Vedanta Resources plc
Annual Report 2013

Plain-text annual report

Annual Report and Accounts 2013Vedanta Resources plc is a FTSE 100 (cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3) company. Value-Creating Growth We have delivered production ramp-ups and cost control driving a 35% CAGR in EBITDA over nine years since our IPO, and remain well positioned to capitalise on emerging market growth. p10-11 (cid:40)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) Our focus continues to be on generating shareholder returns through prudent capital allocation, with a focus on low-risk, phased projects with high returns. p14-15 (cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82) We have a broad natural resources portfolio (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2) gas and have delivered consistent EBITDA margins in excess of 30% since our IPO. p12-13 Operating Sustainably Our sustainability strategy is supported by an enhanced new sustainability framework which has been rolled out across the Group, and enables us to deliver on the three key pillars of our sustainability strategy: responsible stewardship, building strong relationships and adding and sharing value. p16-17 (cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28) vedantaresources.com Online Sustainability Report: vedantaresources.com/ sustainability 01 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONLong-term ValueGrowthSustainabilityoverviewStrategic report02 2013 Highlights04 Vedanta at a Glance06 Chairman’s Statement10 Value-creating Growth(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:39)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Management16 Operating Sustainably18 Market Overview20 Business Model22 Strategic Framework(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:45)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Indicators26 Strategy Review(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Uncertainties40 Financial Review50 Operational Review50 Zinc-Lead-Silver54 Oil & Gas58 Iron Ore62 Copper66 Aluminium(cid:25)(cid:18)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)Governance report(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)74 Senior Management Team76 Corporate Governance Report87 Audit Committee Report91 Nominations Committee Report93 Sustainability Committee Report95 Directors’ Remuneration Report106 Directors’ Report111 Directors’ ResponsibilitiesFinancial Statements112 Independent Auditor’s Report113 Consolidated Income Statement(cid:19)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)Comprehensive Income115 Consolidated Balance Sheet117 Consolidated Cash Flow Statement(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Changes in Equity120 Notes to the Consolidated Financial Statements184 Independent Auditor’s ReportAdditional information185 Five Year Summary(cid:19)(cid:26)(cid:27)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)vedanta at a Glance - p04Chairman’s Statement p06Strategic Framework - p22operational review - p502013 Highlights Financial Revenue (US$bn) 2013 2012 2011 2010 15.0 14.0 11.4 7.9 EBITDA (US$bn) 2013 2012 2011 2010 4.0 3.6 2.3 Dividend per share (US cents) 2013 2012 2011 2010 Free Cash Flow (US$bn)1 58.0 55.0 52.5 45.0 3.5 2013 2012 2011 2010 2.5 2.3 1.8 4.9 (cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:7) (cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:29)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:7)2 (cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)3(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:24)(cid:7) (cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90) (cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7) (cid:113)(cid:2) Strong balance sheet with Cash and (cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:24)(cid:7) Financial Review - p40 Consolidated Group results (cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2) Revenue EBITDA EBITDA margin (cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)2 (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)3 (cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:2) (cid:39)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)3 (cid:52)(cid:49)(cid:37)(cid:39)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:2) (cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:2) FY 2012–13 14,989.8 4,888.3 32.6% 44.9% 2,512.0 157.4 363.3 57.7 133.1 17.5% 58.0 FY 2011–12 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:20) (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25) (cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26) (cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20) (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27) (cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) (cid:25)(cid:16)(cid:18) (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) – – (cid:23)(cid:16)(cid:20) (cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:20) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:24) (cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:11) – (cid:23)(cid:16)(cid:23) (cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:2) (cid:20)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) (cid:21)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:2) 02 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 03 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONLTIFR (million man hours)20132012201120100.71.01.11.5Women in workforce (%)20132012201120108.18.28.58.0(cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12)20132012201120103.73.12.72.7EBITDA margin (%)(cid:446) 20132012201120102009200820072006200510 20 30 40 50 600 EBITDA (US$m) By segment2013201220112010200920082007200620051,000 2,000 3,000 4,000 5,000ZincIron OreCopperAluminiumPowerOil & Gasoverview(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81) –(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)zinc-lead and integrated silver at Zinc India –Record oil & gas production driven (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)Rajasthan block(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Recommenced oil & gas exploration drilling in Rajasthan and achieved a (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:113)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)Copper and Iron Ore operations(cid:113)(cid:2)Karnataka iron ore mining (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:29)(cid:2)continued state-wide restriction on mining in Goa(cid:113)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2) Court Order awaitedSustainabilityBusiness(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:40)(cid:43)(cid:52)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)over the last 5 years(cid:113)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)Operational Review - p50Sustainability - p32(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)consistent marginsvedanta at a Glance Zinc – Lead – Silver Iron Ore Copper Aluminium (cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84) Oil & Gas (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2) development Captive thermal power plant 6 3 2 15 15 4 1 5 20 7 20 21 8 Our world-class assets (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2) producing and supplying commodities to a (cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 14 14 13 13 13 12 1 2 3 4 16 16 17 18 Debari smelter Chanderiya smelters Rampura-Agucha mine Rajpura Dariba mine & smelters and Sindesar Khurd mine Zawar mine Talwandi Sabo power project (cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91) Sesa Goa operations – Goa Sesa Goa operations – Karnataka 5 6 (cid:25)(cid:2)(cid:2) 8 9 10 Tuticorin smelter 11 MALCO power plant (cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:2) (cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91) 13 14 Korba smelters & power plants 15 Rajasthan block (cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77) 17 KG-ONN-2003/1 block 18 KG-OSN-2009/3 block (cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:2) (cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77) (cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77) 21 MB-DWN-2009/1 block1 22 SL 2007-01-001 block Jharsuguda smelters & power plants 9 19 11 10 10 22 p50 Zinc-Lead-Silver We are the world’s largest integrated zinc-lead producer with operations (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2) Key Strengths (cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2) the Rampura Agucha Mine in India (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2) Khurd lead-zinc mine in India p54 oil & Gas (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:39)(cid:8)(cid:50)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:2) (cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) ranks among the top 20 independent (cid:39)(cid:8)(cid:50)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) Key Strengths (cid:113)(cid:2) The Rajasthan block is the largest onshore discovery in India in 20 years (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:2) in place and a basin potential to (cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) – 26th discovery in the Rajasthan basin achieved recently (cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:71) p58 iron ore We are India’s largest private sector (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)1(cid:16)(cid:2) Key Strengths (cid:113)(cid:2) Strong exploration success at India operations – net addition (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:79)(cid:86) (cid:113)(cid:2) Over 1 billion tonnes iron ore deposit at Liberia iron ore (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67) (cid:19)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) state-wide restrictions on mining in Goa and (cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:11) 1,227kt 13.1moz US$1,460m (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:11) EBITDA (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85) 205kboepd US$2,440m EBITDA (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85) 3.7mt US$84m EBITDA 04 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT overview CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION (cid:2) (cid:20)(cid:21)(cid:2) (cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70) (cid:20)(cid:22)(cid:2) (cid:47)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:91)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67) (cid:2) (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67) (cid:20)(cid:23)(cid:2) (cid:2) (cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2) (cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2) copper mines & Nchanga (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67) (cid:2) (cid:2) (cid:2) (cid:20)(cid:26)(cid:2) (cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67) (cid:20)(cid:27)(cid:2) (cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67) (cid:21)(cid:18)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19) 24 25 23 Revenue by Geography 26 27 28 30 29 India China Asia others(cid:442) Middle East Far East others(cid:443) Europe Africa Others(cid:444) (cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:16) (cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:87)(cid:85)(cid:16) (cid:21)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:60)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) p62 Copper Our Zambia operations have one (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Key Strengths (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) mines in the world at Konkola Deeps (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) custom smelters in the world (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67) p66 Aluminium We are the largest Aluminium (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) located large-scale assets including (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16) Key Strengths (cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2) with purchased alumina and bauxite (cid:113)(cid:2) Operations located in the bauxite and coal rich regions in Eastern India p70 Power (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) independent power producers (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) Key Strengths (cid:113)(cid:2) (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2) plant in India (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85) 569kt US$219m US$257m (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:11) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:17)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:11) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85) 774kt US$214m EBITDA (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:11) 8,888m kwh US$215m EBITDA 05 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Chairman’s Statement Anil Agarwal “ We have a proven track (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) growing our reserves and (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) in our mining operations and this year our exploration activities resulted in the (cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) Following Government approval to allow exploration (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) recommenced drilling at our Rajasthan oil & gas operations to realise its basin (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2) and already achieved an early (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:112) (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2) driven by production ramp-ups and continued (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2) achieved exploration success during the (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) Strong position in growth markets Global growth and commodity demand remains volatile and emerging markets (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2) Vedanta is well positioned to capitalise on (cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) growth since the Cairn India acquisition (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2) positioned to drive production growth (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) demographics and urbanisation driving (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2) placed to meet the growing demand as India’s largest domestic producer (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) performance (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) zinc-lead and silver at Zinc India and an (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2) production driven by higher output at the (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2) to control costs and have demonstrated a (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) improvements and maintaining our relatively new asset base at low sustaining (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 06 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 07 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverviewresults(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)1 (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)balance sheet remains strong with cash and (cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)robust execution of our strategyLong-term value(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)consistently growing our reserves and (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)operations and this year our exploration (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Following Government approval to allow (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)recommenced drilling at our Rajasthan oil & gas operations to realise its basin potential (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)1 Excludes custom smelting at Copper and Zinc India (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Last year we initiated a Group structure (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)shareholder approvals and various regulatory approvals including the approval (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:16)organic growth and selective M&AWe delivered production ramp-up across (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)production at our Rajasthan operations by (cid:22)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)gas capex programme on the Rajasthan (cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:16)Chairman’s Statement continued “ We have progressively (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:112) (cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16) Right: Engineers inspecting (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2) in the positive impact we are making across (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) We have made considerable progress on our (cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:28) (cid:19)(cid:16)(cid:2) (cid:39)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:16) (cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) (cid:21)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:22)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16) (cid:23)(cid:16)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) needed to help support a sustainable (cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:16) Further detail will be available in our comprehensive Sustainability Report (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Last year we acquired iron ore assets close (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)2(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) reserves and resources with substantial (cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) are working towards resuming our mining (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2) however remains suspended and the (cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Vedanta is India’s largest private sector (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16) Sustainability Following the development and group-wide (cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) implemented this across the Group to (cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2) our risks and preserve our licence (cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:16) (cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:16) 08 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT overview CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Looking forward (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) commodity assets despite the volatility in (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2) to be on generating shareholder returns (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2) (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16) Middle: Engineer at Rampura Agucha open cast zinc-lead (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16) (cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:42)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) Anil Agarwal Chairman 16 May 2013 Vedanta has complied with the recommendations outlined in the (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) and I expect to complete this process during (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) we are a sustainable business that will (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) Dividends We have progressively increased our (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:23)(cid:26)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Governance We have recently inducted two new Independent Non-Executive Directors (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2) (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) long serving legal adviser to major listed (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) and the UK corporate governance (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2) has extensive experience at India’s premier (cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:38)(cid:40)(cid:37)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2) where he currently serves as Non-Executive (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:35)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:57)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:35)(cid:39)(cid:16)(cid:2) 09 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 10 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013value-creatingwell invested assets driving growth(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:8)(cid:35)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:15)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:16)Track record of eBiTDA growth(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:19)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)“ We delivered production ramp-up (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)are well positioned to capitalise on emerging market (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:112)In brief(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)–(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)–(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)–(cid:53)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)–(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)US$46bn2013 total assetsUS$1.3bn Returned to shareholders (cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)11 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONEBITDA margin (%)(cid:445) 2013201220112010200920081020304050600EBITDA (US$bn)20132012201120104.94.03.62.320091.6Continued growth in total assets (US$bn)20132012200746458overview(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)operating parameters at (cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)Above: Drilling at underground (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16)1 Excludes custom smelting at Copper and Zinc (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)A strong market positionWhilst we have a strong market position (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)producers and the largest private sector (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)12 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)201220132007Zinc-lead-silverIron OreCopperAluminiumPowerOil & Gas(cid:442)EBITDA: US$4.0bnEBITDA: US$2.7bnEBITDA: US$4.9bnPortfolioA well balanced portfolio of Tier-1 assetsFrom a base metals business with three (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)sell power generated by our independent (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:22)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)In brief(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:113)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:48)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)13 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverviewDelivering consistent returns to shareholders(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) its Tier-1 assets has enabled the Group to (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) every year except one when dividends (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82) (cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:72)(cid:71)1(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:10)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:11)2(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)oil & Gas15205kboepd(cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:11)3Lowest quartileZinc international20+(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)Silver25+(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:82)(cid:67)(cid:11)By-productZinc india25+(cid:26)(cid:18)(cid:20)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)Lowest quartileiron ore420+(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:86)5(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)Lowest quartileCopper Zambia25+160kt6(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2) (cid:10)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:11)Aluminium–(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:29)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)quartile with captive bauxiteLarge, low-cost, long-life, scalable assets(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:29)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:48)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)“ We have a broad natural (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)gas and have delivered consistent EBITDA (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:16)(cid:112)14 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013in brief(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:28)(cid:113)(cid:2)Focus on deleveraging –Net debt reduced by (cid:69)(cid:16)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) –(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)align debt and cash(cid:113)(cid:2)Consistent returns to investors –(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)through the cycle –(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:113)(cid:2)Focused on projects with attractive returns –(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)high-margin Zinc India –(cid:55)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)Rajasthan oil & gas block: exploration to achieve basin (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)Low-cost capital investmentsVedanta continued to invest through the commodity downturn and is reaping the (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)reducing our debt(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)1(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)expected to align debt and cash generation (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)Consistent returns to investorsWe continued to maintain a progressive (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:111)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)to be on generating shareholder returns through prudent (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)projects with high (cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112)+15%(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)US$1.5bnReduction in net debtUS$3.5bn(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:40)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)15 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)Growth capex(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(US$bn)FY20133.52.0FY20122.52.4FY20112.32.5FY20101.83.7FY20091.73.0Maintained Progressive Dividends (US¢/share)FY2013FY20125855FY201152.5FY201045FY200941.5FY200841.5FY200735FY200620FY200517.05FY2004116.515% CAGR since IPOoverviewFocused on projects with attractive returnsWith a strong positioning in emerging (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)market where imports constitute more (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:25)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)attractive returns to capitalise on the growth opportunities presented by (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)mined zinc-lead at the high-margin Zinc (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)unlocking the basin potential to achieve a (cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:16)Management(cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)risk assessment exercise as part (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16)(cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)16 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013“ Sustainability is a core (cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:112)embedding sustainability(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)operations with international best practice (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2) is supported by an enhanced new (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)is aligned with international standards (cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)implementing its practices and procedures across the Group to ensure we have consistent systems and processes in (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)evaluation and internal assurance process – (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)the last year to embed this commitment at the operational level and have been instrumental in delivering the Group (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:16)responsible stewardship(cid:113)(cid:2)The Board-mandated Sustainability (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:37)(cid:81)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)operatingin brief(cid:113)(cid:2) Our sustainability strategy is supported by an enhanced new (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)has been rolled out across the Group(cid:113)(cid:2)Vedanta Sustainability Assurance (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) –(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)across the globe(cid:113)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71) (cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)600+(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)community engagementUS$47mSpent on community programmes92.3MwWaste heat electricity generation17 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverview(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)Bottom: Engineers at Skorpion (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Whilst there is much more to do to achieve (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)reducing energy and water consumption and to date we have an installed capacity (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:67)(cid:92)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Our Vedanta Sustainability Assurance (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)Further detail is available in the ‘Responsible (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:110)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Building strong relationships(cid:113)(cid:2)A dedicated stakeholder engagement (cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)stakeholder engagement meetings took (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)governments and government bodies (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:113)(cid:2)All subsidiaries are transitioning their (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)-62%FY2008FY2009FY2010FY2011FY2012 FY2013FTSE average1LTIFR (per million man hours)0.71.81.01.11.51.71.9Further details are available in the ‘Building (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Adding and sharing value(cid:113)(cid:2)We make a positive contribution to our local communities in several ways: – through providing employment to around (cid:27)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:29)(cid:2) – as a substantial tax payer having (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Exchequer through direct and indirect (cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70) – as a contributor to the local villages (cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)various governments in FY2013 through (cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:16)Market overview “ Global growth and commodity demand remains volatile and emerging markets (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:112) With slower world economic growth slowing in 2012 driven by continued weakness in developed economies and reduced growth (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2) (cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) support growth in consumption and (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Zinc (cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2) with developing markets underpinning (cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2) slowdown in 2012 led to reduced demand (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) heavy industrial sectors showed particular strength and the long-awaited reacceleration (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:81)(cid:91)(cid:2) zinc markets with consumption reaching (cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:41)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) projected alongside robust demand as growth continues in emerging markets (cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) demand along with lagging supply due to (cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) in 2013 and 2014 is expected to create (cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:16)(cid:2) Lead (cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:114)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2) in the near term driven by the automotive and (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:16)(cid:2) India’s domestic market is expected to (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:50)(cid:53)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:52)(cid:43)(cid:37)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:16)(cid:2) iron ore Iron ore prices experienced a sharp drop as a (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) China and negative sentiment surrounding (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2) volatility has been increasing over the past (cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16) China was the world’s largest consumer (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:22)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2) (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) continued growth in commercial and residential construction are expected (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:26)(cid:22)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) robust economic growth associated with (cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Copper (cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) by about 50kt with consumption remaining (cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:7)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 18 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 (cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16) Middle: Aluminium rolled products being transported on a (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:79)(cid:86) FY 2010–11 FY 2011–12 FY 2012–13 Copper Aluminium Zinc Lead (cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:81)(cid:92)(cid:11) (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:11) (cid:49)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:36)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:68)(cid:68)(cid:78)(cid:11)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:16) (cid:26)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:26) (cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:25) (cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:23) (cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22) (cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27) 144 87 (cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:23) (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:21) (cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:26) (cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:27) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21) 149 114 7,853 1,974 1,948 2,113 30.5 120 110 “ Vedanta is well positioned to capitalise on emerging market growth with a (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) its assets in India and (cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2) India imports over (cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) we are currently the largest private sector (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:112) (cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2) in 2012 due to the ramp up in production (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:87)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) at two major copper concentrate producing (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) operations continued during the second (cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Consumption in the Indian primary copper (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) remained unchanged as imports remained (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:14)(cid:2) representing a Compound Annual Growth (cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2) Aluminium The global aluminium industry recorded (cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:19)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:10)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:2) (cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:85)(cid:2) when the market was trying to digest the (cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) Aluminium consumption grew at an uneven pace as governments across the world (cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2) China is expected to show robust growth (cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2) recovery in the US housing market and (cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) transportation is expected to drive overall global primary aluminium consumption to (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) to experience strong primary aluminium (cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) India’s primary aluminium consumption is (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:77)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) the current per capita primary aluminium (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:77)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) Power The Indian power sector has achieved an (cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:41)(cid:57)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:78)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:39)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2) has adversely impacted the industry in recent (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:2) supply to power producers is expected to (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16) outlook (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) development and urbanisation in emerging economies will continue to be the main (cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) volatility in developed economies remains a (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) across the industry should help bring supply (cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2) modest recovery in the US and renewed (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:16) 19 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Business Model Creating and preserving value what we do and how we add value Vedanta operates across the natural resources (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:16) The Group’s principal commodities are priced (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:36)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:54)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) We take a long-term view and we are (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:16) (cid:47)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2) headgear at underground (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16) Above: Engineer at Turbine (cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16) Above: Molten zinc metal in zinc (cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16) 20 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION our Strategic Capabilities value Chain Project execution (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) investment programme to expand our capacities and have (cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2) M&A (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) acquisitions have extended our commodity and geographic (cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) operational excellence (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16) Low-cost focus All our operations have a long-term sustainable cost position in (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2) to achieve and sustain this cost positioning by an integrated (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2) exploration focus Our skill in exploration has delivered consistent increases in our (cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:2) Financial strength (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2) People and culture (cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2) (cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) our employees the opportunity to develop their potential within (cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2) relationships and partnerships (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2) relationships with our stakeholders including shareholders and (cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16) We are a substantial contributor to the economies and (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16) exploration (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2) (cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:16) Asset development (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) develop the resource base to optimise both (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:16) extraction (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16) Processing In line with our integrated business (cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) processing and smelting the extracted (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2) (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) value addition We meet market requirements by selectively adding value and converting the primary metals produced into higher (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) 21 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Strategic Framework vision (cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) Strategy (cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Growth organic growth (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) resource base and growing our assets (cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) expand our capacity and increase (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Selective and value accretive M&A (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2) to acquire large proven assets where (cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Long-term value optimise returns We aim to optimise our cost and (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) to achieve and maintain a low cost (cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) reserves and resources We aim to continue to add to our (cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Group structure (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) Group structure remains a strategic objective as we seek to drive synergies (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16) Sustainability responsible stewardship (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) Building strong relationships (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2) by engaging with our key stakeholders (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16) Adding and sharing value We aim to create and sustain policies and processes that will contribute to (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) our employees and deliver sustainable (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16) 22 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION what we said we would do How we performed Future priorities (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:11)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:28)(cid:2) (cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67) (cid:113)(cid:2) (cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2) production with ramp-up continuing (cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2) mined zinc lead metal (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67) (cid:113)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:19)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2) Iron ore volumes depressed by (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85) (cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) 186mt in Gamsberg deposit (cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:114)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22) (cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73) (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78) (cid:113)(cid:2) (cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Liberia mining project (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2) iron ore and zinc (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) coal and bauxite (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the Group structure (cid:113)(cid:2) (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2) Copper and Iron Ore operations (cid:113)(cid:2) (cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67) (cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7) (cid:113)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2) and Madras High Court order awaited (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) stakeholder engagement (cid:113)(cid:2) (cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) issues that are material to our stakeholders and to the business (cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) community programmes (cid:113)(cid:2) (cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) meetings took place and over 250 partnerships are now in place (cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2) presented to management (cid:113)(cid:2) (cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2) by the Scott Wilson review have now (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:16)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:15)(cid:49)(cid:422)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) relating to the on-hold Lanjigarh (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:11) (cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71) (cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) & gas block: exploration to achieve (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70) (cid:113)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2) project capex (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) coal and bauxite (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Group structure (cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:11) (cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77) (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85) (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) programmes to continue 23 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Key Performance indicators (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) indicators that it believes (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) how well the Group is (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:16) They encompass (cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16) Growth Revenue (US$bn) EBITDA (US$bn) 2013 2012 2011 2010 15.0 14.0 2013 2012 2011 2010 11.4 7.9 4.9 4.0 3.6 2.3 Description (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) goods and services provided to third (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Commentary (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:27)(cid:18)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2) businesses delivering higher volume (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2) weak commodity prices lowered (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) the continued mining restriction (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16) Description (cid:39)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) Depreciation and Amortisation (cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) measure is calculated by adjusting (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Commentary (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2) which helped insulate our EBITDA (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(US$bn) Capex spent (US$bn) 2013 2012 2011 2010 2.5 2.3 1.8 3.5 2013 2012 2011 2010 2.0 2.4 2.5 3.7 Description This represents the amount invested in our organic growth programme (cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Commentary Expansion capital expenditure during (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:25)(cid:27)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) expenditure programme has begun to (cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Description (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) in expansion projects and dividends (cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16) Commentary (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) 24 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Long-term value ROCE1 (%) Underlying EPS (US cents) Dividend per share (US cents) 2013 2012 2011 2010 17.5 11.3 21.0 19.9 2013 2012 2011 2010 133 142 2013 2012 2011 2010 263 199 58.0 55.0 52.5 45.0 (cid:19)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16) Description (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) invested in operations as at the (cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2) investment in project capital work in (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The objective is to consistently earn a post-tax return above the weighted (cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:16) Commentary ROCE without project capital work in progress and exploration assets in (cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Sustainability Description (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) to equity shareholders and is stated (cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) attributable tax and minority interest (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) to pay a progressive dividend to (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) Commentary (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) was lower compared to the previous (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2) ore and lower metal prices across all metals and higher operating costs (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16) Description (cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:50)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Board in relation to the year and interim (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Commentary We have been able to maintain our commitment to a progressive dividend (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:16) LTIFR (million man hours) Women in workforce (%) (cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12) 2013 2012 2011 2010 0.7 1.0 1.1 2013 2012 2011 2010 1.5 8.1 8.2 8.5 8.0 2013 2012 2011 2010 3.7 3.1 2.7 2.7 Description The Lost Time Injury Frequency Rate (cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) This includes our employees and contractors working in our operations (cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Commentary We have been able to sustain the (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) structured programmes to review (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Description (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2) Commentary (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) and provide equal opportunities to (cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2) (cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2) initiatives aimed at providing career (cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2) planned rotation through corporate (cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) Description (cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2) our community development (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Commentary (cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) this year through our continuing engagement in community development projects comprising (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) 25 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 26 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy review(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Delivering our strategyKey Strategic Priorities (cid:113)(cid:2)Disciplined production growth (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Continue to add reserves and resources to drive long-term value by extending resources (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)them through a continued (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)exploration programmes(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Group structure to more closely align debt with cash (cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)synergiesSTRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) and helped us to create a world class (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16) Delivering our strategy (cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) and are India’s leading natural resource (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) now complete so we have passed the (cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16) (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2) operational lives where we can drive (cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2) provides us with a competitive cost position (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2) Our success in extending our resource (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) “ Vedanta has delivered a (cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2) driven by production ramp-ups and continued cost control across our (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) economic conditions and volatile commodity (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:112) Strategic context We continued to deliver on our strategy during the year in an uncertain economic (cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2) (cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2) persisted in 2012 as the market uncertainty and volatility witnessed since the global (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:2) zone and a gradual recovery in the US were (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) businesses in Goa and Karnataka were impacted by the mining restrictions which (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) production growth and reducing costs (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Top: Ingot casting line at Skorpion (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16) Middle: Dumper truck at Nchanga (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16) (cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16) 27 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 28 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy reviewGrowthSuccessfully delivering growth(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16)STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Selective and value accretive M&A (cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2) new geographies and commodities that (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) a 100 million tonnes per annum iron ore (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:111)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:122)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2) returns through prudent (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112) Top: Engineers at SK lead- (cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16) (cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:16) Bottom: Aluminium wire rod (cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) organic growth (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) our existing resources and growing our (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) that expand our capacity and increase (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2) operated at more than the rated capacity (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) lead and silver at our Zinc India subsidiary with copper cathode production improving in Sterlite as well as at Konkola Copper (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) although this was constrained by power (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2) supported by an increase in green energy (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 29 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 30 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013operating above capacityStrategy reviewLong-term value(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Key achievements (cid:113)(cid:2) (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) during the year (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) 20 years (cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2) iron ore R&R declared at 966mt (cid:113)(cid:2) (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) substantively increased its R&R by (cid:25)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) in contained copper compared to March 2012 (cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:47)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) Group structure Last year we initiated a major project to (cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2) (cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) Goa has been received and we now await (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:16) “ We have a proven track (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) growing our reserves (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) add more than we mine (cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) strategy to maintain a (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:112) optimise returns (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) period our businesses have demonstrated (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) operating cost reduction with the ramp (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) asset optimisation and improved raw (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16) reserves and resources In line with our strategy to maintain long (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) Top: Engineers at control room (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16) (cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:16) Bottom: Ball mill at the newly commissioned East Mill at (cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16) 31 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 32 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy reviewSustainabilityFocused on sustainability(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)“ Following the development and group-wide roll-out (cid:81)(cid:72)(cid:122)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)sustainability (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)we have consistently implemented this across the Group to (cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)our risks and preserve (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:112)33 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONSTrATeGY(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)Bottom: Environmental preservation and local (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:16)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)supports us in growing Vedanta’s business (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)We have been working to train and develop our employees and contractors in our (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)Company have been trained on the (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)sustainability standards including the (cid:41)(cid:52)(cid:43)(cid:122)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)reducing risks and preserving our license to (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)introduced over the last year to embed our commitment at the operational level – as well as a stakeholder engagement exercise (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)These initiatives have been instrumental in (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)responsible stewardshipResponsible Stewardship extends to our (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)business processes which are centred (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)Health and safety(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)the operational management is committed (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)environment we see a reduction in the injury (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)more than halved our Lost Time Injury (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:122)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)environmentVedanta continues to work on managing its (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)continuous improvement projects in air (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)38 FTSE metal and mining companies by the (cid:37)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:24)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:24)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Building strong relationshipsEstablishing and maintaining close links with (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)stakeholder engagement meetings took (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)academic institutions and around 250 (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)Adding and sharing value(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Exchequer through direct and indirect (cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:27)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)Principal risks and Uncertainties (cid:111)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112) (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2) which are inherent in an international mining (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) unstable environment carries with it (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2) simultaneously balancing the relative risk/reward equations demanded by its stakeholders (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) increase shareholder value and also minimise (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2) We have a multi-layered risk management (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) various risks which our businesses are (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The Audit Committee aids the Board in this (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16) The Audit Committee is in turn supported by the Group Risk Management Committee (cid:10)(cid:109)(cid:41)(cid:52)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:52)(cid:47)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:40)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:15) Management Assurance as its other (cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) Board review and oversight Executive Committee review ASSUrAnCe Audit Committee Board executive risk reporting exTernAL STrATeGiC i D e n T i F iCATion G n i r o T i n o M e v A L U A T i o n MiTiG A T i o n FinAnCiAL oPerATionAL 34 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION vedanta risk Matrix Risk (cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85) Strategic (cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74) Financial (cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91) (cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85) (cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85) (cid:24)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85) (cid:25)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86) (cid:26)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85) (cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85) External Operational External Financial Operational Strategic Strategic Gross Impact Gross Likelihood evaluating the design and operating (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:16)(cid:2) It meets every quarter to review risks as well as review the progress against the planned (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) heightened awareness on risks at senior (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) nurture a risk management culture within the (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) projects through a consistently applied (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) consultation process the existing risk management tools are evaluated and wherever required additional controls/steps (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:47)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2) (cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the risk matrix are periodically reviewed by the (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16) external risks Commodity prices (cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28) Average market price in FY 2012–13 (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)(cid:2) (cid:25)(cid:14)(cid:26)(cid:23)(cid:21) (cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:25)(cid:22) (cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:22)(cid:26) (cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:21) (cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:19) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) in LME (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:19)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:18) (cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:18) (cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:25) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) Underlying Attributable (cid:50)(cid:35)(cid:54) (cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:26) (cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:19)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:27) Copper Aluminium Zinc Lead Silver oil & gas (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) costs and exchange rates and provide the estimated (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2) is to sell its products at prevailing market prices and not to (cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) businesses which are on a tolling basis where back to back (cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) circumstances we may enter into strategic commodity (cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:58)(cid:37)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:16) 35 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Principal risks and Uncertainties continued external risks continued Financial risks regulatory, economic, social and political uncertainty (cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:426)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:91)(cid:82)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) incurred and paid in local currency such as the Indian (cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:89)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:16)(cid:2) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) currencies against the US dollar could result in lower (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the Indian currency against the US dollars and the Indian (cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2) movements in currency on its businesses by hedging its short-term exposures progressively based on their (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2) and our holding and investment companies are located in (cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:14)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:91)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:81)(cid:86)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the countries we operate in may result in higher operating costs or restrictions such as the imposition or increase in (cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) rights/ban and change in legislation pertaining to (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) (cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2) be obtained and the projects will commence within the (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16) The Company monitors regulatory and political (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) 36 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 Financial risks STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Liquidity risks in terms of being able to fund operations and growth (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) expenditure programme to increase production capacity (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) term operational/exploration capex programmes as well (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2) balance sheet and business model are adequate to meet (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2) (cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) current operations which together with the available cash (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2) investments provide liquidity both in the short term as (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:8)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2) (cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:16) Strategy risks Delays in expansions and new projects (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) regulatory approvals may delay or prevent the Group (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:16)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) bauxite mining in Niyamgiri could start subject to the (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) communication with the Orissa Government regarding (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) regulations or conditions stipulated in the approvals (cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 37 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Principal risks and Uncertainties continued Strategy risks continued Health, safety, environmental risks employee risks (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2) exploration and production operations are subject to (cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:42)(cid:53)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:50)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) that may have a material adverse impact on our (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2) human rights breaches and community protests or civil (cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) standards in place to mitigate and minimise such occurrences backed by senior operating management’s (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:16) Longer-term occupational health issues may arise due to (cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:92)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:17)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16) The Company and its subsidiaries management structure (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2) appointed Sustainability Committee periodically reviews (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) and grow its existing businesses and integrate new businesses will depend on its ability to ensure the (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) enable it to keep pace with growing demands and evolving (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2) personnel possess technical and business capabilities (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) management or other key team members could have a (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The Company has appropriate human resources policies and HR practices in place to mitigate and minimise such (cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) ensures it can attract and retain the right talent while (cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16) 38 