Rapport Annuel
Rapport Annuel
2008
2006
Rapport Annuel
Rapport Annuel
2008
2006
À la recherche de l'excellence
À la recherche de l'excellence
À la recherche de l'excellence
À la recherche de l'excellence
Committed to Excellence
Committed to Excellence
Committed to Excellence
Committed to Excellence
2008
2006
Annual Report
Annual Report
2008
2006
Annual Report
Annual Report
DANS TOUTES LES ENTREPRISES PROSPÈRES, LA CLÉ
DU SUCCÈS RÉSIDE DANS LA MAÎTRISE DE TROIS
PRINCIPES DE GESTION :
> L’ENGAGEMENT ENVERS LE CLIENT
> UNE VISION CLAIRE DES OBJECTIFS
> DES ACTIONS PRISES AU MOMENT PROPICE
NOTRE ÉQUIPE DE DIRECTION CONNAÎT, COMPREND ET
VIT EN ACCORD AVEC CES PRINCIPES ESSENTIELS EN
AFFAIRES.
BUSINESS FUNDAMENTALS.
UNDERSTANDS AND LIVES BY THESE PILLARS OF
TEAM KNOWS,
OUR SENIOR MANAGEMENT
> CORRECT TIMING OF ACTIONS
> CLEAR VISION OF GOALS
> COMMITMENT TO CUSTOMER
MASTER THREE FUNDAMENTALS:
SUCCESS RELIES ON MANAGEMENT’S ABILITY TO
IN ALL SUCCESSFUL BUSINESSES THE KEY TO
F a I t S S a I l l a n t S
RappoRt annuel – 2008
($ milliers, sauf données par action)
Exercice
terminé le
31 décembre
2008
Exercice
terminé le
Exercice
terminé le
3 décembre 3 décembre
2006
2007
Exercice
terminé le
Exercice
terminé le
3 décembre 3 décembre
2004
2005
54 570 $
(2 091)
(0,056)
(495)
2 901
0,078
Exploitation
Chiffres d’affaires
Bénéfice (perte) net(te)
Bénéfice (perte) par action
BAII ()
BAIIA (2)
BAIIA par action
Situation financière
Fonds de roulement
Immobilisations
Total de l’actif
Total de la dette à long terme
(y compris contrats de location-acquisition) 11 250
16 591
Capitaux propres
4 950
20 337
39 468
46 840 $
(56)
(0,002)
76
3 822
0,02
6 525
22 900
39 30
3 77
8 30
5 775 $
(3)
(0,003)
454
3 707
0,099
6 447
25 056
40 272
5 604
8 86
49 88 $
3 793
0,0
5 545
7 572
0,220
9 745
6 079
36 843
9 738
8 37
39 084 $
2 587
0,083
3 872
5 775
0,86
3 98
0 45
25 32
5 535
9 32
() Bénéfice avant intérêts et impôts
(2) Bénéfice avant intérêts, impôts, et amortissement
55,0
54,0
53,0
51,5
50,0
41,5
39,0
37,5
36,0
34,5
33,0
31,5
30,0
28,5
27,0
25,5
24,0
22,5
21,0
19,5
18,0
16,5
12,0
10,5
9,0
7,5
0
CHIFFRES D’AFFAIRES
(en millions de dollars)
54,6
51,8
49,8
46,8
39,1
36,1
29,2
24,4
20,6
16,3
10,8
1999 2000 2001
2001 2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
A
A
A
B
C
C
C
C
C
C
C
A Représente l’exercice terminé le 3 janvier.
B Représente une période de onze mois arrêtée le
3 décembre.
C Représente l’exercice terminé le 3 décembre.
R a p p o R t À n o S a c t I o n n a I R e S
RappoRt annuel – 2008
Malgré toutes les difficultés rencontrées cette année, les recettes sont à la hausse par rapport à l’année dernière. Comme
nous l’avions déjà expliqué aux actionnaires, les conditions du marché en 2007 avaient conduit à une surcapacité et donc à
des prix dérisoires. En vertu de la situation, la direction s’est concentrée principalement sur la gestion des flux de trésorerie.
Une fois nos problèmes de machines résolus, nous avons continué d’accumuler de l’inventaire, car la direction ne voyait
aucun intérêt à tenter de maintenir ou accroître les recettes dans le simple but d’avoir plus de débiteurs; en effet, la principale
préoccupation du marché était le crédit. Cependant, en 2008, en raison du succès continu de la mise en œuvre de notre
stratégie, nous avons pu nous consacrer de nouveau à l’augmentation des ventes. Bien que la profitabilité désirée n’ait
pas été obtenue immédiatement, la direction croit être sur le bon chemin pour l’atteindre en dépit des pertes occasionnées
cette année. En outre, si l’on prend en compte les pertes liées à la fluctuation des devises, que l’on omet le paiement
effectué en 2007 par notre fournisseur d’équipement, utilisé pour alléger les coûts d’exploitation, et que l’on omet également
l’amortissement de 752 000 $, la direction croit que les résultats de l’année 2008 constituent une amélioration de million
de dollars par rapport à 2007.
En comparant 2007 à 2008, la direction constate les faits suivants :
En 2007, les gains à l’échange de devises s’élevaient à 653 000 $ alors qu’en 2008, ce chiffre était une perte de 387 000 $.
En 2007, nous avons enregistré un amortissement de 2 644 000 $, alors qu’en 2008, il s’élevait à 3 396 000 $.
En 2007, nous avons reçu environ 425 000 $ de la part de nos fournisseurs qui ont servi à alléger les dépenses, mais rien en 2008.
En 2008, la direction a commencé par se fixer les objectifs spécifiques de reconstruire la base des ventes de la division
canadienne d’Imaflex, de remplacer les transactions habituellement faites avec Canslit maintenant que celle-ci fait sa propre
extrusion, d’améliorer la rentabilité des activités de Canslit et d’améliorer le rendement général de la filiale aux États-Unis.
La plupart de nos objectifs ont été atteints et nous nous sentons enfin prêts à affronter l’année 2009 maintenant que les
désagréments opérationnels qui frustraient la société depuis si longtemps semblent enfin avoir été écartés. Le plus grand défi
que devra relever la direction en 2009 sera clairement de continuer l’expansion de nos opérations dans ce climat économique
nouveau et instable.
Les problèmes de liquidité dans l’économie en général constituent une entrave à la croissance. Toutes les entreprises, qu’il
s’agisse d’Imaflex, de nos fournisseurs ou de nos clients, ont besoin de concentrer leurs efforts sur la gestion des liquidités
et l’amélioration des recettes, mais de le faire tout en évitant de créer des conditions défavorables à leur croissance, ou
pire encore, de mettre en péril leur viabilité financière. En 2008, des décisions importantes ont été prises pour améliorer
la profitabilité de toutes nos activités alors que la direction n’avait pas encore complètement réalisé l’ampleur de la crise
financière et de ses répercussions potentielles sur l’économie en général. Ces décisions aideront Imaflex à surmonter la crise
financière qui sévit actuellement.
La première de ces décisions fut d’acheter de l’équipement qui permettra à la société de recycler 0 millions de livres de
déchets en polyéthylène par an et de les convertir en résine réutilisable. Deux machines ont été achetées; une pour notre usine
aux États-Unis, et une pour notre filiale au Canada. Les deux machines seront mises en fonction à la fin du premier trimestre
2009. Ces machines devraient faire augmenter radicalement la rentabilité car elles permettront à la société d’avoir un accès
privilégié à des matières recyclées lorsque des résines de première qualité ne sont pas exigées. Les économies en achat
de matières premières pourraient atteindre l’équivalent de 50 % du coût des matières premières requises dans les produits
concernés. Bien que le recyclage ajoute quelques dépenses, la direction croit que les économies engendrées par celui-ci
allègeront la pression exercée sur les liquidités. Le plus gros avantage pour notre bénéfice proviendra de l’utilisation de
résine recyclée dans 20 % de notre volume de production, ce qui devrait avoir un effet positif sur notre rentabilité globale.
La seconde décision, faite au dernier trimestre de 2008, était de s’assurer d’avoir suffisamment de liquidités pour retirer le
plus possible des démarches que nous avions mises en place. En voyant les marchés se détériorer, la direction a jugé qu’il
serait prudent de faire un apport minimum de capital social pour protéger la société. Pour ce faire, la société a mobilisé
500 000 $ à la mi-décembre en vendant des titres à 0,25 $/action à un nouvel actionnaire.
2
RappoRt annuel – 2008
Les activités de la filiale américaine qui ne sont pas encore rentables et qui ont d’ailleurs fait diminuer les liquidités de la société
en général, semblent prêtes à devenir rentables en 2009. Bien que les problèmes d’équipement qui affligeaient les activités
américaines de la société aient été résolus en 2008, menant la direction à croire que des améliorations considérables pourraient
être mises en œuvre au second semestre 2008, la société a malheureusement manqué la saison d’été pour bon nombre de ses
clients. Nous avons été contraints de ne préparer que la saison d’hiver et nous avons commencé à amasser de l’inventaire. De
ce fait, les résultats positifs attendus pour le troisième trimestre 2008 ont été retardés au premier trimestre 2009.
Hormis cela, et en dépit du fait que nous ayons manqué la période de croissance estivale, le rendement global de notre
usine américaine a augmenté considérablement par rapport à l’année 2007. En 2008, contrairement à 2007, nous n’avons
pas bénéficié de la réduction de 425 000 $ sur le coût de nos matières premières découlant de notre accord avec notre
fournisseur de machines, nous avons subi un amortissement de 500 000 $ de plus, et nos pertes de 2007 n’avaient pas
été amplifiées par la baisse du dollar Canadien, qui était de ,0 $ à l’époque alors qu’il en vaut 0,80$ maintenant, soit une
perte d’environ 25 % à la conversion en dollars Canadiens. La société a également souffert de fluctuations sans précédent au
niveau des prix des matières premières en raison de l’état des marchés. En effet, l’instabilité des prix des matières premières
et l’état global des marchés ont forcé plusieurs concurrents à déclarer faillite et à fermer leurs portes.
Hormis la conjoncture économique actuelle, la direction reste optimiste mais prudente en ce qui concerne les projets de la
société pour 2009. Les raisons sont nombreuses, mais en voici quelques-unes :
- Tout d’abord, plus de 60 % de nos produits sont utilisés dans des secteurs économiques reliés à l’alimentation, comme les
pellicules d’emballage ou les pellicules que nous produisons pour les agriculteurs.
- Deuxièmement, la portion non-alimentaire de nos ventes, qui rassemble des produits qui sont plutôt du type marchandise, est
très sensible au prix. Nous avons cherché à rassembler nos opérations et à faire les efforts nécessaires pour obtenir des matières
premières au prix le plus bas possible; en partie grâce aux machines de recyclage que nous avons achetées. Les avantages
occasionnés par cette nouvelle structure de prix devraient nous permettre d’offrir des prix très concurrentiels et d’augmenter nos
volumes de production dans ces marchés tout en faisant des bénéfices équivalents ou supérieurs sur ces ventes.
- Troisièmement, la chute récente de la valeur du dollar Canadien sera favorable à nos activités au Canada, et ceci de deux
manières : elle constituera une entrave à la concurrence aux États-Unis qui tente d’entrer sur le marché Canadien, et elle
facilitera l’exportation concurrentielle de produits vers les États-Unis.
- Enfin, notre clientèle s’est agrandie et aucun ne compte pour plus de 2 % de notre volume de production.
Pour ces raisons, ainsi que de nombreuses autres que nous n’énumérerons pas ici, la direction regarde 2009 d’un œil
optimiste. Comme toujours, nous arrivons à ces points tournants dans l’histoire du succès de notre société grâce au facteur
humain. En conclusion, je profite donc de cette occasion pour remercier nos employés, nos directeurs, nos investisseurs,
nos nombreux fournisseurs, ainsi que nos clients, qui contribuent encore et toujours au succès d’Imaflex.
