cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31) ’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)! (cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17) + (cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:21)! !(cid:19)(cid:22)!(cid:17) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:24) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:3) (cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18) (cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:17) (cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:17) (cid:18)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:22)(cid:31) (cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) !(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)! (cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)!(cid:16) (cid:23)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22) + + (cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8) (cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:17) (cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18) + (cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) (cid:18)(cid:24)(cid:22) + + + + + + + (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21) (cid:22)(cid:18)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ !!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:3) (cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:16) (cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21) (cid:16)(cid:22)!(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) (cid:2) (cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) Sagicor Financial Corporation 165 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9) =(cid:26)j(cid:25) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 -$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)/(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)< (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) k’"H’(cid:19) (cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18) (cid:9)+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)> Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:17)X"(cid:16)(cid:18) >(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)# (cid:11)(cid:31)" (cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31) ’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#" (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24) (cid:17)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) + (cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:16) !(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23) (cid:22)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:24) (cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:18) (cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:3) (cid:3)(cid:17) + !(cid:24)(cid:23) (cid:18)(cid:22)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:24) + (cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:3) (cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:21) + + (cid:3)(cid:17)(cid:23) (cid:18)(cid:23)(cid:16) + (cid:22)(cid:3)(cid:17) + + (cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18) (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) + !(cid:20)(cid:17) + (cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) !(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21) (cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) !(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18) (cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3) !(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3) (cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21) (cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23) (cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21) (cid:17)(cid:20)(cid:17) (cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22) (cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) !(cid:3)(cid:19)(cid:3)!(cid:16) + + + (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) (cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) (cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:17) (cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)!(cid:18) (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) (cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)! (cid:3)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:16) (cid:17)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) !(cid:19)(cid:21)(cid:20)!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:24) 166 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.3 Interest rate risk (continued) 2008 Debt securities Equity securities Mortgage loans Policy loans Finance loans and leases Securities purchased under agreements to resell Deposits Derivative financial instruments Reinsurance assets: other Premiums receivable Other accounts receivable Cash resources Total Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 Exposure within 1 year Exposure of 1 to 5 years Exposure after 5 years Not exposed to interest Total 731,535 343,885 767,555 31,231 1,874,206 - 125,189 - 91,027 3,599 52,310 60,159 192,953 3,743 159 - 425 73,693 - 21,302 13,228 62,600 - 1,820 - 156 - 643 - 198,759 101,865 31,489 - 156 - 4,708 - 43 - 5,111 4,069 906 274 125,189 316,199 122,761 147,305 60,433 2,190 197,119 33,251 51,179 36,994 56,202 105,517 105,517 68,195 48,549 69,306 122,242 1,209,603 443,634 1,104,575 475,661 3,233,473 The Group is exposed to fair value interest rate risk from its financial instruments. The Group generally holds to maturity the investment contracts, customer deposits, and the mortgage, policy and finance loans it originates, unless the customer requests early cancellation, which normally results in settlement at par. The following table sets out the Group’s principal financial assets and liabilities with fixed interest rates and which are exposed to fair value interest risk. Amounts are categorised by maturity date. Fixed rate instruments 2009 Notes and loans payable Other funding instruments Debt securities 2008 Notes and loans payable Other funding instruments Maturing within 1 year Maturing 1 to 5 years Maturing after 5 years Total 13,102 20,005 142,988 176,095 305 3,062 4,858 8,225 13,407 23,067 147,846 184,320 330,033 427,549 973,269 1,730,851 1,609 6,327 7,936 21,666 141,031 164,306 4,258 7,847 18,432 25,924 148,878 182,738 Debt securities 195,905 230,533 612,888 1,039,326 Sagicor Financial Corporation 167 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9) =(cid:26)j(cid:25) (cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 -$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)* (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) ?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:24)*(cid:23)(cid:136) (cid:23)*(cid:3)(cid:136) (cid:23)*(cid:3)(cid:136) (cid:18)(cid:16)*(cid:24)(cid:136) (cid:18)(cid:22)*(cid:22)(cid:136) (cid:16)*(cid:24)(cid:136) (cid:23)*(cid:18)(cid:136) (cid:23)*(cid:21)(cid:136) (cid:16)*(cid:17)(cid:136) (cid:3)*(cid:21)(cid:136) (cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) (cid:23)*(cid:22)(cid:136) (cid:24)*(cid:22)(cid:136) (cid:18)(cid:18)*(cid:3)(cid:136) (cid:18)(cid:17)*!(cid:136) (cid:22)*(cid:17)(cid:136) (cid:21)*(cid:3)(cid:136) (cid:23)*(cid:21)(cid:136) (cid:17)*(cid:21)(cid:136) (cid:3)*(cid:24)(cid:136) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7) (cid:18)(cid:18)*(cid:23)(cid:136) (cid:18)(cid:20)*(cid:16)(cid:136) (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6): E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)!*(cid:16)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:19) (cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)&(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:6)(cid:13)(cid:14)(cid:5)#(cid:13)(cid:7)(cid:3)!!(cid:10)(cid:13)(cid:14)(cid:5)((cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)+(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:3)(cid:16)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:22)(cid:3)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:17)(cid:18)!(cid:17)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:2)(cid:6)#(+(cid:4) -$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:30)-?=(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:9)?"E* -$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 169 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ((cid:2))(cid:9)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:9)(cid:16)v!’K(cid:17)@(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19) .(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)# ) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) (cid:9)) (cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20) (cid:9)) ((cid:147) (cid:150) ((cid:2) ) (cid:7)"H(cid:16)(cid:18) (cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)’(cid:16)# !