2018
ANNUAL
REPORT
O
u
r
L
e
g
a
c
y
A
s
c
e
n
d
s
1953
1953 // LEGACY // 2018
See our timeline on page 9
In 1953, in a small lab in San Diego, California, the fledgling Rocket Chemical
Company and its staff of three set out to create a line of rust-prevention
solvents and degreasers for use in the aerospace industry.
It took them 40 attempts to get their water displacing formula to work, but on the
40th attempt, they got it right in a big way. WD-40® Multi-Use Product was born.
WD-40 stands for Water Displacement, 40th formula. That’s the name straight out of
the lab book used by the chemist who developed the product.
WD-40 Company came from somewhere special, and we’re going someplace exciting. That’s why we
like to say that Our Legacy Ascends. We’re not content to rest on our laurels—we’re continuing to build on
yesterday’s successes today, to ensure that we have even greater opportunities tomorrow.
We’re proud of our 65-year history of continual growth and product development around our iconic brand.
This has led to our current achievements that include having an engaged tribe and a global infrastructure
firmly in place. Everything we’ve done so far has positioned us perfectly to build the future foundation of
WD-40 Company, to ensure that we stay on track toward our long-term targets for 2025 and beyond.
“WE CAME FROM SOMEWHERE SPECIAL, AND WE’RE GOING SOMEPLACE EXCITING.”
Garry O. Ridge, President and Chief Executive Officer
2018 WD-40 Company Annual Report 1
“The real competitive advantage in any business is one word only, which is people.”
Kamil Toume
This year it also became even clearer that our Company has gone
above and beyond in a key area that really matters: employee
engagement. This year, our level of employee engagement worldwide
hit 93.3 percent—nearly triple what Gallup has found to be the U.S.
average of 34 percent. Numerous studies have validated the fact
that when you have an extremely engaged tribe as we do, it leads
to a virtuous cycle of higher service levels and productivity, higher
customer satisfaction, increased sales, higher profits, and greater
returns for stockholders. This phenomenon even has a name: the
“Engagement Profit Chain,” as coined by Kevin Kruse.
I believe it is because of the exceptional motivation of our tribe
members that we’ve been able to accomplish much more than most
companies could imagine in terms of creativity and innovation—which
ultimately leads to bottom-line results. Our tribe is a huge factor in our
financial performance, and they are why our compound annual growth
rate has continued to ascend year over year. Over the most recent
10-year period, our compound annual growth rate of total shareholder
return was 20 percent as of the end of fiscal year 2018. Put simply,
this means that $100 invested in 2008 would be worth about $628
today, based on the closing price of $177.45 on August 31, 2018, the
last day of our fiscal year.
STRATEGIC INITIATIVES
I’ve often said that opportunities are abundant, focus is a gift, and this
applies even more as we move closer to our 2025 targets. Our long-
term revenue target is to drive consolidated net sales to approximately
$700 million by the end of fiscal year 2025. We consider these long-
term targets to be ‘guideposts,’ not guidance, and acknowledge that
our anticipated 2025 targets are aspirational. But part of the secret to
our success is continuing to do well in what we do best, which is why
we’re very deliberate in executing against our defined strategic initiatives
and staying the course as we diligently work toward our 2025 targets.
STRATEGIC INITIATIVE #1 - GROW WD-40 MULTI-USE PRODUCT
WD-40 Multi-Use Product sales for fiscal year 2018 were $314
million—an 8 percent increase over last year. This reflects excellent
progress toward our most important strategic initiative: to grow
WD-40 Multi-Use Product to approximately $530 million in revenue
DEAR STOCKHOLDERS,
This year represents a milestone for the WD-40 Company—
2018 marks our 65th anniversary. Since our founding back in 1953,
we’ve continued to experience steady growth and expansion of the
WD-40 brand globally, connecting a pride-filled past to a future that’s
overflowing with exciting opportunity. As we broaden our product base
and increase our reach geographically, moving step by step from past
to future, the legacy of the blue and yellow can with the little red top
continues to ascend.
The best way I can sum up my feelings on our Company’s
anniversary is to say that we came from somewhere special, and
we’re going someplace exciting—you’ll see highlights recorded in
the commemorative insert with some of WD-40 Company’s key
events and historical data. Bridging the gap between yesterday and
tomorrow, we have plenty of progress to report today for our fiscal
year 2018, which moves us closer to our long-term targets for 2025.
Our global net sales grew 7 percent in 2018 compared to the prior
fiscal year due to strong sales of maintenance products across all
three of our segments. Our net income increased 23 percent over
last fiscal year to $65.2 million. Diluted earnings per share for the full
fiscal year set a new Company record at $4.64, compared to $3.72
in the prior fiscal year. Investors should note that both our net income
and diluted earnings per common share were favorably impacted in
fiscal year 2018 by the U.S. Tax Cuts and Jobs Act—you’ll find more
details in this year’s Annual Report on Form 10-K.
2
2018 WD-40 Company Annual Report
by the end of fiscal year 2025. Our ongoing goal is to make the blue
and yellow can with the little red top available to more people, in more
places, who will find more uses, more often.
STRATEGIC INITIATIVE #2 - GROW THE WD-40 SPECIALIST
PRODUCT LINE
WD-40 Specialist® sales for fiscal year 2018 were $31 million—
a 22 percent increase over last year. This continues to move the
Company solidly in the direction of tracking toward its goal for this
initiative: growing the product line to approximately $100 million in
revenue by the end of fiscal year 2025.
STRATEGIC INITIATIVE #3 - BROADEN PRODUCT AND
REVENUE BASE
In fiscal year 2018, sales for products under this initiative were
$45 million—a 6 percent increase over last year. This year we
gained even greater understanding of how each of the brands under
this initiative—which include 3-IN-ONE®, WD-40 BIKE®, GT85®,
Spot Shot®, Lava®, 1001®, no vac®, and Solvol®—performed in their
own unique channels and geographies. We will continue to leverage
our findings and strategically grow these products to approximately
$70 million in revenue by 2025, as they contribute in a meaningful
way to profit and cash flows.
STRATEGIC INITIATIVE #4 - ATTRACT, DEVELOP, AND RETAIN
OUTSTANDING TRIBE MEMBERS
One of the most exciting things about WD-40 Company is our
undeniable success at enhancing employee engagement. After the
successful relocation of our San Diego–based tribe members in 2017,
we acquired a new building in Milton Keynes for our U.K.-based tribe
members during fiscal year 2018 and we’ll be refurbishing it over the
next year. By continuing to create an environment where people truly
want to work, our tribe members will continue to take care of our
customers, and that, in turn, will take care of our stockholders.
STRATEGIC INITIATIVE #5 - OPERATIONAL EXCELLENCE
At WD-40 Company, our cornerstone of operational excellence ties
closely to one of our core values at WD-40 Company, which is to
“make it better than it is today.” With this as our guiding mantra, we
continuously focus on optimizing resources, systems, and processes,
while applying rigorous commitment to quality assurance, regulatory
compliance, and intellectual property protection. Using our 55/30/25
business model as a framework, we measure ourselves against this
operational excellence initiative.
STRETCHING OUR LEGACY
By staying true to our vision and taking care of our tribe, we know that
today is just the beginning of our expanded global reach and the focus
we apply to abundant opportunities. In our 65th year as a Company,
we’re still just as excited as our founders were on September 23,
1953, because there’s still plenty of growth potential doing what we
already know how to do. Our journey is nowhere near complete, yet
it’s important to have a vision of what we want WD-40 Company’s
ongoing legacy to be. Since there are two things that I most cherish—
our people and our brand—I return to the words of Simon Sinek, who
asks organizations to “Imagine a world where almost everyone wakes
up inspired to go to work, feels trusted and valued during the day, then
returns home feeling fulfilled.” That sentiment has been key to our
mission at WD-40 Company for the past 65 years, and will continue
to inspire us in everything we do going forward. Continuously striving
to achieve that vision is part of the secret behind our tribe’s incredible
engagement and productivity.
Every day since the Company launched back in 1953, we’ve provided
opportunities for people to contribute to something greater than
themselves, to feel safe, and to give back by making our customers’
lives easier and more enjoyable. WD-40 Company is committed
to continuing to make as many positive lasting memories for our
employees as our products have made for our customers over the
years—and to creating an environment where people always want to
come to do meaningful work. What better legacy could we aspire to as
a Company than that for 2025 and beyond?
Garry O. Ridge
President and Chief Executive Officer
2018 WD-40 Company Annual Report 3
FISCAL YEAR 2018
TRADE BLOC HIGHLIGHTS
AMERICAS
EMEA
ASIA-PACIFIC
EMEA saw overall revenue growth of
10 percent in fiscal year 2018, led by
26 percent growth in Iberia, 21 percent
growth in France, and 15 percent growth
in the United Kingdom. Highlights included
strong sales growth of WD-40 Specialist
and WD-40 Specialist Motorbike. This year
also saw the launch of WD-40 Flexible™
in Europe, as the segment successfully
continued to build distribution in Italy
and France.
Alongside the rest of the Company,
EMEA is placing a focus on digital and
e-commerce, increasing its investment
in website development, search engine
optimization, and social media. The
segment expects steady growth through
2025 and beyond, as EMEA continues to
expand the Company’s brands into both
developed and emerging markets.
“The thing I’m happiest about is the
investment in our people, which is a big
part of WD-40 Company’s foundation for
our future. Our 2025 targets are about
sticking with what we’re doing—our
tribe, our values, our culture, employee
engagement, being resourceful—that’s
the foundation for our future. It’s a similar
theme that we say year after year, but it’s
what we do.”
Bill Noble
Managing Director, EMEA
In fiscal year 2018, the Asia-Pacific
segment achieved double-digit growth
led by strong sales in the Asia distributor
markets and China. With WD-40 Multi-Use
Product as the focus across the region,
the segment continued to build distribution
and brand awareness, making the blue and
yellow can with the little red top easier for
consumers to identify on the shelf through
prime positioning.
This year, the segment also continued
to strategically introduce different
products—including WD-40 Specialist
Automotive, WD-40 BIKE, and WD-40
EZ-REACH™—into different regions as
key drivers to profitable growth. Beyond
products, innovation remains a key part of
the Company’s strategy, embedded in its
culture. With 2025 targets always top-of-
mind, the sector will continue to expand
distribution, grow digital presence in the
market, and help consumers find solutions
to their problems.
“The blue and yellow can with the little
red top will continue to be our key focus
through 2025, and China remains our
single largest opportunity for our priorities
of industrial markets, e-commerce, and the
new growing middle class. Our people are
key to our success. We need to continue
to educate and drive our tribe, and build
a really solid corporate culture around
our values.”
Geoff Holdsworth
Managing Director, Asia-Pacific
It was a strong year for the Americas,
which grew revenues by about 4 percent
over the prior year. All three regions—
the United States, Canada, and Latin
America—grew in fiscal year 2018, with
Latin America leading the pack with 10
percent growth, driven by the geographic
expansion of WD-40 Multi-Use Product,
which was the biggest driver of growth in
the Americas this year.
The Americas developed a clear roadmap
this fiscal year with increased focus
in three key areas: emerging markets,
industrial channels, and e-commerce.
This strategic direction guides the segment
in pivoting to deliver faster growth in each
of its platforms, becoming avid learners
in the digital space, and creating many
opportunities for WD-40 Company’s tribe
to grow and develop.
“As we evolved our tactics this year,
we’ve begun to pivot our structure,
investing greater time, talent, and treasure
in what we believe are the biggest growth
opportunities: Latin America, industrial
channels, and e-commerce. We have an
iconic brand in the blue and yellow can
with the little red top, and the brand has
always been like a chameleon over the
years—as old uses have died down, new
ones always rise up to replace them and
create new demand for the product.”
Steve Brass
Division President, Americas and
Chief Brand Officer
4
2018 WD-40 Company Annual Report
$192.9 million
in net sales up
4% from last fiscal year,
representing 47%
of global sales
$64.8 million
in net sales up
10% from last fiscal year,
representing 16%
of global sales
$150.9 million
in net sales up
10% from last fiscal year,
representing 37% of global sales
EMEA
AMERICAS
ASIA-PACIFIC
2018 WD-40 Company Annual Report 5
“WD-40 Company has once again proven the strength of its robust business model, its diversification, and
its values-based approach to supporting its tribe members—and this creates value for our stockholders.”
Jay W. Rembolt, Vice President, Finance, Treasurer and Chief Financial Officer
CREATING LONG-TERM VALUE
At the end of fiscal year 2018, our balance sheet remained strong,
with $49 million in cash. Following adoption of the recent tax law
changes, we repatriated about $80 million of our earnings generated
abroad and used the proceeds to pay down part of our line of credit.
As a result, you will see some large fluctuations on our balance
sheet this fiscal year. Overall our capital allocation strategy remains
largely the same, and includes a comprehensive approach to balance
investing in long-term growth while providing strong returns. In total,
we delivered a return on invested capital to stockholders of 31 percent
in fiscal year 2018.
During the year we made a large capital investment to purchase our
new Milton Keynes office for our U.K.-based tribe members at a total
cost of approximately £5 million. In the months to come, we will be
making improvements to this new facility, which is being specifically
designed to increase engagement and collaboration. Our U.K.-based
tribe members will move into this new office in the second half of
fiscal year 2019. Like our new San Diego office, this is an investment
in the future of our tribe and shows how strongly we are guided by our
values, which include “making it better than it is today.”
WD-40 Company’s legacy provides a solid foundation for future
growth. We look forward to further increasing the value of the
Company for all our stakeholders in the years to come as WD-40
Company continues its ascension.
Jay W. Rembolt
Vice President, Finance, Treasurer and Chief Financial Officer
DEAR STOCKHOLDERS,
We generated net sales of $408.5 million for the fiscal year, an
increase of 7 percent over the previous fiscal year. Changes in foreign
currency exchange rates had a favorable impact of $10.5 million on
consolidated net sales for fiscal year 2018.
Our net income for fiscal year 2018 was $65.2 million, an increase
of 23 percent compared to last year. This allowed us to deliver diluted
earnings per share of $4.64, compared to $3.72 in the prior fiscal
year. Net income and diluted earnings per share were positively
impacted this fiscal year by effects of the U.S. Tax Cuts and Jobs Act.
We expect to realize continued benefits through a lower income tax
rate going forward and expect our tax rate to normalize around the
U.S. corporate tax rate of 21 percent in fiscal year 2019.
OUR 55/30/25 BUSINESS MODEL
Our discipline around our 55/30/25 business model remains a focus.
The model targets a gross margin of at or above 55 percent of net
sales, a cost of doing business of 30 percent of net sales, and an
EBITDA of 25 percent of net sales. In fiscal year 2018, due to rising
commodity costs, our margin fell to 55.1 percent versus 56.2 percent
last year. Implementing price increases across our markets helped us
stabilize gross margin, and we will continue to be deliberate in how we
manage our business for margin expansion over time. We saw a little
improvement in our cost of doing business percentage, which was
34 percent of net sales, down from 35 percent last year. Finally, our
last measure, EBITDA, was flat at 21 percent of net sales compared
to last year.
6
2018 WD-40 Company Annual Report
FISCAL YEAR 2018 RESULTS
16%
21%
31%
Return on Sales
Return on Assets
Return on Invested Capital
Gross Margin (percent)
Net Sales (in millions)
52%
53%
56%
56%
55%
383.0
378.2
380.7
380.5
408.5
2014
2015
2016
2017
2018
2014
2015
2016
2017
2018
Sales Per Employee (in millions)
Earnings Per Share (in dollars)
0.97
0.87
0.86
0.85
0.85
4.64
3.64
3.72
2.87
3.04
2014
2015
2016
2017
2018
2014
2015
2016
2017
2018
Weighted Average Shares Outstanding (in millions)
Net Income (in millions)
15.1
14.6
14.4
14.1
14.0
65.2
52.6
52.9
43.7
44.8
2014
2015
2016
2017
2018
2014
2015
2016
2017
2018
2018 WD-40 Company Annual Report 7
PERFORMANCE GRAPH
The following graph compares the cumulative total stockholder return on the Company’s Common Shares to the yearly weighted cumulative return
of a peer group of companies, the Standard & Poor’s 500 Composite Index (“S&P 500”) and the Russell 2000 Composite Stock Index for the five
fiscal years ending August 31, 2018.
The Company uses the same peer group for the Company’s five-year performance graph as the peer group of companies used by the
Compensation Committee for purposes of benchmarking executive compensation.
During fiscal years 2017 and 2018, two companies included in the peer group used by the Compensation Committee for fiscal year 2018
compensation decisions, Nutraceutical International Corporation and Calgon Carbon, were each acquired by another company. As a result, these
two companies were included in the peer group used by the Compensation Committee for fiscal year 2018 compensation benchmarking, but they
are not included in the graph below.
The below comparison assumes $100 was invested on August 31, 2013 in the Company’s Common Shares and in each of the indices and assumes
reinvestment of dividends.
COMPARISON OF 5 YEAR CUMULATIVE TOTAL RETURN*
Among WD-40 Company, the S&P 500 Index, the Russell 2000 Index, and a Peer Group
$340
$320
$300
$280
$260
$240
$220
$200
$180
$160
$140
$120
$100
$80
FY 2013
FY 2014
FY 2015
FY 2016
FY 2017
FY 2018
WD-40 Company
S&P 500
Russell 2000
Peer Group
FY 2013
FY 2014
FY 2015
FY 2016
FY 2017
FY 2018
WD-40 Company
S&P 500
Russell 2000
Peer Group(1)
100.00
100.00
100.00
100.00
120.27
125.25
117.68
110.94
149.32
125.84
117.72
128.09
214.43
141.64
127.83
136.17
200.97
164.64
146.90
140.18
332.62
197.01
184.28
181.68
*$100 invested on 8/31/13 in stock or index, including reinvestment of dividends. Fiscal year ending August 31.
Copyright © 2018 Standard & Poor's, a division of S&P Global. All rights reserved. Copyright © 2018 Russell Investment Group. All rights reserved.
(1) WD-40 Company’s peer group Index is comprised of the following 16 companies:
• Aceto Corporation
• American Vanguard Corporation
• Balchem Corporation
• Cambrex Corporation
• Flotek Industries Inc.
• Hawkins, Inc.
• Innophos Holdings, Inc.
• Innospec Inc.
• Inter Parfums, Inc.
• Landec Corporation
• National Presto Industries, Inc.
• Oil-Dri Corporation of America
• Park Electrochemical Corp.
• Prestige Brands Holdings, Inc.
• Quaker Chemical Corporation
• USANA Health Sciences, Inc.
8
2018 WD-40 Company Annual Report
Commemorative Timeline 1953-2018: Remove this section along the perforation.
TIMINGO
ASCENSION
U
R
In 1953, in a small lab in San Diego, California, the fledgling
Rocket Chemical Company and its staff of three set out to create
a line of rust-prevention solvents and degreasers for use in the
aerospace industry. It took them 40 attempts to get their water
displacing formula to work, but on the 40th attempt, they got it right
in a big way. WD-40® Multi-Use Product was born. WD-40 stands for
Water Displacement, 40th formula.
1953
1960 1970
1953
Rocket Chemical Company
incorporated; Norm
Larsen named president;
Developed the original
WD-40 Multi-Use Product
San Diego office opens
Global headcount: 3
1957
Cy Irving appointed
president
1960
Selling a few things,
many places, becomes
strategic focus
Global headcount: 6
1969
The new name WD-40
Company was adopted;
Jack Barry appointed
president and CEO
1970
Global headcount: 9
1971
Toronto office opens
1973
WD-40 Company goes
public, listing on NASDAQ
1980
1980
Global headcount: 36
1983
Total sales surpass $50M
1985
Milton Keynes office opens
1987
Sydney office opens
1989
U.S. sales force transitioned from
a commissioned to direct sales
model; New market distributor
model deployed in Asia
INTERNATIONAL GROWTH FACTS
1961 Rocket
Chemical
Company signs
first international
license agreement
for Europe and
other areas
1971 WD-40
Company
opens its first
international
office in Toronto
1973 WD-40
Company goes
public; over 90% of
earnings generated
from domestic
sales of WD-40
Multi-Use Product
1978 Holds first
global company
meeting with
licensees
worldwide
1985 Opens
international
office in U.K.
1987 Opens
Asia-Pacific
subsidiary in
Australia
1993 WD-40
Multi-Use Product
sold domestically
in all 50 states and
distributed in over
115 foreign countries
2006 China
identified as high
potential market;
Opens subsidiary
in Shanghai
2008 For first time
in Company history,
international sales
exceed domestic
sales
2014 WD-40 Company’s
products sold in
176 countries and
territories worldwide
2000
2011
2012
2017
1990
1999
1996
Lyon office opens
1997
Garry Ridge appointed
president and CEO
Miami office opens
1999
Lava® acquired
Bologna office opens
1990
Gerald Schlief appointed
president and CEO
Global headcount: 136
1992
Total sales surpass $100M
Madrid office opens
1994
Kuala Lumpur office opens
1995
3-IN-ONE® acquired
Bad Homburg office opens
2000
Solvol® acquired
Global headcount: 184
Employee Engagement: 84%
2001
New Jersey office opens
2002
Spot Shot® acquired
Employee Engagement: 87%
2003
no vac® successfully launched
2004
1001® acquired
Employee Engagement: 90%
2005
WD-40 Smart Straw®
successfully launched
2016
Employee Engagement: 93%
2017
New San Diego
office opens
2006
Shanghai office opens
Employee Engagement: 92%
2008
More than 50% revenues generated
outside of U.S. for first time
Employee Engagement: 93%
2010
Global headcount: 316
Employee Engagement: 92%
2011
WD-40 Specialist®
successfully launched
2012
WD-40 BIKE®
successfully launched
Lisbon office opens
2013
Venlo office opens
Employee Engagement: 93%
2014
GT85® acquired
Employee Engagement: 94%
$342.8
(2012)
2018
2018
Total sales surpass $400M;
WD-40 Flexible™ successfully
launched; China becomes
third largest WD-40 Multi-Use
Product market in the world
Global headcount: 480
Employee Engagement: 93%
If you invested $100 in WDFC
stock in 1998 your investment
would have been valued at
over $1500 on 8/31/18, which
represents a compound
annual growth rate of 15%.
$408.5
(2018)
$216.8
(2002)
$100.0
(1992)
Net Sales
(in millions)
$5.0 (1972)
$48.1
(1982)
1953
Queen Elizabeth II crowned
1958
67 million cars are
registered in the U.S.,
more than twice the
number than at the start
of the decade
1968
Kits containing WD-40
Multi-Use Product sent to
soldiers in Vietnam
1969
NASA’s Apollo program
successfully lands
astronauts on moon
1972
Sydney Opera House formally
opened by Elizabeth II
1973
Oil crisis affects major
industrial nations worldwide
1978
China officially adopts
socialist market economy
1981
Falling demand for oil following
energy crisis leads to major
surplus
1986
NASA space shuttle Challenger
disintegrates after launch
1990
Middle East conflict and
economic slowdown lead
to rising costs
1991
Cold War officially ends
1992
Wi-Fi technology invented
in Australia
1995
Digital technology
innovations spur feverish
investment in Internet
startups
2000
Collapse of the dot-com bubble
2002
Euro begins circulating as new
‘single currency’ of the European
Monetary Union
2008
Global financial crisis leads
to Great Recession which
lasts over 18 months
2011
The last NASA space
shuttle flight
First commercial flight of
Boeing 787 Dreamliner
2016
British citizens vote for
referendum in favor of Britain
leaving the European Union
2018
Duke and Duchess of Sussex
get married at Windsor Castle
WD-40 Company moves its
top-secret formula to a new
secure location in San Diego
I
Y
R
O
T
S
H
Y
N
A
P
M
O
C
S
T
N
E
V
E
D
L
R
O
W
65 FUN USES OF WD-40 MULTI-USE PRODUCT
2018 ANNUAL REPORT // 65 YEARS OF CREATING POSITIVE LASTING MEMORIES
Users of the blue and yellow can with the little red top have
come up with more than 2,000 uses for WD-40 Multi-Use
Product. Below is a small sample of 65 of those uses that can
help with different types of work, projects, tasks, and hobbies
in a variety of settings.
SPORTS&RECREATION
Lubricates folding parts of scooters • Spray on beach chair hinges to prevent binding and rust • Lubricates sleds and toboggans • Lubricates
stuck zipper on wetsuit • Lubricates golf bag zipper
Removes gum from hair • Keeps dog collars squeak-
free • Removes rust from steam irons • Shines vinyl
sneakers • Shines bronze sculptures • Loosens
caked-on food from stove • Removes stains left
from silly string • Lubricates hinges of eyeglasses
• Removes stickers on CD cases • Removes paint
from tile • Keeps paint from sticking to glass
YESTERDAY // TODAY // TOMORROW
1953-2018
GARAGE&WORKSHOP
Removes oil from hands • Protects tools from corrosion • Removes rust • Shines
steel • Spray inside candle holders prior to burning to make candles slide out
easier • Lubricates and protects bicycle seat post
ON THE JOB
Lubricates cargo straps on semi trucks • Lubricates elevator cables • Lubricates
gears on paper shredder • Prevents corrosion on helicopter blades • Removes
liquid nails from hands • Lubricates pencil sharpener gears • Removes paint
from windows
Removes decals from windows and bumper •
Removes insects from front grill • Removes grease
from clothing • Removes adhesive tape without
damaging factory paint from trucks • Shines
motorcycle • Removes asphalt from trucks • Helps
remove brake dust from wheels • Restores shine on
classic cars • Lubricates key holes • Spray on snow
chains to keep from rusting • Removes tree sap •
Unsticks car door during cold weather • Lubricates
motorcycle chains • Shines tires
CAR&TRUCK
OTHER
HOME&GARDEN
Loosens rusty nuts and screws • Keeps wicker chairs from squeaking •
Lubricates small rolling toys • Keeps garden tools rust-free • Removes scuff
marks from ceramic tile • Keeps metal wind chimes rust-free • Removes
crayon from walls • Removes water spots from mirrors • Lubricates hinge on
pruning shears • Removes tea stains from countertops • Lubricates gate locks
• Loosens rusty parts on lawnmower • Lubricates sticky drawers • Removes
tape marks from the wall where posters hung • Shines leaves of houseplants •
Keeps snow from sticking to shovel • Removes coffee stains on tiles • Removes
ink from carpet • Prevents mildew growth on fountain • Removes crayon from
chalk boards • Removes ink from blue jeans • Shines stainless steel appliances
The uses of WD-40 Multi-Use Product described above were provided to WD-40 Company by end-users of the product, and do not constitute recommendations or suggestions for
use of WD-40 Multi-Use Product by WD-40 Company. These uses have not been tested by WD-40 Company. Consumers should exercise common sense whenever using WD-40
Multi-Use Product. Always follow the instructions and take heed of any warnings on the WD-40 Multi-Use Product packaging.
1953-2018
Commemorative Timeline 1953-2018: Remove this section along the perforation.
TABLE OF CONTENTS
WD-40 Company Proxy Statement
WD-40 Company Annual Report on Form 10-K
WD-40 Company Corporate Information
WD-40 COMPANY
9715 Businesspark Avenue
San Diego, California 92131
NOTICE OF ANNUAL MEETING OF STOCKHOLDERS
To the Stockholders:
The 2018 Annual Meeting of Stockholders of WD-40 Company will be held at the following location and for the
following purposes:
When:
Where:
Items of Business:
Tuesday, December 11, 2018, at 2:00 p.m.
WD-40 Company
9715 Businesspark Avenue
San Diego, California 92131
1. To elect a Board of Directors for the ensuing year and until their successors are elected
and qualified;
2. To hold an advisory vote to approve executive compensation;
3. To ratify the appointment of PricewaterhouseCoopers LLP (cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
independent registered public accounting firm for fiscal year 2019; and
4. To consider and act upon such other business as may properly come before the meeting.
Who Can Vote:
Only the stockholders of record at the close of business on October 15, 2018 are entitled
to vote at the meeting.
REVIEW YOUR PROXY STATEMENT AND VOTE IN ONE OF FOUR WAYS:
VIA THE INTERNET
Visit the website listed on your proxy card
BY MAIL
Sign, date and return your proxy card in the enclosed
envelope
BY TELEPHONE
Call the telephone number on your proxy card
IN PERSON
Attend the Annual Meeting in San Diego
By Order of the Board of Directors
Richard T. Clampitt
Corporate Secretary
San Diego, California
October 31, 2018
TABLE OF CONTENTS
Page
PROXY STATEMENT SUMMARY
GENERAL INFORMATION
PRINCIPAL SECURITY HOLDERS
ITEM NO. 1: NOMINEES FOR ELECTION AS DIRECTORS
AND SECURITY OWNERSHIP OF MANAGEMENT
Director Independence
Security Ownership of Directors and Executive Officers
Nominees for Election as Directors
Board Leadership, Risk Oversight and Compensation-Related Risk
Board of Directors Meetings, Committees and Annual Meeting Attendance
Board of Directors Compensation
Director Compensation Table (cid:177) Fiscal Year 2018
Equity Holding Requirement for Directors
Stockholder Communications with Board of Directors
Committees
ITEM NO. 2: ADVISORY VOTE TO APPROVE EXECUTIVE COMPENSATION
COMPENSATION DISCUSSION AND ANALYSIS
Executive Summary of Compensation Decisions and Results
Governance of Executive Officer Compensation Program
Executive Compensation Philosophy and Framework
Executive Officer Compensation Decisions for Fiscal Year 2018
Other Compensation Policies
Accounting Considerations
COMPENSATION COMMITTEE REPORT
SECTION 16(a) BENEFICIAL OWNERSHIP REPORTING COMPLIANCE
EXECUTIVE COMPENSATION
Summary Compensation Table
Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018
Outstanding Equity Awards at 2018 Fiscal Year End
Option Exercises and Stock Vested - Fiscal Year 2018
Nonqualified Deferred Compensation (cid:177) Fiscal Year 2018
Supplemental Death Benefit Plans and Supplemental Insurance Benefits
Change of Control Severance Agreements
CEO Pay Ratio
AUDIT COMMITTEE REPORT
ITEM NO.3: RATIFICATION OF APPOINTMENT OF INDEPENDENT REGISTERED
PUBLIC ACCOUNTING FIRM
Audit Fees
Audit-Related Fees
Tax Fees
All Other Fees
STOCKHOLDER PROPOSALS
1
2
3
3
4
6
9
10
10
11
11
11
12
14
15
15
17
17
19
28
28
29
29
29
30
32
33
34
34
35
35
36
37
39
39
39
39
40
40
PROXY STATEMENT SUMMARY
We provide below highlights of certain information in this Proxy Statement. As it is only a summary, please refer to the
complete Proxy Statement and 2018 Annual Report before you vote.
2018 ANNUAL MEETING OF STOCKHOLDERS
Date and Time:
December 11, 2018, at 2:00 p.m.
Record Date:
October 15, 2018
Place:
WD-40 Company
9715 Businesspark Avenue
San Diego, California 92131
Meeting Webcast:
(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
http:/investor.wd40company.com beginning at 2:00 p.m.
Pacific Time on December 11, 2018
CORPORATE GOVERNANCE
Our Corporate Governance Policies Reflect Best Practices
(cid:135) Annual election of all directors
(cid:135)
Independent chair
(cid:135) Executive sessions of independent directors
held at each regularly scheduled board meeting
(cid:135) Company policy prohibits pledging and hedging
of WD-40 Company stock by directors
(cid:135) All non-employee directors are independent
(cid:135) All equity grants received by directors must be held until
board service is ended
(cid:135)
Independent chair approves board meeting agendas
VOTING MATTERS AND BOARD RECOMMENDATIONS
Management Proposals:
Election of Directors (Item No. 1)
Board’s Recommendation
FOR all Director Nominees
Advisory Vote To Approve Executive Compensation
FOR
(Item No. 2)
Ratification of Appointment of PricewaterhouseCoopers LLP
FOR
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)Independent Registered Public
Accounting Firm for Fiscal Year 2019 (Item No. 3)
Page
3
14
39
EXECUTIVE COMPENSATION PHILOSOPHY AND FRAMEWORK
Compensation Objectives
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
1. Attract, motivate, reward and retain high performing executives;
2. Align the interests and compensation of executives with the value created for stockholders;
3. Create a sense of motivation among executives to achieve both short- and long-term Company objectives;
4. Create a direct, meaningful link between business and team performance and individual accomplishment and rewards;
and
5. Ensure our compensation programs are appropriately competitive in the relevant labor markets.
Our Executive Compensation Programs Incorporate Strong Governance Features
(cid:135) No Employment Agreements with Executive Officers
(cid:135) Executive Officers are Subject to Stock Ownership
Guidelines
(cid:135) No Supplemental Executive Retirement Plans for
(cid:135) Executives are Prohibited from Hedging or Pledging
Executive Officers
Company Stock
(cid:135) Long-Term Incentive Awards are Subject to Double-
(cid:135) No Backdating or Re-pricing of Equity Awards
Trigger Vesting upon Change of Control
(cid:135) Annual and Long-Term Incentive Programs Provide a
Balanced Mix of Goals for Profitability and Total
Stockholder Return Performance
(cid:135) Financial Goals for Performance Awards Never Reset
Say-on-Pay Voting
(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86) for the stockholders to consider
and approve the compensation of the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:68)(cid:92)-On-(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:180)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:17)
In 2011, and again a(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)7 Annual Meeting of Stockholders, (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
express their preference as to the frequency of Say-on-Pay votes. In each instance, (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
expressed a preference to have Say-on-Pay votes every year.
The Say-on-Pay votes approving NEO compensation for 2011 through 2017 have been approved in each year by more
than 95% of the votes cast.
Please see the Compensation Discussion and Analysis section of this Proxy Statement for a detailed description of our
executive compensation.
Q: Why am I receiving these proxy materials?
GENERAL INFORMATION
A: This Proxy Statement is furnished in connection with the solicitation of proxies by the Board of Directors of WD-40
Company for use at its Annual Meeting of Stockholders to be held on Tuesday, December 11, 2018, and at any
postponements or adjournments thereof. This Proxy Statement and enclosed form of proxy are first sent to stockholders on
or about October 31, 2018.
At the meeting, the stockholders of WD-40 Company will consider and vote upon (i) the election of the Board of Directors
for the ensuing year; (ii) an advisory vote to approve executive compensation; and (iii) the ratification of the appointment
(cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)9.
Detailed information concerning these matters is set forth below. Management knows of no other business to come before
the meeting.
Q: What constitutes a quorum in order to hold and transact business at the Annual Meeting?
A: The close of business on October 15, 2018 is the record date for stockholders entitled to notice of and to vote at the Annual
Meeting of Stockholders of WD-40 Company. On October 15, 2018, WD-40 Company had outstanding 13,840,690 shares
of $.001 par value common stock. Stockholders of record entitled to vote at the meeting will have one vote for each share
so held on the matters to be voted upon. If you are a beneficial owner whose shares are held of record by a broker, you
must instruct the broker how to vote your shares. If you do not provide voting instructions, your shares will not be voted
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:69)(cid:85)(cid:82)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)-(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:180)(cid:3)(cid:36)(cid:3)
majority of the outstanding shares will constitute a quorum at the meeting. Abstentions and broker non-votes are counted
for purposes of determining the presence or absence of a quorum. Broker non-votes are shares that are held of record by a
bank or broker as to which the bank or broker has not received instructions from the beneficial owner as to how the shares
are to be voted.
Q:
If I hold my shares through a broker, how do I vote?
A:
If you are a beneficial owner whose shares are held of record by a broker, you must instruct the broker how to vote your
shares. If you do not provide voting instructions, your shares will not be voted on any proposal on which the broker does
not have discretionary authority to vote. If you hold your shares through a broker, it is important that you cast your vote if
you want it to count in the election of directors, in the advisory vote to approve executive compensation, and for ratification
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
fiscal year 2019. Your broker will only be permitted to exercise its discretionary authority to vote on your behalf as to the
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
firm for fiscal year 2019. You may have received a (cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Availability of Proxy Materials Stockholder Meeting to Be Held on December 11, 2018(cid:180)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:3)
may have received these proxy materials with separate voting instructions. Follow the instructions to vote or to request
further voting instructions as set forth on the materials you have received. For more information on this topic, see the
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:180)(cid:12) Spotlight on Proxy Matters (cid:177) The Mechanics of Voting at
https://www.sec.gov/spotlight/proxymatters/voting_mechanics.shtm.
Q: How will my vote be cast if I provide instructions or return my proxy and can I revoke my proxy?
A:
If the enclosed form of proxy is properly executed and returned, the shares represented thereby will be voted in accordance
with the instructions specified thereon. If no specified instruction is given with respect to a particular matter on your form
of proxy, your shares will be voted by the proxy holder as set forth on the form of proxy. A proxy may be revoked by
attendance at the meeting or by filing a proxy bearing a later date with the Secretary of the Company.
Q: How are the proxies solicited and what is the cost?
A: The cost of soliciting proxies will be borne by the Company. Solicitations other than by mail may be made by telephone or
in person by employees of the Company for which the expense will be nominal.
1
The following table sets forth information concerning those persons known to the Company to be the beneficial owners of more
than 5% of the common stock of the Company:
PRINCIPAL SECURITY HOLDERS
Name and Address of Beneficial Owner
Blackrock, Inc.
55 East 52nd Street
New York, NY 10055
Vanguard Group, Inc.
P.O. Box 2600
Valley Forge, PA 19482
Parnassus Investments/CA
1 Market Street, Suite 1600
San Francisco, CA 94105
Amount and
Nature of
Beneficial Ownership
October 15, 2018
Percent of Class
1,916,588 1
13.85%
1,347,128 2
1,317,055 3
9.73%
9.52%
1 As of June 30, 2018(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:53)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:53)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)a report on Form 13F with the Securities and Exchange Commission to report
beneficial ownership of a total of 1,916,588 shares managed by eleven BlackRock investment management subsidiaries. BlackRock
disclaims investment discretion with respect to all shares reported as beneficially owned by its investment management subsidiaries.
BlackRock Fund Advisors holds sole investment discretion and sole voting authority with respect to 1,397,822 shares. BlackRock
Institutional Trust Company, N.A. reported sole investment discretion and sole voting authority with respect to 385,449 shares and sole
investment discretion and no voting authority with respect to 21,089 shares. Sole investment discretion and sole voting authority with
respect to shares is reported for the following BlackRock subsidiaries: BlackRock Investment Management, LLC as to 58,441 shares;
BlackRock Asset Management Ireland Limited as to 20,954 shares; BlackRock Advisors LLC as to 11,361 shares; and four other
BlackRock subsidiaries as to a total of 3,294 shares. Two other BlackRock subsidiaries reported sole investment discretion and sole voting
authority with respect to 3,801 shares and sole investment discretion and no voting authority with respect to 14,377 shares. Beneficial
ownership information for BlackRock, Inc. and its investment management subsidiaries as of October 15, 2018 is unavailable.
2 As of June 30, 2018(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:57)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:41)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72) Commission to
report beneficial ownership of 1,347,128 shares, including 26,834 shares held by Vanguard Fiduciary Trust Co. and 3,909 shares held by
Vanguard Investments Australia Ltd. Vanguard Fiduciary Trust Co. reports shared investment discretion and sole voting authority with
respect to all shares and Vanguard Investments Australia Ltd. reports shared investment and voting authority with respect to all shares.
Vanguard reported sole investment discretion and no voting authority with respect to 1,315,001 shares and sole investment discretion and
sole voting authority with respect to 1,384 shares. Beneficial ownership information as of October 15, 2018 is unavailable.
3 As of June 30, 2018, Parnassus Investments /CA (cid:11)(cid:179)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:41)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
to report beneficial ownership of 1,317,055 shares. Parnassus reported sole investment discretion with respect to all shares, sole voting
authority with respect to 1,264,167 shares and no voting authority with respect to 52,888 shares. Beneficial ownership information as of
October 15, 2018 is unavailable.
2
ITEM NO. 1
NOMINEES FOR ELECTION AS DIRECTORS
AND SECURITY OWNERSHIP OF MANAGEMENT
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)nine nominees named below under the heading, Nominees for Election
as Directors, will be presented for election as directors until the next Annual Meeting of Stockholders and until their successors
are elected or appointed. In the event any nominee is unable or declines to serve as a director at the time of the Annual Meeting,
any proxy granted to vote for such nominee will be voted for a nominee designated by the present Board of Directors to fill such
vacancy.
A nominee for election to the Board of Directors (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81). Holders of common stock are not entitled to cumulate their votes in the election
of directors. Withheld votes and broker non-votes are not counted as votes in favor of any nominee.
If an incumbent director nominee fails to receive more votes for his or her election as a director than votes against his or her
election, the incumbent director will continue to serve as a director until his or her successor is elected or appointed. However,
pursuant to governance guidelines adopted by the Board of Directors, such director nominee will be expected to tender his or her
resignation to the Corporate Governance Committee of the Board of Directors. The Corporate Governance Committee will
promptly consider such resignation and present a recommendation to the Board of Directors concerning the acceptance or
rejection of such resignation for formal action to be taken within 90 days following the Annual Meeting of Stockholders.
Article III, Section 3.2 of the Bylaws of the Company, most recently amended and restated on August 15, 2018, provides that
the authorized number of directors of the Company shall not be less than seven nor more than twelve until changed by amendment
of the Certificate of Incorporation or by a bylaw duly adopted by the stockholders. The exact number of directors is to be fixed
from time to time by a resolution duly adopted by the Board of Directors or by the stockholders.
By resolution of the Board of Directors adopted on October 8, 2018, the number of directors was fixed at nine, effective as of
December 11, 2018, the date of the 2018 Annual Meeting of Stockholders. Peter D. Bewley is retiring from the Board of Directors
as of the date of the 2018 Annual Meeting of Stockholders.
DIRECTOR INDEPENDENCE
The Board of Directors has determined that each director and nominee other than Garry O. Ridge is an independent director as
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:24)(cid:25)(cid:19)(cid:24)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:86)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:38)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:68)(cid:86)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
independence of directors, the Board of Directors considered Gr(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
business. The Company has concluded that Mr. (cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)est in such transactions is not material and does not
require specific disclosure under Item 404(a) of Regulation S-K promulgated under the Securities Exchange Act of 1934 (the
(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
Information concerning the independence of directors serving on committees of the Board of Directors is provided below as to
each committee.
3
SECURITY OWNERSHIP OF DIRECTORS AND EXECUTIVE OFFICERS
The following tables set forth certain information, i(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
current directors, for the executive officers named in the Summary Compensation Table below, and for all directors and executive
officers as a group:
Age
72 Investor, Retired General Counsel,
Principal Occupation
The Clorox Company
Amount and Nature of
Beneficial Ownership
October 15, 20181
Director
Since
2005
Number
25,736 2
Percent of
Class
*
Director/Nominee
Peter D. Bewley
(retiring director)
Daniel T. Carter
62 Investor, Retired Executive Vice President & CFO,
2016
BevMo! Inc.
Melissa Claassen
Eric P. Etchart
46 Vice President, Brand Finance, adidas Group
62 Investor, Retired Senior Vice President,
2015
2016
The Manitowoc Company
2,652 3
3,515 4
2,806 5
Linda A. Lang
60 Board Chair, WD-40 Company; Investor, Retired
2004
19,314 6
Chairman & CEO, Jack in the Box, Inc.
David B. Pendarvis
59 Chief Administrative Officer, Global General Counsel
2017
and Corporate Secretary, ResMed Inc.
Daniel E. Pittard
68 Investor, Retired President and CEO,
Rubio's Restaurants, Inc.
Garry O. Ridge
Gregory A. Sandfort
Neal E. Schmale
62 President and CEO, WD-40 Company
63 CEO, Tractor Supply Company
72 Investor, Retired President and COO, Sempra Energy
2016
1997
2011
2001
974 7
2,999 8
89,715 9
15,596 10
27,222 11
*
*
*
*
*
*
*
*
*
Less than one (1) percent.
*
1 All shares owned directly unless otherwise indicated.
2 Mr. Bewley has the right to receive 16,455 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a
director of the Company.
3 Mr. Carter has the right to receive 2,652 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a director
of the Company.
4 Ms. Claassen has the right to receive 3,515 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of her service as a
director of the Company.
5 Mr. Etchart has the right to receive 1,806 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a
director of the Company.
6 Ms. Lang has the right to receive 15,672 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of her service as a director
of the Company.
7 Mr. Pendarvis has the right to receive 974 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a
director of the Company.
8 Mr. Pittard has the right to receive 1,574 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a director
of the Company.
9 Mr. Ridge has the right to receive 5,884 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of employment, the right
to receive 967 shares upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment, the right to receive 4,367
shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, and the right to receive 8,836 shares within 60 days upon
settlement of vested market share units. Mr. Ridge also has voting and investment power over 1,272 (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
401(k) plan.
10 Mr. Sandfort has the right to receive 10,242 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a
director of the Company.
11 Mr. Schmale has the right to receive 16,455 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of his service as a
director of the Company.
4
SECURITY OWNERSHIP OF DIRECTORS AND EXECUTIVE OFFICERS (cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:71)(cid:12)
Amount and Nature of
Beneficial Ownership
October 15, 2018 1
Executive Officer
Jay W. Rembolt
Age
Principal Occupation
67 Vice President, Finance, Treasurer and Chief Financial Officer,
Number
38,903 2
WD-40 Company
Percent of
Class
*
Steven A. Brass
52 Division President, the Americas and Chief Brand Officer,
4,368 3
*
WD-40 Company
Richard T. Clampitt
63 Vice President, General Counsel and Corporate Secretary,
Michael L. Freeman
All Directors and Executive Officers as a Group
65 Chief Strategy Officer, WD-40 Company
WD-40 Company
6,282 4
24,366 5
291,480 6
*
*
2.09%
Less than one (1) percent.
*
1 All shares owned directly unless otherwise indicated.
2 Mr. Rembolt has the right to receive 310 shares upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment,
the right to receive 829 shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, and the right to receive 1,818 shares
within 60 days upon settlement of vested market share units. Mr. Rembolt also has voting and investment power over 6,387 shares held
(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
3 Mr. Brass has the right to receive 108 shares upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment, the
right to receive 658 shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, and the right to receive 485 shares within
60 days upon settlement of vested market share units.
4 Mr. Clampitt has the right to receive 179 shares upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment,
the right to receive 705 shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, and the right to receive 1,558 shares
within 60 days upon settlement of vested market share units.
5 Mr. Freeman has the right to receive 3,971 shares upon settlement of vested restricted stock units upon termination of employment, the
right to receive 334 shares upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment, the right to receive 814
shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, and the right to receive 1,818 shares within 60 days upon
settlement of vested market share units. Mr. Freeman also has voting and investment power over 2,420 (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
401(k) plan.
6
Total includes the rights of executive officers and directors to receive a total of 87,142 shares upon settlement of vested restricted stock
units upon termination of employment or service as a director of the Company, the rights of executive officers to receive 2,616 shares
upon settlement of vested deferred performance units upon termination of employment, the rights of executive officers to receive a total
of 9,072 shares upon settlement of restricted stock units upon vesting within 60 days, the rights of executive officers to receive a total of
18,253 shares within 60 days upon settlement of vested market share units, and a total of 11,102 shares held by executive officers under
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81).
5
NOMINEES FOR ELECTION AS DIRECTORS
DANIEL T. CARTER (cid:177) Director
Daniel T. Carter was elected to the Board of Directors in 2016. Mr. Carter served as executive vice president and chief financial
officer of BevMo! Inc. from 2009 until June 2016. Mr. Carter served as chief financial officer of Semtek, Inc. from 2008 to 2009;
chief financial officer at Charlotte Russe Holding, Inc. from 1998 to 2007; and chief financial officer of Advanced Marketing
Services from 1997 to 1998. From 1986 to 1997 he was employed by Price Club and its follow-on entities, serving as senior vice
president for PriceCostco and chief financial officer for Price Enterprises. Mr. Carter began his career as an auditor with Ernst
& Young, and he is a Certified Public Accountant (inactive). Mr. Carter received his bachelor of business administration in
accounting from the University of Oklahoma. In June 2018, Mr. Carter was recognized as a National Association of Corporate
Directors (NACD) Board Leadership Fellow. (cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) retail industry and
non-profit company board experience provide the Board with a breadth of relevant skills and experience.
