Avino Silver & Gold Mines Ltd
Annual Report 2019

Plain-text annual report

Australian Strategic Materials Ltd  ABN 90 168 368 401  Annual Report ‐ 30 June 2019                             Australian Strategic Materials Ltd  Directors' report  30 June 2019  The  directors present  their  report, together with the  financial  statements,  on  the  consolidated  entity (referred  to hereafter  as the  'consolidated entity') consisting of Australian Strategic Materials Ltd (referred to hereafter as the 'company' or 'parent entity') and the  entities it controlled at the end of, or during, the year ended 30 June 2019. Australian Strategic Materials Ltd changes its name from  Australian Zirconia Holdings Pty Ltd on 25 March 2020.  Directors  The following persons were directors of Australian Strategic Materials Ltd during the whole of the financial year and up to the date of  this report, unless otherwise stated:  I J Gandel  N Earner  D I Chalmers  A D Lethlean  G Smith was appointed director from 29 November 2017 Principal activities  The principal activities of the Consolidated Entity during the course of the period was mineral evaluation activities for the Dubbo Project  a large in‐ground resource of zirconium, hafnium, niobium, vttrium and rare earth elements. The Consolidated Entity's subsidiaries,  Australian Strategic Materials (Holdings) Limited (ASM) continues to focus on mineral evaluation activities for the Dubbo Project and  Toongi Pastoral Company Pty Ltd (TPC) continues to focus on managing the farm activities (breeding and grazing of sheep and cattle)  and biodiversity offsets as part of the Dubbo Project activities.  Dividends  There were no dividends paid, recommended or declared during the current or previous financial year.  Review of operations  The loss for the consolidated entity after providing for income tax amounted to $3,247,582 (30 June 2018: $2,956,014).  The Dubbo Project remains ready for construction, subject to financing, with the mineral deposit and surrounding land wholly owned,  all major State and Federal approvals in place, an established flowsheet and a solid business case. Efforts during the period focussed  on product development and marketing with potential customers with a focus on establishing offtake contracts.  The  continued  focus  on  product  development  has  led  to  the  execution  of  a  binding  agreement  with  Ziron  Tech  (a  South  Korean  company) to fund the final stage of research and feasibility into a clean process for converting metal oxide, including Dubbo Project  metals, to metals of a highly marketable purity. Several conditions precedent that remained outstanding at 30 June 2019 have now  been  satisfied,  and  an  investment  of  US$1.2m  has  been  made  for  the  final  stage  of  research  which  will  include  construction  of  a  commercial scale equipment unit for testing. The new technology should allow the company to bypass traditional supply chains and  sell products direct to the consumer. The commercial scale pilot plant being constructed is due to be commissioned in the second  quarter of 2020.  Chinese  authorities  continue  their  war  on  pollution,  with  smaller  operations  being  forced  to  upgrade  facilities  or  close  down.  This  extends to the rare earths industry in China, which has been consolidated in recent years, and to ionic clay mining and processing in  southern provinces which has been largely eliminated. On top of this is the chronic shortage of water in northern China, affecting both  rare earths and zirconium production. Risks for supply disruption of rare earths and zirconium products continue to grow, with few  alternatives outside China at this time.  Market prices for zirconium and rare earths remained flat or slightly lower at time of finalising the accounts, with some small companies  reducing prices to reduce stocks. Zircon prices remained weak on the back of slow demand in China, while niobium and hafnium prices  remained stable.   1 Australian Strategic Materials Ltd  Directors' report  30 June 2019  Significant changes in the state of affairs  In June 2019 Australian Strategic Materials (Holdings) Ltd executed of a binding agreement with Ziron Tech (a South Korean company)  to fund the final stage of research and feasibility into a clean process for converting metal oxide, including Dubbo Project metals, to  metals of a highly marketable purity. Several conditions precedent that remained outstanding at 30 June 2019 were satisfied in July  2019, and an investment of US$1.2m has been made for the final stage of research which will include construction of a commercial  scale equipment unit for testing. This was reflected through an investment in a new company called RMR Tech Corp, incorporated in  Korea.  There were no other significant changes in the state of affairs of the consolidated entity during the financial year.  Matters subsequent to the end of the financial year In early 2020 with the outbreak of Coronavirus Disease 2019 (“COVID‐19” or “the coronavirus”) unprecedented measures put in place  by the Australian Government, as well as governments across the globe, to contain the coronavirus have had a significant impact on  the economy. Management continues to consider the potential implications of coronavirus, which may include delaying he construction  and commissioning of the pilot modification plant, and other optimisation work in progress focused on further improving the project  economics. As at the date these financial statements were authorised, Management was not aware of any material adverse effects on  the financial statements as a result of the coronavirus.    No  other  matter  or  circumstance  has  arisen  since 30  June  2019  that  has  significantly  affected,  or  may  significantly  affect  the  consolidated entity's operations, the results of those operations, or the consolidated entity's state of affairs in future financial years.  Likely developments and expected results of operations The Consolidated Entity intends to continue evaluation activities in relation to the Dubbo Project in line with details provided in the  Review of Operations.  Environmental regulation  The Consolidated Entity is subject to significant environmental regulation in respect of its exploration and evaluation activities.  The  Consolidated Entity  aspires  to the highest  standards of  environmental  management and  insists its  entire staff and contractors  maintain that standard. A significant environmental incident is considered to be one that causes a major impact or impacts to land  biodiversity,  ecosystem  services,  water  resources  or  air,  with  effects  lasting  greater  than  one  year.  There  were  no  significant  environmental incidents reported at any of the Consolidated Entity’s operations.  Indemnity and insurance of officers  Alkane  Resources  Ltd  (the  Ultimate  Parent  Entity)  has  entered  into  deeds  of  indemnity,  access  and  insurance  with  each  of  the  Directors. These deeds remain in effect as at the date of this report. Under the Deeds, the Ultimate Parent Entity indemnifies each  Director to the maximum extent permitted by law against legal proceedings or claims made against or incurred by the Directors in  connection with being a Director of the Consolidated Entity, or breach by the Consolidated Entity of its obligations under the Deed.  The liability insured is the indemnification of the Consolidated Entity against any legal liability to third parties arising out of any Directors  or officers duties in their capacity as a Director or Officer other than indemnification not permitted by law.  No liability has arisen under this indemnity as at the date of this report. The Ultimate Parent Entity has not otherwise, during or since the financial year, indemnified or agreed to indemnify an Officer of the  Consolidated Entity or of any related body corporate, against a liability incurred as such by an Officer.  2   Australian Strategic Materials Ltd  Directors' report  30 June 2019  Indemnity and insurance of officers (continued)  During  the  year  the  Company  has paid  premiums  in  respect  of Directors’  and  Executive  Officers’  Insurance.  The  contracts  contain  prohibitions on disclosure of the amount of the premiums and the nature of the liabilities under the policies.  Indemnity and insurance of auditor  The company has not, during or since the end of the financial year, indemnified or agreed to indemnify the auditor of the company or  any related entity against a liability incurred by the auditor.  During the financial year, the company has not paid a premium in respect of a contract to insure the auditor of the company or any  related entity.  This report is made in accordance with a resolution of directors, pursuant to section 298(2)(a) of the Corporations Act 2001. On behalf of the directors  ___________________________  N Earner  Director  21 April 2020  3             Australian Strategic Materials Ltd  Contents  30 June 2019  Consolidated statement of comprehensive income  Consolidated balance sheet  Consolidated statement of cash flows  Notes to the consolidated financial statements  Directors' declaration  Independent auditor's report to the members of Australian Strategic Materials Ltd  General information  5 6  8  9  30  31  The financial statements cover Australian Strategic Materials Ltd as a consolidated entity consisting of Australian Strategic Materials   Ltd and the entities it controlled at the end of, or during, the year. The financial statements are presented in Australian dollars, which  is Australian Strategic Materials Ltd's functional and presentation currency.  Australian Strategic Materials Ltd is a company limited by shares, incorporated and domiciled in Australia. Its registered office and  principal place of business are:  Registered office  Principal place of business Australian Strategic Materials Ltd  89 Burswood Road, Burswood, Western Australia A description of the nature of the consolidated entity's operations and its principal activities are included in the directors' report, which  is not part of the financial statements.  