(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:17)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:24) (cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)! (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!(cid:19)!(cid:18)(cid:24) !(cid:20)!(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24) !(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) (cid:21)(cid:19)!(cid:3)(cid:22) (cid:3)(cid:20)(cid:20) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20) (cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:16) (cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17) (cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) (cid:16)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)!(cid:23) (cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:24) (cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:24) (cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)! (cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:20) !(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:16) (cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:21) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:17) !(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:21) (cid:22)!!(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:3) !(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:18) (cid:16)(cid:19)(cid:20)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:24)! !(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:21)! (cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20) (cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:3)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23) (cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17) (cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:22) (cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3) (cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:23) (cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)!(cid:22) (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18) (cid:17)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:30)(cid:18)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31) ?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) !(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21) (cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:20) (cid:16)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20) (cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21) (cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:23) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:30)(cid:18)(cid:31) (cid:22)(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21) (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:23) (cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18) !(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) (cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:24) + (cid:22)!(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:16)!(cid:22) (cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23) + @(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:22)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)! (cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:24) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24) + + + (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22) !(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24) + (cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:22) (cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:18) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)! (cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:24) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:23)! (cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22) (cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:22)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3) (cid:3)(cid:20)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:3) !(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20) (cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)!(cid:16) (cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:17) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!(cid:3) (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23) (cid:3)!(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:24) (cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:24) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)! (cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:16) (cid:3)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16) !(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18) (cid:16)(cid:3)!(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19) (cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:17) !(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18) !!(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8) (cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8) 170 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 41. FINANCIAL RISK (continued) 41.4 Foreign exchange risk (continued) . Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 2008 ASSETS Financial investments(1) US$ 000 equivalents of balances denominated in Barbados $ Jamaica $ Trinidad $ UK £ US $ Other currencies 300,046 584,414 288,410 47,864 1,262,611 271,672 Reinsurance assets 4,822 1,401 16,010 24,096 12,462 13,200 5,567 3,840 9,045 1,528 233,586 28,832 62,581 24,538 39,464 10,036 43,732 33,767 333,340 623,111 306,862 88,260 1,602,510 369,441 233,099 146,087 81,056 43,734 84,934 66,882 566,439 769,198 387,918 131,994 1,687,444 436,323 Receivables (1) Cash resources Other assets (2) Total assets LIABILITIES Actuarial liabilities 365,345 160,250 214,962 3,810 578,943 126,909 Other insurance liabilities(1) 58,289 15,529 13,974 26,919 89,686 45,614 Investment contracts Notes / loans payable 30,799 - 51,804 15,902 83,242 - Deposits and securities 57,602 250,369 21,323 - - - 69,490 32,139 148,404 - 547,442 40,407 Accounts payable and accruals Other liabilities (2) Total liabilities 21,607 26,471 7,950 10,443 70,967 25,422 533,642 520,325 341,451 41,172 1,504,932 270,491 24,931 17,267 21,939 28,824 57,259 35,436 558,573 537,592 363,390 69,996 1,562,191 305,927 Net position 7,866 231,606 24,528 61,998 125,253 130,396 (1) Consists of monetary items (2) Consists of non-monetary, income tax and retirement plan balances (a) Sensitivity The matching of assets and liabilities by currency prevents economic exposure to currency risk, but it does not prevent exposure to exchange gains or losses in the income statement created as a result of the accounting treatment of monetary and non-monetary items. The gross and reinsurers’ share of the provision for unearned premiums, and the gross and reinsurers share of deferred acquisition costs are non-monetary assets and liabilities which are translated at their average historic rate. This means that these items in the statement of financial position are carried at a different exchange rate to the related assets and liabilities, such as policy benefits payable, premium receivables and cash, with the resulting exchange differences that are created being recognised in the income statement. Sagicor Financial Corporation 171 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)$(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:13)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)/(cid:12)(cid:15)&(cid:19) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):*(cid:2) =(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:17)*(cid:18)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:26);/:(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23) (cid:22)(cid:3)!(cid:19)!!(cid:3) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)! (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22) (cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)! (cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:17)(cid:31) (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"? (cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22) (cid:30)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:24)!(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)!(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:16) (cid:30)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:21) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:21)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15)(cid:2) (cid:23)*!!(cid:136)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘G@(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)* Sagicor Financial Corporation 173 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5))-(cid:6)(cid:5)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:16)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:28) -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:18)(cid:22)(cid:136)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5)< @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)* (cid:3)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4).