Skills and Expertise:
Former CFO with extensive finance and accounting expertise
(cid:120)
In-depth knowledge of retail industry
(cid:120)
(cid:120) Considerable non-profit board experience
Committees:
(cid:120) Audit (Chair)
(cid:120) Corporate Governance
MELISSA CLAASSEN (cid:177) Director
Melissa Claassen was elected to the Board of Directors in 2015. Ms. Claassen is vice president, brand finance (cid:177) adidas Group.
She served as vice president, business unit finance (cid:177) adidas from 2015 to 2018. Ms. Claassen served as the chief financial officer
of Taylor Made (cid:177) adidas Golf from 2012 to 2015. From 1996 until 2012 Ms. Claassen held positions at various adidas subsidiaries
including chief financial officer of adidas Group Hong Kong and Taiwan, controlling director at adidas Group China, head of
marketing controlling, senior financial controller, finance manager, SAP team lead, management accountant, and financial
accountant. Ms. Claassen(cid:182)(cid:86) extensive knowledge and expertise in the areas of collaboration, finance, accounting, and
international business (cid:72)(cid:81)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86).
Skills and Expertise:
(cid:120)
(cid:120)
International business experience
Finance and accounting expertise
Committees:
Finance (Chair)
(cid:120)
(cid:120) Compensation
ERIC P. ETCHART (cid:177) Director
Eric P. Etchart was elected to the Board of Directors in 2016. Mr. Etchart served as senior vice president of The Manitowoc
Company, Inc. from 2007 until his retirement in January 2016. He served as senior vice president, business development, from
2015 to 2016 and as president and general manager of the Manitowoc Crane Group from 2007 to 2015. From 1983 to 2007, Mr.
Etchart held various sales, marketing and management positions at subsidiaries and predecessor companies of The Manitowoc
Company, Inc. Mr. Etchart is a French national, having held management positions in China, Singapore, Italy, France and the
United States. In May 2016, Mr. Etchart was recognized as a National Association of Corporate Directors (NACD) Board
Leadership Fellow. He presently serves as a director of Graco Inc. and Alamo Group Inc. (cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
finance, marketing and management experience provides important perspective to the Board. His demonstrated commitment to
the highest standards of board leadership strengthens (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Skills and Expertise:
Strong management background in sales, marketing and finance
International business experience
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120) Board governance
Committees:
(cid:120) Compensation
Finance
(cid:120)
6
LINDA A. LANG (cid:177) Chair
Linda A. Lang was elected to the Board of Directors in 2004. Ms. Lang was named Board Chair in 2016. Ms. Lang was chairman
of the board and chief executive officer of Jack in the Box, Inc. from 2005 until her retirement in 2014. From 1996 until 2005
she held the offices of president and chief operating officer, executive vice president, senior vice president marketing, vice
president and regional vice president, Southern California Region, and vice president marketing, all at Jack in the Box, Inc. Ms.
Lang is an independent trustee for Goldman Sachs Investment Funds. Ms. Lang has extensive knowledge and expertise in the
areas of brand management and marketing, financial management and reporting, supply chain and distribution management as
well as strategic planning, executive compensation and succession management. Her experience in these and other areas of
corporate management and governance offer complementary experience to the Board.
Skills and Expertise:
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
Former CE(cid:50)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)
In depth experience in brand management, finance, distribution and compensation
Strong focus on strategy development, strategic planning and strategy execution
Committees:
(cid:120) Compensation
(cid:120)
Finance
DAVID B. PENDARVIS (cid:177) Director
David B. Pendarvis was elected to the Board of Directors in 2017. Mr. Pendarvis has served as chief administrative officer of
ResMed Inc. since 2011. From March through July 2017, he served as interim president, EMEA and Japan of ResMed Inc. He
joined ResMed Inc. in 2002 as global general counsel and he has served as secretary since 2003 and he also served as vice
president of organizational development from 2005 to 2011. From 2000 until 2002 Mr. Pendarvis was a partner at Gray Cary
Ware & Friedenrich (presently, DLA Piper). From 1986 until 2000 he was an associate (1986-1992) and a partner (1993-2000)
at Gibson, Dunn & Crutcher, and from 1984 until 1986 he served as a law clerk to United States District Court Judge, J. Lawrence
Irving in the United States District Court, San Diego. Mr. Pendarvis served as a director of Sequenom, Inc. from 2009 until its
acquisition by Laboratory Corporation of America Holdings in 2016. His legal expertise and experience as general counsel with
global responsibilities provides the Board of Directors with valuable perspective for risk oversight.
Skills and Expertise:
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
In depth experience in corporate governance, compliance, intellectual property and world-wide legal affairs
Strong focus on investor relations and corporate communications
International executive management experience
Committees:
(cid:120) Audit
(cid:120) Corporate Governance
7
DANIEL E. PITTARD (cid:177) Director
Daniel E. Pittard was elected to the Board of Directors in 2016. From 2006 until his retirement in 2012, Mr. Pittard served as
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
directors of five private companies from 2000 until 2005. He served as senior vice president, strategy and business development
for Gateway, Inc. from 1998 until 1999; and group vice president, Amoco Company (now BP) from 1995 until 1998 with full
P&L responsibilities for four businesses with $13 billion in revenue. As a senior vice president for PepsiCo/Frito-Lay from 1992
to 1995 he had responsibilities for international operations, strategy and new ventures. From 1980 to 1992 he was with McKinsey
and Company, and served as a partner in Atlanta, Stockholm and Helsinki. From 1976 until 1980 Mr. Pittard was CEO of a joint
venture in Saudi Arabia. Mr. Pittard has served on three public company boards - (cid:53)(cid:88)(cid:69)(cid:76)(cid:82)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:58)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
Pulse Electronics - as well as many private and non-profit boards. He is a former public company CEO and McKinsey partner
with considerable international experience and he is a National Association of Corporate Directors (NACD) Board Leadership
Fellow. His expertise in the areas of strategy development and international business and his extensive public and private
company board experience provide the Board with valuable perspective.
Skills and Expertise:
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
Significant experience in consumer products and industrial business
Strong background in strategy development
International business experience
Committees:
(cid:120) Audit
(cid:120)
Finance
GARRY O. RIDGE (cid:177) President & CEO
Garry O. Ridge joined WD-40 Company in 1987 as managing director, WD-40 Company (Australia) Pty. Limited and he was
responsible for Company operations throughout the Pacific and Asia. Mr. Ridge transferred to the corporate office in 1994 as
director international operations and was elected vice president - international in 1995. He was elected to the position of executive
vice president/chief operating officer in 1996 and he was named president and chief executive officer in 1997. He was also
elected to the Board of Directors in 1997. Prior to joining WD-40 Company Mr. Ridge was managing director of Mermax Pacific
Pty. Ltd. and held a number of senior management positions with Hawker Pacific Pty. Ltd. (a Hawker Siddeley PLC Group
Company) which was a licensee for WD-40® products until 1988. As the CEO of the Company, Mr. Ridge offers the Board an
important Company-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
industry position provides the Board with valuable insight.
Skills and Expertise:
(cid:120) CEO of the Company
(cid:120) Leader with a passion for a strong culture, employee engagement and protecting and maximizing the return on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Particular expertise in driving a global business
(cid:120)
GREGORY A. SANDFORT (cid:177) Director
Gregory A. Sandfort was elected to the Board of Directors in 2011. Mr. Sandfort has served as chief executive officer of Tractor
Supply Company since December 2012. He held the office of president of Tractor Supply Company from 2009 through 2015.
Prior to 2013, Mr. Sandfort served as president and chief operating officer in 2012 and as president and chief merchandising
officer from 2009 to 2012. Mr. Sandfort served as executive vice president-chief merchandising officer of Tractor Supply
Company from 2007 to 2009. Mr. Sandfort previously served as president and chief operating o(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:72)(cid:79)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3)
from 2006 to 2007, and as executive vice president-general merchandise manager at Michaels Stores, Inc. from 2004 to 2006.
Mr. Sandfort presently serves as a director of Tractor Supply Company and (cid:46)(cid:76)(cid:85)(cid:78)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:182)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70). Mr. Sandfort brings a retail industry
perspective to the Board. The B(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)rience in the retail industry.
Skills and Expertise:
(cid:120) (cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:120) Brings a retail industry perspective
(cid:120) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)
Committees:
(cid:120) Compensation (Chair)
(cid:120) Corporate Governance
8
NEAL E. SCHMALE (cid:177) Director
Neal E. Schmale was elected to the Board of Directors in 2001. He served as Board Chair from 2004 through 2016. Mr. Schmale
was president and chief operating officer of Sempra Energy from 2006 until his retirement in 2011. Previously, he was executive
vice president and chief financial officer of Sempra Energy from 1998 through 2005. Mr. Schmale served as a director of Sempra
Energy from 2004 until 2011. He presently serves as a director of Murphy Oil Corporation. Mr. (cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
director on four public company boards and his extensive senior management experience with a Fortune 300 company offers the
Board valuable judgment and management perspective.
Skills and Expertise:
Former COO and CFO with broad financial and operations experience
Focused on strategy and execution
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120) Extensive public company board experience
Committees:
(cid:120) Audit
(cid:120) Compensation
Finance
(cid:120)
BOARD LEADERSHIP, RISK OVERSIGHT AND COMPENSATION-RELATED RISK
The Board of Directors of WD-40 Company has maintained separation of its principal executive officer and board chair positions
for many years. In addition, the board chair position is held by an independent director and the Charter of the Corporate
Governance Committee provides that a retiring Chief Executive Officer will not be nominated to stand for re-election to the
Board. The Board of Directors believes that separation of the principal executive officer and the board chair positions is
appropriate for the Company given the size of the Board and the need for undivided attention of the Chief Executive Officer to
the implementation of strategic directives and overall management responsibilities. As an independent director, the board chair
can provide leadership to the Board without perceived or actual conflicts associated with individual and collective interests of
management employees. The Board of Directors believes that a retiring Chief Executive Officer should not continue to serve as
a director in order to provide management with an unfettered ability to provide new leadership.
Risk oversight is undertaken by the Board of Directors as a whole but various Board Committees are charged with responsibility
t(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
focus on the cash incentive compensation (cid:11)(cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
officers. The Audit Committee considers risks associated with financial reporting and internal control, risks related to integrity
and disaster recovery of primary information technology systems, and supply chain risks associated with disruptive events. The
Audit Committee also reviews the appropriateness of the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72) programs. The Finance Committee considers
(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)-related risks and Employee
Retirement Income Security Act of 1974 plan oversight. The Board and the Committees receive periodic reports from
management employees having responsibility for the management of particular areas of risk. The Chief Executive Officer is
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
management process and is responsive to the Board in carrying out its risk oversight role.
With respect to compensation-(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
compensation policies and practices and strategic business initiatives to determine whether any of these policies or practices, as
well as any compensation plan design features, including those applicable to the executive officers, are reasonably likely to have
a material adverse effect on the Company. Based on this review, manag(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
policies and practices are not reasonably likely to have a material adverse effect on the Company. This conclusion is based
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)plan design features provide a balance between
increased profitability and longer-term stockholder returns. Management has discussed these findings with the Compensation
Committee.
9
BOARD OF DIRECTORS MEETINGS, COMMITTEES AND ANNUAL MEETING ATTENDANCE
The Board of Directors is charged by the stockholders with managing or directing the management of the business affairs and
exercising the corporate power of the Company. The Board of Directors relies on the following standing committees to assist in
carry(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
Governance Committee and the Finance Committee. Each of the committees has a written charter approved by the Board of
Directors and such charters can be found on WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3) at http://investor.wd40company.com within the
(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81). There were five meetings of the Board of Directors during the last fiscal year. Each director
serving for the full fiscal year attended at least 75 percent of the aggregate of the total number of meetings of the Board and of
all committees on which the director served. The Board of Directors holds an annual organizational meeting on the date of the
Annual Meeting of Stockholders. All directors are expected to attend the Annual Meeting. At the last Annual Meeting of
Stockholders, all of the prior year nominee directors were present.
BOARD OF DIRECTORS COMPENSATION
Director compensation is set by the Board of Directors upon the recommendation of the Corporate Governance Committee. The
Corporate Governance Committee conducts an annual review of non-employee director compensation, including consideration
of a survey of director compensation for the same peer group of companies used by the Compensation Committee for the
assessment of executive compensation. For fiscal year 2018, non-employee directors received compensation for services as
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
the Board of Directors on October 9, 2017. Pursuant to the Director Compensation Policy, non-employee directors received a
base annual fee of $45,000 for services provided from January 1, 2018 (cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8 Annual Meeting
of Stockholders. The Board Chair received an additional annual fee of $22,000. Non-employee directors received additional cash
compensation for service on various Board Committees. The Chair of the Audit Committee received $16,000 and each other
member of the Audit Committee received $8,000. The Chair of the Compensation Committee received $10,000 and each other
member of the Compensation Committee received $4,000. Each Chair of the Corporate Governance Committee and the Finance
Committee received $8,000 and each other member of those committees received $4,000. All such annual fees were paid in
March 2018.
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86) approved the WD-40 Company 2016
Stock Incentive Plan (t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-based compensation awards to employees
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)7 Annual Meeting
of Stockholders to the next annual meeting, the Director Compensation Policy provided for the grant of restricted stock unit
(cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:7)70,000 to each non-employee director. Each RSU represents the right to receive
one share of the Compa(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81) stock. On December 12, 2017, each non-employee director received an RSU award
covering 593 (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78). Additional information regarding the RSU awards is provided in a footnote
to the Director Compensation table below.
Each non-employee director was also permitted to elect to receive an RSU award in lieu of all or a portion of his or her base
(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
such RSU award granted to the non-employee directors equaled the elective portion of his or her base annual fee payable in
(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
RSU awards granted to non-employee directors pursuant to the Director Compensation Policy are subject to Award Agreements
under the Stock Incentive Plan. All RSU awards granted to non-employee directors are fully vested and are settled in shares of
the Com(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)
The Company also maintains a Director Contributions Fund from which each incumbent non-employee director has the right, at
a specified time each fiscal year, to designate $6,000 in charitable contributions to be made by the Company to properly qualified
(under Internal Revenue Code Section 501(c)(3)) charitable organizations.
10
DIRECTOR COMPENSATION TABLE - FISCAL YEAR 2018
The following Director Compensation table provides information concerning director compensation earned by each non-
employee director for services rendered in fiscal year 2018. Since the annual base fee and fees for service on Committees are
payable for services provided to the Company from January 1st of the fiscal year until the next annual meeting of stockholders,
such compensation is reported for purposes of the Director Compensation table on a weighted basis. For fiscal year 2018, one
third of the reported compensation earned or paid in cash is based on the Director Compensation Policy in effect for calendar
year 2017 and two thirds of the reported compensation earned or paid in cash is based on the Director Compensation Policy in
effect for calendar year 2018. Amounts earned and reported in the Director Compensation table for Fees Earned or Paid in Cash
for the fiscal year for each director are dependent upon the various committees on which each director served as a member or as
chair during the fiscal year.
Name
Peter D. Bewley
Daniel T. Carter
Melissa Claassen
Eric P. Etchart
Linda A. Lang
David B. Pendarvis
Daniel E. Pittard
Gregory A. Sandfort
Neal E. Schmale
Fees Earned or Paid in
Cash
($)1
$ 62,500
$ 62,500
$ 54,500
$ 51,833
$ 71,167
$ 38,000
$ 54,500
$ 56,500
$ 58,500
Stock Awards
($)2
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
$ 69,974
All Other
Compensation
($)3
$ 6,000
$ 6,000
$ 6,000
$ 6,000
$ 6,000
$ -
$ 6,000
$ 6,000
$ 6,000
Total
($)
$ 138,474
$ 138,474
$ 130,474
$ 127,807
$ 147,141
$ 107,974
$ 130,474
$ 132,474
$ 134,474
1
For services rendered during fiscal year 2018, directors received RSU awards pursuant to elections made in 2016 (not applicable to Mr.
Pendarvis) and 2017 under the Director Compensation Policy with respect to their services as directors in calendar years 2017 (not
applicable to Mr. Pendarvis) and 2018, respectively, in each case in lieu of all or part of their base annual fees for such calendar year (as
described in the narrative preceding the Director Compensation table). The value of such elective RSU awards received by each of the
directors except for Mr. Pendarvis and Mr. Pittard for services rendered during fiscal year 2018 was $42,440. Mr. Pendarvis received an
RSU award valued at $29,972. Mr. Pittard elected to receive his base annual fees in cash. The number of shares underlying each (cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
RSU award is rounded down to the nearest whole share.
2 Amounts included in the Stock Awards column represent the grant date fair value for non-elective RSU awards granted to all non-employee
directors pursuant to the Director Compensation Policy. On December 12, 2017, each director received a non-elective RSU award covering
593 (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
common stock on that date in the amount of $118.00 per share multiplied by the number of shares underlying the RSU award. The number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)ctor as
of October 15, 2018 are reported above in footnotes to the table under the heading, Security Ownership of Directors and Executive Officers.
The RSUs vest immediately upon grant, but are settled in stock only upon termination of service as a director. The RSUs provide for the
payment of divide(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:17)
3 Amounts represent charitable contributions made by the Company in fiscal year 2018 as designated by non-employee directors pursuant
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3)
EQUITY HOLDING REQUIREMENT FOR DIRECTORS
All RSU awards to non-employee directors, including both non-elective grants and RSU awards granted pursuant to the annual
elections of the directors to receive RSUs in lieu of all or part of their base annual fee, provide for immediate vesting but will not
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
shares to be issued to each non-employee director upon termination of service is disclosed in the footnotes to the table under the
heading, Security Ownership of Directors and Executive Officers.
STOCKHOLDER COMMUNICATIONS WITH BOARD OF DIRECTORS
Stockholders may send communications to the Board of Directors by submitting a letter addressed to: WD-40 Company,
Corporate Secretary, 9715 Businesspark Avenue, San Diego, CA 92131.
11
The Board of Directors has instructed the Corporate Secretary to forward such communications to the Board Chair. The Board
(cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
discretion, to not forward correspondence which is deemed of a commercial or frivolous nature or inappropriate for consideration
by the Board of Directors. The Corporate Secretary may also forward the stockholder communication within the Company to
another department to facilitate an appropriate response.
COMMITTEES
Director
Peter D. Bewley
Daniel T. Carter
Melissa Claassen
Eric P. Etchart
Linda A. Lang
David B. Pendarvis
Daniel E. Pittard
Gregory A. Sandfort
Neal E. Schmale
Number of Meetings Held in Fiscal Year 2018
Audit
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
Chair
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
5
CORPORATE GOVERNANCE COMMITTEE
NOMINATION POLICIES AND PROCEDURES
Compensation
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
Chair
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
3
Corporate
Governance
Chair
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
5
Finance
Chair
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)
(cid:57)(cid:57)(cid:3)(cid:3)
4
The Corporate Governance Committee is comprised of Peter D. Bewley (retiring Chair), Daniel T. Carter, David B. Pendarvis
and Gregory A. Sandfort. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
comprised exclusively of independent directors as defined in the Nasdaq Rules. The Corporate Governance Committee met five
times during the last fiscal year.
The Corporate Governance Committee acts in conjunction with the Board of Directors to ensure that a regular evaluation is
conducted of succession plans, performance, independence, and of the qualifications and integrity of the Board of Directors. The
Corporate Governance Committee also reviews the applicable skills and characteristics required of nominees for election as
directors. The objective is to balance the composition of the Board of Directors to achieve a combination of individuals of
different backgrounds and experiences, including, but not limited to, whether the candidate is currently or has recently been an
executive officer at a publicly traded company; whether the candidate has substantial background in matters related to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86) or markets, in particular, retailing and marketing and new product development; and whether the candidate
has substantial governance or executive compensation experience, global management experience, a substantial financial
background or is serving as a director at one or more publicly traded companies. The Board of Directors has not established any
specific diversity criteria for the selection of nominees other than the general composition criteria noted above.
In determining whether to recommend a director for re-(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)to the
Board of Directors. A director who will have reached the age of 72 prior to the date of the next annual meeting of stockholders
will be expected to retire from the Board. However, the Board may re-nominate any director for up to three additional years if
relevant circumstances warrant continued service.
The Corporate Governance Committee reviews new Board of Director nominees through a series of internal discussions,
reviewing available information, and interviewing selected candidates. Generally, candidates for nomination to the Board of
Directors have been suggested by directors or employees. The Company does not currently employ a search firm or third party
in connection with seeking or evaluating candidates.
The Corporate Governance Committee will consider director candidates recommended by security holders under the same criteria
as other candidates described above. Nominations may be submitted by letter addressed to: WD-40 Company Corporate
Governance Committee, Corporate Secretary, 9715 Businesspark Avenue, San Diego, California 92131. Nominations by security
(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:37)(cid:92)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
nominations within the time required for submission of stockholder proposals as set forth below under the heading, Stockholder
Proposals.
12
AUDIT COMMITTEE
RELATED PARTY TRANSACTIONS REVIEW AND OVERSIGHT
The Audit Committee is comprised of Daniel T. Carter (Chair), Peter D. Bewley (retiring director), David B. Pendarvis, Daniel
E. Pittard and Neal E. Schmale. Five meetings of the Audit Committee were held during the last fiscal year to review quarterly
financial reports, to consider the annual audit and other audit services, to review the audit with the independent registered public
accounting firm after its completion and to fulfill (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)s Charter. The Board
of Directors has determined that Mr. Carter (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Securities and Exchange Commission. Mr. Carter and each of the other members of the Audit Committee are independent
directors as defined in the Nasdaq Rules. Each member of the Audit Committee also satisfies the requirements for service on the
Audit Committee as set forth in Rule 5605(c)(2) of the Nasdaq Rules.
The Audit Committee has responsibility for review and oversight of related party transactions for potential conflicts of interest.
Related party transactions include any independent business dealings between the Company and related parties who consist of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:24)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17) Such
transactions include business dealings with parties in which any such related party has a material direct or indirect interest. The
Audit Committee has adopted a written policy to provide for its review and oversight of related party transactions. Executive
officers and directors are required to notify the Secretary of the Company of any proposed or existing related party transactions
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86) and
procedures adopted pursuant to Exchange Act rules for the purpose of assuring that matters requiring disclosure, including related
party transactions that may involve the potential for conflicts of interests, are brought to the attention of management and the
Audit Committee on a timely basis. Certain related party transactions do not require Audit Committee review and approval. Such
transactions are considered pre-approved. Pre-approved transactions include:
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
compensation arrangements approved by the Compensation Committee or the Board of Directors and expense
(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:30)
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)f another
corporation that is a party to the transaction;
(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)
interests of all other related parties) of not more than a 5% beneficial interest (but excluding any interest as a general partner
of a partnership) in an entity that is a party to the transaction; and
transactions available to all employees of the Company generally.
If a related party transaction is proposed or if an existing transaction is identified, the Audit Committee has authority to
disapprove, approve or ratify the transaction and to impose such restrictions or other limitations on the transaction as the
Committee may consider necessary to best assure that the interests of the Company are protected and that the related party
involved is not in a position to receive an improper benefit. In making such determination, the Audit Committee considers such
factors as it deems appropriate, including without limitation (i) the benefits to the Company of the transaction; (ii) the commercial
reasonableness of the terms of the transaction; (iii) the dollar value of the transaction and its materiality to the Company and to
the related party; (iv) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:11)(cid:89)(cid:12) if applicable, the impact of the
transaction on a non-(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:89)(cid:76)(cid:12) the actual or apparent conflict of interest of the related party
participating in the transaction.
During the fiscal year ended August 31, 2018, there were no transactions required to be reported pursuant to the requirements
of Item 404(a) of Regulation S-K under the Exchange Act that did not require review and approval by the Audit Committee.
The Audit Committee also has responsibility for the selection, appointment, compensation and oversight of the independent
registered public accounting firm for the Company. With respect to the mandatory rotation of the lead engagement partner, the
Audit Committee is directly involved in the selection of the lead engagement partner (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87).
FINANCE COMMITTEE
The Finance Committee is comprised of Melissa Claassen (Chair), Eric P. Etchart, Linda A. Lang, Daniel E. Pittard and Neal E.
Schmale. Four meetings of the Finance Committee were held during the last fiscal year. The Finance Committee is appointed by
the Board for the primary purpose of assisting the Board in overseeing financial matters of importance to the Company, including
matters relating to acquisitions, investment policy, capital structure, and dividend policy. The Finance Committee also reviews
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)-term financial strategies and objectives.
13
COMPENSATION COMMITTEE
COMPENSATION COMMITTEE INTERLOCKS AND INSIDER PARTICIPATION
The Compensation Committee is comprised of Gregory A. Sandfort (Chair), Peter D. Bewley (retiring director), Melissa
Claassen, Eric P. Etchart, Linda A. Lang, and Neal E. Schmale, all of whom are independent directors as defined under the
Nasdaq Rules. The Compensation Committee met three times during the last fiscal year. During the fiscal year ended August 31,
2018, there were no compensation committee interlock relationships with respect to members of the Board of Directors and the
Compensation Committee as described in Item 407(e)(4)(iii) of Regulation S-K promulgated under the Exchange Act.
ITEM NO. 2
ADVISORY VOTE TO APPROVE EXECUTIVE COMPENSATION
In accordance with the requirements of Section (cid:20)(cid:23)(cid:36)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:49)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Compensation Discussion and Analysis section of this Proxy S(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:68)(cid:92)-on-(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:180)(cid:3)
vote.
(cid:36)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)7 Annual Meeting of Stockholders, the most recent Say-on-(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
stockholders were also asked, by a non-binding advisory vote, to express their preference as to the frequency of future Say-on-
Pay votes and the Board of Directors recommended annual Say-on-(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:3)
preference to have Say-on-Pay votes every year.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)8 Annual Meeting of
Stockholders:
(cid:179)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:50)(cid:47)(cid:57)(cid:40)(cid:39)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
Named (cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
for the 2018 (cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:180)(cid:3)
The advisory vote to approve executive compensation is a non-(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
Proxy Statement contains a description of the compensation provided to the NEOs as required by Item 402 of Regulation S-K
promulgated under the Exchange Act.
Stockholders are encouraged to carefully consider the Compensation Discussion and Analysis, accompanying compensation
tables and related narrative discussion in this Proxy Statement in considering this advisory vote. The Board of Directors believes
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
This is an advisory vote and will not affect compensation previously paid or awarded to the NEOs. While a vote disapproving
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:182)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Compensation Committee will consider the results of the advisory vote in making future executive compensation decisions.
The affirmative vote of a majority of the shares present in person or represented by proxy and entitled to vote on the proposal at
the Annual Meeting of Stockholders is required to approve this advisory vote on executive compensation.
THE BOARD OF DIRECTORS UNANIMOUSLY RECOMMENDS THAT STOCKHOLDERS VOTE
(cid:179)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:180)ADOPTION OF THE PROPOSED RESOLUTION FOR APPROVAL OF THE COMPENSATION OF THE
(cid:38)(cid:50)(cid:48)(cid:51)(cid:36)(cid:49)(cid:60)(cid:182)(cid:54)(cid:3)(cid:49)(cid:36)(cid:48)(cid:40)(cid:39) EXECUTIVE OFFICERS.
14
COMPENSATION DISCUSSION AND ANALYSIS
WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:82)(cid:83)(cid:75)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:29)
Jay W. Rembolt, our Vice President, F(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:38)(cid:41)(cid:50)(cid:180)(cid:12)(cid:30)(cid:3)
Steven A. Brass, our Division President, the Americas and Chief Brand Officer;
(cid:120) (cid:42)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:50)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:180)(cid:12)(cid:30)(cid:3)
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120) Richard T. Clampitt, our Vice President, General Counsel and Corporate Secretary; and
(cid:120) Michael L. Freeman, our Chief Strategy Officer.
EXECUTIVE SUMMARY OF EXECUTIVE COMPENSATION DECISIONS AND RESULTS
The compensation structure for the NEOs is comprised of three elements: base salary, retention-related equity compensation and
performance-related cash and equity compensation. Through the application of these elements, a significant portion of NEO
realized compensation is directly tied to Company performance measured by increased earnings and total stockholder return
(cid:11)(cid:179)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)-based compensation tied to earnings is based on earnings before interest, income taxes, depreciation (in
operating departments) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:17)
Retention-(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
grant, subject to earlier vesting upon the effective date of retirement under certain conditions. Retention-related equity
compensation features are also reflected in our performance-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
a market return-based vesting period of three years, subject to pro-rata vesting at the end of the applicable measurement period
in the event of earlier retirement under certain conditions.
Performance-related compensation includes (i) an annual cash payment opportunity that is tied to current fiscal year financial
results (cid:11)(cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:12); (ii) MSU awards that are tied to a measure of TSR; and (iii) deferred performance unit
(cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)
portion of the cash Incentive Compensation opportunity that is tied to global EBITDA.
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
stock-based compensation expense for vested DPU awards, if any, and excluding other non-operating income and expense
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:17)
The foregoing compensation structure elements are fully described later in this Compensation Discussion and Analysis.
In establishing the framework for overall NEO compensation and in assessing such compensation for each NEO in light of
individual and overall Company performance, the Committee considers actual and target levels of compensation with reference
to both short-term and long-term performance periods as well as labor market data and peer group executive compensation. The
Committee seeks to align individual NEO performance incentives with both short-term and long-term Company objectives. The
Committee assesses the effectiveness of the established framework for NEO compensation through a review of each of the
principal elements of NEO compensation. The Committee considers measures of Company performance, specifically including
regional and (cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)Adjusted EBITDA, and also relative Company performance as compared
to an established peer group of companies and a comparable market index. Additionally, the Committee also considers the relative
achievement of longer term strategic objectives as to which each NEO is accountable. Information regarding NEO strategic
objectives is provided in the Executive Officer Compensation Decisions section below under the heading, Base Salary: Process.
The Committee believes that a review of NEO compensation and relative company performance over multi-year periods
(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)
THREE YEAR PERFORMANCE-BASED COMPENSATION REVIEW
For fiscal year 2018(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)strong, but mixed, resulting in partial achievement of
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)
(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)(cid:3) (cid:55)he maximum first level performance measure goals for the
Americas and Asia-Pacific regions were achieved, but no portion of the first level performance goal for the EMEA region was
achieved. Due to the strong performance of the Americas and Asia-Pacific segments, the maximum first level goal for global
Adjusted EBITDA was achieved and approximately 26.6% of the second level goal for global Adjusted EBITDA was achieved.
As a result, for fiscal year 2018 each of the NEOs earned Incentive Compensation equal to 63% of their Incentive Compensation
opportunity for fiscal year 2018. (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:80)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
15
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
Performance Incentive Program. The maximum first level performance measure goals for the EMEA and Asia-Pacific regions
were achieved, but the first level performance goal for the Americas region was not achieved. Due to the strong performance of
the EMEA and Asia-Pacific segments, the maximum first level goal for global Adjusted EBITDA was achieved and
approximately 47% of the second level goal for global Adjusted EBITDA was achieved. As a result, each of the NEOs identified
for fiscal year 2017 disclosures earned 74% of their Incentive Compensation opportunity for fiscal year 2017. For fiscal year
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25), the maximum performance measure goals for
regional and global Adjusted EBITDA were achieved. As a result, each of the NEOs identified for fiscal year 2016 disclosures
earned the maximum possible amount of their Incentive Compensation for fiscal year 2016.
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)48.45%. As a result, MSUs awarded to the NEOs in October
2015 pr(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)other than Mr. Brass at 200% of the target number
of award shares. Mr. Brass earned 150% of the target number of award shares for the MSUs awarded to him in October 2015.
For the three fiscal years ended August 31, 2017, th(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)by an absolute percentage point
difference, the return for the Index by 33.32%. As a result, MSUs awarded in October 2014 to the NEOs identified for fiscal year
2017 disclosures provide(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)those NEOs at the maximum amount of 200% of
the target number of award shares. (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)
by an absolute percentage point difference, the return for the Index by 91.4%. As a result, MSUs awarded in October 2013 to the
NEOs identified for fiscal year 2016 disclosures also provided vested shares of t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72) NEOs at
the maximum amount of 200% of the target number of award shares.
FISCAL YEAR 2018 COMPENSATION
Compensation decisions for fiscal year 2018 were made in October 2017 based on individual and Company performance during
fiscal year 2017 and a mark(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:17) The relative market percentile of
total compensation for each of the NEOs for fiscal year 2018 is based on peer group data which is provided below under the
heading Overall Reasonableness of Compensation.
The following is a summary of the decisions made by the Committee for NEO compensation for fiscal year 2018:
(cid:120)
For fiscal year 2018, base salaries for the NEOs were increased by 1.0% for the CEO and from 1.8% to 12.1% for the other
NEOs with the exception of Mr. Freeman who did not receive a salary increase for fiscal year 2018. Base salaries for the
NEOs were assessed in relation to labor market information. For fiscal year 2018, consideration was given to the appropriate
relative mix of salary, annual Incentive Compensation and equity awards.
(cid:120) (cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
as described below under the heading Performance Incentive Program. For purposes of the Performance Incentive Program,
goals for regional and global Adjusted EBITDA were established at the beginning of the fiscal (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
performance as measured against these goals is described in detail below.
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
In October 2017, the NEOs received annual RSU awards providing for the issuance of a total of 7,358 shares of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86),
subject to earlier vesting upon the effective date of retirement under certain conditions1. These awards serve a retention
purpose together with an incentive to maximize long term stockholder value through share price appreciation.
In October 2017, the NEOs received MSU awards subject to performance vesting covering a target number of shares of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)7,358 (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:82)uld be issued to the NEOs. The
actual number of shares to be issued to the NEOs will be from 0% to 200% of the target number of shares depending upon
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)2.
In October 2017, the NEOs received DPU awards that provided an opportunity to receive up to an aggregate maximum of
10,102 (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
vesting as of the end of fiscal year 2018 if the Company were to achieve a level of global Adjusted EBITDA for the fiscal
year in excess of the maximum goal for global Adjusted EBITDA established for the Performance Incentive Program3.
______________________________
1
2
3
For a more complete description of the RSU Awards, refer to the Executive Officer Compensation Decisions section below under the heading, Restricted
Stock Unit Awards.
For a more complete description of the MSU Awards, refer to the Executive Officer Compensation Decisions section below under the heading, Market
Share Unit Awards.
For a more complete description of the DPU awards, refer to the Executive Officer Compensation Decisions section below under the heading, Deferred
Performance Unit Awards.
16
S(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)
established for the Performance Incentive Program, the DPU awards for fiscal year 2018 did not vest and they have lapsed
without value to the NEOs.
(cid:120) RSU, MSU and DPU award amounts for fiscal year 2018 varied among the NEOs based on labor market compensation
practices specific to the region of employment, relative achievement of individual performance measures and goals
established for each NEO, as well as Company performance for fiscal year 2017 in areas over which each NEO had direct
influence.
(cid:120) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) 14A of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:68)(cid:92)-on-(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:180)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)5, 2016
and 2017. In each instance, at least 95% of the votes cast in the Say-on-Pay votes approved the compensation of the NEOs
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)Proxy Statements for those fiscal years
and in the accompanying compensation tables and narrative disclosures. The Committee has considered the results of these
advisory Say-on-Pay votes in its decision-making for executive compensation of the NEOs and has concluded that no
significant changes in executive compensation decisions and policies are warranted.
GOVERNANCE OF EXECUTIVE OFFICER COMPENSATION PROGRAM
The purpose of the Committee is to establish and administer the compensation arrangements for our CEO and the other executive
officers of the Company, including the other NEOs, on behalf of the Board of Directors. The Committee is responsible for
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
independent compensation consulting firm. For fiscal year 2018 compensation decisions, the Commi(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
consulting firm was Board Advisory, LLC. The Committee also has responsibilities in connection with administration of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The Committee operates pursuant to a Charter which outlines its (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
respect to performance reviews and approval of annual compensation arrangements for the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86). A
copy of the Compensation Committee Charter can be found on WD-40 Compa(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)http://investor.wd40company.com
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81).
PROCESS FOR EVALUATING EXECUTIVE OFFICER PERFORMANCE AND COMPENSATION
In accordance (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:43)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
responsibilities. The (cid:57)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:50)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:39)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)ion consulting firm provides advice and information relating to executive compensation.
For fiscal year 2018, the compensation consulting firm assisted the Committee in the evaluation of executive base salary,
Incentive Compensation opportunities, equity incentive design and award levels, and the specific pay recommendation for our
(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
management.
EXECUTIVE COMPENSATION PHILOSOPHY AND FRAMEWORK
COMPENSATION OBJECTIVES
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:29)(cid:3)
1. Attract, motivate, reward and retain high performing executives;
2. Align the interests and compensation of executives with the value created for stockholders;
3. Create a sense of motivation among executives to achieve both short- and long-term Company objectives;
4. Create a direct, meaningful link between business and team performance and individual accomplishment and rewards; and
5. Ensure our compensation programs are appropriately competitive in the relevant labor markets.
TARGET PAY POSITION/MIX OF PAY
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)ase salary, annual cash incentives, and long-term oriented equity
awards. Each of these components is discussed in greater detail in the Executive Officer Compensation Decisions section below.
The Committee has established a target for executive officer total compensation (defined as base salary, plus target Incentive
Compensation, plus the value of RSU and MSU equity awards) at the median market level of compensation for each position
(details on the use of peer group data to establish the median market level are provided below). Actual pay may vary, based on
Company and/or individual performance, length of time within the position, and anticipated contribution. The Committee does
not adhere to specific guidelines regarding the percentage of total compensation that should be represented by each compensation
component, but monitors market competitiveness. A review of total compensation for each NEO relative to the target market
17
percentile is provided in the Executive Officer Compensation Decisions section below under the heading, Overall Reasonableness
of Compensation.
The mix of pay for executive officers is intended to provide significant incentives to drive overall company performance and
increased stockholder value. The mix of pay consists of Salary and All Other Compensation amounts as reported in the Summary
Compensation Table below, maximum possible values for Stock Awards (RSUs, MSUs and DPUs) as reported in the table in
footnote 1 to the Summary Compensation Table, and maximum possible Non-Equity Incentive Plan Compensation (Incentive
Compensation) amounts as reported in the Grants of Plan-Based Awards table below. The sum total of these maximum possible
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:180)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
below, the Total Compensation Opportunity for the CEO, and for all other NEOs in the aggregate, has been divided among
elements of compensation that are considered at risk (MSUs, tied to longer term relative stockholder return, and DPUs and
Incentive Compensation, tied to current fiscal year financial performance), and those elements that are not performance-based
and not considered at risk (Salary, All Other Compensation and RSUs). Approximately 68% (cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79) Compensation
Opportunity for fiscal year 2018 was at risk while approximately 56%, in the aggregate, of the Total Compensation Opportunity
for fiscal year 2018 for all of the other NEOs was at risk. As reported in more detail below, for fiscal year 2018, each of the
NEOs earned 63% of their maximum Incentive Compensation amounts, maximum MSU award values (for the MSU award
granted in October 2015), and no portion of their DPU awards.
18
COMPENSATION BENCHMARKING
For purposes of its fiscal year 2018 compensation decisions, the Committee examined the executive compensation practices of
a peer group of eighteen (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3) (cid:51)(cid:72)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
companies were selected from a list of U.S. headquartered companies having revenues and earnings reasonably comparable to
the Company and doing business in the specialty chemical industry or within specific consumer products categories. In addition
to the peer group data, the Committee considers surveys of general industry company data provided by Hay Group, a global
management consulting firm and Kenexa, an IBM Company. These data sources are applied by the Committee to establish the
market median level of compensation for each executive officer position. The companies used in the peer group analysis for
fiscal year 2018 compensation decisions were as follows:
(cid:120)(cid:3) Aceto Corporation
(cid:120) American Vanguard Corporation
(cid:120) Balchem Corporation
(cid:120) Calgon Carbon Corporation
(cid:120) Cambrex Corporation
(cid:120)
Flotek Industries Inc.
(cid:120) Hawkins, Inc.
(cid:120)
(cid:120)
Innophos Holdings, Inc.
Innospec Inc.
Inter Parfums, Inc.
Landec Corporation
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120) National Presto Industries, Inc.
(cid:120) Nutraceutical International Corporation
(cid:120) Oil-Dri Corporation of America
(cid:120)
Park Electrochemical Corp.
(cid:120)
Prestige Brands Holdings, Inc.
(cid:120) Quaker Chemical Corporation
(cid:120)(cid:3) USANA Health Sciences, Inc.
EXECUTIVE OFFICER COMPENSATION DECISIONS FOR FISCAL YEAR 2018
BASE SALARY: PROCESS
Base salaries for all executive officers, including the NEOs, are approved by the Committee effective for the beginning of each
fiscal year. In setting base salaries, the Committee considers the salary range prepared by its compensation advisor based on each
(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)et 50th percentile target pay position. Salary adjustments, if any, are based on factors
such as individual performance, position, current pay relative to the market, future anticipated contribution and the Company-
wide merit increase budget. Assessment of individual performance follows a rigorous evaluation process, including self-
evaluation and the establishment of annual goals for each executive officer and an assessment of the achievement thereof.
Individual performance elements considered in this process included individual and Company performance goals and
achievements in such areas as growth, innovation, leadership, earnings and customer relations for Mr. Ridge; governance and
risk, compliance, forecasting and financial reporting for Mr. Rembolt; business unit performance, teamwork, execution and
growth for Mr. Brass; brand protection, corporate governance, legal services and risk management, and compliance for Mr.
Clampitt; and leadership and strategic planning for Mr. Freeman.
BASE SALARY: FISCAL YEAR 2018
In October 2017, the Committee reviewed the market competitiveness of executive officer base salaries relative to peer group
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)Based on its review of the peer group market data and the
(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8
and increases in base salary ranging from 1.8% to 12.1% for the other NEOs with the exception of Mr. Freeman who did not
receive a salary increase for fiscal year 2018.
PERFORMANCE INCENTIVE PROGRAM
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance. All Company employees participate in the same Performance Incentive Program as described below. The
Performance Incentive Program is offered to the executive officers pursuant to the WD-40 Company Performance Incentive
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)17 Annual Meeting of Stockholders.
The Performance Incentive Program provides direct incentives to all Company employees, including executive officers, to affect
regional financial performance and, for the Company as a whole, to promote sales at increasing levels of profitability. Specific
performance measures tied to regional financial results are used in the Performance Incentive Program formulas as applied to
each employee according to his or her particular area of responsibility.
For the NEOs, Incentive Compensation opportunity awards for fiscal year 2018 were based on pre-established goals for the
following corporate performance measures: (i) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)Adjusted (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:30)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:12) Adjusted (cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
19
(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72) substantially the same as the
calculations for all other employees for whom such performance measures were applicable.
For purposes of computing the actual financial results to be measured against the goals established for the Regional EBITDA
and Global EBITDA performance measures, the Company may exclude certain expenditures as approved by the Committee. For
fiscal year 2018, the Committee approved the exclusion of certain expenses in the amount of approximately $62,000 associated
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)s U.K. subsidiary and certain incremental advertising
and sales promotion expenses in the amount of approximately $1,100,000 incurred (cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
presence and to build brand awareness. It is anticipated that the Committee will approve the exclusion of additional expenses
associated with the improvement of the new U.K. subsidiary office building in fiscal year 2019 and additional incremental
advertising and promotion expenses for fiscal years 2019 and 2020.
The Co(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)rogram, as applied to all of its employees, is designed with the intent to fund the
Incentive Compensation payout to all employees, including the NEOs, from increased earnings over the prior fiscal year. If the
Company does not realize an increase in Global EBITDA over the prior year, it is possible that Mr. Brass will earn some Incentive
Compensation because the performance measure for a portion of the Incentive Compensation opportunity payable to him is based
on Regional EBITDA.
Depending upon actual performance results, the Incentive Compensation opportunities for fiscal year 2018 range from 0% up to
170% of base salary for Mr. Ridge, from 0% up to 100% of base salary for Messrs. Rembolt, Brass and Freeman, and from 0%
up to 80% of base salary for Mr. Clampitt.
The maximum Incentive Compensation potential for employees under the Performance Incentive Program is referred to herein
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:180)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8 provided
t(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:30)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
50% of the Annual Opportunity. The Performance Incentive Program is consistently applied for all employees of the Company
except tha(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:15)(cid:3)(cid:37)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
other executive officers and management employees. The maximum Incentive Compensation payout for Mr. Brass required
achievement of a specified segment goal for Regional EBITDA (Level A) and Company performance that equaled the maximum
goal amount for Global EBITDA as described below (Level C). For Messrs. Ridge, Rembolt, Clampitt and Freeman (each of
whom has global rather than regional responsibilities), the maximum Incentive Compensation payouts required achievement of
specified goals for Global EBITDA for each of Levels A and C.
Only two of the three performance measure goals are applied for the NEOs and certain other executive officers and management
employees for purposes of calculating earned Incentive Compensation in order to provide an increased incentive to those
employees to achieve the maximum level of Global EBITDA results for the benefit of stockholders. Level B performance
measure goals for other employees are more directed to achievement of goals tied to areas over which they have more direct
influence. For such other employees, Level A represented 50% of the Annual Opportunity, Level B represented 30% of the
Annual Opportunity and Level C represented 20% of the Annual Opportunity.
Target and maximum payout amounts for each of the NEOs for the fiscal year 2018 Performance Incentive Program are disclosed
below in the table under the heading, Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018.
20
The following table sets forth the fiscal year 2018 Performance Incentive Program payout weightings and the minimum and
maximum goals for the performance measures applicable to each of the NEOs. The minimum and maximum Level A goals for
Regional and Global EBITDA were based on earnings before deduction of any Incentive Compensation amounts. The minimum
and maximum Level C goals for Global EBITDA were based on earnings after deduction of an estimate of the maximum possible
Incentive Compensation amounts for Levels A and B, but before deduction of Incentive Compensation amounts for Level C.
Level
A
A
C
Performance Measure
Regional EBITDA (Americas)
Global EBITDA
Global EBITDA
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
N/A
50%
50%
Steven A. Brass
50%
N/A
50%
Minimum Goal
FY 2018
($ thousands)
Maximum Goal
FY 2018
($ thousands)
$ 52,572 $ 56,150
$ 81,577 $ 94,100
$ 85,656 $ 92,448
The following table sets forth the actual fiscal year 2018 performance results and percentage achievement for each of the
performance measures under the Performance Incentive Program formulas applicable to the NEOs. Actual earnings results for
measurement against the Regional and Global EBITDA goals were adjusted to exclude (a) Incentive Compensation amounts
consistent with the manner in which the minimum and maximum performance measure goals are determined as described with
reference to the table above and (b) certain Company expenditures as approved by the Committee, as described above.
Level
A
A
C
Performance Measure
Regional EBITDA (Americas)
Global EBITDA
Global EBITDA
Actual
FY 2018
($ thousands)
$ 56,240
$ 94,356
$ 87,464
% Achievement
100.0%
100.0%
26.6%
Achievement of the maximum goals for Regional EBITDA and Global EBITDA is intended to be attainable through the
concerted efforts of all management teams working in their own regions and areas of responsibility and for the Company as a
whole.
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8 (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) of the relative attainment of each of the
performance measures under the Performance Incentive Program, the payouts for our executive officers, including the NEOs,
were calculated. On October 8, 2018, the Committee approved payment of the following Incentive Compensation amounts to the
NEOs for fiscal year 2018 performance:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Title
President and Chief Executive Officer
Vice President, Finance, Treasurer
and Chief Financial Officer
Division President, the Americas
and Chief Brand Officer
Vice President, General Counsel
and Corporate Secretary
Chief Strategy Officer
FY 2018
Annual
Opportunity
(As % of
Base Salary)
170%
100%
FY 2018
Incentive
Compensation
Paid ($)
$ 698,111
$ 198,874
100%
$ 197,365
80%
$ 139,060
100%
$ 210,566
FY 2018
Actual Incentive
Compensation
(As % of
Opportunity)
63%
63%
63%
63%
63%
21
As an example of the operation of the Performance Incentive Program, Mr. (cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:182)(cid:86) Incentive Compensation payout for fiscal
year 2018 was computed as follows:
Incentive Compensation Annual Opportunity = 100% X Eligible Earnings ($311,733) = $311,733.
(cid:120)
(cid:120) Level A (Regional EBITDA (Americas)) = 50% of Annual Opportunity = $155,866.