The financial statements were authorised for issue, in accordance with a resolution of directors, on 21 April 2020. The directors have  the power to amend and reissue the financial statements.  4     Australian Strategic Materials Ltd  Consolidated statement of comprehensive income For the year ended 30 June 2019  Revenue  Other income  Expenses from continuing operations  Professional fees and consulting services  Dubbo consumables expenses  Audit fees  General and administration expenses  Pastoral company expenses  Finance charges  Exploration provided for or written off  Loss before income tax (expense)/benefit  Consolidated Note  2019  $  2018 $ 3 1,763,484  2,026,475  224,481  (162,356) (11,003) 57,137  (1,184,711) (3,417,610)   (444,135) (358,436) (252,531) (12,541) (241,327) (894,449) (3,291,158) (6,878) (3,174,713) (3,030,845) Income tax (expense)/benefit  4 (72,869) 74,831  Loss after income tax (expense)/benefit for the year attributable to the owners of  Australian Strategic Materials Ltd  14  (3,247,582)  (2,956,014) Other comprehensive income for the year, net of tax ‐   ‐   Total comprehensive income for the year attributable to the owners of Australian  Strategic Materials Ltd  (3,247,582)  (2,956,014) The above consolidated statement of comprehensive income should be read in conjunction with the accompanying notes 5             Australian Strategic Materials Ltd  Consolidated balance sheet  As at 30 June 2019  Assets  Current assets  Cash and cash equivalents  Receivables  Consumables  Biological assets  Total current assets  Non‐current assets  Property, plant and equipment  Exploration and evaluation  Biological assets  Other financial assets  Total non‐current assets  Total assets  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Loans from related party  Provisions  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Loans from related party  Deferred tax  Provisions  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  Equity  Issued capital  Reserves  Accumulated losses  Total equity  Consolidated Note  2019  $  2018 $ 5 6 7 8 9 7 10  11  12  11  4 12  26,968,287  296,896  56,490  81,127  27,402,800  26,317,347  68,046  6,407  11,565  26,403,365  26,958,677  88,783,436  401,928  20,000  116,164,041  26,947,323  83,387,571  526,159  20,000  110,881,053  143,566,841  137,284,418  296,801  11,640,878  10,860  11,948,539  1,292,457  5,876,237  7,188  7,175,882  77,681,310 25,874,708  6,660  103,562,678 74,263,700 24,539,106  2,524  98,805,330 115,511,217 105,981,212 28,055,624 31,303,206 13  14  15  1  39,873,309 (11,817,686) 1  39,873,309 (8,570,104) 28,055,624 31,303,206 The above consolidated balance sheet should be read in conjunction with the accompanying notes 6                         Australian Strategic Materials Ltd  Consolidated statement of changes in equity  For the year ended 30 June 2019  Consolidated  Balance at 1 July 2017  Loss after income tax benefit for the year  Other comprehensive income for the year, net of tax Total comprehensive loss for the year  Contributed equity $ 1 ‐ ‐ ‐ Capital Contribution $ 39,873,309 Accumulated  losses  $  (5,614,090) Total equity  $ 34,259,220 ‐ ‐ ‐ (2,956,014) ‐ (2,956,014) ‐ (2,956,014) (2,956,014) Balance at 30 June 2018  1 39,873,309  (8,570,104) 31,303,206 Consolidated  Balance at 1 July 2018  Loss after income tax benefit for the year  Other comprehensive income for the year, net of tax Total comprehensive loss for the year  Contributed equity $ 1 ‐ ‐ ‐ Capital Contribution $ 39,873,309 Accumulated  losses  $  (8,570,104) Total equity  $ 31,303,206 ‐ ‐ ‐ (3,247,582) ‐ (3,247,582) ‐ (3,247,582) (3,247,582) Balance at 30 June 2019  1 39,873,309  (11,817,686) 28,055,624 The above consolidated statement of changes in equity should be read in conjunction with the accompanying notes 7                                            Australian Strategic Materials Ltd  Consolidated statement of cash flows  For the year ended 30 June 2019  Cash flows from operating activities  Rent received (inclusive of goods and services tax)  Payments to suppliers (inclusive of goods and services) Interest received  Other income  Finance costs paid  Consolidated Note  2019  $  2018 $ 96,091  (1,192,255) 135,621  (1,074,550) (1,096,164) 643,573  307,452  (20,141) (938,929) 653,116  1,246,623  (42,475) Net cash from/(used in) operating activities  23  (165,280) 918,335  Cash flows from investing activities  Payments for property, plant and equipment  Payments for exploration and evaluation  Payments for biological assets  Proceeds from sale of biological assets  Net cash used in investing activities  Cash flows from financing activities  Proceeds from borrowings from related party  Net cash from financing activities  Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at the beginning of the financial year 8 9 (67,381) (6,387,480) (195,043) 438,750  (807,492) (8,752,108) ‐   ‐   (6,211,154) (9,559,600) 7,027,374  1,285,269  7,027,374  1,285,269  650,940  26,317,347  (7,355,996) 33,673,343  Cash and cash equivalents at the end of the financial year 5 26,968,287  26,317,347  The above consolidated statement of cash flows should be read in conjunction with the accompanying notes 8                       Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 1. Significant accounting policies  The principal accounting policies adopted in the preparation of the financial statements are set out either in the respective notes or  below. These policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated.  New or amended Accounting Standards and Interpretations adopted The consolidated entity has adopted all of the new or amended Accounting Standards and Interpretations issued by the Australian  Accounting Standards Board ('AASB') that are mandatory for the current reporting period.  Any new or amended Accounting Standards or Interpretations that are not yet mandatory have not been early adopted. The adoption of these Accounting Standards and Interpretations did not have any significant impact on the financial performance or  position of the consolidated entity.  The following Accounting Standards and Interpretations are most relevant to the consolidated entity:  AASB 9 Financial Instruments  AASB 9 Financial Instruments addresses the classification, measurement and de‐recognition of financial assets and financial liabilities,  introduces new rules for hedge accounting and new impairment model for financial assets. The standard applies from 1 July 2018.  From 1 July 2018, the group classifies its financial assets in the following measurement categories: ●  ●  those to be measured subsequently at fair value (either through comprehensive income, or through profit or loss); and those to be measured at amortised cost.  The classification depends on the group’s business model for managing financial assets and the contractual terms of the cash flows. For  investments  in  equity  instruments  that  are  not  held  for  trading,  the  group  has  made  an  irrevocable  election  at  the  time  of  initial  recognition to account for the equity investment at fair value through other comprehensive income.  The group assesses on a forward looking basis the expected credit losses associated with its debt instruments carried at amortised cost  and fair value through other comprehensive income (FVOCI). The impairment methodology applied depends on whether there has  been a significant increase in credit risk. For trade receivables, the group applies the simplified approach permitted by AASB 9, which  requires expected lifetime losses to be recognised from initial recognition of the receivables.  Trade receivables  The group applies the AASB 9 simplified approach to measuring expected credit losses which uses a lifetime expected loss allowance  for all trade receivables. Other current receivables and prepayments were previously presented together with trade receivables but  are now presented as other financial assets at amortised cost (receivables) and other current assets (prepayments) in the balance sheet,  to reflect their different nature.    The  group  completed  a  detailed  assessment  of  its  financial  assets  as  at  30  June  2019.  Most  of  the  requirements  in  AASB  139  for  classification and measurement of the group’s financial assets were carried forward in AASB 9. Hence, the group’s accounting policy for  financial assets did not change except for the application of new impairment rules.   In determining the recoverability of a trade or other receivable using the expected credit loss model, the group performs a risk analysis  considering the type and age of the outstanding receivables, the creditworthiness of the counterparty, contract provisions, letter of  credit and timing of payment.  The group has applied the new rules from 1 July 2018. 9 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 1. Significant accounting policies (continued) AASB 15 Revenue from Contracts with Customers  The AASB has issued a new standard for the recognition of revenue. This will replace AASB 118 which covers contracts for goods and  services and AASB 111 which covers construction contracts. The new standard is based on the principle that revenue is recognised  when control of a good or service transfers to a customer – so a notion of control replaces the existing notion of risks and rewards. The  standard  permits  a  modified  retrospective  approach  for  the  adoption.  Under  this  approach  entities  will  recognise  transitional  adjustments in retained earnings on the date of application (eg 1 July 2018) ie without restating the comparative period. They will only  need to apply the new rules to contracts that are not completed as of the date of initial application.   