(cid:13) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)((cid:2)(cid:21) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"# +XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17) (cid:26)>(cid:145) (cid:20)(cid:16)&(cid:18)(cid:16)(cid:22)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)? >(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)! (cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)!(cid:22) (cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23) (cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:20) !!(cid:19)!(cid:24)(cid:24) (cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) !(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)!(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)!(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)(cid:31) (cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"? (cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:19)!(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:23) (cid:30)(cid:24)(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:22)!(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)! (cid:30)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)!(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15)(cid:2) (cid:18)(cid:18)*(cid:22)(cid:17)(cid:136)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)* =(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"# "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)(cid:2)\(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/: (cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)\(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)* 174 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 >(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)#(cid:12)/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/: (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/: (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:11)~(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) (cid:8)$(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) =<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)* ?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$ (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:* =(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)# (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) $(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15) (cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:* ?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6): (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:5)L(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:* Sagicor Financial Corporation 175 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:26) (cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:28) (cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:25) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ (cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:20)(cid:16)#’\(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)? @(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)// (cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#? ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)L(cid:26)(cid:28) !(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21) (cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:21)! (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22) (cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) (cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:17)!(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:3) (cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:23) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)! (cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:24) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:23) (cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:20) + + + + (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:21) (cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:16) + + + (cid:23)(cid:24)(cid:21) + (cid:23)(cid:24)(cid:21) (cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)! (cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:20) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:16)! (cid:16)(cid:19)!(cid:3)(cid:22) (cid:23)(cid:17)! !(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23) (cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20) (cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16) !(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16) (cid:23)(cid:17)! (cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"# (cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:22) (cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24) (cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:20) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16) (cid:16)(cid:3)(cid:136) (cid:3)(cid:22)(cid:136) (cid:24)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) (cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#? (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:11)(cid:31)(cid:19)J(cid:20)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#? E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#? ^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8) ^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) + + (cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) + (cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) + (cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) + + (cid:23)(cid:18)(cid:21) (cid:23)(cid:18)(cid:21) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) + + + (cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:23)(cid:18)(cid:21) (cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# (cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) (cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:17) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16) (cid:16)(cid:136) (cid:24)(cid:16)(cid:136) (cid:3)(cid:136) (cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136) @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)* 176 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 "(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) ](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) !(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$ (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)/:(cid:2)(cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)* H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) %(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7) @(cid:12)(cid:8);(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) @(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8) =(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:8) E(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)! ^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8) H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:3)##(cid:16)"# (cid:12)’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:21)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| ;:(cid:2) $(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:26)(cid:27)|(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6): -$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7) <(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6): (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:30)-?=H-(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* Sagicor Financial Corporation 177 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)(cid:16)v!’"’(cid:16)# (cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16) +XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:145) (cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:31)(cid:19) (cid:14)(cid:6)(cid:5).