Joseph Abbandonato
Le Président et chef de la direction
3
I n F o R M a t I o n F I n a n c I È R e t R I M e S t R I e l l e
($ milliers, sauf données par action)
RappoRt annuel – 2008
Premier trimestre
Deuxième trimestre
Troisième trimestre
Quatrième trimestre
Premier trimestre
Deuxième trimestre
Troisième trimestre
Quatrième trimestre
VENTES
2007
2 028 $
2 089
732
0 99
46 840
BÉNÉFICE (PERTE) NET(TE)
2007
2008
(476)$
(28)
(586)
(748)
(209)
(79) $
03
(57)
77
(56)
BAIIA
BÉNÉFICE (PERTE) PAR ACTION
2007
903 $
950
958
0
3822 $
2008
(0,03) $
(0,007)
(0,06)
(0,020)
(0,056) $
2007
(0,002) $
0,003
(0,005)
0,002
(0,002) $
2008
2 4 $
4 04
3 976
4 466
54 570
2008
822 $
777
388
94
2 90 $
4
R a p p o R t D e g e S t I o n ( « R D g » )
RappoRt annuel – 2008
L’objectif de ce RDG, comme les autorités réglementaires le requièrent, est d’expliquer le point de vue de la direction
sur la performance passée et les perspectives d’avenir d’Imaflex inc. (la « société »). Le RDG a également pour but
d’améliorer la compréhension des états financiers consolidés et de leurs notes afférentes. Veuillez vous référer aux
états financiers consolidés et vérifiés pour l’année terminée le 3 décembre 2008 lors de la lecture de ce RDG. Dans le
cadre du présent document, sauf indication contraire, toutes les données financières sont établies d’après les principes
comptables généralement reconnus du Canada (« PCGR »). Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens.
Dans ce RDG, nous utilisons aussi certaines mesures financières non conformes aux PCGR. Pour une description
complète de ces mesures, veuillez consulter la section « Mesures Financières Non Conformes aux PCGR », dans le
présent document. Les états financiers consolidés incluent les comptes de la société et sa division Les Emballages
Canguard (« Canguard ») et de ses filiales en propriété exclusive, Canslit inc. (« Canslit ») et Imaflex USA, inc. («
Imaflex USA>>). Afin de faciliter la lecture de ce rapport, les termes « Imaflex », « société », « nous », « notre » et «
nos » désignent Imaflex inc. et ses filiales. Ce RDG est préparé en conformité avec les formulaires « Règlement 5-02
» et « Formulaire 5-02F” et a été approuvé par le conseil d’administration avant sa parution. Les états financiers
consolidés ont été vérifies par KPMG s.r.l./S.E.N.C.R.L., les vérificateurs de la société.
DéclaRatIonS pRoSpectIveS
À l’occasion, nous faisons des déclarations prospectives, au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières, y compris
les règles d’exonération de la Loi sur les valeurs mobilières (Ontario). Nous pouvons faire des déclarations dans le
présent document, dans d’autres documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation, dans des
rapports aux actionnaires et dans d’autres communications. Ces déclarations prospectives comprennent, notamment
des déclarations relatives aux affaires et à la performance financière anticipée de la société. Les mots « peuvent », «
pourraient », « devraient », « perspectives », « croire », « projeter », « estimer », « prévoir », « s’attendre à », « avoir
l’intention », « objectif » et l’emploi du conditionnel, ainsi que les mots et expressions semblables visent à dénoter des
déclarations prospectives.
De par leur nature même, les déclarations prospectives comportent des incertitudes et des risques intrinsèques, à la fois
généraux et précis, qui font en sorte qu’il est possible que les prédictions, prévisions, projections, et autres déclarations
prospectives ne se matérialiseront pas. Nous mettons les lecteurs en garde contre le fait de se fier indûment à ces
déclarations puisque les résultats réels pourraient différer sensiblement des opinions, plans, objectifs, prévisions,
attentes, estimations et intentions exprimées dans ces déclarations prospectives, en raison d’un certain nombre de
facteurs importants. Ces facteurs comprennent, sans y être limités, les risques de crédit, de marché, de liquidités, de
financement et d’opérations; le dynamisme des économies canadienne et américaine dans lesquelles nous exerçons
nos activités; l’incidence des fluctuations du dollar canadien par rapport aux autres devises, en particulier le dollar
américain; l’incidence des modifications relatives aux taux d’intérêt; les effets de la concurrence dans les marchés où
nous exerçons nos activités; notre capacité de réaligner avec succès notre entreprise, nos ressources et nos processus;
la disponibilité et le coût des matières premières; l’insuccès à atteindre la croissance prévue pour l’expansion des
opérations américaines; les modifications apportées aux conventions et méthodes comptables que nous utilisons aux
fins de la présentation de notre situation financière, y compris les incertitudes liées aux hypothèses et aux estimations
comptables critiques; les risques opérationnels et ceux liés à l’infrastructure ainsi que d’autres facteurs susceptibles
d’influencer les résultats futurs, incluant, sans y être limités, la mise au point et le lancement, au moment opportun,
de nouveaux produits et services, les modifications apportées à la législation fiscale, l’évolution technologique, les
nouvelles réglementations, l’incidence possible, sur nos activités, de situations d’urgence en matière de santé publique,
de conflits internationaux et d’autres faits nouveaux, et la mesure dans laquelle nous prévoyons et gérons avec succès
les risques inhérents aux facteurs qui précèdent.
5
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
DéclaRatIonS pRoSpectIveS (suite)
Nous avertissons nos lecteurs que la liste susmentionnée des facteurs importants qui pourraient avoir une incidence
sur nos résultats futurs n’est pas exhaustive. Les investisseurs et autres personnes qui se fient à nos déclarations
prospectives pour prendre des décisions ayant trait à la société doivent tenir compte de ces facteurs de même que
d’autres faits et incertitudes. Nous ne nous engageons nullement à mettre à jour quelle que déclaration prospective
que ce soit, qui peut être faite par nous ou en notre nom à l’occasion, à moins d’une exigence contraire de la part des
autorités réglementaires. Les déclarations prospectives contenues dans ce document sont basées sur les attentes
actuelles et l’information disponible en date du 20 avril, 2009.
notRe entRepRISe
La société n’a qu’un seul secteur d’exploitation, soit celui du développement, de la fabrication et de la vente de
matières d’emballage. Les résultats incluent ceux d’Imaflex située à Montréal (Québec) et sa division Canguard
située à Victoriaville (Québec), et ses filiales en propriété exclusive, Canslit située à Victoriaville (Québec) et Imaflex
USA située à Thomasville (Caroline du nord). Tous les soldes et opérations intersociétés ont été éliminés dans les
états financiers consolidés.
Imaflex et Imaflex USA se spécialisent dans la fabrication et la vente de pellicules en polyéthylène « sur mesure »
convenant aux divers besoins en emballage de nos clients. Canguard se spécialise dans la fabrication et la vente
de sacs à rebuts en polyéthylène utilisés par les marchés du détail et industriel. Canslit se spécialise dans la
métallisation de pellicules en polyéthylène.
Les actions de catégorie A de la société sont inscrites sous le symbole IFX.A à la Bourse de croissance TSX. Le
siège social de la société est situé à Montréal (Québec).
MeSuReS non conFoRMeS aux pcgR
Dans le présent rapport de gestion, la direction de la société a recours à une mesure non définie selon les PCGR.
BAIIA constitue cette mesure. Cependant, la direction précise qu’aux fins de présentation des résultats de la société,
le BAIIA est associé à la ligne intitulée « Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ». Le tableau ci-dessous
permet au lecteur de faire le rapprochement entre BAIIA utilisé par la société et le bénéfice (perte) net(te) publié(e).
Rapprochement du BAIIA avec le bénéfice (perte) net(te)
Trimestre terminé
L’année terminée
31 décembre
2008
(748) $
3 décembre
2007
31 décembre
2008
(2 091) $
77 $
3 décembre
2007
365
405
892
914
(7)
299
652
0
506
1 090
3 396
2 901
(56) $
70
64
2 644
3 822
($ milliers)
Bénéfice (perte) net(te)
Plus:
Impôts
Intérêts
Amortissement
BAIIA
6
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
Même si le BAIIA est une mesure non conforme aux PCGR, la direction, les analystes, les investisseurs et bon
nombre d’autres intervenants financiers l’utilisent afin d’évaluer le rendement et la gestion de la société sur les plans
financiers et de l’exploitation. Toutefois, les investisseurs ne doivent pas interpréter BAIIA comme une alternative au
bénéfice net déterminé en conformité aux PCGR comme un indicateur de la performance de la société. La définition
du BAIIA utilisée par la société peut différer de celles utilisées par d’autres entreprises.
La direction utilise aussi l’analyse qui suit afin de mesurer la performance de la Société.
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
BAIIA
Perte (gain) de change à la conversion
Remboursement d’un Fournisseur
BAIIA Ajusté *
31 décembre
2008
914 $
43
-
957
3 décembre
2007
0 $
82
(425)
668
31 décembre
2008
2 901 $
387
-
3 288
3 décembre
2007
3 822 $
(653)
(425)
2 744
*Excluant la perte (gain) de change à la conversion et le remboursement d’un fournisseur.
InFoRMatIonS annuelleS SélectIonnéeS
($ milliers, sauf les montants par action)
Chiffre d’affaires
Bénéfice (perte) net(te)
Total de l’actif
Total de la dette à long terme
Obligation découlant d’un contrat de location-acquisition
Bénéfice (perte) de base et dilué(e) par action
Dividendes en espèces par action
Exercices terminés les 3 décembre
2008
54 570
(2 09)
39 468
039
2
(0,056)
-
2007
46 840
(56)
39 30
3 483
234
(0,002)
-
2006
5 775
(3)
40 272
5 277
327
(0,003)
-
L’augmentation des ventes de 2007 à 2008 est due à la hausse du prix de vente en raison d’une augmentation du prix
de la matière première et l’augmentation du volume de ventes.
L’augmentation de la perte nette de 2007 à 2008 est le résultat de l’effet de la conversion de devises avec le dollar
américain et le résultat de la filiale Américaine.
L’augmentation des immobilisations de 2007 à 2008 est due à l’augmentation des débiteurs suite à l’augmentation des
ventes.
La diminution de la dette à long terme de 2007 à 2008 est le résultat des paiements faits sur la dette.
7
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
RéSultatS DeS opéRatIonS
($ milliers)
Chiffres d’affaires
Trimestre terminé
L’année terminée
31 décembre
2008
14 466
3 décembre
2007
0 99
31 décembre
2008
54 570
3 décembre
2007
46 840
Trimestre terminé le 31 décembre 2008
L’augmentation de 3 475 $ ou 3,6 % est due à une croissance du volume des ventes ainsi qu’une augmentation des
prix en raison des coûts supérieurs des matières premières.
L’année terminée le 31 décembre 2008
L’augmentation de 7 730 $ ou 6,5 % est due à une hausse du prix des ventes en raison des coûts supérieurs des
matières premières et un niveau plus élevé du volume des ventes.
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
Bénéfice ($) avant amortissement
d’équipement de production (%)
Amortissement d’équipement
de production
Bénéfice brut ($)
Bénéfice brut (%)
31 décembre
2008
1 774 $
12,3 %
3 décembre
2007
843 $
6,8 %
31 décembre
2008
7 235 $
13,3 %
3 décembre
2007
6 82 $
4,6 %
797
977
6,7 %
555
288
,7 %
3 182
4 053
2 500
4 32
7,4 %
9,2 %
Trimestre terminé le 31 décembre 2008
Marge du bénéfice brut avant amortissement
Le pourcentage du bénéfice brut avant amortissement est demeuré relativement stable durant le trimestre. La seule différence
significative, étant la compensation unique au montant de 425 000 $ reçue d’un de nos fournisseurs d’équipements durant
le quatrième trimestre de 2007.
Marge du bénéfice brut
Le pourcentage du bénéfice brut est demeuré relativement stable durant le trimestre. La différence étant la compensation
unique au montant de 425 000 $ reçue d’un de nos fournisseurs d’équipements durant le quatrième trimestre de 2007 et
l’augmentation de l’amortissement de 242 000 $ durant le trimestre courant.