Adoption of the new standard has had neither an impact on the timing of recognition, nor on the measurement of revenue in respect  of the sale of goods.  Revenue from the sale of goods is recognised when the group satisfies its performance obligations under its contract with the customer,  by transferring such goods to the customer’s control. Control is generally determined to be when the customer has the ability to direct  the use of and obtain substantially all of the remaining benefits from that good.  The group does not expect to have any contracts where the period between the transfer of the promised goods or services to the  customer and payment by the customer exceeds one year. Accordingly, the group does not adjust transaction prices for the time value  of money.  New standards and interpretations not yet adopted  AASB 16 Leases  The  group  will  adopt  AASB  16  Leases  from  1  July  2019.  The  standard  replaces  AASB  117  Leases  and  for  lessees  eliminates  the  classifications of operating leases and finance leases. Except for short‐term leases and leases of low‐value assets, right‐of‐use assets  and corresponding lease liabilities are recognised in the statement of financial position. The right‐of‐use asset is depreciated over the  shorter of the asset’s useful life and the lease term on a straight‐line basis, while the lease liability is reduced by an allocation of each  lease payment. In the earlier periods of the lease, the expense associated with the lease under AASB 16 will be higher when compared  to lease expenses under AASB 117. For lessor accounting, the standard does not substantially change how a lessor accounts for leases. The  group has  elected to use  the simplified  transition approach  as allowed  under AASB  16  as  well as apply  the  following practical  expedients permitted by the standard:  ●  ●  ●  reliance on previous assessments on whether leases are onerous; the accounting for operating leases with a remaining lease term less than 12 months as at 1 July 2019 as short‐term leases; the use of hindsight in determining the lease term where the contract contains options to extend or terminate lease. The group has reviewed its contracts that were in place at 1 July 2019 and determined that there are no long term operating leases. As  a result, no impact on the current or prior financial period is expected upon adoption of AASB 16.  Mandatory for financial years commencing on or after 1 January 2019. The Consolidated Entity adopted the standard on its effective  date. The Consolidated Entity applied the simplified transition approach and will not restate comparative amounts for the year prior to  first adoption.  There are no other standards that are yet effective and that would be expected to have a material impact on the entity in its current or  future reporting periods and on foreseeable future transactions.  Going concern  The  consolidated  entity  had  net  assets  of  $28,055,624  as  at  30  June  2019  (2018:  $31,303,206),  and  a  working  capital  surplus  of  $15,454,261 as at 30 June 2019 (2018: $19,227,483). The net assets includes the balance of loans owing to Alkane Resources Ltd (“the  ultimate  parent  entity”)  of  $89,322640,878  (2018:  $115,876,237).  The  loans  are  AUD  denominated  and  $89,322,188  (2018:  $80,139,937) is payable on demand with the undiscounted balance of $110,000,000 payable on 22 March 2027. Notwithstanding, the  directors consider that the going concern basis of accounting is appropriate as the Ultimate Parent Entity has given an undertaking not  to  call  the  loans  unless  the  consolidated  entity  can  pay  down  the  debt  without  interfering  with  normal  business  operations.  The  undertaking has been provided for a minimum of twelve months from the date of signing this financial report.  10 Type text here Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 1. Significant accounting policies (continued) Basis of preparation  This financial report has been prepared because the Group is preparing for an initial public offering ("IPO") on the Australian Securities  Exchange ("ASX"). The report is required for the purpose of including the financial performance for the period to 30 June 2019 and  financial position as at 30 June 2019 in the public prospectus that will be lodged with the ASX prior to the IPO.  While this annual report for the year ended 30 June 2019 is a non‐statutory report, it is a General Purpose Financial Report and has  been prepared in accordance with Australian Accounting Standards and Interpretations issued by the Australian Accounting Standards  Board ('AASB') and the Corporations Act 2001, as appropriate for for‐profit oriented entities. These financial statements also comply  with International Financial Reporting Standards as issued by the International Accounting Standards Board ('IASB').  Historical cost convention  The financial statements have been prepared under the historical cost convention, except for, where applicable, the revaluation of  financial assets and liabilities at fair value through profit or loss, financial assets at fair value through other comprehensive income,  investment properties, biological assets, certain classes of property, plant and equipment and derivative financial instruments.  Critical accounting estimates  The preparation of the financial statements requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to  exercise its judgement in the process of applying the consolidated entity's accounting policies. The areas involving a higher degree of  judgement or complexity, or areas where assumptions and estimates are significant to the financial statements, are disclosed in note  2.  Parent entity information  In  accordance  with  the  Corporations  Act  2001,  these  financial  statements  present  the  results  of  the  consolidated  entity  only.  Supplementary information about the parent entity is disclosed in note 20.  Principles of consolidation  The  consolidated  financial  statements  incorporate  the  assets  and  liabilities  of  all  subsidiaries  of  Australian  Strategic  Materials  Ltd  ('company' or 'parent entity') as at 30 June 2019 and the results of all subsidiaries for the year then ended. Australian Strategic Materials  Ltd and its subsidiaries together are referred to in these financial statements as the 'consolidated entity'.  Subsidiaries are all those entities over which the consolidated entity has control. The consolidated entity controls an entity when the  consolidated entity is exposed to, or has rights to, variable returns from its involvement with the entity and has the ability to affect  those returns through its power to direct the activities of the entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control  is transferred to the consolidated entity. They are de‐consolidated from the date that control ceases.  Intercompany transactions, balances and unrealised gains on transactions between entities in the consolidated entity are eliminated.  Unrealised losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of the impairment of the asset transferred. Accounting  policies of subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the consolidated entity. The acquisition of subsidiaries is accounted for using the acquisition method of accounting. A change in ownership interest, without  the loss of control, is accounted for as an equity transaction, where the difference between the consideration transferred and the book  value of the share of the non‐controlling interest acquired is recognised directly in equity attributable to the parent.  Where  the  consolidated  entity  loses  control  over  a  subsidiary,  it  derecognises  the  assets  including  goodwill,  liabilities  and non‐ controlling interest in the subsidiary together with any cumulative translation differences recognised in equity. The consolidated entity  recognises the fair value of the consideration received and the fair value of any investment retained together with any gain or loss in  profit or loss.  11   Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 1. Significant accounting policies (continued) Revenue from contracts with customers  Revenue  is  recognised  at  an  amount  that  reflects  the  consideration  to  which  the  consolidated  entity  is  expected  to  be  entitled  in  exchange for transferring goods or services to a customer. For each contract with a customer, the consolidated entity: identifies the  contract with a customer; identifies the performance obligations in the contract; determines the transaction price which takes into  account estimates of variable consideration and the time value of money; allocates the transaction price to the separate performance  obligations on the basis of the relative stand‐alone selling price of each distinct good or service to be delivered; and recognises revenue  when or as each performance obligation is satisfied in a manner that depicts the transfer to the customer of the goods or services  promised.  Variable consideration within the transaction price, if any, reflects concessions provided to the customer such as discounts, rebates and  refunds, any potential bonuses receivable from the customer and any other contingent events. Such estimates are determined using  either the 'expected value' or 'most likely amount' method. The measurement of variable consideration is subject to a constraining  principle whereby revenue will only be recognised to the extent that it is highly probable that a significant reversal in the amount of  cumulative revenue recognised will not occur. The measurement constraint continues until the uncertainty associated with the variable  consideration is subsequently resolved. Amounts received that are subject to the constraining principle are recognised as a refund  liability.  