(cid:14) ](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8) ](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:127)E(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8) ](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8) (cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)! (cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17) (cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:18)(cid:18) (cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:22) (cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16) (cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23) =(cid:26)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:20)\’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)# @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15) ;(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:*(cid:2)(cid:2) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)// (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)* @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)+(cid:5)<<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)# (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)#(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)#(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:* (cid:30);(cid:31)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)J (cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)+ #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)+#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)# (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/* -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) _(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:26)(cid:13)#(cid:13)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)/ (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:8)*(cid:2) @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* =(cid:15)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:30)=H(cid:4)(cid:25)(cid:31)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) =H(cid:4)(cid:25)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* 180 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:26)/(cid:12)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8){ (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8){ (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8){ (cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)//(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/ /(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)\(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)@(cid:31)(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) (cid:4)(cid:18)(cid:31)## (cid:6)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:11)(cid:16)" H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11) (cid:127)E> (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)/#(cid:2)(cid:128)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)/#L(cid:12)#(cid:7) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:22) (cid:22)(cid:16)(cid:17) (cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21) (cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:17) (cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24) (cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3) !(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:18) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:24) + (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17) !(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:18) (cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:22) (cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16) (cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:17) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3) (cid:22)(cid:16)(cid:17) (cid:23)(cid:19)!(cid:16)! (cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:22) (cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:24) (cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21) (cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:16) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)(cid:22) (cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3) ?(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)< /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) L(cid:12)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:2) (cid:139)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:2) %(cid:13)/<(cid:2) (cid:5)<(cid:2) G(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:2) $(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:5)<<(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)&:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6): /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11) (cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)* (cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:16) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16) (cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:2)^(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)}(cid:12)(cid:15)#(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)J(cid:2)>(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)& /(cid:26)(cid:15)#<(cid:26)//(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:7)L(cid:2)(cid:148)(cid:5)(cid:10)|(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:12)&$;(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)* (cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:24) (cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:22) ?(cid:26)/(cid:12)<(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:155)(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:2) +(cid:2) E(cid:26)(cid:15)(cid:2) "(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)*(cid:2) >(cid:2) (cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:30)(cid:8)$(cid:26)|(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# <(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:31)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)(cid:15)(cid:2)>(cid:15)#(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:31)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)E(cid:26)(cid:15)(cid:2)"(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)* (cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:16) ?(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)!(cid:2)_(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#* (cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:23) (cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| -(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:9)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){ (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8){ (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)/(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:26):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)L(cid:7)//(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:28)/(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*(cid:2) _(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:28)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2) ^(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* 182 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)*(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2) <(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:127)(cid:138)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)$(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)#(cid:13)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)* (cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)# (cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)J(cid:9)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8){ ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* G(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* G(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:22)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* ^(cid:15)&(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:22)(cid:20) (cid:3)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)* G(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:22)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:7)(cid:15)&(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8){ (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)* ((cid:147)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)# (cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)+(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) G(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)\ (cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:31)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) -(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:31)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{ (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:30)(cid:127)E>(cid:31)(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:30)L(cid:5)(cid:10)/#L(cid:12)#(cid:7)(cid:31)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:8)(cid:6) /(cid:5)(cid:8)(cid:8){(cid:2)(cid:139)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:139)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)!(cid:10)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:17)(cid:6)$ /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8){ (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{ (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)!