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT STrATeGY CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION operational risks Discovery risks (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) operations places demand on exploration and prospecting initiatives to replace reserve and resources at a pace (cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) numerous uncertainties inherent in estimating ore and oil (cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2) and require reserve restatements which could negatively (cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Our experience in monitoring and measuring reserves (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) resulted in the Company adding more reserves and (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Failure to meet production and costs targets Our operations are subject to conditions and events (cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) include disruptions in mining and production due to (cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) transport services or strikes and industrial actions or (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) hydrocarbon products in our oil and gas operation (cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) dependent upon our ability to produce metals at a low (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16) (cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) have adequate and competent experience in these areas and have consistently demonstrated our ability (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16) 39 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com introduction to Financial review Highlights (cid:113)(cid:2) (cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15) (cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:2)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71) (cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) at Zinc India (cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2) at Rajasthan block (cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2) state-wide restriction on mining in Goa (cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67) (cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) made 26th discovery in the block (cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:49)(cid:37)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:2) (cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:7) (cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2) approval awaited (cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14) progressive dividend maintained (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:113)(cid:2) overview Vedanta has once again delivered a strong (cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2) challenging economic environment and (cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2) where the operations were impacted by (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) zinc and lead metal production during the year as well as strong increases in lead and (cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2) smelters operated above rated capacity and (cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:69)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2) production at KCM and Sterlite India also (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The global economic concerns and uncertainties have driven down the prices (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2) cost quartile while Zinc International (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) aluminium operation maintained its strong second cost quartile positioning and the cost (cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) We continued to maintain a strong balance (cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) 40 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT FinAnCe CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Financial results (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA EBITDA margin without (cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89) Underlying earnings per share (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11) ROCE (excluding Capital work in (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:11) Gearing Net Debt Net Debt/EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:11) (cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11) FY 2012–13 FY 2011–121 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) FY 2011–12 (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67) 14,989.8 4,888.3 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:25)(cid:16)(cid:18) (cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:27) (cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) 44.9% 2,512.0 363.3 3,534.7 (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25) (cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:2) (cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26) – (cid:23)(cid:16)(cid:20) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:21)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:24) (cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:19) (cid:21)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:24) 133.1 (cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:20)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:22) 17.5 31.4 8,615.6 1.8 9.0 58.0 (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:20)(cid:16)(cid:23) (cid:25)(cid:16)(cid:27) (cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18) – (cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:25) (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:11) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11) (cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:19)(cid:16)(cid:27) (cid:25)(cid:16)(cid:24) (cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18) – – (cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7) “Vedanta has once again delivered a (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) largely driven by strong operational (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15) (cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:112) (cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16) VAL had undertaken the expansion project (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) understanding that since there was no (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) This view was challenged by MOEF and the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:2) (cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) has appointed a ministerial level committee (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:16)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:11)(cid:2)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16) Our gross debt as at 31 March 2013 was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:72)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16) Key developments (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) Karnataka through its order dated 18 April (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2) clearances and expect to resume mining (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16) (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2) to the Honourable Supreme Court and we (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) responses to the Central Empowered (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2) an application to the Court seeking a stay on the mining restriction and restrictions on ore (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2) communities under the Forest Rights Act (cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2) Sabha will consider these claims and communicate its decision to the MOEF (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16) 41 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Financial review new and acquired operations Assets are reported as new and acquired (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2) (cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) with higher depreciation and amortisation (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) iron ore business The mining restriction in Goa and Karnataka (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) during the year and contributed a negative (cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) Prices (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2) growth slowed and concerns surrounding the (cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) lower prices despite the higher premiums (cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:16)(cid:2) exchange rates During the year we experienced exchange (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) Consolidated revenue (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) 2012–13 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) Zinc – india – international oil & Gas1 iron ore Copper – india/Australia – Zambia Aluminium Power Eliminations Revenue 797.2 3,223.4 3,060.5 (cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:26) 2,263.3 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:19) (cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:11) (cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:11) (cid:26)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:11) (cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23) – 442.5 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:11) (cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:11) (cid:10)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:11) (cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7) – (cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7) 5,733.9 (cid:23)(cid:14)(cid:27)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) 3,991.1 (cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:20) 1,742.8 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26) 1,920.8 (cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:23) (cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11) 14,989.8 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21) 576.1 32.6 (cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16) Consolidated eBiTDA (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) EBITDA (cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:7) FY 2012–13 FY 2011–12 Zinc – india – international oil & Gas1 iron ore Copper – india/Australia – Zambia Aluminium Power Others Total – 1,459.8 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:26) 1,165.3 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:7) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:24)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23) (cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18) – (cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7) 4,888.3 (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21) 294.5 2,439.7 84.2 476.4 219.1 257.3 214.0 215.0 (0.8) – – (cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Zinc – india – international oil & Gas1 iron ore Copper – india/Australia – Zambia Aluminium Power Others (cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) 2012–13 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 1,165.4 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:26) 1,054.8 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24) 110.6 1,004.8 (4.0) 209.5 157.6 51.9 21.1 120.9 (5.7) (cid:10)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:20) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) – (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21) – (cid:21)(cid:26)(cid:22)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7) (cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7) (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21) (cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7) – (cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:11) 2,512.0 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25) (cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16) 42 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT FinAnCe CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION volumes (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) and lead metal production as well as strong increases in lead and silver volumes in Zinc (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2) rated capacity and power sales volume (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) These were mainly due to regional power distribution capacity constraints and (cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Copper cathode production at KCM and (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) in production volume contributed a positive (cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Costs (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) prevailing in the sector was largely mitigated (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2) million and a reduction in power generation (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Special items (cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) ordered by the Supreme Court in regards to (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:53)(cid:35)(cid:52)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) Depreciation The depreciation charge excluding Cairn India and our Iron Ore business in FY 2012–13 was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2) were higher at Copper Zambia due to the (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72) (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20) (cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)1 EBITDA (cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80) Iron Ore business EBITDA Depreciation and amortisation Sale price LME (cid:50)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79) (cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) Volume (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) Others Special Items Depreciation2 Amortisation2 (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21) (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25) (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:11) (cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:10)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:11) (cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:26) (cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:19) (cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11) (cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:24) 2,512.0 (cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16) (cid:20)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:28) Indian rupee Australian dollar (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70) Kwacha Average FY 12–13 Average FY 11–12 (cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:23) (cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:25) (cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:19) (cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:23) (cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24) (cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:24) (cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:21) As at (cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:21) (cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:27) (cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24) (cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:23) (cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:27) As at (cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:20) (cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:24) (cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24) (cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:27) (cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:19) Amortisation The mining reserves related to our acquisitions are being amortised based (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) total estimated remaining reserves (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The amortisation charge (excluding Cairn India (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:111)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2) we had record mined zinc and lead metal production as well as strong increases in lead and silver volumes (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:112) 43 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Financial review continued revenue Consolidated revenues in FY 2012–13 grew to (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16) eBiTDA margin (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) to deliver a consistent improvement in (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:16) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16) (cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) segments is summarised below: (cid:113)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) mined metal and silver production and (cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) (cid:113)(cid:2) EBITDA margin in our copper businesses reduced due to lower London Metal (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:82)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:113)(cid:2) Our Aluminium business delivered an (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:14)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) aluminium prices due to an improvement in metal premiums and a reduction in the (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) income statement (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) EBITDA margin without custom (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Special items Depreciation Amortisation (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) Net interest expense (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:11) (cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) Income tax expense (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) Minority interest (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) (cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) Basic earnings per share (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11) Underlying earnings per share (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 14,989.8 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21) 4,888.3 (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21) 32.6% (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7) 44.9% (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (41.9) (cid:10)(cid:27)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (1,388.2) (cid:10)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11) (946.2) (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25) 2,512.0 (cid:10)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (520.9) (cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (285.2) (cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20) – (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22) 1,705.9 (40.1) (cid:10)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:11) 2.4% (cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25) 1,665.8 1,508.4 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27) 90.6% (cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26) 157.4 (cid:25)(cid:16)(cid:18) (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) – – (cid:10)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:26)(cid:11) (cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25) (cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:25) (cid:23)(cid:16)(cid:20) (cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:11) – (cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:10)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:11) – (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24) (cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:18) – (cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:20) 57.7 (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27) (cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:23) 133.1 (cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:28) Business Zinc – india – international oil & Gas iron ore Copper – india/Australia Copper – Zambia Aluminium Power Group EBITDA Total FY 2012–13 FY 2011–12 FY 2010–11 47.7% (cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7) 51.5% (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:7) 36.9% (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7) – 75.7% (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7) 19.0% (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7) (cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7) 14.8% (cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:7) 11.1% (cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7) 37.3% (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:7) 32.6% (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7) 5.5% (cid:113)(cid:2) Oil & gas EBITDA margin was marginally lower than the previous year due to (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2) charges are paid on a quarterly basis (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:16) Depreciation and amortisation (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 44 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 “Consolidated revenues in FY 2012–13 grew (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) compared with the (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) India contributed (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) to our revenue in (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112) STRATEGIC REPORT FinAnCe CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION (cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) International where amortisation costs (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) mark-to-market losses were caused by volatility in the Indian rupee/US dollar (cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:31)(cid:2)(cid:52)(cid:85)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:122)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:31)(cid:2)(cid:52)(cid:85)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2) depreciation impacted the uncovered loans (cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:2) net interest (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) income received on cash and liquid (cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2) due to higher cash and liquid investments and (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16) The average debt in FY 2012–13 was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) being planned to be completed in the current (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:22)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:16) other gains and losses (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2) currency convertible bonds at Sterlite and (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:2) The other losses in FY 2012–13 were (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:122)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) Taxation (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) 2011–12 largely due to nil tax rates at Cairn (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) (cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) planning measures in our operating subsidiaries have resulted in lower tax rates (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) (cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2) million in the previous year due to changes in (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2) Copper Zambia and higher interest at (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2) earnings per share (cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2) (cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:52)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16) 45 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 31 March 2013 31 March 2012 16.6 33,120.6 962.9 7,981.7 3,868.4 (cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:24) (cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:26) (cid:25)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:23) (cid:24)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:27) (16,592.8) (cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:11) (10,496.0) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23) 18,861.4 (cid:22)(cid:14)(cid:24)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24) 4,398.4 (cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27) 14,463.0 (cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23) 18,861.4 “Our cash and liquid investments (cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2) to be conservatively invested in debt (cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2) deposits with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:112) Financial review continued (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:24)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:55)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:50)(cid:46)(cid:14)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2) million at Zinc India and the balance in other (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:41)(cid:37)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16) net debt (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:22)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2) Gross debt as on 31 March 2013 was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16) External debt at our operating subsidiaries (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) current year and the balance is in the (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16) Balance sheet (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Goodwill Tangible assets Other non-current assets Cash and liquid investments Other current assets Debt Other current and non-current liabilities Net assets Shareholders’ equity Minority interests Total equity For the debt due at subsidiaries in FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2) continues to be conservatively invested in (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) independently reviewed by CRISIL Limited (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:56)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:110)(cid:16)(cid:2) We continue to have a strong balance sheet (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) The Company continued to maintain its (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:8)(cid:2) (cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:28)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) and absolute resolve to deleverage the (cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16) 46 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT FinAnCe CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION The Company generally maintains a healthy (cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) balance sheet remained strong with net (cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:11)(cid:2) (cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:2) (cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2) (cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) and at the holding company Vedanta (cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) capital expenditure in FY 2012–13 was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) expenditure programme has begun to taper (cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:42)(cid:87)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) “The Company’s capital expenditure programme (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:112) (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) Debt at Vedanta plc (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:71) (cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) to Sesa Sterlite Debt at Subsidiaries Total debt Total FY 2014 FY 2015 FY 2016 FY 2017 FY 2018 FY 2019 Beyond FY 2019 (cid:22)(cid:16)(cid:25) (cid:20)(cid:16)(cid:19) (cid:20)(cid:16)(cid:25) (cid:25)(cid:16)(cid:24) 17.1 (cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:18)(cid:16)(cid:26) (cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:19)(cid:16)(cid:26) 4.5 (cid:18)(cid:16)(cid:19) (cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:19)(cid:16)(cid:21) 4.0 (cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:19)(cid:16)(cid:18) (cid:18)(cid:16)(cid:22) (cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:18)(cid:16)(cid:26) 1.3 (cid:18)(cid:16)(cid:24) 1.6 (cid:19)(cid:16)(cid:21) 1.7 (cid:18)(cid:16)(cid:23) 1.8 (cid:19)(cid:16)(cid:22) 2.3 (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28) (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) EBITDA Operating exceptional items Working capital movements Changes in long-term creditors and non-cash items Sustaining capital expenditure (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Net interest Tax paid (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89) Expansion capital expenditure1 (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:17)(cid:10)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) (cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70) (cid:50)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Dividends paid to equity shareholders Dividends paid to minority shareholders Other movement2 (cid:47)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74) FY 2012–13 FY 2011–12 4,888.3 (41.9) 212.9 54.6 (390.2) 63.4 (355.1) (897.4) 3,534.7 (2,019.1) 158.1 – – (33.5) (153.5) (257.4) 219.8 (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:19) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:21)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:24) (cid:10)(cid:21)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:11) (cid:10)(cid:27)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:11) (cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:11) (cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11) (cid:10)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:10)(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:11) (cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:26)(cid:11) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:11) (cid:10)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:11) (cid:10)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:11) 1,449.2 (cid:10)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:11) (cid:19)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) (cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 47 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Financial review continued Project Capex Capex in progress Capacity Completion time Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 Copper sector (cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80) (cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86) Aluminium sector BALCO – Korba III Smelter (cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50) BALCO – Coal Block Power sector Sterlite Energy (cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:50) Zinc sector (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) HZL – Zinc & lead Dariba project iron ore (cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) infrastructure Vizag general coal berth Total capex in progress 160MW (cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) 325ktpa (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57) 211mt (cid:19)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22) 1st metal tapping by Q2 FY 2014 Awaiting Approval (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22) (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57) (cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57) Completed 1st unit synchronisation in Q2 FY 2014 Completed Completed Commissioned 161 973 772 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:18) 150 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:27) (cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:23)(cid:18) (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:18)(cid:18) 811 153 118 9,657 25 58 113 83 2 79 622 150 12 14 59 1,217 (cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91) Copper Sector SIIL Smelter Aluminium Sector VAL – Lanjigarh Debottlenecking (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11) (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11) iron ore Sesa Iron Ore mine expansion (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86) Capacity Completion time 400ktpa EC awaited (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) (cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) (cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) On hold On hold 36mt On hold Improvement capex Capacity Completion time KCM Zinc India Total improvement capex Enabling capex Capacity Completion time Zinc International – Gamsberg Western Cluster Liberia Total improvement capex Total capex (excluding Cairn) Improvement Capex Cairn India Total capex (including Cairn) Capacity Completion time 48 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 367 150 (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:25)(cid:18) (cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:18) 500 5,507 13 2 (cid:10)(cid:19)(cid:23)(cid:11) 198 26 224 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) 273 168 441 FY 2013 33 73 107 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 24 97 121 8 39 47 15,726 1,595 11,392 4,334 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:21) 19,399 FY 2013 424 2,019 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 585 11,977 (cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:27) 7,422 151 889 709 887 14 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:21)(cid:19) (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:23) 176 811 153 118 7,233 123 76 810 (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:27) 155 3,643 273 168 442 8 67 75 10 84 63 213 136 38 555 – – – (cid:19)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:22) 2,423 244 74 760 441 345 1,865 – – – 16 30 46 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 STRATEGIC REPORT FinAnCe CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Project Capex Capex in progress Copper sector (cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80) (cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86) Aluminium sector BALCO – Korba III Smelter (cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50) BALCO – Coal Block Power sector Sterlite Energy (cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:50) Zinc sector (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) HZL – Zinc & lead Dariba project iron ore (cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) infrastructure Vizag general coal berth Total capex in progress 160MW (cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) 325ktpa (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57) 211mt (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57) (cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57) (cid:19)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22) 1st metal tapping by Q2 FY 2014 Awaiting Approval (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22) Completed 1st unit synchronisation in Q2 FY 2014 Completed Completed Commissioned (cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91) Copper Sector SIIL Smelter Aluminium Sector VAL – Lanjigarh Debottlenecking (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11) (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11) iron ore Capacity Completion time 400ktpa EC awaited (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) (cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) (cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67) On hold On hold Sesa Iron Ore mine expansion 36mt On hold (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86) Improvement capex Capacity Completion time Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) KCM Zinc India Total improvement capex Zinc International – Gamsberg Western Cluster Liberia Total improvement capex Total capex (excluding Cairn) Improvement Capex Cairn India Total capex (including Cairn) Capacity Completion time 161 973 772 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:18) 150 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:27) (cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:23)(cid:18) (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:18)(cid:18) 811 153 118 9,657 367 150 (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:25)(cid:18) (cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:18) 500 5,507 273 168 441 24 97 121 25 58 113 83 2 79 622 150 12 14 59 1,217 13 2 (cid:10)(cid:19)(cid:23)(cid:11) 198 26 224 FY 2013 33 73 107 8 39 47 Capacity Completion time Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 151 889 709 887 14 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:21)(cid:19) (cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:23) 176 811 153 118 7,233 10 84 63 213 136 38 555 (cid:19)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:22) – – – 2,423 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 123 76 810 (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:27) 155 3,643 244 74 760 441 345 1,865 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 273 168 442 – – – Enabling capex Capacity Completion time Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) FY 2013 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 8 67 75 16 30 46 15,726 1,595 11,392 4,334 Capex (cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:21) 19,399 FY 2013 424 2,019 Spent to 31 March 13 Unspent on 31 March 13 585 11,977 (cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:27) 7,422 increase in shareholding (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:2) which is a company registered under the (cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2) Bea Mountain and Mano River with (cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2) (cid:10)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) commitment to enhance the returns to our (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) intent to purchase its stake in both the companies to the GoI and are awaiting its (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2) (cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16) overall outlook (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) rising income and increased prosperity in developing countries with associated (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) proximity to emerging markets and strong (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) disciplined approach to capital allocation will (cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) projects that will yield attractive returns and Cairn India and the Iron Ore project in (cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) shareholders 49 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 50 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ZinC-LeAD-SiLverProduction – Mined metal (kt)2013201220112010870831840769EBITDA (US$m)20132012201120101,1651,2451,220993Zinc – Lead – SilverCaptive thermal power plantINDIA14325operational reviewZinc - indiaMap index1 Debari smelter2 Chanderiya smelters3 Rampura-Agucha mine4 Rajpura Dariba mine & smelters and Sindesar Khurd mine5 Zawar mineKey achievements(cid:113)(cid:2)Highest ever mined zinc and (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Record integrated silver metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)Smelter and Sindesar Khurd Mine(cid:113)(cid:2)Maintained lowest quartile cost position(cid:113)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)Reserves and Resources Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Realise production capacity(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)reliable underground mines(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)mined zinc-lead metal (cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)reserves and resourcesSTRATEGIC REPORT oPerATionS CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION operations (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2) the previous year primarily due to increased (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:24)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) previous year but in line with the mine plan (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2) (cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:14)(cid:2) (cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2) (cid:45)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16) Unit costs (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) 2011–12 partially helped by the depreciation (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) business remains in the lowest cost quartile compared with other global producers (cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16) eBiTDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Metal prices were lower during the year: zinc (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2) Projects (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2) (cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) have increased net Reserve and Resources (cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Production performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Total mined metal Zinc Lead (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78) Integrated Custom (cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)1 Integrated Custom (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:11)2 Integrated Custom FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)3 870 765 106 677 660 17 125 107 18 13.11 10.35 2.75 831 739 92 (cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7) 759 (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) 753 (cid:10)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) – (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:7) (cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7) – (cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7) – 6 99 89 10 (cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:26) (cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:20) (cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24) (cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16) (cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16) (cid:21)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16) Unit costs (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Unit costs (cid:2) (cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11) (cid:2) (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 998 835 (cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:18) 834 (cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) – Financial performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Depreciation and amortisation (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Capital expenditure Sustaining Growth FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 2,263.3 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:19) 1,165.3 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26) 51.5% (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:19)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:20) 107.3 1,054.8 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24) 42.0% (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:26) 287.1 (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:22) 51.6 (cid:19)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:22) 235.5 (cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) – (cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7) (cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2) underground mine at Rampura Agucha and (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:45)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2) be expanded: capacity at the Zawar mines (cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:79)(cid:80)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:16) Above: Engineers at control (cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16) Opposite: Operator operating driller at underground SK (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16) 51 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 52 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ZinC-LeAD-SiLveroperational reviewZinc - india(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)Two initiatives in Zinc India’s operations have delivered both (cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)cleaning plants at the Dariba zinc (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)cooling towers – a process that required (cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)3(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)with adiabatic cooling towers that are (cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)3 per month and (cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Implementing advanced process control (cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)reduced the standard deviations in the (cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)hour and decreasing energy (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)CASe STUDYThe growth plan will increase mined metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)mines will be developed using best-in-class (cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:114)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:114)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)The Company’s Board has approved HZL’s (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:16)explorationOur exploration success has continued and (cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:27)(cid:19)(cid:18)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)have maintained our leading position with (cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)Opposite: Load-haul-dump unit (cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:16)outlookMined metal production in FY 2013–14 is (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)production to commence at the Rampura Agucha underground mine and the Kayad (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)normal operations at the Zawar mine will also contribute to increased mined metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)53 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION132Map index(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:21)(cid:2)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2) (cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)namibiaSouth africairelandoPerATionSZinc internationaloperations(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)and lead MIC at the Lisheen and Black (cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)Unit costs(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:20)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)eBiTDA(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)outlook(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)International is expected to be impacted (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)will lead to lower production volumes at (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:114)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the current year we plan to complete the (cid:72)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:17)(cid:53)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Key achievements(cid:113)(cid:2)Stable operating and improved (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)in grades and volume(cid:113)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)mine planStrategic priorities(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:8)(cid:2)Swartberg projects underway(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)investigated to co-treat sulphide opportunity in Namibia(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)near pit drilling and exploration continuesProduction performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Mined metal content BMM and Lisheen208215(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)145145–(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)Mined metal content7284(cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue797.2(cid:26)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)EBITDA294.5(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)36.9%(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)–Depreciation122.5(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)Acquisition related amortisation61.4(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)110.6(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)4.4%(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:7)–Capital expenditure35.5(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)Sustaining 27.4(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)Growth8.1––Unit costs(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)1,092(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:53)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:78)(cid:87)(cid:12)20132012426444932011(cid:442)EBITDA (US$m)201320122011(cid:442)295366101(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)54 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013oiL & GASINDIA11676854322Oil & Gas(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSouth africaoperational reviewoil & GasKey Achievements(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Rajasthan block(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:113)(cid:2)Re-commenced exploration drilling in the Rajasthan block and made the 26th discovery in the block(cid:113)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)CB/OS-2 block completed (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)doubling the production potential(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:53)(cid:35)(cid:2)(cid:109)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:19)(cid:110)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)Map index1 Rajasthan block(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)3 KG-ONN-2003/1 block4 KG-OSN-2009/3 block(cid:23)(cid:2)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:24)(cid:2)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)7 MB-DWN-2009/1 block*8 SL 2007-01-001 block(cid:27)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:19)(cid:12)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)Production (mmboe) 201320127520EBITDA (US$m) 201320122,4407139STRATEGIC REPORT oPerATionS CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION operations Gross production during the year was (cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2) increase in production at the Rajasthan (cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:14)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:67)(cid:73)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:96)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2) in coming months as additional (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16) resource base (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) conducting exploration activities in (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:15) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) discovery which is the 26th discovery (cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) resource base associated with this (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) The Company plans to undertake an aggressive exploration and appraisal (cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:8)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) block with 100 wells planned in a (cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2) gross recoverable risked prospective (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:16) (cid:39)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) two other satellite discoveries in (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:43)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:39)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:49)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) been submitted to the Joint Venture (cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:56)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:56)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:114)(cid:19)(cid:23)(cid:16) Production performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Gross production Rajasthan Ravva Cambay Oil Gas Net production – working interest Unit FY 2012–13 FY 2011–122 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) FY 2011–121 boepd 205,323 (cid:19)(cid:25)(cid:20)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:25) boepd 169,390 (cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:25) boepd boepd (cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:19)(cid:25)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:19) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:24)(cid:23) 29,161 (cid:21)(cid:24)(cid:14)(cid:21)(cid:25)(cid:27) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:23) (cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:20) (cid:10)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:14)(cid:26)(cid:19)(cid:18) 6,772 bopd 195,780 (cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:24)(cid:21)(cid:23) (cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:70) 57 (cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:24) 77 74 (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) Oil (cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:70) Gas Gas production mmboe Working interest production mmboe 15 74.9 46.7 boepd 127,843 (cid:19)(cid:18)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:26) bopd 125,306 (cid:27)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18) (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:25)(cid:26) 20 (cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:19) 20 (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7) (cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:19) (cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:59)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) Financial performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA EBITDA margin Depreciation Acquisition related amortisation (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)1 (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Capital expenditure Sustaining (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85) (cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16) FY 2012–13 FY 2011–121 3,223.4 (cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23) (cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) 2,439.7 75.7% (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:19)(cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:20) 600.4 (cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23) 834.5 (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:21) 1,004.8 (cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) 40.0 (cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:20) 423.6 – – (cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:20) 423.6 (cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) (cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16) 55 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com operational review oil & Gas oiL & GAS Strategic Priorities rajasthan: (cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2) (cid:114)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70) (cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:96)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) Resources volumes (cid:113)(cid:2) (cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78) other Blocks: (cid:113)(cid:2) Appraise KG-ONN-2003/1 block potential (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:109)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2) value’ prospect (cid:113)(cid:2) Commence exploration (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15) OSN-2004/1 and MB- DWN-2009/1 (cid:113)(cid:2) Sri Lanka: Evaluate options to monetise discovered gas resource (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:28)(cid:2)(cid:21)(cid:38)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:2) acquisition to be completed within Q1 FY 2013–14 operations 56 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 57 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSoil & Gas(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)programme resulting in 26 hydrocarbon discoveries in the Rajasthan block to (cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)potentially be required to maximise oil (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)without an adverse impact on the local community and environment posed a (cid:70)(cid:67)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)used as a resource by the local (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:16)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)data were used to understand the (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)Basin and a huge saline water resource (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)amongst the regulator and stakeholders by demonstrating that the saline well (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)water zone located 25km away since it (cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)CASe STUDYFinancial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)million mainly due to increased production (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)expenses including transportation was (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:17)(cid:68)(cid:68)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:10)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)exploration(cid:35)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)clarity to allow exploration activity in development blocks and this enabled Cairn (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)immediately embarked on an intensive exploration programme which met with its (cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:427)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:49)(cid:53)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)phases is being evaluated and integrated to (cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)as options are being evaluated to monetise (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:109)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19)(cid:110)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)outlookWith the Rajasthan Block current production (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:96)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:114)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:67)(cid:73)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)Top: Raageshwari gas terminal at (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Bottom: Engineers at Mangala (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)58 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013iron ore870830769Production (mt)20132012201120103.713.818.819.2870769EBITDA (US$m)2013201220112010847211,174673INDIA12Map index1 Sesa Goa operations – Goa2 Sesa Goa operations – Karnatakaoperational reviewiron oreKey achievements(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:113)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)Indian operations(cid:113)(cid:2)Karnataka mining cleared by the Supreme Court(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)Strategic priorities (cid:113)(cid:2)Resume mining at Karnataka and Goa(cid:113)(cid:2)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)mining project(cid:113)(cid:2)Continue to add reserve and resources by active exploration in existing areasSTRATEGIC REPORT oPerATionS CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION operations (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16) (cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2) their responses to the Central Empowered (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) and the associated metallurgical coke (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16) Financial performance (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2) due to the continued Karnataka mining restriction as well as the Sesa Goa mining (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:2) million in FY 2012–13 compared with (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:16)(cid:2) Production performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:86)(cid:11) Goa Karnataka (cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Sales (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:86)(cid:11) Goa Karnataka (cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Financial performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Depreciation Acquisition related amortisation (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Capital expenditure Sustaining (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 3.7 3.7 0.0 308 3.1 3.0 0.1 275 (cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7) – (cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:19)(cid:16)(cid:18) 249 (cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) (cid:20)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7) (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7) 251 FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 84.2 19.0% (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) 44.1 40.2 (4.0) 442.5 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) – (cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:24) (cid:10)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) (cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) – (cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) (0.2)% (cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7) 128.1 49.3 78.8 (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:21) Above: Operator inspecting (cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16) (cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16) 59 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 60 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013iron oreMap index(cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)1Liberiaoperational reviewiron ore(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)61 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSexploration(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)and resources during the year taking the total R&R to 433mt in India as compared with 374mt as at 31 March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)100% acquisition of wCL Liberia(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)activities are progressing well with (cid:96)(cid:24)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)as per the Joint Ore Reserves (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)at 966mt as on 31 March 2013 with a (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)We plan to develop the project in phases (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)2mtpa which envisaged to be completed (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)the saleable ore will be transported (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:16)(cid:2)The R&R position in India and Liberia has been independently reviewed and (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)outlookWe expect to resume operations at (cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Top: Engineers inspecting (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:78)(cid:91)(cid:2)commissioned pig iron and (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)Centralised control improves availability and utilisation(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:8)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:85)(cid:67)(cid:89)(cid:2) to modernise mine operations and integrate the entire business process (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:40)(cid:43)(cid:38)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:2)carrying ore and online real-time barge (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:8)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)logistics making immediate decisions (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)The system includes real-time (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:88)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)mining equipment which has increased (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:26)(cid:114)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)reduced downtime through better (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:91)(cid:80)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)dumpers to excavators resulting in (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)management through a speed alert that (cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)CASe STUDY62 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013INDIACoPPeraustralia13Production (kt)2013201220112010353326304334EBITDA (US$m)201320122011201021929824216622operational reviewCopper – india and AustraliaMap index(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)2 Tuticorin smelter(cid:21)(cid:2)(cid:47)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:91)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)Key achievements(cid:113)(cid:2)Record copper cathode production(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)at Copper India(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)plant at Tuticorin in Q3 FY 2013(cid:113)(cid:2)Increased mined metal volumes in Australian copper mine(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)Strategic priorities(cid:113)(cid:2)To resume Indian operations (currently under closure as per (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:70)(cid:87)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:110)(cid:11)(cid:11)(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)leadership at copper smelting operations(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)captive power plantCopperCaptive thermal power plant(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSTRATEGIC REPORT oPerATionS CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Production performance (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Australia – Mined metal content India – Cathode Unit costs (cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11) (cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:15)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11) Financial performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Depreciation and amortisation Special Items (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Capital expenditure Sustaining Growth Projects 160Mw captive power plant (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) plant was commissioned during the (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2) The second unit is expected to be (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16) 400ktpa copper smelter The project is under hold and awaiting (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:16) outlook Due to the bi-annual shutdown planned (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2) we anticipate that production will be (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) will also depend on the commencement (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:87)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) operations (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2) (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) production in our Australian mines (cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16) Unit costs (cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16) Financial performance (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) was primarily due to an increase (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17) RCs received in FY 2012–13 were also (cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2) million in FY 2012–13 as compared (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16) Tuticorin Copper Smelter update (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) admitted by the National Green Tribunal (cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) by NGT has submitted its report and (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:48)(cid:41)(cid:54)(cid:16) (cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Honourable Supreme Court has upheld (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2) closure and ordered us to deposit (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2) (cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 26 353 23 326 (cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7) FY 2012–13 8.7 12.8 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) (cid:18)(cid:16)(cid:18) – (cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 3,991.1 (cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:20) 219.1 5.5% (cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22) 43.2 (cid:10)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) (cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) – (cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) 157.6 6.3 89.4 47.6 41.8 (cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18) (cid:24)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7) – (cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:20) (cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) Above: Cast bar in copper rod (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16) 63 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 64 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CoPPerProduction (kt)2013201220112010216200217126EBITDA (US$m)2013201220112010257388440152Copper(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)development11Zambiaoperational reviewCopper – ZambiaMap index1 Konkola and Nchanga copper mines (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Key achievements(cid:113)(cid:2)Integrated production up by (cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Mined metal production (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:113)(cid:2)Added 78mt on net basis to R&R Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Unlock volume growth potential(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)volume growth and other measures(cid:113)(cid:2)Ramp-up mine development at Konkola to realise its ore production potential(cid:113)(cid:2)Start production in the Nchanga Upper Ore Body mine65 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSQuality initiatives drive progress(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:51)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:51)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)two in particular have resulted in major (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)tailing leach process to recover oxide-based copper at the Nchanga Tailing (cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:46)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)that improved copper recovery rates by (cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)density management and better overall (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:16)(cid:35)(cid:2)(cid:54)(cid:51)(cid:47)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:77)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)reduction in current losses through weak electrical contacts and better control on (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)substantial reduction in rejection rates to (cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)CASe STUDYoperations(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)copper cathode production was higher by (cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)was driven by production ramp-up at the (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)and by higher primary