Interest  Interest revenue is recognised as interest accrues using the effective interest method. This is a method of calculating the amortised  cost of a financial asset and allocating the interest income over the relevant period using the effective interest rate, which is the rate  that exactly discounts estimated future cash receipts through the expected life of the financial asset to the net carrying amount of the  financial asset.  Other income  Other income is recognised when it is received or when the right to receive payment is established.  Current and non‐current classification  Assets and liabilities are presented in the balance sheet based on current and non‐current classification.  An asset is classified as current when: it is either expected to be realised or intended to be sold or consumed in the consolidated entity's  normal operating cycle; it is held primarily for the purpose of trading; it is expected to be realised within 12 months after the reporting  period; or the asset is cash or cash equivalent unless restricted from being exchanged or used to settle a liability for at least 12 months  after the reporting period. All other assets are classified as non‐current.  A liability is classified as current when: it is either expected to be settled in the consolidated entity's normal operating cycle; it is held  primarily for the purpose of trading; it is due to be settled within 12 months after the reporting period; or there is no unconditional  right to defer the settlement of the liability for at least 12 months after the reporting period. All other liabilities are classified as non‐ current.  Deferred tax assets and liabilities are always classified as non‐current. Impairment of non‐financial assets  At each balance sheet date, the Consolidated Entity reviews the carrying amounts of its non‐current assets to determine whether there  is any indication that those assets have suffered an impairment loss. If any such indication exists, the recoverable amount of the asset  is estimated in order to determine the extent, if any, of the impairment loss. Where it is not possible to estimate the recoverable  amount of an individual asset, the Consolidated Entity estimates the recoverable amount of the cash‐generating unit (CGU) to which  the asset belongs.  If the recoverable amount of an asset or CGU is estimated to be less than its carrying amount, the carrying amount of the asset or CGU  is reduced to its recoverable amount. An impairment loss is recognised immediately in profit or loss.  Where an impairment loss subsequently reverses the carrying amount of the asset or CGU is increased to the revised estimate of its  recoverable amount, not to exceed the carrying amount that would have been determined had no impairment loss been recognised  for the asset or cash generating unit in prior years. A reversal of an impairment loss is recognised immediately in profit or loss.  12 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 1. Significant accounting policies (continued) The recoverable amount of a CGU is the higher of its fair value less costs to dispose (FVLCTD) and its value‐in‐use (VIU). FVLCTD is the  best estimate of the amount obtainable from the sale of a CGU in an arm’s length transaction between knowledgeable willing parties,  less  the  costs  of  disposal.  This  estimate  is  determined  on  the  basis  of  available  market  information  taking  into  account  specific  circumstances.  VIU is the present value of the future cash flows expected to be derived from the assets or group of assets (CGUs). Cash flow projections  are based on economic and regulatory assumptions and forecast trading conditions prepared by management.  Goods and Services Tax ('GST') and other similar taxes Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of associated GST, unless the GST incurred is not recoverable from  the tax authority. In this case it is recognised as part of the cost of the acquisition of the asset or as part of the expense.  Receivables and payables are stated inclusive of the amount of GST receivable or payable. The net amount of GST recoverable from, or  payable to, the tax authority is included in other receivables or other payables in the balance sheet.  Cash flows are presented on a gross basis. The GST components of cash flows arising from investing or financing activities which are  recoverable from, or payable to the tax authority, are presented as operating cash flows.  Commitments and contingencies are disclosed net of the amount of GST recoverable from, or payable to, the tax authority. New Accounting Standards and Interpretations not yet mandatory or early adopted Australian Accounting Standards and Interpretations that have recently been issued or amended but are not yet mandatory, have not  been early adopted by the consolidated entity for the annual reporting period ended 30 June 2019. The consolidated entity has not yet  assessed the impact of these new or amended Accounting Standards and Interpretations.  Note 2. Critical accounting judgements, estimates and assumptions The preparation of the financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that affect the  reported amounts in the financial statements. Management continually evaluates its judgements and estimates in relation to assets,  liabilities, contingent liabilities, revenue and expenses. Management bases its judgements, estimates and assumptions on historical  experience and on other various factors, including expectations of future events, management believes to be reasonable under the  circumstances.  The  resulting  accounting  judgements  and  estimates  will  seldom  equal  the  related  actual  results.  The  judgements,  estimates and assumptions that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities  (refer to the respective notes) within the next financial year are discussed below.  Impairment of capitalised exploration and evaluation expenditure Exploration and evaluation costs have been capitalised on the basis that the consolidated entity will commence commercial production  in the future, from which time the costs will be amortised in proportion to the depletion of the mineral resources. Key judgements are  applied in considering costs to be capitalised which includes determining expenditures directly related to these activities and allocating  overheads between those that are expensed and capitalised. In addition, costs are only capitalised that are expected to be recovered  either  through  successful  development  or  sale  of  the  relevant  mining  interest.  Factors  that  could  impact  the  future  commercial  production at the mine include the level of reserves and resources, future technology changes, which could impact the cost of mining,  future legal changes and changes in commodity prices.   Where economic recoverable reserves for an area of interest have been identified, and a decision to develop has occurred, capitalised  expenditure is classified as mine development.   To the extent that capitalised costs are determined not to be recoverable in the future, they will be written off in the period in which the  determination is made.  13 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 2. Critical accounting judgements, estimates and assumptions (continued) Impairment of non‐financial assets other than goodwill and other indefinite life intangible assets The consolidated entity assesses impairment of non‐financial assets other than goodwill and other indefinite life intangible assets at  each reporting date by evaluating conditions specific to the consolidated entity and to the particular asset that may lead to impairment.  If an impairment trigger exists, the recoverable amount of the asset is determined. This involves fair value less costs of disposal or  value‐in‐use calculations, which incorporate a number of key estimates and assumptions.  Income tax  The  consolidated  entity  is  subject  to  income  taxes  in  the  jurisdictions  in  which  it  operates.  Significant  judgement  is  required  in  determining  the  provision  for  income  tax.  There  are  many  transactions  and  calculations  undertaken  during  the  ordinary  course  of  business for which the ultimate tax determination is uncertain. The consolidated entity recognises liabilities for anticipated tax audit  issues based on the consolidated entity's current understanding of the tax law. Where the final tax outcome of these matters is different  from  the  carrying  amounts,  such  differences  will  impact  the  current  and  deferred  tax  provisions  in  the  period  in  which  such  determination is made.  Alkane  Resources  Ltd,  the  ultimate  parent  entity,  and  its  wholly‐owned  Australian  controlled  entities  have  implemented  the  tax  consolidation legislation.  The ultimate parent , Alkane Resources Ltd, and the controlled entities in the tax consolidated group account for their own current and  deferred tax amounts. These tax amounts are measured as if each entity in the tax consolidated group continues to be a stand‐alone  taxpayer in its own right.  In addition to its own current and deferred tax amounts, the ultimate parent entity also recognises the current tax liabilities (or assets)  and  the  deferred  tax  assets  arising  from  unused  tax  losses  and  unused  tax  credits  assumed  from  controlled  entities  in  the  tax  consolidated group.  The entities have also entered into a tax funding agreement under which the wholly‐owned entities fully compensate Alkane Resources  Ltd for any current tax payable assumed and are compensated by Alkane Resources Ltd for any current tax receivable and deferred tax  assets relating to unused tax losses or unused tax credits that are transferred to Alkane Resources Ltd under the tax consolidation  legislation.  The  funding  amounts  are  determined  by  reference  to  the  amounts  recognised  in  the  wholly‐owned  entities’  financial  statements.  Recovery of deferred tax assets  Deferred tax assets are recognised for deductible temporary differences only if the consolidated entity considers it is probable that  future taxable amounts will be available to utilise those temporary differences and losses.  