(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{ (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){ (cid:3)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:* (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/: -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:21)*(cid:2)=(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:18)* Sagicor Financial Corporation 183 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)\(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8) Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 >(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15) (cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)J (cid:3)(cid:2) (cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:2) ^(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) }(cid:12)(cid:15)#(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)J(cid:2) >(cid:2) (cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2) $(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#<(cid:26)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:4)(cid:7)L (cid:148)(cid:5)(cid:10)|(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:12)&$;(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8){ (cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)^(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:11)(cid:26)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:12)(cid:27)$(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)E(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#{ (cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:17)(cid:2)$(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J (cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134) (cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\ (cid:6) / (cid:13) (cid:26) < (cid:7) # + (cid:15) (cid:5) (cid:4) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) (cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) &(cid:10)(cid:26)#(cid:7) (cid:18) (cid:16) ! (cid:17) (cid:22) (cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19) G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| ](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| >(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9))(cid:29)(cid:29)(cid:29) +%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16) (cid:145) (cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:18) (cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:23)! (cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:22) (cid:16)(cid:18)! + (cid:18)! (cid:21)(cid:23) (cid:24) + + -K->] (cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:16) (cid:18)(cid:20)(cid:20) =(cid:28)j(cid:28)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:14)(cid:16)(cid:18)(cid:23)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:18)’"’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)’@@(cid:19)(cid:16)##(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)# (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:5)(cid:2)/(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#* =(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)< (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) &(cid:13)(cid:12)#(cid:7)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# (cid:7)(cid:15)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)-(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)* (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:15) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:30);(cid:31)(cid:2) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6): G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)G(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)* 184 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:28)j(cid:28)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:14)(cid:16)(cid:18)(cid:23)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:18)’"’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)’@@(cid:19)(cid:16)##(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:26)&(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ;: #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:11)(cid:26): (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)//(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10) (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)* ?(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:26)&(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//: (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)* =(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)Vk’"H(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)#W ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26): (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27): (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*(cid:2)"(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:30)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#*(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)J (cid:3)(cid:2) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:3)(cid:2) ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:3)(cid:2) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:3)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)/(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:30);(cid:31)(cid:2) ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)$(cid:7)(cid:26)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* ^(cid:26)(cid:10)/:(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J (cid:3)(cid:2) >(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10){ (cid:3)(cid:2) =(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){ (cid:3)(cid:2) G(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|* Sagicor Financial Corporation 185 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)Vk’"H(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)#W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)| -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:6)(cid:12)&(cid:13)(cid:26)(cid:19)(cid:2) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:19) ?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:2) (cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) >(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) E(cid:6)(cid:2) ](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) -(cid:5);(cid:26)&(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/: (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$* -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:11)(cid:26)//(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20) (cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* ?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)\(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:17)! (cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:21)(cid:17) (cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:23) ?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) (cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:17) (cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16) (cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17) (cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) 186 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 =(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:28)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)(cid:9)(cid:9)V@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W "(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)//(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7) ;:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)@(cid:31)(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20)# (cid:4)(cid:18)(cid:31)## (cid:6)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:20) (cid:11)(cid:16)" H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15) (cid:127)E> -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/ (cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:17) (cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:20) (cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:21) (cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:24) (cid:16)(cid:3)! (cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)! (cid:23)!(cid:18) (cid:24)(cid:20)(cid:21) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24) (cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:24) (cid:16)(cid:16)! (cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:3)!! (cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:23) (cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20) (cid:17)(cid:20) (cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:17) =(cid:28)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)W -(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) L(cid:7)//(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/ (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#* (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) #(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:26)(cid:12)/(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) $(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)LJ (cid:14)Z&(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)" (cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)+(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:20) _(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:20) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8) (cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:24)! ](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8) (cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)!