8
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
RéSultatS DeS opéRatIonS (suite)
L’année terminée le 31 décembre 2008
Marge du bénéfice brut avant amortissement
La légère baisse du pourcentage de la marge du bénéfice brut avant amortissement pour l’année terminée le 3 décembre
2008, est due au délai entre l’augmentation du prix de la matière première et l’ajustement du prix de vente, ainsi que par la
compensation reçue de notre fournisseur d’équipements tel que mentionne plus haut.
Marge du bénéfice brut
La légère baisse du pourcentage de la marge du bénéfice brut pour l’année terminée le 3 décembre 2008, est due au délai
entre l’augmentation du prix de la matière première et l’ajustement du prix de vente, la compensation de 425 000 $ reçue
en 2007 de notre fournisseur d’équipements et l’augmentation de l’amortissement au montant de 682 000 $ durant l’année.
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
Frais de vente et d’administration
% des ventes
31 décembre
2008
796 $
5,5 %
3 décembre
2007
31 décembre
2008
3 813 $
7,0 %
3 décembre
2007
3 562 $
7,6 %
7 $
6,5 %
L’augmentation des frais de ventes et d’administration est due à une hausse du nombre de représentants des ventes.
($ milliers)
Amortissement (excluant
l’équipement de production)
Trimestre terminé
L’année terminée
31 décembre
2008
3 décembre
2007
31 décembre
2008
3 décembre
2007
95
97
214
45
L’augmentation est un résultat de l’amortissement additionnel sur les dépenses en immobilisations.
9
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
RéSultatS DeS opéRatIonS (suite)
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
Intérêts
31 décembre
2008
405 $
3 décembre
2007
31 décembre
2008
1 090 $
3 décembre
2007
64 $
299 $
Trimestre terminé le 31 décembre 2008
L’augmentation des frais d’intérêts durant le trimestre est attribuable à la réduction du taux d’intérêt Swap de l’instrument
financier dérivé.
L’année terminée le 31 décembre 2008
La diminution des frais d’intérêt pour l’année est le résultat d’une réduction du taux d’intérêt et des niveaux moins
élevés de la dette à long terme.
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
Perte (gain) de change à la conversion
31 décembre
2008
3 décembre
2007
43 $
82 $
31 décembre
2008
387 $
3 décembre
2007
(653) $
Trimestre terminé le 31 décembre 2008
La conversion de devises a résulté en une perte de 43 000 $ (perte de 82 000 $ en 2007) pour le trimestre terminé le
3 décembre 2008, en raison d’une appréciation du dollar américain pendant le trimestre.
L’année terminée le 31 décembre 2008
La conversion de devises a résulté en une perte de 387 000 $ (gain de 653 000$ en 2007) pour l’année terminée le 3
décembre 2008, en raison d’une appréciation nette du dollar américain durant l’année.
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
Charge d’impôts
En % de bénéfice avant les impôts
31 décembre
2008
365 $
95,3 %
3 décembre
2007
31 décembre
2008
506 $
31,9 %
(7) $
8,0 %
3 décembre
2007
70 $
528,8 %
La provision pour impôts reflète l’impôt sur le revenu engendré par les opérations canadiennes. Aucun bénéfice d’impôts
futurs n'a été enregistré sur les pertes de la société à ses opérations des États-Unis.
0
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
RéSultatS DeS opéRatIonS (suite)
Trimestre terminé
L’année terminée
($ milliers)
(Perte) bénéfice net(te) et résultat étendu
(Perte) bénéfice par action
de base et dilué(e)
31 décembre
2008
(748) $
3 décembre
2007
31 décembre
2008
(2 091) $
77 $
3 décembre
2007
(56) $
(0,020) $
0,002 $
(0,056) $
(0,002) $
Trimestre terminé le 31 décembre 2008
La société a subi une perte nette consolidée de 748 000 $ pour le trimestre terminé le 3 décembre 2008, comparativement
à un bénéfice net de 77 000 $ pour la même période en 2007. La différence dans la perte nette est due principalement au
remboursement de 425 000 $ EUA en 2007 reçu d’un manufacturier d’équipement et l’amortissement durant le trimestre
suite à la mise en opération d’équipements. De plus, les opérations aux États -Unis ne produisent toujours pas des
niveaux appropriés de ventes nécessaires pour récupérer les coûts d’exploitation courants. Les opérations de la société
au Québec ont généré un bénéfice des opérations après impôt de 67 000 $ pour les trois mois terminés le 3 décembre
2008, comparativement à un bénéfice des opérations avant impôt de 96 000 $ pour la même période en 2007.
L’année terminée le 31 décembre 2008
La société a subi une perte nette consolidée de 2 09 000 $ pour l’année terminée le 3 décembre 2008, comparativement
à une perte nette de 56 000 $ pour la même période en 2007. La baisse significative des bénéfices a été causée par une
perte de conversion de devises de 387 000 $ comparativement à un gain de conversion de devises de 653 000 $ pour
la même période en 2007. De plus, la perte nette est attribuable à la non-synchronisation entre l’augmentation du prix
de vente et le coût supérieur des matières premières, l’augmentation de l’amortissement de 752 000 $ et la hausse des
frais de ventes et d’administration. Les opérations aux États -Unis ne produisent toujours pas des niveaux appropriés de
ventes nécessaires pour récupérer les coûts d’exploitation courants. Les opérations de la société au Québec ont généré
un bénéfice des opérations après impôt de 382 000 $ pour l’année terminée le 3 décembre 2008, comparativement à un
bénéfice des opérations avant impôt de 39 000 $ pour la même période en 2007. Les résultats de l’année en cours ont
été négativement influencés par une perte de 98 000 $ EUA. de la filiale américaine, comparativement à une perte nette
de 3 000 $ EUA pour la même période en 2007. En 2008, 500 000 $ EUA d’amortissement de plus fut comptabilisé et
en 2007, 425 000 $ EUA fut reçu d’un manufacturier d’équipement qui a eu pour effet de réduire les coûts d’exploitation.
SItuatIon FInancIÈRe
Du 31 décembre 2008 par rapport au 31 décembre 2007
L’encaisse a augmenté de 755 000 $ principalement en raison d’un effort soutenu de perception des débiteurs.
Les débiteurs ont augmenté de 83 000 $ en raison d’une hausse du volume de ventes.
La dette bancaire fut augmentée de 2 952 000 $ pour financer le fonds de roulement et l’achat d’actifs au montant de
763 000 $.
Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 763 000 $ en raison de la synchronisation des achats des stocks et
des paiements.
Les immobilisations ont diminué de 2 563 000 $ principalement dû à l’amortissement.
La dette à long terme a diminué de 2 444 000 $ en raison de remboursement programmé de titres d’emprunt à long terme.
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
SoMMaIRe DeS RéSultatS tRIMeStRIelS
Les données financières sommaires tirées des états financiers non vérifiés de la société pour les huit derniers trimestres
terminés s’établissent comme suit :
Trimestres terminés en mars, juin, septembre et décembre ($ milliers, sauf les montants par action)
T4/08
T3/08
T2/08
T1/08 T4/07 T3/07 T2/07 T1/07
Chiffre d’affaires
Bénéfice (perte) net(te)
De base
Dilué(e)
4 466
(748)
(0,020)
(0,020)
3 976
(586)
(0,06)
(0,06)
4 04
(28)
(0,00)
(0,00)
2 4 0 99 732 2 089 2 028
(79)
(0,002)
(0,002)
(57)
(0,005)
(0,005)
(476)
(0,03)
(0,03)
0,003
0,003
0,002
0,002
03
77
Il est important de prendre note que le bénéfice peut varier d’un trimestre à l’autre, dû à plusieurs facteurs, indépendamment du
volume des ventes. Ces facteurs incluent et ne sont pas limités à des conditions concurrentielles dans les marchés auxquels
la société participe; des conditions économiques générales et à l’incertitude normale des affaires, la diversité des produits, les
fluctuations du taux de change des devises étrangères, la disponibilité et les coûts des matières premières; les changements du
rapport de la société avec ses fournisseurs, et les fluctuations des taux d’intérêt et autres changements en coûts de crédit.
lIquIDItéS
Le fonds de roulement au 3 décembre 2008 était de 4 950 000 $ comparativement au fonds de roulement de
6 525 000 $ au 3 décembre 2007.
La société croit qu’elle possède toujours un niveau adéquat de liquidités.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Le flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation avant la variation nette du fonds de roulement hors caisse lié à
l’exploitation pour le trimestre terminé le 3 décembre 2008 a atteint 662 000 $ (656 000 $ en 2007), une augmentation de
6 000 $ ou % par rapport à la même période en 2007, principalement attribuable à l’effet de la conversion de devises.
L’augmentation dans la variation nette du fonds de roulement hors caisse lié à l’exploitation de 3 04 000 $ est principalement
attribuable à une diminution des stocks.
Le flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation avant la variation nette du fonds de roulement hors caisse lié à
l’exploitation pour l’année terminée le 3 décembre 2008 a atteint 2 20 000 $ une augmentation de 458 000 $, ou
26, %, par rapport à la même période en 2007, principalement attribuable à la conversion de devises. La diminution
dans la variation nette du fonds de roulement hors caisse lié à l’exploitation de 438 000 $ durant l’année en cours est
principalement attribuable à une augmentation des débiteurs, qui ont été partiellement compensé par une diminution des
stocks. En 2007, la diminution dans la variation nette du fonds de roulement hors caisse lié à l’exploitation de 39 000 $
était principalement attribuable à un niveau plus élevé des débiteurs et des stocks.
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Pour le trimestre terminé le 3 décembre 2008, les activités de financement ont exigé des sorties de fonds de
878 000 $, comparativement à des entrées de fonds de 09 000 $ pour la même période en 2007. La société a
diminué la marge de crédit existante de 47 000 $, a remboursé 882 000 $ de la dette à long terme. De plus 500 000 $
fut généré par l’émission de capital actions. En 2007 la marge de crédit existante fut augmentée de 000 000 $.
Pour l’année terminée le 3 décembre 2008, les activités de financement ont exigé des sorties de fonds de 24 000 $,
comparativement à des entrées de fonds de 648 000 $ pour la même période en 2007. Les sorties de fonds pour
supporter l’acquisition d’immobilisations et le fonds de roulement ont été générées par l’augmentation de la dette
bancaire de 2 952 000 $ et l’obtention de 500 000$ par l’entremise de l’émission de capital actions, partiellement
compensée par le remboursement programmé de titres d’emprunt à long terme de 3 599 000 $. En 2007 la société a
augmenté la marge de crédit de 379 000 $ et 3 000 000 $ de titres d’emprunt fut émis, partiellement compensé
par le remboursement programmé de titres d’emprunt à long terme de 3 638 000 $.
2
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
Les activités d’investissement pour le trimestre terminé le 3 décembre 2008 ont entrainé des dépenses en espèces
nettes de 638 000 $ pour l’achat d’immobilisations comparativement à 44 000 $ pour la même période en 2007. Les
montants en 2008 et 2007 étaient principalement requis pour l’acquisition d’équipement additionnel de production
pour les usines de Thomasville et Victoriaville.
Pour l’année terminée le 3 décembre 2008, les activités d’investissement ont nécessité des dépenses en espèces
nettes de 677 000 $, comparativement à 932 000 $ pour la même période en 2007. Les montants étaient principalement
requis pour l’acquisition d’équipement additionnel de production pour les usines de Thomasville et Victoriaville.
oblIgatIonS contRactuelleS
($ milliers)
Paiements dûs par période
Total
039
moins d’un an
3 670
– 3 ans
5 570
4 – 5 ans plus de 5 ans
-
799
Dette à long terme
Contrat de location -
acquisition
2
Contrats de location -
exploitation
6 463
22
723
76
3
-
5
564
2 665
Total des obligations
contractuelles
17 713 $
4 515 $
7 157 $
3 376 $
2 665 $
ReSSouRceS en capItal
La Société a obtenu de ses banquiers des marges de crédit d’exploitation pouvant atteindre 7 500 000 $ portant
intérêt à des taux majoré de 0,50 à ,00%. Ces marges de crédit sont garanties par les débiteurs, les stocks et les
immobilisations. Au 3 décembre 2008, la Société avait prélevé un montant de 5 448 000 $ (2007, 804 000 $) sur ces
marges de crédit.