Biological assets  Biological assets are measured at fair value less cost to sell. Costs to sell include the incremental selling costs but excludes finance costs  and income taxes.  Livestock classified as current assets if they are to be sold within one year. Changes in fair value of livestock are recognised in the statement of profit or loss. Farming costs such as feeding, labour costs, pasture maintenance, veterinary services and sheering are expensed as incurred. The cost  of purchase of the livestock plus transportation are capitalised as part of biological assets.  14 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 3. Other income  Interest income  Pastoral company income  Lease income  Sundry income  Other income  Consolidated 2019  $  2018 $ 643,573  697,153  105,393 317,365  653,116  611,611  124,704  637,044  1,763,484  2,026,475  Revenue from the sale of goods is recognised when the group satisfies its performance obligations under its contract with the customer,  by transferring such goods to the customer’s control. Control is generally determined to be when the customer has the ability to direct  the use of and obtain substantially all of the remaining benefits from that good.  Interest income from financial assets at fair value through profit or loss is included in the net fair value gains/(losses) on these assets  Interest income on financial assets at amortised cost and financial assets at fair value through other comprehensive income calculated  using the effective interest method is recognised in profit or loss as part of other income.  Note 4. Income tax  Income tax expense/(benefit)  Current tax  Deferred tax ‐ origination and reversal of temporary differences Aggregate income tax expense/(benefit)  Deferred tax included in income tax expense/(benefit) comprises: Increase in deferred tax liabilities  Numerical reconciliation of income tax expense/(benefit) and tax at the statutory rate Loss before income tax (expense)/benefit  Tax at the statutory tax rate of 30%  Tax effect amounts which are not deductible/(taxable) in calculating taxable income: Non‐deductible expenses  R&D tax incentive  Income tax expense/(benefit)  Consolidated 2019  $  2018 $ (1,262,733) 1,335,602  (2,550,173) 2,475,342  72,869  (74,831) 1,335,602  2,475,342  (3,174,713) (3,030,845) (952,414) (909,254) 1,025,283 ‐   980,200 (145,777) 72,869  (74,831) 15                                   Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 4. Income tax (continued)  Deferred tax asset  Deferred tax asset comprises temporary differences attributable to: Amounts recognised in profit or loss:  Accruals and provisions  Borrowing costs  Previously expensed blackhole costs  Property, plant and equipment  Offset against deferred tax liabilities  Deferred tax asset  Deferred tax liability  Deferred tax liability comprises temporary differences attributable to: Amounts recognised in profit or loss:  Prepayments  Exploration  Set‐off of deferred tax asset  Deferred tax liability  Movements:  Opening balance  Charged to profit or loss  Closing balance  Consolidated 2019  $  2018 $ 7,417  ‐   33,276  1,814  (42,507) 8,293  1,428  56,802  1,973  (68,496) ‐   ‐   Consolidated 2019  $  2018 $ 2,602  25,914,613  (42,507) ‐   24,607,602  (68,496) 25,874,708  24,539,106  24,539,106  1,335,602  22,063,764  2,475,342  25,874,708  24,539,106  Accounting policy for income tax  The income tax expense or benefit for the period is the tax payable on that period's taxable income based on the applicable income tax  rate for each jurisdiction, adjusted by the changes in deferred tax assets and liabilities attributable to temporary differences, unused  tax losses and the adjustment recognised for prior periods, where applicable.  Deferred tax assets and liabilities are recognised for temporary differences at the tax rates expected to be applied when the assets are  recovered or liabilities are settled, based on those tax rates that are enacted or substantively enacted, except for:  ●  When the deferred income tax asset or liability arises from the initial recognition of goodwill or an asset or liability in a transaction  that is not a business combination and that, at the time of the transaction, affects neither the accounting nor taxable profits; or When the taxable temporary difference is associated with interests in subsidiaries, associates or joint ventures, and the timing of the reversal can be controlled and it is probable that the temporary difference will not reverse in the foreseeable future.  ●  Deferred tax assets are recognised for deductible temporary differences and unused tax losses only if it is probable that future taxable  amounts will be available to utilise those temporary differences and losses.  16                                 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 4. Income tax (continued)  The carrying amount of recognised and unrecognised deferred tax assets are reviewed at each reporting date. Deferred tax assets  recognised are reduced to the extent that it is no longer probable that future taxable profits will be available for the carrying amount  to be recovered. Previously unrecognised deferred tax assets are recognised to the extent that it is probable that there are future  taxable profits available to recover the asset.  Deferred tax assets and liabilities are offset only where there is a legally enforceable right to offset current tax assets against current  tax liabilities and deferred tax assets against deferred tax liabilities; and they relate to the same taxable authority on either the same  taxable entity or different taxable entities which intend to settle simultaneously.  The Consolidated Entity and its ultimate Parent Entity, Alkane Resources Ltd have implemented the tax consolidation legislation. The  head entity, Alkane Resources Ltd, and the controlled entities in the tax consolidated group, account for their own current and deferred  tax amounts. These tax amounts are measured as if each entity in the tax consolidated group continues to be a stand‐alone taxpayer  in its own right. Current tax liabilities (or assets) and deferred tax assets arising from unused tax losses and unused tax credits are  derecognised in the Consolidated Entity’s accounts and instead recognised in the head entity’s accounts. Assets or liabilities arising  under the funding agreement with the Ultimate Parent Entity are recognised as amounts receivable or payable to that entity.  Note 5. Cash and cash equivalents  Current assets  Cash at bank  Consolidated 2019  $  2018 $ 26,968,287  26,317,347  Accounting policy for cash and cash equivalents  Cash  and  cash  equivalents  includes  cash  on  hand,  deposits  held  at  call  with  financial  institutions,  other  short‐term,  highly  liquid  investments with original maturities of three months or less that are readily convertible to known amounts of cash and which are  subject to an insignificant risk of changes in value.  Note 6. Receivables  Current assets  Other receivables  Prepayments  GST receivables  Consolidated 2019  $  2018 $ 288,223  8,673  ‐   10,677 6,381  50,988  296,896  68,046  Accounting policy for trade and other receivables  Trade receivables are initially recognised at fair value and subsequently measured at amortised cost using the effective interest method,  less any allowance for expected credit losses. Trade receivables are generally due for settlement within 30 days.  17                         Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 6. Receivables (continued)  Collectability  of  trade  receivables  is  reviewed  on  an  ongoing  basis.  Debts  which  are  known  to  be  uncollectable  are written  off  by  reducing the carrying amount directly. A provision for impairment of trade receivables is raised when there is objective evidence that  the consolidated entity will not be able to collect all amounts due according to the original terms of the receivables. Significant financial  difficulties of the debtor, probability that the debtor will enter bankruptcy or financial reorganisation and default or delinquency in  payments  (more  than  60  days  overdue)  are  considered  indicators  that  the  trade  receivable  may  be  impaired.  The  amount  of  the  impairment allowance is the difference between the asset's carrying amount and the present value of estimated future cash flows,  discounted  at  the  original  effective  interest  rate.  Cash  flows  relating  to  short‐term  receivables  are  not  discounted  if  the  effect  of  discounting is immaterial.  Note 7. Biological assets  Current assets  Biological assets  Non‐current assets  Biological assets  Consolidated 2019  $  2018 $ 81,127  11,565  401,928  526,159  483,055  537,724  Biological assets comprise sheep and cattle owned by subsidiary Toongi Pastoral Company Pty Ltd as part of farming operations on the  surrounding land to the Dubbo Project mining lease.  