(cid:21)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:21)*(cid:2)=(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7) ;(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:18)* Sagicor Financial Corporation 187 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:136)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/ /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* =(cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:18)’#’(cid:19)\(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"# -$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)J (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)?>]G(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)>>(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:21)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:10)(cid:7)-(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)# <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*(cid:2)@?>-(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:2) (cid:22)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)-(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8){ (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)/(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:27):{ (cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)##(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:8)* (cid:3)(cid:2) (cid:3)(cid:2) "(cid:13)//(cid:2)@?>-(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)# ;:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)* (cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z }(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)& (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7) _(cid:12)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) ](cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) }(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)& (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6): (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)’(cid:31) (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17) #(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)((cid:2)(cid:3)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) #(cid:5)(cid:13);/(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)/(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) L(cid:26)(cid:8) (cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#* "(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$ (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) /(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7) #(cid:5)(cid:13);/(cid:7)#*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)/(cid:14)(cid:7)#* >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/# (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:153)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:153)(cid:18)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)* >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/# (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:153)(cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:153)(cid:22)*(cid:20)(cid:136) (cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:24)(cid:31)* >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/# (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)* >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/# (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:20) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)* G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/ (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)!(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:11)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:28)/:(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:20)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:18)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);: !(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:20)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2);: (cid:18)*(cid:18)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)* >(cid:2) (cid:18)(cid:136)(cid:2) (cid:2)(cid:18)(cid:136)(cid:2)-(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)L(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)< (cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)* Sagicor Financial Corporation 189 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =(cid:25)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)Z(cid:19)(cid:17)(cid:23)’(cid:22)(cid:9)(cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:20)(cid:16)v!(cid:17)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:16)#"’(cid:19)\(cid:9)V(cid:21)(cid:6)(cid:3)(cid:14)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W -$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/ /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6) (cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)* (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22) #(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16) ~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)((cid:2)(cid:3) #(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)" (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* H(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)!(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:21)(cid:18)!(cid:19)(cid:21)!(cid:20) !(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) (cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:3) !(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:23) (cid:16)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)’(cid:31) (cid:145) (cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:145) (cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:9)(cid:145) (cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z }(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7) (cid:153)(cid:23)*(cid:3)(cid:136) (cid:153)(cid:18)*(cid:20)(cid:136) (cid:153)(cid:18)(cid:20)*(cid:24)(cid:136) (cid:153)(cid:18)(cid:16)*(cid:16)(cid:136) (cid:153)(cid:17)*(cid:16)(cid:136) (cid:153)(cid:22)*(cid:24)(cid:136) _(cid:12)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) ](cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7) +(cid:3)*(cid:16)(cid:136) +(cid:21)*(cid:22)(cid:136) +(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:136) +!(cid:16)*(cid:20)(cid:136) +(cid:3)*(cid:20)(cid:136) +(cid:3)*(cid:20)(cid:136) (cid:153)(cid:24)*(cid:18)(cid:136) (cid:153)(cid:24)*(cid:22)(cid:136) (cid:153)(cid:16)(cid:20)*(cid:21)(cid:136) (cid:153)(cid:16)(cid:16)*(cid:22)(cid:136) (cid:153)(cid:3)*(cid:24)(cid:136) (cid:153)(cid:3)*(cid:24)(cid:136) }(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6): (cid:153)(cid:16)*(cid:21)(cid:136) (cid:153)!*!(cid:136) (cid:153)(cid:3)*(cid:23)(cid:136) (cid:153)(cid:23)*(cid:21)(cid:136) (cid:153)(cid:18)*(cid:24)(cid:136) (cid:153)(cid:16)*(cid:17)(cid:136) _(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8) (cid:153)!*(cid:24)(cid:136) (cid:153)(cid:20)*(cid:24)(cid:136) (cid:153)(cid:22)*(cid:22)(cid:136) (cid:153)(cid:23)*(cid:3)(cid:136) (cid:153)(cid:20)*!(cid:136) (cid:20)*(cid:20)(cid:136) ==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2) ==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# -$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:* 190 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W ==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) =(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:30)>(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:31)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:12)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):* .Z(cid:9)(cid:17)(cid:22)(cid:22)’(cid:20)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)? (cid:28)(cid:29)(cid:29)> (cid:28)(cid:29)(cid:29)[ (cid:28)(cid:29)(cid:29)< (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ ^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J >(cid:6)(cid:2)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:23)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)!(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) "(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:22) ?