copper production at (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:46)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:77)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)lower than our internal estimates due to (cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:40)(cid:8)(cid:38)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)Unit costs(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)cost increased due to higher stripping (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)ProjectsThe new 3mtpa Nchanga West Concentrator was commissioned during the year and at (cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:16)exploration(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)substantially increased its R&R during FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)and continued success in its exploration (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:25)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)in contained copper compared to March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)outlook We expect to deliver about 180–190kt integrated production in FY 2013–14 at a (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)2013–14 and 200 US cents per lb in H2 FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:40)(cid:8)(cid:38)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)Production performanceFY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)Mined Metal159142(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)Cathode:216200(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:7)Integrated160139(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)Custom5661(cid:10)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)Unit costsFY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11)255.1(cid:20)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue1,742.8(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7)EBITDA257.3(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)14.8%(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)–Depreciation and amortisation193.7(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)51.9 (cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)2.1(cid:27)(cid:16)(cid:21)–Capital expenditure259.8(cid:22)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)Sustaining 171.4(cid:19)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:7)Growth88.4(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)Above: Dumper truck at Nchanga (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)Opposite: Conveyor leading to (cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)(cid:5)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)66 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ALUMiniUMProduction (kt)2013201220112010774675641533EBITDA (US$m)2013201220112010214183353258INDIAMap index(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)2 Jharsuguda smelters & power plants3 Korba smelters & power plantsKey achievements(cid:113)(cid:2)Record aluminium production (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Both BALCO and Jharsuguda smelter operated above rated capacity(cid:113)(cid:2)Considerable improvement (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Maintained second quartile cost position(cid:113)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2) to 453ktStrategic priorities(cid:113)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)captive coal block at BALCO(cid:113)(cid:2)Secure captive bauxite mine (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)potential(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2) (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:113)(cid:2)Complete ongoing expansion projectoperational reviewAluminium12323AluminiumCaptive thermal power plant(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSTRATEGIC REPORT oPerATionS CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION operations (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2) The Jharsuguda-I operated above the rated (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Operations at the Korba smelter were stable and it continued to (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16) Alumina production at Lanjigarh remains temporarily suspended since 5 December (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:81)(cid:55)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) (cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Honourable Supreme Court through its order dated 18 April 2013 has directed (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2) communities under the Forest Right (cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) MOEF through the State Government (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16) Production performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Alumina – Lanjigarh Aluminium – Jharsuguda Aluminium – Korba Total Aluminium (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:11) Production cost Aluminium production cost (cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50) (cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2) Financial performance (cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11) Revenue EBITDA (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Depreciation and amortisation (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11) Capital expenditure Sustaining Growth FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 527 527 247 774 1,564 928 (cid:10)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) (cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7) 430 (cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:7) 246 (cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:7) 675 (cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:23) (cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) FY 2012–13 1,879 1,869 1,901 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) (cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:19) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) (cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:20) FY 2012–13 FY 2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71) 1,920.8 (cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:23) 214.0 (cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23) 11.1% (cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7) 192.8 21.1 0.8 424.1 41.2 382.9 (cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7) – (cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:2) (cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7) – (cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7) (cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7) (cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11) Above: Aluminium rolled (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) (cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16) 67 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com operational review Aluminium ALUMiniUM (cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16) 68 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 69 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSUnit costs(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:27)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)aluminium operations were ranked in the (cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)Operating costs at the Korba smelter were also lower during the year but higher (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)increased due to higher volume and metal premiums with improved operational and (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)in aluminium premiums year-on-year (cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)in the physical market due to capacity (cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)Projects(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)mechanical and electrical completion and (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:22)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)The smelter plans to initially draw power (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:26)(cid:19)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:42)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)We continue to evaluate the potential (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)outlook(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)continue to operate at close to their (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Top: Operator at anode rodding (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16)Middle: Molten aluminium metal (cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:91)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)Focusing on quality to generate production growth(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)techniques that have brought the (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)an improvement in baking parameters (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)on quality pushed production volumes (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:16)CASe STUDY70 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Power322INDIA1operational reviewPowerMap index(cid:19)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:80)(cid:76)(cid:67)(cid:68)2 Jharsuguda power plants3 MALCO power plantKey achievements(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)previous year(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Enhance power sales and transmission strategy(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)at Sterlite Energy Limited & (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Improve coal sourcing(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)Sabo power projectEBITDA (US$m)20132012201120102151224457Production (mu)2013201220118,8886,5541,8792010991(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)development71 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSoperations(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)increase was primarily due to higher power (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:22)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:75)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:15)(cid:57)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Unit costsAverage power generation costs in FY 2012–(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)Production performanceFY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:55)(cid:11)8,888(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7)MALCO and Wind Energy1,358916(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:7)SEL7,530(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:7)Unit costsFY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:11)6.6(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:10)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:11)4.0(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:10)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY 2012–13FY 2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue576.1(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7)EBITDA215.0(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)37.3%(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7)–Depreciation and amortisation94.1(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:17)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)120.9(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)4.8(cid:19)(cid:16)(cid:25)–Capital expenditure702.9(cid:26)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:10)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)Sustaining 1.7(cid:18)(cid:16)(cid:23)– (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)701.2(cid:26)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)primarily driven by reduced e-auction (cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)plant stabilisation and rupee depreciation (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Average power sales prices were lower in FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)EBITDA rose primarily due to higher (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:16)ProjectsTalwandi Sabo iPPWork at the Talwandi Sabo power project is (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)to be synchronised in Q2 FY2014 and each (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)outlook (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:114)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Power(cid:35)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)implemented at Sterlite Energy Limited (cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:39)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:78)(cid:91)(cid:2)designed pipe systems have increased (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)greasing system combined with the (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)plants also contributed to decreasing (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)initiatives resulted in halving the number (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)CASe STUDYBoard of Directors Anil Agarwal, 60 Executive Chairman Navin Agarwal, 52 Deputy Executive Chairman MS Mehta, 57 Chief Executive (cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85) Naresh Chandra, 78 Senior Independent Director and Non- Executive Director Background and experience Mr Agarwal founded the Group in 1976 and has over 35 years of entrepreneurial and mining experience. He has helped to shape the Group’s strategic vision and, under his leadership, the Group has achieved tremendous growth both organically and through value-generating merger and acquisition activity, creating a world-class (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) large structurally low-cost assets which are capable of (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:16) Date of appointment Mr Agarwal was appointed to the Board in May 2003 and became the Executive Chairman in March 2005. Committee membership Mr Agarwal is the Chairman of the Nominations Committee. Background and experience Mr Agarwal has over 25 years of senior management experience within the Group. As Chairman of the Executive Committee, he has been instrumental in driving the execution of the strategy set by the Board. He is also responsible for oversight of capital raising initiatives, global investor relations and talent development at senior management levels. Mr Agarwal has helped to develop a culture of continuous improvement with the implementation of best management practices across the Group. Date of appointment Mr Agarwal was appointed to the Board in November 2004 and became the Deputy Executive Chairman in June 2005. Committee membership Mr Agarwal is the Chairman of the Executive Committee. Background and experience Prior to commencing his current role in October 2008, Mr Mehta was the (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2) of Hindustan Zinc. He has had an extensive career within the mining and metals industry and held key managerial and operating roles within the Vedanta Group, including Group Commercial Director and Head of Copper Business. Mr Mehta has been instrumental in driving several Group transformational initiatives. Prior to joining the Group in 2000, he held various senior management roles in sales, commercial, projects (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the steel industry for over 20 years. Mr Mehta has a Mechanical Engineering degree and an MBA from the Indian Institute of Management, Ahmedabad. Date of appointment Mr Mehta was appointed to the Board in October 2008. Committee membership Mr Mehta is a member of the Executive Committee and the Sustainability Committee. Background and experience Mr Chandra is currently a director of Avtec Limited, Balrampur Chini Mills Limited, Tata Consultancy Services Limited, Hindustan Motors Limited, Bajaj Auto Limited, Electrosteel Casting Limited, Gammon Infrastructure Projects Limited and Cairn India Limited. He has previously held several political and advisory positions within the Indian Government, and was formerly the Chairman of the Indian Government Committee on Corporate Governance & Audit. He has a Master’s degree in Mathematics from Allahabad University. With his background in government (cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) governance, coupled with his experience as a non- executive director across a range of industries, he has (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) business acumen to provide rigorous challenge in the discussions of the Board. Date of appointment Mr Chandra was appointed to the Board in May 2004. Committee membership Mr Chandra is the Chairman of the Remuneration and Sustainability Committees and is a member of the Audit and Nominations Committees. 72 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT BOARD OF DIRECTORS FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Aman Mehta, 66 Non-Executive Director Euan Macdonald, 73 Non-Executive Director (cid:42)(cid:72)(cid:82)(cid:423)(cid:85)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:25)(cid:22) Non-Executive Director Background and experience Mr Mehta is currently a non-executive director of Jet Airways (India) Limited, Tata Consultancy Services Limited, PCCW Limited, Wockhardt Limited, Max India Limited, Godrej Consumer Products Limited and Cairn India Limited. He is also a member of the Board of Governors of the Indian School of Business in Hyderabad. Mr Mehta had an illustrious 36 year career at HSBC where he held a number of senior executive positions. Mr Mehta has a degree in Economics from Delhi University and over 30 years of global executive experience with a strong (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) oversight through rigorous challenge to the Board and the Audit Committee in their deliberations. Date of appointment Mr Mehta was appointed to the Board in November 2004. Committee membership Mr Mehta chairs the Audit Committee and is a member of the Nominations and Remuneration Committees. Background and experience Mr Macdonald has a wealth of corporate and (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) previously spent over 20 years with SG Warburg, specialising in emerging (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:23)(cid:2) to 1999, Mr Macdonald was Chairman of SBC Warburg India, responsible for all the bank’s activities in India, and from 1999 to 2001, he was Executive Vice Chairman of HSBC Securities and Capital Markets, India. Mr Macdonald has a degree in Economics from Cambridge University and a Master’s (cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) International Business from Columbia Business School. Date of appointment Mr Macdonald was appointed to the Board in March 2005. Committee membership Mr Macdonald is a member of the Audit, Nominations and Remuneration Committees. Background and experience Mr Green is a consultant to a leading international (cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:14)(cid:2) having been a partner (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:21)(cid:2) to April 2013. He was formerly Ashurst’s senior partner and chairman of its management board for 10 years until 2008, when he was appointed head of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2) practice. He has a wealth of knowledge in respect of the UK corporate governance framework and strategic matters having been a legal adviser to several major UK listed companies. Mr Green has a degree in Law from Cambridge University (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2) at Ashurst LLP. Mr Green has extensive experience as a trusted adviser to (cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) and their boards on a wide variety of corporate and governance issues and brings to the Board a strong understanding of UK regulatory and strategic matters. Date of appointment Mr Green joined the Board in August 2012. 73 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Senior Management Team The Executive Committee supports the Board and oversees the implementation of the Group’s strategic initiatives set by the Board. The Executive Committee is chaired by Mr Navin Agarwal and comprises Mr MS Mehta and the following members. Tarun Jain Director of Finance, Sterlite Industries (India) Limited (‘Sterlite’) Mr Jain joined Sterlite in 1984 and has nearly 30 years of experience in (cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:2) taxation and company secretarial practice. He is responsible for operations at Sterlite including (cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2) business development and mergers and acquisitions. Mr Jain is a graduate of the Institute of Cost and Works (cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the Institute of Chartered Accountants of India and the Institute of Company Secretaries of India. DD Jalan (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:38)(cid:38)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2) Director of Sterlite. He is a fellow member of the Institute of Chartered Accountants of India. Mr Jalan has over (cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2) accounts, audit, taxation, secretarial (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2) responsibility of independent business. He has worked in leadership positions within companies in the engineering, mining and non-ferrous sector. Akhilesh Joshi (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3) Time Director, Hindustan Zinc Limited (‘HZL’) Mr Joshi joined the Group in 1976 and was appointed as Chief Executive (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 2008, he became Chief Operating (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) HZL. Prior to this, he was the Senior Vice President (Mines), responsible for the overall operations at all mining units. Mr Joshi has a Mining Engineering degree from MBM Engineering College, Jodhpur and a Post Graduate Diploma in Economic Evaluation of Mining Projects from School of Mines, Paris. He also has a (cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) of Competency. He was the recipient of the National Mineral Award in 2006 for his outstanding contribution in the (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) received the Lifetime Achievement Award from the Indian Mining Engineering Journal. He is also the Director of Madanpur South Coal Company Limited. PK Mukherjee Managing Director, Sesa Goa Limited (Iron Ore Business) Mr Mukherjee joined Sesa Goa in April 1987 and held various positions before commencing his position of Director – (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) appointed as Managing Director of Sesa Goa and the Group’s Iron Ore business in April 2006. Mr Mukherjee has a Bachelor of Commerce (Honours) degree from Calcutta University and (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2) accounts, costing, taxation, legal and general management. Mr Mukherjee is a fellow member of the Institute of Chartered Accountants of India and an associate member of the Institute of Cost Accountants of India. He was rated (cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:40)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Business Today magazine and in 2009 Business World magazine declared Mr Mukherjee as India’s most Valuable (cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:17)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:2) of various professional and industry forums and a sought-after speaker on issues related to iron ore. Sushil Kumar Roongta Managing Director, VAL and Vice- Chairman, Bharat Aluminium Company Limited (‘BALCO’) Mr Roongta is responsible for Vedanta’s Aluminium and Power business. Prior to joining the Group, Mr Roongta worked with the Steel (cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:35)(cid:43)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) almost four decades, holding key positions in the marketing division before being appointed as Director (Commercial) in 2004 and later as Chairman of the SAIL Board in August 2006. Mr Roongta has a Bachelor of Engineering degree from the Birla Institute of Technology and Science (cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) his Post Graduate Diploma in Business Management in International Trade (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2) (cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:43)(cid:40)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2) member of the All India Management Association. He serves as an independent director on the Boards of Neyveli Lignite Corporation Limited, The Shipping Corporation of India Limited, Jubilant Industries Limited, Hindustan Petroleum Corporation Limited and ACC Limited. He is also chairperson of the Board of Governors of the Indian Institute of Technology (cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:43)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:40)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:43)(cid:37)(cid:37)(cid:43)(cid:16) 74 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT SENIOR MANAGEMENT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION M Siddiqi Group Director, Projects He joined the Group in 1991 and rising through several operational roles, he led the setting up of the Group’s large Aluminium and Power projects including BALCO smelters and captive power plants, Jharsuguda smelters (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) Lanjhigarh and Talwandi Sabo Power plant. He also played a key role in setting up the Copper smelter at Tuticorin. Prior to his appointment as Group Director (Projects) he was chief (cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2) Aluminium division. Prior to joining the Group, Mr Siddiqi held senior positions in Hindustan Copper Limited. He has over 35 years of industry experience, including more than 20 years at senior level project management positions within Vedanta. Mr Siddiqi has a Mechanical Engineering degree from the Indian Institute of Technology, New Delhi. Pramod Suri (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3) (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:57)(cid:36)(cid:47)(cid:111)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3) Time Director, Sterlite Energy Limited (‘SEL’) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2) of VAL and Whole Time Director of SEL. He was the CEO of Aluminium (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) April 2011. He has been responsible for Vedanta’s Aluminium business at BALCO as President and Whole Time Director from December 2006. Prior to this role, he was the Senior Vice President – Operations and Head of the Korba Smelter from September 2004 to December 2006. He has held various positions, including at Indian Aluminium Company, CEAT Ltd, Goodyear South Asia Tyres and JK Tyres Pvt Ltd. He has a Masters degree in Chemistry from the Indian Institute of Technology, Delhi. Mr Suri’s membership of the Executive Committee ended on 1 April 2013. Gunjan Gupta (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3) Time Director, BALCO Mr Gupta joined the Group in September 2005 as the Vice President for Marketing and Sales at BALCO. He took over as the Head of Smelting at BALCO(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:25)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) Whole Time Director of BALCO in 2008. Prior to joining the Group, Mr Gupta worked in the sales and marketing division at Tata Steel in various capacities. He also worked with the Arcelor Mittal Group and was the Director of Global Sales of long steel products produced at the Central European Steel operations of the group. He has a degree in chemical engineering from IIT Roorkee and an MBA, specialising in Marketing and (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:40)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:74)(cid:75)(cid:16) Mr Gupta’s membership of the Executive Committee ended on 1 April 2013. Rajagopal Kishore Kumar (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3) International Business Mr Kumar joined the Group in April 2003 as Vice President – Marketing for HZL. He was Senior Vice President – Marketing for the Group’s copper India division from June 2004 to December 2006 and, thereafter, was appointed CEO of Sterlite and Konkola Copper (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Group’s acquisition of Anglo American’s Zinc/Lead assets, Mr Kumar attained responsibility for the Group’s international Zinc assets. He has 28 years of experience and expertise in accountancy, commerce, marketing, supply chain management, mergers and acquisitions and human capital development. Prior to joining the Group, Mr Kumar was employed by Hindustan Lever Ltd for 12 years. He is a member of the Institute of Chartered Accountants of India. Jeyakumar Janakaraj (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3) Time Director, Konkola Copper Mines Mr Janakaraj joined the Group in September 1995 at Sterlite Copper and moved to HZL in July 2002 to head the Group’s expansion projects. He has a Mechanical Engineering degree from PSG College of Technology, Coimbatore. He has expertise in operations, maintenance and projects. Prior to joining the Group, Mr Janakaraj worked at ESSAR Steel from 1992 to 1995. He was awarded the gold medal by the Indian Institute of Metals in 2006 and 2008 for his contribution and leadership in the Indian non-ferrous sector. Dilip Golani Director, Management Assurance and Information Technology Mr Golani currently heads the Group’s Management Assurance function, a position he had also previously held from April 2000 to July 2004. Mr Golani headed the Sales and Marketing function at Hindustan Zinc Limited and the Group Performance Management function from August 2004 to November 2005. Prior to joining the Group in April 2000, Mr Golani was responsible for managing the Operations and Marketing functions for one of the export businesses of Unilever India (Hindustan Unilever Limited). He subsequently worked at Unilever, where he was a member of the Corporate Audit Team, responsible for auditing the Unilever group companies in Central Asia, the Middle East and Africa. He has over 25 years of experience and has also previously worked with Ranbaxy Laboratories Limited and Union Carbide India Limited. He is a Mechanical Engineering graduate and completed his postgraduate degree at NITIE, Mumbai in Industrial Engineering and Management. A Thirunavukkarasu President, Group Human Resources Mr Thirunavukkarasu joined the Group in April 2004 as General Manager – HR. He became Senior Vice President – HR for our Copper Division, heading the human resources, total quality management, corporate social responsibility and public relations functions, prior to becoming the Head of Group Human Resources in July 2007. He previously held senior management positions in English Electric, Hindustan Lever and TVS Electronics prior to joining the Group. He holds a Bachelors degree in Literature and a Masters degree in Social Work, specialising in Personnel Management and Organisational Behaviour, from Loyola College, Chennai. 75 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 76 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Corporate Governance ReportAnil AgarwalChairmanDear Shareholder,Corporate Governance rightly continues to remain a prevailing area of shareholder focus. At Vedanta, good governance is an integral part of how we do business and we have a well-established corporate governance (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)management and embed the highest corporate governance standards throughout the organisation while supporting the strategic delivery of our objectives. The Board provides clear strategic direction to and oversight of management who act within the limits of the authority delegated to them by the Board. I am pleased to report that the Group has made (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)and has proactively addressed the challenges we have encountered as outlined below:Cairn IndiaThe successful acquisition of a controlling stake in Cairn India has proved to be an excellent platform for growth in a high margin business and contributed to another year of robust EBITDA margins. This acquisition has brought a world-class asset with further growth and exploration potential into the Group. Cairn India was the fastest growing exploration and production company last year, winning the Platts Top 250 Energy Company Awards 2012 (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)portfolio and geographic footprint. Exploration/expansionWe have commenced work on the next stage of expansion for our Indian zinc business, following successful exploration over the years. A US$1.5 billion project will over six years expand the capacity at our existing mines and open a new, small mine at Bamnia Kalan in the Rajpura Dariba belt to 1.2 million tonnes. West Africa is emerging as a major iron ore hub and the Group’s acquisition in Liberia last year has put us in a prime position to be a key player in this area as the country becomes one of the world’s leading exporters of iron ore. (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)exploration in development areas, we began work (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) to two exploration wells drilled in Sri Lanka.(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)In 2012 we initiated a major project to simplify our Group structure and unlock value for shareholders. The merger of Sesa Goa Ltd and Sterlite Industries (India) Ltd to form (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)structure across the Group with better alignment of (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)operational synergies. The necessary approval from the High Court of Bombay and Goa has been received and we now await the approval of the High Court of Madras.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION77 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATEGOVERNANCE REPORTCORPORATE GOVERNANCEImproving operating costs(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2) we have either reduced or maintained unit costs in the majority of our operations. Whilst we are not immune from these pressures, we have a good track record of driving down costs, implementing operational improvements and successfully maintaining our assets with one of the lowest sustaining capex costs.Mining restrictionThe state-wide temporary mining restrictions in Karnataka (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)companies such as Sesa Goa. We are pleased that the Indian Supreme Court has recently lifted the temporary ban on mining of iron ore in Karnataka and we are working towards resuming our mining operations in the region. Mining in Goa remains suspended but we have lodged an appeal against this ban with the Supreme Court and await a (cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)with all necessary stakeholders for a resolution of the matter. Board composition(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the long-term success of the Group. Together with the other members of the Nominations Committee, as Chairman of the Board and the Nominations Committee, I regularly review the composition of the Board to ensure that there is an appropriate balance of skills, experience, independence and knowledge of the Group. Last year (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)independent Non-Executive Director. Mr Green has extensive experience in relation to strategic issues and corporate governance practices that will provide unique insights to the Board in the pursuit of its strategic priorities. As several of the Company’s Non-Executive Directors have served on the Board for a number of years, Board succession planning has been at the forefront of the Nominations Committee’s considerations and we will take the necessary steps to ensure smooth and orderly Board succession. Mr Naresh Chandra will retire from the Board following the conclusion of the Company’s 2013 Annual General Meeting, having served nearly nine years on the Board. Spencer Stuart, one of the world’s leading Board recruitment consultants, was engaged to conduct the search for suitable candidates to join as Non-Executive Directors on the Board.Today, the Nominations Committee recommended and the Board approved the appointment of Mr Deepak Parekh as a Non-Executive Director on the Company’s Board with (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)shareholders at the Company’s 2013 Annual General Meeting.Diversity and inclusion(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)diversity, we set ourselves an aspirational target to achieve a minimum of 25% female representation on the Board by 2015. As we do not have any women on the Board at present, this remains a key priority of the Board for the year ahead. Historically, the gender balance in leadership roles has been a challenge for the natural resources sector (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)cultural challenges in addressing diversity throughout the Group, we have been successful in improving the overall gender balance. While women currently comprise 8% of the overall Group employee population, they make up 12% of the professional population within the Group. (cid:43)(cid:122)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) barriers to women’s progression and to encourage the empowerment of women professionals within the organisation. In addition, we aim to recruit 20–25% women through our graduate recruitment schemes across the organisation and review the career progression of women into professional and senior management roles that could provide a ready pipeline of potential talent for future Board appointments. (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Board. This includes a rigorous evaluation of the performance of the Board, its Committees and each of the Directors in order to recognise strengths and identify improvements that can be made to maintain a strong and resilient Board, with the right balance of skills and (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)evaluations were conducted by means of a questionnaire, discussions at Board and Committee meetings and meetings between myself and each of the Directors individually. It is our intention that the 2014 Board and Committee annual performance evaluations will be facilitated by an external expert. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)annual evaluation exercise for focus during the year include Board composition, the reduction of debt, cost (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)completion of the Group restructuring, acquisition of minority shareholdings in BALCO and HZL, dealing with the regulatory environment and proactive engagement with shareholders and other stakeholders.(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Committees and the contribution made by each Director. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)for consideration in previous reviews were addressed during the year. Yours sincerely,Anil AgarwalChairman15 May 201378 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The UK Corporate Governance Code 2010 (the ‘Code’)As a company with a premium listing on the London Stock Exchange, Vedanta is subject to and seeks to comply with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)Council’s website at www.frc.org.uk. The Company is required to report on how it has applied the main principles of good governance in relation to leadership (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)accountability and relations with shareholders as set out in the Code. This Corporate Governance Report provides details of our approach to governance, our policies, processes and structures and explains how we have (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)details of how the Company has applied the provisions of the Code are also contained in the reports of each Board Committee and the Directors’ Remuneration Report.Disclosures on share capital and related matters as required by the Disclosure and Transparency Rules (DTR 7.2.6) may be found in the Directors’ Report. Statement of compliance with the CodeIt is the Board’s view that the Company has, throughout the year ended 31 March 2013, fully complied with all the provisions of the Code, with the exception of the following: Code Provisions A.3.1Anil Agarwal was appointed as Executive Chairman in 2005. Mr Agarwal was the founder of the businesses of Vedanta Resources and steered the phenomenal growth of the Group since its inception in 1976, including the (cid:425)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)Corporate Governance Report continued(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2) This meant that Mr Agarwal did not meet the strict (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)appointment in 2005 because he was previously the Chief (cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)members of his family have a controlling interest in the Company. Mr Agarwal is pivotal in helping to achieve the strategic objectives of Vedanta through his skills in seeking out value-creating acquisitions and projects. In addition, the fact that he dedicates himself full time to his role of Executive Chairman enables him to balance his executive duties with providing leadership to the Board. As Chairman, Mr Agarwal encourages debate and (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)reasons the Board is unanimously of the opinion that his continued involvement in an executive capacity is vitally important to the success of the Group.Code Provision B.2.1Under the Relationship Agreement put in place at the time of Listing, Volcan will be consulted on all appointments to the Board. The Nominations Committee therefore works collaboratively with Volcan when making (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)from the process set out in Code Provision B.2.1 which stipulates that the Nominations Committee should lead the process for Board appointments.The Board of DirectorsAs at the date of this Report, the Board, chaired by Anil Agarwal, comprises the Executive Chairman, two Executive Directors and four independent Non-Executive Directors. The composition of the Board is reviewed regularly by the Nominations Committee.Board membership and attendanceNameDate of appointmentNumber ofBoard Meetings attendedPercentage attendance1Executive DirectorsAnil Agarwal 16 May 20035/683%2Navin Agarwal 24 November 20046/6100%MS Mehta 1 October 20085/683%2Non-Executive DirectorsNaresh Chandra 18 May 20046/6100%Aman Mehta 24 November 20046/6100%Euan Macdonald23 March 20056/6100%(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)1 August 20124/6100%31 This shows the percentage of meetings which the Director attended during the year while a member of the Board.2 The Director was unable to attend a Board Meeting called at short notice due to prior commitments.3 The Director joined the Board part way through the year on 1 August 2012.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION79 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCEThe Board sets(cid:113)(cid:2)Vision(cid:113)(cid:2)Values(cid:113)(cid:2)Strategy(cid:113)(cid:2)Business modelThe Board receives feedback from(cid:113)(cid:2)Board members (cid:113)(cid:2)Committees(cid:113)(cid:2)Management(cid:113)(cid:2)StakeholdersThe Board(cid:113)(cid:2)Oversees(cid:113)(cid:2)Challenges(cid:113)(cid:2)Reviews riskDebate(cid:113)(cid:2)Open discussions (cid:113)(cid:2)Consultative processes (cid:113)(cid:2)Encouragement to question Entrepreneurial spirit(cid:113)(cid:2)Seeking out new business opportunities and acquisitions (cid:113)(cid:2)Underpinned by strong internal auditing and control systems High ethical standardsSupported by sound governance policies such as the Board Charter and Code of Business Conduct and EthicsProfessional approach(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)members (cid:113)(cid:2)Excellent relationships between Board members Vedanta BoardcultureThe role of the BoardAt the highest level the Board operates by setting strategy and objectives, reviewing progress against these objectives and incorporating feedback into its decision-making processes.Role and responsibilities of the BoardThe Board of Directors is ultimately accountable to shareholders for promoting the long-term success of the Group through the creation and delivery of sustainable shareholder value. As part of their decision-making processes the Directors have a responsibility to consider the long-term consequences of their decisions, the interests of the Company’s employees, the need to foster relationships with other stakeholders, the impact of the Company’s operations on the environment and the need to maintain high standards of business. This is achieved by ensuring its governance processes, as described below, are comprehensive and robust. The Board’s key responsibilities are for:(cid:113)(cid:2)setting the strategic objectives of the Group;(cid:113)(cid:2)ensuring that adequate resources are provided to enable the Company to meet the objectives; and (cid:113)(cid:2)monitoring the progress made by management against the Group’s objectives. In setting the objectives of the Group, the Board takes into consideration the needs of various stakeholders such as shareholders, employees, suppliers, governments and communities within which the Group operates and (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2) it is willing to take in the pursuit of those objectives.The Board is also responsible for ensuring that risk is (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)systems of internal control and risk management are maintained to protect the business from operational and reputational damage.The duties of the Board are clearly set out in its terms of (cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)decision by the Board. Key matters reserved for approval by the Board include:(cid:113)(cid:2)approval of the Group’s annual and interim reports and (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:113)(cid:2)declaration of the interim dividend and the (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:29)80 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013(cid:113)(cid:2)approval of the business plan and capital expenditure budget of the Group;(cid:113)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)thresholds;(cid:113)(cid:2)approval of major acquisitions and disposals of assets (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)setting of the Group’s risk appetite.The Board’s terms of reference also set out those matters which must be reported to the Board, such as details of fatalities and the adoption or material amendment to the Group policies relating to business conduct, environment and health and safety.There is a clear division of responsibility between the functioning of the Board and executive responsibility for running the business. The Board has an established policy which sets out the key responsibilities of the Executive Chairman, Deputy Executive Chairman, Senior (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:16)Corporate Governance Report continuedThe role of the Executive ChairmanThe Executive Chairman is responsible for:(cid:113)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)and setting its agenda; (cid:113)(cid:2)upholding the highest standards of integrity and governance practices throughout the Group;(cid:113)(cid:2)facilitating constructive relationships between Directors;(cid:113)(cid:2)reviewing the induction and training needs of the Directors;(cid:113)(cid:2)development of strategy and objectives for approval by the Board;(cid:113)(cid:2)seeking new business opportunities; and(cid:113)(cid:2)ensuring communication and dialogue with (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:41)(cid:47)(cid:16)The role of the Deputy Executive ChairmanThe Deputy Executive Chairman supports the Chairman in his leadership of the Board and is responsible for:(cid:113)(cid:2)chairing the Executive Committee;(cid:113)(cid:2)delivery of the Group’s strategy in conjunction with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)development of fundraising initiatives; (cid:113)(cid:2)global investor relations;(cid:113)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)oversight of the development of top talent throughout the Group.(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:28)(cid:113)(cid:2)recommending to the Board annual budgets and delivery of the same;(cid:113)(cid:2)optimising the Group’s assets and management and allocation of resources;(cid:113)(cid:2)creating and maintaining a sound control environment; (cid:113)(cid:2)implementing strategy and Group policies and procedures; (cid:113)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)communication with various stakeholders;(cid:113)(cid:2)providing leadership to the senior management team and nurturing the talent pool; and(cid:113)(cid:2)managing ESG issues in conjunction with the Sustainability Committee.The role of the Senior Independent DirectorThe Senior Independent Director plays a key role in achieving a balance between the Company’s Executive and Non-Executive Directors. He is responsible for:(cid:113)(cid:2)providing a channel of communication between the Executive Chairman and the Non-Executive Directors;(cid:113)(cid:2)ensuring that the views of Non-Executive Directors are given due consideration; (cid:113)(cid:2)acting as a contact for shareholders who wish to raise concerns which the normal channels of communication through the Executive Chairman and (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)acting as a sounding board for the Chairman; and(cid:113)(cid:2)meeting with the Non-Executive Directors at least once a year to appraise the Executive Chairman’s performance and on such other occasions as are deemed appropriate.The role of the Non-Executive DirectorsThe Non-Executive Directors are responsible for (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)management’s performance against objectives. The Company’s Non-Executive Directors have a wealth of knowledge and experience between them in a diverse range of sectors, enabling them to bring independent judgement on issues of strategy, performance and resources which are vital to the success of the Group. vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION81 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCECorporate governance frameworkThe relationship between the shareholders, the Board, Board Committees and management committees and the reporting structure, as shown below, forms the backbone of the Group’s Corporate Governance framework.BoardFinance Standing CommitteeExecutive CommitteeChief Executive (cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)Audit CommitteeNominations CommitteeRemuneration CommitteeSustainability CommitteeShareholders(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)Delegation of authorityThe role of the Board CommitteesThe Board delegates certain responsibilities to Board (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)reference. The main Board Committees are the Audit, Nominations, Remuneration and Sustainability Committees. All of the committees are authorised to obtain legal or other professional advice as necessary, to secure the attendance of external advisers at their meetings and to seek information from any employee of the Company in order to perform their duties. Under the terms of reference of each of the Committees only the members of each committee have the right to attend Committee meetings. However, other Directors, management and advisers may attend meetings at the invitation of the Committee Chairman. The Group Company Secretary acts as the secretary to the Board, Audit, Nominations and Remuneration Committees (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)to the Sustainability Committee. The full terms of reference of the Committees are available on the Company’s website www.vedantaresources.com or by request to the Company Secretary.The Executive CommitteeThe Executive Committee acts as a conduit between management and the Board and during the year ended (cid:21)(cid:19)(cid:122)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:122)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:22)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:122)(cid:50)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:80)(cid:76)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)members of the Executive Committee. The Executive Committee meets monthly and is responsible for implementing strategic plans formulated by the Board, allocating resources in line with delegated (cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)performance of the Group. The Executive Committee therefore has a key role in putting the Board’s plans and (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)Mehta, keeps the Board informed of the Executive Committee’s activities through his standing reports to the Board.The Finance Standing Committee(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)Committee to which authority is delegated by the Board for approval of certain matters such as routine bank and (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)at least two Directors and a member of senior management. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Standing Committee meetings to the Board at the (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Standing Committee meetings are reviewed by the Board.Details of the membership, terms of reference and attendance at meetings of the Audit, Nominations, Remuneration and Sustainability Committees are given in their respective reports on pages 87 to 105.(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:426)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)The Board has an established procedure for the disclosure of interests and other related matters in line with published guidance and the Companies Act 2006. Each Director must (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)changes to the Board which are noted at each Board meeting. The Board considers and authorises potential or (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)not participate in the discussion or vote on the matter in (cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)during the year under review. Related party transactions, which include those in respect of any Director, are disclosed in Note 38 on page 170.Corporate Governance Report continued During the year under review, the Board reviewed the (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) role at Ashurst LLP. The fees paid to Ashurst LLP during the year amounted to US$0.7 million and as the value of the expenditure incurred was determined to be immaterial and Mr Green was not directly involved in advising the Group, (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) accordance with the Company’s Articles of Association. Board independence In accordance with the Code, the Board is committed to ensuring that at least half the Board, excluding the Chairman, comprise of independent Non-Executive Directors. It undertakes an evaluation of each Director’s independence on appointment, annually prior to recommending their re-election by shareholders and when any Director’s circumstances change and warrant a re-evaluation. During the year, the Board considered the independence (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) August 2012. Mr Green was a partner at Ashurst LLP, a (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) to provide legal advice on various matters. As Mr Green was the head of Ashurst’s Asian practice in Hong Kong and had no involvement in advising the Group over the last four years, the Board concluded that he was independent of character and judgement on appointment and remains so. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the UK legal and regulatory environment and corporate governance that serve to strengthen the Board. Three of the Company’s Non-Executive Directors, Messrs Naresh Chandra, Aman Mehta and Euan Macdonald, have served on the Board for over six years and they were therefore subject to a particularly rigorous review of their independence. Mr Naresh Chandra and Mr Aman Mehta also serve as Non-Executive Directors on the Board of Cairn (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) and that each of the Non-Executive Directors in question actively contributed to Board deliberations and provided robust challenge to management during the year. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:2) (cid:67)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) their directorships at Cairn India Limited. Accordingly, the Board concluded that the tenure of Mr Chandra, Mr Mehta (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) exercise independent judgement or act in the best interests of the Group. (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2) Euan Macdonald having previously held senior management positions within subsidiary companies of HSBC Holdings plc, which acted as the joint global bookrunner and co- ordinator for the Company’s Listing in 2003. As they retired from their respective roles over a decade ago and had no involvement with Vedanta prior to their appointment, the Board remains of the view that they are independent and (cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16) (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) that all of the current Non-Executive Directors are independent and free from any relationship or (cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) independent judgement. Relationship Agreement At the time of the Company’s Listing in 2003, it entered into a relationship agreement with Volcan, its majority shareholder, to regulate the ongoing relationship between them. A new relationship agreement was entered into in (cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2) of which are the same as that entered into on Listing but updated for legal and regulatory requirements where appropriate. The principal purpose of the Relationship Agreement is to ensure that the Group is able to carry on business independently of Volcan, the Agarwal family and their associates. Under the terms of the Relationship Agreement, the Board and Nominations Committee will at all times consist of a majority of Directors who are independent of Volcan and the Agarwal family. Whilst the Remuneration and Audit Committees shall at all times comprise solely of Non-Executive Directors, Volcan is entitled to nominate for appointment as Director such number of persons as is one less than the number of Directors who are independent of Volcan, the Agarwal family and their associates. The Board considers these to be adequate safeguards in that Directors who are independent of Volcan make up at least half of the Board in accordance with Provision B.1.2 of the Code and Vedanta’s ability to operate independently of Volcan is protected by the Relationship Agreement. The Audit Committee is responsible for reviewing matters arising in relation to the Relationship Agreement and related party transactions on behalf of the Board. There were no such matters considered during the year. Directors’ commitment (cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2) average the Directors are expected to spend at least 20 days per year on the Company’s business, with greater time commitment during periods of heightened strategic and commercial activity. The expected time commitment of the Company’s Non-Executive Directors is set out in their letters of appointment. Directors are required to disclose their other time commitments and seek the agreement of the Executive Chairman prior to accepting any additional (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) Directors’ letters of appointment are available on request to the Company Secretary. Operation of the Board The Board meets on a regular basis and met formally on six occasions during the year. As well as formal meetings, written resolutions are passed with the approval of the whole Board on routine matters as required in order to (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:69)(cid:2) discussions take place between the Directors on a variety of topics throughout the year. During the year, the Chairman and the Non-Executive Directors met without the Executive Directors present. The Executive Chairman, assisted by the Company Secretary, is responsible for ensuring that the Board receives accurate, timely and clear information on all relevant matters in order to make informed decisions and discharge its duties. Directors are provided with regular (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) within which it operates and the overall economic (cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 82 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION83 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCEThe Board also routinely receives before each Board (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)performance, ongoing projects, fundraising initiatives, activities of the Board Committees and investor relations, with presentations and verbal updates given by the Executive Directors and senior management at Board meetings as appropriate. The independent Non-Executive Directors are expected to provide objective and constructive challenge to management. Board activities during the yearThe Board’s agenda during the year included the matters in the agreed annual work plan in addition to ad hoc developments arising from the external environment. The main items of business considered by the Board during the year included:(cid:113)(cid:2)participating in strategic discussions and reviewing the Group’s strategic direction;(cid:113)(cid:2)reviewing the progress of the Group’s restructuring plans;(cid:113)(cid:2)monitoring the operational performance of the Group against the Business Plan through production updates from the CEO and Heads of the operating subsidiaries;(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)compliance;(cid:113)(cid:2)reviewing the composition of the Board and approving the appointment of new Non-Executive Directors;(cid:113)(cid:2)reviewing and approving the Board’s terms of reference and the matters reserved for Board approval;(cid:113)(cid:2)reviewing and approving the Company’s Preliminary (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Report and Accounts, Half Year Report and Annual General Meeting arrangements;(cid:113)(cid:2)approving the acquisition of the Government of India’s minority shareholding in Hindustan Zinc Limited and Bharat Aluminium Company Limited;(cid:113)(cid:2)receiving sustainability training and monitoring issues and the progress made on embedding sustainability within the Group;(cid:113)(cid:2)reviewing project proposals and approving Group capital expenditure in excess of applicable thresholds;(cid:113)(cid:2)reviewing the Group Risk Matrix and Policy and receiving a report from the Audit Committee on the (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)systems;(cid:113)(cid:2)receiving reports from each of the Board Committees;(cid:113)(cid:2)approving the Group Business Plan for the year ahead;(cid:113)(cid:2)reviewing the results of annual performance evaluation of the Board and its Committees;(cid:113)(cid:2)declaring the interim dividend and recommending the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:29)(cid:113)(cid:2)receiving regular updates on corporate governance and other regulatory developments;(cid:113)(cid:2)receiving updates from Investor Relations in respect of investor sentiment, share price performance and investor feedback;(cid:113)(cid:2)monitoring the Group’s Health and Safety record and initiatives;(cid:113)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)conducting the Annual General Meeting. Directors’ induction, training and developmentThe Board is committed to the ongoing professional development of all of the Directors. On appointment to the Board, each Director undergoes a comprehensive induction programme which is tailored to their individual needs but is intended to provide an introduction to the Group’s operations and the challenges and risks faced. During (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)programme consisting of meetings with and presentations from senior management, meetings with the Non-Executive Directors and the external auditor and a visit to the Group’s Hindustan Zinc Limited operations at SK and Dariba mines. He also received induction materials including the Company’s Articles of Association, Board terms of reference, Share Dealing Code, Cairn India Prospectus, Code of Business Conduct and Ethics, Vedanta Values and an update on the implementation of the Anti-Bribery policy across the Group. In addition, the Company has supported his enrolment in the INSEAD International Directors’ Programme to develop his knowledge and understanding of the role. The Directors have access to the advice and services of the Company Secretary, who is responsible to the Board for ensuring that Board procedures are followed. The Company Secretary is also responsible for advising the Board through the Chairman on governance matters. The Directors also have access to the Company’s professional advisers whom they can consult where necessary for the discharge of their duties. During the year, the Directors received legal and regulatory updates on corporate governance developments. A site visit to the Group’s operations at SK and Dariba mines was also arranged for all of the (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)better understanding of operations that will aid their discussions with management on an ongoing basis.Board evaluationThe Board undertakes an annual review of its own (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Directors in order to assess its performance and improve (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)2012 Board evaluation, a site visit to some of the Group’s operations was arranged and training on sustainability issues was provided to the Board to enable them to better hold Management’s performance in this area to account. The composition of the Board was another key area (cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)Executive Directors have been appointed to the Company’s Board to ensure that there remains an appropriate balance of skills and experience on the Board.The 2013 annual evaluation process was led by the Executive Chairman and supported by the Company Secretary. The review consisted of detailed questionnaires tailored to the Board and each Committee, with a subsequent discussion (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the evaluation, it was concluded that the Board and its (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)include Board composition, the reduction of debt, cost (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)completion of the Group restructuring, acquisition of minority shareholdings in BALCO and HZL, dealing with the regulatory environment and proactive engagement with shareholders and other stakeholders.84 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Non-Executive Directors, led by the Senior Independent Director, reviewed the performance of the Chairman and provided him with feedback as part of the evaluation process. They concluded that the Executive Chairman continued to lead the Board well and played an important role in the development of the Group’s strategy.The Chairman reviewed the performance of the Non-Executive Directors and Executive Directors in their capacity as members of the Board and concluded that each (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)commitment to their role.In accordance with the requirement of the Code, it is intended that the 2014 evaluation of the Board, its Committees and individual Directors will be facilitated by an external facilitator.Re-election of DirectorsIn accordance with the Code, which requires that the (cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)annual election by shareholders, all of the Company’s Directors will stand for re-election at the Company’s 2013 AGM with the exception of Mr Naresh Chandra who will retire from the Board at the conclusion of the 2013 AGM following nine years of service on the Board. Accountability Financial and business reporting(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28)(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)and consolidated at central level:– Management accounts are prepared on a monthly basis and reviewed by the Executive Committee. – Management accounts are reviewed by the Board at least quarterly. – Performance is monitored against key performance (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)are updated as appropriate. – Annual operational budgets are prepared by each operating subsidiary and consolidated into a Group Budget which is reviewed and approved by the Board. (cid:113)(cid:2)The Internal Audit function provides assurance in (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:53)(cid:2)accuracy for each operating company. (cid:113)(cid:2)External auditor assurance: (cid:114)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Review by the Audit Committee of: – Year-end reporting plans. – Legal, tax and accounting issues.(cid:114)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)liquidity and funding forecasts. (cid:113)(cid:2)Review by the Audit Committee and the Board of the preliminary and half-year announcements, the Annual Report and Accounts and any other announcements (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)up to the Board are shown below:The Board(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)The Audit Committee(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)systems and reports to the Board. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:2) of risks and mitigating factors. (cid:113)(cid:2)Considers and approves remedial actions where appropriate. (cid:113)(cid:2)Reviews action plans put in place to mitigate risks. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:53)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Reviews internal audit plans. (cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) audit function.(cid:113)(cid:2)Reviews whistleblower reports presented by MAS. Management Assurance Services (‘MAS’) – Internal Audit function(cid:113)(cid:2)Plans and carries out internal audits through arrangements with leading international accounting (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Recommends improvements to the Group’s internal control system. (cid:113)(cid:2)Reviews compliance with Group policies and procedures. (cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Reports to the Audit Committee. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Investigates whistleblower cases. The Head of MAS attends all the Vedanta Executive Committee and Audit Committee meetings. The MAS team plays a key role in SOX compliance at Sterlite and its subsidiaries.Risk management and internal controlThe Board is responsible for setting the Group’s risk appetite and determining the nature and extent of the risks it is willing to take to achieve its strategic objectives. The Directors also have ultimate responsibility for ensuring that the Group maintains a robust system of internal control to provide them with reasonable assurance that all information within the business and for external publication is adequate. Authority for detailed monitoring of the internal control and risk management framework is delegated to the Audit Committee which reports to the Board regularly within the remit of its role.Corporate Governance Report continuedSTRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION CORPORATE GOVERNANCE The Group’s risk management framework plays a key role (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2) monitoring of the various risks that could impact the delivery of the strategic objectives set by the Board. Group’s ongoing litigation as well as for potential impairments arising from the closure of the Group’s operations at Lanjigargh and obtaining alternative sources of raw materials. The Risk Management Committee comprising of the Chief (cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2) Management Assurance and Information Technology periodically reviews the changes in the nature and extent (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) creating heightened awareness of the risk management framework both at Group level and at operating subsidiary level. They play an important role in ensuring that the organisation sustains its risk management initiatives and that the Group’s risk management framework matures and grows with the organisation. A consistently applied methodology is used to identify risks to operations and projects at the operating subsidiary (cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) control and risk management, to ensure that shareholders’ interests and the Company’s assets are safeguarded. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2) from environmental, social and governance matters. At the operational level specialists are brought in where appropriate to review working practices and recommendations are implemented with the purpose of creating safe working environments. MAS has arrangements with leading international (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) auditor for carrying out internal audits within the Group. This element has been an important component of the overall process by which the Board obtains the assurance (cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2) evaluated and managed. The scope of work, authority and resources of MAS are regularly reviewed by the Audit Committee. The responsibilities of MAS include recommending improvements in the control environment and reviewing compliance with the Group’s philosophy, policies and procedures. The planning of internal audit is approached from a risk perspective. In preparing the internal audit plan, reference is made to the Group’s risk matrix, inputs are sought from senior management, project managers and Audit Committee members and reference is (cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) current economic and business environment. Each of the Group’s principal subsidiaries has in place (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) maintained. These procedures include a monthly meeting of the relevant management committee and quarterly meeting of the audit committee of that subsidiary. Any (cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Audit Committee Chairman may request MAS and/or the external auditor to focus their audit work and report to him (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) and internal control framework. At a Group level, the (cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) Committee and to the Audit Committee on a half-yearly basis. During the year, the Audit Committee requested the (cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) The internal control framework set out above complies with the recommendations of the Turnbull Guidance (cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) for Directors). Due to the limitations inherent in any system of internal control, this system is designed to meet the Group’s particular needs and the risks to which it is exposed, rather than eliminate risk altogether. Consequently it can only provide reasonable and not absolute assurance against material misstatement or loss. In line with best practice, the Board has reviewed the internal control system in place during the year and up to the date of the approval of this report. The Board’s review includes the Audit Committee’s report on the risk matrix, (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) risks. This review ensures that the internal control system (cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) result of the review, new procedures are put in place to strengthen controls and these are in turn reviewed at regular intervals. Every risk has an owner who is responsible for ensuring that controls are put in place to mitigate the risk. During the course of its review of the system (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2) been advised of any weaknesses or control failure that (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16) The Directors’ statement of responsibilities for preparing the accounts may be found on page 111 and the auditor’s statement about their reporting responsibilities may be found on page 112. A statement on the Board’s position regarding the Group as a going concern is contained in the Directors’ Report on page 109. Engagement with shareholders The Company values communication with its shareholders and actively engages with them to listen to their views. The Company undertakes an ongoing schedule of meetings with institutional investors, which is managed by the Investor Relations team. The main channels of communication with the investment community are through the Executive Chairman, Deputy Executive (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2) and Senior Vice President, Investor Relations. The Senior Independent Director and other Non-Executive Directors are also available to meet with major investors to discuss any areas of concern that could not be resolved through the usual channels of investor communications. The Board is kept abreast of shareholder sentiment through periodic detailed investor relations reports to the Board. During the year, the Company conducted meetings with its major shareholders, investor roadshows and took investors and bondholders on a site visit to all its major operations in India over the course of one week to enable them to get a better understanding of the Group’s operations. 85 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 86 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Annual General Meeting (‘AGM’)The Board welcomes the opportunity to communicate with the Company’s shareholders at the AGM. The 2013 AGM (cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)the Notice of Meeting accompanying this Annual Report, including the business to be considered at the meeting. The Notice is sent out at least 20 business days before the AGM. Voting at the AGM on all resolutions is by poll on a one share, one vote basis and the results of votes cast for, against and abstentions are available on the Group’s website following the meeting. The Board believes that voting by poll allows the views of all shareholders to be taken into account regardless of whether or not they can attend the meeting and shareholders are actively encouraged to register their votes electronically in advance of the meeting.All of the Directors, including the Chairmen of the Audit, Remuneration, Nominations and Sustainability Committees, attend the AGM in order to answer questions from shareholders.Corporate Governance Report continuedChannels of communicationFull year and half-year results announcements> Released to the market.(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)shareholders, analysts and the media.Production update/interim management statements> Released quarterly to the market followed by a conference call.Annual Report and Accounts> Available to all shareholders electronically, including interactively on the Company’s website or in hard copy format on request.Press releases> Press releases are made to the market and media on key developments throughout the year.Meetings with institutional investors, analysts and brokers> Part of the investor relations programme initiated either by the Company or analysts and investors and managed at Group level through Ashwin Bajaj (Senior Vice President, Investor Relations). Site visits to the Group’s major operations are organised for analysts and brokers to enable them to better understand the Group’s operations.(cid:58)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)> A wide range of information on the Company and its operations is available, including the Annual Report and Accounts, half-yearly results, Sustainability Report, market announcements, press releases, share price and links to subsidiary company websites.Annual General Meeting> Attended by all of the Directors and members of senior management.> As well as the formal business, shareholders can ask questions and talk to the Directors after the meeting.Responses to shareholder and stakeholder communications> There is ongoing dialogue with shareholders and other interested parties via email, letters and meetings arranged through the Investor Relations team. On (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)meets with stakeholder groups physically or via teleconference as required.The Board has adopted a communications policy to ensure that other price-sensitive information is announced to the market in a timely and considered manner.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION87 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013AUDIT COMMITTEEThis Report provides details of the role and responsibilities of the Audit Committee and the work it has undertaken during the year.Membership and attendanceThe Audit Committee comprises the following independent Non-Executive Directors and met on four occasions during the year.Number ofmeetingsattendedPercentage attendanceAman Mehta, Chairman4/4100%Naresh Chandra4/4100%Euan Macdonald4/4100%As shown in Mr Mehta’s biography on page 73, he has had extensive executive and non-executive experience with a (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Board therefore considers that Mr Mehta has recent and (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)have had extensive prior senior management experience, either in large international organisations or government, and are (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)The Audit Committee assists the Board in the discharge of its responsibility for maintaining and monitoring the integrity of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)of the Group’s system of risk management and internal controls and the independence and objectivity of the external auditor. (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)receives high quality and detailed information from management and the internal and external auditor regularly, which is reviewed, discussed and challenged by the Committee as required.Responsibilities of the Audit CommitteeThe Audit Committee’s remit falls into four main areas: (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)environment, and oversight of the external and internal audit processes. The main responsibilities of the Audit Committee are to:(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)including its annual and half-year results; (cid:113)(cid:2)review the Group’s internal controls and risk (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) of these systems; (cid:113)(cid:2)make recommendations to the Board concerning the appointment of the external auditor; (cid:113)(cid:2)review the independence of the external auditor; (cid:113)(cid:2)review the scope of Internal Audit work;(cid:113)(cid:2)develop policy in relation to the provision of non-audit services by the external auditor; (cid:113)(cid:2)discuss with the external auditor the nature and scope of the audit; (cid:113)(cid:2)approve the remuneration of the external auditor; (cid:113)(cid:2)approve the formation of the Treasury Committee and review the minutes of its meetings;(cid:113)(cid:2)consider any matters arising in respect of the Relationship Agreement and related party transactions;(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)audit function and consider its reports; (cid:113)(cid:2)review the Group’s arrangements for its employees to raise concerns through its whistleblowing policy; (cid:113)(cid:2)monitor anti-bribery policies and procedures; and (cid:113)(cid:2)review reports from the audit committees of the Group’s main subsidiary companies.Audit Committee ReportAman MehtaChairman, Audit Committee88 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Group’s main subsidiaries, a number of which are listed on stock exchanges in India, have their own audit committees in accordance with local corporate governance (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)from the subsidiaries that there are no material adverse (cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)internal audit function presents issues arising within the subsidiaries to the Audit Committee on a regular basis. The external auditor partner, India attends the Audit Committee meetings of both the main subsidiaries and the Group. The (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)normally also attend meetings of the Audit Committee to report on issues and facilitate discussions with the external auditor and provide the Committee with insights on the (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)throughout the Group.The full terms of reference for the Committee can be found on the Company’s website at www.vedantaresources.com Audit Committee Report continuedand are also available on request from the Company Secretary. Operation of the Audit Committee The Committee meets at least four times a year based on (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)MAS and Information Technology, other members of the senior management team and the external auditor regularly attend meetings at the invitation of the Committee. The Committee meets at least twice during the year with representatives from the external auditor without management being present. The Chairman of the Audit Committee regularly reports to the Board on the Committee’s activities. The Committee’s agenda is based on its remit outlined below as appropriate to the stage in the reporting cycle. The external auditor attends meetings (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)of matters relating to the audit.Audit Committee activities during the yearThe main areas covered by the Audit Committee during the year are summarised below.Area of responsibilityActivitiesFinancial reportingIt is one of the Committee’s key duties to monitor the (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)process it reviews in detail the preliminary results statements, the Annual Report and Accounts and Half-Year Report. The appropriateness of accounting polices used is considered, accounting judgements are reviewed (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)84 of the Corporate Governance Report.> Review and approval of Preliminary Announcement, (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:90)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)such as impairment reviews and the integration of Cairn India within the Group.> Review and approval of the Half-Year Report.> Discussions on impairment reviews.> Six-monthly review of all pending tax issues.> Review of Audit Committee Report for the Annual Report and Accounts. > Six-monthly review of legal cases to ensure appropriate provisions are made and disclosed.> Review of the Going Concern basis for the preparation (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)forecasts, monthly projections and funding requirements.Internal controls and risk managementDetails of the Company’s internal control and risk management processes are discussed on pages 84 to 85. The Audit Committee reviews these processes and output from the regular review of risks carried out during the year by the Internal Audit function.> Internal audit review including reviews of the internal control framework, changes to the control gradings within the Group and whistleblowing cases.> Review of the Group’s risk management infrastructure, (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)action plans.> Review of the new regulatory changes to the UK Corporate Governance Code.The audit and external auditor(cid:32)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:32)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)> Review of key audit issues and management’s report.(cid:32)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:16)(cid:2)> Review of the independence of the external auditor and the provision for non-audit services.> Performance evaluation of the external auditor.> Consideration of the external audit fee.> Recommending the reappointment of the external auditor.> Review of the Management Representation Letter.> Review of the plans for the 2013 external audit of the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Internal audit> Review of the performance of the Internal Audit function> Review of 2012–13 internal audit plan.STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT AUDIT COMMITTEE FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION (cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72) The Group has in place a whistleblowing procedure that is regularly reviewed by the Audit Committee. This is a standalone policy which is summarised in the Code of Business Conduct and Ethics and supports the Group’s aim of working to the highest ethical standards. The policy allows employees of the Company, its subsidiaries and all external stakeholders to raise any issues of concern in (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2) monitoring process. The Audit Committee reviews any reports made under the whistleblowing policy and ensures appropriate actions are taken if required. Fraud and Bribery Act The Company is committed to the elimination of fraud, with each suspected case thoroughly investigated and concluded. The Audit Committee reviews the actions taken by management in the elimination of fraudulent practices and to promote ethical working practices. External auditor The Audit Committee is pivotal in monitoring the performance of the external auditor and the Group’s relationship with the external auditor. Details of how this is achieved are set out below: The Audit Plan A detailed Audit Plan is prepared by the external auditor, (cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2) Committee. The Audit Plan sets out the audit scope, key (cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2) working on the audit and the audit timetable. The audit (cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) audit plans for each component and geographical location. Each of the key audit risks and the external auditor’s response on how it will investigate these risks is considered by the Committee. Auditor independence The Audit Committee is responsible for reviewing the external auditor’s independence and assessing their (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Board place great emphasis on the objectivity of the external auditor. The current external auditor, Deloitte LLP, has been the Company’s auditor since its Listing in 2003. The rotation of the audit partner’s responsibilities within Deloitte is required by their profession’s ethical standards and there is also rotation of key members within the audit team. Deloitte are required to rotate the audit partner (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) the last audit partner rotation was in 2010. The audit partner responsible for the audit of Indian subsidiaries was rotated in 2012. A key part of ensuring the independence of the external auditor is to have in place robust policies concerning (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) has in place policies on: (cid:113)(cid:2) the independence and objectivity of the external auditor; (cid:113)(cid:2) employment of former employees of the external auditor; and (cid:113)(cid:2) appointment of the external auditor for non-audit services. These policies are based on the APB Ethical Standards for Auditors and are regularly reviewed to ensure they are in line with best practice. These controls provide the Audit (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Deloitte in their audit function will be maintained. New requirements introduced by the Code expect companies to put their external audit contract out to tender at least once every 10 years. The Audit Committee, with the assistance (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2) will therefore consider plans for putting the external audit contract out to tender at the appropriate time in (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) Reporting Council. Provision of non-audit services by the external auditor The Group’s policy on the provision of non-audit services (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) external auditor is prohibited from undertaking in order to safeguard their objectivity and independence. This includes (cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2) be subject to audit and the provision of internal audit (cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) the external auditor is permitted to deliver to the Group. These include tax advisory services, and work on mergers, acquisitions and disposals. Of the permitted services, any assignment in excess of US$100,000 may only be awarded to the external auditor with the prior approval of the Audit Committee. All other permitted non-audit services and the fees paid to the external auditor for non-audit work are reported to the Audit Committee on a six-monthly basis. This report includes safeguards put into place to ensure that any threats to the independence of the external auditor are mitigated. The majority of non-audit services provided by the external auditor are tax advisory services, corporate (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) team within Deloitte LLP is used to carry out non-audit work and overseen by a separate partner. An analysis of non-audit fees can be found in Note 10 to the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Performance and reappointment of the external auditor (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) auditor is reviewed annually taking into account the views (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) senior members of Deloitte who are unrelated to the audit. This activity also forms part of Deloitte’s own system of quality control. The performance evaluation was carried out using a detailed questionnaire, the results of which were considered by the Audit Committee. (cid:42)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) performance during the year, the Audit Committee has recommended to the Board that the existing auditor, Deloitte, be reappointed as the Company’s external auditor and an ordinary resolution to reappoint Deloitte will be proposed at the forthcoming Annual General Meeting. There are no contractual obligations that restrict the Audit Committee’s choice of auditor. 89 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Audit Committee Report continued The year ahead The coming year will be a year of change in the regulatory (cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) for the content and processes relating to Going Concern statements are expected to be amended following the Sharman enquiry. In addition, there will be new reporting requirements for audit committees introduced by the Code and regulatory changes to the way that auditors report. The Audit Committee will be evaluating these changes to ensure they are implemented within the requisite timescales. In addition, the Audit Committee’s objectives for the forthcoming year include: (cid:113)(cid:2) review of the Group framework in respect of new regulatory developments for implementation by the Group; (cid:113)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Board debate on risk tolerance and appetite; and (cid:113)(cid:2) greater focus on risk management. Performance evaluation of the Audit Committee The Committee undertook an annual evaluation of its (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) assess its strengths and weaknesses. The evaluation was carried out by means of a detailed questionnaire to all (cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2) it was concluded that the Audit Committee continued to (cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16) Audit Committee Report This Audit Committee Report was reviewed and approved by the Board on 15 May 2013. Aman Mehta Chairman, Audit Committee 90 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION91 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013NOMINATIONS COMMITTEENominations Committee ReportThis Report provides details of the role and responsibilities of the Nominations Committee and the work it has undertaken during the year.Membership and attendanceThe Nominations Committee is comprised of the following Directors, and met on three occasions during the year.Number ofmeetingsattendedPercentage attendanceAnil Agarwal, Chairman3/3100%Naresh Chandra3/3100%Euan Macdonald3/3100%Aman Mehta3/3100%(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)operation of the Board is a critical component for the delivery of long-term shareholder value. The Nominations Committee is responsible for reviewing the composition of the Board to ensure the right mix of skills, experience, diversity and independence is present. It also plays a key role in ensuring the development of talent within the Group.Responsibilities of the Nominations CommitteeThe responsibilities of the Nominations Committee are set out in its terms of reference which can be found on the Company’s website at www.vedantaresources.com and are also available on request from the Company Secretary. The main responsibilities of the Nominations Committee are to:(cid:113)(cid:2)review the structure, size and composition of the Board, including the skills and experience of its members and recommend changes to the composition that are deemed necessary; (cid:113)(cid:2)establish a policy in respect of diversity on the Board (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)of diversity, including gender; (cid:113)(cid:2)consider candidates for appointment as either Executive or Non-Executive Directors and plan for succession in particular to the positions of the (cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)prepare a description of the role and capabilities required for appointments to the Board; (cid:113)(cid:2)identify suitable candidates for appointments to the Board and its Committees and consider the use of external advisers to facilitate the search for candidates from a wide range of backgrounds; and(cid:113)(cid:2)recommend to the Board whether to reappoint a Non-Executive Director either at the end of their term (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)regard to their performance and ability to continue to contribute to the Board. The Committee will confer with Volcan in this respect under the terms of the Relationship Agreement.Operation of the Nominations CommitteeThe Committee meets at least twice a year and more often where required. Other Executive Directors and members of the senior management team may attend meetings at the invitation of the Committee as appropriate. The Chairman of the Nominations Committee provides an update to the Board in respect of the Committee’s activities.Anil AgarwalChairman, Nominations Committee92 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013concerning representation of women on Boards. Both the Committee and Board have discussed at length the need for refreshing of the Board and at the recommendation of the Committee, two new Non-Executive Directors were appointed to the Board to address these issues.The main areas of activity of the Nominations Committee during the year are summarised below:Area of responsibilityItemBoard composition and succession planning> Reviewing the Board succession planning processes to ensure selection procedures incorporate the recommendations in the Davies Report.> Reviewing the skills, experience, knowledge and independence on the Board.> Reviewing and recommending the appointment of new Non-Executive Directors to strengthen the composition of the Company’s Board.Performance evaluation of the Committee> Evaluation of the Committee’s performance. Non-Executive Director independence> Review of the independence of each of the Non-Executive Directors prior to recommending their reappointment by shareholders at the Annual General Meeting.Nominations Committee Report continuedNominations Committee activities during the yearThe focus this year has been on issues of diversity, succession planning and Board composition, due to the Committee’s awareness of the tenure of its Non-Executive Directors and the publication of the Davies Report Succession planningSuccession planning has been at the forefront of the Committee’s considerations as a number of the Company’s Non-Executive Directors have served on the Board for a number of years. During the year, the Committee (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)Non-Executive Director on the Company’s Board to strengthen the diversity of skills and experience on the (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) of thought and experience on the Board, the Committee recommended to the Board the appointment of Mr Deepak Parekh as a Non-Executive Director on the Company’s (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)election by shareholders at the Company’s 2013 AGM.DiversityThe Board supports the importance of having diversity of thought and representation on its Board and it is one of the Nominations Committee’s tasks to ensure this is achieved. In terms of skill sets, Board members have a wide range of (cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)and banking to diplomacy and law. In terms of gender, the Company has an aspirational target of achieving a minimum 25% of women on the Board by 2015. We acknowledge that at present there are no women on our Board and addressing the gender balance to meet the target on the Board has been and will continue to remain a top priority for the Committee. It is essential to overcome the reasons for lack of female representation to date. These have included the fact that Vedanta operates within a traditionally male-(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)constraints and the remote geographical location of some of our operations, we face a number of challenges in addressing the gender balance within the Group. Women currently comprise 8% of the overall employee population within the Group whereas the percentage of female representation across the Group’s professional population is 12%. In order to achieve our target for women on the Board, we ensure that women candidates are considered routinely as part of the recruitment process. We also actively encourage and monitor the progress of women in senior positions throughout the Group. As Chairman of the Nominations Committee, I personally supported a workshop encouraging the empowerment of women professionals throughout our operations. By supporting equal opportunities we will ensure that the pool of women from which management can be drawn will increase. The year aheadThe Nominations Committee objectives for the coming year are:(cid:113)(cid:2)review of the skills, experience, diversity and independence on the Board and its Committees; (cid:113)(cid:2)review plans for nurturing talent and improving the gender balance within the Group; and(cid:113)(cid:2)succession planning for senior management. Performance evaluation of the Nominations CommitteeThe Committee undertook an annual evaluation of its (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)assess its strengths and identify areas for future focus. The evaluation was undertaken by means of a detailed questionnaire to all members of the Board and the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)Nominations Committee ReportThis Nominations Committee Report was reviewed and approved by the Board on 15 May 2013.Anil AgarwalChairman, Nominations Committeevedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION93 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013SUSTAINABILITY COMMITTEESustainability Committee ReportThis Report provides details of the role and responsibilities of the Sustainability Committee and the work it has undertaken during the year.Vedanta’s business model is to maximise growth in a safe, sustainable and responsible way. This is fundamental to our license to operate and is also an important source of competitive advantage. The three pillars of Vedanta’s sustainability strategy are responsible stewardship, building strong relationships and adding and sharing value. These core pillars are designed to support our long-term development as a world-class natural resources company and provide superior returns to our shareholders. The sustainability strategy is supported by a strong sustainability framework which has been rolled out across (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)our thrust and focus on sustainability strategy, we can advance both our business outcomes and those of the people, host communities and environments that surround us.Membership and attendanceThe Sustainability Committee is comprised of the following members:Number of meetings attendedPercentage attendanceNaresh Chandra, Chairman4/4100%M S Mehta4/4100%Jeyakumar Janakaraj4/4100%The Sustainability Committee met on four occasions during the year ended 31 March 2013. The Chief Sustainability (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)CEOs or their representatives attended the meetings. Responsibilities of the Sustainability CommitteeThe responsibilities of the Sustainability Committee are set out in its terms of reference, which are available on the Company’s website at www.vedantaresources.com and from the Company Secretary.The main responsibilities of the Sustainability Committee are:(cid:113)(cid:2)to recommend Group sustainability policies to the Board, clearly setting out the commitments of the Group to manage matters of Sustainable Development (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:113)(cid:2)to advise the Board on sustainability issues to enable it to discharge its responsibilities, having regard to the law and the expected international standards of governance;(cid:113)(cid:2)to outline initiatives required to institutionalise a sustainability culture through the involvement of employees at all levels; and(cid:113)(cid:2)to review and report to the Board on the performance of the Group with respect to the implementation of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)Naresh ChandraChairman, Sustainability Committee94 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Details on each of the above initiatives can be found in the Company’s Sustainability Report 2012-13 and on the Company’s website at www.sustainability.vedantaresources.com/home.Performance evaluation of the Sustainability CommitteeAnnual performance evaluation is used to assess how the Sustainability Committee is performing and feedback any suggested improvements. The performance of the Sustainability Committee was assessed during the year and (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:16)Sustainability Committee ReportThis Sustainability Committee Report was reviewed and approved by the Board on 15 May 2013.Naresh ChandraChairman, Sustainability CommitteeSustainability Committee Report continuedSustainability Committee activities during the yearThe main areas of activity of the Sustainability Committee during the year are summarised below.Area of responsibilityItemSustainability Framework> Providing oversight of the progress made on the (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)Health and Safety> Reviewing Group programmes for accident reduction and the prevention of harm to employees and contractors.Environment(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)water consumption.(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)energy and carbon consumption.> Reviewing the Group’s Clean Development Mechanism programmes.> Reviewing the Group’s solid waste management programmes.System development and performance reporting> Reviewing the implementation of the Scott Wilson Report recommendations.> Reviewing and approving Vedanta’s Sustainable Development Report 2012–13.> Overseeing the Action Plan emerging from the Group’s Sustainability Assurance Programme.Community engagement> Overseeing the Internal Risk Assessment on Child Labour and Human Rights.> Reviewing the Group’s Community engagement programmes. vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION95 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONNaresh ChandraChairman, Remuneration CommitteeDirectors’ Remuneration ReportDear Shareholder,On behalf of the Board, I am pleased to present the Directors’ Remuneration Report for the year ended 31 March 2013. This report provides details of the Group’s remuneration policy and the remuneration of the Executive and Non-Executive Directors for the year.The Board is sensitive to the need to achieve a balance between attracting and retaining high quality Directors required to manage a company of Vedanta’s size and complexity, with the need to avoid excessive pay awards. (cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)remuneration is performance related through the operation of the annual bonus and the share-based incentive schemes. This year has been challenging, with continuing global economic uncertainty, especially for (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)largely driven by the solid operational performance (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)long-life assets. The Remuneration Committee’s yearAs mentioned in last year’s report, one of the key priorities undertaken during the year was to review the Group’s long-term incentive schemes to improve the linkage between business performance and (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)by shareholders in 2003 was due to expire in 2013. Accordingly, the Employee Share Ownership Plan (cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)comprising business performance parameters such as operational deliverables and enablers to enhance the high (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)under the ESOP were granted in September 2012 and the performance period for these awards was from 1 April 2012 to 31 March 2013. The vesting of the awards under the ESOP is phased over three years with 50% (cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the second year and 20% at the end of the third year.2013 performance and remunerationIn spite of challenging market conditions, the Company (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)operational performance, the successful addition of reserves and resources and sustained progress on key projects, such as the Group consolidation and (cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)opportunity to create greater value for shareholders.The Committee, however, acknowledges a number of setbacks faced by the Group such as the shortage of raw (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)state-wide mining restrictions in Goa and Karnataka. It also deeply regrets the occurrence of fatalities during the year at operating facilities within the Group. All of these (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)for the year. Accordingly, the 2013 annual bonus outcome for the Executive Directors was determined at 40%–45% of Base Compensation, a level well below the maximum potential bonus of 100% of Base Compensation.96 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Committee has reviewed the Base Compensation levels for the Executive Directors in the context of the Group’s overall performance, individual performance, the Company’s current compensation positioning within its (cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)India, as well as other factors that it considers relevant. Accordingly, the Committee agreed on increases to Base Compensation of 4–9% in sterling terms for the year.GovernanceWe have prepared this 2013 Directors’ Remuneration Report taking into account the UK Government’s proposals to improve the corporate governance framework for executive remuneration disclosure. While (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:43)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)until 1 October 2013, the Committee has decided to take the steps to introduce a number of the changes in this year’s Directors’ Remuneration Report, particularly with regard to the presentation of a separate Policy Report and an Implementation Report and additional information disclosures. The changes to the structure and layout of this year’s report are designed to improve transparency and to provide additional information on the alignment of strategy and Executive Director remuneration. We believe these changes will make the report easier to read and assess.A resolution to approve this report will be proposed at the 2013 Annual General Meeting and I hope that you will support this resolution.Naresh ChandraChairman, Remuneration CommitteeDirectors’ Remuneration Report continuedvedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION97 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONThis Directors’ Remuneration Report provides details of the operation of the Remuneration Committee and gives information about remuneration policies and practices adopted by the Company in respect of members of the Board.The report also reviews general remuneration policy in relation to senior management within the Group. It has been prepared in accordance with the Listing Rules of the UK Listing Authority, Schedule 8 of the Large and Medium-sized Companies and Groups (Accounts and Reports) Regulations 2008 and the UK Corporate (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:16)The Companies Act 2006 requires the auditors to report to the Company’s members on certain parts of the Directors’ Remuneration Report and to state whether in their opinion those parts of the report have been properly prepared in accordance with the accounting regulations. Those areas which are audited are indicated in the reportMembership and attendanceThe members of the Remuneration Committee who served during the year, all of whom are independent Non-Executive Directors, are shown below together with their attendance at Remuneration Committee meetings:Number of meetings attendedPercentage attendanceNaresh Chandra (Chairman)5/5100%Euan Macdonald5/5100%Aman Mehta5/5100%Objectives of the CommitteeThe objectives of the Committee are to ensure that remuneration policies and practices are designed to attract, retain and motivate the Executive Directors and the senior management group, while focusing on the delivery of the Group’s strategic and business objectives. The Committee is also focused on aligning the interests of the Executive Directors and the senior management group with those of shareholders, to build a sustainable performance culture.The Remuneration Committee has set remuneration taking into consideration both UK and Indian market practice to ensure it is globally competitive as the Executive Directors are based in India (with the exception of Mr Anil Agarwal, who is UK-based), along with the majority of the Group’s professional management team. The Committee also (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)the setting of remuneration.The Remuneration Committee also recognises that (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)by macro-economic considerations such as commodity prices and exchange rate movements. These factors are therefore taken into consideration when setting executive remuneration.Responsibilities of the Remuneration CommitteeThe Committee’s responsibilities are set out in its terms of reference, which are available on the Company’s website at www.vedantaresources.com or on request from the Company Secretary. The Committee’s terms of reference were reviewed and amended during the year. Amendments made included clarifying that the Remuneration Committee is exclusively responsible for the selection criteria and appointment of any remuneration consultants and that the Committee may commission any reports or surveys necessary for carrying out its work.The Committee’s responsibilities primarily include:(cid:113)(cid:2)setting the Group’s overall policy on executive and senior management remuneration;(cid:113)(cid:2)determining the remuneration packages for individual Executive Directors, including Base Compensation, performance-based short- and long-term incentives, (cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:113)(cid:2)approving the design and operation of the Company’s share incentive schemes; and(cid:113)(cid:2)reviewing and determining the terms of the service agreements of the Executive Directors.The Committee gives full consideration to the Code and published guidelines regarding the remuneration of directors of listed companies including those published by the Association of British Insurers and National Association (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)practicable, global corporate governance guidance on executive remuneration.98 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Shareholder votingThe table below shows the number of votes for, against and abstentions for the 2012 Directors’ Remuneration Report at the 2012 AGM:(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:110)Votes ’Against’(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:110)(cid:147)186,359,38826,242,5991,516,1391 A vote abstention is not a vote in law and is not counted in the calculation of the (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:109)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:110)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)Policy ReportRemuneration policy for Executive DirectorsThe key objective of the Group’s broad remuneration policy is to ensure that competitive and fair awards are linked to key deliverables and are also aligned with market practice and shareholders’ expectations.When setting remuneration for the Executive Directors, the Committee takes into account the business performance, developments in the natural resources sector and, considering that the majority of the Group’s operations are based in India, similar information for high-performing Indian companies.Advisers to the Committee(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:36)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:122)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:2)in respect of work carried out in 2012 totalled £35,000. In addition, advisers to the Committee during the year and their roles are set out below.Mr A Thirunavukkarasu(President – Group HR)(cid:113)(cid:2)Advises the Committee on general remuneration policies and practices followed in India and the global market.(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Advises the Committee on remuneration policy applicable to the wider employee population within the Group.Executive Directors(cid:113)(cid:2)Provide inputs on remuneration packages for senior executives to ensure (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Executive Directors may attend meetings at the invitation of the Committee but no Director is present during discussions of their own remuneration.New Bridge Street (‘NBS’) (an Aon Hewitt Company)(cid:113)(cid:2)Provide advice on select aspects of Directors’ remuneration.(cid:113)(cid:2)NBS subscribes to the Remuneration Consultants Group’s Code of Conduct. Neither NBS nor any part of Aon Hewitt Ltd provided other services to the Company during the year.Ernst & Young LLP(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Long-Term Incentive Plan.(cid:113)(cid:2)Ernst & Young LLP provide some tax and internal audit services to the Group.The Committee considers various external reports from NBS on remuneration in the UK as well as India to provide detailed insights that aid remuneration decisions.Directors’ Remuneration Report continuedvedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION99 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONA summary of current remuneration arrangements for the Executive Directors is set out below:Area of responsibilityPurpose and link to (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:122)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)Policy and descriptionPotential valuePerformance metrics (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:122)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)Changes during the yearBase Compensation1 (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)experience and role within the Group(cid:113)(cid:2)Reward for performance of day-to-day activities(cid:113)(cid:2)Typically positioned at the median of a peer group of UK Listed Mining comparator companies (excluding the largest global stocks which are felt to be too large for pay comparison) and by reference to those positions of comparable status, skill and responsibility in the metals and mining industries, and in the manufacturing and engineering industries more generally(cid:113)(cid:2)Reviewed on an annual basis and changes are implemented (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)year taking into account the period of service during the year(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)remuneration package(cid:113)(cid:2)Paid in cash on a monthly basis(cid:113)(cid:2)Base Compensation increases are applied in line with the annual review and are competitive within the Indian market and internationally for comparable companies(cid:113)(cid:2)Business and individual performance are considered when setting Base CompensationBase Compensation level for the year commencing 1 April 2013:(cid:113)(cid:2)Executive Chairman: £1,608,000(cid:113)(cid:2)Deputy Executive Chairman: £1,117,545(cid:113)(cid:2)Chief Executive: £455,501(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Annual Performance Bonus(cid:113)(cid:2)Incentivise executives (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:14)(cid:2)predetermined goals during (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:113)(cid:2)Determined by the Committee after year-end, based on performance against (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Variable component of remuneration(cid:113)(cid:2)Paid annually in cash(cid:113)(cid:2)Maximum annual award is 100% of Base Compensation(cid:113)(cid:2)Performance conditions are referenced to operational (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(Volume, COP, EPS, ROCE, (cid:40)(cid:37)(cid:40)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Strategic Thrust Areas such as (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:8)(cid:35)(cid:2)initiatives(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Employee Share Ownership Plan (cid:113)(cid:2)Encourage and reward strong performance aligned to the interests of shareholders(cid:113)(cid:2)Awards of conditional shares or options made periodically(cid:113)(cid:2)Variable long-term remuneration element(cid:113)(cid:2)Performance measured over one year and paid in shares or options over a three-year time period(cid:113)(cid:2)Maximum annual award is 100% of Base Compensation(cid:113)(cid:2)Vesting is subject to the satisfaction of performance conditions measured over one year and continued employment(cid:113)(cid:2)The extent to which an award vests will depend on the Remuneration Committee’s assessment on the (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Post employment (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Provide for sustained contribution(cid:113)(cid:2)In line with local market practices(cid:113)(cid:2)Accrues depending on length of service(cid:113)(cid:2)Annual contribution of 15% of Base Compensation for the Deputy Executive Chairman and Chief Executive(cid:113)(cid:2)The Executive Chairman does not receive post-retirement (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Not linked to any performance criteria(cid:113)(cid:2)No change for 2013(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)To provide market (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)In line with local market practices(cid:113)(cid:2)Non-monetary in nature(cid:113)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)reviewed periodically(cid:113)(cid:2)Not performance related(cid:113)(cid:2)No change for 2013(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:54)(cid:37)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)line with local market practice. Base Compensation is considered for the purpose of determining the potential value of incentives including the annual performance bonus and awards granted under the ESOP.Consideration of wider employee payIn setting the policy for Executive Directors’ remuneration, the Committee considers the pay and employment conditions across the Group including annual Base Compensation increases across the general employee population and the overall spend on annual bonuses.Implementation ReportBase CompensationThe review of Base Compensation levels in 2013 for Executive Directors considered a number of reference points, including: compensation levels among other mining (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)companies); executive compensation levels among companies across all sectors in both the UK and India; and (cid:89)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)Taken as a whole, these reports suggest that compensation levels for executives at Vedanta are broadly around the mid-market for a company of our size, sector and international reach. However, recent years have seen (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:16)Details of the Base Compensation levels for the Executive Directors for 2013 are set out below:Vedanta Base Compensation from 1 April 2013 £Vedanta Base Compensation from 1 April 2012 £Anil Agarwal1,608,0001,475,000Navin Agarwal1,117,5451,073,546MS Mehta455,501426,792(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)appropriate to place the greatest emphasis on comparative remuneration information in that market. Pay increases at the executive levels within the Indian market continue at (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Directors’ Remuneration Report continued 11%. The annual increases to Base Compensation awarded to Mr Navin Agarwal and Mr MS Mehta (who are based in India) were in line with these levels of increases. They resulted in increases in UK pounds sterling terms for Mr Navin Agarwal and Mr Mehta of 4% and 6% respectively (based on the exchange rate as at 31 March 2013). In setting the Base Compensation of the Executive Chairman, the Committee took into account data from the UK, the increase in Base Compensation for employees throughout the Group (which was an average of 12%) and the relative increase compared to the other Directors. An increase of 9% was considered appropriate in the circumstances. Notes: 1 The Chairman, Mr Anil Agarwal, has a service agreement with Vedanta Resources plc. His salary is approved by the Board (without the Chairman present) on the recommendation of the Remuneration Committee. (cid:20)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) amount of time they spend on Board business. (cid:21)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:27)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:125)(cid:26)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) salary of INR26,496,000 and Vedanta fees of £80,000. (cid:22)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:26)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:125)(cid:26)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2) Sterlite salary of INR30,500,000 and Vedanta fees of £85,000. 5 The exchange rate applicable as at 31 March 2013 was INR82.3209 to £1. 6 The exchange rate applicable as at 31 March 2012 was INR76.4031 to £1. Annual Performance Bonus The Company operates a performance bonus scheme providing the Executive Directors and the senior management group with the opportunity to earn a cash amount based on the achievement of stretching performance targets. The performance bonus is non-pensionable. The maximum bonus payable to the Executive Directors is 100% of Base Compensation. (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) following criteria: (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85) Operational Performance measures Sustainability Performance measures Strategic project/s EPS ROCE Volume of Production Cost of Production Implementation of the (cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) Assurance programme Reduction of Lost Time Injury (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) Successful completion of (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:122)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) Cairn India integration (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) Project Execution Community engagement The overall level of performance resulted in annual bonus awards of 40–45% of the maximum amount of 100% of Base Compensation to the Executive Directors. The actual bonus payments received by them are shown in the table on page 104. Based on the Executive Directors’ performance against the above objectives, the Committee approved the annual bonus of 40% for Mr Anil Agarwal and 45% annual bonus for Mr Navin Agarwal and Mr MS Mehta. Long-Term Incentive Plan (‘LTIP’) Until 2012 the Company granted awards under the Long-Term Incentive Plan to Executive Directors, senior management (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 2015. Under the LTIP, awards of nominal-cost options were granted in line with the Board’s objective of incentivising and developing the potential within the wider management group. LTIP performance measures The vesting of LTIP awards is subject to measurement of the Company’s performance in terms of Total Shareholder Return (cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) 1. Anglo American 2. BHP Billiton 3. Rio Tinto 4. Xstrata 5. Vale 6. Antofagasta 7. Grupo Mexico 8. Hindalco 9. Alcoa 10. Teck The extent to which an award vests will depend on the Company’s TSR ranking against the Comparator Group at the end of the three-year performance period. 100 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION DIRECTORS’ REMUNERATION The vesting schedule is shown in the table below, with straight-line vesting in between the points shown rounded down to the nearest whole share. Group Below median At median At or above upper quartile % of Vedanta’s TSR performance against the Comparator award vesting nil 40 100 The information to enable this calculation to be carried out on behalf of the Committee is provided by Ernst & Young LLP. Vesting of LTIP awards (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2) relating to the LTIP awards granted in August 2009, Ernst & Young LLP calculated the Company’s TSR performance relative to the Comparator Group over the performance period. This showed that Vedanta’s TSR performance over the performance period was below median ranking, resulting in nil vesting. Awards held by the Executive Directors under this cycle of the plan therefore lapsed entirely. With regard to the wider group of employees who participate in the LTIP, however, the Remuneration Committee took into consideration the negative impact that the plan’s failure to vest would have, particularly given the highly competitive market for management talent in the natural resources sector. The Committee also noted that the Group’s performance in terms of operational, (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) performance period had exceeded expectations, and judged that the share price performance over the period (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) its discretion under the plan to allow partial vesting equal to threshold performance (i.e. 40% of the award) for employees below the Board. As a result, a total of 674,965 ordinary shares were issued to satisfy these awards. Employee Share Ownership Plan (‘ESOP’) The ESOP was introduced in 2012 as a replacement for the LTIP. Participation in the Plan includes Executive Directors, senior management and select members of the wider management team. The performance conditions comprise business performance parameters such as operational deliverables and enablers to enhance the high performance culture across the Group. Under the ESOP, awards of shares or options may be granted in line with the Board’s objective of incentivising and developing the potential within the wider management group. Principles of the ESOP The main principles and changes of our share-based rewards are enumerated below: (cid:113)(cid:2) the introduction of business performance targets which are more challenging but unique and relevant to each business to incentivise higher levels of business performance whilst ensuring appropriate rewards to employees for the delivery of the Company’s strategic objectives; (cid:113)(cid:2) the strengthening of the alignment between Directors’ interests and those of shareholders, by creating a greater sense of ownership through a one-year performance period, with the vesting of awards deferred for a further two years subject to continued employment within the Group; (cid:113)(cid:2) the addition of new performance measures which we (cid:113)(cid:2) believe will provide an appropriate means of gauging the sustained operational performance of our business; and improving the alignment of remuneration with emerging and best practice in India to ensure that it is both globally and locally competitive. The Committee intends to keep the ESOP arrangements under review but believes that with the changes made, the policy for Executive Directors’ remuneration remains appropriate and in line with the Company’s remuneration policy. ESOP performance measures The vesting of ESOP awards is subject to measurement of the Company’s performance as determined by the Committee. The performance measures selected are well established metrics in the natural resources sector, used to assess performance and capture the key business drivers. The performance measures include the weighted average score of the Group’s businesses (30%), Vedanta Resources plc TSR ranking against a comparator group of 14 companies (60%) and sustainability (10%). The weighted average score of the Group’s businesses includes operational deliverables such as volume, cost of (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) enablers such as PR, HR initiatives, asset optimisation, mine development, exploration and growth targets. The comparator group for measurement of the Company’s TSR ranking includes Alcoa, Anglo American, Antofagasta, (cid:36)(cid:42)(cid:50)(cid:2)(cid:36)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:48)(cid:52)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:51)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:47)(cid:41)(cid:15)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2) Glencore, Xstrata, Kazakhmys, Vale, Tullow Oil, Teck and Rio Tinto. Performance is measured over one year with the vesting of the awards phased over three years (i.e. 50% at the end of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2) after the third year). Operation of the ESOP The maximum value of awards that can be conditionally awarded to an Executive Director in a year is 100% of the Base Compensation. ESOP awards are also made to the senior management group and select employees across the Group. The maximum value of awards that can be awarded to the employees is calculated by reference to the Base Compensation of each grade and individual performance. Nominations for awards under the ESOP are made through a rigorous process involving senior management based on guidelines issued by the Group. Individuals are assessed and categorised by reference to the importance of their roles to the relevant business unit, past performance and future potential. 101 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 102 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Remuneration mixThe total remuneration package is designed to provide an (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)components with a focus on variable pay so that strong performance is incentivised without encouraging excessive risk taking.(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)variable pay in these circumstances for the Executive Directors assuming (i) that no award is earned under the annual bonus plan and no vesting is achieved under the (cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:75)(cid:11)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)bonus is earned under the annual bonus plan and 55% of the (cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:75)(cid:75)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:16)Executive Directors’ service contractsMr Anil Agarwal is employed under a contract of employment with the Company for a rolling term but which may be terminated by not less than six months’ notice. Provision is made in Mr Agarwal’s contract for payment to be made in lieu of notice on termination which is equal to Base Compensation.Mr Navin Agarwal has a letter of appointment with the Company which is a rolling contract and may be terminated by giving six months’ notice. Mr Navin Agarwal has a service agreement with Sterlite which expires on 31 July 2013, with a notice period of three months or Base Compensation in lieu thereof.Mr Mahendra Singh Mehta has a letter of appointment with the Company and a service contract with Sterlite which expires on 31 December 2013, with a notice period of three months or Base Compensation in lieu thereof.It is the Group’s policy that the notice period in the Directors’ service contracts does not exceed 12 months.Copies of all Executive Directors’ service contracts and the letters of appointment of the Non-Executive Directors are available for inspection during normal business hours at the (cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)Vesting of ESOP awardsAs per the scheme rules, 50% of the ESOP awards granted to the Executive Directors are due to vest on 24 September 2013 based on achievement of pre-set performance conditions as outlined above.Total Shareholder Return performance graphThe graph below shows the TSR performance of the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)Mining Index for the period from 31 March 2008 to 31 March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)the most relevant to compare the Company’s performance against its peers.0255075100125150175200Total Shareholder Return (£)31.03.0831.03.0931.03.1031.03.1131.03.1231.03.13This graph shows the value, by 31 March 2013, of £100 invested in Vedanta Resources plc on 31 March 2008 compared with the value of £100 invested in the FTSE All Share Mining Index. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:460)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:351)(cid:351) Vedanta Resources plc(cid:351)(cid:351) FTSE All Share Mining Index Source: Thomson ReutersDirectors’ Remuneration Report continuedExecutive Chairman (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum Performance1,00002,0003,0004,0005,00034%33%33%50%24%26%100%Deputy Executive Chairman (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum Performance38%31%31%53%22%25%100%1,00002,0003,0004,000Chief Executive (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum PerformanceTotal Fixed PayAnnual BonusLong-Term Incentive Plan01,0005001,50036%32%32%52%23%25%100%STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION DIRECTORS’ REMUNERATION Executive Directors’ service contract details Anil Agarwal Navin Agarwal (Vedanta) Navin Agarwal (Sterlite) MS Mehta Date of contract 27 November 2003 4 May 2005 1 August 2003 1 October 2008 Notice period Six months Six months Three months Three months Outstanding term Rolling notice period Rolling notice period Until 31 July 2013 Until 31 December 2013 External appointments The Board’s policy on external appointments is that an Executive Director may, only with the prior approval of the Board, accept an appointment external to the Group (other than any appointment as a Non-Executive Director to related parties (cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) anywhere and that the fees for any such appointment may be retained by the individual. Currently, none of the Executive Directors holds any such outside appointments. Non-Executive Directors Non-Executive Directors’ fees The Board is responsible for setting policy in relation to the Non-Executive Directors’ fees and reviews them periodically. General policy is to provide fees in line with market practice for similar Non-Executive Director roles in international mining (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Company. The last review was carried out in 2010 at which time it was agreed that the fees would be frozen for a period of three years. Mr Aman Mehta and Mr Naresh Chandra are also paid a commission of US$62,502 each from a subsidiary of Cairn India Limited and a sitting fee of INR260,000 each from Cairn India Limited. Non-Executive Directors’ fees payable for chairing or being a member of a Board committee are as follows: 1. Base fee, £80,000 2. Audit Committee Chairman, £20,000 3. Member of Audit Committee, £7,500 4. Remuneration Committee Chairman, £17,500 5. Member of Remuneration Committee, £7,500 6. Member of Nominations Committee, £5,000 7. Sustainability Committee Chairman, £20,000 8. Senior Independent Director fee, £10,000 Non-Executive Directors’ letters of appointment The Non-Executive Directors have letters of appointment which may be terminated by either party by giving three months’ notice. The Non-Executive Directors’ letters of appointment set out the time requirements expected of them in the performance of their duties. Non-Executive Directors are normally expected to spend at least 20 days per year on Company business. There is no provision in the letters of appointment of the Non-Executive Directors for compensation to be paid in the event of early termination. Details of the Non-Executive Directors’ Letters of Appointment are shown below. Date of appointment as a Director Date of current letter of appointment Notice period Expiry of present term (subject to annual re-election) Naresh Chandra1 Aman Mehta Euan Macdonald (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80) 18 May 2004 24 November 2004 23 March 2005 1 August 2012 1 June 2012 24 November 2009 23 March 2013 31 July 2012 Until 1 August 2013 Three months Three months Until 23 November 2013 Until 5 August 2014 Three months Until 30 July 2015 Three months 1 Mr Chandra will retire from the Board following the conclusion of the 2013 Annual General Meeting. 103 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Directors’ Remuneration Report continued (Audited Information) Directors’ Remuneration for the year ended 31 March 2013 The following table sets out an analysis of the pre-tax remuneration for the year ended 31 March 2013 for individual (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) in India under service contracts with Sterlite are paid in Indian rupees. Directors’ Remuneration Executive Directors Anil Agarwal1 Navin Agarwal2 MS Mehta3 Non-Executive Directors Naresh Chandra4 Aman Mehta4 Euan Macdonald (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80) Total Base Compensation £000 (cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) kind £000 Pensions £000 Annual performance bonus £000 46 49 – 147 31 590 417 147 1,475 9535 3915 182 155 100 53 Total 2013 £000 2,111 1,566 569 182 155 100 53 Total 2012 £000 2,010 1,482 550 167 139 100 3,309 95 178 1,154 4,736 4,448 Notes: (cid:19)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:16) (cid:20)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16) (cid:21)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16) 4 This includes the salary of £42,000 paid by Cairn India Limited and its subsidiaries after it became a subsidiary of the Group. (cid:23)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:25)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) £80,000 and Mr MS Mehta received a Sterlite salary of INR24,799,872 excluding pension, medical and leave travel allowances and Vedanta fees of £80,000. 6 The average exchange rate applicable for the year ended 31 March 2013 was INR82.019 to £1. 