(cid:178) Level A Incentive Compensation = Level A Achievement (100%) X Level A Annual Opportunity = $155,866.
(cid:120) Level C (Global EBITDA) = 50% of Annual Opportunity = $155,866.
(cid:178) Level C Incentive Compensation = Level C Achievement (26.624%) X Level C Annual Opportunity = $41,499.
Mr. (cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:182)(cid:86) aggregate Incentive Compensation payout was the sum of the payouts under Levels A and C of the Performance
Incentive Program, or $197,365.
EQUITY COMPENSATION
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
encourage employee ownership in the Company, link pay with performance and align the interests of executive officers with
those of stockholders. To provide appropriately directed incentives to our executive officers, the Committee has provided awards
of time-(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)-(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)s and
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)8 were granted to the NEOs pursuant to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)16 (cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)16 Annual Meeting of
Stockholders.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)e
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)7, the Committee granted primary
equity allocations of RSU and MSU awards for fiscal year 2018. The authorized awards were divided equally between the two
types of awards for each NEO. MSU awards provide for vesting after a three year performance vesting period based on a
comparison of (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
to the RSU and MSU awards, the NEOs also received DPU awards in October 2017. As compared to the retention and long-term
performance-based attributes of the RSU and MSU awards, the DPU awards provide a near-term incentive reward for achieving
Global EBITDA results for the fiscal year in excess of the amount of Global EBITDA required for maximum payout of Incentive
Compensation under Level C of the Performance Incentive Program as described above. DPU awards provide for vesting at the
end of the fiscal year for which they are granted. All RSU, MSU and DPU awards are subject to terms and conditions set forth
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:17)
The principal attributes and benefits of the RSU, MSU and DPU awards for executive officers are as follows:
(cid:120) RSU awards provide for vesting in relatively equal portions over a period of three years from the grant date, subject to earlier
vesting upon the effective date of retirement under certain conditions.
(cid:120) MSU awards provide for performance-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
of three fiscal years beginning with the fiscal year in which the awards are granted and ending on August 31st of the third
year.
(cid:120) DPU awards provide for performance-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) fiscal year
in which the awards are granted in excess of the maximum goal for Global EB(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3) (cid:38)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
Performance Incentive Program.
(cid:120) (cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)
(cid:120) (cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:88)(cid:83)(cid:82)n termination of
employment. Until issuance of the shares for vested DPU awards, the holders of the vested DPU awards are entitled to
receive dividend equivalent payments with respect to their vested DPU awards, payable in cash as and when dividends are
d(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:17)
(cid:120) A mix of RSU, MSU and DPU awards is appropriate as compared to RSU awards alone or other equity awards, such as
stock options, for the following reasons: i) MSU awards granted annually provide a more direct performance-based incentive
aligned directly with longer term stockholder interests; ii) RSU awards have a greater perceived value to recipients than
stock options; iii) DPU awards offer a reward for exceeding the highest goal for near-term financial results for the Company;
(cid:76)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
than stock options; v) RSU, MSU and DPU awards have less dilutive impact on a share count basis than stock options; and
v(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
shares following vesting of DPU awards, encourages long-term stock ownership and facilitates the achievement of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)p guidelines (as described below in the Other Compensation Policies section, under the heading,
Executive Officer Stock Ownership Guidelines).
22
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72) designed to
(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
for high-performing employees.
Restricted Stock Unit Awards
RSU awards provide for the issuance of shares of the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
that the recipient remains employed with the Company through each vesting date except as noted below with respect to vesting
upon retirement(cid:17)(cid:3) (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3) (cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) the portion of the RSU award that has vested are issued
promptly upon the vesting date. RSU awards provide for vesting over a period of three years from the grant date. 34% of the
RSU award will vest on the first vesting date and 33% of the RSU award will vest on each of the second and third vesting dates.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
preceding fiscal year, but not later than November 15 of the vesting year.
RSU Award Agreements provide that, for RSU award recipients who retire from the Company after reaching age 65, or for RSU
award recipients who retire from the Company after reaching age 55 and have been employed by the Company for at least 10
years, all RSUs will be vested upon the effective date of retirement and shares will be issued within 30 days after the effective
date of retirement.
Payment of required withholding taxes due with respect to the vesting of the RSU awards, if any, will be covered through
withholding of shares by the Company. The Company will issue a net number of shares to the recipient for a vested RSU award
after withholding shares having a value as of the vesting date equal to the required tax withholding obligation.
Market Share Unit Awards
MSU awards provide for performance-based vesting over a performance measurement period of three fiscal years commencing
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90) with respect to
vesting upon retirement, the recipient must remain employed with the Company for vesting purposes until the date on which the
Committee certifies achievement of the requisite performance provided for in the MSU Award Agreement. A number of shares
of the Compan(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:87)(cid:72).(cid:180)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
performance vesting provisions of the MSU Award Agreements as described below. The Settlement Date for an MSU award is
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)ment
Period.
MSU Award Agreements provide for monthly pro-rata vesting of MSUs as of the end of the Measurement Period in the event of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:82)(cid:85)
retirement after reaching age 55 with at least 10 years of employment with the Company. For purposes of calculating the number
of MSUs vested and the corresponding number of shares to be issued as of the Settlement Date, the Target Number of shares
covered by the MSU awards will be adjusted according to the pro-rata portion of the Measurement Period that has elapsed as of
the effective date of termination of employment. The Committee may also exercise its discretion to provide for monthly pro-rata
vesting of MSUs awarded to a recipient who resigns or is terminated by the Company for reasons other than good cause.
Payment of required withholding taxes due with respect to the settlement of an MSU award, if any, will be covered through
withholding of shares by the Company. The Company will issue a net number of shares to the recipient for a vested MSU award
after withholding shares having a value as of the Settlement Date equal to the required tax withholding obligation.
The performance vesting provisions of MSU awards are based on relative TSR for the Company over the Measurement Period
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)rn (with dividends reinvested), as published by
Russell Investments. For purposes of computing the relative TSR for the Company as compared to the Return for the Index,
dividends paid with respect to the Shares will be treated as having been reinvested as of the ex-dividend date for each declared
dividend.
23
The Applicable Percentage of the Target Number of shares will be determined for each of the NEOs based on the absolute
percentage point difference between the TSR for the Company as compared to the Re(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
set forth in the table below:
Relative TSR
(absolute percentage point difference)
> 20%
20%
15%
10%
5%
Equal
-5%
-10%
>-10%
Applicable Percentage
200%*
200%*
175%*
150%
125%
100%
75%
50%
0%
* MSU awards granted to Mr. Brass in years prior to fiscal year 2018 provide for a maximum Applicable Percentage of the
Target Number of shares of 150% if the Relative TSR is 10% or greater. Otherwise, the Applicable Percentage for the MSU
awards granted to Mr. Brass will be calculated in the same manner as for the other NEOs.
The Applicable Percentage will be determined on a straight line sliding scale from the minimum 50% Applicable Percentage
achievement level to the maximum 200% Applicable Percentage achievement level (150% for Mr. Brass for MSU awards granted
in fiscal years 2016 and 2017). For purposes of determining the TSR for the Company and the Return for the Index, the beginning
and ending values for each measure will be determined on an average basis over a period of all market trading days within the
ninety (90) calendar days prior to the beginning of the fiscal year for the beginning of the Measurement Period and over a period
of all market trading days within the ninety (90) calendar days prior to the end of the third fiscal year of the Measurement Period.
For purposes of determining relative achievement, actual results are to be rounded to the nearest tenth of one percent and rounded
up from the midpoint. The number of MSU Shares to be issued on the Settlement Date is to be rounded to the nearest whole
share and rounded upward from the midpoint.
In the event of a Change in Control (as defined in the Stock Incentive Plan), the Measurement Period will end as of the effective
date of the Change in Control and the ending values for calculating the TSR for the Company and the Return for the Index will
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
prior to the effective date of the Change in Control. The Applicable Percentage will be applied to a proportionate amount of the
Target Number of MSUs based on the portion of the Measurement Period elapsed as of the effective date of the Change in
Control. The recipient NEO will receive RSUs for the portion of the Target Number of MSUs to which the Applicable Percentage
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)
Settlement Date.
Deferred Performance Unit Awards
DPU awards provide for performance-based vesting over a performance measurement period of the fiscal year in which the DPU
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) NEOs following conclusion of the Meas(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:90) with respect to vesting upon retirement, the recipient must remain employed with the Company
for vesting purposes until August 31 of the Measurement Year. Except as noted below as to non-residents of the United States,
the Vested DPUs must be held until termination of employment. Following termination of employment, each Vested DPU will
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)The Maximum Number of DPUs refers
to the maximum number of DPU Shares that may be issued with respect to a DPU award upon full achievement of the applicable
performance goal as described below. The Applicable Percentage is determined by reference to the performance vesting
provisions of the DPU Award Agreement as described below. For NEOs who are not residents of the United States, the
Compensation Committee has discretion to either defer settlement of each Vested DPU by issuance of a DPU Share following
termination of employment or settle each Vested DPU in cash by immediate payment of an amount equal to the closing price of
(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
performance measure applied in determination of the Applicable Percentage.
Each Vested DPU that is not settled in cash will include the right to receive a dividend equivalent payment in an amount equal
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)stock for each Vested DPU. Such dividend equivalent payments
are to be paid in cash as ordinary compensation income as and when common stock dividends are paid by the Company, provided,
however, that the Company may elect to accumulate such dividend equivalent payments for later payment not less often than
annually.
24
DPU Award Agreements provide for monthly pro-rata vesting of DPUs as of the end of the Measurement Year in the event of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:15) disability, or retirement after reaching age 65, or
retirement after reaching age 55 with at least 10 years of employment with the Company. For purposes of calculating the number
of Vested DPUs earned, the Maximum Number of shares covered by the DPU awards will be adjusted according to the pro-rata
portion of the Measurement Year that has elapsed as of the effective date of termination of employment.
Vested DPUs not otherwise settled in cash will be settled by issuance of the DPU Shares as of 6 months following termination
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
DPU award, if any, will be covered through withholding of shares by the Company. The Company will issue a net number of
shares to the recipient for a Vested DPU award after withholding shares having a value as of the Settlement Date equal to the
required tax withholding obligation.
The performance vesting provisions of the DPUs are based on relative achievement within an established performance measure
(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(before deduction of the stock-based compensation expense for the Vested DPUs and excluding
other non-(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)Adjusted (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)) for the Measurement Year.
For fiscal year 2018, the performance vesting provisions for the DPUs were established as set forth in the table below:
Adjusted Global EBITDA1
> $92,605,000
$92,605,000
$88,333,000
< $88,333,000
$88,108,000*
* Implied zero percentage achievement level.
Applicable Percentage
100%
100%
5%
0%
0%
1
The calculation of Adjusted Global EBITDA for purposes of the performance vesting provisions of the DPUs accounts for full
payment of all Incentive Compensation earned for the fiscal year.
The Applicable Percentage will be determined on a straight line sliding scale from the implied zero percentage achievement level
to the maximum 100% Applicable Percentage achievement level, but the Applicable Percentage shall not be less than 5%. For
purposes of determining the Applicable Percentage, the calculated percentage is to be rounded to the nearest tenth of one percent
and rounded upward from the midpoint. The number of Vested DPUs is to be rounded to the nearest whole unit and rounded
upward from the midpoint.
Equity Awards – Fiscal Year 2018
For fiscal year 2018, equity awards to our executive officers were granted to satisfy goals for executive officer retention, to
provide incentives for current and future performance, and to meet objectives for overall levels of compensation and pay mix.
RSU, MSU and DPU awards were granted to the NEOs by the Committee in October 2017. All of the equity awards are set forth
below in the table under the heading, Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018. In establishing award levels for the NEOs
for fiscal year 2018, the Committee placed emphasis on long-term retention goals and desired incentives for current and future
contributions. The RSU and MSU awards to our CEO were, consistent with past practice, larger than the awards to the other
NEOs in recognition of his higher level of responsibility for overall Company performance and based upon market data that
supports a higher level of equity compensation for our CEO. The specific RSU award amounts and Target Number of shares
(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3) (cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance goals as well as Company performance for fiscal year 2017 in areas over which the NEO had particular influence.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)amount based on
fiscal year 2017 base salary amounts and fiscal year 2018 maximum percentage opportunity for Incentive Compensation (cid:177) the
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
Compensation opportunity amount.
Market Share Unit Award Vesting for Three Fiscal Year Performance Achievement
On October 8, 2018, the Committee certified achievement of the performance measure applicable to MSU awards granted to the
NEOs in October 2015(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)e
performance Measurement Period ended August 31, 2018 for purposes of calculating the vested number of shares of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
percentage point difference) over the three fiscal year Measurement Period ending August 31, 2018 was 48.45%. As a result,
based on the table above in the description of the MSU awards, the Applicable Percentage of the Target Number of shares
25
underlying the MSU awards granted in October 2015 was 200% for each of the NEOs other than Mr. Brass, and 150% for Mr.
Brass.
The following table sets forth the Target Number and vested number of shares underlying the MSU awards granted to each NEO
in October 2015:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Target Number
Vested Shares
4,418
909
323
779
909
8,836
1,818
485
1,558
1,818
Deferred Performance Unit Award Vesting for Fiscal Year 2018 Performance Achievement
DPU awards granted to the NEOs for fiscal year 2018 lapsed without value to the NEOs. Vesting of the DPUs would have
required a level of Adjusted Global EBITDA equal to or greater than $88,333,000 (the minimum Adjusted Global EBITDA goal
for DPU vesting as set forth in the table on the preceding page). Since the actual Adjusted Global EBITDA for fiscal year 2018
was less than $88,333,000, the DPUs did not vest and they have lapsed.
BENEFITS AND PERQUISITES
As is the case with most Company employees, the NEOs are provided with standard health and welfare benefits, and the
opportunity to participate in the WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
executive officers, including the eligible NEOs, with tax-advantaged retirement savings as an additional component of overall
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
stock as an alternative to other investment choices available under the Plan.
The Company maintains individual Supplemental Death Benefit Plan agreements with each of the NEOs other than Messrs. Brass
and Clampitt(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
owned by the Company.
The Company also provides leased vehicles to its executive officers. The costs associated with the perquisites and other personal
benefits provided to the NEOs are included in the Summary Compensation Table below and they are separately identified for
fiscal year 2018 in the footnote disclosure of such perquisites and other personal benefits included with the Summary
Compensation Table.
The Committee considers the cost of the foregoing health and welfare benefits and perquisites in connection with its approval of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)s objective
of attracting and retaining high quality executive officers because they are common forms of compensation for senior executives
and are expected by such executives when they consider competing compensation packages.
POST-EMPLOYMENT OBLIGATIONS
The Company has change of control severance agreements with each of the NEOs. The specific terms of the agreements are
described in detail below under the heading, Change of Control Severance Agreements. In establishing the terms and conditions
for the change of control severance agreements consideration was given to possible inclusion of severance compensation to be
paid to the executive officers in the event of their termination of employment without cause (or for good reason) without regard
to the existence of a change of control of the Company. No such provisions were included and severance compensation is payable
(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:179)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:179)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3) (cid:179)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:17)(cid:3)
The Committee believes that the change of control severance agreements help ensure the best interests of stockholders by
fostering continuous employment of key management personnel. As is the case in many public companies, the possibility of an
unsolicited change of control exists. The uncertainty among management that can arise from a possible change of control can
result in the untimely departure or distraction of key executive officers. Reasonable change of control severance agreements
(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)tive
of retaining high quality executives.
26
OVERALL REASONABLENESS OF COMPENSATION
The Committee believes that the Company is achieving its compensation objectives and, in particular, rewards executive officers
for driving operational success and stockholder value creation. Base(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:83)(cid:68)(cid:92)-for-(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
believe that the pay mix and target pay position relative to market for each of the NEOs are reasonable and appropriate. The
(cid:179)(cid:83)(cid:68)(cid:92)-for-(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
to Company performance, as measured by identified financial performance metrics a(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
stock. In particular, the Committee reviews executive officer Incentive Compensation to determine whether it appropriately
rewards achievement of specific financial performance goals and does not otherwise provide rewards in the absence of reasonable
measures of individual and Company success. Similarly, with respect to equity awards, the Committee considers the effectiveness
of such awards in providing a reasonable incentive to the executive officers to increase profits (as measured by Regional and
Global EBITDA) and total stockholder return without inappropriately rewarding the executive officers if performance targets are
not achieved over the long term.
The following table sets forth the total compensation for each of our NEOs (based on cash compensation received as base salary
and earned Incentive Compensation, plus the value of equity awards (other than the DPUs) at their date of grant per share values)
for fiscal year 2018, together with the relative market percentile for each NEO:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Base Salary
$ 648,840
$ 314,313
$ 312,476
$ 275,582
$ 332,585
Annual
Earned Incentive
Compensation
$ 698,111
$ 198,874
$ 197,365
$ 139,060
$ 210,566
Value of
Stock Awards1
$ 999,867
$ 179,949
$ 194,832
$ 149,958
$ 169,802
Total
Compensation
$ 2,346,818
$ 693,136
$ 704,673
$ 564,600
$ 712,953
Present Value of Total
Compensation
Received as a
Percentage of Market
Median
90%
80%
62%
83%
115%
1
For purposes of comparing total compensation for fiscal year 2018 to market median compensation levels for each NEO, the
Committee included the Value of Stock Awards (RSUs and MSUs) (cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78) on
the grant date for those awards. The October 9, 2017 grant date closing price was $112.75. MSUs are valued based on the target
number of shares (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)
Information concerning all of the Stock Awards (including DPUs) for fiscal year 2018 is set forth below in the table under the
heading, Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018.
For fiscal year 2018(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80) as part
of the process for executive compensation decision-making for fiscal year 2019. As noted in the table above, total compensation
for the NEOs ranged from 62% to 115% of the market median compensation level for each position as determined by the
Com(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
compensation levels for the NEOs in a year in which (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)s Americas, Asia-Pacific and global performance was strong.
These ma(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
incorporates peer group proxy analysis and general industry survey data as discussed above under the heading, Compensation
Benchmarking.
27
OTHER COMPENSATION POLICIES
EXCHANGE ACT RULE 10b5-1 TRADING PLANS AND INSIDER TRADING GUIDELINES
The Company maintains insider trading guidelines, including transaction pre-approval requirements, applicable to our officers
and directors required to report changes in beneficial ownership under Section 16 of the Exchange Act as well as certain other
employees who have significant management or financial reporting responsibilities and can be expected to have access to material
non-public information concerning the Company. These insider trading guidelines also require pre-approval of all trading plans
adopted pursuant to Rule 10b5-(cid:20)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)
with respect to such trading plans is that, once adopted, trading plans are not subject to change or cancellation. Any such change
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
trading guidelines in violation of t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
person.
EXECUTIVE OFFICER STOCK OWNERSHIP GUIDELINES
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)stock. The guidelines
specify that each executive officer will be expected to attain, within a period of five years from the later of the date of election
of the executive officer or the date of adoption of the guidelines, and to maintain thereafter, equity ownership in the Company
valued at not less than one times his or her current base salary for executive officers other than our CEO and CFO, two times the
current base salary for our CFO, and five times the current base salary for our CEO. Valuation for purposes of the guidelines is
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)d
shares underlying vested RSUs, MSUs and DPUs then held.
The Board of Directors believes that the stock ownership guidelines serve to improve alignment of the interests of our executive
(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:36)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)
ownership.
As noted above under the heading Equity Compensation, the NEOs receive both time-vesting RSU awards and performance-
(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
the NEOs and these shares may then be sold or retained, subject to the stock ownership guidelines described above. Vested DPU
awards provide for deferred issuance of shares to the NEOs upon termination of employment. Outstanding unvested RSU and
MSU awards held as of August 31, 2018 by the NEOs are set forth in the table below under the heading, Outstanding Equity
Awards at 2018 Fiscal Year End. All of the NEOs hold Vested DPUs and each of the NEOs, other than Messrs. Rembolt and
Brass, holds vested RSU awards that must be retained until termination of employment as noted above in the footnotes to the
tables under the heading, Security Ownership of Directors and Executive Officers.
TAX CONSIDERATIONS
Section 162(m) of the Internal (cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
year to certain covered executive officers (generally limited to the NEOs). Section 162(m) of the Code generally provides that a
company covered by the statute cannot deduct compensation paid to its most highly paid executive officers to the extent that
such compensation exceeds $1 million per officer per taxable year. Under the law prior to the passage of the legislation known
(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)c(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:180)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)did not
count toward the $1 million limit. The performance-based compensation exception to the deductibility limit was repealed by the
Act. However, under a transition rule provided for in the Act, the value of vested shares under MSU awards granted prior to
November 2, 2017 is still expected to qualify for deductibility under the performance-based compensation exception.
While the Compensation Committee will always seek to maximize the deductibility of compensation paid to the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
executive officers, the Committee provides total compensation to the executive officers in line with competitive practice, the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:82)(cid:83)(cid:75)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86). Therefore, the Company may pay compensation to its
executive officers that may not be deductible under Section 162(m).
ACCOUNTING CONSIDERATIONS
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:3) (cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
stock-based compensation awards. ASC Topic 718 requires companies to measure the compensation expense for all share-based
payment awards made to employees and directors, including stock options, restricted stock awards and performance-based
awards, based on the grant date fair value of these awards. Depending upon the type of performance conditions applicable to
performance-based awards, ASC Topic 718 may require the recording of compensation expense over the service period for the
award (usually, the vesting period) based on the grant date value (such as for our MSUs) or compensation expense may be
recorded based on the expected probability of vesting over the vesting period, subject to adjustment as such probability may vary
28
from period to period (such as for our DPUs). This calculation is performed for accounting purposes and amounts reported in the
compensation tables below are based on the compensation expense expected to be recorded over the vesting periods for the
awards, determined as of the grant date for the awards. In the case of our MSUs, the grant date values fix the compensation
expense to be recorded over the vesting period. These amounts are reported in the tables below even though our executive
officers may realize more or less value from their MSU awards depending upon the actual level of achievement of the applicable
performance measure. In the case of our DPUs, no value is included in the Summary Compensation Table or in the table under
the heading, Grants of Plan-Based Awards – Fiscal Year 2018, because ASC Topic 718 requires that we assess the probability
of vesting of the DPUs as of the grant date. As of the grant date, we did not consider it probable that the DPUs would become
vested even though it was possible that our executive officers would receive Vested DPUs as of the end of the fiscal year.
COMPENSATION COMMITTEE REPORT
The Compensation Committee of WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Company the Compensation Discussion and Analysis included in this Proxy S(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Form 10-K for the year ended August 31, 2018, and, based upon that review and discussion, recommended to the board that it
be so included.
Compensation Committee
Gregory A. Sandfort, Chair
Peter D. Bewley
Melissa Claassen
Eric P. Etchart
Linda A. Lang
Neal E. Schmale
SECTION 16(a) BENEFICIAL OWNERSHIP REPORTING COMPLIANCE
Section (cid:20)(cid:25)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)ssion initial reports of stock ownership and reports
of changes in stock ownership. Reporting persons are required by SEC regulation to furnish the Company with copies of all
Section 16(a) reports they file.
(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)review of the copies of such reports furnished to the Company during the last
fiscal year and written representations that no other reports were required, all Section 16(a) requirements were complied with by
all persons required to report with respect to t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85).
EXECUTIVE COMPENSATION
None of our executive officers has an employment agreement or other arrangement, whether written or unwritten, providing for
a term of employment or compensation for services rendered other than under specific plans or programs described herein.
For fiscal year 2018, our executive officers received a base salary amount. Base salary amounts for the NEOs were established
by the Compensation Committee of the Board of Directors at the beginning of the fiscal year. In addition, each employee of the
Company, including each executive officer, may receive Incentive Compensation under a Performance Incentive Program
established at the beginning of the fiscal year by the Company and, for our executive officers, by the Committee. A complete
description of the Performance Incentive Program is provided in the Compensation Discussion and Analysis section of this Proxy
Statement under the heading, Performance Incentive Program. Information regarding the target and maximum potential Incentive
Compensation payable under the Performance Incentive Program for fiscal year 2018 is provided below in the table under the
heading, Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018. The actual payouts under the Performance Incentive Program for
fiscal year 2018 and further details regarding the program are provided in the Compensation Discussion and Analysis section of
this Proxy Statement. Our executive officers also received equity compensation in the form of RSUs, MSUs and DPUs, and
other compensation benefits for services rendered in fiscal year 2018 as more fully described and reported in the Compensation
Discussion and Analysis section of this Proxy Statement and in the compensation tables below. As a relative share of reported
total compensation for fiscal year 2018, annual salary and earned Incentive Compensation was 55% of total compensation for
our CEO and from 65% to 67% of total compensation for the other NEOs.
29
SUMMARY COMPENSATION TABLE
The following table shows information for the three fiscal years ended August 31, 2018, August 31, 2017 and August 31, 2016,
concerning the compensation of our CEO, our CFO and the three most highly compensated executive officers other than the
CEO and CFO as of the end of fiscal year 2018 (cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:29)
Name and Principal Position
Garry O. Ridge
President and
Chief Executive Officer
Jay W. Rembolt
Vice President, Finance,
Treasurer and Chief Financial Officer
Steven A. Brass4
Division President, the Americas
and Chief Brand Officer
Year
2018
2017
2016
2018
2017
2016
2018
2017
Salary
Stock Awards1
Non-Equity
Incentive Plan
Compensation2
$ 648,840 $ 975,657 $ 698,111 $ 107,384 $ 2,429,992
2,352,329
2,704,631
All Other
Compensation3
105,791
99,946
710,091
963,624
894,031
998,645
642,416
642,416
Total
$ 314,313 $ 175,592 $ 198,874 $ 91,064 $ 779,843
788,773
904,399
227,454
308,664
164,502
205,470
308,664
308,664
88,153
81,601
$ 312,476 $ 190,114 $ 197,365 $ 85,181 $ 785,136
572,842
291,000
146,342
68,684
66,816
Richard T. Clampitt
Vice President, General Counsel
and Corporate Secretary
2018 $ 275,582
2017
2016
245,854
234,150
$ 146,327 $ 139,060 $ 75,632 $ 636,601
596,001
659,050
144,725
187,114
141,152
176,085
64,270
61,701
Michael L. Freeman
Chief Strategy Officer
2018
2017
2016
$ 332,585 $ 165,691 $ 210,566 $ 102,099 $ 810,941
841,746
956,762
245,081
332,585
164,502
205,470
332,585
332,585
99,578
86,122
1
Stock Awards other than DPUs for fiscal years 2018, 2017 and 2016 are reported at their grant date fair values. Grant date fair value
assumptions and related information is set forth in Note 13, Stock-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed on October 22, 2018. Stock Awards consisting of MSUs awarded in fiscal years 2018,
2017 and 2016 are included based on the value of (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
achievement of the applicable performance measure. Stock Awards consisting of DPUs awarded in fiscal years 2018, 2017 and 2016 are
reported as having no value under applicable disclosure rules and ASC Topic 718 due to the lack of any expected probability of vesting
of the DPUs as of the grant date, as discussed above in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Accounting
Considerations. For achievement of the highest level of the applicable performance measure for the MSUs, the NEOs, other than Mr.
Brass for awards granted in fiscal year 2017, will receive 200% of the target number of shares. For achievement of the highest level of the
applicable performance measure for the MSUs awarded to Mr. Brass for fiscal year 2017, he will receive 150% of the target number of
shares. For achievement of the highest level of the applicable performance measure for the DPUs, NEOs would receive Vested DPUs
covering the maximum number of shares reported for purposes of the table under the heading, Grants of Plan-Based Awards – Fiscal
Year 2018 and as described above in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Equity Compensation.
30
SUMMARY COMPENSATION TABLE (footnote 1 continued)
The following table sets forth the amounts that would have been included for the Stock Awards for fiscal years 2018, 2017 and 2016 for
each of the NEOs if the grant date fair values for the MSUs had been based on the maximum number of shares to be received and if the
value of the DPUs were included at their grant date fair values based on the maximum number of shares covered by the DPUs:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Year
2018
2017
2016
2018
2017
2016
2018
2017
2018
2017
2016
2018
2017
2016
RSUs
MSUs
(Maximum)
DPUs
(Maximum)
Total Stock
Awards
$ 480,424
$ 990,467
$ 535,878
$ 2,006,769
460,913
409,637
866,235
1,178,016
476,883
473,551
1,804,031
2,061,204
$ 86,463
$ 178,257
$ 151,369
$ 416,089
84,808
84,282
159,387
242,376
152,766
151,642
396,961
478,300
$ 93,614
$ 193,000
$ 142,739
$ 429,353
84,321
93,072
143,038
320,431
$ 72,053
$ 148,548
$ 96,487
$ 317,088
72,770
72,229
136,763
207,713
92,700
87,639
302,233
367,581
$ 81,588
$ 168,205
$ 163,098
$ 412,891
84,808
84,282
159,387
242,376
164,603
163,460
408,798
490,118
2 Amounts reported as Non-Equity Incentive Plan Compensation represent Incentive Compensation (cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
Performance Incentive Program as described in the narrative preceding the Summary Compensation Table and in the Compensation
Discussion and Analysis section of this Proxy Statement. Threshold, target and maximum payouts for each of the NEOs for fiscal year
2018 are set forth below in the table under the heading, Grants of Plan-Based Awards - Fiscal Year 2018.
3 All Other Compensation for each of the NEOs includes the following items: (i) perquisites and benefits described below; (ii) employer
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50) (cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:180)(cid:12); (iii)
dividend equivalent amounts paid to Messrs. Ridge and Freeman with respect to RSUs held by each of them that are vested and that will
not be settled in shares until termination of employment and dividend equivalent amounts paid to each of the NEOs with respect to Vested
DPUs that will not be settled in shares until termination of employment (cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:180)); and (iv) the value of supplemental life
insurance benefits received by the NEOs other than Messrs. Brass and Clampitt described below under the heading, Supplemental Death
Benefit Plans and Supplemental Insurance Benefits (cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:180)(cid:12). Perquisites and benefits received by each of the NEOs include
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)Welfare Benefits(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)ts which include lease
or depreciation expense, fuel, maintenance and insurance costs for each NEO (cid:11)(cid:179)(cid:57)(cid:72)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:12).
The following table sets forth the separate amounts included in All Other Compensation for fiscal year 2018 for each of the NEOs:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Retirement
Benefits
Dividend
Equivalents
Death Benefits
Welfare
Benefits
Vehicle
Allowance
Total All Other
Compensation
$ 45,000 $ 14,456 $ 4,182 $ 30,235 $ 13,511 $ 107,384
$ 45,000 $ 654
$ 4,170
$ 28,795
$ 12,445
$ 91,064
$ 44,145
$ 228
$ -
$ 26,499
$ 14,309
$ 85,181
$ 45,000
$ 378
$ -
$ 15,225
$ 15,029
$ 75,632
$ 45,000 $ 9,084
$ 3,465
$ 28,872
$ 15,678
$ 102,099
4 No compensation information is provided for Mr. Brass for fiscal year 2016 because he was first designated as an executive officer in
fiscal year 2017.
31
GRANTS OF PLAN-BASED AWARDS - FISCAL YEAR 2018
In December 2016(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86) approved the WD-40 Company 2016 Stock Incentive Plan to authorize the
issuance of stock-based compensation awards to employees, directors and consultants. In addition to base salary and the
Performance Incentive Compensation, for fiscal year 2018 the executive officers were granted RSU, MSU and DPU awards
under the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:3)2016 Stock Incentive Plan. Descriptions of the RSU, MSU and DPU awards are provided above in the
Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Equity Compensation.
Information concerning the grant of RSU, MSU and DPU awards to the NEOs is provided in the following Grants of Plan-Based
Awards table. The table also contains information with respect to Performance Incentive Program opportunity awards for fiscal
year 2018 as described above in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Performance Incentive
Program(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8
Performance Incentive Program.
Estimated Future Payouts Under
Non-Equity Incentive Plan Awards1
Estimated Future Payouts Under
Equity Incentive Plan Awards2
Threshold
($)
Target
($)
Maximum
($)
Threshold
(#)
Target
(#)
Maximum
(#)
$ 1 $ 551,514 $ 1,103,028
All Other
Stock
Awards:
Number of
Shares of
Stock or
Units3
(#)
Grant Date
Fair Value of
Stock and
Options
Awards4
($)
2,217
4,434
8,868
$ 495,233
242
4,843
$ -
4,434
$ 480,424
Name
Garry O. Ridge
Grant Date
10/9/2017
10/9/2017 (MSU)
10/9/2017 (RSU)
10/9/2017 (DPU)
Jay W. Rembolt
10/9/2017
$ 1 $ 157,157 $ 314,313
10/9/2017 (MSU)
10/9/2017 (RSU)
10/9/2017 (DPU)
399
798
1,596
$ 89,129
68
1,368
$ -
798
$ 86,463
Steven A. Brass
10/9/2017
$ 1 $ 156,238 $ 312,476
10/9/2017 (MSU)
10/9/2017 (RSU)
10/9/2017 (DPU)
432
864
1,728
$ 96,500
64
1,290
$ -
864
$ 93,614
Richard T. Clampitt
10/9/2017
$ 1 $ 110,233 $ 220,466
10/9/2017 (MSU)
10/9/2017 (RSU)
10/9/2017 (DPU)
332
665
1,330
$ 74,274
43
872
$ -
665
$ 72,053
Michael L. Freeman
10/9/2017
$ 1 $ 166,293 $ 332,585
10/9/2017 (MSU)
10/9/2017 (RSU)
10/9/2017 (DPU)
376
753
1,506
$ 84,103
73
1,474
$ -
753
$ 81,588
1
2
The Estimated Future Payouts Under Non-Equity Incentive Plan Awards represent Threshold, Target and Maximum payouts under the
WD-40 Company Performance Incentive Compensation Plan for Incentive Compensation payable for fiscal year 2018 performance. The
Target amount represents fifty percent of the Maximum payout for each NEO. The Maximum amount represents the Incentive
Compensation opportunity for each NEO that assumes full achievement of the performance measures for Level A of the Performance
Incentive Program (as more fully discussed above in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Performance
Incentive Program) and attainment by the Company of a level of Global EBITDA sufficient to maximize such payouts under Level C of
the Performance Incentive Program.
The Estimated Future Payouts Under Equity Incentive Plan Awards represent the Threshold, Target and Maximum number of shares to
be issued upon performance vesting of MSU and DPU awards as described in the Compensation Discussion and Analysis section under
the heading, Equity Compensation. There is no applicable Target number of shares for DPU awards to be earned by the NEOs.
32
3 All Other Stock Awards represent RSUs described in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Equity
Compensation.
4
Information relating to the amounts disclosed as the Grant Date Fair Value of Stock Awards is included in footnote 1 to the Summary
Compensation Table above.
OUTSTANDING EQUITY AWARDS AT 2018 FISCAL YEAR END
The following table provides detailed information concerning the RSU and MSU awards that were not vested as of the end of
the last fiscal year for each of the NEOs:
Stock Awards
Number of Shares or
Units of Stock That
Have Not
Vested
(#)1
Market Value of Shares
or Units of Stock That
Have Not Vested
($)2
Equity Incentive Plan
Awards: Number of
Unearned Shares, Units or
Other Rights That Have Not
Vested
(#)3
Equity Incentive Plan
Awards: Market or
Payout Value of
Unearned Shares, Units
or Other Rights That
Have Not Vested
($)4
8,695
1,613
1,486
1,364
1,568
$ 1,542,928
$ 286,227
$ 263,691
$ 242,042
$ 278,242
26,204
4,978
3,387
4,230
4,888
$ 4,649,900
$ 883,346
$ 601,023
$ 750,614
$ 867,376
Name
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
1 Represents RSU awards to the NEOs that were not vested as of the fiscal year end.
2
The Market Value of the RSU awards that were not vested as of the fiscal year end was $177.45 per unit, determined by reference to the
(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81) stock as of August 31, 2018.
3 Represents the maximum number of shares to be issued with respect to MSU awards granted to the NEOs that were not vested as of the
fiscal year end. The maximum number of shares to be issued with respect to MSU awards equals the number of shares to be issued with
respect to the MSU awards upon achievement of the highest level of achievement for such MSU awards as described above in the
Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Equity Compensation.
4
The Market Value of the maximum number of shares to be issued with respect to unvested MSU awards at fiscal year end was 177.45 per
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)August 31, 2018.
33
OPTION EXERCISES AND STOCK VESTED - FISCAL YEAR 2018
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)e
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)k options for the NEOs. The table also
(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71) upon the vesting of RSU and MSU awards in the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)RSU and MSU awards.
Option Awards
Stock Awards
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Number of Shares
Acquired on Exercise
(#)
-
3,160
-
-
-
Value Realized
on Exercise1
($)
$ -
$ 238,761
$ -
$ -
$ -
Number of Shares
Acquired on Vesting2
(#)
14,005
3,125
1,067
2,363
3,125
Value Realized
on Vesting3
($)
$ 1,522,344
$ 339,688
$ 115,983
$ 256,858
$ 339,688
1
2
3
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)on stock
acquired upon exercise of the stock options from the fair market value price of such shares as of the date of exercise. The fair market value
price of each share at exercise is determined by the actual trade price for the share if sold in a cashless exercise transaction, otherwise by
the closing price as of the date of exercise.
The Number of Shares Acquired on Vesting for e(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)
and MSU awards on October 24, 2017.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85) 24, 2017 is calculated based on the number
of vested RSU and MSU awards multiplied by the closing price of $108.70 (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72).
NONQUALIFIED DEFERRED COMPENSATION (cid:177) FISCAL YEAR 2018
The following table provides information concerning compensation received by the NEOs that is subject to deferral under
applicable RSU and DPU award agreements:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Aggregate
Earnings
in Last FY1
($)
$ 469,294
$ 21,235
$ 7,398
$ 12,262
$ 294,893
Aggregate
Balance
at Last FYE2
($)
$ 1,215,710
$ 55,010
$ 19,165
$ 31,764
$ 763,922
1
2
The Aggregate Earnings in Last FY represents the increase in value from August 31, 2017 to August 31, 2018 of the shares underlying
(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)ing
termination of employment as disclosed in footnotes to the table under the heading, Security Ownership of Directors and Executive
Officers. The number of such deferred settlement RSUs and Vested DPUs for each NEO was multiplied by the difference in the closing
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)August 31, 2018 of $177.45 and on August 31, 2017 of $108.95, an increase in value of $68.50
per share. Amounts included as the Aggregate Earnings in Last FY are not otherwise included as compensation in the Summary
Compensation Table for fiscal year 2018.
The Aggregate Balance at Last FYE represents the value as of August 31, 2018 of the deferred settlement RSUs and Vested DPUs held
by each NEO as noted in the footnote above. The value for each deferred settlement RSU and each Vested DPU is based on the closing
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)mmon stock as of August 31, 2018 in the amount of $177.45 per share. The underlying deferred settlement
RSUs and Vested DPUs were included in prior disclosures for the NEOs to the extent that the NEOs were included in Summary
Compensation Table disclosures for the years in which such awards were first granted to the NEOs.
34
SUPPLEMENTAL DEATH BENEFIT PLANS AND SUPPLEMENTAL INSURANCE BENEFITS
The Company maintains Supplemental Death Benefit Plans for the NEOs other than Messrs. Brass and Clampitt. Under the death
benefit (cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
then current base salary in the event of his death prior to retirement from the Company. All of the NEOs are also eligible to
receive life insurance benefits offered to all employees of the Company.
The death benefits under the Supplemental Death Benefit Plans are not formally funded but the Company has purchased key man
life insurance policies owned by the Company to cover its benefit obligations. Non-employee directors do not have death benefit
plan agreements.
Based upon their fiscal year 2018 base salaries, the supplemental death benefit to be provided to the NEOs other than Messrs.
Brass and Clampitt as of the end of fiscal year 2018 would have been as set forth in the following table:
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Death Benefit
$ 648,840
$ 314,313
$ -
$ -
$ 332,585
CHANGE OF CONTROL SEVERANCE AGREEMENTS
Each executive officer serves at the discretion of the Board of Directors. On February 14, 2006, the Company entered into Change
(cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75) Messrs. Ridge and Freeman. The Company entered into
Severance Agreements with Messrs. Rembolt, Brass and Clampitt on October 16, 2008, June 22, 2016 and October 15, 2014,
respectively. The Severance Agreements provide that each executive officer will receive certain severance benefits if his
(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:179)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)ance Agreements and summarized below. If
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)-(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:180)(cid:3)
(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:179)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:88)mp sum payment (subject to limits
provided by reference to Section 280G of the Internal Revenue Code which limits the deductibility of certain payments to
(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) greater of the executive
(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:89)(cid:72)-(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)
calculated based on the greater of the most recent annual earned Incentive Compensation or a five-year average. Further, any of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:12),
will be accelerated and vested in full following such termination of employment within such two-year period and the executive
(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3)
equivalent benefits for a period of up to two years from the date of termination of employment. No employment rights or benefits
other than the change of control severance benefits described in this paragraph are provided by the Severance Agreements.
For purposes of the Severance Agreements and subject to the express provisions and limitations contained therein, (cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) as
specified in the Severance Agreements, a reorganization, merger or consolidation as specified in the Severance Agreements or a
sale of substantially all of the assets or complete liquidation of the Company. As specified more particularly in the Severance
(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)
(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:25)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
comp(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)-transaction stockholders.
The Severance Agreements have a term of two years, subject to automatic renewal for successive two year periods unless notice
of non-(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)tors not less than six months prior to the end of the current term.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:17)(cid:180)(cid:3)
35
The following table sets forth the estimated amounts payable to each of the NEOs pursuant to their respective Severance
(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:49)(cid:40)(cid:50)(cid:3) (cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:179)(cid:38)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:180)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:179)(cid:42)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)8 (cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
The table also includes the value, as of the end of the fiscal year, of all RSU and MSU awards that were not vested as of the end
of fiscal year 2018.
Executive Officer
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Steven A. Brass
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Severance Pay1
Welfare Benefits2
Accelerated Vesting of
RSUs and MSUs3
Total Change of
Control Severance
Benefits
$ 2,717,862 $ 54,154 $ 3,867,878 $ 6,639,894
$ 1,083,534 $ 54,154 $ 727,900 $ 1,865,588
$ 758,584 $ 49,754 $ 613,268 $ 1,421,606
$ 840,614 $ 27,362 $ 617,349 $ 1,485,325
$ 1,155,332 $ 54,154 $ 711,930 $ 1,921,416
1
2
For each NEO, Severance Pay includes two times the reported Salary for fiscal year 2018 plus two times the reported Non-Equity Incentive
Plan Compensation for fiscal year 2017.
For each NEO, Welfare Benefits includes an estimate of (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82) years of continuation coverage under the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)-term disability insurance.
3 Acceleration of vesting of RSU and MSU awards is governed by applicable provisions of the Severance Agreements and the MSU Award
Agreements. The value included for accelerated vesting of RSU and MSU awards equals the value of the RSU and MSU awards that were
not vested at $177.45 for each RSU and MSU (cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)n stock as of August 31, 2018. MSUs
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)d with respect to the
MSUs as described above in the Compensation Discussion and Analysis section under the heading, Equity Compensation.
CEO PAY RATIO
As required by the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act and the SEC pay ratio disclosure rule, we are
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:76)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
fiscal year 2018. (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
approximately 26 to 1.
We identified (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86) median employee from all employees of the Company (excluding the CEO) as of August 31, 2018.
We included all worldwide employees, including full-time, part-time and temporary employees. As of August 31, 2018, the
Company employed 491 individuals located in 15 countries.
For purposes of identifying the C(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
employee other than the CEO by including salary or regular hourly wages paid in the fiscal year, Incentive Compensation paid
(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86) Performance Incentive Program, and the grant date value of equity awards (RSUs
and MSUs) granted to employees in the fiscal year. Compensation paid to employees who were hired after the beginning of the
fiscal year or who terminated prior to the end of the fiscal year was not annualized. For employees who received compensation
denominated in a foreign currency, such amounts were converted to U.S. dollars at average annual exchange rates as of
August 31, 2018.
To determine the CEO pay ratio, the total annual compensation for the median employee was calculated for fiscal year 2018 by
including all elements of compensation required to be included in the Summary Compensation Table for fiscal year 2018 in the
same manner as such compensation was calculated for the CEO(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) the United
States.
For fiscal year 2018, the total annual compensation of our CEO was $2,429,992 and the total annual compensation of our median
employee was $94,731. Accordingly, the ratio of the total annual compensation of our CEO to that of our median employee was
approximately 26 to 1.
36
AUDIT COMMITTEE REPORT
Each year the Board of Directors appoints an Audit Committee to fulfill regulatory requirements and to assist the Board in
(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3) (cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86), internal audit activities and audit process. Each
member of the Audit Committee meets the independence requirements set by the Nasdaq Stock Market.
The responsibilities of the Audit Committee include the selection, appointment and compensation of an independent registered
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
recommending to the Board that the Co(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K.
(cid:58)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)he
preparation of the financial statements; the establishment of accounting and financial reporting principles; the establishment of
disclosure controls and procedures; the establishment of internal control over financial reporting; the evaluation of the
effectiveness of both disclosure controls and procedures and internal control over financial reporting; and the evaluation of
changes in internal control over financial reporting that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect,
internal control over financial reporti(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
performing an independent audit of the consolidated financial statements and expressing an opinion as to whether the
consolidated financial statements have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United
States of America.
The Audit Committee has reviewed the consolidated financial statements of the Company for the fiscal year ended August 31,
2018. The Audit Committee has discussed the preparation of the consolidated financial statements with management and with
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
separately with PricewaterhouseCoopers LLP and with management to discuss issues relating to the preparation and audit of the
financial statements.
For the fiscal year ended August 31, 2018, management has completed the documentation, testing and evaluation of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)inancial reporting as required by Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Audit Committee has provided oversight and advice with respect to the process undertaken by management. The Audit
Committee will continue to oversee such work being undertaken by the Company for the fiscal year ending August 31, 2019.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements be included in its annual report on Form 10-K for the fiscal year ended August 31, 2018:
1. At regularly scheduled meetings of the Audit Committee, management and PricewaterhouseCoopers LLP provided periodic
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
system of internal control over financial reportin(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated financial statements for the fiscal year ended August 31, 2018, the Audit Committee reviewed a report provided
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)ontrol over financial reporting;
2. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
accounting firm for the fiscal year ended August 31, 2018, those matters required to be discussed by Auditing Standard
No. 1301(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:180) as adopted by the Public Company Accounting Oversight Board.
These communications are intended to assist the Audit Committee in overseeing the financial reporting and disclosure
process;
3. The Audit Committee discussed with PricewaterhouseCoopers LLP
from
PricewaterhouseCoopers LLP a letter concerning independence as required under applicable independence standards for
auditors of public companies. This discussion and disclosure helped the Audit Committee in evaluating such independence;
independence and
received
its
4. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)August 31, 2018, and the related consolidated statements of operations, of
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)August 31, 2018; and
5. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)Registered Public Accounting
(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Form 10-K for the fiscal year ended August 31, 2018.
37
Based on the reviews and discussions explained above, (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated financial statements be included in its annual report on Form 10-K for its fiscal year ended August 31, 2018.
PricewaterhouseCoopers LLP has been selected to serve as the Company(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
fiscal year ending August 31, 2019.
Audit Committee
Daniel T. Carter, Chair
Peter D. Bewley
David B. Pendarvis
Daniel E. Pittard
Neal E. Schmale
38
ITEM NO. 3
RATIFICATION OF APPOINTMENT OF
INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
The Audit Committee of the Board of Directors has appointed PricewaterhouseCoopers LLP as the independent registered public
accounting firm for the Company to audit the consolidated financial statements of the Company for fiscal year 2019. Although
ratification by stockholders is not required by law, the Audit Committee has determined that it is desirable to request ratification
of this selection by the stockholders. Notwithstanding its selection, the Audit Committee, in its discretion, may appoint a new
independent registered public accounting firm at any time during the year if the Audit Committee believes that such a change
would be in the best interests of the Company and its stockholders. If the stockholders do not ratify the appointment of
PricewaterhouseCoopers LLP, the Audit Committee may reconsider its selection.