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:24)(cid:31) (cid:30)!(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:17)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:31) %(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:17) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:29)[(cid:28) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J (cid:30)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:21) >(cid:6)(cid:2)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)!(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:17) K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) "(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:23) ?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:3)(cid:31) (cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)!(cid:31) (cid:30)!(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)!(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:23) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)! (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23) (cid:18)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)# (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:30)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:30)(cid:27)(cid:26)(cid:30)(cid:26) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:3)!(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:3) Sagicor Financial Corporation 191 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W ==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) =(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)& :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) (cid:30)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)/ (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:12)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):* .Z(cid:9)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)k(cid:18)’"’(cid:19)\(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)? (cid:28)(cid:29)(cid:29)[ (cid:28)(cid:29)(cid:29)< (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@ ^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J >(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:24) K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:21)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!(cid:16)(cid:24) ?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:30)!(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:23)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16)(cid:31) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:31) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:20) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)[(cid:26)(cid:27)*(cid:28)[ (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) ^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)< (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:18) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:20) >(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:24)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)! K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) -$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10) G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17) ?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:30)!(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:31) (cid:30)!(cid:19)!!(cid:20)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:16) (cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:21)(cid:31) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:16)(cid:21) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:3) (cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)# (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)(cid:28)(cid:27)(cid:30)=(cid:25) (cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:30)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6) (cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:16)!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24) 192 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 ==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W ==j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)# -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:139)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:16)!(cid:31)* =>j(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:13)(cid:5)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9):(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)J (cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/:(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2) ;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/ (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8){ (cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/:(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8) #(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8){ (cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:26)<(cid:7)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) &(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8){ (cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8){ (cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* =>j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:17)&’"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)#(cid:31)!(cid:18)(cid:22)(cid:16)# -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6): G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) ](cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:29)* (cid:22)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18) (cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) (cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23) !(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22) !(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22) (cid:17)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3) (cid:21)!!(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17) !(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18) !(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18) -(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8) (cid:24)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)! (cid:21)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:22) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)/(cid:5):(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/ (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* Sagicor Financial Corporation 193 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 45. CAPITAL MANAGEMENT (continued) 45.2 Capital adequacy (a) Life insurers Capital adequacy is managed at the operating company level. It is calculated by the Appointed Actuary and reviewed by executive management, the audit committee and the board of directors. In addition, the Group seeks to maintain internal capital adequacy at levels higher than the regulatory or internationally recognised requirements. To assist in evaluating the current business and strategy opportunities, a risk-based capital approach is a core measure of financial performance. The risk-based assessment measure which has been adopted is the Canadian Minimum Continuing Surplus and Capital Requirement (MCCSR) standard. The minimum standard recommended by the Canadian regulators for companies is an MCCSR of 150%. A number of jurisdictions in the Caribbean region have no internationally recognised capital adequacy requirements, and in accordance with its objectives for managing capital, the Group has adopted the Canadian MCCSR standard. The consolidated MCCSR for the Sagicor Group as of December 31 is set out below. Sagicor Group 2009 273% 2008 244% (b) Sagicor at Lloyd’s: Syndicates 1206 & 44 The Financial Services Authority (FSA) Lloyd’s sourcebook requires Lloyd’s syndicates to comply with an Individual Capital Adequacy Standards regime. A key objective of the regime is that syndicate management focuses on risk management in that there is a clearly defined link between risk and capital setting. Sagicor at Lloyd’s has adopted an approach whereby risks identified as having a material effect on the capital requirements are documented within a risk register are shown as prime risks. It is recognised that this register is dependent on both the identification and subsequent analysis of individual risks by management. The risk register is subject to regular review and is updated to reflect the changes in the syndicate’s risk profile. The risk classes comprise insurance, credit, market, liquidity, Group and operational risks. The Individual Capital Assessment (ICA) is calculated using “stress and scenario” methodology for prime risk categories except for reserving risk where a stochastic model is used. Prime risks have been correlated to minimise potential aggregation of risks. Each year, an ICA is prepared based on a one year