7 Non-Executive Directors are reimbursed for expenses incurred while on Company business. (cid:26)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) INR/sterling exchange rates during the year. Directors’ Long-Term Incentive Plan awards Movements during the year Option granted Exercise price (US cents) 1 April 2012 Grants Exercised Anil Agarwal 1 Aug 09 0.1 60,000 1 Aug 11 0.1 73,500 Navin Agarwal 1 Aug 09 0.1 40,000 1 Aug 11 0.1 57,500 MS Mehta 1 Aug 09 0.1 17,500 – – Lapsed due to performance condition 60,000 31 March 2012 Nil 73,500 40,000 Nil 57,500 17,500 Nil 1 Aug 11 0.1 21,000 21,000 Earliest/ latest exercise dates Date award exercised Market price at exercise £ Market price at grant £ Aggregate gain on exercise £ 1 Aug 12 –1 Jan 13 1 Aug 14 –1 Jan 15 1 Aug 12 –1 Jan 13 1 Aug 14 –1 Jan 15 1 Aug 12 –1 Jan 13 1 Aug 14 –1 Jan 15 – – – – – – – – – – – – 17.64 17.20 17.64 17.20 17.64 17.20 – – – – – – The mid-market price of the shares at 31 March 2013 was 1,005 pence and from 1 April 2012 to 31 March 2013, the share price varied between 832.5 pence and 1,298 pence. 104 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION DIRECTORS’ REMUNERATION Directors’ awards under the ESOP Movements during the year Option granted Exercise price (US cents) 1 April 2012 Grants Exercised Lapsed due to performance condition 31 March 2012 Earliest/ latest exercise dates Date award exercised Market price at exercise £ Market price at grant £ Aggregate gain on exercise £ Anil Agarwal 24 Sep 12 Navin Agarwal 24 Sep 12 24 Sep 12 MS Mehta 0.1 0.1 0.1 125,000 85,000 38,000 125,000 85,000 38,000 24 Sep 131 24 Sep 131 24 Sep 131 – – – – – – 10.56 10.56 10.56 – – – (cid:19)(cid:2) (cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:122)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:16) Equity dilution resulting from Employee Share Schemes The dilution limits set out in the rules of the Employee Share Schemes established in December 2003 (including the LTIP and ESOP) allow up to an aggregate of 10% of the Company’s issued share capital to be issued or issuable pursuant to awards under any of the Company’s employee share schemes over a period of 10 years. Up to 5% of the Company’s issued share capital may be used for the Company’s discretionary schemes (such as the LTIP and ESOP) over a 10-year period. (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:52)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) not counted for these purposes. The Reward Plan was used solely to reward employees who contributed to the Company’s development up to the Listing in 2003. No further awards have been made under this Plan. Currently 3.72% (2012: 2.64%) of the Company’s issued share capital is issuable in respect of outstanding awards under the LTIP and ESOP. Directors’ interests in Vedanta ordinary shares (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2) 2013 were: Anil Agarwal1 Anil Agarwal3 Navin Agarwal1 MS Mehta Naresh Chandra Aman Mehta Euan Macdonald As at 1 April 2013 As at 31 March 2012 173,042,4432 87,240 223,160 41,857 – – – 167,953,056 87,240 223,160 41,857 – – – (cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16) 2 Mr Anil Agarwal’s holding of 173,042,443 Vedanta ordinary shares are registered in the name of Volcan Investments Limited, which is a company owned by a family trust. 3 Shares held directly by Mr Anil Agarwal. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) 14 May 2013. Directors’ Remuneration Report This Directors’ Remuneration Report was approved by the Board on 15 May 2013. Naresh Chandra Chairman, Remuneration Committee 105 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com The Directors’ Report Purpose of the Directors’ Report The Directors are pleased to present their Annual Report (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) statements and auditors’ report, for the year ended 31 March 2013. The Board considers that the Annual Report, taken as a whole, is fair, balanced and understandable and that it provides all information necessary for shareholders to assess the Company’s strategy and performance. The purpose of the Directors’ Report is to provide shareholders with certain statutory information about the Company, its Directors and operations. The Business Review, which forms part of the Directors’ Report, informs shareholders and helps them assess how the Directors have performed their duty to promote the success of the Company. In addition, as a company listed on the London Stock Exchange, it is required to provide information which includes, amongst other things, details of the Company’s share capital, voting rights, rules on Directors’ (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) change of control. Principal activities Vedanta Resources plc is the UK-registered parent (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Group’s principal operations are in India, Zambia, Australia, Namibia, South Africa, Liberia, Ireland and Sri Lanka. The major natural resources produced are copper, aluminium, zinc, lead, silver, iron ore and oil and gas. The Group is also developing a commercial power generation business. (cid:35)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) statements and a list of the subsidiaries of the Group may (cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Business Review The Business Review has been prepared in accordance with the Companies Act 2006 which requires the Company to set out a fair review of the business of the Group during the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2) performance and position of the business. The Business Review is comprised of the Overview, Strategy and Performance sections within this Annual Report on pages 6 to 71. (cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) of the Business Review, including principal risks and uncertainties and key performance indicators, can be found within the following sections, which are incorporated in this report by reference: Information Key Performance Indicators Description of the principal risks and uncertainties facing the Group Strategy (cid:40)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Review of operations (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89) Environmental matters Health and safety matters Community issues Location in the Annual Report Strategy section Strategy section Chairman’s Statement and Strategy section Market Overview Operational Review (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89) Contained within separate Sustainable Development Report Contained within separate Sustainable Development Report Contained within separate Sustainable Development Report Page 24 34 6 18 50 40 The Business Review and other sections of this Annual Report contain forward-looking statements. By their nature, forward-looking statements involve risks and uncertainties because they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur in the future and may be beyond the Company’s ability to control or predict. (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) therefore not guarantees of future performance. The information contained in the Business Review has been prepared on the basis of information and knowledge available to the Directors at the date of preparation and the Company does not undertake to update or revise the content during the year ahead. 106 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT DIRECTORS’ REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION Corporate Governance (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:54)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) disclosures required by DTR7.2.2R to DTR7.2.5 and DTR7.2.7 may be found in the Corporate Governance Report on pages 78 to 86. Information referred to in DTR7.2.6 is located in this Directors’ Report. Important events subsequent to the year end Events since the balance sheet date are summarised in (cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Dividends (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) ended 31 March 2013 of 37.0 US cents per ordinary share (2012: 35.0 US cents per ordinary share). Subject to shareholders approving this recommendation at the Annual (cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) paid on 8 August 2013 to shareholders on the register of members as at 12 July 2013. Taken together with the interim dividend of 21.0 US cents per ordinary share paid to shareholders on 19 December 2012, the total dividend for the year is 58.0 US cents per ordinary share (2012: 55.0 US cents per ordinary share). Directors (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2) of the Company’s current Board of Directors are shown on (cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2) during the year ended 31 March 2013 are shown in the Corporate Governance Report on pages 76 to 86. Details of the remuneration of the Directors, their interests in the shares of the Company and service contracts are contained in the Directors’ Remuneration Report on pages 95 to 105. Appointment and replacement of Directors (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2) specify that the minimum number of Directors of the Company, unless determined by ordinary resolution, shall be two. There is no limit on the maximum number of Directors. The Company or the Board may appoint any person to be a Director. Any Director appointed by the (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) and is then eligible for election by the shareholders. The Articles specify that at least one-third of the Directors, or if their number is not three or multiple of three, the number (cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2) to retire by rotation are those who have been longest in (cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) accordance with the requirements of the UK Corporate Governance Code all of the Directors will retire at the forthcoming Annual General Meeting and being eligible (cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) Powers of the Directors Subject to the provisions of the Companies Act 2006 and the Company’s Articles and to any directions given by special resolution, the business of the Company is to be managed by the Board which may exercise all the powers of the Company. (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) The Company purchases and maintains liability insurance (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) of the Group, as permitted by the Companies Act 2006. The insurance policy does not provide cover where the Director has acted fraudulently or dishonestly. The Company believes that it is appropriate to provide such cover to protect Directors from innocent error as the Directors (cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) under the UK Listing, Prospectus and Disclosure and Transparency Rules, and face a range of penalties. In addition, the Company’s Articles contain an indemnity provision in favour of the Directors against proceedings brought by third parties, subject to the Companies Act 2006, to allow the Company to pay legal defence costs for the Director where the Director is exonerated. Employees Information on the Group’s employees and its policies with respect to employees can be found in the Sustainable Development Report. Charitable donations During the year, the Group made charitable donations of a total of US$1.85 million (2012: US$3.12 million). US$1.26 (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:2) million) and other charitable donations of US$0.59 million (2012: US$0.81 million) were made. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2) communities during the year can be found in the Sustainable Development Report. Political donations It is the Board’s policy that neither Vedanta nor any of its subsidiary companies may, under any circumstances, make donations or contributions to political organisations within the United Kingdom or European Union. In exceptional circumstances, where such political donations or contributions are to be paid in the United Kingdom and European Union, and if deemed necessary for legitimate business reasons, they will not be made without the approval of the Board and shareholders at a general meeting. However, in accordance with the normal accepted practice in India of making political donations in respect of elections, the Group made political donations of US$0.97 million (2012: US$2.01 million) either through a trust or directly in respect of the Indian general election. The Board believes that supporting the political process in India will encourage and strengthen the democratic process. Supplier payment policy The responsibility for determining payment terms is delegated to the individual businesses within the Group, which take into consideration the commercial circumstances, local market and industry practice. The Group’s policy is either to settle terms of payment with suppliers when agreeing the terms of each transaction or to ensure that the supplier is aware of the individual business’s usual payment terms. Payments are made in accordance (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) local market practices. Trade creditor days of the Company at 31 March 2013 were 82 days (2012: 30 days). 107 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com The Directors’ Report continued Value of land Land is carried in the Balance Sheet at historic cost. It is not practical to estimate the market value of land at each balance sheet date. Research and development The Group’s business units carry out research and development activities necessary to further their operations. Material shareholdings As at 31 March 2013 and 3 June 2013, the Company had (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2) (cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:28) Name of holder Volcan Investments Ltd Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd Capital Group Companies, Inc. Number of ordinary shares of US$0.10 each Percentage of total voting rights1 173,042,443 64.94% 8,996,515 7,877,904 3.38% 2.96% 1 The voting rights at 31 March 2013 were 266,471,199 ordinary shares (net of treasury shares and shares held in GDR). Articles of Association, share capital and voting rights The following description summarises certain provisions in the Company’s Articles of Association and applicable English law concerning companies (the Companies Act (cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) provisions of the Act or the Articles should be consulted if further information is required. Copies of the Company’s current Articles are available for inspection at the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16) Amendments to the Articles of Association The Company’s Articles of Association may be amended only by special resolution passed by the Company’s shareholders. Share capital As at 31 March 2013 the issued share capital of the Company was comprised of 297,583,010 ordinary shares of US$0.10 each and 50,000 deferred shares of £1 each. Rights and obligations attaching to shares The rights and obligations attaching to the ordinary and deferred shares are set out in the Articles. Details of the authorised and issued share capital together with movements in the Company’s issued share capital during (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 6,904,995 ordinary shares of US$0.10 each were issued on the conversion of certain convertible bonds issued by one of the Company’s subsidiaries. These 6,904,995 ordinary shares are held through a global depository receipt and carry no voting rights. Apart from the above, each ordinary share carries the right to one vote at general meetings of the Company. Holders of deferred shares are not entitled to attend, speak or vote at any general meeting of the Company, nor are they entitled to the payment of any dividend or to receive notice of general meetings. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) shares are set out in the Articles and summarised in (cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Variation of rights Subject to the provisions of the Act, the rights attached to any class may be varied with the consent of the holders of three-quarters in nominal value of the issued shares of the class or with the sanction of an extraordinary resolution passed at a separate general meeting of the holders of the shares of the class. Deadlines for exercising voting rights Votes may be exercised at general meetings in relation to the business being transacted either in person, by proxy or, in relation to corporate members, by corporate representative. The Articles provide that forms of proxy shall be submitted not less than 48 hours before the time appointed for holding the meeting or adjourned meeting. Restrictions on voting and the transfer of shares No member shall be entitled to vote at a general meeting or at a separate meeting of the holders of any class of shares in the capital of the Company, either in person or by proxy, in respect of any share held by him unless all monies payable by him in respect of that share have been fully paid. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) vote either personally or by proxy at a general meeting or at a separate meeting of the holders of that class of shares or on a poll if he has been served with a notice after failing to provide the Company with information concerning interests in his shares that is required to be provided under the Act. Issue of shares Under the Articles, the Company has authority to allot new shares in the Company. Such authority would be exercised having regard to the Statement of Principles published by the Pre-emption Group. (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80) (cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) Regulations 2001, the Board may permit the holding of (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) the transfer of title to shares in that class by means of a relevant system and may determine that any class of shares shall cease to be a participating security. Dividends and distributions Subject to the provisions of the Act, the Company may by ordinary resolution declare dividends in accordance with the respective rights of the members, but no dividend shall exceed the amount recommended by the Board. The Board may pay interim dividends if it appears to the Board that (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) for distribution. The treasury shares directly held by the Company are not entitled to receive a dividend. Dividends may be declared and paid in any currency or currencies that the Board shall determine. The Board may also determine the exchange rate and the relevant date for determining the value of the dividend in any currency. Purchase of the Company’s own shares At the end of the year, the Directors had authority, under a shareholders’ resolution dated 28 August 2012, to make market purchases of up to approximately 10% of the Company’s ordinary shares. 108 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT DIRECTORS’ REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION The authority expires at the conclusion of the Company’s 2013 Annual General Meeting or on 1 October 2013, whichever is the earlier. A resolution to obtain a further authority will be proposed at the 2013 Annual General Meeting. During the year the Company did not purchase any shares under its previously announced share buyback programme. As at 31 March 2013, the Company held a total of 24,206,816 ordinary shares in treasury equal to 8.13% of the issued share capital. (cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) terminate upon a change of control of the Company such as commercial contracts, bank loan agreements, and capital market borrowing. The following are considered to be (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) of the Group as a whole: 1 The US$1.25 billion 5.50% guaranteed convertible bonds issued in July 2009 and the US$883 million 4.0% guaranteed convertible bonds issued in March 2010, where a change of control gives investors the option to require the issuer to redeem their bonds at the principal amount, together with any accrued and unpaid interest, or convert their bonds at an adjusted exchange price for a certain period following the relevant event. 2 The US$500 million 8.75% bonds due 2014 and US$750 million 9.5% bonds due 2018, where a change of control (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the outstanding bonds at 101% of the principal amount together with any accrued and unpaid interest with a rating decline. (cid:21)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) entered into by the Group where a change of control gives the majority lenders the right to declare the loans immediately payable. All of the Company’s share plans contain provisions relating to a change of control. Outstanding awards and options would normally vest and become exercisable on a change of control, subject to the satisfaction of any performance conditions. There is no contract between the Company and its Directors or employees that provide for compensation (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) a takeover bid. Disclosure of information to auditors In accordance with section 418 of the Companies Act 2006, (cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:28) (cid:113)(cid:2) so far as they are aware, there is no relevant audit information of which the Company’s auditor is unaware; and (cid:113)(cid:2) he has taken all the steps that he ought to have taken as a Director to make himself aware of any relevant audit information and to establish that the Company’s auditor is aware of that information. Reappointment of auditors A resolution to reappoint the auditor, Deloitte LLP, will be proposed at the forthcoming Annual General Meeting. The reappointment of Deloitte LLP has been approved by the Audit Committee, which will also be responsible for determining the auditors’ remuneration on behalf of the Board, subject to the approval of shareholders at the forthcoming Annual General Meeting. (cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) objectives and policies together with details of the Group’s exposure to price risk, credit risk, liquidity risk and foreign currency risk appears in Note 27 to the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Going Concern The Group’s business activities, together with the factors (cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) position are set out in the Business Review on pages 6 to 71. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) position and borrowing facilities are described in the (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:29)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) instruments and hedging activities; and its exposures to credit risk and liquidity risk. The Group requires funds both for short-term operational needs as well as for long-term investment programmes, (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) asset investments, provide liquidity both in the short term as (cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) undrawn committed facilities of US$3,353 million, together with cash and liquid investments of US$7,982 million as at (cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) ongoing capital investment programme and liquidity requirements of the Group in the foreseeable future. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) headroom to raise further debt should the need arise. The Group’s current ratings from Standard & Poor’s, Moody’s (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2) and Standard & Poor’s having put the Company on credit (cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) leverage and access to debt or equity markets at competitive terms, taking into consideration current market conditions. The Group generally maintains a healthy (cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) to alter the ratio when the need arises. As a consequence, the Directors believe that the Group is well placed to manage its business risks successfully despite the current uncertain economic outlook. After making enquiries, the Directors have a reasonable expectation that the Company and the Group have adequate resources to continue in operational existence for the foreseeable future. Accordingly, they continue to adopt the going concern basis in preparing the Annual Report and Accounts. 109 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com The Directors’ Report continued Annual General Meeting The 10th Annual General Meeting of the Company will be held on 1 August 2013 at 3pm. The Notice convening the Annual General Meeting accompanies this Annual Report and sets out details of the business to be considered thereof. Signed on behalf of the Board Deepak Kumar Company Secretary 15 May 2013 Vedanta Resources plc (cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71) 68 Upper Thames Street London EC4V 3BJ Registered in England Number 4740415 110 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS ADDITIONAL INFORMATION DIRECTORS’ RESPONSIBILITIES Directors’ Responsibilities The Directors are responsible for preparing the Annual (cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) applicable laws and regulations. Directors’ Responsibility Statement (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:28) (cid:19)(cid:16)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) by the EU, give a true and fair view of the assets, (cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Company and the undertakings included in the consolidation taken as a whole; and 2. the management report, which is incorporated into the Directors’ Report, includes a fair review of the development and performance of the business and the position of the Company and the undertakings included in the consolidation taken as a whole, together with a description of the principal risks and uncertainties that they face. By order of the Board MS Mehta (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85) DD Jalan (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85) 15 May 2013 Company law requires the Directors to prepare such (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:2) Union and Article 4 of the IAS Regulation and have also (cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) statements in accordance with United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice (United Kingdom Accounting Standards and Applicable Law). Under company law the Directors must not approve the accounts unless they are (cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) statements, International Accounting Standard 1 requires that Directors: (cid:113)(cid:2) properly select and apply accounting policies; (cid:113)(cid:2) present information, including accounting policies, in a manner that provides relevant, reliable, comparable and understandable information; (cid:113)(cid:2) provide additional disclosures when compliance with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) enable users to understand the impact of particular transactions, other events and conditions on the entity’s (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:113)(cid:2) make an assessment of the Company’s ability to continue as a going concern. The Directors are responsible for keeping adequate (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the Company’s transactions and disclose with reasonable (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) comply with the Companies Act 2006. They are also responsible for safeguarding the assets of the Company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of fraud and other irregularities. The Directors are responsible for the maintenance and (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) included on the Company’s website. Legislation in the United Kingdom governing the preparation and (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) legislation in other jurisdictions. 111 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Independent Auditor’s Report to the Members of Vedanta Resources plc (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2) Resources plc for the year ended 31 March 2013 which comprise the Consolidated Income Statement, the Consolidated Statement of Comprehensive Income, the Consolidated Balance Sheet, the Consolidated Cash Flow Statement, the Consolidated Statement of Changes in (cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) framework that has been applied in their preparation is applicable law and International Financial Reporting Standards (‘IFRSs’) as adopted by the European Union. (cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28) (cid:113)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2) ended; (cid:113)(cid:2) have been properly prepared in accordance with IFRSs as adopted by the European Union; and (cid:113)(cid:2) have been prepared in accordance with the requirements of the Companies Act 2006 and Article 4 of the IAS Regulation. This report is made solely to the Company’s members, as a body, in accordance with Chapter 3 of Part 16 of the Companies Act 2006. Our audit work has been undertaken so that we might state to the Company’s members those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Company and the Company’s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. Respective responsibilities of Directors and Auditor As explained more fully in the Directors’ Responsibilities Statement, the Directors are responsible for the (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) responsibility is to audit and express an opinion on the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with the Auditing Practices Board’s Ethical Standards for Auditors. (cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) An audit involves obtaining evidence about the amounts (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) from material misstatement, whether caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to the Group’s circumstances and have been consistently applied and (cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) accounting estimates made by the Directors; and the (cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Annual Report to identify material inconsistencies with the (cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) apparent material misstatements or inconsistencies we consider the implications for our report. (cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) Act 2006 In our opinion the information given in the Directors’ Report (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) We have nothing to report in respect of the following: Under the Companies Act 2006 we are required to report to you if, in our opinion: (cid:113)(cid:2) (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) by law are not made; or (cid:113)(cid:2) we have not received all the information and explanations we require for our audit. Under the Listing Rules we are required to review: (cid:113)(cid:2) the Directors’ statement, contained within the Directors’ Report, in relation to going concern; (cid:113)(cid:2) the part of the Corporate Governance Statement relating to the Company’s compliance with the nine provisions of the UK Corporate Governance Code (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70) (cid:113)(cid:2) certain elements of the report to shareholders by the Board on Directors’ remuneration. Other Matter We have reported separately on the parent Company (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) ended 31 March 2013 and on the information in the Directors’ Remuneration Report that is described as having been audited. (cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:12) for and on behalf of Deloitte LLP Chartered Accountants and Statutory Auditor London, United Kingdom 15 May 2013 112 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million except as stated) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) Revenue Cost of sales (cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) Other operating income Distribution costs Administrative expenses Special items (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71) Investment revenue Finance costs Other gains and losses (net) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Tax expense (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Attributable to: Equity holders of the parent (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) Basic earnings per ordinary share (US cents) Diluted earnings per ordinary share (US cents) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 Note 4 14,989.8 14,005.3 (11,702.3) (10,442.0) 5 9 36 6 7 8 12 3,287.5 90.3 (295.0) (528.9) (41.9) 2,512.0 – 673.1 (1,194.0) (285.2) 1,705.9 (40.1) 3,563.3 85.1 (569.0) (461.5) (230.2) 2,387.7 92.2 525.4 (945.7) (314.2) 1,745.4 (516.7) 1,665.8 1,228.7 157.4 1,508.4 59.8 1,168.9 1,665.8 1,228.7 13 13 57.7 56.7 21.9 21.6 113 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72) (US$ million except as stated) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Income and expenses recognised directly in equity: (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85) (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85) (cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (cid:41)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:18)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Attributable to: Equity holders of the parent (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 1,665.8 1,228.7 (707.9) (1.3) (60.5) (1.4) (1,861.4) (86.0) (119.0) 38.5 (cid:11)(cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (70.5) 94.8 (5.3) 19.0 – (55.8) 18.0 (cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:27)(cid:12) 913.7 (cid:11)(cid:27)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:12) (124.3) 1,038.0 (843.1) 6.1 114 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87) (US$ million except as stated) Assets (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Goodwill Property, plant and equipment1 Financial asset investments (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Financial instruments (derivatives) Deferred tax assets Current assets Inventories Trade and other receivables Financial asset investments Financial instruments (derivatives) Current tax assets Liquid investments Cash and cash equivalents (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Liabilities Current liabilities (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) Convertible bonds Trade and other payables Financial instruments (derivatives) (cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85) Provisions Current tax liabilities Net current assets (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) (cid:47)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) Convertible bonds Trade and other payables Financial instruments (derivatives) Deferred tax liabilities1 (cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85) Provisions (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Net assets Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 Note 16.6 16.6 15 16 33,120.6 34,141.8 209.6 2.4 17 122.3 113.4 18 22.8 27 – 402.8 847.1 29 34,100.1 34,915.9 19 20 17 27 21 22 1,966.1 1,706.0 18.2 31.1 147.0 5,781.5 2,200.2 1,704.1 1,795.9 – 106.8 70.1 4,940.3 1,945.0 11,850.1 10,562.2 45,950.2 45,478.1 23 26 25a 27 31 28 (3,705.7) (694.4) (4,563.7) (44.5) (8.3) (68.4) (125.3) (4,151.6) – (3,842.9) (101.1) (6.7) (18.1) (26.8) (cid:11)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 2,639.8 2,415.0 23 (10,452.6) (10,513.5) (2,290.3) 26 (164.0) 25b (32.1) 27 (5,460.3) 29 (52.3) 31 (387.0) 28 (11.9) 23 (1,740.1) (232.2) (28.0) (4,992.7) (58.4) (362.6) (11.9) (cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:27)(cid:12) (cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 18,861.4 18,419.5 115 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)continued (US$ million except as stated) (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Share capital Share premium account Treasury shares (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85) Convertible bond reserve Hedging reserves Other reserves Retained earnings Equity attributable to equity holders of the parent (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Note 33 30 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 29.8 196.8 (556.9) 29.0 302.9 (22.2) 791.0 3,628.0 29.7 196.8 (556.9) 39.8 382.0 (55.6) 1,008.5 3,606.3 4,398.4 4,650.6 14,463.0 13,768.9 18,861.4 18,419.5 (cid:19)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) acquisition of Cairn India Limited during the year ended 31 March 2012 (Note 34). Financial Statements of Vedanta Resources plc, registration number 4740415 were approved by the Board on 15 May 2013 MS Mehta – Director 116 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million except as stated) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:28) Depreciation and amortisation Investment revenue Finance costs Other gains and losses (net) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:57)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (Increase)/decrease in inventories Decrease/(increase) in receivables Increase/(decrease) in payables (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) Dividends received Interest income received Interest paid Income taxes paid Dividends paid (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Net cash on acquisition of subsidiaries1 Purchases of property, plant and equipment Proceeds on disposal of property, plant and equipment (Purchase)/sale of liquid investments (cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:17)(cid:10)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Issue of ordinary shares (cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85) Acquisition of additional interests in subsidiary (cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) (cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:18)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) Net increase in cash and cash equivalents (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85) Cash and cash equivalents at beginning of year (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) 1 Year ended 31 March 2012 includes cash paid for acquisition of US$8,683.2 million and cash acquired on acquisition of US$665.8 million. Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 Note 1,705.9 1,745.4 2,334.4 (673.1) 1,194.0 285.2 (11.6) 51.8 25.5 – 29.1 4,941.2 (347.5) 29.8 327.8 4,951.3 91.4 362.7 (1,150.9) (897.4) (153.5) 1,408.4 (525.4) 945.7 314.2 (1.2) – 20.2 (92.2) 15.5 3,830.6 48.6 (28.9) (286.9) 3,563.4 82.7 401.1 (1,008.0) (915.8) (144.0) 3,203.6 1,979.4 – (2,233.2) 63.4 (941.7) 158.1 (8,017.4) (2,796.4) 23.6 2,354.1 (3.9) (cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:12) 0.1 (257.4) (33.5) 159.9 2,307.9 (2,352.4) – (219.7) (60.3) 981.8 6,833.9 (570.4) (cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 6,965.3 74.8 180.4 1,945.0 504.7 528.7 911.6 36 34 24 24 24 24 24 24 22 2,200.2 1,945.0 117 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Attributable to equity holders of the Company (US$ million) At 1 April 2011 (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70) Other comprehensive income for the period (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71) Acquisition of subsidiary Inter group transfers3 Convertible bond transfers (Note 26) Transfers1 Dividends paid Exercise of LTIP/STIP awards Additional investment in assets (Note 39) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) payment (Note 30) Share capital 29.7 – Share premium Treasury Shares 196.8 – (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15) based payment reserves 20.5 – Convertible bond reserve 453.3 – Hedging reserve Other reserves Retained earnings (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15) controlling Interests Total Total equity 38.2 1,452.4 4,014.9 5,648.9 8,104.9 13,753.8 59.8 1,168.9 1,228.7 59.8 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (0.9) – 20.2 39.8 – – – (71.3) – – – – – (93.8) (809.1) – (902.9) (1,162.8) (2,065.7) (cid:11)(cid:28)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:12) – – (cid:11)(cid:27)(cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:12) – (22.2) 59.8 – 6.4 (cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:12) 6.1 – 5,906.5 5,906.5 – 15.8 (15.8) – – – – – – – 387.4 – 71.3 (387.4) (144.0) – – (144.0) – – (219.7) – – (363.7) – – – 0.9 – – – (15.6) (15.6) (44.7) (60.3) – 20.2 – 20.2 382.0 (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 1,008.5 3,606.3 4,650.6 13,768.9 18,419.5 At 31 March 2012 29.7 196.8 (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (US$ million) At 1 April 2012 (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) Other comprehensive income for the year (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Convertible bond transfers (Note 26) Transfers1 Dividends paid Exercise of LTIP/STIP awards Additional investment in assets2 (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) payment (Note 30) Attributable to equity holders of the Company Share capital 29.7 – Share premium Treasury Shares 196.8 – (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15) based payment reserves 39.8 – Convertible bond reserve 382.0 – Hedging reserve Other reserves Retained earnings (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15) controlling Interests Total Total equity (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 1,008.5 3,606.3 4,650.6 13,768.9 18,419.5 157.4 1,508.4 1,665.8 157.4 – – – – – – 0.1 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (36.3) – 25.5 29.0 – 33.4 (315.1) – (281.7) (470.4) (752.1) 33.4 (cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12) 157.4 (cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 1,038.0 913.7 (79.1) – – – – – – – – – – – – 97.6 – 79.1 (97.6) (153.5) – – (153.5) – – (257.4) – – (410.9) – – – 36.3 0.1 – 0.1 – – – (86.5) (86.5) 25.5 – 25.5 302.9 (cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 791.0 3,628.0 4,398.4 14,463.0 18,861.4 At 31 March 2013 29.8 196.8 (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) 118 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:29) (US$ million) At 1 April 2011 (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85) Inter group transfers3 (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Transfer from retained earnings1 At 31 March 2012 (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Transfer from retained earnings1 Currency translation reserve Merger4 reserve Investment revaluation reserve (cid:11)(cid:26)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (717.3) – – – (cid:11)(cid:26)(cid:28)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (272.8) – – – 4.4 – – – – 4.4 – – – – General reserves 1,364.6 – – – 387.4 Total 1,452.4 (717.3) (22.2) (91.8) 387.4 157.5 – (22.2) (91.8) – 43.5 1,752.0 1,008.5 – (0.7) (41.6) – – – – 97.6 (272.8) (0.7) (41.6) 97.6 791.0 At 31 March 2013 (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 4.4 1.2 1,849.6 (cid:19)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) 2 regulations. The purpose of these transfers is to ensure that the total dividend distribution is less than the total distributable results for that year. Transfer to General reserves also includes US$5.5 million of debenture redemption reserve. In December 2012, the Group acquired remaining 49% stake in Western Cluster Limited (‘WCL’) at a consideration of US$33.5 million. This resulted in an increase in the (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:16)(cid:2) 3 During the year ended 31 March 2012, the shareholding in Lakomasko BV, a Group company and 100% subsidiary of the Company was transferred to THL Zinc Holdings BV, a (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) US$22.2 million being recycled from Investment revaluation reserve. 4 The merger reserve arose on incorporation of the Company during the year ended 31 March 2004. The investment in Twin Star had a carrying amount value of US$20.0 million in the accounts of Volcan. As required by the Companies Act 1985, Section 132, upon issue of 156,000,000 ordinary shares to Volcan, Twin Star’s issued share capital and (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) Volcan’s accounts and the nominal value of the shares issued to Volcan. 119 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) companies reporting under International Financial Reporting Standards (‘IFRS’), Article 4 of the IAS Regulation and IFRS as adopted by the European Union and related interpretations. (cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) except where otherwise indicated. (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71) (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:28) (cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2) IAS 12 (amended) Deferred Tax: Recovery of underlying assets (cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2) (cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2) (cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2) (cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2) IFRS 7 (amended) IFRS 9 (cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:2) IFRS 11 IFRS 12 IFRS 13 IFRIC 20 (cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85) (cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85) (cid:49)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) Financial instruments: Disclosures Financial instruments (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Joint arrangements Disclosures of interests in other entities Fair value measurement Stripping costs in the production phase of a surface mine The Directors anticipate that the adoption of these standards and interpretations in future periods will have no material (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16) Adoption of new and revised standards (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures (Amendment): (cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) not derecognised in their entirety. Other amendments to accounting standards or new interpretations issued by the International Accounting Standards Board, which were applicable from 1 April 2012, did not have an impact on the Group. (cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) are provided in the Going Concern section of the Directors’ Report. (cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) prepared in accordance with UK GAAP, UK accounting presentation and UK company law. The Company balance sheet is presented in Note 43. (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Subsidiaries: (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) of a company’s equity voting rights unless in exceptional circumstances it can be demonstrated that ownership does not constitute control. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2) with accounting policies used by the Group. 120 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15) controlling interests as shown in the consolidated income statement, consolidated statement of comprehensive income and consolidated balance sheet. For acquisitions of additional interests in subsidiaries, where there is no change in control, the Group recognises a reduction (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) equity. The results of subsidiaries acquired or disposed of during the year are included in the consolidated income statement (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:15)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) eliminated in full. Unrealised losses are eliminated unless costs cannot be recovered. Joint ventures: (cid:35)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) decisions require the unanimous consent of the parties sharing control. The Group has: (cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:37)(cid:35)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:28)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) are included in the Group balance sheet. (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) business combination accounting relating to acquisition of Cairn India Limited for the year ending 31 March 2012 (Note 34). (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Revenue represents the net invoice value of goods and services provided to third parties after deducting discounts, (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the asset sold are transferred to the customer or services have been provided. Certain of the Group’s sales contracts provide for provisional pricing based on the price on the London Metal Exchange (cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:16) Revenue from oil, gas and condensate sales represent the Group’s share of oil, gas and condensate production, recognised (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) accordance with agreements. (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) ownership of the asset sold are transferred to the customer. (cid:113)(cid:2) Revenue from the sale of power is recognised when the electricity is delivered and measured based on contractually (cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2) (cid:113)(cid:2) Dividend income is recognised when the shareholders’ right to receive payment is established. (cid:113)(cid:2) Interest income is recognised on an accrual basis in the income statement. (cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86) Special items are those items that management considers, by virtue of their size or incidence (including but not limited to Voluntary retirement schemes and acquisition and restructuring related costs), should be disclosed separately to ensure (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) facilitate comparison with prior periods. Such items are material by nature or amount to the year’s result and require separate disclosure in accordance with IAS 1 paragraph 97. The determination as to which items should be disclosed (cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) (cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) The results of subsidiaries acquired or sold during the year are consolidated for the periods from, or to, the date on which (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) and contingent liabilities that meet the conditions for recognition under IFRS 3 (revised 2008) Business Combinations are recognised at their fair value at the acquisition date. 121 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued To the extent that such excess purchase consideration relates to the acquisition of mining properties and leases, that amount is capitalised within property, plant and equipment as ‘mining properties and leases’. To the extent that such excess purchase consideration relates to the acquisition of oil and gas properties, that amount is capitalised within property, plant and equipment as ‘exploratory and evaluation assets’. Other excess purchase consideration relating to the acquisition of subsidiaries is capitalised as goodwill. Goodwill arising on acquisitions is reviewed for impairment at least annually. (cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) income statement in the period of acquisition. (cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) acquisition date. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2) proportion of the net assets or proportion of the net fair value of the assets, liabilities and contingent liabilities recognised. (cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) Acquisition expenses are charged to the income statement in line with IFRS 3 Business Combinations (revised 2008). If the Group acquires a group of assets or equity in a company that does not constitute a business combination in accordance with IFRS 3 Business Combinations (revised 2008), the cost of the acquired group of assets or equity is (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) Relating to mineral assets – Mining properties and leases The costs of mining properties and leases, which include the costs of acquiring and developing mining properties and mineral rights, are capitalised as property, plant and equipment under the heading ‘Mining properties and leases’ in the year in which they are incurred. (cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2) development expenditure other than land, buildings, plant and equipment is capitalised as part of the cost of the mining property until the mining property is capable of commercial production. From that point, capitalised mining properties and (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2) property or group of properties. (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) Stripping costs and secondary development expenditure, mainly comprising costs on blasting, haulage, excavation, etc, incurred during the production stage of an ore body are charged to the income statement as incurred. In circumstances where a mining property is abandoned, the cumulative capitalised costs relating to the property are (cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:16) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:110)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:53)(cid:35)(cid:47)(cid:52)(cid:39)(cid:37)(cid:110)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) reserves. Relating to oil & gas assets – Exploration and evaluation assets and developing/producing assets (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2) rights to explore an area are expensed immediately to the income statement. Expenditure incurred on the acquisition of a (cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) evaluation assets until such time as the exploration phase on the licence area is complete or commercial reserves have been discovered. Exploration expenditure incurred in the process of determining oil & gas exploration targets is capitalised initially within property, plant and equipment – exploration and evaluation assets and subsequently allocated to drilling activities. (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2) on completion of a well unless the results indicate that hydrocarbon reserves exist and there is a reasonable prospect that these reserves are commercial. 122 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued Following appraisal of successful exploration wells, if commercial reserves are established and technical feasibility for (cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2) within property, plant and equipment – development/producing assets after testing for impairment. Where results of exploration drilling indicate the presence of hydrocarbons which are ultimately not considered commercially viable, all (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) All costs incurred after the technical feasibility and commercial viability of producing hydrocarbons has been demonstrated (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) replaces part of the existing development/producing asset. Any remaining costs associated with the part replaced are expensed. Net proceeds from any disposal of an exploration asset are initially credited against the previously capitalised costs. Any surplus proceeds are credited to the income statement. Net proceeds from any disposal of development/producing assets are credited against the previously capitalised cost. A gain or loss on disposal of a development/producing asset is recognised in the income statement to the extent that the net proceeds exceed or are less than the appropriate portion of the net capitalised costs of the asset. Other property, plant and equipment (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) purchase taxes, and any directly attributable costs of bringing an asset to working condition and location for its intended use, including relevant borrowing costs and any expected costs of decommissioning. Expenditure incurred after the property, plant and equipment have been put into operation, such as repairs and maintenance, are charged to the income (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2) Assets in the course of construction Assets in the course of construction are capitalised in the assets under construction account. At the point when an asset is operating at management’s intended use, the cost of construction is transferred to the appropriate category of property, plant and equipment and depreciation commences (see below). Costs associated with the commissioning of an asset and any obligatory decommissioning costs are capitalised where the asset is available for use but incapable of operating at normal levels until a period of commissioning has been completed. Revenue generated from production during the trial period is capitalised. Borrowing costs and certain foreign exchange gains or losses are in certain circumstances capitalised in the cost of the asset under construction. This policy is set out under ‘Borrowing Costs’. (cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Relating to mining properties Mining properties and other assets in the course of development or construction, freehold land and goodwill are not depreciated or amortised. Capitalised mining properties and lease costs are amortised once commercial production commences, as described in ‘Property, plant and equipment – mining properties and leases’. Leasehold land and buildings are depreciated over the period of the lease or, if shorter, their useful economic life. Relating to oil and gas assets (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2) which is the ratio of oil & gas production in the period to the estimated quantities of commercial reserves at the end of the (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:2) infrastructure. (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2) (cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) of certainty to be recoverable in future years from known reservoirs and which are considered commercially producible. There should be a 50% statistical probability that the actual quantity of recoverable reserves will be more than the amount estimated as proven and probable reserves and a 50% statistical probability that it will be less. Costs used in the unit of production calculation comprise the net book value of capitalised costs plus the estimated future (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16) 123 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued Others (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) accumulated depreciation and any provision for impairment. Depreciation commences when the assets are ready for their (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) Buildings operations Administration Plant and equipment (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2) Motor vehicles 30 years 50 years 10–30 years (cid:21)(cid:114)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) 9–11 years (cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) carrying amount of the remaining previous overhaul cost is charged to the income statement if the next overhaul is (cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:16)(cid:2) Property, plant and equipment held for sale or which is part of a disposal Group held for sale is not depreciated. Property, plant and equipment held for sale is carried at the lower of its carrying value and fair value less disposal cost and is presented separately on the face of the balance sheet. (cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) The carrying amounts of property, plant and equipment are reviewed for impairment if events or changes in circumstances indicate that the carrying value of an asset may not be recoverable and, as noted above, the carrying amount of goodwill is reviewed for impairment annually. When performing an impairment test, an assessment is made to determine whether the asset’s carrying value exceeds its recoverable amount. Whenever the carrying value of an asset exceeds its recoverable amount, an impairment loss is charged to the income statement. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2) from previous estimates, the change is accounted for as a change in accounting estimate. For mining properties and leases, oil & gas assets, other investments and goodwill, the recoverable amount of an asset is (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:15) (cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16) For other property, plant and equipment, the recoverable amount of an asset is also considered on the basis of its net selling price, where it is possible to assess the amount that could be obtained from the sale of an asset in an arm’s length transaction, less the cost of disposal. (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:16) Non-current assets held for sale and discontinued operations (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) rather than through continuing use. This condition is regarded as met only when a sale is highly probable from the date of (cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) carrying amount and fair value (less costs to sell). Any resulting impairment loss is recognised in the income statement as a (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86) Government grants relating to property, plant and equipment are treated as deferred income and released to the income statement over the expected useful lives of the assets concerned. Other grants are credited to the income statement as and when the related expenditure is incurred. Inventories (cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) obsolescence. Cost is determined on the following bases: (cid:113)(cid:2) (cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:40)(cid:43)(cid:40)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2) and spares are valued on a weighted average basis; (cid:113)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2) realisable value. Net realisable value is determined based on estimated selling price, less further costs expected to be incurred to completion and disposal. 124 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued (cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Tax expense represents the sum of tax currently payable and deferred tax. Current tax is provided at amounts expected to be paid (or recovered) using the tax rates and laws that have been enacted or substantively enacted by the balance sheet date. (cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) principle are: (cid:113)(cid:2) tax payable on the future remittance of the past earnings of subsidiaries where the timing of the reversal of the (cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) foreseeable future; (cid:113)(cid:2) deferred income tax is not recognised on the impairment of goodwill which is not deductible for tax purposes or on the initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination, which at the time of the (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70) (cid:113)(cid:2) deferred tax assets are recognised only to the extent that it is more likely than not that they will be recovered. Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the year when the asset is realised or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date. Tax relating to items recognised directly in equity is recognised in equity and not in the income statement. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Deferred tax is recognised at acquisition as part of the assessment of the fair value of assets and liabilities acquired. Any (cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (where funded) held in separately administered funds. (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2) (cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) recognised in full in the income statement of the year. (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15) (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15) settled transactions’). (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2) estimate of shares that will eventually vest. The estimate of the number of awards likely to vest is reviewed at each balance (cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:72)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86) Provisions are recognised when the Group has a present obligation (legal or constructive), as a result of past events, and it (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) best estimate. 125 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) An obligation to incur restoration, rehabilitation and environmental costs arises when environmental disturbance is caused (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) other site preparation work are provided for based on their discounted net present value, with a corresponding amount (cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2) costs arises. These costs are charged to the income statement over the life of the operation through the depreciation of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) Costs for restoration of subsequent site damage which is caused on an ongoing basis during production are provided for at their net present values and charged to the income statement as extraction progresses. Where the costs of site (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86) (cid:52)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2) on such a basis. Finance leases (cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2) lower, at the present value of the minimum lease payments. The corresponding liability to the lessor is included in the (cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) lease obligation so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance of the liability. Finance charges are charged to the income statement, unless they are directly attributable to qualifying assets, in which case they are capitalised in accordance with the Group’s policy on borrowing costs. The Group has reviewed the terms and conditions of the lease arrangements and determined that all risks and rewards of (cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) The functional currency for each entity in the Group is determined as the currency of the primary economic environment in which it operates. For all principal operating subsidiaries, the functional currency is the local currency of the country in which it operates, except KCM since that is the currency of the primary economic environment in which it operates. In the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) translated into the functional currency at the exchange rates ruling at the date of transaction. Monetary assets and liabilities denominated in other currencies are translated into the functional currency at exchange rates prevailing on the (cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2) construction, and for future productive use, which are included in the cost of those assets when they are regarded as an (cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16) For the purposes of consolidation, the income statement items of those entities for which the US dollar is not the functional currency are translated into US dollars at the average rates of exchange during the period. The related balance (cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) opening net assets and results of such operations, and on foreign currency borrowings to the extent that they hedge the Group’s investment in such operations, are reported in other comprehensive income and accumulated in equity. (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) statement. (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity are recycled to the income statement. Investments in unquoted equity instruments that do not have a market price and whose fair value cannot be reliably measured are measured at cost. (cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) 126 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued (cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) equivalents for one or more of the following reasons: (cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:16)(cid:2) (cid:113)(cid:2) They are held for investment purposes. The value of trading investments incorporates any dividend and interest earned on the held for trading investments. (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86) Trade receivables are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowances for estimated irrecoverable amounts. An allowance for impairment of trade receivables is made where there is an event, which based on previous experience, is an indication of a reduction in the recoverability of the carrying value of the trade receivables. (cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86) Trade payables are stated at their nominal value. (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) Equity instruments issued by the Company are recorded at the proceeds received, net of direct issue costs. (cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86) Interest bearing loans and overdrafts are recorded at the proceeds received. Finance charges, including premiums payable on settlement or redemption and direct issue costs, are accounted for on an accruals basis and charged to the income (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) they are not settled in the period in which they arise. (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86) Convertible bonds denominated in the functional currency of the issuing entity are accounted for as compound instruments. The equity components and the liability components are separated out on the date of the issue. The equity component is recognised in a separate reserve and is not subsequently remeasured. The liability component is held at (cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2) is added to the carrying amount of the liability component. Convertible bonds not denominated in the functional currency of the issuing entity or where a cash conversion option exists, are split into two components: a debt component and a component representing the embedded derivative in the convertible bond. The debt component represents a liability for future coupon payments and the redemption on the (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) to convert into ordinary shares. At inception the embedded derivative is recorded at fair value and the remaining balance, after deducting a share of issue costs, is recorded as the debt component. Subsequently, the debt component is measured at amortised cost and the embedded derivative is measured at fair value at each balance sheet date with the change in the fair value recognised in the income statement. The embedded derivative and the debt component are disclosed together (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) income statement. (cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) (cid:36)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) substantially ready for their intended use in accordance with the Group policy which is when they are capable of commercial (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2) All other borrowing costs are recognised in the income statement in the period in which they are incurred. (cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) activities that are necessary to make the assets ready for their intended use are complete or when delays occur outside of the normal course of business. 127 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued (cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:35)(cid:40)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2) investments are recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity are recycled to the income statement. Dividends received from investees accounted for as equity instruments are recognised in the income statement when the right to receive the payment is established. (cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) term. The change in fair value of trading investments incorporates any dividend and interest earned on the held for trading investments and is accounted for in the income statement. (cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16) (cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) In order to hedge its exposure to foreign exchange, interest rate and commodity price risks, the Group enters into forward (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) remeasured at their fair value at subsequent balance sheet dates. (cid:43)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2) (cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) and qualify as fair value hedges are recorded in the income statement. The hedged item is recorded at fair value and any (cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) derivative. (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) future, highly probable, forecast sales. Amounts deferred to equity are recycled in the income statement in the periods when the hedged item is recognised in the income statement. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) included in the income statement on disposal of the foreign operations to which they relate. (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) and gains or losses are recognised in the income statement immediately. Hedge accounting is discontinued when the hedging instrument expires or is sold, terminated or exercised, or no longer (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) until the forecast transaction occurs. If a hedged transaction is no longer expected to occur, the net cumulative gain or loss (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) risks and characteristics are not closely related to those of host contracts and the host contracts are not carried at fair value with unrealised gains or losses reported in the income statement. (cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92) In the course of applying the policies outlined in note 2(a), management made estimations and assumptions that impact (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) following areas: (cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86) Oil and gas reserves are estimated on a proved and probable entitlement interest basis. Proven and probable reserves are estimated using standard recognised evaluation techniques. The estimate is reviewed regularly. Future development costs are estimated taking into account the level of development required to produce the reserves by reference to operators, where applicable, and internal engineers. 128 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued Net entitlement reserves estimates are subsequently calculated using the Group’s current oil price and cost recovery assumptions, in line with the relevant agreements. Changes in reserves as a result of factors such as production cost, recovery rates, grade of reserves or commodity prices could impact the depreciation rates, carrying value of assets and environmental and restoration provisions. (cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) to value and further details on the accounting policy are included in the accounting note above. The amounts for (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) statement as exploration costs unless commercial reserves are established or the determination process is not completed and there are no indications of impairment. The outcome of ongoing exploration, and therefore whether the carrying value of exploration and evaluation assets will ultimately be recovered, is inherently uncertain. (cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) Management perform impairment tests on the Group’s developing/producing oil and gas assets at least annually with reference to indicators in IAS 36. Key assumptions in the impairment models relate to prices that are based on forward (cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Other key assumptions in the impairment models based on management expectations are that government approval will be received to further increase production rates and that the Enhanced Oil Recovery programme will be successfully implemented. (cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86) The carrying value of mining property and leases is arrived at by depreciating the assets over the life of the mine using the (cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) relating to life of the mine and may change when new information becomes available. Changes in reserves as a result of factors such as production cost, recovery rates, grade of reserves or commodity prices could thus impact the carrying values of mining properties and leases and environmental and restoration provisions. (cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Property, plant and equipment other than mining properties, oil & gas properties, and leases are depreciated over their (cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) depreciation rates prospectively and hence the asset carrying values. The Group also reviews its property, plant and equipment, including mining properties and leases, for possible impairment if there are events or changes in circumstances that indicate that carrying values of the assets may not be recoverable. In assessing the property, plant and equipment for (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) plans and changes in regulatory environment are taken into consideration. The carrying value of the assets of a cash generating unit (‘CGU’) is compared with the recoverable amount of those assets, that is, the higher of net realisable value (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:15)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) factors could impact on the carrying value of the assets. (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) on securing low cost bauxite resources from surrounding areas. Due to the paucity of bauxite, Vedanta Aluminium Limited (cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) on the assumptions set out below and that the value in use (‘VIU’) exceeds the carrying value of the assets. (cid:113)(cid:2) The State of Orissa has abundant bauxite resources and under the terms of the MOU with the Government of Orissa, (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16) (cid:113)(cid:2) The State of Orissa has taken certain measures including the reservation of areas for mining operations, undertaking prospecting and the constitution of a Ministerial Committee for the formulation of a policy to supply ores to Orissa (cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16) (cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:16) 129 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Honourable Supreme Court vide its order dated 18 April 2013 has directed the State Government of Odisha to place unresolved issues and claims of the local communities under the Forest Right Act and rules before the Gram Sabha (Village council of Rayagada and Kalahandi districts of Odisha). The Gram Sabha would consider these claims within three months and communicate the same to MOEF through the State Government of Odisha. On conclusion of the proceedings before (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2) of OMC within two months thereafter. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2) operations. (cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) received as per the timelines mentioned below : Activity Restart of the existing plant (cid:35)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) Mining operations at Niyamgiri Expected date July 13 (cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22) Mining approval by September 2013 with production expected to commence in September 2015. However, the above timelines are not in control of the Company. Should one or more of these assumptions not be (cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) as at 31 March 2013 is US$1,423.6 million. (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81) Following a few public complaints of emissions, Tamil Nadu Pollution Control Board (‘TNPCB’) ordered closure of the Tuticorin Copper Smelter on 29 March 2013. The Company’s appeal against the TNPCB order has been admitted by National Green Tribunal (‘NGT’). An expert committee constituted by NGT has submitted its report and the matter is now being heard by NGT. (cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2) Court order for smelter closure and ordered us to deposit US$18.4 million with the District Collector, Tuticorin, which will be used to improve the environment, including soil and water, in the vicinity of the plant. Over the two year court process, (cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) improvements had been proposed during inspection, all of which had been implemented. Management is certain that the Tuticorin Smelter has been operating for the last 17 years with requisite approvals and consents issued by regulatory authorities. The plant adheres to the highest standards of environment, health and safety practices, benchmarked to international standards and all operating parameters are within the permissible range. (cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2) impairment of the asset is required. The carrying value of assets as at 31 March 2013 is US$214.2 million. (cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:46)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68) Karnataka Mining (cid:40)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) mine owned and operated by Sesa Goa which has a carrying cost of US$296.0 million. Since the time of the ban the Central Empowered Committee appointed to submit its report in respect of illegal mining has recommended that operations only recommence after reclamation and rehabilitation works are undertaken by the Company. Sesa’s Karnataka mines, which fall under category B mines, have been permitted to resume mining activities by the (cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) clearance and completion of reclamation and rehabilitation work to the satisfaction of a Monitoring Committee. Having substantially complied with all laid down conditions, Sesa is expecting to start mining activities in the next few months. Goa mining (cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2) is US$799.0 million. 130 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) Provision is made for costs associated with restoration and rehabilitation of mining sites as soon as the obligation to incur such costs arises. Such restoration and closure costs are typical of extractive industries and they are normally incurred at the end of the life of the mine. The costs are estimated on the basis of closure plans and the estimated discounted costs (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Company’s obligations at that time. A corresponding provision is created on the liability side. The capitalised asset is charged to the income statement over the life of the asset through depreciation over the life of the operation and the provision is increased each period via unwinding the discount on the provision. Management estimates are based on local (cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) laws and regulations, changes in prices, analysis of site conditions and changes in restoration technology. Provisions and liabilities (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2) resulting from past operations or events that can be reasonably estimated. The timing of recognition requires the (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) In the normal course of business, contingent liabilities may arise from litigation and other claims against the Group. Where (cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) contingent liabilities unless the likelihood of an adverse outcome is remote. Such liabilities are disclosed in the notes but (cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:2) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:61)(cid:47)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) The Group had exercised its call option to acquire the remaining 49% interest in BALCO and 29.5% interest in HZL. The Government of India has, however, contested the validity of the options and disputed their valuation performed in terms of the relevant agreements, the details of which are set out in Note 39. In view of the lack of resolution on the options, the (cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) the potential transaction and the valuation of the consideration payable, the Group could not reliably measure the value. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) The Group’s primary format for segmental reporting is based on its business segments. The business segments consist of zinc, iron ore, copper, aluminium, power and oil & gas, with components not meeting the quantitative threshold for (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) allocated on an appropriate basis. The risks and returns of the Group’s operations are primarily determined by the nature of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The Group’s activities are organised on a global basis. Vedanta Resources plc is a company incorporated in the United Kingdom under the Companies Act. The Group’s reportable (cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (cid:113)(cid:2) Zinc India (cid:113)(cid:2) Zinc International (cid:113)(cid:2) Oil & gas (cid:113)(cid:2) Iron Ore (cid:113)(cid:2) Copper India/Australia (cid:113)(cid:2) Copper Zambia (cid:113)(cid:2) Aluminium (cid:113)(cid:2) Power Management monitors the operating results of reportable segments for the purpose of making decisions about resources to be allocated and for assessing performance. Segment performance is evaluated based on the EBITDA of each segment. 131 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued (cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Group’s reportable segments for the years ended 31 March 2013 and 2012. Year ended 31 March 2013 (US$ million) Revenue Sales to external customers (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) sales (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67) (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15) International Oil & gas Iron Ore (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15) India/ Australia (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15) Zambia Aluminium Power Total reportable segment Elimination/ Others Total operations 2,263.3 797.2 3,223.4 441.3 3,989.0 1,742.8 1,918.8 548.7 14,924.5 65.3 14,989.8 – – – 1.2 2.1 – 2.0 27.4 32.7 (32.7) – (cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72) 2,263.3 797.2 3,223.4 442.5 3,991.1 1,742.8 1,920.8 576.1 14,957.2 32.6 14,989.8 (cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87) EBITDA1 Depreciation and amortisation2 Special items (Note 5) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) Investment revenue Finance costs Other gains and losses (net) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Segments assets Unallocated assets (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Segment liabilities Unallocated liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Additions to property, plant and equipment Depreciation and amortisation 1,165.3 294.5 2,439.7 84.2 219.1 257.3 214.0 215.0 4,889.1 (0.8) 4,888.3 6,154.4 1,132.7 20,581.8 2,239.6 2,129.2 2,448.6 7,701.5 3,281.5 45,669.3 (2,334.4) (41.9) 2,512.0 673.1 (1,194.0) (285.2) 1,705.9 115.8 45,785.1 165.1 45,950.2 (225.4) (621.8) (4,794.0) (1,367.8) (2,478.6) (1,492.7) (5,539.1) (1,317.2) (17,836.6) (86.9) (17,923.5) (9,164.8) (cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 287.1 35.5 423.6 128.1 89.4 259.8 424.1 702.9 2,350.5 58.8 2,409.3 (107.3) (183.9) (1,434.9) (84.3) (43.2) (193.7) (192.8) (94.2) (2,334.3) (0.1) (2,334.4) (cid:19)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16) 2 Depreciation and amortisation is also provided to the chief operating decision maker on a regular basis. 132 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:12) (US$ million) Revenue Sales to external customers (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) sales (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67) (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15) International Oil & gas3 Iron Ore (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15) India/ Australia (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15) Zambia Aluminium Power Total reportable segment Elimination/ Others Total operations 2,316.1 859.5 882.5 1,688.9 4,205.1 1,709.2 1,872.9 420.9 13,955.1 50.2 14,005.3 (cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72) 2,316.1 – 31.2 890.7 – 2.0 0.1 0.6 0.6 37.4 71.9 (71.9) – 882.5 1,690.9 4,205.2 1,709.8 1,873.5 458.3 14,027.0 (cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 14,005.3 (cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87) EBITDA1 Depreciation and amortisation2 Special items (Note 5) (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) Share in consolidated (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) associate (Note 36) Investment revenue Finance costs Other gains and losses (net) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Segments assets Unallocated assets (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Segment liabilities Unallocated liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Additions to property, plant and equipment Depreciation and amortisation 1,244.8 366.0 713.0 721.4 298.0 387.9 182.5 122.0 4,035.6 (9.3) 4,026.3 (1,408.4) (230.2) 2,387.7 92.2 525.4 (945.7) (314.2) 1,745.4 56.5 45,616.9 317.6 45,934.5 5,522.3 1,494.1 20,208.2 2,507.8 2,130.2 2,524.9 8,310.7 2,862.2 45,560.4 (338.1) (374.6) (5,516.2) (1,455.5) (1,829.2) (1,482.7) (5,479.9) (1,540.8) (18,017.0) (27.2) (18,044.2) (9,470.8) (cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12) 220.3 32.0 17,698.7 363.4 122.6 421.8 798.2 861.8 20,518.8 49.0 20,567.8 (109.2) (236.8) (346.7) (226.3) (45.4) (142.6) (221.5) (81.7) (1,410.2) 1.8 (1,408.4) (cid:21)(cid:2) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:11)(cid:16) 133 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued (cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86) The Group’s operations are located in India, Zambia, Namibia, South Africa, Liberia, Ireland, Australia, UAE and Sri Lanka. The following table provides an analysis of the Group’s sales by country in which the customer is located, irrespective of the origin of the goods. No revenues are derived from the United Kingdom (the Group’s country of domicile). (US$ million) India China Far East Asia Asia Others Africa Europe Middle East Other (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 9,477.6 2,113.0 672.5 133.5 278.1 1,003.0 1,178.8 133.3 6,764.9 2,819.4 983.3 467.8 255.2 1,538.4 1,030.3 146.0 14,989.8 14,005.3 The following is an analysis of the carrying amount of segment assets, and additions to property, plant and equipment, (cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:16) Carrying amount (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)1 Additions to property, plant and equipment2 As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 31.9 23.6 29,374.5 30,131.8 2,082.2 424.1 218.8 494.1 828.0 287.7 2,135.6 285.9 155.3 412.1 785.9 71.8 19.6 15.0 1,973.8 19,063.5 421.8 2.8 15.8 13.5 828.0 207.4 259.8 5.9 20.0 23.4 60.3 46.5 33,253.0 34,490.3 2,409.3 20,567.8 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 14,989.8 14,005.3 85.1 525.4 90.3 673.1 15,753.2 14,615.8 (US$ million) Australia India Zambia Namibia Ireland South Africa Sri Lanka Other (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (cid:19)(cid:2) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16) 2 Includes assets acquired on acquisition of Cairn India. (cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72) (US$ million) Revenue from sales of goods Other operating income Investment revenue 134 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86) (US$ million) Asarco transaction costs1 Voluntary retirement schemes (redundancy costs) KCM IPO costs Acquisition and restructuring related costs2 Loss on revaluation of previously held interest in associates, net3 Tuticorin plant compensation4 (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)5 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 – (9.4) – (4.7) – (18.4) (9.4) (88.6) (21.2) (13.5) (75.5) (31.4) – – (cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:19)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:79)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) net of US$50 million paid to Asarco in December 2009, making Asarco entitled to a net amount of US$82.7 million. Additionally related professional and legal fees incurred of US$5.9 million is also included in the above. 2 Acquisition related costs include costs of US$nil (2012: US$2.5 million) related to the acquisition of Zinc International assets and US$1.3 million (2012: US$73.0 million) related to Cairn India acquisition and other restructuring costs of US$3.4 million. 3 Loss on revaluation of existing carrying value of investment in Cairn India on 8 December 2011 (refer Note 34). (cid:22)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) within three months from the date of the order with the local authority of Tuticorin. (cid:23)(cid:2) (cid:57)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16) (cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72) (US$ million) Interest income on loans and receivables Interest income on cash and bank balances (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73) (cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11) Foreign exchange gain/(loss) on cash and liquid investments Capitalisation of interest income 7. Finance costs (US$ million) Interest on bank loans, overdrafts and bonds Coupon interest on convertible bonds (Note 26) Accretive interest on convertible bonds (Note 26) Interest on other loans (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87) Unwinding of discount on provisions (Note 28) (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11) Capitalisation of borrowing costs (Note 16)1 (cid:19)(cid:2) (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16) (cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:12) (US$ million) Exchange losses on borrowings and capital creditors Qualifying exchange losses capitalised (Note 16) (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71) Change in fair value of embedded derivative on convertible bonds (Note 26) (cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 29.7 183.3 188.9 115.5 89.9 56.1 4.1 6.7 (1.1) 673.1 31.8 157.5 83.5 170.3 82.7 1.0 2.0 (1.5) (1.9) 525.4 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 929.9 138.7 168.9 147.0 718.1 138.6 115.0 177.9 1,384.5 1,149.6 27.6 10.2 (228.3) 11.5 9.4 (224.8) 1,194.0 945.7 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 (336.2) 86.3 (5.3) 24.7 (54.7) (407.8) 68.8 (1.2) 97.1 (71.1) (cid:11)(cid:21)(cid:27)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 135 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12) (US$ million) Depreciation on property, plant and equipment Costs of inventories recognised as an expense Auditor’s remuneration for audit services Research and development (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2) Net foreign exchange losses Year ended 31 March 2013 2,334.4 4,364.7 2.9 0.5 (11.6) 725.6 262.0 Year ended 31 March 2012 1,408.4 4,655.4 2.8 1.0 (1.2) 542.7 438.7 (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) The table below shows the fees payable globally to the Company’s auditor, Deloitte LLP, for statutory external audit and (cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) in each of the two years ended 31 March: (US$ million) Fees payable to the Company’s auditor for the audit of Vedanta Resources plc annual accounts The audit of the Company’s subsidiaries pursuant to legislation (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86) Fees payable to the Company’s auditor and their associates for other services to the Group Other services pursuant to legislation1 Tax services2 (cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)3 Other services4 (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85) Audit fees payable to other auditors of the Group’s subsidiaries (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.7 2.2 2.9 1.3 0.4 2.2 0.3 4.2 7.1 0.5 0.1 0.6 0.8 2.0 2.8 1.7 0.3 4.9 0.3 7.2 10.0 0.2 0.2 0.4 1 Other services pursuant to legislation principally comprise further assurance services, being quarterly reviews of the Group’s listed Indian subsidiaries and the half year review of the Group’s results. (cid:20)(cid:2) (cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) (cid:21)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) ordinarily provided by the auditor. (cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:22)(cid:2) (cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) (cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Class of business Zinc – India – International Iron ore Copper – India/Australia – Zambia Aluminium Power Oil & gas1 Other 1 Acquired during the year ended 31 March 2012. 136 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 8,056 6,164 1,892 4,376 9,891 1,347 8,544 6,840 358 1,416 134 8,330 6,480 1,850 4,710 10,009 1,191 8,818 7,487 343 1,144 156 31,071 32,179 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) (US$ million) Salaries and wages (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11) (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71) (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91) (US$ million) (cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:29) UK Corporation tax Foreign tax – India – Australia – Africa and Europe – Other (cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:29)(cid:3)(Note 29) Current year movement in deferred tax (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72) (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 650.7 26.2 23.2 25.5 725.6 477.9 23.1 21.5 20.2 542.7 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.9 855.3 16.1 39.3 6.6 918.2 – 754.0 16.0 41.7 10.6 822.3 (878.1) (305.6) (cid:11)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 40.1 2.4% 516.7 29.6% (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:54)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) depreciation at some of the entities, reorganisation of Cairn India and losses at KCM. (cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million) Accelerated capital allowances Unutilised tax losses (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 (307.1) 9.2 (580.2) (130.4) (44.8) (130.4) (cid:3)(cid:11)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) with such investments in subsidiaries is represented by the contribution of those investments to the Group’s retained earnings and amounted to US$7,248.4 million (2012: US$5,290.2 million). 137 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)continued (cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3) At Indian statutory income tax rate of 32.45% (2012: 32.45%) Unrecognised tax losses Disallowable expenses (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71) Impact relating to changes in tax rate Tax holiday and similar exemptions Minimum Alternative Tax (cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) (cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:12) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 1,705.9 1,745.4 553.5 270.9 48.2 (106.9) 211.3 (959.9) (0.8) 23.8 566.4 333.6 79.3 (119.1) 65.0 (416.1) 11.7 (4.1) 40.1 516.7 (cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the parent by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the year. (cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) share computations: (US$ million) (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million except as stated) Weighted average number of ordinary shares for basic earnings per share (million) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28) Share options (cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72) (cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) (cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) (US$ million except as stated) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) Weighted average number of shares of the Company in issue (million) (cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12) (cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) (US$ million except as stated) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) (cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 157.4 59.8 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 272.9 272.7 4.8 4.4 277.7 277.1 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 157.4 272.9 57.7 59.8 272.7 21.9 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 157.4 157.4 277.7 56.7 59.8 59.8 277.1 21.6 (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) (cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) payable on the convertible bond. 138 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)continued (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) thus not considered for determining diluted EPS. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) average shares. (cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:10)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16) (US$ million) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86) Special items Other losses/(gains) (cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85) (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:11) (US$ million except as stated) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) Weighted average number of shares of the Company in issue (million) (cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12) (cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:11) (US$ million except as stated) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) (cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11) (cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12) 14. Dividends (US$ million) Amounts recognised as distributions to equity holders: (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:29) Final dividend for 2011–12: 35 US cents per share (2010–11: 32.5 US cents per share) Interim dividend paid during the year: 21 US cents per share (2011–12: 20 US cents per share) Proposed for approval at AGM Equity dividends on ordinary shares: Final dividend for 2012–13: 37 US cents per share (2011–12: 35 US cents per share) Note 5 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 157.4 41.9 285.2 (121.2) 363.3 59.8 230.2 314.2 (217.0) 387.2 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 363.3 272.9 133.1 387.2 272.7 142.0 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 363.3 363.3 277.7 130.8 387.2 387.2 277.1 139.8 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 96.0 89.2 57.5 153.5 54.9 144.1 101.8 96.0 139 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 15. Goodwill (US$ million) Cost (gross carrying amount) Acquisition1 Accumulated impairment losses (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 21.3 – (4.7) 16.6 16.9 4.4 (4.7) 16.6 1 Goodwill on acquisition of Goa Energy Private Limited (‘GEPL’) during the year ended 31 March 2012. The Group tests goodwill annually for impairment or more frequently if there are indications that goodwill might be impaired. The Company has undertaken an impairment review of goodwill of US$16.6 million as at 31 March 2013. The (cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2) with the total carrying value of the cash generating unit. The carrying amount of goodwill was evaluated using the (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2) of the relevant cash generating units. It was determined that the carrying amount of goodwill is not impaired. (cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million) Cost At 1 April 2011 Additions Transfers (cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)2 Additions due to acquisition (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) accumulated depreciation Disposals (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 1 April 2012 Additions Transfers Addition due to acquisition (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) accumulated depreciation Unsuccessful exploration costs Disposals (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) Mining property and leases Leasehold land and buildings Freehold land and buildings Plant and equipment1 Assets under construction Oil & gas properties Exploratory and evaluation assets 3,489.7 13.3 87.0 – – 37.5 – (365.3) 3,262.2 29.0 77.2 – – – – (190.4) 131.3 11.5 9.4 – 1.2 – (0.7) (5.7) 147.0 2.4 – – – – (0.2) (2.7) 1,027.7 207.4 21.3 – 2.6 9,577.4 1,015.8 389.7 – 16.9 (0.4) (0.3) (127.9) (36.2) (63.4) (1,000.3) 1,130.4 100.3 6.9 – 9,899.9 685.7 610.3 – – – (0.2) (78.5) (0.1) – (24.3) (507.6) 6,510.6 1,367.6 (507.5) – – 0.1 (2.1) (813.2) 6,555.5 1,165.7 (694.4) – – – (9.4) (356.2) – 116.8 – 212.3 208.1 259.8 – (668.7) 7,210.4 10,329.3 – – – – – (25.5) 7,539.5 10,103.0 95.2 – (58.5) 310.4 – – – – – – – (51.8) – (33.4) Others Total 69.7 21,014.5 3,003.5 11.3 – – (456.4) – 3.9 17,564.3 – (0.2) (4.0) 1.0 (66.7) (2,341.9) 80.7 38,718.2 2,409.3 20.6 – – (58.5) – (0.8) – – (2.2) (0.9) (51.8) (34.1) (1,171.0) At 31 March 2013 3,178.0 146.5 1,158.9 10,663.9 6,661.2 7,849.9 10,054.5 98.3 39,811.2 (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) At 1 April 2011 Charge for the year Disposals (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 1 April 2012 Charge for the year Disposals (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 31 March 2013 (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72) At 1 April 2011 At 1 April 2012 At 31 March 2013 1,139.5 355.1 – – (140.3) 1,354.3 191.6 – – (73.8) 1,472.1 2,350.2 1,907.9 1,705.9 51.9 6.6 (0.6) – (1.0) 56.9 1.3 – – (0.4) 57.8 79.4 90.1 88.7 110.6 51.3 (0.2) – (16.3) 145.4 50.9 0.3 – (12.4) 2,249.3 646.7 (43.4) 1.0 (216.2) 2,637.4 659.2 (13.6) (0.9) (117.9) 184.2 3,164.2 17.8 – – – – 17.8 – – – – 17.8 – 331.2 – – – 331.2 1,425.1 – – – 1,756.3 – 14.3 – – – 14.3 – – – – 14.3 18.3 3.1 (0.2) – (2.0) 19.2 6.2 – – (1.5) 3,587.4 1,408.3 (44.4) 1.0 (375.8) 4,576.5 2,334.4 (13.3) (0.9) (206.0) 23.9 6,690.6 917.1 985.0 974.7 7,328.1 7,262.5 7,499.7 6,492.8 6,537.7 6,643.4 – 208.1 7,208.3 10,088.7 6,093.6 10,040.2 51.4 17,427.1 61.5 34,141.7 74.4 33,120.6 (cid:19)(cid:2) (cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) At 31 March 2013, land with a carrying value of US$102.3 million (31 March 2012: US$101.2 million) was not depreciated. During the year ended 31 March 2013, interest and foreign exchange losses capitalised was US$314.6 million (31 March 2012: US$293.6 million). (cid:20)(cid:2) (cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:11)(cid:16) 140 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:16) (cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:16)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (US$ million) At 1 April (Disposal)/addition Movements in fair value (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) At 31 March (cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (US$ million) Quoted Unquoted (US$ million) Current (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 209.6 (171.9) (14.1) (3.0) 20.6 304.2 4.1 (92.1) (6.6) 209.6 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 2.2 18.4 179.0 30.6 Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 18.2 2.4 – 209.6 Quoted investments represent investments in equity securities that present the Group with opportunity for return through dividend income and gains in value. These securities are held at fair value based on market prices. Unquoted investments include mainly an investment in the equity share capital of the Andhra Pradesh Gas Power Corporation Limited which is held at cost. During the year ended 31 March 2013, the Group disposed its investment in Hudbay Minerals Inc. for a consideration of US$151.8 million. 18. Other non-current assets (US$ million) Deposits, advances and other receivables due after one year 19. Inventories (US$ million) Raw materials and consumables (cid:57)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) Finished goods As at 31 March 2013 113.4 113.4 As at 31 March 2013 1,288.9 459.6 217.6 As at 31 March 2012 122.3 122.3 As at 31 March 2012 863.3 677.3 163.5 1,966.1 1,704.1 Inventories with a carrying amount of US$1,119.4 million (2012: US$999.5 million) have been hypothecated or pledged as security against certain bank borrowings of the Group. 141 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86) (US$ million) Trade receivables Amounts due from related parties (Note 38) Prepayments Deposits with Governments Other receivables As at 31 March 2013 781.3 14.0 79.0 60.0 771.7 As at 31 March 2012 888.4 13.8 79.5 101.8 712.4 1,706.0 1,795.9 The credit period given to customers ranges from zero to 90 days. Other receivables primarily include excise balances, customs balances, advances to suppliers, claims receivables and other receivables. (cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (US$ million) Bank deposits Other investments As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 2,980.9 2,800.6 1,985.4 2,954.9 5,781.5 4,940.3 Bank deposits are made for periods of between three months and one year depending on the cash requirements of the companies within the Group and earn interest at the respective deposit rates. Other investments include mutual fund investments which are recorded at fair value with changes in fair value reported through the income statement. Liquid investments do not qualify for recognition as cash and cash equivalents due to their maturity period and risk of change in value of the investments. (cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (US$ million) Cash at bank and in hand (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)1 As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 199.6 2,000.6 264.2 1,680.8 2,200.2 1,945.0 (cid:19)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) debentures, share application money, closure costs and future redundancy payments. (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86) (US$ million) Bank loans Bonds Other loans (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Borrowings are repayable as: Within one year (shown as current liabilities) More than one year (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 11,192.0 11,464.9 2,876.3 323.9 2,881.0 85.3 14,158.3 14,665.1 3,705.7 4,151.6 10,452.6 10,513.5 14,158.3 14,665.1 At 31 March 2013, the Group had available US$3,353.0 million (2012: US$2,897.3 million) of undrawn committed borrowing facilities in respect of which all conditions precedent had been met. During the year ended 31 March 2013, the Company has complied with all the covenants attached to the borrowing facilities. The primary covenants which must be complied (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) expense to EBITDA ratio. The principal loans held by Group companies at 31 March 2013 were as follows: 142 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:37)(cid:38)(cid:85)(cid:110)(cid:11) BALCO issued NCDs of US$91.9 million to the Life Insurance Corporation of India at a rate of 12.25% per annum. The (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2) The above loan is repayable in three equal annual instalments starting November 2013. (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86) As at 31 March 2013, BALCO has extended credit terms relating to the purchase of property, plant and equipment of (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2) credits have an average maturity of October 2014. External commercial borrowings BALCO has obtained an external commercial borrowing loan from State Bank of India, London of US$196.3 million at an (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) equal annual instalments starting August 2016. BALCO has also obtained an external commercial borrowing loan from DBS (cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:50)(cid:35)(cid:2) (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2) instalments starting November 2013. Commercial paper During the period under consideration, BALCO has issued commercial paper to various asset management companies for (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) US$126.9 million (2012: nil) bearing a coupon rate of 9.47%. VAL (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:36)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:36)(cid:43)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2) drawn US$482.1 million. NCDs VAL has issued NCDs of US$73.5 million to the Life Insurance Corporation of India at a rate of 11.5% per annum. The (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) issuer to the extent of 1.33 times of the issued amount. Debentures are repayable in three equal annual instalments starting October 2013. External commercial borrowing VAL has obtained an external commercial borrowing loan from the ICICI Bank, Singapore of US$100.0 million at an interest (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) VAL, both present and future, excluding assets already charged in favour of ICICI bank and other lenders. The repayment period is from February 2012 to August 2014. As at 31 March 2013 the amount outstanding is US$70.0 million. VAL has obtained and fully drawn down an external commercial borrowing loan from Axis Bank of US$500.0 million at an interest rate of US$LIBOR plus 400 basis points having a subservient charge on all present and future movable assets of VAL. The repayment is to be made in three equal instalments starting from April 2015. (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2) for US$44.5 million at an interest rate of US$LIBOR plus 360 basis point having a subservient charge on all present and future movable assets of VAL. The entire loan is repayable in July 2015. (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86) As at 31 March 2013, VAL had extended credit terms relating to purchases of property, plant and equipment amounting to (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2) assets of VAL, immovable or movable, present and future, on a pari passu basis with other term lenders and with priority (cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16) Commercial papers Commercial papers are backed by unconditional and irrevocable corporate guarantee from Sterlite Industries (India) Limited. As at 31 March 2013, the amount outstanding is US$303.3 million (2012: nil) with an average interest rate of 9.82%. 143 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86) As at 31 March 2013, Sterlite Energy Limited (‘SEL’) has extended credit terms relating to the purchase of property, plant and equipment of US$7 million at an average rate of LIBOR plus 170 basis points. The facility is unsecured. As at 31 March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16) Commercial papers During the period under consideration, SEL has issued commercial papers to various asset management companies for (cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) 9.70%. (cid:55)(cid:68)(cid:79)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:69)(cid:82) NCDs Talwandi Sabo has issued NCDs of US$276.0 million to ICICI Bank at a rate of 9.8% per annum. The debentures are secured (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) corporate guarantee by Sterlite Industries. Debentures have tenure of 13 years repayable in 12 equal instalments 10 years (cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) rate will increase by 25 basis points. (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86) As at 31 March 2013, Talwandi Sabo has accessed buyers’ credit in respect of purchase of capital goods of US$430.0 million (cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) buyers’ credit is May 2014. (cid:46)(cid:38)(cid:48) A term loan facility of US$700 million (2012: US$nil) has been obtained by KCM from Standard Bank. The term loan facility is made up of two tranches: US$300 million (‘Facility A’) and US$400 million (‘Facility B’) drawn down on various dates with the (cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) three month LIBOR plus 350 basis points for Facility A and three month US$LIBOR plus 250 basis points for Facility B. Facility A is repayable in 11 quarterly instalments commencing from 31 March 2013 and Facility B is repayable in 12 quarterly instalments commencing from 31 December 2014. The principal outstanding under this loan as at 31 March 2013 is US$672.7 million (2012: US$nil). (cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2) US$50 million) was provided by Stanbic Bank. The facility was agreed upon on 1 June 2011. Interest is payable monthly at three month US$LIBOR plus 350 basis points. The facility is repayable strictly on demand. The tenure for the facility is 12 months. The amount drawn as on 31 March 2013 under this facility is US$21.5 million (2012: US$40.6 million). (cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2) was provided by Standard Chartered Bank Zambia. The facility was agreed upon on 26 May 2011. Interest is payable monthly at three month US$LIBOR plus 350 basis points. The facilities are repayable strictly on demand. The tenure for the facility is 12 months. The amount drawn as at 31 March 2013 under this facility is US$49.6 million (2012: US$47.3 million) and an Employee Liability Bond amounting to US$35 million (2012: US$35 million). Vedanta Resources plc (cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85) In July 2008, the Company issued US$500 million, 8.75% bonds due January 2014, and US$750 million, 9.50% bonds due July 2018 in the United States of America (‘USA’) pursuant to Rule 144A of US Securities Act of 1933 (‘Securities Act’) and outside of the USA in compliance with Regulation S pursuant to the Securities Act. The bonds are unsecured and are currently rated BB by Standard & Poor’s, Ba3 by Moody’s and BB by Fitch Ratings Limited. In July 2011, Vedanta issued US$750 million, 6.75% bonds due June 2016, and US$900 million, 8.25% bonds due June 2021 in the USA pursuant to Rule 144A of the Securities Act and outside of the USA in compliance with Regulation S pursuant to the Securities Act. The bonds are unsecured and are currently rated BB by Standard & Poor’s, Ba3 by Moody’s and BB by Fitch Ratings Limited. Syndicated bridge term loan In the year ended 31 March 2013, the Company repaid in full the syndicated term loan of US$1,000.0 million which was (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:16)(cid:2) US$250.0 million out of this facility was repayable in April 2012 and the remaining US$750.0 million was repayable in January 2013. 144 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued Cairn acquisition facility In December 2012 the Group extended US$1,350.0 million out of the original Tranche A facility of US$1,473.7 million (having an option to extend for a term of six months) from Standard Chartered Bank (‘SCB’). Tranche A facility along with a Tranche B facility of US$1,314.4 million were originally drawn to meet the funding requirements for the acquisition of a 28.5% stake in Cairn India Limited in December 2011. Facility A from SCB bears an interest rate of US$LIBOR plus 250 basis points and is due for repayment in June 2013. Facility B bears an interest rate of US$LIBOR plus 325 basis points and is due for repayment in December 2014. Term loan In December 2010, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$180.0 million repayable US$90.0 million in December 2014 and the balance US$90.0 million in December 2015 and bears an interest rate of three month GBP LIBOR plus 385 basis points. In January 2011, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$150.0 million repayable US$75.0 million in January 2016 and the balance US$75 million in January 2017 and bears an interest rate of three month US$LIBOR plus 389 basis points. In July 2011, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$500.0 million repayable US$250.0 million in January 2018 and the balance US$250.0 million in July 2018 and bears an interest rate of three month US$LIBOR plus 390 basis points. In March 2012, the Company obtained a loan of US$300.0 million with Standard Chartered Bank. The loan bears an interest rate of LIBOR plus 415 basis points and is due for repayment in June 2015. In December 2012, the Company entered into a syndicated facility with State Bank of India as an agent for US$595.0 million repayable in four equal instalments in February 2017, August 2017, July 2018 and January 2019. The loan bears an interest rate of three month US$LIBOR plus 440 basis points. In March 2013, the Company entered into a three year facility agreement with Deutsche Bank as an agent for borrowing up to US$185.0 million. The loan bears an interest rate of US$LIBOR plus 315 basis points. As at 31 March 2013 US$50.0 has been drawn against this facility. In March 2013, the Company entered into two facility agreements with ICICI bank for borrowing up to US$170.0 million and US$180.0 million. The loans bear interest rates of US$LIBOR plus 430 basis points and US$LIBOR plus 427 basis points (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) being 20% and the balance being two instalments of 40% each). The US$180.0 million facility is repayable in three equal annual instalments beginning February 2017. The facility remains undrawn as at 31 March 2013. Sesa (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) various banks at an average rate of US$LIBOR plus 190 to 200 basis points. These loans were obtained to meet the working capital requirements of Sesa. As at 31 March 2013 the outstanding balance is US$167.6 million (2012: US$250.1 million). Commercial papers Sesa has issued commercial papers for periods ranging up to one year at interest rates ranging between 9.20% to 9.70%. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) As at 31 March 2013, the outstanding balance was US$432.5 million (2012: US$220.0 million). (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:44)(cid:44)(cid:47)(cid:111)(cid:12) NCDs SIIL issued secured NCDs for an aggregate amount of US$367.6 million during the year, of which US$183.8 million NCDs were issued at a coupon rate of 9.40% and US$183.8 million NCDs were issued at a coupon rate of 9.24%. The NCDs are secured by way of a mortgage on the immovable property of SIIL situated at Sanaswadi in the state of Maharashtra and also (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) face value of outstanding NCDs at all time during the tenure of NCDs. These NCDs are redeemable in tranches of US$91.9 million each on 25 October 2022, 27 November 2022, 6 December 2022 and 20 December 2022. In respect of all the four (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:48)(cid:37)(cid:38)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) date of the allotment of the NCDs. (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) ZCCM. The deferred shares have no voting rights or rights to KCM’s dividends, but are entitled on a winding up to a return of up to US$0.99 per share once all of KCM’s ordinary shares have received a distribution equal to their par value and any share premium created on their issue and which remains distributable to them. 145 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued The deferred shares are held at historic cost, being the fair value attributed to them at the time of initial acquisition of KCM (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) US$0.99 per share, which is the maximum amount payable to the deferred shareholders. These deferred shares have not (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16) (cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)1 (US$ million) At 1 April 2011 (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) subsidiaries (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)3 (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 1 April 2012 (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)3 (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 31 March 2013 Debt due within one year Debt due after one year Cash and cash equivalents Liquid investments Debt carrying value Debt carrying value (cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) derivatives2 Total net debt 911.6 6,865.4 (cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 5.2 (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (161.1) 665.8 – 528.7 (2,354.1) 1,151.0 45.0 (767.0) (981.8) (240.5) (211.1) 326.9 (6,263.5) – (210.1) 377.2 – – 0.5 – (9,760.5) 1,576.3 (375.7) 465.8 1,945.0 4,940.3 (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:12) 5.7 (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 74.8 – 180.4 941.7 158.7 (259.2) (159.9) (221.8) 133.2 44.5 339.7 226.9 – (10.2) – 901.1 266.4 281.3 2,200.2 5,781.5 (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:19)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:20)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:21)(cid:2) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) bonds and amortisation of borrowing costs for which there is no cash movement. It also includes US$158.7 million (2012: US$45.0 million) of fair value movement in investments. (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86) (US$ million) Trade payables Bills of exchange payable Accruals and deferred income Other trade payables As at 31 March 2013 2,424.5 1,428.0 349.7 361.5 As at 31 March 2012 1,776.4 850.8 320.0 895.7 4,563.7 3,842.9 (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Interest bearing trade payables amount to US$1,813.9 million (31 March 2012: US$1,083.0 million). Bills of exchange are interest bearing and are normally payable within 180 days. Bills of exchange payable comprise of credit availed from (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16) (cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86) (US$ million) Other trade payables As at 31 March 2013 232.2 232.2 As at 31 March 2012 164.0 164.0 (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2) satisfactory completion of contractual commissioning period, which are payable after the completion of commissioning. 146 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86) (US$ million) A. VRJL B. VRJL – II C. FCCB – SIIL & Sesa Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 1,056.0 753.6 624.9 1009.7 681.6 599.0 2,434.5 2,290.3 A. Vedanta Resources Jersey Limited (‘VRJL’), a US dollar denominated functional currency entity, issued 5.5% US$1,250 (cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) preference shares to be issued by VRJL, which will then be automatically exchanged for ordinary shares of Vedanta Resources plc. The bondholders have the option to convert at any time from 24 August 2009 to 6 July 2016. Conversion options exercised before 15 August 2012 were convertible at US$36.48 per share. Conversion options exercised on or (cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) If the notes have not been converted, they can be redeemed at the option of the Company at any time on or after 28 July (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16) The net proceeds of the convertible issue have been split between the liability element and equity component, representing the fair value of the embedded option to convert the liability into equity of the Company, as follows: (US$ million) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86) Coupon interest (cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Year ended 31 March 2013 1,009.7 115.2 (68.9) Year ended 31 March 2012 968.2 110.4 (68.9) 1,056.0 1,009.7 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:16) The fair value of the convertible bond as at 31 March 2013 is US$1,194.1 million (March 2012: US$1,022.0 million). (cid:37)(cid:17)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:114)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Vedanta Resources plc. The bondholders have the option to convert at any time from 10 May 2010 to 23 March 2017. Conversion options exercised before 15 August 2012, were convertible at US$51.9251 per share. Conversion options (cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2) If the notes have not been converted, they can be redeemed at the option of the Company at any time on or after 14 April (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:16) On 15 March 2013, 91.6% of bondholders exercised the put option to redeem the bonds on 29 April 2013, resulting in a repayment of US$809.8 million on that date. Consequently an additional charge of US$39.1 million has been recognised (cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16) At inception the net proceeds of the convertible issue were split between the liability element and a derivative component, representing the fair value of the embedded option to convert the liability into equity of the Company. The latter has not been recorded within equity due to the existence of partial cash settlement terms within the bond which prevent the (cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16) (US$ million) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) Coupon interest (cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 681.6 107.3 (35.3) 753.6 651.8 65.1 (35.3) 681.6 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2) The fair value of the convertible bond as at 31 March 2013 was US$880.2 million (March 2012: US$698.9 million). 147 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)continued (cid:38)(cid:17) SIIL issued 4% US$500 million convertible senior notes (denominated in US dollars) on 29 October 2009 which are due on 30 October 2014. The bonds are convertible into American Depository Share (‘ADS’) to be issued by SIIL. The bondholders have the option to convert at any time before 29 October 2014 at a conversion ratio of 42.8688 for every US$1,000 of (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:38)(cid:53)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) redeem the convertible bond at any time after 4 November 2012. Sesa issued 5% US$500 million convertible bonds (denominated in US dollars) on 30 October 2009 and due 31 October 2014. The bonds are convertible into ordinary shares of Sesa. The bondholders have the option to convert at any time after 10 December 2009 and before 24 October 2014 at a conversion ratio of 13837.6384 for every US$100,000 principal. Sesa (cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2) March 2013 the outstanding closing balance is US$216.80 million (2012: US$216.80 million). As the functional currency of SIIL and Sesa is INR, the conversion of the convertible bonds (which are denominated in US (cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2) and Sesa’s shares respectively. Accordingly, the convertible bond must be separated into two component elements: a derivative component consisting of the conversion option (carried at fair value) and a liability component consisting of the debt element of the bonds. Further details of the accounting for such instruments are provided in the Group accounting policies (Note 2a). The following table shows the movements in the SIIL and Sesa bonds during the year on an aggregated basis: (US$ million) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) Coupon interest paid Decrease in fair value of derivative component (cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:23)(cid:17)(cid:26)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:29)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:12) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 599.0 85.0 (34.4) (24.7) 624.9 651.5 78.1 (34.4) (96.2) 599.0 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2) convertible notes and 19.4% (March 2012: 19.4%) for Sesa convertible notes. The fair value of the convertible bonds as at 31 March 2013 was US$708.8 million (March 2012: US$675.7 million). (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28) (US$ million) Financial assets (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85) – Held for trading (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) Cash and cash equivalents Loan and receivables – Trade and other receivables (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) (cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) – Financial asset investments held at fair value – Financial asset investments held at cost (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Financial liabilities (cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86) (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) Designated into fair value hedge – Borrowings1 (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87) – Trade and other payables – Borrowings2 (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 1 2 Includes embedded derivative liability portion of convertible bonds US$4.7 million (2012: US$30.0 million). Includes amortised cost liability portion of convertible bonds US$2,429.8 million (2012: US$2,260.3 million). 148 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 5,781.5 31.1 2,200.2 4,940.3 129.6 1,945.0 1,706.0 113.4 1,795.9 97.9 2.2 18.4 179.0 30.6 9,852.8 9,118.3 (72.5) (133.2) (4.7) (30.0) (4,795.4) (4,006.9) (16,588.1) (16,925.3) (cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:12) STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) instruments which are recognised or disclosed in the accounts. These methodologies are categorised per the standard as: (cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Level 2 fair value measurements are those derived from inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices). Level 3 fair value measurements are those derived from valuation techniques that include inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs). (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:28) (US$ million) Financial assets (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85) – Held for trading (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) (cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) – Financial asset investments held at fair value (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Financial liabilities (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85) (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) Designated as fair value hedge – Borrowings (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (US$ million) Financial assets (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85) – Held for trading (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) (cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) – Financial asset investments held at fair value (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Financial liabilities (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85) (cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11) Designated into fair value hedge – Borrowings (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) As at 31 March 2013 Level 1 Level 2 5,781.5 – 2.2 5,783.7 – 31.1 – 31.1 – – – (72.5) (4.7) (cid:3)(cid:11)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12) As at 31 March 2012 Level 1 Level 2 4,940.3 – – 129.6 179.0 – 5,119.3 129.6 – – – (133.2) (30.0) (cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) fair value were Level 3 fair value measurements. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) carrying amount is either the fair value, or approximates the fair value. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) approximate fair value. 149 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:15)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2) with market assumptions. (cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) businesses are exposed to in the course of their daily operations. The risk management policies cover areas such as liquidity risk, commodity price risk, foreign exchange risk, interest rate risk, credit risk and capital management (the latter covered in Note 32). (cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) personnel and business managers at both the corporate and individual subsidiary level. Each operating subsidiary in the (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) likelihood of a negative outcome are regularly updated. The risk management process is coordinated by the Management Assurance function and is regularly reviewed by the Group’s Audit Committee. The Audit Committee is aided by the GRMC, which meets every quarter to review risks as well as the progress against the planned actions. Key business decisions are discussed at the monthly meetings of the Executive Committee. The overall internal control environment and risk (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16) (cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) Treasury management focuses on capital protection, liquidity maintenance and yield maximisation. The treasury policies are approved by the Board and adherence to these policies is strictly monitored at the Executive Committee meetings. (cid:38)(cid:67)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) A monthly reporting system exists to inform senior management of investments, debt, currency, commodity and interest (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) Group policies. The internal control measures are supplemented by regular internal audits. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) or speculative purposes. The Group does not enter into complex derivative transactions to manage the treasury and commodity risks. Both treasury and commodities derivative transactions are normally in the form of forward contracts and (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:109)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78) The Group is exposed to the movement of base metal commodity prices on the London Metal Exchange. Any decline in the (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the businesses. As a general policy, the Group aims to sell the products at prevailing market prices. As much as possible, the Group tries to mitigate price risk through favourable contractual terms. The Group undertakes hedging activity in commodities to a limited degree. Hedging is used primarily as a risk management tool and, in some cases, to secure future (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) relating to hedging of commodities are taken at the Executive Committee level and with clearly laid down guidelines for their implementation by the subsidiaries. (cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) the LME price movements because of a variety of reasons such as uneven sales during the year and timing of shipments. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2) oil to Brent price. (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2) parity on domestic sales. Hence, mismatches in quotational periods are managed to ensure that the gains or losses are minimised. The Group hedges this variability of LME prices through forward contracts and tries to make the LME price a (cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) received and recovered in the manufacturing process, also known as `free copper’. The Group hedges on a selective basis the free copper by entering into future contracts. 150 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued The Group’s Australian mines in Tasmania supply approximately 7% to 8% of the requirement of the custom copper (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) KCM is largely an integrated copper producer and whenever hedging is done it is with an intention to protect the Group (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2) selective basis. (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80) The requirement of the primary raw material, alumina, is partly met from own sources and the rest is purchased primarily on negotiated price terms. Sales prices are linked to the LME prices. At present, the Group, on a selective basis, hedges the aluminium content in outsourced alumina to protect its margins. (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2) where the prices are linked to prevailing LME prices at the time of shipment. The Group hedges custom production from India through forward contracts or other instruments. Iron ore The Group sells some portion of its iron ore production on quarterly price contracts and the balance on the basis of prevailing market prices. (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) year beginning 1 April 2013. (cid:53)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:28) (US$ million except as stated) Commodity price sensitivity Copper Zinc Lead (US$ million except as stated) Commodity price sensitivity Copper Zinc Lead (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3) 10% increase (cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3) 31 March 2013 (cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) of a 10% increase in (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3) 31 March 2013 (cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) 5.5 11.3 – 5.5 11.3 – (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2) 10% increase in the LME 31 March 2012 (US$ million) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) total equity of a 10% increase in the LME 31 March 2012 (US$ million) 9.3 2.2 3.2 9.3 2.2 3.2 (cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3) 31 March 2013 (cid:56)(cid:54)(cid:7) 7,583 1,871 2,094 Closing LME as at 31 March 2012 US$ 8,480 2,003 2,021 The above sensitivities are based on volumes, costs, exchange rates and other variables and provide the estimated impact (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) Further, the impact of a 10% increase in closing copper LME for provisionally priced copper concentrate purchase at Sterlite custom smelting operations is US$65.1 million (2012: US$37.0 million), which is a pass through in nature and as (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2) 151 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Group does not engage in speculative treasury activity but seeks to manage risk and optimise interest and commodity (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (a) Liquidity (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) investment programme and liquidity requirement of the Group in the near future. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Group’s current ratings from Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch Ratings are BB, Ba1 and BB+ respectively (2012: BB, Ba1 (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) structure to alter the ratio when the need arises (see Note 32 for further details). (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) of the Group: At 31 March 2013 (US$ million except as stated) Payment due by period1 Trade and other payables Bank and other borrowings Convertible bonds Derivative liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 1 Including interest payable. At 31 March 2012 (US$ million except as stated) Payment due by period1 Trade and other payables Bank and other borrowings Convertible bonds Derivative liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 1 Including interest payable. (cid:31)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) (cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86) (cid:33)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 4,594.6 4,604.6 814.4 44.5 232.4 2,755.2 1,771.6 – – 5,617.9 59.2 28.0 – 4,827.0 4,826.5 17,804.2 2,645.2 72.5 – – 10,058.1 4,759.2 5,705.1 4,826.5 25,348.9 < 1 year (cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) (cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) > 5 years Total 3,906.4 5,140.2 114.3 101.1 164.0 2,829.4 795.9 – – 5,076.6 1,808.5 32.1 – 4,070.4 5,473.4 18,519.6 2,718.7 133.2 – – 9,262.0 3,789.3 6,917.2 5,473.4 25,441.9 At 31 March 2013, the Group had access to funding facilities of US$19,945.7 million of which US$3,353.0 million was not yet drawn, as set out below. (US$ million) Funding facilities Less than 1 year (cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) (cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Drawn Undrawn 7,489.8 3,737.2 8,718.7 4,400.0 3,737.2 8,455.5 3,089.8 – 263.2 19,945.7 16,592.7 3,353.0 At 31 March 2012, the Group had access to funding facilities of US$19,852.6 million of which US$2,897.3 million was not yet drawn, as set out below. (US$ million) Funding facilities Less than 1 year (cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85) (cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 152 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 Total facility Drawn Undrawn 6,776.1 3,241.3 9,835.2 4,151.6 3,241.3 9,562.4 2,624.5 – 272.8 19,852.6 16,955.3 2,897.3 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (b) Foreign currency (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) the functional currency for the Indian operating subsidiaries. Exposures on foreign currency loans are managed through (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2) (cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) US$ INR Kwacha JPY AUD CAD EURO ZAR NAD Others (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) At 31 March 2013 At 31 March 2012 Financial assets Financial liabilities Financial assets Financial liabilities 2,009.8 14,971.3 5,917.5 7,670.4 390.9 – 12.2 0.2 21.6 7.1 – 0.2 86.6 103.4 23.3 41.5 22.0 19.3 15.85 0.7 2,358.3 16,043.8 4,867.1 6,316.9 – – – 100.5 21.4 23.8 – 166.9 106.4 117.4 24.3 12.2 18.4 21.6 14.1 0.7 9,852.8 21,460.7 9,118.3 21,095.5 The Group’s exposure to foreign currency arises where a Group company holds monetary assets and liabilities (cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2) currency exposure of the Group’s main operating subsidiaries. Set out below is the impact of a 10% change in the US dollar (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28) (US$ million) INR Australian dollar Euro (US$ million) INR Australian dollar Euro 31 March 2013 (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) of US dollar on (cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74) (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) of US dollar on (cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (415.3) (0.2) 0.4 (320.6) (0.2) 0.5 (cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) rate 54.3893 0.9590 0.7820 31 March 2012 (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2) strengthening of US dollar on net earning (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2) strengthening of US dollar on total equity (426.6) (0.2) 1.0 (372.1) (0.2) 33.6 Closing exchange rate 51.1565 0.9610 0.7490 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the functional currency of the respective subsidiaries. The sensitivities do not take into account the Group’s sales and (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (c) Interest rate risk At 31 March 2013, the Group’s net debt of US$8,615.6 million (2012: US$10,064.4 million net debt) comprises cash, cash (cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (2012: US$16,955.3 million) and debt derivative of US$4.5 million (2012: US$5.7 million). 