A majority of the votes of the common stock present or represented at the meeting is required for approval. Broker non-votes
will be voted in favor of approval. Pricewate(cid:85)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:38)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
accounting firm during the past fiscal year and, unless the Audit Committee appoints new independent accountants,
PricewaterhouseCoopers LLP will continue to act in such capacity during the current fiscal year. It is anticipated that a
representative of PricewaterhouseCoopers LLP will attend the Annual Meeting of Stockholders, will have an opportunity to make
a statement if he or she desires to do so and will be available to respond to appropriate questions.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:72)-approve all audit and permissible non-audit products and services provided by the
independent registered public accounting firm. These products and services may include audit services, audit-related services,
tax services, software and other products or services. Pre-approval is generally provided for up to one year and any pre-approval
is detailed as to the particular service or category of services and is generally subject to a specific budget. The independent
accountants and management are required to periodically report to the Audit Committee regarding the extent of services provided
by the independent public accountants in accordance with this pre-approval, and the fees for the services performed to date. The
Audit Committee may also pre-approve particular services on a case-by-case basis. The possible effect on the independence of
the public accountants is considered by the Audit Committee. There is no direct or indirect understanding or agreement that
(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)-audit products and services.
AUDIT FEES
PricewaterhouseCoopers LLP has provided audit services to the Company for each of the past two fiscal years. Audit fees consist
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)w of
the interim consolidated financial statements included in quarterly reports and services that are normally provided by
PricewaterhouseCoopers LLP in connection with statutory and regulatory filings or engagements. The aggregate fees billed to
the Company by PricewaterhouseCoopers LLP for audit services performed for the Company for the past two fiscal years were
$1,069,296 for the year ended August 31, 2018 and $935,112 for the year ended August 31, 2017.
AUDIT-RELATED FEES
Audit-related services consist of assurance and related services that are reasonably related to the performance of the audit or
(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:180)(cid:3)Audit-related services billed
to the Company by PricewaterhouseCoopers LLP were $64,500 for the year ended August 31, 2018 and $5,820 for the year
ended August 31, 2017 for fees in both years associated with discussions, review and testing of certain information related to the
adoption of Accounting Standard Update No. 2014-(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Company in fiscal year 2019.
TAX FEES
Tax fees consist of tax compliance, tax advice, tax consulting or tax planning services provided by PricewaterhouseCoopers LLP
to the Company. No such fees were billed to the Company by PricewaterhouseCoopers LLP for the years-ended August 31, 2018
or 2017.
39
ALL OTHER FEES
Other fees for services provided by PricewaterhouseCoopers LLP for fiscal years 2018 and 2017 consisted of fees for access
provided by PricewaterhouseCoopers LLP to its online research reference and disclosure checklist materials. The aggregate fees
billed to the Company by PricewaterhouseCoopers LLP for other services performed for the Company were $2,700 for the year
ended August 31, 2018 and $1,800 for the year ended August 31, 2017.
STOCKHOLDER PROPOSALS
Stockholder proposals must be received by the Company no sooner than June 4, 2019 and not later than July 4, 2019 to be
included in the Proxy Statement and form of proxy for the next annual meeting. Any proposal submitted outside of these dates
will be con(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)9 Annual Meeting of Stockholders in accordance
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:92)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
By Order of the Board of Directors
Richard T. Clampitt
Corporate Secretary
Dated: October 31, 2018
IT IS IMPORTANT THAT PROXIES BE RETURNED PROMPTLY. THEREFORE, STOCKHOLDERS ARE
URGED TO FILL IN, SIGN AND RETURN THE ACCOMPANYING FORM OR FORMS OF PROXY IN THE
ENCLOSED ENVELOPE.
40
ANNUAL REPORT ON FORM 10-K
UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 10-K
(Mark One)
(cid:59) ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF
1934
For the fiscal year ended August 31, 2018
or
(cid:133) TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT
OF 1934
For the transition period from to .
Commission File Number: 000-06936
WD-40 COMPANY
(Exact name of registrant as specified in its charter)
Delaware
(State or other jurisdiction
of incorporation or organization)
9715 Businesspark Avenue, San Diego, California
(Address of principal executive offices)
95-1797918
(I.R.S. Employer
Identification No.)
92131
(Zip code)
(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(619) 275-1400
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:
Title of each class
Common Stock, $0.001 par value
Name of each exchange on which registered
The NASDAQ Stock Market, LLC
Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act:
Title of each class
None
Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.
Yes (cid:59) No (cid:133)
Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act.
Yes (cid:133) No (cid:59)
Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the
Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to
file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.
Yes (cid:59) No (cid:133)(cid:3)
Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted
pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period
that the registrant was required to submit such files). Yes (cid:59) No (cid:133)(cid:3)
Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and
will not be contained, to t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10-K. (cid:59)
Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a
(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:179)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:86)(cid:80)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:69)-2 of the Exchange Act.
Large accelerated filer (cid:59) Accelerated filer (cid:133) Non-accelerated filer (cid:133) Smaller reporting company (cid:133)(cid:3)
(cid:3)
Emerging growth company (cid:133)
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period
for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange
Act.(cid:3)(cid:133)
Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act).
Yes (cid:133) No (cid:59)
The aggregate market value (closing price) of the voting stock held by non-affiliates of the registrant as of February 28, 2018
was approximately $1,695,560,161.
As of October 17, 2018, there were 13,836,690 shares (cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74).
The Proxy Statement for the annual meeting of stockholders on December 11, 2018 is incorporated by reference into Part III,
Items 10 through 14 of this Annual Report on Form 10-K.
Documents Incorporated by Reference:
WD-40 COMPANY
ANNUAL REPORT ON FORM 10-K
For the Fiscal Year Ended August 31, 2018
TABLE OF CONTENTS
PART I
Page
Business
Item 1.
Item 1A. Risk Factors
Item 1B. Unresolved Staff Comments
Item 2.
Item 3.
Item 4.
Properties
Legal Proceedings
Mine Safety Disclosures
PART II
Item 5.
(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
Equity Securities
Selected Financial Data
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Item 6.
Item 7.
Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk
Financial Statements and Supplementary Data
Item 8.
Item 9.
Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure
Item 9A. Controls and Procedures
Item 9B. Other Information
PART III
Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance
Item 11.
Item 12.
Executive Compensation
Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder
Matters
Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence
Item 14.
Principal Accountant Fees and Services
Item 15.
Item 16.
Exhibits, Financial Statement Schedules
Form 10-K Summary
PART IV
1
5
14
14
15
15
16
17
18
42
43
43
43
44
44
44
45
45
45
46
48
Forward-Looking Statements
PART I
This Annual Report on Form 10-K contains forward-looking statements within (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:180)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than those that are purely historical are forward-looking statements
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)ncial performance.
These forward-looking statements include, but are not limited to, discussions about future financial and operating results,
including: growth expectations for maintenance products; expected levels of promotional and advertising spending; plans for
and success of product innovation, the impact of new product introductions on the growth of sales; anticipated results from
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:30)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)Tax Cuts and Job Act(cid:180)(cid:30)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3) (cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
and commodity prices. These forward-(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:179)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:180)(cid:3)
(cid:179)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17) The Company undertakes no
obligation to revise or update any forward looking statements.
Actual events or results may differ materially from those projected in forward-looking statements due to various factors,
including, but not limited to, those identified in Item 1A of this report. As (cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:90)(cid:72)(cid:15)(cid:180)(cid:3)(cid:179)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:15)(cid:180) (cid:179)(cid:88)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:179)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Company and its wholly-owned subsidiaries, unless the context suggests otherwise. Amounts
and percentages in tables and discussions may not total due to rounding.
Item 1. Business
Overview
WD-40 Company is a global marketing organization dedicated to creating positive lasting memories by developing and selling
products that solve problems in workshops, factories and homes around the world. The Company was founded in 1953 and is
headquartered in San Diego, California.
For more than four decades, the Company sold only one product, WD-40® Multi-Use Product, a maintenance product which acts
as a lubricant, rust preventative, penetrant, cleaner and moisture displacer. Over the last two decades, the Company has evolved
and expanded its product offerings through both research and development activities and through the acquisition of several brands
worldwide. As a result, the Company has built a family of brands and product lines that deliver high quality performance at an
extremely good value to its end users.
The Company currently markets and sells its products in more than 176 countries and territories worldwide primarily through
mass retail and home center stores, warehouse club stores, grocery stores, hardware stores, automotive parts outlets, sport
retailers, independent bike dealers, online retailers and industrial distributors and suppliers.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3) (cid:177) maintenance products and homecare and cleaning products.
Maintenance products are sold worldwide in markets throughout North, Central and South America, Asia, Australia, Europe, the
(cid:48)(cid:76)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:180)(cid:12)(cid:3)
and Australia.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)eas where it will continue to focus its time, talent and resources in future periods
include: (i) maximizing WD-40 Multi-Use Product sales through geographic expansion, increased market penetration and the
development of new and unique delivery systems; (ii) leveraging the WD-40 brand by growing the WD-40 Specialist product
line; (iii) leveraging the strengths of the Company through broadened product and revenue base; (iv) attracting, developing and
retaining talented people; and (v) operating with excellence.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Multi-Use Product,
to new users in global markets. The Company is focused on and committed to innovation and renovation of its products. The
Company sees innovation and renovation as important factors to the long-term growth of its brands and product lines, and it
intends to continue to work on future products, product lines, product packaging, product delivery systems and promotional
innovations and renovations. The Company is also focused on expanding its current brands in existing markets with new product
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 EZ Reach
1
Flexible Straw, WD-40 Smart Straw®, WD-40 Trigger Pro®, WD-40 Specialist®, WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:37)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:140)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:22)-IN-ONE Professional
(cid:42)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:82)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:47)(cid:88)(cid:69)(cid:72)(cid:140)(cid:17)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)
provide positive returns to the Company but are becoming a smaller part of the business as sales of the maintenance products
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)strategic alternatives for
certain of its homecare and cleaning products, particularly those in the U.S., it has continued to sell products of these brands but
with a reduced level of marketing investment.
Financial Information about Operating Segments
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:90)ay management organizes and evaluates financial
information internally for making operating decisions and assessing performance. The Company is organized on the basis of
geographical area into the following three segments:
(cid:120) Americas segment consists of th(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:30)(cid:3)
(cid:120) (cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:30)(cid:3)
and
(cid:120) Asia-Pacific segment consists of Australia, China and other countries in the Asia region.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3) (cid:177)
maintenance products and homecare and cleaning products. The financial information required by operating segment is included
in Note 15 (cid:177) (cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)
(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)n
Item 7 of this report.
Products
Maintenance Products
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)-purpose maintenance products and specialty maintenance
products. These maintenance products are sold worldwide and they provide end users with a variety of product and delivery
system options.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Multi-Use Product in the blue and yellow can with the red top, which is included
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
various products and product lines which it currently sells under the WD-40 brand and they are as follows:
WD-40 Multi-Use Product - The WD-40 Multi-Use Product is a market leader in many countries among multi-purpose
maintenance products and is sold as an aerosol spray with various unique delivery systems, a non-aerosol trigger spray and in
liquid-bulk form through mass retail stores, hardware stores, warehouse club stores, automotive parts outlets, online retailers and
industrial distributors and suppliers. The WD-40 Multi-Use Product is sold worldwide in North, Central and South America,
Asia, Australia, Europe, the Middle East and Africa. The WD-40 Multi-Use Product has a wide variety of consumer uses in, for
example, household, marine, automotive, construction, repair, sporting goods and gardening applications, in addition to
numerous industrial applications.
WD-40 Specialist product line (cid:177) WD-40 Specialist consists of a line of professional-grade specialty maintenance products that
include penetrants, degreasers, corrosion inhibitors, greases, lubricants and rust removers that are aimed at professionals as well
as end users that currently use the WD-40 Multi-Use Product. The WD-40 Specialist product line is sold primarily in the U.S.
and many countries in Europe, as well as parts of Canada, Latin America, Australia and Asia. Within the WD-40 Specialist
product line, the Company also sells WD-40 Specialist Motorbike in the United States and Europe, WD-40 Specialist Lawn and
Garden in Australia, and WD-40 Specialist Automotive in Asia.
WD-40 Bike product line - The WD-40 Bike product line consists of a comprehensive line of bicycle maintenance products that
include wet and dry chain drip lubricants, chain cleaners and degreasers, and foaming wash that are designed for avid and
recreational cyclists, bike enthusiasts and mechanics. The Company launched this product line in the U.S. in fiscal year 2013, in
Australia and Europe in fiscal year 2014, and in Latin America and select countries in Asia in early fiscal year 2016. Although
the initial focus for such sales was on smaller independent bike dealers, distribution of WD-40 Bike products has been expanded
to include select distributors and retailers in countries where the Company sells this product.
The Company also has the following additional brands which are included within its maintenance products group:
2
3-IN-ONE - The 3-IN-ONE brand consists of multi-purpose drip oil, specialty drip oils, and spray lubricant products, as well as
other specialty maintenance products. The multi-purpose drip oil is a lubricant with unique spout options that allow for precise
applications to small mechanisms and assemblies, tool maintenance and threads on screws and bolts. 3-IN-ONE Oil is the market
share leader among drip oils for household consumers. It also has wide industrial applications in such areas as locksmithing,
HVAC, marine, farming and construction. In addition to the drip oil line of products, the 3-IN-ONE brand also includes a
professional line of products known as 3-IN-ONE Professional, which is a line of professional-grade maintenance products, as
well as 3-IN-ONE RVcare products and 3-IN-ONE Garage Door Lubricant. The high quality of the 3-IN-ONE brand and its
established distribution network have enabled these products to gain international acceptance. 3-IN-ONE products are sold
primarily in the U.S., Europe, Canada, Latin America, Australia and Asia.
GT85 - The GT85 brand is a multi-purpose bike maintenance product that consists of professional spray maintenance products
and lubricants which are sold primarily in the bike market through the automotive and industrial channels in the U.K., with
additional sales in foreign markets including those in Spain and other European countries. This brand was acquired by the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:83)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
categories for WD-40 Specialist and WD-40 BIKE.
Homecare and Cleaning Products
The Company sells its homecare and cleaning products in certain locations worldwide and they include a portfolio of well-known
brands as follows:
2000 Flushes - The 2000 Flushes brand is a line of long-lasting automatic toilet bowl cleaners which includes a variety of
formulas. 2000 Flushes is sold primarily in the U.S. and Canada through grocery and mass retail channels as well as through
online retailers.
Spot Shot - The Spot Shot brand is sold as an aerosol carpet stain remover and a liquid trigger carpet stain and odor eliminator.
The brand also in(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:50)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:140)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
Shot Pet Clean, which are non-toxic and biodegradable. Spot Shot products are sold primarily through grocery and mass retail
channels, online retailers, warehouse club stores and hardware and home center stores in the U.S., Canada and the United
Kingdom. Spot Shot products are sold in the U.K. under the 1001 brand name.
Carpet Fresh - The Carpet Fresh brand is a line of room and rug deodorizers sold as powder, aerosol quick-dry foam and trigger
spray products. Carpet Fresh is sold primarily through grocery, mass, and value retail channels as well as through online retailers
in the U.S., the U.K. and Australia. In the U.K., these products are sold under the 1001 brand name and in Australia, they are
sold under the No Vac brand name.
1001 - The 1001 brand includes carpet and household cleaners and rug and room deodorizers which are sold primarily through
(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:15)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)products
business into the U.K. market.
Lava/Solvol - The Lava and Solvol brands consist of heavy-duty hand cleaner products which are sold in bar soap and liquid
form through hardware, grocery, industrial, automotive and mass retail channels as well as through online retailers. Lava is sold
primarily in the U.S., while Solvol is sold exclusively in Australia.
X-14 - The X-14 brand is a line of quality products designed for unique cleaning needs. X-14 is sold as a liquid mildew stain
remover and as an automatic toilet bowl cleaner. X-14 is sold primarily in the U.S. through grocery and mass retail channels as
well as through online retailers.
Financial information about operating segments and product lines is included in Note 15 (cid:177) Business Segments and Foreign
Operations of the consolidated financial statements, included in Item 15 of this report.
3
Sales and Marketing
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)
fluctuate from period to period or year to year due to various factors including, but not limited to, new or lost distribution, the
number of product offerings carried by a customer and the level of promotional activities and programs being run at customer
locations. New or lost distribution occurs when the Company gains or loses customers, when it gains or loses store count for a
customer or when its products are added to new locations within a store or removed from existing locations. From time to time,
as part of new product offering launches, the Company may gain access to entirely new distribution channels. The number of
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)
customers offer for sale to end user customers. The level of promotional activities and programs relates to the number of events
or volumes of purchases by customers in support of off-shelf or promotional display activities. Changes in any one of these three
factors or a comb(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
common and/or possible that the Company could lose distribution or product offerings and experience a decrease in promotional
activities and programs in one period and subsequently regain this business in a future period. The Company is accustomed to
such fluctuations and manages this as part of its normal business activities.
Manufacturing
The Company outsources directly or through its marketing distributors the manufacturing of its finished products to various third-
party contract manufacturers. The Company or its marketing distributors use contract manufacturers in the U.S., Canada, Mexico,
Brazil, Argentina, Columbia, the U.K., Italy, Australia, China, South Korea and India. Although the Company has definitive
minimum purchase obligations included in the contract terms with certain of its contract manufacturers, when such obligations
have been included, they have either been immaterial or the minimum amounts have been such that they are well below the
volume of goods that the Company has historically purchased. Supply needs are communicated by the Company to its contract
manufacturers, and the Company is committed to purchase the products manufactured based on orders and short-term projections,
ranging from two to five months, provided to the contract manufacturers. The Company also formulates and manufactures
concentrate used in its WD-40 products at its own facilities and at third-party contract manufacturers.
In addition to the commitments to purchase products from contract manufacturers described above, the Company may also enter
into commitments with other manufacturers from time to time to purchase finished goods and components to support innovation
and renovation initiatives and/or supply chain initiatives.
Sources and Availability of Components and Raw Materials
The Company and its third-party contract manufacturers rely on a limited number of suppliers, including single or sole suppliers,
for certain of its raw materials, packaging, product components and other necessary supplies. The primary components and raw
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:88)(cid:80)-based specialty chemicals and aerosol cans, which are manufactured
from commodities that are subject to volatile price changes. The availability of these components and raw materials is affected
by a variety of supply and demand factors, including global market trends, plant capacity decisions and natural disasters. The
Company expects these components and raw materials to continue to be readily available in the future, although the Company
will continue to be exposed to volatile price changes.
Research and Development
The Company recognizes the importance of innovation and renovation to its long-term success and is focused on and committed
(cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
development team engages in consumer research, product development, current product improvement and testing activities. The
product development team also leverages its development capabilities by partnering with a network of outside resources including
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)rent and prospective outsource suppliers. In addition, the research and development team engages in activities
and product development efforts which are necessary to ensure that the Company meets all regulatory requirements for the
formulation of its products. The Company incurred research and development expenses of $7.0 million, $8.4 million, and $7.7
million in fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively. None of this research and development activity was customer-
sponsored.
Order Backlog
Order back(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
4
Competition
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:90)n product classes as well as within product distribution
channels, competing with many other products for store placement and shelf space. Competition in international markets varies
by country. The Company is aware of many competing products, some of which sell for lower prices or are produced and
marketed by companies with greater financial resources than those of the Company. The Company relies on the awareness of
its brands among consumers, the value offered by those brands as perceived by consumers, product innovation and renovation
and its multiple channel distributions as its primary strategies. New products typically encounter intense competition, which
may require advertising and promotional support and activities. When or if a new product achieves consumer acceptance,
ongoing advertising and promotional support may be required in order to maintain its relative market position.
Trademarks and Patents
The Company owns a number of patents, but relies primarily upon its established trademarks, brand names and marketing efforts,
including advertising and sales promotions, to compete effectively. The WD-40 brand, 3-IN-ONE, Lava, Solvol, X-14, 2000
Flushes, Carpet Fresh and No Vac, Spot Shot, GT85, and 1001 trademarks are registered or have pending registrations in various
countries throughout the world.
Employees
At August 31, 2018, the Company employed 480 people worldwide: 178 by the U.S. parent corporation; 203 by the U.K.
subsidiary; 57 by the China subsidiary; 22 by the Australia subsidiary; 11 by the Canada subsidiary; 7 by the Malaysia subsidiary;
and 2 by WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:17)
Financial Information about Foreign and Domestic Operations
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
long-lived assets by geography, refer to Note 15 - Business Segments and Foreign Operations of the consolidated financial
statements, included in Item 15 of this report.
Access to SEC Filings
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:19)-K, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-K, and any
amendments to those reports filed or furnished pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as
amended, are availa(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:17)(cid:90)(cid:71)(cid:23)(cid:19)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
be accessed free of charge (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
such materials with, or furn(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:17)(cid:3)
Interested readers may also read and copy any materials that the Company files at the SEC Public Reference Room at 100 F
Street, N.E., Washington, D.C. 20549. Readers may obtain information on the operation of the Public Reference Room by calling
the SEC at 1-800-SEC-0330. The SEC also maintains an internet site (www.sec.gov) that (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Item 1A. Risk Factors
The following risks and uncertainties, as well as other factors described elsewhere in this report or in other SEC filings by the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)financial condition and results of operations.
The Company’s financial results could suffer if the Company is unable to implement and successfully manage its strategic
initiatives or if the Company’s strategic initiatives do not achieve the intended results.
There is no assurance that the Company will be able to implement and successfully manage its strategic initiatives, including its
(cid:73)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)core strategic
initiatives include: (i) maximizing WD-40 Multi-Use Product sales through geographic expansion and increased market
penetration and the development of new and unique delivery systems; (ii) leveraging the WD-40 brand by growing the WD-40
Specialist product line; (iii) leveraging the strengths of the Company through broadened product and revenue base; (iv) attracting,
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:30)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:89)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)ds
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:82)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)
(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)n,
it depends on the continued service of its executive officers, key employees and other talented people, as well as effective
5
(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
and prospects. Competition for such talent is intense, and there can be no assurance that the Company can retain its key employees
or attract, assimilate and retain employees who are fully engaged in the future. If the Company is unable to implement and
successfu(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
could be adversely affected. Moreover, the Company cannot be certain that the implementation of its strategic initiatives will
necessarily advance its business or financial results as intended.
Global operations outside the U.S. expose the Company to uncertain conditions, foreign currency exchange rate risk and
other risks in international markets.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54). were approximately 62% of consolidated net sales in fiscal year 2018 and one of its
strategic initiatives includes maximizing the WD-40 Multi-Use Product through geographic expansion and market penetration.
As a result, the Company currently faces, and will continue to face, substantial risks associated with having increased global
operations outside the U.S., including:
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
(cid:120)
(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)
and Europe;
challe(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3) (cid:77)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
understanding of and compliance with business laws and regulations in such foreign jurisdictions;
increasing tax complexity associated with operating in multiple tax jurisdictions;
dispersed employee base and compliance with employment regulations and other labor issues, such as labor laws and
minimum wages, in countries outside the U.S.; and
the imposition of tariffs or trade restrictions and costs, burdens and restrictions associated with other governmental
actions.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)rkets
outside the United States. In addition, recent developments in the U.S. political climate have introduced greater uncertainty with
respect to tax policies, trade relations, tariffs and government regulations affecting trade between the U.S. and other countries.
These developments, as well as the risks outlined above, (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
financial condition and results of operations.
Approximately 41(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86) revenues in fiscal year 2018 were generated in currencies other than the U.S. dollar, which
i(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)ales
in Pound Sterling and Euro. As a result, the Company is exposed to foreign currency exchange rate risk with respect to its sales,
expenses, profits, cash and cash equivalents, other assets and liabilities denominated in currencies other than the U.S. Dollar. In
(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)es
operate weaken relative to the U.S. Dollar. Although the Company uses instruments to hedge certain foreign currency risks,
primarily those associated with its U.K. subsidiary and net assets denominated in non-functional currencies, it is not fully
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)
foreign currency exchange rates. Moreover, any favorable impacts to profit margins or financial results from fluctuations in
foreign currency exchange rates are likely to be unsustainable over time.
As a result of the June 2016 referendum by British voters to ex(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:88)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:37)(cid:85)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)
currencies were adversely impacted in the months following the vote. In particular, the value of the Pound Sterling sharply
declined as compared to the U.S. Dollar and other currencies in late fiscal year 2016 and early fiscal year 2017. Subsequently,
on March 29, 2017, the U.K. invoked Article 50 of the Lisbon Treaty, which provides a two-year time period through March
2019 for the U.K. and the remaining EU countries to negotiate a withdrawal agreement. Additional volatility in foreign currencies
may result as the U.K. negotiates and executes its impending exit from the European Union. A significantly weaker Pound
Sterling compared to the U.S. Dollar over a sustained period of time may have a significant (cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
reported results of operations. In addition, the legal and regulatory framework that will apply to the U.K. and its future
relationship with the European Union after the exit is completed may change the manner in which businesses operate in Europe,
including how products and services are imported and exported between countries in Europe, and this could adversely impact
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)U.K. and the European
Union are currently unknown and due to the lack of comparable precedent, the extent of any adverse consequences to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:17)
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)ks relating to appropriate compliance with legal
and regulatory requirements in local jurisdictions, potential difficulties in staffing and managing local operations, potentially
higher incidence of fraud or corruption, credit risk of local customers and distributors and potentially adverse tax consequences.
As the Company further develops and grows its business operations outside the U.S., the Company is exposed to additional
6
complexities and risks, particularly in China, Russia and other emerging markets. In many foreign countries, particularly in those
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:88)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:41)(cid:38)(cid:51)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46).
Bribery Act or other applicable anti-corruption laws and regulations may be prevalent. Any failure to comply with these laws,
(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:90)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)the
Company has adopted policies and contract terms to mandate compliance with these laws, there can be no assurance that all of
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:76)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:85)(cid:88)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)usiness, financial condition and results
of operations.
If the success and reputation of one or more of the Company’s leading brands erodes, its business, financial condition and
results of operations could be negatively impacted.
The financial success of the Company is directly dependent on the success and reputation of its brands, particularly its WD-40
(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
improvement initiatives, including the release of new products or innovative packaging, do not have the desired impact on the
(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)ies
and pressures placed on them by the Co(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
of operations could be negatively impacted if one of its leading brands suffers damage to its reputation due to real or perceived
quality or safety issues. Quality issues(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
as product contamination, regulatory non-(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
product or low quality ingredients in th(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
specifications. Product quality issues, which could include lower product efficacy due to formulation changes attributable to
regulatory requirements, could also result i(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:68)
positive consumer perception of its corporate integrity and brand culture. Negative claims or publicity involving the Company,
(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)
whether such claims are accurate. Although the Company makes every effort to prevent brand erosion and preserve its reputation
and the reputation of its brands, there can be no assurance that such efforts will be successful.
Sales unit volume growth may be difficult to achieve.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72) sales volume growth will depend on its ability to (i) execute its strategic initiatives, (ii) drive
(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
growth within its existing markets through innovation, renovation and enhanced merchandising and marketing of its established
brands, and (iv) capture market share from its competitors. It is more difficult for the Company to achieve sales volume growth
in developed markets where the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
existing market share or capture additional market share from its competitors, the Company may need to increase its expenditures
related to promotions and advertising or introduce and establish new products or product lines. In past periods, the Company has
also increased sales prices on certain of its products in response to increased costs for components and raw materials. Sales price
increases may slow sales volume growth or create declines in volume in the short term as customers and end users adjust to sales
price increases. In addition, the continued prominence and growth of the online retail sales channel has presented both the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:75)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
retailing methods. Although the Company is engaged in e-commerce with respect to its products, if it is not successful in
expanding sales in such alternative retail channels or it experiences challenges with operating in such channels, including
challenges associated with the increased demand for non-(cid:73)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:83)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)mers,
including shelf simplification, the discontinuation of (cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)
initiatives. If the Company is unable to increase market share in its existing product lines by developing product improvements,
investing adequately in its existing brands, building usage among new customers, developing, acquiring or successfully launching
new products or product line extensions, or successfully penetrating emerging and developing markets and sales channels
globally, the Company may not achieve its sales volume growth objectives.
Cost increases or cost volatility in finished goods, components, raw materials, transportation and other necessary supplies or
services could harm or impact the Company’s financial condition and results of operations.
Increases in the cost of finished goods, components and raw materials and increases in the cost of transportation and other
necessary supplies or servi(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:88)(cid:80)-based specialty
(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:72)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)s,
have experienced significant price volatility in the past, and may continue to do so in the future. In particular, volatility in the
7
price of oil directly impacts the cost of petroleum-based specialty chemicals which are indexed to the price of crude oil.
Fluctuations in oil and dies(cid:72)(cid:79)(cid:3) (cid:73)(cid:88)(cid:72)(cid:79)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3) (cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
compounded recently by increased regulations imposed on the freight industry and additional macroeconomic factors which have
resulted in increased freight costs. If there are significant increases in the costs of components, raw materials and other expenses,
and the Company is not able to increase the prices of its products or achieve cost savings to offset such cost increases, the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)rating results will be negatively impacted. In addition, if the Company increases its sales prices
in response to increases in the cost of such raw materials, and those raw material costs later decline significantly, the Company
may not be able to sustain its sales prices at these higher levels. As component and raw material costs are the principal contributors
(cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:73)(cid:79)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)
materials could have a m(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
of raw materials, components, transportation and other necessary supplies or services, or significant volatility in such costs, could
have a material ad(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86).
Reliance on a limited base of third-party contract manufacturers, logistics providers and suppliers of raw materials and
components may result in disruption to the Company’s business and this could adversely affect the Company’s financial
condition and results of operations.
The Company relies on a limited number of third-party contract manufacturers, logistics providers and suppliers, including single
or sole source suppliers for certain of its raw materials, packaging, product components and other necessary supplies. The
Company does not have direct control over the management or business of these third parties, except indirectly through terms
negotiated in service or supply c(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party contract
manufacturers, suppliers and/or logistics providers change or should the Company have a disagreement with or be unable to
maintain relationships with such third pa(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
business may be disrupted. In addition, if the Company is unable to contract with third-party manufacturers or suppliers for the
quantity and quality levels needed for its business, the Company could experience disruptions in production and its financial
results could be adversely affected.
Global economic conditions may negatively impact the Company’s financial condition and results of operations.
A general weakening or decline in the global economy or a reduction in industrial outputs, business or consumer spending or
(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)
purchases of discretionary i(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
may decline during periods where disposable income is reduced or there is economic uncertainty, and this may negatively impact
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)n and results of operations. During unfavorable or uncertain economic times, end users may
also increase purchases of lower-priced or non-(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
promotional activities to maintain sales vo(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)ic
and market conditions, including inflation, deflation, prolonged weak consumer demand, political instability or other changes
that may affect the principal markets, trade channels, and industrial segments in which the Company conducts its business. If
economic or market conditions in key global markets deteriorate, the Company may experience material adverse effects on its
business, financial condition and results of operations.
(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:80)
it does business, including its customers, retailers, distributors and wholesalers, and third-party contract manufacturers and
(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)
the Company. As a result, allowances for doubtful accounts and write-(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:17)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party contract manufacturers and its suppliers may experience financial
difficulties that could negatively affect their operations and their ability to supply the Company with finished goods and the raw
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86).
Government laws and regulations, including environmental laws and regulations, could result in material costs or otherwise
adversely affect the Company’s financial condition and results of operations.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)he
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
foreign laws and regulations. If the Company is not successful in complying with the requirements of all such regulations, it
could be fined or other actions could be taken against the Company by the applicable governing body, including the possibility
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86) of
operations. It is also possible that governments and regulatory agencies will increase regulation, including the adoption of further
regulations relating to the transportation, storage or use of certain chemicals, to enhance homeland security or protect the
env(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
8
and/or finished goods or could result in increased costs. In the event that such regulations result in increased product costs, the
Company may not be in a position to raise selling prices, and therefore an increase in costs could have a material adverse effect
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:54)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)ons that are controlled by various state, federal and international laws
and regulations, such as regulations issued by the California Air Resources Board relating to permitted levels of volatile organic
compounds. The Company is required to comply with these laws and regulations and it seeks to anticipate regulatory
(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
research and development to maintain product formulations that comply with such laws and regulations. There can be no
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)
(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)ty. A delay or other inability of the Company to
complete product research and development and successfully reformulate its products in response to any such regulatory
(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)ondition and results of operations.
The Company is subject to an SEC rule mandated by Section 1502 of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer
Protection Act that requires management to conduct annual due diligence to determine whether certain minerals and metals,
(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:80)(cid:82)(cid:70)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:53)(cid:38)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)ot contain
such conflict minerals in its annual evaluations to date, if the Company were to conclude that these materials exist within the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)oses of
disclosures required by the SEC rules.
The Company is also subject to numerous environmental laws and regulations that impose various environmental controls on its
business operations, including, among other things, the discharge of pollutants into the air and water, the handling, use, treatment,
storage and clean-up of solid and hazardous wastes and the investigation and remediation of soil and groundwater affected by
hazardous substances. Such laws and regulations may otherwise relate to various health and safety matters that impose burdens
(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85) the
costs of, and damages resulting from, cleaning up current sites, past spills, disposals and other releases of hazardous substances.
The Company believes that its expenditures related to environmental matters have not had, and are not currently expected to
have, a material adverse effect on its financial condition, results of operations or cash flows. However, the environmental laws
under which the Company operates are complicated, often become increasingly more stringent and may be applied retroactively.
Accordingly, there can be no assurance that the Company will not be required to incur additional expenditures to remain in or to
achieve compliance with environmental laws in the future or that any such additional expenditures will not have a material
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)s.
In addition, certain countries and other jurisdictions in which the Company operates have data protection laws that impose strict
regulations on the Company. For instance, The European Commission approved the General Data Protection Regulation
(cid:11)(cid:179)(cid:42)(cid:39)(cid:51)(cid:53)(cid:180)(cid:12) which became effective for the Company beginning in May 2018. GDPR required certain operational changes to be
made with regard to how the Company receives and processes personal data of residents of the European Union. Non-compliance
with GDPR would result in significant penalties being imposed on the Company. In addition, other international governmental
authorities are considering similar types of legislative and regulatory requirements concerning protection of personal data.
Additional laws and regulations require that the Company carefully manage its supply chain for the production, distribution and
sale of goods. For instance, regulations under the California Transparency in Supply Chains Act and the U.K. Modern Slavery
Act require attention to the e(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:43)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:54)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:47)(cid:68)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)
Chemicals which is applicable in many countries worldwide, regulations issued governing the safe storage and transportation of
dangerous goods, and regulations issued by the U.S. Consumer Product Safety Commission, the U.S. Environmental Protection
Agency, the U.S. Federal Trade Commission, as well as similar foreign jurisdiction regulatory agencies. Failure by the Company
to comply with any of these regulations or its inability to adequately predict the manner in which these regulations are interpreted
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)e applicable enforcement agencies could have a materially adverse effect on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86).
Failure to maximize or to successfully assert the Company’s intellectual property rights or infringement by the Company on
the intellectual property rights of others could impact its competitiveness or otherwise adversely affect the Company’s
financial condition and results of operations.
The Company relies on trademark, trade secret protection, patent and copyright laws to protect its intellectual property rights.
Although the Company maintains a global enforcement program to protect its intellectual property rights, there can be no
assurance that these intellectual property rights will be maximized or that they can be successfully asserted. Trade secret
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Multi-Use Product, requires specific
9
agreements, policies and procedures to assure the secrecy of information classified as a trade secret. If such agreements, policies
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)could
(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)k that the Company will not be able to obtain and
perfect its own intellectual property rights or, where appropriate, license intellectual property rights necessary to support new
product introductions or acquired product lines. The Company cannot be certain that these rights, if obtained, will not be
invalidated, circumvented or challenged in the future, and the Company could incur significant costs in connection with legal
actions to defend its intellectual property rights. In addition, even if such rights are obtained in the U.S., it may be that the laws
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86) to
the same extent as the laws of the United States, or they may be difficult (cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3) the
marketplace, which could diminish the value that consumers associate with (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
of the Company to protect or successfully assert its intellectual property rights or to protect its other proprietary information
could make the Company less competitive and this could have a material adverse effect on its business, financial condition and
results of operations.
If the Company is found to have violated the trademark, copyright, patent or other intellectual property rights of others, such a
finding could result in the need to cease the use of a trademark, trade secret, copyrighted work or patented invention in the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
substantial amount in the future if the holders of such rights are willing to permit the Company to continue to use the intellectual
property rights. Either having to cease use or pay such amounts could make the Company less competitive and could have a
material adverse impact on its business, financial condition and results of operations.
The Company’s operating results and financial performance may not meet expectations which could adversely affect the
Company’s stock price.
The Company cannot be sure that its operating results and financial performance, which include sales growth, net income,
(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
are incorrect or do not come to fruition, or if the Company does not achieve all of its key goals or strategic initiatives, then the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:17) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:36)(cid:3)(cid:179)(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)
(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:180)(cid:17)(cid:3)
In addition, sales volume growth, whether due to acquisitions or internal growth, can place burdens on management resources
and financial controls that, in turn, can have a negative impact on operating results and financial condition of the Company. To
some extent, the Company plans its expense levels in anticipation of future revenues. If actual revenues fall short of these
expectations, operating results may be adversely affected by reduced operating margins due to actual expense levels that are
higher than might otherwise have been appropriate.
Malfunctions of the critical information systems that the Company uses for the daily operations of its business, cyberattacks
and privacy breaches could adversely affect the Company’s ability to conduct business.
To conduct its business, the Company relies extensively on information technology systems, networks and services, some of
which are managed, hosted and provided by third-party service providers. The Company cannot guarantee that its security
(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:92)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party (cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
systems. Techniques used in these attacks change frequently and may be difficult to detect for periods of time. Although the
Company has policies and procedures in place governing (i) the timely investigation of cybersecurity incidents, (ii) the timely
disclosure of any related material nonpublic information resulting from a material cybersecurity incident, and (iii) the
safeguarding against insider trading of directors, officers, and other corporate insiders between the period of investigation and
the public disclosure of such an incident; cybersecurity incidents themselves, such as the release of sensitive data from the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)esults of operations.
The increasing number of information technology security threats and the development of more sophisticated cyberattacks,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:80)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:81)etworks, as
(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)ally
increase the costs that the Company already incurs to protect against such risks.
In addition, system failure, malfunction or loss of data that (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:85)(cid:88)(cid:83)(cid:87)(cid:3)
its ability to timely and accurately process transactions and produce key financial reports, including information on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:92)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
to function properly due to a number of other reasons as well, including catastrophic events and power outages. Although the
Company has certain business continuity plans in place to address such service interruptions, there is no guarantee that these
10
business continuity plans will provide alternative processes in a timely manner. As a result, the Company may experience
interruptions in its ability to manage its daily (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
condition and results of operations.
The information system that the U.S. office uses for its business operations is a market specific application that is not widely
used by other companies. This system supports two other regional offices outside the U.S. as well. The company that owns and
supports this application may not be able to provide the same level of support as that of companies which own larger, more
widely spread information systems. If the company that supports this application in the U.S. were to cease its operations or were
(cid:88)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)iness,
financial condition and results of operations.
The Company faces competition in its markets which could lead to reduced sales and profitability.
The Company encounters competition from similar and alternative products, many of which are produced and marketed by major
national or multinational companies. In addition, the Company frequently discovers products in certain markets that are
(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 products as well as products otherwise bearing an infringing trade dress. The
availability of counterfeits and other infringing products, particularly in China, Russia and other emerging markets, could
(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:82)mpete on the basis of product performance, brand recognition, price, quality or other
(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:3)
significant impact on consumer purchasing decisions. A newly introduced consumer product, whether improved or recently
developed, usually encounters intense competition requiring substantial expenditures for advertising, sales and consumer
promotion. If a product gains consumer acceptance, it normally requires continued advertising, promotional support and product
improvements in order to maintain its relative market position.
(cid:54)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)
those of the Company. These competitors may be able to spend more aggressively on advertising and promotional activities,
introduce competing products more quickly and respond more effectively to changing business and economic conditions than
the Company.
Competitive activity may require the Company to increase its investment in marketing or reduce its sales prices and this may
lead to reduced profit margins, a loss of market share or loss of distribution, each of which could have a material adverse effect
on t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
able to compete successfully against current and future competitors or that competitive pressures faced by the Company or the
infringement of its products and brands will not have a material adverse effect on its business, financial condition and results of
operations.
Dependence on key customers could adversely affect the Company’s business, financial condition and results of operations.
The Company sells its products through a network of domestic and international mass retail, trade supply and consumer retailers
as well as industrial distributors and suppliers. The retail industry has historically been the subject of consolidation, and as a
result, the development of large chain stores has taken place. Today, the retail channel is comprised of several of these large
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:79)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)consolidations
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)ny
expects that a significant portion of its revenues will continue to be derived from this limited number of customers, there was no
(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)
(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)umber of brands
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:179)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:15)(cid:3)or
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)n the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
added support or promotional concessions. If the Company agrees to such customer demands and/or requests, it could negatively
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:92)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
into long-term contracts with its customers. Accordingly, these customers could reduce their purchasing levels or cease buying
products from the Company at any time and for any reason. The Company is also subject to changes in customer purchasing
patterns or the level of promotional activities. These types of changes may result from changes in the manner in which customers
purchase and manage inventory levels, or display and promote products within their stores. Other potential factors such as
customer disputes regarding shipments, fees, merchandise condition or related matters may also impact operating results. If the
11
Company ceases doing business with a significant customer or if sales of its products to a significant customer materially
(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)ay be harmed.
The Company may not successfully develop, introduce and /or establish new products and line extensions.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:76)sh
new products as both brand extensions and/or line extensions. The Company cannot be certain that it will successfully achieve
those goals. The Company competes in several product categories where there are frequent introductions of new products and
line extensions and such product introductions often require significant investment and support. The ability of the Company to
understand end user needs and preferences is key to maintaining and improving the competitiveness of its product offerings. The
development and introduction of new products, as well as the renovation of current products and product lines, require substantial
and effective research, development and marketing expenditures, which the Company may be unable to recoup if the new or
renovated products do not gain widespread market acceptance. There are inherent risks associated with new product development
and marketing efforts, including product development or launch delays, product performance issues during development,
changing regulatory frameworks that affect the new products in development and the availability of key raw materials included
in such products. These inherent risks could result in the failure of new products and product line extensions to achieve anticipated
levels of market acceptance, additional costs resulting from failed product introductions and the Company not being first to
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
condition or results of operations could be adversely affected in the event that the Company is not able to effectively develop
and introduce new or renovated products and line or brand extensions.
Goodwill and intangible assets are subject to impairment risk.
In accordance with the authoritative accounting guidance on goodwill and intangibles, the Company assesses the potential
impairment of its existing goodwill during the second quarter of each fiscal year and otherwise when events or changes in
circumstances indicate that an impairment condition may exist. The Company also assesses its definite-lived intangible assets
for potential impairment when events and circumstances indicate that the carrying amount of the asset may not be recoverable
or its estimated remaining useful life may no longer be appropriate. Indicators such as underperformance relative to historical or
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:72)xpected
negative industry or economic trends, dec(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
relative to net book values, unanticipated technological change or competitive activities, loss of key distribution, change in
consumer demand, loss of key personnel and acts by governments and courts may signal that an asset has become impaired.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)
judgments on a number of significant estimates and assumptions, including macroeconomic conditions, overall category growth
rates, sales growth rates, cost containment and margin expansion and expense levels for advertising and promotions and general
overhead, all of which must be developed from a market participant standpoint. The Company may be required to record a
significant charge in its consolidated financial statements during the period in which any impairment of its goodwill or intangible
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)inancial condition and results of operations. Changes in
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)
financial condition or results of operations in the future.
The Company (cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:71)(cid:82)(cid:3) (cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
initiatives. Any divestiture could negatively impact the profitability of the Company as a result of losses that may result from
such a sale, the loss of sales and operating income or a decrease in cash flows subsequent to the divestiture. The Company may
also be required to recognize impairment charges as a result of a divestiture.
Changes in marketing distributor relationships that are not managed successfully by the Company could result in a disruption
in the affected markets.
The Company distributes its products throughout the world in one of two ways: the direct distribution model, in which products
are sold directly by the Company to wholesalers and retailers in the U.S., Canada, Australia, China, the U.K. and a number of
other countries, including those throughout Europe; and the marketing distributor model, in which products are sold to marketing
distributors who in turn sell to wholesalers and retailers. The marketing distributor model is generally used in certain countries
where the Company does not have direct Company-owned operations. Instead, the Company partners with local companies who
perform the sales, marketing and distribution functions. The Company invests time and resources into these relationships. Should
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
key marketing strategies are implemented. There is a risk that changes in such marketing distributor relationships, including
changes in key marketing distributor personnel, that are not managed successfully, could result in a disruption in the affected
(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:85)(cid:88)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)lts
12
of operations. Additionally, in some countries, local laws may require substantial payments to terminate existing marketing
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
results of operations.
Product liability claims and other litigation and/or regulatory action could adversely affect the Company’s sales and operating
results.
While the Company makes every effort to ensure that the products it develops and markets are safe for consumers, the use of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)the Company to liability claims resulting from such use. Claims could be based on allegations
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)
inadequate warnings concerning their use or interactions with other substances. Product liability claims could result in negative
(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)t
believes will be adequate to protect the Company from material loss attributable to such claims but the extent of such loss could
exceed available limits of insurance or could arise out of circumstances under which such insurance coverage would be
unavailable. Other business activities of the Company may also expose the Company to litigation risks, including risks that may
not be covered by insurance such as contract disputes. If successful claims are asserted by third parties against the Company for
uninsured liabilities or liabilities in e(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:70)tive,
the Company could be required to recall the product, which could result in adverse publicity, loss of revenues and significant
expenses.
(cid:36)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)
may be alleged to have caused harm to consumers. As a result of this association, the Company may be named in unwarranted
(cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)d
results of operations.
Resolution of income tax matters may impact the Company’s financial condition and results of operations.
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
particularly those related to uncertain tax positions. The Company provides for uncertain tax positions when such tax positions
do not meet the recognition thresholds or measurement standards prescribed by the accounting standard for uncertain tax
positions. Changes in uncertain tax positions or other adjustments resulting from tax audits and settlements with taxing
(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)rise,
a number of years may elapse before such matters are audited and finally resolved. Favorable resolution of such matters could
(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)ate. Any resolution of a tax matter may require the adjustment of tax assets
or tax liabilities or the use of cash in the year of resolution. For additional information on such matters, see Part IV (cid:177) Item 15,
(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)12 (cid:177) Income Taxes, included in this report.
(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)s or
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:68)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)Tax Cuts and Jobs Act(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)
was signed into law and became effective beginning January 1, 2018. The Tax Act significantly changed U.S. tax law and tax
rates, as well as mandated the application of a one-(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:87)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)ings, among other things. During
fiscal year 2018, the Company recorded provisional amounts for the income tax effects of these changes in tax law and tax rates.
It is possible that items reflected as provisional amounts may change materially following review of historical records, refinement
of calculations, modifications of assumptions and further interpretation of the Tax Act based on U.S. Treasury regulations and
guidance from the Internal Revenue Service and state tax authorities. In addition, the Company reevaluated its indefinite
reinvestment assertion for its foreign subsidiaries during fiscal year 2018. In May 2018, the Company completed this reevaluation
and no longer considers unremitted foreign earnings of any of its subsidiaries to be indefinitely reinvested. For additional
information on the Tax Act, the impact of potential changes in provisional amounts, and the change in indefinite reinvestment
assertions for certain foreign subsidiaries , see Part IV (cid:177) (cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:177) Income
Taxes, included in this report.
Although many impacts of the Tax Act are favorable for the Company both in the near term and long term, the Tax Act also
authorizes the Treasury Department to issue regulations with respect to the new provisions. The Company cannot predict how
the changes in the Tax Act, regulations, or other guidance issued under it, including conforming or non-conforming state tax
(cid:85)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)erations. In addition, there can be no assurance
that U.S. tax laws, including the corporate income tax rate, will not undergo significant additional changes in the near future.
13
The Company may not have sufficient cash to service its indebtedness or to pay cash dividends.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)he
revolving credit facility primarily for stock repurchases. In order to service such debt, the Company is required to use its income
from operations to make interest and principal payments required by the terms of its borrowing agreements. In addition, the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)other financial terms,
conditions and covenants. Also, the Company has historically paid out a large part of its earnings to stockholders in the form of
regular quarterly cash dividends.