Au cours du quatrième trimestre terminé le 3 décembre 2008 la compagnie a émis 2 000 000 d’actions de catégorie
A en compensation de 500 000 $.
La direction prévoit être capable de continuer de financer les activités de la Société, la majorité des dépenses
d’immobilisations et les autres besoins anticipés, par les fonds générés par ses opérations et, si nécessaire, par les
fonds disponibles par l’entremise des marges de crédit.
aRRangeMentS hoRS bIlan
En 2002, la Société a fait des emprunts aux termes du Programme investisseurs immigrants du gouvernement du Québec
(« PIIGQ ») s’élevant à 750 000 $. Afin de garantir aux créanciers les obligations qu’elle a contractées à l’égard de ces
emprunts, la Société a établi une fiducie et a désigné le PIIGQ comme bénéficiaire. La Société a également transféré à la fiducie
des effets bancaires qu’elle avait achetés à escompte pour un montant de 420 000 $, qui a échu le 3 octobre 2007.
Cette information est divulguée à la note 8 (b) dans les « Notes afférentes aux états financiers consolidés» pour les années
se terminant les 3 décembre 2008 et 2007.
3
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
opéRatIonS entRe appaRentéS
Dans le cours normal des opérations, la société a conclu des opérations routinières avec des apparentés appartenant à des
actionnaires de la société. Ces opérations ont été mesurées à leur valeur d’échange, soit au montant de la contrepartie qui
a été fixé et convenu par les apparentés.
Le tableau ci-après démontre à jour les transactions entre apparentés telles que divulguées à la note dans les « Notes
afférentes aux états financiers consolidés ».
($ milliers)
Frais de gestion
Loyer
31 décembre
2008
Trimestre terminé
L’année terminée
3 décembre 31 décembre 3 décembre
2007
2008
2007
(a)
(b)
35 $
210
78 $
93
183 $
740
82 $
79
(a) Gerald R. Phelps, vice-président - opérations – Imaflex, est l’actionnaire majoritaire de Polytechnomics inc. (« Polytech »).
La société a une entente avec Polytech pour des services de consultation, gestion et services techniques. L’entente est
présentée et approuvée annuellement par le conseil d’administration d’Imaflex.
(b) Joseph Abbandonato, président, chef de la direction et président du conseil d’administration d’Imaflex est l’actionnaire
majoritaire de Les Consultants Roncon Inc. (« Roncon »). Les aménagements de production d’Imaflex, Canslit et Imaflex
USA sont loués de Roncon et apparentés, selon des ententes de baux de location à long terme (voir « Obligations
contractuelles » sous « liquidités »).
opéRatIonS pRojetéeS
La société n’a pas de transactions en cours.
pRIncIpaleS conventIonS coMptableS cRItIqueS
Les principales conventions comptables critiques sont divulguées à la note des « Notes afférentes aux états financiers
consolidés » pour les années se terminant les 3 décembre 2008 et 2007.
aDoptIon De nouvelleS pRISeS De poSItIonS coMptableS
Le er janvier 2008, la Société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (« ICCA »),
soit le chapitre 535 Informations à fournir concernant le capital (voir note 6), le chapitre 3862, Instruments financiers
- Comptabilisation et évaluation et le chapitre 3863, Instruments financiers - Informations à fournir et présentation (voir
note 5). Ces chapitres sont en vigueur pour les périodes ouvertes à compter du er octobre 2007. Ces nouvelles normes
ne concernent que les informations à fournir et elles n’auront aucune incidence sur les résultats financiers de la Société.
En juin 2007, l’ICCA a publié le chapitre 303, ‘‘Stocks ‘’. La Société a évalué et calculé l’effet de ce changement sur les états
financiers. L’analyse a conclu qu’un tel changement était immatériel; toutefois il été inscrit aux livres de la Société pour la
période se terminant le 3 décembre 2008. La Société continuera à appliquer les normes établies à la Section 303.
L’effet de ces changements se rapporte au calcul de l’inventaire des produits finis. Historiquement la Société a
comptabilisé toute dépréciation pour la période et alloué seulement les coûts directs à l’inventaire des produits finis.
La nouvelle norme requiert que les produits finis comportent les coûts des frais généraux calculés sur un niveau de
production normalisée mais appliqués sur une base de production actualisée.
Ce changement a résulté en un ajustement initial sur les bénéfices non répartis au montant de 52 04 $ tel que divulgué
dans les états financiers au 3 décembre, 2008. Veuillez vous référer à la note 2 des « Notes afférentes aux états
financiers consolidés »)
4
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
MoDIFIcatIonS De conventIonS coMptableS FutuReS
(noRMeS InteRnatIonaleS D’InFoRMatIon FInancIÈRe)
En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada (CNC) a confirmé le fait que les principes comptables
généralement reconnus du Canada, tels qu’ils sont utilisés par les entreprises ayant une obligation publique de rendre des
comptes seront harmonisés avec les normes internationales d’information financières (International Financial Reporting
Standards « IFRS ») telles qu’elles ont été publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB). La date de
basculement s’appliquera aux états financiers intermédiaires et annuels qui se rapportent aux exercices ouverts à compter
du er janvier 20. Par conséquent, la Société sera tenue de présenter ses états financiers intermédiaires et annuels de
20 selon les normes IFRS. La Société a débuté l’exercice de conversion avec un survol des éléments jugés plus important.
Un échéancier a été établi et à partir du deuxième trimestre 2009 la société veillera à débuter une analyse détaillée.
InStRuMentS FInancIeRS
Veuillez vous référer aux notes 8 (a) et 5 des « Notes afférentes aux états financiers consolidés »,pour une discussion
de la gestion du risque de change, risque de crédit, informations sur la juste valeur, et risque de taux d’intérêt.
Au 3 décembre 2008, la juste valeur du swap de taux d’intérêt est 38 889 $ (2007 -32 75 $) et a été inscrite dans
le bilan sous créditeurs et charges à payer, avec une charge à l’état des résultats sous charges d’intérêts.
Au 3 décembre 2008, exception de la note ci-haut, la société n’utilise aucun autre swap, contrat à terme normalisé,
ou couverture.
peRSpectIveS De la DIRectIon
En 2008, la direction a commencé par se fixer les objectifs spécifiques de reconstruire la base des ventes de la division
canadienne d’Imaflex, de remplacer les transactions habituellement faites avec Canslit maintenant que celle-ci fait sa
propre extrusion, d’améliorer la rentabilité des activités de Canslit et d’améliorer le rendement général de ses activités
de la filiale aux États-Unis. La plupart de nos objectifs ont été atteints et nous nous sentons enfin prêts à affronter
l’année 2009 maintenant que les désagréments opérationnels qui frustraient la société depuis si longtemps semblent
enfin avoir été écartés. Le plus grand défi que devra relever la direction en 2009 sera clairement de continuer l’expansion
de nos opérations dans ce climat économique nouveau et instable.
Les problèmes de liquidité dans l’économie en général constituent une entrave à la croissance. Toutes les entreprises,
qu’il s’agisse d’Imaflex, de nos fournisseurs ou de nos clients, ont besoin de concentrer leurs efforts sur la gestion
des liquidités et l’amélioration des recettes, mais de le faire tout en évitant de créer des conditions défavorables à leur
croissance, ou pire encore, de mettre en péril leur viabilité financière. En 2008, des décisions importantes ont été prises
pour améliorer la profitabilité de toutes nos activités alors que la direction n’avait pas encore complètement réalisé
l’ampleur de la crise financière et de ses répercussions potentielles sur l’économie en général. Ces décisions aideront
Imaflex à surmonter la crise financière qui sévit actuellement.
La première de ces décisions fut d’acheter de l’équipement qui permettra à la société de recycler 0 millions de livres
de déchets en polyéthylène par an et de les convertir en résine réutilisable. Deux équipements ont été achetés; un pour
notre usine aux États-Unis, et un pour notre filiale canadienne. Les deux équipements seront mis en fonction à la fin du
premier trimestre 2009. Ces équipements devraient faire augmenter radicalement la rentabilité car ils permettront à la
société d’avoir un accès privilégié à des matières recyclées lorsque des résines de première qualité ne sont pas exigées.
Les économies en achat de matières premières pourraient atteindre l’équivalent de 50 % du coût des matières premières
requises dans les produits concernés. Bien que le recyclage ajoute quelques dépenses, la direction croit que les
économies engendrées par celui-ci allègeront la pression exercée sur les liquidités. Le plus gros avantage pour nos
bénéfices proviendra de l’utilisation de résine recyclée dans 20 % de notre volume de production, ce qui devrait avoir
un effet positif sur notre rentabilité globale.
La seconde décision, prise au dernier trimestre de 2008, était d’émettre 2 000 000 d’actions afin de s’assurer d’avoir
suffisamment de liquidités pour profiter le plus possible des actions que nous avions mises en place. En voyant les marchés
se détériorer, la direction a jugé qu’il serait prudent de faire un apport minimum de capital social pour protéger la société. Pour
ce faire, la société a mobilisé 500 000 $ à la mi-décembre en vendant des titres à 0,25 $/action à un nouvel actionnaire.
5
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
peRSpectIveS De la DIRectIon (suite)
Les activités de la filiale américaine qui ne sont pas encore rentables et qui ont d’ailleurs fait diminuer les liquidités de la société
en général, semblent prêtes à devenir rentables en 2009. Bien que les problèmes d’équipements qui affligeaient les activités
américaines de la société aient été résolus en 2008, menant la direction à croire que des améliorations considérables pourraient
être mises en œuvre au second semestre 2008, la société a malheureusement manqué la saison d’été pour bon nombre de ses
clients. Nous avons été contraints de ne préparer que la saison d’hiver et nous avons commencé à augmenter l’inventaire. De
ce fait, les résultats positifs attendus pour le troisième trimestre 2008 ont été retardés au premier trimestre 2009.
Hormis cela, et en dépit du fait que nous ayons manqué la période de croissance estivale, le rendement global de notre
usine américaine a augmenté considérablement par rapport à l’année 2007. En 2008, contrairement à 2007, nous n’avons
pas bénéficié de la réduction de 425 000 $ sur le coût de nos matières premières découlant de notre accord avec notre
fournisseur d’équipements, nous avons assumé un amortissement de 500 000 $ de plus, et nos pertes de 2007 n’avaient
pas été amplifiées par la baisse du dollar Canadien, qui était de ,0 $ à l’époque alors qu’il en vaut 0,80 $ maintenant,
soit une perte d’environ 25 % à la conversion en dollars Canadien. La société a également souffert de fluctuations sans
précédent au niveau des prix des matières premières en raison de l’état des marchés. En effet, l’instabilité des prix des
matières premières et l’état global des marchés ont forcé plusieurs concurrents à déclarer faillite et à fermer leurs portes.
Hormis la conjoncture économique actuelle, la direction reste optimiste mais prudente en ce qui concerne les projets
de la société pour 2009. Les raisons sont nombreuses, mais en voici quelques-unes :
- Tout d’abord, plus de 60 % de nos produits sont utilisés dans des secteurs économiques reliés à l’alimentation,
comme les pellicules d’emballage ou les pellicules que nous produisons pour les agriculteurs.
- Deuxièmement, la portion non-alimentaire de nos ventes, qui rassemble des produits qui sont plutôt du type marchandise, est
très sensible au prix. Nous avons cherché à rassembler nos opérations et à faire les efforts nécessaires pour obtenir des matières
premières au prix le plus bas possible; en partie grâce aux équipements de recyclage que nous avons achetés. Les avantages
occasionnés par cette nouvelle structure de prix devraient nous permettre d’offrir des prix très concurrentiels et d’augmenter nos
volumes de production dans ces marchés tout en faisant des bénéfices équivalents ou supérieurs sur ces ventes.