153 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:15)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2) LIBOR. The Group also aims to minimise its average interest rates on borrowings by opting for a higher proportion of (cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2) (cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:15)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) manageable risk and achieving satisfactory returns. (cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) the agreed securities with known maturity tenure and return and hence has manageable risk. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) Financial assets Derivative assets (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) At 31 March 2013 At 31 March 2012 (cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) assets 4,285.6 – (cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) assets 3,854.4 – 4,285.6 3,854.4 (cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) 20.8 – 20.8 Non-interest (cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) assets Floating (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) assets 1,661.3 31.1 3,013.5 – Fixed rate (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) assets 3,409.8 – 1,692.4 3,013.5 3,409.8 (cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) bearing (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) assets 2,376.3 129.6 2,505.9 Equity investments 189.1 – 189.1 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) Financial liabilities Derivative liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) At 31 March 2013 At 31 March 2012 (cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) liabilities 9,633.4 – (cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) liabilities 8,756.7 – Non-interest (cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) liabilities Floating rate (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) liabilities 2,998.2 14,437.6 – 72.6 Fixed rate (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) liabilities 3,660.9 – (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) bearing (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) liabilities 2,863.8 133.2 9,633.4 8,756.7 3,070.8 14,437.6 3,660.9 2,997.0 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:16) Considering the net debt position as at 31 March 2013 and the investment in bank deposits and debt mutual funds, any increase in interest rates would result in a net loss and any decrease in interest rates would result in a net gain. The (cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15) derivative instruments at the balance sheet date. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) represents management’s assessment of the possible change in interest rates. At 31 March 2013 Change in interest rates 0.5% 1.0% 2.0% At 31 March 2012 Change in interest rates 0.5% 1.0% 2.0% 154 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3) (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) (cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3) (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12) 47.7 95.4 190.7 47.7 95.4 190.7 (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) year (in US$ million) (cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) equity (in US$ million) 51.1 102.2 204.4 51.1 102.2 204.4 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (d) Credit risk The Group is exposed to credit risk from trade receivables, cash and cash equivalents, liquid investments and other (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) (cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) case of mutual fund houses and banks. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2) single customer accounted for 10% or more of the Group’s net sales or for any of the Group’s primary businesses during the year ended 31 March 2013 and in the previous year. The history of trade receivables shows a negligible provision for bad (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) counterparties. The Group’s maximum exposure to credit risk at 31 March 2013 is US$9,852.8 million (2012: US$9,118.3 million). (cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) normal course of business and hence are not considered impaired as at 31 March 2013: (US$ million) Less than 1 month Between 1 and 3 months Between 3 and 12 months Greater than 12 months (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 2013 26.9 32.3 31.1 38.7 2012 26.6 12.7 25.0 77.2 129.0 141.5 (cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) bonds is shown as part of the overall convertible bond liability (Note 26). Derivatives that are designated as hedges are (cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16) (cid:40)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86) (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2) their risks and characteristics are not closely related to those of their host contracts. (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86) The Group also enters into forward exchange and commodity price contracts for hedging highly probable forecast (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) recognised in equity until the hedged transactions occur, at which time the respective gains or losses are transferred to the income statement. 155 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) (cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85) – Commodity contracts – Forward foreign currency contracts (cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86) – Commodity contracts – Forward foreign currency contracts – Other (foreign currency swap) (cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86) – Commodity contracts – Forward foreign currency contracts – Other (foreign currency swap) Hedge of net investment in foreign operations (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Non-current Non qualifying hedges – Interest rate swap – Others (foreign currency swap) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) Grand total As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 (cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Asset Liability Asset – (1.0) (0.8) (19.4) – (0.6) (7.4) (12.0) (3.3) (cid:11)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (23.6) (4.4) (cid:11)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:12) (cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:12) 16.4 0.0 0.0 2.6 – 0.2 0.0 12.0 – 31.1 – – 2.2 (0.3) – (2.5) (9.4) (82.1) (9.0) 3.5 1.2 0.1 4.7 – 0.6 13.7 (83.0) – (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:12) 106.8 – – – (14.7) (17.4) (cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:12) – 22.8 22.8 31.1 (cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 129.6 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) requirements for hedge accounting of IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, and also includes (cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:16) (cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86) The fair value hedges relate to foreign currency forward contracts taken to hedge currency exposure on purchase of raw materials and capital imports. (cid:43)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (US$ million) At 1 April 2011 Amount recognised directly in equity Amount transferred to income statement (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) At 1 April 2012 Amount recognised directly in equity Amount transferred to income statement (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) At 31 March 2013 Hedging reserves (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15) controlling interests 38.2 (64.9) (30.4) 1.5 (cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (43.6) 73.9 3.1 (cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 7.7 (15.7) (7.5) 0.5 (cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (18.3) 15.5 0.5 (cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:23)(cid:12) Total 45.9 (80.6) (37.9) 2.0 (cid:11)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (61.9) 89.4 3.5 (cid:11)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 156 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION 28. Provisions (US$ million) At 1 April 2011 Acquisition Released to income statement Unwinding of discount Cash paid (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 1 April 2012 Charged/(released) to income statement Unwinding of discount (Note 7) Cash paid (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 31 March 2013 Current 2013 (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21) Current 2012 (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20) Restoration, rehabilitation and environmental KCM Copper Price Participation 150.4 124.3 (1.6) 5.0 (0.3) (3.8) 274.0 26.8 15.2 (0.8) (11.6) 303.6 – 303.6 303.6 – 274.0 274.0 131.1 – (19.2) 6.1 (20.0) – 98.0 – 12.1 (10.0) – 100.1 53.4 46.7 100.1 – 98.0 98.0 Other 42.8 6.1 (6.5) 0.4 (6.2) (3.5) 33.1 3.3 0.3 (6.5) (2.9) 27.3 15.0 12.3 27.3 18.1 15.0 33.1 Total 324.3 130.4 (27.3) 11.5 (26.5) (7.3) 405.1 30.1 27.6 (17.3) (14.5) 431.0 68.4 362.6 431.0 18.1 387.0 405.1 (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79) The provisions for restoration, rehabilitation and environmental liabilities represent the Directors’ best estimate of the costs which will be incurred in the future to meet the Group’s obligations under existing Indian, Australian, Zambian, Namibian, South African and Irish law and the terms of the Group’s mining and other licences and contractual arrangements. These amounts, calculated by considering discount rates within the range of 7% and 8%, become payable on closure of mines and are expected to be incurred over a period of three to 20 years. Within India, the principal restoration (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2) where costs are expected to be incurred in restoring the site of production facilities at the end of the producing life of an oil (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) damage arises. An obligation to incur restoration, rehabilitation and environmental costs arises when environmental disturbance is caused (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:46)(cid:38)(cid:48)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) KCM Copper Price Participation relates to a provision in respect of a price participation agreement in Zambia which (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:60)(cid:37)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:16) (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:37)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 2012 and last instalment on 30 September 2016. During the year ended 31 March 2013, two instalments were made amounting to a total of US$10.0 million and the total liability that remains outstanding is US$109.7 million as at 31 March 2013. The provision recognised has been discounted at 7% to take into account the expected timings of the various payments and recognised as a liability at US$100.1 million as at 31 March 2013. Other (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 157 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) accelerated tax relief for the depreciation of capital expenditure and the depreciation on fair value uplifts created on acquisitions, net of losses carried forward by KCM. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:115)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:18)(cid:11)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:12) (US$ million) Accelerated capital allowances Unutilised tax losses (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) Recognised as: Deferred tax liability provided Deferred tax asset recognised (cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (US$ million) Unutilised tax losses and unabsorbed depreciation As at 31 March 2013 5,711.8 (381.2) (1,185.0) As at 31 March 2012 6,514.4 (390.5) (610.0) 4,145.6 5,513.9 4,992.7 (847.1) 5,916.7 (402.8) 4,145.6 5,513.9 As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 (533.1) (488.7) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) VRHL which have no expiry period and US$1,179.3 million (2012: US$1,157.2 million) of unutilised tax losses and capital (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:39)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) losses expire eight years from the date the losses are recorded, whereas unabsorbed depreciation can be carried forward (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16) (cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87) (US$ million) At 1 April Credited to income statement Charged directly to equity Acquisitions (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 31 March As at 31 March 2013 402.8 474.5 (0.5) – (29.7) 847.1 As at 31 March 2012 18.2 178.0 (1.1) 205.8 1.9 402.8 The Group has US$1,263.4 million of unutilised tax losses at KCM (2012: US$1,301.7 million) which expire in the period 2014 to 2022. These unutilised tax losses have been recognised as a deferred tax asset,as they will unwind as the accelerated (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16) (cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (US$ million) At 1 April Addition due to acquisition Credited to income statement Charged/(credited) directly to equity (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) (cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Disposals At 31 March 158 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 As at 31 March 2013 5,460.2 – (403.5) 4.8 (68.1) (0.7) – As at 31 March 2012 1,358.0 4,832.0 (127.6) (6.8) (132.1) – (6.8) 4,992.7 5,916.7 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86) The Group aims to provide superior rewards for outstanding performance and a high proportion of ‘at risk’ remuneration for Executive Directors. Three employee share schemes were approved by shareholders on listing. The Board has no present intention to introduce any further share schemes. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:110)(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:51)(cid:111)(cid:12)(cid:3) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) wider management group. The maximum value of shares that can be conditionally awarded to an Executive Director in a year is 100% of annual salary. In respect of Messrs Navin Agarwal and MS Mehta, salary means the aggregate of their salary payable by Vedanta and their CTC payable by Sterlite. The maximum value of shares that can be awarded to members of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:54)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) consistent with local market practice. The performance condition attaching to outstanding awards under the LTIP is that the Company’s performance, measured in terms of Total Shareholder Return (‘TSR’) (being the movement in a company’s share price plus reinvested dividends), is (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) grant. The extent to which an award vests will depend on the Company’s TSR rank against a group of peer companies (‘Adapted Comparator Group’) at the end of the performance period and as moderated by Remuneration Committee. The (cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) down to the nearest whole share. (cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83) Below median At median At or above upper quartile % of award vesting – 40 100 The performance condition is measured by taking the Company’s TSR over the four weeks immediately preceding the date of grant and over the four weeks immediately preceding the end of the performance period, and comparing its performance with that of the comparator group described above. The information to enable this calculation to be carried out on behalf of the Remuneration Committee (‘the Committee’) is provided by the Company’s advisers. The Committee (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) companies chosen to represent the mining sector, provides a reasonable alignment of the interests of the Executive Directors and the wider management group with those of the shareholders. During the year, Vedanta has granted a new LTIP tranche that shall vest based on the achievement of business performance in the performance period. The vesting schedule is staggered over a period of three years. Initial awards under the LTIP were granted on 26 February 2004 with further awards being made on 11 June 2004, 23 November 2004, 1 February 2006, 1 February 2007, 14 November 2007, 1 February 2009, 1 August 2009, 1 January 2010, 1 April 2010, 1 July 2010, 1 October 2010, 1 January 2011, 1 April 2011, 1 July 2011, 1 August 2011, 1 October 2011, 1 January 2012, 1 April 2012, 24 September 2012 and 1 October 2012. The exercise price of the awards is 10 US cents per share and the performance period is one year for the February 2007 and September 2012 awards and three years for all (cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2) on the LTIP are available in the Remuneration Report of the Annual Report. Year of grant Exercise date 2009 1 August 2012 – 1 February 2013 2010 1 January 2013 – 1 July 2013 2010 1 October 2013 – 1 April 2014 1 January 2014 – 1 July 2014 2011 1 April 2014 – 1 October 2014 2011 1 July 2014 – 1 January 2015 2011 1 August 2014 – 1 February 2015 2011 1 October 2014 – 1 April 2015 2011 2012 1 January 2015 – 1 July 2015 2012 1 April 2015 – 1 October 2015 2012 24 September 2015 – 24 March 2016 2012 1 October 2012 – 1 April 2016 Exercise price US cents per share Options outstanding 1 April 2012 Options granted during the year Options lapsed during the year – 10 1,845,413 – 9,000 10 – 6,700 10 – 2,700 10 – 88,850 10 – 10 19,000 – 10 2,625,600 – 5,000 10 – 7,000 10 – 10 105,250 – 4,652,250 10 3,500 – 10 (39,500) (4,000) – – (15,350) – (211,100) – – (3,500) (113,900) – Options lapsed during the year owing to performance conditions (1,130,948) (3,000) – – (550) – (20,150) – – – – – Options exercised during the year Options outstanding at 31 March 2013 – (674,695) 2,000 – 6,700 – 2,700 – 72,950 – – 19,000 – 2,394,350 5,000 – 7,000 – – 1,01,750 – 4,538,650 3,500 – 4,609,263 4,761,300 (387,350) (1,154,648) (674,965) 7,153,600 159 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued In the year ended 31 March 2013, 1,541,998 options lapsed in total and 674,695 options vested. As at 31 March 2013, 7,153,600 options remained outstanding. The weighted average share price for the share options exercised during the year was GBP11.5. (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:109)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2) performance conditions of the LTIP. The inputs to the model include the share price at date of grant, exercise price, expected volatility, expected dividends, expected term and the risk free rate of interest. A progressive dividend growth policy is assumed in all fair value calculations. Expected volatility has been calculated using historical share prices over the period to date of grant that is commensurate with the performance period of the option. The share prices of the mining companies in the Adapted Comparator Group have been modelled based on historical price movements over the period to date of grant which is also commensurate with the performance period for the option. The history of share prices is used to determine the volatility and correlation of share prices for the companies in the Adapted Comparator Group and is needed for the Stochastic valuation model of their future TSR performance relative to the Company’s TSR performance. All options are assumed to be exercised six months after vesting. The assumptions used in the calculations of the charge in respect of the LTIP awards granted during the year are set out below: Date of grant Number of instruments Exercise price Share price at the date of grant Contractual life Expected volatility Expected option life Expected dividends Risk free interest rate Expected annual forfeitures Fair value per option granted LTIP October 2012 1 October 2012 3,500 US$0.10 GBP10.52 3 Years 49.5% 3.5 Years 3.2% pa 0.3% pa 10.0% pa GBP5.80 LTIP April 2012 1 April 2012 105,250 US$0.10 GBP12.28 3 Years 54.3% 3.5 Years 2.7% 0.6% 10.0% pa GBP5.92 LTIP September 2012 24 September 2012 4,652,550 US$0.10 GBP10.56 1 Year/2 Years/3 Years 46.0%/54.8%/51.2% 1.5 Years/2.5 Years/3.5 Years 3.2% 0.2% 10.0% pa GBP3.3/GBP3.2/GBP3.1/ GBP10.2/GBP9.8/GBP9.5 (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) payment transactions in the year ended 31 March 2013 and 31 March 2012 respectively. (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16) (cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86) Indian pension schemes Central Recognised Provident Fund (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) the Group is a designated percentage of 12% of basic salary less contributions made as part of the Pension Fund (see below), together with an additional contribution of 12% (limited to a maximum contribution of 30% in case of Sesa) of the salary of the employee. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16) Superannuation Superannuation, another pension scheme applicable in India, is applicable only to executives in grade M4 and above. (cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) the second year of employment. Certain companies hold policies with the Life Insurance Corporation of India (‘LIC’), to (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) contribution basis and contributions are charged directly to the income statement. Pension Fund The Pension Fund was established in 1995 and is managed by the Government of India. The employee makes no (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) ceiling per employee. This must be provided for every permanent employee on the payroll. 160 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued At the age of superannuation, contributions cease and the individual receives a monthly payment based on the level of (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2) level. The Government funds these payments, thus the Group has no additional liability beyond the contributions that it (cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) Australian Pension Scheme (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2) employee’s salary into a superannuation fund is a compulsory legal requirement in Australia. The employer contributes 9% of the employee’s gross remuneration where the employee is covered by the industrial agreement and 12% of the basic remuneration for all other employees, into the employee’s fund of choice. All employees have the option to make additional voluntary contributions. Zambian Pension Scheme (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) eligibility criteria). The management of the scheme is vested in the trustees consisting of representatives of the employer and the members. The employer makes a monthly contribution to the KCM Pension Scheme of an amount equal to 11% of that month’s pensionable salary and the member makes monthly contributions to the fund of an amount equal to 5% of that month’s pensionable salary. All contributions to the KCM Pension Scheme in respect of a member cease to be payable when the member attains normal retirement age of 55 years, or upon leaving the service of the employer, or when the member is permanently medically incapable of performing duties in the service of the employer. Upon such cessation of contribution on the grounds of (cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2) years of retirement, the member is entitled to receive his accrued pension. The member is allowed to commute his/her (cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) to statutory regulations. The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) Skorpion Zinc, Namibia Provident Fund (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2) contributes 7% with the option of making additional contributions, over and above the normal contribution, up to a maximum of 12%. (cid:48)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) employee contributions plus interest. The same applies when an employee resigns from Skorpion Zinc. The fund provides disability cover which is equal to the member’s fund credit and a death cover of two times annual salary in the event of death before retirement. The latest actuarial value was performed 31 December 2012. At that date the fund was in credit. Current membership total is 808. The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) Black Mountain (Pty) Limited, South Africa Pension & Provident Funds (cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:86)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Membership of both funds is compulsory for all permanent employees under the age of 60. Lisheen Mine, Ireland Pension Funds Lisheen Pension Plan is for all employees. Lisheen pays 5% and employees pay 5% with the option to make Additional Voluntary Contributions (‘AVCs’) if desired. Executive contributions are 15% by Lisheen and 15% by the employee with the (cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:56)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Pension and life cover ceases at 65. The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) 161 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86) India (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) scheme. In case where there is no funding held by the scheme, full provision is recognised in the balance sheet. Under (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:16) The assets of the schemes are held in separate funds and a full actuarial valuation of the schemes is carried out on an annual basis. MALCO MALCO contributes to the LIC fund based on an actuarial valuation every year. MALCO’s Gratuity scheme is accounted for (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) BALCO At BALCO, all employees who are scheduled to retire on or before 31 March 2014 are being paid by BALCO. The Gratuity (cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) HZL (cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) VAL VAL contributes to the LIC based on an actuarial valuation. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided in the Balance Sheet and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) TSPL TSPL contributes to the LIC based on an actuarial valuation. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided in the Balance Sheet and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:50)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2) Sterlite Sterlite does not contribute to the LIC. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided in the Balance Sheet and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations for Sterlite. The latest (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) Sesa (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2) (cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) Cairn Cairn contributes to the LIC based on an actuarial valuation every year. Cairn India Group’s Gratuity scheme is accounted (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2) (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16) Zambia (cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2) two months’ basic pay for every completed year of service with an earliest service start date of 1 July 2004. Under this (cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2) on an annual basis. The accruals are not contributed to any fund and are in the form of provisions in KCM’s accounts. On the death of an employee during service, a lump sum amount is paid to his or her dependants. This amount is equal to (cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:16) As at 31 March 2013, membership of pension schemes across MALCO, BALCO, HZL, VAL, Sterlite, Sesa, KCM and Cairn (cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) these schemes are disclosed in further detail in (d) and (e) below. 162 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:11)(cid:70)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2) respectively as at 31 March 2013 (2012: US$59.7 million and US$nil respectively). Contributions to all pension schemes in the year ending 31 March 2014 are expected to be around US$9.7 million. (US$ million) (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85) (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 26.2 23.2 49.4 23.1 21.5 44.6 (cid:11)(cid:71)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17) (cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:28) Particulars March 2013 March 2012 March 2013 March 2012 March 2013 March 2012 March 2013 March 2012 MALCO BALCO Sterlite HZL Discount rate Salary increases Funding rate of return Number of employees 8.0% 5.0% 8.0% 75 8.0% 8.0% 6.0% (cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:14)(cid:2) (cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71) 9.4% 3,787 8.0% 74 8.4% (cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:2)(cid:14) (cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71) 9.4% 3,995 8.0% 5.5% 7.5% 1,277 8.0% 5.5% 7.5% 1,361 8.0% 5.5% 9.5% 5,876 8.0% 5.5% 9.5% 6,138 KCM VAL Sesa Goa Cairn Particulars March 2013 March 2012 March 2013 March 2012 Discount rate Salary increases Funding rate of return Number of employees 16.6% 5.0% – 7,837 16.2% 5.0% – 8,368 8.0% 5.5% 8.0% 2,800 8.0% 5.5% 8.0% 3,245 March 2013 8.0% 5.0–7.5% 9.0–9.4% 3,505 March 2012 March 2013 March 2012 8.0% 5.0–7.5% 9.0–9.4% 3,693 8.0% 12.0% 9.5% 1,277 8.0% 10.0% 9.4% 1,109 Assumptions regarding mortality for Indian entities are based on mortality table of LIC (1994–96) as subsequently (cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16) Assumptions regarding mortality for KCM are based on World Health Organisation Life Tables for 1999 applicable to Zambia which has been taken as a reference point. Based on this a mortality table which is appropriate for the workers of Konkola Copper Mines plc has been derived. (cid:11)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) 31 March 2013 (US$ million) (cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) Sterlite (cid:43)(cid:61)(cid:47) (cid:46)(cid:38)(cid:48) VAL Sesa Goa (cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Fair value of pension scheme assets Present value of pension scheme liabilities (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2) recognised in balance sheet Deferred tax (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) 31 March 2012 (US$ million) Fair value of pension scheme assets Present value of pension scheme liabilities (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2) recognised in balance sheet Deferred tax (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92) 0.2 – 3.1 30.6 – (0.2) (23.2) (4.0) (35.3) (32.4) – – – (23.2) 7.9 (cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (0.9) 0.3 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (4.7) 1.6 (cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (32.4) 9.7 (cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 1.0 (1.4) (0.4) 0.1 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 7.0 (9.6) (2.6) 0.9 (cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 4.3 46.2 (6.8) (cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (2.5) 0.8 (cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 21.3 (cid:11)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:12) MALCO BALCO Sterlite HZL KCM VAL Sesa Goa Cairn (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 0.2 0.5 2.4 32.4 – 1.0 7.7 3.6 47.8 (0.2) (22.5) (3.7) (35.6) (28.4) (1.2) (10.0) (5.3) (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – – – (22.0) 7.1 (cid:11)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (1.3) 0.4 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (3.2) 1.1 (cid:11)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (28.4) 9.2 (cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (0.2) 0.1 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (2.3) 0.7 (cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (1.7) 0.5 (cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:24)(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:12) 19.1 (cid:11)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:12) 163 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:11)(cid:73)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29) 31 March 2013 (US$ million) (cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) Sterlite Current service cost Actuarial losses Expected return on scheme assets Interest cost of scheme liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) 31 March 2012 (US$ million) Current service cost Actuarial losses Expected return on scheme assets Interest cost of scheme liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) 0.4 – (0.2) 0.3 – – – – – 0.7 2.2 – 1.7 4.6 0.5 4.6 MALCO BALCO Sterlite 0.8 1.8 (0.1) 1.7 0.4 – (0.2) 0.3 – – – – – (cid:43)(cid:61)(cid:47) 1.5 3.3 (2.9) 2.7 HZL 1.6 1.3 (2.3) 3.1 (cid:46)(cid:38)(cid:48) 5.1 – – 4.2 9.3 KCM 4.4 2.1 – 3.6 VAL 0.2 0.1 (0.1) 0.1 Sesa Goa 0.6 1.2 (0.6) 0.8 (cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81) 1.1 0.7 (0.3) 0.4 (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 9.6 7.5 (cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:12) 10.2 0.3 2.0 1.9 23.2 VAL 0.2 0.2 (0.1) 0.1 Sesa Goa 0.5 1.3 (0.4) 0.7 Cairn 0.3 0.2 (0.1) 0.1 (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 8.2 6.9 (cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 9.6 4.2 0.5 3.7 10.1 0.4 2.1 0.5 21.5 (cid:11)(cid:74)(cid:12)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28) (US$ million) (cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) Sterlite (cid:43)(cid:61)(cid:47) (cid:46)(cid:38)(cid:48) VAL Sesa Goa At 1 April 2012 At acquisition Current service cost (cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70) Interest cost of scheme liabilities Actuarial losses (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) At 31 March 2013 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12) – – – – – – (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12) – (0.7) 2.5 (1.7) (2.2) 2.4 (cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:12) – (0.4) 0.1 (0.3) – 0.2 (cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:12) – (1.5) 5.8 (2.7) (3.4) 4.0 (cid:11)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12) – (5.1) 3.0 (4.2) – – (cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – (0.2) 0.2 (0.1) (0.1) (0.3) (cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12) – (0.6) 2.4 (0.8) (1.2) 0.4 (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (US$ million) MALCO BALCO Sterlite HZL KCM VAL Sesa Goa At 1 April 2011 At acquisition Current service cost (cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70) Interest cost of scheme liabilities Actuarial losses (cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) At 31 March 2012 – – (0.2) – – – – (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12) – (0.8) 2.1 (1.7) (2.1) 2.5 (cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – (0.4) 0.5 (0.3) – 0.5 (cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:12) – (1.6) 4.0 (2.9) (1.6) 3.1 (cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12) – (4.4) 3.8 (3.6) (2.3) – (cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:12) – (0.2) 0.1 (0.1) (0.1) 0.2 (cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12) – (0.5) 1.2 (0.6) (1.3) 1.2 (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12) (cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81) (cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12) – (1.1) 0.4 (0.4) (0.7) 0.3 (cid:11)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:12) Cairn – (5.0) (0.3) 0.2 (0.1) (0.3) 0.2 (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) – (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 14.4 (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:26)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 7.0 (cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (cid:11)(cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 11.9 (cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 7.7 (cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) 164 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued (cid:11)(cid:75)(cid:12)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (US$ million) At 1 April Acquisition Contributions received (cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70) Actuarial gains Expected return on plan assets (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85) At 31 March (cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92) (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80) As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 47.8 – 12.1 (14.4) 0.1 4.1 (3.5) 46.2 39.3 3.4 17.7 (12.3) 1.7 3.1 (5.1) 47.8 (US$ million) Experience (losses)/gains arising on scheme liabilities (cid:38)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Fair value of pension scheme assets Present value of pension scheme liabilities (cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85) As at 31 March 2013 (7.6) – 46.2 (112.9) (66.7) As at 31 March 2012 (7.0) – 47.8 (106.9) (59.1) As at 31 March 2011 As at 31 March 2010 As at 31 March 2009 (20.4) – 39.3 (96.1) (56.8) (11.3) – 32.6 (69.3) (36.7) 7.8 0.1 23.6 (52.9) (29.3) (cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2) capital ratios in order to support its business and provide adequate return to shareholders through continuing growth. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2) capital and other strategic investments. The funding requirement is met through a mixture of equity, internal accruals, (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16) The Group monitors capital using a gearing ratio, being the ratio of net debt as a percentage of total capital. (US$ million) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Net debt Total capital Gearing As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 18,861.4 18,419.5 8,615.6 10,064.4 27,477.0 28,483.9 31.4% 35.3% The reduction in the gearing ratio compared against the 2012 ratio is due to a 14.4% decrease in the net debt of the Group (cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2) of liquid investments, cash and cash equivalents when compared to 2012. 165 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 33. Share capital Authorised Ordinary shares of 10 US cents each Deferred shares of £1 each Ordinary shares issued and fully paid Ordinary shares of 10 US cents each Deferred shares of £1 each At 31 March 2013 At 31 March 2012 (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85) (cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Number US$ million 400,000,000 50,000 400,050,000 40.0 – 40.0 400,000,000 50,000 400,050,000 40.0 – 40.0 At 31 March 2013 At 31 March 2012 (cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85) (cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Number US$ million 297,583,010 50,000 297,633,010 29.8 – 29.8 296,908,045 50,000 296,958,045 29.7 – 29.7 During the year ended 31 March 2013, the Company issued 674,965 shares to the employees pursuant to the LTIP scheme (2012: 62,294 shares). The holders of deferred shares do not have the right to receive notice of any general meeting of the Company nor the right (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2) or other return of capital, entitle the holder only to the payment of the amounts paid on such shares after repayment to the holders of ordinary shares of the nominal amount paid up on the ordinary shares plus the payment of £100,000 per ordinary share. Of the 50,000 deferred shares, one deferred share was issued at par and has been fully paid, and 49,999 deferred (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2) 6,904,995 ordinary shares which were issued on the conversion of certain convertible bonds issued by one of the Group’s subsidiaries are held through a global depositary receipt and carry no voting rights. (cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (2012: nil). At 31 March 2013, the total number of shares held in treasury was 24,206,816 (2012: 24,206,816). (cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) There were no business combinations during the year ended 31 March 2013. (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) Cairn India Limited During the year ended 31 March 2012, the Group completed the acquisition of Cairn India Limited by acquiring a 59% stake, as follows: (cid:113)(cid:2) In April 2011, the Group, through its subsidiary Sesa Goa acquired 200 million shares amounting to 10.5% stake in Cairn India Limited from Petronas International Corporation Ltd. (‘Petronas’) at a price of INR331 per share amounting to total cash consideration of US$1,478.0 million. (cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) US$1,223.0 million. (cid:113)(cid:2) On 11 July 2011, the Group, through its wholly owned subsidiary Twin Star Mauritius Holdings Limited (‘TMHL’), acquired a further 191.9 million shares from Cairn Energy plc, amounting to a circa 10.1% stake in Cairn India Limited at a price of INR355 per share amounting to US$1,505.7 million. (cid:113)(cid:2) On 7 December 2011, Sesa Goa acquired a 1.5% stake from Cairn Energy on the open market for a consideration of US$182 million. (cid:113)(cid:2) On 8 December 2011, the acquisition was completed when the Group, through TMHL, purchased a 28.7% stake from Cairn Energy plc at a price of INR355 per share. Cairn India is involved in the business of exploration, development and production of oil and gas. Provisional fair values that (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) the acquisition date of Cairn India: 166 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued (US$ million) Assets (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) Property, plant and equipment Deferred tax assets Current assets Inventories Trade and other receivables Liquid investments Cash and cash equivalents Current tax assets Assets held for sale Liabilities Current liabilities Trade and other payables (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85) Provisions (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) (cid:47)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) Provisions Deferred tax liabilities Net assets (cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:29)(cid:3) Fair value of existing stake Cash consideration paid for 28.7% (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86) (cid:46)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:28)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) Bargain purchase Provisional fair value Fair value (cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Fair value at acquisition 17,547.1 205.7 (456.4) 17,090.7 205.7 – 17,752.8 (cid:11)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 17,296.4 25.3 794.9 1,151.0 665.8 23.5 24.1 2,684.6 (457.6) (4.6) (626.8) (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:12) – – – – – – – – – – – 25.3 794.9 1,151.0 665.8 23.5 24.1 2,684.6 (457.6) (4.6) (626.8) (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:12) (239.3) (83.7) (4,832.0) – – 456.4 (239.3) (83.7) (4,375.6) (cid:11)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12) 456.4 (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 14,193.4 – 14,193.4 3,788.2 4,284.9 5,819.3 (14,193.4) 301.0 The change in fair valuation is due to the retrospective application of a decrease in the tax rate applied in the deferred tax calculation following the approval for the reorganisation of Cairn India. Due to the acquisition being completed in a series of transactions, the acquisition is accounted for as a step acquisition in FY 2012 under the provisions of IFRS 3 (revised 2008). Accordingly, the equity interest previously held in Cairn India and accounted as an investment in associate, is treated as if it was disposed of and reacquired at fair value on the acquisition date. Consequently, the Group remeasured its existing 30.3% interest in the assets and liabilities of Cairn India Limited prior to this transaction to their fair values, recognising a loss of US$332.4 million. The Group recognised a bargain purchase gain of US$301.0 million, resulting from excess fair value of the net assets acquired over the fair value of consideration paid. The net loss of US$31.4 million is recorded within special items in the income statement (Note 5). 167 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 35. Joint ventures (cid:45)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2) are as follows: India (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:11) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:49)(cid:53)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:21) (cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:38)(cid:57)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:19) South Africa South Africa Block 1 (cid:54)(cid:85)(cid:76)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:68) (cid:53)(cid:46)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:18)(cid:19)(cid:15)(cid:18)(cid:18)(cid:19) Working Interest % 22.50 49.00 60.00 40.00 70.00 100.00 35.00 100.00 100.00 60.00 100.00 (cid:22)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86) (cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71) The Group accounted for its investments in Cairn India Limited as an associate from 11 July 2011, the date it acquired (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) (US$ million) Revenue (cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86) Investment revenues Finance cost (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) Tax expense (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71) Attributable to: Equity holders of the parent (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2) For the period 11 July 2011 to 7 December 2011 283.2 122.7 8.8 (20.7) 110.8 (18.6) 92.2 65.4 26.8 92.2 (cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:28) (cid:113)(cid:2) exploratory mining commitments; (cid:113)(cid:2) mining commitments arising under production sharing agreements; and (cid:113)(cid:2) completion of the construction of certain assets. (US$ million) Capital commitments contracted but not provided As at 31 March 2013 As at 31 March 2012 2,305.9 2,877.0 (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2) million), KCM US$61.3 million (2012: US$121.3 million), VAL US$631.6 million (2012: US$750.1 million), SEL US$31.8 million (2012: US$64.8 million), BALCO US$114.4 million (2012: US$212.9 million), Talwandi Sabo US$317.5 million (2012: US$1,216.6 million) and Sterlite US$277.2 million (2012: US$246.6 million). 168 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued Guarantees Companies within the Group provide guarantees within the normal course of business. Guarantees have also been (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16) (cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28) As at 31 March 2013, US$217.1 million of guarantees were advanced to banks, suppliers etc. in the normal course of business (2012: US$335.2 million). The Group has also entered into guarantees and bonds advanced to the customs authorities in India of US$1,638.8 million relating to the export and payment of import duties on purchases of raw material and capital goods including export obligations (2012: US$1,594.5 million). Cairn PSC guarantee to Government The Group has provided parent Company guarantee for the Cairn India Group’s obligation under the Production Sharing Contract (‘PSC’). Cairn India have provided various other guarantees under the Cairn India Group’s bank facilities for the Cairn India Group’s share of minimum work programme commitments of US$22.1 million for the current year (2012: US$34.2 million). Export obligations The Indian entities of the Group have export obligations of US$4,013.4 million (2012: US$4,732.6 million) on account of concessional rates of import duty paid on capital goods under the Export Promotion Capital Goods Scheme and under the Advance Licence Scheme for import of raw material laid down by the Government of India. In the event of the Group’s inability to meet its obligations, the Group’s liability would be US$501.7 million (2012: US$591.6 million), reduced in proportion to actual exports, plus applicable interest. Guarantees to suppliers The Group has given corporate guarantees to certain suppliers of concentrate. The amount of these guarantees was US$50.0 million at 31 March 2013 (2012: US$195.0 million). (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) MALCO claims with Tamil Nadu Electricity Board (‘TNEB’) (cid:54)(cid:48)(cid:39)(cid:36)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:27)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2) 2003. This claim has arisen since the commissioning of MALCO’s captive power plant in 1999. The Company has sought an exemption from the application of this levy from the Government of Tamil Nadu. The application is under consideration. Meanwhile, the Madras High Court has in its recent Order, remitted back the case to the State of Tamil Nadu, to take a decision afresh on the representation for grant of tax exemption on consumption of electricity and directed to pass a detailed speaking order. HZL: Department of Mines and Geology (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2) and October 2006 to HZL, totalling US$61.4 million. These notices alleged unlawful occupation and unauthorised mining of (cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) the period from July 1968 to March 2006. HZL believes that the likelihood of this claim becoming an obligation of the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16) RICHTER: Income Tax The Indian Tax Authorities have served a show cause notice on an indirect subsidiary of Vedanta Resources plc, Richter Holdings Limited (‘Richter’), for alleged failure to deduct withholding tax on capital gain on the alleged indirect acquisition of shares in Sesa Goa Limited in April 2007. Richter has applied to the larger bench of the Karnataka High Court to seek to (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) to taxation in India. Subsequent to this decision, the Finance Bill, 2012 seeks to amend the tax laws retrospectively to clarify the legislative intent. Richter believes it is not liable for such withholding tax and intends to challenge the amendments when enacted. Miscellaneous disputes – Sterlite, HZL, MALCO, BALCO, Cairn and Lisheen The Company has various contingencies. With regard to the claims against Group companies included below, unless (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) claims will give rise to a material liability. 169 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued The income tax, excise, indirect tax authorities and others have made several claims against the Group companies for additional income tax, excise, indirect duties, claims etc. The claims mostly relate either to the assessable values of sales and purchases or to incomplete documentation supporting the companies’ returns or other claims. The approximate value of claims against the companies total US$1,508.7 million (2012: US$864.6 million), of which US$60.3 million (2012: US$17.4 million) is included as a provision in the Balance Sheet as at 31 March 2013. In the view of the (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:16) (cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86) The information below sets out transactions and balances between the Group and various related parties in the normal course of business for the year ended 31 March 2013. (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:55)(cid:47)(cid:111)(cid:12) (US$ million) Sales to STL Reimbursement of expenses Purchases Net interest received Net amounts receivable at year end Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 205.2 0.1 4.7 0.3 10.5 184.7 0.2 7.1 0.4 13.5 Sterlite Technologies Limited is related by virtue of having the same controlling party as the Group, namely Volcan. Pursuant to the terms of the Shared Services Agreement dated 5 December 2003 entered into by the Company, Sterlite and STL, the Company and Sterlite provide various commercial services in relation to STL’s businesses on an arm’s length basis and at normal commercial terms. For the year ended 31 March 2013, the commercial services provided to STL were performed by certain senior employees of the Group on terms set out in the Shared Services Agreement. The services provided to STL in this year amounted to US$0.04 million (2012: US$0.1 million). Vedanta Foundation During the year US$1.3 million was paid to the Vedanta Foundation (2012: US$2.3 million). (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2) students. The Vedanta Foundation is a related party as it is controlled by members of the Agarwal family who control (cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:16) (cid:54)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71) Following the acquisition of Sesa, the Sesa Goa Community Foundation Limited, a charitable institution, became a related (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2) Community Foundation Limited. During the year ended 31 March 2013, US$0.7 million (2012: US$1.1 million) was paid to the Sesa Goa Community Foundation Limited. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) During the year, US$0.01 million (2012: US$0.1 million) was received from the Anil Agarwal Foundation towards (cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2) in social and charitable activities. The Anil Agarwal Foundation is controlled by members of the Agarwal family. (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71) (US$ million) Reimbursement of expenses Loan balance receivable Receivable at year end Net interest received Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.1 7.3 0.4 0.6 0.1 7.1 0.3 – Sterlite Iron and Steel Limited is a related party by virtue of having the same controlling party as the Group, namely Volcan. 170 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued Vedanta Medical Research Foundation (US$ million) Donation Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 4.8 5.2 Vedanta Medical Research Foundation is a related party of the Group on the basis that key management personnel of the (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) (cid:57)(cid:82)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71) (US$ million) Reimbursement of expenses Net amount receivable at the year end Dividend paid Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.3 0.2 94.1 0.3 0.1 91.0 Volcan Investments Limited is a related party of the Group by virtue of being controlled by persons related to key management personnel of the Group. (cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87) (US$ million) Donation Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.9 1.0 Public and Political Awareness Trust is a related party by virtue of being controlled by members of Agarwal family. (cid:42)(cid:68)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:3)(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71) (US$ million) Loan balance receivable Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 – 1.7 Gaurav Overseas Private Limited is a related party by virtue of being an associate of Sterlite Industries (India) Limited, which has a 50% shareholding. Ashurst LLP (US$ million) Payments made during the year Amount payable at year end Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 0.7 0.2 – – (cid:35)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) While similar transactions were entered into with Ashurst LLP in the previous year ended 31 March 2012, they were not related party transactions, because the related party relationship did not exist in the prior year. Accordingly, those transactions are not disclosed. (cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79) (US$ million) (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85) (cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 17.3 0.7 4.0 22.0 13.8 0.7 12.7 27.2 171 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 39. Share transactions (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) The Company purchased 51% shareholding in BALCO from the Government of India on 2 March 2001. Under the terms of the Shareholder’s Agreement (‘SHA’) for BALCO, the Company has a call option that allows it to purchase the Government of India’s residual ownership interest in BALCO at any stage from 2 March 2004. The Company exercised this option on 19 March 2004. However, the Government of India has contested the validity of the call option and the valuation. The Company attempted to resolve the issue through mediation but the process of mediation was unsuccessful and the (cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:2) (cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 111A(2) of the Companies Act, 1956 and are not enforceable. Sterlite challenged the validity of the Award dated 25 January 2011 and sought for setting aside of the Award under Section 34 of the Arbitration and Conciliation Act, 1996 to the extent (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:10)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) valuation report and the Company’s right to purchase the Government of India’s shares at 75% of the valuation. The Delhi High Court has kept the Government of India’s application in abeyance until the Company’s application has been (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16) (cid:43)(cid:61)(cid:47)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) In pursuance to the Government of India’s policy of disinvestment and the Share Purchase Agreement and a SHA both dated 4 April 2002 entered into with the Government of India, the Company acquired 26% equity interest in HZL. Under the terms of the SHA, the Company could exercise the primary call option to purchase 18.92% of the Government of India’s (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) (cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) share capital constituting 18.92% of HZL’s issued share capital. The Company also acquired additional 20% of the equity (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:14)(cid:2) the Company can exercise a second call option to acquire the entire residual shareholding of the Government of India (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) Company exercised its second call option by way of its letter dated 21 July 2009. The Government of India has claimed that the provisions of the SHA violate the provisions of Section 111A of the Companies Act, 1956 by restricting the right of the Government of India to transfer its shares freely and by virtue of Section 9 of the said Act such provisions are void and unenforceable. As such, the Government of India has refused to act upon the second call option. Consequently, the Company has invoked the Arbitration clause for referring the matter to arbitration and has appointed its nominee arbitrator. Under the terms of the SHA, the Government of India is required to nominate its arbitrator and the two nominated arbitrators would then choose the third arbitrator who would preside over the arbitral tribunal. As the (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:10)(cid:24)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) and Conciliation Act, 1996 in the Delhi High Court petitioning the Court to take necessary measures of securing the appointment of arbitrator. The Delhi High Court has in its order dated 18 May 2010 directed the parties to appoint mediators for mediation of the dispute. The mediation process was unsuccessful. Consequently an arbitral tribunal was (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2) to the next date of hearing in 6 July 2013. The Group continues to include the shareholdings in the two companies HZL and BALCO, in respect of which the Group has (cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16) Share purchases During the year ended 31 March 2012, the Group increased its holding in certain of its subsidiaries through open market purchases. The details of such purchases are as follows: a. 17,297,059 shares of Sterlite Industries (India) Limited accounting for 0.51% of SIIL’s total equity. b. 15,598 shares of MALCO accounting for 0.01% of MALCO’s total equity. The aggregate amount on these transactions totals US$15.6 million and was recorded within equity. 40. Subsequent events (cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) Following public complaints of noxious gas emissions, the Tamil Nadu Pollution Control Board (‘TNPCB’) ordered the closure of the Tuticorin Copper Smelter on 29 March 2013. The Company’s appeal against the TNPCB order has been admitted by National Green Tribunal (‘NGT’). An expert committee constituted by NGT has submitted its report and the matter is now being heard by NGT branch in New Delhi. (cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2) against the Madras High Court order for the Tuticorin smelter closure. The Company was ordered to deposit US$18.4 million with the District Collector of Tuticorin which will be used to improve the environment, including soil and water, in the (cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2) within the income statement (see Note 5). 172 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION 40. Subsequent events continued (cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Odisha to place unresolved issues and claims of the local communities under the Forest Right Act and rules before the Gram Sabha (Village council of Rayagada and Kalahandi districts of Odisha). The Gram Sabha would consider these claims within three months and communicate the same to MOEF through the State Government of Odisha. Upon conclusion of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) stage forest clearance for the Niyamgiri mining lease of OMC. (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2) (cid:36)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) are the renewal of forest clearance and completion of reclamation and rehabilitation work to the satisfaction of a Monitoring Committee. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:10)(cid:68)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 41. List of subsidiaries (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:28) Subsidiaries Principal activities Direct Subsidiaries of the (cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92) The Company’s economic percentage holding Immediate percentage holding 31 March 2013 31 March 2012 Country of incorporation Immediate holding company 31 March 2013 31 March 2012 Vedanta Resources Holding Holding company 100.00% 100.00% Great Britain VR plc 100.00% 100.00% Limited (‘VRHL’) Vedanta Resources Jersey Financing company 100.00% 100.00% Jersey (CI) VR plc 100.00% 100.00% Limited (‘VRJL’) Vedanta Resources Jersey II Financing company 100.00% 100.00% Jersey (CI) VR plc 100.00% 100.00% (cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11) Vedanta Finance (Jersey) Financing company 100.00% 100.00% Jersey (CI) VR plc 100.00% 100.00% Limited (‘VFJL’) Vedanta Resources Investments Financing company 100.00% 100.00% Great Britain VR plc 100.00% 100.00% Limited (‘VRIL’) Vedanta Jersey Investments Financing company 100.00% 100.00% Jersey (CI) VR plc 100.00% 100.00% Limited Indirect Subsidiaries of the (cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92) Bharat Aluminium Company Aluminium mining and 29.59% 29.59% India Sterlite 51.00% 51.00% Limited (‘BALCO’) smelting Copper Mines Of Tasmania Pty Copper mining 58.02% 58.02% Australia MCBV 100.00% 100.00% Limited (‘CMT’) (cid:40)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:67)(cid:74)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:78)(cid:70) Gold and Silver processing 58.02% 58.02% Hindustan Zinc Limited (‘HZL’) Zinc and mining and 37.66% 37.66% smelting The Madras Aluminium Energy generation 94.81% 94.81% Company Limited (‘MALCO’) UAE India India CMT 100.00% 100.00% Sterlite 64.92% 64.92% Twin Star 78.80% 78.80% Monte Cello BV (‘MCBV’) Holding company 58.02% 58.02% Netherlands Sterlite 100.00% 100.00% Monte Cello Corporation NV Holding company 100.00% 100.00% Netherlands Twin Star 100.00% 100.00% (‘MCNV’) Konkola Copper Mines PLC Copper mining and 79.40% 79.40% Zambia VRHL 79.40% 79.40% (‘KCM’) smelting Sterlite Energy Limited (‘SEL’) Energy generation 58.02% 58.02% Sesa Goa Limited (‘Sesa Goa’) Iron ore Sesa Resources Limited Iron ore 55.13% 55.13% 55.13% 55.13% India India India Sterlite 100.00% 100.00% Finsider 46.20% 46.20% Sesa Goa 100.00% 100.00% 173 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 41. List of subsidiaries continued Subsidiaries Principal activities The Company’s economic percentage holding Immediate percentage holding 31 March 2013 31 March 2012 Country of incorporation Immediate holding company 31 March 2013 31 March 2012 Sesa Mining Corporation Iron ore 55.13% 55.13% Private Limited Sterlite Industries (India) Copper smelting 58.02% 58.02% Limited (‘Sterlite’) Sterlite Infra Limited (‘SIL’) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73) 58.02% 58.02% India Sesa Resources Limited 100.00% 100.00% India India Twin Star 54.64% 54.64% Sterlite 100.00% 100.00% Thalanga Copper Mines Pty Copper mining 58.02% 58.02% Australia MCBV 100.00% 100.00% Limited (‘TCM’) Twin Star Holdings Limited Holding company 100.00% 100.00% Mauritius VRHL 100.00% 100.00% (‘Twin Star’) Vedanta Aluminium Limited Alumina mining, 87.61% 87.61% India EKTL 70.50% 70.50% (‘VAL’) (cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) and smelting Richter Holding Limited (‘Richter’) Financing company 100.00% 100.00% Cyprus VRCL 100.00% 100.00% Westglobe Limited Financing company 100.00% 100.00% Mauritius Richter 100.00% 100.00% Finsider International Company Financing company 100.00% 100.00% Great Britain Richter 60.00% 60.00% Limited Vedanta Resources Finance Financing company 100.00% 100.00% Great Britain VRHL 100.00% 100.00% Limited (‘VRFL’) Vedanta Resources Cyprus Financing company 100.00% 100.00% Cyprus VRFL 100.00% 100.00% Limited (‘VRCL’) Welter Trading Limited (‘Welter’) Financing company 100.00% 100.00% Cyprus VRCL 100.00% 100.00% Lakomasko B.V. Financing company 58.02% 58.02% Netherlands THL Zinc Holding B.V. 100.00% 100.00% THL Zinc Ventures Limited Financing company 58.02% 58.02% Mauritius Sterlite Infra 100.00% 100.00% Twin Star Energy Holdings Holding company 100.00% 100.00% Mauritius VRHL 100.00% 100.00% Limited THL Zinc Limited Financing company 58.02% 58.02% Mauritius THL Zinc Ventures Ltd 100.00% 100.00% Sterlite (USA) Inc. Financing company 58.02% 58.02% Talwandi Sabo Power Limited Energy generation 58.02% 58.02% USA India Sterlite 100.00% 100.00% SEL 100.00% 100.00% Konkola Resources plc Holding company 100.00% 100.00% Great Britain VRHL 100.00% 100.00% Vizag General Cargo Berth Infrastructure 42.94% 42.94% India Sterlite 74.00% 74.00% Private Limited Twin Star Mauritius Holdings Holding company 100.00% 100.00% Limited (‘TMHL’) Mauritius Twin Star Energy Holdings Ltd. 100.00% 100.00% THL Zinc Namibia Holdings Mining and exploration 58.02% 58.02% Namibia THL Zinc Ltd 100.00% 100.00% (Pty) Limited (‘VNHL’) Skorpion Zinc (Pty) Limited Acquisition of 58.02% 58.02% Namibia VNHL 100.00% 100.00% (‘SZPL’) immovable and movable properties Namzinc (Pty) Limited (‘SZ’) Skorpion Mining Company (Pty) Limited (‘NZ’) Amica Guesthouse (Pty) Ltd Mining Mining 58.02% 58.02% 58.02% 58.02% Namibia Namibia SZPL 100.00% 100.00% SZPL 100.00% 100.00% Accommodation and catering services 58.02% 58.02% Namibia SZPL 100.00% 100.00% 174 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION 41. List of subsidiaries continued Subsidiaries Principal activities The Company’s economic percentage holding Immediate percentage holding 31 March 2013 31 March 2012 Country of incorporation Immediate holding company 31 March 2013 31 March 2012 Rosh Pinah Healthcare (Pty) Ltd Leasing out of 37.13% 37.13% Namibia SZPL 64.00% 64.00% medical equipment and building and conducting services related thereto Black Mountain Mining (Pty) Ltd Mining 42.94% 42.94% South Africa THL Zinc Ltd 74.00% 74.00% THL Zinc Holding BV Financing company 58.02% 58.02% Netherlands Sterlite Infra 100.00% 100.00% Lisheen Mine Partnership (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79) 58.02% 58.02% Ireland VLML 50.00% 50.00% Pecvest 17 Proprietary. Ltd. Investment company 58.02% 58.02% South Africa THL Zinc Ltd 100.00% 100.00% Vedanta Lisheen Holdings Investment company 58.02% 58.02% Ireland Limited (‘VLFL’) THL Zinc Holding BV 100.00% 100.00% Vedanta Lisheen Mining Limited Mining 58.02% 58.02% Ireland VLFL 100.00% 100.00% (‘VLML’) Killoran Lisheen Mining Limited Mining 58.02% 58.02% Killoran Lisheen Finance Limited Investment company 58.02% 58.02% Lisheen Milling Limited Manufacturing 58.02% 58.02% Paradip Multi Cargo Berth Infrastructure 42.94% 42.94% Ireland Ireland Ireland India VLFL 100.00% 100.00% VLFL 100.00% 100.00% VLFL 100.00% 100.00% Sterlite 74.00% 74.00% Private Limited Sterlite Ports Limited (Earlier MALCO Power Company Limited) Sterlite Infraventures Limited (Earlier MALCO Industries Limited) Investment company 58.02% 58.02% India Sterlite 100.00% 100.00% Investment company 58.02% 58.02% India Sterlite 100.00% 100.00% Bloom Fountain Limited Investment company 55.13% 55.13% Mauritius Sesa Goa Limited 100.00% 100.00% Western Cluster Limited Mining Company 55.13% 28.12% Liberia Bloom Fountain Limited 100.00% 51.00% Ekaterina Limited (‘EKTL’) Investment company 100.00% 100.00% Mauritius Goa Energy Private Limited Energy generation 55.13% 55.13% India Twin Star Holdings Ltd Sesa Goa Limited 64.54% 64.54% 100.00% 100.00% Valliant (Jersey) Limited1 Financing Company 100.00% SesaSterlite US LLC1 Investment company 100.00% SesaSterlite US Corporation1 Investment company 100.00% – – – Cairn India Limited Exploration & production 49.76% 49.83% USA USA India Jersey (CI) VRJL–II 100.00% Cairn India Holdings Limited Holding company 49.76% 49.83% Jersey Cairn Energy Holdings Limited Holding company 49.76% 49.83% Scotland Cairn Energy Hydrocarbons Ltd Exploration and 49.76% 49.83% Scotland production Cairn Exploration (No. 7) Limited Exploration and 49.76% 49.83% Scotland production – – – VRHL 100.00% VRHL 100.00% 38.68% 38.74% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% Twin Star Mauritius Holdings Ltd Cairn India Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited 175 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued 41. List of subsidiaries continued Subsidiaries Principal activities The Company’s economic percentage holding Immediate percentage holding 31 March 2013 31 March 2012 Country of incorporation Immediate holding company 31 March 2013 31 March 2012 Cairn Exploration (No.6) Limited Exploration and 49.76% 49.83% Scotland production Cairn Exploration (No.4) Limited Exploration and 49.76% 49.83% Scotland production Cairn Exploration (No. 2) Limited Exploration and 49.76% 49.83% Scotland production (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19)(cid:2) Limited Exploration and production 49.76% 49.83% Scotland Cairn Energy Discovery Limited Exploration and 49.76% 49.83% Scotland Cairn Petroleum India Limited Cairn Energy Cambay B.V. Cairn Energy India West B.V. (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:16)(cid:56)(cid:16) Cairn Energy India Holdings B.V. Cairn Energy Group Holdings B.V. production Exploration and production Exploration and production Exploration and production Exploration and production 49.76% 49.83% Scotland 49.76% 49.83% Netherlands 49.76% 49.83% Netherlands 49.76% 49.83% Netherlands Holding company 49.76% 49.83% Netherlands Holding company 49.76% 49.83% Netherlands Cairn Energy Netherlands Holding company 49.76% 49.83% Netherlands Holdings B.V. (cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2) Holding company 49.76% 49.83% Netherlands Holding B.V Cairn Energy India West Holding company 49.76% 49.83% Netherlands Holding B.V. Cairn Energy Cambay Holding Holding company 49.76% 49.83% Netherlands B.V. Cairn Energy Australia Pty Holding company 49.76% 49.83% Australia Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn India Holdings Limited Cairn Energy Cambay Holding B.V. Carin Energy India West Holding B.V. Cairn Energy (cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) B.V. Cairn Energy Group Holdings B.V. Cairn Energy Netherlands Holdings B.V. Cairn Energy Holdings Limited Cairn Energy India Holdings B.V. Cairn Energy India Holdings B.V. Cairn Energy India Holdings B.V. Cairn Energy Group Holdings B.V. 