Note 8. Property, plant and equipment  Non‐current assets  Land and buildings ‐ at cost  Less: Accumulated depreciation  Plant and equipment ‐ at cost  Less: Accumulated depreciation  Capital Work in Progress  Consolidated 2019  $  2018 $ 26,456,134  (7,739) 26,448,395  26,155,481  (403) 26,155,078  527,943  (137,224) 390,719  261,082  (72,341) 188,741  119,563  603,504  26,958,677 26,947,323  18                                       Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 8. Property, plant and equipment (continued) Reconciliations  Reconciliations of the written down values at the beginning and end of the current and previous financial year are set out below:  Consolidated  Balance at 1 July 2017  Additions  Transfers in/(out)  Depreciation expense  Balance at 30 June 2018  Additions  Transfers in/(out)  Depreciation expense  Balance at 30 June 2019  Land & Buildings $ Plant & Equipment  $ Work in  Progress  $  26,133,286 ‐ 22,195 (403) 26,155,078 ‐ 300,653 (7,336) 210,269  ‐  18,442  (39,970) 188,741  ‐  266,860  (64,882) 46,054 598,087 (40,637) ‐ 603,504 83,572 (567,513) ‐ Total $ 26,389,609 598,087 ‐ (40,373) 26,947,323 83,572 ‐ (72,218) 26,448,395 390,719  119,563 26,958,677 All property, plant and equipment is stated at historical cost less accumulated depreciation and impairment charges. Historical cost  includes:  ●  ●  expenditure that is directly attributable to the acquisition of items; the present value of the estimated costs of dismantling and removing the asset and restoring the site on which it is located Subsequent costs are included in the asset’s carrying amount or recognised as a separate asset, as appropriate, only when it is probable  that future economic benefits associated with the item will flow to the Consolidated Entity and the cost of the item can be measured  reliably. The carrying amount of any component accounted for as a separate asset is derecognised when replaced. All other repairs and  maintenance are charged to profit or loss during the reporting period in which they are incurred. Land is not depreciated.   The assets’ residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at the end of each reporting period. An assets  carrying value amount is written down immediately to its recoverable amount if the assets carrying amount is greater than its estimated  recoverable amount.  Gains and losses on disposals are determined by comparing proceeds with carrying amount. These are included in the statement of  comprehensive income.  Plant and equipment is stated at historical cost less accumulated depreciation and impairment. Historical cost includes expenditure  that is directly attributable to the acquisition of the items.  Depreciation is calculated on a straight‐line basis to write off the net cost of each item of property, plant and equipment (excluding  land) over their expected useful lives as follows:  Buildings  Leasehold improvements  Plant and equipment  40 years 3‐10 years 3‐7 years 19                 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 9. Exploration and evaluation  Opening balance  Expenditure capitalised during the year  Amounts provided for or written off  Closing balance  Consolidated 2019  $  2018 $ 83,387,571  5,840,000  (444,135) 75,183,367  8,211,082  (6,878) 88,783,436  83,387,571  Exploration and evaluation costs are carried forward on an area of interest basis. Costs are recognised and carried forward where rights  to tenure of the area of interest are current and either:  ●  ●  the expenditures are expected to be recouped through successful development and exploitation of the area of interest; or activities in the area of interest have not at the reporting date, reached a stage which permits a reasonable assessment of the  existence or otherwise of economically recoverable resources, and active and significant exploration and evaluation activities in,  or in relation to, the area of interest continuing.  Exploration and evaluation assets are assessed for impairment if sufficient data exists to determine technical feasibility and commercial  viability,  and  facts  and  circumstances  suggest  that  the  carrying  amount  exceeds  the  recoverable  amount.  For  the  purposes  of  impairment testing, exploration and evaluation assets are allocated to cash‐generating units to which the exploration activity relates.  The cash generating unit is not larger than the area of interest.  Once the technical feasibility and commercial viability of the extraction of mineral resources in an area of interest are demonstrable,  exploration and evaluation assets attributable to that area of interest are first tested for impairment and then reclassified to mine  properties under development. No amortisation is charged during the exploration and evaluation phase.  Recoverability of the carrying amount of the exploration and evaluation assets is dependent on successful development and commercial  exploitation, or alternatively, sale of the respective areas of interest.  Costs carried forward in respect of an area of interest that is abandoned are written off in the period in which the decision to abandon  is made.  There may exist, on the Consolidated Entity’s exploration properties, areas subject to claim under native title or containing sacred sites  or sites of significance to Aboriginal people. As a result, exploration properties or areas within tenements may be subject to exploration  or mining restrictions.  Note 10. Trade and other payables  Current liabilities  Trade and other payables  Consolidated 2019  $  2018 $ 296,801  1,292,457  These amounts represent liabilities for goods and services provided to the consolidated entity prior to the end of the financial year and  which  are  unpaid.  Due  to  their  short‐term  nature  they  are  measured  at  amortised  cost  and  are  not  discounted.  The  amounts  are  unsecured and are usually paid within 30 days of recognition.  20                       Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 11. Loans from related party   Current liabilities  Loans from related party  Non‐current liabilities  Loans from related party  Consolidated 2019  $  2018 $ 11,640,878  5,876,237  77,681,310 74,263,700 89,322,188 80,139,937 The loans are AUD denominated and the current liability is repayable to the Ultimate Parent Entity on demand and the non‐current  liability component repayable by 22 March 2027. The loan facility attracts no interest. The total non current liability loan repayable is  $110,000,000, the above value represents the discounted values of the loan as at balance date.   Note 12. Provisions  Current liabilities  Employee benefits  Non‐current liabilities  Employee benefits  Consolidated 2019  $  2018 $ 10,860  7,188  6,660  17,520  2,524  9,712  Other long‐term employee benefits  The liability for annual leave and long service leave not expected to be settled within 12 months of the reporting date are measured at  the present value of expected future payments to be made in respect of services provided by employees up to the reporting date using  the projected unit credit method. Consideration is given to expected future wage and salary levels, experience of employee departures  and periods of service. Expected future payments are discounted using market yields at the reporting date on national government  bonds with terms to maturity and currency that match, as closely as possible, the estimated future cash outflows.  Note 13. Issued capital  30 June 2019 Shares Consolidated  30 June 2018  30 June 2019 Shares $  30 June 2018 $ Ordinary shares ‐ fully paid  5 5  1  1  Ordinary shares  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on the winding up of the company in proportion to the  number of and amounts paid on the shares held. The fully paid ordinary shares have no par value and the company does not have a  limited amount of authorised capital.  On a show of hands every member present at a meeting in person or by proxy shall have one vote and upon a poll each share shall have  one vote.  21                                           Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 14. Reserves Capital contribution  Consolidated 2019  $  2018 $ 39,873,309 39,873,309 This reserve is used to recognise the discounted value of a related party loan from the Ultimate Parent Entity, Alkane Resources Ltd in  accordance with AASB 9. This loan agreement was executed on 22 March 2017 for a term of ten years with no interest payable.  Note 15. Accumulated losses  Accumulated losses at the beginning of the financial year Loss after income tax (expense)/benefit for the year Accumulated losses at the end of the financial year Note 16. Fair value measurement  Consolidated 2019  $  2018 $ (8,570,104) (3,247,582) (5,614,090) (2,956,014) (11,817,686) (8,570,104) Accounting policy for fair value measurement  When an asset or liability, financial or non‐financial, is measured at fair value for recognition or disclosure purposes, the fair value is  based  on  the  price  that  would  be  received  to  sell  an  asset  or  paid to  transfer  a  liability  in  an  orderly  transaction  between  market  participants at the measurement date; and assumes that the transaction will take place either: in the principal market; or in the absence  of a principal market, in the most advantageous market.  Fair value is measured using the assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability, assuming they act  in their economic best interests. For non‐financial assets, the fair value measurement is based on its highest and best use. Valuation  techniques  that  are  appropriate  in  the  circumstances  and  for  which  sufficient  data  are  available  to  measure  fair  value,  are  used,  maximising the use of relevant observable inputs and minimising the use of unobservable inputs.  Note 17. Remuneration of auditors  During the financial year the following fees were paid or payable for services provided by PricewaterhouseCoopers, the auditor of the  company:  Audit services ‐ PricewaterhouseCoopers  Audit of the financial statements  Other services ‐ PricewaterhouseCoopers  Other advisory services  22 Consolidated 2019  $  2018 $ 11,003  12,541  ‐   189,300  11,003  201,841                                          Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 18. Contingent liabilities  An additional contingent liability of $1,710,000 (US$1.2m contingency converted at 30 June 2019 spot rate of 0.7015) existed at balance  date relating to an agreement with South Korean company Ziron Technology to fund final stage research and feasibility relating to a  clean  metal  process  for  the  conversion  of  metal  oxide  to  metals  of  high  marketable  purity.  Several  conditions  precedent  were  outstanding at balance date and not fully under the company’s control, resulting in a possible future obligation. Subsequent to 30 June  2019 these conditions were satisfied and the payment has been made.  