The Company may incur substantial debt in the future for acquisitions or other general business or business development
activities. In addition, the Company may continue to use available cash balances to execute share repurchases under approved
share buy-back plans. To the extent that the Company is required to seek additional financing to support certain of these activities,
such financing may not be available in sufficient amounts or on terms acceptable to the Company. If the Company is unable to
obtain such financing or to service its existing or future debt with its operating income, or if available cash balances are affected
by future business performance, liquidity, capital needs, alternative investment opportunities or debt covenants, the Company
could be required to reduce, suspend or eliminate its dividend payments to its stockholders.
The Company’s business development activities may not be successful.
The Company may increase growth through business development activities such as acquisitions, joint ventures, licensing and/or
other strategic partnerships in the U.S. and internationally. However, if the Company is not able to identify, acquire and
successfully integrate acquired products or companies or successfully manage joint ventures or other strategic partnerships, the
Company may not be able to maximize these opportunities. The failure to properly manage business development activities
(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)siness
concerns, the loss of key employees or other (cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
profitable at their inception or that they will achieve sales levels and profitability that justify the investments made.
Future acquisitions, joint ventures or strategic partnerships could also result in the incurrence of debt, potentially dilutive
issuances of equity securities, contingent liabilities, amortization expenses related to certain intangible assets, unanticipated
(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)
operations and financial condition. In addition, to (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
business development activities diminish in the future, the Company may be required to record impairments to goodwill,
intangible assets or other assets associated with such activit(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:15)(cid:3)
financial condition and results of operations.
Item 1B. Unresolved Staff Comments
None.
Item 2. Properties
Americas
The Company owns and occupies an office located at 9715 Businesspark Avenue, San Diego, California 92131, which houses
(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17) In addition, the Company owns and utilizes a
plant facility located at 1061 Cudahy Place, San Diego, California 92110. The Company also leases a regional sales office in
Miami, Florida, a research and development office in Pine Brook, New Jersey and office space in Toronto, Ontario, Canada.
EMEA
The Company owns and occupies an office and plant facility, consisting of office, plant and storage space, in Milton Keynes,
United Kingdom. The Company purchased a new office building and related land in February 2018, also located in Milton
Keynes, and is in the process of renovating this office building. The Company expects to complete these renovations late in fiscal
year 2019 (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82) are located in the U.K. to this office building
upon its completion. In addition, the Company also leases another office in the United Kingdom and spaces for its branch offices
in Germany, France, Italy, Spain, Portugal and the Netherlands.
14
Asia-Pacific
The Company leases office space in Epping, New South Wales, Australia; Shanghai, China; and Kuala Lumpur, Malaysia.
Item 3. Legal Proceedings
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:44)(cid:57)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)its,
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:178) Commitments and Contingencies, in the accompanying notes to the consolidated
financial statements included in this report.
Item 4. Mine Safety Disclosures
Not applicable.
Executive Officers of the Registrant
The following table sets forth the names, ages, fiscal year elected to current position and current titles of the executive officers
of the Company as of August 31, 2018:
Name, Age and Year Elected to Current Position
Garry O. Ridge
Jay W. Rembolt
Stanley A. Sewitch
Richard T. Clampitt
Michael L. Freeman
Geoffrey J. Holdsworth
William B. Noble
Steven A. Brass
62 1997
67 2008
65 2012
63 2014
65 2016
56 1997
60 1996
52 2016
Title
President and Chief Executive Officer
Vice President, Finance, Treasurer and Chief Financial Officer
Vice President, Global Organization Development
Vice President, General Counsel and Corporate Secretary
Chief Strategy Officer
Managing Director, Asia-Pacific
Managing Director, EMEA
Division President, The Americas
Mr. Ridge (cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:58)(cid:39)-40 Company (Australia) Pty. Limited, in 1987 as Managing
Director. He held several senior management positions prior to his election as Chief Executive Officer in 1997.
Mr. Rembolt joined the Company in 1997 as Manager of Financial Services. He was promoted to Controller in 1999 and to Vice
President, Finance/Controller in 2001. He was then named Vice President, Finance and Chief Financial Officer in 2008.
Mr. Sewitch joined the Company in 2012 as Vice President, Global Organization Development. Prior to joining the Company,
Mr. Sewitch was a founder of four businesses, including a human resources and organizational consulting firm (HRG Inc.) which
he led from 1989 until joining the Company.
Mr. Clampitt was named as Corporate Secretary on October 15, 2013 and joined the Company in 2014 as Vice President, General
Counsel and Corporate Secretary. He has been licensed to practice law in the State of California since 1981. Prior to joining
the Company, Mr. Clampitt served as a partner at Gordon & Rees LLP from 2002 through 2013.
Mr. Freeman joined the Company in 1990 as Director of Marketing and was promoted to Director of Operations in 1994. He
became Vice President, Administration and Chief Information Officer in 1996, and was named Senior Vice President, Operations
in 2001. He then served as Division President, The Americas, from 2002 until 2016 when he was appointed to his current position
as Chief Strategy Officer.
(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3) (cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:58)(cid:39)-40 Company (Australia) Pty. Limited, in 1996 as General
Manager and was promoted to his current position of Managing Director, Asia-Pacific and as a Director of WD-40 Company
(Australia) Pty. Limited in 1997.
(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:58)(cid:39)-40 Company (Australia) Pty. Limited, in 1993 as International
Marketing Manager for the Asia Region. He was then promoted to his current position of Managing Director, EMEA and as a
Di(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Company Limited, in 1996.
(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:85)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)
several management positions including Country Manager in Germany, Director of Continental Europe, European Sales Director,
and most recently European Commercial Director prior to his promotion to Division President, The Americas, in 2016.
All executive officers hold office at the discretion of the Board of Directors.
15
PART II
Item (cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Market Information
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)traded on the NASDAQ Global Select Market under the trading symbol WDFC. The following
(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)cated
as reported by the NASDAQ Global Select Market, as well as the quarterly cash dividend declared per share.
First Quarter
Second Quarter
Third Quarter
Fourth Quarter
High
120.00
129.85
141.20
178.25
$
$
$
$
Fiscal Year 2018
Low
106.30
115.55
122.50
136.75
$
$
$
$
Dividend
$
$
$
$
0.49
0.54
0.54
0.54
High
121.10
119.90
113.25
114.10
$
$
$
$
Fiscal Year 2017
Low
101.35
100.65
100.60
103.80
$
$
$
$
Dividend
$
$
$
$
0.42
0.49
0.49
0.49
On October (cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:36)(cid:54)(cid:39)(cid:36)(cid:52)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
$157.95 per share, and there were 13,836,690 shares of common stock outstanding held by approximately 634 holders of record.
Dividends
The Company has historically paid regular quarterly cash dividends on its common stock. In December 2017, the Board of
Directors declared a 10% increase in the regular quarterly cash dividend, increasing it from $0.49 per share to $0.54 per share.
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)dividend of $0.54 per share payable on October 31, 2018
to shareholders of record on October 19, 2018.
The Board of Directors of the Company presently intends to continue the payment of regular quarterly cash dividends on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92),
capital needs, alternative investment opportunities and debt covenants.
Purchases of Equity Securities By the Issuer and Affiliated Purchasers
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)-back plan. Under the plan, which became effective
on September 1, 2016, the Company was authorized to acquire up to $75.0 million of its outstanding shares through August 31,
2018. The timing and amount of repurchases were based on terms and conditions that were (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)
Executive Officer and Chief Financial Officer and in compliance with all laws and regulations applicable thereto. During the
period from September 1, 2016 through August 31, 2018, the Company repurchased 465,879 shares at a total cost of $53.7
million under this $75.0 million plan.
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)-back plan. Under the plan, which became
effective on September 1, 2018 and will remain in effect through August 31, 2020, the Company is authorized to acquire up to
(cid:7)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
and Chief Financial Officer and in compliance with all laws and regulations thereto.
16
The following table provides information with respect to all purchases made by the Company during the three months ended
August 31, 2018. All purchases listed below were made in the open market at prevailing market prices. Purchase transactions
between June 1, 2018 and July 13, 2018 and between August 17, 2018 and August 31, 2018 were executed pursuant to trading
plans adopted by the Company pursuant to Rule 10b5-1 under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.
Total
Number of
Shares
Purchased
Average
Price Paid
Per Share
Total Number
of Shares
Purchased as Part
of Publicly
Announced Plans
or Programs
Maximum
Dollar Value of
Shares that May
Yet Be Purchased
Under the Plans
or Programs
7,800
7,600
14,900
30,300
$
$
$
$
142.42
158.18
169.04
159.47
7,800
7,600
14,900
30,300
$
$
$
24,995,393
23,793,099
- (1)
Period
June 1 - June 30
July 1 - July 31
August 1 - August 31
Total
(1) On August 31, 2018, the previous share buy-back plan which was approved on June 21, 2016 expired with less than the entire $75.0 million of authorized
treasury share purchases having been executed. As a result, no remaining amount of shares may be purchased under this plan. The new June 19, 2018
approved $75.0 million share buy-back plan became effective beginning September 1, 2018.
Item 6. Selected Financial Data
The following dat(cid:68)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
conjunction with such consolidated financial statements and other financial information included elsewhere in this report (in
thousands, except per share amounts):
Net sales
Cost of products sold
Gross profit
Operating expenses
Income from operations
Interest and other (expense) income, net
Income before income taxes
Provision for income taxes
Net income
Earnings per common share:
Basic
Diluted
Dividends per share
Weighted-average shares outstanding -
diluted
Total assets
As of and for the Fiscal Year Ended August 31,
2018
$ 408,518
183,255
225,263
146,659
78,604
(3,426)
75,178
9,963
65,215
$
2017
$ 380,506
166,621
213,885
137,976
75,909
(1,287)
74,622
21,692
52,930
$
2016
$ 380,670
166,301
214,369
143,021
71,348
1,441
72,789
20,161
52,628
$
2015
$ 378,150
177,972
200,178
134,788
65,390
(2,280)
63,110
18,303
44,807
$
2014
$ 382,997
184,144
198,853
135,116
63,737
(778)
62,959
19,213
43,746
$
$
$
$
4.65
4.64
2.11
$
$
$
3.73
3.72
1.89
$
$
$
3.65
3.64
1.64
$
$
$
3.05
3.04
1.48
$
$
$
2.89
2.87
1.33
13,962
$ 317,059
14,123
$ 369,717
14,379
$ 339,668
14,649
$ 339,257
15,148
$ 347,680
Long-term obligations (1)
$
75,667
$ 154,907
$ 140,579
$ 133,427
$
26,354
(1) Long-term obligations include long-term debt, deferred tax liabilities, net and other long-term liabilities.
17
Item (cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81) and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:48)(cid:39)(cid:9)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
condition, results of operations, liquidity and certain other factors that may affect future results. This MD&A includes the
following sections: Overview, Highlights, Results of Operations, Performance Measures and Non-GAAP Reconciliations,
Liquidity and Capital Resources, Critical Accounting Policies, Recently Issued Accounting Standards and Related Parties. The
(cid:48)(cid:39)(cid:9)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)udited consolidated financial
statements and the related notes included in Item 15 of this report.
In order to show the impact of changes in foreign currency exchange rates on our results of operations, we have included constant
currency disclosures, where necessary, in the Overview and Results of Operations sections which follow. Constant currency
disclosures represent the translation of our current fiscal year revenues and expenses from the functional currencies of our
subsidiaries to U.S. dollars using the exchange rates in effect for the corresponding period of the prior fiscal year. We use results
on a constant currency basis as one of the measures to understand our operating results and evaluate our performance in
comparison to prior periods. Results on a constant currency basis are not in accordance with accounting principles generally
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:81)(cid:82)(cid:81)-(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
prepared in accordance with GAAP.
18
Overview
The Company
WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
positive lasting memories by developing and selling products that solve problems in workshops, factories and homes around the
world. We market our maintenance products and our homecare and cleaning products under the following well-known brands:
WD-40®, 3-IN-ONE®, GT85®, X-14®, 2000 Flushes®, Carpet Fresh®, no vac®, Spot Shot®, 1001®, Lava® and Solvol®.
Currently included in the WD-40 brand are the WD-40 Multi-Use Product and the WD-40 Specialist® and WD-40 BIKE®
product lines.
Our brands are sold in various locations around the world. Maintenance products are sold worldwide in markets throughout
North, Central and South America, Asia, Australia, Europe, the Middle East and Africa. Homecare and cleaning products are
sold primarily in North America, (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:180)(cid:12) and Australia. We sell our products primarily through mass retail
and home center stores, warehouse club stores, grocery stores, hardware stores, automotive parts outlets, sport retailers,
independent bike dealers, online retailers and industrial distributors and suppliers.
Highlights
The following summarizes the financial and operational highlights for our business during the fiscal year ended August 31, 2018:
(cid:120) Consolidated net sales increased $28.0 million, or 7%, for fiscal year 2018 compared to the prior fiscal year. Changes
in foreign currency exchange rates had a favorable impact of $10.5 million on consolidated net sales for fiscal year
2018. Thus, on a constant currency basis, net sales would have increased by $17.5 million, or 5%, for fiscal year 2018
compared to the prior fiscal year. This favorable impact from changes in foreign currency exchange rates mainly came
from our EMEA segment, which accounted for 37% of our consolidated sales for the fiscal year ended August 31, 2018.
(cid:120) Consolidated net sales for the WD-40 Specialist product line were $31.4 million which is a 22% increase for fiscal year
2018 compared to the prior fiscal year. Although the WD-40 Specialist product line is expected to provide the Company
with long-term growth opportunities, we will see some volatility in sales levels from period to period due to the timing
of promotional programs, the building of distribution, and various other factors that come with building a new product
line.
(cid:120) Gross profit as a percentage of net sales decreased to 55.1% for fiscal year 2018 compared to 56.2% for the prior fiscal
year.
(cid:120) Consolidated net income increased $12.3 million, or 23%, for fiscal year 2018 compared to the prior fiscal year.
Changes in foreign currency exchange rates had a favorable impact of $1.9 million on consolidated net income for
fiscal year 2018. Thus, on a constant currency basis, net income would have increased by $10.4 million, or 20%, for
fiscal year 2018 compared to the prior fiscal year.
(cid:120) Diluted earnings per common share for fiscal year 2018 were $4.64 versus $3.72 in the prior fiscal year.
(cid:120) Net income and diluted earnings per common share were favorably impacted for fiscal year 2018 by the U.S. “Tax Cuts
and Jobs Act”, which became effective for the Company on January 1, 2018 and resulted in a lower effective income
tax rate from period to period as well as a favorable remeasurement of the Company’s deferred tax liability of $6.8
million during fiscal year 2018.
(cid:120)
Share repurchases were executed under our current $75.0 million share buy-back plan, which was approved by the
Company’s Board of Directors in June 2016 and became effective on September 1, 2016. During the period from
September 1, 2017 through August 31, 2018, the Company repurchased 175,306 shares at an average price of $128.99
per share, for a total cost of $22.6 million.
Our strategic initiatives and the areas where we will continue to focus our time, talent and resources in future periods include: (i)
maximizing WD-40 Multi-Use product sales through geographic expansion, increased market penetration and the development
of new and unique delivery systems; (ii) leveraging the WD-40 brand by growing the WD-40 Specialist product line; (iii)
leveraging the strengths of the Company through broadened product and revenue base; (iv) attracting, developing and retaining
talented people; and (v) operating with excellence.
19
Results of Operations
Fiscal Year Ended August 31, 2018 Compared to Fiscal Year Ended August 31, 2017
Operating Items
The following table summarizes operating data for our consolidated operations (in thousands, except percentages and per share
amounts):
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2018
2017
Dollars
Percent
$
$
$
$
372,391
36,127
408,518
183,255
225,263
146,659
78,604
65,215
4.64
$
$
$
$
342,295
38,211
380,506
166,621
213,885
137,976
75,909
52,930
3.72
$
$
$
$
30,096
(2,084)
28,012
16,634
11,378
8,683
2,695
12,285
0.92
9%
(5)%
7%
10%
5%
6%
4%
23%
25%
Net sales:
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total net sales
Cost of products sold
Gross profit
Operating expenses
Income from operations
Net income
Earnings per common share - diluted
Net Sales by Segment
The following table summarizes net sales by segment (in thousands, except percentages):
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Total
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2018
2017
Dollars
Percent
$
192,878
$
184,929
$
7,949
150,878
64,762
408,518
136,771
58,806
380,506
$
$
$
14,107
5,956
28,012
4%
10%
10%
7%
20
Americas
The following table summarizes net sales by product line for the Americas segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total
% of consolidated net sales
$
$
2018
170,160
22,718
192,878
47%
$
$
2017
159,167
25,762
184,929
49%
Change from
Prior Year
Dollars
Percent
$
$
10,993
(3,044)
7,949
7%
(12)%
4%
Sales in the Americas segment, which includes the U.S., Canada and Latin America, increased to $192.9 million, up $7.9 million,
or 4%, for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. Changes in foreign currency exchange rates
had a favorable impact on sales for the Americas segment from period to period. Sales for the fiscal year ended August 31, 2018
translated at the exchange rates in effect for the prior fiscal year would have been $192.5 million in the Americas segment. Thus,
on a constant currency basis, sales would have increased by $7.6 million for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to
the prior fiscal year.
Sales of maintenance products in the Americas segment increased $11.0 million, or 7%, for the fiscal year ended August 31,
2018 compared to the prior fiscal year. This sales increase was mainly driven by higher sales of maintenance products in the U.S.
and Latin America, which were up $8.0 million and $2.3 million, or 6% and 10% respectively, from period to period. In addition,
sales of maintenance products also increased by $0.7 million in Canada, up 8%, from period to period. The sales increase in the
U.S. was primarily due to the success of certain online promotional and advertising activities which were conducted in the first
quarter of fiscal year 2018 as well as certain customers buying product in advance of a price increase, particularly on WD-40
Multi-Use Product, which took place at the beginning of the fourth quarter of fiscal year 2018. In addition, the sales increase in
the U.S. was also attributable to higher sales of WD-40 EZ-REACH Flexible Straw product, which were up $2.9 million, or 29%,
from period to period. The sales increase in Latin America from period to period was primarily due to successful promotional
programs which were conducted in the third quarter of fiscal year 2018, higher sales in Mexico due to improved market and
economic conditions, new distribution for the WD-40 Multi-Use Product in Central America and higher sales in Chile due to
successful promotional programs. The sales increase in Canada was primarily driven by successful promotional programs which
were conducted in the third quarter of fiscal year 2018. Also contributing to the overall sales increase of the maintenance products
in the Americas segment from period to period were higher sales of the WD-40 Specialist product line, which were up $0.7
million, or 5%, from period to period due to new distribution, particularly of certain new products within this product line during
fiscal year 2018.
Sales of homecare and cleaning products in the Americas segment decreased $3.1 million, or 12%, for the fiscal year ended
August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. This sales decrease was driven primarily by a decrease in sales of the Carpet
Fresh, 2000 Flushes and Spot Shot brand products, which were down 37%, 14% and 10%, respectively, from period to period.
While each of our homecare and cleaning products continue to generate positive cash flows, we have continued to experience
decreased or flat sales for many of these products primarily due to lost distribution, reduced product offerings, competition,
category declines and the volatility of orders from promotional programs with certain of our customers, particularly those in the
warehouse club and mass retail channels.
For the Americas segment, 80% of sales came from the U.S., and 20% of sales came from Canada and Latin America combined
for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year when 81% of sales came from the U.S., and 19%
of sales came from Canada and Latin America combined.
21
EMEA
The following table summarizes net sales by product line for the EMEA segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total (1)
% of consolidated net sales
$
$
2018
144,932
5,946
150,878
37%
$
$
2017
131,562
5,209
136,771
36%
Change from
Prior Year
Dollars
Percent
$
$
13,370
737
14,107
10%
14%
10%
(1) (cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)functional currency of our U.K. subsidiary, the entity in which the EMEA results are
generated, is Pound Sterling. Although the functional currency of this subsidiary is Pound Sterling, approximately 50% of its sales are generated in
Euro and 20% are generated in U.S. Dollar. As a result, the Pound Sterling sales and earnings for the EMEA segment can be negatively or positively
impacted from period to period upon translation from these currencies depending on whether the Euro and U.S. Dollar are weakening or strengthening
against the Pound Sterling.
Sales in the EMEA segment, which includes Europe, the Middle East, Africa and India, increased to $150.9 million, up $14.1
million, or 10%, for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. Changes in foreign currency
exchange rates had a favorable impact on sales for the EMEA segment from period to period. Sales for the fiscal year ended
August 31, 2018 translated at the exchange rates in effect for the prior fiscal year would have been $141.7 million in the EMEA
segment. Thus, on a constant currency basis, sales would have increased by $4.9 million, or 4%, for the fiscal year ended August
31, 2018 compared to the prior fiscal year.
The countries in Europe where we sell through a direct sales force include the U.K., Italy, France, Iberia (which includes Spain
and Portugal) and the Germanics sales region (which includes Germany, Austria, Denmark, Switzerland, Belgium and the
Netherlands). Sales in the direct markets increased $13.5 million, or 15%, for the fiscal year ended August 31, 2018 compared
to the prior fiscal year primarily due to a sales increase of $8.0 million, or 13%, of the WD-40 Multi-Use Product across all
markets. This increase in sales was also a result of the favorable impacts of changes in foreign currency exchange rates,
specifically the strengthening of the Pound Sterling against the U.S. Dollar, as well as a higher level of promotional activities,
particularly in the do-it-(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:44)(cid:60)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)increase in the direct markets
was higher sales of the WD-40 Specialist product line, which were up $3.5 million, or 45%, from period to period due to new
distribution and a higher level of promotional activities, particularly in France, the U.K. and the Germanics regions. Sales from
direct markets accounted (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)cal year ended August 31, 2018 compared to 65% of
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85) fiscal year.
The regions in the EMEA segment where we sell through local distributors include the Middle East, Africa, India, Eastern and
Northern Europe. Sales in the distributor markets increased $0.6 million, or 1%, for the fiscal year ended August 31, 2018
compared to the prior fiscal year, primarily due to higher sales of WD-40 Multi-Use Product in Northern Europe and the Middle
East as a result of various successful promotional programs in those regions. This sales increase was almost completely offset by
lower sales in Eastern Europe from period to period. Although there were increased sales in various countries in Eastern Europe
from period to period, sales in Russia declined by 33%, which resulted in an overall decline in sales in this region. The declines
in Russia were due to continued instability in the region and the timing of orders from the distributor. The distributor markets
accounted for 32% (cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)for the fiscal year ended August 31, 2018, compared to 35% for the prior
fiscal year.
22
Asia-Pacific
The following table summarizes net sales by product line for the Asia-Pacific segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total
% of consolidated net sales
2018
2017
Dollars
Percent
$
$
57,299
7,463
64,762
16%
$
$
51,567
7,239
58,806
15%
$
$
5,732
224
5,956
11%
3%
10%
Sales in the Asia-Pacific segment, which includes Australia, China and other countries in the Asia region, increased to $64.8
million, up $6.0 million, or 10%, for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. Changes in foreign
currency exchange rates had a favorable impact on sales for the Asia-Pacific segment from period to period. Sales for the fiscal
year ended August 31, 2018 translated at the exchange rates in effect for the prior fiscal year would have been $63.8 million in
the Asia-Pacific segment. Thus, on a constant currency basis, sales would have increased by $5.0 million, or 9%, for the fiscal
year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year.
Sales in Asia, which represented 72% of the total sales in the Asia-Pacific segment, increased $6.0 million, or 14%, for the fiscal
year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. Sales in the Asia distributor markets increased $3.6 million, or
14%, primarily due to a higher sales of the WD-40 Multi-Use Product in the Philippines, Taiwan and South Korea markets as a
result of successful promotion programs as well as the timing of customer orders from period to period. In addition, sales in
Indonesia returned to more normal levels in the fourth quarter of fiscal year 2018 as result of the successful transition to a new
marketing distributor in this region during the year. Sales in China increased $2.4 million, or 16%, for the fiscal year ended
August 31, 2018 compared to the prior fiscal year. Changes in foreign currency exchange rates had a favorable impact on sales
in China. On a constant currency basis, sales would have increased by $1.7 million, or 11%, from period to period primarily due
to a higher level of promotional activities and many customers buying product in advance of a price increase that went into effect
at the beginning of fiscal year 2019.
Sales in Australia remained constant at $17.8 million for each of the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017. Although
sales in Australia remained constant from period to period, on a constant currency basis, sales decreased slightly by 1% primarily
due to a lower sales of the WD-40 Multi-Use Product as a result of a major customer reducing their inventory levels of aerosol
can products due to certain regulatory constraints.
Gross Profit
Gross profit increased to $225.3 million for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to $213.9 million for the prior fiscal
year. As a percentage of net sales, gross profit decreased to 55.1% for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to 56.2%
for the prior fiscal year.
Gross margin was negatively impacted by 1.3 percentage points from period to period due to unfavorable net changes in the costs
of petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans in all three segments. There is often a delay of one quarter or more
before changes in raw material costs impact cost of products sold due to production and inventory life cycles. The average cost
of crude oil which flowed through our cost of goods sold was higher during fiscal year 2018 compared to the prior fiscal year,
thus resulting in negative impacts to our gross margin from period to period. Due to the volatility of the price of crude oil, it is
uncertain the level to which gross margin will be impacted by such costs in future periods. Gross margin was also negatively
impacted by 0.2 percentage points from period to period due to higher warehousing and in-bound freight costs in all three
segments. Advertising, promotional and other discounts that we give to our customers also increased from period to period which
negatively impacted gross margin by 0.1 percentage points. These unfavorable impacts to gross margin were partially offset by
0.5 percentage points from period to period primarily due to sales price increases implemented in the EMEA and Asia-Pacific
segments late in fiscal year 2017 and the first half of fiscal year 2018, as well as sales price increases implemented in the Americas
segment in the fourth quarter of fiscal year 2018.
Note that our gross profit and gross margin may not be comparable to those of other consumer product companies, since some
of these companies include all costs related to distribution of their products in cost of products sold, whereas we exclude the
portion associated with amounts paid to third parties for shipment to our customers from our distribution centers and contract
23
manufacturers and include these costs in selling, general and administrative expenses. These costs totaled $17.7 million and
$16.4 million for the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017, respectively.
Selling, General and Administrative Expenses
Selling, general an(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:42)(cid:9)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)for the fiscal year ended August 31, 2018 increased $6.8 million to
$121.4 million from $114.6 million for the prior fiscal year. As a percentage of net sales, SG&A expenses decreased to 29.7%
for the fiscal year ended August 31, 2018 from 30.1% for the prior fiscal year. The increase in SG&A expenses was primarily
attributable to the unfavorable impact of changes in foreign currency exchange rates of $2.8 million from period to period, as
well as increases in employee-related costs, depreciation expense and general office overhead costs, freight costs, and a higher
level of expenses associated with travel and meetings from period to period. Employee-related costs, which include salaries,
incentive compensation, profit sharing, stock-based compensation and other fringe benefits, increased by $2.7 million. This
increase was primarily due to increased headcount, higher earned incentive compensation and annual compensation increases
that take effect in the first quarter of the fiscal year. Depreciation expense and general office overhead costs increased $0.9
(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)g,
which was completed in August 2017. Freight costs associated with shipping products to our customers increased $0.7 million
primarily due to higher sales volumes in all three segments from period to period, as well as various macroeconomic factors
impacting the freight industry which have resulted in increased shipping costs. Travel and meeting expenses increased $0.3
million due to a higher level of travel expenses associated with various sales meetings and activities in support of our strategic
initiatives. In addition, other miscellaneous expenses also increased in total by $0.7 million period over period, primarily due to
an increase in charitable contributions and bad debt expense. These overall increases were slightly offset by a decrease in
professional services costs and research and development costs from period to period. Professional service costs decreased $0.8
million due to a favorable legal judgment of $1.5 million received and recorded in the fourth quarter of fiscal year 2018 (for
additional information, see Part IV (cid:177) Item 15(cid:15)(cid:3) (cid:179)Exhibits, Financial Statement Schedules(cid:180)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:177) Commitments and
Contingencies, included in this report), which was partially offset by the increased use of professional services in the EMEA
segment from period to period primarily due to the implementation of the General Data Protection Regulation which became
effective for the Company beginning in May 2018. In addition, research and development costs, including new product
exploration expenses, decreased $0.5 million from period to period due to decreases in such spending in the Americas segment.
We continued our research and development investment, the majority of which is associated with our maintenance products, in
support of our focus on innovation and renovation of our products. Research and development costs for the fiscal years ended
August 31, 2018 and 2017 were $7.0 million and $8.4 million, respectively. Our research and development team engages in
consumer research, product development, current product improvement and testing activities. This team leverages its
development capabilities by partnering with a network of outside resources including our current and prospective suppliers. The
level and types of expenses incurred within research and development can vary from period to period depending upon the types
of activities being performed.
Advertising and Sales Promotion Expenses
Advertising and sales promotion expenses for the fiscal year ended August 31, 2018 increased $1.8 million to $22.3 million from
$20.5 for the prior fiscal year. As a percentage of net sales, these expenses increased to 5.5% for the fiscal year ended August
31, 2018 from 5.4% for the prior fiscal year. Changes in foreign currency exchange rates had an unfavorable impact on such
expenses of $0.6 million from period to period. Thus, on a constant currency basis, advertising and sales promotion expenses for
fiscal year 2018 would have increased by $1.2 million, primarily due to corporate funded costs associated with increasing the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)rand awareness in all three segments from period to period. Investment in global
advertising and sales promotion expenses for fiscal year 2019 is expected to be between 5.5% and 6.0% of net sales.
As a percentage of net sales, advertising and sales promotion expenses may fluctuate period to period based upon the type of
marketing activities we employ and the period in which the costs are incurred. Total promotional costs recorded as a reduction
to sales were $19.7 million and $17.5 million for the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017, respectively. Therefore, our
total investment in advertising and sales promotion activities totaled $42.0 million and $38.0 million for the fiscal years ended
August 31, 2018 and 2017, respectively.
24
Amortization of Definite-lived Intangible Assets Expense
Amortization of our definite-lived intangible assets remained relatively constant at $3.0 million and $2.9 million for the fiscal
years ended August 31, 2018 and 2017, respectively.
Income from Operations by Segment
The following table summarizes income from operations by segment (in thousands, except percentages):
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Unallocated corporate (1)
Total
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2018
2017
Dollars
Percent
$
48,954
$
48,303
$
36,241
19,098
(25,689)
35,389
16,765
(24,548)
651
852
2,333
(1,141)
$
78,604
$
75,909
$
2,695
1%
2%
14%
5%
4%
(1) Unallocated corporate expenses are general corporate overhead expenses not directly attributable to any one of the operating segments. These expenses are
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
statements of operations.
Americas
Income from operations for the Americas segment increased to $49.0 million, up $0.7 million, or 1%, for the fiscal year ended
August 31, 2018 compared to the prior fiscal year, primarily due to a $7.9 million increase in sales, which was partially offset by
a lower gross margin and higher operating expenses. As a percentage of net sales, gross profit for the Americas segment decreased
from 54.4% to 53.5% period over period. This decrease in the gross margin was primarily due to the combined negative impacts
of increased costs of petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans, as well as higher warehousing and in-bound freight
costs from period to period. These unfavorable impacts were partially offset by a lower level of advertising, promotional and
other discounts that we gave to our customers and the impact of sales price increases from period to period. The higher sales in
the Americas segment were accompanied by a $2.0 million increase in total operating expenses period over period due to higher
employee-related expenses, primarily those associated with earned incentive compensation, as well as higher professional service
costs. These increases in operating expenses were partially offset by a lower level of advertising and sales promotion expenses,
decreased research and development costs, and lower overhead costs from period to period. Operating income as a percentage of
net sales decreased from 26.1% to 25.4% period over period.
EMEA
Income from operations for the EMEA segment increased to $36.2 million, up $0.9 million, or 2%, for the fiscal year ended
August 31, 2018 compared to the prior fiscal year, primarily due to a $14.1 million increase in sales, which was significantly
offset by a lower gross margin and higher operating expenses. As a percentage of net sales, gross profit for the EMEA segment
decreased from 59.6% to 57.7% period over period primarily due to the combined negative impacts of increased costs of
petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans as well as a higher level of advertising, promotional and other discounts
that we gave to our customers from period to period. These unfavorable impacts were partially offset by sales price increases
from period to period. The higher sales in the EMEA segment were accompanied by a $4.8 million increase in total operating
expenses period over period, primarily due to the unfavorable impacts of changes in foreign currency exchange rates, as well as
increased headcount, higher freight costs, higher professional services costs and increased advertising and sales promotion
expenses from period to period. These increases in operating expenses were partially offset by lower earned incentive
compensation from period to period. Operating income as a percentage of net sales decreased from 25.9% to 24.0% period over
period.
25
Asia-Pacific
Income from operations for the Asia-Pacific segment increased to $19.1 million, up $2.3 million, or 14%, for the fiscal year
ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year, primarily due to a $6.0 million increase in sales, which was partially
offset by a lower gross margin and higher operating expenses. As a percentage of net sales, gross profit for the Asia-Pacific
segment decreased from 54.2% to 54.0% period over period primarily due to the negative impact of increased costs of petroleum-
based specialty chemicals and a higher level of advertising, promotional and other discounts that we gave to our customers from
period to period. These unfavorable impacts were mostly offset by sales price increases and favorable sales mix changes from
period to period. The higher sales in the Asia-Pacific segment were accompanied by a $0.8 million increase in total operating
expenses period over period, primarily due to increased advertising and sales promotion expenses and higher freight costs.
Operating income as a percentage of net sales increased from 28.5% to 29.5% period over period.
Non-Operating Items
The following table summarizes non-operating income and expenses for our consolidated operations (in thousands):
Interest income
Interest expense
Other income
Provision for income taxes
Interest Income
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
Change
454
(4,219)
339
9,963
$
$
$
$
508
(2,582)
787
21,692
$
$
$
$
(54)
(1,637)
(448)
(11,729)
$
$
$
$
Interest income remained relatively constant for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year.
Interest Expense
Interest expense increased $1.6 million for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year primarily due
to higher interest rates and an increased average outstanding balance on our revolving credit facility period over period. Interest
expense also increased from period to period due to the interest associated with the $20.0 million Series A Notes which were
issued in November 2017.
Other Income
Other income decreased by $0.4 million for the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year primarily
due to a decrease of $0.2 million in net foreign currency exchange gains from period to period, as well as a $0.2 million
miscellaneous income item recorded in our Asia-Pacific segment in the third quarter of fiscal year 2017 that did not reoccur in
fiscal year 2018. The decrease in foreign currency exchange gains was primarily due to the relative movement in foreign currency
exchange rates and the fluctuation of non-functional currency balance sheet accounts, particularly those associated with our UK
subsidiary, during the fiscal year ended August 31, 2018 compared to the prior fiscal year.
Provision for Income Taxes
The provision for income taxes was 13.3% of income before income taxes for the fiscal year ended August 31, 2018 compared
to 29.1% for the prior fiscal year. The decrease in the effective income tax rate from period to period was primarily due to the
(cid:73)(cid:68)(cid:89)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)Tax Cuts and Jobs Act(cid:180)(cid:3) (cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15) which became effective
during the second quarter of the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85) 2018. Since the Company has a fiscal year which ends on August 31, the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:179)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:180)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
applicable tax rates before and after passage of the Tax Act and the number of days in the fiscal year. As a result of this
(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:8)(cid:15)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:28)(cid:3)
percentage points lower than the statutory rate of 35% in the prior fiscal year. The Company also recorded two discrete items
related to the Tax Act during fiscal year 2018, a $6.8 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
liability and a $0.3 million provisional benefit related to the toll tax net of foreign tax credits, both of which lowered the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)For additional information on the impacts of the Tax Act on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) financial statements, see Part IV (cid:177) (cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:177) Income Taxes, included in this report.
26
The decrease in the effective income tax rate from period to period was also driven in part by the adoption of ASU 2016-09,
(cid:179)Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27), which
resulted in excess tax benefits from settlements of stock-based equity awards of $0.7 million being recognized in the provision
for income taxes, whereas such benefits were recognized as an increase to additional paid-in capital in prior periods. In addition,
the effective income tax rate for the fiscal year ended August 31, 2017 was higher due to the unfavorable impact of a non-
recurring immaterial out-of-period correction that the Company recorded in the second quarter of fiscal year 2017 associated
with the tax impacts from certain unrealized foreign currency exchange losses.
Net Income
Net income was $65.2 million, or $4.64 per common share on a fully diluted basis, for fiscal year 2018 compared to $52.9
million, or $3.72 per common share on a fully diluted basis, for the prior fiscal year. Changes in foreign currency exchange rates
year over year had a favorable impact of $1.9 million on net income for fiscal year 2018. Thus, on a constant currency basis, net
income for fiscal year 2018 would have been $63.3 million.
27
Fiscal Year Ended August 31, 2017 Compared to Fiscal Year Ended August 31, 2016
Operating Items
The following table summarizes operating data for our consolidated operations (in thousands, except percentages and per share
amounts):
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2017
2016
Dollars
Percent
$
$
$
$
342,295
38,211
380,506
166,621
213,885
137,976
75,909
52,930
3.72
$
$
$
$
339,974
40,696
380,670
166,301
214,369
143,021
71,348
52,628
3.64
$
$
$
$
2,321
(2,485)
(164)
320
(484)
(5,045)
4,561
302
0.08
1%
(6)%
-
-
-
(4)%
6%
1%
2%
Net sales:
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total net sales
Cost of products sold
Gross profit
Operating expenses
Income from operations
Net income
Earnings per common share - diluted
Net Sales by Segment
The following table summarizes net sales by segment (in thousands, except percentages):
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Total
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2017
2016
Dollars
Percent
$
184,929
$
191,397
$
(6,468)
136,771
58,806
380,506
135,235
54,038
380,670
$
$
$
1,536
4,768
(164)
(3)%
1%
9%
-
28
Americas
The following table summarizes net sales by product line for the Americas segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total
% of consolidated net sales
$
$
2017
159,167
25,762
184,929
49%
$
$
2016
163,655
27,742
191,397
50%
Change from
Prior Year
Dollars
Percent
$
$
(4,488)
(1,980)
(6,468)
(3)%
(7)%
(3)%
Sales in the Americas segment, which includes the U.S., Canada and Latin America, decreased to $184.9 million, down $6.5
million, or 3%, for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange
rates did not have a significant impact on sales for the Americas segment from period to period.
Sales of maintenance products in the Americas segment decreased $4.5 million, or 3%, for the fiscal year ended August 31, 2017
compared to fiscal year 2016. This sales decrease was mainly driven by lower sales of maintenance products in the U.S.,
which declined 5% from period to period. This decline in sales from period to period was primarily due to decreased sales
associated with a lower level of promotional activities and the timing of customer orders for the WD-40 Multi-Use Product. This
lower level of sales in the U.S. was also attributable to efforts of certain of our customers in late fiscal year 2017 to more closely
manage their inventory levels. The sales decrease of maintenance products in the U.S. was partially offset by increased sales of
such products in Canada and Latin America, which increased 10% and 4%, respectively, from period to period. The sales increase
in Canada was primarily due to added distribution of the WD-40 Bike product as well as higher sales due to successful
promotional programs, which was partially driven by improving market and economic conditions, including those within the
industrial channel in Western Canada as a result of increased activity levels in the oil industry. The sales increase in Latin
America was primarily due to improved economic conditions in Puerto Rico in fiscal year 2017 compared to fiscal year 2016, as
well as new distribution and successful promotional programs in several countries in South America. The overall decrease in
sales of WD-40 Multi-Use Product in the Americas segment was partially offset by higher sales of the WD-40 Specialist product
line, which were up $1.5 million, or 13%, from period to period due to new distribution, particularly of certain new products
within this product line during fiscal year 2017.
Sales of homecare and cleaning products in the Americas segment decreased $2.0 million, or 7%, for the fiscal year ended August
31, 2017 compared to fiscal year 2016. This sales decrease was driven primarily by a decrease in sales of the X-14, Spot Shot
and Lava brand products in the U.S., which were down 13%, 9% and 9%, respectively, from period to period. While each of our
homecare and cleaning products continue to generate positive cash flows, we have continued to experience decreased or flat sales
for many of these products primarily due to lost distribution, reduced product offerings, competition, category declines and the
volatility of orders from promotional programs with certain of our customers, particularly those in the warehouse club and mass
retail channels.
For the Americas segment, 81% of sales came from the U.S., and 19% of sales came from Canada and Latin America combined
for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016 when 83% of sales came from the U.S., and 17% of sales
came from Canada and Latin America combined.
29
EMEA
The following table summarizes net sales by product line for the EMEA segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total (1)
% of consolidated net sales
$
$
2017
131,562
5,209
136,771
36%
$
$
2016
129,217
6,018
135,235
36%
Change from
Prior Year
Dollars
Percent
$
$
2,345
(809)
1,536
2%
(13)%
1%
(1) (cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)functional currency of our U.K. subsidiary, the entity in which the EMEA results are
generated, is Pound Sterling. Although the functional currency of this subsidiary is Pound Sterling, approximately 45% of its sales are generated in
Euro and 25% are generated in U.S. Dollar. As a result, the Pound Sterling sales and earnings for the EMEA segment can be negatively or positively
impacted from period to period upon translation from these currencies depending on whether the Euro and U.S. Dollar are weakening or strengthening
against the Pound Sterling.
Sales in the EMEA segment, which includes Europe, the Middle East, Africa and India, increased to $136.8 million, up $1.5
million, or 1%, for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange
rates had an unfavorable impact on sales for the EMEA segment from period to period. Sales for the fiscal year ended August
31, 2017 translated at the exchange rates in effect for fiscal year 2016 would have been $155.9 million in the EMEA segment.
Thus, on a constant currency basis, sales would have increased by $20.6 million, or 15%, for the fiscal year ended August 31,
2017 compared to fiscal year 2016.
The countries in Europe where we sell through a direct sales force include the U.K., Italy, France, Iberia (which includes Spain
and Portugal) and the Germanics sales region (which includes Germany, Austria, Denmark, Switzerland, Belgium and the
Netherlands). Overall, sales from the direct markets increased $1.3 million, or 1%, for the fiscal year ended August 31, 2017
compared to fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange rates had an unfavorable impact on sales in the direct
markets in EMEA from period to period. On a constant currency basis, sales in the direct markets would have increased by 15%
from fiscal year 2017 compared to fiscal year 2016.
We experienced sales increases throughout most of the EMEA direct markets for the fiscal year ended August 31, 2017 compared
to fiscal year 2016 primarily due to a sales increase of $3.5 million, or 6%, in the Euro-based direct markets as a result of
continued growth of the base business and higher sales of WD-40 Specialist. Sales of WD-40 Specialist in the Euro-based direct
markets increased $1.6 million, or 36%, from period to period as a result of expanded distribution in most markets, but
particularly in France. Although sales in the Euro-based direct markets also benefited from the strengthening of the Euro against
the Pound Sterling, the functional currency of our U.K. subsidiary, they were impacted in the opposite direction by approximately
the same amount due the weakening of the Pound Sterling against the U.S. Dollar from period to period. The sales increase in
the Euro-based direct markets was partially offset by a sales decrease in the U.K. of $2.2 million, or 8%, as a result of the
unfavorable impacts of changes in foreign currency exchange rates, specifically the Pound Sterling against the U.S. Dollar. In
functional currency, sales in the U.K. increased by 4% primarily due to a favorable shift in product mix within the WD-40 Multi-
Use Product from period to period. Sales from direct markets accounted for 65% of the (cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
ended August 31, 2017 compared to 66% o(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85) fiscal year 2016.
The regions in the EMEA segment where we sell through local distributors include the Middle East, Africa, India, Eastern and
Northern Europe. Sales in the distributor markets increased $0.2 million, or 1%, for the fiscal year ended August 31, 2017
compared to fiscal year 2016 primarily due increased sales of WD-40 Multi-Use Product in the Eastern Europe and India. Overall,
sales in the distributor markets were increased from period to period primarily due to the continued growth of the base business
in key markets. The distributor markets accounted for 35(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)fiscal year ended August
31, 2017, compared to 34% for fiscal year 2016.
30
Asia-Pacific
The following table summarizes net sales by product line for the Asia-Pacific segment (in thousands, except percentages):
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total
% of consolidated net sales
2017
2016
Dollars
Percent
$
$
51,567
7,239
58,806
15%
$
$
47,102
6,936
54,038
14%
$
$
4,465
303
4,768
9%
4%
9%
Sales in the Asia-Pacific segment, which includes Australia, China and other countries in the Asia region, increased to $58.8
million, up $4.8 million, or 9%, for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Although changes in
foreign currency exchange rates did not have a significant impact on sales in the Asia-Pacific segment from period to period,
fluctuations in foreign currency exchange rates impacted sales in both China and Australia.
Sales in Asia, which represented 70% of the total sales in the Asia-Pacific segment, increased $3.7 million, or 10%, for the fiscal
year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Sales in the Asia distributor markets increased $2.2 million, or 9%,
primarily attributable to successful promotional programs and expanded distribution in the Asia distributor markets, particularly
those in the Philippines, Bangladesh and Malaysia, from period to period. Sales in China increased $1.5 million, or 11%, for the
fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange rates had an unfavorable
impact on sales in China. On a constant currency basis, sales would have increased by 16% from period to period primarily due
to new distribution and continued growth in sales to our largest customers throughout China.
Sales in Australia increased by $1.1 million, or 6%, for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016.
Changes in foreign currency exchange rates had a favorable impact on Australia sales. On a constant currency basis, sales would
have increased by 2% for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016 primarily due to increased
distribution and higher sales levels resulting from successful promotional programs as well as continued growth of our base
business.
Gross Profit
Gross profit decreased to $213.9 million for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to $214.4 million for fiscal year
2016. As a percentage of net sales, gross profit decreased to 56.2% for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to 56.3%
for fiscal year 2016.
Gross margin was negatively impacted by 1.0 percentage points from period to period due to unfavorable net changes in the costs
of petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans, primarily in our EMEA segment. The unfavorable impacts in our
EMEA segment were primarily due to increased costs of petroleum-based specialty chemicals from period to period. While the
costs of petroleum-based specialty chemicals for our EMEA segment are sourced in Pound Sterling, the underlying inputs
are denominated in U.S. Dollars. As a result, the overall strengthening of the U.S. Dollar against the Pound Sterling during fiscal
year 2017 compared to fiscal year 2016 resulted in a significant increase in cost of goods in Pound Sterling. There is often a
delay of one quarter or more before changes in raw material costs impact cost of products sold due to production and inventory
life cycles. In addition, the combined effects of unfavorable sales mix changes and other miscellaneous costs negatively impacted
gross margin by 0.4 percentage points primarily due to an unfavorable shift in product mix as a result of a higher portion of sales
in the Americas segment being made to lower margin maintenance products from period to period. Gross margin was also
negatively impacted by 0.1 percentage points from period to period primarily due to higher warehousing and in-bound freight
costs in the Americas segment.
These unfavorable impacts to gross margin were almost completely offset by changes in foreign currency exchange rates,
which positively impacted gross margin by 1.3 percentage points due to the fluctuations in the exchange rates for both the Euro
and U.S. Dollar against the Pound Sterling in our EMEA segment from period to period. In the EMEA segment, the majority of
our cost of goods sold is denominated in Pound Sterling whereas sales are generated in Pound Sterling, Euro and the U.S. Dollar.
The combined effect of the strengthening of both the Euro and U.S. Dollar against the Pound Sterling from period to period
caused an increase in our Pound Sterling sales, resulting in favorable impacts to the gross margin. In addition, sales price increases
in the EMEA segment over the last twelve months also positively impacted gross margin by 0.1 percentage points from period
to period.