- Troisièmement, la chute récente de la valeur du dollar Canadien sera favorable à nos activités au Canada, et ceci de
deux manières : elle constituera une entrave à la concurrence aux États-Unis qui tente d’entrer sur le marché Canadien,
et elle facilitera l’exportation concurrentielle de produits vers les États-Unis.
- Enfin, notre clientèle s’est agrandie et aucun ne compte pour plus de 2 % de notre volume de production.
actIonS en cIRculatIon
En date du rapport, la société a 39 350 002 actions de catégorie A en circulation. Le 9 décembre 2008, la Société a
émis 2 000 000 d’actions de catégorie A dans un placement privé et a reçu en contrepartie 500 000 $
éventualItéS
Dans le cours normal de ses activités, la Société a été nommée partie défenderesse dans divers recours portant sur l’utilisation de
ses produits par les utilisateurs ultimes. Même s’il est impossible à l’heure actuelle d’estimer l’issue de ces poursuites, la Société
ne prévoit pas subir de perte importante, ni engager des charges en sus des montants qu’elle a déjà imputés à ses résultats. Tout
écart entre les montants réglés et ceux inscrits sera porté aux résultats de l’exercice au cours duquel aura lieu le règlement.
FacteuRS De RISqueS
La société évolue dans un marché concurrentiel occupé par de nombreux participants. Afin de gérer efficacement la croissance
future, la compagnie améliore continuellement ses systèmes financiers et d’exploitation, ses systèmes intégrés de gestion ainsi
que ses méthodes et ses contrôles. La prospérité de la société revient en grande partie à l’apport continu de ses employés et à
la capacité de la société à attirer et à conserver du personnel de direction, de ventes et d’exploitation compétent.
Le marché de 30 milliards de dollars dans lequel la société est en concurrence a, par le passé, démontré une résistance
et une croissance même au cours des pires périodes économiques. Les clients de la société œuvrent principalement
dans le secteur de l’emballage alimentaire et de l’agriculture. Ce fait, combiné à l’accroissement des gammes de
produits et à la fiabilité d’équipement plus neuf et plus rapide, devraient aider la société à surmonter la volatilité
potentielle causée par l’incertitude du climat économique nord-américain.
6
R a p p o R t D e g e S t I o n ( s u i t e )
RappoRt annuel – 2008
FacteuRS De RISqueS (suite)
Les facteurs qui peuvent affecter la société comprennent, sans y être limités : les risques de crédit, de marché, de liquidités,
de financement et d’opérations; le dynamisme des économies canadienne et américaine dans lesquelles nous exerçons nos
activités; l’incidence des fluctuations du dollar canadien par rapport aux autres devises, en particulier le dollar américain;
l’incidence des modifications relatives aux taux d’intérêt; les effets de la concurrence dans les marchés où nous exerçons
nos activités; notre capacité de réaligner avec succès notre entreprise, nos ressources et nos processus; la disponibilité et
le coût des matières premières; l’insuccès à atteindre la croissance prévue pour l’expansion des opérations américaines; les
modifications apportées aux conventions et méthodes comptables que nous utilisons aux fins de la présentation de notre
situation financière, y compris les incertitudes liées aux hypothèses et aux estimations comptables critiques; les risques
opérationnels et ceux liés à l’infrastructure ainsi que d’autres facteurs susceptibles d’influencer les résultats futurs, incluant,
sans y être limités, la mise au point et le lancement, au moment opportun, de nouveaux produits et services, les modifications
apportées à la législation fiscale, l’évolution technologique, les nouvelles réglementations, l’incidence possible, sur nos
activités, de situations d’urgence en matière de santé publique, de conflits internationaux et d’autres faits nouveaux, et la
mesure dans laquelle nous prévoyons et gérons avec succès les risques inhérents aux facteurs qui précèdent.
Des renseignements additionnels sur la société, notamment le Rapport Annuel, peuvent être obtenus sur le site internet
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
LES RISQUES ASSOCIÉS À LA SITUATION ÉCONOMIQUE COURANTE
Disponibilité et coût de crédit
Disponibilité :
À cet instant nos sociétés de prêt ont été réceptives de la position financière actuelle de la compagnie. Durant décembre
nous avons obtenu du capital en émettant des actions ordinaires additionnelles.
Coûts :
Nous n'avons pas et nous n’anticipons pas d’augmentation significative de nos coûts de crédit.
Ventes
La demande de nos clients pour nos produits devrait continuer à être stable dû au fait que la majorité de nos produits
sont utilisés dans l’industrie de l’emballage de la nourriture et à l'industrie maraichère.
Devise
Une partie du chiffre d’affaire et des charges de la société est libellée en dollars EUA. Une partie des produits en dollars
EUA constituent une couverture naturelle des charges libellées dans cette monnaie. La société n’utilise aucun contrat
de change à terme pour gérer le risque de change résiduel.
Exécution et actions
Au cours du dernier trimestre nous avons réduit notre personnel des opérations et de l'administration pour réduire les coûts.
Liquidité
À cet instant la compagnie ne prévoit aucun problème de liquidité et a le support complet de ses sociétés de prêt.
Analyse de douze mois des changements de la liquidité
Pendant la dernière année, et particulièrement dans le quatrième trimestre l’effort de perception des débiteurs a augmenté
ainsi qu’une révision du statut de crédit des clients. Ceci a eu comme conséquence une augmentation des recettes. Les
recettes ont été employées pour augmenter les stocks afin de rencontrer la demande saisonnière de certains de nos clients.
Joseph Abbandonato
Président et chef de la direction
Robert Nagy, cma.,cia
Contrôleur
Le 30 avril 2009
7
R a p p o R t D e S V É R I F I C a t e u R S a u X a C t I o n n a I R e S
RappoRt annuel – 2008
Nous avons vérifié les bilans consolidés d'Imaflex Inc. aux 31 décembre 2008 et 2007 et les états consolidés des
résultats, du résultat étendu et des bénéfices non répartis et des flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces
dates. La responsabilité de ces états financiers consolidés incombe à la direction de la société. Notre responsabilité
consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés en nous fondant sur nos vérifications.
Nos vérifications ont été effectuées conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada. Ces
normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l’assurance raisonnable que les états
financiers sont exempts d’inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des éléments
probants à l’appui des montants et des autres éléments d’information fournis dans les états financiers. Elle comprend
également l’évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites par la direction, ainsi
qu’une appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.
À notre avis, ces états financiers consolidés donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation
financière de la société aux 31 décembre 2008 et 2007 ainsi que des résultats de son exploitation et de ses flux de
trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, selon les principes comptables généralement reconnus du Canada.
Comptables agréés
Montréal, Canada
Le 13 mars 2009, excepté pour la note 6 b) en date du 14 avril 2009
* CA auditeur permis no 20027
18
B I l a n S C o n S o l I D É S
Aux 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
Actif
Actif à court terme
Encaisse
Débiteurs (note 3)
Stocks (note 4)
Impôts futurs (note 9)
Impôts sur les bénéfices à recevoir
Charges payées d’avance
2008
2007
1 250 645 $
495 947 $
10 675 759
7 086 931
–
94 660
23 441
19 131 436
8 844 811
6 914 145
–
–
146 162
16 401 065
Immobilisations (note 5)
20 336 623
22 899 540
Passif et capitaux propres
Passif à court terme
Dette bancaire (note 6)
Créditeurs et charges à payer
Impôts à payer
Tranche de la dette à long terme échéant à moins de un an (note 8)
Tranche des obligations aux termes d’un contrat de
location-acquisition échéant à moins de un an (note 7)
Obligations aux termes d’un contrat de location-acquisition (note 7)
Dette à long terme (note 8)
Impôts futurs (note 9)
Capitaux propres
Capital-actions (note 10)
Surplus d’apport (note 10)
Bénéfices non répartis
Engagements (note 12)
Éventualités (note 13)
39 468 059 $
39 300 605 $
4 826 665 $
5 045 140
531 535
3 669 632
108 644
14 181 616
102 610
7 368 995
1 223 496
7 829 165
322 500
8 439 677
16 591 342
1 874 734 $
4 282 225
58 018
3 569 170
92 120
9 876 267
142 381
9 913 714
1 238 400
7 329 165
322 500
10 478 178
18 129 843
39 468 059 $
39 300 605 $
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés.
Au nom du conseil,
administrateur
19
administrateur
É tat S C o n S o l I D É S D e S R É S u ltat S ,
D u R É S u ltat É t e n D u e t D e S B É n É F I C e S n o n R É pa Rt I S
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
Chiffre d’affaires
Coût des marchandises vendues (note 13 b))
Amortissement d’équipement de production
Bénéfice brut
Charges :
Frais de vente et d’administration
Amortissement des immobilisations
Intérêts
Perte (gain) perte de change
Autres
(Perte) bénéfice avant les impôts sur les bénéfices
Charge d’impôts (note 9)
2008
2007
54 570 311 $
47 335 148
3 181 784
46 839 961 $
40 018 728
2 499 564
4 053 379
4 321 669
3 812 775
213 848
1 089 605
387 207
134 023
5 637 458
(1 584 079)
506 436
3 561 833
144 773
1 163 813
(652 855)
90 945
4 308 509
13 160
69 588
Perte nette et résultat étendu
(2 090 515)
(56 428)
Bénéfices non répartis au début de l’exercice
10 530 192
10 534 606
Bénéfices non répartis à la fin de l’exercice
8 439 677 $
10 478 178 $
Perte de base et diluée par action
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés.
(0,056) $
(0,002) $
20
É t a t S C o n S o l I D É S D e S F l u X D e t R É S o R e R I e
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation :
(Perte nette)
Ajustements pour tenir compte de ce qui suit :
Amortissement des immobilisations
Impôts futurs
Devises
Variation de la juste valeur des instruments dérivés
Variation nette des éléments hors caisse du fonds de
roulement lié à l’exploitation (note 14)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement :
Augmentation de la dette bancaire
Émission de la dette à long terme
Remboursement de la dette à long terme
Remboursement d’obligations aux termes d’un contrat
de location-acquisition
Émission de capital-actions
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement :
Acquisition d’immobilisations
Incidence de la fluctuation des taux de change sur l’encaisse
Augmentation de l’encaisse, montant net
Encaisse au début de l’exercice
Encaisse à la fin de l’exercice
Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie :
Intérêts payés
Impôts sur les bénéfices payés
2008
2007
(2 090 515) $
(56 428) $
3 395 632
(14 904)
733 684
186 138
(512 249)
1 697 786
2 644 337
(18 532)
(911 729)
94 541
(950 430)
801 759
2 951 931
–
(3 599 379)
1 378 863
3 000 000
(3 637 816)
(93 745)
500 000
(241 193)
(92 599)
–
648 448
(676 907)
(932 371)
(24 988)
754 698
(21 889)
495 947
495 947
_
1 250 645 $
495 947 $
1 017 090 $
145 369
1 220 554 $
335 000
Acquisition d’immobilisations au moyen de l’émission
d’obligations aux termes d’un contrat de location-acquisition
70 500
Conversion des dépôts sur immobilisations en
acquisitions d’immobilisations
Immobilisations incluses dans les comptes à payer
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés.
–
279 826
–
227 743
194 518
21
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
Imaflex Inc. (la « société ») a été constituée en société en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Sa
principale activité consiste à concevoir, à fabriquer et à vendre des matières d’emballage.