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 176 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION 41. List of subsidiaries continued Subsidiaries Principal activities The Company’s economic percentage holding Immediate percentage holding 31 March 2013 31 March 2012 Country of incorporation Immediate holding company 31 March 2013 31 March 2012 CEH Australia Limited Holding company 49.76% 49.83% Australia Cairn Energy Asia Pty Limited Holding company 49.76% 49.83% Australia Cairn Energy Investments Holding company 49.76% 49.83% Australia Australia Pty Limited Wessington Investments Pty Holding company 49.76% 49.83% Australia Limited Sydney Oil Company Holding company 49.76% 49.83% Australia Pty Limited Cairn Energy India Pty Limited Exploration & production 49.76% 49.83% Australia CEH Australia Pty Limited Holding company 49.76% 49.83% Australia CIG Mauritius Holdings Private Holding company 49.76% 49.83% Mauritius Limited CIG Mauritius Private Limited Holding company 49.76% 49.83% Mauritius Cairn Lanka (Pvt) Ltd Cairn South Africa Pty Limited1 Exploration and production Exploration and production 49.76% 49.83% Sri Lanka 49.76% – South Africa Cairn Energy Australia Pty Limited Cairn Energy Australia Pty Limited Cairn Energy Asia Pty Limited Cairn Energy Asia Pty Limited Cairn Energy Investments Australia Pty Limited Sydney Oil Company Pty Limited CEH Australia Limited Cairn India Limited CIG Mauritius Holding Private Limited CIG Mauritius Pvt Ltd Cairn Energy Hydrocarbons Limited 100.00% 100.00% 68.18% 68.18% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% – 1 Incorporated during the year. The Group owns directly or indirectly through subsidiaries, more than half of the voting power of all of its subsidiaries as (cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2) from their activities. (cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92) At 31 March 2013, the ultimate controlling party of the Group was Volcan, which is controlled by persons related to the Executive Chairman, Mr Anil Agarwal. Volcan is incorporated in the Bahamas, and does not produce Group accounts. 177 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87) (US$ million) (cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Tangible assets Investments in subsidiaries Investment in preference shares of subsidiaries Financial asset investment Derivative asset (cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Debtors due within one year Debtors due after one year Current asset investments Cash at bank and in hand (cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Trade and other creditors External borrowings Loan from subsidiary (cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) Net current assets Total assets less current liabilities (cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) Loan from subsidiary External borrowings Net assets (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86) Called up share capital Share premium account (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71) Convertible bond reserve Other reserves Treasury shares (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86) Shareholders’ funds Note 31 March 2013 31 March 2012 45 46 47 48 49 49 50 51 51 51 51 0.6 1,061.8 178.9 0.1 – 0.3 1,061.8 178.9 0.3 5.3 1,241.4 1,246.6 788.8 4,899.3 89.5 0.6 463.1 5,378.2 182.5 0.3 5,778.2 6,024.1 (68.9) (499.3) (1,059.9) (4.5) (66.6) (996.0) (281.7) – (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 4,145.5 4,679.8 5,386.9 5,926.4 52 52 (1,069.8) (3,481.4) (1,741.1) (3,205.8) (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) 835.7 979.5 53 53 53 53 53 53 53 53 29.8 196.8 29.0 302.9 (2.2) (490.6) 770.0 835.7 29.7 196.8 39.8 382.0 (2.0) (490.6) 823.8 979.5 Financial statements of Vedanta Resources plc, registration number 4740415 were approved by the Board on 15 May 2013. MS Mehta – Director 178 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) The Vedanta Resources plc (the ‘Company’) balance sheet and related notes have been prepared in accordance with United (cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16) (cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Investments in subsidiaries Investments in subsidiaries represent equity holdings in subsidiaries valued at cost less any provision for impairment. Investments are reviewed for impairment if events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. Investment in preference shares of subsidiaries Investments in preference shares of subsidiaries are stated at fair value. The fair value is represented by the face value of the preference shares as the investments are redeemable at any time for their face value at the option of the Company. Cash and cash equivalents (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) Financial asset investments (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity are recycled to the income statement. Currency translation Transactions in currencies other than the functional currency of the Company, being US dollars, are translated into US dollars at the spot exchange rates ruling at the date of transaction. Monetary assets and liabilities denominated in other currencies at the balance sheet date are translated into US dollars at year end exchange rates, or at a contractual rate if applicable. (cid:54)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85) (cid:54)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2) Deferred taxation (cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2) (cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) assets and liabilities are not discounted. (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2) will eventually vest. The estimate of the number of awards likely to vest is reviewed at each balance sheet date up to the (cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2) value after the vesting date even if the awards are forfeited or not exercised. Amounts recharged to subsidiaries in respect of awards granted to employees of subsidiaries are recognised as intercompany debtors until repaid. Borrowings (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) including premiums payable on settlement or redemption and direct issue costs, are accounted for on accruals basis and (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise. 179 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued Convertible bonds (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) a separate reserve of the company and is not subsequently remeasured. The recognition of the equity component by the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) component is held at amortised cost. The interest expensed on the liability component is calculated by applying an (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) liability component. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) share, which are exchanged immediately for ordinary shares of the Company. Financial instruments The Company has elected to take the exemption provided in paragraph 2D of FRS 29 in respect of these parent Company (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 31 March 2013. (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) remeasured at their fair value at subsequent balance sheet dates. (cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16) (cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16) Hedge accounting is discontinued when the hedging instrument expires or is sold, terminated or exercised, or no longer (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) until the forecast transaction occurs. If a hedged transaction is no longer expected to occur, the net cumulative gain or loss (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16) (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) Related party disclosures (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16) Financial guarantees Guarantees issued by the Company on behalf of other Group companies are designated as ‘Insurance Contracts’. Accordingly, these are shown as contingent liabilities (Note 54). Debtors Debtors are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowance for estimated irrecoverable amounts. An allowance for impairment for debtors is made where there is an indication of a reduction in the recoverability of the carrying value of the debtor. Creditors Creditors are stated at their nominal value. 180 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87) At 1 April 2012 Additions At 31 March 2013 (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) At 1 April 2012 Charge for the period At 31 March 2013 (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72) At 1 April 2012 At 31 March 2013 (cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87) At 1 April 2012 At 31 March 2013 US$ million 1.5 0.4 1.9 1.2 0.1 1.3 0.3 0.6 US$ million 1,061.8 1,061.8 At 31 March 2013, the Company held 144,538,524 shares in VRHL (2012: 144,538,524 shares), being 100% of VRHL’s issued equity share capital. The Company also held one deferred share in VRHL (2012: one). At 31 March 2013, the Company held two shares in Vedanta Finance Jersey Limited (‘VFJL’) (2012: two), two shares in Vedanta Resources Jersey Limited (‘VRJL’) (cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2) Investment Limited (‘VJIL’) (2012: two), being 100% of its issued equity share capital. (cid:56)(cid:52)(cid:42)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:40)(cid:44)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) established to raise funds for the Vedanta Group via convertible bond issue and are incorporated in Jersey. A detailed list of subsidiary investments held indirectly by the Company can be seen in Note 41. (cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Fair value At 1 April 2012 Additions At 31 March 2013 As 1 April 2011 Additions At 31 March 2012 US$ million 178.9 – 178.9 178.9 – 178.9 As at 31 March 2013, the Company held 178,916,000 preference shares in VFJL (2012: 178,916,000). These shares entitle the holder to a dividend of 4.6% of their face value. (cid:23)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) Fair value At 1 April 2012 Fair value movement in investment At 31 March 2013 At 1 April 2011 Fair value movement in investment At 31 March 2012 US$ million 0.3 (0.2) 0.1 0.5 (0.2) 0.3 The investment relates to an equity investment of shares in Victoria Gold Corporation. At 31 March 2013, the investment in Victoria Gold Corporation was revalued and a loss of US$0.2 million was recognised in equity. 181 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com Notes to the Financial Statements continued (cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) US$ million Amounts due from subsidiary undertakings Prepayments and accrued income Other taxes (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Debtors due within one year Debtors due after one year (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 31 March 2013 31 March 2012 5,680.0 7.8 0.3 5,840.3 0.7 0.3 5,688.1 5,841.3 788.8 4,899.3 463.1 5,378.2 5,688.1 5,841.3 (cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86) At 31 March 2013, the Company had loans due from VRHL of US$1,501.9 million (2012: US$1,806.8 million) which represented the downstreaming of funds to the subsidiaries. Out of the total loan, US$579.3 million bears interest at US dollar six months LIBOR plus 350 basis points, US$500 million at 5.8%, US$2.9 million at 8.95%, US$131.6 million at 5.9%, US$201.2 million at 9.7%, and US$87.0 million at 8.95%. In addition to the loans, the Company was owed US$523.6 million of accrued interest (2012: US$338.2 million). At 31 March 2013, the Company had loans of US$275.4 million (2012: US$496.0 million) and US$3,320.9 million (2012: US$3,137 million) receivable from Richter and TMHL respectively and US$ 58.1 million of other amounts due from subsidiary undertakings (2012: US$62.3 million). (cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) US$ million Bank term deposits (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) (cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) US$ million Accruals and deferred income Bonds and Loans Loan from subsidiary Derivative liability (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 31 March 2013 31 March 2012 89.5 – 89.5 180.4 2.1 182.5 31 March 2013 (68.9) (499.3) (1,060.0) (4.5) 31 March 2012 (66.6) (996.0) (281.7) – (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12) The loan from ABN AMRO Bank (‘ABN’) of US$1,000 million was repaid on its due dates in April 2012 and January 2013. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2) million is repayable in January 2014 and the remaining US$750 million is repayable in July 2018. (cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) US$ million Loan from subsidiary Bond and Loans (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) 31 March 2013 31 March 2012 (1,069.8) (3,481.4) (1,741.1) (3,205.8) (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12) Loans from subsidiaries include a loan of US$1,069.8 million from VRJL relating to its issue of US$1.25 billion convertible (cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:7)(cid:16)(cid:2) In March 2013, the Company entered into a facility agreement of US$185 million with Deutsche Bank and withdrew US$50.0 million under the agreement. The loan bears an interest rate of US$LIBOR plus 315 basis points and is due for repayment in March 2016. The remaining facility amount of US$135 million was undrawn as on 31 March 2013. 182 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL STATEMENTS (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) ADDITIONAL INFORMATION (cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)continued In March 2013, the Company entered into two facility agreements with ICICI bank for borrowing up to US$170.0 million and US$180.0 million. The loans bear interest rates of US$LIBOR plus 430 basis points and US$LIBOR plus 427 basis points (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) being 20% and the balance two instalments being 40% each). The US$180.0 million facility is repayable in three annual equal annual instalments beginning February 2017. The facility remains undrawn as at 31 March 2013. (cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) to ‘Company creditors: amounts falling due within one year’ at 31 March 2013 (see Note 51). (cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2) (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2) then be automatically exchanged for ordinary shares of Vedanta Resources plc. The bondholders have the option to convert at any time from 10 May 2010 to 23 March 2017. If the notes have not been converted, they will be redeemed at the (cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the bondholders on or after 29 April 2013 to 30 March 2015. As per the above, the Company has received notice from bondholders about the exercise of put option on 29 April 2013 (cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:20)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2) within one year. (cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86) (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) Dividends paid Exercise of LTIP awards (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85) Convertible bond reserve transfer (cid:47)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) Share capital 29.7 – – 0.1 – – Share premium account (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) payment reserve Convertible bond reserve Treasury shares (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2) account Other reserves 196.8 – – – – – 39.8 – – (36.3) 25.5 – 382.0 – – – – (79.1) (490.6) – – – – – 823.8 (15.7) (153.5) 36.3 – 79.1 investments (Note 48) – – – – – – (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22) 29.8 196.8 29.0 302.9 (cid:11)(cid:23)(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 770.0 Total 979.5 (15.7) (153.5) 0.1 25.5 – (0.2) 835.7 (2.0) – – – – – (0.2) (cid:11)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:24)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) a. The Company has guaranteed US$1,250 million convertible bonds issued by VRJL (2012: US$1,250 million). See Note 26 (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2) b. The Company has given corporate guarantee to Vedanta Aluminium Limited for an amount of US$4,273 million up to 31 March 2013. c. The Company also has issued other guarantees of US$50 million supplied to concentrate suppliers. d. The Company has given corporate guarantee to Konkola Copper Mines for an amount of US$185 million up to 31 March 2013. (cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:2) (cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) 183 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3) Vedanta Resources plc (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) of Vedanta Resources plc for the year ended 31 March 2013 which comprise the Parent Company Balance sheet and the (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2) that has been applied in their preparation is applicable law and United Kingdom Accounting Standards (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice). This report is made solely to the parent Company’s members, as a body, in accordance with chapter 3 of Part 16 of the Companies Act 2006. Our audit work has been undertaken so that we might state to the Company’s members those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the parent Company and the parent Company’s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. Respective responsibilities of Directors and Auditor As explained more fully in the Statement of Directors’ Responsibilities, the Directors are responsible for the (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2) responsibility is to audit and express an opinion on the (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) applicable law and International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with the Auditing Practices Board’s Ethical Standards for Auditors. (cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) An audit involves obtaining evidence about the amounts (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) from material misstatement, whether caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to the parent Company’s circumstances and have been consistently applied and adequately disclosed; the reasonableness of (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:29)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2) (cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) information in the annual report to identify material (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) to identify any information that is apparently materially incorrect based on, or materially inconsistent with, the knowledge acquired by us in the course of performing the audit. If we become aware of any apparent material misstatements or inconsistencies we consider the implications for our report. (cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28) (cid:113)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2) as at 31 March 2013; (cid:113)(cid:2) have been properly prepared in accordance with United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice; and (cid:113)(cid:2) have been prepared in accordance with the requirements of the Companies Act 2006. (cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) Act 2006 In our opinion: (cid:113)(cid:2) the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited has been properly prepared in accordance with the Companies Act 2006; and (cid:113)(cid:2) the information given in the Directors’ Report for the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) prepared is consistent with the parent Company (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16) (cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) We have nothing to report in respect of the following matters where the Companies Act 2006 requires us to report to you if, in our opinion: (cid:113)(cid:2) adequate accounting records have not been kept by the parent Company, or returns adequate for our audit have not been received from branches not visited by us; or (cid:113)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) the Directors’ Remuneration Report to be audited are not in agreement with the accounting records and returns; or (cid:113)(cid:2) (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) by law are not made; or (cid:113)(cid:2) we have not received all the information and explanations we require for our audit. Other Matter (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) statements of Vedanta Resources plc for the year ended 31 March 2013. (cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:12) for and on behalf of Deloitte LLP Chartered Accountants and Statutory Auditor London, United Kingdom 15 May 2013 184 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT (cid:42)(cid:50)(cid:57)(cid:40)(cid:53)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:40)(cid:3) (cid:53)(cid:40)(cid:51)(cid:50)(cid:53)(cid:55) (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) (cid:41)(cid:44)(cid:57)(cid:40)(cid:3)(cid:60)(cid:40)(cid:36)(cid:53)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60) (cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) (cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) (US$ million except as stated) Revenue (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36) Depreciation and amortisation Exceptional/special items (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) (cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Taxation (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87) Dividends (cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87) (cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84) Dividend per share (US cents per share) (cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87) (US$ million except as stated) Goodwill Intangible assets Property, plant and equipment Financial asset investments (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) Stocks Debtors Cash and liquid investments (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86) (cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) Other current liabilities (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) Net current assets (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85) Provisions (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86) (cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86) Year ended 31 March 2013 Year ended 31 March 2012 Year ended 31 March 2011 Year ended 31 March 2010 Year ended 31 March 2009 14,989.8 14,005.3 11,427.2 7,930.5 6,578.9 4,888.3 (2,334.4) (41.9) 4,026.3 (1,408.4) (230.2) 2,512.0 – 2,512.0 (806.1) 1,705.9 (40.1) 2,387.7 92.2 2,479.9 (734.5) 1,745.4 (516.7) 3,566.8 (869.0) (163.5) 2,534.3 – 2,534.3 149.0 2,683.3 (649.5) 1,665.8 (1,508.4) 1,228.7 (1,168.9) 2,033.8 (1,263.0) 157.4 (153.5) 59.8 (144.0) 770.8 (129.9) 3.9 (cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12) 640.9 2,295.9 (563.0) (67.3) 1,665.6 – 1,665.6 176.0 1,841.6 (330.4) 1,511.2 (908.9) 602.3 (117.9) 484.4 1,612.2 (473.2) (31.9) 1,107.0 – 1,107.0 74.0 1,181.0 (280.5) 900.5 (681.1) 219.4 (118.8) 100.6 57.7 133.1 58.0 21.9 142.0 55.0 283.2 262.8 52.5 219.6 199.2 45.0 76.4 109.3 41.5 31 March 2013 31 March 2012 31 March 2011 31 March 2010 16.6 – 16.6 – 12.2 – 33,120.6 34,141.8 17,189.5 14,326.7 201.2 12.2 162.1 209.6 304.2 2.4 31 March 2009 12.2 – 9,348.4 91.6 33,139.6 34,368.0 17,668.0 14,540.1 9,452.2 1,966.1 1,706.0 7,981.7 1,704.1 1,795.9 6,885.3 1,924.6 1,328.6 7,777.0 1,260.6 1,019.9 7,239.4 909.3 902.4 4,912.6 11,653.8 10,385.3 11,030.2 9,519.9 6,724.3 (4,400.1) (4,810.2) (4,151.6) (3,995.6) (3,045.1) (3,485.0) (1,012.6) (2,670.3) (1,298.5) (2,136.8) (cid:11)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 2,639.8 2,415.0 4,515.4 5,837.0 3,289.0 36,740.7 37,330.9 22,168.1 20,377.1 12,741.2 (12,192.7) (12,803.8) (196.1) (6,356.0) (260.2) (5,413.7) (cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (14,463.0) (13,768.9) (11.9) (11.9) (6,707.4) (247.3) (1,706.4) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (8,030.1) (11.9) (7,161.0) (351.1) (1,413.5) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (6,729.1) (11.9) (3,816.4) (136.1) (1,205.4) (cid:11)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:12) (4,458.7) (11.9) (cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87) 4,398.4 4,650.6 5,648.9 4,710.5 3,112.6 185 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued (cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85) (US$ million) Zinc India International Oil & gas Iron ore Copper India/Australia Zambia Aluminium Power Other Group (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36) (US$ million) Zinc India International Oil & Gas Iron ore Copper India/Australia Zambia Aluminium Power Other Group (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81) (%) Zinc India International Oil & gas Iron ore Copper India/Australia Zambia Aluminium Power Group 2013 2012 2011 2010 2009 3,060.5 3,206.8 2,378.4 1,672.2 1,209.1 2,263.3 797.2 3,223.4 442.5 5,733.9 3,991.1 1,742.8 1,920.8 576.1 32.6 2,316.1 890.7 882.5 1,690.9 5,915.0 4,205.2 1,709.8 2,159.5 218.9 – 1,979.5 5,253.2 3,428.2 1,825.0 1,672.2 – – 1,222.5 3,825.2 2,741.4 1,083.8 1,209.1 – – 1,070.4 3,312.7 2,537.9 774.8 1,873.5 458.3 (21.7) 1,779.6 124.0 (87.5) 1,110.4 115.6 (15.4) 941.5 51.3 (6.1) 14,989.8 14,005.3 11,427.2 7,930.5 6,578.9 2013 2012 2011 1,459.8 1,610.8 1,320.9 1,165.3 294.5 2,439.7 84.2 476.4 219.1 257.3 214.0 215.0 (0.8) 1,244.8 366.0 713.0 721.4 685.9 298.0 387.9 182.5 122.0 (9.3) 1,219.6 101.3 – 1,174.1 681.4 241.5 439.9 352.7 43.9 (6.2) 2010 993.2 993.2 – – 673.0 317.7 165.9 151.8 258.3 57.0 (3.3) 2009 605.4 605.4 – – 557.1 222.9 293.7 (70.8) 196.1 32.1 (1.5) 4,888.3 4,026.3 3,566.8 2,295.9 1,612.2 2013 47.7 51.5 36.9 75.7 19.0 8.3 5.5 14.8 11.1 37.3 32.6 2012 50.2 53.7 41.1 80.8 42.7 11.6 7.1 22.7 9.7 26.6 28.7 2011 55.5 56.5 46.3 – 59.3 13.0 7.0 24.1 19.8 35.4 31.2 2010 59.4 59.4 – – 55.1 8.3 6.1 14.1 23.3 49.3 29.0 2009 50.1 50.1 – – 52.1 6.7 11.6 (9.1) 20.8 62.6 24.5 186 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) (cid:41)(cid:44)(cid:57)(cid:40)(cid:3)(cid:60)(cid:40)(cid:36)(cid:53)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60) Production (000’s mt) Aluminium BALCO MALCO VAL JHARSUGDA Copper Sterlite KCM Iron ore (WMT) Zinc – HZL HZL Skorpion Zinc and Lead MIC BMM Lisheen Oil & gas – Gross Production Oil & gas – Working Interest (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (US cents/lb) Aluminium – BALCO Plant – I Aluminium – BALCO Plant – II BALCO (Other than Alumina) Aluminium – MALCO Aluminium – VAL JHARSUGDA Copper – Sterlite Copper – KCM Zinc including Royalty – HZL Zinc without Royalty – HZL Zinc COP – Skorpion Zinc COP – BMM Zinc COP – Lisheen Oil & Gas (Opex) (US$/boe) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:49)(cid:53) (INR/mt) Aluminium – BALCO Plant – I Aluminium – BALCO Plant – II BALCO (Other than Alumina) Aluminium – MALCO Aluminium – VAL JHARSUGDA Copper – Sterlite Zinc including Royalty Zinc without Royalty (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72) (US$ million) Sustaining Expansion (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72) 2013 774 247 – 527 569 353 216 2012 675 246 – 430 526 326 200 2011 641 255 – 386 521 304 217 2010 533 268 – 264 507 334 173 2009 462 357 23 82 446 313 133 4,212 822 15,598 904 21,075 721 21,412 578 15,986 552 677 145 280 87 193 74.9 46.7 2013 – 86.2 52.8 – 84.8 8.7 255.1 45.3 37.9 54.5 54.3 42.8 3.5 759 145 299 85 214 20.5 12.1 2012 – 87.2 53.3 – 99.2 0.0 236.8 45.8 37.8 57.8 63.8 41.9 4.4 712 50 44 17 27 – – 2011 – 80.9 45.7 – 82.6 4.0 197.5 44.9 36.7 52.7 59.4 41.6 – 578 – 552 – – – – – – 2010 – 69.6 39.1 – 77.2 10.4 184.4 38.6 31.7 – – – – – – – – – 2009 85.6 73.6 39.0 121.5 99.0 3.1 258.4 32.2 27.6 – – – – 2013 2012 2011 2010 2009 – 103,526 63,433 – 101,779 10,704 54,357 45,461 – 92,143 56,344 – 104,892 (2.8) 48,423 40,003 – 81,299 45,898 – 88,396 4,062 45,119 36,831 – 72,717 40,868 – 80,710 10872 40,319 33,073 86,626 74,517 39,772 123,001 100,182 3,138 32,621 27,973 2013 2012 2011 2010 2009 390.2 2,019.1 386.2 2,398.2 239.5 2,471.3 184.4 3,679.6 306.3 3,021.3 2,409.3 2,784.4 2,710.8 3,864.0 3,327.6 187 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:18)(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:12) (US$ million) Zinc India International Oil & gas Iron ore Copper India/Australia Zambia Aluminium Power Other Group (cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74) (%) Gearing (cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90) (US$ million) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71) (US$ million) Capital employed (cid:53)(cid:50)(cid:38)(cid:40) (%) ROCE 2013 2012 2011 2010 2009 4,243.7 3,779.9 3,779.5 2,628.6 1,891.6 4,044.8 198.9 3,102.4 (744.2) (1,244.0) (492.8) (751.2) 3,573.8 206.1 1,552.7 (563.6) (588.0) 120.6 (708.6) 3,403.4 376.1 – 1,983.2 146.3 396.0 (249.7) (4,311.9) (696.2) (8,965.4) (4082.4) (1,156.3) (9,006.7) (3,145.3) (433.5) (4,300.4) 2,628.6 – – 96.6 996.9 1,288.2 (291.3) (2,320.2) (270.8) (2,078.3) 1,891.6 – – (372.8) 1,341.4 1,545.9 (204.5) (1,931.2) – (1,129.8) (cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12) (cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:12) 2013 31.4 2012 35.3 2011 12.6 2010 7.5 2009 2.6 2013 2012 2011 2010 2009 3,534.7 2,533.8 2,347.3 1,814.3 1,733.8 2013 2012 2011 2010 2009 27,476.7 28,483.9 15,649.3 12,373.6 7,772.1 2013 17.5 2012 11.3 2011 21.0 2010 19.9 2009 24.4 188 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) (cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85) (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Facility Tuticorin Silvassa KCM Product Copper anode Sulphuric acid Phosphoric acid Copper cathode Copper rods Copper cathode Copper rods Copper cathode (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Mine Mt Lyell (CMT) Konkola (KCM) Type of mine Underground Underground (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Mine Mt Lyell (CMT) Konkola (KCM) Type of mine Underground Underground Resources are additional to Reserves (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72) (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Company BALCO VAL (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Company VAL (cid:37)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Company BALCO – Mainpat BALCO – Bodai Daldali Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 349,845 327,703 1,060,519 1,026,471 153,243 169,448 44,961 156,428 116,460 199,765 119,793 191,858 52,404 161,296 119,451 216,059 Ore mined Copper concentrate Copper in concentrate 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 2,519,464 2,067,407 8,987,373 9,064,821 107,212 345,804 85,336 298,979 26,047 106,462 31 March 2012 mt 22,607 99,208 Resources Reserves Measured and indicated million mt 10.7 130.8 Copper grade % 1.12 1.91 Inferred million mt 24.0 318.4 Copper grade % 1.15 3.12 Proved and probable reserves million mt 8.9 317.8 Copper grade % 1.20 1.26 Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 246,989 527,037 245,654 429,723 Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 527,052 927,516 Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 230,137 705,870 620,223 882,300 189 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued (cid:37)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Mine BALCO Mainpat (cid:36)(cid:81)(cid:70)(cid:67)(cid:75)(cid:15)(cid:38)(cid:67)(cid:78)(cid:70)(cid:67)(cid:78)(cid:75) (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) MALCO Kolli Hills and Yercaud Resources are additional to Reserves. (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71) (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Company (cid:43)(cid:61)(cid:47) Zinc Lead (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) a) Metal mined and metal concentrate Mine Rampura Agucha1 (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67) Sindesar Khurd Zawar (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Type of mine Open cut Underground Underground Underground 1 Includes development ore 28,255 MT from Kayar. b) Metal in Concentrate (MIC) Mine Rampura Agucha (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67) Sindesar Khurd Zawar (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Type of mine Open cut Underground Underground Underground Resources Reserves Measured and indicated million mt Aluminium grade % Inferred million mt Aluminium grade % Proved and probable reserves million mt Aluminium grade % 5.2 5.6 10.8 48.9 46.8 47.8 0.8 44.0 0.3 0.6 0.9 49.0 48.0 48.3 3.1 3.1 6.2 0.2 46.4 45.8 46.1 43.0 Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 676,921 118,316 758,716 92,099 Ore mined Zinc concentrate Lead concentrate Bulk concentrate 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 554,354 6,177,679 5,947,081 1,334,412 1,261,570 41,512 100,683 – 587,600 1,585,150 1,303,050 204,150 39,860 101,480 – 304,680 110,441 9,164 60,164 – 101,629 9,425 49,455 – 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) – 13,623 – 21,745 31 March 2012 mt – 20,003 – 22,007 8,621,863 8,041,881 1,475,752 1,403,765 179,769 160,509 35,368 42,010 Zinc concentrate Lead concentrate 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 677,269 25,183 52,602 9,587 649,583 27,791 51,147 10,048 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 65,631 5,102 32,156 2,640 31 March 2012 mt 59,898 5,547 25,141 1,277 764,671 738,569 105,529 91,863 (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Zinc India Mine Rampura Agucha (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67) Zawar Kayar Sindesar Khurd Bamnia Kalan (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Resources Reserves Measured and indicated million mt Zinc grade % Lead grade % 17.3 11.4 24.2 5.2 10.9 5.4 74.4 15.0 7.2 5.0 10.4 5.1 4.5 8.0 2.0 2.4 1.8 1.6 2.5 1.6 2.0 Inferred million mt 28.8 29.2 42.7 0.7 52.7 10.2 164.3 Zinc grade % Lead grade % 11.3 7.6 4.8 6.6 4.3 3.9 6.3 2.0 2.0 2.6 1.1 3.1 1.7 2.5 Proved and probable reserves million mt 62.7 10.6 9.5 5.4 21.4 – 109.7 Zinc grade % Lead grade % 13.6 6.5 3.7 10.0 4.5 – 10.1 1.8 1.6 2.0 1.5 2.5 – 1.9 Resources are additional to Reserves. 190 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) (cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60) Resources Reserves Measured and indicated million mt Zinc grade % Lead grade % 5.7 9.73 13.5 – 10.4 100.7 2.2 2.80 – 0.85 6.73 14.10 – 3.28 – 3.79 0.54 2.27 Zinc grade % Lead grade % Proved and probable reserves million mt Zinc grade % Lead grade % – – 5.7 9.26 – – 1.03 7.06 14.85 – – 3.70 0.31 3.95 10.4 – – – 2.3 2.86 – – – 11.56 – 2.98 – – – 1.67 Inferred million mt – – – 23.0 85.6 0.4 Zinc International Mine Skorpion BMM – Deeps – Broken Hill – Swartberg – Gamsberg Lisheen Resources are additional to Reserves. (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Company Skorpion (cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) a) Metal mined and metal concentrate Mine Skorpion BMM Lisheen (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Type of mine Underground Underground Underground (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71) b) Metal in Concentrate (MIC) Mine BMM Lisheen (cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Type of mine Underground Underground Iron ore Iron ore production summary Company Sesa Goa Saleable Iron Ore Goa Karnataka Orissa Dempo Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 mt 145,342 144,755 Ore mined Zinc concentrate Lead in concentrate 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 1,664,282 1,676,001 1,518,540 1,434,088 1,458,396 1,397,697 – 78,457 317,413 – 64,682 343,196 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) – 68,986 39,129 31 March 2012 mt – 74,645 49,053 4,641,218 4,507,786 395,870 407,878 108,115 123,698 Zinc concentrate Lead concentrate 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 31 March 2012 mt 38,577 169,485 31,770 183,206 208,062 214,976 31 March 2013 (cid:80)(cid:87) 48,883 23,407 72,290 31 March 2012 mt 53,579 30,202 83,781 Year ended 31 March 2013 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:80)(cid:87) Year ended 31 March 2012 million mt 4.2 3.1 – – 1.1 15.6 11.0 1.1 – 3.5 191 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued (cid:44)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92) Mine Sesa Goa Western Cluster Comprises mines that Sesa owns or has rights to. Resources are additional to Reserves. Resources Reserves Measured and indicated million mt 152.25 34.4 Iron ore grade % 52.17 37.49 Inferred million mt 80.4 790.0 Iron ore grade % 45.87 33.00 Proved and probable reserves million mt 200.41 141.65 Iron ore grade % 55.37 34.67 (cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86) The oil & gas reserves data set out below are estimated on the basis set out in the section headed ‘Presentation of Information’. (cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68) (cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:15)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:18)3bbl of oil and condensate and 106ft3 of sales gas: Fields (cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37) (cid:114)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:58) – Gauri – Lakshmi (cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78) (cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37) – Aishwariya – Bhagyam – Mangala NE NI – Raageshwari Shallow – Raageshwari Deep – Saraswati (cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78) (cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) – Ravva (cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Proved Gross Reserves Probable Possible Oil and condensate (103bbl) Sales gas (106ft3) Oil and condensate (103bbl) Sales gas (106ft3) Oil and condensate (103bbl) – 315 7,180 7,495 27,453 52,420 243,839 1,278 1,161 1,919 1,269 787 330,126 – 1,605 6,462 8,067 – – – – – – – – – 17,642 355,263 44,039 52,106 – 223 6,197 6,420 374 25,523 47,111 610 275 1,234 254 404 75,785 9,988 92,193 – 1,818 7,801 9,619 – – – – – – – – – 16,963 26,582 – 429 7,443 7,872 432 11,944 25,611 158 120 5,378 – 871 44,514 13,327 65,712 Sales gas (106ft3) – 3,915 10,686 14,601 – – – – – – – – – 5,401 20,002 (cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:15)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:18)3bbl of oil and condensate and 106ft3 of sales gas: 192 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) STATEMENTS ADDITIONAL (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) INFORMATION (cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60) Fields (cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37) (cid:114)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:58) – Gauri – Lakshmi (cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78) (cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37) – Aishwariya – Bhagyam – Mangala NE NI – Raageshwari Shallow – Raageshwari Deep – Saraswati (cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78) (cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71) – Ravva (cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Proved Working Interest Reserves Summary Probable Possible Oil and Condensate (103bbl) Sales Gas (106ft3) Oil and Condensate (103bbl) Sales Gas (106ft3) Oil and Condensate (103bbl) Sales Gas (106ft3) – 126 2,872 2,998 19,217 36,694 170,687 895 813 1,343 888 551 231,088 – 642 2,585 3,227 – – – – – – – – – – 89 2,479 2,568 262 17,866 32,978 427 193 864 178 283 53,051 – 727 3,120 3,847 – – – – – – – – – 3,969 9,909 2,247 238,055 13,136 57,866 3,817 7,664 – 172 2,977 3,149 302 8,361 17,928 111 84 3,765 – 610 31,161 2,999 37,309 – 1,566 4,274 5,840 – – – – – – – – – 1,215 7,055 (cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16) (cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2) Resources and Ore Reserves’, other than those relating to Konkola Copper Mines plc (‘KCM’) which complies with the South African Code for Reporting of Mineral Reserves and Mineral Resources (the ‘SAMREC Code’). The former code is prepared by the Joint Ore Reserves Committee of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy, Australian Institute of Geoscientists, and Minerals Council of Australia, and is commonly referred to as the ‘JORC Code’. As at the date of this document, the editions of the JORC and SAMREC Codes in force are dated December 2004 and March 2000, respectively. The JORC and SAMREC Codes recognise a fundamental distinction between resources and reserves. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:35)(cid:47)(cid:52)(cid:39)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) terminology – the JORC Code uses the term Ore Reserve whilst the SAMREC Code uses the term Mineral Reserve. For the purposes of ore and mineral resources reported herein, the term ore resources has been used throughout. (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:422)(cid:2) (cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17) or grade continuity. The reporting of resource estimates carries the implication that there are reasonable prospects for eventual economic exploitation. An Ore or Mineral Reserve is the economically mineable part of a Measured or Indicated (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) assessments, which may include feasibility studies, need to have been carried out and include consideration of and (cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) governmental factors. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2) (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) to produce the ore reserves, in addition to the ore reserves. The resource and reserve estimates provided herein comply (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) SAMREC Code. 193 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) 5S A Japanese concept laying emphasis on housekeeping and occupational safety in a sequential series of steps as Sort (Seiri); Set in Order (Seiton); Shine (Selso); Standardise (Seiketsu); and Sustain (Shitsuke) (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3) Net assets before Net (Debt)/Cash (cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91) Capital expenditure (cid:36)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3) The new comparator group of companies used for the purpose of comparing TSR performance in relation to the LTIP, adopted by the Remuneration Committee on 1 February 2006 and replacing the previous comparator group comprising companies constituting the FTSE Worldwide Mining Index (excluding precious metals) (cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) The annual general meeting of the Company which is scheduled to be held at 3 pm, UK time, on 1 August 2013 (cid:36)(cid:40)(cid:3) (cid:35)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) AIDS (cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:91)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) The aluminium business of the Group, comprising of its fully (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2) smelting operations in India, and trading through the Bharat Aluminium Company Limited and VAL, companies incorporated in India Articles of Association The articles of association of Vedanta Resources plc (cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) to the equity shareholders of Vedanta Resources plc (cid:36)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:38)(cid:50) (cid:35)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) in United States (cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3) Bharat Aluminium Company Limited, a company incorporated in India (cid:37)(cid:48)(cid:48) Black Mountain Mining Pty (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) The Board of Directors of the Company (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3) The committees reporting to the Board: Audit, Remuneration, Nominations, and Sustainability, each with its own terms of reference (cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3) The Aluminium Business, the Copper Business, the Zinc, lead, silver, Iron ore, Power and Oil and Gas Business together (cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83) Cairn India Limited and its subsidiaries (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:3) (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:38)(cid:44)(cid:44)(cid:3) Confederation of Indian Industries (cid:38)(cid:47)(cid:61)(cid:54)(cid:3) Chanderiya lead and zinc smelter (cid:38)(cid:50)(cid:21)(cid:3) Carbon dioxide (cid:38)(cid:48)(cid:55)(cid:3) Copper Mines of Tasmania Pty Limited, a company incorporated in Australia (cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3) The UK Corporate Governance Code published by the Financial Reporting Council in June 2010 (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3) Vedanta Resources plc (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) Auditor’s Report on the individual Company Financial Statements to the members of Vedanta Resources plc (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3) US$1,250 million 5.5% guaranteed convertible bonds due 2016, issued by a wholly owned subsidiary of the Company, Vedanta Resource Jersey Limited (‘VRJL’) and guaranteed by the Company, the proceeds of which are to be applied for to support its organic growth pipeline, to increase its ownership interest in its subsidiaries and for general corporate purposes US$883 million 4.0% guaranteed convertible bonds due 2017, issued by a wholly owned subsidiary of the Company, (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) guaranteed by the Company, the proceeds of which are to (cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2) general corporate purposes US$500 million 4.0% guaranteed convertible bonds due 2014, issued by a subsidiary of the Company, Sterlite Industries (India) Limited (‘SIIL’), the proceeds of which are to be applied to the expansion of the copper business, acquisition of complementary businesses outside of India and any other permissible purpose under, and in compliance with, applicable laws and regulations in India, including the (cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) the RBI 194 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) STATEMENTS ADDITIONAL (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) INFORMATION (cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54) US$500 million 5.0% guaranteed convertible bonds due 2014, issued by a subsidiary of the Company, Sesa Goa Limited (‘Sesa’), the proceeds of which are to be applied for to expand the issuer’s mining operations, for exploration for new resources, and to further develop its pig iron and metallurgical coke operation (cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) The copper business of the Group, comprising: (cid:113)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:2) plants in India, trading through Sterlite Industries (India) Limited, a company incorporated in India; (cid:113)(cid:2) one copper mine in Australia, trading through Copper Mines of Tasmania Pty Limited, a company incorporated in Australia; and (cid:113)(cid:2) an integrated operation in Zambia consisting of three mines, a leaching plant and a smelter, trading through Konkola Copper Mines PLC, a company incorporated in Zambia (cid:38)(cid:53)(cid:40)(cid:51)(cid:3) Corporate responsibility for environmental protection (cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:18)(cid:79)(cid:69) US cents per pound (cid:38)(cid:53)(cid:53)(cid:44)(cid:3) Central Road Research Institute (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) interest on convertible bonds, unwinding of discount on (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) less investment revenue (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74) EBITDA Margin excluding EBITDA and turnover from custom smelting of Copper India, Copper Zambia and Zinc India businesses (cid:40)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3) The economic holdings/interest are derived by combining the Group’s direct and indirect shareholdings in the operating companies. The Group’s Economic Holdings/ (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) net assets are determined in the consolidated accounts (cid:40)(cid:9)(cid:50)(cid:43)(cid:54)(cid:36)(cid:54)(cid:3) Environment and occupational health and safety assessment standards (cid:40)(cid:9)(cid:50)(cid:43)(cid:54)(cid:3) Environment and occupational health and safety management system (cid:40)(cid:51)(cid:54) Earnings per ordinary share (cid:38)(cid:53)(cid:44)(cid:54)(cid:44)(cid:47) CRISIL Limited is a rating agency incorporated in India (cid:40)(cid:54)(cid:50)(cid:51) Employee share option plan (cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3) Corporate social responsibility (cid:40)(cid:54)(cid:51) Electrostatic precipitator (cid:38)(cid:55)(cid:38)(cid:3) Cost to company, the basic remuneration of executives in (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) basic pay, pension contributions and allowances (cid:38)(cid:60)(cid:3) Calendar year Deferred Shares Deferred shares of £1.00 each in the Company DGMS Director General of Mine Safety in the Government of India Directors The Directors of the Company (cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3) United States dollars, the currency of the United States of America DRs Depositary receipts of 10 US cents, issuable in relation to the $725 million 4.6% guaranteed convertible bonds due 2026 (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3) Earnings before interest, taxation, depreciation, goodwill amortisation/impairment and special items (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3) EBITDA as a percentage of turnover (cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72) The Executive Committee to whom the Board has delegated operational management. It comprises of the Executive Directors and the senior management of the Group (cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) The Executive Directors of the Company (cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72) Capital expenditure that increases the Group’s operating capacity (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2) in the Independent Auditor’s Report to the members of Vedanta Resources plc (cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:90) (cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) capitalised), taxation, Sustaining Capital Expenditure and working capital movements FY Financial year i.e. April to March (cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51) Generally Accepted Accounting Principles, the common set of accounting principles, standards and procedures that (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2) respective local territories 195 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued GDP Gross domestic product KDMP (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86) (cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74) Net Debt as a percentage of Capital Employed GJ (cid:41)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:71) (cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:53)(cid:36)(cid:86) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2) goals for the purpose of awarding bonuses, thereby linking individual performance to corporate performance (cid:42)(cid:53)(cid:48)(cid:38) Group Risk Management Committee KLD Kilo litres per day (cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87) The Government of the Republic of India KPIs Key performance indicators (cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) (cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85) Kwh (cid:45)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:15)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84) Group The Company and its subsidiary undertakings and, where appropriate, its associate undertaking (cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86) Finance costs before capitalisation of borrowing costs (cid:43)(cid:54)(cid:40) Health, safety and environment (cid:43)(cid:61)(cid:47) Hindustan Zinc Limited, a company incorporated in India IAS International Accounting Standards (cid:44)(cid:38)(cid:48)(cid:48) International Council on Mining and Metals (cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:44)(cid:38) IFRS Interpretations Committee (formerly known as the International Financial Reporting Interpretations Committee) IFRS International Financial Reporting Standards INR Indian rupees (cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85) ISO 9001 An international quality management system standard published by the International Organisation for Standardisation ISO 14001 An international environmental management system standard published by the International Organisation for Standardisation (cid:46)(cid:38)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86) Konkola Copper Mines PLC, a company incorporated in Zambia (cid:46)(cid:90)(cid:75)(cid:18)(cid:71) (cid:45)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:15)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91) (cid:47)(cid:44)(cid:37)(cid:50)(cid:53) (cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:49)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71) (cid:47)(cid:44)(cid:38) Life Insurance Corporation (cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:51)(cid:50)(cid:3)(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:423)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12) The listing of the Company’s ordinary shares on the London Stock Exchange on 10 December 2003 (cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:86) The listing particulars dated 5 December 2003 issued by the Company in connection with its Listing or revised (cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19) (cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86) The listing rules of the Financial Services Authority, with which companies with securities that are listed in the UK must comply (cid:47)(cid:48)(cid:40) London Metals Exchange (cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72) London Stock Exchange plc (cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:85)(cid:92) (cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:17)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2) to remain away from his/her work beyond the day of the accident (cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:41)(cid:53) (cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70) (cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:51) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2) (cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80) (cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50) The Madras Aluminium Company Limited, a company incorporated in India (cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:48)(cid:36)(cid:54)(cid:111)(cid:12) The function through which the Group’s internal audit activities are managed 196 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) STATEMENTS ADDITIONAL (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) INFORMATION (cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54) (cid:48)(cid:36)(cid:55) Minimum alternative tax MIS Management information system (cid:48)(cid:50)(cid:40)(cid:41) The Ministry of Environment & Forests of the Government of the Republic of India (cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86) Metric tonnes MU million Units MW Megawatts of electrical power (cid:49)(cid:38)(cid:38)(cid:37)(cid:48) National Council of Cement and Building Materials (cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:12)(cid:18)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75) (cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:14)(cid:2) cash and cash equivalents and liquid investments NGO (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80) NIHL Noise induced hearing loss (cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91) OHSAS 18001 Occupational Health and Safety Assessment Series (standards for occupational health and safety management systems) (cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86) The Group’s subsidiary, Cairn India Limited is involved in the business of exploration, development and production of oil and gas (cid:50)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86) Ordinary shares of 10 US cents each in the Company Provident Fund (cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:51)(cid:54)(cid:38) A ‘production sharing contract’ by which the Government of India grants a license to a company or consortium of companies (the ‘Contractor’) to explore for and produce (cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2) (cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) respect of such activities and a mechanism to ensure an (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:11)(cid:2) between the Government and the Contractor (cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) Water released during mining or processing and then used in operational activities (cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) The agreement dated 5 December 2003 and subsequently amended in December 2011 between the Company, Volcan Investments Limited and members of the Agarwal family that regulates the ongoing relationship between them, the principal purpose of which is to ensure that the Group is capable of carrying on business independently of Volcan, the Agarwal family and their associates (cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:38)(cid:40)(cid:3) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) Employed (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) The Vedanta Resources Share Reward Plan, a closed plan approved by shareholders on Listing in December 2003 and adopted for the purpose of rewarding employees who contributed to the Company’s development and growth over the period leading up to Listing in December 2003 RO Reverse osmosis SA 8000 Standard for Social Accountability based on international workplace norms in the International Labour Organisation (‘ILO’) conventions and the UN’s Universal Declaration of Human Rights and the Convention on Rights of the Child (cid:50)(cid:49)(cid:42)(cid:38) Oil and Natural Gas Corporation Limited, a company incorporated in India (cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3) For the purpose of the remuneration report, the key operational and functional heads within the Group (cid:51)(cid:37)(cid:55) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90) (cid:51)(cid:41)(cid:38) (cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:81)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85) (cid:51)(cid:43)(cid:38) Primary health centre (cid:51)(cid:51)(cid:40)(cid:3) Personal protective equipment Sesa Goa or Sesa Sesa Goa Limited, a company incorporated in India engaged in the business of mining iron ore (cid:54)(cid:40)(cid:58)(cid:55)(cid:3) (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) plan for Sterlite senior management (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) The Vedanta Resources Share Option Plan, a closed plan approved by shareholders on Listing in December 2003 and (cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2) 197 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued SHGs Self help groups SID Senior Independent Director SO2 Sulphur dioxide (cid:54)(cid:37)(cid:56)(cid:3) Strategic Business Unit (cid:54)(cid:55)(cid:47)(cid:3) Sterlite Technologies Limited, a company incorporated in India (cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3) Items which derive from events and transactions that need to be disclosed separately by virtue of their size or nature SPM Suspended particulate matter. Fine dust particles suspended in air (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:37)(cid:51)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:126)(cid:3) The currency of the United Kingdom Sterlite Sterlite Industries (India) Limited, a company incorporated in India (cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:40)(cid:47)(cid:111)(cid:12)(cid:3) Sterlite Energy Limited, a company incorporated in India Superannuation Fund (cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:54)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3) Capital expenditure to maintain the Group’s operating capacity (cid:55)(cid:38)(cid:48)(cid:3) Thalanga Copper Mines Pty Limited, a company incorporated in Australia (cid:55)(cid:38)(cid:18)(cid:53)(cid:38)(cid:3) (cid:54)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:17)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2) (cid:55)(cid:42)(cid:54)(cid:3) Tail gas scrubber (cid:55)(cid:42)(cid:55)(cid:3) Tail gas treatment (cid:55)(cid:47)(cid:51) Tail Leaching Plan tpa Metric tonnes per annum (cid:55)(cid:51)(cid:48)(cid:3) Tonne per month (cid:55)(cid:54)(cid:51)(cid:47) Talwandi Sabo Power Limited, a company incorporated in India (cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3) Total shareholder return, being the movement in the Company’s share price plus reinvested dividends (cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) The guidance sets out best practice on internal control for UK listed companies and provides additional guidance in applying certain sections of the UK Corporate Governance Code (cid:55)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:3) Twin Star Holdings Limited, a company incorporated in Mauritius (cid:55)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3) Twin Star and its subsidiaries and associated undertaking (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3) Underlying earnings per ordinary share (cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) US cents United States cents VAL Vedanta Aluminium Limited, a company incorporated in India VFD Variable frequency drive VFJL Vedanta Finance (Jersey) Limited, a company incorporated in Jersey (cid:57)(cid:42)(cid:38)(cid:37) Vizag General Cargo Berth Private Limited, a company incorporated in India Volcan Volcan Investments Limited, a company incorporated in the Bahamas (cid:57)(cid:53)(cid:38)(cid:47)(cid:3) Vedanta Resources Cyprus Limited, a company incorporated in Cyprus VRFL Vedanta Resources Finance Limited, a company incorporated in the United Kingdom VRHL Vedanta Resources Holdings Limited, a company incorporated in the United Kingdom VSS Vertical Stud Söderberg 198 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 STRATEGIC REPORT CORPORATE GOVERNANCE REPORT FINANCIAL (cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47) (cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54) STATEMENTS ADDITIONAL (cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47) (cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49) INFORMATION (cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54) (cid:58)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) used for the operation’s primary activities; primary activities are those in which the operation engages to produce its product (cid:58)(cid:37)(cid:38)(cid:54)(cid:39)(cid:3) World Business Council for Sustainable Development (cid:61)(cid:38)(cid:44)(cid:3) Zambia Copper Investment Limited, a company incorporated in Bermuda (cid:61)(cid:38)(cid:38)(cid:48)(cid:3) ZCCM Investments Holdings plc, a company incorporated in Zambia (cid:61)(cid:53)(cid:36) Zambia Revenue Authority 199 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 vedantaresources.com 2013 2012 3,924 297,583,010 3,583 296,908,045 Shareholders % Shares % 2013 56.32 14.35 19.09 7.31 2.27 0.66 2012 56.80 13.34 18.45 7.76 3.57 0.08 2013 0.18 0.14 0.77 3.34 7.45 88.12 2012 0.16 0.12 0.70 3.27 29.96 65.79 100.00 100.00 100.00 100.00 The Registrar can also arrange for the dividend to be paid directly into a shareholder’s UK bank account. To take advantage of this facility, please contact Computershare who will provide a Dividend Mandate Form. Please complete and return the form to the Registrar by 15 July 2013. This arrangement is only available in respect of dividends paid in UK pounds sterling. Consequently, you may only take advantage of this arrangement if you have also completed a Currency Election Form and returned it to the Registrar by 15 July 2013. If you have already completed and returned a Currency Election Form and/or a Dividend Mandate Form, you need take no further action. Currency election and dividend mandate forms are also available online through the Investor Centre service www.investorcentre.co.uk. Financial calendar (cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:39)(cid:90)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2) Record date (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) (cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21) 12 July 2013 (cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21) Other dates Annual General Meeting 2013 half year results announced 1 August 2013 November 2013 (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) Shareholder Interests as at 31 March 2013 Number of shareholders: Number of shares in issue: (cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74) 500 and under 501 to 1,000 1,001 to 10,000 10,001 to 100,000 100,001 to 1,000,000 Over 1,000,000 (cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74) The AGM will be held on 1 August 2013 at 3 pm. The Notice of Meeting and the Form of Proxy are enclosed with this Report. (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72) The Company’s Half Year and Annual Reports and results announcements are available on the website at www.vedantaresources.com. Shareholders can also access the latest information about the Company and press announcements as they are released, together with details of future events and who to contact for further information. (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:85) For information about the AGM, shareholdings and dividends and to report changes in personal details, shareholders should contact: (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:47)(cid:38) The Pavilions Bridgwater Road Bristol BS99 6ZZ United Kingdom Telephone: +44 (0) 870 707 1388 Email: web.queries@computershare.co.uk (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2) Investor Centre, through which you can view your share balance, change your address, view your dividend payment and tax information and update your payment instructions. For further information, visit www.investorcentre.co.uk. (cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72) Shareholders wishing to receive their dividend in UK pounds sterling should complete and return to the Registrar a Currency Election Form. In order for the Currency Option (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) dividend, the completed forms must be received by the Registrar by 15 July 2013. 200 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013 Investor Relations For investor enquiries, please contact: (cid:48)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:75)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:77)(cid:68)(cid:77) Senior Vice President, Investor Relations Vedanta Resources plc 16 Berkeley Street London W1J 8DZ Telephone: +44 (0) 20 7659 4732 (London) Email: +91 22 6646 1531 (Mumbai) ir@vedanta.co.in (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:428)(cid:70)(cid:72) Vedanta Resources plc 2nd Floor Vintners Place 68 Upper Thames Street London EC4V 3BJ Company Secretary Deepak Kumar (cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:428)(cid:70)(cid:72) 16 Berkeley Street London W1J 8DZ Telephone: +44 (0)20 7499 5900 +44 (0)20 7491 8440 Fax: Registered number 4740415 (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86) Deloitte LLP 2 New Street Square London EC4A 3BZ Solicitors Ashurst LLP Broadwalk House 5 Appold Street London EC2A 2HA (cid:46)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:57)(cid:67)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50) 99 Bishopsgate London EC2M 3XF (cid:38)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86) (cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:111)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:112)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) by the use of words such as “expects”, “anticipates”, “intends”, “plans”, “predicts”, “assurance”, “assumes”, “aim”, “hope”, “risk”, “estimates”, “believes”, “seeks”, “may”, “should” or “will” or the negative thereof or other similar expressions that are predictive or indicative of future events. (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:122)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2) (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2) prospects, dividend policy and the industries in which the Group operates, are forward-looking statements. Forward–looking statements, by their nature, involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, many of which are outside the control of the Group and its Directors, which may cause the actual results, performance, achievements, dividends of the Group or industry results (cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2) forward-looking statements contained in this document speak only as of the date of this document. As such, forward-looking statements are (cid:80)(cid:81)(cid:122)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16) Except as required by applicable regulations or by law, the Group does not undertake to publicly update any forward-looking statement whether (cid:67)(cid:85)(cid:122)(cid:67)(cid:122)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:122)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) (cid:81)(cid:84)(cid:122)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16) Vedanta Resources plc (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21) V e d a n t a R e s o u r c e s p l c A n n u a l R e p o r t a n d A c c o u n t s 2 0 1 3 Vedanta Resources plc 5th Floor, 16 Berkeley Street London W1J 3DZ Tel: +44 (0)20 7499 5900 Fax: +44 (0)20 7491 8440 vedantaresources.com 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above