31
Note that our gross profit and gross margin may not be comparable to those of other consumer product companies, since some
of these companies include all costs related to distribution of their products in cost of products sold, whereas we exclude the
portion associated with amounts paid to third parties for shipment to our customers from our distribution centers and contract
manufacturers and include these costs in selling, general and administrative expenses. These costs totaled $16.4 million and
$16.1 million for the fiscal years ended August 31, 2017 and 2016, respectively
Selling, General and Administrative Expenses
Selling, ge(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:42)(cid:9)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)for the fiscal year ended August 31, 2017 decreased $3.2 million to
$114.6 million from $117.8 million for fiscal year 2016. As a percentage of net sales, SG&A expenses decreased to 30.1% for
the fiscal year ended August 31, 2017 from 30.9% for fiscal year 2016. The decrease in SG&A expenses was primarily
attributable to favorable impacts due to changes in foreign currency exchange rates and lower employee-related costs from period
to period. Changes in foreign currency exchange rates had a favorable impact of $5.4 million on SG&A expenses for the fiscal
year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016. Employee-related costs, which include salaries, incentive
compensation, profit sharing, stock-based compensation and other fringe benefits, decreased by $2.7 million primarily due to
lower earned incentive compensation, which was partially offset by increased headcount and higher stock-based compensation
expense from period to period. The increase in stock-based compensation expense was due to the acceleration of expense of $0.8
million for certain equity awards granted during the first quarter of fiscal year 2017 under updated equity award agreements that
include expanded accelerated vesting provisions in the event of retirement of the award recipients. These decreases were partially
offset by increased costs associated with freight, professional services, travel and meetings, general office overhead and
depreciation, and other miscellaneous expenses from period to period. Freight costs associated with shipping products to our
customers increased $1.3 million primarily due to higher sales volumes in the EMEA segment from period to period as well as
the unfavorable impact from changes in foreign currency exchange rates in our Euro-based direct markets from period to
period. Professional services costs increased $1.1 million due to increased use of such services from period to period, primarily
in the Americas and EMEA segments. Travel and meeting expenses increased $0.9 million due to a higher level of travel expenses
associated with various sales meetings and activities in support of our strategic initiatives. In addition, general office overhead
and depreciation expense increased $0.7 million primarily due to higher rent expense for certain offices that the Company leases
as well as higher depreciation expense, primarily in the EMEA segment. Other miscellaneous expenses, the largest of which
were related to sales commissions and research and development costs, increased by $0.9 million for the fiscal year ended August
31, 2017 compared to fiscal year 2016.
We continued our research and development investment, the majority of which is associated with our maintenance products, in
support of our focus on innovation and renovation of our products. Research and development costs for the fiscal years ended
August 31, 2017 and 2016 were $8.4 million and $7.7 million, respectively. Our research and development team engages in
consumer research, product development, current product improvement and testing activities. This team leverages its
development capabilities by partnering with a network of outside resources including our current and prospective suppliers. The
level and types of expenses incurred within research and development can vary from period to period depending upon the types
of activities being performed.
Advertising and Sales Promotion Expenses
Advertising and sales promotion expenses for the fiscal year ended August 31, 2017 decreased $1.8 million to $20.5 million from
$22.3 million for fiscal year 2016. As a percentage of net sales, these expenses decreased to 5.4% for the fiscal year ended August
31, 2017 from 5.9% for fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange rates had a favorable impact on such expenses
of $1.1 million from period to period. Thus, on a constant currency basis, advertising and sales promotion expenses for fiscal
year 2017 would have decreased by $0.7 million, primarily due to a lower level of promotional programs and marketing support
in the Americas segment from period to period.
As a percentage of net sales, advertising and sales promotion expenses may fluctuate period to period based upon the type of
marketing activities we employ and the period in which the costs are incurred. Total promotional costs recorded as a reduction
to sales were $17.5 million and $16.1 million for the fiscal years ended August 31, 2017 and 2016, respectively. Therefore, our
total investment in advertising and sales promotion activities totaled $38.0 million and $38.4 million for the fiscal years ended
August 31, 2017 and 2016, respectively.
Amortization of Definite-lived Intangible Assets Expense
Amortization of our definite-lived intangible assets remained relatively constant at $2.9 million and $3.0 million for the fiscal
years ended August 31, 2017 and 2016, respectively.
32
Income from Operations by Segment
The following table summarizes income from operations by segment (in thousands, except percentages):
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Unallocated corporate (1)
Total
Fiscal Year Ended August 31,
Change from
Prior Year
2017
2016
Dollars
Percent
$
48,303
$
48,404
$
35,389
16,765
(24,548)
31,702
15,162
(23,920)
$
75,909
$
71,348
$
(101)
3,687
1,603
(628)
4,561
-
12%
11%
3%
6%
(1) Unallocated corporate expenses are general corporate overhead expenses not directly attributable to any one of the operating segments. These expenses are
(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
statements of operations.
Americas
Income from operations for the Americas segment decreased to $48.3 million, down $0.1 million, for the fiscal year ended
August 31, 2017 compared to fiscal year 2016, primarily due to a $6.5 million decrease in sales and a lower gross margin, which
were almost completely offset by lower operating expenses. As a percentage of net sales, gross profit for the Americas segment
decreased from 55.1% to 54.4% period over period. This decrease in the gross margin was primarily due to the negative impacts
of unfavorable sales mix changes as well as higher warehousing and in-bound freight costs from period to period. These
unfavorable impacts were partially offset by the combined positive impacts of decreased costs of petroleum-based specialty
chemicals and aerosol cans as well as a lower level of advertising, promotional and other discounts that we gave to our customers
from period to period. Operating expenses decreased $4.8 million period over period due to lower employee-related expenses,
primarily those associated with earned incentive compensation, and decreased advertising and sales promotion expenses from
period to period. Operating income as a percentage of net sales increased from 25.3% to 26.1% period over period.
EMEA
Income from operations for the EMEA segment increased to $35.4 million, up $3.7 million, or 12%, for the fiscal year ended
August 31, 2017 compared to fiscal year 2016, primarily due to a higher gross margin, lower operating expenses and a $1.5
million increase in sales. As a percentage of net sales, gross profit for the EMEA segment increased from 58.7% to 59.6% period
over period primarily due to the combined positive impacts of favorable fluctuations in foreign currency exchange rates and sales
mix changes, which were partially offset by the negative impacts of increased costs of petroleum-based specialty chemicals and
aerosol cans from period to period. Operating expenses decreased $1.6 million primarily due to the favorable impacts of
fluctuations in foreign currency exchange rates and lower earned incentive compensation expense, which were partially offset
by increased headcount and other employee-related expenses from period to period. Operating income as a percentage of net
sales increased from 23.4% to 25.9% period over period.
Asia-Pacific
Income from operations for the Asia-Pacific segment increased to $16.8 million, up $1.6 million, or 11%, for the fiscal year
ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016, primarily due to a $4.8 million increase in sales, which was partially offset
by a lower gross margin and an increase in operating expenses. As a percentage of net sales, gross profit for the Asia-Pacific
segment decreased from 54.8% to 54.2% period over period due to the combined negative impacts of increased costs of
petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans as well a higher level of advertising, promotional and other discounts that
we gave to our customers from period to period. Operating expenses increased $0.7 million period over period primarily due
to higher employee-related expenses and information systems support costs. Operating income as a percentage of net sales
increased from 28.1% to 28.5% period over period.
33
Non-Operating Items
The following table summarizes non-operating income and expenses for our consolidated operations (in thousands):
Interest income
Interest expense
Other income
Provision for income taxes
Interest Income
Fiscal Year Ended August 31,
2017
2016
Change
$
$
$
$
508
2,582
787
21,692
$
$
$
$
683
1,703
2,461
20,161
$
$
$
$
(175)
879
(1,674)
1,531
Interest income remained relatively constant for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016.
Interest Expense
Interest expense increased $0.9 million for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016 primarily due to
higher interest rates and an increased outstanding balance on our revolving credit facility period over period.
Other Income
Other income decreased by $1.7 million for the fiscal year ended August 31, 2017 compared to fiscal year 2016 primarily due to
lower net foreign currency exchange gains from period to period. This significant decrease in foreign currency exchange gains
was primarily due to the relative movement in foreign currency exchange rates and the fluctuation of non-functional currency
balance sheet accounts, particularly those associated with our UK subsidiary, during the fiscal year ended August 31, 2017
compared to fiscal year 2016.
Provision for Income Taxes
The provision for income taxes was 29.1% of income before income taxes for the fiscal year ended August 31, 2017 compared
to 27.7% for fiscal year 2016. The increase in the effective income tax rate from period to period was primarily driven by an
immaterial out-of-period correction that we recorded in the second quarter of fiscal year 2017 associated with the tax impacts
from certain unrealized foreign currency exchange losses.
Net Income
Net income was $52.9 million, or $3.72 per common share on a fully diluted basis, for fiscal year 2017 compared to $52.6
million, or $3.64 per common share on a fully diluted basis, for fiscal year 2016. Changes in foreign currency exchange rates
year over year had an unfavorable impact of $3.5 million on net income for fiscal year 2017. Thus, on a constant currency basis,
net income for fiscal year 2017 would have been $56.4 million.
34
Performance Measures and Non-GAAP Reconciliations
In managing our business operations and assessing our financial performance, we supplement the information provided by our
financial statements with certain non-GAAP performance measures. These performance measures are part of our current
55/30/25 business model, which includes gross margin, cost of doing business, and earnings before interest, income taxes,
(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)-GAAP performance measures. Cost of doing business
is defined as total operating expenses less amortization of definite-lived intangible assets, impairment charges related to
intangible assets and depreciation in operating departments, and EBITDA is defined as net income (loss) before interest, income
taxes, depreciation and amortization. We target our gross margin to be above 55% of net sales, our cost of doing business to be
at 30% of net sales, and our EBITDA to be above 25% of net sales. Results for these performance measures may vary from
period to period depending on various factors, including economic conditions and our level of investment in activities for the
future such as those related to quality assurance, regulatory compliance, and intellectual property protection in order to safeguard
our WD-40 brand. The targets for these performance measures are long-term in nature, particularly those for cost of doing
business and EBITDA, and we expect to make progress towards achieving them over time as our revenues increase.
The following table summarizes the results of these performance measures:
Gross margin - GAAP
Cost of doing business as a percentage of net sales - non-GAAP
EBITDA as a percentage of net sales - non-GAAP (1)
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
2016
55%
34%
21%
56%
35%
22%
56%
36%
21%
(1) Percentages may not aggregate to EBITDA percentage due to rounding and because amounts recorded in other income (expense), net on the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:17)
We use the performance measures above to establish financial goals and to gain an understanding of the comparative performance
of the Company from period to period. We believe that these measures provide our shareholders with additional insights into the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17) The non-GAAP financial measures are supplemental in nature
and should not be considered in isolation or as alternatives to net income, income from operations or other financial information
(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17) The use of any non-GAAP
measure may produce results that vary from the GAAP measure and may not be comparable to a similarly defined non-GAAP
measure used by other companies. Reconciliations of these non-GAAP financial measures to our financial statements as prepared
in accordance with GAAP are as follows:
Cost of Doing Business (in thousands, except percentages):
2018
146,659
(2,951)
(3,725)
139,983
408,518
34%
$
Fiscal Year Ended August 31,
2017
137,976
(2,879)
(2,789)
132,308
380,506
35%
$
$
$
$
$
2016
143,021
(2,976)
(2,744)
137,301
380,670
36%
Total operating expenses - GAAP
Amortization of definite-lived intangible assets
Depreciation (in operating departments)
Cost of doing business
Net sales
Cost of doing business as a percentage of net sales - non-GAAP
$
$
$
35
EBITDA (in thousands, except percentages):
Net income - GAAP
Provision for income taxes
Interest income
Interest expense
Amortization of definite-lived
intangible assets
Depreciation
EBITDA
Net sales
EBITDA as a percentage of net sales - non-GAAP
Liquidity and Capital Resources
Overview
2018
Fiscal Year Ended August 31,
2017
2016
$
$
$
65,215
9,963
(454)
4,219
2,951
4,849
86,743
408,518
21%
$
$
$
52,930
21,692
(508)
2,582
2,879
3,890
83,465
380,506
22%
$
$
$
52,628
20,161
(683)
1,703
2,976
3,489
80,274
380,670
21%
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:17)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)was $64.8 million for fiscal
year 2018 compared to $55.6 million for fiscal year 2017. We believe we continue to be well positioned to weather any
uncertainty in the capital markets and global economy due to our strong balance sheet and efficient business model, along with
our growing and diversified global revenues. We continue to manage all aspects of our business including, but not limited to,
monitoring the financial health of our customers, suppliers and other third-party relationships, implementing gross margin
enhancement strategies and developing new opportunities for growth.
Our principal sources of liquidity are our existing cash and cash equivalents, short-term investments, cash generated from
operations and cash currently available from our existing $175.0 million unsecured Credit Agreement with Bank of America,
which expires on May 13, 2020. To date, we have used the proceeds of the revolving credit facility for our stock repurchases and
plan to continue using such proceeds for our general working capital needs and stock repurchases under our board approved
share buy-back plan. In November 2017, the Company also entered into a Note Purchase and Private Shelf Agreement, pursuant
to which the Company agreed to sell $20.0 million aggregate principal amount of Series A Notes to certain purchasers. See Note
7 (cid:177) Debt for additional information on this note agreement. The Company used the proceeds from the Series A Notes to pay
down $20.0 million of short-term borrowings held under the Credit Agreement during fiscal year August 31, 2018. The $20.0
million of short term borrowings under the Credit Agreement were drawn in fiscal year 2017 primarily to fund the purchase and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:15)(cid:3) (cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:68)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3) (cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71) completed for
(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:3)
segment.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)January 1, 2018,
we began reevaluating our indefinite reinvestment assertion for our foreign subsidiaries. In May 2018, we completed this
reevaluation and changed our indefinite reinvestment assertion for certain of our foreign subsidiaries. As a result, we no longer
consider unremitted earnings of any of our foreign subsidiaries to be indefinitely reinvested. For additional information on the
Tax Act, see Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:15) Note 12 (cid:178) Income Taxes, included in this report.
The costs associated with repatriating unremitted foreign earnings, including U.S. state income taxes and foreign withholding
taxes, are immaterial to our consolidated financial statements. In the fourth quarter of fiscal year 2018, we repatriated a portion
of our unremitted foreign earnings in the amount of $79.6 million from our U.K. subsidiary and used these funds towards repaying
$80.0 million of outstanding draws on our line of credit. These repayments on our line of credit were slightly offset by new
borrowings of $12.8 million as a result of $10.0 million borrowed under the revolving credit facility and $2.8 million in net
borrowings under the autoborrow agreement. We regularly convert many of our draws on our line of credit to new draws with
new maturity dates and interest rates. As of August 31, 2018, we had a $64.0 million balance of outstanding draws on the
revolving credit facility, of which $44.0 million was classified as long-term and $20.0 million was classified as short-term. In
addition, we paid $0.4 million in principal payments on our Series A Notes during fiscal year 2018. There were no other letters
of credit outstanding or restrictions on the amount available on this line of credit or the Series A Notes. Per the terms of both the
Note Agreement and the Credit Agreement, our consolidated leverage ratio cannot be greater than three to one and our
consolidated interest coverage ratio cannot be less than three to one. See Note 7 (cid:177) Debt for additional information on these
financial covenants. At August 31, 2018, we were in compliance with all debt covenants and believe it is unlikely we will fail to
36
comply with any of these covenants over the next twelve months. We would need to have a significant decrease in sales and/or
a significant increase in expenses in order for us to not comply with the debt covenants.
We believe that our future cash from domestic and international operations, together with our access to funds available under our
unsecured revolving credit facility, will provide adequate resources to fund both short-term and long-term operating
requirements, capital expenditures, share repurchases, dividend payments, acquisitions and new business development activities
in the United States. At August 31, 2018, we had a total of $49.1 million in cash and cash equivalents and short-term
investments. Although we currently hold a significant amount of debt, primarily due to draws on our credit facility made by our
entity in the United States, we do not foresee any ongoing issues with repaying these loans and we closely monitor the use of
this credit facility.
Cash Flows
The following table summarizes our cash flows by category for the periods presented (in thousands):
Net cash provided by operating activities
Net cash provided by (used in) investing activities
Net cash used in financing activities
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Operating Activities
Fiscal Year Ended August 31,
2018
64,822
71,207
(121,409)
(2,836)
11,784
$
$
2017
55,572
(42,291)
(26,838)
(252)
(13,809)
$
$
2016
65,302
(20,920)
(43,234)
(4,153)
(3,005)
$
$
Net cash provided by operating activities increased $9.2 million to $64.8 million for fiscal year 2018 from $55.6 million for
fiscal year 2017. Cash flows from operating activities depend heavily on operating performance and changes in working capital.
Our primary source of operating cash flows for fiscal year ended August 31, 2018 was net income of $65.2 million,
which increased $12.3 million from period to period. The changes in our working capital from period to period were primarily
attributable (cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72) (cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:182)(cid:86) reduction in the
U.S. corporate federal statutory tax rate, as well as increases in the trade accounts receivable balance due to increased sales and
the timing of payments received from customers from period to period. These changes in our working capital were significantly
offset by much lower decreases in accrued payroll and related expenses due to lower earned incentive payouts in the first quarter
of fiscal year 2018 compared to the same period of the prior fiscal year.
Net cash provided by operating activities decreased $9.7 million to $55.6 million for fiscal year 2017 from $65.3 million for
fiscal year 2016. Cash flows from operating activities depend heavily on operating performance and changes in working capital.
Our primary source of operating cash flows for fiscal year ended August 31, 2017 was net income of $52.9 million,
which increased $0.3 million from period to period. The changes in our working capital from period to period were primarily
attributable to an overall decrease in accrued payroll and related expenses due to higher earned incentive payouts in the first
quarter of fiscal year 2017 compared to the same period of the prior fiscal year as well as lower earned incentive accruals during
the fiscal year ended August 31, 2017 as compared to the prior fiscal year. These earned incentive payouts and accruals are based
on the Company achieving targets for EBITDA which are set each fiscal year. As a result, these amounts have varied year over
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17) Higher income taxes receivable balances also
contributed to the overall decrease in cash provided by operating activities from period to period. These impacts to working
capital were partially offset by changes in trade accounts receivable balances year over year. Such balances a decreased slightly
from fiscal year 2016 to fiscal year 2017 whereas they increased significantly from fiscal year 2015 to fiscal year 2016. The
significant increase in the trade accounts receivable balance at the end of fiscal year 2016 was primarily due to increased sales
volumes in the fourth quarter of fiscal year 2016 as compared to the same quarter in fiscal year 2015 and the timing of payments
received from our customers from period to period.
Investing Activities
Net cash provided by investing activities was $71.2 million for fiscal year 2018 compared to net cash used in investing activities
of $42.3 million for fiscal year 2017. This change was primarily due to net maturities of short-term investments of $83.3 million
during fiscal year 2018 compared to $22.6 million in net purchases of short-term investment made in fiscal year 2017. The $83.3
million net maturity for fiscal year 2018 was entirely due to a short-term investment held by our U.K. subsidiary which matured
in April 2018 and was not reinvested. Also contributing to the change in total net cash inflows and outflows was a decrease of
$7.8 million in capital expenditures, primarily related to $16.4 million in cash outflows during fiscal year 2017 for the purchase
and buildout of the C(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26), partially
37
offset by the £5.6 million (cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
was acquired during the second quarter of fiscal year 2018 ($7.6 million in U.S. Dollars as converted at average exchange rates
for fiscal year 2018). These increases in net cash inflows were slightly offset by $0.2 million in cash paid pursuant to the execution
of a settlement agreement in October 2017 (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:61) REACH trade name.
Net cash used in investing activities increased $21.4 million to $42.3 million for fiscal year 2017 from $20.9 million for fiscal
year 2016 primarily due to an increase of $16.4 million in cash outflow during the fiscal year 2017 related to the purchase and
(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72) building, which was completed in August 2017. Also contributing to the total cash
outflows was a $5.7 million net increase from period to period in purchases of short-term investments that were made primarily
by our U.K. and Australia subsidiaries.
Financing Activities
Net cash used in financing activities increased $94.6 million to $121.4 million for fiscal year 2018 from $26.8 million for fiscal
year 2017 primarily due to $87.2 million in (cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)
compared to $32.0 million in net proceeds from the revolving line of credit in fiscal year 2017. Also contributing to the increase
in total cash outflows was an increase of $2.8 million in dividends paid, a $0.6 million decrease in proceeds from the issuance of
common stock upon the exercise of stock options and a $0.1 million increase in shares withheld to cover taxes upon conversions
of equity awards from period to period. These increases in cash outflows from financing activities were partially offset by $20.0
(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)offset by $0.4 million in principal
payments made on these, as well as a decrease of $8.5 million for treasury stock purchases from period to period.
Net cash used in financing activities decreased $16.4 million to $26.8 million for fiscal year 2017 from $43.2 million for fiscal
year 2016 primarily due to an $18.0 million increase in cash inflows from our revolving credit facility and a $1.0 million decrease
in cash outflows for treasury stock purchases from period to period. In addition, shares withheld to cover taxes upon conversions
of equity awards decreased $0.9 million from period to period. These decreases in cash outflows from financing activities were
partially offset by an increase of $3.1 million in dividends paid and a $0.5 million decrease in proceeds from the issuance of
common stock upon the exercise of stock options from period to period
Effect of Exchange Rate Changes
All of our foreign subsidiaries currently operate in currencies other than the U.S. Dollar and a significant portion of our
consolidated cash balance is denominated in these foreign functional currencies, particularly at our U.K. subsidiary which
operates in Pound Sterling. As a result, our cash and cash equivalents balances are subject to the effects of the fluctuations in
these functional currencies against the U.S. Dollar at the end of each reporting period. The net effect of exchange rate changes
on cash and cash equivalents, when expressed in U.S. Dollar terms, was a decrease in cash of $2.8 million, $0.3 million and $4.2
million for fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively. These changes were primarily due to fluctuations in various foreign
currency exchange rates from period to period, but the majority is related to the fluctuations in the Pound Sterling against the
U.S. Dollar.
Share Repurchase Plans
The information required by this item is incorporated by reference to Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Exhibits, Financial Statement
Schedules(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:178) Share Repurchase Plans, included in this report.
Dividends
The Company has historically paid regular quarterly cash dividends on its common stock. In December 2017, the Board of
Directors declared a 10% increase in the regular quarterly cash dividend, increasing it from $0.49 per share to $0.54 per share.
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:7)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)payable on October 31, 2018
to shareholders of record on October 19, 2018. Our ability to pay dividends could be affected by future business performance,
liquidity, capital needs, alternative investment opportunities and loan covenants.
Off-Balance Sheet Arrangements
We have no off-balance sheet arrangements as defined by Item 303(a)(4)(ii) of Regulation S-K.
38
Contractual Obligations
The following table sets forth our best estimates as to the amounts and timing of minimum contractual payments for our most
significant contractual obligations and commitments as of August 31, 2018 for the next five years and thereafter (in thousands).
Future events could cause actual payments to differ significantly from these amounts.
Leases
Total
1 year
2-3 years
4-5 years
$
6,959
$
2,003
$
2,685
$
1,073
Thereafter
1,198
$
The Company was committed under non-cancellable capital and operating leases at August 31, 2018. The Company's capital
leases were not significant as of August 31, 2018. The following summarizes other commitments which are excluded from the
contractual obligations table above as of August 31, 2018:
(cid:120) We have ongoing relationships with various suppliers (contract manufacturers) who manufacture our products. The
contract manufacturers maintain title and control of certain raw materials and components, materials utilized in finished
products, and of the finished products themselves until shipment to our customers or third-party distribution centers in
accordance with agreed upon shipment terms. Although we have definitive minimum purchase obligations included in
the contract terms with certain of our contract manufacturers, when such obligations have been included, they have
either been immaterial or the minimum amounts have been such that they are well below the volume of goods that the
Company has historically purchased. In the ordinary course of business, we communicate supply needs to our contract
manufacturers based on orders and short-term projections, ranging from two to five months. We are committed to
purchase the products produced by the contract manufacturers based on the projections provided. Upon the termination
of contracts with contract manufacturers, we obtain certain inventory control rights and are obligated to work with the
contract manufacturer to sell through all product held by or manufactured by the contract manufacturer on our behalf
during the termination notification period. If any inventory remains at the contract manufacturer at the termination date,
we are obligated to purchase such inventory which may include raw materials, components and finished goods. The
amounts for inventory purchased under termination commitments have been immaterial.
(cid:120) Under the current terms of the credit facility agreement with Bank of America, we may borrow funds in U.S. dollars or
in foreign currencies from time to time during the five-year period commencing March 13, 2015 through May 13, 2020.
As of August 31, 2018, we had $64.0 million of outstanding draws on this credit facility and $2.8 million in net
borrowings outstanding under the autoborrow agreement. Based on our most recent cash projections and anticipated
business activities, we do not expect to borrow additional amounts on this credit facility during fiscal year 2019. The
Company intends to repay $20.0 million in outstanding draws on the line of credit within the next twelve months. As a
result, the Company has classified $20.0 million of outstanding draws on this credit facility as short-term as of August
31, 2018. In addition to our credit facility, we hold senior notes under a Note Purchase and Private Shelf Agreement by
and among the Company and its note purchasers in the amount of $19.6 million as of August 31, 2018. These senior
notes bear interest at 3.39% per annum and will mature on November 15, 2032. Principal payments are required semi-
annually beginning on May 15, 2018 in equal installments of $0.4 million through May 15, 2032, and the remaining
outstanding principal in the amount of $8.4 million will become due on November 15, 2032. For additional details on
these borrowings, refer to the information set forth in Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)Note
7 (cid:177) Debt.
(cid:120) At August 31, 2018, the liability recorded for uncertain tax positions, excluding associated interest and penalties, was
approximately $1.0 million. We have estimated that up to $0.2 million of unrecognized tax benefits related to income
tax positions may be affected by the resolution of tax examinations or expiring statutes of limitation within the next
twelve months.
Critical Accounting Policies
Our results of operations and financial condition, as reflected in our consolidated financial statements, have been prepared in
accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America. Preparation of financial statements
requires us to make estimates and assumptions affecting the reported amounts of assets, liabilities, revenues and expenses and
the disclosures of contingent assets and liabilities. We use historical experience and other relevant factors when developing
estimates and assumptions and these estimates and assumptions are continually evaluated. Note 2 to our consolidated financial
(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3) accounting policies. The
accounting policies discussed below are the ones we consider to be most critical to an understanding of our consolidated financial
statements because their application places the most significant demands on our judgment. Our financial results may have varied
39
from those reported had different assumptions been used or other conditions prevailed. Our critical accounting policies have been
reviewed with the Audit Committee of the Board of Directors.
Revenue Recognition and Sales Incentives
Sales are recognized as revenue at the time of delivery to our customer when risks of loss and title have passed. Sales are recorded
net of allowances for damaged goods and other sales returns, sales incentives, trade promotions and cash discounts. For certain
of our sales we must make judgments and certain assumptions in order to determine when delivery has occurred. Through an
analysis of end-of-period shipments for these particular sales, we determine an average time of transit of product to our customers,
and this is used to estimate the time of delivery and whether revenue should be recognized during the current reporting period
for such shipments. Differences in judgments or estimates related to the lengthening or shortening of the estimated delivery time
used could result in material differences in the timing of revenue recognition.
Sales incentives are recorded as a reduction of sales in our consolidated statements of operations. Sales incentives include on-
going trade promotion programs with customers and consumer coupon programs that require us to estimate and accrue for the
expected costs of such programs. These programs include cooperative marketing programs, shelf price reductions, coupons,
rebates, consideration and allowances given to retailers for shelf space and/or favorable display positions in their stores and other
promotional activities. Costs related to these sales incentive programs, with the exception of coupon costs, are recorded as a
reduction to sales upon delivery of products to customers. Coupon costs are based upon historical redemption rates and are
recorded as a reduction to sales as incurred, which is when the coupons are circulated.
Sales incentives are calculated based primarily on historical rates and consideration of recent promotional activities. The
determination of sales incentive costs and the related liabilities require us to use judgment for estimates that include current and
past trade promotion spending patterns, status of trade promotion activities and the interpretation of historical spending trends
by customer and category. We review our assumptions and adjust our sales incentive allowances accordingly on a quarterly basis.
Our consolidated financial statements could be materially impacted if the actual promotion rates are different from the estimated
rates. If our accrual estimates for sales incentives at August 31, 2018 were to differ by 10%, the impact on net sales would be
approximately $0.9 million.
Accounting for Income Taxes
Current income tax expense is the amount of income taxes expected to be payable for the current year. A deferred income tax
liability or asset is established for the expected future tax consequences resulting from the differences in financial reporting and
tax bases of assets and liabilities. A valuation allowance is provided if it is more likely than not that some or all of the deferred
tax assets will not be realized. In addition to valuation allowances, we provide for uncertain tax positions when such tax positions
do not meet the recognition thresholds or measurement standards prescribed by the authoritative guidance on income taxes.
Amounts for uncertain tax positions are adjusted in periods when new information becomes available or when positions are
effectively settled. We recognize accrued interest and penalties related to uncertain tax positions as a component of income tax
expense.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12), which became effective beginning January 1, 2018, the U.S. has
transitioned from a worldwide tax system to a modified territorial tax system, under which corporations are primarily taxed on
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)We are still required to make assertions on whether
our foreign subsidiaries will invest their undistributed earnings indefinitely and these assertions are based on the capital needs of
the foreign subsidiaries. Due to the passage of the Tax Act, we began reevaluating the indefinite reinvestment assertion for our
foreign subsidiaries. In May 2018, we completed this reevaluation and changed our indefinite reinvestment assertion for certain
of our foreign subsidiaries. As a result, we no longer consider unremitted earnings of any of our foreign subsidiaries to be
indefinitely reinvested. For additional information on the Tax Act, see Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)Note 12 (cid:178) Income Taxes, included in this report.
Valuation of Goodwill
The carrying value of goodwill is reviewed for possible impairment in accordance with the authoritative guidance on goodwill,
intangibles and other. We assess for possible impairments to goodwill at least annually during our second fiscal quarter and
otherwise when events or changes in circumstances indicate that an impairment condition may exist.
During the second quarter of fiscal year 2018, we performed our annual goodwill impairment test. The annual goodwill
impairment test was performed at the reporting unit level as required by the authoritative guidance. In accordance with ASC 350-
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Goodwill(cid:180)(cid:15)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3) (cid:68)(cid:3)
quantitative goodwill impairment test. In addition, we early adopted ASU 2017-04 (cid:179)Simplifying the Test for Goodwill
Impairment(cid:180)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71) guidance simplify how an entity is
40
required to test goodwill for impairment if a quantitative approach is used during the annual goodwill impairment test. The
adoption of this guidance did not have a material impact on our consolidated financial statements and related disclosures. See
(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:44)(cid:57)(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Exhibits, Financial Statement Schedules(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:177) Basis
of Presentation and Summary of Significant Accounting Policies, included in this report, for additional information on ASU
2017-04. During the fiscal year 2018 annual goodwill impairment test, we performed a qualitative assessment of each reporting
unit to determine whether it was more likely than not that the fair value of a reporting unit was less than its carrying amount. In
performing this qualitative assessment, we assessed relevant events and circumstances that may impact the fair value and the
carrying amount of each of our reporting units. Factors that were considered included, but were not limited to, the following:
(1) macroeconomic conditions; (2) industry and market conditions; (3) historical financial performance and expected financial
performance, including the anticipated impacts of the Tax Act; (4) other entity specific events, such as changes in management
or key personnel; and (5) events affecting our reporting units, such as a change in the composition of net assets or any expected
dispositions. Based on the results of this qualitative assessment, we determined that it is more likely than not that the carrying
value of each of our reporting units is less than its fair value and, thus, the quantitative analysis was not required. As a result, we
concluded that no impairment of our goodwill existed as of February 28, 2018. We also did not identify or record any impairment
losses related to our goodwill during our annual impairment tests performed in fiscal years 2017 and 2016.
While we believe that the estimates and assumptions used in our goodwill impairment test and analyses are reasonable, actual
events and results could differ substantially from those included in the calculation. In the event that business conditions change
in the future, we may be required to reassess and update our forecasts and estimates used in subsequent goodwill impairment
analyses. If the results of these future analyses are lower than current estimates, an impairment charge to our goodwill balances
may result at that time.
In addition, there were no indicators of impairment identified as a result of our review of events and circumstances related to our
goodwill subsequent to February 28, 2018.
Impairment of Definite-Lived Intangible Assets
We assess for potential impairments to our long-lived assets when there is evidence that events or changes in circumstances
indicate that the carrying amount of an asset may not be recoverable and/or its estimated remaining useful life may no longer be
appropriate. Any required impairment l(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
fair value, which is the amount at which the asset could be bought or sold in a current transaction between willing market
participants and would be recorded as a reduction in the carrying amount of the related asset and a charge to results of operations.
An impairment loss would be recognized when the sum of the expected future undiscounted net cash flows is less than the
carrying amount of the asset.
There were no (cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
related to its existing definite-lived intangible assets for the periods ended August 31, 2018, 2017 and 2016.
Recently Issued Accounting Standards
(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:44)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statements and related disclosures is incorporated by reference to Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Exhibits, Financial Statement Schedules(cid:180)(cid:3)
Note 2 (cid:178) Basis of Presentation and Summary of Significant Accounting Policies, included in this report.
Related Parties
The information required by this item is incorporated by reference to Part IV(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Exhibits, Financial Statement
Schedules(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:178) Related Parties, included in this report.
41
Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk
Foreign Currency Risk
The Company is exposed to a variety of risks, including foreign currency exchange rate fluctuations. In the normal course of
business, the Company employs established policies and procedures to manage its exposure to fluctuations in foreign currency
values.
(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3) (cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3) (cid:36)s a result, the
Company is exposed to foreign currency related risk when the financial statements of its international subsidiaries are translated
for consolidation purposes from functional currencies to U.S. dollars. This foreign currency risk can affect sales, expenses and
profits as well as assets and liabilities that are denominated in currencies other than the U.S. dollar. The Company does not enter
into any hedging activities to mitigate this foreign currency translation risk.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)sidiary, whose functional currency is Pound Sterling, utilizes foreign currency forward contracts to
limit its exposure to net asset balances held in non-functional currencies, specifically the Euro. The Company regularly monitors
its foreign exchange exposures to ensure the overall effectiveness of its foreign currency hedge positions. While the Company
engages in foreign currency hedging activity to reduce its risk, for accounting purposes, none of its foreign currency forward
contracts are designated as hedges.
Commodity Price Risk
Petroleum-based specialty chemicals and aerosol cans constitute a significant portion of the cost of (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
maintenance products. In particular, volatility in the price of oil directly impacts the cost of petroleum-based specialty chemicals
which are indexed to the price of crude oil. If there are significant increases in the costs of crud(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:76)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
and operating results will be negatively impacted. The Company does not currently have a strategy or policy to enter into
transactions to hedge crude oil price volatility, but the Company regularly reviews this policy based on market conditions and
other factors.
Interest Rate Risk
As of August 31, 2018, the Company had a $66.8 million outstanding balance on its existing $175.0 million revolving credit
facility agreement with Bank of America. This $175.0 million revolving credit facility is subject to interest rate fluctuations.
Under the terms of the credit facility agreement, the Company may borrow loans in U.S. dollars or in foreign currencies from
time to time until May 13, 2020. All loans deno(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:44)(cid:37)(cid:50)(cid:53)(cid:3)
plus a margin of 0.85 percent (together with any applicable mandatory liquid asset costs imposed by non-U.S. banking regulatory
authorities). All loans denominated in foreign currencies will accrue interest at LIBOR plus 0.85 percent. Any significant increase
(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:18)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:47)(cid:44)(cid:37)(cid:50)(cid:53)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)
outstanding under the credit facility.
42
Item 8. Financial Statements and Supplementary Data
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)iod
ended August 31, 2018, and the Report of Independent Registered Public Accounting Firm, are included in Item 15 of this report.
Quarterly Financial Data (Unaudited)
The following table sets forth certain unaudited quarterly consolidated financial data (in thousands, except per share data):
Net sales
Gross profit
Net Income (1)
Diluted earnings per common share (1)
Net sales
Gross profit
Net income
Diluted earnings per common share
Fiscal Year Ended August 31, 2018
1st
97,597
54,197
12,630
0.90
2nd
$ 101,256
55,758
$
$
$
14,818
1.05
3rd
$ 107,025
58,658
$
$
$
16,130
1.15
4th
$ 102,640
56,650
$
$
$
21,637
1.54
Total
$ 408,518
$ 225,263
$
$
65,215
4.64
Fiscal Year Ended August 31, 2017
1st
89,248
51,040
11,758
0.82
2nd
96,519
54,462
12,360
0.87
$
$
$
$
3rd
98,178
54,287
14,444
1.02
$
$
$
$
4th
96,561
54,096
14,368
1.01
$
$
$
$
Total
$ 380,506
$ 213,885
52,930
$
3.72
$
$
$
$
$
$
$
$
$
(1) Net income and diluted earnings per common share were favorably impacted due to a $7.1 million provisional tax benefit recorded during the fourth
quarter of fiscal year 2018 associated with the toll tax, net of foreign tax credits, under (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)For additional
information on the Tax Act and the impact of potential changes in provisional amounts, see Part IV (cid:177) (cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:54)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:177) Income Taxes, included in this report.
Item 9. Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure
None.
Item 9A. Controls and Procedures
Evaluation of Disclosure Controls and Procedures
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:179)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:68)-15(e) and 15d-15(e) promulgated under the Securities
(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
procedures of a Company that are designed to ensure the information required to be disclosed by the Company in the reports that
it files or submits under the Act is recorded, pr(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
rules and forms. Disclosure controls and procedures include, without limitation, controls and procedures designed to ensure that
information required to be disclosed by a Company in the reports that it files or submits under the Exchange Act is accumulated
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
performing similar functions, as appropriate to al(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3) (cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3) (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
procedures as of August 31, 2018, the end of the period covered by this report (the Evaluation Date), and they have concluded
that, as of the Evaluation Date, such controls and procedures were effective at ensuring that required information will be disclosed
(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
disclosure controls and procedures are adequate to enable the Company to comply with its disclosure obligations, management
continues to review and update such controls and procedures. The Company has a disclosure committee, which consists of certain
(cid:80)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
43
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is
defined in Exchange Act Rule 13a-15(f). Under the supervision and with the participation of our Chief Executive Officer and
Chief Financial Officer, management conducted an evaluation of the effectiveness of its internal control over financial reporting
based upon the framework in Internal Control — Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations
of the Treadway Commission in 2013. Based on that evaluation, management concluded that its internal control over financial
reporting is effective as of August 31, 2018.
Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also,
projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate
because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate.
PricewaterhouseCoopers LLP, independent registered public accounting firm, who audited and reported on the consolidated
financial statements of WD-40 Company included in Item 15 of this report, has audited the effectiveness of WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
internal control over financial reporting as of August 31, 2018, as stated in their report included in Item 15 of this report.
Changes in Internal Control over Financial Reporting
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:81)(cid:82)(cid:3) (cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
reporting that materially affected, or would be reasonably likely to materially affect, its internal control over financial reporting.
Item 9B. Other Information
None.
Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance
PART III
Certain information required by (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3) (cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3) (cid:50)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:49)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:40)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:180)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:20)(cid:25)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3) (cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:50)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72) filed with the Securities and Exchange Commission in connection with
the 2018 Annual Meeting of Stockholders on December (cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
reference herein. Additional information concerning executive officers of the Registrant required by this item is included in this
report following Item 4 of Part I under the heading, "Executive Officers of the Registrant."
The Registrant has a code of ethics (as defined in Item 406 of Regulation S-K under the Exchange Act) applicable to its principal
executive officer, principal financial officer, principal accounting officer or controller and persons performing similar functions.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)loyees and directors. A copy of the
(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
at www.wd40company.com.
Item 11. Executive Compensation
Information required by this item is (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:180)(cid:3)
(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:180)(cid:3) (cid:179)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:39)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:180)
44
Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters
Certain information (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:50)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:180)
Equity Compensation Plan Information
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
compensation plans as of August 31, 2018:
Number of securities to
be issued upon exercise
of outstanding options,
warrants and rights
(a)
Weighted-average exercise
price of outstanding options
warrants and rights
(b)
Number of securities
remaining available for
future issuance under
equity compensation plans
(excluding securities
reflected in column (a))
(c)
188,284 (1) $
n/a
188,284 (1) $
-
n/a
-
786,364
n/a
786,364
Plan category
Equity compensation plans
approved by security holders
Equity compensation plans not
approved by security holders
(1) Includes 115,308 securities to be issued pursuant to outstanding restricted stock units; 42,208 securities to be issued pursuant to outstanding market share
(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)formance measure specified for
such MSUs; and 30,768 (cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
DPU shares to be issued upon achievement of the applicable performance measure specified for such DPUs.
Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence
(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3) (cid:179)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:17)(cid:180)
Item 14. Principal Accountant Fees and Services
(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:179)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)
Appointment of Independent (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:17)(cid:180)
45
PART IV
Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules
(a) Documents filed as part of this report
(1) Report of Independent Registered Public Accounting Firm
Consolidated Balance Sheets
Consolidated Statements of Operations
Consolidated Statements of Comprehensive Income
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consolidated Statements of Cash Flows
Notes to Consolidated Financial Statements
Page
F-1
F-3
F-4
F-5
F-6
F-7
F-8
(2) Financial statement schedules are omitted because they are not applicable or the required information is shown in the consolidated financial
statements or notes thereto.
(3) Exhibits
(cid:40)(cid:91)(cid:75)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:87)(cid:3)
No.
(cid:3)
(cid:3)
Description
3(a)
3(b)
Articles of Incorporation and Bylaws.
Certificate of Incorporation.
Amended and Restated Bylaws of WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed August
16, 2018, Exhibit 3.1 thereto.
Material Contracts.
Executive Compensation Plans and Arrangements (Exhibits 10(a) through 10(t) are management contracts and compensatory
plans or arrangements required to be filed as exhibits pursuant to Item 15(b)).
10(a)
WD-40 Company 2016 (cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
3, 2016, Appendix A thereto.
10(b)
WD-40 Company 2007 Stock Incentive Plan.
10(c)
Fourth Amended and Restated WD-40 Company 1990 Incentive Stock Option Plan, incorporated by reference from the
Registr(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 22, 2015, Exhibit 10(b) thereto.
10(d)
WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27).
10(e)
10(f)
10(g)
10(h)
10(i)
Form of Indemnity Agreement between the Registrant and its executive officers and directors, incorporated by reference from
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)s Form 10-K filed October 22, 2013, Exhibit 10(d) thereto.
Form of Restricted Stock Unit Award Agreement for grants of Restricted Stock Units to Executive Officers in fiscal year 2016,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 24, 2016, Exhibit 10(e) thereto.
Form of Restricted Stock Unit Agreement for grants of Restricted Stock Units to Executive Officers in fiscal years 2017 and
2018(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(g) thereto.
Form of Market Share Unit Award Agreement for grants of Market Share Units to Executive Officers in fiscal year 2016.
Form of Market Share Unit Award Agreement for grants of Market Share Units to Executive Officers in fiscal years 2017 and
2018(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(i) thereto.
10(j)
Form of Deferred Performance Unit Award Agreement for grants of Deferred Performance Units to Executive Officers.
10(k)
WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3) (cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:92)(cid:3)
Statement filed November 2, 2017, Appendix A thereto.
10(l)
10(m)
Form of WD-40 Company Supplemental Death Benefit Plan applicable to certain executive officers of the Registrant,
incorporated by reference from the Reg(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 24, 2016, Exhibit 10(i) thereto.
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Jay W. Rembolt dated October 16, 2008, incorporated
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 21, 2014, Exhibit 10(h) thereto.
46
10(n)
10(o)
10(p)
10(q)
10(r)
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Richard T. Clampitt dated October 15, 2014,
incorporated by reference from the Regis(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 21, 2014, Exhibit 10(i) thereto.
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Stanley A. Sewitch dated October 15, 2014,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 21, 2014, Exhibit 10(j) thereto.
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Garry O. Ridge dated February 14, 2006, incorporated
by re(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(p) thereto.
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Michael L. Freeman dated February 14, 2006,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(q) thereto.
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Geoffrey J. Holdsworth dated February 14, 2006,
incorporat(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(r) thereto.
10(s)
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and William B. Noble dated February 14, 2006,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(s) thereto.
10(t)
10(u)
10(v)
10(w)
10(x)
10(y)
10(z)
10(aa)
10(ab)
10(ac)
10(ad)
10(ae)
21
23
Change of Control Severance Agreement between WD-40 Company and Steven Brass dated June 22, 2016, incorporated by
(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)0-Q filed January 9, 2017, Exhibit 10(c) thereto
Credit Agreement dated June 17, 2011 among WD-40 Company and Bank of America, N.A., incorporated by reference from
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-K filed October 23, 2017, Exhibit 10(u) thereto.
First Amendment to Credit Agreement dated January 7, 2013 among WD-40 Company and Bank of America, N.A.,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-Q filed January 9, 2013, Exhibit 10(b) thereto.
Second Amendment to Credit Agreement dated May 13, 2015 among WD-40 Company and Bank of America, N.A.,
incorporated by reference from the Registrant(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K/A filed May 18, 2015, Exhibit 10(a) thereto.
Third Amendment to Credit Agreement dated November 16, 2015 among WD-40 Company and Bank of America, N.A.,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed November 19, 2015, Exhibit 10(a) thereto.
Fourth Amendment to Credit Agreement dated September 1, 2016 among WD-40 Company and Bank of America, N.A.,
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed September 2, 2016, Exhibit 10(a) thereto.
Fifth Amendment to Credit Agreement dated November 15, 2017 by and between WD-40 Company and Bank of America,
N.A., incorporated by reference from the R(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed November 17, 2018, Exhibit 10(b) thereto.
Sixth Amendment to Credit Agreement dated February 23, 2018 by and between WD-40 Company and Bank of America,
(cid:49)(cid:17)(cid:36)(cid:17)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed February 27, 2018, Exhibit 10(c) thereto.
Note Purchase and Private Shelf Agreement dated November 15, 2017 by and between WD-40 Company and Prudential and
the Note Purchasers, incorporated by r(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed November 17, 2017, Exhibit 10(a) thereto.
First Amendment to Note Purchase Agreement dated February 23, 2018 by and between WD-40 Company and Prudential and
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed February 27, 2018, Exhibit 10(b) thereto.
Standard Form of Agreement between Owner and Contractor dated February 23, 2017 and Change Order #1 dated March 9,
2017 between WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:182)(cid:86) (cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:19)-Q
filed April 6, 2017, Exhibit 10(d) thereto.
Contract for the Sale of 252 Upper Third Street, Milton Keynes, MK9 1NP dated February 23, 2018 by and between WD-40
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:38)(cid:51)(cid:3)(cid:11)(cid:48)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:47)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:27)-K filed February
27, 2018, Exhibit 10(a) thereto.
Subsidiaries of the Registrant.
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm dated October 22, 2018.
31(a)
Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
31(b)
Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32(a)
Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32(b)
Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
101. INS
XBRL Instance Document
101. SCH XBRL Taxonomy Extension Schema Document
47
101. CAL XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101. DEF
XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101. LAB XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document
101. PRE
XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
Item 16. Form 10-K Summary
Not applicable.
48
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has duly caused this
annual report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
SIGNATURES
WD-40 COMPANY
Registrant
/s/ JAY W. REMBOLT
JAY W. REMBOLT
Vice President, Finance
Treasurer and Chief Financial Officer
Date: October 22, 2018
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons
on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated.
/s/ GARRY O. RIDGE
GARRY O. RIDGE
Chief Executive Officer and Director
(Principal Executive Officer)
Date: October 22, 2018
/s/ PETER D. BEWLEY
PETER D. BEWLEY, Director
Date: October 22, 2018
/s/ DANIEL T. CARTER
DANIEL T. CARTER, Director
Date: October 22, 2018
/s/ MELISSA CLAASSEN
MELISSA CLAASSEN, Director
Date: October 22, 2018
/s/ ERIC P. ETCHART
ERIC P. ETCHART, Director
Date: October 22, 2018
(cid:3)
/s/ LINDA A. LANG
LINDA A. LANG, Director
Date: October 22, 2018
/s/ DAVID B. PENDARVIS
DAVID B. PENDARVIS, Director
Date: October 22, 2018
(cid:3)
/s/ DANIEL E. PITTARD
DANIEL E. PITTARD, Director
Date: October 22, 2018
/s/ GREGORY A. SANDFORT
GREGORY A. SANDFORT, Director
Date: October 22, 2018
/s/ NEAL E. SCHMALE
NEAL E. SCHMALE, Director
Date: October 22, 2018
49
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
To the Board of Directors and Shareholders of WD-40 Company
Opinions on the Financial Statements and Internal Control over Financial Reporting
We have audited the consolidated financial statements, including the related notes, as listed in the index appearing under Item
15(a)(1) of WD-40 Company and its (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:3)
have audited the Company's internal control over financial reporting as of August 31, 2018, based on criteria established in
Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission (COSO).