1. Principales conventions comptables
a) Mode de présentation
Les présents états financiers consolidés ont été dressés conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada. Les états financiers consolidés comprennent les comptes de la société, ceux de ses
filiales en propriété exclusive, Canslit Inc. (« Canslit ») et Imaflex USA, Inc. (« Imaflex USA »). Tous les
soldes et opérations intersociétés importants ont été éliminés.
b) Constatation des produits
Les ventes sont constatées au moment de l’expédition des produits et lorsque le recouvrement est
raisonnablement sûr.
c) Espèces et quasi-espèces
Les espèces et quasi-espèces s’entendent des placements à court terme très facilement monnayables ayant
une échéance initiale de quatre-vingt-dix jours ou moins.
d) Stocks
Les matières premières et les fournitures sont inscrites au coût ou au coût de remplacement, selon le moins
élevé des deux. Les produits finis sont constatés au coût ou à la valeur de réalisation nette, selon le moins
élevé des deux. Le coût est établi selon la méthode du premier entré, premier sorti.
e)
Immobilisations
Les immobilisations sont constatées au coût. L’amortissement est calculé selon les méthodes et les périodes
suivantes, déduction faite de la valeur de récupération estimative de certaines immobilisations :
Immobilisations
Matériel de production
Matériel de bureau
Matériel informatique et logiciels
Méthode
Période
Linéaire De 2 à 10 ans
5 ans
Linéaire
3 ans
Linéaire
22
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 2 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
1. Principales conventions comptables (suite) :
e)
Immobilisations (suite)
Les améliorations locatives sont amorties selon la méthode linéaire sur la durée des contrats de location, à
concurrence de 5 ans.
f) Devises
Les actifs et les passifs monétaires qui sont libellés en devises sont convertis aux taux de change en vigueur
à la date du bilan. Les autres éléments figurant au bilan libellés en devises sont convertis aux taux en vigueur
à la date des opérations visant chacun de ces éléments. Les produits et les charges libellés en devises sont
convertis aux taux de change moyens de l’exercice. Les gains ou les pertes de change sont comptabilisés dans
l’état des résultats.
La filiale étrangère est considérée comme une entité étrangère intégrée et ses comptes sont convertis au
moyen de la méthode temporelle, aux termes de laquelle les gains et les pertes de change sont comptabilisés
dans l’état des résultats.
g)
Impôts sur les bénéfices
La méthode axée sur le bilan est utilisée pour calculer les impôts sur les bénéfices. Aux termes de cette
méthode, des impôts futurs sont constatés au titre des écarts temporaires entre la valeur comptable des
éléments inscrits aux états financiers et leur assiette fiscale respective. Les actifs et les passifs d’impôts futurs
sont mesurés au moyen des taux d’imposition en vigueur qui devraient s’appliquer au bénéfice imposable des
exercices au cours desquels les écarts temporaires sont censés être recouvrés ou réglés. L’incidence sur les
actifs et les passifs d’impôt futurs d’un changement de taux d’imposition est prise en compte dans les résultats
de l’exercice au cours duquel ce changement a lieu. Le montant des actifs d’impôts futurs qui est constaté se
limite au montant dont la réalisation est jugée comme étant plus probable qu’improbable.
h) Utilisation d’estimations
La préparation d’états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus exige de
la direction qu’elle fasse des estimations et pose des hypothèses qui influent sur les montants d’actif et de
passif qui sont déclarés, sur les informations à fournir au sujet des actifs et des passifs éventuels à la date
des états financiers, ainsi que sur les montants des produits et des charges qui sont déclarés pour l’exercice.
Les éléments des états financiers qui requièrent davantage l’utilisation d’estimations incluent la provision
pour créances irrécouvrables, la durée de vie utile des éléments d’actif aux fins du calcul de l’amortissement
et l’évaluation de leur valeur recouvrable nette, et l’évaluation de la valeur de réalisation nette des stocks. Les
résultats réels pourraient être différents de ces estimations.
23
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 3 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
1. Principales conventions comptables (suite) :
i) Régimes de rémunération à base d’actions
La société constate ses attributions d’options sur actions selon la méthode de la juste valeur. Conformément à
la méthode de la juste valeur, la charge de rémunération est évaluée à sa juste valeur à la date de l’attribution
et elle est passée en charges sur la durée de la période d’acquisition des droits des options attribuées.
j) Garanties
Dans le cours normal de ses activités, la société conclut diverses ententes qui peuvent contenir des
éléments répondant à la définition d’une garantie. Une garantie s’entend d'un contrat (y compris un contrat
d’indemnisation) qui peut obliger éventuellement la société à faire des paiements à un tiers i) en raison de
changements dans un sous-jacent lié à un actif, à un passif ou à un titre de capitaux propres du bénéficiaire
de la garantie ou ii) en raison de l'inexécution d'une obligation contractuelle de la part d'une autre partie.
La société constate un passif correspondant à la juste valeur de l’obligation prévue dans le cas de certaines
garanties et ce, au moment de l’émission ou de la modification de la garantie. Lorsque la société s’attend à
effectuer un paiement au titre d’une garantie, elle constate un passif dans la mesure où celui-ci n’a pas été
constaté.
k)
Instruments financiers
La société a recours à des instruments financiers dérivés pour gérer le risque lié aux fluctuations des taux
d’intérêt, dans le but de fixer les frais d’intérêt sur la dette à long terme à taux variable. Les instruments
dérivés ne servent pas aux fins de négociation. À l’heure actuelle, la société n’emploie pas la comptabilité de
couverture à l’égard de ses instruments dérivés, qui sont mesurés à leur juste valeur; toute variation de cette
dernière est constatée dans les résultats.
24
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 4 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
2. Modifications des conventions comptables
a) Changements courants
Au 1er janvier 2008, la société a adopté le Chapitre 1535, Capital (voir note 2(a)), le chapitre 3862,
Instruments Financiers - Comptabilisation et évaluation, et le chapitre 3863 remplacent le chapitre 3861,
Instruments Financiers - Information à fournir et présentation. Les normes relatives aux informations à fournir
sont améliorées et élargies afin de constituer un complément aux modifications de conventions comptables
adoptées aux termes du chapitre 3855, Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation. Ces chapitres
sont en vigueur pour les périodes ouvertes à compter du 1er octobre 2007 (voir note 2(b)). Ces nouvelles
normes ne concernent que les informations à fournir et elles n’auront aucune incidence sur les résultats
financiers de la société.
Au 1er janvier 2008, la société a adopté le chapitre 3031, Stocks, qui remplace le chapitre 3030 et harmonise
les normes canadiennes concernant les stocks avec les Normes internationales d’information financière
(International Financial Reporting Standards « IFRS »). Ce chapitre prévoit des changements quant à l’évaluation
et il fournit des indications plus détaillées sur la détermination du coût, y compris sur l’imputation des frais
généraux, il réduit le nombre de méthodes permises pour la détermination du coût, il exige l’application de
tests de dépréciation et il élargit les obligations d’information de manière à accroître la transparence. Ce
changement de politique comptable a résulté dans une augmentation de 52 014 $ aux bénéfices non répartis
au début de la période.
Le 1er janvier 2007, la société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés
(« ICCA »), soit le chapitre 1530, Résultat étendu, le chapitre 3251, Capitaux propres, le chapitre 3855,
Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation, et le chapitre 3861, Instruments financiers - Informations
à fournir et présentation. Ces sections définissent l’ensemble des exigences pour la comptabilisation et
l’évaluation des instruments financiers. Le chapitre 1530 établit des normes de comptabilisation et de
présentation du résultat étendu. Le chapitre 3251, Capitaux propres, définit les normes de présentation
des capitaux propres et des variations des capitaux propres au cours de la période considérée à la suite de
l’application du chapitre 1530, Résultat étendu.
L’adoption de ces nouvelles recommandations n’a pas eu un impact sur les bénéfices non répartis au début de
l’exercice ou sur la mesure des actifs ou des passifs de la société au 1er janvier 2007.
25
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 5 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
2. Modifications des conventions comptables (suite)
b) Modifications de conventions comptables futures (Normes internationales d’information financière)
En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada (CNC) a confirmé le fait que les principes
comptables généralement reconnus du Canada, tels qu’ils sont utilisés par les entreprises ayant une obligation
publique de rendre des comptes seront harmonisés avec les normes internationales d’information financières
(International Financial Reporting Standards « IFRS ») telles qu’elles ont été publiées par l’International
Accounting Standards Board (IASB). La date de basculement s’appliquera aux états financiers intermédiaires
et annuels qui se rapportent aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, la Société
sera tenue de présenter ses états financiers intermédiaires et annuels de 2011 selon les IFRS. La Société
veillera à harmoniser ses états financiers avec ces nouvelles normes en fonction du calendrier établi pour ce
faire. La Société a débuté le processus d’évaluation de l’impact que ce changement et ce sur les éléments plus
significatifs. Un échéancier a été établi sur lequel l’analyse détaillé débutera au deuxième trimestre 2009.
2008
2007
10 704 696 $
(28 937)
8 634 114 $
210 697
10 675 759 $
8 844 811 $
2008
2007
3 421 152 $
–
3 665 779
4 516 238 $
431 952
1 965 955
7 086 931 $
6 914 145 $
3. Débiteurs
Comptes clients, déduction faite de la provision
pour créances douteuses
Autres
4. Stocks
Matières premières et fournitures
Matières premières retraitées
Produits finis
26
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 6 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
5. Immobilisations
Matériel de production
Améliorations locatives
Matériel de bureau
Matériel informatique
Matériel de production en cours
Biens loués aux termes d’un contrat
de location-exploitation :
Matériel informatique et logiciels
Matériel roulant
Coût
36 265 611 $
1 381 620
16 178
2 914
394 239
38 060 562
Amortissement
cumulé
17 428 857 $
717 472
10 758
2 467
–
18 159 554
2008
Valeur
comptable
nette
18 836 754 $
664 148
5 420
447
394 239
19 901 008
367 465
70 500
38 498 527 $
–
2 350
367 465
68 150
18 161 904 $
20 336 623 $
Le matériel informatique et les logiciels n’ont pas encore été amortis, ni utilisés.
Le matériel de production de la société est donné comme garantie contre la dette bancaire et la dette à long terme
de la société.
La valeur au livre du matériel de production d’Imaflex USA était de 10,4 M$ au 31 décembre 2008. Suite aux
pertes continues d’Imaflex USA durant sa période de démarrage et suite au contexte économique actuel, la société
a évalué le potentiel de recouvrement des actifs au quatrième trimestre de 2008. La société n’a radié ni réduit la
valeur des actifs au 31 décembre 2008. Une révision de ces faits aura lieu si les opérations d’Imaflex USA ne
subissent aucun revirement.
Coût
35 941 586 $
1 337 695
16 181
2 915
Amortissement
cumulé
14 247 073 $
510 454
7 282
1 493
2007
Valeur
comptable
nette
21 694 513 $
827 241
8 899
1 422
37 298 377 $
14 766 302 $
22 532 075 $
367 465
37 665 842 $
–
14 766 302 $
367 465
22 899 540 $
Matériel de production
Améliorations locatives
Matériel de bureau
Matériel informatique
Biens loués aux termes d’un contrat
de location-exploitation :
Matériel informatique et logiciels
27
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 7 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
6. Dette bancaire
a) La société a obtenu de ses banquiers des marges de crédit d’exploitation pouvant atteindre 7 500 000 $ et
portant intérêt à des taux variant du taux préférentiel majoré de 0,25 % au taux préférentiel majoré de 1,00 %.
Ces marges de crédit sont garanties par les débiteurs, les stocks et les immobilisations. Au 31 décembre 2008,
la société avait prélevé un montant de 5 448 000 $ (804 000 $ en 2007) sur ces marges de crédit.
b) Au 31 décembre 2008, la société ne rencontrait pas certaines obligations en vertu de son entente sur sa marge de
crédit au montant de 4 850 000 $ et sa dette à long terme au montant de 670 334 $. Le 14 avril 2009, la société
a obtenu une dispense de la banque couvrant la période jusqu’au 1er janvier 2010. Conséquemment, la portion
de la dette à long terme payable en 2010, et subséquemment, a été présentée comme une dette à long terme.