event horizon and capital requirements are based on the 99.5% confidence level over the next year. The ICA provides for all losses modelled to ultimate. An overall ICA number is computed. To this is added a premium and the resulting total, known as the Funds at Lloyd’s requirement (FaL) is placed at the disposal of Lloyd’s of London. The FaL may consist of cash, securities or banker’s irrevocable standby letters of credit. The FaL is put into effect before the start of the underwriting year and remains in place until the underwriting year closes and its profits are distributed or its losses are assumed by the participating member. An underwriting year is normally held open for a period of three years. The FaL requirements for the Syndicates at the beginning of each underwriting are as follows: 194 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 45. CAPITAL MANAGEMENT (continued) 45.2 Capital adequacy (continued) Syndicate 1206 - FaL Syndicate 44 - FaL Represented by: Banker’s letters of credit Deposits at Lloyd’s of London Reinsurance financing Solvency surplus Underwriting year 2010 - £000 2009 - £000 2008 - £000 98,440 4,899 103,339 52,100 30,934 18,750 1,555 65,000 2,833 67,833 52,100 733 15,000 - 41,407 742 42,149 41,407 742 - - 103,339 67,833 42,149 (c) Pan Caribbean Financial Services Group Capital adequacy and the use of regulatory capital are monitored monthly by the PCFS Group management employing techniques based on the guidelines developed by the Financial Services Commission (FSC), the Bank of Jamaica (BOJ), Basel II and the Risk Management and Compliance Unit. The required information is filed with the respective Regulatory Authorities at stipulated intervals. The BOJ and the FSC require each regulated entity to: (cid:2) Hold the minimum level of regulatory capital; (cid:2) Maintain a minimum ratio of total regulatory capital to the risk-weighted assets. The risk-weighted assets are measured by means of a hierarchy of five risk weights classified according to the nature of each asset and counterparty, taking into account any eligible collateral or guarantees. A similar treatment is adopted for off financial statements exposure, with some adjustments to reflect the more contingent nature of the potential losses. The table below summarises the ratios of the regulated companies within the Group for the years ended December 31, 2009 and 2008. During those two years, the individual entities within the Group complied with all of the externally imposed capital requirements to which they are subject. The regulated companies within the PCFS Group are Pan Caribbean Financial Services Limited (PCFS), PanCaribbeanBank Limited (PCB) and Pan Caribbean Asset Management Limited (PCAM). Sagicor Financial Corporation 195 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 45. CAPITAL MANAGEMENT (continued) 45.2 Capital adequacy (continued) PCFS PCB PCAM 2009 2008 2009 2008 2009 2008 61% 51% 33% 16% 77% 169% 10% 10% 10% 10% 10% 10% Actual capital base to risk weighted assets Required capital base to risk weighted assets 45.3 Financial covenants (a) 7.5% senior notes due 2016 Under an indenture entered into by the Group on the issue of the senior notes (see note 16), the Group has to comply with a restrictive covenant which will not allow the Company or any of its subsidiaries to directly or indirectly, incur or permit to exist any lien to secure any indebtedness or any guarantee of indebtedness, other than permitted liens, without effectively providing that the senior notes are secured equitably and rateably with (or, if the obligation to be secured by the lien is subordinated in right of payment to the senior notes, prior to) the obligations so secured for so long as such obligations are so secured. Permitted liens are defined to be liens existing on the date of issue of the senior notes, certain liens which would arise in the course of normal business, and other liens as long as the aggregate outstanding principal amount of such secured indebtedness of the Group, taken as a whole, does not exceed 10% of the consolidated net tangible assets. The latter is defined in the indenture. 10% of the consolidated net tangible assets and the aggregate outstanding amount of other liens of the Group as of December 2009 and 2008 are set out below. 10% of consolidated net tangible assets Other liens outstanding: 2009 2008 111,364 104,643 Letter of credit facilities from The Bank of Nova Scotia 84,127 74,899 (b) Letter of credit facilities The financial covenants entered into by the Group on the issue of letter of credit facilities by the Bank of Nova Scotia are summarised below. (i) Tangible net worth The Group is required to maintain a tangible net worth greater than $250,000 at all times, such covenant to be tested annually based on the consolidated audited financial statements. Tangible net worth is defined in the agreements to establish letter of credit facilities. 196 Sagicor Financial Corporation Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =>j(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:13)(cid:5)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9):(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W =>j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W >(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* (cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:13)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:22)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7) (cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:13)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:21)*(cid:3)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!J(cid:18) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:* (cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)((cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:23)(cid:11)(cid:21) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) HHH+(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:128)(cid:2) (cid:9)(cid:5)(cid:5)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) H(cid:153)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) >*G*(cid:2) H(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) >(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)* >(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7) =(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)* (cid:30)(cid:12)(cid:14)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:11)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:14)(cid:17) -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7) /(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* (cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:5):(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:26)(cid:2)(cid:30)(cid:25)H?(cid:31) -$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2);: (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:5):(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L* (cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:5)(cid:5)(cid:31) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)* >(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)* (cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:13)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:18)*(cid:21)(cid:22)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5) ;(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)’(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:7)(cid:10)/:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)* "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:18)*(cid:23)(cid:3)J(cid:18)* Sagicor Financial Corporation 197 Notes to the Financial Statements Year ended December 31, 2009 Sagicor Financial Corporation Amounts expressed in US $000 =[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:14)(cid:3)(cid:14)((cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:8)+(cid:2)(cid:14)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)Q(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:8)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)* -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)# (cid:8)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)* H(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)?(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6) (cid:5)<(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)* -(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:20)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:17)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16)(cid:31)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)* =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7) (cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)* =

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above