In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position
of the Company as of August 31, 2018 and 2017 and the results of their operations and their cash flows for each of the three
years in the period ended August 31, 2018 in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of
America. Also in our opinion, the Company maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting
as of August 31, 2018, based on criteria established in Internal Control - Integrated Framework (2013) issued by the COSO.
Basis for Opinions
The Company's management is responsible for these consolidated financial statements, for maintaining effective internal control
over financial reporting, and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, included in
(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:28)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:50)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:10)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)
audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States)
("PCAOB") and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws
and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the
audits to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free of material misstatement,
whether due to error or fraud, and whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material
respects.
Our audits of the consolidated financial statements included performing procedures to assess the risks of material misstatement
of the consolidated financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks.
Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the consolidated financial
statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management,
as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. Our audit of internal control over financial
reporting included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material
weakness exists, and testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control based on the assessed risk.
Our audits also included performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our
audits provide a reasonable basis for our opinions.
Definition and Limitations of Internal Control over Financial Reporting
(cid:36)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally
(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
that (i) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and
dispositions of the assets of the company; (ii) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit
preparation of financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and
expenditures of the company are being made only in accordance with authorizations of management and directors of the
company; and (iii) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or
(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
F-1
Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also,
projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate
because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate.
/s/ PricewaterhouseCoopers LLP
San Diego, California
October 22, 2018
(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
serving as auditor of the Company.
F-2
WD-40 COMPANY
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(In thousands, except share and per share amounts)
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents
Short-term investments
Trade accounts receivable, less allowance for doubtful
accounts of $340 and $240 at August 31, 2018
and 2017, respectively
Inventories
Other current assets
Total current assets
Property and equipment, net
Goodwill
Other intangible assets, net
Deferred tax assets, net
Other assets
Total assets
Liabilities and Shareholders' Equity
Current liabilities:
Accounts payable
Accrued liabilities
Accrued payroll and related expenses
Short-term borrowings
Income taxes payable
Total current liabilities
Long-term borrowings
Deferred tax liabilities, net
Other long-term liabilities
Total liabilities
Commitments and Contingencies (Note 11)
August 31,
2018
August 31,
2017
$
48,866
219
$
37,082
80,166
$
$
69,025
36,536
13,337
167,983
36,357
95,621
13,513
511
3,074
317,059
19,115
26,240
14,823
23,600
2,125
85,903
62,800
11,050
1,817
161,570
$
$
64,259
35,340
8,007
224,854
29,439
95,597
16,244
495
3,088
369,717
20,898
18,997
14,222
20,000
1,306
75,423
134,000
18,949
1,958
230,330
Shareholders' equity:
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:650)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)36,000,000 shares, $0.001 par value;
19,729,774 and 19,688,238 shares issued at August 31, 2018 and 2017,
respectively; and 13,850,413 and 13,984,183 shares outstanding at
August 31, 2018 and 2017, respectively
Additional paid-in capital
Retained earnings
Accumulated other comprehensive income (loss)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:650)(cid:3)5,879,361 and 5,704,055
shares at August 31, 2018 and 2017, respectively
Total shareholders' equity
Total liabilities and shareholders' equity
20
153,469
351,266
(27,636)
20
150,692
315,764
(28,075)
(321,630)
155,489
317,059
$
(299,014)
139,387
369,717
$
See accompanying notes to consolidated financial statements.
F-3
WD-40 COMPANY
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(In thousands, except per share amounts)
Net sales
Cost of products sold
Gross profit
Operating expenses:
Selling, general and administrative
Advertising and sales promotion
Amortization of definite-lived intangible assets
Total operating expenses
Income from operations
Other income (expense):
Interest income
Interest expense
Other income
Income before income taxes
Provision for income taxes
Net income
Earnings per common share:
Basic
Diluted
Shares used in per share calculations:
Basic
Diluted
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
2016
$
408,518
183,255
225,263
$
380,506
166,621
213,885
$
380,670
166,301
214,369
121,394
22,314
2,951
146,659
114,560
20,537
2,879
137,976
117,767
22,278
2,976
143,021
78,604
75,909
71,348
454
(4,219)
339
75,178
9,963
65,215
4.65
4.64
13,929
13,962
$
$
$
508
(2,582)
787
74,622
21,692
52,930
3.73
3.72
14,089
14,123
$
$
$
683
(1,703)
2,461
72,789
20,161
52,628
3.65
3.64
14,332
14,379
$
$
$
See accompanying notes to consolidated financial statements.
F-4
WD-40 COMPANY
CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME
(In thousands)
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
2016
Net income
Other comprehensive income (loss):
Foreign currency translation adjustment
Total comprehensive income
$
$
65,215
$
52,930
$
52,628
439
65,654
$
(777)
52,153
$
(18,576)
34,052
See accompanying notes to consolidated financial statements.
F-5
$
)
0
3
6
,
1
2
3
(
$
1
6
3
,
9
7
8
,
5
)
6
3
6
,
7
2
(
$
6
6
2
,
1
5
3
$
9
6
4
,
3
5
1
$
0
2
$
4
7
7
,
9
2
7
,
9
1
.
s
t
n
e
m
e
t
a
t
s
l
a
i
c
n
a
n
i
f
d
e
t
a
d
i
l
o
s
n
o
c
o
t
s
e
t
o
n
g
n
i
y
n
a
p
m
o
c
c
a
e
e
S
6
-
F
$
)
4
1
0
,
9
9
2
(
$
5
5
0
,
4
0
7
,
5
)
5
7
0
,
8
2
(
$
4
6
7
,
5
1
3
$
2
9
6
,
0
5
1
$
0
2
$
8
3
2
,
8
8
6
,
9
1
l
a
t
o
T
'
s
r
e
d
l
o
h
e
r
a
h
S
k
c
o
t
S
y
r
u
s
a
e
r
T
y
t
i
u
q
E
t
n
u
o
m
A
s
e
r
a
h
S
d
e
t
a
l
u
m
u
c
c
A
r
e
h
t
O
e
v
i
s
n
e
h
e
r
p
m
o
C
)
s
s
o
L
(
e
m
o
c
n
I
d
e
n
i
a
t
e
R
i
s
g
n
n
r
a
E
l
a
n
o
i
t
i
d
d
A
n
i
-
d
i
a
P
l
a
t
i
p
a
C
k
c
o
t
S
n
o
m
m
o
C
t
n
u
o
m
A
s
e
r
a
h
S
8
5
8
,
7
5
1
$
)
4
7
7
,
5
3
2
(
$
8
9
3
,
6
9
0
,
5
)
2
2
7
,
8
(
$
3
8
6
,
0
6
2
$
1
5
6
,
1
4
1
$
0
2
$
8
8
8
,
6
4
5
,
9
1
Y
N
A
P
M
O
C
0
4
-
D
W
Y
T
I
U
Q
E
'
S
R
E
D
L
O
H
E
R
A
H
S
F
O
S
T
N
E
M
E
T
A
T
S
D
E
T
A
D
I
L
O
S
N
O
C
)
s
t
n
u
o
m
a
e
r
a
h
s
r
e
p
d
n
a
e
r
a
h
s
t
p
e
c
x
e
,
s
d
n
a
s
u
o
h
t
n
I
(
d
e
s
a
b
-
e
r
a
h
s
r
e
d
n
u
k
c
o
t
s
n
o
m
m
o
c
f
o
e
c
n
a
u
s
s
I
5
1
0
2
,
1
3
t
s
u
g
u
A
t
a
e
c
n
a
l
a
B
2
3
9
,
4
7
s
e
x
a
t
r
o
f
d
l
e
h
h
t
i
w
s
e
r
a
h
s
f
o
t
e
n
,
n
a
l
p
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
)
4
3
4
,
1
(
5
5
6
,
3
4
6
0
,
2
)
9
6
6
,
3
2
(
)
1
3
1
,
2
3
(
)
6
7
5
,
8
1
(
8
2
6
,
2
5
5
9
3
,
0
4
1
)
1
2
9
(
8
3
1
,
4
9
3
5
,
1
)
8
0
8
,
6
2
(
)
9
0
1
,
1
3
(
)
7
7
7
(
0
3
9
,
2
5
7
8
3
,
9
3
1
)
7
0
6
,
1
(
5
9
1
,
4
)
5
8
5
,
9
2
(
)
6
1
6
,
2
2
(
1
6
9
3
4
5
1
2
,
5
6
9
8
4
,
5
5
1
)
1
3
1
,
2
3
(
4
8
0
,
7
1
3
)
6
7
5
,
8
1
(
)
9
6
6
,
3
2
(
8
2
6
,
2
5
)
4
3
4
,
1
(
5
5
6
,
3
4
6
0
,
2
)
9
0
1
,
1
3
(
3
7
5
,
0
9
2
)
7
7
7
(
)
8
0
8
,
6
2
(
0
3
9
,
2
5
)
1
2
9
(
8
3
1
,
4
9
3
5
,
1
)
6
1
6
,
2
2
(
6
0
3
,
5
7
1
9
3
4
)
5
8
5
,
9
2
(
)
8
2
1
(
5
1
2
,
5
6
)
7
0
6
,
1
(
5
9
1
,
4
9
8
1
6
3
5
,
1
4
s
e
x
a
t
r
o
f
d
l
e
h
h
t
i
w
s
e
r
a
h
s
f
o
t
e
n
,
n
a
l
p
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
e
l
p
i
c
n
i
r
p
g
n
i
t
n
u
o
c
c
a
n
i
e
g
n
a
h
c
f
o
t
c
e
f
f
e
e
v
i
t
a
l
u
m
u
C
t
n
e
m
t
s
u
j
d
a
n
o
i
t
a
l
s
n
a
r
t
y
c
n
e
r
r
u
c
n
g
i
e
r
o
F
8
1
0
2
,
1
3
t
s
u
g
u
A
t
a
e
c
n
a
l
a
B
e
m
o
c
n
i
t
e
N
)
e
r
a
h
s
r
e
p
1
1
.
2
$
(
s
d
n
e
d
i
v
i
d
h
s
a
C
k
c
o
t
s
y
r
u
s
a
e
r
t
f
o
n
o
i
t
i
s
i
u
q
c
A
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
d
e
s
a
b
-
k
c
o
t
S
d
e
s
a
b
-
e
r
a
h
s
r
e
d
n
u
k
c
o
t
s
n
o
m
m
o
c
f
o
e
c
n
a
u
s
s
I
t
n
e
m
t
s
u
j
d
a
n
o
i
t
a
l
s
n
a
r
t
y
c
n
e
r
r
u
c
n
g
i
e
r
o
F
6
1
0
2
,
1
3
t
s
u
g
u
A
t
a
e
c
n
a
l
a
B
e
m
o
c
n
i
t
e
N
f
o
s
t
n
e
m
e
l
t
t
e
s
m
o
r
f
s
t
i
f
e
n
e
b
x
a
T
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
d
e
s
a
b
-
k
c
o
t
S
s
d
r
a
w
a
y
t
i
u
q
e
d
e
s
a
b
-
k
c
o
t
s
)
e
r
a
h
s
r
e
p
4
6
.
1
$
(
s
d
n
e
d
i
v
i
d
h
s
a
C
k
c
o
t
s
y
r
u
s
a
e
r
t
f
o
n
o
i
t
i
s
i
u
q
c
A
d
e
s
a
b
-
e
r
a
h
s
r
e
d
n
u
k
c
o
t
s
n
o
m
m
o
c
f
o
e
c
n
a
u
s
s
I
t
n
e
m
t
s
u
j
d
a
n
o
i
t
a
l
s
n
a
r
t
y
c
n
e
r
r
u
c
n
g
i
e
r
o
F
7
1
0
2
,
1
3
t
s
u
g
u
A
t
a
e
c
n
a
l
a
B
e
m
o
c
n
i
t
e
N
f
o
s
t
n
e
m
e
l
t
t
e
s
m
o
r
f
s
t
i
f
e
n
e
b
x
a
T
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
d
e
s
a
b
-
k
c
o
t
S
s
d
r
a
w
a
y
t
i
u
q
e
d
e
s
a
b
-
k
c
o
t
s
)
e
r
a
h
s
r
e
p
9
8
.
1
$
(
s
d
n
e
d
i
v
i
d
h
s
a
C
k
c
o
t
s
y
r
u
s
a
e
r
t
f
o
n
o
i
t
i
s
i
u
q
c
A
$
)
5
0
9
,
7
6
2
(
$
2
8
4
,
3
1
4
,
5
)
8
9
2
,
7
2
(
$
2
4
6
,
9
8
2
$
6
3
9
,
5
4
1
$
0
2
$
0
2
8
,
1
2
6
,
9
1
8
1
4
,
6
6
s
e
x
a
t
r
o
f
d
l
e
h
h
t
i
w
s
e
r
a
h
s
f
o
t
e
n
,
n
a
l
p
n
o
i
t
a
s
n
e
p
m
o
c
WD-40 COMPANY
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(In thousands)
Operating activities:
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by
operating activities:
Depreciation and amortization
Net gains on sales and disposals of property and equipment
Deferred income taxes
Stock-based compensation
Unrealized foreign currency exchange losses (gains), net
Provision for bad debts
Changes in assets and liabilities:
Trade accounts receivable
Inventories
Other assets
Accounts payable and accrued liabilities
Accrued payroll and related expenses
Other long-term liabilities and income taxes payable
Net cash provided by operating activities
Investing activities:
Purchases of property and equipment
Proceeds from sales of property and equipment
Purchases of intangible assets
Purchases of short-term investments
Maturities of short-term investments
Net cash provided by (used in) investing activities
Financing activities:
Treasury stock purchases
Dividends paid
Proceeds from issuance of common stock
Proceeds from issuance of long-term senior notes
Repayments of long-term senior notes
Net (repayments) proceeds from revolving credit facility
Shares withheld to cover taxes upon conversion of equity awards
Net cash used in financing activities
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at beginning of period
Cash and cash equivalents at end of period
Supplemental cash flow information:
Cash paid for:
Interest
Income taxes, net of tax refunds received
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
2016
$
65,215
$
52,930
$
52,628
7,800
(164)
(7,186)
4,195
(302)
121
(5,635)
(1,299)
(5,353)
6,107
590
733
64,822
(12,356)
458
(175)
(83,704)
166,984
71,207
(22,616)
(29,585)
215
20,000
(400)
(87,200)
(1,823)
(121,409)
(2,836)
11,784
37,082
48,866
4,286
10,478
$
$
$
$
$
$
6,769
(115)
1,608
4,138
364
(138)
482
(3,487)
(3,514)
2,827
(6,632)
340
55,572
(20,150)
430
-
(27,136)
4,565
(42,291)
(31,109)
(26,808)
775
-
-
32,000
(1,696)
(26,838)
(252)
(13,809)
50,891
37,082
2,625
21,933
$
$
$
6,465
(75)
(2,227)
3,655
(986)
52
(9,936)
(1,001)
1,557
2,871
8,120
4,179
65,302
(4,354)
301
-
(24,899)
8,032
(20,920)
(32,131)
(23,669)
1,200
-
-
14,000
(2,634)
(43,234)
(4,153)
(3,005)
53,896
50,891
1,573
16,494
See accompanying notes to consolidated financial statements.
F-7
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Note 1. The Company
WD-40 Company (cid:11)(cid:179)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:15)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
positive lasting memories by developing and selling products that solve problems in workshops, factories and homes around the
world. The Company markets its maintenance products and its homecare and cleaning products under the following well-known
brands: WD-40®, 3-IN-ONE®, GT85®, X-14®, 2000 Flushes®, Carpet Fresh®, no vac®, Spot Shot®, 1001®, Lava® and
Solvol®. Currently included in the WD-40 brand are the WD-40 Multi-Use Product and the WD-40 Specialist® and WD-
40 BIKE® product lines.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:17) Maintenance products are sold worldwide in markets
throughout North, Central and South America, Asia, Australia, Europe, the Middle East and Africa. Homecare and cleaning
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:46)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:71)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86) products are sold
primarily through mass retail and home center stores, warehouse club stores, grocery stores, hardware stores, automotive parts
outlets, sports retailers, independent bike dealers, online retailers and industrial distributors and suppliers.
Note 2. Basis of Presentation and Summary of Significant Accounting Policies
Basis of Consolidation
The consolidated financial statements include the accounts of the Company and its wholly-owned subsidiaries. All intercompany
transactions and balances have been eliminated in consolidation.
Use of Estimates
The preparation of financial statements in conformity with U.S. GAAP requires management to make estimates and assumptions
that affect the reported amounts of assets, liabilities, revenues and expenses and the disclosure of contingent assets and liabilities
at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting periods. Actual
results could differ from those estimates.
Supplier Risk
The Company relies on a limited number of suppliers, including single or sole source suppliers for certain of its raw materials,
packaging, product components and other necessary supplies. Where possible and where it makes business sense, the Company
works with secondary or multiple suppliers to qualify additional supply sources. To date, the Company has been able to obtain
adequate supplies of these materials which are used in the production of its maintenance products and homecare and cleaning
products in a timely manner from existing sources.
Cash and Cash Equivalents
Cash equivalents are highly liquid investments purchased with an original maturity of three months or less.
Short-term Investments
The Company's short-term investments consist of term deposits and callable time deposits. These short-term investments had a
carrying value of $0.2 million and $80.2 million at August 31, 2018 and 2017, respectively. The decrease in short-term
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)s callable time deposits held by its U.K. subsidiary.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:87)-term investment
balance consisted of term deposits that are subject to penalty for early redemption before their maturity.
Trade Accounts Receivable and Allowance for Doubtful Accounts
Trade accounts receivable are recorded at the invoiced amount and do not bear interest. The allowance for doubtful accounts is
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
the allowance for doubtful accounts based on historical write-off experience and the identification of specific balances deemed
uncollectible. Trade accounts receivable are charged against the allowance when the Company believes it is probable that the
trade accounts receivable will not be recovered. The Company does not have any off-balance sheet credit exposure related to its
customers. (cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
31, 2018 and 2017.
F-8
Inventories
Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Cost is determined based on a first-in, first-out method or, for
a portion of raw materials inventory, the average cost method. When necessary, the Company adjusts the carrying value of its
inventory to the lower of cost or net realizable value, including any costs to sell or dispose of such inventory. Appropriate
consideration is given by the Company to obsolescence, excessive inventory levels, product deterioration and other factors when
evaluating net realizable value for the purposes of determining the lower of cost or net realizable value.
Included in inventories are amounts for certain raw materials and components that the Company has provided to its third-party
contract manufacturers but that remain unpaid to the Company as of the balance sheet date. The (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)
(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:78)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:92)-to-sell inventory
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party distribution centers or directly to its customers. The Company transfers certain raw materials
and components to these contract manufacturers for use in the manufacturing process. Contract manufacturers are obligated to
pay the Company for these raw materials and components upon receipt. Amounts receivable from the contract manufacturers as
of the balance sheet date related to transfers of these raw materials and components by the Company to its contract manufacturers
are considered product held at third-party contract manufacturers and are included in inventories in the accompanying
consolidated balance sheets.
Property and Equipment
Property and equipment is stated at cost. Depreciation is computed using the straight-line method based upon estimated useful
lives of ten to forty years for buildings and improvements, three to fifteen years for machinery and equipment, three to five years
for vehicles, three to ten years for furniture and fixtures and three to five years for software and computer equipment. Depreciation
expense totaled $4.8 million, $3.9 million and $3.5 million for fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively. These amounts
include factory depreciation expense which is recognized as cost of products sold and totaled $1.1 million for each of the fiscal
years 2018 and 2017, respectively, and $0.8 million for fiscal year 2016.
Software
The Company capitalizes costs related to computer software obtained or developed for internal use. Software obtained for internal
use has generally been enterprise-level business and finance software that the Company customizes to meet its specific
operational needs. Costs incurred in the application development phase are capitalized and amortized over their useful lives,
which are generally three to five years.
Goodwill
Goodwill represents the excess of the purchase price over the fair value of tangible and intangible assets acquired. The carrying
value of goodwill is reviewed for possible impairment in accordance with the authoritative guidance on goodwill, intangibles
and other. The Company assesses possible impairments to goodwill at least annually during its second fiscal quarter and otherwise
when events or changes in circumstances indicate that an impairment condition may exist. In performing the annual impairment
test of its goodwill, the Company considers the fair value concepts of a market participant and the highest and best use for its
intangible assets. In addition to the annual impairment test, goodwill is evaluated each reporting period to determine whether
events and circumstances would more likely than not reduce the fair value of a reporting unit below its carrying value.
When testing goodwill for impairment, the Company first assesses qualitative factors to determine whether it is necessary to
perform a quantitative goodwill impairment test. If, after assessing qualitative factors, the Company determines it is not more
likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, then performing a quantitative test is
unnecessary. Otherwise, a quantitative test is performed to identify the potential impairment and to measure the amount of
goodwill impairment, if any. Any required impairment losses are recorded as a reduction in the carrying amount of the related
asset and charged to results of operations. No goodwill impairments were identified by the Company during fiscal years 2018,
2017 and 2016.
Long-lived Assets
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)-lived assets consist of property and equipment and definite-lived intangible assets. Long-lived assets are
depreciated or amortized, as applicable, on a straight-line basis over their estimated useful lives. The Company assesses potential
impairments to its long-lived assets when there is evidence that events or changes in circumstances indicate that the carrying
amount of an asset may not be recoverable and/or its remaining useful life may no longer be appropriate. Any required impairment
(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)h
the asset could be bought or sold in a current transaction between willing market participants and would be recorded as a reduction
in the carrying amount of the related asset and a charge to results of operations. An impairment loss would be recognized when
F-9
the sum of the expected future undiscounted net cash flows is less than the carrying amount of the asset. No impairments to its
long-lived assets were identified by the Company during fiscal years 2018, 2017 and 2016.
Fair Value of Financial Instruments
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:27)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Fair Value Measurements and Disclosures”, defines fair value as the
exchange price that would be received for an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market
participants at the measurement date. The Company categorizes its financial assets and liabilities measured at fair value into a
hierarchy that categorizes fair value measurements into the following three levels based on the types of inputs used in measuring
their fair value:
Level 1: Observable inputs such as quoted market prices in active markets for identical assets or liabilities;
Level 2: Observable market-based inputs or observable inputs that are corroborated by market data; and
(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:29)(cid:3)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
Under fair value accounting, assets and liabilities are classified in their entirety based on the lowest level of input that is significant
to the fair value measurement. As of August 31, 2018, the Company had no assets or liabilities that are measured at fair value in
the financial statements on a recurring basis, with the exception of the foreign currency forward contracts, which are classified
as Level 2 within the fair value hierarchy. The carrying values of cash equivalents, short-term investments and short-term
borrowings are recorded at cost, which approximates their fair values primarily due to their short-term maturities and are
classified as Level 2 within the fair value hierarchy. In addition, the carrying value of (cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
revolving credit facility approximates fair value due to the variable nature of underlying interest rates, which generally reflect
market conditions and such borrowings are (cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)-
term borrowings consist of senior notes which are also classified as Level 2 within the fair value hierarchy and are recorded at
carrying value. The Company estimates that the fair value of its senior notes was approximately $18.8 million as of August 31,
2018, which was determined based on a discounted cash flow analysis using current market interest rates for instruments with
similar terms, compared to its carrying value of $19.6 million. During the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016,
the Company did not record any significant nonrecurring fair value measurements for assets or liabilities in periods subsequent
to their initial recognition.
Concentration of Credit Risk
Financial instruments, which potentially subject the Company to significant concentrations of credit risk, consist principally of
cash and cash equivalents, short-(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
high credit quality financial institutions, in investments that include demand deposits, term deposits and callable time deposits.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:76)(cid:68)-Pacific,
Europe, the Middle East, Africa and India. The Company limits its credit exposure from trade accounts receivable by performing
on-going credit evaluations of customers, as well as insuring its trade accounts receivable in selected markets.
Insurance Coverage
The Company carries insurance policies to cover insurable risks such as property damage, business interruption, product liability,
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:182)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
policies may be subject to applicable deductible or retention amounts, coverage limitations and exclusions. The Company does
not maintain self-insurance with respect to its material risks; therefore, the Company has not provided for self-insurance reserves
as of August 31, 2018 and 2017.
Revenue Recognition and Sales Incentives
Sales are recognized as revenue at the time of delivery to the customer when risks of loss and title have passed. Sales are recorded
net of allowances for damaged goods and other sales returns, sales incentives, trade promotions and cash discounts.
The Company records the costs of promotional activities such as sales incentives, trade promotions, coupon offers and cash
discounts that are given to its customers as a reduction of sales in its consolidated statements of operations. The Company offers
on-going trade promotion programs with customers and consumer coupon programs that require the Company to estimate and
accrue the expected costs for such programs. Programs include cooperative marketing programs, shelf price reductions, coupons,
rebates, consideration and allowances given to retailers for shelf space and/or favorable display positions in their stores and other
promotional activities. Costs related to rebates, cooperative advertising and other promotional activities are recorded as a
(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)n
rates and are recorded as a reduction to sales as incurred, which is when the coupons are circulated.
F-10
Cost of Products Sold
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party contract
manufacturers, net of volume and other rebates. Cost of products sold also includes the costs to manufacture WD-40 concentrate,
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party contract manufacturers. When the concentrate is manufactured
by the Company, cost of products sold includes direct labor, direct materials and supplies; in-bound freight costs related to
purchased raw materials and finished product; and depreciation of machinery and equipment used in the manufacturing process.
Selling, General and Administrative Expenses
Selling, general and administra(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
force and related sales and broker commissions; shipping and handling costs paid to third-party companies to distribute finished
(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:87)hird-party contract manufacturers and distribution centers to its customers; other general and
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:15)(cid:3) (cid:79)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
depreciation; and other employee-related costs to support marketing, human resources, finance, supply chain, information
technology and research and development activities.
Shipping and Handling Costs
Shipping and handling costs associated with in-bound freight and movement of product from third-party contract manufacturers
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party warehouses are capitalized in the cost of inventory and subsequently included in cost of sales when
recognized in the statement of operations. Shipping and handling costs associated with out-bound transportation are included in
(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
Out-bound shipping and handling costs were $17.7 million, $16.4 million and $16.1 million for fiscal years 2018, 2017 and 2016,
respectively.
Advertising and Sales Promotion Expenses
Advertising and sales promotion expenses are expensed as incurred. Advertising and sales promotion expenses include costs
associated with promotional activities that the Company pays to third parties, which include costs for advertising (television,
print media and internet), administration of coupon programs, consumer promotions, product demonstrations, public relations,
agency costs, package design expenses and market research costs. Total advertising and sales promotion expenses were $22.3
million, $20.5 million and $22.3 million for fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively. (cid:3)
Research and Development
The Company is involved in research and development efforts that include the ongoing development or innovation of new
products and the improvement, extension or renovation of existing products or product lines. All research and development costs
are expensed as incurred and are included in selling, general and administrative expenses. Research and development expenses
were $7.0 million, $8.4 million and $7.7 million in fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively. These expenses include costs
associated with general research and development activities, as well as those associated with internal staff, overhead, design
testing, market research and consultants.
Income Taxes
Current income tax expense is the amount of income taxes expected to be payable for the current year. A deferred income tax
liability or asset is established for the expected future tax consequences resulting from the differences in financial reporting and
tax bases of assets and liabilities. A valuation allowance is provided if it is more likely than not that some or all of the deferred
tax assets will not be realized. In addition to valuation allowances, the Company provides for uncertain tax positions when such
tax positions do not meet the recognition thresholds or measurement standards prescribed by the authoritative guidance on income
taxes. Amounts for uncertain tax positions are adjusted in periods when new information becomes available or when positions
are effectively settled. The Company recognizes accrued interest and penalties related to uncertain tax positions as a component
of income tax expense.
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)the U.S. has
transitioned from a worldwide tax system to a modified territorial tax system, under which corporations are primarily taxed on
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3)assertions
on whether its foreign subsidiaries will invest their undistributed earnings indefinitely and these assertions are based on the
capital needs of the foreign subsidiaries. Due to the passage of the Tax Act, the Company began reevaluating the indefinite
reinvestment assertion for its foreign subsidiaries. In May 2018, the Company completed this reevaluation and changed its
indefinite reinvestment assertion for certain of its foreign subsidiaries. As a result, the Company no longer considers unremitted
F-11
earnings of any of its foreign subsidiaries to be indefinitely reinvested. For additional information on the Tax Act, see Note 12
(cid:178) Income Taxes, included in this report.
Foreign Currency
The Company translates the assets and liabilities of its foreign subsidiaries into U.S. dollars at current rates of exchange in effect
at the end of the reporting period. Income and expense items are translated at rates that approximate the rates in effect at the
transaction date. Gains and losses from translation are included in accumulated other comprehensive income or loss. Gains or
(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)l
(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)nsolidated statements of operations. The Company had $0.1 million,
$0.4 million and $2.4 million of net gains in foreign currency transactions in fiscal years 2018, 2017 and 2016, respectively.
In the normal course of business, the Company employs established policies and procedures to manage its exposure to
(cid:73)(cid:79)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)
utilizes foreign currency forward contracts to limit its exposure to net asset balances held in non-functional currencies,
specifically the Euro. The Company regularly monitors its foreign currency exchange rate exposures to ensure the overall
effectiveness of its foreign currency hedge positions. While the Company engages in foreign currency hedging activity to reduce
its risk, for accounting purposes, none of its foreign currency forward contracts are designated as hedges.
Foreign currency forward contracts are carried at fair value, with net realized and unrealized gains and losses recognized currently
(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:11)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3) (cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)
currency forward contracts are included in operating activities in the consolidated statements of cash flows. Foreign currency
forward contracts in an asset position at the end of the reporting period are included in other current assets, while foreign currency
forward contracts in a liability position (cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated balance sheets. At August 31, 2018, the Company had a notional amount of $23.1 million outstanding in foreign
currency forward contracts, which matured in September 2018. Unrealized net gains related to foreign currency forward contracts
were not significant at August 31, 2018, while unrealized net losses were $0.6 million at August 31, 2017. Realized net losses
related to foreign currency forward contracts were not significant for the fiscal year ended August 31, 2018, while realized net
losses were $0.5 million for the fiscal year ended August 31, 2017. Both unrealized and realized net gains and losses are recorded
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)dated statements of operations.
Earnings per Common Share
Unvested share-based payment awards that contain nonforfeitable rights to dividends or dividend equivalents, whether paid or
unpaid, are participating securities that are required to be included in the computation of earnings per common share pursuant to
the two-(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3) (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-based equity
awards that provide such nonforfeitable rights to dividend equivalents are included as participating securities in the calculation
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:82)-class method.
The Company calculates EPS using the two-class method, which provides for an allocation of net income between common stock
and other participating securities based on their respective participation rights to share in dividends. Basic EPS is calculated by
dividing net income available to common shareholders for the period by the weighted-average number of common shares
outstanding during the period. Net income available to common shareholders for the period includes dividends paid to common
shareholders during the period plus a proportionate share of undistributed net income allocable to common shareholders for the
period; the proportionate share of undistributed net income allocable to common shareholders for the period is based on the
proportionate share of total weighted-average common shares and participating securities outstanding during the period.
Diluted EPS is calculated by dividing net income available to common shareholders for the period by the weighted-average
number of common shares outstanding during the period increased by the weighted-average number of potentially dilutive
common shares (dilutive securities) that were outstanding during the period if the effect is dilutive. Dilutive securities are
comprised of various types of stock-based equity awards (cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:3)
Stock-based Compensation
The Company accounts for stock-based equity awards exchanged for employee and non-employee director services in accordance
with the authoritative guidance for share-based payments. Stock-based equity awards are measured at the grant date, based on
the estimated fair value of the award, and are recognized as stock-based compensation expense on a straight-line basis over the
requisite service period of the entire award, net of the impacts of award forfeitures as they occur. The requisite service period is
generally the maximu(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-based equity awards
(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
F-12
The fair value of stock options is determined using a Black-Scholes option pricing model. The fair values of restricted stock unit
(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
awards are granted. The fair value of market share unit awards is determined using a Monte Carlo simulation model. For the
deferred performance unit awards, the Company adjusts the compensation expense over the service period based upon the
expected achievement level of the applicable performance condition. As the grant date fair value of market share unit awards
reflects the probabilities of the actual number of such awards expected to vest, compensation expense for such awards is not
adjusted based on the expected achievement level of the applicable performance condition. The Company records any excess tax
benefits or deficiencies from settlements of its stock-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated statements of operations in the reporting periods in which the settlement of the equity awards occur.
Segment Information
The Company discloses certain information about its business segments, which are determined consistent with the way the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3) (cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:48)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
decisions and assessing performance. In addition, the Chief Operating Decision Maker assesses and measures revenue based on
product groups.
Recently Adopted Accounting Standards
In March 2018, the (cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:41)(cid:36)(cid:54)(cid:37)(cid:180)(cid:12) issued ASU No. 2018-05, “Amendments to SEC
Paragraphs Pursuant to SEC Staff Accounting Bulletin No. 118”, to add various SEC paragraphs pursuant to the issuance of
(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:3) (cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:3) (cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:37)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:17)(cid:3) (cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:36)(cid:37)(cid:3) (cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:3) (cid:26)(cid:23)(cid:19) (cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:180). SAB 118 was issued by the SEC in
December 2018 to provide immediate guidance for accounting implications of (cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)Tax Cuts and Jobs
Act(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)ntial
impacts of SAB 118 and has applied this guidance to its consolidated financial statements and related disclosures beginning in
the second quarter of its fiscal year 2018. For additional information on SAB 118 and the impacts of the Tax Act on the
Com(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)see Note 12 (cid:178) Income Taxes, included in this report.
In January 2017, the FASB issued ASU No. 2017-(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Simplifying the Test for Goodwill Impairment(cid:180)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
updated guidance simplify how an entity is required to test goodwill for impairment due to concerns that were raised about the
cost and complexity of annual impairment tests under the existing standard. This updated guidance eliminates Step 2 of the
previous two-step quantitative model for goodwill impairment tests. Step 2 required an entity to calculate an implied fair value,
which includes a hypothetical purchase price allocation requirement, for reporting units that failed Step 1. Per this updated
guidance, a goodwill (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:81)(cid:87) to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81) (cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:179)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:83)(cid:86)(cid:180)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
updated guidance. However, the updated guidance still permits the Company to first conduct a qualitative assessment to
determine whether it is necessary to perform a quantitative goodwill impairment test. This guidance is effective for fiscal years
beginning after December 15, 2019, including interim periods within that reporting period. Early adoption is permitted for interim
or annual goodwill impairment tests performed on testing dates after January 1, 2017. The Company early adopted this guidance
in its fiscal year 2018 during the second quarter, the period in which the Company performs its annual goodwill impairment test.
The guidance was adopted on a prospective basis (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
tests. T(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
disclosures. See Note 5 (cid:177) Goodwil(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:17)(cid:3)(cid:3)
In March 2016, the FASB issued ASU No. 2016-09, (cid:179)Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting”. The
amendments in this updated guidance include changes to simplify the Codification for several aspects of the accounting for share-
based payment transactions, including those related to the income tax consequences, classification of awards as either equity or
liabilities, accounting for forfeitures, minimum statutory withholding requirements and classification of certain items on the
statement of cash flows. Certain of these changes are required to be applied retrospectively while other changes are required to
be applied prospectively. This guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2016, including interim periods
within that reporting period. Early adoption was permitted. The Company did not adopt this updated guidance early and therefore
this guidance became effective for the Company during the first quarter of its fiscal year 2018. The impacts of the adoption by
the Company of ASU No. 2016-09 in fiscal year 2018 were as follows:
(cid:120) The Company recorded excess tax benefits of $0.7 million within the provision for income taxes for fiscal year 2018
from settlements of stock-based equity awards. Prior to the adoption of this new guidance, these amounts would have
been recorded as an increase to additional paid-in capital.
(cid:120) The Company elected to change its policy related to forfeitures of stock-based equity awards upon adoption of this new
guidance such that it will now recognize the impacts of forfeitures as they occur rather than recognizing them based on
an estimated forfeiture rate. As a result, the Company recorded a cumulative-effect adjustment to retained earnings.
F-13
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated financial statements was not material.
(cid:120) The Company elected to apply the presentation requirements for the statement of cash flows related to excess tax
benefits from settlements of stock-based equity awards retrospectively for all periods presented which resulted in an
increase of $1.5 million and $2.1 million, respectively, to both net cash provided by operating activities and net cash
used in financing activities for fiscal years 2017 and 2016, respectively.
(cid:120) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-
based equity awards via shares withheld by the Company for tax-withholding purposes also changed as a result of the
adoption of this new guidance since the Company previously reported such activity as an operating activity rather than
a financing activity. As required, the Company applied this change in presentation for the statement of cash flows
retrospectively for all periods presented which resulted in an increase of $1.7 million and $2.6 million, respectively, to
both net cash provided by operating activities and net cash used in financing activities for fiscal years 2017 and 2016,
respectively.
(cid:120) The Company excluded the excess tax benefits from the assumed proceeds available to repurchase shares in the
computation of its diluted earnings per share for the fiscal year ended August 31, 2018. The resulting increase in the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Recently Issued Accounting Standards
In August 2018, the FASB issued ASU No. 2018-(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Customer’s Accounting for Implementation Costs Incurred in a Cloud
Computing Arrangement That Is a Service Contract(cid:180)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
a hosting arrangement that is a service contract with the requirements for capitalizing implementation costs incurred to develop
or obtain internal-use software. The updated guidance also requires an entity to expense the capitalized implementation costs of
a hosting arrangement that is a service contract over the term of the hosting arrangement. This guidance is effective for fiscal
years beginning after December 15, 2019, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The
Company is in the process of evaluating the impacts of this guidance on its consolidated financial statements and related
disclosures.
In June 2018, the FASB issued ASU No. 2018-(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Improvements to Nonemployee Share-Based Payment Accounting(cid:180)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
amendments in this updated guidance simplifies the accounting for nonemployee share-based payment transactions by expanding
the sco(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:3)(cid:26)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:179)Stock Compensation(cid:180)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)-based payment transactions for acquiring goods and services from
nonemployees. Additionally, the amendments clarify that any share-based payment awards issued to customers should be
evaluated under ASC 6(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:179)Revenue from Contracts with Customers(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:3)(cid:25)(cid:19)(cid:25)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)
beginning after December 15, 2018, including interim periods within that fiscal year. Early adoption is permitted, but no earlier
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)of ASC 606. The Company has evaluated the potential impacts of this updated guidance, and it does
not expect the adoption of this guidance to have a material impact on its consolidated financial statements and related disclosures.
In February 2018, the FASB issued ASU No. 2018-02, “Reclassification of Certain Tax Effects from Accumulated Other
Comprehensive Income”, to optionally allow entities to reclassify stranded tax effects, resulting from the Tax Act, from
accumulated other comprehensive income to retained earnings. Since the amendments within this guidance only relate to the
reclassification of the income tax effects associated with the Tax Act, the underlying guidance that requires that the effect of a
change in tax laws or rates be included in income from continuing operations is not affected. This guidance is effective for fiscal
years beginning after December 15, 2018, including interim periods within that reporting period. Early adoption is permitted.
The amendments in this updated guidance should be applied either in the period of adoption or retrospectively to each period in
which the effect of the change in the U.S. corporate federal income tax rate in the Tax Act is recognized. The Company has
evaluated the potential impacts of this updated guidance, and it does not expect the adoption of this guidance to have a material
impact on its consolidated financial statements and related disclosures, as such stranded tax effects are immaterial.
In August 2016, the FASB issued ASU No. 2016-15, (cid:179)Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments(cid:180)(cid:17) The
amendments in this updated guidance address eight specific cash flow issues to reduce the existing diversity in practice in how
certain cash receipts and cash payments are presented and classified in the statement of cash flows. This guidance is effective for
fiscal years beginning after December 15, 2017, including interim periods within that reporting period. Early adoption is
permitted and should be applied using a retrospective approach. The Company has evaluated the potential impacts of this updated
guidance, and it does not expect the adoption of this guidance to have a material impact on its consolidated financial statements
and related disclosures.
In February 2016, the FASB issued ASU No. 2016-02, (cid:179)Leases”. The new standard establishes a right-of-use model that requires
a lessee to record a right-of-use asset and a lease liability on the balance sheet for all leases with terms longer than twelve months.
Leases will be classified as either finance or operating, with classification affecting the pattern of expense recognition in the
F-14
income statement. This guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2018, including interim periods within
that reporting period. Although early adoption is permitted, the Company has concluded that it will not adopt this guidance early
and it will become effective for the Company on September 1, 2019. The Company will adopt this new guidance following the
optional transition method described in ASU No. 2018-11, (cid:179)Leases – Targeted Improvements” which was issued in July 2018,
rather than the original modified retrospective approach that requires entities to apply the guidance at the beginning of the earliest
period presented in the financial statements. Under the optional transition method, the Company will recognize the cumulative
effect of initially applying the guidance as an adjustment to the opening balance of retained earnings on September 1, 2019.
Therefore, the requirements of this guidance will apply only for periods presented that are after the date of adoption and will not
affect comparative periods The Company is in the process of evaluating the impacts of this guidance on its consolidated financial
statements and related disclosures.
In May 2014, the FASB issued ASU No. 2014-(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Revenue from Contracts with Customers(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:36)(cid:54)(cid:38)(cid:3) (cid:25)(cid:19)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:179)Revenue Recognition(cid:180)(cid:17) The core principle of this updated guidance and related
amendments is that an entity should recognize revenue to depict the transfer of promised goods or services to customers in an
amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled in exchange for those goods or services. This new
guidance requires an entity to recognize revenue for product sales at the point in time in which control of goods transfers to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
Company under existing U.S. GAAP, which was based on when title and the risks and rewards of ownership were transferred to
the customer. The new guidance also requires additional disclosure about the nature, amount, timing and uncertainty of revenue
and cash flows arising from customer contracts, including significant judgments and changes in judgments and assets recognized
from costs incurred to obtain or fulfill a contract. The Company will adopt this new guidance following the modified
retrospective approach on September 1, 2018. Management performed a detailed review of the Co(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
which was focused principally on, but not limited to, identifying the point in time at which the control of goods transfers to
customers. Management has also completed both its qualitative and quantitative analysis of this new guidance. Although the
Company does not expect a significant impact on consolidated net sales for the Company as a result of this new guidance,
management expects a slight change in the timing for recognizing revenue for certain of its customers. In addition, the Company
has finalized all of the necessary updates to its accounting policies, internal controls, processes and information systems regarding
revenue recognition, and it is also in the process of drafting new disclosures as required under the new guidance.
Note 3. Inventories
Inventories consisted of the following (in thousands):
Product held at third-party contract manufacturers
Raw materials and components
Work-in-process
Finished goods
Total
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
2,841
3,692
448
29,555
36,536
$
$
3,021
3,021
215
29,083
35,340
F-15
Note 4. Property and Equipment
Property and equipment, net, consisted of the following (in thousands):
Machinery, equipment and vehicles
Buildings and improvements
Computer and office equipment
Software
Furniture and fixtures
Capital in progress
Land
Subtotal
Less: accumulated depreciation and amortization
Total
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
17,848
17,100
5,046
9,481
1,820
8,042
3,453
62,790
(26,433)
36,357
$
$
17,491
16,953
4,552
7,947
1,608
861
3,453
52,865
(23,426)
29,439
At August 31, 2018, capital in progress on the balance sheet included £5.6 million Pound Sterling ($7.3 million in U.S. Dollars
as converted at exchange rates as of August 31, 2018) associated with capital costs related to (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)
office building and related land in Milton Keynes, England, which wil(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)
are based in the United Kingdom. The Company expects to incur additional capital costs related to the buildout of the acquired
building and for the purchase of new furniture, fixtures and equipment. Upon completion of the buildout, the Company will place
these assets into service and reclassify the amounts recorded in capital in progress to the respective fixed asset categories, which
includes amounts attributable to the land. Since all assets associated with this new office building are denominated in Pound
Sterling, amounts will fluctuate in U.S. Dollars from period to period due to changes in foreign currency exchange rates. For
further information, see the Liquidity and Capital Resources section in Part II(cid:178)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:180)(cid:17)
Note 5. Goodwill and Other Intangible Assets
Acquisitions
During the first quarter of fiscal year 2018, the Company entered into a confidential settlement agreement with FirstPower Group,
(cid:47)(cid:47)(cid:38)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:51)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:51)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:61)-(cid:53)(cid:40)(cid:36)(cid:38)(cid:43)(cid:180)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 EZ-REACH Flexible Straw product. The settlement agreement provided for
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:51)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:179)(cid:40)(cid:61)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:36)(cid:38)(cid:43)(cid:180)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:88)(cid:69)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
for a purchase consideration of $0.2 million. The Company has used the words (cid:179)(cid:40)(cid:61)-(cid:53)(cid:40)(cid:36)(cid:38)(cid:43)(cid:180)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)uction of the WD-
40 EZ-REACH Flexible Straw product in fiscal year 2015.
The entire purchase consideration of $0.2 million was paid in cash upon execution of the settlement agreement and was allocated
to the trade name-related intangible assets category. The Company began to amortize this definite-lived intangible asset on a
straight-line basis over an estimated useful life of five years in the first quarter of fiscal year 2018. This acquisition did not have
(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)nsolidated financial statements.
Goodwill
The following table summarizes the changes in the carrying amounts of goodwill by segment (in thousands):
Balance as of August 31, 2016
Translation adjustments
Balance as of August 31, 2017
Translation adjustments
Balance as of August 31, 2018
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Total
$
$
85,452
(4)
85,448
1
85,449
$
$
8,987
(48)
8,939
23
8,962
$
$
1,210
-
1,210
-
1,210
$
$
95,649
(52)
95,597
24
95,621
During the second quarter of fiscal year 2018, the Company performed its annual goodwill impairment test. The annual goodwill
(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
recent goodwill impairment testing date, November 30, 2017. During the fiscal year 2018 annual goodwill impairment test, the
F-16
Company performed a qualitative assessment of each reporting unit to determine whether it was more likely than not that the fair
value of a reporting unit was less than its carrying amount. In performing this qualitative assessment, the Company assessed
relevant events and circumstances that may impact the fair value and the carrying amount of each of its reporting units. Factors
that were considered included, but were not limited to, the following: (1) macroeconomic conditions; (2) industry and market
conditions; (3) historical financial performance and expected financial performance, including the anticipated impacts of the
(cid:179)Tax Cuts and Jobs Act(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)and became effective beginning January 1, 2018;
(4) other entity specific events, such as changes in management or key personnel; and (5) (cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
reporting units, such as a change in the composition of net assets or any expected dispositions. Based on the results of this
qualitative assessment, the Company determined that it is more likely than not that the carrying value of each of its reporting
units is less than its fair value as of the goodwill impairment testing date and, thus, a quantitative analysis was not required. As
a result, the Company concluded that no impairment of its goodwill existed as of February 28, 2018.
(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:76)(cid:85)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)s
related to its goodwill subsequent to February 28, 2018, the date of its most recent annual goodwill impairment test. To date,
there have been no (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:17)
Definite-lived Intangible Assets
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)-lived intangible assets, which include the 2000 Flushes, Spot Shot, Carpet Fresh, 1001, EZ REACH and
GT85 trade names, the Belgium customer list, the GT85 customer relationships and the GT85 technology are included in other
(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)d consolidated balance sheets. The following table summarizes the definite-
lived intangible assets and the related accumulated amortization (in thousands):
Gross carrying amount
Accumulated amortization
Net carrying amount
August 31,
2018
$
$
36,122
(22,609)
13,513
August 31,
2017
$
$
35,891
(19,647)
16,244
There has been no impairment charge for the period ended August 31, 2018 as (cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
circumstances related to its existing definite-lived intangible assets.