7. Obligations aux termes d’un contrat de location-acquisition
La société a financé certains logiciels et du matériel informatique en concluant un contrat de location-acquisition
qui vient à échéance le 1er juin 2010. Les paiements aux termes de ce contrat sont exigibles comme suit :
2009
2010
2011
Par la suite
Total des paiements minimaux exigibles en vertu du contrat de location
Moins le montant représentant l’intérêt au taux approximatif de 8 %
Valeur actualisée des paiements minimaux exigibles en vertu du contrat de location
Moins la tranche échéant à moins de un an
120 895 $
61 408
14 978
41 459
238 740
27 486
211 254
108 644
102 610 $
Les intérêts débiteurs incluent les intérêts sur les obligations aux termes d’un contrat de location-exploitation
s’élevant à environ 13 000$.
28
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 8 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
8. Dette à long terme
Emprunt (2 917 857$ EUA) portant intérêt au TIOL à 30 jours (4.55 % au 31
décembre 2008), révisé mensuellement, majoré de 1,24 %, rembours-
able en versements mensuels de capital de 62 350 $ (51 190 $ EUA)
jusqu’en septembre 2013. Cet emprunt est garanti par du matériel de
production et par une sûreté complète consentie par la société. (a)
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel (6 % au 31 décembre 2008) ma-
joré de 0,50 %, remboursable en versements mensuels de capital de 50
000 $ jusqu’en décembre 2011, garanti par du matériel de production.
Cet emprunt, qui prend rang inférieur à la dette bancaire, est de surcroît
garanti par une hypothèque grevant tous les biens actuels et futurs de
Canslit, qu’ils soient meubles ou immeubles, corporels ou incorporels,
ce qui inclut le matériel, l’outillage, les stocks et les comptes clients.
Emprunts portant intérêt au taux préférentiel majoré de 2,00 % remboursables
en versements mensuels de capital de 33 000 $ jusqu’en décembre
2011, garantis par du matériel de production
Emprunt (1 525 048 $ EUA) portant intérêt au TIOL à 30 jours, révisé men-
suellement, majoré de 2,00 %, remboursable en versements mensuels
de capital et d’intérêts de 56 675 $ (46 530 $ EUA) jusqu’en décembre
2011. Cet emprunt est garanti par du matériel de production et une
sûreté fournie par la société.
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel majoré de 0,50 %, rembours-
able en versements mensuels de capital de 38 333 $ jusqu’en mars
2010, garanti par du matériel de production.
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel majoré de 0,75 %, rembours-
able en versements mensuels de capital de 31 000 $ jusqu’en juin
2010, garanti par du matériel de production.
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel majoré de 0,50 %, rembours-
able en versements mensuels de capital de 18 333 $ jusqu’en juillet
2010, garanti par du matériel de production.
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel majoré de 1,00 %, rembours-
able en versements mensuels de capital de 11 500 $ jusqu’en avril
2011, garanti par du matériel de production.
Emprunt (298 660 $ EUA) portant intérêt au TIOL à 30 jours, révisé
mensuellement, majoré de 2,00 %, remboursable en versements
mensuels de capital et d’intérêts de 10 200$ (8 374 $ EUA) jusqu’en
avril 2012. Cet emprunt est garanti par du matériel de production et
par une sûreté complète consentie par la société.
Emprunt portant intérêt au taux préférentiel majoré de 1,25 %, remboursable en
versements mensuels de capital de 22 500 $ jusqu’en novembre 2008,
garanti par du matériel de production.
Tranche de la dette à long terme échéant à moins de un an
2008
2007
3 554 343 $
3 501 413
$
1 900 000
2 450 000
1 598 400
2 000 000
1 857 116
1 956 009
536 666
996 667
558 000
930 000
348 334
568 333
322 000
460 000
363 768
372 962
–
11 038 627
3 669 632
247 500
13 482 884
3 569 170
7 368 995 $
9 913 714 $
29
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 9 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
8. Dette à long terme (suite)
a) Le 28 septembre 2006, la société a emprunté à Wachovia Corporation la somme de 4 300 000 $ EUA à taux d’intérêt
variable pour une durée de 7 ans, par suite d’une facilité d’emprunt à long terme qu’elle avait contractée pour
financer ses dépenses en immobilisations. La société a ensuite conclu un swap de taux d’intérêt de même montant
et de même durée. Aux termes de ce swap, la société reçoit mensuellement un taux d’intérêt variable et paie un taux
d’intérêt fixe de 6,54 %. La société a recours à cet instrument dérivé afin de gérer le risque lié aux fluctuations des
taux d’intérêt, l’objectif consistant à fixer les frais d’intérêt sur cette tranche de la dette à long terme.
Au 31 décembre 2008, la juste valeur du swap de taux d’intérêt, soit 318 889 $ (261 814$ EUA), a été inscrite au
bilan au poste créditeurs et charges à payer et une charge correspondante a été inscrite à l’état des résultats dans
les intérêts débiteurs.
b) En 2002, la société a fait des emprunts aux termes du Programme investisseurs immigrants du gouvernement du
Québec (« PIIGQ ») s’élevant à 1 750 000 $. Afin de garantir aux créanciers les obligations qu’elle a contractées
à l’égard de ces emprunts, la société a établi une fiducie et a désigné le PIIGQ comme bénéficiaire. La société
a également transféré à la fiducie des effets bancaires qu’elle avait achetés à escompte pour un montant de
1 419 740 $, échéant dans cinq ans, le 31 octobre 2007, et dont le montant à l’échéance sera de 1 750 000 $. La loi
en vertu de laquelle la fiducie a été créée stipule que les obligations garanties seront réglées au moyen du produit
reçu à l’échéance des effets bancaires. En outre, cette loi oblige le fiduciaire à endosser les effets à l’échéance et à
affecter le produit tiré de cet endossement au règlement de toute obligation découlant de la fiducie.
Les intérêts sur la dette à long terme se sont élevés à 731 305 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2008
(1 036 000 $ en 2007).
Le montant global des versements exigibles au titre de la dette à long terme au cours de chacun des cinq exercices
postérieurs au 31 décembre 2008 et par la suite s’établit comme suit :
3 669 633 $
3 002 854
2 566 948
1 237 933
561 259
11 038 627 $
2009
2010
2011
2012
2013
30
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 0 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2009
RappoRt annuel – 2008
9. Impôts sur les bénéfices
La provision pour les impôts sur les bénéfices diffère du montant qui aurait été obtenu si les taux d’imposition
fédéral et provinciaux du Canada prévus par la loi avaient été appliqués au bénéfice avant les impôts sur les
bénéfices. Les facteurs à l’origine de la différence et les incidences fiscales connexes sont les suivants :
Bénéfice avant les impôts sur les bénéfices
(1 584 079) $
13 160 $
2008
2007
Taux prévu par la loi
Impôts sur les bénéfices calculés
Rajustements
30,9 %
(489 480)
32,02 %
4 214
Éléments non déductibles
(Perte) gain de change lié(e) à la filiale étrangère
Économie d’impôts non constatée découlant des pertes d’Imaflex USA
Économie d’impôt non constatée découlant des pertes de change
Renversement de provision pour moins-value
Incidence de l’écart de taux d’imposition à l’étranger
Incidence de l'écart des impôts futurs
Autres
15 700
971 982
761 724
(403 870)
(186 665)
(131 667)
(30 527)
(761)
221 301
(708 779)
467 087
201 000
–
(78 771)
(97 726)
61 262
Charge d’impôts sur les bénéfices
506 436 $
69 588 $
Composition
Impôts exigibles
Impôts futurs
521 340 $
(14 904)
88 126 $
(18 538)
Charge d’impôts sur les bénéfices
506 436 $
69 588 $
31
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 1 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
9. Impôts sur les bénéfices (suite)
Les éléments constitutifs des impôts futurs se présentent comme suit :
Actifs
Pertes reportées prospectivement
Réserves fiscales
Immobilisations
Perte de change non constatée
Frais d’émission d’actions
Autres
Provision pour moins-value
Passifs
Immobilisations
Gain de change non réalisé
2008
2007
2 250 402 $
812 000
(857 000)
–
36 645
37 480
(2 135 480)
1 051 065 $
391 315
(319 364)
186 665
70 440
37 480
(1 347 161)
144 047 $
70 440 $
(1 165 863) $
(201 680)
(1 367 543)
1 308 840 $
–
1 308 840
Passif d’impôts futurs, montant net
(1 223 496) $
1 238 400 $
La filiale de la société, Imaflex USA, dispose de pertes autres qu’en capital de quelque 2 730 000 $ qu’elle peut
reporter et utiliser pour réduire le bénéfice imposable d’exercices à venir, qui expirent comme suit
2025
2026
2027
2028
106 000 $
1 770 000
1 217 000
2 588 000
5 681 000 $
10. Capital-actions
Le capital-actions se compose de ce qui suit :
Autorisé
Un nombre illimité d’actions de catégorie A, comportant droit de vote et privilège de participation, sans valeur
nominale; un nombre illimité d’actions de catégorie B, ne comportant pas droit de vote, comportant privilège
de participation, sans valeur nominale, pouvant être émises en tout temps en une ou plusieurs séries; et un
nombre illimité d’actions de catégorie B, série 1, convertibles au gré du porteur en actions de catégorie A à la
condition que le pourcentage d’actions de catégorie A détenues dans le public par suite de cette conversion
ne soit pas inférieur à 20 % du nombre total d’actions de catégorie A émises et en circulation.
32
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 2 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
10. Capital-actions (suite)
Le tableau suivant présente un sommaire des actions en circulation :
2008
2007
Nombre
d’actions
Valeur
comptable
Nombre
d’actions
Valeur
comptable
Émises et en circulation
Actions de catégorie A
au début de l’exercice
Émission d’actions
37 350 002
2 000 000
7 329 165 $
500 000
37 350 002
7 329 165 $
–
–
39 350 002
7 829 165 $
37 350 002
7 329 165 $
Le bénéfice de base par action a été calculé d’après le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de
l’exercice, soit 37 410 274 (37 350 002 en 2007).
Le bénéfice dilué par action, qui tient compte des options sur actions en cours, a été calculé d’après le nombre
moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’exercice, soit 37 410 274 (37 350 002 en 2007).
Au 19 décembre 2008 la société a émis 2 000 000 d’actions de catégorie A lors d’un placement privé pour la
somme de 500 000 $.
Régime d’options sur actions
Aux termes du régime d’options sur actions (le « régime ») de la société, dix pour cent (10 %) des actions de
catégorie A, qui sont émises et en circulation à l’occasion, sont réservées aux fins des options sur actions. Selon les
modalités du régime, le conseil d’administration établit la durée des options et celles-ci ne peuvent être attribuées
qu’aux administrateurs, dirigeants et salariés de la société et de ses filiales. Les options sont attribuées à un prix
d’exercice qui ne peut être inférieur à la juste valeur des actions de la société à la date d’attribution. Les options
peuvent être exercées pendant une période maximale de cinq (5) ans et le prix d’exercice doit être réglé en entier au
moment de l’exercice. Aux 31 décembre 2008 et 2007, aucune option aux termes du régime n’était en cours.
11. Opérations entre apparentés
Au cours de l’exercice et dans le cours normal de ses activités, la société a conclu des opérations routinières avec des
entités appartenant à des actionnaires de la société. Ces opérations ont été mesurées à leur valeur d’échange, soit au
montant de la contrepartie qui a été fixé et convenu par les apparentés, et dont le détail est présenté ci-après :
Frais de gestion
Loyers
33
2008
2007
182 858 $
740 355
181 638 $
718 869
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 3 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
12. Engagements
Les loyers minimums futurs que la société devra verser conformément aux contrats de location-exploitation portant
sur des installations louées auprès d’un apparenté sont approximativement les suivants
2009
2010
2011
2012
2013
Par la suite
13. Éventualités
723 000 $
736 000
775 000
778 000
786 000
2 665 000
6 463 000 $
Au cours de l’exercice 2007, la société a conclu une entente de règlement avec un de ses fournisseurs d’équipement
portant sur de l’équipement vendu à sa filiale américaine. La société souffrait de problèmes de production depuis
l’installation de l’équipement en 2005. À la suite de nombreux tests, le fournisseur a remplacé les pièces fautives
et a compensé la société d’un montant de 425 000 $ (€300 000). Ce montant représente les pertes estimées de
Imaflex USA découlant des pertes de matières premières, de main-d’œuvre et de frais généraux engagés lors
des tentatives de mise en service de l’équipement. Ce recouvrement a été comptabilisé en réduction du coût des
marchandises vendues.