The Consolidated Entity has contingent liabilities estimated at up to $3,670,000 for the potential acquisition of parcels of land surrounding the  Dubbo  Project  (2018:  $3,670,000).  The  landholders  have  the  right  to  require  the  consolidated  entity  to  acquire  their  property  when  the  development consent conditions for the Dubbo Project have been met. Note 19. Commitments  Mineral tenement leases  In order to maintain current rights of tenure to exploration and mining tenements, the Consolidated Entity will be required to outlay  amounts of approximately $207,741 within the next twelve months (2018: $211,425). These costs are discretionary, however if the  expenditure commitments are not met then the associated exploration and mining leases may be relinquished.  Capital commitments  The Consolidated Entity has capital commitments estimated at $2,980,000 for the potential acquisition of parcels of land surrounding  the Dubbo Project (2018: $2,980,000). The amount to be paid is based upon a multiple of market values and is subject to movement.  The landholders have the right to require Australian Strategic Materials (Holdings) Limited to acquire their property as provided for  under the agreement with Australian Strategic Materials (Holdings) Limited as development consent conditions have been met for the  Dubbo Project. Note 20. Related party transactions  Parent entity  Australian Strategic Materials Ltd is the parent entity.  Subsidiaries  Interests in subsidiaries are set out in note 21.  Transactions with related parties  The following transactions occurred with related parties:  Payment for goods and services:  Purchase of goods from other related party  Consolidated 2019  $  2018 $ ‐   420  Nuclear IT, a director related entity, provides information technology consulting services to the Group which includes the coordination  of the purchase of information technology hardware and software. These terms are documented in a service level agreement and  represent normal commercial terms.  Receivable from and payable to related parties  There were no trade receivables from or trade payables to related parties at the current and previous reporting date.  Loans to/from related parties   Refer note 11 for details.  23              Australian Zirconia Holdings Pty Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 19. Related party transactions (continued)  Terms and conditions  With the exception of the related part loans, all other transactions were made on normal commercial terms and conditions and at  market rates.  Note 21. Parent entity information  Set out below is the supplementary information about the parent entity.  Statement of comprehensive income  Profit after income tax  Total comprehensive income  Balance sheet  Total current assets  Total assets  Total current liabilities  Total liabilities  Equity  Issued capital  Capital contribution  Accumulated losses  Total equity  Parent 2019  $  2018 $ 174,651 176,366 174,651 176,366 Parent 2019  $  2018 $ ‐   562,626 115,483,633 115,759,970 2,007,641  5,876,237  79,688,981 80,139,937 1  39,873,309 (4,078,628) 1  39,873,309 (4,253,277) 35,794,682 35,620,033 The financial information for the parent entity has been prepared on the same basis as the consolidated financial statements, except  Alkane Resources Ltd and its wholly‐owned Australian controlled entities have implemented the tax  Ultimate  consolidation legislation. Refer to note 1 for further detail.  Parent  Entity,  Guarantees entered into by the parent entity in relation to the debts of its subsidiaries The parent entity had no guarantees in relation to the debts of its subsidiaries as at 30 June 2019 and 30 June 2018.  Contingent liabilities  The parent entity had no contingent liabilities as at 30 June 2019 and 30 June 2018.  Capital commitments ‐ Property, plant and equipment The parent entity had no capital commitments for property, plant and equipment as at 30 June 2019 and 30 June 2018.  24                                 Australian Zirconia Holdings Pty Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 20. Parent entity information (continued)  Significant accounting policies  The accounting policies of the parent entity are consistent with those of the consolidated entity, as disclosed in note 1, except for the  following:  ●  ●  ●  Investments in subsidiaries are accounted for at cost, less any impairment, in the parent entity.  Investments in associates are accounted for at cost, less any impairment, in the parent entity.  Dividends received from subsidiaries are recognised as other income by the parent entity and its receipt may be an indicator of an impairment of the investment.  Note 22. Interests in subsidiaries  The consolidated financial statements incorporate the assets, liabilities and results of the following subsidiaries in accordance with the  accounting policy described in note 1:  Name  Principal place of business / Country of incorporation Ownership interest 2018 2019  % %  Australian Strategic Materials (Holdings) Ltd   (name changed from Australian Strategic Materials Ltd on  14 February 2020)  Toongi Pastoral Company Pty Ltd  Australia  Australia Note 23. Events after the reporting period  100.00%  100.00% 100.00%  100.00%  In early 2020 with the outbreak of Coronavirus Disease 2019 (“COVID‐19” or “the coronavirus”) unprecedented measures put in place  by the Australian Government, as well as governments across the globe, to contain the coronavirus have had a significant impact on  the economy. Management continues to consider the potential implications of coronavirus, which may include delaying he construction  and commissioning of the pilot modification plant, and other optimisation work in progress focused on further improving the project  economics. As at the date these financial statements were authorised, Management was not aware of any material adverse effects on  the financial statements as a result of the coronavirus.  No  other  matter  or  circumstance  has  arisen  since  30  June  2019  that  has  significantly  affected,  or  may  significantly  affect  the  consolidated entity's operations, the results of those operations, or the consolidated entity's state of affairs in future financial years.  25         Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 24. Reconciliation of loss after income tax to net cash from/(used in) operating activities Loss after income tax (expense)/benefit for the year (3,247,582) (2,956,014) Consolidated 2019  $  2018 $ Adjustments for:  Depreciation and amortisation  Exploration provided for or written off  Increase in employee benefits  Non deductible finance charges  Change in operating assets and liabilities:  (Increase)/decrease in receivables  Decrease in consumables  (Decrease)/increase in trade and other payables Increase/(decrease) in deferred tax liabilities  (Decrease)/increase in biological assets  Net cash (used)/from operating activities  Non‐cash investing and financing activities  72,219  444,135  7,808 3,417,610 40,373  6,878  1,251 3,627,236 (262,711) 4,587  (430,508) 72,869  (243,707) 61,510  195,178  173,454  (74,831) 203,300  (165,280) 918,335  There were no non‐cash investing and financing activities during the current period. Note 24. Reconciliation of loss after income tax to net cash from/(used in) operating activities (continued)  Net debt reconciliation  This section sets out an analysis of net debt and the movements in net debt for each of the periods presented.  Cash and cash equivalents  Related party borrowings ‐ repayable within one year * Related party borrowings ‐ repayable after one year** Net debt  Consolidated 2019  $  2018 $ 26,968,287  (11,640,878) (77,681,310) 26,317,347  (5,876,237) (74,263,700) (62,353,901) (53,822,590) 26                                 Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Related party  borrowings  repayable  within one year  *  Related party  borrowings  repayable after  one year **  Cash  Total  Opening net debt  Cash flows  Other non‐cash movements  Closing net debt  26,317,348 650,941 ‐ (5,876,238) (7,098,280) 1,333,640  (74,263,700) ‐ (3,417,610) (53,822,590) (6,447,341) (2,083,970) 26,968,289 (11,640,878) (77,681,310) (62,353,901) *  **  The related party loan is current and repayable upon demand from the ultimate parent entity, Alkane Resources Ltd. Refer Note  11.  Represents the discounted value of related party loan balance of $110,000,000 repayable 22 March 2027.  Note 25. Key management personnel disclosures  Directors  The following persons were directors of Australian Strategic Materials Ltd during the financial year:  I Gandel  N Earner  D I Chalmers  A D Lethlean  G Smith  Compensation  Compensation for the directors are paid for by the Ultimate Parent Company, Alkane Resources Ltd.  Note 26. Financial risk management  Financial risk management objectives  The group's activities expose it to a variety of financial risks: market risk (including foreign currency risk, price risk and interest rate  risk), credit risk and liquidity risk. The consolidated entity's overall risk management program focuses on the unpredictability of financial  markets  and  seeks  to  minimise  potential  adverse  effects  on  the  financial  performance  of  the  consolidated  entity.  The  group  uses  derivative financial instruments including gold forward and gold put option contracts to mitigate certain risk exposures.  This  note  presents  information  about  the  group's  exposure  to  each  of  the  above  risks, their  objectives,  policies  and  processes  for  measuring and managing risk, and the management of capital.   The Board of Directors' has overall responsibility for the establishment and oversight of the risk management framework. Management  monitors and manages the financial risks relating to the operations of the group through regular reviews of the risks and mitigating  strategies.   (a) Market risk  (i)  Foreign currency risk  The majority of the group's expenditure are in Australian dollars as such the risk is not significant and is not currently required to be  managed through the use of derivatives.   27                                   Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019  Note 25. Financial risk management (continued)  (ii)  Commodity price risk  The  group's  is currently  not  in production and has  minimal  income  so  there  is no  current  requirement  to mitigate  commodity  risk  through the use of derivatives.  (iii) Interest rate risk  The  group's  main  interest  rate  risk  arises  through  its  cash  and  cash  equivalents  and  other  financial  assets  held  within  financial  institutions. The group minimises this risk by utilising fixed rate instruments where appropriate.  Summarised market risk sensitivity analysis:  Interest rate risk Impact on profit/(loss) after tax 30 June 2019 30 June 2018 Carrying  amount $ +100BP $ ‐100BP $ Carrying  amount $ +100BP $ ‐100BP $ Financial assets Cash and cash equivalents Receivables Other financial assets Financial liabilities Trade and other payables Total increase/(decrease) 26,968,287 296,896 20,000 188,778 ‐ 140 (188,778) ‐ (140) 26,317,347 68,046 20,000 184,221 ‐ 140 (184,221) ‐ (140) (296,801) ‐ 188,918 ‐ (188,918) (1,292,457) ‐ 184,361 ‐ (184,361) There is no exposure to foreign exchange risk or commodity price risk for the above financial assets and liabilities.  Note 26. Financial risk management (continued)   (b) Credit risk  The consolidated entity has adopted a lifetime expected loss allowance in estimating expected credit losses to trade receivables through  the use of a provisions matrix using fixed rates of credit loss provisioning. These provisions are considered representative across all  customers of the consolidated entity based on recent sales experience, historical collection rates and forward‐looking information that  is available.  In determining the recoverability of a trade or other receivable using the expected credit loss model, the group performs a risk analysis considering the type and age of the outstanding receivables, the creditworthiness of the counterparty, contract provisions, letter of  credit and timing of payment.  Credit risk arises from cash and cash equivalents, deposits with banks and financial institutions, as well as credit exposure to customers,  including outstanding receivables and committed transactions.   (i) Risk management  The group limits its exposure to credit risk in relation to cash and cash equivalents and other financial assets by only utilising banks and  financial institutions with acceptable credit ratings.  (ii) Credit quality  Tax receivables and prepayments do not meet the definition of financial assets. The group assesses the credit quality of the customer,  taking into account its financial position, past experience and other factors.  28                                                                                                                                                                                                                        Australian Strategic Materials Ltd  Notes to the consolidated financial statements  30 June 2019   (c) Liquidity risk  Liquidity risk is the risk that the group will not be able to meet its financial liabilities as they fall due. The group's approach to managing  liquidity risk is to ensure, as far as possible, that it will always have sufficient liquidity to meet its liabilities when due, under both normal  and stressed conditions, without incurring unacceptable losses or risking damage to the group's reputation. The Board of Directors'  monitors liquidity levels on an ongoing basis.  The group's financial liabilities generally mature within 3 months, therefore the carrying amount equals the cash flow required to settle  the liability.  Note 27. Capital risk management  The group's objectives when managing capital are to safeguard the ability to continue as a going concern, so that it can continue to  provide returns for shareholders and benefits for other stakeholders and to maintain an optimal capital structure to reduce the cost of  capital. In order to maintain or adjust the capital structure, the group may return capital to shareholders, pay dividends to shareholders,  issue new shares or sell assets.  29   Australian Strategic Materials Ltd  Directors' declaration  30 June 2019  In the directors' opinion:  ●   the financial statements and notes set out on pages 5 to 28 are in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) (ii) complying with Accounting Standards, the Corporations Regulations 2001 and other mandatory professional  reporting requirements; and  giving a true and fair view of the consolidated entity’s financial position as at 30 June 2019 and of its performance  for the financial year ended on that date   ●  the  financial  statements  and  notes  comply  with  International  Financial  Reporting  Standards  as  issued  by  the  International Accounting Standards Board as described in note 1 to the financial statements;  ●  there are reasonable grounds to believe that the company will be able to pay its debts as and when they become due and payable. Signed in accordance with a resolution of directors made pursuant to section 295(5)(a) of the Corporations Act 2001. On behalf of the directors  ___________________________  N Earner  Director  21 April 2020  30             Independent auditor’s report To the members of Australian Strategic Materials Ltd Our opinion In our opinion the accompanying financial report presents fairly, in all material respects, the financial position of Australian Strategic Materials Ltd (the Company) and its controlled entities (together the Group) as at 30 June 2019 and its financial performance and its cash flows for the year then ended in accordance with Australian Accounting Standards. What we have audited The Group financial report comprises: • • • • • • the consolidated balance sheet as at 30 June 2019 the consolidated statement of comprehensive income for the year then ended the consolidated statement of changes in equity for the year then ended the consolidated statement of cash flows for the year then ended the notes to the consolidated financial statements, which include a summary of significant accounting policies the directors’ declaration. Basis for opinion We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the financial report section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We are independent of the Group in accordance with the ethical requirements of the Accounting Professional and Ethical Standards Board’s APES 110 Code of Ethics for Professional Accountants (including Independence Standards) (the Code) that are relevant to our audit of the financial report in Australia. We have also fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with the Code. Emphasis of matter - basis of accounting and restriction on use We draw attention to Note 1 in the financial report, which describes the basis of accounting. The financial report has been prepared for the purpose of meeting the requirement of Australian Strategic Materials Ltd and its members. As a result, the financial report may not be suitable for another purpose. Our report is intended solely for Australian Strategic Materials Ltd and its members and should not be used by parties other than Australian Strategic Materials Ltd and its members. Our opinion is not modified in respect of this matter. PricewaterhouseCoopers Securities Ltd, ACN 003 311 617, ABN 54 003 311 617, Holder of Australian Financial Services Licence No 244572 Brookfield Place, 125 St Georges Terrace, PERTH WA 6000, GPO Box D198, PERTH WA 6840 T: +61 8 9238 3000, F: +61 8 9238 3999, www.pwc.com.au Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. Other information The directors are responsible for the other information. The other information comprises the information included in the Annual report for the year ended 30 June 2019, but does not include the financial report and our auditor’s report thereon. Our opinion on the financial report does not cover the other information and accordingly we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial report, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial report or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed on the other information that we obtained prior to the date of this auditor’s report, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard. Responsibilities of management and the directors for the financial report Management is responsible for the preparation and fair presentation of the financial report in accordance with Australian Accounting Standards, and for such internal control as Management determine is necessary to enable the preparation of the financial report that is free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial report, Management is responsible for assessing the ability of the Group to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless Management either intend to liquidate the Group or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so. The directors are responsible for overseeing the Group’s financial reporting process. Auditor’s responsibilities for the audit of the financial report Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial report as a whole is free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Australian Auditing Standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial report. A further description of our responsibilities for the audit of the financial report is located at the Auditing and Assurance Standards Board website at: http://www.auasb.gov.au/auditors_responsibilities/ar3.pdf. This description forms part of our auditor's report. Helen Bathurst Authorised Representative PricewaterhouseCoopers Securities Ltd Perth 21 April 2020 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above