Changes in the carrying amounts of definite-lived intangible assets by segment are summarized below (in thousands):
Balance as of August 31, 2016
Amortization expense
Translation adjustments
Balance as of August 31, 2017
Amortization expense
EZ REACH trade name
Translation adjustments
Balance as of August 31, 2018
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Total
$
$
14,913
(2,207)
-
12,706
(2,237)
175
-
10,644
$
$
4,278
(672)
(68)
3,538
(714)
-
45
2,869
$
$
-
-
-
-
-
-
-
-
$
$
19,191
(2,879)
(68)
16,244
(2,951)
175
45
13,513
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)-lived intangible assets in future fiscal years is as follows (in
thousands):
Fiscal year 2019
Fiscal year 2020
Fiscal year 2021
Fiscal year 2022
Fiscal year 2023
Thereafter
Total
Trade Names
Customer-Based
$
$
2,455
2,055
1,266
1,266
1,020
4,693
12,755
$
$
260
166
166
166
-
-
758
F-17
Included in the total estimated future amortization expense is the amortization expense for the 1001 trade name and the GT85
intangible assets, which are based on current foreign currency exchange rates, and as a result amounts in future periods may
differ from those presented due to fluctuations in those rates.
Note 6. Accrued and Other Liabilities
Accrued liabilities consisted of the following (in thousands):
Accrued advertising and sales promotion expenses
Accrued professional services fees
Accrued sales taxes and other taxes
Accrued liability forward contract (1)
Other
Total
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
11,972
1,712
1,642
6,893
4,021
26,240
$
$
10,889
1,456
1,701
-
4,951
18,997
(1) This accrued (cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:46)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68) to sell
U.S. Dollars and receive Pound Sterling. This foreign currency forward contract matured on August 30, 2018, but the settlement of the currencies
in the amount of $6.9 million did not occur until September 4, 2018. As a result, as of August 31, 2018, the Company owed Bank of America $6.9
million which was recorded in accrued and other liabilities. Bank of America also owed the Company $6.9(cid:3)million equivalent in Pound Sterling and
this was recorded in other current assets as of August 31, 2018.
Accrued payroll and related expenses consisted of the following (in thousands):
Accrued incentive compensation
Accrued payroll
Accrued profit sharing
Accrued payroll taxes
Other
Total
Note 7. Debt
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
6,719
3,792
2,561
1,236
515
14,823
$
$
6,554
3,338
2,257
1,503
570
14,222
As of August 31, 2018, the Company held borrowings under two separate agreements as detailed below.
Note Purchase and Private Shelf Agreement
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:51)(cid:42)(cid:44)(cid:48)(cid:15)(cid:3) (cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:17)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:51)(cid:85)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:86)uant to which the Company agreed to sell $20.0 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:36)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:36)(cid:3) (cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:87)(cid:3) 3.39% per annum and will mature on
November 15, 2032, unless earlier paid by the Company. Principal payments are required semi-annually beginning on May 15,
2018 in equal installments of $0.4 million through May 15, 2032, and the remaining outstanding principal in the amount of $8.4
million will become due on November 15, 2032. Interest is also payable semi-annually beginning on May 15, 2018. The Company
used the proceeds to pay down $20.0 million of short-(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
Credit Agreement during fiscal year 2018(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:79)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)
(cid:179)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)te Amendment amends the Note Agreement to permit the Company to spend an aggregate amount not to
exceed $15.0 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
2019. During the twelve months ended August 31, 2018, the Company repaid $0.4 million in principal on the Series A Notes
pursuant to its semi-annual principal payment requirements.
F-18
Pursuant to the Note Agreement, the Company may from time to time offer for sale, in one or a series of transactions, additional
(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)$105.0 million. The Shelf Notes will
have a maturity date of no more than 15½ years after the date of original issuance and may be issued no later than November 15,
2020. The Shelf Notes, if issued, would bear interest at a rate per annum as agreed upon amongst the Company and the purchasing
parties and would have such other particular terms, as would be set forth in a confirmation of acceptance executed by the
purchasing parties prior to the closing of each purchase and sale transaction. To date, the Company has issued no Shelf Notes.
Pursuant to the Note Agreement, the Series A Notes and any Shelf Notes (collectively, the "Notes") can be prepaid at the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)ing
prepaid, together with accrued and unpaid interest thereon as well as an additional make-whole payment with respect to such
Notes.
Credit Agreement
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:15)(cid:3)
(cid:49)(cid:17)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:86), most recently on
(cid:49)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:41)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:41)(cid:72)(cid:69)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:54)(cid:76)(cid:91)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3) The Fifth Amendment
amended certain provisions and covenants in the Credit Agreement to generally conform them to the corresponding provisions
and covenants contained in the Note Agreement and permits the Company to incur indebtedness arising under the Note
Agreement in an aggregate principal amount not to exceed the $20.0 million, the amount of the Series A Notes sold pursuant to
the Note Agreement in November 2017. The Sixth Amendment amended the Credit Agreement to permit the Company to spend
an aggregate amount not to exceed $15.0 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
building and related land in Milton (cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:91)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
also permits the Company to incur an additional $15.0 million of indebtedness under the Note Agreement by issuance and sale
of Shelf Notes pursuant to the Note Agreement.
Per the terms of the amended agreement, the revolving commitment may not exceed $175.0 million and the aggregate amount
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3)$150.0 million during the period from November 16, 2015
to the maturity date of the agreement so long as no default exists immediately prior and after giving effect thereto. This revolving
credit facility matures on May 13, 2020. In addition, as allowed per the terms of the Credit Agreement, the Company and Bank
of America entered into an autoborrow agreement providing for the automatic advance of revolving loans in U.S. Dollars to the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
2016 and this agreement has been in effect since that time. Since the autoborrow feature provides for borrowings to be made and
repaid by the Company on a daily basis, any such borrowings made under an active autoborrow agreement are classified as short-
term on the Co(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72) Company had $2.8 million in net borrowings outstanding under the
autoborrow agreement as of August 31, 2018.
During the first half of fiscal year 2018, the Company repaid $20.0 million in borrowings outstanding under the line of credit by
utilizing the proceeds from the $20.0 million in Series A Notes issued in November 2017 and subsequently borrowed $10.0
million under the revolving credit facility during the remainder of fiscal year 2018. In addition, as a resu(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)Tax Cuts and
Jobs Act(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)became effective beginning January 1, 2018, the Company began reevaluating its indefinite
reinvestment assertion for its foreign subsidiaries. In May 2018, the Company completed this reevaluation and changed its
indefinite reinvestment assertion for certain of its foreign subsidiaries. As a result, the Company no longer considers unremitted
earnings of any of its foreign subsidiaries to be indefinitely reinvested. For additional information on the Tax Act, see Note 12
(cid:178) Income Taxes, included in this report. The Company repatriated a portion of its unremitted foreign earnings during the fourth
quarter of fiscal year 2018 in the amount of $79.6 million from its U.K. subsidiary and used these funds towards repaying $80.0
million of outstanding draws on the line of credit.
The Company assesses its ability and intent to refinance the outstanding draws on the line of credit at the end of each reporting
period in order to determine the proper balance sheet classification for amounts outstanding on the line of credit. Outstanding
draws on the line of credit which the Company intends to repay in less than twelve months are classified as short-term.
Outstanding draws for which management has the ability and intent to refinance with successive short-term borrowings for a
period of at least twelve months are classified as long-term. As of August 31, 2018, the Company had a balance of $64.0 million
of outstanding draws on the line of credit, of which $44.0 million was classified as long-(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
intent to refinance with successive short-term borrowings for a period of at least twelve months. The remaining $20.0 million of
outstanding draws was classified as short-term as of August 31, 2018.
F-19
Short-term and long-term borrowings consisted of the following (in thousands):
Short-term borrowings:
Revolving credit facility, short-term
Revolving credit facility, autoborrow feature
Series A Notes, current portion of long-term debt
Total short-term borrowings
Long-term borrowings:
Revolving credit facility
Series A Notes
Total long-term borrowings
Total
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
20,000
2,800
800
23,600
44,000
18,800
62,800
86,400
$
$
20,000
-
-
20,000
134,000
-
134,000
154,000
Both the Note Agreement and the Credit Agreement contain representations, warranties, events of default and remedies, as well
as affirmative, negative and other financial covenants customary for these types of agreements. These covenants include, among
other things, certain limitations on the ability of the Company and its subsidiaries to incur indebtedness, create liens, dispose of
(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
transactions. Each agreement also includes a most favored lender provision which requires that any time any other lender has the
benefit of one or more financial or operational covenants that is different than, or similar to, but more restrictive than those
contained in its own agreement, those covenants shall be immediately and automatically incorporated by reference in the other
(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:17)
Both the Note Agreement and the Credit Agreement require the Company to adhere to the same financial covenants. For the
financial covenants, the definition of consolidated EBITDA includes the add back of non-cash stock-based compensation to
consolidated net income when arriving at consolidated EBITDA. The terms of the financial covenants are as follows:
(cid:120) The consolidated leverage ratio cannot be greater than three to one. The consolidated leverage ratio means, as of any
date of determination, the ratio of (a) consolidated funded indebtedness as of such date to (b) consolidated EBITDA for
the most recently completed four fiscal quarters.
(cid:120) The consolidated interest coverage ratio cannot be less than three to one. The consolidated interest coverage ratio means,
as of any date of determination, the ratio of (a) consolidated EBITDA for the most recently completed four fiscal quarters
to (b) consolidated interest charges for the most recently completed four fiscal quarters.
As of August 31, 2018 the Company was in compliance with all debt covenants under both the Note Agreement and the Credit
Agreement.
Note 8. Share Repurchase Plans
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:92)-back plan. Under the plan, which became effective
on September 1, 2016, the Company was authorized to acquire up to $75.0 million of its outstanding shares through August 31,
2018. The timing and amount of repurchases were based on terms and conditions that were (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)
Executive Officer and Chief Financial Officer and in compliance with all laws and regulations applicable thereto. During the
period from September 1, 2016 through August 31, 2018, the Company repurchased 465,879 shares at a total cost of $53.7
million under this $75.0 million plan. During fiscal year 2018, the Company repurchased 175,306 shares at an average price of
$128.99 per share, for a total cost of $22.6 million
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)s approved a new share buy-back plan. Under the plan, which became
effective on September 1, 2018 and will remain in effect through August 31, 2020, the Company is authorized to acquire up to
$75.0 million of its outstanding shares on terms and condition(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
and Chief Financial Officer and in compliance with all laws and regulations thereto.
F-20
Note 9. Earnings per Common Share
The table below reconciles net income to net income available to common shareholders (in thousands):
Net income
Less: Net income allocated to participating securities
Net income available to common shareholders
2018
65,215
(423)
64,792
$
$
Fiscal Year Ended August 31,
2017
$
$
52,930
(323)
52,607
$
$
2016
52,628
(334)
52,294
The table below summarizes the weighted-average number of common shares outstanding included in the calculation of basic
and diluted EPS (in thousands):
Weighted-average common shares outstanding, basic
Weighted-average dilutive securities
Weighted-average common shares outstanding, diluted
2018
13,929
33
13,962
Fiscal Year Ended August 31,
2017
14,089
34
14,123
2016
14,332
47
14,379
There were no anti-dilutive stock-based equity awards outstanding for the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017. For the
fiscal year ended August 31, 2016, weighted-average stock-based equity awards outstanding that are non-participating securities
in the amount of 4,501 were excluded from the calculation of diluted EPS under the treasury stock method as they were anti-
dilutive.
Note 10. Related Parties
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Company. Mr.
(cid:54)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:58)(cid:39)-40 Company customer
that acquires products from the Company in the ordinary course of business.
The consolidated financial statements include sales to Tractor Supply of $1.4 million for fiscal year 2018 and $1.2 million for
each of the fiscal years 2017 and 2016, respectively. Accounts receivable from Tractor Supply were $0.5 million as of August
31, 2018 and were not significant as of August 31, 2017.
Note 11. Commitments and Contingencies
Leases
The Company was committed under certain non-cancellable capital and operating leases at August 31, 2018. The Company's
capital leases were not significant as of August 31, 2018. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)provide for the following future fiscal year
minimum payments (in thousands):
Leases
2019
2020
2021
2022
2023
$
2,003
$
1,517
$
1,168
$
694
$
379
Thereafter
1,198
$
Rent expense was $2.0 million, $2.1 million, and $1.9 million for the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016,
respectively.
F-21
Purchase Commitments
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3) (cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:11)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:12)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:82)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
products. The contract manufacturers maintain title and control of certain raw materials and components, materials utilized in
(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)-party distribution
centers in accordance with agreed upon shipment terms. Although the Company has definitive minimum purchase obligations
included in the contract terms with certain of its contract manufacturers, when such obligations have been included, they have
either been immaterial or the minimum amounts have been such that they are well below the volume of goods that the Company
has historically purchased. In the ordinary course of business, supply needs are communicated by the Company to its contract
manufacturers based on orders and short-term projections, ranging from two to five months. The Company is committed to
purchase the products produced by the contract manufacturers based on the projections provided.
Upon the termination of contracts with contract manufacturers, the Company obtains certain inventory control rights and is
obligated to work with the contract manufacturer to sell through all product held by or manufactured by the contract manufacturer
on behalf of the Company during the termination notification period. If any inventory remains at the contract manufacturer at the
termination date, the Company is obligated to purchase such inventory which may include raw materials, components and
finished goods. The amounts for inventory purchased under termination commitments have been immaterial.
In addition to the commitments to purchase products from contract manufacturers described above, the Company may also enter
into commitments with other manufacturers to purchase finished goods and components to support innovation and renovation
initiatives and/or supply chain initiatives. As of August 31, 2018, no such commitments were outstanding.
Litigation
From time to time, the Company is subject to various claims, lawsuits, investigations and proceedings arising in the ordinary
course of business, including but not limited to, product liability litigation and other claims and proceedings with respect to
intellectual property, breach of contract, labor and employment, tax and other matters. Except as disclosed herein, there are no
unasserted claims or pending proceedings for claims against the Company that the Company believes will result in a probable
loss for the Company and, as to claims that the Company believes may result in a reasonably possible loss, the Company believes
that no reasona(cid:69)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:3) (cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
condition, results of operations or cash flows.
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:180)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
a civil proceeding in Malaysia before the High Court of Malaya at Shah Alam in the State of Selangor Darul Ehsan, Civil Suit
No. BA-22NCvC-531-(cid:19)(cid:28)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:69)(cid:92) Sunway
(cid:58)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:54)(cid:71)(cid:81)(cid:17)(cid:3) (cid:37)(cid:75)(cid:71)(cid:17)(cid:3) (cid:11)(cid:179)(cid:54)(cid:88)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:180)(cid:12)(cid:3) (cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3) (cid:68)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:54)(cid:88)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:81)(cid:72)(cid:90)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3) (cid:40)(cid:78)(cid:82)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:40)(cid:78)(cid:82)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:23)(cid:3)
until 2017. (cid:40)(cid:78)(cid:82)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:43)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:71)(cid:81)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:75)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:37)(cid:88)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
for Malaysia. The Malay Litigation asserted that the former employee and Ekotrends misappropriated confidential information,
including cust(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:3)
(cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)e
customer lists an(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:68)(cid:15)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:81)(cid:90)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
Statement of Claim to add Bun Seng as a defendant and to assert new and separate claims against the Company alleging
conspiracy with Ekotrends and Bun Seng to injure the business and reputation of Sunway.
The Company denies the allegations asserted by Sunway and will vigorously defend itself in the Malay Litigation. The Company
believes that an unfavorable outcome in the Malay Litigation is not probable, but that an award of damages is reasonably possible.
Due to uncertainty as to the theories for recovery of damages asserted by Sunway against the Company and as to results in
proceedings under Malaysian law, the Company is unable to estimate the possible loss or range of loss.
On June 11, 2018, the United States Supreme Court denied a petition for a writ of certiorari filed by IQ Products Company on
January 10, 2018. IQ Products Company was seeking Supreme Court review of the September 13, 2017 decision of the Fifth
Circuit Court of Appeals that affirmed a judgment entered in favor of the Company by the federal district court for the Southern
District of Texas on August 25, 2016. The judgment obligated IQ Products Company to pay to the Company the sum of
approximately $1.5 million, including post-judgment interest from August 25, 2016. The Company received this $1.5 million in
July 2018 and recorded the amount as a reduction to its selling, general and administrative expenses in its consolidated financial
statements in the fourth quarter of fiscal year 2018. For further information on the risks the Company faces from existing and
(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:76)(cid:80)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:44)(cid:650)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:20)(cid:36)(cid:15)(cid:3)(cid:179)(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:180)(cid:3)
included in this report.
F-22
Indemnifications
As permitted under Delaware law, the Company has agreements whereby it indemnifies senior officers and directors for certain
(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:88)m
potential amount of future payments the Company could be required to make under these indemnification agreements is
(cid:88)(cid:81)(cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:30)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
with respect to such obl(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
value of these indemnification agreements is minimal. Thus, no liabilities have been recorded for these agreements as of August
31, 2018.
From time to time, the Company enters into indemnification agreements with certain contractual parties in the ordinary course
of business, including agreements with lenders, lessors, contract manufacturers, marketing distributors, customers and certain
vendors. All such indemnification agreements are entered into in the context of the particular agreements and are provided in an
attempt to properly allocate risk of loss in connection with the consummation of the underlying contractual arrangements.
Although the maximum amount of future payments that the Company could be required to make under these indemnification
agreements is unlimited, management believes that the Company maintains adequate levels of insurance coverage to protect the
Company with respect to most potential claims arising from such agreements and that such agreements do not otherwise have
(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:88)(cid:86)(cid:15)(cid:3)no liabilities have
been recorded with respect to such indemnification agreements as of August 31, 2018.
Note 12. Income Taxes
Income before income taxes consisted of the following (in thousands):
United States
Foreign (1)
Income before income taxes
2018
42,634
32,544
75,178
$
$
Fiscal Year Ended August 31,
2017
$
$
42,060
32,562
74,622
$
$
2016
41,128
31,661
72,789
(1)
Included in these amounts are income before income taxes for the EMEA segment of $27.4 million, $28.1 million and $28.3 million for the fiscal years
ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
The provision for income taxes consisted of the following (in thousands):
Current:
Federal
State
Foreign
Total current
Deferred:
United States
Foreign
Total deferred
Provision for income taxes
2018
Fiscal Year Ended August 31,
2017
2016
$
$
10,100
651
6,750
17,501
(7,496)
(42)
(7,538)
9,963
$
$
10,813
744
7,465
19,022
2,627
43
2,670
21,692
$
$
13,269
894
7,593
21,756
(1,100)
(495)
(1,595)
20,161
F-23
Deferred tax assets and deferred tax liabilities consisted of the following (in thousands):
Deferred tax assets:
Accrued payroll and related expenses
Accounts receivable
Reserves and accruals
Stock-based compensation expense
Uniform capitalization
Tax credit carryforwards
Other
Total gross deferred tax assets
Valuation allowance
Total net deferred tax assets
Deferred tax liabilities:
Property and equipment, net
Amortization of tax goodwill and intangible assets
Investments in partnerships
Other
Total deferred tax liabilities
Net deferred tax liabilities
August 31,
2018
August 31,
2017
$
$
916
303
1,496
2,321
959
2,790
938
9,723
(2,505)
7,218
(1,305)
(16,108)
(222)
(122)
(17,757)
(10,539)
$
$
1,252
644
2,393
3,213
1,598
2,309
1,289
12,698
(2,328)
10,370
(2,109)
(26,036)
(679)
-
(28,824)
(18,454)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:49)(cid:50)(cid:47)(cid:180)(cid:12)(cid:3)carryforwards of $3.0 million and $2.6 million as of August 31, 2018 and
2017, respectively, which generated a net deferred tax asset of $0.2 million for each of the fiscal years 2018 and 2017. The state
NOL carryforwards, if unused, will expire between fiscal year 2019 and 2038. The Company also had tax credit carryforwards
of $2.8 million and $2.3 million as of August 31, 2018 and 2017, respectively, of which $2.5 million and $2.1 million,
respectively, is attributable to U.K. tax credit carryforwards, which do not expire. Future utilization of the U.K. tax credit
carryforwards and certain state NOL carryforwards is uncertain and is dependent upon several factors that may not occur,
including the generation of future taxable income in certain jurisdictions. At this time, management cannot conclude that it is
(cid:179)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:78)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)ly, a full valuation allowance has been
recorded against the related deferred tax asset associated with the U.K. tax credit carryforwards and certain state NOL
carryforwards.
(cid:36)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)ctive tax rate is as follows (in thousands):
Amount computed at U.S. statutory federal tax rate
State income taxes, net of federal tax benefits
Effect of foreign operations
Benefit from qualified domestic production deduction
Tax Cuts and Jobs Act:
Remeasurement of deferred income taxes
Toll tax, net of foreign tax credits
Benefit from Stock Compensation
Other
Provision for income taxes
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
2016
19,298
453
(1,412)
(1,121)
(6,762)
(282)
(725)
514
9,963
$
$
26,118
327
(4,277)
(1,295)
-
-
-
819
21,692
$
$
25,476
397
(4,382)
(1,190)
-
-
-
(140)
20,161
$
$
F-24
(cid:50)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)Tax Cuts and Jobs Act(cid:180)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
of the Tax Act, the SEC issued guidance in SAB 118 which clarifies the accounting for income taxes under ASC 740 if
information is not yet available, prepared or analyzed in reasonable detail to complete the accounting for income tax effects of
the Tax Act. SAB 118 provides for a measurement period of up to one year after the enactment of the Tax Act, during which
time the required analyses and accounting must be completed. During the measurement period, (i) income tax effects of the Tax
Act must be reported if the accounting has been completed; (ii) provisional amounts must be reported for income tax effects of
the Tax Act for which the accounting is incomplete but a reasonable estimate can be determined; and (iii) provisional amounts
are not required to be reported for income tax effects of the Tax Act for which a reasonable estimate cannot be determined.
During fiscal year 2018, the Company recorded provisional amounts for the income tax effects of the changes in tax law and tax
rates, as reasonable estimates were determined by management during this period. These estimates include the remeasurement
of the deferred income t(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
statutory tax rate from 35% to 21%, as well as the application of a mandatory one-(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:87)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:180)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:17)
The combined impact of the remeasurement of deferred income taxes and the measurement of the toll tax, both of which were
recorded as provisional amounts and discrete items, resulted in a net favorable impact of $7.1 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
for income taxes for the fi(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)
liability was recorded during the second quarter of fiscal year 2018 and resulted in a reduction of the net liability of $6.9 million.
This provisional benefit was decreased by $0.1 million during the fourth quarter of fiscal year 2018 to reflect year-end deferred
balances remeasured at the new applicable statutory tax rates, which resulted in a total provisional benefit of $6.8 million for
(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)tax credits, was recorded as a
charge to the provision for income taxes of $6.8 million during the second quarter of fiscal year 2018. As part of its year-end
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3) (cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
amount. As a result of this analysis, the Company recorded a $7.1 million tax benefit during the fourth quarter of fiscal year 2018
to reflect a total provisional benefit related to the toll tax of $0.3 million for fiscal year 2018. This provisional benefit reflects the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)expected to exceed amounts
payable under the toll tax. These provisional tax benefits may be reduced or eliminated by future legislation. If such legislation
is enacted, the Company will record the impact of the legislation in the quarter of enactment.
The determination of the impact of the income tax effects of the items reflected as provisional amounts may change, possibly
materially, following additional review of historical records, refinement of calculations, modifications of assumptions, or future
legislation, as well as further interpretation of the Tax Act based on U.S. Treasury regulations and guidance from the Internal
Revenue Service and state tax authorities. The Company will report revised provisional amounts in accordance with SAB 118
when additional information and guidance has become available.
As a result of the Tax Act, the Company has been reevaluating its indefinite reinvestment assertion for its foreign subsidiaries.
In May 2018, the Company completed this reevaluation and decided to change its assertion for its U.K., China and Australia
subsidiaries such that unremitted earnings for these subsidiaries are no longer considered to be indefinitely reinvested. The
Company did not change its assertion for its Canada or Malaysia subsidiaries as a result of its reevaluation and neither previously
had an assertion of indefinite reinvestment of unremitted earnings. As a result, the Company no longer considers unremitted
foreign earnings of any of its subsidiaries to be indefinitely reinvested. The Company repatriated a portion of its unremitted
foreign earnings during the fourth quarter of fiscal year 2018 in the amount of $79.6 million from its U.K. subsidiary and used
these funds towards repaying $80.0 million of outstanding draws on its line of credit. The costs associated with repatriating
(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)
consolidated financial statements.
Management will continue to review the Tax Act and is still in the process of determining the full impacts of the Tax Act on the
Company. Management expects that the Company will lose the benefit from the Qualified Production Deduction in fiscal year
2019 but also expects to acquire certain benefits from the Foreign Derived Intangible Income section of the Tax Act. Other
significant sections of the new tax law, including the Global Intangible Low-(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:42)(cid:44)(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
Anti-(cid:36)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:37)(cid:40)(cid:36)(cid:55)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)year 2018. The Company will continue to evaluate the GILTI
(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:40)(cid:36)(cid:55)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
in future years.
F-25
The provision for income taxes was 13.3% and 29.1% of income before income taxes for the fiscal years ended August 31, 2018
and 2017, respectively. The decrease in the effective income tax rate from period to period was primarily due to the favorable
impacts of the reduced tax rate resulting from the Tax Act, (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
fiscal year. Since the Company has a fiscal year which ends on August 31st(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:179)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:180)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
federal statutory rate in its fiscal year 2018 which is calculated based on the applicable tax rates before and after passage of the
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:17)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)tax
rate for fiscal year 2018 is 25.7% which is more than 9 percentage points lower than the statutory rate of 35% in the prior fiscal
year. The Company also recorded two discrete items related to the Tax Act during fiscal year 2018, the $6.8 million provisional
(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)ility and the $0.3 million provisional benefit related to the toll tax, both of
(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)om
period to period was also driven in part by the adoption of ASU 2016-(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:3)(cid:179)Improvements to Employee Share-Based Payment
Accounting(cid:180)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
stock-based equity awards of $0.7 million being recognized in the provision for income taxes, whereas such benefits were
recognized as an increase to additional paid-in capital in prior periods. In addition, the effective income tax rate for the fiscal
year ended August 31, 2017 was higher due to the unfavorable impact of a non-recurring immaterial out-of-period correction
that the Company recorded in the second quarter of fiscal year 2017 associated with the tax impacts from certain unrealized
foreign currency exchange losses.
Reconciliations of the beginning an(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
penalties, are as follows (in thousands):
Unrecognized tax benefits - beginning of fiscal year
Net increases (decreases) - prior period tax positions
Net increases - current period tax positions
Expirations of statute of limitations for assessment
Settlements
Unrecognized tax benefits - end of fiscal year
Fiscal Year Ended August 31,
2018
2017
$
$
981
62
263
(197)
(71)
1,038
$
$
1,239
(68)
228
(382)
(36)
981
Gross unrecognized tax benefits totaled $1.0 million for each of the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017, of which $0.9
million and $0.6 (cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:90)(cid:82)(cid:88)(cid:79)(cid:71)(cid:3) (cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:17)(cid:3) (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3) no
material interest or penalties included in income tax expense for the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017. The total
balance of accrued interest and penalties related to uncertain tax positions was also immaterial at August 31, 2018 and 2017.
The Company is subject to taxation in the U.S. and in various state and foreign jurisdictions. Due to expired statutes and closed
(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:72)deral income tax returns for years prior to fiscal year 2016 are not subject to examination by the U.S.
Internal Revenue Service. Generally, for the majority of state and foreign jurisdictions where the Company does business, periods
prior to fiscal year 2014 are no longer subject to examination. The Company has estimated that up to $0.2 million of unrecognized
tax benefits related to income tax positions may be affected by the resolution of tax examinations or expiring statutes of limitation
within the next twelve months. Audit outcomes and the timing of settlements are subject to significant uncertainty.
Note 13. Stock-based Compensation
As of August 31, 2018, the Company had one stock incentive plan, the WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:15)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3) (cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
granting of various stock-based equity awards, including non-qualified stock options, incentive stock options, stock appreciation
rights, restricted stock, restricted stock units, performance shares, performance units and other stock-based awards to employees,
(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12),
marke(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12) under the 2016 Plan. Additionally, as of August 31,
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
plan. The 2016 Plan (cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-based equity awards granted under the 2016 Plan are subject to the specific
terms and conditions as determined by the Committee at the time of grant of such awards in accordance with the various terms
and conditions specified for each award type per the 2016 Plan. The total number of shares of common stock authorized for
issuance pursuant to grants of awards under the 2016 Plan is 1,000,000. As of August 31, 2018, 786,364 shares of common stock
remained available for future issuance pursuant to grants of awards under the 2016 Plan. The shares of common stock to be
issued pursuant to awards under the 2016 Plan may be authorized shares not previously issued, or treasury shares. The Company
has historically issued new authorized shares not previously issued upon the settlement of the various stock-based equity awards
under its equity incentive plans.
F-26
Vesting of the RSUs granted to directors is immediate, with shares to be issued pursuant to the vested RSUs upon termination of
(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)-time grant of RSUs granted to certain key executives of
the (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:182)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)
retirement plan agreements was over a period of three years from the date of grant, with shares to be issued pursuant to the vested
RSUs six mon(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:17)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
RSUs granted to certain high level employees is over a period of three years from the date of grant, subject to potential earlier
vesting in the event of retirement of the holder of the award in accordance with the award agreement, with shares to be issued
pursuant to the vested RSUs at the time of vest. The director RSU holders and the executive officer March 2008 grant date RSU
holders are entitled to receive dividend equivalents with respect to their RSUs, payable in cash as and when dividends are declared
(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Vesting of the MSUs granted to certain high level employees follows a performance measurement period of three fiscal years
(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)
issued pursuant to the vested MSUs following the conclusion of the applicable MSU Measurement Period after the Comm(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
certification of achievement of the applicable performance measure for such awards and the vesting of the MSU awards and the
applicable percentage of the target number of MSU shares to be issued. The recipient must remain employed with the Company
for vesting purposes until the date on which the Committee certifies achievement of the applicable performance measure for the
MSU awards, subject to potential pro-rata vesting in the event of earlier retirement of the holder of the award in accordance with
the award agreement.
Vesting of the DPUs granted to certain high level employees follows a performance measurement period of one fiscal year that
(cid:76)(cid:86)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:68)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3) (cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3) (cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:179)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3) (cid:36)(cid:3) (cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3) (cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)l to the
applicable percentage of the maximum number of DPUs awarded will be confirmed as vested following the conclusion of the
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
for su(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:180)(cid:12)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
31 of the Measurement Year, subject to potential pro-rata vesting in the event of earlier retirement of the holder of the award in
accordance with the award agreement. For recipients who are residents of the United States, the Vested DPUs must be held until
termination of employment, with shares to be issued pursuant to the Vested DPUs six months following the day after each such
(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) termination of employment with the Company. For recipients who are not residents of the United States, the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:3) (cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:57)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:92)(cid:3) (cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
termination of employment or settle each Vested DPU in cash by payment of an amount equal to the closing price of one share
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
performance measure for the DPU awards. Until issuance of shares in settlement of the Vested DPUs, the holders of each Vested
DPU that is not settled in cash are entitled to receive dividend equivalents with respect to their Vested DPUs, payable in cash as
and when dividends are declared by (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)
Stock-based compensation expense is amortized on a straight-line basis over the requisite service period for the entire award.
Stock-(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)-based equity awards totaled $4.2 million, $4.1 million and
$3.7 million for the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. The Company recognized income tax
benefits related to such stock-based compensation of $1.1 million, $1.4 million and $1.2 million for the fiscal years ended August
31, 2018, 2017 and 2016, respectively. As of August 31, 2018, the total unamortized compensation cost related to non-vested
stock-based equity awards was $0.6 million and $1.7 million for RSUs and MSUs, respectively, which the Company expects to
recognize over remaining weighted-average vesting periods of 1.6 and 1.8 years for RSUs and MSUs, respectively. No
unamortized compensation cost for DPUs remained as of August 31, 2018.
F-27
Stock Options
Fiscal year 2008 was the last fiscal period in which the Company granted stock options. The estimated fair value of each of the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:78)-
Scholes option pricing model.
(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)
contractual term in years data):
Stock Options
Outstanding at August 31, 2017
Granted
Exercised
Forfeited or expired
Outstanding at August 31, 2018
Exercisable at August 31, 2018
Number of
Shares
Weighted-Average
Exercise Price
Per Share
5,960
-
(5,960)
-
-
-
$
$
$
$
$
$
36.03
-
36.03
-
-
-
Weighted-Average
Remaining
Contractual Term
Per Share
(in years)
Aggregate
Intrinsic Value
-
-
$
$
-
-
The total intrinsic value of stock options exercised was $0.5 million, $1.6 million and $2.5 million for the fiscal years ended
August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
The income tax benefits from stock options exercised totaled $0.1 million, $0.4 million and $0.7 million for the fiscal years
ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
Restricted Stock Units
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72) dividend equivalents
(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
grant date present value of expected dividends during the vesting period for those RSUs which are not entitled to receive dividend
equivalents with respect to the RSUs.
(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:12)(cid:29)
Restricted Stock Units
Outstanding at August 31, 2017
Granted
Converted to common shares
Forfeited
Outstanding at August 31, 2018
Vested at August 31, 2018
Number of
Shares
116,770
24,114
(24,471)
(1,105)
115,308
87,309
$
$
$
$
$
$
Weighted-Average
Grant Date
Fair Value
Per Share
Aggregate
Intrinsic Value
63.61
111.71
76.58
104.24
70.52
59.22
$
$
20,461
15,493
The weighted-average grant date fair value of all RSUs granted during the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016
was $111.71, $109.23 and $95.89, respectively. The total intrinsic value of all RSUs converted to common shares was $2.8
million, $3.6 million and $2.8 million for the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
The income tax benefits from RSUs converted to common shares totaled $0.7 million, $1.3 million and $1.0 million for the fiscal
years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
F-28
Market Share Units
The MSUs are market performance-based awards that shall vest with respect to the applicable percentage of the target number
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:86)(cid:86)ell
200(cid:19)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:11)(cid:179)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)0%
to 200% of the original target number of shares depending on the relative achievement of the TSR performance measure at the
end of the Measurement Period. The probabilities of the actual number of MSUs expected to vest and resultant actual number of
shares of common stock expected to be awarded are reflected in the grant date fair values of the various MSU awards; therefore,
the compensation expense for the MSU awards will be recognized assuming the requisite service period is rendered and will not
be adjusted based on the actual number of such MSU awards to ultimately vest.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)e not entitled to receive dividend equivalents with
respect to the MSUs, was determined on the date of grant using the Monte Carlo simulation model, which utilizes multiple input
variables to simulate a range of possible future stock prices for both the Company and the Index and estimates the probabilities
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:54)(cid:56)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)tock
price and a number of assumptions including the expected volatilities of t(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
risk-free interest rate and expected dividends. The following weighted-average assumptions for MSU grants for the last three
fiscal years were used in the Monte Carlo simulation model:
Expected volatility
Risk-free interest rate
Expected dividend yield
2018
Fiscal Year Ended August 31,
2017
2016
20.4%
1.6%
0.0%
21.1%
1.0%
0.0%
22.2%
0.9%
0.0%
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)r
to model the stock price movements. The volatility used was calculated over the most recent 2.89-year periods for MSUs granted
during each of the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, which were the remaining terms of the performance
Measurement Period at the dates of grant. The risk-free interest rates used were based on the implied yield available on a U.S.
Treasury zero-coupon bill with a remaining term equivalent to the remaining performance Measurement Period. The MSU
awards stipulate that, for purposes of computing the relative TSR for the Company as compared to the return for the Index,
dividends paid with respect (cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)
entity as of the ex-dividend date. Accordingly, an expected dividend yield of zero was used in the Monte Carlo simulation model,
which is the mathematical equivalent to reinvesting dividends in the issuing entity over the performance Measurement Period.
(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(in thousands, except share and per share amounts):
Market Share Units
Outstanding at August 31, 2017
Granted
Performance factor adjustments
Converted to common shares
Forfeited
Outstanding at August 31, 2018 (1)
Number of
Shares
44,919
15,729
12,194
(27,589)
(3,045)
42,208
$
$
$
$
$
$
Weighted-Average
Grant Date
Fair Value
Per Share
Aggregate
Intrinsic Value
94.95
101.93
76.04
74.30
91.87
105.81
$
7,490
(1) This figure represents the total number of shares underlying MSU grants assuming achievement of the target number of shares at 100%. As the
ultimate number of shares that vest could be as high as 200% of the target, the Company may be required to issue additional shares to satisfy
outstanding MSU award grants.
The weighted-average grant date fair value of all MSUs granted during the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016
was $101.93, $90.91 and $120.99, respectively. The total intrinsic value of all MSUs converted to common shares was $3.0
million, 2.8 million and $3.7 million for the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
The income tax benefits from MSUs converted to common shares totaled $0.8 million, $0.9 million and $1.2 million for the
fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
F-29
Deferred Performance Units
The DPU awards provide for performance-based vesting over a performance measurement period of the fiscal year in which the
DPU awards are granted. The performance vesting provisions of the DPUs are based on relative achievement within an
established perfor(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3) (cid:80)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3) (cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3) (cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3) (cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:3)
operating departments, and amortization computed on a consolidated basis for the Measurement Year, before deduction of the
stock-based compensation expense for the Vested DPUs and excluding other non-operating income and expense amounts
(cid:11)(cid:179)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:180)(cid:12)(cid:17) The ultimate number of DPUs that vest may range from 0% to 100% of the original maximum
number of DPUs awarded depending on the relative achievement of the Adjusted Global EBITDA performance measure at the
end of the Measurement Year.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:51)(cid:56)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)he date of grant less the grant date present value of expected dividends during the
vesting period for the DPUs, which are not entitled to receive dividend equivalents with respect to the unvested DPUs.
(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87) activity is as follows (in thousands, except share and per share
amounts):
Deferred Performance Units
Outstanding at August 31, 2017
Granted
Performance factor adjustments
Converted to common shares
Forfeited
Outstanding at August 31, 2018
Vested at August 31, 2018
Number of
Shares
30,876
26,906
(25,882)
(192)
(940)
30,768
4,802
$
$
$
$
$
$
$
Weighted-Average
Grant Date
Fair Value
Per Share
Aggregate
Intrinsic Value
107.66
110.65
110.19
94.54
110.65
108.14
94.54
$
$
5,460
852
The weighted-average grant date fair value of all DPUs granted during the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016
was $110.65, $110.19 and $94.54, respectively. The total intrinsic value of all DPUs converted to common shares was not
significant for each of the fiscal years ended August 31, 2018 and 2017, and no DPUs were converted to common shares during
the fiscal year ended August 31, 2016.
The income tax benefits from DPUs converted to common shares were not significant for each of the fiscal years ended August
31, 2018 and 2017.
Note 14. Other Benefit Plans
The Company has a WD-(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:179)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87) (cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:180)(cid:12)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:74)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
U.S. employees who have completed certain minimum service requirements can defer a portion of their income through
contributions to a trust. The Profit Sharing/401(k) Plan provides for Company contributions to the trust, as approved by the Board
of Directors, as follows: 1) matching contributions to each participant up to 50% of the first 6.6% of compensation contributed
by the participant; 2) fixed non-elective contributions in the amount equal to 10% of eligible compensation; and 3) a discretionary
non-elective contribution in an amount to be determined by the Board of Directors up to 5% of eligible compensation. The
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3) (cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3) (cid:87)(cid:82)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3) (cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:85)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:79)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3) (cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:68)(cid:80)(cid:82)unt deductible for
income tax purposes. The Profit Sharing/401(k) Plan may be amended or discontinued at any time by the Company. The
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:78)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)$3.3 million for each of the fiscal years 2018 and 2017,
respectively, and $3.2 million for fiscal years 2016.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
regulations. The plans provide for Company contributions to an appropriate third-party plan(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:86)(cid:3)$1.6 million, $1.4 million and
$1.5 million for the fiscal years ended August 31, 2018, 2017 and 2016, respectively.
F-30
Note 15. Business Segments and Foreign Operations
The Company evaluates the performance of its segments and allocates resources to them based on sales and operating income.
The Company is organized on the basis of geographical area into the following three segments: the Americas; EMEA; and Asia-
Pacific. Segment data does not include inter-segment revenues. Unallocated corporate expenses are general corporate overhead
expenses not directly attributable to the operating segments and (cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:3)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:75)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3) (cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3) (cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3) (cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3) (cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3) (cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3) (cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3) (cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3) (cid:87)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:92)(cid:15)(cid:3) (cid:75)(cid:88)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
resources, research and development, quality control and executive management functions, as well as all direct costs associated
with public company compliance matters including legal, audit and other professional services costs. Also included in corporate
overhead costs for fiscal year 2018 are corporate funded advertising and sales promotion expenses focused on increasing the
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:17)
Fiscal Year Ended August 31, 2018
Net sales
Income from operations
Depreciation and
amortization expense
Interest income
Interest expense
Fiscal Year Ended August 31, 2017
Net sales
Income from operations
Depreciation and
amortization expense
Interest income
Interest expense
Fiscal Year Ended August 31, 2016
Net sales
Income from operations
Depreciation and
amortization expense
Interest income
Interest expense
Americas
EMEA
Asia-Pacific
Corporate (1)
Total
Unallocated
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
192,878
48,954
4,142
13
4,209
184,929
48,303
4,270
8
2,570
191,397
48,404
4,071
5
1,689
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
150,878
36,241
2,561
320
-
136,771
35,389
2,090
389
-
135,235
31,702
2,084
485
-
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
64,762
19,098
313
121
10
58,806
16,765
254
111
12
54,038
15,162
280
193
14
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
-
(25,689)
784
-
-
-
(24,548)
155
-
-
-
(23,920)
30
-
-
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
408,518
78,604
7,800
454
4,219
380,506
75,909
6,769
508
2,582
380,670
71,348
6,465
683
1,703
(1) Unallocated corporate expenses are general corporate overhead expenses not directly attributable to any one of the operating segments. These expenses
(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)
consolidated statements of operations.
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:78)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:82)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:76)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
and therefore, no asset information is provided in the above table.
Net sales by product group are as follows (in thousands):
Maintenance products
Homecare and cleaning products
Total
2018
372,391
36,127
408,518
$
$
F-31
Fiscal Year Ended August 31,
2017
342,295
38,211
380,506
$
$
2016
339,974
40,696
380,670
$
$
Net sales and long-lived assets by geographic area are as follows (in thousands):
Net Sales by Geography:
United States
International
Total
Long-lived Assets by Geography (2) :
United States
International
Total
2018
Fiscal Year Ended August 31,
2017
2016
$
$
$
$
154,986
253,532
408,518
21,986
14,371
36,357
$
$
$
$
150,086
230,420
380,506
23,346
6,093
29,439
$
$
$
$
158,139
222,531
380,670
6,419
5,126
11,545
(2) Includes tangible assets and property and equipment, net, attributed to the geographic location in which such assets are located.
(cid:3)
Note 16. Subsequent Events
On October 9, 2018(cid:15)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:182)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)$0.54 per share payable on October 31, 2018
to shareholders of record on October 19, 2018.
F-32
CORPORATE INFORMATION
INDEPENDENT ACCOUNTANTS
STOCK INFORMATION
PricewaterhouseCoopers LLP
San Diego, California
TRANSFER AGENT
Computershare
P.O. Box 505000
Louisville, KY 40233-5000
Phone: +1-781-575-2879
https://www-us.computershare.com/investor/
contact
ANNUAL MEETING
December 11, 2018, 2:00 PM
WD-40 Company
9715 Businesspark Avenue
San Diego, California 92131
INVESTOR RELATIONS
Wendy D. Kelley
Director, Investor Relations and
Corporate Communications
Phone: +1-619-275-9304
investorrelations@wd40.com
PHYSICAL ADDRESS
WD-40 Company
9715 Businesspark Avenue
San Diego, California 92131
Phone: +1-858-251-5600
OPERATING SUBSIDIARIES
WD-40 Company Limited
Milton Keynes, United Kingdom
WD-40 Company (Canada) Ltd.
Etobicoke, Canada
WD-40 Company (Australia) Pty. Limited
Epping, Australia
Wu Di (Shanghai) Industrial Co., Ltd.
Shanghai, China
WD-40 Company (Malaysia) SDN. BHD.
Selangor, Malaysia
The common stock of the Company is traded
on the NASDAQ® Global Select Market under
the symbol “WDFC.” The Company’s publicly
filed reports, including financial statements
and supporting exhibits, are available on
the Securities and Exchange Commission’s
EDGAR system, on the Company’s website at
www.wd40company.com, or by writing to the
Corporate Secretary, WD-40 Company, P.O. Box
80607, San Diego, California 92138-0607
LEGAL DISCLAIMERS
This annual report contains “forward-looking
statements” within the meaning of the Private
Securities Litigation Reform Act of 1995.
Such statements reflect management’s
current expectations for the Company’s
future performance but are subject to risks,
uncertainties and assumptions that could cause
actual results to differ materially from those
anticipated in or implied by the forward-looking
statements.
The Company's expectations, beliefs and
projections are expressed in good faith but
there can be no assurance that they will be
achieved or accomplished. Our forward-looking
statements are generally identified with
words such as “believe,” “expect,” “intend,”
“plan,” “could,” “aim,” “anticipate,” “target,”
“estimate,” “may” and similar expressions.
Actual events or results can differ materially
from those expressed or implied. Please
refer to the information set forth under the
captions “Risk Factors” and “Forward-Looking
Statements” in our Annual Report on Form
10-K for the year ended August 31, 2018 and
other reports and documents that we file from
time to time with the Securities and Exchange
Commission for some of the factors that may
cause actual results to differ materially from the
forward-looking statements. Except as required
by law, we undertake no obligation to update
any forward-looking statement.
Copyrighted © 2018 WD-40 Company.
All rights reserved. WD-40, WD-40 Smart
Straw, WD-40 EZ-REACH, WD-40 Flexible,
WD-40 BIKE, WD-40 Specialist, 3-IN-ONE,
Spot Shot, Lava, GT85, 1001, no vac and Solvol
are, where designated, registered trademarks of
WD-40 Company or one of its subsidiaries in the
primary markets in which they are used, or such
marks are unregistered trademarks of WD-40
Company and its subsidiaries.
Corporate information as of October 31, 2018
BOARD OF DIRECTORS
Linda A. Lang
Chairman of the Board
Former Chairman and CEO
Jack in the Box, Inc.
Peter D. Bewley
Governance Committee Chair
Former Senior Vice President,
General Counsel and Corporate Secretary
The Clorox Company
Daniel T. Carter
Audit Committee Chair
Former Executive Vice President and CFO
BevMo! Inc.
Melissa Claassen
Finance Committee Chair
Vice President, Brand Finance
adidas Group
Eric P. Etchart
Former Senior Vice President
The Manitowoc Company
David B. Pendarvis
Chief Administrative Officer and
Global General Counsel
ResMed Inc.
Daniel E. Pittard
Former President and CEO
Rubio’s Restaurants Inc.
Garry O. Ridge
President and Chief Executive Officer
WD-40 Company
Gregory A. Sandfort
Compensation Committee Chair
President and Chief Executive Officer
Tractor Supply Company
Neal E. Schmale
Former President and COO
Sempra Energy
EXECUTIVE OFFICERS
Garry O. Ridge
President and Chief Executive Officer
Steven A. Brass
Division President, Americas and
Chief Brand Officer
Richard T. Clampitt
Vice President, General Counsel and
Corporate Secretary
Michael L. Freeman
Chief Strategy Officer
Geoffrey J. Holdsworth
Managing Director, Asia-Pacific
William B. Noble
Managing Director, EMEA
Jay W. Rembolt
Vice President, Finance, Treasurer and
Chief Financial Officer
Stanley A. Sewitch
Vice President, Global Organization Development
m
o
c
.
s
u
t
n
e
m
w
w
w
.
s
u
t
n
e
M
y
b
d
e
c
u
d
o
r
p
d
n
a
d
e
n
g
i
s
e
D
#65yearsyoung #WD40is65
www.wd40company.com
WD-40 Company
9715 Businesspark Avenue
San Diego, CA 92131
+1-858-251-5600