14. États des flux de trésorerie
Le détail de la variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement lié à l’exploitation est présenté ci-après :
Débiteurs
Impôts
Stocks
Charges payées d’avance
Créditeurs et charges à payer
2008
2007
(1 658 577) $
378 856
257 943
131 986
377 543
(162 351) $
123 522
(1 040 806)
(116 012)
245 217
(512 249) $
(950 430) $
15. Instruments financiers et gestion du risque
Cette section établit la divulgation reliée à la nature et à la capacité de la société de réagir aux risques dérivant des
instruments financiers, incluant les risques de crédit, les fluctuations des devises étrangères, les risques d’intérêt
ainsi qu’un exposé sur la manière avec laquelle la société gère ces risques.
a) Gestion du risque de change
Une partie du chiffre d’affaires et des charges de la société est libellée en dollars EUA. Une partie des produits
en dollars EUA constituent une couverture naturelle des charges libellées dans cette monnaie. La société n’utilise
aucun contrat de change à terme pour gérer le risque de change résiduel. L’état des résultats de la société comprend
un perte de change de 387 207 $ (un gain de 475 000 $ en 2007) que la société a réalisé dans le cours normal
de ses activités. Au 31 décembre 2008, la société a des débiteurs et créditeurs en dollars EUA, respectivement de
4 254 000 $ EUA et 1 598 000 $ EUA (respectivement 3 504 000 $ EUA et 2 363 000 $ EUA en 2007).
34
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 4 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
15. Instruments financiers et gestion du risque (suite)
a) Gestion du risque de change (suite)
Au 31 décembre 2008, la société avait les instruments financiers suivants libellés en dollars EUA.
Débiteurs commerciaux
Créditeurs commerciaux
Dette avec garantie
Swap d’intérêt
Analyse de sensibilité
(en milliers de dollars EUA)
4 254 $
(1 598)
(4 742)
(262)
(2 348) $
Prenons l’hypothèse que si le dollar canadien prend de l’ampleur au 31 décembre 2008 sur le dollar américain,
une augmentation de 5 % augmenterait le bénéfice de 117 400 $. Une diminution de 5 % aurait l’effet inverse.
b) Risque de crédit
Le crédit que la société octroie est fonction d’une évaluation de la situation financière de chaque client et de la
capacité qu’elle a d’obtenir une assurance-crédit à l’égard de celui-ci. Une provision pour pertes sur créances
est constituée dans les états financiers. Les ventes faites à un client en particulier représentent environ 18 %
du chiffre d’affaires total de l’exercice terminé le 31 décembre 2008 (13 % en 2007). Les créances du client en
question représentaient environ 12 % des débiteurs au 31 décembre 2008 (9 % en 2007).
Au 31 décembre 2008, l’âge des comptes clients s’établit comme suit :
Courant
30-60 jours
Passé dû 60-90 jours
Passé dû plus de 90 jours
Moins la provision pour créances douteuses
Comptes clients moins provision pour créances douteuses
(en milliers de dollars)
3 226 $
4 558
1 840
2 023
11 647 $
942
10 705 $
Durant le trimestre terminé le 31 décembre 2008, il n’y a eu aucun mouvement dans la provision pour créances douteuses.
35
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 5 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2006
RappoRt annuel – 2008
15. Instruments financiers et gestion du risque (suite)
c) Risque de taux d’intérêt
Le principal risque que court la société relativement aux fluctuations des taux d’intérêt s’applique à son financement
à court et à long terme, qui porte intérêt à des taux variables.
Au 31 décembre 2008, les instruments financiers portant intérêt étaient :
Instruments à taux fixe
Passifs financiers
Instruments à taux variable
Passifs financiers
Instrument financier dérivé
Swap d’intérêt
Analyse de sensibilité
(en milliers de dollars)
5 264 $
5 775
319
Les instruments financiers non dérivés à taux fixe sont mesurés aux coûts amortis et par conséquence les
fluctuations du taux d’intérêt affecteront la juste valeur de ces instruments mais n’auront aucune conséquence sur
les bénéfices et les capitaux propres. La société est exposée à des risques des taux d’intérêt en ce qui concerne
ces instruments financiers comportant des taux variables ainsi que le swap d’intérêt.
La table qui suit démontre l’effet sur le bénéfice d’une augmentation de 100 points de base d’intérêt avec l’hypothèse
que toutes les autres variables demeurent constantes. Une diminution aurait l’effet contraire.
Instruments à taux variable
Swap d’intérêt
Impact total d’une augmentation de 100 points
de base du taux d’intérêt
d) Risque de liquidité
Effet
(en milliers de dollars)
(58) $
3
(55) $
Le risque de liquidité est le risque que la société soit incapable de rencontrer ses obligations financières à leur
échéance. La société gère son risque de liquidité par la gestion de son capital et de son levier financier, (voir note
16). La société gère aussi son risque de liquidité en surveillant son flux de trésorerie.
La société a des marges de crédit d’exploitation au montant de 7 500 000 $. En date du 31 décembre 2008,
5 448 000 $ étaient utilisés. Ces emprunts portent intérêt au taux préférentiel majoré de 0,50 %. La marge de crédit
comporte des conditions usuelles pour laquelle la société doit maintenir certains ratios.
36
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 6 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
15. Instruments financiers et gestion du risque (suite)
d) Risque de liquidité (suite)
Au 31 décembre 2008, la valeur aux livres et le flux contractuels pour les obligations sont :
Valeur
aux
livres
Flux
contractuel
6 mois
et moins
6-12 mois
1-2
années
2-5
années
(en milliers de dollars)
Plus
de cinq
années
Passifs financiers
non dérivés
Dette à long
terme(1)
Dette bancaire
Créditeurs(2)
Passifs financiers
dérivés
Swap d’intérêt
11 039 $
4 827
4 726
(12 807) $
(4 827)
(4 726)
(2 219) $
(4 827)
(4 726)
(2 219) $
–
–
(3 520) $
–
–
(4 849) $
–
–
– $
–
–
319
(319)
(77)
(77)
(154)
(11)
–
20 911 $
(22 679) $ (11 849) $
(2 296) $
(3 674) $
(4 860) $
– $
(1) L’intérêt sur la dette à long terme avec garantie et l’intérêt sur le dérivé financier sont calculés sur le taux en
vigueur à la date du bilan.
(2) Les créditeurs excluent le swap d’intérêt présenté séparément.
e)
Informations sur la juste valeur sur les instruments financiers
2008
2007
Valeur aux
livres
Juste
valeur
Valeur aux
livres
Juste
valeur
Actifs financiers
Prêts et débiteurs
Débiteurs
Passifs financiers
Autres passifs financiers
Dette bancaire
Créditeurs et charges à
payer
Dette à long terme
Instrument financier dérivé
Swap d’intérêt
37
10 676 $
10 676 $
8 845 $
8 845 $
4 827
4 726
11 039
4 827
4 726
11 039
1 875
4 149
13 483
1 875
4 149
13 483
319
319
133
133
noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 7 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
15. Instruments financiers et gestion du risque (suite)
e)
Informations sur la juste valeur sur les instruments financiers (suite)
Les estimations de la juste valeur sont faites à un moment précis et au moyen des renseignements disponibles sur
l’instrument financier en cause. Ces estimations, étant de nature subjective, ne peuvent être établies avec précision.
La société a conclu que la valeur comptable de ses actifs et passifs financiers à court terme se rapprochait de la
juste valeur à la date du bilan en raison de l’échéance à court terme de ces instruments. Quant à la dette à long
terme, qui porte intérêt à taux variables, sa valeur comptable se rapproche également de sa juste valeur à la date
du bilan.
La société a établi la juste valeur de son swap de taux d’intérêt à l’aide d’un modèle d’évaluation ayant recours à
des taux d’intérêt à terme. (voir note 8 a).
16. Informations à fournir concernant le capital
Le but de la société en gérant le capital est d’assurer la liquidité suffisante pour poursuivre la croissance de l’entité
tout en conservant une approche conservatrice envers le levier et les risques financiers.
Le capital de la société est composé de la dette nette et de la part résiduaire des actionnaires. La dette nette est
constituée de la dette portant intérêt moins l’encaisse et les équivalences. Les besoins essentiels de la société pour
l’utilisation du capital sont pour financer les immobilisations afin d’accroître la capacité d’expansion, l’intégration
et le fonds de roulement.
La mesure utilisée par la société est le BAIIA.
Les arrangements avec les créanciers concernant la dette à long terme requièrent que la société rencontre certains
ratios. Les ratios sont :
–
Fonds de Roulement avec un ratio d’au moins 1.1 à 1
– Ratio de Dette / Capitaux Propres pas plus de 3.5 à 1
Au 31 décembre 2008, la société n’a pas rencontré certaines de ses obligations contractuelles (voir note 6 b).
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noteS aFFÉRenteS auX État S FI n an C IeR S C o n S o lID É S, ( p a g e 1 8 )
Exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007
RappoRt annuel – 2008
17. Information sectorielle
La société n’a qu’un seul secteur d’exploitation isolable, soit celui de la conception, de la fabrication et de la vente
de matières d’emballage.
Les ventes vers les États-Unis se sont élevées à 27 235 171 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2008
(23 051 466 $ en 2007).
Les immobilisations aux États-Unis totalisaient 10 359 453 $ au 31 décembre 2008 (11 440 404 $ en 2007).
18. Chiffres correspondants
Certains chiffres correspondants de l’exercice terminé le 31 décembre 2007 ont été reclassés pour que leur
présentation soit conforme à celle de l’exercice à l’étude.
39
I n F o R M a t I o n S u R l a S o C I É t É
RappoRt annuel – 2008
INFORMATION AUX ACTIONNAIRES
Comité de vérification et de rémunération : Gilles
Émond, c.m.a, c.a., Président; Michel Baril; Philip
Nolan
Vérificateurs : KPMG s.r.l./S.E.N.C.R.L., Montréal, Québec
Conseiller juridique : Lavery, de Billy, Montréal, Québec
Inscription à la bourse : Les actions d’Imaflex inc.
sont inscrites sous le symbole IFX.A à la TSX Venture
Exchange
Agent de transfert : Computershare Investor Services
Siège social :
Téléphone :
Télécopieur :
Courriel :
Site internet :
Filiales :
Imaflex Inc.
5710 Notre Dame Ouest
Montréal, Québec, Canada
H4C 1V2
(514) 935 – 5710
(514) 935 – 0264
info@imaflex.com
www.imaflex.com
Canslit inc.
Imaflex USA, inc.
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES
ACTIONNAIRES
L’Assemblée générale annuelle des actionnaires aura
lieu le vendredi 26 juin 2009 à 14 h, au Fairmont
Reine-Élizabeth, Salon Péribonka, 900 René Lévesque
Ouest, Montréal, Québec, H3B 4A5.
DIRIGEANTS
Joseph Abbandonato,
Président et chef de la direction
Tony Abbandonato,
Directeur de la production et secrétaire
Gerry Phelps,
VP - exploitation
Pierre Senécal,
VP - ventes
Robert Nagy, cma., cia
Contrôleur
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Le Conseil d’administration établit les objectifs et
l’orientation à long terme de la société. Il se réunit
régulièrement tout au long de l’année afin d’examiner
la progression de la société vers ses objectifs et de
recommander des principes et des méthodes visant à
optimiser le rendement.
Joseph Abbandonato,
Président du Conseil d’administration et président
Tony Abbandonato,
Secrétaire
Camillo Lisio
Administrateur de la société.
Michel Baril
Administrateur de la société.
Philip Nolan,
Associé, Lavery, de Billy
Gerry Phelps,
VP
Gilles Émond, c.m.a., c.a.
Administrateur de la société
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